導語：如何才能寫好一篇投資風險管理體系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】企業集團 投資風險 管理體系

我國大多數的企業都是以母子公司的形式運行，企業集團這一概念也是從母子公司的形式上發展而來的，因此企業集團的經營管理和風險控制在很大程度上也取決于母子公司的運行模式。本文會結合母子公司風險控制的內容和特點，對企業集團的投資風險控制進行分析，尋找我國企業集團投資風險管理的新途徑。

一、企業集團投資風險管理概況

我國的企業風險管理研究于上個世紀八十年代才起步，與西方國家相比起步時間較晚。我國對企業風險管理的研究主要集中在風險決策問題的研究上，并借鑒了國家的研究經驗和理論，對風險控制機制進行了監控和評價。近年來，我國在企業投資風險管理的研究上取得了較大的成就，在控制手段和方法上都較為科學合理。當前，許多企業已經實現了投資風險管理的網絡化和系統化，但還未形成完善的管理標準。隨著企業規模的不斷擴大以及生產經營方向的多樣化發展，企業的投資風險將進一步提高，在風險控制機制上也要進行相應的調整。

二、企業集團投資風險管理存在的問題

企業投資風險的管理在近年來受到了我國企業管理者的重視，但由于市場條件、理論研究等因素的限制，我國企業集團的投資風險管理機制中還存在較多的缺陷。

（一）公司治理結構混亂，投資風險管理環境基礎薄弱

企業的投資風險管理是涉及到管理階層、監管部門、行政部門等多個部門的復雜過程。有效的企業投資風險管理應該具有一個相對獨立的部門進行專門的調控和管理，并且與其他部門形成相互的監管和制衡。企業投資風險管理制度的有效性還受到企業整體管理制度和水平的影響。因此，要提高企業投資風險管理的水平應當首先加強企業管理制度的建設水平。我國正處于企業結構轉型的時期，在管理制度的建立上較為混亂，許多企業都存在著董事會權力過于集中的現象，導致管理人員對企業決策具有單方面的決定權，不利于投資風險的規避。為此，企業應當建立起部門之間的相互制約監督機制，尤其是對董事會的權力控制，為企業投資風險管理體系的建立奠定一定的制度基礎。

為了使企業的投資風險管理更好的發揮作用，還應建立良好的內部環境。企業應當重視精神文化和企業文化的建設，在企業內部樹立誠信守法的風氣，提高企業員工的思想道德素質，并與有效的監管機制相結合，增加內部管理的有效性。

（二）戰略目標制定錯誤，實施投資風險管理存在盲目性

管理計劃的目標的制定決定著管理的方向和效果，若企業在戰略目標的制定上就出現錯誤，將會導致企業投資的風險顯著上升，有可能會對企業造成嚴重的經濟損失。

通常，在企業進行投資前都需要制定切實可行的投資計劃和目標，管理人員根據設定的目標進行資金的分配，人員的調動等。可以說，投資計劃是一切投資行為的前提和基礎。在制定投資計劃時就應當將所有潛在的風險因素考慮進去，并比較風險和收益間的比例，通過科學的決策來確定最終的投資方案。

（三）管理程序不夠完善，缺乏合理的投資風險管理方式

我國企業在投資管理程序的制定上相對薄弱。一方面，企業沒有形成對投資風險的全面把控，在風險管理的時效性和動態性上有所不足。這一問題容易導致當風險發生時企業內部找不到負責人員采取相應的應急措施，從而錯過了最佳的補救機會，還容易在部門之間形成相互推卸責任的行為。另一方面，企業的管理部門沒有充分認識到投資風險管理的重要性，對投資風險的管理趨于形式化，沒有制定真正有效的風險分析、識別機制，在管理部門的設置上也存在很多問題和缺陷，影響了最終的管理效果。

（四）信息與溝通失效，導致投資風險控制鏈中斷

企業的投資風險管理是基于一定的信息基礎的，若企業在信息與溝通渠道上出現問題，將嚴重影響風險管理的效果，不利于制定和完善管理機制。并且，企業的規模越大，涉及到的業務范圍就越廣，資金的流動性也越大，所產生的信息量也就越多。要對這些信息進行及時的掌握必須找到有效、穩定的信息溝通渠道，建立起完善的投資風險控制鏈，從而更加高效的識別風險，制定應對風險的對策。

三、企業集團投資風險管理體系構建的思路

要構建合理高效的企業集團投資風險管理體系必須依照相應的標準來進行，并且必須明確構建的思路，從企業的實際經營情況出發，從各個環節做好管理體系的優化。

（一）投資風險管理企業文化的培養

要建立了一個有效的投資風險管理體系，企業管理人員及員工必須建立起良好的風險意識，確保在生產、經營、管理等各個環節中做好投資風險的防范，并且使每一位員工都具備一定的風險應對能力，有效解決工作過程中出現的各種意外情況，從而確保企業發展目標的實現。投資風險管理應當成為企業文化的有機組成部分，積極促進企業員工風險意識的養成，并將這種意識體現在日常工作的各個環節中，自覺遵守企業的風險管理規定。企業內部應當建立自上而下的風險管理模式，從董事會、上層管理人員的投資決策制定到部門人員的生產計劃實施都要進行風險評估和預防。此外，還可以將風險管理實施與員工的薪金和人事調動結合起來，以此來提高員工的風險防范意識，防止員工為追求經濟效益而盲目制定生產計劃。對于風險高發的項目和部門應當著重進行風險意識的強調，可以對一些部門的員工進行定期的培訓，增強應對風險的能力。

（二）戰略目標及投資戰略的明確

正確的戰略目標是企業生產經營順利展開的前提和保障，對投資風險管理部門及人員來說，在企業進行投資前必須制定有效的發現和管理風險，并根據風險因素制定合理的戰略目標。制定的戰略目標必須以投資風險作為出發點，采取合理的措施對風險進行防范，并將措施落實到實際的生產環節中。管理者必須明確企業的發展目標及面臨的投資風險，將兩者有效的結合在一起，既規避了投資的風險，又能實現企業的發展目標、

（三）風險識別以及分析措施的細化

風險識別是投資風險管理中的最關鍵環節，只有及時發現投資行為中的風險因素，才能采取合理的措施來進行預防和規避。風險識別可以分為風險確定、風險分析、風險評價等幾個過程，在此過程中可以采用定性和定量的識別方式。定性的識別方式主要通過問卷調查、研討分析等方式來實現；定量識別則需要借助計算機、統計學原理等來進行確定。這兩種識別方式還可以綜合應用，以此來提高識別的效率和質量。在進行風險的評估時可以借助一定的模型，通過數據的對比、計算等實現風險的有效評估。在具體的實施過程中，還需要根據模型應用的效果對一些參數和計算方式進行調整，并對最終結果進行校對和檢驗。

（四）及時高效信息傳遞系統的構建

投資信息為投資風險的管理提供了數據的參考，對最終的管理效果將會產生決定性的影響作用。企業集團的投資過程中，市場條件、商品價格、銷售情況等都會產生大量的信息，并且影響投資風險的大小，因此企業的信息傳遞系統建設應當從以上幾個方面入手，建立起一個完善的信息傳統鏈，為企業的投資風險管理提供更好的信息保障。

四、結語

投資風險管理體系的建設質量已經逐漸成為決定企業生存和發展方向的最關鍵因素。在市場環境日益復雜的今天，企業要獲得平穩有效的發展，必須建立合理的投資風險管理機制，加強企業應對風險的能力，為企業的生產、經營和管理提供更為安全、有序的環境。

參考文獻

[1]王斌.跨職能團隊的管理控制問題：一個理論思.會計研究[J].2011（05）：38-44.

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項目風險識別是影響項目目標順利實現的主要風險因素，并識別出這些風險究竟有哪些基本特征、可能會影響到項目的那些方面。項目風險識別是項目風險管理的重要環節。在項目風險識別中，在充分認識項目風險威脅的同時，也要識別項目風險可能帶來各種機遇，并分析項目風險的威脅與機遇的相互轉化條件和影響這種轉化的關鍵因素，以便能夠在制定項目風險應對措施和開展項目風險控制中，通過主觀努力和正確應對，使項目風險帶來的威脅得以消除，而使項目風險帶來的機遇轉化成組織的實際收益。

二、項目風險識別的主要內容

（一）識別并確定項目有哪些潛在的風險

這是項目風險識別的第一目標。因為只有首先確定項目可能會遇到哪些風險，才能夠進一步分析這些風險的性質和后果，所以在項目風險識別工作中首先要全面分析項目發展與變化中的各種可能性和風險，從而識別出項目潛在的各種風險并整理匯總成項目風險清單。

（二）識別引起這些風險的主要影響因素

這是項目風險識別的第二項工作目標。在項目風險識別活動中要全面分析各個項目風險的主要影響因素和它們對項目風險的影響方式、影響方向，影響力度等。然后，要運用各種方式將這些項目風險的主要影響因素同項目風險的相互關系描述清楚，使用圖表的方式、文字說明或數學公式均可。

（三）識別項目風險可能引起的后果

這是項目風險識別的第三項任務和目標。在識別出項目風險和項目風險主要影響因素以后，還必須全面分析項目風險可能帶來的后果和后果嚴重程度。項目風險識別的根本目的就是要縮小和消除項目風險帶來的不利后果，同時爭取擴大項目風險可能帶來的有利后果。當然，在這一階段對于項目風險的識別和分析主要是定性的分析，定量的項目風險分析將在項目風險度量中給出。

三、項目風險識別主要特點

（一）風險存在的客觀性和普遍性

作為損失發生的不確定性，風險是不以人的意志為轉移并超越人們主觀意識的客觀存在，而且在項目的全壽命周期內，風險是無處不在、無時不有的。這些說明為什么雖然人類一直希望認識和控制風險，但直到現在也只能在有限的空間和時間內改變風險存在和發生的條件，降低其發生的頻率，減少損失程度，而不能也不可能完全消除風險。

（二）某一具體風險發生的偶然性和大量風險發生的必然性

任何一種具體風險的發生都是諸多風險因素和其他因素共同作用的結果，是一種隨機現象。個別風險事故的發生是偶然的、雜亂無章的，但對大量風險事故資料的觀察和統計分析，發現其呈現出明顯的運動規律，這就使人們有可能用概率統計方法及其他現代風險分析方法去計算風險發生的概率和損失程度，同時也導致風險管理的迅猛發展。

（三）風險的可變性

這是指在項目的整個過程中、各種風險在質和量上的變化，隨著項目的進行.有些風險將得到控制，有些風險會發生并得到處理，同時在項目的每一階段都可能產生新的風險。

（四）風險的多樣性和多層次性

建筑工程項目周期長、規模大、涉及范圍廣、風險因素數量多且種類繁雜致使其在全壽命周期內面臨的風險多種多樣.而且大量風險因素之的內在關系錯綜復雜、各風險因素之間并與外界交叉影響又使風險顯示出多層次性，這是建筑工程項目中風險的主要特點之一

四、制定項目風險識別體系的原則

（一）可行、適用、有效性原則

管理方案首先應針對已識別的風險源，制定具有可操作的管理措施，適用有效的管理措施能大大提高管理的效率和效果。

（二）經濟、合理、先進性原則

管理方案涉及的多項工作和措施應力求管理成本的節約，管理信息流暢、方式簡捷、手段先進才能顯示出高超的風險管理水平。

（三）主動、及時、全過程原則

項目的全過程建設期分為前期準備階段、施工及保修階段、生產運營期。對于風險管理，仍應遵循主動控制、事先控制的管理思想，根據不斷發展變化的環境條件和不斷出現的新情況、新問題，及時采取應對措施，調整管理方案，并將這一原則貫徹項目全過程，才能充分體現風險管理的特點和優勢。

（四）綜合、系統、全方位原則

風險管理是一項系統性、綜合性極強的工作，不僅其產生的原因復雜，而且后果影響面廣，所需處理措施綜合性強。要全面徹底的降低乃至消除風險因素的影響，必須采取綜合治理原則，動員各方力量，科學分配風險責任，建立風險利益的共同體和項目全方位風險管理體系，才能將風險管理的工作落到實處。

五、投資管理項目中資金風險識別體系的建立

（一）項目預警的方法選擇

一般可以分為定性和定量兩種方法。定性預警方法特點是根 據分析人員的經驗來進行原因分析，判斷項目危機發生的可能性，比較典型的方法有“四階段癥狀分析方法。定量分析法可以進一步分為單變量分析法、多變量分析法和財務比率診斷表判定法。

（二）投資流動性風險及其控制

流動性可以分為現金流動性和非現金流動資產流動性兩種含義。結合影響流動性的主要因素的分析，公司應在產品適銷對路和價格公道的前提下，盡可能以現銷的方式將其推銷出去，取得現金增強公司抗流動性風險 的能力。

（三）現金流動性風險及其控制

現金是指公司經營過程中暫時停留的貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款、銀行票據和現金等價物。現金是公司流動資產的重要內容，公司現金流動 性風險管理的目標就是在保證經營所需資金的同時，盡可能少的抱有現金持有量。 實質就是在風險和收益之間尋求最優的結合點。

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集團是以產權為紐帶、具有多層次組織結構，以控股公司為核心的戰略聯盟體。該控股公司具有對所屬子公司強大管控能力，是整個集團的戰略投資中心。其管控的子公司和投資的領域，既有產業鏈上下游的一致性，從而具有規模經濟、協同效應的戰略優勢，又往往涉及跨行業、多領域，具有相關多元化戰略布局的特征。跨多元化集團的控股公司，是整個集團的靈魂所在，其對整個集團的管控，突出的是戰略管理、企業文化管理，并通過投資管理、財務控制、風險管控，實現整個集團規模效應、協同效應、優勢互補效應。多元化集團的投資活動，是整個集團戰略實施的途徑，也是集團優勢產業及核心競爭力形成與鞏固的過程，也往往涉及對外戰略合作關系的建立。因此，多元化的集團在投資管理體系建設上，針對跨行業、多領域的特征，突出的是通過集團控股公司的投資管理，形成一個多層級的參謀、決策、管理系統和動態信息系統，確保優勢產業與核心競爭力的形成與強化，實現戰略目標。在集團的投資管理體系下，投資管理不是簡單地溝通協調工作，而應是對集團具有價值創造意義的管理活動。

1. 當前多元化大型集團的投資管理模式

1.1多元化大型集團投資管理模式的現狀

當前我國眾多的國有大型多元化企業集團對投資項目的管理模式，是一種以投資規模為界定標準的分級審批的投資管理模式。這種投資管理模式，是一種限額分級審批的管理模式。如廣東省屬大型國有企業，即是按照廣東省國資委的《廣東省省屬企業投資監督管理辦法》和《廣東省省屬企業重大事項審核備案暫行辦法》的有關規定，建立起來的按照投資規模、投資金額為界定標準的分層級的審批、備案管理體系。

在管理組織架構上，集團明確承擔投資項目管理的部門，并在董事會下設投資審核委員會，其成員一般由各相關職能部門主要領導構成，形成“投資主管部門——投審會——公司經營班子/董事會”的三級管理層次。

在投資審批與管理流程上，從立項、項目審批申請、實施、驗收評價幾個環節，一般區別集團總部投資項目與下屬企業投資項目，歸口集團總部投資主管部門（如投資規劃發展部）管理。

1.2 對當前投資管理模式的反思

過去二十年里，我國國有多元化大型企業集團的產生，有著“政企分開”、“建立現代企業制度”這樣的歷史背景，其形成有一定的“行政撮合”色彩，控股集團公司在面對多元化的集團管理有上，有一定的自身條件限制。同時，在當前國有股份占絕對控制地位的背景下，該管理模式也就是現實的必然選擇，是對決策權限在責任與效率中找到平衡點，是一種分層級的分權制管理模型，也就有著“行政審批”色彩。

這種具有“行政審批”色彩的管理模式，使得集團總部的投資管理功能成為國資委審批管理的延伸，集團總部則扮演了一個個“小國資委”的角色。這種以“審批權限管理”代替應該涵蓋“投資決策”、“投資評價”和“投資風險控制”的整個投資管理體系建設，缺乏市場敏銳性。而集團總部的投資管理部門，在這種管理模式中，只是起到了上傳下達，組織協調的職能，不能很好地實現“投資管理創造價值，實現集團戰略投資目標”的作用。

目前的投資管理模式，距離“創造價值”的投資管理體系，有以下幾點不足：

1.2.1集團的投資管理，側重“審批”，而缺乏一種積極參與的態度、不利于從集團戰略高度，調動整個集團人力、物力、資金、技術為投資活動創造更優的條件。

1.2.2從投資項目承載主體到集團總部，各決策層級往往需要反復調研、匯報，決策效率不高，審批流程冗余。

1.2.3投資項目實施過程中，集團總部缺乏積極有效的監管措施、信息反饋機制，使得投資管理信息易斷流、控制鏈中斷，進而有導致風險失控的可能。

1.2.4投資項目驗收及后評價沒有真正落實，缺乏對過往投資項目事后評價，并形成一個完整的投資動態管理信息系統，供未來投資活動參考借鑒。

特別值得一提的是，投資的后評價，不僅是投資項目管理的需要，更是檢驗集團投資管理體系是否有效，并進行戰略修正的基礎，也是各大國有多元化集團未來建設投資管理體系應予以重視，并可以有更多創新突破的工作。

2. 對多元化集團投資管理體系建設的設想

2.1投資管理體系是企業集團戰略實施的職能體系

投資活動是多元化集團打造核心競爭力的重要實施途徑，是為了調整集團公司的產業和產品結構、優化集團的資源配置、保障并強化集團的核心產業或主導產品的市場競爭優勢，同時通過多元化的投資也為集團提供了規避單個行業、單一市場波動的風險化解機制。因此它的投資管理體系，在面對涉及跨行業、多種模式的投資項目時，管理目標上具有戰略一致性、管理上

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有層級性、投資主體與合作形式多樣性的特點。集團對各個層級的投資活動的管理，也是以產權為紐帶，通過健全的法人治理結構實現。它在投資管理體系建設目標上，要成為一個“創造價值”的管理體系：

首先，它是一個信息系統，能為集本文由收集整理團管理決策提供充分的決策信息，通過信息流，使得管理控制鏈完整有效；

其次，它是一個顧問系統，能為投資活動提供參謀，充分評價、論證，保障投資的成功；

第三，它是一個管理參與系統，集團控股公司通過投資管理體系，扮演的是一個“積極股東”的角色，并能調動集團的管理資源、技術資源、人力資源、資金資源、市場資源，將投資活動納入到戰略目標的實施。

集團的投資管理體系，不以投資項目本身經濟上的保值增值為主要目標，而是服務于資本控股型集團總部突出主業、形成核心競爭力的一個戰略職能體系，是保障集團健康、持續、穩定發展，服務于戰略目標的管理系統，這就是投資管理體系的價值創造的意義所在。

2.2投資管理體系的職能板塊構成

一個完整的投資管理體系應包括投資決策、投資評價、投資風險控制及組織架構設計四大管理模塊，并通過建立暢通的信息流，將各個管理模塊有機地鏈接起來。各個管理模塊功能的發揮，又是以產權為紐帶，以建立健全法人治理結構為基礎。

在這個投資管理體系中，投資決策程序管理模塊，要涵蓋投資目標管理、投資管理授權體制、決策方法；建立涵蓋經濟指標與非量化評價指標體系、評價方法、項目實施前、中、后跟蹤評價信息系統；并通過構造投資管理體系所需相應的的公司治理結構、制度規范和組織結構，以全面的風險控制方法來建立投資管理鏈。

對多元化資本控股型企業集團，還需要以產權、產品、技術等為紐帶，區分生產型的子公司投資項目和涉及資本運作型的子公司投資項目有針對性地進行管理。

2.2.1投資管理組織架構設計

多元化集團是一個多層次、以產權為紐帶的經濟組織，集團公司是這個組織的核心，形成“投資項目載體企業—集團投資部門—集團投資委員會—董事會”多層次的組織支撐系統。

在集團公司本部，由發展部作為投資管理的核心職能部門。在具體崗位設置上，為了建立有效的溝通協調機制，減少信息不對稱和信息傳遞時滯，并保證以集團的總體戰略指導集團各個層次的投資活動，建議在集團投資管理體系內，建立項目經理制。項目經理制，即是在發展部內設的投資項目經理，代表集團投資管理主管部門，從投資項目的前期調研、立項開始，到組織實施、項目驗收，提前介入，全程參與，是集團投資管理體系對暢通信息流、聯結各個管理鏈條，積極參與管理的重要一環。

2.2.2投資決策管理模塊

投資是集團戰略目標實現的承載體，而投資決策是投資管理的核心。多元化集團投資管理體系的投資決策管理模塊，對涉及不同行業、市場、合作者、不同投資方式的投資決策過程中，確保集團投資活動以戰略目標為導向，以系統的觀點，強調對投資的整合性、協同性和約束性，強化核心產業或主導產品的競爭優勢。對于投資項目自身的經濟可行性，則應當是在投資承載企業上報到集團總部前就已論證的初級目標。

多元化集團往往涉及行業較多，投資的形式也會豐富各異。在借鑒現有通行的投資決策流程上，對于涉及生產型的，戰略規劃已明確的投資項目，可以給予投資承載企業各大的自主權；集團投資決策環節，更多的從戰略發展與擴張、結構調整，關系整個集團核心競爭力鞏固與發展的目標層次對投資項目進行決策分析。

2.2.3建立完善的投資評價與監管體系及信息系統

對投資項目的評價，當前主要是以項目可行性分析和財務評價為主，這也是項目實施前，投資決策的重要依據。而作為控股型集團總部，投資評價的管理模塊建設，更要注重項目實施中的監管，及時做信息反饋、解決實施中的障礙與風險疑點，從而為集團調整內部與外部資源，從戰略層面對投資項目給予支持。

作為多元化控股型集團總部，更需要建立一套完善的投資項目后評價制度，總結經驗教訓，并通過建立一個投資管理信息系統，為未來投資提供參考。這也是當前投資管理體系普遍缺失的重要管理模塊。

2.2.4投資風險管理模塊

風險管理體系的建設，同樣是一個宏大的課題。對于多元化集團來說，由于投資涉及多個行業、地區、市場，投資合作形式多樣，因此比一般企業對投資的風險管理有更高的挑戰。而多元化投資，本身也是集團化解單一行業/市場/產品風險的一種風險管理方式，這也是控股集團公司“創造價值”投資管理活動。

在投資管理體系中，風險管理貫穿從集團投資決策、投資評價、組織架構制衡設計。對于控股集團公司的投資風險管理，本人以為需要從以下幾方面考慮：

（1）投資風險管理需要以集團各層級暢通的信息流為基礎。投資承載企業是投資實施與推動的主體，是風險的直接承擔與管理者。集團對投資項目盡職調查、財務信息、經營管理資料、調研報告、專項信息、專家論證意見等，建立投資信息庫和暢通的信息流，成

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為風險管理的信息基礎。

（2）根據項目類型和集團各層級風險承受能力實行分級限額授權審批。在投資決策中，根據集團各專業子公司，實行分級授權、限額審批管理是風險控制的方法之一，能兼顧效率與風險承受能力。但無論是哪個層級權限內的投資項目，均應向集團發展部備案，發展部及時跟蹤評價。

（3）集團本部直接運作的投資項目，主要涉及戰略實施、對外建立戰略合作關系，調整集團公司的產業和產品結構的多元化投資，風險管理更應關注于戰略投資方向、行業與市場、選擇合作者、投資合作方式、選擇經營管理團隊，以及各個相關多元化產業相互促進與制約。

（4）投資風險管理是集團全面風險管理的重要組成部分。發展部對投資的風險管理，需要結合集團戰略投資風險和投資項目微觀風險，從集團層面識別、衡量風險及可能損失程度；制定風險策略，為下屬投資承載企業提供更高層次的風險管理機制。例如，集團可以擁有更多的資金、技術、人才等資源，化解投資項目推進過程中相應的資源不足風險。

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1.信用風險

信用風險，也被稱作違約風險，其主要指的是由于各種原因導致保險公司的合作企業或個人不能夠對保險合約上的條款進行履行，在某些情況下為了騙取保險公司的資金出現欺詐造假的行為，這樣保險公司除了無法獲得成本收益之外，還會面臨著巨大的經濟損失，最終會對保險公司的正常投資運作產生極大影響。

2.利率風險

在利率變動的情況下，保險公司資產所面臨的損失的風險就是所謂的利率風險，由于企業的資產負債金額價值會由于利率的變動而出現變化，就有可能導致保險企業的資產成本無法匹配負債金額，在短期內企業的資產就會出現較大的波動，當然有可能使企業的收益增大，也可能會導致企業出現損失。同時利率風險還會導致企業的財務面臨著極為不穩定的情況，隨著利率的上升或者下降，每個購買保險的客戶的回報率也會相應的發生利差益或者利差損。

3.流動性風險

保險公司不順暢的資金流動式流動性風險的主要表現形式，也就是說無法及時地將資產變現，這樣就無法在限期內支付保險受益者應得的賠償。所以為了能夠履行對客戶的承諾，一些保險公司就會利用大量的成本變現資產，或者是利用借款的方式對支付資金進行籌集，這樣也會導致企業面臨著較大的經濟損失。

二、我國保險資金投資管理工作主要問題分析

1.企業不匹配的資產負債結構

企業不匹配的資產負債結構主要表現為不匹配的負債期限結構，首先一些保險合同具有較高的穩定性要求和較長的保險期，保險企業在進行中長期投資的時候可以對這部分資金進行充分的利用，比如儲蓄、房地產以及國債等。其次，一些保險合同往往具有較短的保險期，而且具有較大的流動性要求，因此保險公司在進行部分短期投資的時候可以采用這一類型的資金，比如投資同業拆借和股票等具有較強的流動性和高回報的投資方式。然而中長期投資資金在企業的實際投資運作中經常出現不匹配長期資產負債的情況，導致這一情況發生的主要原因就是我國的保險業往往對購買債券以及銀行儲蓄等方式比較看重，從而將股票和房地產等其他投資方式忽視了，這樣企業的保險資金就會在市場發生波動的情況下受到嚴重的影響。

2.不完善的保險資金投資風險管理

目前在保險投資風險管理方面我國的保險公司主要存在兩種模式，也就是企業自身內部對專門的投資管理部門進行設置及對專門的資產管理公司進行委托。在實際的操作中，保險企業內部的投資管理部門往往并不具備管理保險資金的經驗，而且其大部分的管理人員也沒有經過相應的培訓，因此這種不完善的管理模式導致我國的保險公司面臨著較大的保險資金投資風險。

3.不完善的法律法規體系

盡管我國的保險公司已經具備了初步的資金投資監管體系，然而由于并沒有制定完善的法律法規充實這一監管體系，因此還是有很多的漏洞存在于整個監管體系中，無法真正的落實監管工作。這個問題使得我國的保險資金市場的穩定和高速發展受到了嚴重的影響，因此必須要充分的重視這一問題。

三、改進保險投資管理工作的有效措施

1.做好投資組合管理和資產負債管理的工作

首先保險企業必須要將一個與自身資金特點和需求相符合的資產管理體系，就這樣才能夠使企業控制和應對風險的能力得以提升，是企業資金運用的穩健性得到充分的保證。如果保險公司在資產負債管理中可以將資金的來源和去向明確下來，這樣就能夠對在選擇投資時的盲目性和錯誤率進行有效的控制。因此，可以采用財務動態分析、隨機模型以及現金流測試的方式動態的監管企業的內部資產負債，除此之外，還要做好培訓和招攬專業管理和監管人才的工作。作為保險資金的投資主體，保險公司要選擇科學合理的投資組合管理手段優化不同投資的比例，在能夠獲得較高的收益率的情況下，對投資風險進行有效的控制。同時還要將保險投資數學模型建立起來，這樣就可以將最優化的資金投資比例得出來，從而保證保險公司投資決策的科學性。

2.對保險公司投資風險管理體系進行完善

完善的投資風險管理體系可以將投資風險、收益目標以及投資目的等多方面的幫助提供給保險公司，這樣保險公司就可以針對性地采做出資金管理決策。為此，首先，保險公司要將保險資金投資決策準則確定下來，這是在投資保險資金之前必須要明確下來的指導原則。其次，保險公司要嚴格的按照相關的保險資金的使用政策法規為依據將資金運用的限制條款和范圍明確下來，并且確定科學的投資組合策略。最后，保險公司必須要加強資產負債管理。

3.做好監管保險公司償付能力的工作

償付能力比例監管是我國償付能力監管的主要方式，保險公司的償付能力情況在監管機構中被劃分為三個級別，然后由監管機構分別采取相應的監管措施。保險公司應該將動態償付能力測試添加在每年報送的償付能力報告中，然而監管當局并不能夠將測試結果作為采取措施的依據。在這里可以對美國的風險資本法進行借鑒，將與我國國情相適應的風險資本標準制定出來，從而有效地監管保險公司的資金運用業務。

四、結語

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【關鍵詞】財務風險 風險管理 體系建設

隨著我國市場經濟和全球經濟的不斷發展，企業在生產經營過程中不僅要面對日益激烈的市場競爭，而且還要面對各種風險的挑戰，其中，財務風險就是企業在市場經濟條件下必須面對的一種客觀存在。目前，財務風險的防范與控制已日益受到越來越多企業的高度重視，并逐漸成為企業風險管理體系中不可或缺的重要組成部分。因此，深入研究企業的財務風險，健全風險管理機制，科學構建企業財務風險管理體系，不僅是保持企業健康、持續、穩定發展的客觀需要，也是企業增強競爭能力、系統化解經營風險的內在需求。

一、財務風險的內涵

對未來收益的不確定性被視為財務風險的基本屬性。目前，學術界對于財務風險內涵的認識基本趨同，只是從狹義和廣義兩個維度對財務風險進行了不同闡述。狹義財務風險（亦稱“傳統觀”）指因企業融資所引發的，因企業借入資金從而增加了對未來到期償債能力以及與此相關聯的對未來收益的雙重不確定性。融資額度的大小與財務風險的高低存在一定的相關關系。廣義財務風險（亦稱“現代觀”）觀點認為，在企業財務活動中，由于內外部環境及各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而存在造成蒙受損失的機會和可能。本文闡述的財務風險觀點指的是廣義財務風險。

二、財務風險的類型

企業財務風險類型從某種意義上講是企業的風險源，應作為風險因素統籌納入企業財務風險管理的體系建設之中。

（一）融資風險

企業融資風險指由于融入資金而導致未來企業償債能力與盈利能力與預期目標之間所存在的不確定性，因融資方式不同，具體可劃分為直接融資風險和間接融資風險，其主要表現是融資成本過大、投資失敗、債務規模過度膨脹而導致企業過度負債，到期償債能力下降，誘發企業財務風險。因此，企業在制訂短期經營目標和中長期發展戰略規劃時，有必要將企業融資規劃、融資活動、融資方式、融資過程管控、融資結果及評價等與企業的財務風險管理體系建設密切結合起來，作為一項風險體系建設的子系統加以完善和強調。

（二）投資風險

投資風險指企業由于受不確定因素的影響，致使所投資的項目達不到預期投資收益率的風險。投資風險的發生直接影響企業的預期盈利目標，同時也一定程度上可能誘發融資風險。

（三）現金流風險

現金流是企業運營的血液，是企業生存與發展的重要基礎。許多企業被迫破產往往并不是因為資不抵債，而恰恰是因為現金流出了問題，導致企業現金流入與現金流出不相適應，現金流入不敷出，企業沒有足夠的現金或資產變現能力差，一時無法滿足企業生產經營對資金流動性的即時需要，由此直接引發企業財務風險，使企業陷入財務危機。所以，企業在設計資產負債的期限結構時要特別關注負債的償還期和流動資產的流動性相互匹配這個問題，否則將給企業造成很大的財務風險，甚至導致企業破產。

（四）收益分配風險

收益分配風險是指由于收益分配可能給企業的后續經營和管理所帶來的不確定性影響，收益分配主要包括留存收益和分配股息兩個方面，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果經營效益好，利潤高，但對股東的股息分配低于預期，將會影響股東投資的積極性和社會響應度，進而影響企業股票價值。而如果企業大幅度提高職工福利待遇，增加薪酬，給股東的股息分配過多，又將使企業承擔過高的生產和資金成本，從而對企業持續性正常生產經營帶來不利影響，甚至引發財務風險。所以，企業的收益分配必須要在加強財務風險的科學監測基礎上，審慎掌握風險平衡點。

除以上財務風險類型外，有學者還提出了“關聯交易風險”和“對外擔保風險”等類型。本文認為，隨著全球一體化和市場經濟制度的不斷完善，企業的經營機制和運營模式將日益呈現多元化趨勢，與此相伴而生的財務風險類型還會不斷衍生，無論財務風險形式如何多樣，抓住財務風險產生的原因才是有效化解財務風險的基本前提。

三、財務風險產生的原因

企業財務風險產生的原因主要歸結為以下幾個方面：

（一）企業風險管理組織架構定位不清晰，權責不明確

風險管理組織的權責沒有規范，企業總部及下屬機構雖設有部門對風險進行控制，但缺乏組織職責的統一規范。

（二）尚未建立全面風險管理體系及有效的風險預警系統

缺乏對企業經營活動過程中風險環境評估及有效識別和防范的能力，特別是對于企業不能承受的風險沒有及時進行識別及預警，不能及時排除風險隱患，從而降低了企業防范風險能力。

（三）尚未建立全面的財務檢查機制

由于企業的內部控制制度及風險管理體系不健全，影響了企業財務制度的執行力。

（四）企業外部宏觀環境的影響

企業所面臨的復雜多變的經濟、法律、市場、社會文化及資源等宏觀環境的不確定性也是導致企業財務風險的原因之一。

（五）企業對財務風險的客觀性認識不足導致的財務風險

（六）財務決策缺乏科學性帶來的財務風險

業內普遍認為，目前，在我國有些企業憑經驗決策的主觀臆斷現象比較普遍，導致財務決策失誤頻繁發生。

四、財務風險管理體系建設

盡管企業所面臨的財務風險類型多種多樣，產生的原因錯綜復雜，但風險是可以管理的，其中，構建科學、系統、穩定的企業財務風險管理體系不失為一條有效的解決途徑。

樊良等人（2004）認為，“企業財務風險管理是一種有計劃、有組織地控制企業財務活動和資金活動的行為，其目的在于將企業因各種風險所導致的不良影響降至最低，確保企業能順利實現其既定目標，并保證其發展能力。”

隨著企業財務風險研究的不斷深入，如何構建企業財務風險管理體系已成為理論界和實務界研究和探討的熱點，相關理論和方法需要進一步完善和深入研究。因此，本文提出的構建企業財務風險管理體系建議是以財務治理理論為基礎，依次遞進地包括了“財務風險的識別財務風險的計量財務風險的處理財務風險的管控體系建設財務風險控制評價”幾個部分，力求形成具有內在邏輯的整體框架。

（一）財務風險的識別

風險識別是指從紛繁復雜的各種可能導致企業財務風險的不確定因素中找出誘因，是一個對這些不確定性誘發財務風險因素的判斷、分析、篩選、歸類和鑒定的過程。能否準確識別財務風險是進一步對財務風險進行計量、對財務風險進行處理，進而科學有效完成財務風險管控體系建設的前提和基礎。由于各企業所處行業不同、企業自身特點各異，企業需要根據這些內外部的不同特點有針對性地開展財務風險識別活動，有效建立符合企業自身特點的風險識別機制。

（二）財務風險的計量

財務風險計量是在風險識別的基礎上，對已鎖定的、影響財務風險的基本因素進行正確量化計量的過程和行為，是進一步采取有效措施對財務風險進行處理的前提和基礎，是科學構建企業財務風險管控體系的重要組成部分，是對企業正確識別、把握和處理財務風險能力的檢驗。財務風險的計量通常采用質化和量化相結合的處理方法，通過這些方法對企業財務指標進行分類計量，進而對影響企業的財務風險等級進行優先級排序，找出帶有共性的、影響重大的風險源，重點進行處理。

（三）財務風險的處理

財務風險處理是指結合企業的自身實際和特點，按照企業既定的財務風險管控治理機制，通過有針對性的風險處理方式和手段對已篩選確定的財務風險進行有效化解的過程和行為。財務風險是不能消除的，其主要處理方式包括財務風險轉移、財務風險回避和財務風險保留三種。

對于企業在生產經營過程中自身無法承受、或即使承受將付出巨大成本的風險可以考慮采取風險轉移的方式加以規避。

財務風險回避是指企業在風險識別和計量基礎上、對可能或即將發生的財務風險所采取的主動規避的行為。

企業在生產經營過程中經常會遇到一些既無法轉移也無法回避的財務風險，對此，企業只能被動接受這種風險的存在，即財務風險的保留。對于這種風險，企業必須立即啟動有效的風險管控機制把這種對企業有可能造成損失的風險降低到最小。

（四）建立企業財務風險管控體系

上述財務風險的識別、計量和處理是建立企業財務風險管控體系的基礎性工作，既是前提也是必要條件。而企業財務風險管理體系建設的核心是建立企業財務風險管控體系。主要包括：

1.建立企業財務控制體系

該體系的建立是有效控制企業財務風險的機制保證。財務控制體系應根據企業財務治理結構及企業生產經營的特點量身定做、對標設計，要切實符合企業實際。企業財務控制體系包括宏觀和微觀兩個層面。從宏觀層面講，企業必須著力解決好財務治理結構和財務治理機制問題。李悅（2010）認為，“財務治理結構是企業財權在不同產權主體之間的分配，既是企業所有權配置的核心內容，也是企業治理結構所要解決的關鍵性問題。財務治理是公司治理的核心，財權配置是財務治理的核心。財權在公司治理中是一種最基本、最重要的權力，而財權配置可以說是公司治理的“綱”。財務治理機制是企業財權基本配置框架下，基于財務治理結構安排和一定制度設計，能夠自發對企業財務治理活動進行調節、規范的機制。微觀層面主要包括財務人員控制系統、財務制度控制系統、財務目標控制系統和財務信息控制系統等幾部分。

2.強化企業資金集中管理

資金集中管理是企業內部控制與監督的有效方法之一，也是化解企業財務風險的有效途徑。資金集中管理的重點是建立內部資金控制系統，主要包括：現金控制系統、融資控制系統和投資控制系統等。

（1）現金控制系統。在公司總部按照商業銀行模式設立總部級內部資金池，充分發揮企業全系統資金使用效率和效益，有效控制或規避資金風險，各所屬成員單位在總部開設賬戶,其經營收付結算一律通過內部銀行辦理。

（2）融資控制系統。在現金控制系統基礎上,進一步建立企業內源融資與外源融資相結合的運行機制。企業對外融資統一由總部負責，對內建立有償內部資金調劑機制，做到資金的籌集與使用相結合,與企業的綜合償債能力相適應。

（3）投資控制系統。內部投資管理是企業財務控制系統的重要環節,應遵循事前、事中、事后控制相結合原則,事前定目標、定制度、定操作程序；事中嚴格遵循制度要求進行；事后進行跟蹤、考核,并反饋結果。

3.加強企業財務監督控制

企業的財務監督與控制是企業財務風險管理體系建設的重要內容，建立風險管理的整體架構，明確風險控制的目標，以及各級財務部門的職責分工，建立財務風險識別、評估和控制的系統性管理制度和流程。進行統一的風險定義、分類，描述風險具體表現、確定風險衡量指標并評估風險等級。建立規范的定期風險報告制度。明確各類主要風險的應對策略，設計應對措施。建立風險預警系統及財務預警分析指標體系；制定并不斷修訂、完善企業財務風險管理策略；提出企業財務風險管理的整體解決方案；企業在財務風險管理工作中要集中精力抓重大風險、重大事件和重大決策，要采用壓力測試、返回測試等多種方法對風險管理的有效性進行檢驗；要努力建設一套剛性的企業全面預算管控體系，健全預算管理組織，建立標準的預算管理流程，搭建全面預算管理編制模型，預算執行中，對于預算內事項及預算外事項的管控處理、授權體系、流程等進行嚴格界定，建立完整的預算分析模型及預算預警反映機制，進一步明確預算調整的范圍、依據、原則、授權等方面的規則，使其充分發揮為經營活動服務的作用，逐步建立預算管理信息系統；建立企業系統內的業績考核指標體系。

（五）企業財務風險的評價

定期進行財務風險管理評價。這是企業實施財務風險管理措施過程中必不可少的環節。主要包括建立企業財務風險控制流程，及時收集財務風險的初始信息，并對其進行必要的風險辨識、風險分析和風險評價。

建立風險評級模型，借助該模型，反映企業財務風險水平的高低，為發現問題和尋找差距提供線索，對風險水平進行科學分析和評估財務風險水平，綜合考慮潛在風險損失和風險發生概率，確定風險級別。

構建EVA（Economic Value Added）風險控制系統。EVA 是企業全面風險管理的有效工具。基于EVA 自身性質，其應用于企業財務管理系統可以有效規避企業運營過程中產生的治理結構風險、戰略風險、決策風險、人力資源風險、資本市場風險，從而形成一個比較完善、統一的風險控制系統，使企業在有效規避風險的情況下正常運轉。

主要參考文獻：

[1]樊良，樊利平.企業財務風險管理.財會通訊，2004（1）.

[2]李悅.公司財務治理：理論與實證研究分析.國際商務財會，2010（4）.

[3]大衛?格拉斯曼，華彬．EVA革命：以價值為核心的企業戰略與財務、薪酬管理體系[M]．北京：社會科學文獻出版社，2003 年.

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一、企業風險綜合分析

1.戰略風險。戰略風險可理解為企業整體損失的不確定性。是影響整個企業的發展方向、企業文化、信息和生存能力或企業效益的因素。

2.投資風險。國內投資風險主要有政策變動、市場變動、利率變動、現金中斷等；跨國投資風險主要是地緣政治風險。

3.財務風險。①現金流風險。不能按期支付到期的債務或者將來不能籌集足夠資金清償債務。②成本風險。通貨膨脹、預算失控等原因導致的采購成本上升、工資上漲或勞動效率低下導致的制造成本上升。③利潤風險。主營業務利潤、其他業務利潤、投資收益和營業外收支凈額下降，造成利潤額減少。④信用風險。信用失控導致的，因債務人不能履行償債義務所造成的風險。⑤會計風險。會計脫離企業管理要求、背離會計準則和國際會計慣例，造成會計報表信息失真。

4.市場風險。①銷售風險。經濟低迷，市場供大于求，或者競爭壓力過大，造成企業市場份額下降，銷售收入滑坡。②供應鏈風險。上游的原材料供應商、銀行、研發商合作關系不穩定，或生產能力不足、供貨周期過長，質量不穩定等造成供應鏈中斷。③金融調控風險。銀行調整存貸款利息率，國家調整稅率、匯率等給企業帶來的風險。④競爭風險。市場上出現了技術更先進，耗能更低，效率更高的替代品，使企業生產銷售的產品市場份額減少，甚至退出市場。

5.運營風險。①產品結構風險。如出現產品老化、競爭門檻低、新產品開發不足等都會導致發展前景暗淡。②營銷模式風險。如主要依靠價格戰、渠道戰、促銷戰，缺乏現代營銷策略，企業只能敗北。③組織風險。如組織效能低下、責任和授權不清、專業經驗缺乏，企業文化就是老板文化等。④安全風險。質量、安全、信息、環保、消防等方面存在隱患，導致失竊、爆炸、火災、污染等損失。

6.法律風險。①合同風險。由于合同本身不嚴密，存在缺陷，或者合同違反法律規定。②訴訟風險。頻繁卷入訴訟案件，不僅會因訴訟和披露而消耗企業的精力和財力，也會因訴訟給企業資產帶來波動，甚至崩盤。③違法風險。企業法人的行為，包括企業員工的職務行為違反法律規定所招致的處罰風險。

二、企業風險管理的定義與發展

1.企業風險管理的定義。美國COSO將風險管理定義為，企業風險管理是由企業的董事會、管理當局和其他員工共同參與的一個過程，應用于企業戰略的制訂并貫穿于企業經營管理活動之中，旨在識別可能會影響企業的潛在事項，將風險控制在管理當局可接受的范圍之內，為企業目標的實現提供合理保證。

2.企業風險管理發展過程。國際上，1992年美國COSO了關于企業全面風險管理的框架指導性文件《內部控制—整合框架》。在此基礎上，2003年COSO進行了修訂并全新的《企業風險管理—整合框架》，同時提出了風險管理的相應技術要求。近年來，我國越來越重視風險管理，國務院國有資產監督管理委員會在2006年6月頒布了《中央企業全面風險管理指引》，并以此指導中央企業開展全面風險管理。2008年5月，財政部等五部委出臺了《企業內部控制基本規范》，以通過內部控制提高企業的風險管理水平。2009年2月，國資委《關于進一步加強中央企業金融衍生業務監管的通知》，以監督、指導中央企業更好地進行金融衍生產品的風險管理。目前，我國企業的風險管理體系還很不成熟。

三、影響企業風險管理體系構建的關鍵因素

1.管理層的支持和參與是風險管理發揮實效的前提。綜觀各類企業風險事件，大多與管理層的消極管理及疏忽相關。管理層的支持和參與，首先在于樹立和推廣具有風險控制意識的價值觀；其次表現在他們對風險管理活動的資源保障，風險管理活動需要組織、人力和物力的保證；再次還需要他們將自己也視為被管理的對象。

2.建立完善的監督機制是有效控制風險的重要保障。企業監督機制可以分為三個層級。首先，企業管理層對各職能部門以及每個員工的監督，比如通過有效的崗位劃分來減少一人舞弊的可能性。其次，董事會對經營者的監督是第二個層級，由于所有者和經營者存在信息不對稱，會導致經營者道德風險問題。建立直接對董事會負責的監督審計制度，能夠有效降低經營者隱藏信息的風險。再其次，監督機制的第三個層級就是引入有經驗的外部董事和獨立審計人員。相對而言，外部董事和外部審計人員具有更強的獨立性和公正性，有效防止內部人控制問題。

3.董事會是風險控制框架構建的核心。我國《公司法》對董事會、股東大會和總經理的責權進行了較為明確的劃分，董事會在其中居于相對核心的地位。董事會需要對風險管理的目標確立、組織建立、制度訂立與執行以及審計與監控負責。相對而言，董事會居于風險控制框架的核心地位具有一定的優勢。首先，由于股東大會召開頻率較低，而且股東水平參差不齊，甚至存在眾多根本不關注公司日常經營的投機性股東，所以股東大會難以肩負起建立風險管理體系和監督其實施的能力。其次，如果總經理居于風險控制框架的核心，容易導致自我監管的弊病，并且會誘發它們追求短期利益的機會主義傾向。相反，如果確立以董事會為核心的風險管理體系，一方面能夠保持一定的監管獨立性，另一方面也可以保證站在更高、更全面的角度進行風險管理決策。

四、構建有效企業風險管理體系需重點解決問題

1.提高風險管理意識和應對風險的能力。風險管理的核心是對人的管理，包括職業操守、技術能力和激勵等方面內容的管理。在這其中企業管理層應起帶頭作用，提高風險管理意識，加強對管理體系的認識，同時加強企業全體員工的思想教育和業務培訓，不斷提高員工的整體綜合素質，使員工更具有責任感，明確建立風險管理體系的重要性，逐步提高自身的思想認識和業務技能，以提高企業應對風險的能力。

2.完善企業風險管理制度建設。完善企業風險管理制度，首先，要建立權責明晰和管理科學的現代企業管理制度，實現政企分開，最大限度地調動企業管理者和經營者的積極性。建立相應的風險管理部門，完善風險評估體系，對企業經營風險、財務風險、市場風險和政策風險等進行全程監控，提高風險管理的效率。其次，提高財務和審計人員的綜合素質，增強其核算知識和風險預測能力，使相關人員有足夠的能力和專業知識去識別、評估風險，同時將風險機制運用到風險管理中，企業員工共擔風險，實現權責利三位一體，提高企業風險管理水平。再其次，要建立相關的風險管理體系，即對企業經營管理過程中內外部各種風險進行分析和評估，研究風險形成的原因及其影響程度以便制定有效的措施加以防范。

3.提高信息和溝通能力。企業可以通過兩個方面來提高信息和溝通能力：一方面，構建和完善企業信息庫，用以儲藏和搜集各種信息，并仔細甄選質量高、有利用價值的信息，并對這些信息進行深入分析，為決策活動提供有力支持證據；另一方面，溝通是創造良好內部控制環境和支持企業風險管理的關鍵環節，充分、有效的溝通應包括自上而下的溝通、自下而上的溝通和橫向溝通，使企業各級、各部門人員能夠知悉公司的戰略、經營、財務等方面信息，以履行各自職責。同時，應加強企業與相關利益者之間的外部溝通，尤其是及時、準確地披露企業的財務信息和其他重要信息，以便充分了解企業所面臨的形式和風險。

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為什么同一流水線的工人可能出現相同部位的工傷？很可能是因為工位和流水線順序的不合理。現在，關心這件事的不僅有工會，公司自身也開始將解決這件事的方法納入到風險管理體系中。公司自身的風險管理體系變得越來越細化和完善，因為任何小問題都可能變成大麻煩。在風險管理服務公司怡安集團的總裁及首席執行官Greg Case看來，公司現在面臨的風險種類越來越多，除了產品風險、市場風險、經營風險這些“老朋友”外，還有投資風險、并購風險和外交風險這些讓公司（尤其是新興國家的公司）感到棘手的新問題，而網絡技術的發展和世界局勢帶來的日趨復雜的外部環境又給公司增添了更多挑戰，具體的風險管理不僅要從產品本身入手，還要從體制流程內部為公司出謀劃策。

CBN： 當今公司面臨什么樣的風險？與之前相比有什么變化？

C： 公司面臨的普遍風險就是“風險越來越大，越來越快，形式也更多樣”。首先，現在公司面臨的風險很大，而且它們常常都是跨領域的，一兩個環節的問題就會造成整個供應鏈的問題，從而帶來非常大的損失；第二，供應鏈的流程效率提高后，風險產生的速度比以前更快，出現的風險也更復雜；第三，新的風險還在不斷地出現，比如恐怖襲擊的風險、數據安全的風險，包括跨國公司的收購和兼并也存在很大的風險，這些問題以前可能都是非常特殊的小問題，但是現在正變得越來越普遍。新的風險需要新的應對措施，比如，十年前我們從未想過數據可以被存放在云端，這固然經濟便捷，但這些新產生的風險是無法用原有方案去應對的，公司需要調整和增加風險管理的手段。又比如，新興國家的公司去國外投資，由于不具備足夠的經驗，在面對各種政治風險、市場風險和稅務風險，以及市場環境差異導致的勞工問題出現時，都會遇到困難。這些問題都在不斷產生，需要新的風險管理方法去跟進和解決。

CBN： 現在全球的風險管理服務有什么新趨勢？

C： 作為一家提供風險管理服務的公司，我們注意到中小型公司的風險管理意識明顯加強，從能源到食品領域，它們對風險管理服務的需求在增加。從服務提供者的角度來看，公司的風險管理需要從內外兩方面入手，比如網絡風險的控制涉及到數據質量的管理，除了針對具體的風險，我們會提供相應的保險產品作為保障之外，在內部幫客戶管理數據，減少數據損失也非常重要。另外，因為公司的業務變得越來越豐富，很多領域都需要創新的做法。比如電影產品的制作，文化產品的收益很難預測，但投資人需要穩定的回報，其實可以用風險管理理念去看待這個問題，把電影制作過程中的可管理部分和不可控部分進行拆分，分別進行評估，然后進行打包承保。藝術品、游艇等的展覽和拍賣也是風險管理的新領域，這些市場雖然很小眾，需求也很獨特，但這是風險管理的新方向。

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【關鍵詞】商業銀行 個人理財業務 風險管理體系

一、商業銀行個人理財業務中存在的風險

個人理財業務，是指商業銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務活動。近年來，隨著商業銀行之間競爭的不斷加劇，個人理財業務成為新的業務增長點，受到各商業銀行的重視，也由于銀行在市場中網點眾多、客戶眾多，使得商業銀行個人理財業務呈現起步晚、發展快的特點，目前市場規模不斷擴大，半數以上的保險產品和基金產品通過銀行銷售，據統計2011年，我國商業銀行發行理財產品19176款，發行規模為16.49萬億元人民幣。由于商業銀行個人理財業務屬于表外業務，避開了有關銀行風險管理中對于資本充足率等的要求，而隨著規模的增加，商業銀行個人理財業務面臨的風險對銀行整體的影響也就越來越大，為了防止個人理財業務給商業銀行帶來的風險，對個人理財業務面臨的風險進行管理是極其有必要的。風險既是不確定性。商業銀行個人理財業務面臨的風險主要包括法律風險、市場風險、信用風險、操作風險。

（一）法律風險

法律風險主要來自于兩個方面，即內部運營法律風險和外部法律環境風險兩個方面。運營法律風險是指商業銀行在運營個人理財業務時不合法律規范而帶來的風險，主要是市場準入、未按規定揭示風險和披露信息、收費失范、證據喪失等導致的法律風險。法律環境風險可能是由于多個方面的原因導致的，例如經營管理失范、不同法律的矛盾與沖突、法律的變更都會給商業銀行帶來風險。

（二）市場風險

市場風險是指由于商業銀行個人理財產品所依附的金融工具的匯率和利率變動帶來的風險，這一風險是商業銀行個人理財業務面臨的最主要的風險，商業銀行個人理財業務可以分為兩類咨詢業務和綜合業務，咨詢業務面臨的風險較小，而綜合業務的主要風險既是市場風險，綜合業務中可以將產品分為保本型和非保本型，當市場匯率或利率發生波動時，保本型產品超出本金的損失就需要由銀行來承擔，使得銀行面臨市場風險。

（三）信用風險

信用風險是指合同雙方中一方毀約，給另一方帶來的風險。如果標的物質量發生嚴重下降，投資者面臨損失巨大，其可能就不愿或無法履行合約，這就會給銀行帶來信用風險。銀行作為中介機構，債權人和債務人的違約都會給銀行帶來風險，因此信用風險一直是銀行面臨的最主要的風險，銀行信用體系的完整程度決定了銀行是否能夠很好地應對信用風險。

（四）操作風險

操作風險是指由于內部操作過程、系統、人員或其他外部事件而導致的直接或間接的損失。個人理財業務運營中的每一個環節都存在操作風險，只有嚴格控制各個操作環節的質量才能有效地控制操作風險。由于商業銀行個人理財業務發展時間不長，其在系統設計、管理制度、專業人才、計量方法和技術手段等方面都或多或少存在不足，這就給操作風險提供了滋生的土壤。

二、商業銀行個人理財業務風險管理體系

為了更好地防范個人理財業務中存在的以上四種風險，商業銀行必須建立個人理財業務風險管理體系。本文借鑒企業風險管理體系將商業銀行風險管理體系分為五個子體系，即風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制體系。風險管理策略包括風險偏好和風險承擔度、全面風險管理的有效性標準、風險管理的工具選擇、全面風險管理的資源配置。風險理財措施包括七大策略，即風險承擔、風險規避、風險轉移、風險對沖、風險補償、風險控制。風險管理組織職能體系包括規范的公司法人治理結構、風險管理職能部門、內部審計部門和法律事務部門等。風險管理信息系統，是指企業將計算機技術應用于風險管理的各個環節。內部控制體系包括內部環境、風險評估、控制活動、信息與溝通和內部監督五個要素。

三、我國商業銀行個人理財業務風險管理體系中存在的不足

（一）風險管理策略方面的不足

1.對投資者資格審查流于形式化。按照相關法律的規定，銀行在辦理個人業務的過程中，必須了解客戶的個人風險偏好，即客戶是風險偏好者，風險中立者還是風險厭惡者，但在實踐中銀行常常在營銷成功之后，在對客戶的風險認知和偏好進行調查，使得投資者資格審查流于形式。銀行可能會因為客戶沒有意識都自己面臨的風險和風險承受能力而面臨客戶違約帶來的信用風險。

2.銀行對個人理財產品的風險評估和披露不足。銀行在設計產品的過程中，往往對其預期收益率、期限和投資金額進行了研究，而對風險評估方面則是欠缺的，缺少合理的風險管理有限性標準和工具，風險評估只是定性的，而定量方面則很少進行。這主要和商業銀行的風險意識和風險管理人才的缺乏有關。這也就導致了銀行在個人理財業務的風險披露方面存在不足，銀行一般只對理財產品的預期收益率、期限和投資金額進行說明，而投資風險的說明更多的是定性說明，而缺少定量預測和評估，不能完整地向客戶呈現個人理財業務投資中可能面臨的風險。由于專業型人才的缺少和為充分披露可能使得銀行面臨著操作風險和因客戶而帶來的法律風險。

（二）風險理財措施方面的不足

據報道，2010年度商業銀行發行的13002款理財產品中僅有599種個人理財產品采取了風險理財措施。這表明商業銀行在風險控制方面的意識是嚴重不足的，采取的相關措施也嚴重不足。因為銀行缺少風險控制措施，就可能使得面臨的風險成為銀行現實的損失。

（三）風險管理的組織職能方面的不足

目前大多數商業銀行都已經建立了風險管理相關的職能部門，但是并沒有相關的個人理財風險管理直接相關的風險管理部門，只有保障了風險管理職能部門的建立及其獨立性才能保障其職能的實施，通常由風險管理部門對各個環節進行管理和負責，保障風險管理策略和措施的制定和實行，風險管理部門的缺失給銀行帶來的損失是全面的。

（四）風險管理信息系統方面的不足

隨著信息技術的不斷發展，銀行的業務已經離不開信息系統，為了保障銀行和客戶的安全，各銀行銀行在信息系統上的投資是巨大的，為了滿足國家相關規定，各銀行也建立了風險管理信息系統，但是由于個人理財業務為表外業務，因此對國家要求的資本充足率等相關指標沒有影響，因此其風險管理常常被忽視，銀行缺少個人理財業務相關板塊的風險管理系統。信息系統可以實現對市場風險、信用風險和操作風險的監控，信息系統可以通過對市場利率的監控和設定的風險預警指標對市場風險進行最快速度的監控，通過建立客戶信用體系對客戶的授信額度進行管理控制信用風險，通過嚴格的權限管理控制操作風險，正因如此，缺少風險管理系統對很難實現對風險的監控，建立風險管理系統是很有必要的。

（五）內部控制系統方面的不足

個人理財業務內部控制缺少相關的內部控制制度是造成操作風險的主要原因，人是個人理財業務的最后執行者，是操作風險管理的核心。缺少內部控制制度的規范，不同程度上造成了對操作人員的監控不足。

四、完善我國商業銀行個人理財業務風險管理體系的措施

（一）將個人理財業務風險管理體系納入銀行風險管理整體中去

在銀行風險管理職能部門下設銀行個人理財業務風險管理相關部門，專門負責銀行個人理財業務的風險管理，包括從產品設計開始對產品設計、銷售過程中的各個環節進行風險識別、風險評估和風險控制。將個人理財風險管理信息系統納入銀行整體的風險管理信息系統中去，建立個人理財業務風險預警系統、客戶信用系統和完善的權限管理系統，實現對相關風險的監控。在銀行相關的內部控制制度中加入個人理財業務相關的內部控制，防范內部控制制度不足帶來的操作風險。

（二）引進和培養復合型投資人才

人才是核心競爭力，目前我國復合型投資人才更多地集中在證券公司和基金公司，相比而言，銀行在人才方面處于弱勢，銀行應該采取一定的激勵措施，引進復合型投資人才。此外，銀行應該對已經在從事個人理財業務的員工進行培訓，這些員工包括個人理財產品的設計者和銷售者，可以請相關專家到銀行對其進行培訓，甚至可以將重要的有發展潛力的員工送到有關培訓機構或大專院校進行培訓。通過人才隊伍的建設最大限度地降低個人理財業務面臨的操作風險。

（三）加強個人理財業務風險意識

意識是行動的最根本決定因素，商業銀行面臨的風險最終是否會成為現實的損失，除了外部因素之外，主要還要看銀行各個層級的個人理財業務相關員工和客戶的風險意識。可以通過宣傳將個人理財業務面臨風險的意識深入人心，從而使得銀行員工和客戶都能清晰地認識到風險，銀行可以做到嚴格的信息披露，客戶也知道自己購買的產品面臨的風險，做出理性投資。

參考文獻

[1]劉熠熠.我國商業銀行個人理財業務法律風險的規避與控制[D].中國海洋大學2011.

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［關鍵詞］企業；財務風險；管理；體系構建

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）32-0041-02

1 企業財務風險的概述、表現形式及類型

企業財務風險：是指在各項財務活動過程中,由于各種難以預料或控制的因素影響,財務狀況具有不確定性,從而使企業有蒙受損失的可能性。企業財務風險是企業財務管理過程中客觀存在的,企業管理者只有采取有效措施來降低財務風險,而完全消除風險是不可能的；同時,企業財務風險還具有不確定性和可度量性。

由上圖可知,財務風險貫穿于企業財務活動的全過程,在企業的資金籌集階段,存在著到期不能還本付息、分配股利等資本成本的風險;在資金投入階段,存在著不能取得預期投資收益率的風險;在資金耗費階段,存在著流動資產和固定資產上的資金耗費量超過社會平均消耗量的風險;在資金回收環節中,存在著產品銷售出去后貨幣資金不能及時收回的風險;在資金分配階段,存在著資金的流入與流出不均衡,分配結構不合理等風險。根據以上不同環節的財務風險表現,可將企業的財務風險分為籌資風險、投資風險、經營風險、資金回收風險以及流動性風險等類型。

2 構建企業財務風險管理體系的必要性及意義

財務風險是在企業各項活動的過程中形成的,具有不確定性。企業財務風險管理體系是企業在對其所面臨的財務風險的認識基礎上,運用科學、有效的方法,對各類財務風險進行預測、預防、控制和處理,以最低成本確保企業資金運作的連續性、穩定性和效益性而形成的管理體系。

企業財務風險管理體系的建立有利于為企業創造一個相對安全穩定的生產經營環境，有利于企業開展風險防范,企業在市場環境中,若不能充分認識市場存在的風險,就不能很好地掌握市場變化的規律,所面臨的財務風險也必然加大。有利于企業穩定地進行財務活動,保證企業的資金周轉順暢,保障期資金流轉的安全性以及保證企業贏利。

3 企業財務風險管理中存在的問題及原因分析

3.1 企業在其財務風險管理中存在的主要問題

(1)相對滯后的財務管理體系。長期以來,經營權與所有權的不分離是我國的企業在日常管理中的普遍存在的,導致企業經營者的權力缺乏有效的約束機制,在企業的財務管理的中,領導者的意思起著決定性的作用,財務管理的相關理論以及手段沒能得到合理的運用,缺乏對財務管理理念和方法的運用,引起了企業財務管理體系的混亂,導致企業的財務管理觀念還保持相對落后的狀態,企業的財務管理的不能真正發揮其作用。

(2)投資決策缺乏科學性。一些企業在其投資過程中普遍存在以下問題:其一,企業的投資決策缺乏程序規范,常常都是由企業的高層領導負責和決定;其二,企業投資項目對于長期的市場風險預測很少考慮,受短期利益的吸引較為明顯,在出現市場風險時,企業的現金流量受市場波動的直接影響,很容易導致企業的財務危機;其三,企業在籌資和投資結構上存在較多的問題,一些企業主要通過債務融資的方式,多為短期借款,這種籌資和投資方式給企業的財務運行帶來很高的風險,很可能導致其資不抵債。

(3)企業對內部監管的能力不強。從整體上看,一些企業的財務管理缺乏內部監管機制的制約,缺乏資金監管,企業的資金利用率較低,缺乏對應收、應付賬款有效的控制,極大地增加了企業的壞賬、呆賬數量,甚至導致企業資金鏈出現斷裂,以致發生財務危機。

3.2 導致企業財務風險的原因分析

(1)復雜多變的外部環境。企業財務活動的外部環境是指對企業財務活動產生影響作用的企業外部條件,是企業難以改變的財務決策外部約束條件,涉及范圍很廣,這些因素都存在于企業之外,但對企業財務活動卻會產生重大的影響。

(2)失誤的籌資決策。第一,籌資規模不適當。企業需要的籌集資金的數額應當依據自身的生產經營規模的大小來確定,規模大則籌資就要多,倘若投資規模大而籌入資金過少,企業就很可能因此而失去良好的獲利機會和預期的收益,甚至遭受重大的經濟損失,以至于導致財務危機。第二,資金來源結構不合理。主要是在企業的籌資總額中自有資金與借入資金的比例不恰當,借入資金比例越大,資產負債率越高,財務杠桿利益越大,對企業收益產生負面影響而形成的財務風險。第三,籌資方式及時間不妥。可供企業選擇的籌資方式有多種,不同的方式在不同的時間有各自的缺陷,選擇不恰當,就會增加企業的額外費用,減少應得利益,影響資金周轉而導致財務風險。

(3)資產的流動性差。資產的流動性是指企業的資產能夠變為現金并能夠保持其購買力的一種能力。資金匱乏、“三角債”嚴重等這些問題是資產流動性差主要的表現,也是導致企業資產流動性風險的重要原因,如果企業不能夠以適當的價格變現資產就很有可能導致資產流動性風險。

(4)公司治理因素的影響。公司治理主要解決公司內部的監督、激勵和風險分配等問題,也是相關利益主體相互之間的權力、責任和利益的制度安排,通過財權安排機制來實現內部財務激勵和約束機制,這些都與財務風險密切相關。

4 如何構建企業財務風險管理體系

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油田企業的戰略規劃和風險管理在企業的發展過程中是非常重要的存在，要求有關的人員必須根據相關的規定，制定出科學、合理的方案，這也是企業各領導層關注的重點內容。因此，本文對油田戰略規劃與投資風險管理進行探究具有一定的參考價值，可以促進企業良好發展。 

一、明確戰略規劃與投資風險管理目標、定位 

油田企業應綜合分析內外部環境的具體變化，對自身戰略規劃與投資風險管理的目標作出明確的指示，合理定位自身發展方向。 

（一）風險管理的基本目標。在戰略規劃與投資業務領域建立一套符合企業實際的、具有科學理論指導和較高水平的、能夠長期穩定發揮保障業務健康運行的風險管理體系，培養員工的風險意識和風險價值觀，提高業務流程運行質量和效率，全面提升管理水平，為戰略規劃與投資業務的發展提供價值導向和行為標桿。所以，油氣田企業在實際的規劃和發展過程中，需要制定出科學、合理的風險管理基本目標，結合實際情況對目標建立的可靠性進行分析與研究，保障目標建立的可行性，進而制定出科學的戰略規劃方案。 

（二）風險管理的基本定位。確保戰略規劃與投資業務的穩定運行和順利開展；降低戰略規劃制定和投資決策過程中的風險機率和潛在損失，提高投資收益；促進風險管理在西南油氣田內部全面延伸和深化；提高風險意識，樹立風險價值觀，促進資源在西南油氣田內部得到進一步優化配置。 

二、創新組織體系，為戰略規劃與投資風險管理提供基礎支撐 

（一）調整機構設置，完善風險管理職能，搭建風險管理組織框架。油田企業在進行組織結構創新的過程中，需要對組織結構進行系統的調整，將計劃財務處分為計劃處和財務處兩個組成部分，在規劃的業務中還要增加戰略規劃的職能，并在職責的劃分和設計上充分的體現出服務于業主、滿足現代化管理要求的特點。除此之外，還要對戰略規劃與投資業務的流程進行系統的梳理，對有關的風險內容進行相應的補充，確立風險控制的任務，制定風險控制的有效措施，搭建風險管理組織框架。 

（二）劃分管理層級，建立權限指引，明晰風險管理邊界與控制內容。劃分管理層級，準確界定不同層級之間的管理界面。把管理層級劃分為決策、管理和執行三個層次。機關層面設立戰略規劃與投資、預算、內控等專業委員會，實行集體決策；機關層面的規劃計劃部門及其他職能部門作為管理層，具體負責指導業務工作的開展；所屬各單位作為執行層，具體組織項目實施。各個層級之間按照項目的性質和涉及金額對項目進行了限上和限下的劃分，明確了各自的權限與責任。 

三、建立健全投資風險管理運行機制 

（一）全面優化業務管理流程。圍繞風險管理要求，以業務流程為基礎平臺，在實踐中對具體方法進行驗證，實現了流程的不斷完善和優化。從2004年開始，開展了基于COSO框架、以風險控制為主要內容的內部控制體系建設。為實現對戰略規劃與投資管理全部業務流程的有效控制，一是開展流程梳理，運用新的模板、標準、工具等對原有流程進行風險因素識別，實施崗位風險描述，針對流程節點設定關鍵控制，編制程序文件和制度索引，形成了層次分明的流程架構體系；二是開展流程優化，刪除冗余環節，對交叉業務實施整合，極大的提高了流程運行效率和質量。 

（二）實現風險信息管理系統化和集成化，提高自動化控制程度。收集和分析戰略規劃與投資領域風險初始信息做好戰略風險初始信息的收集，廣泛收集國內外企業戰略風險失控導致企業蒙受損失的案例、國內外宏觀經濟政策以及經濟運行情況、行業狀況、國家產業政策等，作為編制戰略規劃、計劃和目標的依據。做好資源風險初始信息的收集，認真分析勘探開發現狀和儲量情況，判斷是否足以支持戰略規劃和投資計劃的實施。做好項目建設進度風險信息的收集，采取必要的控制手段，確保工程進度與質量。做好市場風險信息的收集，以調整戰略目標、戰略規劃、銷售計劃。 

（三）全面探索和實踐新的決策機制。油田企業可以推廣使用“謀斷分離”決策制度。即堅持項目謀劃與決策分開的運行機制，嚴格實行項目可行性研究報告及重大項目初步設計由咨詢單位、建設單位、評估單位和機關處室提前共同謀劃，減少主觀因素導致的風險，提高建設項目前期工作的質量。 

這項制度在戰略規劃與投資風險管理中的直接應用：一是根據對限上限下項目的劃分，對屬于公司機關總部決策的限上項目論證程序中加入了法律論證的環節；二是在戰略規劃與投資業務流程的相關環節中，增加了關于法律關系、后果及潛在風險的分析、評估內容。各項重要戰略規劃制定和重大投資決策行為，處于嚴格的合法性審核及合規性審查之下。 

四、結語 

綜上所述，本文主要油氣田企業風險管理的基本目標和風險管理的基本定位進行了分析，并探討了油氣田企業戰略規劃與投資風險管理的基礎支撐內容，對建立健全投資風險管理運行機制的內容進行了研究，對油氣田企業的發展具有十分重要的意義。 

參考文獻： 

[1]鐘之羿.論油田戰略規劃與投資風險管理[J].現代工業經濟和信息化，2016，06：11-12.