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【關(guān)鍵詞】金融經(jīng)濟學(xué)；課程定位；內(nèi)容設(shè)置

一、引言

金融學(xué)是學(xué)習(xí)和研究金融問題的學(xué)科，金融經(jīng)濟學(xué)（financial economics）則是金融學(xué)的經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)。作為微觀金融基礎(chǔ)理論課的金融經(jīng)濟學(xué)，不僅為微觀金融相關(guān)課程提供分析方法、分析框架和分析工具，也能夠為學(xué)生提供有關(guān)微觀金融運行邏輯和方法的訓(xùn)練。鑒于金融經(jīng)濟學(xué)所涉及內(nèi)容在微觀金融中對金融市場均衡及資產(chǎn)定價研究的方法論、邏輯思維和基本模型的重要性，在金融市場、證券投資和金融工程等專業(yè)本科和研究生的課程體系中，目前國內(nèi)外大學(xué)均將《金融經(jīng)濟學(xué)》作為研究生的一門重要的主干課程進行設(shè)置，國外如麻省理工學(xué)院、加州伯克利大學(xué)、斯坦福大學(xué)商學(xué)院、賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院等都非常重視此課程的教學(xué)。國內(nèi)的一些重點大學(xué)，如清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、南開大學(xué)、中國人民大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)、東北財經(jīng)大學(xué)等也在本科和研究生的培養(yǎng)中引進了《金融經(jīng)濟學(xué)》課程。

二、高校本科開設(shè)《金融經(jīng)濟學(xué)》課程的必要性

雖然國內(nèi)部分高校商學(xué)院、金融學(xué)院或經(jīng)濟學(xué)院已經(jīng)開設(shè)了研究生階段的金融經(jīng)濟學(xué)課程，但在本科階段開設(shè)金融經(jīng)濟學(xué)的高校仍相對較少。為了使學(xué)生能夠較為系統(tǒng)了解和掌握微觀金融方面的研究進展和理論基礎(chǔ)，非常有必要在金融學(xué)專業(yè)本科階段開設(shè)《金融經(jīng)濟學(xué)》課程，具體有這樣兩個方面原因：

（一）順應(yīng)金融微觀化趨勢

自20世紀50年代之后，金融理論從對貨幣需求動機、貨幣需求函數(shù)等宏觀抽象理論描述轉(zhuǎn)向了實證化、微觀化研究，其成果包括資產(chǎn)組合理論、金融衍生工具定價理論、風險管理技術(shù)等，使得金融業(yè)完成了從單純?yōu)樯a(chǎn)與流通服務(wù)的貨幣與信用，向為社會提供各種金融產(chǎn)品、各種金融服務(wù)的獨立的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了貨幣、信用、票據(jù)、證券、保險、信息咨詢、家庭理財?shù)榷鄠€領(lǐng)域，并且呈現(xiàn)出全球化、網(wǎng)絡(luò)化和工程化趨勢，產(chǎn)業(yè)地位迅速上升。

金融經(jīng)濟學(xué)是現(xiàn)代金融的理論核心，主要研究微觀經(jīng)濟主體（個人與公司）在不確定性條件下的金融決策行為及其結(jié)果，是一門分析金融市場均衡機制的具有較強理論性的金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)課。金融經(jīng)濟學(xué)中最重要的是無套利假設(shè)和一般經(jīng)濟均衡框架，所研究的中心問題是在不確定的金融市場環(huán)境下對金融資產(chǎn)定價，其核心理論包括資產(chǎn)定價基本定理、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）、期權(quán)定價理論、市場有效性理論、利率期限結(jié)構(gòu)等都是這一框架中的組成部分。根據(jù)金融經(jīng)濟學(xué)的理論框架，其研究的核心內(nèi)容是金融市場的均衡機制，除了研究傳統(tǒng)的一般經(jīng)濟均衡框架（競爭均衡機制）外，金融經(jīng)濟學(xué)更注重研究無套利均衡機制，這是金融市場特有的均衡機制，因此《金融經(jīng)濟學(xué)》既包含一般均衡定價機制的內(nèi)容，也包含金融市場的特殊均衡機制即無風險套利均衡機制的內(nèi)容。因此，開設(shè)《金融經(jīng)濟學(xué)》課程順應(yīng)了這種微觀化的金融發(fā)展方向。

（二）順應(yīng)我國高等教育自身發(fā)展的需要

隨著我國高等教育由單一的精英型體系向大眾型、精英型等多樣化人才培養(yǎng)體系的轉(zhuǎn)變，我國政府于20世紀90年代就推出了《中國教育改革和發(fā)展綱要》。為此，復(fù)旦大學(xué)、廈門大學(xué)、中國人民大學(xué)等九所學(xué)校于1994年共同承擔了《面向21世紀金融學(xué)系列課程主要教學(xué)內(nèi)容改革研究和實踐》的教改項目。

2000年，復(fù)旦大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、廈門大學(xué)和中國人民大學(xué)又共同承擔了《21世紀中國金融學(xué)專業(yè)教育改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究》，在原有《貨幣銀行學(xué)》《國際金融》等宏觀金融課程的基礎(chǔ)上，增加投資學(xué)、金融中介學(xué)、公司財務(wù)學(xué)和金融工程等微觀金融方面的課程，為學(xué)生搭建了全面的宏微觀金融知識架構(gòu)。而《金融經(jīng)濟學(xué)》的教學(xué)和研究內(nèi)容則較為系統(tǒng)和完整地總結(jié)了微觀金融的理論基礎(chǔ)。從總體研究框架來看，金融經(jīng)濟學(xué)是從個體效用最大化出發(fā)，通過對市場上的經(jīng)濟主體的最優(yōu)化投融資行為以及資本市場的結(jié)構(gòu)和運行方式的分析，考察跨期資源配置的一般制度安排方法和相應(yīng)的效率問題。因此，對《金融經(jīng)濟學(xué)》課程的學(xué)習(xí)有助于金融專業(yè)本科生總體上了解和掌握現(xiàn)代微觀金融體系的理論，同時，對基礎(chǔ)理論內(nèi)容的了解也有助于為今后學(xué)習(xí)和研究開拓思路和視角。

三、《金融經(jīng)濟學(xué)》的課程定位

（一）金融經(jīng)濟學(xué)與貨幣經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系

以前在國內(nèi)，經(jīng)濟金融學(xué)界常常將金融經(jīng)濟學(xué)與貨幣經(jīng)濟學(xué)相混淆。在西方金融學(xué)的教學(xué)體系中，金融經(jīng)濟學(xué)有廣義與狹義之分。廣義的金融經(jīng)濟學(xué)包括資本市場理論、公司財務(wù)理論，以及研究方法方面的內(nèi)容，如數(shù)理金融學(xué)、金融市場計量經(jīng)濟學(xué)；而狹義的金融經(jīng)濟學(xué)則著重討論金融市場的均衡建立機制，其核心是資產(chǎn)定價。所以，金融經(jīng)濟學(xué)提供的是金融學(xué)的微觀經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)，而貨幣經(jīng)濟學(xué)討論貨幣、金融與經(jīng)濟的關(guān)系，側(cè)重于比較宏觀的層面，二者之間有明顯的區(qū)別。

從更為廣義的角度看，金融學(xué)的經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)應(yīng)該既包括金融經(jīng)濟學(xué)，也包括貨幣經(jīng)濟學(xué)。他們之間的關(guān)系可以用圖1表示。

貨幣經(jīng)濟學(xué)討論的核心問題是貨幣和信用的創(chuàng)造與控制，金融經(jīng)濟學(xué)討論的核心問題是按時間和風險兩個維度優(yōu)化配置資源。國內(nèi)原有金融學(xué)科的貨幣銀行學(xué)，主要講述的內(nèi)容屬于貨幣經(jīng)濟學(xué)，但如果把商業(yè)銀行管理也算在內(nèi)的話，就也含有金融經(jīng)濟學(xué)的內(nèi)容。所有與金融有關(guān)的經(jīng)濟活動都需要銀行系統(tǒng)提供流動性。所謂流動性，粗略地講是指資產(chǎn)迅速地、低成本地轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的能力。因此，金融經(jīng)濟學(xué)和貨幣經(jīng)濟學(xué)有著緊密的聯(lián)系，但兩者之間的關(guān)系非常復(fù)雜，已有的研究成果還未能給出清晰的解釋。

（二）金融經(jīng)濟學(xué)與金融學(xué)其他課程的關(guān)系

一般金融專業(yè)本科生階段都開設(shè)了《公司財務(wù)》和《投資學(xué)》課程，這兩門微觀金融方面的專業(yè)課與《金融經(jīng)濟學(xué)》課程的內(nèi)容存在一定的交叉，如涉及資本資產(chǎn)定價模型、套利理論和利率期限結(jié)構(gòu)等方面時，這三門課程均有一定篇幅的介紹。

《金融經(jīng)濟學(xué)》是其他微觀金融課程的基礎(chǔ)，微觀金融課程體系的關(guān)系可以用圖2來表示，《金融經(jīng)濟學(xué)》為后續(xù)的專業(yè)課程《投資學(xué)》和《公司財務(wù)》兩個領(lǐng)域提供理論基礎(chǔ)。

雖然《金融經(jīng)濟學(xué)》和金融專業(yè)其他相關(guān)課程之間存在一定的內(nèi)容重合部分，但作為專業(yè)基礎(chǔ)課的《金融經(jīng)濟學(xué)》與《公司財務(wù)》、《投資學(xué)》等專業(yè)課程的區(qū)別仍然是十分明顯的。

《公司財務(wù)》課程更為關(guān)注作為個體的公司財務(wù)方面的分析，這和會計類課程緊密聯(lián)系，其內(nèi)容與財務(wù)報表分析問題緊密結(jié)合，對于相關(guān)的基礎(chǔ)理論往往只是簡單介紹，其重點在于講授如何通過計算最低資本成本，找到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，主要的理論基礎(chǔ)是M-M定理。

《投資學(xué)》課程著重介紹和闡述個人、機構(gòu)等經(jīng)濟主體的有限資源如何分配到諸如股票、國債、不動產(chǎn)等（金融）資產(chǎn)上，以獲得合理的現(xiàn)金流量和風險收益率。其核心內(nèi)容就是以效用最大化準則為指導(dǎo)，獲得經(jīng)濟個體財富配置的最優(yōu)均衡解。這就主要應(yīng)用了金融經(jīng)濟學(xué)當中的投資組合理論，著重介紹有效市場假說和CAPM模型等，在教學(xué)中尤其關(guān)注實踐過程中的具體操作方法，而這些實踐內(nèi)容的基礎(chǔ)則正是金融經(jīng)濟學(xué)所包括的理論內(nèi)容。

至于本科高年級階段和研究生階段的《金融工程學(xué)》則尤為側(cè)重對金融創(chuàng)新和金融衍生品設(shè)計方面的介紹和研究，而這一階段的知識更是需要金融經(jīng)濟學(xué)方面的基礎(chǔ)、方法和基本工具的支持才能較為順利地接收和理解。

四、《金融經(jīng)濟學(xué)》的內(nèi)容設(shè)置

總體上，金融經(jīng)濟學(xué)是一門研究金融資源有效配置的科學(xué)，它所要回答的問題是，作為配置資源主要手段的市場機制是否還能完全引導(dǎo)不同的經(jīng)濟主體（個人、機構(gòu)、企業(yè)和政府等）在參與金融活動中所做的決策。它在微觀經(jīng)濟學(xué)的基本框架內(nèi)發(fā)展了金融理論的主要思想，并以此思想來觀察金融活動參與者的行為和他們之間的相互作用，并從中探索金融交易過程中所蘊含的經(jīng)濟學(xué)的普遍規(guī)律。

（一）《金融經(jīng)濟學(xué)》的分析方法

《金融經(jīng)濟學(xué)》的基本分析方法是無套利均衡分析方法。無套利均衡分析是現(xiàn)代金融學(xué)發(fā)展中研究的主要方法之一，這一方法最早體現(xiàn)在Modigliani和Miller研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值之間的關(guān)系的重要成果中，是金融學(xué)發(fā)展史上的一次飛躍，對后來人們研究金融學(xué)問題提供了一項重要的研究工具和方法。該方法繼承了經(jīng)濟學(xué)的一般經(jīng)濟均衡思想，并將其在金融領(lǐng)域中作了重大發(fā)展，使得現(xiàn)代金融學(xué)在研究方法上從傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)中獨立出來，成為一門真正意義上的獨立學(xué)科。經(jīng)濟學(xué)供求均衡分析并不能完全指導(dǎo)金融學(xué)研究中的思想和分析方法，由于金融產(chǎn)品近乎完全的可替代性，投資者往往并不用關(guān)注所謂的絕對市場均衡價格，而只是需要知道特定的資產(chǎn)價格之間是否存在合理的相對水平，并在此基礎(chǔ)上尋找到不存在套利機會的無套利相對價格。因此，在金融經(jīng)濟學(xué)具體內(nèi)容的講授過程中，要注意應(yīng)用無套利思想和無套利分析方法，尤其是有關(guān)金融產(chǎn)品定價問題方面更是應(yīng)該采用相對價格分析的無套利思想，為學(xué)生今后的學(xué)習(xí)和研究打好思想基礎(chǔ)。

（二）《金融經(jīng)濟學(xué)》的教學(xué)內(nèi)容設(shè)置

具體來說，金融經(jīng)濟學(xué)課程主要的研究內(nèi)容包括，運用經(jīng)濟學(xué)理論研究現(xiàn)代微觀金融中的均衡與套利、金融產(chǎn)品的風險和投資者的風險態(tài)度以及效用決策方法、單期風險配置和跨期風險配置、最優(yōu)投資組合、資本資產(chǎn)定價模型、有效市場假說和期權(quán)定價模型等內(nèi)容：還包括了以上理論所依托的金融市場均衡機制及定價方法等基礎(chǔ)內(nèi)容。

除此之外，在金融經(jīng)濟學(xué)的教學(xué)過程中，還應(yīng)當增加一些前沿內(nèi)容的講授，比如行為金融。經(jīng)典金融理論在“理性人”假設(shè)下研究資本資產(chǎn)定價模型、MM理論與有效資本市場理論等。然而，基于“理性”框架下的研究常常受到各種行為異象的挑戰(zhàn)，由此重構(gòu)了現(xiàn)代金融的“有限理性”假說，使得基于“非理性”范式研究投資者行為決策的行為金融發(fā)揮了較強的解釋作用。由于行為金融關(guān)注投資者和管理者的認知偏差和情緒偏好等非理對投資者資本配置行為和資本市場反應(yīng)等方面的影響，拓展了現(xiàn)代金融領(lǐng)域的研究，因而，行為金融不僅應(yīng)包含在金融經(jīng)濟學(xué)課程體系之中，而且由于其前沿性特征更應(yīng)成為該課程的核心內(nèi)容。

（三）《金融經(jīng)濟學(xué)》的教學(xué)方式

鑒于金融經(jīng)濟學(xué)理論性與應(yīng)用性并重的特點，在教學(xué)方式上應(yīng)堅持理論教學(xué)與實踐鍛煉相結(jié)合。一方面，教師在理論講授過程中注意該課程和投資學(xué)、公司財務(wù)等各門課程知識點的融會貫通，尤其是在本科生階段更應(yīng)該著重于學(xué)生對現(xiàn)有理論知識的理解和運用的能力，而不必過于強調(diào)學(xué)生的科研創(chuàng)新能色彩。另一方面，由于金融經(jīng)濟學(xué)涉及到一些金融風險識別和計量方面的內(nèi)容，因此，在教學(xué)方法上，除了課堂的理論講授和分析之外，還可以補充一些上機的實驗課程，培養(yǎng)學(xué)生對相關(guān)計量軟件的實踐應(yīng)用能力。通過實踐課程和適當?shù)慕鹑谟嬃繎?yīng)用教學(xué)可以提高課程講授的趣味性和學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，并能夠結(jié)合現(xiàn)實情況培養(yǎng)學(xué)生對現(xiàn)實問題的分析能力。

參考文獻

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[2]孫伍琴.微觀金融類課程整合及教學(xué)方法改革——以地方性大學(xué)金融學(xué)專業(yè)為例[J].寧波大學(xué)學(xué)報，2012（4）：1-4.

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金融學(xué)專業(yè)課程

金融專業(yè)必修課：保險學(xué)、國際金融、國際貿(mào)易、證券投資學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營管理、貨幣銀行學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué)、投資銀行學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、中央銀行學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)、微觀經(jīng)濟學(xué)、會計學(xué)、金融法、線性代數(shù)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計、微積分等。

金融專業(yè)選修課：西方金融、經(jīng)濟法、國際結(jié)算、金融市場學(xué)、金融統(tǒng)計、國際投資學(xué)、專業(yè)外語、銀行外匯業(yè)務(wù)、金融工程學(xué)、現(xiàn)代金融理論、銀行會計、信托與租賃、金融史世界經(jīng)濟風險投資、財務(wù)管理、電子商務(wù)、世貿(mào)組織規(guī)則、市場營銷學(xué)、管理學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟學(xué)、國際稅收、區(qū)域經(jīng)濟學(xué)、內(nèi)部審計等。

金融專業(yè)就業(yè)前景

近幾年來，中國金融市場正在走向國際化，對專業(yè)性很強的人才需求迫切。金融行業(yè)就業(yè)人才的需求主要集中在高端市場，例如高校教師和大公司市場研究分析、基金經(jīng)理、投資經(jīng)理、證券公司、保險公司、信托投資公司等。

無論是本科畢業(yè)，還是碩士畢業(yè)，金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)生總體上的就業(yè)方向有經(jīng)濟分析預(yù)測、對外貿(mào)易、市場營銷、管理等，如果能獲得一些資格認證，就業(yè)面會更廣，就業(yè)層次也更高端，待遇也更好，比如CFA、FRM、特許財富管理師(CWM)、基金經(jīng)理、精 算師、證券經(jīng)紀人、股票分析師等。

金融行業(yè)監(jiān)管部門、各類銀行、信用社、保險公司、證券/信托/基金機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、上市公司證券部、高校或研究所等各類金融機構(gòu)從事金融行業(yè)工作或教學(xué)科研等。

從事行業(yè)：

畢業(yè)后主要在金融、互聯(lián)網(wǎng)、新能源等行業(yè)工作，大致如下：

1、金融/投資/證券;

2、互聯(lián)網(wǎng)/電子商務(wù);

3、新能源;

4、保險;

5、專業(yè)服務(wù)(咨詢、人力資源、財會);

6、外包服務(wù);

7、其他行業(yè);

8、銀行。

從事崗位：

畢業(yè)后主要從事財務(wù)經(jīng)理、客戶經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)等工作，大致如下：

1、財務(wù)經(jīng)理;

2、客戶經(jīng)理;

3、財務(wù)總監(jiān);

4、銷售經(jīng)理;

5、會計;

6、產(chǎn)品經(jīng)理;

7、投資經(jīng)理;

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關(guān)鍵詞：諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎；證券投資

自1969年頒發(fā)諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎以來，數(shù)位證券投資學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)濟學(xué)家獲得了其桂冠。證券投資學(xué)家獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，既反映了證券投資學(xué)在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的學(xué)科地位，也體現(xiàn)了證券投資學(xué)理論研究對整個經(jīng)濟學(xué)的理論貢獻。

1981年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予了詹姆斯·托賓(james tobin)，他的理論貢獻主要在于闡述和發(fā)展了凱恩斯的系列理論及財政與貨幣政策的宏觀模型，他關(guān)于家庭和企業(yè)如何決定資產(chǎn)構(gòu)成(the composition of their assets)的研究為當代資產(chǎn)組合選擇理論(portfolio selection theory)之先河，明確提出資產(chǎn)組合選擇理論的精髓是分散投資風險，“就像是不要把你所有的雞蛋放在同一個籃子里。”當時全世界的報紙普遍報道托賓：“耶魯?shù)慕?jīng)濟學(xué)家因‘不要把所有的雞蛋……’而獲諾貝爾獎。” 他提出了一個著名的系數(shù)：“托賓q”系數(shù)或托賓q比率，該指標為企業(yè)股票市值對股票所代表的資產(chǎn)重置成本的比值，衡量一項資產(chǎn)的市場價值是否被高估或低估。該成果溝通虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟，對貨幣政策、公司價值分析具有重要指導(dǎo)意義。

1985年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予了弗蘭科·莫迪利安尼(franco modigliani)，他的理論貢獻主要在于第一個提出儲蓄的生命周期假設(shè)，揭示了證券市場的資金來源的規(guī)律，即個人的資產(chǎn)積累與其生命周期階段呈現(xiàn)規(guī)律性特征，人口年齡結(jié)構(gòu)特征決定證券市場的資金來源及其投資偏好。同時，他與默頓·米勒提出了著名的“莫迪利安尼——米勒定理”即“mm定理”，指出在不確定條件下分析資本結(jié)構(gòu)和資本成本之間關(guān)系的方法，表明在無摩擦的市場環(huán)境下，企業(yè)的市場價值與它的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，該理論成為現(xiàn)代公司財務(wù)理論的一大基礎(chǔ)。

1990年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予了默頓·米勒(merton h. miller)、哈里·馬科維茨(harry m. markowitz)、威廉·夏普(william f. sharpe)，他們的理論貢獻主要在于他們在金融證券學(xué)方面做出了開創(chuàng)性工作：在一個給定的證券投資總量中，如何使各種資產(chǎn)的風險與收益達到均衡；如何以這種風險和收益的均衡來決定證券的價格；以及稅率變動或企業(yè)破產(chǎn)等因素又怎樣影響證券的價格。默頓·米勒(merton h. miller)的的重要貢獻是“mm定理”的及其推進。馬科維茨的貢獻是他發(fā)展了資產(chǎn)選擇理論，開創(chuàng)了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，該理論被譽為“華爾街的第一次革命”：傳統(tǒng)的證券投資理論局限于經(jīng)驗性的定性研究，該理論首次運用數(shù)理統(tǒng)計分析的方法，把證券投資的收益和風險用期望收益率和方差兩個指標來進行定量分析，使證券投資理論躍升為一種科學(xué)分析理論，為其后資本資產(chǎn)定價理論、套利定價理論、期權(quán)定價理論奠定了理論基礎(chǔ)。夏普根據(jù)馬克維茨首先提出的一個模型探討了證券組合分析的一些方法，當時稱為“單一指數(shù)模型”，即現(xiàn)在的“單因素模型”，以此為基礎(chǔ)發(fā)展出了資本資產(chǎn)定價模型(capm)。

1997年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予了羅伯特·默頓(robert c. merton)、邁倫·斯科爾斯(myron s. scholes)。默頓和布萊克—斯科爾斯的重要貢獻在于期權(quán)定價理論。并將定價模型擴展到許多衍生金融品上。邁倫·斯科爾斯給出了著名的布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價公式，該法則已成為金融機構(gòu)涉及金融新產(chǎn)品的思想方法。利用布萊克-斯科爾斯公式對某一特定證券定價時，不象統(tǒng)計或回歸分析那樣，需要這種證券或與其相類似證券以往的數(shù)據(jù)，它可以對以往所沒有的新型證券進行定價，這一特性擴大了期權(quán)定價模型的應(yīng)用，為企業(yè)新型債務(wù)及交易證券如保險合約進行定價提供了方法。

2003年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予了克萊夫·格蘭杰(clive w.j. granger)、羅伯特·恩格爾(robert f. engle iii)。 他們給經(jīng)濟學(xué)研究和證券投資理論發(fā)展帶來巨大影響，用“隨著時間變化的易變性”和“共同趨勢”兩種新方法分析經(jīng)濟時間序列。此前理論人員在進行估量、預(yù)測、檢驗假設(shè)時，一般都按時間排列的觀察周期即時間序列的形式使用數(shù)據(jù)，比如按照國內(nèi)生產(chǎn)總值、物價、利率、股票價格的時間序列趨勢等，分析時間序列的穩(wěn)定性和趨勢性。用于穩(wěn)定時間序列的統(tǒng)計方法運用于非穩(wěn)定的數(shù)據(jù)分析時，人們很容易做出安全錯誤的判斷。格蘭杰和恩格爾發(fā)明了新的統(tǒng)計方法來分析許多經(jīng)濟時間序列中兩個關(guān)鍵屬性：隨時間變化數(shù)據(jù)的易變性和非穩(wěn)定性。在金融市場上，資產(chǎn)價格隨著時間的隨機波動，具有易變性，股票和各類有價證券

的價值取決于易變性風險。大部分整體經(jīng)濟時間序列都有一個隨機趨勢，一次暫時的失調(diào)會產(chǎn)生長期持續(xù)的影響，這些時間序列被叫做“非穩(wěn)定的”序列。

這些證券投資理論的一大理論特征是，它們既是經(jīng)濟理論研究的前沿，也是證券投資實踐探索的前沿。資本結(jié)構(gòu)理論、現(xiàn)資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、期權(quán)定價模型、arch模型等等，幾乎都是現(xiàn)代證券投資的必備工具。

除了因為專門在證券投資學(xué)領(lǐng)域做出卓越貢獻而獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的經(jīng)濟學(xué)家之外，大量的其他諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者，分別在各自的理論領(lǐng)域做出了卓越的貢獻，其理論貢獻也成為證券投資學(xué)理論發(fā)展的重要組成部分或證券投資學(xué)理論發(fā)展的源泉。證券投資學(xué)的理論發(fā)展一直得益于且貢獻于經(jīng)濟周期理論、經(jīng)濟增長理論、信息經(jīng)濟理論、制度經(jīng)濟學(xué)、合理預(yù)期理論、博弈理論、行為金融理論、激勵理論、通貨膨脹理論、就業(yè)理論、公司理論等經(jīng)濟學(xué)各個領(lǐng)域。

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可以在金融行業(yè)監(jiān)管部門、各類銀行、信用社、保險公司、證券或基金機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、上市公司證券部、高校或研究所等各類金融機構(gòu)從事金融行業(yè)工作或教學(xué)科研等。

專業(yè)簡介：金融學(xué)是研究價值判斷和價值規(guī)律的學(xué)科。主要包括傳統(tǒng)金融學(xué)理論和演化金融學(xué)理論兩大領(lǐng)域，是現(xiàn)代經(jīng)濟社會的產(chǎn)物。該專業(yè)培養(yǎng)具有金融學(xué)理論知識及專業(yè)技能的專門人才。主要專業(yè)課程包括微觀經(jīng)濟學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué)、會計學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué)、國際經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、金融中介學(xué)、金融市場學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)、金融工程學(xué)、國際金融、公司金融、中央銀行學(xué)、保險學(xué)、證券投資學(xué)、金融統(tǒng)計分析、投資銀行學(xué)、國際結(jié)算、市場營銷、金融法、資產(chǎn)評估、項目評估、期貨與期權(quán)等。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

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經(jīng)濟學(xué)專業(yè)主要課程有哪些

主要課程：《稅收學(xué)》、《貿(mào)易經(jīng)濟學(xué)》、《計量經(jīng)濟學(xué)》、《公司金融學(xué)》、《政治經(jīng)濟學(xué)》、《金融計量學(xué)》、《國際經(jīng)濟學(xué)》、《國際貿(mào)易談判模擬》、《金融會計學(xué)》、《精算學(xué)》、《微觀經(jīng)濟學(xué)》、《宏觀經(jīng)濟學(xué)》、《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)》、《農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學(xué)》、《制度經(jīng)濟學(xué)》、《經(jīng)濟思想史》、《證券投資分析》等。

部分高校按以下專業(yè)方向培養(yǎng)：信用、城市經(jīng)濟、電算會計、國際金融、國際投資、航空經(jīng)濟、經(jīng)濟計量、金融與會計、能源經(jīng)濟管理、企業(yè)財務(wù)會計、金融服務(wù)與理財。

經(jīng)濟學(xué)專業(yè)就業(yè)前景怎么樣

經(jīng)濟學(xué)專業(yè)實用急需，就業(yè)前景較好。經(jīng)濟學(xué)專業(yè)在當今中國已經(jīng)成為世界工廠的大背景下即便走向世界也有說服力。經(jīng)濟學(xué)專業(yè)主要通過講述產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、產(chǎn)業(yè)組織及產(chǎn)業(yè)政策的內(nèi)容，使學(xué)生了解和掌握常見的經(jīng)濟指標、基本方法，具有用基本理論分析現(xiàn)實中的某些經(jīng)濟現(xiàn)象和問題的能力，因此就業(yè)面相對來說比較廣。

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1、金融學(xué)需要學(xué)政治經(jīng)濟學(xué)、西方經(jīng)濟學(xué)、財政學(xué)、國際經(jīng)濟學(xué)、貨幣銀行學(xué)、國際金融管理、證券投資學(xué)、保險學(xué)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理、中央銀行業(yè)務(wù)、投資銀行理論與實務(wù)等。

2、金融學(xué)是研究價值判斷和價值規(guī)律的學(xué)科。本專業(yè)培養(yǎng)具有金融學(xué)理論知識及專業(yè)技能的專門人才。金融、金融學(xué)均為現(xiàn)代經(jīng)濟產(chǎn)物。古代主要是農(nóng)耕、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，主要是易貨和簡單的貨幣流通，根本不存在金融和金融學(xué)。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

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行為財務(wù)理論作為一個新興的研究領(lǐng)域,雖然已經(jīng)有近30年的發(fā)展歷史,但至今還沒有一個為學(xué)術(shù)界所公認的嚴格定義。在對此問題進行研究的過程中,學(xué)者們通常將人的心理活動行為結(jié)合到財務(wù)理論的研究中,并從財務(wù)行為發(fā)生、變化的內(nèi)在心理機制以及心理活動的特點和規(guī)律入手,探索財務(wù)行為與其他經(jīng)濟現(xiàn)象之間存在的必然聯(lián)系,揭示財務(wù)現(xiàn)象的本質(zhì)。

(一)行為財務(wù)理論的內(nèi)涵

行為財務(wù)理論是將行為科學(xué)、心理學(xué)和認知科學(xué)上的成果運用到金融市場中產(chǎn)生的理論體系,是傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)、傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)、心理學(xué)研究以及決策科學(xué)的綜合體。其主要研究方法是基于心理學(xué)實驗結(jié)果,提出投資者決策時的心理特征假設(shè),研究投資者的實際投資決策行為,以及投資者在做出判斷時是怎樣出錯的,或者說是研究投資者在決策或判斷時的系統(tǒng)性偏差。它試圖解釋實證研究結(jié)果與傳統(tǒng)財務(wù)理論不一致的異常之處。

概括起來,行為財務(wù)理論是在不斷放寬甚至放棄傳統(tǒng)財務(wù)理論的理性人假設(shè)和有效市場假說的基礎(chǔ)上,以人們決策過程中的實際心理特征為變量,研究金融市場異象、資產(chǎn)定價和投資組合等系列問題的一種理論體系。其主要特征包括以下幾方面:首先,行為財務(wù)理論是將心理學(xué)、行為經(jīng)濟學(xué)和財務(wù)學(xué)相結(jié)合的一種邊緣性、交叉性理論體系。它不僅是在行為經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)上延伸發(fā)展起來的,是行為經(jīng)濟學(xué)的一個分支,而且在決策過程中,還考慮人們的認知、感情、態(tài)度等心理特征,兼顧了行為人的信念、偏好及與決策相關(guān)的認知心理學(xué)和社會心理學(xué)的研究成果。其次,行為財務(wù)理論突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論關(guān)于人是完全理性的經(jīng)濟人的假定的影響,只注重投資決策模型對投資者實際決策行為的影響,更多的強調(diào)投資者非理性或者有限理性。第三,行為財務(wù)理論以人們實際決策心理為出發(fā)點,研究金融市場與傳統(tǒng)財務(wù)理論相違背的異常現(xiàn)象和資產(chǎn)定價等問題。

(二)行為財務(wù)理論的研究對象

行為財務(wù)理論的研究對象是財務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)現(xiàn)象及其本質(zhì)。由于行為財務(wù)理論研究的核心是財務(wù)主體的行為觀念,而行為觀念又必然會對財務(wù)信息的處理流程及其管理產(chǎn)生影響,包括對人們的動機形成、生產(chǎn)水平、決策動機、利益分配的影響。基于此,我們將行為財務(wù)理論的研究對象界定為“人們的行為和財務(wù)系統(tǒng)之間的相互關(guān)系”。也就是說,行為財務(wù)理論不僅要研究人們的理性決策,而且也要研究與人們行為相關(guān)的人的心理感受、他人的行為和社會規(guī)范等。

二、行為財務(wù)理論的理論基礎(chǔ)

(一)心理學(xué)基礎(chǔ)

行為財務(wù)理論的發(fā)展與財務(wù)理論中引入心理學(xué)研究成果是分不開的。心理學(xué)家通過實驗證明,人們在不確定條件下的決策會明顯地呈現(xiàn)出如下常見的心理特征:損失回避、心理賬戶、過度自信、后悔厭惡和確認偏差等。因而,傳統(tǒng)財務(wù)理論與心理學(xué)研究的交叉為行為財務(wù)理論產(chǎn)生和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

心理學(xué)關(guān)于個體的判斷與決策的突破性研究為行為財務(wù)理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。行為財務(wù)理論利用了投資者的信念、偏好以及決策相關(guān)的認知心理和社會心理學(xué)的研究成果,突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論只注重投資決策模型對投資者實際決策行為進行簡單測度的范式,以“非理性或者有限理性”的投資者實際決策心理為出發(fā)點,研究投資者的投資決策行為規(guī)律及其對市場價格的影響,從而更透徹、真實地刻畫投資者行為,由此使行為財務(wù)理論以心理學(xué)對投資者實際決策過程的研究成果為基礎(chǔ),重新審視了整體市場的價格行為。

(二)行為經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)

實驗經(jīng)濟學(xué)是在可控的條件下,針對某一現(xiàn)象,通過控制某些條件,觀察決策者行為并分析實驗結(jié)果,檢驗、比較和完善經(jīng)濟理論,目的是通過設(shè)計和模擬實驗環(huán)境,探求經(jīng)濟行為的因果機制,驗證經(jīng)濟理論或幫助政府制定經(jīng)濟政策。傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟學(xué)被普遍看作是一種必須依賴于對現(xiàn)實世界的觀察,而不能依靠在實驗室里做受控制的實驗來進行研究的非實驗性科學(xué),其研究依賴于各種合理的假設(shè),這些假設(shè)在決策中具有重要意義。然而,現(xiàn)在越來越多的研究人員開始嘗試用實驗的方法來研究經(jīng)濟學(xué),修改和驗證各種基本的經(jīng)濟學(xué)假設(shè),使經(jīng)濟學(xué)的研究越來越多地依賴于實驗和各種數(shù)據(jù)的收集,從而所得出的結(jié)論越來越貼近于現(xiàn)實。

行為經(jīng)濟學(xué)是伴隨著實驗經(jīng)濟學(xué)、經(jīng)濟心理學(xué)而產(chǎn)生的,是運用心理學(xué)、社會學(xué)、決策科學(xué)等理論和方法研究個人或群體的經(jīng)濟行為規(guī)律的科學(xué)。行為經(jīng)濟學(xué)研究的成果以實際經(jīng)驗為根據(jù),修正了傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)中有效市場和理性人的基本假設(shè),認為現(xiàn)實中的人類的行為不只是自私的,他還會受到社會價值觀的制約,從而影響利益最大化要求的實現(xiàn)。

行為財務(wù)理論利用實驗經(jīng)濟學(xué)和行為經(jīng)濟學(xué)的理論成果,修正了傳統(tǒng)財務(wù)理論的基本假設(shè),指出由于人們認知過程中的偏差和情緒等心理方面的原因會使其無法以理性人方式做出無偏估計,由此確定市場并非是完全有效的。[(三)傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)基礎(chǔ)

行為財務(wù)理論并沒有否定傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)理論,而是在接受人類行為具有效用最大化傾向的前提下,以人類行為有限理性為基礎(chǔ),對其進行修正和補充,豐富其分析問題的視角。

盡管行為財務(wù)理論是在對傳統(tǒng)財務(wù)理論的質(zhì)疑中提出來的,但行為財務(wù)理論實際上是對傳統(tǒng)財務(wù)理論的深化和拓展,我們不能將兩者簡單地對立起來。同時還應(yīng)該看到,由于有限理性假設(shè)的復(fù)雜性和心理因素的不可度量性,行為財務(wù)理論尚不能完全對金融市場中的各種現(xiàn)象做出普遍的解釋,兩者實際上是緊密聯(lián)系的,所以在研究和應(yīng)用行為財務(wù)理論時,還應(yīng)以科學(xué)的態(tài)度將兩者結(jié)合起來進行研究。在分析、研究和實際應(yīng)用中應(yīng)當予以全面考慮,不能將兩者割裂開來。

三、行為財務(wù)理論與傳統(tǒng)財務(wù)理論的比較

盡管行為財務(wù)理論是在傳統(tǒng)財務(wù)理論的基礎(chǔ)上,對傳統(tǒng)財務(wù)理論未能解釋的金融市場出現(xiàn)的一系列問題的修繕,但從行為財務(wù)理論的內(nèi)涵、研究對象及其理論基礎(chǔ)等方面,都可以看出它和傳統(tǒng)財務(wù)理論存在顯著的差異。

(一)假設(shè)基礎(chǔ)不同

傳統(tǒng)財務(wù)理論是建立在理性人和有效市場假設(shè)基礎(chǔ)之上的。然而,大量的實踐觀察和實證研究表明,心理因素會干擾這兩個基礎(chǔ)。基于此,行為財務(wù)理論對傳統(tǒng)財務(wù)理論提出了質(zhì)疑。首先,傳統(tǒng)財務(wù)理論認為人都是理性人,有充分決策能力,能夠做出有利于自身利益的決策,追求經(jīng)濟價值的最大化。

但行為財務(wù)理論通過大量的心理學(xué)和行為學(xué)研究,認為市場上投資者并非都是理性的而是有限理性的,在面臨不確定的市場時,通常是以正常行為取,用現(xiàn)實中投資者真實的行為模式替假設(shè)。其次,傳統(tǒng)財務(wù)理論把市場預(yù)設(shè)為一個完全有效的市場,這樣,無論在何種情景下,投資者都可以運用有效市場,根據(jù)成本和收益進行比較,從而做出使自己效用最大化的決策。行為財務(wù)學(xué)恰恰就是在這最基礎(chǔ)的假設(shè)上,對傳統(tǒng)財務(wù)理論進行了反思。行為財務(wù)理論認為,市場并不是完全有效的,這樣的假設(shè)更貼近實際,也打破了傳統(tǒng)財務(wù)理論的認知。第三,傳統(tǒng)預(yù)期效用理論是經(jīng)濟學(xué)的理論基礎(chǔ)之一,它認為人們都是理性的,當人們面臨不確定性時,決策主體可以對各種可能出現(xiàn)的結(jié)果加權(quán)估價,從而選擇預(yù)期效用最大化的方案。期望理論在預(yù)期效用理論重建過程中成為行為財務(wù)理論的重要理論基礎(chǔ)。期望理論成功地替代了傳統(tǒng)預(yù)期效用理論,并且解釋了不少預(yù)期效用理論無法解釋的現(xiàn)象,從根本上打破了傳統(tǒng)理論嚴格規(guī)定的理性。

(二)解決的問題不同

傳統(tǒng)財務(wù)理論旨在解決兩個問題:其一,通過最優(yōu)決策模型解釋什么是最優(yōu)決策;其二,通過描述性決策模型探討投資者的實際決策過程。傳統(tǒng)財務(wù)理論已很好地解決了第一個問題,但是,由于該理論未充分考慮實際情況,投資者的實際決策并不一定是最優(yōu)決策,因此,在解決第二個問題時遇到了困難。

在行為財務(wù)理論早期研究者Kaheman和Tver2sky的研究成果中把心理學(xué)與經(jīng)濟學(xué)融合到了一起,對不確定狀態(tài)下人們?nèi)绾巫龀雠袛嗪蜎Q策進行了研究,描述了不確定情況下人們進行決策判斷的實際過程,解決了傳統(tǒng)財務(wù)理論未能解決的第二個問題。

(三)對投資過程的認識不同

傳統(tǒng)財務(wù)理論把投資過程看成是一個動態(tài)均衡過程,根據(jù)均衡原理,在理性人假設(shè)和有效市場假說前提下推導(dǎo)出金融市場的均衡模型。行為財務(wù)理論基于心理學(xué)原理,把投資過程看成是一個心理過程,包括對市場的認知過程、情緒過程和意志過程。投資者在這一過程中可能產(chǎn)生系統(tǒng)性的或非系統(tǒng)性的認知偏差或選擇偏好。這些個體偏差加上金融市場上可能出現(xiàn)的群體偏差或羊群效應(yīng),可能導(dǎo)致投資中的決策偏差,使資產(chǎn)價格偏離其內(nèi)在價值,從而導(dǎo)致資產(chǎn)定價的偏差。

(四)學(xué)科特征不同

傳統(tǒng)財務(wù)理論是較為純粹的、單一的財務(wù)理論學(xué)科,它是建立在經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)的基礎(chǔ)上,并利用大量數(shù)學(xué)模型解決現(xiàn)實財務(wù)問題,具有數(shù)理財務(wù)學(xué)的特點。而行為財務(wù)理論則以心理學(xué)和其他相關(guān)學(xué)科的研究成果為依據(jù),是傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)、傳統(tǒng)財務(wù)理論、心理學(xué)研究以及決策科學(xué)的綜合體,是一種交叉性、邊緣性學(xué)科。行為財務(wù)理論突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論只注重最優(yōu)決策模型,認為理性投資決策模型就是決定金融資產(chǎn)價格變化的實際投資決策模型的假設(shè),開創(chuàng)了投資者實際上是如何進行決策的研究領(lǐng)域,從而把人的行為模式建立在更加現(xiàn)實的基礎(chǔ)之上。

(五)研究方法不同

傳統(tǒng)財務(wù)理論主要研究以財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析等財務(wù)方法,進行籌集資金、投資管理、成本管理、資本回收、資本分配等,其主要運用財務(wù)數(shù)學(xué)模型來分析財務(wù)問題和財務(wù)管理工作的質(zhì)量和效率,依然堅持用理性人決策模型和預(yù)期效用理論來分析投資者行為和金融市場。它的研究方法較為單一,且排斥實驗的方法。

行為財務(wù)理論的研究通常是圍繞一系列社會科學(xué)理論展開的,它建立在經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、行為科學(xué)、心理學(xué)等相關(guān)學(xué)科基礎(chǔ)上,有獨特的研究程序。該理論堅持經(jīng)濟學(xué)分析框架,突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論理性人假設(shè),借鑒了實驗經(jīng)濟學(xué)的研究方法,注重通過模擬實驗來分析投資者的行為及其心理特征。

行為財務(wù)理論從20世紀80年展至今,越來越受到學(xué)者的注目。其創(chuàng)新之處不僅在于為財務(wù)領(lǐng)域提供了一個新的研究視角,更在于它能夠很好地指導(dǎo)客觀實踐,解釋財務(wù)活動中的異常現(xiàn)象。行為財務(wù)理論在國外的研究己經(jīng)進行了相當長的時間,而國內(nèi)的研究起步較晚,真正適合我國國情的研究還需要進一步進行。我們必須充分了解中國現(xiàn)階段的實際情況,把心理學(xué)、行為學(xué)理論充分結(jié)合,并運用到財務(wù)理論與實踐領(lǐng)域中去,構(gòu)建有中國特色的行為財務(wù)理論新晨

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調(diào)查表明,隨著各國應(yīng)對國際金融危機的宏觀調(diào)控措施的落實和生效,全球經(jīng)濟整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢,經(jīng)濟學(xué)家們對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心進一步顯著增強(圖1)。

經(jīng)濟學(xué)家信心繼續(xù)增強的原因,不但在于進一步看好經(jīng)濟前景,而且認為目前經(jīng)濟面臨的困難有所減弱。

從指數(shù)構(gòu)成看,預(yù)期景氣指數(shù)為7.88,比一季度高2.01,顯著超過臨界值5;即期景氣指數(shù)為3.32,比一季度增加50%。

就外部經(jīng)濟而言,經(jīng)濟學(xué)家們總體上改變了危機爆發(fā)以來對全球經(jīng)濟形勢持續(xù)的悲觀預(yù)期。絕大部分經(jīng)濟學(xué)家認為,世界經(jīng)濟將在今年或明年觸底。

調(diào)查顯示,70%的經(jīng)濟學(xué)家認為全球金融危機將“逐步緩解”,比一季度激增近50個百分點。僅25%的經(jīng)濟學(xué)家認為全球金融危機將“延續(xù)目前狀況”或“繼續(xù)惡化”(圖2)。

但是,世界經(jīng)濟觸底后恐難立即顯著回升,經(jīng)濟增長軌跡可能呈U型。約半數(shù)(49%)的經(jīng)濟學(xué)家認為,世界經(jīng)濟將在2011年方能復(fù)蘇,四成弱(39%)的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期世界經(jīng)濟2010年復(fù)蘇(圖3)。

盡管半數(shù)以上的經(jīng)濟學(xué)家仍然認為,目前中國經(jīng)濟尚未完全走出困境,但困難程度已有所緩解。

36%的經(jīng)濟學(xué)家認為中國經(jīng)濟運行“正常”,比一季度激增27個百分點;53%的經(jīng)濟學(xué)家認為當前中國經(jīng)濟運行“偏冷”,比一季度低15個百分點;而認為“過冷”的則從一季度的22%大幅降至7%(圖4)。

經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟增長的預(yù)期,與上述整體判斷一致。調(diào)查顯示,八成(82%)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期2009年中國GDP增長率高于7%,其中43%預(yù)期達到或超過8%;平均預(yù)測值為7.7%,與一季度持平。考慮到經(jīng)濟學(xué)家信心繼續(xù)增強,可以認為經(jīng)濟學(xué)家整體上認為今年中國經(jīng)濟增長速度達到7.7%的可能性比一季度有所增加。

對于2010年GDP增長率,81%的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期達到或超過8%,平均預(yù)測值為8.4%,高于2009年增長率。

經(jīng)濟學(xué)家們對中國經(jīng)濟走勢的幾個方面也作出了判斷:

――投資增長成為穩(wěn)定內(nèi)需和經(jīng)濟增長的主要因素。

今年一季度以來,中國固定資產(chǎn)投資持續(xù)快速增長。2009年1月-6月,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額比上年同期增長33.6%,增幅比上年同期高6.8個百分點。

對于這種增長態(tài)勢,大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為,固定資產(chǎn)投資增長速度已由“正常”轉(zhuǎn)為“過快”。調(diào)查顯示,68%的經(jīng)濟學(xué)家認為目前中國固定資產(chǎn)投資增長“過快”,比一季度激增58個百分點;32%認為“正常”,比一季度驟降46個百分點(圖5)。

從結(jié)構(gòu)上看,目前投資增長更多是由政府投資和貸款增長帶動的,如今年1月至5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資資金來源中,國家預(yù)算內(nèi)資金和國內(nèi)貸款比上年同期分別增長86.2%和34.4%,增幅比上年同期分別高44.0個和16.8個百分點。

相比之下,民間投資情況則不太理想,調(diào)查顯示,42%的經(jīng)濟學(xué)家認為目前民間投資“仍未啟動”,51%認為“已經(jīng)啟動,但增長緩慢”,只有7%認為“已經(jīng)啟動,而且增速將逐漸加快”(圖6)。

在投資快速增長的同時,國內(nèi)消費平穩(wěn)較快增長。2009年1月-6月,社會消費品零售總額比上年同期增長15.0%。調(diào)查顯示,57%的經(jīng)濟學(xué)家認為當前消費需求“正常”,同時65%認為未來六個月消費需求會“持平”。

――就業(yè)壓力趨于緩解。

盡管國際金融危機造成中國經(jīng)濟增長速度下滑、就業(yè)壓力嚴重,但與經(jīng)濟學(xué)家總體信心走強相一致,經(jīng)濟學(xué)家認為就業(yè)形勢將趨向緩和。調(diào)查顯示,33%的經(jīng)濟學(xué)家認為2009年下半年城鎮(zhèn)就業(yè)形勢會“好轉(zhuǎn)”,比一季度高18個百分點;22%認為會“惡化”,比一季度低25個百分點;還有45%認為“不變”(圖7)。

――通脹和通縮可能性均不大。

2009年1月-6月累計,CPI同比下降1.1%,其中6月同比下降1.7%。

經(jīng)濟學(xué)家判斷全年物價可能呈現(xiàn)前低后高的軌跡,只有36%的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期2009年CPI同比負增長。平均預(yù)測值為0.5%,出現(xiàn)通縮的可能性不大。

與此同時,盡管年初以來貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模快速增長,近八成(78%)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期2010年CPI同比增長低于或等于3%,平均預(yù)測值為2.4%,表明多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家不認為目前的信貸擴張在未來兩年內(nèi)會引發(fā)通貨膨脹。

與物價持續(xù)走低不同,隨著貨幣信貸快速增長,資產(chǎn)價格表現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。其中上證綜指目前已經(jīng)超過3300點,與年初相比漲幅近80%。

55%的經(jīng)濟學(xué)家認為三季度國內(nèi)股市價格將會“上升”,38%認為會“穩(wěn)定(或小幅波動)”,認為會“下降”的僅占7%(圖8)。同時,43%認為國務(wù)院出臺的國有股轉(zhuǎn)持對股市形成“利好”,比認為“利空”的高40個百分點,另有54%認為“中性”。

――房價高位趨漲影響房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

房地產(chǎn)價格在2008年下半年開始下調(diào)后,2009年以來、特別是進入二季度以后,開始持續(xù)回升。2009年6月,全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲0.2%,漲幅比上月擴大0.8個百分點;環(huán)比上漲0.8%,漲幅比上月擴大0.2個百分點。

調(diào)查顯示,93%的經(jīng)濟學(xué)家認為目前中國平均房價水平“過高”或“較高”,比一季度高5個百分點。此外,47%的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期下半年房價比上半年將“上升”,僅15%的經(jīng)濟學(xué)家認為將“下降”(圖9)。

從房地產(chǎn)成交量看,33%的經(jīng)濟學(xué)家認為下半年和上半年相比將“上升”,比認為將“下降”的高9個百分點,43%認為將“持平”。

篇9

后凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)強調(diào)貨幣和金融在經(jīng)濟運行中的作用，關(guān)注金融化背后的宏觀經(jīng)濟條件，其對于資本主義經(jīng)濟金融化的多方面解釋受到了普遍關(guān)注。本文就基于后凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)研究方法，梳理資本主義經(jīng)濟金融化從興起到危機的發(fā)展過程與內(nèi)在邏輯，以理清金融化與宏觀經(jīng)濟運行之間的關(guān)系，為進一步研究金融化問題提供借鑒。

 

一、 后凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)金融化研究方法

 

后凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)是一些學(xué)者在對凱恩斯的理論進行解釋的過程中形成的經(jīng)濟學(xué)流派，對后凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)理論產(chǎn)生較大影響的代表性人物有：瓊·羅賓遜(Joan Robinson)、理查德·卡恩(Richard Kahn)、尼古拉斯·卡爾多(Nicholas Kaldor)、保羅·戴維森(Paul Davidson)以及米哈爾·卡萊茨基(Michal Kalecki)(Hein、Dodig、Budyldina，2014)。建立在新古典經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)之上的主流經(jīng)濟學(xué)認為，在市場出清的情況下，現(xiàn)實經(jīng)濟是“物物交換經(jīng)濟”，因而忽視了貨幣和金融在經(jīng)濟運行中的作用。后凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)則認為，現(xiàn)實經(jīng)濟是“貨幣生產(chǎn)經(jīng)濟”，貨幣和金融對于經(jīng)濟運行都有著實際影響。

 

后凱恩斯主義分析經(jīng)濟運行的基本原則是凱恩斯的“有效需求理論”，即實際產(chǎn)出、就業(yè)水平和經(jīng)濟增長等現(xiàn)實經(jīng)濟實際變量都是由社會總需求決定的。在此基礎(chǔ)上，后凱恩斯主義強調(diào)，包括貨幣金融體系在內(nèi)的一系列制度安排會影響投資、消費和收入分配，進而影響社會總需求，最終影響宏觀經(jīng)濟運行，而影響制度安排的更深層因素是社會權(quán)力的分配。社會中不同群體有著不同的利益訴求，社會權(quán)力的分配會影響社會產(chǎn)品和收入分配的結(jié)果，不同群體對于分配結(jié)果要求的沖突會對經(jīng)濟造成損害，因而需要制度安排以緩和沖突。

 

后凱恩斯主義對于金融化的研究即建立在這樣的原則之上。金融化表現(xiàn)為金融部門的規(guī)模擴張和收益增加，其深層原因是社會權(quán)力分配的變化導(dǎo)致的制度安排和收入分配格局的改變。金融化的產(chǎn)生建立在食利者社會權(quán)力增加的基礎(chǔ)上，金融化的發(fā)展是一系列制度安排維護社會總需求和食利者社會權(quán)力的過程，金融危機的爆發(fā)則根源于金融化過程對于社會總需求的抑制效應(yīng)。因此，基于后凱恩斯主義視角，資本主義經(jīng)濟金融化有了一個清晰的發(fā)展脈絡(luò)。

 

二、 金融化的興起：社會協(xié)議的瓦解

 

金融化的興起開始于資本主義“黃金時代”的終結(jié)。“黃金時代”是指從第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束直到20世紀70年代早期，資本主義經(jīng)濟保持著穩(wěn)定增長的勢頭，產(chǎn)出、投資和勞動生產(chǎn)率維持著高增長，就業(yè)充分，通貨膨脹率維持在低水平。資本主義“黃金時代”的基礎(chǔ)是資本、勞動和國家之間的“社會協(xié)議(Social Bargain)”(Hein、Dodig、Budyldina，2014)。國家將充分就業(yè)作為政府管理的基本目標，采取積極措施對社會總需求進行管理，并為雇傭團體和工會之間的集體談判創(chuàng)造指導(dǎo)條件;工人和工會組織追求就業(yè)和社會保障以及實際工資的提高，放棄了推翻資本主義的目標;資本家追求對于企業(yè)的控制并進行管理工作，接受了政府對于經(jīng)濟的干預(yù)以及勞動者工資的提高。以“社會協(xié)議”為基礎(chǔ)的一系列制度安排解除了大多數(shù)國家就業(yè)和增長的主要約束，為經(jīng)濟增長提供了良好的制度條件。在需求方面，政府積極的需求管理政策使公共支出迅速增加，工人實際工資保持著和勞動生產(chǎn)率的同步提高，增加了消費需求;在供給方面，復(fù)員軍人參加工作、農(nóng)村勞動力向城市工業(yè)的轉(zhuǎn)移、婦女勞動參與度增加、移民等提供了大量的勞動力，公共支出以及戰(zhàn)后特殊的國際政治形勢促進了技術(shù)進步;在通貨膨脹問題上，“社會協(xié)議”避免了不同群體之間利益沖突造成了“沖突性通貨膨脹”;在國際收支方面，歐洲復(fù)興計劃實現(xiàn)了美國向歐洲的資本和技術(shù)轉(zhuǎn)移，歐盟支付同盟也解決了歐洲內(nèi)部經(jīng)濟失衡問題。

 

然而，由于“社會協(xié)議”內(nèi)部矛盾的不斷積累以及外部環(huán)境的改變，“黃金時代”在70年代終結(jié)。“黃金時代”持續(xù)的高就業(yè)和生活水平的不斷提高，使得人們?nèi)找鎸⒏呔蜆I(yè)和高增長作為社會規(guī)范，不斷提高對于經(jīng)濟增長和就業(yè)的預(yù)期。當人們對于經(jīng)濟增長和工資增長的期望超過了生產(chǎn)率的提升，就產(chǎn)生了通貨膨脹的壓力，為經(jīng)濟重新帶來了通脹約束。隨著資本生產(chǎn)率的不斷提高，提高生產(chǎn)能力所需要的投資量不斷減少，投資需求進而減少;富裕國家邊際儲蓄傾向降低，削弱了社會總需求、產(chǎn)能利用率和投資增長;歐洲國家與美國之間技術(shù)差距縮小，趕超戰(zhàn)略帶來的生產(chǎn)率高增長也開始消失;能源和環(huán)境問題日益突出，能源價格提高帶來通貨膨脹上漲，對未來技術(shù)發(fā)展帶來了不確定性(Steindl，1979)。這些因素共同造成了20世紀70年代滯脹危機，導(dǎo)致了黃金時代的終結(jié)。

 

伴隨著黃金時代的終結(jié)，作為其社會基礎(chǔ)的“社會協(xié)議”也開始瓦解。在黃金時代，實際利息率被貨幣當局控制在低水平，刺激了生產(chǎn)領(lǐng)域的經(jīng)濟活動。同時，實際利率仍然維持在零以上，食利者能夠維持其金融資本的價值(Smithin，1996)。然而，20世紀70年代的高通貨膨脹率導(dǎo)致了實際利率為負，雖然有利于產(chǎn)業(yè)資本家和工人，但食利者積累的金融財富在貶值，嚴重損害了食利者的利益。20世紀70年代后期，食利者集團開始在政治上發(fā)起反擊。 1979年沃爾克當選美聯(lián)儲主席，撒切爾夫人當選英國首相，歐洲貨幣體系和匯率機制建立。這些重要事件標志著資本主義國家開始以貨幣主義為原則，關(guān)注低水平通貨膨脹、政府預(yù)算平衡和穩(wěn)定匯率的經(jīng)濟政策，犧牲了以充分就業(yè)為目標的總需求管理，其最終都是為了重新恢復(fù)金融資本的實際回報率。

 

這些政策轉(zhuǎn)變標志著金融化的興起，反映了社會權(quán)力從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向銀行，從非金融部門轉(zhuǎn)向金融部門。金融自由化在全球的發(fā)展，帶來了銀行等金融部門權(quán)力的增加。資本市場的放松管制，經(jīng)濟和金融全球化的加速都導(dǎo)致了工人談判力量的降低。20世紀80年代后期蘇聯(lián)的解體解除了企業(yè)和政府對于社會主義的擔憂，進一步削弱了工人力量。新自由主義開始興起，其特點是政府干預(yù)的減少、市場放松管制、國家福利削減。與黃金時代的社會協(xié)議相比，食利者的社會權(quán)力增加，工人和企業(yè)的社會權(quán)力減少，國家對于經(jīng)濟運行的干預(yù)也不斷減少，新的社會權(quán)力分配格局開始形成。

 

三、 金融化的發(fā)展：從企業(yè)金融化到家庭金融化

 

在新的社會權(quán)力分配格局下，新自由主義制度支撐著資本主義經(jīng)濟不斷金融化的過程。資本主義金融化發(fā)展經(jīng)歷了20世紀80年代的企業(yè)金融化階段和20世紀90年代之后的家庭金融化階段，直到2007年次貸危機的出現(xiàn)。

 

20世紀80年代資本主義經(jīng)濟金融化主要特征是企業(yè)的金融化，其本質(zhì)是食利者通過其社會權(quán)力使企業(yè)管理者服務(wù)于自身利益的過程。企業(yè)金融化主要表現(xiàn)在三個方面。第一，企業(yè)融資手段的金融化，企業(yè)通過大量借貸支持杠桿收購等活動。在金融化之前的黃金時代，企業(yè)能夠維持較高利潤，企業(yè)主要依靠內(nèi)部資金積累來獲取融資資金。然而，在金融化時期，企業(yè)開始大量借貸，融資手段從主要靠內(nèi)部融資轉(zhuǎn)向了外部融資。企業(yè)通過大量借貸，在為投資計劃提供融資的同時滿足了食利者的需要，同時減少了工人對于企業(yè)收入的索取權(quán)(Palley，2009)。第二，企業(yè)管理的金融化，“股東價值導(dǎo)向”成為了公司普遍的管理策略(Lazonick & O'Sullivan，2000)。首先，80年代公司控制權(quán)市場的發(fā)展以及機構(gòu)投資者活動的增加使得收購行為頻繁進行，公司不得不通過提升股價來避免被收購。其次，在金融市場日益發(fā)展的同時，公司開始普遍對高管采取同公司股價掛鉤的期權(quán)薪酬制度，將公司管理者的利益同股東的利益捆綁在一起，使管理者更傾向于在短期提升股價的策略。最后，主流經(jīng)濟學(xué)的委托理論受到支持，推動了股東價值導(dǎo)向的普遍采用。第三，企業(yè)投資行為的金融化，非金融企業(yè)不斷增加金融投資(Krippner，2011)。在高利率、高借貸和股東價值導(dǎo)向的共同推動下，非金融企業(yè)開始不斷增加金融投資，或開設(shè)金融附屬機構(gòu)，以應(yīng)對不斷增加的融資成本，并獲取短期金融收益。非金融機構(gòu)越來越像金融機構(gòu)，越來越多的企業(yè)想成為食利者。

 

企業(yè)金融化過程是食利者社會權(quán)力提升在企業(yè)層面的反映。通過企業(yè)的金融化，食利者階層將公司管理者的利益同自身利益聯(lián)系在一起，使企業(yè)服務(wù)于食利者的利益。在這一過程中，管理者同食利者結(jié)成同盟，工人成為了唯一的受害者。然而，工人工資的低下抑制了消費需求。同時，由于非金融企業(yè)投資行為的金融化，投資需求也在減少。這些影響導(dǎo)致了從20世紀90年代開始的消費金融化。

 

從20世紀90年代早期開始，家庭金融化開始迅速發(fā)展，消費者負債開始繁榮，一直持續(xù)到2007年的次貸危機。家庭金融化體現(xiàn)在兩個方面。一方面，普通家庭開始普遍參與金融市場，股市繁榮和房地產(chǎn)價格提升帶來的財富效應(yīng)增加了家庭消費，同時增加了家庭負債意愿。另一方面，隨著金融創(chuàng)新的加速以及伴隨著金融市場繁榮的資產(chǎn)價格提升，信貸標準不斷降低，低收入家庭更加容易獲取貸款。

 

家庭金融化是維持金融化條件下宏觀經(jīng)濟運行的必要條件，其本質(zhì)則是維持食利者社會權(quán)力的手段。資產(chǎn)價格提升帶來的財富效應(yīng)以及家庭借貸的增加共同促進了家庭消費的增加，一定程度上抵消了工人實際工資下降帶來的收入減少，支撐著社會總需求。金融化通過資產(chǎn)價值升值的財富效應(yīng)將家庭利益同金融市場聯(lián)系起來，進而將家庭利益同食利者的利益也聯(lián)系起來，這使得食利者的社會權(quán)力更容易獲取家庭的支持。

 

通過企業(yè)金融化和消費金融化，公司管理者和家庭的利益與金融市場和食利者的利益聯(lián)系在了一起。這些變化同新自由主義政策一起推動著金融化的不斷發(fā)展，形成了金融化條件下債務(wù)支撐的宏觀經(jīng)濟均衡模式。然而，隨著資本主義經(jīng)濟金融化的不斷發(fā)展，債務(wù)的積累最終導(dǎo)致了這種均衡模式的崩潰。

 

四、 金融化的悖論與金融危機

 

金融化對資本主義收入分配、投資、消費和國際經(jīng)濟都產(chǎn)生了多方面影響(Hein，2012)，這些影響最終導(dǎo)致了金融危機的爆發(fā)。

 

金融化對于收入分配和投資的影響都造成了社會總需求的減少，進而帶來了經(jīng)濟增長停滯的系統(tǒng)性危機。在收入分配方面，金融化一方面影響功能收入分配，導(dǎo)致了國民收入中勞動收入份額的下降，另一方面影響個人收入分配，導(dǎo)致了工人和管理者之間收入差距的擴大。在投資方面，金融化造成了股東權(quán)力相對于公司和工人增加。管理者偏好在短期獲益的金融投資，減少了有利于公司長期發(fā)展的實體投資，同時增加了分紅和股份回購，以提高股價并提升股東價值，減少了公司可用于實體投資的內(nèi)部資金。因此，金融化的收入分配效應(yīng)會減少消費需求，金融化對公司的影響也會減少投資需求，兩方面因素共同造成社會總需求的不足。

 

然而，金融化時期家庭負債的增加以及資產(chǎn)價格的提升，支撐著社會總需求。股市和住房價格泡沫都增加了國民財富，提高了家庭借貸意愿。金融準則的改變和金融創(chuàng)新的加速，使信貸標準不斷降低，低收入家庭更容易獲得信貸。這些都促進了消費超過實際收入水平的增長，進而穩(wěn)定了社會總需求。因此，家庭金融化是金融化得以維持的重要力量，抵消了企業(yè)金融化以及金融化的收入分配效應(yīng)對社會總需求的不利影響。家庭信貸的增加促進了消費，增加了總需求，促進了短期經(jīng)濟增長。

 

然而，家庭負債的增加不可持續(xù)，在長期會帶來對于總需求的負面影響。隨著家庭債務(wù)的不斷積累，債務(wù)存量的增加導(dǎo)致了家庭利息支付的增加，造成了收入再分配，使得實際收入從高消費傾向的負債家庭轉(zhuǎn)向了低消費傾向的食利者，導(dǎo)致了消費的減少，進而影響了總需求。當家庭債務(wù)超過一定水平，就會帶來不穩(wěn)定效應(yīng)。在債務(wù)支撐的金融化時期，債務(wù)從最初經(jīng)濟增長的推動力轉(zhuǎn)變成了經(jīng)濟增長的負擔。這便是“金融化的悖論”，最終造成了金融危機的爆發(fā)。

 

金融危機的爆發(fā)最終演變成了全球性的金融和經(jīng)濟危機，這與資本主義金融化發(fā)展對全球經(jīng)濟的影響密不可分。在金融化不斷發(fā)展的情況下，美國、英國、西班牙、愛爾蘭和希臘等國家主要依靠增加家庭借貸的方式刺激消費，以應(yīng)對投資下降以及金融化的收入分配效應(yīng)對于總需求的不利影響。與之相對應(yīng)，澳大利亞、比利時、德國、荷蘭、瑞典、日本和中國等國家主要依靠凈出口來推動總需求，并維持著全球貿(mào)易的均衡。然而，當美國由于家庭過度負債導(dǎo)致金融危機發(fā)生之后，危機通過國際貿(mào)易渠道和金融渠道迅速傳播到其他國家，造成了全球性的金融和經(jīng)濟危機。因此，金融化對于收入分配、投資、消費和國際經(jīng)濟的長期影響，是導(dǎo)致 2007年～2009年的全球金融危機和經(jīng)濟衰退的主要原因。

 

五、 結(jié)語

 

20世紀70年代的滯脹危機使得資本主義黃金時代的社會協(xié)議瓦解，食利者社會權(quán)力的增加帶來的一系列新自由主義政策使資本主義經(jīng)濟金融化在 20世紀80年代開始興起。通過20世紀80年代企業(yè)金融化和90年代之后的家庭金融化過程，一系列制度安排使企業(yè)和家庭的利益與食利者的利益趨于一致，維護著食利者的社會權(quán)力，共同推進著資本主義經(jīng)濟金融化的發(fā)展。金融化對于收入分配和投資的影響都減少了社會總需求，但通過增加家庭借貸和資產(chǎn)價值升值促進了消費需求，進而維持著社會總需求。然而，家庭債務(wù)的不斷增加最終帶來了金融危機，并通過貿(mào)易和金融渠道造成了全球金融和經(jīng)濟危機。

 

金融危機對金融化過程造成了巨大沖擊，但并不意味著資本主義經(jīng)濟金融化的終結(jié)。金融危機造成大量金融機構(gòu)倒閉，政府開始對金融部門進行更加嚴格的規(guī)制，金融部門的行為受到了政府的約束。然而，由于社會權(quán)力分布并沒有根本性變化，經(jīng)濟金融化傾向沒有得到扭轉(zhuǎn)。政府對于金融部門的救助行為實際上是在用公共債務(wù)支持金融系統(tǒng)，通過將企業(yè)和家庭的負債轉(zhuǎn)為政府負債來維持社會總需求。政府債務(wù)不斷積累的過程同樣會帶來從債務(wù)支撐到債務(wù)負擔的轉(zhuǎn)變過程，當政府試圖削減債務(wù)時，必然會帶來社會總需求的不足，進而造成經(jīng)濟的長期低迷。

 

在金融危機的沖擊下，新興經(jīng)濟體可能出現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟金融化傾向。資本主義經(jīng)濟金融化為全球經(jīng)濟帶來了巨大的消費需求，在很大程度上支撐著新興經(jīng)濟體的出口。在國內(nèi)工資水平很低的情況下，消費需求嚴重不足，出口成為了維持新興經(jīng)濟體社會總需求的主要手段。金融危機對全球消費需求造成了巨大沖擊，新興經(jīng)濟體出口需求出現(xiàn)劇烈下滑。在這種情況下，為了維持社會總需求，新興經(jīng)濟體有很大可能走向金融化發(fā)展道路，通過提高資產(chǎn)價值和增加家庭借貸的方式促進家庭消費。因為與收入分配改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整相比，金融化發(fā)展道路無論在政治上還是經(jīng)濟上都是容易操作的(Palley，2009)。然而，新興經(jīng)濟體金融化發(fā)展同樣會帶來深層次經(jīng)濟風險。這些問題有待于進一步觀察和研究。

篇10

近年來，國民經(jīng)濟學(xué)專業(yè)取得了飛快的發(fā)展，從原來只有8家高校開設(shè)的本科專業(yè)到現(xiàn)在本科階段已有30多所高校開設(shè)，國民經(jīng)濟學(xué)專業(yè)已經(jīng)悄然走入考生的視線。

國民經(jīng)濟學(xué)=宏觀經(jīng)濟學(xué)？

我國在20世紀80年代中期前還從未出現(xiàn)“國民經(jīng)濟學(xué)”這個概念。“國民經(jīng)濟學(xué)”的概念是1980年由廈門大學(xué)的錢伯海教授提出的。目前的分類上，國民經(jīng)濟學(xué)與國民經(jīng)濟管理學(xué)并無本質(zhì)上的差別，然而，國民經(jīng)濟管理學(xué)究竟屬于哪個學(xué)科，一直以來存在很多的爭議，有的認為應(yīng)該屬于政治經(jīng)濟學(xué)，有人認為屬于應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)，還有人認為屬于管理學(xué)，因此各個高校也有不同的稱謂。

其實，目前真正開設(shè)國民經(jīng)濟學(xué)（國民經(jīng)濟管理學(xué)）本科專業(yè)的高校為數(shù)不多。1986年遼寧大學(xué)在全國率先開辦了國民經(jīng)濟管理本科專業(yè)，隨后全國有8家高校相繼開設(shè)了類似專業(yè)，主要是北京大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、中國人民大學(xué)、四川大學(xué)、中南財經(jīng)政法大學(xué)、山西財經(jīng)大學(xué)、遼寧大學(xué)、江西財經(jīng)大學(xué)，2008年安徽財經(jīng)大學(xué)也新增了該專業(yè)。雖然它們的專業(yè)名稱各有差異，但是在經(jīng)歷了很多的爭議和摸索后，大家都對兩個不同名稱的專業(yè)的學(xué)科性質(zhì)有了較為統(tǒng)一的認識。

“國民經(jīng)濟學(xué)”是經(jīng)濟學(xué)門類中“應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)”一級學(xué)科下設(shè)的二級學(xué)科，是綜合性較強的應(yīng)用經(jīng)濟類專業(yè)。它是從宏觀、戰(zhàn)略的角度來研究國民經(jīng)濟與社會發(fā)展問題，并對國民經(jīng)濟與社會的發(fā)展做出預(yù)測與規(guī)劃。它是一個比經(jīng)濟學(xué)更為廣闊的領(lǐng)域。它有很多的親戚，如管理學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、政治學(xué)等。正是因為國民經(jīng)濟學(xué)的跨學(xué)科屬性，所以到目前為止，國民經(jīng)濟學(xué)還是一個有著很多爭議的學(xué)科。不過，國民經(jīng)濟學(xué)與它的親戚們有著很多的區(qū)別。例如國民經(jīng)濟是個寬泛的概念，那么它可以與宏觀經(jīng)濟畫等號嗎？宏觀經(jīng)濟指的是經(jīng)濟運行的總量現(xiàn)象，如怎么計算GDP，國家怎么決定國民的收入，又該如何分配國民收入；還有投資、消費和進出口規(guī)模問題等都是需要研究的對象。而國民經(jīng)濟則包羅萬象，比宏觀經(jīng)濟寬泛得多。它不但涉及全部的宏觀經(jīng)濟，還包括被稱之為“中觀經(jīng)濟”的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和區(qū)域經(jīng)濟，如“小靈通引發(fā)電信與政府的博弈”“某市煤炭資源枯竭，出路何在”等案例，甚至包括已形成群體現(xiàn)象的廠商行為和消費者行為。同樣，單個的企業(yè)經(jīng)濟、農(nóng)戶經(jīng)濟、家庭經(jīng)濟、個體經(jīng)濟等微觀經(jīng)濟現(xiàn)象本來不進入宏觀經(jīng)濟分析的視野，但它可以作為群體現(xiàn)象成為國民經(jīng)濟分析的對象。

培養(yǎng)模式“三分天下”

根據(jù)不同的專業(yè)名稱和高校性質(zhì)，國民經(jīng)濟學(xué)的學(xué)習(xí)和培養(yǎng)模式也有些不同。大致說來，國民經(jīng)濟學(xué)的主要學(xué)習(xí)內(nèi)容和培養(yǎng)模式可以分為三類。

第一類注重宏觀經(jīng)濟。從宏觀的角度去理解經(jīng)濟，如產(chǎn)業(yè)行業(yè)地區(qū)等，所以需要學(xué)習(xí)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)、區(qū)域經(jīng)濟學(xué)、宏觀經(jīng)濟數(shù)量分析。如中國人民大學(xué)國民經(jīng)濟學(xué)專業(yè)側(cè)重經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)側(cè)重國際貿(mào)易管理與發(fā)展等。

第二類注重經(jīng)濟學(xué)的知識，更多地與金融學(xué)、財政學(xué)、統(tǒng)計學(xué)等有關(guān)，包括股票、債券、房地產(chǎn)等財產(chǎn)性收入的相關(guān)知識的學(xué)習(xí)。按照投資學(xué)模式進行培養(yǎng)，著重財政稅務(wù)、銀行投資、證券投資等方面。如中央財經(jīng)大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué)、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)、暨南大學(xué)、遼寧大學(xué)等的國民經(jīng)濟學(xué)專業(yè)（投資管理方向）。另外還有西南政法大學(xué)側(cè)重國際貿(mào)易與投資、西北大學(xué)側(cè)重資本市場的投融資等培養(yǎng)模式。

第三類注重管理學(xué)，主要側(cè)重于國民經(jīng)濟的管理。專業(yè)課程包括如管理學(xué)原理、管理經(jīng)濟學(xué)、國民經(jīng)濟管理學(xué)、國有資產(chǎn)管理、人力資源管理、戰(zhàn)略規(guī)劃與管理、統(tǒng)計分析和財務(wù)管理等輔助課程。北京大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué)和四川大學(xué)側(cè)重管理，遼寧大學(xué)側(cè)重國民經(jīng)濟管理和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

就業(yè)正走向?qū)W科融合

國民經(jīng)濟專業(yè)的就業(yè)方向主要包括各種管理部門、市場公關(guān)、營銷人員、投資與咨詢顧問、對外貿(mào)易等，因為開設(shè)院校少，競爭也不多，總的來說還是非常不錯的。