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篇1

關(guān)鍵詞：民間借貸 融資渠道 規(guī)范化 中小企業(yè)

一、 引言

1. 研究背景與目的。我國(guó)目前的民間融資規(guī)模巨大，以中小企業(yè)為主要融資主體，在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)面臨融資難問(wèn)題，大量的中小企業(yè)融資都依賴于民間融資渠道。這主要是由于我國(guó)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于發(fā)放貸款具有嚴(yán)格的審查要求，而中小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，急需資金的中小企業(yè)難以通過(guò)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，因而轉(zhuǎn)向民間融資渠道。民間資本出于趨利性，為獲取資本增值，大量民間資本流入民間金融市場(chǎng)，導(dǎo)致我國(guó)民間融資規(guī)模空前。

但我國(guó)目前的民間融資活動(dòng)一直處于半公開化的狀態(tài)，游離于國(guó)家監(jiān)管之外，存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。諸多民間融資活動(dòng)仍處于灰色地帶，法律上對(duì)合法融資與非法集資的界定十分模糊，導(dǎo)致民間融資存在制度性風(fēng)險(xiǎn)；放款人的利益往往得不到法律的保護(hù)，很容易引發(fā)社會(huì)問(wèn)題；民間融資不受國(guó)家監(jiān)控的情況下，容易導(dǎo)致高利貸現(xiàn)象的產(chǎn)生，加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。只有將民間融資引向規(guī)范化、合法化，才有有效地改善民間借貸市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)的完善。因此，規(guī)范化我國(guó)民間融資渠道是促進(jìn)我國(guó)金融進(jìn)一步發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

2.文獻(xiàn)綜述。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的主要方面如下：

（1）民間借貸或民間金融的界定：我國(guó)不同學(xué)者對(duì)于民間借貸或民間金融給出了不同的界定。陳蓉（2006）以國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究為基礎(chǔ)，提出民間借貸的內(nèi)涵具有三點(diǎn)，包括產(chǎn)權(quán)的民間性，參與主體的民間性以及融資活動(dòng)的非監(jiān)管性。龐永（2009）認(rèn)為民間金融的概念十分寬泛，必須區(qū)別開民間金融與非正式金融、民間金融與官辦金融民營(yíng)金融以及民間金融與民營(yíng)金融。張思康、陳婷（2012）認(rèn)為民間借貸是公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間，區(qū)別于金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)的借貸行為。

本文將以體制外的民間融資為主要研究對(duì)象，作為需要規(guī)范化的主體。

（2）民間融資的規(guī)范化。我國(guó)學(xué)者對(duì)我國(guó)民間融資的規(guī)范化提出多項(xiàng)建議。王燕霞（2011）認(rèn)為，應(yīng)制定單行法規(guī)，并修改完善相應(yīng)的法律法規(guī)，建構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)盒監(jiān)管制度，來(lái)引導(dǎo)民間融資規(guī)范有序地發(fā)展；戴瑞姣、李細(xì)滿（2012）認(rèn)為，解決民間融資問(wèn)題應(yīng)構(gòu)建以政府監(jiān)管為主導(dǎo)，行業(yè)自律和自我約束為補(bǔ)充的三級(jí)監(jiān)管機(jī)制；駱勁桉認(rèn)為，引導(dǎo)民間金融規(guī)范化具有很高的積極意義，需通過(guò)賦予民間融資合法地位、明確民間融資行為標(biāo)準(zhǔn)、鼓勵(lì)民間資本參與金融機(jī)構(gòu)組織等多種途徑來(lái)完成；中國(guó)人民銀行忻州市中心支行課題組提出要加快民間融資的立法進(jìn)程，重點(diǎn)完善《合同法》等法律法規(guī)等建議。

二、我國(guó)目前的民間融資渠道及其問(wèn)題

1.主要融資渠道。我國(guó)民間融資渠道較為多元化，除個(gè)人和中小企業(yè)的直接借貸等無(wú)組織性的方式外，還出現(xiàn)了組織化程度較高的專業(yè)機(jī)構(gòu)或中介，主要分類如下：

（1）私人借貸。私人借貸的歷史悠久，它建立在個(gè)人道德信用的基礎(chǔ)之上，同時(shí)也是在各種借貸方式中最為普遍的一種。而隨著民間借貸的市場(chǎng)的擴(kuò)大，私人之間的資金借貸的資金需求和供給都在增加，私人借貸發(fā)展迅速，大量的需求和供給難以及時(shí)匹配成了其發(fā)展的瓶頸，因此也就誕生了專業(yè)的貸款經(jīng)紀(jì)人，來(lái)充當(dāng)匹配供求雙方的中間人。

（2）企業(yè)間借貸。除了私人借貸外，企業(yè)之間的密切往來(lái)也導(dǎo)致企業(yè)間借貸現(xiàn)象日趨普遍。一些企業(yè)由于日常的業(yè)務(wù)往來(lái)等彼此建立了誠(chéng)信關(guān)系，繼而進(jìn)行以信用為基礎(chǔ)的借貸活動(dòng)。對(duì)于中小企業(yè)而言，由于受到規(guī)模等限制，往往難以滿足商業(yè)銀行貸款嚴(yán)苛的各項(xiàng)要求，往往只能通過(guò)民間借貸來(lái)解決資金問(wèn)題。其借貸成本并不直接受到銀行利率的影響，往往高出銀行利率2-3倍，風(fēng)險(xiǎn)可控性弱。一旦發(fā)生信用違約，貸款的一方在無(wú)法收回貸款的情況下很容易產(chǎn)生資金鏈斷裂，繼而產(chǎn)生連帶效應(yīng)，造成更加惡劣的影響，此前的中小企業(yè)“倒閉潮”也正是因此產(chǎn)生。

（3）企業(yè)集資。當(dāng)企業(yè)資金出現(xiàn)短缺時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)內(nèi)部集資的手段來(lái)籌集資金，主要是面向企業(yè)的內(nèi)部職工，遵循自愿原則。但在實(shí)際操作中，企業(yè)集資并不限于企業(yè)內(nèi)部，集資對(duì)象從親戚、朋友、鄉(xiāng)鄰等輻射到陌生人都有可能。對(duì)此企業(yè)集資，法律上的界定也較為模糊，易涉及到非法集資問(wèn)題。

（4）合會(huì)。合會(huì)在國(guó)際上稱為“ROSCA”，是指“輪轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄與信貸協(xié)會(huì)”，它是一種協(xié)會(huì)內(nèi)部成員之間資金互助的活動(dòng)，輪番提供信貸的活動(dòng)。在中國(guó)，合會(huì)主要在東南沿海等發(fā)達(dá)地區(qū)較為流行，通常每個(gè)合會(huì)都由會(huì)首牽頭發(fā)起該組織，以相互之間的無(wú)擔(dān)保信用關(guān)系為基礎(chǔ)，有一套自定的規(guī)則進(jìn)行運(yùn)行。合會(huì)通常又分為呈會(huì)、標(biāo)會(huì)和抬會(huì)。呈會(huì)往往是建立在地緣關(guān)系上的民間金融形式；標(biāo)會(huì)是通過(guò)利率競(jìng)標(biāo)的方式來(lái)判斷得會(huì)的呈會(huì)；而抬會(huì)是具有欺騙性和危害性的合會(huì)，具有金字塔結(jié)構(gòu)。

（5）地下錢莊。地下錢莊是所有民間金融形式中運(yùn)作最類似公司和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的，但其本身是非法的金融組織。地下錢莊不受到金融監(jiān)管，往往從事非法買賣外匯、資金轉(zhuǎn)移、洗錢等非法業(yè)務(wù)。地下錢莊主要分布在廣東、福建、浙江、江蘇等發(fā)達(dá)地區(qū)。

（6）典當(dāng)行。典當(dāng)行是一個(gè)借款給以個(gè)人財(cái)產(chǎn)作質(zhì)押者的機(jī)構(gòu)，在我國(guó)屬于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，但屬于合法金融機(jī)構(gòu)。典當(dāng)行發(fā)放質(zhì)押貸款，一般作為短期融資的方式之一，借錢的一方通過(guò)典當(dāng)個(gè)人財(cái)產(chǎn)來(lái)?yè)Q取資金。

（7）擔(dān)保公司。擔(dān)保公司的歷史比較短，相對(duì)而言是比較新的民間借貸組織。擔(dān)保公司的主要職能為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保服務(wù)，聯(lián)接中小企業(yè)和銀行，其業(yè)務(wù)以抵押擔(dān)保、工商擔(dān)保、短期小額擔(dān)保為主。

（8）私募基金。私募基金是私下或直接向特定群體募集的資金。由于私募并不面向一般大眾進(jìn)行集資，不具有公開性和透明性，很容易造成“非法集資”，因此私募在中國(guó)仍然受到嚴(yán)格限制。但在民間金融市場(chǎng)，私募基金相當(dāng)活躍，屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的組織形式。

2.存在的問(wèn)題。（1）民間融資利率不受管制。我國(guó)對(duì)于利率方面的管制較為模糊，如擬向地方人大提交審議的《浙江省溫州民間融資管理?xiàng)l例》（草案）規(guī)定，“借貸資金年利率不得超過(guò)48%，否則將按照高利貸予以行政處罰。”但根據(jù)最高人民法院相關(guān)規(guī)定，民間借貸的利率最高不得超過(guò)銀行同類貸款利率的4倍。以當(dāng)前一年期商業(yè)貸款利息6%為標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，最高人民法院認(rèn)可的合法民間借貸年利率應(yīng)控制在24%以內(nèi)，這一標(biāo)準(zhǔn)明顯低于“年利率不得超過(guò)48%”的行政監(jiān)管紅線，也就是說(shuō)，政府干預(yù)紅線的設(shè)定本身與現(xiàn)行法律明顯相悖。而民間融資目前又游離在我國(guó)金融管制之外，由于民間資本的趨利性，高利貸現(xiàn)象異常嚴(yán)重。

（2）削弱國(guó)家宏觀調(diào)控效果。民間融資活動(dòng)游離于國(guó)家的金融監(jiān)管體系之外，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)性，其資金流向、利率等完全是由市場(chǎng)供需情況所決定的，而不受到國(guó)家的控制和管理。民間借貸往往具有趨利性，以個(gè)人利益最大化為目標(biāo)進(jìn)行借貸活動(dòng)，容易與國(guó)家政策導(dǎo)向相違背，甚至削弱了國(guó)際宏觀調(diào)控的效果。我國(guó)目前的民間借貸規(guī)模龐大，其信息不公開，國(guó)家也很難估計(jì)確切的規(guī)模，這將對(duì)國(guó)家宏觀政策包括央行的貨幣政策等的實(shí)施都可能產(chǎn)生負(fù)面影響。

（3）沖擊金融體系，成為洗錢的溫床。現(xiàn)實(shí)中的民間融資活動(dòng)帶有一定的“地下”操作，處于法律的灰色地帶，難以監(jiān)管，對(duì)我國(guó)金融體系造成了沖擊。由于民間融資活動(dòng)的非透明性，更是成了許多違法分子洗錢的溫床。

三、規(guī)范化融資渠道的必要性和重要性

1.有利于控制民間融資利率，緩解中小企業(yè)融資難的困境。規(guī)范化融資渠道，有利于控制民間融資利率處于合理區(qū)間內(nèi)，以便于監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制。過(guò)高的利率必然會(huì)導(dǎo)致民間融資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)的增大，加重中小企業(yè)融資的負(fù)擔(dān)，因此必須通過(guò)規(guī)范融資渠道，對(duì)民間融資利率做出限制，既能使得國(guó)家及時(shí)地掌握民間融資活動(dòng)的規(guī)模等信息，又能保證民間融資合法、合理、有效地運(yùn)行。同時(shí)，規(guī)范化融資渠道也有利于緩解中小企業(yè)融資難的困境，讓資金缺乏但發(fā)展前景良好的中小企業(yè)擁有更多的合法的融資渠道，有利于中小企業(yè)的健康發(fā)展。

2.有利于加強(qiáng)國(guó)家宏觀調(diào)控效果，建設(shè)健全的金融體系。規(guī)范化民間融資渠道，有利于國(guó)家對(duì)民間融資活動(dòng)的監(jiān)控，可以通過(guò)國(guó)家法律法規(guī)與相關(guān)政策來(lái)引導(dǎo)民間融資活動(dòng)，避免民間資本流向有違于國(guó)家政策導(dǎo)向的行業(yè)或領(lǐng)域，加強(qiáng)了國(guó)家宏觀調(diào)控的效果。同時(shí)，規(guī)范化民間融資渠道，將非制度金融融入我國(guó)現(xiàn)有的金融體系，根據(jù)各自的特點(diǎn)進(jìn)行互補(bǔ)，更加完善我國(guó)的金融體系。

3.避免高利貸、洗錢等違法行為的滋生。規(guī)范化民間融資渠道，有利于清晰界定民間融資與非法融資的區(qū)別，引導(dǎo)民間資本進(jìn)行合法的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，使得民間融資陽(yáng)光化，避免高利貸、洗錢等違法行為的發(fā)生，有利于我國(guó)的社會(huì)穩(wěn)定。

四、如何規(guī)范化我國(guó)融資渠道

1.在法律上明確民間借貸行為的合法性。民間融資規(guī)范化要把法制建設(shè)擺在第一位。要制定公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出制度，將民間融資引入正規(guī)發(fā)展的道路，首先要從法律上明確地界定合法的民間融資與非法集資等行為的具體界限，使得民間融資主體得到法律的保護(hù)，才能引導(dǎo)民間金融的規(guī)范化。

2.建立民間融資準(zhǔn)入與退出制度。我國(guó)應(yīng)建立民間融資準(zhǔn)入制度，設(shè)置適當(dāng)?shù)拈T檻和監(jiān)管要求，建立民間融資活動(dòng)登記機(jī)關(guān)，以保證該活動(dòng)的合法性。建立個(gè)人破產(chǎn)法律制度，完善民間融資市場(chǎng)主體的退出制度。避免民間借貸中借款人的無(wú)限民事責(zé)任，促進(jìn)個(gè)人金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高，也可以有效地降低“跑路”的發(fā)生率。

3.建立民間融資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，完善民間融資的配套制度建設(shè)。明確民間融資的地方管理部門，建立專門的民間融資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以及時(shí)掌握民間融資情況，控制民間融資的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)民間資本的正確投資和運(yùn)用。建立民間借貸登記制度以及民間借貸雙方的資信評(píng)估機(jī)制等，完善民間融資的配套制度建設(shè)，優(yōu)化民間融資發(fā)展環(huán)境。

4.拓寬中小企業(yè)融資渠道，引導(dǎo)民間資本投資。出臺(tái)面向中小企業(yè)的優(yōu)惠政策，支持中小企業(yè)發(fā)展。放松銀行部門對(duì)中小企業(yè)的嚴(yán)格審查，降低放貸門檻等，逐步放寬中小企業(yè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的條件，拓寬其融資的渠道。引導(dǎo)民間資本投資方向，允許民間資本進(jìn)入國(guó)家金融機(jī)構(gòu)等壟斷型行業(yè)。

5.行業(yè)自律。可以利用現(xiàn)存的行業(yè)協(xié)會(huì)或其他社會(huì)組織團(tuán)體，建立有效的規(guī)范，協(xié)助政府進(jìn)行民間融資渠道的管理，可以有效地降低民間融資的風(fēng)險(xiǎn)程度，同時(shí)降低了政府管理的成本，保證了民間融資的自由度。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

【關(guān)鍵詞】民間金融 引導(dǎo) 地區(qū)經(jīng)濟(jì)

一、鄂爾多斯市民間融資繁榮發(fā)展的經(jīng)濟(jì)背景

近年來(lái)，鄂爾多斯市抓住國(guó)家西部大開發(fā)、能源發(fā)展戰(zhàn)略西移的歷史機(jī)遇，借助自治區(qū)鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)地區(qū)率先發(fā)展政策優(yōu)勢(shì)，通過(guò)實(shí)施“農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化、城鎮(zhèn)化、工業(yè)化”帶動(dòng)戰(zhàn)略，地區(qū)經(jīng)濟(jì)始終保持又好又快的發(fā)展勢(shì)頭。2007年全市地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）突破千億元關(guān)口，達(dá)1150億元，同比增長(zhǎng)24.3%，人均GDP超1萬(wàn)美元；財(cái)政收入達(dá)到200.8億元，同比增長(zhǎng)38%；全市固定資產(chǎn)投資完成813.32億元，同比增長(zhǎng)42.8%，標(biāo)志著鄂爾多斯市地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)入了新階段，地區(qū)經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力排名躍居全國(guó)百?gòu)?qiáng)城市第28位。鄂爾多斯地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中呈現(xiàn)的顯著特征是，民間融資作為一種有效的直接融資方式，已成為地方非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。

二、鄂爾多斯市民間融資狀況和特點(diǎn)

1、從事民間融資的機(jī)構(gòu)多、數(shù)量多

據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)注冊(cè)的投資公司414家、擔(dān)保公司159家，典當(dāng)行12個(gè)，委托寄賣商行46家，小額貸款公司1家，實(shí)際上從事民間借貸活動(dòng)，未正式辦理手續(xù)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人數(shù)量難以數(shù)計(jì)。

2、民間融資業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，投融資量巨大

據(jù)人民銀行當(dāng)?shù)刂行闹袑?duì)兩家投資公司、1家擔(dān)保公司、1家典當(dāng)公司、1家委托寄賣商行的調(diào)查，注冊(cè)資金為7000萬(wàn)元，投資總量為14000萬(wàn)元，民間融資4200萬(wàn)元，民間融資占投資公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、委托寄賣商行全部資金來(lái)源的60%左右。據(jù)估計(jì)，投資總量平均為注冊(cè)資金的1.9-2.2倍，以此比例測(cè)算，全市投資公司投資總量在180-200億元之間，吸收公眾存款在87.4-107.4億元之間。

3、民間融資參與主體多元，借貸用途多樣

民間借貸的參與主體包括民營(yíng)企業(yè)、個(gè)體工商戶、事業(yè)單位等。資金投向由消費(fèi)性資金需求為主轉(zhuǎn)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資金需求與消費(fèi)性資金需求并重。500萬(wàn)元以上的資金投向主要是房地產(chǎn)開發(fā)、煤炭企業(yè)、高載能企業(yè)的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，500萬(wàn)元以下的主要是汽車經(jīng)銷商、個(gè)體工商戶短期資金周轉(zhuǎn)。

4、利率高、期限靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便

據(jù)調(diào)查，融資機(jī)構(gòu)吸收存款的利率為月息18‰，最高可達(dá)25‰，期限最短為一個(gè)月，最長(zhǎng)一年。發(fā)放貸款的利率視不同期限、額度而變化，一般為月息30‰-35‰。期限最短的5-10天，最長(zhǎng)為一年。資金需求旺季利率高達(dá)35‰-45‰，手續(xù)簡(jiǎn)便快捷，對(duì)中小企業(yè)有較強(qiáng)吸引力。

三、鄂爾多斯民間融資高度發(fā)達(dá)內(nèi)在成因分析

1、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)虛位為民間融資發(fā)展提供了契機(jī)

20世紀(jì)90年代后期國(guó)有商業(yè)銀行普遍推行集約化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，市場(chǎng)定位于面向大型企業(yè)、重點(diǎn)行業(yè)和企業(yè)，形成了對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)和農(nóng)牧區(qū)信貸支持缺失。鄂爾多斯地區(qū)迅速成長(zhǎng)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，無(wú)法從正規(guī)金融體系獲得充足資金，民間融資由此獲得了生存發(fā)展空間。

2、資本的趨利性成為民間借貸生生不息的推動(dòng)力

逐利是資本的本性，從投資者的角度來(lái)看，無(wú)論放貸于何種行業(yè)何種企業(yè)，獲利是其根本驅(qū)動(dòng)力。隨著地區(qū)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，居民收入大幅迅速增長(zhǎng)。2002-2007年，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由6058元增加到17000元，年均增長(zhǎng)18.8%。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，投資環(huán)境不斷改善，使居民對(duì)于閑置資金保值增值的期望較高，尋求新的投資方式拓寬收入渠道。

四、鄂爾多斯民間融資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“雙刃劍”效應(yīng)分析

1、民間融資對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的積極促進(jìn)作用

（1）民間融資有力地促進(jìn)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。鄂爾多斯中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的98%以上，非公有制經(jīng)濟(jì)的規(guī)模擴(kuò)張、實(shí)力增強(qiáng)對(duì)促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展發(fā)揮著顯著作用。但由于銀行難以適應(yīng)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的融資要求，大部分民營(yíng)企業(yè)未獲得金融機(jī)構(gòu)信貸支持。民間融資強(qiáng)大的輸血功能，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了動(dòng)力，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)做出了直接貢獻(xiàn)。

（2）民間融資促進(jìn)了地區(qū)就業(yè)狀況的改善。民間融資通過(guò)扶持中小企業(yè)發(fā)展，間接地支持了本地區(qū)的勞動(dòng)就業(yè)和農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移。2006年末民營(yíng)企業(yè)從業(yè)人員達(dá)37.9萬(wàn)人，占全市就業(yè)人員總數(shù)的45.14%。民間融資主要支持的房地產(chǎn)業(yè)、公路橋梁等行業(yè)發(fā)展迅速，吸納了大量農(nóng)村剩余勞動(dòng)力，增加了農(nóng)牧民收入。

（3）民間融資促進(jìn)了民間財(cái)富的積累。民間融資的發(fā)展，扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期以來(lái)居民投資渠道單一，高度依賴于銀行儲(chǔ)蓄的局面，居民投資出現(xiàn)了多樣化選擇。民間融資投資的高額回報(bào)，加速了民間財(cái)富積累。

（4）民間借貸市場(chǎng)有利于促進(jìn)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的提升，提高地區(qū)整體金融服務(wù)水平。民間融資繁榮對(duì)正規(guī)金融體系形成了壓力，為爭(zhēng)取社會(huì)資金融入正規(guī)金融市場(chǎng)體系，銀行必須不斷創(chuàng)新適應(yīng)市場(chǎng)需要的金融產(chǎn)品，提高信貸管理效率，提升經(jīng)營(yíng)能力和服務(wù)水平。

2、對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的不利影響

（1）民間融資的逐利本性，直接影響宏觀調(diào)控政策效應(yīng)。民間融資的本質(zhì)是追逐受益最大化，加之自發(fā)性、松散性和信息滯后性特點(diǎn)，必然只關(guān)注利潤(rùn)收益，而漠視國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控政策形成沖擊，加大了地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化難度。如近幾年來(lái)國(guó)家已明令嚴(yán)格控制小煤礦、電石、鐵合金等高載能高污染企業(yè)，但在行業(yè)高額回報(bào)的刺激下，這些企業(yè)受民間融資扶持而屢禁不止，直接削弱國(guó)家宏觀調(diào)控政策效果。

（2）民間融資分割了金融機(jī)構(gòu)存款市場(chǎng)份額，影響金融穩(wěn)定。民間融資機(jī)構(gòu)未經(jīng)銀監(jiān)局批準(zhǔn)以存款利率比銀行基準(zhǔn)利率高18.56個(gè)百分點(diǎn)的利率吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，嚴(yán)重沖擊了金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄存款市場(chǎng)份額。2007年末，全市儲(chǔ)蓄存款余額為226億元，同比增長(zhǎng)14.12%，增幅同比回落7.81個(gè)百分點(diǎn)，成為2003年以來(lái)儲(chǔ)蓄存款增速水平最低的年份，主要原因是民間融資市場(chǎng)吸引了居民閑置資金大量投入。儲(chǔ)蓄存款的下降，影響金融機(jī)構(gòu)信貸資金的積累，對(duì)金融機(jī)構(gòu)放貸能力、信貸支持水平造成負(fù)面影響。

（3）大量地下民間融資造成國(guó)家大量稅收流失。稅務(wù)部門對(duì)從事民間融資機(jī)構(gòu)主要采取定額征收方式進(jìn)行征收，只能收繳在工商部門注冊(cè)機(jī)構(gòu)的稅款，對(duì)從事民間融資但未辦理注冊(cè)手續(xù)的機(jī)構(gòu)、個(gè)人無(wú)法進(jìn)行征收；一些機(jī)構(gòu)在許可經(jīng)營(yíng)范圍之外從事民間融資活動(dòng)，形成事實(shí)偷稅；民間融資機(jī)構(gòu)非法吸收公眾存款，也導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄利息所得稅流失。

（4）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)家宏觀調(diào)控政策的變化，可能觸發(fā)民間融資存在的薄弱鏈條，引發(fā)一系列社會(huì)問(wèn)題。鄂爾多斯市民間融資市場(chǎng)目前尚未出現(xiàn)大規(guī)模非法集資或卷款逃跑惡性事件，但民間融資鏈條中存在著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)或國(guó)家宏觀調(diào)控政策效應(yīng)顯現(xiàn)，有賴于民間融資“輸血”的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致資金供應(yīng)鏈斷裂，將會(huì)出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，引發(fā)一系列的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和社會(huì)問(wèn)題。以鄂爾多斯房地產(chǎn)市場(chǎng)為例，由于面臨政策控制、供應(yīng)過(guò)剩、成本上升三重壓力，行業(yè)預(yù)期回報(bào)率下降，一部分民間融資機(jī)構(gòu)已從房地產(chǎn)行業(yè)抽離資金或進(jìn)行行業(yè)轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn)業(yè)是民間借貸市場(chǎng)主要資金借入方，市場(chǎng)趨冷，意味著房地產(chǎn)開發(fā)商房利潤(rùn)下降、資金回籠困難，一旦某一地產(chǎn)商無(wú)法兌現(xiàn)還本付息的承諾導(dǎo)致融資鏈條斷裂，可能會(huì)觸發(fā)大范圍內(nèi)的資金供應(yīng)償還問(wèn)題，引致公眾恐慌和社會(huì)動(dòng)蕩。

（5）影響正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展及其制度變遷。從國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的制度變遷來(lái)看，新的正規(guī)金融制度必須正視非正規(guī)金融制度所導(dǎo)致的利益格局，但目前正規(guī)金融體系對(duì)于民間借貸市場(chǎng)做出的反應(yīng)調(diào)整有限，在民眾心中的地位持續(xù)弱化，不利于正規(guī)金融體系的發(fā)展。

五、合理規(guī)范引導(dǎo)民間融資，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展

1、更新對(duì)民間金融的認(rèn)知，為民間金融合理定位

根據(jù)國(guó)務(wù)院1998年《整頓亂集資亂批設(shè)金融機(jī)構(gòu)和亂辦金融業(yè)務(wù)實(shí)施方案》定義，亂集資是指未經(jīng)任何批準(zhǔn)，向社會(huì)不特定對(duì)象進(jìn)行的集資活動(dòng)，包括擅自以還本付息或支付股息、紅利方式籌資、以發(fā)起設(shè)立股份公司為名變相籌集股份等等。據(jù)此，鄂爾多斯市民間融資活動(dòng)大多可被列入非法集資活動(dòng)的范圍。雖經(jīng)人民銀行和銀監(jiān)局多次清理，仍愈演愈烈，根本原因是國(guó)有金融體系體制缺陷造成的，是現(xiàn)有貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)狹小、缺少層次和行政壟斷的必然結(jié)果。金融市場(chǎng)既不能滿足投資者的投資欲望，也不能滿足融資者的資本需求，資金的供求雙方只能自己創(chuàng)造市場(chǎng)，在法律制度的規(guī)范之外從事投融資活動(dòng)，具有一定的合理成分。為促進(jìn)民間融資的健康發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)政策引導(dǎo)，明確界定非法吸收公眾存款與民間融資，引導(dǎo)民間融資公開登記并規(guī)范其經(jīng)營(yíng)。

2、盡快出臺(tái)規(guī)范民間融資的法律法規(guī)

建議盡快根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化修訂有關(guān)法律法規(guī)，縮小非法融資的范圍，嚴(yán)格界定違法融資活動(dòng)。修正的重點(diǎn)一是對(duì)非法融資活動(dòng)做出準(zhǔn)確界定，明確禁止從事融資活動(dòng)的內(nèi)容和范圍。二是明確開辦民間融資業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的條件。三是明確對(duì)民間融資的管理部門，加強(qiáng)對(duì)民間融資的管理。目前民間融資機(jī)構(gòu)由多個(gè)部門登記管理，這些部門僅履行市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，業(yè)務(wù)合規(guī)性監(jiān)管的力度和深度嚴(yán)重不足。由于缺乏法律支持，銀監(jiān)部門、人民銀行無(wú)法對(duì)這些機(jī)構(gòu)實(shí)行業(yè)務(wù)監(jiān)管，形成民間融資監(jiān)管真空。四是制定明確細(xì)致的監(jiān)管辦法，有效監(jiān)控此類機(jī)構(gòu)日常運(yùn)營(yíng)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。五是明確對(duì)非法融資活動(dòng)處罰標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施辦法，對(duì)經(jīng)認(rèn)定的非法融資加大處罰力度。

3、加快中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)步伐，改組改造非金融機(jī)構(gòu)

切實(shí)改善投資環(huán)境，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本直接投資地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)，合理引導(dǎo)民間資金轉(zhuǎn)化為資本，允許民間資本進(jìn)入金融體系組建民營(yíng)銀行、創(chuàng)投基金、小額貸款協(xié)會(huì)等多層次金融組織體系。防范民營(yíng)銀行風(fēng)險(xiǎn)可以從提高注冊(cè)資本金，建立存款保險(xiǎn)制度著手，切實(shí)保證存款人的利益。民營(yíng)銀行可利用其特殊的經(jīng)營(yíng)模式，較易克服信息不對(duì)稱導(dǎo)致高昂交易成本和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的優(yōu)點(diǎn)，來(lái)補(bǔ)充大中型銀行服務(wù)不足和空白。對(duì)民營(yíng)銀行要建立有效的進(jìn)入退出機(jī)制，確保民營(yíng)銀行健康發(fā)展。

4、大力發(fā)展中小企業(yè)直接融資市場(chǎng)體系

鼓勵(lì)中小企業(yè)通過(guò)多種形式拓寬融資渠道，有效解決資金缺口問(wèn)題。應(yīng)積極推動(dòng)債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)具有發(fā)展?jié)摿透叱砷L(zhǎng)性的中小企業(yè)，進(jìn)一步降低上市的門檻，給與更多的上市機(jī)會(huì)；積極支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行中小企業(yè)集合債券進(jìn)行融資；對(duì)中小企業(yè)的票據(jù)融資予以適當(dāng)?shù)恼邇A斜；鼓勵(lì)創(chuàng)辦中小企業(yè)投資公司，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展。

5、加快正規(guī)金融信貸管理體制改革，繼續(xù)發(fā)揮其融資主渠道作用，加大信貸支持中小企業(yè)的力度

銀行要加強(qiáng)和改善金融服務(wù)功能，加快信貸管理體制改革，建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的信貸機(jī)構(gòu)，適當(dāng)下放信貸審批權(quán)限，降低貸款門檻，對(duì)于符合要求的中小企業(yè)簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，及時(shí)給予中小企業(yè)信貸支持。

篇3

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資渠道；融資難

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）04-0070-02

近年來(lái)，有關(guān)部門高度重視包括小微企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)的健康發(fā)展，融資難一直是制約中國(guó)小微企業(yè)發(fā)展的一大難題。融資渠道作為影響小微企業(yè)融資的主要因素之一，探析其存在的問(wèn)題并提出相應(yīng)的建議具有一定的實(shí)際意義。

一、中國(guó)小微企業(yè)主要融資渠道

小微企業(yè)融資困難，與中國(guó)小微企業(yè)的融資方式有必然的關(guān)系。目前，中國(guó)小微企業(yè)主要的融資方式包括：

1.銀行貸款。據(jù)銀監(jiān)會(huì)測(cè)算，中國(guó)銀行貸款主要投放給大中型企業(yè)，小微企業(yè)通過(guò)這一傳統(tǒng)的融資渠道獲得的資金非常有限。貸款覆蓋率小企業(yè)僅為20%，而微型企業(yè)幾乎沒(méi)有。2012年以來(lái)，在中國(guó)大力扶持小微企業(yè)的宏觀環(huán)境下，小微企業(yè)從銀行獲得貸款比以前容易了。

2.直接融資。目前來(lái)看，中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在一定程度上有助于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，但由于中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一，制度不全，使得通過(guò)這種方式融資遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的融資需求。在各種門檻和限制條件下，只有少數(shù)小微企業(yè)能通過(guò)直接融資這種方式獲得資金。

3.小額貸款公司貸款。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月末，全國(guó)小額貸款公司數(shù)量已達(dá)5 629家，貸款余額5 330億元，前三季度新增貸款1 414億元。小額貸款公司也悄然成為小微企業(yè)融資的重要渠道之一。

4.民間借貸。現(xiàn)在，資金無(wú)疑是制約小微企業(yè)的重要瓶頸，小微企業(yè)由于多方面的原因，很難從銀行獲得貸款，而民間資本，由于其融資速度快、獲得門檻低、資金調(diào)動(dòng)方便等優(yōu)勢(shì)，就成了小微企業(yè)無(wú)奈的選擇。尤其在江浙、廣東、福建一帶，民間借貸甚至成為小微企業(yè)的主要融資方式。

5.典當(dāng)融資。相較于銀行融資，典當(dāng)融資具有放款快、手續(xù)簡(jiǎn)便、門檻低、信用度要求小等優(yōu)點(diǎn)，隨著民間融資渠道的逐漸拓展，典當(dāng)行日益成為小微企業(yè)一種短期、快速的重要融資途徑。它作為銀行融資的有效補(bǔ)充，其作用不可或缺。

6.自有資金。自有資金是小微企業(yè)融資的主要方式之一，通常為企業(yè)投資者自身積累所得。2012年以來(lái)，中國(guó)政府出臺(tái)了一系列的政策措施幫助小微企業(yè)發(fā)展，特別重視解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題。但是小微企業(yè)要獲得資金支持還是得需要自身具有成功的基因，小微企業(yè)發(fā)展初期仍然得靠自有資金。

二、小微企業(yè)融資渠道存在的主要問(wèn)題

1.融資渠道狹窄，融資缺乏良好保障。從上文可知，中國(guó)的小微企業(yè)融資渠道主要就是銀行貸款、小額貸款公司貸款、民間借貸及企業(yè)自有資金等。作為中國(guó)小微企業(yè)主要的融資渠道之一的銀行貸款，在金融危機(jī)的沖擊下，商業(yè)銀行貸款更加謹(jǐn)慎，再加之小微企業(yè)自身因素，使得小微企業(yè)很難從銀行獲得貸款。而通過(guò)民間借貸和小額貸款公司貸款，小微企業(yè)必須付出高昂的利潤(rùn)代價(jià)，這嚴(yán)重?cái)D壓小微企業(yè)生存空間。小額貸款公司作為以追求盈利甚至暴力為主要目的的組織，基本上都是按上限利率發(fā)放貸款，小微企業(yè)由于本身規(guī)模小，財(cái)務(wù)狀況不完善以及管理制度不健全等原因，很難以正常的利潤(rùn)承擔(dān)這種高利率。可以說(shuō)，利率太高是民間借貸和小額貸款公司貸款不成功的主要原因。

2.內(nèi)源性融資占比高，融資能力差。內(nèi)源融資是目前小微企業(yè)最主要的融資渠道，主要包括企業(yè)家個(gè)人出資、親朋好友借貸、企業(yè)自身發(fā)展積累。從西方國(guó)家情況看，小微企業(yè)由于歷史誠(chéng)信記錄缺乏以及抵押資產(chǎn)不足，內(nèi)源性融資占比往往達(dá)到40%～45%，而中國(guó)小微企業(yè)內(nèi)部融資占比甚至更高。從中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的溫州來(lái)看，小微企業(yè)由于普遍缺乏來(lái)自銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款，內(nèi)源性融資占了溫州小微企業(yè)的70%以上，甚至成為很多小微企業(yè)唯一的融資渠道。小微企業(yè)由于自身規(guī)模小，自有資金有限，內(nèi)部融資能力先天較弱。在金融危機(jī)和歐債危機(jī)的連續(xù)沖擊下，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境急劇惡化，盈利能力下降、利潤(rùn)空間減小進(jìn)一步削弱了小微企業(yè)內(nèi)部融資能力。對(duì)內(nèi)源融資的過(guò)分依賴，不利于小微企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和高新技術(shù)的引進(jìn)，從而影響小微企業(yè)內(nèi)部融資的內(nèi)力使小微企業(yè)陷入融資難的惡性循環(huán)，也從側(cè)面反映了中國(guó)金融服務(wù)體系的不到位。

3.外源融資成本高，融資困難。外源融資包括直接融資和間接融資：直接融資包括股票融資和債券融資，間接融資包括銀行貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、民間借貸等形式。從直接融資方面看，融資門檻高，程序多，渠道不暢，融資規(guī)模小。企業(yè)直接融資渠道主要是通過(guò)在資本市場(chǎng)上公開發(fā)行債券，而中國(guó)小微企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的難度非常大，這主要是因?yàn)橹袊?guó)證券市場(chǎng)尚處于成長(zhǎng)階段，發(fā)展不夠充分，政府對(duì)企業(yè)發(fā)行股票上市融資設(shè)定了嚴(yán)格的限制。正是由于門檻高限制多，絕大多數(shù)的小微企業(yè)很難通過(guò)上市融通資金。對(duì)于單個(gè)小微企業(yè)而言，直接上市融資和債券融資并不是現(xiàn)實(shí)的選擇。從間接融資角度看，小微企業(yè)間接融資方式單一，融資成本高，以銀行貸款和民間借貸為主。小微企業(yè)由于資信等級(jí)低下，抵押資產(chǎn)缺乏等原因，難以從銀行獲得支持，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，小微企業(yè)貸款僅占全部金融機(jī)構(gòu)貸款10%左右，80%以上的小微企業(yè)流動(dòng)資金難以獲得滿足。金融危機(jī)以來(lái)，基準(zhǔn)利率上調(diào)，貸款利率上升，形成銀行放貸和企業(yè)貸款雙難的局面。在小微企業(yè)融資巨大的供需缺口驅(qū)動(dòng)下，地下錢莊等民間金融組織應(yīng)運(yùn)而生，但是受管理水平和人員素質(zhì)限制，一些民間借貸已發(fā)展成具有極強(qiáng)投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)的“高利貸”，使得小微企業(yè)融資成本一路攀升，使得小微企業(yè)資金鏈條風(fēng)險(xiǎn)斷裂增大。

三、豐富小微企業(yè)融資渠道破解小微企業(yè)融資難

1.拓寬直接融資渠道。目前，中國(guó)小微企業(yè)通過(guò)直接融資渠道融通資金的只占很小部分。拓寬直接融資渠道，是豐富中國(guó)小微企業(yè)融資渠道有效途徑之一，大致可以從債權(quán)融資和股權(quán)融資兩方面著手，另外，不可忽視內(nèi)源性融資的重要性。概括而言，就是努力為符合條件的小微企業(yè)提供一個(gè)上市融資、發(fā)行債券方便快捷的平臺(tái)。債券融資方面，中國(guó)應(yīng)大力推動(dòng)小微企業(yè)債券市場(chǎng)建設(shè)，積極支持優(yōu)質(zhì)的具有發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)債券發(fā)行。從股權(quán)融資角度而言，完善股權(quán)投資的退出渠道，建立多層次多元化多領(lǐng)域的市場(chǎng)交易體系，豐富股權(quán)融資資金來(lái)源，允許社會(huì)閑散資本和閑余資金參與股權(quán)融資。豐富小微企業(yè)的內(nèi)源性融資，一方面需要外部助力的推動(dòng)，另一方面還需要小微企業(yè)自身的努力。在外部助力方面，加快征信體系的建設(shè)和擔(dān)保保證機(jī)構(gòu)的步伐，為內(nèi)源性融資加裝保險(xiǎn)，小微企業(yè)自身而言，應(yīng)加強(qiáng)資金的積累。

2.完善間接融資體系。在拓寬直接融資渠道的同時(shí)，要不忘完善間接融資體系，間接融資體系，作為傳統(tǒng)的主要融資手段，對(duì)解決小微企業(yè)融資難大有裨益。包括完善小微企業(yè)銀行貸款，促進(jìn)小額貸款公司的發(fā)展，引導(dǎo)民間資本陽(yáng)光化。在完善銀行貸款方面，需要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品，提供能滿足小微企業(yè)資金需求急、短、小特點(diǎn)的金融服務(wù)。簡(jiǎn)化小微企業(yè)貸款程序，創(chuàng)新抵押產(chǎn)品，幫助小微企業(yè)擺脫缺乏有效實(shí)物抵押的尷尬境地。引導(dǎo)銀行利率市場(chǎng)化，降低小微企業(yè)融資成本。小額貸款公司發(fā)面能夠?yàn)樾∥⑵筇峁┒喾N用途的貸款，能提高中國(guó)小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力以及發(fā)展規(guī)模，是緩解中國(guó)小微企業(yè)融資難的有益補(bǔ)充。中國(guó)大力發(fā)展小額貸款公司，需要對(duì)其進(jìn)行差異化管理，引導(dǎo)其資金流向小微企業(yè)，為小微企業(yè)融資服務(wù)，建立完善的小額信貸體系。另外，允許符合條件的小額貸款公司改制成村鎮(zhèn)銀行。

正確認(rèn)識(shí)民間資本，正視其對(duì)小微企業(yè)的正面作用，通過(guò)立法和政策引導(dǎo)，促使民間資本規(guī)范化，盡可能消除其消極影響。既要加強(qiáng)對(duì)民間資本的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，同時(shí)又應(yīng)該適當(dāng)放寬民間資本參股小型金融機(jī)構(gòu)。

參考文獻(xiàn)：

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篇4

一、中小企業(yè)開展民間融資成因分析

（一）中小企業(yè)融資困難 對(duì)于中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，諸多學(xué)者進(jìn)行了大量的研究，結(jié)果表明，企業(yè)內(nèi)外部的諸多原因造成了中小企業(yè)的融資難。

（1）中小企業(yè)自身原因。王曉輝（2012）認(rèn)為，中小企業(yè)多為家族式企業(yè)，為了防止失去企業(yè)控制權(quán)，不愿意采取股權(quán)融資；管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)大；信用意識(shí)淡薄，騙貸和不按時(shí)支付利息的行為加劇融資難狀況。高長(zhǎng)海（2011）認(rèn)為認(rèn)為，中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，信息不對(duì)稱問(wèn)題突出，加大了銀行產(chǎn)生不良信貸的風(fēng)險(xiǎn)，降低金融部門的信任度；缺乏可抵押資產(chǎn)，影響間接融資；李冠軍（2007）認(rèn)為，我國(guó)中小企業(yè)盈利能力較弱，對(duì)投資者、銀行金融機(jī)構(gòu)缺乏吸引力，從而造成外源融資不足。文冬梅（2012）指出，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，自有資金不足，資本積累緩慢，抗風(fēng)險(xiǎn)能力遠(yuǎn)不如大型企業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款意愿不強(qiáng)，更愿意向大客戶“批發(fā)”。

（2）外在原因。楊云漢（2012）認(rèn)為，銀行融資門檻高，國(guó)家政策支持力度不夠，社會(huì)信用擔(dān)保體系不健全導(dǎo)致中小企業(yè)融資難；文冬梅指出，政府對(duì)中小企業(yè)融資渠道的開啟不足，國(guó)有大型企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目具有貸款優(yōu)先權(quán)，導(dǎo)致了中小企業(yè)支付的實(shí)際貸款利率比國(guó)有企業(yè)高。此外，我國(guó)證券市場(chǎng)高度壟斷以及缺乏多層次的資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，使得中小企業(yè)基本上游離于股權(quán)融資之外。肖春悅（2012）指出，銀行基于風(fēng)險(xiǎn)、盈利和成本方面的原因，不愿向中小企業(yè)貸款，同時(shí)我國(guó)缺乏專門為中小企業(yè)融資的金融體系。高長(zhǎng)海認(rèn)為，資本市場(chǎng)體系的不完善，融資要求苛刻，使中小企業(yè)很難從金融市場(chǎng)獲取資金。

法定金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，對(duì)企業(yè)的融資設(shè)定了諸多條件，而中小企業(yè)往往無(wú)法達(dá)到融資要求，中小企業(yè)從法定金融機(jī)構(gòu)獲取資金的能力有限，不得不將融資渠道轉(zhuǎn)向民間。

（二）民間金融具有其自身特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì) 民間金融機(jī)構(gòu)所具有的優(yōu)勢(shì)，在一定程度上符合中小企業(yè)的融資需求，是吸引中小企業(yè)民間融資的一個(gè)重要原因。民間金融的快速發(fā)展，與其自身所具有的特點(diǎn)密不可分。劉田力、吳晨映、張存剛、楊莉等人對(duì)民間金融所具有的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了分析研究，得出了以下結(jié)論。

（1）手續(xù)靈活簡(jiǎn)便。中小企業(yè)向民間金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人融資時(shí)，往往有一個(gè)雙方都熟悉的中間人或雙方本身比較熟悉，融資的成功與否更多地依賴于企業(yè)的信譽(yù)或?qū)χ虚g人的信任，合同約定只是一種形式；同時(shí)由于民間金融機(jī)構(gòu)的操作缺乏規(guī)范性，辦理融資的手續(xù)與法定金融機(jī)構(gòu)相比要簡(jiǎn)單，只要雙方同意即可。雙方的約定可以是書面的，也可以是口頭的，手續(xù)靈活、簡(jiǎn)便，受到急需資金的中小企業(yè)的青睞。

（2）融資渠道多樣化。隨著民間金融行為的產(chǎn)生與發(fā)展，其形式也趨于多樣化，為中小企業(yè)提供了更多的融資渠道。如民間借貸、有價(jià)證券和不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)融資以及企業(yè)內(nèi)部集資等。中小企業(yè)可以根據(jù)自己對(duì)資金的需求量以及相關(guān)的融資要求，選擇合適的融資渠道。

（3）利率高。金融部門的利率偏低，加上通貨膨脹日趨嚴(yán)重，出現(xiàn)利率倒掛的情況，導(dǎo)致資金持有者不愿將資金存入銀行，而在積極地尋找投資渠道。中小企業(yè)為了獲得民間資金，給出的利率一般比法定利率高，具體由雙方協(xié)商確定，有一定的彈性。較高的利率對(duì)投資者有誘惑力，吸引了民間資金的流入。

（4）民間融資雙方比較了解。民間金融涉及到的企業(yè)和個(gè)人、民間金融機(jī)構(gòu)往往比較熟悉，或者有一個(gè)雙方比較熟悉的中間人，或民間金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)鼐哂休^好的口碑，與證券市場(chǎng)上完全陌生的企業(yè)相比，資金持有者更愿意將資金投向一個(gè)比較熟悉的或信得過(guò)的單位。

（三）民間資金持有者推動(dòng)了民間金融的發(fā)展 一是民間資金存量大，規(guī)范的投資渠道少。隨著人民收入水平的不斷提高，民間資金存量龐大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)303302億元。而規(guī)范的投資渠道偏少，風(fēng)險(xiǎn)大，某些投資收益低，且要求投資者具有一定的專業(yè)知識(shí)；或由于宣傳不到位，投資者對(duì)于投資渠道不了解、不認(rèn)可，導(dǎo)致投資者不愿將資金投入規(guī)范的金融市場(chǎng)。二是信息不對(duì)稱，對(duì)企業(yè)的情況缺乏了解。出于資金安全性的考慮，在作出投資決策時(shí)，投資者必然需要了解企業(yè)的情況。然而我國(guó)部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和完整性受到質(zhì)疑；有些中小企業(yè)為了獲取資金，甚至人為篡改財(cái)務(wù)資料，使投資者對(duì)中小企業(yè)失去信任，極大地影響了投資者的投資積極性。三是缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。資金持有者的逐利心態(tài)，極容易受到資金募集者的鼓動(dòng)和高收益的誘惑。在某些地區(qū)，借貸利息甚至高達(dá)每月25%，在巨大的利益面前，資金持有者往往忽視投資風(fēng)險(xiǎn)。四是資金持有者缺乏投資能力。對(duì)于規(guī)范的金融市場(chǎng)的投資，由于投資者缺乏相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，無(wú)法對(duì)被投資單位的情況作出客觀的分析，投資具有投機(jī)性和盲目性，收益往往不能達(dá)到預(yù)期效果，打擊了投資者的直接投資欲望，從而將資金轉(zhuǎn)給一些具有一定投資能力的民間投資機(jī)構(gòu)，以獲取高收益。

二、民間融資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）利率過(guò)高加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān) 高利吸儲(chǔ)、高利放貸是民間金融的一個(gè)特點(diǎn)。在正常的經(jīng)營(yíng)條件下，中小企業(yè)將融入的資金進(jìn)行投資生產(chǎn)，所獲得的利潤(rùn)率應(yīng)高于融資利率，凸顯了財(cái)務(wù)杠桿的作用。若融資利率過(guò)高，企業(yè)的利潤(rùn)無(wú)法支付高額的利息，則企業(yè)出現(xiàn)違約的可能性加大，也即無(wú)法及時(shí)足額地償還本金和利息。或者企業(yè)將資金投入到利潤(rùn)更高的行業(yè)中去，高利潤(rùn)必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，一旦不能達(dá)到投資目的，企業(yè)也將無(wú)法及時(shí)足額地償付本息，出現(xiàn)違約行為或產(chǎn)生壞賬。當(dāng)大量的投資者無(wú)法收回本金時(shí)，可能引發(fā)公眾不良情緒，最終演化為社會(huì)事件。

（二）手續(xù)不規(guī)范易造成市場(chǎng)混亂 民間金融機(jī)構(gòu)組織化程度低，缺乏專業(yè)管理人員，運(yùn)作不規(guī)范，在吸儲(chǔ)及放貸過(guò)程中手續(xù)簡(jiǎn)單；中小企業(yè)自行向民眾集資也存在同樣的手續(xù)問(wèn)題。特別是在向個(gè)人集資的過(guò)程中，由于雙方多為熟悉的主體，使用不規(guī)范的合同甚至不簽合同的情況經(jīng)常出現(xiàn)。簡(jiǎn)便的手續(xù)有利于加快資金的籌集速度，但是一旦出現(xiàn)糾紛，由于缺乏依據(jù)和法律的監(jiān)督，債權(quán)人處于劣勢(shì)，極容易出現(xiàn)暴力催款等違法事件，造成了社會(huì)的不安定。

（三）缺乏監(jiān)管約束易產(chǎn)生違法行為 民間金融組織的金融行為是隱蔽式或半隱蔽式的，游走于法律的邊緣。由于缺乏監(jiān)管和約束，部分金融機(jī)構(gòu)成為不法分子的工具，籌集的資金沒(méi)有用于投資而被個(gè)人揮霍，甚至為違法行為提供資金支持或成為資金通道。

三、民間融資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）創(chuàng)新融資渠道 根據(jù)中小企業(yè)實(shí)際情況，應(yīng)創(chuàng)新融資渠道，加大資金扶持力度，鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，減少中小企業(yè)對(duì)民間金融的依賴。

（1）開拓新的融資渠道。盡管金融機(jī)構(gòu)針對(duì)中小企業(yè)的資金需求出臺(tái)了一系列的支持措施，但是仍然不能滿足中小企業(yè)的需求。因此金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極探索，進(jìn)行中小企業(yè)貸款模式、產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，針對(duì)不同的行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的中小企業(yè)設(shè)計(jì)不同的金融產(chǎn)品，推動(dòng)多元化融資服務(wù)體系建設(shè)，為中小企業(yè)提供資金支持。

（2）改善原有融資渠道。原有的融資渠道如發(fā)行股票、債券或銀行信貸等，這些融資方式對(duì)企業(yè)的要求高，而中小企業(yè)規(guī)模小，成長(zhǎng)慢，自有資金不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，無(wú)法達(dá)到融資要求；此外，中小企業(yè)融資的目的一般是用于彌補(bǔ)流動(dòng)資金的不足，所需的資金“時(shí)間急”，而原有的融資渠道審批手續(xù)復(fù)雜，不能及時(shí)地滿足中小企業(yè)資金需求。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)的資金要求特點(diǎn)，改善融資渠道，在風(fēng)險(xiǎn)最低的情況下盡可能減少審批環(huán)節(jié)，降低融資門檻。

（二）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè) 中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的融資要求，積極加強(qiáng)自身建設(shè)，為獲取金融部門的資金做好準(zhǔn)備。

（1）加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的獲利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，自有資金不足，資本積累緩慢，管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高等現(xiàn)實(shí)情況導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款意愿不強(qiáng)。因此中小企業(yè)要加強(qiáng)自身的管理，提高自己的獲利能力，加大資本積累，從而增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低銀行等金融部門的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)。中小企業(yè)要樹立信用觀念，按時(shí)支付利息，及時(shí)償還到期債務(wù)，取得的資金按規(guī)定的用途使用，力爭(zhēng)做到無(wú)不良的記錄，樹立良好的企業(yè)形象，打消金融部門的疑慮。

（3）規(guī)范財(cái)務(wù)工作。中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，做到賬目清晰準(zhǔn)確、信息透明，反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并定期提供全面準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，以減少信息不對(duì)稱給中小企業(yè)融資帶來(lái)的負(fù)面影響的，為中小企業(yè)發(fā)展奠定融資基礎(chǔ)。

（三）規(guī)范民間融資渠道 具體包括：

（1）確認(rèn)民間金融機(jī)構(gòu)的合法地位，并將其納入金融監(jiān)管體系。國(guó)家應(yīng)放開金融市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，對(duì)于金融業(yè)務(wù)合法，具有一定的經(jīng)營(yíng)管理水平和規(guī)模，從民間吸收資金，并以合法的渠道放貸的金融機(jī)構(gòu)，在法律上予以確認(rèn)，金融管理部門予以認(rèn)定，并將其納入金融監(jiān)管體系。

（2）加強(qiáng)民間金融機(jī)構(gòu)管理。建立健全市場(chǎng)準(zhǔn)入、監(jiān)管與退出機(jī)制，對(duì)民間金融的組織形式、財(cái)務(wù)制度、經(jīng)營(yíng)范圍作出明確規(guī)定，將民間金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行納入法制化軌道；督促民間金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)制度建設(shè)，重視對(duì)機(jī)構(gòu)人員的培訓(xùn)，增強(qiáng)民間金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，將民間金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)限定在法律允許的范圍內(nèi)。

（3）打擊各種不合法的民間金融活動(dòng)。對(duì)于民間設(shè)立的各種非法的金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)決予以取締；對(duì)于民間的各種非法融資活動(dòng)予以嚴(yán)厲打擊；對(duì)于合法的金融機(jī)構(gòu)從事或變相從事非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的，應(yīng)嚴(yán)肅查處，堅(jiān)決取締。

（四）開拓民間資金投資渠道 加大對(duì)中、小、微型企業(yè)的扶持力度，降低企業(yè)創(chuàng)立條件，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，引導(dǎo)民間資本直接投入企業(yè)；大力宣傳財(cái)務(wù)、金融和法律知識(shí)，拉近投資者與中小企業(yè)的距離，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入證券市場(chǎng)；銀行等金融機(jī)構(gòu)采取多種措施吸引居民儲(chǔ)蓄；促進(jìn)民間合法金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，吸引民間資金。進(jìn)入正規(guī)的金融領(lǐng)域和實(shí)體資金越多，流向民間金融市場(chǎng)的越少，民間金融的風(fēng)險(xiǎn)就越小。

（五）廣泛開展融資風(fēng)險(xiǎn)宣傳，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 投資有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比關(guān)系。當(dāng)資金持有者被高收益所吸引時(shí)，往往會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在或者存在賭博的心理，投入大量資金，一旦不能達(dá)到預(yù)期的收益目標(biāo)甚至血本無(wú)歸、傾家蕩產(chǎn)時(shí)，會(huì)給投資者帶來(lái)巨大打擊，從而引發(fā)家庭和社會(huì)的問(wèn)題。廣泛開展宣傳，讓全社會(huì)形成風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使投資者謹(jǐn)慎投資，抵制高利率、高收益的引誘。

（六）加快利率市場(chǎng)化改革 我國(guó)目前的利率主要受到央行的控制，不能準(zhǔn)確地反應(yīng)資金的供求狀況。當(dāng)銀行利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，大量的資金會(huì)追逐利潤(rùn)流向市場(chǎng)，由于民間金融利率較高，民間金融機(jī)構(gòu)和需要資金的中小型企業(yè)成為資金的一個(gè)重要流向。因此必須加快利率市場(chǎng)化改革，利率按照市場(chǎng)的要求自由浮動(dòng)，使銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與民間金融機(jī)構(gòu)利率相當(dāng)，避免資金大量流入民間金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，適當(dāng)降低對(duì)中小企業(yè)的貸款利率，從而減少民間金融行為的發(fā)生。

篇5

2011年7月4日，微型企業(yè)的官方定義首次提出，這體現(xiàn)了微型企業(yè)的發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有重大意義。重慶市作為西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典范，實(shí)現(xiàn)微企的持續(xù)發(fā)展顯得尤為重要。重慶市政府根據(jù)重慶的具體狀況，實(shí)施了一系列優(yōu)惠政策，為微型企業(yè)提供了大量資金，試圖解決微型企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。然而，微型企業(yè)的融資渠道仍然單一，銀行等金融機(jī)構(gòu)與微型企業(yè)之間尚未建立良好的合作機(jī)制。因此，對(duì)重慶市微型企業(yè)的融資困境進(jìn)行分析并提出對(duì)策具有重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

目前理論界還沒(méi)有得出較為一致的促進(jìn)微型企業(yè)發(fā)展的對(duì)策，本文旨在前人分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)重慶市微型企業(yè)的融資困境進(jìn)行分析，得出關(guān)于構(gòu)建和完善重慶市微型企業(yè)發(fā)展政策的建議。

一、微型企業(yè)的融資困境

第一，微型企業(yè)。

微型企業(yè)是從業(yè)人員少、營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額低的企業(yè)。微型企業(yè)一般沒(méi)有正式的組織方式，缺乏正式的融資渠道，其員工以家庭成員為主，沒(méi)有正式的會(huì)計(jì)制度。但是，微型企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要性卻不容忽視，微型企業(yè)的作用有提高社會(huì)就業(yè)率，為貧困家庭提供經(jīng)濟(jì)來(lái)源，提高勞動(dòng)力的整體素質(zhì)等。

第二，重慶市微型企業(yè)現(xiàn)有的融資模式

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資模式。近幾年，重慶市實(shí)施了各類政策以扶持微型企業(yè)。微型企業(yè)面臨的主要問(wèn)題是融資困境。目前，重慶市的微型企業(yè)已達(dá)數(shù)萬(wàn)。其通過(guò)向銀行或小額信貸公司融資，但其融資渠道主要為商業(yè)銀行的債務(wù)性融資，即向銀行貸款。

非正規(guī)融資模式。微型企業(yè)因其自身特點(diǎn)，也傾向于向非正規(guī)的民間金融借貸。這主要包括以下兩種渠道：其一、向私人或向企業(yè)借貸；其二、向合會(huì)等民間非正規(guī)金融組織借貸。

第三，微型企業(yè)的理想融資模式。

商業(yè)銀行：商業(yè)銀行與微型企業(yè)建立良好的信用服務(wù)與反饋機(jī)制，建立微型企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系，降低貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為微型企業(yè)提供更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。雙方積極謀求建立雙贏的合作關(guān)系。

小額信貸公司：小額信貸公司應(yīng)認(rèn)識(shí)到微型企業(yè)這一客戶群體的發(fā)展前景，努力成為微型企業(yè)的主要融資渠道。小額信貸公司可以聯(lián)合為微企提供信貸資金，建立長(zhǎng)期的互惠機(jī)制。

微型企業(yè)方面：通過(guò)不斷完善自身的管理制度，增強(qiáng)盈利能力，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，走出融資困境，以實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展，成為中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要力量。

三、重慶市微型企業(yè)融資困境原因分析

第一，政策實(shí)施有效性受阻。重慶市各級(jí)政府組織聯(lián)合出臺(tái)了各類扶持微型企業(yè)的政策以促進(jìn)微型企業(yè)的發(fā)展。但是，政策在具體實(shí)施過(guò)程中，由于一系列因素，致使政策的準(zhǔn)確下放和有效進(jìn)行面臨著很大的不確定性。

第二，微型企業(yè)特點(diǎn)。微型企業(yè)天然面臨著市場(chǎng)巨大的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。其規(guī)模小、沒(méi)有完善的財(cái)務(wù)信息披露制度、盈利能力較弱、市場(chǎng)淘汰率高，也尚未建立起良好的征信體系。這些特征都會(huì)導(dǎo)致其融資困難，是其健康發(fā)展的主要障礙。

第三，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的參與性低。微型企業(yè)主要的融資途徑是商業(yè)銀行，但是面臨著銀行開戶、貸款困難的兩大問(wèn)題。商業(yè)銀行因微企的特點(diǎn)及微企信貸利率較低，則給微型企業(yè)設(shè)置了高門檻。此外，微企人員的素質(zhì)的差異性大，銀行為降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行出現(xiàn)“懼貸”與“惜貸”行為。

第四，非正規(guī)融資渠道成本高。民間信貸的利息成本很高，對(duì)于本身就缺乏資金營(yíng)運(yùn)的微型企業(yè)無(wú)疑雪上加霜。此外，民間信貸資金的不穩(wěn)定性和來(lái)源的非合法性也不利于微型企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)論及對(duì)策

第一，發(fā)揮政府的引導(dǎo)與監(jiān)督作用。當(dāng)前實(shí)施的微企政策的有效性存在問(wèn)題，政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其職能，監(jiān)督政策的具體實(shí)施，建立反饋機(jī)制。同時(shí)，政府要為微型企業(yè)提供更多的市場(chǎng)信息，引導(dǎo)微型企業(yè)的發(fā)展，制定符合重慶微企特點(diǎn)的政策。

第二，實(shí)現(xiàn)微企融資渠道多元化。重慶市推行“1+3”微型企業(yè)融資模式促進(jìn)了微企融資渠道的多元化，這使微企資金來(lái)源更穩(wěn)定，為解決融資困境提出了一個(gè)解決方案。當(dāng)然，我們還需對(duì)此模式進(jìn)行完善，在其基礎(chǔ)上繼續(xù)創(chuàng)新。

第三，形成面向微企的中介服務(wù)。日本在發(fā)展微企過(guò)程中，重視面向微企的中介服務(wù)。由政府、金融機(jī)構(gòu)、基金組織和其他社會(huì)中介機(jī)構(gòu)形成的企業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)對(duì)微企的發(fā)展貢獻(xiàn)極大。微型企業(yè)能從中獲得相關(guān)的經(jīng)營(yíng)診斷、人才培育和信息提供等服務(wù)，這一點(diǎn)值得我們借鑒。

篇6

一、我國(guó)當(dāng)前企業(yè)融資成本現(xiàn)狀分析

現(xiàn)階段，企業(yè)融資成本高是融資難的主要問(wèn)題。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，相比較大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，擁有的社會(huì)資源少之又少，直接導(dǎo)致企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較為薄弱。如果金融機(jī)構(gòu)將資金借給企業(yè)，將會(huì)面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)。因此金融機(jī)構(gòu)的不信任，在融資時(shí)，會(huì)在一定程度上提高借貸要求，直接增加了企業(yè)融資成本，甚至拒絕將資金借給中小企業(yè)，不利于中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

中小企業(yè)先天不足，缺少足夠的抵押物，無(wú)法從商業(yè)銀行獲取資金。而出于企業(yè)自身未來(lái)發(fā)展，迫不得已從其他途徑獲取資金，融資成本自然要比單純抵押貸款支付更高的利息。可見，當(dāng)前企業(yè)融資成本高并非某一方面原因所致。如股權(quán)融資，企業(yè)前期需要投入大量的成本，規(guī)范自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等各項(xiàng)工作。此外，股票發(fā)行申報(bào)周期較長(zhǎng)，對(duì)于資金短缺的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。因此此融資渠道是堵塞的。

二、降低企業(yè)融資成本對(duì)策

（一）加強(qiáng)企業(yè)管理

新形勢(shì)下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底是管理模式的競(jìng)爭(zhēng)。因此加強(qiáng)對(duì)自身的管理，能夠顯著增強(qiáng)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。詳細(xì)來(lái)說(shuō)，一方面，規(guī)范企業(yè)核算，定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，使得財(cái)務(wù)人員能夠在工作中，嚴(yán)格按照相關(guān)法律制度規(guī)定，做到賬賬相符、賬實(shí)相符，為融資提供真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息；另一方面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況控制好融資規(guī)模，在自身盈利能力、償債能力等綜合分析基礎(chǔ)上進(jìn)行合理融資。同時(shí)努力優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，逐漸接近銀行借貸考核指標(biāo)，從而獲得成本更低的融資。此外，企業(yè)還需要認(rèn)識(shí)到良好的信譽(yù)對(duì)于自身的重要意義。在實(shí)踐中，要公開部分財(cái)務(wù)信息，與客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，樹立良好的形象，爭(zhēng)取更多金融機(jī)構(gòu)的信任。

（二）降低融資成本

政府作為宏觀調(diào)控的重要主體，應(yīng)努力為企業(yè)營(yíng)造良好的融資環(huán)境，從政策及制度層面入手，制定并完善相關(guān)辦法、細(xì)則等，為中小企業(yè)融資帶來(lái)更多支持。在具體工作中，還應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新銀行貸款方式，提高貸款有效性，為中小企業(yè)提供多元選擇，滿足企業(yè)多元融資需求。

自1998年以來(lái)，我國(guó)便已開始建立企業(yè)征信體系，但是進(jìn)展并不樂(lè)觀。征信體系對(duì)于降低中小企業(yè)融資成本具有積極作用。如對(duì)企業(yè)納稅、還貸等各方面實(shí)際情況進(jìn)行收集及了解，將此作為核心建立良好的信用關(guān)系，為企業(yè)開拓融資渠道，同時(shí)對(duì)行政限制進(jìn)行破冰，整合工商、稅務(wù)等部門力量，確保企業(yè)狀況能夠真實(shí)地反映出來(lái)。在征信體系基礎(chǔ)上，能夠引導(dǎo)企業(yè)加大對(duì)自身信用的關(guān)注力度，重視誠(chéng)信建設(shè)。

（三）規(guī)范民間融資

民間融資作為金融市場(chǎng)的一部分，其占據(jù)非常重要的位置，能夠在一定彌補(bǔ)正規(guī)金融的缺陷，緩解企業(yè)資金壓力。因此應(yīng)積極發(fā)展民間借貸，規(guī)范民間借貸，促使其積極作用的有效發(fā)揮。通過(guò)這種方式，能夠降低融資成本，提高融資有效性。為了減少民間融資糾紛等不良現(xiàn)象，需要加大對(duì)民間借貸的監(jiān)管力度，努力構(gòu)建以銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)為核心的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確各方面責(zé)任，實(shí)現(xiàn)高效監(jiān)督目標(biāo)，從而促使民間借貸能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供充足的資金。

（四）拓展融資渠道

融資渠道單一作為企業(yè)融資成本高的主要原因。要想改善這一現(xiàn)狀，積極拓展融資渠道、創(chuàng)新融資模式非常必要。一是發(fā)行企業(yè)集合債，將多個(gè)企業(yè)形成一個(gè)整體，鑒于該模式具有的捆綁特點(diǎn)，能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上能夠幫助企業(yè)更快地獲得融資，且能夠樹立良好的品牌，形成良性循環(huán)格局。二是對(duì)抵押物進(jìn)行創(chuàng)新，如接受商標(biāo)、基金及提單等抵押、質(zhì)押對(duì)象，為企業(yè)提供便利。同時(shí)還可以積極嘗試動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保，如融資租賃、存貨質(zhì)押及知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資等，創(chuàng)新更多抵押、質(zhì)押形式，以此來(lái)彌補(bǔ)中小企業(yè)自身先天存在的缺陷。三是創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)融資方式，為中小企業(yè)帶來(lái)全新的融資平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)能夠充分發(fā)揮自身靈活性等優(yōu)勢(shì)，減少信息不對(duì)稱等問(wèn)題，為企業(yè)提供及時(shí)的支持。

篇7

【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè)；融資問(wèn)題；對(duì)策

一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

合理的融資渠道和融資方式是企業(yè)融資的必要前提，企業(yè)在選擇融資渠道和融資方式時(shí)受制于經(jīng)濟(jì)體制和相關(guān)政策法規(guī)要求，并且與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)狀況密不可分，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資渠道主要有以下幾個(gè)：

（一）通過(guò)金融機(jī)構(gòu)融資

商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)提供資金，商業(yè)銀行主要以信貸形式向金融機(jī)構(gòu)提供融資，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要是指如租賃公司、保險(xiǎn)公司類別的金融機(jī)構(gòu)，雖然這類型機(jī)構(gòu)資金實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及商業(yè)銀行，但資金運(yùn)作方式靈活，可以作為民營(yíng)企業(yè)補(bǔ)充的融資渠道。

（二）從資本市場(chǎng)獲取融資

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)獲取融資。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制原因，加之上市要求嚴(yán)格，民營(yíng)企業(yè)很難直接進(jìn)入資本市場(chǎng)獲取融資，上市公司中民營(yíng)企業(yè)的比例不高。越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)間接的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，比如借殼上市、被上市公司控股等方式。

（三）民間資本

民間資本成為民營(yíng)企業(yè)融資的重要來(lái)源，但是由于缺乏基本的法律保障，民間融資在近年來(lái)出現(xiàn)了非常多的問(wèn)題。民間融資要以企業(yè)和個(gè)人信用良好作為保障，法律法規(guī)的缺失，加之我國(guó)信用體系建設(shè)的不完善，使得民間資本難以成為民營(yíng)企業(yè)主要的融資渠道。

（四）企業(yè)自有資金

企業(yè)自有資金是企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的主要資金支撐，民營(yíng)企業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)體制關(guān)系，自有資金往往較少，難以達(dá)到自身的融資要求。

二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資存在的問(wèn)題

商業(yè)銀行貸款作為民營(yíng)企業(yè)主要的融資渠道，但近年來(lái)為了降低不良貸款率，規(guī)范了貸款程序，與此同時(shí)提升了貸款條件，民營(yíng)企業(yè)的融資需求難以得到滿足。除此之外，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資還存在以下問(wèn)題：

（一）直接融資渠道不暢通

我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，直接進(jìn)入資本市場(chǎng)要求嚴(yán)格，民營(yíng)企業(yè)很難直接進(jìn)入資本市場(chǎng)獲取融資。在我國(guó)滬深兩市的上市公司中，民營(yíng)企業(yè)的比例還沒(méi)有占到20%；除此之外，債券市場(chǎng)也未全面向民營(yíng)企業(yè)而開放，債券發(fā)行對(duì)公司的凈資產(chǎn)額要求較高，且要求實(shí)力較好的企業(yè)作為擔(dān)保，使得民營(yíng)企業(yè)很難通過(guò)發(fā)行債券獲取融資。

（二）融資成本高

企業(yè)融資成本由利息支出和借款方式相關(guān)費(fèi)用構(gòu)成，與國(guó)有大型企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的籌資渠道狹窄，從而導(dǎo)致融資成本變高，主要表現(xiàn)在利率定價(jià)方面。政府對(duì)國(guó)有大型企業(yè)往往會(huì)有利率優(yōu)惠政策，而民營(yíng)企業(yè)很少享受到政策上的優(yōu)惠，少數(shù)金融機(jī)構(gòu)還會(huì)變向提升對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款利率。在貸款方式上，銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)采取抵押或者擔(dān)保形式，不僅手續(xù)較為繁雜，而且民營(yíng)企業(yè)還會(huì)付出擔(dān)保費(fèi)用、資產(chǎn)評(píng)估等其他費(fèi)用。融資渠道的狹窄導(dǎo)致許多民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)而從民間高利率融資，導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)加重。

（三）企業(yè)管理制度不規(guī)范

在我國(guó)民營(yíng)企業(yè)中，大量企業(yè)未建立起規(guī)范的企業(yè)管理制度，經(jīng)營(yíng)管理屬于粗放型，缺乏對(duì)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。近年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍不景氣，缺乏自我補(bǔ)充流動(dòng)資金，設(shè)備折舊率過(guò)低，無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)更新的需求。除此之外，民營(yíng)企業(yè)存在固定資產(chǎn)少的問(wèn)題，土地、房產(chǎn)等抵押品少，貸款抵押難度高。雖然我國(guó)近年來(lái)建立了多層次、多元化的金融體系，但資產(chǎn)評(píng)估等金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展不足，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)爭(zhēng)取貸款的實(shí)際效率不高。

三、解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題對(duì)策研究

（一）建立與完善民營(yíng)企業(yè)信用評(píng)估體系

信用是對(duì)于企業(yè)融資是至關(guān)重要的，合理的信用體系可以有效的幫助民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。國(guó)家應(yīng)設(shè)立針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的信用情況做真實(shí)的評(píng)估，定期民營(yíng)企業(yè)信用信息，建立信用懲罰和激勵(lì)機(jī)制，對(duì)信用良好的企業(yè)提供相應(yīng)的政策優(yōu)惠。

（二）倡導(dǎo)新的融資方式

拓寬民營(yíng)企業(yè)直接融資渠道，建立多元化的中小型企業(yè)資本市場(chǎng)。鼓勵(lì)針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融創(chuàng)新：一是支持融資租賃行業(yè)發(fā)展，融資租賃指的是所有權(quán)和使用權(quán)分立的新型融資方式，在發(fā)達(dá)國(guó)家成為了僅次于銀行信貸的融資方式。通過(guò)融資租賃，民營(yíng)企業(yè)獲取先進(jìn)的設(shè)備，可以實(shí)現(xiàn)邊生產(chǎn)邊還租金的經(jīng)營(yíng)方式；二是建立起專門針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的投資公司，比如政策性投資公司，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新性民營(yíng)企業(yè)。

（三）完善商業(yè)銀行信貸激勵(lì)機(jī)制

由于民營(yíng)企業(yè)信息不透明的特點(diǎn)，限制了民營(yíng)企業(yè)融資的有效性。目前商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款比較謹(jǐn)慎，基層信貸經(jīng)理對(duì)民營(yíng)企業(yè)特別是中小型民營(yíng)企業(yè)貸款熱度不高，這與銀行的信貸激勵(lì)機(jī)制是密切相關(guān)的。為了降低自身的不良貸款率，商業(yè)銀行收縮對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的審批，由此引發(fā)了基層信貸經(jīng)理對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的恐慌，使得一些前景良好的民營(yíng)企業(yè)難以獲得有效的融資。因此提升基層信貸人員對(duì)民營(yíng)企業(yè)放貸的主動(dòng)性，應(yīng)從完善商業(yè)銀行信貸激勵(lì)機(jī)制做起。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 林毅夫、李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與民營(yíng)中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2008（1）

篇8

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；籌資；問(wèn)題

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.12.024

[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2015）12-00-01

企業(yè)籌資是企業(yè)作為籌資的主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整投資結(jié)構(gòu)等需要，通過(guò)籌資渠道和金融市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的活動(dòng)。資金是企業(yè)的血液，籌資是企業(yè)以各種手段獲得資金，是企業(yè)造血理財(cái)?shù)募?xì)胞，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提條件。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果不能籌集足夠的資金，就不能實(shí)現(xiàn)對(duì)利益最大化的追求，也就不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)特征。

1 我國(guó)中小企業(yè)籌資中存在的主要問(wèn)題

1.1 融資渠道單一

我國(guó)企業(yè)家系統(tǒng)的調(diào)查顯示，在中國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的過(guò)程中，企業(yè)籌資渠道單一依然是一個(gè)普遍存在的問(wèn)題，其中，銀行借貸和民間借貸依然是企業(yè)獲得資金的主要方式。對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從股票市場(chǎng)獲得私募資金及風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)比重依然較低。

企業(yè)的融資情況調(diào)查顯示，73%以上的企業(yè)主要選擇銀行貸款，而其中選擇民間借貸的占55%，所以，目前國(guó)內(nèi)的多數(shù)企業(yè)，其主要融資渠道依然是銀行貸款和民間借貸兩種方式。另外，還有10%的企業(yè)選擇引入私人股份及引入風(fēng)險(xiǎn)投資等。目前對(duì)國(guó)內(nèi)的一般企業(yè)來(lái)說(shuō)80%以上的企業(yè)并沒(méi)有上市計(jì)劃，而準(zhǔn)備上市、上市公司的母公司及上市公司還沒(méi)有占到目前我國(guó)企業(yè)總數(shù)的20%，且目前的上市門檻越來(lái)越高，因此，對(duì)多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)只能通過(guò)一般途徑獲得融資。

1.2 融資手續(xù)辦理困難

目前，對(duì)企業(yè)籌資來(lái)說(shuō)最困難的還是籌資手續(xù)，尤其是銀行融資的手續(xù)辦理。銀行辦理融資的月息較低，但其的辦理手續(xù)也是最復(fù)雜的。對(duì)銀行融資來(lái)說(shuō)每次辦理不僅需要土地證、房產(chǎn)證等作為抵押，還需要填寫100頁(yè)以上的銀行審貸資料，而且還必須在銀行辦理相關(guān)手續(xù)。對(duì)一些資金要求比較緊急的企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行貸款途徑基本上不能解其燃眉之急。一些企業(yè)在銀行貸款難以有效解決的情況下，只能尋求其他融資途徑，但是企業(yè)利潤(rùn)普遍不高，各種費(fèi)用的上漲導(dǎo)致其利潤(rùn)基本喪失。所以目前在國(guó)家金融形勢(shì)趨于緊張的情況下，多數(shù)企業(yè)只能尋求民間借貸，但是民間借貸的融資成本明顯比銀行借貸要高很多。

1.3 籌資平臺(tái)的建構(gòu)欠缺

對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，籌資存在的一個(gè)根本問(wèn)題就是缺乏籌資平臺(tái)。部分企業(yè)具有良好的項(xiàng)目、光明的發(fā)展前途，卻不能獲得快速發(fā)展的原因就是企業(yè)在市場(chǎng)上進(jìn)行融資缺乏良好的平臺(tái)。平臺(tái)性融資對(duì)企業(yè)籌集資金是具有積極意義的，可以促進(jìn)企業(yè)權(quán)益性的融資，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)引入權(quán)益性融資不僅可以促進(jìn)對(duì)企業(yè)的管理，而且可以解決企業(yè)融資的根本問(wèn)題。

2 拓展我國(guó)中小企業(yè)籌資渠道的具體措施

2.1 積極擴(kuò)展融資渠道

對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)籌資渠道的根本路徑就是積極完善多元性的融資。隨著社會(huì)環(huán)境及企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的轉(zhuǎn)變，企業(yè)需要不斷擴(kuò)大融資渠道。企業(yè)進(jìn)行融資的過(guò)程已經(jīng)發(fā)生了明顯變化，由于一般企業(yè)對(duì)產(chǎn)權(quán)性融資存在一定疑慮，處于中心性地位的還是債權(quán)融資。

2.2 促進(jìn)地方性融資

積極地促進(jìn)地方性融資擔(dān)保。目前對(duì)中小企業(yè)的銀行貸款來(lái)說(shuō)主要是進(jìn)行信用擔(dān)保，可以從積極利用閑散資金、完善政策擔(dān)保機(jī)構(gòu)入手，按照合理分工、競(jìng)爭(zhēng)有序的原則，構(gòu)建積極的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。另外，由于目前的行業(yè)監(jiān)管存在很多不合理的地方，還要制定行業(yè)監(jiān)管法規(guī)和制度，從法規(guī)的角度進(jìn)行規(guī)范。

2.3 積極建構(gòu)融資性平臺(tái)

建構(gòu)融資性平臺(tái)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是具有一定作用的。政府對(duì)企業(yè)發(fā)展的支持是多方面的，其中之一就是在技術(shù)上給予積極支持，技術(shù)優(yōu)勢(shì)及先進(jìn)科學(xué)的管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)的融資都可以形成積極的作用。政府還需要積極貫徹各項(xiàng)法律和法規(guī)。只有積極促進(jìn)各項(xiàng)法規(guī)的建設(shè)，才能對(duì)融資體系的建設(shè)形成支持。融資平臺(tái)的建設(shè)首先要確保平臺(tái)的穩(wěn)定和持久性的發(fā)展，只有融資平臺(tái)自身得到快速和穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)才可以得到積極的支持。

融資平臺(tái)建設(shè)過(guò)程中的一個(gè)關(guān)鍵因素就是建設(shè)政府出面的擔(dān)保機(jī)制。因?yàn)槟壳靶庞脫?dān)保是融資平臺(tái)建構(gòu)過(guò)程中的核心環(huán)節(jié)，很多企業(yè)在銀行得不到貸款，就是因?yàn)椴荒艿玫郊皶r(shí)和快速的信譽(yù)評(píng)估，造成企業(yè)在貸款的過(guò)程中信譽(yù)不足。這需要建設(shè)國(guó)家信譽(yù)擔(dān)保機(jī)制，保證中小企業(yè)的還款能力，降低稅率，減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，從而減輕企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

主要參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資；非公有制度；企業(yè)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）012-000-02

民營(yíng)企業(yè)，是指所有的非公有制企業(yè)。從狹義來(lái)說(shuō)，民間資產(chǎn)特指中國(guó)公民的私有財(cái)產(chǎn)，不包括國(guó)有資產(chǎn)和境外資產(chǎn)。

到目前為止，銀行貸款仍然是企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行貸款都本著“重大輕小”的經(jīng)營(yíng)觀念支配，主要供給國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)規(guī)模之渺小，經(jīng)濟(jì)實(shí)力之薄弱，在現(xiàn)行的體系之下，很難從銀行等中介機(jī)構(gòu)中籌措到滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的資金。

一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的原因分析

（一）民營(yíng)企業(yè)自身因素

1.商業(yè)銀行跟蹤監(jiān)督難

民營(yíng)企業(yè)大多數(shù)為中小型產(chǎn)業(yè)，主要是人們?yōu)閷?shí)現(xiàn)自身利益而自我經(jīng)營(yíng)的以擁有較多勞動(dòng)形體的企業(yè)，其自身資產(chǎn)規(guī)模比較小，財(cái)務(wù)實(shí)力不高，經(jīng)營(yíng)方式靈活，生產(chǎn)的不確定性大，資金需求率高，銀行不好固定跟蹤。

2.民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)制約難

民營(yíng)企業(yè)的管理模式大多數(shù)以家族式管理模式為主，集權(quán)現(xiàn)象較為嚴(yán)重。企業(yè)的內(nèi)部多數(shù)是家族成員，這也就造成了職責(zé)不分明，財(cái)務(wù)監(jiān)控不嚴(yán)謹(jǐn)，會(huì)計(jì)信息失真等現(xiàn)象。財(cái)務(wù)方面得不到很好的制約，這嚴(yán)重?fù)p壞了民營(yíng)企業(yè)整體形象，與此同時(shí)挫傷了銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)資金支持的積極性。

3.民營(yíng)企業(yè)抵押擔(dān)保難

民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有較多的固定資產(chǎn)來(lái)做抵押，并且擔(dān)保體系不健全。從降低風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，為了減少壞賬損失率，銀行只能選擇明哲保身，不愿意向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。

（二）市場(chǎng)因素

1.金融機(jī)構(gòu)不愿意向民營(yíng)企業(yè)貸款

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)追求安全性和收益性，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營(yíng)企業(yè)提供貸款；同時(shí)銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營(yíng)企業(yè)貸款。在考慮風(fēng)險(xiǎn)和成本的基礎(chǔ)上，相比之下，銀行必然不愿意向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。

2.缺少專門為民營(yíng)企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

雖然近幾年，政府已經(jīng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)提供融資問(wèn)題積極的去給予解決，大力支持各國(guó)有商業(yè)銀行向民營(yíng)企業(yè)貸款，可是國(guó)有銀行體制內(nèi)的問(wèn)題還沒(méi)有解決完善，顯而易見，其對(duì)緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題效果還尚不明顯。

3.缺乏必要的直接融資渠道

目前我國(guó)的證券市場(chǎng)的“門檻”高度，還是讓民營(yíng)企業(yè)難以跨越，絕大部分的中小民營(yíng)企業(yè)是不可能享有上市資格的。這就意味著民營(yíng)企業(yè)很難通過(guò)公開發(fā)行債券或股票的方式直接融資。

二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的解決對(duì)策

（一）切實(shí)提高民營(yíng)企業(yè)總體素質(zhì)

1.加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的治理建設(shè)

首先，重要的是先提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的整體素質(zhì)。其次，提升專業(yè)技術(shù)和文化知識(shí)水平，開拓創(chuàng)新，把握產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)生命周期，積極進(jìn)行技術(shù)改造，促使產(chǎn)品不斷更新。

2.提高民營(yíng)企業(yè)信息透明度

民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部資金流向不明確，信息不夠透明化。所以要想使民營(yíng)企業(yè)很好的走下去，建立完善的企業(yè)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度，提高信息透明化至關(guān)重要。

3.樹立民營(yíng)企業(yè)融資的信用度

一直以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)留給人們的印象都不容樂(lè)觀，銷售偽劣產(chǎn)品、宣傳虛假?gòu)V告、賴賬逃債、拖欠工資等。改變?nèi)藗儗?duì)民營(yíng)企業(yè)的印象，切實(shí)提高自身信用，必須從自身做起。

（二）建立全方位、多層次的金融體系

1.擴(kuò)大商業(yè)銀行的融資渠道

商業(yè)銀行先應(yīng)聯(lián)合政府、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)民企進(jìn)行信用等級(jí)鑒定；然后下放貸款權(quán)限幅度，完善信貸機(jī)制；最后應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)，化解對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立專門融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

目前，我國(guó)金融秩序混亂，民間借貸無(wú)序發(fā)展。為改變這一現(xiàn)象，最有效的做法就是效仿日本設(shè)立中小企業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的作法，發(fā)展地方和民間的中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，加快對(duì)農(nóng)村信用社改革，組建農(nóng)村合作銀行使其與城市商業(yè)銀行一樣能為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)。

3.擴(kuò)寬民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道

從我國(guó)的基本國(guó)情出發(fā)，結(jié)合民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀，必須建立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的融資功能和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁功能。所以，我國(guó)政府應(yīng)鼓勵(lì)多元化融資并拓寬企業(yè)融資渠道，規(guī)范直接融資行為，使民營(yíng)企業(yè)有暢通的直接融資渠道。

4.完善民間資本市場(chǎng)

民間資本市場(chǎng)即非正式市場(chǎng)，是指民間借貸或股權(quán)籌集的融資活動(dòng)。政府應(yīng)保護(hù)和規(guī)范民間資本市場(chǎng)，來(lái)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效率。可以通過(guò)三個(gè)途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是允許新建民營(yíng)銀行，以此規(guī)避民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)性；二是允許民營(yíng)資本進(jìn)入國(guó)有控股的城市銀行，讓民營(yíng)資本能充分跟進(jìn)，實(shí)現(xiàn)公平化；三是允許民營(yíng)資本進(jìn)入商業(yè)銀行，以確保民營(yíng)企業(yè)有暢通的融資渠道。

5.積極開展融資租賃

融資租賃是指出租人對(duì)承租人所選定的租賃物件進(jìn)行以融資為目的的購(gòu)買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長(zhǎng)期出租給該承租人使用的一種資本運(yùn)作手段。民營(yíng)企業(yè)融資的重要目的就是采購(gòu)機(jī)械設(shè)備，這正好與融資租賃的方式相吻合。而融資租賃的特征決定了融資租賃與銀行貸款、發(fā)行股票、債券以及其他融資方式相比較，具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)福音。

篇10

摘 要：我國(guó)中小企業(yè)的迅猛發(fā)展對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了重要作用。然而中小企業(yè)在生存和發(fā)展中也面臨著諸多不利因素，其中首要的就是融資難問(wèn)題，融資困難已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。而中小企業(yè)融資途徑狹窄，融資方式單一又是中小企業(yè)融資難的最大障礙。本文針對(duì)中小企業(yè)融資途徑中存在諸多問(wèn)題的原因，根據(jù)具體問(wèn)題具體分析的原則制定相應(yīng)的治理對(duì)策，提出改善及解決措施，探索適合我國(guó)中小企業(yè)融資的途徑。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；渠道狹窄；融資途徑；中小企業(yè)信用

一、我國(guó)中小企業(yè)融資途徑存在的問(wèn)題及原因

我國(guó)中小企業(yè)融資途徑貌似很多，但真正適應(yīng)中小企業(yè)融資“急、頻、短”特點(diǎn)的融資途徑甚少。中小企業(yè)投資規(guī)模逐年增加，而融資渠道單一、融資途徑狹窄、融資途徑的普遍適用性較差、過(guò)度依賴內(nèi)源融資、銀行等金融機(jī)構(gòu)“惜貸”使得銀行信貸資金受阻。有數(shù)據(jù)表明，認(rèn)為中小企業(yè)融資渠道的缺乏是制約其發(fā)展的因素的企業(yè)達(dá)到80%。以下針對(duì)不同途徑具體分析存在的問(wèn)題。在2004年一家國(guó)際金融公司對(duì)我國(guó)四省中小企業(yè)融資途徑的調(diào)查研究中有記載是被選中的中小企業(yè)雖然有一定創(chuàng)收獲利能力，但至少還有60%的資金來(lái)自中小企業(yè)所有者或企業(yè)自留資金，這無(wú)疑會(huì)影響中小企業(yè)發(fā)展的速度和經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

外源融資渠道單一，融資途徑狹窄，融資渠道雖多，但由于對(duì)中小企業(yè)要求嚴(yán)格，可操作性較差。造成我國(guó)中小企業(yè)融資途徑所存在問(wèn)題的原因是多種多樣的，主要原因有：

第一，雖然中小企業(yè)間接融資依賴銀行信貸資金，但由于企業(yè)可抵押物少，難以找到合適擔(dān)保人，導(dǎo)致企業(yè)貸款難；由于抵押擔(dān)保制度難以落實(shí)，中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，對(duì)銀行不良貸款責(zé)任追究嚴(yán)格，導(dǎo)致銀行放款難。

第二，政府財(cái)政部門對(duì)國(guó)有企業(yè)重視程度有增無(wú)減，而忽略了中小企業(yè)，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度不夠，缺乏專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與中小企業(yè)之間的協(xié)調(diào)溝通，了解中小企業(yè)發(fā)展最新動(dòng)態(tài)和資金需求。中小企業(yè)服務(wù)體系不健全，政府部門到目前，還沒(méi)有建立起一個(gè)為中小企業(yè)服務(wù)，為中小企業(yè)融資提供多功能、全方位服務(wù)的現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)，沒(méi)有系統(tǒng)的扶持中小企業(yè)融資的政策。

第三，非銀行金融機(jī)構(gòu)雖然發(fā)展很快，而且分布范圍比較廣。但非銀行金融機(jī)構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)體系的有機(jī)組成部分，還沒(méi)有真正意義上的建立起來(lái)，可提供的金融服務(wù)少，品種單一，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也缺乏合理性，不能為中小企業(yè)提供多樣化融資途徑。況且中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)制度不完善，經(jīng)營(yíng)管理體制不健全，企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，管理者信用意識(shí)淡薄導(dǎo)致中小企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息不透明，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)商業(yè)信用狀況較差，難以向非銀行金融機(jī)構(gòu)提供貸款所需抵押品或擔(dān)保物10。

第四，向其他企業(yè)融資也要以一定的信用為基礎(chǔ)。從目前情況來(lái)看，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)的信用水平偏低。甚至仍有部分中小企業(yè)惡意抽逃資金，拖欠賬款，使中小企業(yè)整體信用水平受到嚴(yán)重?fù)p害，進(jìn)而直接影響中小企業(yè)未來(lái)融資。企業(yè)在選擇合作對(duì)象時(shí)，首先會(huì)把安全性放在首位，進(jìn)而會(huì)考慮到融資企業(yè)的信用和償債能力，通過(guò)對(duì)合作對(duì)象的綜合分析考評(píng)，很多企業(yè)會(huì)有所顧慮，猶豫再三之后可能會(huì)放棄此次投資合作機(jī)會(huì)。

第五，民間融資因借貸手續(xù)靈活、簡(jiǎn)便，備受中小企業(yè)青睞。然而，民間投資者受傳統(tǒng)觀念的束縛，偏向于投資國(guó)有大型企業(yè)、上市公司或存入銀行。況且，民間融資活動(dòng)缺乏有效的法律制度保障，可能存在不合法交易，進(jìn)而引發(fā)投機(jī)詐騙及金融風(fēng)險(xiǎn)等一系列社會(huì)問(wèn)題。另外，民間資本雖充足，民間融資的高成本也成為中小企業(yè)融資途徑暢通的一種障礙。很多中小企業(yè)因?yàn)槿谫Y成本的因素，不敢向民間借貸。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資途徑存在問(wèn)題的解決措施

因此，想要拓展中小企業(yè)融資途徑，打破中小企業(yè)融資途徑狹窄的僵局就需要政府部門、金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)等多方共同努力，為中小企業(yè)融資提供高效安全寬松的融資環(huán)境，努力探索中小企業(yè)多元化融資渠道。

1、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

中小企業(yè)在確定需要融資并選取合適的融資渠道前，要在經(jīng)過(guò)科學(xué)預(yù)算的基礎(chǔ)上，依據(jù)確定的融資需要量，綜合考察比較各種融資渠道和可能的融資方式，合理的搭配，選擇最佳的資金結(jié)構(gòu)，降低融資成本，減少融資風(fēng)險(xiǎn)，擺脫單一的融資路徑。在中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的基礎(chǔ)上，依靠自身積累籌集資金的方法是可行的，但是應(yīng)把握好可使用的度，這樣不僅可以拓寬自身融資渠道，還可以增加獲取資金的可能性。

2、提高自身素質(zhì)

中小企業(yè)作為融資主體，為爭(zhēng)取到銀行信貸資金，應(yīng)把提高自身素質(zhì)，提高融資能力作為重要功課去加強(qiáng)。針對(duì)當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全、財(cái)務(wù)報(bào)告失真的現(xiàn)象，中小企業(yè)迫切需要建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，自覺(jué)提高自身素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)管理水平，提高企業(yè)適應(yīng)性。首先，我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范其內(nèi)部控制制度和財(cái)務(wù)制度，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新，及時(shí)準(zhǔn)確的向企業(yè)利益相關(guān)者提供真實(shí)有效的數(shù)據(jù)，堅(jiān)持公開負(fù)責(zé)的原則，增強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)外透明度，使中小企業(yè)獲取更多選擇融資途徑的機(jī)會(huì)。其次，中小企業(yè)要樹立現(xiàn)代產(chǎn)品市場(chǎng)營(yíng)銷理念，開展以品牌戰(zhàn)略為重點(diǎn)的戰(zhàn)略管理，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，做好產(chǎn)品和市場(chǎng)定位，減少生產(chǎn)盲目性。大力提倡科技創(chuàng)新.最后，中小企業(yè)也應(yīng)重視規(guī)范現(xiàn)代企業(yè)制度，培養(yǎng)現(xiàn)代企業(yè)管理制度的理念，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3、建立信用擔(dān)保體系

非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款意愿主要受抵押和擔(dān)保物的影響。縱觀世界各國(guó)，建立信用擔(dān)保體系是拓寬中小企業(yè)融資渠道的通行做法。還可以成立中小企業(yè)信用擔(dān)保基金，由政府預(yù)算撥款，向那些經(jīng)營(yíng)狀況良好，發(fā)展前景廣闊但缺乏信用擔(dān)保的中小企業(yè)提供擔(dān)保；還可以鼓勵(lì)建立以自我出資、自我服務(wù)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為特征的中小企業(yè)互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)，互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)的會(huì)員只需交納一定費(fèi)用就可以利用聯(lián)合信用向銀行取得融資。

4、規(guī)范運(yùn)用民間融資

要使民間融資途徑變得順暢，首先，中小企業(yè)要憑借自身能力贏得投資者的信任，使更多的民間投資者愿意將自有資金給中小企業(yè)使用。其次，居民個(gè)人可以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立正確的理財(cái)方向，適當(dāng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的投資觀念。此外，政府相關(guān)部門可以對(duì)廣大民間投資者進(jìn)行必要的引導(dǎo)，如此一來(lái)，向中小企業(yè)投資的行為能被普遍認(rèn)可，還可以在一定程度上降低民間融資成本。同時(shí)，要盡快完善相應(yīng)的法律法規(guī)，規(guī)范當(dāng)前活躍的民間融資行為，加強(qiáng)對(duì)民間融資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和控制，通過(guò)有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)使民間融資盡快走上科學(xué)透明的發(fā)展道路。

5、鼓勵(lì)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型并大膽嘗試境外融資

在國(guó)內(nèi)融資途徑不能解決中小企業(yè)資金需求時(shí)，可以轉(zhuǎn)向境外資金，大膽嘗試使用境外流動(dòng)資金充盈企業(yè)自己“金庫(kù)”，以保證正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。中小企業(yè)想要獲得境外投資者的青睞，就必須優(yōu)化升級(jí)，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，依靠科技，注重管理，面向市場(chǎng)，向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型。對(duì)于經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較雄厚，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比較穩(wěn)健的中小企業(yè)而言，這將是一次絕好的蛻變，經(jīng)過(guò)此次華麗轉(zhuǎn)型，就將收獲一條新的融資途徑。

6、努力拓展政府融資

我國(guó)政府也應(yīng)通過(guò)各種途徑改善中小企業(yè)融資環(huán)境。不僅只是向中小企業(yè)提供財(cái)政資金，還可以發(fā)揮國(guó)家宏觀調(diào)控的作用制定相關(guān)政策，鼓勵(lì)符合上市融資的中小企業(yè)公開上市，為中小企業(yè)融資開辟綠色通道。政府對(duì)中小企業(yè)要充分發(fā)揮財(cái)政資金的扶持和引導(dǎo)作用。根據(jù)中小企業(yè)融資需求情況，對(duì)符合國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)提供過(guò)渡性資金支持。地方各級(jí)政府可以創(chuàng)新扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金使用方式，鼓勵(lì)各種金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)發(fā)展，為其提供資金幫助。

三、結(jié)論

改革開放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)迅猛發(fā)展，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益顯著。隨著中小企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的作用加大，中小企業(yè)融資途徑中存在的各種問(wèn)題也逐漸受到關(guān)注。為使中小企業(yè)融資途徑更順暢更適用，以滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要，各方要積極配合，形成合力，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。

（作者單位：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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