企業風險投資管理范文
時間：2023-08-25 17:21:34
導語：如何才能寫好一篇企業風險投資管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
國外對風險投資環境的研究開始于20世紀80年代,為了分析和解釋不同國家和地區間風險投資發展的差異性,國外許多學者從不同角度考察了各種環境因素對風險投資形成和發展的影響。從發達國家和地區的成功實踐來看,風險投資是一種最有效的高科技自主創新企業投資機制,是中小型高科技企業走向成功的孵化器,是高科技企業發展的金融發動機。風險投資已成為一個國家提高自主創新能力,增強國際競爭力的一個必不可少的重要因素。沒有風險投資的支持,創新者就不可能實現創業的夢想,也就不可能把科技成果轉化成為現實的生產力,轉化為產品和技術,當然也就不可能在經濟發展中發揮創新的作用。
二、我國企業風險投資概述
1、風險投資管理的發展歷程
由于中國正處于計劃經濟體制向市場經濟體制過渡的時期,同時又面臨著傳統工業經濟向知識經濟轉型的任務,客觀條件的限制使得中國風險投資所必需的配套環境還沒有完全建立起來,增加了我國發展風險投資事業的復雜性。我國的風險投資事業發展共分為三個階段,1985—1991年的先期探索階段,1991—1997年的全面興起階段,1998年至今的加速發展階段。我國的風險投資發展曾在2000年掀起一個,風險投資機構數量達249家,較1999年增長111%。2001年和2002年我國風險投資的增長速度均明顯減緩。2003年、2004年機構數量出現下降。直到2005年,風險投資機構數量出現了正增長。20世紀90年代后期,我國的風險投資事業進入一個新的階段。據統計,目前全國已有400多家風險投資企業,總規模在400億左右。但近年來,由于世界經濟的不景氣,尤其是2008年全球金融海嘯,對世界經濟產生了重大影響,也影響了風險投資領域,風險投資發展逐漸減緩,這也給了風險投資行業一個冷靜思考的機會。
2、風險投資及其基本特點
風險投資也被稱為創業投資,是指由一些專業人員或專門機構向那些剛剛成立或增長迅速、潛力很大、風險也很大的未上市新興企業提供長期股權融資和增值服務,培育企業快速成長,數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式撤出投資,從而取得高額投資回報的一種投資方式。風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構成了風險投資的六要素。典型的風險投資往往具有以下幾個基本特征:投資對象多為處于創業期的中小型企業,而且多為高新技術企業;期限至少在3.7年以上,投資方式一般為股權投資,通常占被投資企業15%~20%的股權,而不要求取得控股權,也不需要任何擔?；虻盅?投資決策建立在高度專業化和程序化的基礎之上;風險投資人一般積極參與被投資企業的經營管理,提供增值服務:除了種子期融資以外,風險投資人一般也對被投資企業以后各發展階段的融資需求予以滿足;由于投資目的是追求超額回報,當被投資企業增值后,風險投資人會通過上市、收購兼并或其他股權轉讓方式撤出資本,實現增值;風險性極高,投資失敗的可能性平均在70%左右,但一旦成功,便會獲得超額回報。
3、我國風險投資操作流程
風險投資操作流程包括七個部分:風險資金的籌建、尋找有潛力項目、粗略篩選、項目風險因素詳細分析和評價、談判達成合作協議、項目監控和信息反饋、風險資金成功退出。操作流程如圖1所示。
4、上海廣電SVA風險投資管理方法
廣電企業理念系統體現為:超越(Surpass)、價值(Value)和行動(Action)三方面含義(也稱“SVA”理念),其中“價值”是核心,“超越”是精神,“行動”是準則,三者之間相互依存、互相促進、共同發展。
上海廣電SVA風險投資方法是很成功的案例。其戰略與結構主要由征集項目、項目篩選、項目建立、運作支持和退出構成。征集項目主要集中于項目流與系統的項目開發。項目篩選是指運用風險投資模式尋找、篩選項目,為廣電股份作戰略性投資;要經過初步篩選和專題會談最終確定項目。項目建立后應深入調研,并進行投資條款談判,實現雙方共贏,最終確定投資決策。運作支持關系到風險投資的內部環境和外部環境,內部環境主要取決于企業文化與員工凝聚力。最后股份整合廣電股份并單獨上市出售。上海廣電SVA風險投資能夠成功關鍵贏在其深刻的投資理念與獨到的投資哲學。SVA風險投資能夠認識到創業投資本質上不是對項目的投資而是對人的投資,最大限度地挖掘員工的價值是其投資的關鍵。在其投資哲學的引領下,SVA風險投資注重價值網絡的構建,在為投資企業構件優質成長網絡的同時也在為自己公司的發展搭建一個高起點的事業拓展平臺。
三、我國企業風險投資管理面臨的問題及對策研究
1、面臨的問題
(1)在風險投資的要素上重資金和技術要素,輕其他要素。風險投資方認為,只有高投入,才會有高產出,甚至認為自己資金越多越好,越多越有實力,眼睛只盯著高投入項目,而忽略了那些雖然投資少,但有發展前途的項目。實際上,風險投資方的實力既在于自身資金多少,更在于自身人員素質。風險投資公司投資的過程中,大多存在重點放在資金投入上,而忽略其他要素的投入;評估項目時,過多地注重財務和技術,而忽略市場和管理等問題。
(2)從風險投資的決策看,決策不科學。重收益,輕風險,一味地拍腦袋決策,而忽略決策前科學周密的調研工作和可行性分析,且投機心理重。風險投資是以理性決策為基本前提的,需經過各方面研究論證,以竭力降低投資為目的,不能存半點僥幸,否則,就會以失敗告終。
(3)從風險投資管理過程看,重投入、輕跟蹤管理。風險投資的特點之一就是操作性強。正如美國著名風險投資家皮徹約翰遜所說:“我們不僅把骰子擲出去,我們還吹它們,使勁兒地吹?！蔽覈壳暗娘L險投資普遍存在投入后管理跟不上、管理不善的問題。
(4)重導入戰略,忽略退出戰略。在資金注入時,企業比較注意風險資金的導入戰略,而忽略退出戰略。一旦資金被退出,企業會因缺乏新的融資渠道,不能形成風險投資的良性循環。
(5)重第一次投入,輕第二次投入。風險投資公司一旦認準一個項目,一般就會注入第一筆資金,助其創業。但當新企業擴大時,就會要求進一步提供資金以壯大企業實力,這時,風險投資公司應該為其第二次融資,以便達到風險投資資本增值的目的。
(6)缺乏長期的經營理念,只考慮短期的效益。有些風險投資企業投資后,可能一時會有比較好的業績,但長期來看,并不能給投資者一個好的預期。長此以往,只能從根本上葬送投資者對于風險投資的熱情。
2、對策
(1)投資要素要集成化,資金來源要多元化。必須有一定具有市場前景和投資價值的技術、產品或構想,風險投資公司才能據此融資投資,以期獲得超常規的資本膨脹和回報。必須有一定資金做支撐,這樣才能最終實現科技產業化。
(2)投資決策要科學化。因為個人決策的風險很大,所以在投資決策上,應群體決策。要進行市場與技術調查后再決策,進行深入細致的調研工作,使決策建立在充分可行性研究的基礎上。
(3)風險管理要合理化。雖然風險投資是高風險的,但仍然要在最大限度上降低風險。因此,要明確風險投資公司的管理職能,要時常跟蹤風險企業的變化,但不能過多地干涉被風險投資企業的經營活動,可以通過對其指導的方式來控制風險。
(4)把握退出時機。風險投資的根本目的不是為了控股,而是利用高新技術企業的高風險帶來的高收益取得高額的回報,所以風險投資最后一般要退出被投資企業的。因此,風險投資在投資前就要規劃好退出的方式與時機。
(5)風險投資管理要整體化。風險投資公司對項目的運作不能只限于項目選擇的成功,還要包括風險資本介入的方式、風險企業的運作方式,以及最后成功退出的一系列連續的過程。
(6)建立人才培養和人才激勵機制。中國應努力培養一些專業基礎知識扎實,有較強管理和創新能力的復合型人才,以適應高技術產業發展對人才資源的需求。譬如在大學的教學計劃中注重跨學科、寬領域的課程設置,在風險投資的實踐中給予風險投資家以高薪、股權和期權,加快國內風險投資人才的選拔培養和國外相關人才的大量引進。
四、結論
篇2
關鍵詞：投資風險；民營企業；風險管理
改革開放以后，我國的民營企業已經歷經了近三十年的發展歷史，逐漸成為我國的經濟支柱產業之一，尤其是在我國加入世貿組織以后，民營企業得到迅速的發展，數目也逐漸增多，另外，民營企業也得到國家相關部門的重視，并出臺了相關政策來支持民營企業的發展。根據以往的調查數據，我國的民營企業由小到大不斷發展，已經成為了我國經濟中的一個亮點。 在市場競爭愈加激烈的今天，我國加入世貿組織以后，使得我國的經濟與國際接軌，經濟貿易上得到不斷地擴大，使得民營企業的經濟效益得到不斷地提高，資本也越來越雄厚，民營企業的規模也相對有了一定的擴大。民營企業的發展，使得更多的資金投入到市場中，無論是何種投資都有風險伴隨。所以，對于企業來講，對投資風險的控制是非常有必要的，是企業正常運行的基礎保障，是企業發展的前提。
一、民營企業投資風險產生的原因
1、所處的行業競爭比較強
對于我國的國有企業現狀來講，存在一個普遍的問題，在國有經濟中競爭不夠激烈，如，航天企業、電力企業等國有企業都處在養尊處優的狀態上。對于這些國有企業來講，能力上較為雄厚，所以對于這些企業來講，風險投資相對較小。而對于國民企業來講，多數企業的規模都較小，資本上不夠雄厚，從而在激烈的市場競爭中，投資風險是非常大的。
2、民營企業缺少分散風險的資金
對于民營企業來講，雖然已經有了一定的經濟基礎，但是由于資金不夠充足，所以分散風險那部分的投資很少。所以，一旦民營企業出現投資風險時，進行自主調節的能力非常弱，甚至很多時候會因為較大的風險而給企業帶來嚴重的后果，這就使得其投資的風險可能具有毀滅性。
3、民營企業不能將企業投資定位準確
絕大多數的民營企業進行投資時一般只是單單注重政府政策和一些投資項目宣傳，再加上都是民營企業的經營者自己來進行決策，并沒有對市場進行實地調查，甚至都沒有對方案的可行性進行分析的前提下，對企業的規模進行擴大，使得企業中的資金處在緊張的狀態下。有些民營企業由于沒有對市場容量進行調查，只是看到市場上什么熱銷就選擇賣什么，而等到自己的產品生產出來以后，市場的具體情況已經發生很大變化，因為資金實力有限，已經無法再轉產了，從而使企業陷入虧損的困境，甚至會停產。
4、民營企業的管理模式比較僵化，管理人員的素質并不高，從而引起管理風險
管理人員的素質對投資是否成功有著重大的影響。民營企業投資者往往也是其經營者，在日常的經營管理以及在重大事項時具有決策的權利，在這樣的模式下，使得經營權與所有權結合到一起，這樣便導致民營企業的經營模式出現僵硬現象，對風險管理重視不夠，風險機制建立不健全，再加上企業的經營者和管理者沒有相應的管理技術和管理理念，他們接受正規培訓的機會比較少，缺乏管理知識和財務知識，這樣就會導致企業投資風險加大。
二、風險投資管理存在的問題
1、因為民營企業的創新能力不足，與起初風險投資初衷相違背
因為民營企業在進行創新能力上非常不足，沒有一個企業自身的核心技術，即使企業中較好的技術，也不是源自自已本身，多數都是對其它企業技術的克隆。所以即使民營企業擁有很多的剩余資金也不敢進行投資。雖然風險投資是一種高回報、高風險的投資方式，查是因為民營企業缺乏雄厚的投資資本，他們擔心參與投資以后，就會陷入知識產權的糾紛之中，而且也有可以因為克隆別人的技術生產出來的產品會帶來更加激烈的市場競爭，從而影響民營企業進一步發展，嚴重的話會使該企業破產。2010年對我國的民營企業進行了社會調查，證實該問題是普遍存在的。通過研究發現，很多民營企業并沒有自己的創新技術，只是依靠克隆其他企業的技術創業，而且民營企業家缺乏相應的科技認識。在我們走訪的一家電氣民營企業的時候，該企業的老板就對我們說，他們的產品科技含量比較高，因為只要國有企業的科技創新技術出來以后，該民營企業就會立即克隆出相似的技術。這說明民營企業與國有企業有著很密切的聯系，而且民營企業也通過國有企業有了相應的市場營銷網絡。他們并不關系產品是否具有創新能力，而是如果去開發和建立新的市場。
2、 民營企業缺乏合作意識，導致風險發生時沒有合作者
對于民營企業來講，管理者在進行項目投資時以自我為中心，積極爭取控股權，使得合作意識極大地減弱，當然這和我國不科學的職業經營人的信用評估以及不完善的信用機制有關。但是風險投資是具有高風險的，一旦決策有誤，就會給民營企業帶來非常大的經常損失，從而給企業帶來具有災難性的后果。所以，民營企業通常不怎么參與風險投資。風險投資具有利潤共享、風險共擔的特征，尤其是一些重要的投資項目，更是需要更過的投資伙伴。很多大型的跨國企業都是由多個民營企業共同投資發展起來的，表現最為明顯的大型企業就是摩托羅拉投資企業，就是由多個企業共同投資建成的，這樣便使得此企業出現風險時，可以有效地進行規避風險。
3、員工綜合素質差，造成投資管理能力差
對于我國的民營企業來講，對管理理念認識度不夠，導致理念嚴重落后。民營企業在發展時，一味的進行企業的規模擴大，忽視了對新技術、新產品的開發與利用，從而使得風險投資沒有依靠。尤其是需要注意的是，很多民營企業家墨守成規，受其家庭文化的不良影響，用人惟親，從而因為缺乏相應的人才產生財務混亂、決策失誤、短期行為嚴重以及成本失控的狀況，這樣就會在很大程度上制約了民營企業對外融資渠道的擴大。
綜上所述，以上民營企業存在的問題，導致民營企業在進行投資時風險加大，并且對于管理上也造成不利的影響，從而給民營企業帶來非常大的損失?？偠灾驗槊駹I企業在規模上不夠，資本不雄厚，使得在進行風險投資時能力較弱。另外，由于風險投資的人才少且能力不強，使得民營企業的風險管理存在很多問題，所以對于民營企業來講，要根據企業的實際情況來進行風險投資戰略的改變，加強投資風險的管理，這樣就可以保證民營企業提高風險投資的能力，使得企業在正常的軌道上運行。
三、完善風險投資管理的策略
1、內部控制體系建立的有效性
對于民營企業來講，要想建立完善的風險控制體系，就要對企業內部的各個機構的職能以及權限進行明確分析，然后在此基礎之上建立有效的風險投資內部控制，主要有以下幾個方面：
（1）使投資業務職務分離
在進行投資的業務時，要將執行、授權、投資資產的保管以及會計記錄等明確分工，不能由一個人負責以下的任何兩項工作。
（2）建立有效的財務分析制度
因為風險投資的主要特征就是高風險、高收益，所以民營企業應該建立財務分析制度，定期分析投資項目的進展情況，只有將投資各個環節的情況進行詳細的掌握，才能夠對可能發生的風險，采取一定的措施，從而達到規避投資風險的目的，對投資的項目以及投資的時間進行恰當的選擇，降低投資風險的發生。
2、培養綜合素質高的人才
（1）民營企業管理要在提高自身素質的基礎上，進行企業技術水平的提高，不斷進取，大膽開拓，從而可以提高民營企業風險投資管理水平。
（2）民營企業要重視人才，重視對人才的培養，培養出能力強，素質高的企業人才，讓其帶領企業的員工提高風險投資的管理水平，也可以派本企業的員工出國或是在一些教育機構深造。一些實力比較差的民營企業可以通過自我培養的方法提高管理水平，定期給企業的員工做一些培訓?？偠灾駹I企業要重視人才，加強對人才培養的力度，只有高素質的人才，才能為企業風險控制管理奠定基礎。
3、加強企業之間的合作力度，提高企業抗風險能力
首先，民營企業要重視自身的能力，企業中人員的素質，然后不斷地引入新的技術，讓新技術作為風險投資的依靠。其次，國家相關部門要重視民營企業，為民營企業創造一個良好的投資環境。
四、結束語
目前，我國的民營企業發展迅速，已經成為我國投資的資金來源。我國的民營企業在風險投資方面起步比較晚，還面臨著很大的投資風險。只有民營企業與時俱進，了解民營企業的投資風險來源，這樣就可以提出相應的對策，才能提高企業風險投資的水平，從而加強對投資風險的有效防范。（作者單位：遼寧省臺安縣財政局）
參考文獻：
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篇3
關鍵詞：風險管理；理論模型；管理過程
經過各個國家幾十年的時間證明，風險投資對一個國家的經濟發展起著決定性的因素。而風險管理是風險投資的重要環節，有效的風險管理可以使風險投資中的不利因素降到最低。一方面可以提高風險投資中的回報率，另一方面可以吸引更多的資本投入到風險投資里來。促進技術創新發展和進步。由此來看，對風險投資的研究有很重大的意義。
一、風險管理的內涵
1.風險的含義
首先，我們要知道風險和危險的含義是不相同的，風險包含一種不確定性。在風險中人們可以預知各種情況的發生性。在這些發生的情況里面有對人們有利的情況也有對人們不利的情況，也就是說在風險里面會有危險，但是人們可以選擇去避免這種危險，不冒這個風險。也可以去通過自己來使得事情朝著有利方面去發展，使之出現轉機。[3]風險和不確定性也是容易混淆的兩種情況。不確定性是事物在不斷發展的客觀特征，同時也是風險發生的原因。有時會經常混用著兩種概念，但本質是不相同的。不確定性僅僅是事情在不斷發展得得確定性說法，但是風險卻要考慮到事情發展的后果。不確定性在某些特定的情況下對我們有可能是有力的，主要是事情的發展是否朝著自己所期盼的方面發展。
2.風險管理的含義
風險是針對我們不希望發生的情況而言的，一般情況下風險分為兩種情況，一種是高概率輕微后果，另外一種是低概率嚴重后果。這兩種情況的判定和個人的立場、觀點和所處的環境有很大的關系。各個類型的企業和部門都設有風險管理部門，風險管理是指在生產活動中通過對風險的識別、評估和判斷來進行企業的生產活動，從而最大程度上降低生產過程中可能會面臨的危險。風險管理是一個運用科學方法來保證生產活動順利進行的過程，選擇風險管理技術時要注意估計成本。不是技術越高越好，而是要符合成本合理化原則。[1]而且風險管理不是一成不變的，而是要在生產的不同階段來制定不同的風險管理技術。根據情況的不同及時制定相應的策略。在整個生產活動的周期都能進行良好的生產水平。
二、風險管理的理論模型
1.風險投資應該選擇合適的企業制度
風險投資具有高風險、高回收的特點，正因如此吸引了很多的企業來參與。但是風險投資的主題要根據自身的結構，資本和人員構成來選擇合適的企業制度，不能盲目的進行選擇?？蛇x的企業風險投資應該綜合考慮多方面的因素比如風險資本和人力資本的進入、員工受到最大程度的鼓勵。要實現風險投資企業形成一個獨立的法人實體，就要在企業的內部進行完善的激勵和約束機制，同時這兩種機制也要相互協調和制約。在企業內部也要進行合理分配，是員工都清晰的知道自己的具體工作安排。[1]所有者、生產者和經營者通過企業的產權、決策和經營機構形成相互獨立、制約的關系。提高風險管理的高效性。
2.風險管理離不開完善的資本市場
風險投資需要依靠完善的資本市場為其提供風險資本以及為風險資本的退出提供通路。完善的資本市場包括以下兩個方面：第一個是為風險投資提供了資本，第二個方面是為風險投資提供安全的退出通路。有了這兩個方面使得風險投資有了一定的市場保證。在風險管理中中介也起著比較重要的經濟功能。風險管理是一個有著嚴格專業化和因襲不確定性的過程，有完善的中介制度為其服務可以提高風險管理的效率和質量。
三、風險管理的過程及方法
1.風險的規劃和識別
風險規劃指的是開始策劃如何進行此次的風險管理策略，是風險管理的前提。通過這一步可以使我們明確接下來要進行的每一步，做到胸有成竹。規劃開始時我們要制定相應的策略并且要落實成文件的形式記錄下來。確定目的和目標，以及明確各個區域的任務。[2]規定選擇處理的方式，規定評級圖、確定報告和文檔的要求。風險的識別是真正進行風險識別的第一步。這一步就是識別實施過程中所有的風險源和風險因素。對這些進行分類判斷。這一部的主要目的就是減少不確定性，對其嚴重后果找到確定性的方法。因為風險具有不確定性，所以通過這一步可以最大程度性的減少這種不確定性。
2.風險的評價和處理
風險的評價是在風險識別的基礎上來進行的。對識別出的風險進行評估找到風險發生的范圍，概率和影響程度。從而找出這個風險的最重要源頭和因素。找到這些以后就要進行風險的處理了，[2]風險處理就是針對風險提出解決的辦法和意見，通過以上幾個步驟得到風險的程度，因素和范圍從而決定使用什么程度的解決措施，并且得到相應的解決方法。
四、總結
自改革開放以來，尤其是2001年加入世界貿易組織（WTO）、2003年設立國務院國有資產監督管理委員會，隨著我國社會主義市場經濟體制的不斷完善、國有資產監管體制改革的進一步深化和經濟全球化進程加速，中國全面走向了世界，一大批有實力有優勢的中國企業，積極實施了“走出去”戰略，加快了國際化步伐，開展了境外工程承包、收購資源、企業并購、境外上市等國際投資與經營活動，充分利用了國際國內兩種資源，廣泛參與了國際國內兩種市場的競爭。其中，中央企業日益成為了我國境外投資的主力軍，其境外投資已經步入快速發展時期。然而，與我國央企境外投資快速發展相伴相隨的，是境外投資的風險也與日俱增。在整個風險投資的過程中都需要風險管理的進行，風險管理是一個全動態過程。在企業中有效的展開風險管理可以提高企業內部各部門決策的合理性，減少決策的風險性，為企業內部提供安全的經營環境。
參考文獻
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篇4
投資即存在風險,我國投資的高風險性和我國企業的投資對象具有十分密切的聯系。改革開放初期,投資者一般是具有很高的社會地位的人,這在一定程度上減小了投資的風險。有風險的對象一般是剛剛起步或者還沒有起步的高新技術產業里面的力量較微弱的企業,這些小企業一般來說,都看重企業的發展潛力,但是,這種潛力只是一個預估值,這種不確定性使得企業的投資具有一定的風險。這種風險包括了技術上的風險、市場接納程度上的風險和財務上的風險。目前我國企業存在的投資管理上的問題表現如下:
1.缺乏風險管理的意識我們國家是從計劃經濟轉型為市場經濟,很多企業還較為缺乏風險管理意識,沒有積極地規劃、控制企業風險。大部分企業的風險管理比較隨性、不規范,沒有提高到專業管理的高度去大力推行系統、科學的風險管理理念。
2.沒有設立有效的風險監控機構和制度對于風險管理,一般的企業沒有明確的規定或者責權制度,直接導致風險管理的工作職責不明確,各個部門或者崗位之間互相推諉責任,使得風險管理缺乏約束。在企業生產發展環境如此瞬息萬變的情況下,如果不對投資活動采用一種科學的管理方法,不對投資風險進行定期復核和評估,將會降低企業適應環境變化、管理和規避風險的能力。企業應該根據時代的發展要求,建立一套適合自己的風險監控機制,這種機制需要具有對風險的識別、對識別分析出來的結果進行有效的控制。目前,在我國企業里,這種機制還比較少建立。
3.不能充分掌握市場信息、財務管理人員的素質有待提高財務管理等相關人員必須認真進行市場調查和市場分析,尋找全面的投資信息,并要從動態的角度分析企業投資活動的各種可能性和相關風險系統。這就要求我們企業的財務人員擺脫傳統經濟的影響,提高自身綜合素質和業務素質,以適應市場經濟環境的要求。
企業投資風險管理的策略
投資不可避免地存在風險,如何加強對風險的控制與管理,需要企業采取行之有效的管控策略。
1.分析投資環境,確定投資規模企業在進行投資前,首先要進行宏觀分析,預測被投資行業的競爭程度,一般要選擇沒有極端壟斷(如能源、公用事業),而競爭性又不很強的行業投資。其次,要預測企業本身能占有多大市場份額、市場需求大小、只有充分了解市場情況,才能防范市場風險。在確定了投資環境良好前提下,要進一步確定投資的規模。目前我們大多企業效益不佳的原因之一就是未能形成規模投資效益,運營成本較高,缺乏競爭力。在企業財務風險可接受范圍內,擴大投資規?？梢詭沓杀镜墓澕s,相當于帶來投資收益的增加,降低了投資的風險。
2.注意通過多元化投資分散企業的投資風險多元化投資有利于企業分散風險。但是不能盲目地搞多樣化,如果企業對自己的整體實力沒有清醒的認識,很容易遭受巨大損失。另外,在運用多元化投資方式以分散投資風險的問題上還需要關注幾個方面:
首先,是地區的分散。通過國內、國外分散投資,減少將資金投資于一國、一地的風險。通過區域分散,將資金投放于不同區域,利用不同區域的特點和優勢來降低投資風險。
其次,行業的分散。通過風險評估,在不同行業投資,可以降低行業蕭條的風險。但是,由于行業的跨度較大,對企業實力和經營管理水平的要求也就相應提高。
再次,投資多元化的時機選擇。企業投資多元化往往需要一個前提條件,企業本身專業化得到了充分發展、已經擁有非常雄厚的經濟實力和競爭能力,足以支持企業在其他領域生存和發展。
篇5
企業在發展過程中，其投資管理依然存在著許多問題，有的甚至嚴重制約了企業的健康發展。因此，要想讓企業有效降低投資風險，獲取更多經濟利益，就必須采取科學合理的方法來完善投資管理活動。一般情況下，企業完善投資管理活動時，應遵循如下基本原則：一是企業的投資決策必須符合國家各項方針政策以及相關法律法規，同時，投資活動必須符合本行業的整體發展規劃和基本要求。二是在投資管理活動與決策活動中，必須嚴格按照企業制定的流程、程序進行，群策群力，避免出現盲目投資的現象。三是在投資活動的決策上必須要堅持科學決策原則，即一切決策要有數據分析做支撐。同時，必須堅持成本效益原則，即盡可能做到少投入，而獲取多的產出。四是所投資的項目必須堅持以市場為導向，以效益為目標，確保企業投入資金后有市場、有收益。五是在投資管理活動中企業必須堅持量力而行、量入為出的基本原則，防止出現企業投資過快卻缺乏資金等問題。
2企業投資管理中現存的問題分析
2.1在投資決策中主觀判斷因素占比較多企業中的投資決策活動是其所有決策活動中的一項重要內容，在我國現階段的市場經濟體制下，企業生產與經營的目標主要是通過有效的資本運作，以便獲取更多的利潤。因此，企業在實施投資之前要嚴格開展可行性研究與風險論證。但在實際操作過程中，大多數企業未能及時獲取市場上的相關資料，也沒有進行認真分析與充分研究，管理者只是憑借積累的工作經驗與主觀判斷，在投資過程中盲目決策，從而嚴重影響了企業的資金運轉，并制約了企業經濟效益的增長，加大了企業的投資風險，對企業發展形成障礙。
2.2在投資管理中缺乏強有力的審計監督機制在企業的投資活動中，大部分企業所關注的內容往往是投資前期對項目的評估以及融資活動，卻忽視了對所投資項目后期的經營與管理，未能制定相關的監督管理制度，致使許多投資項目因為管理上的疏忽，而處于自生自滅的發展狀態中，加大了企業的投資風險，甚至給企業造成經濟損失。審計是風險管控的最重要手段，但在企業投資管理上卻顯得較為薄弱，即使是迫于外界壓力而開展的審計活動，也僅局限于審計程序上的對計提利息和公允價值等進行審核，而缺乏一套完整的、可操作性的、強有力的審計監督機制。這樣的審計結果難以使企業管理者對投資項目運行情況具有客觀全面地認識和掌握。
2.3投資與發展規劃不合理，資本限額缺乏約束力多數企業通常都沒有形成一個符合自身實際情況的投資與發展規劃，其往往是按照政府或者區域的發展政策來選擇投資領域和項目，具有臨時性和一定的隨機性。這種方式最大的缺點就是，企業自主經營項目的投資比例相對較低，隨時都有可能因政策的改變而使企業投資收益發生變化，使企業承擔較大的投資風險，影響企業的正常經營和發展。此外，因缺乏系統性與獨立性的投資規劃，常常使得企業的資本限額缺乏約束力，使企業超預算上限進行投資，并處于高風險的運行狀態下。在這種情況下，企業有可能為了短期利益，不顧資本限額而投資于一些發展前景不佳的項目，甚至高息舉債來解決資金問題，盲目擴大投資規模。
2.4企業缺乏高素質的投資管理人才及隊伍人才是企業生存與發展的根本，也是一切企業經營管理活動有序開展的關鍵。企業投資管理活動之所以能夠獲得成功，人才在其中起決定性作用；反之，若企業的投資管理活動失敗，通常也是因人為因素而造成的。隨著市場經濟的發展，企業對投資管理人員的綜合素質也提出了更高的要求，但從實際情況看，目前企業在投資管理的決策制定、分析研究、執行控制及評價總結等環節，往往缺乏高素質的管理團隊和人才。多數企業的投資管理相關人員專業知識不扎實，工作經驗不足、職業技能不高，甚至缺乏最基本的職業道德素養，這些問題嚴重制約了企業投資管理活動的開展，影響了企業的長遠發展。
3解決企業投資管理問題的對策建議
3.1制定科學合理的投資管理戰略企業應站在整體發展的戰略高度上，規劃企業的長期發展框架，并構建起符合自身實際情況的投資管理活動綱領。企業不僅要準確把握國家政策動向，以及當前經濟形勢，而且必須及時掌握所處行業的市場環境、市場需求、經營競爭情況等，在此基礎上對本企業的投資管理活動進行深入的分析與研究，做好資源的統籌與調配，同時要結合企業自身發展，制定最優的企業投資戰略，使其成為企業的中長期投資管理指南，從而有效地發揮出戰略管理在投資活動中的優化資源配置作用，確保企業經營與管理活動能夠有效開展，進一步發揮投資管理的超前性作用，使企業在投資管理過程中更加具有客觀性、科學性及合理性。
3.2建立健全企業預算管理機制企業在制訂未來的總體經營規劃時離不開預算管理，預算管理作為其經營管理中不可或缺的管理工具之一，能夠合理配置企業有限的資源。健全的預算管理體系能夠協助企業管理人員對經營全過程實施有效地控制及評價，協調好企業內部管理部門及人員的各項工作，最大限度地提高企業經營效益。此外，做好預算管理工作，可以不斷提升企業綜合管理水平，提高其市場競爭力。企業投資計劃一旦實施，就必定會面對國家宏觀政策的變更、市場環境的變化及企業自身發展情況的改變等風險，而面對上述問題，企業只有制定出科學、合理、完善的預算管理體制，才能為企業投資前的規劃提供制度上的保障。通過建立健全目標明確、層級關系清晰、定量與定性結合以及彈性與剛性結合的預算管理體制，有效地促進對投資項目的調研與分析，從而有效防控企業投資過程中可能涉及的風險等，確保企業各項投資活動的有序開展。
3.3建立系統化的資金運轉與管理制度資金運轉作為企業在經營與管理活動中的主要內容，涉及資金的籌集、投放、回收及分配等內容。資金管理始終貫穿于企業經營管理當中，而系統化的資金管理制度，能夠有效降低企業財務風險，實現企業價值最大化。企業的投資活動則以資金的投放作為起點，以資金的回收作為終點，可以說企業的資金管理成效在一定程度上決定了其投資管理的成敗。由此可見，企業在進行投資管理的整個過程中，有必要建立起系統化的資金運轉與管理制度。該制度要將資金均衡有效的流動作為中心目標，在確保企業資金安全使用的基礎上，采用計劃、專項、統一集中及分口分級等管理手段，積極借助計算機信息技術，加強對投資管理中資金運用的分析，從而有效提高資金使用效率，增加投資收益，進而確保企業資金運作的良性發展，為提高其投資管理水平提供有力保障。
3.4加強企業的高素質型人才培養及團隊建設為了滿足企業的發展需求以及管理水平的提高，企業必須努力培養一支能夠適應現代化投資管理需要的專業性人才隊伍。在當前經濟發展的新形勢下，一個合格的投資管理人才不僅要懂得財務知識，還要熟悉法律、金融以及生產環節相關知識，同時還要具備依法執業的意識、愛崗敬業的態度、刻苦鉆研的精神以及擁有較強的溝通能力和團隊合作精神。因此，加強企業投資管理隊伍的建設，可通過以下四個方面開展：一是加強對投資管理相關人員的業務知識培訓，鼓勵其積極參與各種后續教育與技能培訓，從而提高其綜合素質；二是要完善優秀投資管理人才的選拔與任用機制，構建科學的人才吸納平臺；三是創建適應企業自身發展規律，且具備現代化投資管理理念的人才隊伍；四是建立人才信息庫，并對人才結構實施動態優化管理，不斷吸收優秀人才。
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隨著經濟的發展，我國風險投資公司也在不斷增多。據統計，盡管2008年以來，全球創投業受國際金融危機影響呈負增長趨勢，但我國創投業卻呈現出持續增長的良好態勢。截至2010年末，全國備案的創業投資企業共計632家，較2009年增長31．67%。[1]在風險投資項目的供給與需求市場上，如今已陷入“好項目難求”的境地。可惜的是，盡管有些項目本身是優良的“潛力股”，但由于銀行特有的放貸運作機制和保守的風險偏好，項目很難得到銀行資金的支持。歷史上失敗的風險項目，通常不是因為缺乏一流的技術人員，而是缺乏管理、市場營銷等人才引起的。而風險投資公司的出現，一方面能在一定程度上幫助項目擺脫融資難的困境，另一方面其獨特的人才管理模式和豐富的投資經驗能為項目注入新的活力。因此，從優秀項目的角度，如何主動尋求到合適的風險投資公司加盟，成為風險投資市場上一個亟待解決的課題。
而目前對于項目風險投資問題的研究大多集中在以風險投資公司為主體，運用某些評價方法(如模糊綜合評價法等)對一個或幾個項目的組合進行風險識別和評價，幫助決策者對項目進行篩選并最終決定是否進行投資。例如，郭鵬和施品貴(2005)，姚寧、侯建明和王欣(2006)就是站在風險投資公司的角度，構建了一系列評估指標體系，運用模糊灰色綜合評價法、模糊綜合層次分析法等對項目的風險等級進行評判并最終作出決策。[2][3]也有文獻研究風險投資公司問題。張炎和吳畏(2000)研究的是風險投資公司的發展現狀及對策[4]，劉德學等(2002)是對風險投資公司經營能力進行評估。[5]而從項目的角度去選擇和評價風險投資公司的研究成果卻不多見。本文基于目前風險投資市場上優秀項目占主導地位這一現狀，從優秀項目的角度，通過對自身優劣勢的分析，構建相應的指標體系并進行篩選，運用層次分析法(AHP)確定各因素權重，建立模糊綜合分析模型對所有候選的風險投資公司進行評估，最后篩選出能與該項目所有者優勢互補的風險投資公司，在其人才管理支持、資金支持、市場支持下成立風險企業，以達到獲取風險項目帶來的高收益的目標，實現雙贏的局面。
二、構建指標集合
風險項目經由風險企業獲取高額利潤必然伴隨著較高的風險。評估指標的構建則能有效幫助決策者理清思路，挑選出合適的投資公司。不同的風投項目因其自身優劣勢、所處環境的差異而需要風險投資公司提供的服務也有相應的側重。本文根據實踐需要，通過文獻查找并參考專家意見，遵循設計指標體系的整體性、科學性、可操作性和可比性原則，提出了風險投資公司背景、人才及管理支撐、資金支持、市場支持四個準則及15個子指標來對風險投資公司進行評價(見下圖)。
(一)風險投資公司背景。項目所有人在尋求風險投資時，最先得到的資料就是各個風險投資公司的背景，它有助于項目所有人建立好的第一印象，從而加深合作的想法。其中，風險投資公司以往項目的成功率是項目所有人最關心的，這直接關系到將本項目交由該風險投資公司操作能否獲得成功。以往項目所屬行業從一定程度上反映出該公司對風險項目所處行業環境的了解和經驗。此外，該公司的聲譽也是項目所有人非常關心的，聲譽好能在一定程度上防止委托及商業技術機密泄露造成的損失。風險投資公司投資的資金來源可以反映該公司抵御資金鏈斷裂風險的能力。因為風險投資屬于長期投資，前期項目變現不容易，如果后期融資遇到困難，風險投資公司就會陷入生存危機。管理的資金總規模能反映該公司的持續經營能力，能為新設立的風險企業提供一系列保障。
(二)人才及管理支持。一個好的項目所有人未必是一個好的管理人才，也未必擁有優勢互補的管理團隊。一般而言，他擁有的是很強的技術開發能力，因此，尋求合適的風險投資公司的同時，也是在尋求風險投資公司提供的人才管理等增值服務的過程。由風險投資公司委派到風險企業的人員，其工作經驗和業績是首先被關注的。因為新企業是原有項目成員和委派人員臨時組織起來的，其成員之間互相了解較少，而領導者的工作經驗和業績無疑是最有說服力和最直觀的證明，同時，管理者豐富的管理經驗和卓越的領導能力能夠有效減少項目實施過程中不必要的冒險和損失。但是，也要警惕“唯經驗論”。其次，其交際能力對于整個團隊的溝通協調起到不可磨滅的作用，而團隊的凝聚力是項目成功的劑，能否讓整個項目團隊和諧合作又創造出一定的競爭氣氛，在項目實施過程中至關重要。其控制風險能力是指管理者通過對風險企業的足夠了解，加上自身擁有的豐富經驗，能較早地覺察出風險企業運行的潛在問題，并能提前制定好防范措施，以降低企業運行風險和減少風險發生的損失，是領導能力考察的一個重要側面。對其道德水平的考察可以降低風險投資公司與項目所有人之間的委托風險，有利于雙方進一步加深合作。
(三)資金支持。在成立初期，項目本身就陷入了一個巨大的困境，那就是缺乏一定資金支持，引入風險投資公司就是項目所有人為解決風險企業成立初期融資難這個難題。因此，從風險投資公司對項目進行投資的數額可以反映出風險投資公司對此項目的重視程度。投資額越大說明合作的決心越大，可提供的增值服務也就越廣泛，越有針對性。投資方式的選擇是多樣性的，一般而言，風險投資公司會選擇分期投入的方式，一方面，可以避免資金的閑置浪費，減少風險;另一方面，也為了激勵風險企業努力擴大規模，增長業績，風險投資公司才能更有信心追加投資。風險投資公司的投資理念能反映出其合作的誠意，如果投資理念是長期投資，抱著一同把風險企業做大做強的想法，那么在遇到巨大難關時，風險投資公司將是堅強的后盾。
(四)市場支持。盡管項目在市場方面有一定的渠道，但相比之下，風險投資公司作為一個專業的投資公司，在營銷理念、營銷策略、對市場需求的預測方面必然有更大優勢。其豐富的市場運作經驗能彌補風險企業的劣勢，可以幫助風險企業制定合理的營銷策略和戰略方向。同時，風險投資公司本身的社會關系，有助于接觸更多的合作伙伴，在開拓市場及銷售渠道方面能提供更多的幫助。
三、確定指標權重
(一)定義指標集合。依據上文提出的指標集合，建立包含兩個層次的指標集合，各符號的意義及歸屬與圖1相對應。U=U1，U2，U3，U4U1=U11，U12，U13，U14，U15U2=U21，U22，U23，U24，U25U3=U31，U32，U33U4=U41，U42
(二)確定各指標權重。上述指標對最終目標的決策的影響程度不同，若賦予的權重不恰當則會導致模型失敗。為反映真實狀況，應結合實際賦予權重。確定指標權重一般使用層次分析法(AHP)，結合專家法，即讓專家按照某一準則對其所屬因素兩兩比較指標的重要性，利用A．L．Saaty提出的1－9及其倒數的標度方法[6]進行重要性評判，得到判斷矩陣。再利用方根法或和積法近似求得到矩陣最大特征值λmax和對應的特征向量W并對其進行一致性檢驗。若通過檢驗，那特征向量W即為指標相對于上一層的權重集。[7]
本文以某項目P為例。項目P是一項具有國家專利的生物制藥項目，該項目主要成員皆為在生物制藥領域工作多年的專業人員，具有非常出色的研發能力，并已有成型的產品原型，擁有一定的銷售渠道，但是成員普遍缺乏管理公司的才能。盡管此項目風險稍低，但是沒有銀行愿意提供貸款。該項目負責人急需找到一家能夠提供大量管理支持及一定資金支持的風險投資公司展開合作。邀請的專家在充分了解該項目優劣勢后，進行指標權重的打分。以第一層U=U1，U2，U3，U4為例，專家對評估風險投資企業所屬的四個一級指標進行重要性評判(見表1)。
利用表中數據結合EXCEL，運用方根法得出權重向量WT=(0．25，0．56，0．13，0．06)，λmax=4．11，CI=0．04，RI=0．9，隨機一次性比率CR=0．04＜0．1。因此，具有滿意的一致性，即得到的權重是可以接受的。同理可得其他一級指標下屬各個子指標的權重集，然后對二級指標進行層次總排序，并對其進行一致性檢驗(如表2所示)。CI=∑CIi•Ui=0．0091，RI=∑RIi•Ui=0．9826，CR=CI/RI=0．009＜0．1，通過一致性檢驗。即專家最后給出的各項指標權重如實地反映了各指標對該項目的重要程度。
四、模糊綜合評價法的運用
現實中遇到的決策需要考慮多種因素，而很多因素并不是定量的，更多的是定性的，模糊綜合評價法就是針對通過模糊的因素判斷得出相對科學的結論。本文以上述項目P的角度，選取了兩家風險投資公司進行評價，基本情況如下:風險投資公司A是一家資金雄厚的風險投資公司，項目資金投資規模比較大，投資理念是與風險企業共成長，但是在提供人才服務方面稍顯薄弱;B公司雖然資金不如A雄厚，單個項目投資資金規模也不是很大，但是擁有一批有豐富管理經驗的人員，投資理念也是長期投資，有良好的聲譽。
(一)定義評語集并得到評價矩陣。設V為指標滿意度評分，是四個等級的評語集，且等級對應的分數為V=優，良，中，差=100，80，60，40。本文邀請了10位風險投資方面的專家，針對風險投資公司A、B，分別對各子指標進行評判，統計出各指標歸屬于評價等級的頻數，對其歸一化得到評價矩陣。以指標A風險投資公司背景(U1)為例，認為A投資公司以往項目的成功率這個指標為優有6人，認為等級為良的有3人，認為等級為中的有1人，無人評價為差，則以往項目的成功率(U11)對應的頻數矩陣為[6，3，1，0]。對其歸一化得到U11的評價矩陣為[0．6，0．3，0．1，0]。同理可得到U12、U13、U14、U15的評價矩陣，組合得到U1的評判矩陣。同理可得U2、U3、U4的評判矩陣，如下:
(二)模糊綜合評價。首先對第二層次各子指標進行一級模糊評價，一般模糊矩陣的合成運算有兩種方式。M(∧∨)為主因素決定型，在權數分配比較均勻或因子比較多時，會造成信息缺失，靈敏度下降。M(•，)為加權平均型，是對所有因素依照權重的大小，均衡兼顧，能體現出整體特性。因此在這里選用此算子進行模糊合成運算。以指標U1為例，用“O”代表M(•，)運算:M1A=W1AOR1A=[0．6370．2790．0840]同理得到:M2A=[0．1660．5320．2530．049]M3A=[0．7340．1760．090]M4A=[0．30．550．150]然后對第一層次各指標進行二級模糊評價，給出風險投資公司A的綜合評價矩陣M(A)=WAO=[0．3660．4240．1830．027]最后轉換為滿意度評分S(A)=M(A)•VT=[0．3660．4240．183．027]•[100806040]T=82．5。
通過以上過程的模糊判定，得到風險投資公司A打分的隸屬度為良，最終評分為82．5分。同理，由上述10位專家繼續對風險投資公司B進行評價。由于篇幅緣故，具體數據省略，得出評價的結果為S(B)=M(B)•VT=[0．4580．3970．1380．007]•[100806040]T=86．12，即對風險投資公司B打分的隸屬度為優，最終評分為86．12分。因此，通過該模型篩選，綜合考慮各因素，項目所有人選擇風險投資公司B合作是最優的。
從上述評判結果可以看出，B公司在人才方面能給項目提供較大支持且其投資資金、項目成功率等其他指標的評價也不錯，完全符合了該項目P最迫切的需求。從表2中得到的因素重要度排名，也恰恰反映出本文所舉例的項目所有人對風險投資公司提供的人才服務最為迫切。模型評判結果與該項目的預期一致，也證明了文中所選的指標體系具有議定實踐意義。如果該項目還有其他備選風險投資公司，那就繼續利用上述指標進行評判，就能找到一個最合適的風險投資公司進行合作。
篇7
由于風險投資企業是新興的知識密集型企業，它在人力資源方面有著自身特殊的要求。為此，本文試圖從風險投資企業人力資源的特點出發，嘗試構建適應風險投資企業的人力資源管理體系，為提升風險投資企業的競爭優勢而服
一、風險投資企業人力資源的特點
根據風險投資項目運作管理的實際，風險投資企業人力資源具有以下特點：
1．具有較強的風險意識和識別、規避風險的能力
風險投資的高風險性是客觀存在的，并貫穿于風險投資運作的各個環節：投資項目的選擇中會遇到機會風險，即所選擇的項目到最后發現是不可行的風險：項目管理中會遇到市場風險、管理風險、財務風險；資本的退出階段還會遇到法律風險等等。這就要求風險投資企業的人力資源必須在整個投資運作過程中能夠預測風險、規避風險、分散風險、駕奴風險，進行理性的投資運作。這樣才能有效地降低投資風險，從而得到最大的資本增值；
2．以高素質的人才為主體，注重多學科的配合與知識經驗的互補
由于風險投資是一個專業性強，知識含量高的運作過程，風險投資企業必須配備相應的高素質的人才資源才能保證投資項目的正常運作。一般來說，風險投資企業需要的是具有較高學歷與較強管理能力的復合型人才。這些人才除了需要具備風險意識和識別規避風險的能力外，還以某一類專業知識或某一管理才能見長，其中主要包括以下類型：風險資本運作主導型、輸出企業管理主導型、財務分析評價主導型以及風險規避主導型等。這些多學科高素質人才的合理搭配，有利于形成項目管理團隊優勢互補的合力效應。
3．強調團隊的協作和知識的共享
根據風險投資的特點，風險投資企業需要組建項目管理團隊來進行運作。在項目管理過程中，團隊本身除了要在知識與技術，管理與運作經驗工具有互補性外，團隊成員之間還要具有良好的合作意識與良好的合作技巧，在共同承擔風險的前提下，彼此信任，讓信息能夠充分地流通與共享。這樣才能保證不同學科類型的人才之間組合的有效性，使之在風險投資運作中能夠充分發揮各自的才能特長，形成人才互補后的優勢合力，進而把有限的資源進行合理的配置，使其發揮最大效用。
4．具有典型知識型員工的特點，但企業要求人員流動的相對穩定性
風險投資企業是知識密集型企業，其人才也屬于典型的知識型員工。他們擁有豐富的知識技能與較強的綜合能力，強調工作的自主性，追求社會的認可和尊重，追求創新與自我實現，渴望靈活寬松的組織氣氛，需要更多人性化的管理。由于他們對職業的感覺和發展前景的強烈追求，流動性強也是風險投資企業人才資源的一大特征。然而就風險投資企業本身來說，人才的相對穩定性是非常重要的。由于風險投資不是短期的行為，一個項目的完成，當中的信息必須保持連貫性、一致性。人員的頻繁流動，尤其是項目主要負責人的頻繁流動會直接影響項目的成功運作與風險投資企業抵御風險、實現資本增值的能力。因此，風險投資企業需要的是一支高素質而又相對穩定的員工隊伍。
二、設計適應風險投資企業的人力資源管理體系
針對自身人力資源的特點，風險投資企業需要構建相應的人力資源管理體系。主要包括以下方面：
1.做好人力資源規劃，構建矩陣式聘任體系，合理地配置人才
人力資源規劃主要思想是保證企業在合適的時候將合適的人用到合適的崗位做恰當的任務完成恰當的目標。而我們知道風險投資企業是講求人員多學科的搭配，形成優勢互補的團隊展開以項目為導向的投資運作。因此，人力資源規劃要從風險投資企業的實際業務出發，一方面要做好人才的需求與供給預測，尤其要明確企業所需的各種不同人才的類型與能力要求；另一方面，制定相應的機制將，人才科學合理地進行配置，確保供求的平衡與所配備人才的合力效應。
在這里，風險投資企業可以構建矩陣式聘任體系，按照業務發展的需要將人才歸類，劃分成風險資本運作類、輸出企業管理類、財務分析評價類、行政管理類等等。每個類別又可以劃分檔次，并且在各個類別的不同檔次都確定相應的素質要求、任職資格要求、工作規范、薪酬標準等，將每個員工的聘任都納入這個系統中全面考慮。這樣就構建了一個系統化的全員聘用及工作平臺，將員工的能力與崗位的要求充分的匹配起來，便于員工對任職工作、崗位、能力的認同，便于風險投資企業按投資項目管理的需要實行跨職務系列的“項目團隊”優化組合。同時構建矩陣式的聘任體系，能夠形成較完整的人才梯隊，有利于風險投資企業在適當的時間、適當的崗位上聘用到適當的人才。另外，這樣的聘任體系能為員工招聘與任用、培訓與開發、考核與評估及報酬與晉升等方面提供科學有效的依據。
2．建立以團隊為基礎的培訓體系，提高員工素質，增強項目管理團隊的專業化水平
由于風險投資企業所從事的活動復雜且難度高，運用項目團隊管理投資項目是保障企業提供高品質服務的有效措施。因此在培訓中，應注重項目管理團隊的培訓。其中可以通過對企業的經典投資案例進行內部研討的方式，在投資經營理念、選擇項目指引、企業跟蹤管理、資本運作退出、管理團隊激勵等方面深刻地研究與總結，以豐富的投資經歷、經驗或教訓訓練項目管理團隊，激發員工個人的知識潛能，提高他們的職業化水平。同時以團隊為基礎的培訓有利于加強企業內部信息的流通，營造團結向上的氛圍，從而迅速提高企業整體的綜合能力：并且有利于不斷地積累企業的案例庫和數據庫資源，豐富企業的經驗，增強風險投資企業運作項目的實力。
3．建立適應企業運作特點的績效考核體系和薪酬管理體系，有效地激勵與留住人才
由于風險投資項目的運作周期性長，階段性強以及項目的運作成功是管理團隊集體智慧和努力的結晶并很難進行分割，因此在績效評估的設計上，需要針對某一特定的項目投資設定績效考核的方案和指標，對管理團隊進行階段性的動態考核，讓團隊成員都知道團隊在整個項目管理過程中該做哪些工作，工作需要達到什么水平，如何才能實現團隊的整體高績效。針對項目管理團隊進行的動態績效評估體系，有利于加強團隊成員共同承擔風險、團結協作的意識，激勵他們針對項目積極地進行溝通，實現知識的充分共享，從而提高整個團隊的群體實力，為更好地達成企業目標而服務。
另外，為了激勵員工著眼于企業的長遠利益，克服短期的炒作行為，同時保證員工流動相對穩定性，合理的薪酬設計是非常重要的。薪酬設計要關注著長期利益，將員工的利益與企業的利益聯系在一起，使其承擔一定的項目管理風險責任。在這里可以考慮實行與業績報酬相關的機制，并允許風險投資人才持有創業企業一定比例的股票期權。如果投資項目成功了，其所持有的期權就可以給他帶來巨大的收益；如果項目選錯了，或者由于投資人才不夠努力，投資項目失敗，其所持有的期權就不能轉化成現實的收益，其損失也是巨大的。這就可以將對風險投資人才的約束內化于激勵機制當中，使員工利益與企業的經營業績有效地統一起來，有利于企業降低投資風險，從而推動企業的健康發展。
4．培育平等、信任、開放的組織文化，加強員工的協作互動與知識共享
篇8
1 提高對煤炭企業投資風險管理的認識
隨著經濟全球化的發展，企業在市場競爭中將面對各種各樣的風險，如何辨識、評估、監測、控制風險，已成為大家共同關心的熱點問題。在一些發達國家，風險管理的理念、技術、方法和手段，已經應用于企業戰略制定、投融資決策、財務報告管理、內部審計體系建設等，涵蓋了從公司法人治理結構安排，到各項業務運作流程和操作等各個層面，形成了系統化、制度化、規范化的全面風險管理體系。而在我國，風險管理是企業管理中的一個相對薄弱環節。風險意識不強，風險管理工作薄弱，是企業發生重大風險事件的重要原因。特別是煤炭企業投資中存在著更多、更復雜的風險，一旦管理不慎，給企業造成的損失將無法挽回。對煤炭企業來說，加強投資風險管理意義特別重大。
（1）加強企業投資風險管理是落實科學發展觀的需要?？茖W發展觀的本質是全面、協調、可持續發展。加強企業投資風險管理的目標和作用，就是要確保企業持續健康穩定發展，這與科學發展觀的本質要求是一致的，是企業落實科學發展觀必須注重的重要方面。
（2）加強企業投資風險管理是企業自身發展的需要。在企業投資過程中，風險無處不在，無時不有。當公司的投資目標確定后，為確保投資目標的實現，就應該有相應的風險管理，來應對戰略目標實現過程中的各種重大風險，確保企業良性發展。
（3）加強企業投資風險管理是確保投資取得實效的需要。企業投資的目的在于獲取利潤，形成更大的資本積累。但投資過程中一旦遇到風險，就有可能給企業造成一定的損失，甚至會使企業損失嚴重，給企業造成毀滅性的打擊。而加強企業投資風險管理，有效控制、轉移、規避、分散企業在投資過程中遇到的各種風險，趨利避害，就能使企業的投資收到可觀的效益，達到投資的預期目的。
2 煤炭企業投資風險因素分析
風險從其來源看，主要有來自內部運作管理的風險和來自外部環境的風險，煤炭企業投資風險也同樣來自這兩種情況。具體分析主要有以下幾種：
（1）企業融資渠道單一。煤炭企業項目投資一般數額較大，部分煤炭企業在項目投資上融資渠道單一，大部分選擇貸款解決資金問題，造成企業利息費用上升，一旦市場不好，現金流量減少，負債增加，償債能力減弱，就形成一堆債務，既給銀行帶來損失，也給國家解決國有企業負債問題增加了難度，造成風險較大。
（2）投資主體不明確。由于長期受計劃經濟的影響，部分煤炭企業投資風險觀念落后、陳舊，固守著“肥水不流外人田”的思想，投資首先想到的就是單干，熱情也很高，到最后，往往出現投資主體不明確，責任不清的現象，一個項目換一任領導就出現了斷層，經營好還可以，一旦出現虧損，經營不善，就成了企業的包袱。
（3）對投資項目缺乏科學的調研論證。有的煤炭企業對投資項目缺乏科學的調研論證和設計，一有好的項目，就不考慮自己的實際情況，一哄而上，盲目跟進，造成項目市場狹小，利潤空間下降，形成虧損。
（4）對政策缺乏研究。有的煤炭企業對上級政策不了解，盲目上項目、高投資，一旦處理不妥當，將會影響項目今后的生存、發展和壯大。特別是“三邊”工程較多，邊設計、邊審報、邊施工的項目存在巨大的風險，一旦項目不能審批下來，又成為報廢項目。
3 煤炭企業控制投資風險的對策
追求利益是一種企業行為，風險與機遇并存，市場經濟條件下機遇經常出現，但風險也處處伴隨，要把機遇轉化為收益，對風險的處理至關重要。風險是客觀存在的，它不以人們的意志為轉移，人們只能利用它并加以防范和控制，遵循風險運行規律，而不是違背它。煤炭企業控制風險應采取以下對策：
（1）加強領導，形成體系，是加強投資風險管理的基礎。為做好企業投資風險管理體系的構建工作，煤炭企業應成立加強風險管理領導小組和工作小組，企業主要負責人擔任領導小組組長，有關專業人員組成工作小組的核心力量，并聘請專業咨詢機構，利用風險管理的專業方法，從風險發生的可能性和風險發生后的影響程度出發，進行全員參與的風險辨識評估。還要通過調研訪談、組織填寫和匯總風險調查問卷等方法，廣泛征求員工的意見，從中選出有價值的重大風險信息。為做好重大風險管理工作，應按照風險分類，分別制定系統的風險管理策略和措施，制定重大風險的度量指標、風險模型和承受度標準，提出分級、分類進行風險管理的基本原則，形成企業投資風險管理體系框架，為投資風險管理工作奠定基礎。
（2）健全制度，完善機制，是加強投資風險管理的前提。煤炭企業要制定合理規范的投資管理制度、科學嚴密的投資決策機制，建立嚴格的監督制約機制，從制度上規范自己的投資行為，避免無法可依、無章可循的局面。要大力推行項目法人責任制，所有項目從立項開工、建設、竣工、結算、生產等過程，統一由項目法人負責，一包到底，實行責任追究。對參與項目調研、論證、決策、建設的所有人員，依據責任大小，實行項目風險抵押金制度，形成風險共擔、利益共享的機制。
（3）加強調研，嚴格把關，是加強投資風險管理的重點。煤炭企業要加強調研論證，嚴把項目立項關，確保項目立項科學、合理，市場前景看好。應充分掌握和利用國家的行業、產業動向和政策，運用比較優勢理論，積極尋找新資源。比如當前，煤炭價格持續下滑，形勢將日益嚴峻，煤炭企業必須轉型，只有轉型升級才能走出困境。要從煤炭向能源轉變，大力實施“綠煤戰略”，發展清潔能源和新能源，延伸煤、電、氣產業鏈條，做“能源綜合解決方案供應商”。
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【論文關鍵詞】長期股權投資；法人治理結構；內部控制；組織結構
一、企業長期股權投資面臨的風險
長期股權投資面臨的風險可分為投資決策風險、投資運營管理風險和投資清算風險。具體來說：
（一）投資決策風險
1.項目選擇的風險。主要是被投資單位所處行業和環境的風險，以及其本身的技術和市場風險。
2.項目論證的風險。主要是投資項目的盡職調查及可行性論證風險。
3.決策程序的風險。主要是程序不完善和程序執行不嚴的風險。
（二）投資運營管理風險
1.股權結構風險。包括：股東選擇風險、公司治理結構風險、投資協議風險等。
2.委托經營中的道德風險。企業的所有權與經營權相分離，必然會產生委托關系。委托制存在著所有者與經營者目標不一致，信息不對稱的弊端，人可能會利用自身優勢，追求自身效益最大化，而產生的道德風險。
3.被投資方轉移風險。主要是被投資企業存在的經營風險、財務風險、內部管理風險等會通過股權關系傳遞到投資方。
4.項目責任小組和外派管理人員風險。一方面，投資方選派項目責任小組或個人，對投資項目實行責任管理；另一方面，也向被投資方派駐董事、監事、副總經理等高級管理人員，由于責任小組與外派人員自身的知識、能力所限或是責任心不強，使管理的過程存在風險。
5.信息披露風險。被投資方管理層不嚴格遵照投資協議中有關信息披露的規定，故意拖延、不及時報告財務和重大經營方面的信息，暗箱操作，對外部投資者提供已過濾的、不重要的甚至虛假的信息，令投資方所掌握的信息具有很大的片面性和不完整性，使投資方處于嚴重的信息劣勢之中，將嚴重影響投資方的管理。
（三）投資清理風險
1.來自被投資企業外部的風險。如利率風險、通貨膨脹風險、政策法律風險等。利率風險主要是利率變動導致投資收益率變動，從而對投資人收益產生影響。通貨膨脹風險是物價上漲時，貨幣購買力下降，給投資人帶來的風險。政策法律風險主要是政府指導經濟工作時所作的突然性政策轉變，或新法律法規的出臺，對企業經營產生致命影響。
2.來自被投資企業內部的風險。主要是被投資企業內部的技術風險、管理風險、道德風險等的轉移，給投資方帶來退出風險。
3.投資退出時機與方式選擇的風險。
二、企業長期股權投資存在的問題
企業長期股權投資在業務流程的各階段都存在一些典型的問題，這些問題根植于投資風險之中，最終導致投資損失。具體來說，當前普遍存在的問題主要有以下這些。
（一）在投資決策階段
1.長期股權投資盲目性較大，缺少戰略規劃。沒有把長期股權投資提升至企業的戰略層級，投資的過程充滿盲目性。
2.股權盡職調查不充分，流于形式。不少企業委托外部中介機構進行盡職調查，一些中介機構也作為投資雙方的媒介，他們出于自身的利益，可能會盡量促成投資，使信息被粉飾。還有的企業自主進行盡職調查，慣常做法是組織幾個部門到目標公司進行考察，但人員往往只是企業內部指派的職員，而缺少外部的專家顧問，過程流于形式，走馬觀花，缺少針對性，有時甚至把目標公司單方提供的資料作為考察成果，這樣必然使調查成果失實。
3.可行性報告與投資方案制作不完善，內容過多注重出資環節。由于前期的調查不充分，后期的可行性研究、投資方案的制定也會不完善，風險是環環相扣的因果鏈條。另外，在進行可行性研究時需要使用大量科學的財務分析方法，一些部門或人員圖省事，草草應付。
4.高層決策者決策失誤。企業的一些高層領導的個人意志和風險偏好會對投資決策產生明顯的影響。一些決策者頭腦發熱，或決策層由少數人操縱，缺乏集體科學決策，亦或上級主管部門干預都會導致決策失誤，進而導致投資損失。
（二）在投資營運管理階段
1.項目的實施缺乏風險控制，隨便找個范本就和對方簽訂協議，或者按照對方起草的協議和章程簽訂，沒有根據自己的長期股權投資進行有針對性的風險防范。
2.企業的內部控制制度不健全，全面的投資管理體制沒有建立，在進行長期股權投資后，未能組建明確的項目責任小組，導致項目管理真空。
3.外派人員管理混亂。一些企在投資后沒有或不重視向目標公司外派管理人員，任其“自主經營”、自由發展，待出現問題時，方知投資成為泡影。另一方面，派去的董事等高級管理人員不作為，沒能起到維護投資人權益，溝通投資雙方的作用。更惡劣的是一些外派人員在缺少監督的環境中與被投資公司的內部人員合謀掏空被投資公司的資產，最終禍及投資方。
4.項目跟蹤評價和統計分析環節缺失。企業缺乏投資項目后的評價環節，也沒有相應的部門進行績效的統計分析，導致投資方不能及時推廣有益的經驗，也不能及時終止不良的項目。
（三）在投資清理階段
1.未預先設置投資清算的觸發點，沒有重大事件的應急處置方案，一旦發生促使投資退出的重大事件，往往被動開啟退出機制，疲于應對。
2.沒有成立專門的投資清理小組，沒有設定退出目標，往往是“被動接招”，一路喪失主動權。不僅使退出的風險大增，還使事后無法進行獎懲，也不利于經驗的總結。
3.投資退出時機和方式選擇失誤，使退出成本和投資損失大大增加。
三、建立全面的長期股權投資風險管理體系
全面風險管理體系是將風險管理的思想全面貫徹到風險防范的過程中，在整個企業層面構建制度大框架，并把企業法人治理結構、內部組織結構、內部控制等框架都涵蓋其中。
（一）完善企業法人治理結構
（1）在投資前和投資決策階段，重點是把制度框架建立起來并使其正常運轉，以將投資決策納入框架的規范。
（2）在投資營運管理階段和投資清理階段，重點是通過對重大事件的動態管理，加強長期股權投資的過程管理，并保證退出渠道暢通。
（二）建立合理的企業內部組織結構
我國企業內部組織結構大多為塔型的職能式結構。從董事會到總經理，然后下設職能部門。對企業來說，長期股權投資絕不只是企業高層拿決策、項目部門跑執行這么簡單，他往往需要各部門各層級的協調配合，是一項系統工程。打破僵化的組織機構，進行結構再設計，可以根據長期股權投資的業務流程把現有的職能部門整合成幾大系統，靈活調用。比如將企業的決策與計劃部門整合成股權投資決策系統；將財務部、審計部等整合成股權投資核算監督系統。
（三）健全企業內部控制制度
1.健全內部控制的基本制度，形成內部控制網絡，及時發現和有效控制投資風險。包括不相容崗位相互分離制度、授權審批制度、投資問責制度等。
2.健全內部會計控制，這是內部控制的重中之重，是貫穿長期股權投資業務流程始終的關鍵控制手段。
（四）按長期股權投資業務流程進行風險防范
1.投資決策風險的防范
包括進行有效的項目選擇，進行充分的盡職調查，進行科學的可行性研究，進行嚴格的項目評審，領導層科學、透明的決策。
2.投資運營管理風險的防范
包括謹慎的談判和簽訂協議，制定外派董事、監事和高級管理人員管理制度，實行項目責任小組對被投資公司實施全過程管理，及時開展投資項目后評價。
3.投資清算風險的防范
對長期股權投資清算風險的防范關鍵是要建立和完善股權投資退出機制,這不僅是以防萬一，以備不時的必然要求，更是投資本身不斷優化的內在需要。包括設定股權投資退出的觸發點，設定合理的股權投資退出目標，制訂完善的股權投資清理方案，對股權投資處置活動實施嚴格監控，做好總結和回顧工作。
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關鍵詞：石油企業 海外投資 風險應對
一、引言
由于我國石油企業海外投資發展時間較短，在經驗、資金、管理、人才等方面與世界各大石油公司存在差距較大。還有，石油行業的特殊性及復雜性，決定了我國的石油企業在進行海外投資過程中將會面臨極大的風險。對所能預見風險進行深入分析，并采取積極的應對策略顯得尤為重要。
二、我國石油企業海外投資面臨的主要風險
1.政治風險
政治風險是指資源國未來社會、政局、經濟條件發生巨大變遷的可能性。據有關專家預測，政治風險造成的儲量和產量的損失相當于OPEC總產能的20%左右。
隨著國際社會局勢的變化，活動越來越猖獗，不斷發生的恐怖性武裝襲擊、人質綁架等事件已經嚴重影響到我國石油企業在海外的開展，在一些國家和地區開展業務的風險越來越高，如伊拉克、巴基斯坦、尼日利亞三角洲地區。在這些國家和地區從事外商投資業務，必須在安全保衛上做更大的投入，增加了公司經濟成本，同時員工的生命安全也受到極大的威脅，給海外業務的發展帶來了嚴重的挑戰。
目前被美國制裁的國家有蘇丹、伊朗、利比亞、敘利亞、委內瑞拉、緬甸、朝鮮等7國，我國石油企業很多在這7國都有業務。在這些國家開展油氣活動，或與這些國家的企業有業務往來，就必將使我國石油企業置于對立雙方的夾縫當中，國家利益、政治利益的沖突必然會殃及企業的經濟利益，給無辜的企業帶來風險。
2.市場風險
市場風險是指由于市場上各種不確定性因素的影響，導致海外開發投資項目預測的投資收益與實際收益存在差距的可能性。這一項風險對投資項目的效益影響很大，對海外石油投資影響就更大。
國際石油市場原油價格的暴漲暴跌是影響我國石油海外投資的最大市場風險之一。當國際石油價格處于高位運行時，跨國石油勘探、開發和生產等投資項目是有利可圖的，而對煉油業因成本增加則可能是不利的。然而，對于石油資本來說，原油價格下跌特別是暴跌則是對國際石油勘探和開發投資的最大市場風險，因為下跌或暴跌將減少甚至完全喪失生產利潤。此外，油價下跌還會使那些根據高油價預期做出投資決定的跨國石油公司資本蒙受損失。近年來，中國石油企業在海外不惜投入巨資進行勘探開發，但由于未開發的石油區塊日漸趨少，中國石油企業進入國際市場稍晚，大部分投資的區塊都是儲量日漸減少的地區（伊拉克除外），或者是西方大石油公司不愿光顧的低回報的油田，導致所投資的油田缺乏規模經濟效益。
3.法律風險
國際法律環境因素是非常復雜的，不同的國家具有不同性質內容的法律。而各國家新制定法律都是為了維護本國企業的利益，一旦本國企業的利益受到了外資企業侵犯，就會利用法律的武器來維護自己的既得利益，或制定法律，或修改舊有的法律以進行限制。所以，企業跨國投資，從法律上來說存在很大的風險。
某些項目所在國，尤其是非洲國家，法律環境較差，缺乏對外國投資企業及人員的有效保護，甚至存在有法不依、執法不公和暴力執法現象，給我國石油企業經營、項目運作和人員安全都造成了極大的影響。
三、主要風險應對策略
在處理我國石油企業海外投資風險時，我們要注意項目風險事件的特點，采取綜合治理原則，動員各方力量，科學分配風險責任，建立風險利益的共同體和項目全方位風險管理體系，在實際的石油企業海外投資風險管理過程中，針對各種風險的特點，結合實際加以分析，靈活運用各種風險管理策略處理各種風險。
1.政治風險應對策略
由于海外投資政治風險的復雜性，石油企業一般可以通過派遣專門人員或者雇傭專門機構到東道國做實地調查，了解該地區的投資環境和風險狀況。同時，國際上有一些專門機構如英國的《歐洲貨幣》和《機構投資者》，常常對不同國家和地區的國家風險大小進行評級，并向公眾公布。這些參考數據對海外投資企業確定投資區位、投資方式和投資規模有重要的參考價值。
充分利用中方的技術優勢使用無股權但有長期服務的合同，滿足東道國勘探開發、鉆井、錄井、測井等單項作業，獲取服務費或份額油。
2.市場風險應對策略
我國石油企業應經常性地對國際石油市場油價的短期和長期趨勢進行可靠的分析展望，以此作為投資決策的分析和參考工具，合理控制投資力度。比如兩次石油危機后，石油界普遍預測20世紀年代中期油價會還會上漲，由此導致國際石油勘探和開發投資盛極一時的局面。
面對不斷波動的外匯匯率，特別是受到08-09年國際金融危機的影響，在防范匯率風險方面，中國石油企業應加快企業應收賬款的回收，安排資金相對集中到安全的銀行，提前兌換為升值貨幣，盡量減少敞口，實現內部對沖，同時在支出和收入方面，爭取應收賬款方面實現硬通貨而在支付款項方面采用軟通貨。
3.法律風險應對策略
我國石油企業應當建立系統的法律風險防范機制，按照國際水準提升自身的法律風險管理水平，以適應和面對全球市場日益激烈的競爭和并購過程中的種種風險。
樹立法律風險防范理念，在借鑒國際公司經驗和總結自身投資經驗的基礎上，建立一整套適合跨國石油投資的法律風險防范體系，涵蓋投資決策、勘探、開發以及生產整個投資過程；加強東道國法律的研究，特別是可以聘請既懂法律又懂石油商務的律師事務所等，拓寬法律信息獲得的渠道，同時輔助當地法律人才等“本土化”的協助和支持，保證法律風險控制和防范在企業可以接受的范圍內；針對不同國家和地區的項目可以成立專門法律項目組，組織一批熟悉目標國家和地區法律人員，對項目所在國的法律制度、可能存在的法律風險進行深入的調查和預研，為并購決策者提供高質量的參考或決策依據；加強對于行業合同的重視，迅速引進專業人才，完善法律事務基礎設施，提高國際合同談判水平，實現與國際接軌。
中國石油企業“走出去”實施海外發展戰略，是中國經濟發展和提高企業國際競爭力的必然。然而，海外石油投資的中面臨的風險將日漸趨多，并呈現變化多端的態勢。中國石油企業在進行跨國石油投資的過程中，應結合東道國和投資油田的實際，有針對性、由淺入深、全過程地對投資項目中面臨的風險進行詳細分析，根據風險的不同特性采取不同的風險管理策略，在提高自身企業的國際競爭力和綜合實力的同時，保證國家能源戰略得到有效的貫徹落實。
