導語：如何才能寫好一篇互聯網保險銷售管理辦法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：互聯網金融；商業銀行；對策

一、互聯網金融的概念和特點

互聯網金融（ITFIN）是指以依托于支付、云計算、社交網絡以及搜索引擎、app等互聯網工具，實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融。

它的特點有以下幾點：（1）便捷性。無需到銀行營業網點，客戶只需擁有一部智能手機或電腦設備，就可以輕松完成資金的劃轉和信貸，互聯網金融極大地方便了客戶。這種便捷性是它最大的特點。（2）普惠性。傳統金融服務大都只針對中高端收入群體或大型企業，而互聯網金融憑借互聯網作為渠道，降低了金融服務的成本，提高了服務的覆蓋面和可獲得性，使小微企業和低收入人群能夠獲得價格合理、方便快捷的金融服務。（3）風險性?；ヂ摼W金融的風險表現在兩方面。一是信用風險大，互聯網金融的相關法律尚不完善，因為互聯網金融違約成本較低，所有容易誘發惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。二是網絡安全風險大，中國互聯網安全問題突出，網絡金融犯罪問題不容忽視。

二、互聯網金融主要涉及領域

（一）第三方支付。根據2010年央行在《非金融機構支付服務管理辦法》中的定義，第三方支付是指非金融機構作為收、付款人的支付中介所提供的網絡支付、預付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務。2010年至今，央行一共了五批第三方支付牌照，持牌單位共計269家。目前第三方支付已成為線上線下全面覆蓋的綜合支付工具，2014年，第三方支付市場整體交易規模達23萬億元，同比增長54.2%，其中第三方移動支付市場交易規模達59924.7億元，同比增長391.3%。第三方支付公司的運營模式可以歸為兩種，一是獨立的第三方支付模式，包括快錢、易寶支付、匯付天下、拉卡拉等。二是以支付寶、財付通為代表的依托于自有電商網站，提供擔保功能的第三方支付模式。

（二）P2P網貸。P2P（Peer-to-Peerlending），即點對點信貸，是指通過第三方互聯網平臺進行資金借、貸雙方的匹配，需要借貸的人群可以通過網站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群。網貸平臺數量近兩年在國內迅速增長，迄今比較活躍的有350家左右，而總量截止到2015年4月底已有3054家。與銀行貸款相比，網絡借貸的特點是：信息搜集和處理效率更高、業務流程更簡便、突破了傳統的“重擔?！憋L險控制手段。

（三）大數據金融。大數據金融通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息，掌握客戶的消費習慣，使金融服務平臺在營銷和風控方面有的放矢。

（四）眾籌模式。眾籌即大眾籌資，指通過互聯網方式籌款項目并募集資金，以實物、服務或股權等為回報募集資金的模式，參與方包括籌資人、平臺運營方和投資人，按項目回報方式分為股權眾籌、獎勵眾籌、公益眾籌和債權眾籌四種方式，具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創意的特征。

三、互聯網金融對傳統商業銀行的影響

（一）互聯網金融對商業銀行信貸業務的影響。傳統商業銀行的資產業務主要是貸款，具有貸款金額大、需要抵押物、周期長、手續煩索等特點，面向的客戶是大中型企業。而互聯網金融貸款流程簡化、貸款時間短、貸款種類多樣性，在服務小微企業及個人貸款業務方面具有很大的優勢。目前，阿里小貸已經搭建了分別面向阿里巴巴B2B平臺小微企業的阿里貸款，和面向淘寶、天貓平臺上小微企業、個人創業者的淘寶貸款，推出了淘寶（天貓）信用貸款、淘寶（天貓）訂單貸款、阿里信用貸款等微貸產品。

（二）互聯網金融對商業銀行存款業務的影響。第三方支付平臺對商業銀行的存款業務影響很大，分流了商業銀行儲蓄存款。以阿里巴巴為例，2013年6月阿里開通余額寶，這是支付寶打造的余額增值服務，把錢轉入余額寶即購買了由天弘基金提供的貨幣基金，可獲得收益，而且余額寶內的資金還能隨時用于網購支付，靈活提取。余額寶一經推出即給我國商業銀行的存款業務帶來了巨大沖擊。2015年4月，數據顯示余額寶對接的天弘增利寶貨幣基金一季度規模再增1327.88億元，達7117.24億元，已經對商業銀行的活期存款形成了分流和競爭，其威脅不容小覷。

（三）互聯網金融對商業銀行中間業務的影響。一是直接沖擊銀行卡結算、收付等結算業務。與商業銀行網上支付相比，第三方支付價格更低，絕大部分普通會員都是免費使用，并且具有延遲支付功能，所以更被大多數消費者所接收和喜愛。二是逐步向基金、保險等金融領域滲透。2013年證監會新版《證券投資基金銷售管理辦法》，明確擴大基金銷售機構類型，使第三方支付滲透到基金銷售行業。在保險領域，2015年4月20日，保監會批復中國人民人壽保險股份有限公司發起設立第三方支付公司――寶付通，而在此之前，中國平安、安邦保險、合眾人壽等公司通過直接收購、間接持股、大股東控股等不同方式已經設立了“關聯的”第三方支付公司。至此，第三方支付依靠明顯的價格優勢，通過基金、保險等業務與銀行傳統、理財業務進行競爭。

四、我國商業銀行應該采取的應對策略

（一）加強同互聯網科技企業的合作。這種合作表現在：一是技術上的合作。商業銀行是個高度依賴現代信息技術的產業，所以我國商業銀行應該加強同互聯網科技企業合作，開發出更多的適合本銀行的軟件系統。二是客戶信息共享的合作。互聯網科技企業掌握著大量小微企業的銷售、信用等寶貴信息，商業銀行應主動與其合作，為資質良好的小微企業客戶提供融資服務。三是打造小微企業線上融資平臺。商業銀行可以拿出一部分資金與互聯網科技企業共建小微企業線上融資平臺，擴大自己在小微信貸的市場份額。

（二）以客戶為中心，提高服務效率。首先要細分客戶類型，根據不同客戶的財務狀況和理財目標，重整業務流程，高效配置資源，滿足客戶的個性化需求；其次推進與戰略伙伴的深度合作和業務聯盟，打造一站式金融服務平臺，為客戶提供“一攬子金融綜合服務方案”；最后以互聯網為依托，以市場為導向，加強客戶的參與和體驗程度，提高用戶滿意度。

（三）加強網絡銀行的發展。商業銀行雖有著信用度高、風險低、企業客戶群龐大的特點，但是在互聯網金融的沖擊下，商業銀行必須加強網絡銀行的發展，才能順應時展的潮流。

（四）重視復合型人才隊伍建設?；ヂ摼W金融需要既熟悉金融業務，又精通新技術運用的人才，但目前我國商業銀行人才隊伍中最缺乏的就是這種IT金融復合型人才。因此，我國商業銀行應該在新員工招聘時向復合型人才傾斜，更應該在工作中制定專門的培訓計劃，培養適應互聯網金融發展需求的人才，打造自身在互聯網金融領域的核心競爭力。

參考文獻：

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【關鍵詞】互聯網理財 金融消費者 權益保護

互聯網金融是基于互聯網及移動通信、大數據、云計算、社交平臺、搜索引擎等信息技術，實現資金融通、支付、結算等金融相關服務的金融業態?；ヂ摼W金融業正由單純的支付業務拓展到融資、理財等傳統金融業務領域。支付寶聯手天弘基金推出的“余額寶”自2013年6月13日上線以來，其規模和客戶數均呈現了爆發式增長，僅數月就搶占了華夏基金雄踞七年之久的公募基金頭把交椅。隨后，現金寶、活期寶、微信理財通等各種貨幣基金型互聯網理財產品紛紛面市，同樣受到熱捧?；ヂ摼W理財依托互聯網、移動通訊、云計算等高新技術，以高效便捷、成本低廉為競爭優勢，成為普惠金融的一支新軍。然而，由于互聯網理財產品的特殊性、專業性和復雜性，我國在互聯網理財領域的金融消費者權益保護方面存在明顯不足。

一、互聯網理財發展現狀

2013年號稱“互聯網金融元年”。第三方支付、P2P網絡借貸、眾籌融資、互聯網理財和互聯網保險等新業態以意想不到的驚人速度迅猛發展?；ヂ摼W的元素使得金融操作變得更為靈活多樣，最新穎的金融投資消費理念不斷被國民所認識和接受。

國內銀行、保險、投資等金融控股集團很早之前就已借助互聯網向用戶提供金融理財服務，但與傳統的理財服務無本質區別，因而并未受到太多關注。2013年橫空出世的余額寶等新興互聯網理財產品既有和活期存款一樣的靈活性，又具有“操作簡單”、“支付便捷”、“收益較高”、“無資金限制門檻”等特點，正逐漸改變原來互聯網金融理財的業務模式，備受年輕人追捧。據現代國際市場研究有限公司對互聯網理財產品使用情況的調研結果顯示：受訪者中超過85%使用過互聯網理財產品，僅購買互聯網理財產品的受訪者年齡小于25歲的占比為47.9%，這一年輕群體樂于接受新事物，但自身的經濟實力相對較弱、風險承受能力也較低。

互聯網理財拓寬了社會公眾的投資理財渠道，提高了中小投資者閑散資金的收益，實踐著惠普金融的理念。余額寶得到市場充分認可后，更多的電商、銀行、證券及基金公司之間加強了合作，陸續推出了多款類似“余額寶”的互聯網理財工具（詳見下表），并拓展了余額寶的部分理財功能，以滿足客戶多樣化的金融理財需求。

國內部分互聯網理財工具一覽表

資料來源：基金公司網站和媒體材料。

二、互聯網理財存在的主要問題及原因分析

（一）存在的主要問題

1.法律風險。目前，我國對互聯網金融行業尚未出臺相關的法律法規，存在明顯的法律盲區，金融消費者權益保護面臨諸多問題。互聯網理財業務本身也沒有一個成熟的模式，其過度擴張將引發一定的法律風險。如互聯網理財與影子銀行、與非法集資的界限還不是特別清晰；銷售互聯網理財產品的公司不是銀行業金融機構，沒有明確的監管機構。近期發生的理財平臺用戶資金被盜案中，某互聯網企業要求客戶先舉證“不能歸責于客戶自身原因”方可“全額賠付”，導致客戶索賠無門。

2.過度宣傳風險。新發售的互聯網理財產品往往采用過度宣傳手段，對此需保持謹慎態度，尤其是有些宣傳放大產品收益性，而對虧損等風險提示不足，很容易對金融消費者產生誤導。如某些互聯網理財產品公開宣傳其“7日年化收益率”能達到多少，是銀行活期存款的多少倍，但那其實只是動態時點數，投資者很難獲得那么高的收益率?？浯笮麄鞑焕跇淞⒒ヂ摼W理財產品良好的公眾形象。

3.網絡安全風險。我國互聯網金融企業多通過外包模式實現科技保障，而自身對系統安全保障和應急管理的資源投入相對不足，與銀行、直銷等渠道相比，其抵御黑客攻擊和防范突發事件能力較弱。就互聯網理財而言，一旦用戶信息泄漏或竊賊利用技術手段導致用戶資金被盜，不僅舉證困難，還存在侵權人難以找到的維權困境。因此，在缺乏嚴格有效技術標準的環境中，一味追求簡潔、便利，忽視技術安全必然存在嚴重風險隱患。

4.收益兌付和流動性風險。投資理財類中第三方支付機構將原有的客戶保證金轉換成貨幣基金等投資理財產品，是今年我國互聯網金融中出現的新業務模式?；ヂ摼W直銷基金大多提供7×24小時交易服務，而貨幣市場基金有固定交易時間，有的產品為保證流動性需要墊付自有資金。因此，互聯網金融企業面臨收益兌付風險和墊付資金的流動性風險。

（二）原因分析

1.立法處于空白。目前，我國包括互聯網理財在內的互聯網金融立法幾乎處于空白狀態，屬于典型的“監管空白”，涉及金融理財方面的基本法律主要有《銀行業監督管理法》和《商業銀行法》，以及《商業銀行理財產品銷售管理辦法》、《商業銀行個人理財業務監督管理暫行辦法》、《商業銀行個人理財業務風險管理指引》等部門規章，但對于互聯網理財的監管機構、法律主體資格、業務范圍、內控風險及法律責任等尚無明確的法律規定，需盡快予以完善。目前針對互聯網理財的金融監管規范規定，很少涉及金融機構對消費者承擔的義務和法律責任，有關互聯網金融企業對消費者造成的損失賠償問題的規定更是空白，對不當銷售行為僅有原則性且抽象的規定，難以為金融消費者提供有效救濟。

2.監管機構缺位。我國目前對于互聯網理財的監管主體和創新行為均沒有明確規定。以“余額寶”為例，該產品涉及基金銷售及支付結算，應屬證監會監管；同時它又是支付寶旗下的產品，而支付寶是由人民銀行監管的。在實際操作中，由于監管主體不明確，往往導致被動的事后監管或無從監管。此外，對于互聯網理財，還缺乏嚴禁變相吸收存款、資金來源及應用的要求及監管、產品宣傳未充分揭示風險、禁止夸大收益等方面的監管規定。

3.行業自律亟待加強。目前，我國已成立的互聯網金融行業自律組織較為分散，參與機構和類型不多，行業紀律尚不明確，缺乏有效管理機制。其發揮實質性自律作用仍然有限，特別是缺乏統一的行業服務標準和內部約束機制，缺少行業公認的示范合同文本以平衡金融消費者與互聯網金融企業之間的權利和義務關系，行業誠信積分激勵和失信懲戒機制還有待建立。

三、加強互聯網理財領域金融消費者權益保護的對策建議

（一）完善相關法律制度規定，促進互聯網理財健康發展

從法律法規層面上對互聯網理財進行規范，是實現互聯網理財健康發展的基礎。為適應互聯網理財發展的新形勢和新需要，盡快填補法制空白，在密切關注信息技術、業務范圍、產品創新等變化情況的基礎上，及時出臺風險預警提示，適時修訂完善《銀行業監督管理法》、《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》和《票據法》等金融法律法規的相應條款，建議增加說明義務、適當性原則、禁止投資勸誘行為等規定，同時引入金融交易舉證責任倒置及損害金額推算機制等，以加強對金融消費者權益的保護力度。

（二）明確監管機構和原則，建立健全協調合作機制

按照“分業經營、分業監管”的原則，對互聯網理財實施鼓勵創新與防范風險并重的功能監管，嚴格規范資金運用、杜絕虛假宣傳、遵守合規銷售、風險揭示、信息披露等規定。建議構建互聯網金融監管部際協調機制，形成以“一行三會”為主，商務部、工信部、工商總局、稅務總局等部門為輔的既專業分工又統一協調的監管制度。同時，建立“定期聯系會議”協商機制，在金融消費者權益保護工作中加強相互協調配合，進一步完善信息收集與交流制度，資源共享，避免監管真空和監管重復，給予金融消費者更為全面的保護。

（三）充分發揮行業自律作用，強化金融消費者權益保護

行業協會是介于政府和企業之間的中介組織，起著行業自律的重要作用，由自律組織制定自律公約和行業標準，實現對會員企業及其從業人員的職業道德和職業紀律約束，有利于營造合法合規經營的行業氛圍，強化整個行業對各類風險的管控能力。目前，我國已成立了互聯網金融專業委員會、中國互聯網金融協會、中關村互聯網金融行業協會、網絡現代服務業企業聯盟等，建議加強對這些中介組織的指導，積極發揮第三方機構作用，將社會力量引入到市場監督機制中來，更好地保障金融消費者的合法權益。在強化金融消費者保護這一金融監管核心目標方面的主要建議包括：一是要廣泛開展互聯網金融時代的消費者投資理財教育工作，采取多樣化和具有針對性的教育模式，提高金融消費者的風險意識和自我保護能力；二是完善個人信息保護制度，切實保障互聯網理財領域金融消費者的個人信息安全；三是暢通互聯網金融投訴渠道，建議由人民銀行開發全國金融消費權益保護網站， 實現互聯網金融消費者直接與網絡投訴、查處等對接，并建立網上金融投資風險預警平臺，對非法互聯網金融平臺、高風險互聯網金融產品等及時向金融消費者進行風險預警。

參考文獻

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目前隨著第三方支付應用領域的深化和拓展，中國第三方支付行業已經步入了一個新的階段，線上和線下市場正在通過移動技術、O2O等形式不斷進行融合。在資質方面，2013年7月中國人民銀行公布了第七批27家企業獲得第三方支付牌照，至此獲得第三方支付牌照的企業已達到250家。

第三方支付行業在經歷了2010至2013年的飛速發展后，各大支付企業的差異化發展日趨明顯，金融與互聯網的深度融合所帶來的商業模式創新及金融鏈條的重構已初步顯現。未來第三方支付企業爭奪的不僅是技術的高地，還有商業模式的創新，如何抓住支付金融化變革的機遇，從而迅速占領市場，是未來支付企業和金融機構積極探尋的目標。

趨勢一 第三方支付企業致力轉型B2B金融服務提供商

隨著電子商務向B2B滲透，越來越多的傳統企業開始依托電子商務來改善自身產、供、銷的整體效率。相對于單純的支付問題， B2B企業更關心的是中短期流動資金情況，制造行業或者零售行業已逐漸進入到微利時代，這種情況下資金周轉率變成企業首要環節，應收賬款是否順暢是小微企業生存的命脈。在此趨勢下，如何能讓資金流轉得更快，是對B2B企業的挑戰，也是第三方支付企業的市場機遇。

從2013年中國第三方支付行業的發展現狀來看，規模較大的第三方支付企業已逐步將業務范疇擴展至B2B流動資金管理需求上，把原有“銀行-客戶”價值鏈延伸為“銀行-第三方支付-客戶”，細化豐富現有金融領域，并大幅提升行業效率，隨之致力于成為供應鏈支付的提供商。

在應用方面，支付企業會首先選擇介入信息化程度高的行業，如互聯網和電子商務等；其次會選擇商旅、保險、物流行業；高端規?；圃鞓I以及大型農業等也有相應機會。

趨勢二 支付行業將依托在線理財拓展新的業務增長點

相對于國外成熟的市場，國內包括基金、保險在內的金融理財服務尚處起步階段，產品銷售主要依賴于傳統渠道（如銀行柜臺），但是傳統渠道較高的支付成本，以及跨行基金支付的障礙使得基金和保險等金融企業對第三方支付資金與信用中介的 功能有較大的需求。

隨著年輕一代逐漸成為社會消費的主力軍，未來第三方金融理財服務必將是第三方支付行業的主要發展趨勢。

2011年10月，證監會開始實施《證券投資基金銷售管理辦法》，允許銀行、基金、證券等金融機構外的更多第三方企業參與，以促進基金業電子商務化發展，并陸續頒發多張基金第三方銷售與支付牌照。隨著匯付天下、通聯支付、銀聯電子、易寶支付、支付寶、財付通、快錢等12家公司先后獲批開展網上基金支付業務，基金和保險業渠道變革和電子商務化的趨勢將不可逆轉。

趨勢三 整合終端、數據、增值服務將提升產業附加值

隨著線下支付競爭的白熱化，未來建立在收單通道化基礎上的數據分析和增值服務將成為第三方支付企業的主要盈利點。

以POS收單為例，將會發展成“金融POS”，進一步豐富金融增值服務。第三方支付企業會結合資金交易數據分析，將收單業務與商戶擔保相結合，提供信用支付和信用貸款等服務，并注重在收單業務基礎上的營銷功能，結合通用積分、自動抵扣、電子優惠券以及卡類功能，實現業務盈利點的多元化發展。

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“余額寶”是將基金公司的基金直銷系統內置于支付寶賬戶管理系統，資金在支付寶與余額寶之間轉移相當于購買和贖回基金。余額寶收益為用戶購買貨幣基金的收益，余額寶沉淀資金由基金公司進行管理，基金公司將籌集的這一部分資金投入到貨幣基金的投資中。由于募集到的資金數量大，所獲得的收益比散戶分散投資要多，基金公司將這些收益中的部分收益與用戶和第三方平臺提供者分享。支付寶的起點最少1元，大大降低了理財投資的準入門檻，因此在成立后很短時間內就得到迅速發展。

（一）急需解決第三方平臺沉淀資金的問題沉淀資金又稱作“客戶備付金”，指支付機構為辦理客戶委托的支付業務而實際收到的預收待付貨幣資金（楊國明、李寶華，2006）。第三方支付機構在收款人和付款人之間設立過渡賬戶，使收支款項在支付平臺上實現可控性停頓，在雙方確立交易關系后可以直接轉移資金去向。這種支付模式帶來的必然后果就是資金沉淀。沉淀資金按其來源的不同分為在途資金和支付平臺所吸存的資金。支付平臺吸存資金充值后的資金由于還沒有使用而停留在支付平臺的賬戶上，就產生了第二種資金沉淀。支付平臺的資金流動性很大，甚至每時每刻都有資金被支取或轉走。但是由于互聯網的特點，每天都會有大量的資金對其進行補充，因此還是有大量的資金沉淀生在支付寶的備用金賬戶上，這樣就產生了數量可觀的孽息。2011年，《支付機構客戶備付金存管暫行辦法（征求意見稿）》的頒布規定沉淀資金所產生的利息除必須計提10%的風險準備金以外，剩余的九成可全部歸屬第三方支付機構所有。沉淀資金的價值取決于存放時間和投資回報，通常市場利率越高，資金沉淀時間越長，沉淀資金價值就越高，但是又有短期流動性，一筆固定的沉淀資金一般只能用于短期投資。而余額寶的出現應對了沉淀資金所產生的問題。支付寶通過和天弘基金的合作，把用戶賬戶上“閑置”的錢“盤活”起來。把散戶的資金集中到一起后進行貨幣基金的投資。當資金帶來投資收益后把這些收益劃出一部分給支付平臺和支付寶用戶。余額寶的使用者能體驗到小額理財的收益；支付平臺解決了被人詬病的沉淀資金的孽息問題并能大大減少備付金日均余額的比例不得低于10%的規定所產生的影響；基金公司則得到很好的發展，在一定程度上，余額寶的推出帶來一個三贏的局面。

（二）增加用戶“黏性”2013年6月13日余額寶正式面世。6月30日當天，余額寶的有效基金戶數為251.56萬戶，資金規模達到66.01億元。截至2013年12月31日，余額寶用戶數為4303萬，戶均持有額為4307元，累計發放收益為17.9億元。短短半年內，用戶數從251.56萬增加到4303萬，這無疑是驚人的。從這巨大的“吸引力”上，我們可以看到由利益催生出的用戶“黏性”。這正是阿里巴巴所期望的局面。

（三）互聯網金融的創新如何解決互聯網金融在運作過程中的問題是互聯網金融創新的推動力，第三方支付平臺是互聯網金融的主要內容之一，解決第三方平臺出現的問題需要不斷創新的思路和方法。余額寶的出現，恰恰體現了互聯網金融不斷創新的特點。問題的出現推動著創新，創新又帶來新的問題，對問題的進一步解決又推動著新的創新出現。

（四）運作模式支付寶公司、基金公司（這里僅指天弘基金公司）和支付寶客戶構成了余額寶的直接運作主體。支付寶公司推出兼具支付和增值功能的余額寶產品，是基金買賣客戶資源和第三方結算工具的提供者。天弘基金公司推出增利寶基金產品，并嵌入到余額寶中，是基金的銷售者。支付寶客戶通過把支付寶賬戶余額轉入余額寶，實現對增利寶基金的購買和持有，是基金的購買者。首次投資余額寶的用戶可以在支付寶中建立一個獨立的賬戶。通過銀行的網上支付等方式把資金轉入到支付寶中，然后申購天弘基金的增利寶基金。待基金公司確認其申購份額后，基金公司將其募集到的資金進行貨幣基金的投資。當用戶需要用支付寶支付時，能即時贖回份額，然后去支付購買。用簡單的語言表述這個過程就是：轉入確認消費/購買轉出?，F階段天弘基金主要是投資貨幣基金，貨幣基金具有高安全性、高流動性、穩定收益型等特點。

二、銀行理財產品與余額寶比較

（一）流動性余額寶能即時進行贖回，很大程度滿足用戶對資金流轉速度的需求（見圖1）。余額寶強大的流動性對傳統銀行業造成的“打擊”無疑是十分沉重的。余額寶推出時的口號是即時贖回。余額寶的購買采用的是T+1模式，余額寶對以確定份額的用戶計算收益，所得收益每天都計入客戶的余額寶賬戶。余額寶資金可以隨時轉出或用于各種網購支付，轉出金額實時到達支付寶賬戶，對于實時轉出金額不享受當天的收益。銀行的傳統理財產品一般采用的是T+2的購買模式，而贖回模式則是有快有慢。

（二）收益性余額寶具有了理財和消費兩重功能，收益按天結算，屬于低收益的理財產品。從增利寶的特點和投資結構來看，增利寶與商業銀行1天期的超短理財產品性質最接近。根據天弘基金公司公布的增利寶歷史收益數據，自從余額寶上線以來，增利寶的日均年化收益率超過4%，大幅度超過多數商業銀行的1天期理財產品。從表1可以看出，與其他短期理財產品相比，余額寶在收益率以及申購要求上占了很大的優勢。能與之匹敵的就是工商銀行工銀瑞信推出的理財產品。其余產品都沒有明顯優勢。在此，我們假設投資者A有50000元現金，期望短期的理財產品，按照2013年12月31日的收益率算，并按照資金到賬時間計算（由于不同產品的贖回時間不同，我們統一定2014年1月5日為金額實際到賬日，但每種產品的贖回時間不一致），到期日后能獲得的收益如表2所示。從表2我們看到余額寶的收益遠遠超過了其他銀行理財產品，在收益率上余額寶有明顯的優勢。

（三）風險性余額寶的風險第一種中收益風險。在余額寶開始之初，阿里巴巴就一直在弱化余額寶作為一種基金投資的風險，宣傳上只是一直強調比活期儲蓄高十幾倍的亮點。余額寶只是因為其申購和贖回的時間短，操作比較快捷而能在時間和靈活性上與活期存款相媲美，卻不具有活期存款所有的高安全性。余額寶的本質是基金的投資而不是儲蓄。因此任何人都不能保證余額寶一直都是高收益。而商業銀行因為有嚴格的監管，在申購任何理財產品之前都會和客戶詳細講明投資的風險，這就會給客戶形成一種風險意識，使得理財投資更理性更謹慎。第二種風險是互聯網技術風險。從余額寶問世至今，每隔一段時間就會有新聞報道余額寶賬號被轉走了幾萬甚至幾十萬。目前，余額寶方面推出一個新的服務協議，余額寶的資金將由平安保險承保，如被盜100%賠付，賠付無上限。與銀行嚴密而又復雜的金融系統相比，網絡金融存在的技術風險還是不容忽視。不僅如此，在2014年1月21日發生的全國“大斷網”事件也讓包括余額寶在內的互聯網金融等網上交易充滿了“危機”。當天我國國內通用頂級根域名服務器解析出現異常，部分國內用戶無法訪問.com等域名網站。在此次事件中，面對客戶一線的DNS服務器都把包括百度、淘寶等在內的許多網站解析到一個陌生IP地址上。如果這個IP地址是黑客的電腦，他可能會模仿支付寶建一個一模一樣的網站，把用戶賬戶和密碼全都記錄下，意味著用戶訪問的百度不是真正的百度，訪問的余額寶都可能已經被盜走，甚至是網上的一切有關個人賬號的信息將全部消失。這種風險也是余額寶所代表的互聯網金融無法與傳統商業銀行媲美的關鍵之一。

（四）合法性我國的法律在互聯網金融方面尚屬空白。很多關于證明事項、舉證責任劃分、證明要求等內容未有清晰界定,不能在雙方出現糾紛時提供具體可行的裁判標準。其次是支付寶沒有銷售基金的許可證，為了避免法律的監管，阿里巴巴稱在余額寶的運作中，公司僅僅充當一個支付渠道的角色，不作為基金購買的協議方參與，也不對基金的盈虧承擔責任。但是，一些專家認為余額寶的實質是借助天弘基金來實現基金的銷售。如果一旦余額寶被界定為基金產品，那么作為主要推出者提供有關商品或者服務的真實信息平臺的支付寶就應當符合基金銷售機構的相關標準并被嚴格納入監管范圍。但未取得基金銷售牌照的支付寶就存在著監管的空白，這就對投資者構成了潛在的威脅。截至2013年6月21日，支付寶余額寶中有部分銷售支付結算賬戶并未向監管部門進行備案，也未能向監管部門提交監督銀行的協議，違反了《證券投資基金銷售管理辦法》第29條、第30條和《證券投資基金銷售結算資金暫行規定》第9條。

（五）規模性支付寶的用戶可以通過儲蓄卡快捷支付付款，但暫不支持網銀、集分寶、紅包等進行轉入支付。轉入設有限額，但各種轉入方式的限額有所不同：支付寶賬戶余額轉入無限額；儲蓄卡快捷支付限額單筆2000元、單日2000元、單月1萬元；儲蓄卡卡通轉入隨卡通本身限額。各種轉入方式轉入單筆最低金額為1元，1元以上為正整數即可。如果沒有開通儲蓄卡快捷支付的用戶，就只能先把錢轉到支付寶再從支付寶申購余額寶。網上銀行轉賬用U盾每次限額100萬元，用電子密碼器是每次50萬元、每天最高100萬元。從這里可以看出余額寶對銀行渠道的依賴度。只有通過銀行的渠道，余額寶才有運營的渠道。一旦銀行判定其會影響到商業銀行的攬存業務，就可能會減少甚至關閉其資金渠道，這樣就會對余額寶產生致命的影響。其次，從天弘基金目前的資產規模來看，筆者認為尚不足以應付更大規模的資金投資，這樣余額寶的投資規模必然受限，而商業銀行無疑在這方面擁有絕對優勢。

三、結論

（一）對商業銀行的啟示利率市場化趨勢下，余額寶的出現似乎是向傳統的商業銀行敲了警鐘。盡管其對銀行“攬存”的短期影響還是“微不足道”，長期影響有待觀察，很多人現在對余額寶這一新生事物持觀望態度，一旦人們默認了這種新的互聯網理財方式，對于銀行造成的沖擊是可以預見的。為此，我們首先分析余額寶對商業銀行的啟示。1．重視互聯網“長尾效應”銀行是唯一合法“吸存”的金融機構，銀行通過吸收客戶的儲蓄然后進行貸款，利用貸款和支付利息之間的利潤差來實現盈利目標?？梢哉f，存款是銀行開展一切業務的根基?；钇诖婵钍倾y行吸存的重要組成部分，是銀行資金重要來源之一。但是活期儲蓄的利率卻十分低，似乎與其帶來的效益不相匹配?！伴L尾效應”認為，所有非流行的市場累加起來就會形成一個比主流市場還大的市場。銀行“刻意遺忘”的這部分人群正好能帶來巨大的市場利益。余額寶的推出很大程度上搶占了這一部分的客戶人群，將目標瞄準了銀行壟斷的活期存款。近期，廣發銀行和易方達基金公司聯手推出了“智能金賬戶”和“快溢通”業務。“智能金賬戶”和“快溢通”利用了廣發銀行客戶的儲蓄卡現金收入與信用卡還款的“時間差”，客戶可以一邊“花銀行的錢”透支消費、享受免息貸款；一邊在還款期到來之前“用自己的錢”（儲蓄卡活期資金）投資易方達貨幣基金，獲得理財收益，實現“一錢兩用”的效果。智能金賬戶的利率基本都比活期利率高。從廣發銀行的應對措施，我們可以感受到商業銀行正在轉變觀點，開始重視“長尾效應”，打破壟斷思路，積極應對市場變化。在余額寶面世之后，各大商業銀行一系列積極的應對措施表明，銀行已經感受到互聯網金融的壓力。在未來，商業銀行要與一些穩定優秀的基金公司合作，為這一部分客戶提供更安全、便利和高收益的短期理財產品，加強客戶服務個性化，發揮自身的系統和業務優勢，開展第三方支付平臺無法開展的獨特業務，才是未來出路。2.充分利用互聯網潛力，擴大服務優勢管理經驗豐富、系統資源強大、有強大的國家后盾作為安全保障以及無可撼動的國家信用都是商業銀行的優勢。如何更進一步發揮這些優勢，是未來銀行管理層需要思考的問題。2012年和2013年兩年網民人數年增長速度都在42%以上。網絡化為未來發展的大方向，而金融業務易于數字化，因此金融業務和互聯網有密不可分的聯系，因此利用互聯網進行金融服務有天然優勢。銀行正在積極拓展自己的網絡服務平臺，紛紛加大了網上銀行和手機銀行的推廣力度。通過網上平臺，客戶可以減少到銀行辦理業務所耗費的時間和次數，銀行也可以減少柜面業務辦理壓力，是一個雙贏的局面。商業銀行通過互聯網平臺，還可以實現銷售模式轉變和創新。3.控股第三方支付公司，整合資源優勢借鑒外國的經驗，商業銀行可以在有效監管的情況下直接參股或控股第三方支付公司，使其成為旗下的子公司，為其提供龐大的數據資料彌補商業銀行在發掘市場需求的渠道上的不足，整合雙方的優勢。

篇5

本文運用經濟學的基本原理，通過對北京銀行，南京銀行及寧波銀行發行的理財產品分析，借以反映整個銀行系統理財產品的供給狀況，局部詮釋了商業銀行發行理財產品符合利潤最大化的原則，并指出了理財產品存在的風險狀況及其應對建議。

關鍵詞：城市商業銀行；理財產品；供給狀況

一、全國三家上市城市商業銀行個人理財產品供給現狀

2009年5月以后，中國銀監會就銀行理財產品的報告模式，投資管理等方面的內容頒布多項通知，在一定程度上解決了困擾銀行理財產品進一步發展的主體資格問題。自此，商業銀行發行的理財產品呈快速發展階段。從2013年的數據來看，在發行主體上，5家大型商業銀行及12家全國性股份制銀行的發行占比大致相當，接近30%，而城市商業銀行加大了理財產品發行力度，發行占比接近28%。

北京銀行，南京銀行，寧波銀行作為全國僅有的三家上市城市商業銀行，其發行的理財產品既有本幣理財產品，也有外幣理財產品，主要特點有：

1、北京銀行，南京銀行，寧波銀行在發行的理財產品中既含有保本型產品，也具有非保本型理財產品，契合了不同風險偏好消費者的需求。

2、發行規模不斷擴大，理財能力不斷提升。圖2為2014年1月銀行理財產品市場機構排名，從中可以看出，城商行理財產品在理財產品市場上已經占據重要位置，從圖2可以看出尤其南京銀行長期占據理財產品市場機構排名前五位，憑借資金業務優勢，打造“零虧損”“金梅花”理財，開發了“信易貸”、“房易貸”、“購易貸”和“誠易貸”等消費信貸產品以及經營性個人貸款產品“商易貸”，對于其他銀行開展理財業務具有重要借鑒意義。

2、產品不斷推陳出新，投資領域不斷擴張，產品結構日趨復雜化。產品種類不斷增加，客戶群體也不斷擴大，理財產品已成為商業銀行代客資產管理的主要業務。

3、競爭不斷加劇，理財價格戰開啟。銀行理財業務正在面臨越來越多的非銀行機構的競爭。尤其是，以“余額寶”為代表的互聯網理財表現出強大的潛力及影響。對此，銀行業不得不爭相發行高收益產品吸引和留住投資者，“價格戰”在所難免。

二、理財產品規模擴張背后的風險分析

根據經濟學的基本原理，理財產品的供給狀況歸根到底取決于理財市場的需求狀況。近年來，隨著我國經濟持續快速發展，個人收入水平隨之增加，使得越來越多的人對理財產生了興趣。通貨膨脹加大，實際利率為負，越來越多的人將目光鎖定在資本市場和實物資產。另一方面，人們的理財觀念發生了實質性的改變，過去只是注重節儉和儲蓄，現在也投身于股市，在投資理財方面日趨成熟。

但是個人理財產品在迅速發展起來的同時，也存在很多問題。

第一，對理財業務的定性易引發銀行“利己”套利。理財業務的本質，是銀行和客戶之間的信托關系。投資者把自己的財產管理權與運營權不斷地轉移給銀行，銀行以自己的名義來管理和處理這些財產。而委托關系的兩個基本特征“人在委托人的授權范圍內行駛權”與“人以委托人的名義實施行為”，理財業務都不具備。只要理財產品的信托法律關系得不到承認，銀行理財業務就可能“為自己”，而非“全心全意為客戶”。

第二，銀行保本理財產品存在誤導。投資者在購買理財產品時，并沒有非常關注風險，通常是把購買理財產品等同于購買銀行存款產品一樣看待。但事實是，一旦政策，市場發生變化，理財產品將會面臨很大風險。目前在售的保本理財產品，銀行負有還本付息的義務所募集的資金實際上屬于銀行的負債，其資金的使用屬于銀行的資產。這從根本上改變了銀行理財業務的性質，使商業銀行面臨較大風險。

第三，銀行理財產品被當作流動性管理的工具。有些商業銀行把理財產品到期時間設定在月末，季末或年末等關鍵時點，如圖1所示，寧波銀行匯通理財2014年惠添利2167號理財產品將到期時間設定在季末這一關鍵時點，把客戶的理財到期資金直接記錄為當期存款，以便在銀行資產負債表上高估其存款基數，這種做法長期下去，不利于理財業務的繼續發展。

第四，第三方托管人制度缺失易造成“暗箱操作”。目前，理財資金并未強制要求由托管行為獨立的第三方，而大多數商業銀行本身就可以做托管行，于是便“自覺”地充當起了本行理財產品的托管行。商業銀行把募集，運作，清算三種權力加于一身，第三方將無法對其信息披露的真實性，完整性進行復核和審查，托管人對于保障投資者的資產獨立性，消除投資管理人的道德風險等方面的功能將無法實現。

第五，監管重心過度前置導致市場道德風險增加。據《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，除了專門對機構客戶與私人銀行客戶銷售的理財產品，商業銀行總行及分支機構應分別在銷售前十天和銷售后五天內向所屬監管部門報告。理財產品報告制度雖然能讓監管部門提前了解產品的風險，但也在一定程度上加大了監管部門審查和判斷風險的責任，如果理財產品出現違規，商業銀行可能會以“已事先對監管部門報告”為由，這樣監管部門就會卷入商業銀行及投資者之間的糾紛。

另外，銀行理財業務在大多數銀行業務中定位并不清晰，除工商銀行，光大銀行等少數銀行成立專門資產管理部門外，大多數銀行的相關業務還分散在金融市場部，投資銀行部，公司業務部，個人業務部等各類條線。

三、理財產品健康發展的對策分析

根據北京銀行，南京銀行及寧波銀行這三家上市城市商業銀行的理財產品狀況分析，可以得出：個人理財產品在開發過程中應該以市場需求為導向，積極研發收益率較高，風險水平適中的理財產品，或著以結構性理財產品為主，從根本上考慮廣大投資者的利益。商業銀行要不斷關注理財業務資金流動的信息，集中起來由專業人員負責管理，協調好資產負債表內外資產的流動性風險管理與資金統一調度。同時，把握理財產品在實際操作中可能出現的風險，采取措施及時規避。這樣才能為未來銀行“養家糊口”開辟出一條平穩，健康，可持續發展的道路，在實現銀行局部利潤最大化原則的基礎上，實現銀行和個人雙贏的局面。（作者單位：重慶工商大學數學學院）

參考文獻：

[1] 潘穎.光大銀行個人理財業務分析.吉林大學碩士生論文.

[2] 趙叢叢.商業銀行理財產品創新研究.山東大學碩士生論文.

[3] 鄭嶠.商業銀行理財產品的實際收益研究.上海交通大學學位論文.

[4] 孫從梅.城市商業銀行理財：市場結構與展業策略――基于銀行理財產品數據的實證分析.金融與經濟.