導語：如何才能寫好一篇投資咨詢管理辦法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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第一章總則

第一條為規范社會中介機構參與政府投資項目預算評審行為，加強財政投資評審業務委托中介機構的管理，提高評審質量，根據《省本級財政投資評審工程造價咨詢中介機構管理辦法》以及《XX市財政局關于印發XX市本級政府投資項目預算中介機構評審管理暫行辦法;的通知》(X財辦〔2016〕X號)等有關文件規定，結合我縣實際，制定本辦法。

第二條本辦法所指中介機構是指經縣財政局依法進行政府采購公開招標確定的進入財政投資評審中介機構庫的具有相應資質條件、為縣財政投資評審工作提供造價咨詢服務的工程造價咨詢公司。

第三條縣財政局負責縣財政投資評審項目工程造價咨詢中介機構庫的組建與管理，具體由縣財政投資評審中心(以下簡稱評審中心)組織實施。

第四條縣財政局對中介機構按“擇優進庫、公平競爭、定期考核、動態調整”的原則實施管理。

第二章中介機構庫的建立

第五條縣財政局按照“公開、公平、公正”的原則，通過政府采購公開招標的方式，擇優選取一批符合條件的中介機構組建財政投資評審中介機構庫。

第六條縣財政局每三年通過政府采購公開招標方式，重新擇優組建中介機構庫。

第七條進入中介機構庫的中介機構應具備國家有關部門批準設立的具有乙級以上工程造價執業資質，且有從事大中型政府投資基本建設項目審核的相關業績。

第三章中介機構庫的使用和管理

第八條入庫中介機構的評審任務分配方式。根據項目具體情況，在財政和監察等部門的監督下，由評審中心和項目建設單位共同在中介機構庫中隨機抽取確定，下達委托書并簽訂工程造價咨詢委托評審合同，中介機構核對簽收評審中心移交的相關資料。通過抽簽產生的中介機構應符合以下規定：

(一)同一工程項目，接受評審業務委托的中介機構不得是該項目預算編制業務委托方；

(二)上一次政府投資項目預算評審未完成的中介機構不得參加下一次抽簽，但評審的項目由于建設方的原因暫時沒有走完評審程序，經縣財政局同意可參加抽簽；

(三)一個中介機構每次原則上只有一輪中簽機會，但中簽的項目送審投資額在200萬元以下(含200萬元)的可繼續參加抽簽；

每一次抽簽，中介機構聯系人沒有參加或沒有書面委托代表參加的，視同棄權；中介機構及其工作人員與被評審單位有利害關系的應主動向縣財政局提出回避。

第九條評審中心對中介機構評審資料實行登記備案制。具體的委托評審程序為：

(一)建設單位收集整理送審資料并初步審查后報送縣財政局資金管理部門與評審中心；

(二)經審核同意的，評審中心按規定接收評審資料并登記備案；

(三)評審中心將項目資料移交確定的評審中介機構；

(四)中介機構接收評審中心移交的資料并核對簽收；

(五)中介機構按照規定的評審流程和技術規范，依據相關的法律法規、政策、規章制度、定額標準和項目建設有關資料，對工程預算實施評審并出具評審結論；

(六)評審中心對中介機構的評審結論進行全面復審，提出審核意見，交中介機構調整修改初審結論，出具評審報告；

(七)復核后的評審報告由評審中心報送縣財政局。

第十條中介機構開展評審工作應遵守以下規定：

(一)中介機構應建立健全評審資料管理制度，報評審中心備案。

中介機構不得擅自從建設單位或施工單位獲取評審資料，不得遺失、篡改、編造評審資料；

(二)中介機構及相關人員應依法進行評審，同一工程項目的編制業務委托和審核業務委托不能為同一中介機構，并確保審核人員與項目無利害關系，遵守廉潔紀律，恪守職業道德，嚴格執行回避、保密等各項規定；

(三)中介機構應遵照《工程造價咨詢企業管理辦法》、財政部印發《財政投資評審管理規定》、《湖南省財政投資評審管理實施辦法》等相關規定建立健全內部質量控制系統，嚴格按相關規定、定額、標準開展評審工作；

(四)中介機構接收評審資料后應確定項目評審負責人，配置相應的評審人員，并制定包括評審內容、方法、時間的評審計劃，報評審中心審核。

參加評審的中介機構人員應當具有滿足項目評審的專業能力和執業資格，其中：項目負責人應同時具有類似工作經驗及全國注冊造價師執業資格；

(五)中介機構應接受評審中心的監督和指導。

評審中心有權指派專人對委托評審項目進行全過程監督管理，中介機構不得直接聯系建設方。如需補充相關資料(現場踏勘、聯席會議、對審等)必須在評審中心相關人員主持下進行；

(六)遵守重大事項報告制度，評審過程中中介機構應對重大不確定事項和重大爭議事項進行詳盡調查并及時向評審中心報告；

(七)中介機構應根據財政評審中心復核意見及時修改完善后出具評審報告，確保出具書面報告的準確性。

評審過程中發現的重要問題應做出書面說明，評審報告內容應詳盡，包含工程概況、評審范圍、評審依據、工程經濟指標、審減(增)情況說明。評審報告必須膠裝，并要求蓋公司公章、執業印章、負責審核的注冊造價工程師簽字及加蓋個人執業印章；

(八)評審中心對評審進度實行時限管理，根據項目大小，應在接收基本完整項目資料之日起按如下規定時間完成項目預算初審，特殊應急項目應服從評審中心計劃要求：

序號

工程預算送審金額

評審時間

1

500萬元以下

從接收評審資料之日起5天

2

500-2000萬元

從接收評審資料之日起10天

3

2000-5000萬元

從接收評審資料之日起15天

4

5000萬元以上

從接收評審資料之日起20天

(九)中介機構如不能在規定期間內完成評審任務，應及時向評審中心書面報告并說明原因，評審中心將酌情做出答復和處理；

(十)涉及需要現場踏勘的評審項目，應由評審中心負責聯系建設單位，與中介機構一并參加；

(十一)各類項目預算評審必須健全評審工作底稿制度。

項目評審人員要對實施的評審方案、程序、獲取評審證據及得出的評審結論做好完整的書面記錄，其內容包括項目基本情況、評審情況、現場勘察情況、工程量確認情況、復審情況、評審結果等。對評審工作底稿不詳、不實的不得簽發評審報告，評審工作底稿于項目評審報告發出5個工作日后交評審中心存檔。

第四章中介機構的考核

第十一條縣財政局對入庫中介機構按照“客觀公正、實事求是”的原則進行考核，評審中心負責具體的考核工作。

第十二條評審中心對入庫中介機構實行年度考核制。考核的內容包括報告準確率、服務時限、相關資料的完整性等方面，具體考核辦法詳見《中介機構年度考核指標及評分標準表》。根據綜合考核結果，連續兩年排名處于末位的予以淘汰；年度排名處于前列的，評審中心給予優先安排評審項目。

第十三條中介機構有下列情形之一的，立即清除出中介機構庫，5年內不得參與縣財政投資評審的相關業務：

(一)在企業資質、業績、獎懲情況、執業人員等方面弄虛作假、掛靠、提供不真實信息資料的；

(二)違反有關法律、法規，被司法機關、行政監督等部門或行業自律組織處罰或處理的；

(三)出具的報告嚴重失實的；

(四)與項目單位或相關方弄虛作假，串通舞弊的；

(五)取得政府投資項目中介服務合同后，拒絕或轉讓其應履行的合同義務的；

(六)違反廉潔紀律的；

(七)有其他違法違規行為的。

第十四條對評審過程中的違規問題，評審中心根據情節嚴重程度給予警告、通報批評、暫停項目委托、取消入庫資格、扣減評審服務費等處理。

評審中心對入庫中介機構的評審紀律、評審程序、評審質量、評審效率進行監督管理，對違紀、違法情況向有關部門報告并提出具體處理建議。

第十五條評審中心應在每一年度末對入庫中介機構資質進行審查，如發現資質不符合本辦法規定的，限期整改，未及時整改到位的，取消委托資格。

第五章中介機構服務費的管理與支付

第十六條中介機構評審服務費按照“誰委托，誰付費”的原則，一般在所評審的項目資金來源中安排，納入項目建設總投資。

第十七條中介機構評審服務費標準根據省物價局《湖南省建設工程造價咨詢服務收費標準》(湘價服〔2009〕81號文件)結合市場行情實行下浮：

(一)基本服務費支付計算：預算評審基本服務費按湘價服〔2009〕81號文件規定的標準40%計算支付；

(二)核減額收費支付計算：預算評審核減金額500萬元(含)以內的項目按標準收費的20%計算支付；預算評審核減金額500—1000萬元(含)內的項目按標準收費的15%計算支付；預算評審核減金額1000萬元以上的項目按標準收費的10%計算支付；

(三)非技術因素審減不計算核減額收費；

(四)計費方式按照以上《收費標準》，實行差額定率累進計費；

(五)預算審核服務費總額包含基本服務費和核減額收費，實行保底和封頂，低于2000元的按2000元計算，單個預算項目送審金額5000萬元以內，審核服務費總額原則上不高于10萬元，單個項目送審金額超過5000萬元且技術性復雜的在上述下浮比例基礎上協商約定。

第十八條中介機構服務費與審核質量及時限掛鉤，具體如下：

(一)中介機構預算項目初審結論與評審中心復核審定結論比較，偏差率不高于3%，每增加1個百分點，扣減服務費總額20%，復核偏差率高于5%，該項目不支付服務費，一年內累計兩次復核誤差高于5%，取消委托資格；

(二)未按期完成工作的，每延期一天，服務費總額扣減5%，此項扣減合計不超過總服務費的30%；

(三)中介機構審核完成的項目，在實施過程中發現重大差錯或漏項的，財政評審中心將予以追溯或從以后的項目服務費中扣除。

第十九條評審服務費須經過評審中心審核，建設單位收到審核結論后，根據評審中心對服務費審核意見及時向中介機構支付。

第六章附則

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同日，證監會還就修改《證券投資基金銷售管理辦法》向社會公開征求意見。證監會同時表示，將進行制度上的修訂，擴大QFII投資范圍。

非上市公眾公司準入體現市場化原則

據介紹，《非上市公眾公司監督管理辦法（征求意見稿）》對非上市公眾公司的相關規定，體現了簡化行政許可、放松行政管制、促進市場主體歸位盡責的市場化原則。

證監會有關部門負責人說，考慮到非上市公眾公司數量多、規模小、經營不確定等特點，與公開發行并上市的公司有較大差別，征求意見稿明確，在準入條件上，不設財務門檻和盈利指標，重點要求公司主營業務明確，治理機制健全，按照信息披露規則真實、準確、完整、及時地披露相關信息；在準入程序上，不設類似發審委組織，也不實行保薦制，大大簡化核準程序；同時，促進公司依法自治，要求公司在章程中約定股東間矛盾和糾紛解決機制，并支持股東通過仲裁、調解、民事訴訟等司法途徑主張其合法權益。

此外，考慮到我國資本市場現狀和投資者的成熟程度，將建立與之相適應的投資者適當性制度，強化投資者“風險自擔、買者自負”的理念，嚴格防范系統性風險。

這位負責人說，證監會將根據社會各界提出的修改意見，對該辦法做進一步修改和完善。

有能力的機構可進入基金銷售領域

證監會有關部門負責人表示，通過10多年發展，我國的證券投資基金銷售隊伍逐步壯大，截至2012年5月底，已有61家商業銀行、94家證券公司、3家證券投資咨詢機構和7家獨立銷售機構等獲得基金銷售業務資格。隨著基金銷售機構的發展，證監會基金銷售監管體系逐步完善。

該負責人說，在實踐中，包括商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構等在內的眾多機構，從滿足客戶理財需求和自身業務發展等角度出發，希望能積極參與基金銷售業務。但是，證監會對之前申請機構的情況進行分析后發現，有部分機構因在最近3年內受到行政處罰而被限制了申請資格，而其受處罰的原因對開展基金銷售業務并不構成實質。

為滿足廣大居民日益增長的基金理財需求，并鼓勵具有專業理財產品銷售和客戶服務能力的機構進入基金銷售領域，證監會將進一步貫徹落實“放松管制、加強監管”的方針政策，放寬基金銷售機構準入條件。

證監會擬對商業銀行、證券公司和證券投資咨詢機構等因受到行政處罰而被限制申請資格的判斷標準進行調整，將其所受行政處罰區分為“重大處罰”和“一般處罰”，對限制申請基金銷售業務資格的范圍限定于“重大處罰”。

同日，證監會公布《關于基金從業人員投資證券投資基金有關事項的規定》，要求基金公司建立基金從業人員與基金份額持有人的利益綁定機制，嚴格遵守投資基金的鎖定期，真實、準確、完整、及時地申報和記錄所投資基金的信息，并提高投資基金信息的透明度，切實防范利益沖突和利益輸送。

擬擴大QFII投資范圍

證監會有關負責人表示，將結合新增的500億美元QFII投資額度，進行制度上的修訂，繼續加大引入境外長期資金的力度，加快QFII資格審批并簡化其流程，擬擴大QFII投資范圍，允許QFII投資銀行間債券市場以及股指期貨、融資融券等投資工具。

該負責人表示，審批放松后QFII機構外借額度的需求會減少，但是證監會仍將嚴格管理，不允許QFII機構對外借出投資額度。另外，當前的QFII政策依然是鼓勵長期投資機構進入我國市場，額度也是優先保證長期機構投資者，暫時不會用來給對沖基金。此外，證監會還將推動優先支持境外養老金的QFII資格和額度的申請，盡最大可能滿足新加坡等國家和地區投資境內證券市場的需求。

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關鍵詞：證券　監管　法律

一、證券監管概況

    由于政治體制、經濟體制、市場發育程度的不同，各個國家和地區證券市場監管模式有所差異，出現了一般所說的政府主導型、市場自律型、綜合型三種不同模式。我國屬于政府主導型，即由政府成立專門監管機構進行集中統一的監管，行業自律在監管活動過程中發揮作用。我國和美國均屬于政府主導型。市場的發展主要靠政府主導和推動，市場的監管也主要依靠行政權力。

    完善證券監管制度的必要性。隨著國民經濟的穩步增長，人民群眾收入水平的提高，市場經濟體制的完善，資金供給量與需求量的增加，特別是在中國加入世貿組織、貫徹依法治國方略的背景下，我國證券市場的規范與發展必然會迎來光輝燦爛的前景。為了在證券市場落實科學發展觀，尤其是恢復投資者對證券市場的信心，強化證券市場的誠信度，推動我國證券市場的健康、高效發展，完善我國證券監管制度成為必然。

    二、新證券監管體系的漏洞主要表現在

    (一)公司上市門檻降低

    新證券法刪除了“開業3年以上且最近3年連續盈利”硬性規定;刪除了“千人千股”的要求;申請上市的公司股本總額從五千萬元降至人民幣三千萬元;公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例從巧%降至10%以上;增加了“證券交易所可以規定高于前款規定的上市條件，并報國務院證券監督管理機構批準”，刪除了“國務院規定的其他條件”(第50條);發行新股的條件也有所降低(13條)。

    這樣，證券法對公司上市門檻的降低，必然降低以前門檻過高帶來的包裝上市引起的上市公司作假的可能，在入門口就分散了證監會的監管任務，但可能會增加證券市場的風險。

    (二)獨立董事制度升格

《公司法》第一百二十三條規定“上市公司設立獨立董事，具體辦法由國務院規定。”雖然以前也有相關規定，如《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》以及《上市公司治理準則》都有上市公司獨立董事的制度，但都保持在行政法規的層面_匕公司法對獨立董事制度的確認使這一制度上升為法律的層面，順應了上市公司治理的國際潮流。

    這些職權包括認可重大關聯交易并可以在作出判斷前聘請中介機構出具獨立的財務顧問報告;提請召開臨時股東大會，提議召開董事會等。獨立董事還可以就提名任免董事、聘任解聘高級管理人員等重要事項發表獨立意見等。這都無疑對上市公司監管增加了難度。

    (三)信息披露

證券法規定，對違反信息披露的責任形式分為無過錯責任、過錯推定責任、過錯責任(第69條)，對發行人上市公司，上市公司董事、監事、高級管理人員、保薦人以及承銷證券公司，上市公司控股股東、實際空之人等幾類主體的責任分類規定，大大提高了歸責的可操作性和涵蓋性。增設了對發行人、上市公司和其他信息披露義務人的控股股東、實際控制人實施虛假陳述行為的行政法律責任。(第193條)對上市公司臨時披露事項進行修改并增加(第67條)，增設年度報告披露條款(第66條)，新證券法還要求公開披露“公司的實際控制人”。增設高管人員的信息披露義務(第68條)。

    新的公司法和證券法在上市公司方面對監管風險的轉移和弱化還有很多規定。總之，兩法正是通過對上市公司的內部制度規定從而對監管風險轉移。

  三、強化和落實證券交易監管制度的法律建議

    (一)健全完善相關法律制度，建立良性的立法、司法環境結合目前市場需求不斷完備證券監管的法律制度，盡快細化證券法的相關規則具體化操作，出臺相關的《證券交易法》、《證券信譽評級法》等法制，形成完善的證券法規體系。同時，相進的競爭法、公司法、稅法等經濟法規也應出臺或改善其不合理的部分。此外，現有法律法規之間的協調、銜接應當強化，避免配合不力，以免影響法律手段在實際運用中難以奏效。

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網上證券交易方式正逐漸為廣大投資者認同和接受,網上證券交易呈現可喜的發展態勢。國內的證券公司紛紛投入巨資拓展網上證券交易,IT公司等進入網上證券交易市場的意愿日益高漲,網上證券經紀公司呼之欲出。

2001年有幾項政策信息值得關注,一是中國證監會于2001年12月28日公布的《證券公司管理辦法》明確提出,可設立專門從事網上證券經紀業務的證券公司,同時證券公司可向中國證監會申請設立專門從事某一證券業務的子公司;二是2001年7月30日中國證監會主席周小川在“中國證券業電子商務研討會”上指出,將允許IT公司發起設立網上證券經紀公司;三是《網上證券經紀公司管理辦法》(征求意見稿)已起草完畢,并多次征求業內人士的意見和建議;四是2001年10月出臺的《證券營業部審批規則》(征求意見稿)明確提出了“技術服務站點”的概念,這將為我國網上證券經紀公司的設立和發展創造十分有利的條件。所有這些都預示著我國將出現真正意義上的網上證券經紀公司。

網上證券經紀公司的界定

從美國、韓國、日本、香港、臺灣等海外國家和地區的情況看,開展網上證券交易的證券經紀公司主要可以分為兩大類,一類是傳統的證券經紀公司,另一類就是所謂的網上證券經紀公司。既然兩者都為客戶提供網上證券經紀服務,那么劃分傳統的非網上證券經紀公司與網上證券經紀公司的標準和依據是什么呢?

傳統證券經紀公司在為客戶提供電話委托、柜臺委托、磁卡委托等交易方式的同時,也為客戶提供網上交易方式;網上證券經紀公司在為客戶提供網上交易方式的同時,也為客戶提供電話委托等其他替代交易方式。兩者的區別在于,后者以電子信息交換網絡為主要手段。簡單地說,如果一家證券經紀公司以電子交換信息網絡為主要手段向客戶提供證券經紀服務及相關業務,則其就歸入網上證券經紀公司范疇,

需要指出的是,在美國、韓國、臺灣等海外的證券界,由于發展歷史等方面的原因,人們習慣于將那些一開始主要借助互聯網絡拓展市場的證券經紀公司界定為網上證券經紀公司。但隨著時間的推移,網上證券經紀公司與傳統證券公司日益融合,兩者之間的界限趨于模糊。

那么,網上交易所占比例不到20%的臺灣網路證券究竟應歸入網上證券經紀公司還是傳統證券公司范疇呢?網上交易所占比例超出60%的金華信銀和數位公誠證券究竟應歸入傳統證券公司還是網上證券經紀公司呢?按照不同的劃分方法,就會得出不同的結論,因此我們在分析網上證券經紀公司時需要注意這一點。

由此可見,網上證券經紀公司是一個動態的概念。因此有的觀點認為,針對傳統證券經紀公司的管理辦法只須稍作調整,完全可以適用于網上證券經紀公司,并不需要專門出臺針對網上證券經紀公司的管理辦法。鑒于我國的國情,我們認為出臺專門的網上證券經紀公司管理辦法還是必要的,但我們在制訂相關的管理辦法和對網上證券經紀公司實施監管的過程中,需要充分認識到網上證券經紀公司是動態概念這一點。與此同時,在對網上證券經紀公司和非網上證券經紀公司實施監督和管理方面,如何真正實現公平、公開和公正,在兩者之間求得很好的平衡,從而促進我國證券業的持續、快速發展,是擺在監管者面前的一大挑戰。

1997年,我國個別傳統證券公司開始為客戶提供網上證券交易服務方式,現在已經有約80家證券公司開通了網上證券交易。2001年11月,網上委托交易量占全國股票和基金交易總量的比例為6.17%,網上交易開戶數所占的比例達到9.94%。考慮到2000年網上交易所占比例只有1%這一點,這組數據充分反映了我國網上證券交易發展速度之快。其中,華泰證券公司等少數證券公司的這一比例已經達到了25%。當然,目前我國還沒有一家真正意義上的純粹網上證券經紀公司。

從業務范圍看,海外一些網上證券經紀公司所涉足的領域比較寬泛,業務多元化趨勢明顯。如美國的E*Trade,目前已成為一家“金融超市”,網上證券、網上銀行、網上保險,可謂無所不有。我國金融業實行的是分業經營和分業管理,既然屬于證券經紀公司,因此網上證券經紀公司的業務范圍不外乎證券買賣、登記開戶、證券的還本付息和分紅派息、證券代保管和鑒證、證券投資咨詢等。其中,網上證券經紀公司的證券投資咨詢業務資格還需要單獨提出申請,即只有在取得證券投資咨詢業務資格后,方可開展這方面的業務。當然,隨著互聯網絡技術和證券業的發展,我國證券市場將會出現網上路演、網上直接發行(DPO)、網上客戶理財、網上投資產品銷售等業務。我們建議在適當的時機可以考慮允許網上證券經紀公司開展這些方面的業務。如果將來我國金融業允許混業經營,那么真正意義上的“網上金融超市”就會來到我們的身邊。

網上證券經紀公司的設立

設立網上證券經紀公司主要涉及兩個方面,一是網上證券經紀公司的主要出資人或發起人的資格,二是設立網上證券經紀公司應具備的條件。

一、網上證券經紀公司的主要出資人或發起人

從海外網上證券經紀公司的情況看,這些公司的主要出資人或發起人來自各個領域,有證券公司,有IT公司,有資訊服務公司,有工業類企業等。還有一些是由自然人發起設立,吸引風險投資基金投資發展起來的。

從我國的情況看,證券公司在資金實力、證券專業人才和投資咨詢等方面擁有明顯的優勢,IT公司在信息技術、IT人才等方面擁有一定的優勢,因此證券公司和IT公司將成為我國網上證券經紀公司的主要出資人或發起人。《證券公司管理辦法》規定,“設立專門從事網上證券經紀業務的證券公司,證券公司或經營規范、信譽良好的信息技術公司出資不得低于擬設立的網上證券經紀公司注冊資本金的20%”。

網上證券經紀公司的業務與商業銀行、電信公司等有著一定的聯系。但是我國商業銀行受分業經營和分業管理的限制,參股網上證券經紀公司存在著法律法規方面的障礙。電信公司的對外投資可能也受到一定的制約。目前我國證券公司的股東名單中就很少有電信公司。

我們認為,目前比較可行的做法是,網上證券經紀公司的設立以證券公司為發起人和主要出資人,IT公司參與發起,同時吸引其他公司和管理層參股。這是由于IT公司的資本金實力比較差,同時不太熟悉證券經

紀業務方面的流程,作為網上證券經紀公司的第一大股東并不合適。 當然,就證券公司向中國證監會申請設立的網上證券經紀子公司而言,《證券公司管理辦法》規定,證券公司持有股份不得低于51%。證券公司可根據需要設立網上證券經紀全資子公司,或者采取吸收其他股東參股的方式組建網上證券經紀子公司。

二、設立網上證券經紀公司應具備的條件

網上證券經紀業是一個資金、技術和智力密集型的產業,設立網上證券經紀公司應具備相應的條件。《證券公司管理辦法》對設立專門的網上證券經紀業務的證券公司所應具備的條件作出了規定。我們認為,資本金實力、技術條件和人才資源是設立網上證券經紀公司的主要條件。

1.注冊資本金。證券業對資金量的要求往往是比較高的,網上證券經紀公司自然也不例外。技術開發投入,計算機軟、硬件投入,證券從業人員和專業技術人才的吸引,服務網點的設立等等,都需要大量的資金投入。考慮到我國網上證券經紀公司今后一段時間在發展規模、客戶數量和客戶資金量等方面的增長會非常迅速,同時網上證券經紀公司所面對的風險和責任比非網上證券經紀公司要大,一旦發生償付能力方面的危機,影響面往往比較大,會對社會造成一定的沖擊。因此,為了確保網上證券經紀公司的償付能力,保護投資者的合法權益,維護證券市場的持續發展,需要對網上證券經紀公司的注冊資本金設置一個“門檻”限制,同時設定網上證券經紀公司財務風險監管指標。

在注冊資本金方面,《證券公司管理辦法》沒有作具體的規定,原先《證券公司管理辦法》(征求意見稿)要求網上證券經紀公司的注冊資本金不低于5000萬元人民幣。我們認為,對網上證券經紀公司注冊資本金要求應適當提高,是否可以考慮將進入“門檻”設置在1億元人民幣? 《證券公司管理辦法》規定經紀類證券公司的對外負債(不包括客戶存放的交易結算資金)不得超過其凈資產額的3倍;同時經紀類證券公司在對外負債超過其凈資產兩倍時,必須在3個工作日內報告中國證監會,并說明原因和對策。很顯然,這一要求同樣適用于網上證券經紀公司。考慮到我國網上證券經紀公司的特點,我們認為財務風險監管指標要求可以適當提高,即網上證券經紀公司的負債總額(不包括客戶存放的交易結算資金)不得超過其凈資產額的280%,同時其流動資產余額不得低于其流動負債余額(不包括客戶存放的交易結算資金)。

2.技術條件。網上證券經紀公司對技術條件的要求相當高,同時又是全方位的。網上證券經紀公司的設立,必須:(1)有符合要求的網絡交易硬件設備和軟件系統;(2)網上證券經紀業務系統中有關數據傳輸安全、身份識別等關鍵技術產品必須通過權威機構的安全性測評,網上證券經紀業務系統及維護管理制度必須通過權威機構的安全性認證;(3)具有控制網上證券經紀業務有關風險的技術、管理和業務等方面的有效措施;(4)擁有完善的系統故障應急方案,包括信息傳播及委托方式的轉移、數據及系統的恢復措施等;(5)擁有比較完善的技術服務支持體系、技術崗位管理制度、技術風險管理制度、應急管理體系和實時監控系統等。網上證券經紀公司所涉及的技術問題比較復雜,專業性很強,在評估網上證券經紀公司的技術條件過程中,監管機構應廣泛聽取技術專家的意見。

3.人才資源。網上證券經紀公司的設立和運作需要多方面人才,證券交易專家、投資咨詢專家、技術和管理人才、法律專家、市場推廣人才等,都是必不可少的。中國證監會主席周小川在“中國證券業電子商務研討會”上強調,網上證券經紀公司的設立需要大量的專業人才。從我國目前的情況看,證券公司擁有大量的證券交易和投資咨詢等方面的專家,IT公司擁有一批高素質的技術人才。因此證券公司和IT公司共同發起設立網上證券經紀公司,可以很好地實現兩者在人才資源方面的優勢互補。

《證券公司管理辦法》規定,設立經紀類證券公司,具備證券從業資格的從業人員不少于15人,并有相應的會計、法律、計算機專業人員;設立專門從事網上證券經紀業務的證券公司,還要有10名以上計算機專業技術人員并能確保硬件設備和軟件系統安全、穩定運行,同時高級管理人員中至少有一名計算機專業技術人員。我們認為,這一要求適用于所有的網上證券經紀公司,同時要對技術負責人的資格作出專門的規定和要求。為了吸引和留住人才,應允許網上證券經紀公司實施員工持股計劃和建立股票期權制度。開戶,交易與清算

網上證券經紀公司向投資者提供證券經紀服務,涉及多個方面的環節,其中主要的環節是:

1.開戶

與傳統證券公司一樣,網上證券經紀公司必須為客戶分別開立資金賬戶和證券賬戶。傳統證券公司主要采取直接開戶方式,即客戶持本人有效身份證件到證券公司下屬營業部開戶。網上證券經紀公司除了可以通過直接方式為客戶開戶外,還可以通過網絡方式和方式為客戶開戶。

海外網上證券經紀公司的開戶非常簡單,程序基本上是這樣的:(1)從網上證券經紀公司的主頁申請開戶申請表;(2)公司送來開戶申請表;(3)將填寫好的開戶申請表發回公司;(4)公司發來交易時需用的用戶ID和密碼。在辦完這些手續后,只要向網上證券經紀公司匯入一定的錢款,客戶就可以進行交易了。

網上證券經紀公司通過網絡方式為客戶開戶,需要對客戶的身份予以核實。目前,我國電子商務立法明顯滯后,缺乏電子簽名等各方面的法律規定,因此,網絡開戶方式還面臨一定的挑戰。這就需要尋求商業銀行、保險公司以及CA認證機構等的支持與協作,利用投資者在銀行的儲蓄賬戶、保險單以及CA認證等第三方權威機構的數據資料,對申請網上開戶的客戶身份加以驗證。

在我國,網上證券經紀公司通過方式為客戶開戶,是一個比較可行并值得推廣的做法。網上證券經紀公司可以委托那些營業網點多、信譽好的商業銀行、保險公司、郵局和電信公司等機構開戶。當然,委托第三方開戶,網上證券經紀公司須與被委托方簽訂委托協議,明確雙方的責任、權利和義務,同時明確具體的操作流程。

另外,網上證券經紀公司也可以通過下屬服務網點直接為客戶辦理開戶手續。服務網點同時還可以承擔與開戶機構聯絡、接受開戶機構客戶資料等職能。

2.交易

網上證券經紀公司開展證券經紀業務,須向證券交易所申請獨立的證券交易席位。至于證券公司控股的網上證券經紀子公司,我們認為也需要向證券交易所申請獨立的證券交易席位,以便于監督和管理。

除了電子信息交換網絡這一主要手段外,網上證券經紀公司還必須為客戶提供電話委托等其他必要的替代交易方式,以切實保護投資者的合法權益。當然,這方面涉及長途話費等問題,需要網上證券經紀公司與電信等部門開展合作;或者是通過銀證合作,充分利用銀行網點的資源,為客戶提供更多的選擇。

網上證券經紀公司還應向客戶提供與證券交易相關的信息查詢服務,包括委托、成交、清算、資金與股份余額等交易相關數據的查詢。同時,應定期向客戶提供書面對賬單。

3.轉托管、撤銷指定交易及銷戶

根據客戶指令,在確定客戶的有效身份后,網上證券經紀公司可以通過網絡方式、方式和直接方式為客戶辦理轉托管、撤銷指定交易及銷戶手續,具體的做法(尤其是銷戶)與開戶手續比較類似。

4.清算

網上證券經紀公司應根據相關的規定,在具備資格的商業銀行設立客戶交易結算資金專用存款賬戶和清算備付金賬戶。網上證券經紀公司應統一管理

客戶交易結算資金賬戶和清算備付金賬戶。網上證券經紀公司與商業銀行開通客戶交易結算資金自動劃轉系統或銀證轉賬系統,雙方應簽訂合作協議,明確責任、義務和有關的流程。 網上證券經紀公司與客戶之間的證券交易結算資金劃轉可以采取網絡轉賬、電話轉賬和銀行匯款等方式。采取網絡或電話轉賬方式的,客戶的交易結算資金在客戶交易結算資金賬戶與儲蓄賬戶之間通過因特網方式或電話方式進行劃撥,網上證券經紀公司應就此與商業銀行、客戶簽訂協議。服務網點對于網上證券經紀公司來說,設立有形服務網點是十分必要的。服務網點的設立,可以提高網上證券經紀公司的信用度,開展與證券經紀相關的業務。與此同時,海外網上證券經紀業的發展表明,擁有有形服務網點的網上證券經紀公司,發展一個客戶的平均成本遠低于沒有有形服務網點的網上證券經紀公司。正因為如此,海外很多原先沒有設立服務網點的網上證券經紀公司紛紛設立相當數量的服務網點。

與傳統證券公司下屬的證券營業部相比,網上證券經紀公司服務網點的功能應有所調整,規模趨于減小,表現在服務網點不為客戶辦理現金存款,不辦理柜臺交易和交割,不為客戶提供大、中戶交易室和營業大廳等經營性的證券交易場所。同時服務網點應突出其在網上交易演示等技術方面的功能。這一定位基本符合網上證券經紀公司的發展需要。

《證券營業部審批規則》(征求意見稿)提出證券公司可以申請設立技術服務站點,規定“技術服務站點是證券公司對客戶從事網上證券交易提供技術及相關服務的分支機構”,“申請設立技術服務站點的證券公司應取得網上委托業務資格”。《證券營業部審批規則》(征求意見稿)同時對設立技術服務站點應具備的條件、申請時應提交的材料、可以經營的業務作出了相應的規定。

一段時期以來,我國蘭州、西安等地先后出現了一系列的證券交易“黑市”事件,嚴重損害了中小投資者的利益,擾亂了我國證券市場的正常秩序。考慮到網上證券經紀業的特點,監管機構應加強對網上證券經紀公司服務網點的監管。建立“防火墻”,不允許服務網點與客戶直接發生現金往來,關注機構的資信情況,同時中國證監會的派出機構應定期或不定期地檢查當地的網上證券經紀公司服務網點情況,特別是要防止有人假冒網上證券經紀公司服務網點的名義欺騙投資者。在條件許可的情況下,我們建議可以設立一家從屬于中國證券業協會或者獨立的專門機構,通過互聯網站及時披露有關網上證券經紀公司服務網點的情況,同時開通電話查詢,方便投資者識別服務網點的真偽,以保護投資者的合法權益。另外,監管機構要加強對投資者的教育,提高投資者的辨別能力,同時建立投資者舉報制度。

證券交易傭金政策

一段時期以來,證券交易傭金政策一直是一個十分敏感的話題,市場上的猜測和傳聞很多。網上證券經紀公司的出現,必然會引發我國證券交易固定傭金制度的變革。網上證券經紀公司和傳統證券公司的傭金政策,主要有以下幾種選擇:

1.兩者均實行現行的固定傭金制度。當前,我國固定傭金制度的改革迫在眉睫,允許證券公司根據市場和自身的情況對傭金的收取作適當調整是大勢所趨。網上證券經紀公司出現以后繼續實行固定傭金制度,顯然不利于網上證券經紀業這一新興產業的發展。因此,這一方案是不可行的。

2.兩者均實行自由浮動傭金制度,不設上、下限,公司可自主決定。海外證券市場,特別是發達國家和地區的證券市場普遍采取這一做法。這是我國證券市場今后的發展方向,但在目前證券業普遍缺乏自律和規范的情況下,我們尚不具備完全實施自由浮動傭金制度的條件。一旦完全放開,就必然會導致證券經紀業的注意力集中于價格競爭,從而忽視服務水平的提高。在這方面,商業銀行高息攬存、保險公司賠本競爭的教訓值得我們引以為戒。因此,這一方案也不可行。

3.傳統證券公司繼續實行現行的固定傭金制度,網上證券經紀公司實行自由浮動傭金制度。巨大的反差同樣會引發我國證券經紀業的惡性價格競爭,直接和公開的價格競爭受到限制,傳統證券公司就會采取變相和隱蔽的價格競爭,從而對我國證券業的發展造成更大的危害,同時不符合證券市場的“三公”原則。

4.傳統證券公司和網上證券經紀公司實行同樣的浮動傭金制度,同時設定上限和下限(即浮動區間);或者是實行區間浮動傭金制度,傳統證券公司和網上證券經紀公司的浮動區間有所差異。考慮到當前我國證券市場的實際情況,我們認為這一方案是比較切實可行的。這既給證券經紀公司留有一定的余地,同時又符合證券市場的“三公”原則。

總之,在出臺針對網上證券經紀公司的證券交易傭金政策時,需要考慮對原先的傭金政策實施相應的調整。同時,我國證券交易傭金制度的改革可以分階段、分步驟加以實施。當前,為了促進我國網上證券經紀業的發展,推動我國證券業的競爭,我們認為,開始時可以考慮將傳統證券公司的傭金浮動區間設置在0.2%、0.3%之間,將網上證券經紀公司的傭金浮動區間設置在0.15%�0.25%之間;在網上證券經紀業發展到相當規模后,對傳統證券公司和網上證券經紀公司實行相同區間的浮動傭金制度;待證券市場和證券業發展到比較成熟和規范的階段后,就可以考慮實行完全自由浮動的傭金制度。安全性

通過電子信息交換網絡方式買賣證券,其安全性能否得到切實有效的保障,往往是投資者最為關心的問題。網上證券交易的風險,大致包括實時通信線路的穩定性,以及下單的可靠性和保密性等。其實從技術上講,相對于電話委托等其他證券交易方式,網上證券交易的安全性還是比較高的。一般人對安全性的擔憂主要源于對技術的不了解和新聞媒體對網絡黑客攻擊的大肆渲染。

當然,風險小并不意味著沒有風險。考慮到網上證券交易所涉及的資金量非常大,對可靠性和保密性的要求比較高,容不得出現一點點的誤差。因此,網上證券經紀公司需要完善相關技術,加強管理。(1)對網上數據實施加密;(2)利用數字簽名的身份認證,防止密碼攻擊;(3)將內部業務系統與因特網等外部網絡嚴格隔離,并監控相互間的信息交換,建立有效的“防火墻”等安全防范措施;(4)建立實時監控系統,采取網絡隔離等技術防范黑客攻擊和外部非法訪問;(5)完善應急管理體系和故障恢復手段,采取切實有效的系統備份機制,保證網上證券交易業務通道的暢通;(6)加強管理,建立嚴格的崗位管理制度和技術風險管理制度,以提高網上證券交易的安全性。

為了保護投資者及網上證券經紀公司自身利益,在接受客戶開戶時,網上證券經紀公司應與客戶簽訂“風險揭示書 ”,向客戶解釋相關的風險,協議書應采取《合同法》認可的書面形式簽署。同時,網上證券經紀公司應通過入門網站和客戶終端軟件向市場充分揭示風險,包括:(1)所顯示的行情信息可能出現錯誤和偏差;(2)客戶的身份有可能被仿冒,客戶的交易密碼可能遺失或被他人竊取;(3)因為網絡傳輸方面的原因,客戶發出的交易指令可能會出現延遲、停頓、中斷或數據出錯等情況。

在與客戶交流和接受客戶咨詢時,網上證券經紀公司的工作人員應客觀地向客戶揭示網上證券交易方面的風險,不能故意回避和隱瞞相關的風險,誤導和欺騙客戶。與此同時,網上證券經紀公司還應對客戶進行相關的教育和培訓,提高他們的風險防范意識,幫助客戶及時發現和排除安全方面的隱患,同時教會他們正確和熟練使用網上交易方式以及電話委托等其他替代交易方式。

此外,網上證券經紀公司還可以借助商業保險來解決網上證券交易的安全性問題。美國大多數網上證券經紀公司為自己的網上交易客戶提供高額的商業保險,這在很大程度上消除了客戶對網上證券交易安全性的后顧之憂,極大地推動了美國網上證券經紀業的發展。

當然,網上證券交易保險的開展涉及諸多環節,我國在這些方面的條件并不是十分成熟,要真正實施還存在不少障礙。(1)涉及不同的機構和企業。網上證券交易出現安全性問題和運行故障,其責任往往在于電信部門或互聯網服務供應商(ISP)方面。一律由網上證券經紀公司花錢為客戶投保,既不公平,也無力承受;(2)保險費率難以確定。相關的歷史資料和數據的缺乏,安全認證體系和技術標準的不完善,都為費率的確定帶來了挑戰;(3)缺乏相關的法律法規環境;

篇5

    證監法律字[2003]15號

    各證券監管辦公室、辦事處、特派員辦事處，各證券、期貨交易所，中國證券登記結算公司，會內各部門：

    根據《規章制定程序條例》的規定，在廢止前三批規章和規范性文件（以下統稱“規章”）的基礎上，我會對成立以來至2003年6月30日期間公布的證券類和期貨類部門規章進行了再次清理。其中，應予廢止、已明令廢止或者自行失效的證券類規章30件，期貨類規章16件。現將這兩部分共46件規章的目錄予以公布，停止執行。

    附件：中國證監會第四批廢止的規章目錄

    二三年十一月二十日

    中國證監會第四批廢止的規章目錄

    序號

    部門規章名稱

    文號

    部門

    日期

    1

    關于批準試點期貨交易所的通知

    證監發[1994]150號

    證監會

    1994年10月10日

    2

    關于國有企業、事業單位參與期貨交易的規定

    證監發字〔1994〕179號

    證監會、國家經貿委、國內貿易部

    1994年12月5日

    3

    關于加強國債期貨交易風險控制的緊急通知

    證監發字〔1995〕23號

    證監會

    1995年2月26日

    4

    關于落實國債期貨交易保證金規定的緊急通知

    證監發字〔1995〕47號

    證監會

    1995年3月30日

    5

    證券業從業人員資格管理暫行規定

    證委發[1995]6號

    國務院證券委

    1995年4月18日

    6

    關于要求各國債期貨交易場所進一步加強風險管理的通知

    證監發字〔1995〕60號

    證監會

    1995年5月15日

    7

    關于清理B股賬戶的通知

    證監發字[1996]76號

    證監會

    1996年6月28日

    8

    關于嚴格管理B股開戶問題的通知

    證監交字[1996]2號

    證監會

    1996年9月20日

    9

    關于規范期貨經紀公司接受出資若干問題的通知

    證監期字[1996]16號

    證監會

    1996年12月23日

    10

    關于堅決制止以期貨交易為名進行非法集資活動的通知

    證監期字〔1997〕41號

    證監會

    1997年11月12日

    11

    關于加強對證券投資基金發行工作監督檢查的通知

    證辦[1998]10號

    證監會

    1998年4月21日

    12

    中國證券監督管理委員會關于執行《股份有限公司會計制度》有關問題的通知

    證監會字〔1998〕4號

    證監會

    1998年5月20日

    13

    關于進一步加強期貨經紀機構財務監管工作的通知

    證監期字〔1998〕17號

    證監會

    1998年9月2日

    14

    關于做好取消非期貨經紀公司會員期貨經紀業務的通知

    證監期字〔1998〕20號

    證監會

    1998年9月18日

    15

    關于做好證券經營機構外資股業務資格管理工作的通知

    證監機構字〔1999〕39號

    證監會

    1999年6月7日

    16

    關于對上市公司大股東出資到位情況進行檢查的通知

    證監會計字〔1999〕8號

    證監會

    1999年6月14日

    17

    關于證券投資咨詢人員從業資格申請有關問題的通知

    證監機構字〔1999〕49號

    證監會

    1999年7月1日

    18

    期貨交易所管理辦法

    證監期貨字[1999]43號

    證監會

    1999年8月31日

    19

    期貨經紀公司管理辦法

    證監期貨字[1999]43號

    證監會

    1999年8月31日

    20

    期貨經紀公司高級管理人員任職資格管理辦法

    證監期貨字[1999]43號

    證監會

    1999年8月31日

    21

    期貨業從業人員資格管理辦法

    證監期貨字[1999]43號

    證監會

    1999年8月31日

    22

    證監期貨字〔1999〕12號

    1999年10月10日

    23

    關于申請境外期貨業務有關問題的通知

    證監期貨字〔1999〕14號

    證監會、國家經貿委、工商局、外匯局

    1999年10月15日

    24

    證券公司年度報告內容與格式準則

    證監會計字[1999]61號

    證監會

    1999年11月19日

    25

    關于期貨經紀公司增加注冊資本金有關問題的通知

    證監期貨字〔2000〕3號

    證監會、工商局

    2000年1月24日

    26

    關于上報清理規范遠程證券交易網點方案有關問題的通知

    證監機構字〔2000〕32號

    證監會

    2月24日

    27證券公司統計報表制度（試行）

    證監信息字[2000]3號

    證監會

    2000年2月28日

    28

    關于歸還挪用客戶交易結算資金方案初審工作的通知

    證監機構字〔2000〕44號

    證監會

    2000年3月10日

    29

    關于證券公司業務資料報送有關問題的通知

    證監機構字[2000]47號

    證監會

    2000年3月14日

    30

    關于涉及境內權益的境外公司在境外發行股票和上市有關問題的通知

    證監發行字〔2000〕72號

    證監會

    2000年6月9日

    31

    公開發行股票的公司信息披露的內容與格式準則第3號—中期報告的內容與格式（2000年修訂稿）

    證監公司字[2000]68號

    2000年6月15日

    32

    關于上市公司非流通股份類別變更有關問題的通知

    證監市場字〔2000〕14號

    證監會

    2000年8月16日

    33

    公開發行證券的公司信息披露編報規則第1號—商業銀行招股說明書內容與格式特別規定

    證監發[2000]76號

    證監會

    2000年11月2日

    34

    公開發行證券的公司信息披露編報規則第2號—商業銀行財務報表附注特別規定

    證監發[2000]76號

    證監會

    2000年11月2日

    35

    關于證券投資咨詢機構及執業人員進行2000年度檢查的通知

    證監機構字[2000]291號

    證監會

    2000年12月18日

    36

    公開發行證券的公司信息披露編報規則第7號—商業銀行年度報告內容與格式特別規定

    證監發[2000]80號

    證監會

    2000年12月21日

    37

    關于進一步做好B股市場向境內居民開放有關工作的通知

    證監發〔2001〕32號

    證監會

    2001年3月2日

    38

    公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第1號—招股說明書

    證監發[2001]41號

    證監會

    2001年3月15日

    39

    公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第11號—上市公司發行新股招股說明書

    證監發[2001]56號

    證監會

    2001年4月10日

    40

    公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第13號—可轉換公司債券募集說明書

    證監發[2001]65號

    證監會

    2001年4月26日

    41

    關于上市公司2001年中期報告披露工作有關問題的通知

    證監公司字〔2001〕58號

    證監會

    2001年6月28日

篇6

中國人民銀行日前宣布，自2002年12月1日起，廣州、珠海、青島、南京、武漢向外資金融機構開放人民幣業務。這是我國繼允許外資銀行在上海、深圳、天津、大連經營人民幣業務之后，第二批開放的城市。

據統計，到2002年9月底，外資銀行在華共有營業機構181家，其中45家已獲準經營人民幣業務。外資銀行人民幣資產總額為477．97億元，其中貸款總額為385億元。央行規范銀行業競爭

中國人民銀行日前了《關于規范銀行業市場競爭行為的通知》。《通知》要求，各銀行機構嚴格執行法定的存款利率，不得向儲戶、單位存款的經辦人和關系人支付除利息以外任何名目的費用或饋贈物品；堅決撤銷各種對存款進行單項考核和獎勵的辦法，不得對非存款部門下達存款考核指標，不得把存款考核分解下達到職工個人，并以此作為對個人獎勵的依據；嚴格執行法定的貸款(含貼現)利率和業務收費標準，不得超過規定的貸款利率浮動范圍發放貸款。央行公布假幣收繳鑒定管理辦法

中國人民銀行近日公布了《假幣收繳、鑒定管理辦法》(征求意見稿)。《辦法》規定，金融機構在辦理業務中發現假幣，有四種情形當立即報告公安機關，并將扣留的假幣移交公安機關處理。這四種情形包括：一次性發現假人民幣20張(枚)(含)以上、假外幣10張(含)以上；屬于新版假幣；屬于連號、重號假幣；有其他制造販賣假幣線索。央行規范人民幣同業借款業務

中國人民銀行近日公布了《人民幣同業借款管理暫行辦法》(征求意見稿)，以規范商業銀行人民幣同業借款業務。《辦法》規定，同業借款的期限為4個月至3年(含)。同業借款可展期一次，展期期限最長不得超過原同業借款期限的一半。同業借款的利率水平與計結息辦法由借出人雙方自行協商確定。除利息之外，借出方有權向借入方收取一定比例的承諾費，收取方法由雙方約定。央行統一中外資銀行結售匯管理政策

中國人民銀行近日公布了《外匯指定銀行辦理結匯、售匯業務管理暫行辦法》。《辦法》共分七章，四十六條，明確了結售?正業務市場準人和退出、結售匯周轉頭寸管理、結售匯業務會計核算、外匯指定銀行自身結售匯業務管理、外匯指定銀行與客戶之間的結售匯業務管理等內容。

《辦法》對中外資銀行的結售匯業務實行統一的管理政策。凡是符合條件的中資銀行和外資銀行，都可以申請經營結售匯業務，取得外匯指定銀行資格。因公出國個人自費購匯標準上調

國家外匯管理局有關負責人日前宣布，上調因公出國供匯標準，以方便因公出國(境)人員在境外的正常用匯需求。

此次調整標準為，自2003年1月1日起，因公臨時出國(境)人員在有出國(境)任務的每一公歷年度內，每人每年的個人購匯標準由原來的200美元提高到400美元。為此，外匯管理局也相應調整了供匯標準。中外合作資產管理公司首次獲批

華融資產管理公司日前宣布，經外經貿部批準，華融資產管理公司同摩根一斯坦利投標團將成立第一家聯合資產管理公司。

該合作公司從華融接收部分不良資產，進行不良資產處置，但不吸收存款，不進行發放貸款和辦理結算等金融業務，也不從事華融公司從事的特定的債轉股業務。合作資產管理公司在外匯、稅收等方面享受優惠。港金管局與歐洲結算系統聯網

香港金融管理局負責管理的債務工具中央結算系統，2002年11月25日與歐洲結算系統直接聯網。這項完全自動化的即時聯網安排啟用后，香港及亞洲其他地區的投資者可以通過本身在中央結算系統所設的賬戶，持有在歐洲結算系統內的國際性債券。

此次直接聯網安排，將大大提高亞洲投資者與國際性證券及交易伙伴的聯系，并可在安全穩妥的環境下，以即時券款對付的方式結算國際性證券。上證所規范場內交易

上海證券交易所從2002年12月2日起正式推出《場內日常交易指南》。

此次推出的《指南》在對場內交易大廳業務進行全面梳理的基礎上，設計了更為科學合理的業務流程，涉及到交易大廳的業務咨詢、場內席位、應急備份、交易員注冊及管理業務等。同時，該《指南》進一步增強了服務內容，提高了月盼質量，月艮務層次也大大提高。證監會與三國同行簽約合作

近日，中國證監會相繼與南非、荷蘭、比利時的監管機構簽署了《證券期貨監管合作諒解備忘錄》。至此，中國證監會已與19個國家(地區)的20個證券(期貨)監管機構簽署了監管合作諒解備忘錄。通過雙邊備忘錄，中國證監會與這些監管機構在信息分享、跨境執法協助和經驗交流等方面進行有效的合作，這將進一步促進我國資本市場的對外開放與合作，促進雙方市場的健康、健全發展。證券來協會分析師委員會成立

中國證券業協會證券分析師委員會2002年12月13日召開第一次工作會議，宣布證券分析師委員會正式成立。

本次工作會議審議通過了工作規則，明確2003年要積極協助協會制訂證券投資咨詢行業自律規則，草擬證券投資咨詢行業執業標準，積極推動和參與監管部門制訂有關投資顧問管理的法規。投資銀行業委員會成立

中國證券業協會投資銀行業委員會近日成立。它是繼證券經紀業委員會、證券投資基金業委員會后設立的第三個專業委員會。

投行業委員會第一次工作會議審議通過了工作規則，并確定2003工作計劃為：積極配合監管部門，組織力量對有關行業發展的重大問題，如通道制、規范行業收費標準、改善行業業務結構等專題進行研究。逾70家會計師事務所獲證券業務許可證

截至2002年12月2日，我國具有證券、期貨相關業務許可證的會計師事務所共有71家。這些會計師事務所比較集中地分布在北京、上海等地。上海期貨交易所加快國際化步伐

上海期貨交易所日前宣布，已獲準正式加入國際性同業組織期貨業協會(FIA)。此外，上海期交所還與香港交易及結算有限公司在香港簽署了關于交換業務及管理人員培訓的合作諒解備忘錄。根據協議，上海期貨交易所和香港交易所將在公司治理、市場監管、技術系統、金融品種和衍生產品開發、人力資源管理、投資人教育與培訓、市場推介與市場服務等方面開展合作培訓。期貨經紀公司高管人員任職資格管理辦法

中國證監會期貨部日前了對期貨經紀公司高管人員任職資格申報材料工作規范指引。根據指引，期貨經紀公司高管人員任職資格申報材料應包括：中國證監會派出機構的初審報告、報送的高管人員任職資格的申請、期貨從業人員資格考試免試的申請、高管人員任職資格申請表、期貨經紀公司董事會選舉或聘任事項決議原件、從業經歷證明、擬任人員推薦公司董事會的鑒定材料和推薦意見等16項內容。保監會取消58項行政審批項目

中國保監會日前公布了首批取消的58項行政審批項目，其中包括保險公司投資證券投資基金資格審批、保險公司在境外運用資金審批、保險公司購買中央企業債券額度審批、保險公司投資證券投資基金的投資比例核定等。首家車險新條款費率獲得批準

中國人民保險公司自主制定的機動車輛保險改革方案，日前獲得中國保監會批準。

人保新的車險條款體系包括按照客戶種類和車輛類別劃分的家庭自用、非營業、營業汽車條款，按車輛類型劃分的特種車輛、摩托車、拖拉機專用條款，不同客戶群和車輛類型的機動車輛保險條款以及附加險，同時還設定了單獨的第三者責任險，充分體現了差異化經營思想。保監會加強對航空意外險規范管理

中國保監會近日提出一攬子關于航空意外保險的改革措施，并向社會公開征求意見。在改革方案中，各保險公司可聯合制定航意險的條款、費率，共同使用；財險公司經保監會核準也可經營以往由壽險公司經營的航意險。此外，保監會還鼓勵開發定期乘坐交通工具的意外險種以替代航意險。《反傾銷、反補貼規定》出臺

2002年12月3日，最高人民法院公布《關于審理反傾銷行政案件應用法律若干問題的規定》和《關于審理反補貼行政案件應用法律若干問題的規定》。并于2003年1月1日起實施。這是繼2002年10月1日《關于審理國際貿易行政案件若干問題的規定》實施后，出臺的有關人民法院審理與世貿組織規則相關的另外兩個重要司法解釋。新進出口許可證管理系統將推行

據外經貿部配額許可證事務局透露，從2003年1月開始，中國將全面推行新的進出口許可證管理系統。新的進出口許可證管理系統具有兩個顯著特點：進出口商品配額數據的錄人工作由原來的各發證機構承擔改為進出口商品的配額主管部門辦理；各發證機構無須再駐留發證程序及發證數據，只需通過互聯網瀏覽器的方式進入許可證系統界面，即可按照操作程序簽發許可證。境外投資2003年實行年檢和績效評價

外經貿部、國家外匯管理局日前聯合《境外投資聯合年檢暫行辦法》和《關于印發的通知》，從2003年起全面開展年檢和績效評價工作。外經貿部有關負責人指出，開展年檢和績效評價，旨在保障我國境外投資業務的健康發展。今后，國家將逐步改變現行管理手段，減少行政審批，向登記備案制度轉變，從而建立起宏觀監管體制。2002年國債共發行5929億元

篇7

調研手記：

“讓市場發揮決定性作用，更好發揮政府作用。”這是黨的十八屆三中全會提出的改革原則。在政府投資領域，貫徹這一原則的一個重要的制度創新，是政府投資基金。

政府投資基金近來獲得迅猛發展。數據顯示，截至2016年底，國內股權投資類政府投資基金（包括創業投資基金、產業投資基金等）共901支，總目標規模3.2萬億元，已到位資金1.1萬億元。

然而，由于財政支持產業政策尚處于轉換期，規模龐大的政府投資基金大多管理效率并不高，突出表現為所啟動的項目不多，由此導致其拉動社會資本擴大投資效果并不明顯。

與有些一哄而上然后一地雞毛的政府投資基金形成對照的是，江蘇省財政廳不求大干快上，而是頂層設計先行，以“靠管理辦法說話，依市場規則行事”為基本考量推出了自己的政府投資基金，其中經驗值得借鑒。

謀定而后動。為了設計政府投資基金，圍繞如何“規范基金運作管理、提高基金配置效率”的問題，江蘇省財政廳醞釀了一年。

以如何做好經營財政為思考原點，江蘇省財政廳經過深思熟慮，出臺了《江蘇省政府投資基金管理辦法》（下稱《辦法》），對政府投資基金運行的各個方面做出了清晰的規定。該《辦法》于2015年9月25日獲得江蘇省政府批復同意，江蘇省政府投資基金也于當天宣告成立。

盡管談及《辦法》，江蘇省政府投資基金相關人士表示，“不能說我們完全想通了，我們仍然在探索”，但不可否認的是，《辦法》中所提出的一系列原則和做法在當時頗具前瞻性。對江蘇省政府投資基金做出的探索，同行們也是贊賞有加。

更為重要的是，在《辦法》后不久，財政部于2015年12月印發《政府投資基金暫行管理辦法》，2017年1月14日，國家發改委印發了《政府出資產業投資基金管理暫行辦法》，這些辦法中均有《江蘇省政府投資基金管理辦法》的影子。

這無疑是對江蘇省所做探索的肯定，也讓江蘇省所確立的一系列原則及做法更加廣為人知，比如，對市場化原則的貫徹、合伙制主體、母子基金模式等等。可以說，在政府投資基金制度的優化設計上，江蘇省財政廳扮演著探路者的角色。

先進不先進，成績說了算。2016年11月15日，在江蘇省政府投資基金成立并運行一年后，江蘇省政府在南京召開其運行情況新聞會。

斯時，江蘇省財政廳廳長劉捍東介紹，截至日前，省政府投資基金完成對外投資82.65億元（實繳出資30.9億元），基金總規模達450多億元。隨著產業投資基金的招募和設立運作，將拉動社會投Y1550億元、可影響資金規模達4000億元，較好地體現了財政資金的引導撬動作用，符合政府投資基金設立的預期目標。

可以拿來和上述數據進行對照的，是去年6月底國家審計署的審計工作報告中的一段內容――

至2015年底，中央財政出資設立的13項政府投資基金募集資金中，有1082.51億元（占30%）結存未用。抽查創業投資基金發現，通過審批的206個子基金中，有39個因未吸引到社會資本無法按期設立，財政資金13.67億元滯留在托管賬戶；已設立的167個子基金募集資金中有148.88億元（占41%）結存未用，其中14個從未發生過投資。地方政府投資基金也存在類似現象。

對于政府投資基金運行中存在的問題，創投“國十條”提出要發揮財政資金的引導和聚集放大作用，引導民間投資等社會資本投入，要進一步提高創業投資引導基金市場化運作效率，促進政策目標實現，維護出資人權益。

在解決這些問題上，江蘇省政府投資基金的經驗值得總結。為此，2016年12月，《財經國家周刊》、t望智庫聯合中國創投委組成“創業創新+創投協同發展”專題調研組來到南京，與江蘇省財政廳廳長劉捍東、江蘇省政府投資基金秘書處處長項林、副處長熊潔及經濟建設處處長周鰲粱等進行了深入交流。

《財經國家周刊》：江蘇省政府投資基金的管理構架是怎樣的？

劉捍東：省政府投資基金實行管理委員會領導下的基金管理辦公室負責制。基金管理委員會主任由省政府分管領導擔任。基金管委會下設管理辦公室，辦公室設在省財政廳，作為基金管理常設機構，目前由我兼任辦公室主任。為提高基金管理和投資決策的科學性、有效性，保障基金營運安全，另設監督委員會和咨詢委員會。

《財經國家周刊》：從財政改革的角度看，以財政資金出資設立省政府投資基金的初衷是什么？

劉捍東：財政改革的一個重要方面，就是如何解決政府出資更加有效的問題。政府出資方面，以前都是實行財政直接支付，現在看來，這一做法存在三個方面的問題：一是效率缺失，根據財政專項資金的管理辦法，專項資金的使用要經歷申報，評審，支付等多個環節，周期較長；二是會造成相對不公平，會爭取可能能拿到，不會爭取可能拿不到；三是在使用效果上不好把握。

這也是財政部門長期來面臨的一個困擾，所以要考慮進行一些改變，探索無償改有償、資金改基金的方式。后來考慮到無償改有償仍然避免不了前面提到的各種弊端，那我們就從財政資金中切出一部分，借鑒基金的運作模式，成立政府投資基金。這一做法就變成了一種經營財政的思路，就要考慮資金回收問題，考慮滾動發展了。相應地，對其管理原則、運作方式等也要進行重新思考和設計。

《財經國家周刊》：在為省政府投資基金進行頂層設計時，你認為最應該遵循的原則是什么？如何貫徹這一原則？

劉捍東：經過一年多的醞釀，我們將基金運作管理原則確定為“政府引導、市場運作、規范管理、滾動發展”。這其中，市場化是最重要的原則，不把這個原則定下來，以后所有的機制，所有的東西就搞不清楚。市場化首先是要有市場化的身份，為此我們以“江蘇省政府投資基金（有限合伙）”之名進行工商登記，采用有限合伙制方式運作，這在國內是首家。

在基金具體運作上，我們也堅持市場化原則，這體現在面向全國招募優秀的基金管理機構，并由被選中的市場化專業管理機構結合宏觀和中觀訴求，從微觀角度梳理最合適的資源匹配到最合適的地方。可以說，基金的市場化運作，江蘇走在全國前列。

《財經國家周刊》：如何吸引社會資本積極參與，從而更好地發揮財政資金的引導作用和乘數效應？

劉捍東：運作上我們采取“母-子基金”投資方式，子基金分直投子基金和設立市場化子基金。直投子基金從母基金中安排不超過40%的資金，按市場化原則采取直接投資方式運營。在市場化子基金中，同股同權的條件下，我們會根據基金募資難度和投資風險程度，通過讓渡部分收益的措施吸引社會資本投入。基金實現預期投資績效和政策目標之后，省政府投資基金在回收資本金和門檻收益基礎上，可以采取適當方式給予其他出資人一定的讓利。

《財經國家周刊》：在選擇子基金管理人方面一般都有哪些考慮？

劉捍東：省政府投資基金面向全國招募優秀的基金管理機構和有產業背景的機構投資人，與其共同開展投資活動，選聘專業管理機構以實現政府的產業發展的最終目標為出發點。首先，對基金所在地區開展政策和產業的調研，尤其是重點產業和企業；其次，針對區域發展特點進行投資咨詢和規劃，依據投資規劃制定投資策略，篩選和引入資源匹配的子基金管理人，最終專業管理機構不僅在資金層面幫助入選的子基金，還在具體產業項目上協助其對接，從而達到資金又快又準投入實體企業中，改善投資結構、增加有效投資，支持實體經濟發展，助力創業企業發展。

《財經國家周刊》：對江蘇省政府投資基金如何考核？

項林：江蘇省政府投資基金（有限合伙）是用企業的模式在運作，這就決定了，對它的考核，在績效要求和機制流程上要有別于對政府部門的考核。

在績效要求上，政府投資基金是要“滾動發展”的，但盈利不是最終的，也不是唯一的考核指標，我們的考核目標要更豐富，比如對發展實體經濟的促進，對相關產業的拉動支持等等。在這方面，我們正在建一個投資的數據庫，這個數據庫不只是反映一個量的東西，還要反映質的東西。

在流程機制上，管理辦法規定：基金管理辦公室制定投資基金績效考核制度和績效考核評價辦法，并組織對政府投資基金實施的政策目標、政策效果及其資產情況進行評估考評，績效評價報告在每年度結束后的4個月內向基金管理委員會提交。基金監督委員會受管理委員會委托，對基金重大投資運營管理情況和效考核情況，開展專項監督，向管理委員會提出完善建議。

《財經國家周刊》：對于盛世投資、江蘇厚積這樣的子基金管理人又該如何考核？

項林：對于子基金管理機構，我們要求其建立完善的投資管理制度和投資項目風險管理體系，對項目的內部控制、工作流程等進行規范。投資項目嚴格按照要求開展盡職調查，并形成書面的盡職調查報告報基金管理辦公室。子基金管理機構按季度及時向基金管理辦公室提供準確、完整的有關經營情況信息。

此外，我們還在合伙協議中規定子基金管理機構要按一定比例進行跟投，這樣可以有效防范風險，確保投資質量與資產安全。

《財經國家周刊》：財政支持產業政策正處于從管資金到管基金的轉換期，從掌管農業處到參與政府投資基金的管理，你最大感觸是什么？

篇8

一、總體要求

以科學發展觀為指導，以穩中求進為總基調，全面排查風險隱患，及時堵塞風險漏洞，健全完善風險防控長效機制，努力提高我縣地方金融機構規范運作水平，促進我縣地方金融業穩健運行、科學發展。

二、總體目標

通過排查，掌握全縣金融風險真實情況和金融風險管理機制建設情況；增強風險防控意識，防范化解風險隱患；完善地方金融機構法人治理機構，實現“產權明晰、資本充足，管理科學、內控嚴密，運營安全、風險可控”的目標；建立健全地方風險監測、評估、預警體系和處置機制，牢牢守住不發生系統性、區域性風險的底線；建立健全風險防控長效機制，促進地方金融機構規范健康發展。

三、排查范圍

風險排查的對象為全縣地方金融機構和民間融資組織。其中，銀行業排查的對象主要是銀行、農村信用社、村鎮銀行、資金互助社及財務公司。民間金融組織是指依法取得行政許可，在工商管理部門登記注冊且在轄區范圍內從事經營活動的融資性擔保公司、非融資性擔保公司、小額貸款公司、投資咨詢公司、信托投資公司、期貨公司、財產公司、典當行、融資租賃公司等。

四、排查內容

（一）銀行業金融機構風險排查內容

重點檢查法人治理結構是否完善,管理層和高管人員內部控制能力是否具備；內控機制是否健全,各項基礎性、系統性建設是否存在缺陷；規章制度是否健全落實,風險管控措施是否到位；業務經營和財務管理是否依法合規等。

（二）民間融資風險排查內容

重點檢查融資性擔保公司、小額貸款公司及各類投資咨詢擔保公司等是否存在非法集資、高利貸、非法經營、偷逃稅款、暴力追債等嚴重危害公共利益與金融安全的不法行為。

1、市場主體資格問題。機構方面，是否持證執業；所持證照是否齊全、有效（許可是否過期）；實際經營狀況與登記注冊事項是否一致，是否存在出租、出借、轉讓營業執照的違規違法行為。執業人員方面，是否持證執業、掛牌上崗；人員數量是否符合中介機構開辦要求；身份是否符合規定；黨政領導干部、現職公務員、依法授權行使管理職能的人員是否在中介機構“兼、掛、靠”領取報酬的問題。

2、經營行為規范問題。是否有超范圍提供中介服務行為；是否有超范圍提供中介服務行為；是否存在虛假出資、違規注資、抽逃資本金行為；是否存在吸收或變相吸收公眾存款、非法集資、違法放貸、惡性競爭行為；是否存在虛假廣告、提供虛假信息，是否存在低于成本價服務，詆毀競爭對手、商業賄賂等不正當競爭行為；是否存在自立收費項目、自定收費標準或者擅自提高收費標準、擴大收費范圍、增加收費頻次、超越時限收費等問題；保證金繳存是否符合監管比例，是否超限額提供擔保；是否存在做假帳、逃稅漏稅、暴力追債等違法問題。

3、行政監管問題。登記機關、行業主管部門日常監管措施是否到位，有無不作為、亂作為、失職瀆職造成不良社會影響的問題。行業主管部門是否依法監督投資擔保公司在營業場所公示資質證書、營業執照、執業人員資格證書，服務內容、服務標準、服務流程、收費項目、收費標準、收費依據，部門投訴電話等內容；是否健全內部管理制度和執業行為規范；是否建立業務臺帳和中介業務檔案。

五、組織領導和任務分工

縣政府成立縣地方金融風險排查工作領導小組，下設辦公室，辦公室設在縣金融辦，具體負責整個風險排查工作的組織、協調和指導。縣行業監管、主管部門要按照誰審批誰負責、誰監管誰負責、誰主管誰負責的原則，嚴格落實工作職責，加強對本行業風險排查工作的組織、指導和督查，確保各項任務落到實處。

縣金融辦：在發揮好領導小組辦公室職能作用的同時，具體負責本轄區內小額貸款公司、融資性擔保機構風險排查工作的方案制定和組織實施。

人民銀行支行：負責全縣銀行業金融機構的風險排查工作，給予政策指導，技術支持。監測擔保機構大額以及可疑資金交易活動，會同公安部門聯合打擊洗錢活動；督促擔保公司保證金賬戶資金足額到位，對擔保公司償債能力進行定期分析評估；對超額擔保行為進行預警、整治、受理、移交社會公眾投訴舉報；完成領導小組交辦的其他事項。

銀監局辦事處：牽頭負責全縣銀行業金融機構的風險排查工作；負責對縣內投資、咨詢公司、理財公司涉嫌非法融資等非法活動進行調查；對擔保公司相關違法違規活動進行立項調查，依法實施職權范圍內的行政處罰；對已認定的非法金融業務活動予以取締；嚴禁銀行從業人員參與民間借貸活動，嚴防信貸資金流入民間借貸領域；受理社會公眾投訴舉報；完成領導小組交辦的其他事項。

縣商務局：對典當機構與擔保公司的非法交易進行調查取證；依法實施職權范圍內的行政處罰；完成領導小組交辦的其他事項。

縣工商局：對投資、擔保公司等從事超范圍經營、違法宣傳行為進行查處；依法實施職權范圍內的行政處罰；會同其他部門對資金融通相關中介機構進行調查；受理社會公眾投訴舉報；為各成員單位查處擔保機構業務提供相關工商登記資料；配合各成員單位查處未經許可經營的擔保行為；完成領導小組交辦的其他事項。

縣公安局：對發現涉嫌非法經營的擔保機構，組織開展立案偵查工作；對違法經營數額巨大、可能引發群體性擠提事件、影響社會穩定的擔保機構，按照法律程序對其主要負責人以及直接責任人采取強制措施；嚴厲打擊擔保公司在催收賬款中的非法行為，會同銀監辦打擊擔保公司非法從事金融活動，聯合人民銀行打擊洗錢犯罪行為；會同縣文廣新局剖析擔保機構違規經營典型案件，通過媒體開展警示教育，正確引導公眾投資行為；受理社會公眾投訴舉報；完成領導小組交辦的其他事項。

其他相關部門：按照法律法規規定行使相應職責。

六、方法步驟

這次排查采取自查和現場檢查相結合的方式進行。具體分為五個階段：

（一）動員部署階段。縣領導小組召集全體成員會，安排部署清理整頓工作。縣政府制定并印發工作實施方案，明確部門職責；公布舉報電話、郵箱，接受群眾投訴；成員單位明確人員及職責，制定所屬投資擔保公司具體整頓方案；金融辦組織做好調查摸底、建檔造冊；宣傳部、金融辦編印宣傳提綱，通過新聞媒體加強對清理整頓法律法規、工作要求、工作進展的宣傳報道，形成濃厚的輿論氛圍。

（二）自查自糾階段。縣領導小組責成全縣所有投資擔保機構及小額貸款公司，開展自查自糾活動。各法人機構對照排查內容和標準，進行拉網式風險自查，全面查找風險隱患和薄弱環節。自查活動結束后，形成具體的自查整改報告；金融辦對各公司自查中發現的案件線索，分類進行匯總統計，提出初步處理意見后提交領導小組。本次風險排查工作結束前，縣工商局不得受理新設投資咨詢類公司及非融資性擔保公司的注冊申請，工商、質監部門不得對原有投資擔保咨詢中介公司辦理營業執照和組織機構代碼證年審手續。

（三）現場檢查階段。根據自查情況和掌握的線索，由金融辦牽頭，組織工商、地稅、公安、審計、人民銀行、銀監辦等部門對非銀行業金融中介公司、融資性擔保公司、小額貸款公司開展現場檢查，通過調閱擔保合同、抵押合同、納稅憑證、傳票、對賬單、賬戶余額表、資金往來明細賬等資料，對各類公司經營合法合規性作出判斷，統計出違規業務規模，留存相關證據。檢查結束后，由檢查組形成檢查報告、事實確認書和處理意見，待縣領導小組商定后作出具體的處理決定。

篇9

一、統收統支模式

統收統支模式又稱為集中管理模式，是指集團成員企業或分支機構不單獨設立賬號，所有現金收入都必須集中到集團總部的財務部門，一切現金支出都由集團總部財務部門來執行，現金支出的批準權高度集中。集團成員企業或分支機構只有得到總部授權，才能擁有現金收支的批準權。

統收統支模式的特點是集團成員企業不僅沒有獨立的財務部門，而且沒有現金使用的決策權，一切現金收支都集中于集團總部財務部門。這種模式的優點是有助于企業集團實現全面收支平衡，提高資金的周轉效率，減少資金的沉淀，合理控制現金的流出，降低資金成本。

這種模式適用于同城或相距不遠的非獨立決算的分支機構或母子公司，或剛成立的業務量不大的企業集團。子公司一般不適用這種資金管理模式。

二、備用金模式

備用金模式是指集團總部按照一定的期限撥給成員企業一定數額的現金，備其使用的資金。在這種情況下，成員企業的所有現金收人必須集中到集團總部的財務部門，成員企業所發生的現金支出必須持有關憑證到集團總部的財務部門報銷，以補足備用金。備用金模式的特點如下。

（1）集團所屬各分支機構或子公司有了一定的現金經營權。

（2）集團所屬各分支機構或子公司在集團規定的現金支出范圍和支出標準之內，可以對撥付的備用金的使用行使決策權。但是集團所屬各分支機構或子公司仍不獨立設置財務部門，其每筆支出仍必須通過集團財務部門的審核，超范圍和超標準的開支必須經過集團總部的批準，現金收入必須集中到集團財務部門。

備用金模式的優點是相對于統收統支模式，分支機構或子公司在現金支配權上有了一定的靈活性和自主決定權。但是，它和統收統支方式一樣均屬于高度集權的資金管理模式，所以這種資金管理模式的缺點與統收統支方式是一樣的。

備用金模式的適用范圍與統收統支模式的適用范圍相同，不適用于遠程的子公司資金管理。

三、結算中心模式

結算中心，又稱為內部結算中心或財務結算中心，是具體辦理集團內部各成員企業現金收付和往來結算業務的專門機構，其通常設立于集團總部財務部門內，是一個獨立運行的職能機構。

（一）內部結算中心的主要職能

（1）集中管理各成員企業的現金收入，并負責成員企業的現金收入轉賬至集團結算中心在銀行開設的賬戶。

（2）核定各成員企業日常備用的現金余額。

（3）統一撥付各成員企業因為業務需要而必備的貨幣資金，并監控資金的使用方向。

（4）統一對外籌措資金，確保整個集團的資金需要。

（5）辦理各成員企業之間的往來結算并計算各企業在集團結算中心的現金流入凈額，及其相關的利息成本或利息收入。

（6）核定各成員企業日常留用的現金余額。

（二）結算中心模式的特點

（1）相關的成員企業都有自己的財務部門，有獨立賬號（通常是二級賬號）進行獨立核算，擁有現金的經營權和決策權。

（2）為了減少因分散管理而導致的現金沉淀增加，提高現金的周轉效率，節約資金成本，集團公司將各成員企業的現金實施統一調控、統一結算。

（3）實行收支兩條線，各成員企業根據結算中心所核定的最高現金保存額（通常按日常零星支出支付需要確定），將每日超出部分的現金收入轉入結算中心設立的專門賬戶，當現金支出超過核定定額的現金時，必須事先向結算中心提出申請。

（4）對各成員企業提出的申請有三種管理方式：一是逐項審批制，對各項要款必須列明用途、數額、時間，經營者或其授權人批準后方可撥出；二是超權限審批制，超過各成員企業的經理審批權限的部分，必須經過經營者或其授權人批準；三是對超過現金流入量的現金支出提出申請。

（5）由集團統一制定現金管理的規定，包括收入和支出的規定，結算中心根據這些規定監控各成員企業的現金繳納與支用。

（6）各成員企業不直接對外借款，而由結算中心統一對外辦理借款事宜。

事實上，結算中心方式并不意味著將各相關成員企業的全部現金完全集中到集團的資金總庫，而是關于籌資、投資、資金流動等決策過程的集中化，各成員公司擁有較大的經營權和決策權。

四、內部銀行模式

內部銀行是將社會銀行的基本職能和管理方式引人企業內部管理機制而建立起來的內部資金管理機構。集團通過該機構進行集團內部各成員企業日常的往來結算和資金調撥、運籌等。

（一）內部銀行的職能

（1）設立內部結算賬戶。辦理集團內部往來結算，每個成員企業都必須在內部銀行開設賬戶，成員企業在經營活動中的一切實物轉讓、勞務協作均視作商品交易，都要通過內部銀行辦理往來結算。

（2）發行內部支票和貨幣。內部銀行根據有關規定發行自己的支票和貨幣，在各成員企業之間使用。

（3）發放內部貸款。內部銀行根據集團總部為各成員企業核定的資金和費用定額，結合各成員企業的實際需要，對其發放貸款。在管理上有兩種方式可供選擇：一是全額有償占用方式，即無論是定額內還是定額以外的內部貸款都實行有償占用，按貸款額計算利息；二是差額有償占用方式，即對定額以外的部分貸款計算利息或多收利息。

（4）統一籌措資金。各成員企業無權對外融資，必須由內部銀行統一對外籌措資金，即內部銀行根據成員企業的經營狀況進行資金籌措和資金調度。

（5）制定結算制度。內部銀行統一制定結算方式、結算時間，規范結算行為，同時對結算業務中的資金流向的合理性和合法性進行監督，及時發現問題，并糾正資金使用中的盲目性。

（6）建立信息反饋系統。內部銀行定期或不定期地以報表的形式將資金流通狀況反饋給集團總部和各成員企業，使集團總部和各成員企業的領導層及時掌握資金使用狀況。

（7）進行銀行化管理。內部銀行實行銀行化管理，建立貸款責任制，強化資產風險管理，實行獨立核算，自負盈虧。

（二）內部銀行模式的特點

（1）各成員企業之間的現金收付和結算事項，均通過內部銀行統一開立的賬號來辦理。成員企業一般不直接對外進行現金結算。

（2）各成員企業在內部銀行開設存款賬戶和貸款賬戶，實行存貸分戶管理，具有明顯的收支兩條線特征，各成員企業與內部銀行是存貸關系，實行有償存貸制度。

（3）各成員企業在財務上擁有獨立財權，對貸款有權按用途自行安排使用。

（4）實行銀行化管理，即內部銀行本身也建立貸款責任制，實行銀行化管理，以強化資產的風險管理。

由此可見，各成員企業與集團內部銀行之間的關系實質是一種模擬的銀企關系，內部銀行不僅是集團內部的結算中心，而且是貨幣發行中心、貸款中心和監管中心。在內部銀行模式下，集團通過集中存貸、放貸控制方式對各成員企業現金控制。

五、財務公司模式

集團財務公司是專門從事集團公司內部資金融通業務的非銀行金融公司。其經營范圍除抵押貸款以外，還包括外匯交易、聯合貸款、包銷債券、不動產抵押、財務及投資咨詢等業務。財務公司是在企業集團發展到一定水平后，由政府監管機構批準，并作為集團的子公司而設立的。

根據2006年修訂的《企業集團財務公司管理辦法》（以下簡稱“管理辦法”），財務公司是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位（以下簡稱成員單位）提供財務管理服務的非銀行金融機構。

理論上，財務公司應該具有以下職能：通過在企業集團內部進行轉賬、結算來加速資金周轉；融資租賃和買方信貸，注人少量資金，解決集團內部產品購銷等方面的問題；運用同業拆借、外匯及有價證券交易、發行債券或股票等手段，為集團開辟廣泛的融資渠道，充當企業集團的融資中心；利用集團內部暫時閑置的資金進行短期投資，增加剩余資金的投資收益，使資金運用效率最大化；通過對集團其他成員公司提供擔保、資信調查、信息服務、投資咨詢，為集團成員企業提供全方位的金融服務等。

篇10

同時，隨著我國經濟的不斷發展和居民個人財富的快速增長，進一步開放個人境外投資，拓寬資金出境渠道，有利于滿足居民多元化投資意愿，促進國際收支平衡，緩解外匯儲備壓力。但國際的大海不同于國內的江河，要搏擊更大的風浪，個人資本到境外投資要預先做好功課，防范各種投資的風險。以此為背景，設計了我國進一步開放個人境外投資的路徑，并就建立完善個人境外投資的配套措施提出了相關建議。

近年來，我國外匯儲備增長較快，不僅使經營管理外匯儲備面臨較大挑戰，也給我國的貨幣政策調控增加了難度。進一步開放個人境外投資，拓寬資金出境渠道，有利于有效緩解資金流入壓力，促進國際收支平衡，增大貨幣政策調控空間，滿足居民多元化投資意愿。但是，目前我國個人境外投資還存在法律制度不健全、監管有效性不高、投資渠道不暢等諸多問題。因此，開展個人境外投資管理研究，探索個人境外投資進一步放開的路徑和風險防范具有重要意義。

放開個人境外投資的必要性

有利于拓寬境外投資渠道，滿足境內投資需求。目前，合法合規的個人境外投資渠道主要包括：一是境內個人在境外設立特殊目的公司;二是通過QDII投資于境外有價證券;三是境內個人通過所屬公司或境內機構參與境外上市公司員工持股計劃、認股期權計劃;四是通過個人財產轉移，將資金匯到境外后再開展投資。這些渠道要么對資金用途有明確限定，要么投資額度有限，而且審批流程較為復雜，個人投資需求難以有效滿足。因此，研究探索個人境外投資管理，有利于拓寬境外投資渠道，滿足境內投資需求。

有利于完善個人境外投資統計監測，提高監管的有效性。在個人境外投資需求通過正常渠道難以滿足的情況下，部分投資者便通過分拆購匯、甚至通過違法手段將資金匯出。在外匯管理實踐中，較為常見的形式主要有：利用個人年度5萬美元購付匯額度，通過多人次分拆，陸續將資金匯出;將個人資金混同境內外資企業利潤、清算資金等匯出;通過地下錢莊跨境流動。這些個人境外投資資金以其他科目名義跨境流動，造成國際收支統計數據、個人結售匯統計數據失真，嚴重影響監管有效性。

有利于促進國際收支平衡，緩解我國外匯儲備增長壓力。截至2014年6月末，我國外匯儲備余額為39932億美元，同比增長14%。外匯儲備增長較快雖然增強了我國的對外償付能力，有利于防范國際收支風險，為國內經濟發展和深化改革創造良好的條件。但外匯儲備不斷攀升，導致央行以外匯占款形式被動投放基礎貨幣，加劇了流動性過剩壓力，對貨幣調控的自主性和有效性形成一定制約。鑒于目前個人境外投資需求較為迫切，拓寬個人境外投資渠道能夠有效緩解外匯儲備增長壓力。

我國現有的個人境外投資管理政策

個人境外投資的主要形式可以分為境外直接投資、境外證券投資以及其他境外投資。根據2008年修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》，境內機構、個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生產品發行、交易，應當按照國務院外匯管理部門的規定辦理登記。國家規定需要事先經有關主管部門批準或者備案的，應當在外匯登記前辦理批準或者備案手續。也就是說，境內個人和境內機構一樣，在經過相關部門的審批或備案后，就可以開展境外投資，但事實上，目前居民個人開展境外投資要么無據可依，要么手續繁雜。

個人境外直接投資。個人境外直接投資是指境內個人通過設立、并購、參股等方式在境外設立或取得既有企業或項目所有權、控制權或經營管理權等權益的行為。目前境外直接投資主要相關管理部門為發改委、商務部、外匯管理局，但三部門境外直接投資的管理對象主要為企業。2004年，發改委《境外投資項目核準暫行管理辦法》，明確規定適用對象為我國境內各類法人的境外投資項目。2009年，商務部頒布《境外投資管理辦法》也規定，境外投資是指在我國依法設立的企業通過新設、并購等方式在境外設立非金融企業或取得既有非金融企業的所有權、控制權、經營管理權等權益的行為。目前涉及個人境外直接投資的文件為2005年印發的《國家外匯管理局關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》，該《通知》認可個人境外直接投資行為，但僅限于境內居民自然人以其持有的境內企業資產或權益，在境外進行股權融資（包括可轉換債融資）為目的而直接設立或間接控制境外企業。

個人境外證券投資。目前個人如需投資于境外有價證券，需通過合格境內機構投資者辦理。合格境內機構投資者制度，即QDII，是指在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金，它是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排，該項制度于2006年4月由中國人民銀行宣布開始施行。符合條件的銀行、基金、券商、保險等金融機構均可申請成為QDII。2013年以來，QDII改革步伐逐漸加快，境外市場也穩步擴大，截至2014年9月26日，我國已累計批準QDII額度846.93億美元。2013年央行工作會議提出積極做好合格境內個人投資者（QDll2）試點相關準備工作，但目前尚未開展。

個人其他境外投資。境內公司員工參與境外上市公司股權激勵計劃。2007年1月，外匯局印發的《個人外匯管理辦法實施細則》規定，境內個人應該通過所屬公司或境內機構統一向外匯局申請辦理境外上市公司員工持股計劃、認股期權計劃等涉外匯業務。2012年2月，外匯局出臺了《關于境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃外匯管理有關問題的通知》，明確對境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃由核準管理改為登記管理，但境內公司或機構仍需開立專戶用于相關資金存放與支出。目前境內個人參與境外非上市公司股權激勵計劃無相關規定。境內個人對外財產轉移。目前個人財產對外轉移的主要辦理依據是《個人財產對外轉移售付匯管理暫行辦法》（中國人民銀行第14號公告），《辦法》對境內個人對外財產轉移的主體資格、一次性匯出金額均進行了一定限制，體現了嚴格管理的思路。境內個人向境外提供貸款、提供對外擔保，目前暫無相關規定。但《個人外匯管理辦法實施細則》中提到，根據人民幣資本項目可兌換的進程，逐步放開對境內個人向境外提供貸款、借用外債、提供對外擔保以及直接參與境外商品期貨和金融衍生產品交易的管理，具體辦法另行制定。

個人境外投資試點區域。昆山試點個人境外直接投資。2013年初，國務院批復同意設立昆山深化兩岸產業合作試驗區，并允許在試驗區開展個人跨境人民幣業務試點。同年7月，中國人民銀行批復同意試驗區內個人以人民幣開展對外直接投資。目前昆山還未有相關業務辦理。上海試點開展各類個人境外投資。2013年12月，中國人民銀行《關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》規定，在區內就業并符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資。2014年5月，中國人民銀行上海總部《中國（上海）自由貿易試驗區分賬核算業務實施細則》和《中國（上海）自由貿易試驗區分賬核算業務風險審慎管理細則》，為區內個人進行包括證券投資在內的各類境外投資清除了障礙。

個人境外投資管理的國際經驗

總體來說，個人境外投資的管理主要可以分為兩類：一類是對個人境外投資與機構境外投資一視同仁，均采取較開放的管理政策和制度，此類主要為發達國家;另一類是對個人境外投資實施額度管理，此類主要為新興市場國家。

發達國家個人境外投資管理經驗。管理整體相對寬松，僅對個別行業、關鍵項目予以審查。美國、英國、德國、法國均對個人境外投資不實行外匯管制，無需經過事前批準。但對于一些金額較大、涉及產業安全的個人境外投資也予以一定監管。如在英國，可能會對英國產業安全或重要工業企業產生影響的投資項目，需接受一定審查和限制。注重對個人投資者的保護和鼓勵。一是實施稅收減免等優惠措施。在美國，投資者原則上需就其來自全世界的投資收入納稅，但是如果居民長期住在國外，則可以申請境外收入稅收減免。法國實行地域管轄的稅收原則，即只有境內產生的利潤在法國納稅。二是注重投資者保護。美國、英國、德國均與多個國家簽訂雙邊投資保護協定。此外，美國為投資可能產生的風險，如戰爭、匯兌限制等提供擔保。

新興市場國家個人境外投資管理經驗。實施限額管理。南非政府規定，居民個人每年跨境投資限額為四百萬蘭特，其中對境外居民或暫時在海外的南非居民發放貸款，每年不超過100萬蘭特。印度金融監管當局規定，居民個人每人每年向境外匯出資金限額為20萬美元。泰國政府規定，個人對外直接投資一年內超過1000萬美元的，需經中央銀行批準。設定投資者門檻。南非政府規定，個人境外投資者必須年滿18歲，且信譽良好。允許境內員工參與境外公司股權投資及股權激勵。新興市場國家雖然對個人境外投資普遍采取限額管理，但對境內個人參與境外公司股權投資及股權激勵較為寬松。南非、印度均允許個人參與境外公司發起的員工持股計劃。

我國進一步開放個人境外投資的路徑設計

個人境外投資進一步開放順序的選擇。目前我國境外投資法律體系不夠健全，監管手段尚不完善，投資者整體缺乏境外投資經驗，貿然全面開放個人境外直接投資存在較大風險。建議從風險可控的角度，采取漸進的開放模式，對境外投資的形式、地域、產業劃定一定范圍，待時機成熟后，再逐步擴大范圍。在個人境外投資形式上，可選擇先開放和實體經濟聯系更為緊密，風險也相對較小的個人境外直接投資;然后開放個人境外證券投資，最后開放個人境外放款。在個人境外投資的目標區域選擇上，建議先選擇港澳特別行政區，再擴大至法規較為健全、市場較為成熟的發達國家，最后擴大至所有已與中國簽訂雙邊投資保護協定的國家。在國內試點區域的選擇上，可先選擇經濟發展水平較高、民營經濟發達的地區，而后逐步擴大至全國。在貨幣的選擇上，為擴大人民幣境外使用范圍，可以本外幣同時推進。

個人境外投資管理模式的選擇。投資者資質。個人境外投資者應年滿18歲，且個人信用記錄良好。管理模式：限額管理，登記為主。建議對單個投資者按年度核定投資額度，額度以內的個人境外投資實施登記備案制，額度以上的個人境外投資實施審批制。管理部門。建議限額以上的個人境外投資由發改委審批，限額以下的個人境外投資到各地商務部門登記備案。鑒于目前外匯管理局在國際收支統計監測方面具有天然優勢，而且過去在機構境外投資監管方面也具有豐富經驗，建議由外匯管理局承擔起個人境外投資的后續監督管理職責。

個人境外投資風險防范措施。實行專戶管理，夯實數據基礎。目前上海自貿區的個人自由貿易賬戶即是對特定資金實行專戶管理的有益探索，但該賬戶的資金使用范圍更加廣泛，不太適合短期內在全國推廣。金融機構需定期向外匯局報送賬戶資金流動信息。加強監測分析。外匯局可在現有直接投資外匯管理信息系統中增設個人境外投資管理模塊，用于接收金融機構報送的個人境外投資信息，并進行實時監測分析，對非現場篩選出的異常個人境外投資交易進行延伸核查，有效防范資金異常流動。加強部門協調，建立監管體系。外匯局應主動加強與發改委、商務、稅務等部門的協調溝通和數據交換，實現對個人境外投資的協同監管。建立風險防范機制。與機構相比，個人資本流動更靈活，對各種經濟變量的反應更加靈敏，這易造成資本流動的大起大落。為避免對合法合規個人投資者的沖擊，建議采取隱性稅收的形式，即規定所有個人境外放款必須將放款金額的一定比例存放在中央銀行，如果資金按期返還，即可退還準備金。

個人境外投資進一步開放的配套措施

盡快建立個人境外投資法律體系。雖然國家發改委已于2014年8月表示，正在加快制定和出臺《境外投資條例》及實施細則，允許個人投資者開展境外投資。但是，境外投資的相關管理部門，如發改委、商務部、外匯管理局等都對境外直接投資行使一定的管理權，而且各個部門的權限并沒有較為清晰的界限，容易引發矛盾，降低管理效率。建議進一步明確個人境外投資相關管理部門在投資審批和行政服務等方面的職責分工，各部門在各自權限范圍內制定相應的部門規章和其他規范性文件，從而形成完整的境外投資法律體系，建立起職責明確、運轉有序的聯合監管機制。