導語：如何才能寫好一篇風險投資項目管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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1.1 風險投資公司(及基金)

風險投資公司(及基金)可以按資金來源分為兩類,即內資風險投資公司和外資(中外合資)風險投資公司。其中內資風險投資公司還可以細分為國有風險投資公司和有民營資本注入的風險投資公司等類型。

1.2 創業中心

這是近幾年出現的政府出資以扶持科技中小企業成長的公益性的服務機構,又稱為企業孵化器(INCUBATOR)。國際上的定義是:“項目發起人和新企業創始人的臨時接待地,具有多種功能,即為項目發起人提供活動場所;從法律、技術、財政和商務方面給予幫助,培育企業負責人;促使大學、實驗室、銀行、大型企業和新興企業之間加強聯系;提供按使用時間分攤費用的完善辦公設備服務(包括電話、文字處理、借鑒數據庫等);向新興企業提供符合其實際需要的專業用地、辦公用房和車間等。”因此創業中心具有創業空間、資金支持和相關配套服務一體化的特點,具有為企業提供一種條件適宜的“窩”,讓初創企業能在其中健康成長的作用,是政府支持高科技企業發展的重要手段,將在風險投資領域中具有遠大的發展前途。

1.3 私人風險投資者

私人風險投資一般是指將私人資金投資于風險企業的企業家或個人。在美國前者稱為風險投資家,后者稱為天使投資人。它們一般具有投資規模小、作為“種子資金”用于支持小企業的創辦等特點。未能獲得風險投資公司投資的風險企業有可能利用私人風險投資獲得發展。

2 我國風險投資項目管理現狀

2.1 投資前風險規避不足

由于缺乏風險投資的操作經驗,中國的風險投資公司在投資項目時,都不同程度地出現了在項目盡職調查階段對很多風險估計不足,一般較少使用相關的定量分析方法,而且對估計到的風險處理和控制辦法并不得當,從而在一定程度上造成了在投資前對風險的規避不力。另外,由于經驗不足,在投資協議的擬定中,往往沒有充分考慮到控制投資風險的需要,存在諸多不完善的地方。例如對于“一票否決制”、“股權逐步釋放”等條款,有些早期的風險投資項目的投資協議中就沒有設置,結果造成投資后碰到此類問題,缺乏有效的控制手段,甚至束手無策。

2.2 信息不對稱現象嚴重

中國風險投資還面臨一個嚴重問題,就是風險投資方和風險企業存在著比較大的信息不對稱。按理論來說,由于風險投資在一定程度上,積極介入了風險企業的管理,使風險投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對稱現象。但由于中國特殊的環境,風險投資和風險企業之間的信息不對稱還是非常嚴重的。一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結構的不完善,不僅缺乏完善的制度,更嚴重是創業者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創業人員認為自己是老板,不愿意向風險投資股東公布相關信息。因此,風險投資對投資項目的監管存在很大的障礙。另外,中國由于缺乏完善的信用體系,創業者、職業經理人的道德風險相對較高,加重了信息不對稱,影響了對投資風險的控制。

3 我國風險投資項目管理存在的問題

3.1 風險投資項目評價簡單化

雖然我國現有很多國有風險投資公司都參與過風險投資,而且有的還參與過好幾個項目的投資,但對被投資企業如何進行評估與分析,運用什么樣的評估方法,采用什么樣的評估標準,以及由誰來進行評估等問題,到目前為止,很多國有風險投資公司都沒有形成一套成熟可操作的方法。風險投資項目評價不規范、簡單化,帶有很濃的個人主觀色彩,隨意性很大,缺乏嚴肅性和科學性,人為的增加了投資風險降低了投資成功的概率。雖然很多風險投資公司仍然可以找到一些風險投資項目,但蘊涵的風險極高,投資回報率很難得到有效保證。我國第一家風險投資公司――“中國新技術創業投資公司”的破產,其原因是多方面的,但不能不說風險投資項目的評價不規范與簡單化沒有直接的聯系。

3.2 投資后參與管理形式化

由于風險投資經營者的素質普遍不高,我國目前國有風險投資公司的運作方式與發達國家真正意義上的風險投資還有很大的差別。很多國有風險投資公司與常規投資一樣,對風險企業投入一大筆資金后,并不參與風險企業的管理。有部分風險投資公司在投資后,雖然也為被投資企業提供了一定的投資后服務,但由于他們在企業管理、市場開發、資本運營等方面的缺乏足夠的經驗,其投資后管理流于形式,僅僅為風險投資企業提供一些簡單的信息咨詢服務,在組建董事會、危機處理、策劃追加投資、監控財務業績、制定營銷計劃以及尋找戰略合作伙伴等層面還無法提供增值服務。

3.3 缺乏相應的風險控制手段和能力

由于對高成長機遇的追逐和資本市場上利差的挖掘,風險創業投資在實施過程和運行中要受到眾多因素干擾和影響,各種經濟和社會不確定條件的演化和走向使得風險創業投資活動的主體往往難以按照預定規定在市場上達到目的,甚至會給風險創業投資資本帶來毀滅性的損失。然而目前在中國,對投資、金融、建設、經濟等領域建立風險預警,還是停留在研究機構對其進行理論分析和前期準備階段,還沒有形成一個完整的理論和應用體系。而風險理論在投資機構中應用也處在剛剛嘗試階段,還沒有風險監控和預警的實際范例和經驗,沒有形成一個實用的預警機制,所以風險投資項目監控不能科學有效。

4 應對策略

首先,對于資金不足的創業企業,或前景基本不看好的企業,應該時刻關注其財務狀況,對已經或即將支持不下去的企業,建議風險投資公司及時采取休眠、合并、清算等方式止損;對尚存在發展前景的企業,要密切關注其財務情況,防止創業者損害投資者的利益;在市場開拓方面為創業者提供有效的幫助,同時為其尋找技術、市場、資本方面的戰略合作伙伴;對于發展前景較好但缺乏資金的項目,應積極幫助聯系貸款擔保獲得銀行貸款,也可追加投資。

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【關鍵詞】建筑工程項目投資風險管理管理方法工程風險

中圖分類號：K826.16 文獻標識碼：A 文章編號：

一．引言

隨著經濟發展速度的加快，城市建設也得到快速發展，同時各類建筑建設規模也越來越大，房地產行業逐步成為支持我國國民經濟的重要經濟支柱。隨著建筑單位的崛起，建筑行業競爭也越來越大，導致利潤空間越來越小。傳統的粗放管理已無法滿足目前的發展要求。為保證投資者對建筑工程的回報額，提升建筑管理水平，對建筑工程項目投資風險管理要求也越來越高。

二.建筑工程項目中投資風險管理的必要性。

投資是保證企業生產和發展的基本保障，是提升企業核心競爭力的必經之路。從風險的長期投資實際來看，投資過程中的風險是不可避免的。在市場經濟條件下，建筑工程中的各項市場因素也會根據自身發展規律產生變化，由于建筑工程資金投入較大，施工工期較長，施工中不確定因素較多，加上其中變化因素對項目成本造成難預測、難控制的影響，這就變相的提高了施工的風險程度。如果在項目管理中，不對這些影響投資成本的風險因素進行控制，必然會導致項目成本管理的失敗和無法保證投資預期收益。在建筑工程項目管理中，只有規避風險工程，才能保證節約成本可行，才能保證項目盈利。通過建立項目投資風險管理體制，對風險進行識別和評估，根據風險評價標準采取風險控制手段，完善項目投資風險管理體制。

三.建筑工程項目投資風險的主要表現形式。

建筑工程項目投資風險是在建筑工程既定目標實現過程中，所有不確定事件對投資目標的不利影響的總和，是衡量偏離既定目標的程度。建筑工程項目的投資風險主要包括：工程產出與預測價格的項目收益風險；建筑工程量、土地費用、人工費用、材料價格、設備費用等建筑風險費用；融資渠道中資金來源及供應量、供應時間等融資風險；在建筑過程中工期延誤導致的工期風險；施工中各種材料、原料、動力及燃料需求、勞動力工資以及各種管理費用組成的運營成本費用分享；項目過程中需繳納的稅率、利率以及綜合通貨膨脹率組成的政策風險。

四.建筑工程項目投資風險防范。

1.項目投資風險管理的特性。

建筑工程項目投資風險管理作為風險的一類，其具有風險本身具有的特性：

客觀性：投資風險管理不以人的意志力為轉移，是超越人的主觀意識存在的客觀現象，風險是貫穿于項目的全過程，具有無地域、無時間限制的特性。

普遍性：建筑工程項目投資風險具有項目全程性，其因素內部關系較為繁雜，通過和外界的交叉，表現為許多層次，導致無法從根本上進行杜絕和消除，只能采取降低和減少的方式，降低發生概率，減少風險投資損失。

偶然性：建筑工程項目投資風險具有發生的不確定性，其影響范圍相對于某一方面來說具有全局性，通常不僅僅是在局部發生，具有明顯的偶然性。

多樣性：工程項目投資風險影響因素數量和種類較多，這導致在項目施工工期內面臨的風險具有多樣性。由于工程項目中各個主體的承受能力不盡相同，工程承受收益大小和投資大小都不一致，導致建筑工程項目風險管理難度加大。

可變性：在建筑工程項目實施過程中，投資風險是存在全過程的，施工過程中的各種質或者量上的變化都會導致增加風險損失。

2 建筑工程項目投資風險識別。

建筑工程項目投資風險識別是進行投資風險管理的基礎，只有識別建筑工程項目中影響投資收益的因素，并進行控制，才能確保投資風險控制的可行性和有效性。在進行投資風險識別時，要根據項目規劃，結合工程項目的環境資料、歷史資料、建筑項目風險管理計劃、風險種類以及各種制約因素為基本內容，為工程項目風險管理識別提供依據。

在建筑工程項目中，要結合項目的具體特點，通過核對表法和專家調查法等基本方法來進行投資風險識別，要從費用、工期、質量和安全四個方面入手，進行識別時，要考慮洪水、地震、塌方、地基沉降等自然因素和資金通貨膨脹率、人力財力物力價格因素，以及施工設備施工技術風險和其他法規、政策風險等。通過對各項目或風險成因的FMEA分析，對施工項目進行SWOT分析，結合施工特點和施工具體情況，做好風險識別，并保證識別結果的準確性和可靠性。

3.建筑工程項目投資風險評價。

通過對建筑工程項目投資風險的識別，進行分析之后要建立投資風險評價模型。根據投資風險發生的概率、投資風險損失額度大小進行分級排序，依據投資風險評價模型，對各投資風險因素進行評價。項目投資風險評價方法可采用層次分析、故障樹分析法、模糊風險綜合評價以及主觀概率評分法等評估方法進行，要以風險管理的計劃，結合工程項目類型進行綜合分析和客觀評價。

投資風險衡量指標是進行評價的衡量依據，其中風險量R是衡量風險的大小指標，是風險發生的概率和風險發生后對項目影響程度的綜合結果?？筛鶕竭M行判斷，其公式為：

R＝Σpi·qi

公式中：R為風險量；

P為風險可能發生的概率；

i取值為1、2、3……n,表示為風險發生后可能導致的n種損失；

q為風險事故發生后可能給項目帶來的損失量。

建筑工程項目投資風險損失主要是存在費用超支、安全事故、質量事故以及進度延期，這類現象中，部分因素可以用貨幣進行衡量，部分因素只能用時間進行表示，為統一進行投資風險對比，要將衡量尺度轉換為投資風險發生后可能帶來的經濟損失，通過比較以貨幣形式存在的投資風險損失值來進行衡量和評估。在建筑工程項目中，各項費用、價格、匯率等發生變化，導致資金安排不當而發生超計劃使用，導致費用超支的風險；建筑施工中，如果不重視安全生產教育，操作人員失誤或者是因為操作機器的缺陷導致發生人身、財務損失，發生人員醫療治理費用、補償費用，維修設備費用等成本增加，同時會帶來工期延誤的風險。

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在我國學者就土地資源管理建設投資風險評估分別作出獨特見解，董連勝分析指出動態性研究不足導致投資風險評估方式欠佳。劉曉娥與王傳美提出解決變量與度量之間因果關系的把控問題結構方程模型，此模型在土地資源管理建設投資風險實踐了統計數據評估。而吳國付則針對我國土地資源管理發展現狀，強調項目投資風險評估管理重要性及相關理論性的指導方案。雷冰峰的觀點則認為經濟評估是土地資源管理項目建設的核心工作，他運用蒙特卡羅模擬法來作經濟評估分析，然而實踐中因干擾項目經濟評估的要素繁雜，結合蒙特卡羅模擬法與項目實際情況，對項目最終的決議有著至關重要的意義。

風險管理在我國八十年代早期就被采用，而如今土地資源管理投資風險評估完全處于起步時期，我國學者在此方面的文獻僅是鳳毛麟角，僅有的部分文獻成果也只是基于土地資源管理項目風險的冰山一角進行剖析。簡而言之張娟、王志征、歐陽斌等學者所運用的蒙特卡羅法模型均是針對土地資源管理項目經濟風險的資金流動性這一方面。而蒙特卡羅法僅憑傳統的歷史概率數據進行模擬，而無法控制實際運作中所產生的不特定風險概率，所以無法有效的達到對土地資源管理項目全面具體的剖析。就我國當前現狀對于土地資源管理項目投資進行風險評估的難點頗多，集中來講主要為：1、發達國家均有專業的風險評估機制及相關作品，對于風險識別可以有效提供參考。在我國因為企業對風險意識的忽視加之國內并無風險評估相關成果，所以我國土地資源管理項目投資只能從風險源進行，從而大幅提高風險研究及管理費用。2.風險評估在我國的誤差大也是非常棘手的問題，風險識別階段是后期工作的基礎，在此階段一旦出現差池就可能導致整個風險評估功虧一簣。3、在政府引導下，投資者基于過去土地資源管理投資的收益預估未來的可得利益，忽視項目本身投資風險，我國土地資源管理項目風險管理最關鍵的限制因素則是政府和投資者對風險意識的漠視。

風險管理在1931年美國管理協會保險部得到提倡，美國風險評估及防控于1960年已成為管理類的學科并得到飛速發展。在國外概率分析、敏感性分析、現代數學分析和蒙特卡羅模型分析等方式為項目投資風險定量分析的主要方式。影響項目經濟評估指標分析法則是采用推算風險因素和不確定因素的概率分析法。敏感性分析主要是對項目投資效果的情況下對指標變化的敏感度作出評估。此種方式通過參數恒定的狀態下優先分析出影響項目總成本的單一參數。蒙特卡羅模型法則是龐大的過去數據的匯總分析，無法達到將來變量的全面反映。采用現代數學理論對項目經濟效益指數的影響程度中的不確定因素進行預測及分析就是現代數學分析方式。美國項目管理者學會多數學者分析認為在風險評估中模糊風險評估及蒙特卡羅法在實際生活中運用較為普遍。在單一事物評估中經常會涉及很多因素，那么就要求對多個不特定因素進行綜合評估，模糊綜合評估對不特定因素的評判是受到學者肯定的。1965年加州大學自動控制專家查德教授，首次采用“模糊集合”對不確定疑問的數學探討方式。

模糊風險綜合評估僅是模糊數學中微小的一部分。模糊方法可以對不特定事物做概括描述。模糊方法在國外很多行業都得到了認可并在很多領域得以實踐。對于土地資源管理項目投資風險評估，所涉及的因素很多無法通過指數反應出來，同時很多客觀因素存在不特定性，無法用統一標準進行評估，根據以上分析在土地資源管理項目投資的風險評估中，采用模糊分析評估法是非常有必要的。首先達到土地資源管理項目投資正確標準，采用模糊分析法可以有效的分析出土地資源管理項目風險中的不確定因素，將分析結果與土地資源管理項目投資的實際情況保持一致。其次模糊分析法可以全面分析土地資源管理項目投資風險情況并結合土地資源管理項目投資的實際情況，為土地資源管理項目發展決議提供多重保障。與此同時很多專家都將風險評估納入到很多不同的領域進行研究，最初投資風險評估一般采用定性分析法，隨著社會的進步對于此項評估人們所采用的方式越來越多，計算機技術的進步促使針對土地資源管理投資風險項目的風險評估的很多軟件應運而生。

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關鍵詞:風險投資;風險管理;創業者;治理結構

中圖分類號:F830.592 文獻標識碼:A 文章編號:100-4392(2008)07-0018-02

一､目前風險投資項目風險管理的現狀

(一)投資前風險規避不足

由于缺乏風險投資的操作經驗,中國的風險投資公司在投資項目時,都不同程度地存在項目盡職調查階段對很多風險估計不足,對企業市場現狀調查､產品預測､競爭力分析和市場風險分析把握不準確,一般較少使用相關的定量分析方法,而且對估計到的風險處理和控制辦法并不得當,從而在一定程度上造成了在投資前對風險的規避不力｡另外,由于經驗不足,在投資協議的擬定中,往往沒有充分考慮到控制投資風險的需要,存在諸多不完善的地方｡例如對于“一票否決制”､“股權逐步釋放”等條款,有些早期的風險投資項目的投資協議中就沒有設置,結果造成投資后碰到此類問題,缺乏有效的控制手段,甚至束手無策｡

(二)信息不對稱現象嚴重

中國風險投資還面臨一個嚴重問題,就是風險投資方和風險企業存在著比較大的信息不對稱｡按理論來說,由于風險投資在一定程度上,積極介入了風險企業的管理,使風險投資相比其他投資方式而言?熏在一定程度上能夠緩解信息不對稱現象｡但由于中國特殊的環境,風險投資和風險企業之間的信息不對稱還是非常嚴重的｡一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結構的不完善,不僅缺乏完善的制度,更嚴重的是創業者對治理結構的意識普遍比較薄弱｡例如很多創業人員認為自己是老板?熏不愿意向風險投資股東公布相關信息｡因此,風險投資對投資項目的監管存在很大的障礙｡此外,由于缺乏完善的信用體系,中國創業者､職業經理人的道德風險相對較高,加重了信息不對稱,影響了對投資風險的控制｡

二､風險投資項目風險的分布特點

中國風險投資發展到現在,很多風險投資公司已經投資了很多項目,已經積累了一定的風險投資實踐經驗｡在項目運作的實踐過程中,發現投資項目的風險存在著突出的共性問題｡

(一)資金不足嚴重影響風險企業的生存和發展

目前中國的風險投資項目普遍存在的一個問題是:風險企業資金不足,陷入財務危機｡出現這種情況的原因是多方面的,一個原因是與中國風險投資的投資方式有關｡中國風險投資初期不太注重聯合投資,通常是一家風險投資公司投資一家企業｡在投資時,風險投資比較重視進入價格和所占股份,對項目發展所需資金往往缺乏細致分析,造成投入資金不足,或者在項目發展過程中實際情況與預測發生較大偏離,使投入資金難以支持項目達到投資時所期望的經營目標｡按照風險投資理論,風險投資應該是接力棒式的投資,但在目前中國,風險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業,因此造成創業企業第二輪融資困難｡這樣出現了很多風險投資公司所投項目缺資金,但該風險投資公司由于擔心繼續投入資金后,投資風險變大,因此不敢繼續投資｡而其他投資公司又覺得你都不愿意增資,肯定是項目不好,所以也不愿意接手和投資于該類型的風險企業｡使投資的風險投資公司既退不出去,又不敢追加投資,陷入兩難境地｡

(二)產品結構單一造成風險企業市場適應能力差

中國很多高風險項目的產品結構及業務單一,市場適應能力差,當相關市場變化或者競爭激烈時,收入就受很大影響｡還有一些項目由于產品定位超前,原來定位的市場成長緩慢,而企業沒有其他替代產品和收入來源,只能空等相關市場的發展,導致財務狀況惡化,形成風險｡產品結構單一､企業缺乏長遠規劃能力是目前中國風險投資項目的主要風險之一｡

(三)公司治理落后,管理能力低下

中國多數風險投資機構所投資的企業的內部治理結構不完善,制度不規范,造成經營管理效率低下,經營成本得不到控制,影響盈利｡投資企業缺乏為股東創造價值的經營理念,致使投資企業常常對風險投資公司進行信息屏蔽,加大信息不對稱,也加大了風險投資的投資風險｡

(四)財務風險影響盈利

風險企業財務方面的特征也有比較多的共性,其中一個重要特征是風險企業的應收帳款比例高,影響了企業的盈利｡

三､提高風險管理的方式與應對策略

一是采取更嚴格的法律約束,在投資協議中增加對風險投資的特別保護條款｡對于在投資前投資協議中相關約束條款缺乏的項目,在投資項目增資或者其他事件發生時,應當利用此契機,作為談判的條件,加入新的約束條件,以加強對投資項目的監控力度,防范和規避風險的發生｡由于創業企業一般急需第二輪的融資?熏所以風險投資公司如果愿意給該項目繼續投資,在與創業者做增資談判時,由于在談判時處于有利地位,可以把加入的相關條款作為繼續投資的前提,從而加強投資協議中的監管條款的效力｡

二是推進投資企業內部治理結構的規范化｡風險投資公司必須有意識地推動風險企業內部治理結構的完善,培育風險企業對規范化管理的意識｡要明確股東大會､董事會､監事會及經營管理層的責權利,以制度的設立與完善制約投資者與經營者的行為｡要用樹立現代企業管理理念,以先進的管理手段與管理方式,對企業進行規范管理｡

三是以提供增值服務切入監管｡根據中國創業者的文化習慣,中國風險投資方應該對投資企業的風險管理采用靈活的策略｡要與被投資企業建立比較好的關系?熏多提供管理咨詢,幫助引進客戶､合作伙伴等增值服務｡用服務來換取投資企業的配合,從而有利于對被投資企業信息的及時掌握,做好對其風險管理和監控｡

四是對于資金不足的創業企業,或前景基本不看好的企業,應該時刻關注其財務狀況,對已經或即將支持不下去的企業,建議風險投資公司及時采取休眠､合并､清算等方式止損;對尚存在發展前景的企業,要密切關注其財務情況,防止創業者損害投資者的利益;在市場開拓方面為創業者提供有效的幫助,同時為其尋找技術､市場､資本方面的戰略合作伙伴;對于發展前景較好但缺乏資金的項目,應積極幫助聯系貸款擔保獲得銀行貸款,也可追加投資｡

五是對于產品結構單一的企業,建議盡量拓展產品線,或者適當改變經營策略,開辟新的贏利點｡對尚在產品開發階段的企業,應對其產品潛在市場進行深入了解,建議在其開發過程中,增加產品寬度和市場適應能力,并隨著市場變化適當調整產品方向和經營模式｡

六是對于經營管理能力弱的企業,應加強與管理層的協調溝通,盡可能地輸出增值服務和管理,幫助企業的管理者改善經營管理,或推薦職業經理人直接參與管理,并督促被投資企業完善法人治理結構,幫助投資企業建立健全內部管理制度｡

參考文獻:

[1]戴維•格拉德斯通, 《風險投資手冊》,上海人民出版社｡

[2]中國創業風險投資研究所,《中國創業風險投資發展報告2006》,經濟管理出版社｡

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隨著經濟的發展，我國風險投資公司也在不斷增多。據統計，盡管2008年以來，全球創投業受國際金融危機影響呈負增長趨勢，但我國創投業卻呈現出持續增長的良好態勢。截至2010年末，全國備案的創業投資企業共計632家，較2009年增長31．67%。[1]在風險投資項目的供給與需求市場上，如今已陷入“好項目難求”的境地?？上У氖牵M管有些項目本身是優良的“潛力股”，但由于銀行特有的放貸運作機制和保守的風險偏好，項目很難得到銀行資金的支持。歷史上失敗的風險項目，通常不是因為缺乏一流的技術人員，而是缺乏管理、市場營銷等人才引起的。而風險投資公司的出現，一方面能在一定程度上幫助項目擺脫融資難的困境，另一方面其獨特的人才管理模式和豐富的投資經驗能為項目注入新的活力。因此，從優秀項目的角度，如何主動尋求到合適的風險投資公司加盟，成為風險投資市場上一個亟待解決的課題。

而目前對于項目風險投資問題的研究大多集中在以風險投資公司為主體，運用某些評價方法(如模糊綜合評價法等)對一個或幾個項目的組合進行風險識別和評價，幫助決策者對項目進行篩選并最終決定是否進行投資。例如，郭鵬和施品貴(2005)，姚寧、侯建明和王欣(2006)就是站在風險投資公司的角度，構建了一系列評估指標體系，運用模糊灰色綜合評價法、模糊綜合層次分析法等對項目的風險等級進行評判并最終作出決策。[2][3]也有文獻研究風險投資公司問題。張炎和吳畏(2000)研究的是風險投資公司的發展現狀及對策[4]，劉德學等(2002)是對風險投資公司經營能力進行評估。[5]而從項目的角度去選擇和評價風險投資公司的研究成果卻不多見。本文基于目前風險投資市場上優秀項目占主導地位這一現狀，從優秀項目的角度，通過對自身優劣勢的分析，構建相應的指標體系并進行篩選，運用層次分析法(AHP)確定各因素權重，建立模糊綜合分析模型對所有候選的風險投資公司進行評估，最后篩選出能與該項目所有者優勢互補的風險投資公司，在其人才管理支持、資金支持、市場支持下成立風險企業，以達到獲取風險項目帶來的高收益的目標，實現雙贏的局面。

二、構建指標集合

風險項目經由風險企業獲取高額利潤必然伴隨著較高的風險。評估指標的構建則能有效幫助決策者理清思路，挑選出合適的投資公司。不同的風投項目因其自身優劣勢、所處環境的差異而需要風險投資公司提供的服務也有相應的側重。本文根據實踐需要，通過文獻查找并參考專家意見，遵循設計指標體系的整體性、科學性、可操作性和可比性原則，提出了風險投資公司背景、人才及管理支撐、資金支持、市場支持四個準則及15個子指標來對風險投資公司進行評價(見下圖)。

(一)風險投資公司背景。項目所有人在尋求風險投資時，最先得到的資料就是各個風險投資公司的背景，它有助于項目所有人建立好的第一印象，從而加深合作的想法。其中，風險投資公司以往項目的成功率是項目所有人最關心的，這直接關系到將本項目交由該風險投資公司操作能否獲得成功。以往項目所屬行業從一定程度上反映出該公司對風險項目所處行業環境的了解和經驗。此外，該公司的聲譽也是項目所有人非常關心的，聲譽好能在一定程度上防止委托及商業技術機密泄露造成的損失。風險投資公司投資的資金來源可以反映該公司抵御資金鏈斷裂風險的能力。因為風險投資屬于長期投資，前期項目變現不容易，如果后期融資遇到困難，風險投資公司就會陷入生存危機。管理的資金總規模能反映該公司的持續經營能力，能為新設立的風險企業提供一系列保障。

(二)人才及管理支持。一個好的項目所有人未必是一個好的管理人才，也未必擁有優勢互補的管理團隊。一般而言，他擁有的是很強的技術開發能力，因此，尋求合適的風險投資公司的同時，也是在尋求風險投資公司提供的人才管理等增值服務的過程。由風險投資公司委派到風險企業的人員，其工作經驗和業績是首先被關注的。因為新企業是原有項目成員和委派人員臨時組織起來的，其成員之間互相了解較少，而領導者的工作經驗和業績無疑是最有說服力和最直觀的證明，同時，管理者豐富的管理經驗和卓越的領導能力能夠有效減少項目實施過程中不必要的冒險和損失。但是，也要警惕“唯經驗論”。其次，其交際能力對于整個團隊的溝通協調起到不可磨滅的作用，而團隊的凝聚力是項目成功的劑，能否讓整個項目團隊和諧合作又創造出一定的競爭氣氛，在項目實施過程中至關重要。其控制風險能力是指管理者通過對風險企業的足夠了解，加上自身擁有的豐富經驗，能較早地覺察出風險企業運行的潛在問題，并能提前制定好防范措施，以降低企業運行風險和減少風險發生的損失，是領導能力考察的一個重要側面。對其道德水平的考察可以降低風險投資公司與項目所有人之間的委托風險，有利于雙方進一步加深合作。

(三)資金支持。在成立初期，項目本身就陷入了一個巨大的困境，那就是缺乏一定資金支持，引入風險投資公司就是項目所有人為解決風險企業成立初期融資難這個難題。因此，從風險投資公司對項目進行投資的數額可以反映出風險投資公司對此項目的重視程度。投資額越大說明合作的決心越大，可提供的增值服務也就越廣泛，越有針對性。投資方式的選擇是多樣性的，一般而言，風險投資公司會選擇分期投入的方式，一方面，可以避免資金的閑置浪費，減少風險;另一方面，也為了激勵風險企業努力擴大規模，增長業績，風險投資公司才能更有信心追加投資。風險投資公司的投資理念能反映出其合作的誠意，如果投資理念是長期投資，抱著一同把風險企業做大做強的想法，那么在遇到巨大難關時，風險投資公司將是堅強的后盾。

(四)市場支持。盡管項目在市場方面有一定的渠道，但相比之下，風險投資公司作為一個專業的投資公司，在營銷理念、營銷策略、對市場需求的預測方面必然有更大優勢。其豐富的市場運作經驗能彌補風險企業的劣勢，可以幫助風險企業制定合理的營銷策略和戰略方向。同時，風險投資公司本身的社會關系，有助于接觸更多的合作伙伴，在開拓市場及銷售渠道方面能提供更多的幫助。

三、確定指標權重

(一)定義指標集合。依據上文提出的指標集合，建立包含兩個層次的指標集合，各符號的意義及歸屬與圖1相對應。U=U1，U2，U3，U4U1=U11，U12，U13，U14，U15U2=U21，U22，U23，U24，U25U3=U31，U32，U33U4=U41，U42

(二)確定各指標權重。上述指標對最終目標的決策的影響程度不同，若賦予的權重不恰當則會導致模型失敗。為反映真實狀況，應結合實際賦予權重。確定指標權重一般使用層次分析法(AHP)，結合專家法，即讓專家按照某一準則對其所屬因素兩兩比較指標的重要性，利用A．L．Saaty提出的1－9及其倒數的標度方法[6]進行重要性評判，得到判斷矩陣。再利用方根法或和積法近似求得到矩陣最大特征值λmax和對應的特征向量W并對其進行一致性檢驗。若通過檢驗，那特征向量W即為指標相對于上一層的權重集。[7]

本文以某項目P為例。項目P是一項具有國家專利的生物制藥項目，該項目主要成員皆為在生物制藥領域工作多年的專業人員，具有非常出色的研發能力，并已有成型的產品原型，擁有一定的銷售渠道，但是成員普遍缺乏管理公司的才能。盡管此項目風險稍低，但是沒有銀行愿意提供貸款。該項目負責人急需找到一家能夠提供大量管理支持及一定資金支持的風險投資公司展開合作。邀請的專家在充分了解該項目優劣勢后，進行指標權重的打分。以第一層U=U1，U2，U3，U4為例，專家對評估風險投資企業所屬的四個一級指標進行重要性評判(見表1)。

利用表中數據結合EXCEL，運用方根法得出權重向量WT=(0．25，0．56，0．13，0．06)，λmax=4．11，CI=0．04，RI=0．9，隨機一次性比率CR=0．04＜0．1。因此，具有滿意的一致性，即得到的權重是可以接受的。同理可得其他一級指標下屬各個子指標的權重集，然后對二級指標進行層次總排序，并對其進行一致性檢驗(如表2所示)。CI=∑CIi•Ui=0．0091，RI=∑RIi•Ui=0．9826，CR=CI/RI=0．009＜0．1，通過一致性檢驗。即專家最后給出的各項指標權重如實地反映了各指標對該項目的重要程度。

四、模糊綜合評價法的運用

現實中遇到的決策需要考慮多種因素，而很多因素并不是定量的，更多的是定性的，模糊綜合評價法就是針對通過模糊的因素判斷得出相對科學的結論。本文以上述項目P的角度，選取了兩家風險投資公司進行評價，基本情況如下:風險投資公司A是一家資金雄厚的風險投資公司，項目資金投資規模比較大，投資理念是與風險企業共成長，但是在提供人才服務方面稍顯薄弱;B公司雖然資金不如A雄厚，單個項目投資資金規模也不是很大，但是擁有一批有豐富管理經驗的人員，投資理念也是長期投資，有良好的聲譽。

(一)定義評語集并得到評價矩陣。設V為指標滿意度評分，是四個等級的評語集，且等級對應的分數為V=優，良，中，差=100，80，60，40。本文邀請了10位風險投資方面的專家，針對風險投資公司A、B，分別對各子指標進行評判，統計出各指標歸屬于評價等級的頻數，對其歸一化得到評價矩陣。以指標A風險投資公司背景(U1)為例，認為A投資公司以往項目的成功率這個指標為優有6人，認為等級為良的有3人，認為等級為中的有1人，無人評價為差，則以往項目的成功率(U11)對應的頻數矩陣為[6，3，1，0]。對其歸一化得到U11的評價矩陣為[0．6，0．3，0．1，0]。同理可得到U12、U13、U14、U15的評價矩陣，組合得到U1的評判矩陣。同理可得U2、U3、U4的評判矩陣，如下:

(二)模糊綜合評價。首先對第二層次各子指標進行一級模糊評價，一般模糊矩陣的合成運算有兩種方式。M(∧∨)為主因素決定型，在權數分配比較均勻或因子比較多時，會造成信息缺失，靈敏度下降。M(•，)為加權平均型，是對所有因素依照權重的大小，均衡兼顧，能體現出整體特性。因此在這里選用此算子進行模糊合成運算。以指標U1為例，用“O”代表M(•，)運算:M1A=W1AOR1A=[0．6370．2790．0840]同理得到:M2A=[0．1660．5320．2530．049]M3A=[0．7340．1760．090]M4A=[0．30．550．150]然后對第一層次各指標進行二級模糊評價，給出風險投資公司A的綜合評價矩陣M(A)=WAO=[0．3660．4240．1830．027]最后轉換為滿意度評分S(A)=M(A)•VT=[0．3660．4240．183．027]•[100806040]T=82．5。

通過以上過程的模糊判定，得到風險投資公司A打分的隸屬度為良，最終評分為82．5分。同理，由上述10位專家繼續對風險投資公司B進行評價。由于篇幅緣故，具體數據省略，得出評價的結果為S(B)=M(B)•VT=[0．4580．3970．1380．007]•[100806040]T=86．12，即對風險投資公司B打分的隸屬度為優，最終評分為86．12分。因此，通過該模型篩選，綜合考慮各因素，項目所有人選擇風險投資公司B合作是最優的。

從上述評判結果可以看出，B公司在人才方面能給項目提供較大支持且其投資資金、項目成功率等其他指標的評價也不錯，完全符合了該項目P最迫切的需求。從表2中得到的因素重要度排名，也恰恰反映出本文所舉例的項目所有人對風險投資公司提供的人才服務最為迫切。模型評判結果與該項目的預期一致，也證明了文中所選的指標體系具有議定實踐意義。如果該項目還有其他備選風險投資公司，那就繼續利用上述指標進行評判，就能找到一個最合適的風險投資公司進行合作。

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關鍵詞:市政工程;項目投資;風險管理

1市政工程項目概述

眾所周知，一些公共設施的大型項目指的就是市政工程。我國的市政工程是由國家建設部門進行行業管理，由所在的城市政府進行組織實施的城市基礎設施建設。市政工程包含的項目是多種多樣的，其中主要包括了城市供水以及排水設施、道路交通設施、城市通信設施、城市能源供應、城市園林綠化設施、城市照明設施、城市防災安全設施等幾大類。這些市政工程所涵蓋的范圍是很廣的，在人們生活的各個方面都能看到他們存在的痕跡，其在人們日常的生活以及社會經濟的發展中占有重要的位置。而近年來，隨著社會經濟的發展，國家越來越重視市政工程的建設。

2市政工程項目投資風險

2．1投資風險

市政工程項目同所有的項目一樣都是存在著投資風險的。在市政工程項目面臨的風險中主要包括了原材料價格、工期以及一些不確定的其它因素。為了降低市政工程項目的風險，最主要的就是從技術入手。

2．2風險管理

對整個項目的風險進行評估并且有針對性地采取措施解決、實現利潤的最大化是市政工程項目風險管理的關鍵。所以說，為了更好的降低投資風險，承包商、材料供應商以及監管單位等不同的單位管理模式一定要有所呼應，形成相互的管理模式，這樣才能夠使得市政工程項目的進展更加的順利。

2．3風險識別

市政工程項目風險識別主要指的是在對相關項目信息資料分析的基礎上對項目中所有的資金活動中存在的風險以及各種損失進行把握。對于市政工程項目來說，風險識別可以說是一項基礎性的工作，在識別的過程中一定要和必要的信息相結合，這樣才能形成綜合的效果評價。所以說，風險識別主要是對整個風險進行綜合性的控制，應該采取綜合措施來對風險進行控制。

3市政工程項目投資的風險管理措施

3．1謹慎選擇投資模式

投資模式的選擇是風險管理中一項重要的工作。在投資模式的選擇中，需要結合市政工程的性質、規模以及所需要的資金，只有和這些實際的情況相結合，才能夠避免項目使用不恰當的投資模式，從而造成一些潛在的風險。比如說，在投資模式種包含的PFI模式，這種投資模式的控制權是束語私營部門的，私營部門控制了項目的設計，在政府部門想要對項目的設計或者是功能提出一些要求的時候就沒有辦法掌握決策權，這樣政府的決策就沒有辦法執行。相較于PFI模式，BOT模式(如圖二所示流程圖)就是一種完全不同的投資模式，在這種投資模式種，政府部門來負責項目的設計和監理，項目的控制權是掌握在政府部門手中的。所以說，為了更好的促進項目的發展，在建設之初就一定要謹慎的選擇最合適的投資模式。

3．2進一步完善我國的法律法規體系

完善的法律法規是降低任何風險的重要措施?，F如今，我國市政工程項目的法律法規在不斷的進行完善，但是其中還是存在著很多的漏洞，比如說項目的收益分配、審批程序等都還沒有明確的法律規定，在上文中所提到的兩種投資模式所涉及的領域是比較復雜的，在實施的過程中是有著很大的風險的，所以說，對法律法規體系進行完善可以有效的對風險進行控中。一般情況下，為了明確各方的責任以及保障各方的利益，在項目實施之初就會設立一系列的合同，這些合同的執行是需要一些法律法規來控制的。除了這些，在項目的招標和投標的過程中，如果沒有相應的法律法規來進行約束的話，是很容易出現腐敗或者是官僚作風的。對我國的法律法規進行進一步的優化，不僅能夠對市政工程的投資環境進行優化，還能夠將項目各方的責任以及權力進行合理的界定，并且可以吸引更多的柚子，對風險的發生進行嚴格的控制，降低風險發生所造成的損失。

3．3利用保險應對成本控制風險

在我國市政工程項目中，有很多的項目設計的方面是很廣的，比如說高速公路、地鐵以及索道等，這些項目在進入了運營階段以后就很可能會受到人為或者是自然以及其它勻速的影響而使得成本增加。為了應對這種風險，運營方可以購買相關的保險，將這些項目所面臨的風險較為保險公司來承擔。如果在運營過程中遇到了風險，運營方就可以要求保險公司進行賠償，這樣損失就能得到有效的降低。一般情況下，在保險的購買過程中，運營方可以為整個項目購買綜合保險、為危險作業的員工購買人身保險、為項目的設備購買意外保險。除此之外，在對保險機構進行選擇的時候也要充分考慮，要保證所選擇的機構有能力承擔相應的賠償。購買保險是一種風險轉移的方法，把風險轉移給了保險機構。

3．4利用合同條款應對市場風險

市政工程的很多項目在投入了運營以后，由于競爭環境、市場價格的變化，項目的收益可能并不會達到要求，市場風險就產生了。因此，為了控制這種風險，運營方應該在項目的初期就在合同中訂立價格條款。為了更好的控制市場風險，可以在增加相應的條款，比如說，擔保方為政府部門，在這個項目建設的過程中，這一個地區不能再有和這個項目類似、有競爭的項目。簽訂各種合同條款的主要目的就是為了更好的降低損失，所以說，利用合同條款是一種損失控制的方法。

3．5加強內部管理應對運營風險

項目產生運營風險的原因是多種多樣的，其中最主要的因素就是員工素質不高以及內部管理不到位等。所以說，為了降低運營風險，一定要對內部管理進行加強。在這個過程中，首先就應改對責任、權力進行落實細化;其次，一定要對運營過程中的每一個細節進行考核，保證每一個責任人都能夠嚴格的按照標準來完成自己的任務;接著就是設置獎懲制度，參與運營的人員表現好的給予獎勵，表現不好的給予合理的懲罰，這樣有助于提高他們的工作積極性，加強內部管理，降低風險發生的概率吧。最后就是提高員工的綜合素質。在這個過程中可以定期對員工進行培訓并且考核，增強員工的專業技能，有效控制運營風險。和訂立合同條款一樣，加強內部管理也是一種損失控制的方法。

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關鍵詞：房地產項目；投資；風險管理；措施

中圖分類號：F293 文獻標識碼： A

作為房地產投資者，必須增強風險意識，充分認識房地產投資的特性，了解房地產投資的風險形式，對投資風險的大小進行理性的判斷并進行風險管理。這樣可以有效地在一定程度內防范風險的發生，在投資者目標收益一定的條件下把風險降到盡可能低的程度，或在風險程度一定的條件下使投資者獲得盡可能多的收益。

一、 房地產項目投資中存在的風險

1、 政策風險

政府在市場經濟中擔當著“守夜人”的角色，根據對國家宏觀經濟狀況的分析，其會制定相應的政策來促進經濟的發展。其中很多政策都與房地產行業的發展有著密切的聯系。因此，在進行房地產投資之前，就需要對當前的政策環境進行充分的了解。第三產業政策、租金政策、設備材料政策、土地出讓政策、環保政策等都會對房地產行業的發展產生影響。只有對我國的政策環境進行充分地認知，才能對比風險，達到理性投資的目的。

2、供求風險

在進行投資之前，就需要對供求關系進行必要的風險，在房地產投資的過程中，供求關系是難以進行科學地把握的。一般來說，房地產項目施工需要一個比較長的周期，先前的預測可能會隨著市場的不斷變化，而導致供求關系受到很大的影響。

3、土地風險

（1） 安土重遷觀念的影響

我國的居民有著安土重遷的觀念，在進行拆遷的過程中，可能存在著一定的抵制行為，這樣這需要進行大量的思想工作，來勸導這些居民進行搬遷。這使得拆遷的時間難以保證，難以進行成本控制，增加了項目的進度風險。

（2）投機主義的影響

隨著我國的土地拆遷不斷進行，人們在遇到拆遷的時候，抱著從中獲得更多拆遷款的想法，成為了“釘子戶”。這種情況影響了拆遷進度，為了使得工程建設盡早進行，投資方需要花費比計劃更多的成本，這樣就使得企業效益難以保證。

（3） 極端行為的影響

在進行整地、拆遷的過程中，一些極端的行為也時有發生，諸如自焚、爆炸等，這些方式不但使得拆遷工作面臨了很大的問題，同時也將拆遷隊伍放到了法律和輿論的風口浪尖。在社會各界的共同影響下，整地拆遷工程受到了巨大的阻礙。

4、建設風險

項目建設階段涉及到市場把握、人員協調、材料的采購、機械的租賃、合同關系維度、進度管理等諸多方面的內容，在整個房地產項目的建設中，其是最復雜多變的一個過程。在這個過程中主要存在以下幾個方面的風險：

（1） 進度風險

由于施工過程中存在不可知因素，一旦工程的工期無法保證的話，那么預售的房屋就要進行必要的賠償，并且嚴重影響企業的信譽和形象。此外，延長工期不但會帶來額外的成本支出，還將使得管理更加復雜。

（2） 質量風險

建筑的質量對于房地產投資也存在一定的影響，如果質量不合格就難以進行竣工驗收，那么房地產就難以預期投入使用，這樣不但會造成諸多損失，還會使得房屋的購買率下降。

二、房地產項目投資風險管理的措施

1、把握市場動態，提高風險預測能力

投資前對市場情況的調查分析是整個投資風險管理體系的基礎。先期了解市場需求和政府對項目開發的態度，有助于確保正確的投資決策方向。根據國家經濟政策、住宅制度改革以及消費群體的文化背景、消費偏好來確定市場定位，設計有針對性的產品功能、價格區間及營銷方式，并能依照政策變動適時調整投資方案等，都是有效控制投資風險的關鍵。

2、建立健全科學的投資決策和風險管理

機制投資者應在重視市場需求的基礎上考慮綜合風險，以確定最佳的投資決策。對房地產投資者而言，首要決策內容是對開發項目區位的選擇，良好的區位可以在較小的風險中實現升值，有效避免投資風險。區位確定后，還應建立風險管理的組織體系，設立專門風險管理部門，以便合理安排資金項目，協調好投資控制與進度、質量控制的關系，加強投資動態管理，及時發現可能導致投資增加的現實問題和潛在因素。

3、建立風險管理的信息系統，形成動態風險監控報告

信息是進行科學的房地產投資可行性研究、投資決策和風險管理的基礎，因此企業應當設立信息收集和處理的專門部門或者購買專業性的行業信息系統。一來可以日常性的收集國家或目標城市、區域的經濟政策、行業政策、城市規劃、市場供求情況等信息，進行及時準確的分析報告，使決策層及時了解市場風險和機遇；二來可設立企業開發項目的定期房地產市場報告制度，為企業決策層和相關部門提供項目所在地的市場月報、季報、年報，及時把握宏觀經濟政策和房地產政策的出臺情況。

4、加強風險管理的系統培訓，強化員工風險管理意識

企業可開展內部定期培訓或者通過外部專業培訓機構加強員工的管理培訓，可以提升員工的專業度，增強企業凝聚力。通過風險管理教育，使他們了解所面臨的各種風險，掌握風險防范和處理風險的方法，強化風險意識，從而提升整個企業抗風險的能力。

5、投資分散策略

房地產投資分散是通過開發結構的分散，達到減少風險的目的一般包括投資區域分散、投資時間分散和共同投資等方式。房地產投資區域分散是將房地產投資分散到不同區域，從而避免某一特定地區經濟不景氣投資的影響，達到降低風險的目的。而房地產投資時間分散則是要確定一個合理的投資時間間隔，從而避免因市場變化而帶來的損失。例如，當房地產先導指標發生明顯變化時，如經濟增長率從周期谷底開始回升，貸款利率從高峰開始下降，而國家出讓土地使用權從周期波谷開始回升，預示著房地產業周期將進入擴張階段，此時應為投資最佳時機，可以集中力量進行投資。共同投資也是一咱常用的風險分散方式。共同投資要求共同投資，利益共享，風險同擔，充分調動投資各方的積極性，最大限度發揮各自優勢避免風險。例如與金融部門、大財團合作，可利用其資金優勢，消除房地產籌資風險；與外商聯盟，即可引進先進技術和管理經驗，又能獲得房地產投資開發政策優惠。

6、風險回避

在房地產的投資過程中,要想選擇出比較徹底的處理房地產投資風險策略.我們可以先從風險小的投資項目著手或直接放棄對那些風險較大的投資項目進行投資,這樣風險的概率產生就不存在了。但是這種策略仍然是有不良后果的,那就是在某一程度上大大減少了得到高額利潤的機會。假如預期獲益的機會不伴隨著風險,那么將會很快有投資者涌入市場,從而降低了預期的收益。其中我們要認識到一個不爭的事實，就是風險的大小與預期的收益值的增降是相互直接作用的。

7、 房地產項目風險的轉移

風險的轉移是風險管理的另一種有效手段。當企業沒有什么好的方法來對風險進行處理時，可以采用風險轉移的方式來保護自己的利益。風險轉移是將自身存在的風險轉移給其他企業來承擔，但是，需要弄清楚的是這并不意味著將風險直接轉接給目標企業，對房地產企業而言是風險的事情，對別的企業則不一定是風險。因為每個企業的發展狀況不同，對風險的管理態度也不相同，對自身企業是風險的項目可能在別的企業那里就是一種良好的機遇。因此，房地產項目合作伙伴的選擇不僅需要考慮利益分配的方式同時還要考慮風險的承擔方式。

總之，在房地產開發過程中，必須重視過程中每個環節的管理，重視企業的制度化、程序化管理建設，客觀看待風險，對風險進行有效的管理，這樣才能減少或規避風險對項目造成的不利影響。

參考文獻：

[1]勞燕玲,李江風.房地產項目的風險管理探究[J].前沿，2012（10）.

[2]蘇亞莉.房地產開發項目風險管理研究[J].東華理工大學學報（社會科學版），2011（01）.

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關鍵詞：建設項目、業主投資、風險管理、

中圖分類號：F830.59文獻標識碼： A 文章編號：

我國對建設項目的風險管理尚處于起步階段，對風險管理研究工作尚未形成完善的管理體系，在實踐中也沒有規范地開展相應的專項管理工作。為此，加強風險管理意識，及時防范和化解風險，進行有效風險管理，對于促進我國的建設項目風險管理，提高業主項目風險管理水平具有重要的意義。

一、建設項目風險管理的概念

建設項目風險管理相對業主而言，主要是指對項目實施過程中可能遇到的風險進行識別、分析、評估并在此基礎上有效的處置風險，以最小代價換取最大效益的科學管理方法。

二、建設項目投資風險管理的必要性

加強業主對建設項目的投資風險管理，能夠提高投資決策的科學性、可行性，有利于資源最佳配置，規避風險帶來的損失，提高經濟效益，并最終保障其經營目標的順利實現。由此可見，建設項目投資的風險管理是必要的，尤其是在當前日益競爭的市場環境下，對建設項目的風險管理已是業主投資目標順利實現的必需手段。

1、風險管理方法的不斷改進吸引業主進行自身風險管理。一方面，風險的預測、識別、評估和分析為業主人員運用各種方法對風險進行全面、合理地決策提供了可能，是現代管理風險的一種科學方法；另一方面，綜合利用各種風險的控制措施，使越來越多的項目業主自覺地采用風險管理方法。

2、風險管理是業主的內在需求。由于建設項目本身的不確定，加之現代社會經濟發展的復雜性，使各種風險因素及風險發生的可能大大增加，為了減少風險造成的損失，業主要從風險產生的根源上解決相應的風險防范措施，以提高項目管理效率，降低風險損失。

三、業主投資風險管理存在的問題分析

1、業主風險管理意識淡漠

風險管理意識薄弱和管理能力差是目前業主人員普遍存在的問題。對風險管理的重要性認識不夠，合同簽訂時附加條款，不合理的條件轉移給承包商，短期風險由承包商承擔，業主獲得較好的經濟效益，但一旦發生風險，承包商由于抗風險能力弱而導致破產，最后還是業主的遭到重大損失。另外，對項目的風險重視不夠，不進行風險分析評估，就開展工作，最后也帶來了沉重的經濟負擔。

2、相應的法律規章制度落實不強。

對于建設項目，我國也出臺《擔保法》和《保險法》，但是缺乏針對工程建設的具體規定，在實踐中難以執行。并且保險業只保護純粹的自然災害和意外事故所致的損失，無法保護對現代社會經濟快速發展所帶來的復雜性風險因素所引起的損失。

3、風險處理手段落后，風險識別能力弱。

我國很多業主對項目的真風險和假風險缺少識別能力，對潛伏的風險缺少前瞻性推測、判斷，并且項目風險處理的手段落后。由于風險管理基礎弱，科學的定量分析難度大，對一些隱蔽的風險就無法判斷和排除，致使風險增大，損失嚴重。

4、項目的決策風險

決策風險是業主在項目決策研究時收集的信息資料不夠完整、可靠，采用的分析方法不夠合理。解決的方案未經過多方比對、論證，決策研究人員的專業知識和社會實踐經驗不夠豐富等因素造成決策失誤，以致工程建設項目無法取得預期的經濟效益和社會效益。

5、項目的金融風險

項目的金融風險主要是融資風險，包括資金籌措風險與融資方案經濟性風險。建設項目的投資數額巨大，業主自有資金投入很難保證資金充裕，所以會產生或多或少的資金籌措與資金周轉困難，引起項目無法正常開展，導致項目周期拉長，管理費增加，不可控因素增加，造成許多風險，嚴重時發生資金鏈斷裂，項目建被迫中斷，給業主帶來巨大損失。

6、項目的建設風險

項目建設階段是周期中歷時較長、參與人員最多、投入資金最大、風險和不確定因素最多的時期，包括施工技術風險、組織協調風險、人員風險、材料及設備風險。在招標采購計劃過程中，招標方式的選擇、招標文件的擬定、評標辦法的判定以及定標執行過程范圍不明確、工程量清單遺漏或差錯、評標定標過程不規范等造成承包和服務單位選擇不當，從而影響項目質量，損害業主利益。另外，業主由于專業知識缺乏，很難考評設計方案的工藝技術。劣質的設計成果給業主造成很大的浪費。最后，承包商為獲得項目承包資格，不惜低價中標再以更低的價格非法轉包，在建設項目中偷工減料，以次充好，監理單位專業水平欠缺、缺乏公正性，甚至利益驅動，違背職業道德，損害業主利益，都將使業主遭受巨大損失。

四、對投資風險管理中問題的解決方法

1、強化風險管理，樹立科學的風險管理意識

建設項目中的業主在風險管理中要有風險管理意識，加強風險教育，轉變管理觀念。把風險管理意識貫徹到參與項目的各類人員中，讓即將發生的風險能及時匯報，及時解決規避，采用依法辦事，依法履約，通過法律的手段 來解決違約的問題。

2、完善項目風險管理法律、法規，建立風險管理制度。

在我國，從1979年中國人民保險公司開辦工程保險以來，發揮了一定的風險保障作用，但是，在建設項目內存在的突出問題中，相關的法律缺少實施的細則，所以應盡快建立參照國際慣例并符合中國實際的工程保險和擔保制度。

3、規范業主的行為，業務管理真正納入法制軌道。

政府管理部門要加強執法監督，加大管理規范市場的力度，通過改革和完善工程質量監督制度，推動業主支付擔保體制，規范業主行為。項目實施后，業主要與承包商等按合同承諾去履行，實行對等擔保，共同承擔風險。

4、建立起業主內部風險管理體系，提高風險管理技術

建設項目風險管理體系的建立由于受到制約的因素較多，目前在業主內部沒有真正形成，要提高業主抗風險能力，首先建立業主自身的風險管理制度，明確職責目標，逐步形成風險管理體系與機制。

5、利用工程擔保轉移建設項目的投資風險

工程擔保是擔保人（申請人) 的要求向另一方（債權人) 做出的書面承諾，是風險轉移措施的一項重要方式。業主在建設項目的風險管理上可采用投標擔保、履約擔保、預付款擔保及維修擔保等，以有效保障建設項目的順利進行。

6、加強項目建設的事前控制，降低項目管理與建設風險

在項目的前期設計階段以及項目全過程中做到提前推斷和預防，運用先進的項目管理理念、技術和方法，優化建設方案，確保項目的順利。業主的風險管理措施要通過積極主動溝通，提高人員素質的措施，防范組織協調的風險。通過制定有效全面的合同條款和高效的執行力度，防止合同糾紛、施工單位的索賠風險。業主還可以通過投保建設工程一切險、安裝工程一切險、貨物運輸保險、機動車輛險、責任保險等方式轉移項目實施階段的風險。通過上述措施達到風險管理的最終目的。

最后，在不確定性越來越高所帶來的風險事件增多和發生概率增大的形勢下，業主要保障項目的順利完成，就必須控制好在項目實施過程的各類風險，通過辨析項目實施各個階段的不同風險和管控措施，提高風險防范能力和解決辦法。同時，還要運用其他的項目管理理論和其他相關學科的知識進行綜合管理，建設和諧共贏的優質工程，創造更大的經濟和社會效益。

參考文獻：

[1].王志毅．建設工程項目管理新論與實務[M]．中國建材工業出版社，2009

[2].安靜，淺析工程項目風險分析與評價[J]．中國經貿導刊．2009(15)．

[3].簡德三．工程項目管理[M]．上海：上海財經大學，2007．

[4].劉立群，田淑芬．工程項目投資分析[M]．北京：化學工業出版社，2005．

篇9

關鍵詞：房地產；投資項目；風險管理

隨著房地產行業的快速發展，許多風險也暴露出來，房地產開發項目具有投資資金多、跨度時間長、面臨的不穩定因素多等特點，本文以中海地產——長春市鳳凰熙岸項目為例，對其項目開發過程中的風險進行研究，通過對其投資項目中的各個環節進行風險管理研究，從微觀視角對房地產行業投資風險進行客觀、準確的分析，同時對不確定因素進行合理控制，有利于房地產行業企業健康發展。

1.投資項目風險管理相關理論

投資項目風險特征及類型。項目投資過程的劃分有決定過程中風險和項目建設實施風險。項目決定過程風險具有獨特性和復雜性、客觀性及現實可測性；項目設實施過程中主要存在包括對項目設計方面的風險因素，建設施工風險以及設備的風險等，項目決策的風險主要包括：一是組織結構方面是否完善；二是企業資源條件；三是項目實施所處的外界環境；四是施工能力風險等。

2.房地產項目投資風險的類型

2.1政策風險

2012年的政府工作報告中再次提到“要切實保障和改善民生”，其中也特別對房地產發展做出了具體的部署，從短期看，房地產的控市受到一定的影響和抑制。

2.2財務風險

投資項目財務風險主要包括以下幾個部分，一是資金籌措風險；二投資所處環境風險；三是收入風險。

2.3項目運作風險

一技術風險設備。二合同風險。根據國家和工程所在地政府的規定和相關標準，賣方所品需要進行認證，認證由買方負責組織認證并承擔相關費用。質量文件的提交作為買方向雇主申請付款的資料之一，賣方逾期提供，應承擔相應的違約責任。三自然環境風險、地理環境風險、天氣風險、意外事故使得房地產項目運作情況復雜，都會直接制約房地產項目運作。

3.中海地產鳳凰熙岸投資項目

3.1鳳凰熙岸地產項目投資現狀

2015年9月6日，中海集團內部會議中提出了長春市南關區開發項目，投入11632.5作為土地購買成本，將其命名為鳳凰熙岸項目，并組織財務部、市場部、施工部等相關部門進行投資風險分析，中海鳳凰熙岸項目具有投資金額高、項目實施過程常、難度高、項目實施技術難的特點，工程項目建設的背后，隱藏著巨大的工程建設風險。房地產項目工程重大風險源管控，積極探索和開展房地產工程項目重大風險源管理相關的技術和管理措施研究。

3.2中海鳳凰熙岸投資項目風險評估

采用頭腦暴風法對建設階段風險進行評估，會議的共有20人，來自項目管理不同部門，采用舉手表決方式進行評估，分為五個風險等級，分別是小（1-4票）、較小（5-8票）、中（9-12票）、較大（13-16票）、很大（17-20票）。

4.投資項目風險應對策略

4.1中海鳳凰熙岸風險控制措施

一是強化項目決策階段的市場調研活動。二是采用科學的方法確定項目估算。三是做好財務分析和現金流預測。四是健全風險預警系統，根據中海集團的實際狀況，構建財務風險警告評價方面的相關指標，進行財務預警組織機構的建立，對企業活動進行設計、監測、改善等控制，使企業能夠良性循環。

4.2房地產投資風險規避建議

一是要能夠掌握企業自身的經濟實力。二是要聘請有專業能力的管理機構進行項目管理，幫助企業實現項目過程的規范化管理，從而使得企業的資源能夠得到充分利用。同時要加大對房地產行業、長春地區政策、經濟、消費者需求方面的調研，更好地掌握市場動向，從而能夠幫助企業更好地發展。

參考文獻：

[1]賈洪剛.大型風電工程建設項目風險管理模式探討[J].科技展望,2017,04:182-183.

[2]宋繼鵬.建筑工程項目風險管理與控制研究[J].門窗,2017(01):75.

[3]劉慶.ZZ機場二期工程建設項目風險管理研究[D].南京理工大學,2016.

[4]王悅.某建筑工程項目風險管理研究[D].湖北工業大學,2016.

篇10

首先，來了解一下風險的內涵。從定性方面來看，所謂風險是指投資經營活動中，某一或某類事件以某種概率發生時給企業的經營目標所造成的影響程度。如此，企業可在發生概率和影響程度兩個維度上綜合量化評估風險、從而制定風險應對措施。

2風險管理的主要內容

境外電力項目的風險管理是一個全方位、全過程及綜合性要求較高的管理，它的管理范圍涉及到境外電力項目投資的每一個環節。

2．1風險管理的基本內涵

我們首先來了解一下風險管理的基本內涵。風險管理在不同領域、不同行業的應用十分廣泛，而不同領域、不同企業、企業發所處的不同發展階段關于風險管理的范圍、風險管理的深度及風險管理目標各有不同，故對風險管理的基本內涵也都有著不同的見解本文結合實踐認為境外電力投資項目風險管理在內容上涵蓋企業的發展戰略、發展規劃、投融資、財務管理、法律事務、人力資源、項目開發、工程建設、質量管理、安全生產及環境保護等各項業務流程。實質上就是決策層在公司投資經營活動中識別風險、評估風險、制定科學合理的風險應對措施以規避風險、轉移風險或在公司承受范圍之內承擔風險的過程。

2．2風險管理基本流程

境外電力投資項目風險管理的整個過程是一個循環系統，具體的實施步驟可以分為風險管理計劃制定、實施、監控及調整三個階段。

3境外電力投資項目的主要風險與應對措施

境外電力投資項目一般專業化程度較高，且技術相對密集，投資金額較大，投資時間較長從而面臨各種風險。本文結合工作經驗嘗試對境外電力項目投資過程中面對的主要風險進行列舉、分析并提出應對措施。1)戰略管理風險。戰略風險是指由于企業自身定位、戰略規劃不清晰導致戰略管理不清晰;或者企業戰略規劃清晰，但在戰略實施過程中未能有效執行導致不能實現戰略目標應對措施為:一是開展戰略評估，如選取行業內的標桿企業開展戰略對標分析，系統梳理出公司的發展優勢及短板，明確公司的發展戰略。二是避免戰略制定和實施之間的脫節，即在開展境外電力項目投資過程中要考慮到戰略性的問題，不能偏離公司戰略目標。2)政策/國別風險。政策/國別風險是指由于東道國政黨斗爭頻繁導致政局不穩、政權更迭，宗教及民族沖突或其他不可控的因素，使企業的境外電力項目投資活動在該國遭遇困難甚至導致損失或失敗的風險。應對措施為:一是在盡職調查階段，加強境外電力投資項目所在國風險識別，做好前期市場調研，做好資源評價和項目評估，確保項目在經濟上可行。二是投資決策階段，根據需要考略購買政治險，如向國家官方信用保險機構、多邊信用保險機構或專業的電力保險公司購買保險來覆蓋戰爭及政治暴亂、政府違約等政治風險，從而規避和降低政策/國別風險。3)市場風險。市場風險是指東道國的電力市場發生重大變化，如限電導致銷售渠道無法鎖定或電價大幅波動造成投資回報不滿足預期收益的風險。應對措施為:一是在項目的前期籌劃階段做好充分的市場調研和市場預測，避免盲目投資。二是企業可以與在東道國政府有一定影響力的國營或私營電力公司簽訂長期電力銷售協議、照付不議協議來全部或部分鎖定銷售電量從而部分或全部規避市場風險。4)技術風險。技術風險主要是指項目的勘察、設計、土建施工、設備制造及安裝等相關技術指標與東道國的要求不一致，或者因土建施工、設備安裝的精度不滿足設計技術要求從而給項目帶來的風險。如在北歐地區投資風電項目，北歐冬天氣溫降至－5℃～0℃時，常常發生風機結冰現象，而冬季風機結冰頻發之時往往也是一年之中風資源最好、用電需求最大以及電價相對最高的時期。這就要求在項目設計階段要考慮安裝除冰系統，在計算項目凈發電量時需考慮寒冷天氣造成葉片結冰所帶來的電量影響，而盡最大可能確保該種工況下的發電量就給風機結冰監測裝置及除冰系統的設計、制造及安裝提出了很大的技術要求。應對措施為:一是確保項目可行性研究報告及勘察、設計報告的精度與深度且符合東道國強制性技術標準。二是重點監控土建施工、設備制造及安裝工程的關鍵控制點，確保項目達到設計技術要求從而保證項目的發電量，確保項目收益符合投資預期。5)財務風險。財務風險主要是指企業融資不能及時到位，導致不能及時交易而違約，或者在項目交易階段，因匯率波動而導致換匯成本增加，或者因東道國的宏觀經濟環境變化，引起當地貨幣貶值而造成項目損失或收益降低的風險。應對措施為:一是在項目立項階段就要明確融資的資金結構，確定股本資金和債務資金的比例，以及資本金的來源和出資保證，避免融資不到位風險。二是在項目投資評環節時，強化匯率風險識別、評估，模型匯率假設，充分分析外匯走勢，采取相對合理的匯率假設。使用適當的金融工具鎖定匯率波動風險敞口。三是盡量實現投資貸款幣種與項目收益幣種保持一致，形成風險自然對沖。6)法律風險。法律風險是指項目存在違反東道國法律、行政法規強制性禁止的內容或法律盡職調查階段識別出的重大法律風險未得到有效應對。應對措施為:一是建立健全合法合規管理體系，牢固樹立依法治企理念。二是針對法律盡職調查中識別出的風險要有應對措施并跟蹤、監控風險應對措施是否有效，及時動態調整。三是一旦出現法律糾紛，要及時采取有效措施應對，把握最佳訴訟機會，維護企業合法權益。