導語：如何才能寫好一篇對外直接投資流程，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、中國企業對外直接投資快速增長

以聯合國貿發會議的《2005年世界投資報告》中的全球流量、存量為基期進行測算，2005年中國對外直接投資分別相當于全球對外直接投資（流出）流量、存量的1.68%和0.59%。

事實上，2005年中國對外直接投資流量首次超過100億美元。通過收購、兼并實現的直接投資占當年流量的一半，境內投資主體對境外企業的貸款形成的其他投資在直接投資中占43%，以投資控股為主的商務服務業投資占當年流量的四成，在開曼群島、香港、英屬維爾京群島等傳統避稅地投資占當年流量的81%，對拉丁美洲的直接投資超過亞洲地區躍居第一，地方的投資流量較上年增長一倍多。2005年末，中國對外直接投資存量規模繼續放大，投資分布的國家（地區）更為廣泛。從存量的構成上來看，利潤再投資所占比重最大。從行業分布情況看，商務服務業和批發零售業占到投資存量的一半。

此外，近年來我國對外直接投資主體特點突出，表現為投資主體多元化格局。從境內投資主體的行業分布看，制造業占到投資主體總數的五成半，主要分布在紡織服裝、鞋、帽制造業，紡織業，通信設備、計算機及其他電子設備制造業，電氣機械及器材制造業，工藝品及其他制造業，醫藥制造業等。從境外企業的分布情況看，亞洲、歐洲地區投資覆蓋率分別達到93%和85%。從境外企業的行業分布情況看，制造業占境外企業總數的34.7%，批發和零售業占17.5%、租賃和商務服務業占17.5%，建筑業占7.6%。

二、員工的海外培訓促進中國企業對外直接投資

近年來我國企業對外直接投資出現了快速增長，但我國企業對外直接投資的流量和存量占全球總額的比例依然很小，仍有巨大的發展空間。隨著我國企業對外直接投資的快速增長，我國企業對國際化人才的需求也急劇增加。實際上，目前我國企業發展對外直接投資面臨的最大瓶頸就是國際化人才的缺乏。由于缺乏具有國際貿易、國際投資、國際金融等方面的專業知識和技能的人才，我國企業很難有效地實施對外直接投資戰略，已經實施的對外直接投資項目很多以失敗告終。國際運作相當復雜，而國內的企業經理人普遍缺乏相關的工作經驗，更缺少這方面的專業人才，往往過于依賴國外的銀行、律師和一些國外中介機構，這不僅影響到中國企業正確、及時、科學的決策，有時候還會因合同缺陷等原因上當受騙。員工的海外培訓是解決國際化人才短缺的有效途徑，能緩解我國國際化人才缺乏的局面，并能進一步加速我國企業對外直接投資的進程，使更多的中國跨國公司崛起。

中國企業應借鑒跨國公司的成功經驗，利用國際市場培養人才，員工接受海外培訓是實施中國企業國際化人才戰略的重要環節。跨國公司在培養員工方面的很多理念都值得中國企業學習。例如，IBM公司多次成為《財富》雜志“全球培訓百強”冠軍。IBM公司每年用于員工培訓的投資約占年營業額的1-2%，每名IBM的員工每年至少會有15-20天的培訓時間。再如，微軟公司的員工幾乎每人每年都有機會到國外接受培訓。技術人才借此跟蹤最新技術進展，營銷人員借此了解技術新概念，學習新的營銷方式、理論和策略等，行政人員則可以借此了解到總部的工作方式和方法。這種培訓短則兩三天，長則一個月。微軟、IBM公司每年也都會把優秀的中國員工送到國外去培訓。跨國公司之中，類似微軟和IBM的例子不勝枚舉，它們會盡可能給員工提供學習的機會，真正地重視員工、理解員工才是企業前進的不竭動力和競爭力的真正源泉。借鑒跨國公司的成功經驗，中國企業首先要意識到為什么員工接受海外培訓能促進中國企業的對外直接投資？海外培訓員工有哪些主要方式？海外培訓員工有沒有風險？

（一）海外培訓員工促進我國企業的對外直接投資

海外培訓員工促進我國企業對外直接投資主要體現在以下幾個方面：

1.了解海外市場，為中國企業對外直接投資做好準備。國際化人才是中國企業走出國門的橋梁，中國企業需要借助他們了解進入國際市場的基本游戲規則，了解企業所進入或將要進入的“生態環境”。例如，鞋業制造商派遣員工海外培訓就能清楚地告訴本土企業：這個目標市場的消費者喜歡什么式樣的鞋？喜歡和忌諱的顏色是什么？平均的溫度和濕度適合穿什么鞋？當地主流價值觀認同的服飾中，鞋子精美與高貴的標準是什么？實用耐用的鞋是什么式樣等。了解海外市場是中國企業實施對外直接投資戰略的第一步。

2.企業對外直接投資的先鋒部隊。中國企業在進入海外后，要建立熟悉當地人脈關系的機構，通過當地的渠道熟悉各種相關政策和法規，熟悉商業獲準資格的管理渠道等。在符合企業發展戰略的投資區域，中國企業越早培育成熟的海外機構人員，越有利于在新的競爭環境下占據有利地形。海外培訓員工是學習取經、為我所用的最佳方法。海外培訓員工可以使員工從了解中尋找差距，從學習中快速提高，這對于中國企業對外直接投資來說至關重要。作為先鋒部隊，派遣到海外培訓的員工將為中國企業投資主力軍的到來鋪平道路。

3.搶占戰略性優勢。讓員工在海外競爭環境中學習和鍛煉，對于中國企業最終在國外市場獲得戰略性優勢地位至關重要。在對外直接投資之前，中國企業應該與海外的潛在市場建立信息與物流的“聯絡站”。鞏固和發展這些根據地的員工，讓他們具備戰略性管理和市場研究的綜合能力，這對中國企業提高抗風險能力至關重要。經濟全球化不斷催生產業鏈的子集在世界各地繁衍、復制與發展。如果失去了對外界環境的應變能力，那中國企業只能被動地在國內等待跨國公司侵入自己的勢力范圍，眼睜睜地看著它們奪走自己原有的市場。通過海外培訓可以提高員工對外界環境的應變能力和抗風險能力，為搶占海外市場戰略性優勢地位作好準備。

4.提高員工國際化的素質。海外培訓員工，對于員工本身來說，無疑是提高他們自身素質及開闊眼界的最佳途徑。隨著經濟的全球化，各行各業對國際化人才需求高漲的趨勢越來越明顯。現在對人才的定義已經不僅僅局限于專業知識的穩固扎實，而更注重其社會能力、全局觀、對新事物的敏感度以及全球化的價值觀。中國企業要實施對外直接投資和市場定位的全球化，必然要求更多的能夠與世界接軌的員工與之相匹配。把員工送到海外培訓不僅是中國企業國際化人才戰略的重要環節，也是提高整個中國人才素質必要的一環，是中國走向世界的前提。員工是企業最基本、最核心的要素，員工的素質水平直接反映了企業的方方面面，決定了企業未來的發展。當海外員工親身實踐高質量產品的生產工藝流程時，他們的切身體會將對傳統觀念進行比較徹底的“思想變革”。當海外員工體驗到ISO系列標準在周圍的社會環境中普遍應用，并且從企業管理的流程和具體項目管理流程中體會到高效率、高質量管理的魅力所在時，他們會自動改正在國內企業養成的惰性或無質量控制與能源節約意識的行為，使自身的國際化素質大為提升。

5.培養國際化的高端人才。對外直接投資需要大量國際化的高端人才。沒有海外市場的親身磨練，就難以培養國際化的高端人才。海外培訓員工是培養國際化高端人才的一條重要途徑。人才素質的高低，很大程度上取決于他對世界的理解和認識。把員工送到國外去培訓，實際上是讓員工學會看世界的新視角，從不同文化的碰撞和不同思維方式的沖擊中，使視野更為開闊、思維更為靈活、認識更為超前。接受海外培訓后的員工必然對市場定位和產品的把握有了全新的認識，眼界放寬了很多。他們思考問題會從全球出發，而絕不是僅局限于一個國家甚至是一個地區，而這正是國際化高端人才的基本素質，也是我國企業對外直接投資所不可或缺的。

（二）海外培訓員工的主要方式

海外培訓員工一般有以下三種主要方式：

1.短期培訓。這種方式的優點在于時間比較短，成本相對較低，但缺點在于缺乏長時間在國外環境下具體工作的經驗，培訓比較理論化。

2.實踐培訓。將具備潛力的員工派遣到國外工作，通過實踐鍛煉能力。這種方式針對的人群較少，必須是符合特定標準、具備在外工作能力的員工才能采用這種方式。而且這種方式的成本比較高，人員流失的風險比較大。但是從提高員工國際化水平的角度看，這種方式的效果要遠高于第一種方式。

3.合作培訓。中國企業與國外企業或培訓機構合作，中外雙方共同制定培訓方案、教材和課程等，共同參與培訓。

大多數國家或地區的員工海外培訓都是采用上述三種方式，如日本、新加坡等，它們要么把員工送到國外合作伙伴企業進行短期或實踐培訓，要么就是與國外企業或培訓機構共同制定課程，對員工進行合作培訓。

（三）海外培訓員工的風險防范

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摘要：金融業跨國公司；對外直接投資；影響因素；效應

1970年代以來，隨著跨國銀行的迅猛發展，對外直接投資產業結構發生了變化，以銀行、證券和保險為代表的金融業對外直接投資已成了跨國公司對外投資的新生力量。金融機構對外直接投資不僅為它們在母國擴展國際業務提供了新的機會，而且為它們拓展海外市場提供了機會。金融機構的對外直接投資對東道國金融市場發展、金融體系穩定產生著深刻的影響。

隨著金融自由化步伐的加快，銀行、保險和證券業之間的界限越來越模糊，全球金融混業經營的趨向逐漸明顯，考慮到金融業在一國經濟中的非凡地位，因此，有必要將包括銀行業、保險業和證券業等領域的金融業對外直接投資的決定因素納入探究視野。

一、金融業跨國直接投資的理論依據

金融機構的對外直接投資作為跨國公司的一種非凡形態，適應于國際貿易的快速增長、跨國公司對外直接投資經營的需要、其母國和潛在東道國政策、制度的變化，為實現其整體戰略而從事跨國投資經營。金融業跨國投資一般也是出于節約成本費用、分散經營風險、追逐更多的利潤；同時還有為客戶跨國經營服務、減少市場不完全的影響和對不完全市場結構的寡占反應等動機。

對外投資最具說服力的理論是英國經濟學家鄧寧(Dunning，1981)提出“國際生產折衷理論(EclecticParadigmofInternationalProduction)”，認為一國企業能跨國投資經營的關鍵，在于所有權優勢(OwnershipAdvantages)、內部化優勢(InternalizationAdvantages)和區位優勢(LocationAdvantages)三種優勢的綜合功能。這一理論現已成為當代國際直接投資的主流，并被譽為一個廣泛接受的國際生產模式（裴長洪，1995）。其中所有權優勢主要表現在企業所擁有的某些無形資產，非凡是專利、專有技術和其他知識產權。內部化優勢主要是指擁有無形資產所有權優勢的企業，通過擴大自己的組織和經營活動，將這些優勢的使用內部化的能力。區位優勢是指潛在的東道國存在著阻礙出口而不得不選擇直接投資或者使用直接投資比出口更有利的各種因素（前者如關稅和非貿易壁壘，后者如勞動成本、吸引外資的政策等）。鄧寧認為，所有權優勢和內部化優勢只是企業對外直接投資的必要條件，而非充分條件，內部化優勢是動力，而區位優勢則決定了企業對外直接投資的空間。

金融機構也是一種非凡的企業，其跨國投資經營也符合這一理論。跨國金融機構的所有權優勢和不完全的市場相聯系，包括商標或品牌優勢、技術優勢、企業組織優勢、管理和創新優勢等產權或無形資產優勢，貨幣資金、對國際市場信息來源及處理規模優勢，提供靈活、方便、多樣化的服務特征、差異性的服務質量和服務范圍優勢，技術性人才等人力資本優勢。對金融業來說，由于套匯、分保、投資組合、證券、債券上市的復雜性、隨機性和風險性，內部化將在實現跨國金融機構的全球戰略中發揮重要功能。區位優勢包括東道國不可移動的要素稟賦所形成的優勢(如獨特的地理位置所形成的時間區在金融活動尤其是證券和外匯交易中能體現出它的優越性。勞動力資源豐富為保險事業的拓展提供了便利等)以及東道國的政治體制、稅收等政策優惠所形成的優勢。對于以消費者的需求為首要原則的金融服務業來說，經濟中心、貿易中心、商業中心對金融服務的需求遠較其他地區要多得多。

鄧寧國際生產折衷理論在銀行業中的適用性被眾多文獻所驗證(FariborzMoshirian，2001；DarioFacarelli和FrancoPozzolo，2001)。根據對制造業和銀行業對外直接投資的探究，該理論也能解釋金融業對外直接投資的決定因素。

金融業對外直接投資的原因有很多，上述分析并不能解釋所有的金融機構對外直接投資的動因，具體到每一家金融機構對外直接投資經營的原因甚至同一家金融機構在不同的時期、對不同的國家和地區、在其不同的發展階段進行投資的原因及戰略也會不同。依據鄧寧的國際生產折衷理論不可能反映出金融業對外直接投資事實的全部，其他對外直接投資理論或理論的一部分也可以用來解釋金融機構跨國投資這種現象。

二、金融業對外直接投資的影響因素分析摘要：來自美國的實踐

在跨國公司對外直接投資實踐中，以國家來分析，無論從數量還是從質量上來看，美國都是站絕對優勢地位。就金融業對外直接投資情況來說，美國也是走在了其他國家的前列。最近十多年來，美國對外直接投資增長迅速，其中金融領域的直接投資比例逐步提高。1992年底美國對外直接投資存量為5020.63億美元，其中金融領域對外直接投資存量1618.39億美元，占32.23%；1994年底，美國對外直接投資全球存量為6121.09億美元，其中金融領域對外直接投資存量為2045.74億美元，占美國對外直接投資全球存量的33.42%；2000年底，美國對外直接投資全球存量為12556.54億美元，其中金融領域對外直接投資為5344.22億美元，占42.94%（王燕輝，王凱濤，陳金賢，2004）。可見，美國金融業對外直接投資在全部產業對外直接投資中的比例逐漸提高。

依據鄧寧國際生產折衷理論，假定以以下經濟指標來近似表示金融業對外直接投資決策的所有權優勢、內部化優勢和區位優勢摘要：（1）在東道國金融業對外直接投資存量來度量金融機構在東道國所有權優勢。可以預期，在一國的金融業對外直接投資存量越多，在該國金融業追加投資量越多，這項指標可以度量美國金融業在該東道國專有資產的所有權優勢。（2）以非金融產業對外直接投資和雙邊貿易額來衡量東道國對母國的開放程度和雙邊經濟一體化程度。這兩個指標可以度量美國金融業內部化優勢的可利用程度。（3）以東道國GDP、金融發達水平（以銀行信貸占GDP的比重來反映）、經濟發展水平（以人均GDP來度量）等經濟指標以及有無國際金融中心來反映金融機構對外直接投資的區位優勢。GDP總量越大意味著經濟發展需要更多的資金支持和更多的市場機會；東道國金融越發達，表明該國對金融業的依靠程度越高，從而對其金融業對外直接投資有著更多的市場機會和更低的風險；東道國經濟發展水平是跨國金融機構決定是否投資的一個重要決定因素；東道國有無國際金融中心，國際金融中心良好的金融基礎設施、便捷的同業市場和專業的金融人才都將吸引跨國金融機構的直接投資，眾多跨國金融機構之間地域接近，彼此接觸的機會很多，它們可以從國際金融中心的信息外溢(informationalspillovers)所帶來的正的外部性受益。東道國擁有國際金融中心將吸引更多的跨國金融機構直接投資。

對美國1995年—2000年金融業對各東道國直接投資的投向的地域分布進行實證探究結果表明摘要：美國金融業對各東道國投資流量流向和1994年美國在各東道國金融領域對外直接投資存量、1995年—2000年美國對各東道國非金融領域對外直接投資流量、雙邊貿易水平、東道國經濟發展水平、有無國際金融中心等正相關，進而說明1995年—2000年美國金融業對外直接投資和制造業跨國投資一樣也符合鄧寧提出的所有權優勢、內部化優勢和區位優勢國際生產折衷理論。

三、金融業跨國公司對外直接投資的效應分析

有關對外直接投資的效應分析大多從制造業角度進行，很少有人從服務業角度來分析少。隨著金融業對外直接投資的日益增長，金融服務業對外直接投資的效應分析顯得日益重要。和制造業跨國公司一樣，金融業跨國公司對外直接投資也具有的經濟增長效應、就業創造效應、資源轉移效應、技術轉移和擴散效應、貿易增長效應、產業結構調整效應等經濟效應，在此不再一一贅述。和制造業相比，由于金融業在一國經濟中居于核心的非凡地位，其效應也有自己的特性。

1、貨幣金融效應

跨國公司對外直接投資通過貨幣資金的投入，可帶來生產、管理技術的轉移和擴散、創造就業、轉移配置資源、促進貿易增長和產業結構調整等經濟效應，給東道國帶來經濟增長和發展，這基本上已形成共識。但是對外直接投資對東道國經濟增長的效果大小、效率高低以及如何才能更好實現這一經濟效應等的探究不多。LauraAfaro、AreendamChanda、SebnemKalemli-Ozcan和SelinSayek(2002)算是在這方面作了開創性探究了。他們依據1975—1995年間的對外直接投資數據，建立模型來驗證有較完善金融市場的國家是否使對外直接投資高效地促進了經濟增長。進行多元回歸分析考察了對包括發展中國家和發達國家71個國家的經濟增長貢獻中金融市場功能的大小。結果表明，完善的金融市場可以明顯改變對外直接投資對經濟增長的功能效果，即具有完善金融市場的國家從對外直接投資中獲益更多，而不具備完善金融市場的國家則不能從對外直接投資中獲益，甚至會獲得負效益。這里LauraAfaro等人是從一種靜態的模型考慮，把金融市場視為對外直接投資對經濟增長發生功能時的一種或粗或細的管道。他沒有考察長期動態的效應會如何。任永菊和張巖貴（2003）根據中國1985-2001年的統計數據，通過建立向量自回歸模型以及格蘭杰因果關系檢驗模型，驗證了摘要：外國直接投資和金融市場的信貸規模之間不存在協整關系和因果關系，和貨幣化程度之間存在協整關系；外國直接投資也是貨幣化程度的格蘭杰原因。而金融業跨國對外直接投資直接功能東道國的金融市場，增加了金融市場的主體、帶來更為充分的競爭、先進的市場交易技術、分析理論，促進金融市場的發展和完善。反過來，完善的金融市場有利于提高對外直接投資對經濟增長的效率。

2、市場結構效應

金融業對外直接投資所產生的市場結構效應較為復雜。從靜態來看，由于金融業在國民經濟的重要功能，發展中國家對外來金融資本的進人十分敏感，總是盡可能地保護本國脆弱的金融市場和金融機構，這種保護實際上是對本國既有的政府壟斷性市場結構的維護，這種狀況假如沒有外來因素的沖擊是不輕易改變的。因此，當這一壟斷性的市場結構受到外來因素的影響終于被打破時，外資金融機構的進駐、市場競爭機制的引人在短期內會形成巨大的競爭壓力，有利于打破東道國的市場壟斷結構，產生正效應；在長期情況下，由于外資金融機構實力強勁，在他們站穩腳跟后會擠出東道國原有的弱小的金融機構，形成一種新的壟斷或寡頭壟斷者，對后來者形成市場進人壁壘，產生一種負效應，從而部分甚至全部抵消原先的正效應。引人動態分析的話則情況又有所不同，面對競爭國內金融機構不可能坐以待斃，為了生存也會作出積極反映，而政府也會因為種種關系對國內金融機構提供有利的政策導向(比如制定較為嚴厲的反托拉斯法)，因此，實際情況往往是壟斷或寡頭壟斷的市場結構讓位于壟斷競爭的市場結構，發展中國家可獲得部分的正效應。

3、人力資本形成效應

這一效應對發展中國家而言尤為顯著。因為作為現代經濟核心的金融業是一項高風險、高收益的行業，發展金融業需要有先進的分析理論、精確熟練的操作技術和電子計算機網絡的運用。因此，從普通交易員、行情分析師和精算師到金融業的高級管理人才都應把握現代金融理論知識、操作技術，同時，也需要現代化的金融交易服務設施，這就需要安裝、調試和維護這些設施的技術人員。而發展中國家在教育上的投資不足，各種金融設施的配套也比較落后，通過金融業跨國公司對其直接投資可一段室內改變這種局面。無論投資以獨資、合資或設立分支機構的方式進入，大型跨國金融機構固有的對人力資源、人才資源的培訓、可提供接觸國際社會的機會和國際金融市場新信息的渠道都為當地人力資本的形成提供了條件；對發展中國家來說，金融跨國公司的直接投資也吸引了大量外流人才的回流，遏制了長期以來的腦力外流，突破了發展經濟學中有關發展中國家智力外流的“盧卡斯模式”，促進了東道國人力資本技術含量的提高，這是正效應。當然，本地的中高級人才在高薪高福利的影響下從本國金融機構向外資金融機構轉移，這種人才的流失是負效應。一般來說，由于先進理論和技術分析手段的帶入，這種效應總體上還是正的。

4、經濟一體化效應

由于金融業自身的特征和對金融制度規范的要求。和制造業相比，金融業對外直接投資的經濟一體化效應較大。一方面，電子信息技術在金融業中的普及應用，使得世界各地的金融市場相互聯接，全球范圍內24小時的金融交易成為可能，促進了金融市場的國際化；而金融服務業的對外直接投資不僅通過各分支機構之間網絡終端的聯結，促進了同一金融機構之間的異地交易，還方便了不同金融機構之間資金的劃轉，使信息的傳遞幾乎在瞬間完成，金融服務出現了根本性變化。如無紙化交易被券商廣泛使用，一張信用卡可以在全球通存通兌，分保險和再保險通過計算機網絡而簡便易行。同時，世界各地的金融市場相互聯接，不僅加強了同類市場之間的國際聯系，而且強化了不同市場如資本市場、外匯市場和金融衍生市場之間的相互影響，增加了國際金融市場發生共振效應的可能性。另一方面，國際貨幣基金組織、世界銀行、國際證監會組織、國際證券交易所聯合會、國際證券市場協會等國際金融組織的有關規定，《巴塞爾協議》和《金融服務協議》的簽訂，使得金融服務在統一規則下執行，這種制度的規范統一從更高層次上促進了金融全球化的發展。由此可見，一體化效應的形成既離不開金融機構的跨國化又反過來刺激了金融業的對外直接投資。這一效應直接給消費者得到了更高質量和更方便的服務，也會通過市場交投活躍而產生投資乘數效應進而帶來的全球經濟增長的正效應；但在經濟一體化聯動共振效應下，一旦出現金融危機則會帶來外部的負效應了（如東南亞金融危機），因此，這種化效應既可能為正，也可能為負。

5、東道國經濟自和平安效應

在跨國公司對外直接投資中，無論是制造業跨國公司還是和金融業跨國公司，由于跨國公司的決策中心在母國（多是發達國家），它本身是一個微觀經濟主體，但其背后有一個國家（發達國家），它有很高的自，在一定程度上可以不執行東道國的宏觀經濟政策，而削弱東道國的自。同時因為它擁有資金、技術、品牌、信譽等有形的和無形的資產而在和發展中國家進行投資談判中處于強勢地位。因此，引進的外國跨國公司越多，東道國的和自就受到越多的限制，這是一個純粹的負效應。就金融業投資而言，由于該行業直接把握著資金融通這一國家的經濟命脈，外資金融機構進人后可以通過銀行信貸、證券承銷和財產保險等投資渠道和東道國的各行各業發生聯系，涉及行業的分布面廠，影響力強；而且外資金融機構實力雄厚，業務多樣化程度高，分支機構遍及世界各地，不易進行金融監管，使東道國的宏觀經濟調控能力大受影響，在國際金融市場聯動和共振效應功能下，甚至會危及其經濟和金融的平安。

總的來看，金融業跨國投資產生的效應很復雜，有正有負。總體效應是正是負取決于東道國的經濟整體實力、調控能力和對外資吸收能力結構（Porter，1990），一國在經濟發展的不同階段一定要制定不同的吸引外資投入政策（楊先明，2000），對開放金融業更應如此。因此，發展中國家在金融業的對外開放一定要慎之又慎。

四、結論和啟示

綜上，我們可以得出以下結論和啟示摘要：

金融業跨國公司對外投資和制造業跨國公司對外投資在理論依據、影響因素和效應等方面多有雷同，但由于金融業的獨特性質，居于現代經濟的核心地位，在具體動因和效應方面有其特征。

根據對金融業對外投資影響因素分析，基于發達國家的跨國公司對中國非金融領域直接投資規模及雙邊貿易的發展前景廣闊,中國經濟的高速發展和增長必將吸引更多的資金直接投資于中國金融業。

自2001年中國加入WTO，根據承諾，金融市場將逐步向外資開放，在市場準入和國民待遇等方面對外資機構進一步開放，更多的外資企業將對中國金融業直接投資。這被國外金融集團認為是打入中國金融市場的機會，金融和保險業現已成為國外跨國集團直接投資增加的重要領域。

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一、跨國直接投資風險的類型

根據不同的標準，國際投資風險可劃分為不同的類型。加拿大銀行家納吉根據六類標準將對外投資風險劃分為不同的類型：（1）按地理位置和國別劃分，以特定典型國家給國際投資風險命名，如美國投資風險、英國投資風險、泰國投資風險、印度投資風險等。國際投資風險首先作為一個地理概念而存在。（2）按籌資主體的性質來劃分國際投資風險為風險（政府或國家風險）、私營部門風險、企業風險、個人風險等。（3）按風險的觸發因素將國際投資風險劃分為政治風險、社會風險和經濟風險等。（4）按資金用途將國際投資風險劃分為貸款風險、出口融資風險、項目風險、國際收支風險和開發投資風險等。（5）按風險嚴重程度劃分國際投資風險有高風險、低風險、一般風險等。（6）按風險發生的原因分類，國際投資風險包括拒付風險、否認債務風險、債務重議風險等。

對外直接投資的風險分類的細化和完善過程是隨著人們對國際投資風險的認識而逐步加深的。目前通常根據風險的重要性將對外直接投資風險劃分為以下幾類：

1．國家風險。國家風險也叫政治風險，是指在對外直接投資中，由于東道國政府在政權、政策法律等政治環境方面的異常變化，導致投資環境的惡化，進而給外國投資者的投資活動造成經濟損失的可能性。國家風險是國際投資者面臨的最具威脅性的風險，因其發生一般都比較突然，難以識別和預測，單個投資者更難以控制其發展。往往給投資者造成巨大的損失。從理論上講，國家風險對外國投資者的影響是雙重的，既可能產生有利影響，也可能產生不利影響，現實中以不利影響居多。一般來講，發展中國家的政治風險較大，發達國家的政治風險較小。

在對外直接投資活動中，東道國的國家風險主要包括：國有化風險；戰爭風險；政策變動風險；轉移風險；制裁風險等。

2．金融風險。金融風險是指在國際投資中，由于各種不確定因素的變化，導致國際金融市場上各國匯率、利率的變動，或國際信用的變動而引起國際投資者資產價值變化的可能性。金融風險主要包括匯率風險和利率風險兩類。

1）匯率風險又稱外匯風險，是指在國際投資活動中，因匯率的波動而導致跨國企業在東道國投資的資產或負債價值發生變化的可能性。這種可能性既可能給投資者造成損失，也可能帶來收益。企業在跨國經營中遇到的匯率風險主要有交易匯率風險、折算匯率風險和經濟匯率風險三種。

2）利率風險是指國際投資所涉及的國家由于各種不確定性因素的變化導致利率變化，直接或間接引起外國投資者資產發生變化的可能性。

3．經營風險。經營風險是指企業在進行對外直接投資的整個過程中，由于市場條件的變化或生產、管理、決策的原因導致企業經濟損失的可能性。經營風險的類型較多，主要包括：價格風險、營銷風險、信用風險、財務風險、組織風險和技術風險。

以上這些風險始終貫穿于跨國投資的整個過程，而且彼此之間相互作用和相互影響。20世紀80年代，一些跨國公司在墨西哥、阿根廷等國的經歷證明了這一點。當時這些國家相繼發生了金融危機，國內市場發生了長達近10 年的蕭條，使跨國公司遭受了金融風險、經營風險和財務風險等一系列打擊。

在跨國投資的各種風險中，政治風險和金融風險是由外部不確定因素導致的，可控性差。經營風險是由于內部不確定因素導致的，其管理融于對外投資者日常經營活動的各個環節之中，可控性較好一些。

二、對外直接投資風險的防范

1、針對國家風險的防范：在投資前期辦理海外投資保險，與東道國政府談判，并達成協議，以盡量減少政治風險發生的可能性。在投資中投資者通過生產和經營方面的戰略安排，如控制原材料及零配件的供應；控制產品的出口市場及產品出口和分銷機構，使得東道國政府實施征用、國有化或沒收政策后，無法維持原公司的正常運轉，從而避免被征用的政治風險。同時，投資者通過對企業融資渠道的有效管理，積極爭取在東道國金融市場上融資，達到降低國家風險的目的。

2、針對金融風險的防范：1） 交易匯率風險與折算匯率風險的防范對策有，利用遠期外匯市場和貨幣市場套期保值。在對匯率變動進行正確預測的基礎上，采取提前或推遲支付手段，合理選擇軟、硬幣，盡量使用對投資企業有利的幣種結算，以規避外匯風險。2） 防范經濟匯率風險的最佳管理模式是通過調整銷售收入和投入品的幣種結合，使得未來銷售收入的變化與投入品成本變化兩者可以相互抵消。主要的規避風險技術有分散化經營策略，跨國公司將經營業務深入到各個不同國家和不相聯的各個行業中，通過分散化經營降低匯率變動所帶來的經濟損失，使整個公司業務現金流的波動較小。生產管理營銷戰略是指當跨國公司子公司所在地貨幣貶值時，母公司應安排子公司用國內投入品替代成本上漲的進口投入品，從而維持其生產成本的原有水平；或通過擴大銷售額及提高產品定價來增加銷售收入，來降低經濟匯率風險。

3、針對經營風險的防范：應采取風險規避、抑制、自留、轉移的策略。跨國企業在投資過程中應事先預測風險產生的可能性程度，判斷導致其產生的條件及因素，對風險進行正確的評估，避免風險或改變風險的流向。如改變生產流程或產品、改變生產經營地點、放棄對較大風險項目的投資等。風險規避是控制風險最徹底的方法。

風險抑制是指采取各種措施減少風險實現的概率及經濟損失的程度。對外直接投資者在分析風險的基礎上，力圖維持原有決策，減少風險所造成的損失而采取的積極措施。

風險自留是跨國投資者對一些無法避免和轉移的風險采取現實的態度，在不影響投資根本利益的前提下自行承擔起來。應注意企業需要定期提取一筆資金作為專向基金，以供將來發生意外災害或事故時抵償損失之用。

風險轉移是指風險的承擔者通過若干個經濟和技術手段將風險轉移給他人承擔。如投資者向保險公司投保或在投資初期要求東道國銀行、合作企業、政府為其擔保，一旦發生損失后，可以從保險公司或擔保者那里獲得一定的補償。

篇4

關鍵詞：直接投資（FDI） 大湄公河次區域（GMS）

中國對GMS四國直接投資的階段劃分

中國與東南亞國家之間不僅具有地緣上的優勢，而且由于具有亞洲文化的淵源，在政治、歷史、民族文化方面具有一定的相似性，這就使得這些國家在吸引中國資本輸出時占有很大的優勢。以文章研究的大湄公河次區域國家中的四國泰國、越南、老撾、柬埔寨為例，中國對（大湄公河次區域GMS）地區的投資由2003年的9281萬美元上升至2008年的45695萬美元，短短的6年間增長了將近4倍，成為區域內活躍的投資者。由于中國對泰國、越南、老撾、柬埔寨四國的直接投資從2003年才開始系統的統計，本文的階段分析從2003年開始，雖然總體上看，中國對四國的投資是在增加的，但是在這期間，卻呈現出了明顯的波動和趨勢。

（一）投資低迷期（2003-2005年）

從2003年開始，中國對GMS國家的外商直接投資快速遞減，從2003年的9281萬美元下降到2005年的5127萬美元，具體到四個國家來說，泰國吸收中國投資的波動比較大，起伏不定，從2003年開始，中國對泰國的投資在四國中比例一直在降低，這和泰國2004年底發生的波及南部六省的海嘯災難、禽流感疫情的再度爆發、南部三省局勢的持續暴亂、2005年初發生的干旱問題，持續居高的世界油價以及2005年泰國政府基本奉行貨幣緊縮政策等有關。在這期間，中國對柬埔寨投資的波動較大，投資流量在2003-2005年都是比較低的，其中在2005年達到最低為515萬美元。2003-2005年中國對這兩個國家的投資流量達到了6年間的最低值，這不僅與本國的經濟環境與政治環境有關，還和當時世界經濟運行情況有關，2005年，世界油價持續高漲，給國際貿易和投資的發展帶來了一定負面影響，但是對越南和老撾的投資不管是在總量上，還是在比例上都是增加的。進入21世紀后，越南的經濟已取得了較大幅度的發展，居民收入已有了相當程度的提高，國內消費需求隨之不斷擴大，國內市場潛能已經逐步得到了發展，在這樣的背景下，中國企業已經看到了越南能夠繼續保持經濟高速增長并很快能夠發揮其勞動成本低、勞動力充裕等潛在經濟優勢的前景，從而促進了直接投資的迅速增長。2003-2005年，由于中國與老撾的經濟結構、產業結構、資源結構具有很大的互補性，中國對老撾的投資流量都是快速增長的，從80萬美元到2058萬美元。

在這一階段上，四國對中國的投資吸引力總體上不高，中國對四國的投資行業基本都集中在制造業、采礦業等，涉及高科技行業的很少。

（二）恢復與穩定增長期（2006-2008年）

總體來說，中國在這一階段的區域內外商直接投資增長迅速，2006年是投資的拐點，在2006年之前，中國對四國投資的總和一直是遞減的，從2006年開始，投資急速上升。雖然投資在整體上是快速增加的，但具體到GMS四國，卻又有很大的不同。對老撾的投資流量在不斷增加，但在2008年后卻在急劇減少，在這期間，老撾國內發生了嚴重的自然災害、傳染性疾病，以及國際環境的變化，使得該國的投資吸引力下降。而在這三年，中國對越南的投資流量一直是比較穩定的，從2006年的4352萬美元一直上升到2008年的11984萬美元。即使是2008年初越南經濟危機的爆發以及惡性通貨膨脹加劇，中國對該國的投資依然沒有受到太大的影響。對泰國的投資與第一階段相比，雖然流量有所增加，但與其他三個國家相比，所占比例還是比較低的。2008年，泰國的“人民民主聯盟”組織支持者不斷的圍攻政府辦公室、舉行大規模游行，嚴重的擾亂了社會治安，這不僅對泰國的經濟發展不利，也在一定程度上影響了區域經濟發展與合作。但是在這一階段，中國對柬埔寨的投資不管是流量還是在四國中所占的比例都是在穩步增長的，這充分體現了近年來中國對柬埔寨市場的認可度越來越高，這也主要得益于該國自身經濟的快速發展，投資吸引力越來越大。

在這一階段，中國對四國的直接投資依然是集中在制造業、建筑、采礦等行業，但是開始涉及高科技領域，以老撾為例，由于該國的電話普及率不高，而互聯網發展尚且處于起步階段，投資于這一領域的市場潛力很大，越來越多的中國企業到老撾建設經營當地有線電視網絡，從事信息傳輸、計算機服務和軟件業等。

中國對GMS四國直接投資特征分析

一是中國對GMS四國投資的流量波動較大，近年來雖然增加迅速，但投資總體規模較小。近年來隨著中國經濟的發展與GMS四國投資環境的改善，中國對GMS四國投資流量的絕對數是迅速增加的，但是其占對東盟的投資量呈現出下降的趨勢。從表1的分析可以看出，中國對GMS四國的投資在對東盟投資中所占的比例除了在2003年是0.78%外，其余年份均在0.4%左右，在2008年，由于受金融危機的影響，更是跌至0.18%。

二是從地區結構看，如表2所示2003-2008年的前期中國對泰國和越南直接投資的存量是最大的，但后期把投資的重點轉移到了經濟發展程度比較低的老撾、柬埔寨，使得中國對四國的投資存量趨于平衡。

之所以會呈現出這種趨勢，主要是因為，在GMS四國中，泰國是經濟發展程度最高的國家，其次是越南。泰國地理位置優越，處于東南亞地理中心，基礎設施比較完善，政策的透明度和貿易自由化程度都比較高，是GMS四國中經濟發展水平最高的國家，但是該國的投資成本比較高。再加上近幾年來泰國政局動蕩不安，增大了投資者對泰國投資的風險，嚴重打擊了他們的投資信心。統計顯示，這幾年中國對該國直接投資流量的比例與另外三個國家相比，一直都比較低。 泰國雖然經濟發展程度比越南稍高，但是綜合分析，投資吸引力不如越南。從投資環境上看，越南的競爭優勢主要體現在：政局穩定，經濟發展前景好，市場潛力大，政策的透明度和市場化程度在不斷的提高，地理位置優越，可以輻射整個東盟地區，勞動力價格和土地價格水電費等比較低，投資成本低，有更大的盈利空間，并且越南是東盟國家中識字率最高的國家之一，勞動力的素質比較高。所以，泰國的投資吸引力不如越南。截止到2008年底，中國對越南的投資存量是四國中最高的。

老撾和柬埔寨作為世界銀行認定的世界上最不發達的兩個國家，尤其是柬埔寨，工業基礎薄弱，基礎設施和技術落后，人才資金匱乏，自主研發和創新能力的產業甚至是空白，投資吸引力比較弱。在2003年無論是流量還是存量上都不是很高，但是在隨后的5年間，中國對這四個國家的對外直接投資構成有很大的變化，中國對老撾的投資流量在2007年達到最大，對柬埔寨的投資流量在2008年達到最大。這主要得益于這兩個國家近年來自身經濟的發展，老撾境內自然資源豐富，礦產資源多未開發，農業資源條件較好，老撾還是東南亞地區水能蘊藏量最豐富國家之一，并且近年來，老撾政府一直在加大對基礎設施的投入。從2004年開始，柬埔寨的國內經濟快速增長，實行開放的市場經濟政策，經濟活動高度自由化。這使得柬埔寨的投資吸引力越來越大，導致中國對其的投資大幅度增加。

三是在對外投資中，中央企業的投資很少，大部分都是地方省區，其中東部沿海省份對GMS地區的投資很活躍，占有很大的比重，中西部省份比較少，地區分布不平衡。中國對這四國進行投資的省份主要是上海、江蘇、山東等。究其原因，主要是近年來隨著中國開放型經濟迅速發展、商品服務貿易和資本流動規模不斷擴大、外匯儲備大幅度增加、人均GDP已經突破2000美元，尤其是沿海省份的發展更是不可小視，中國2008年人均GDP排名在前七名的省份依次是：上海、北京、天津、浙江、江蘇、廣東、山東，這些省份的人均GDP均在4000美元以上，東部沿海和北京上海等省區由于經濟發達，不但有雄厚的財力來發展經濟，還有充足資金走出本省甚至是國門投資，優化產業結構。而部分中西部地區到現在為止，依然是國家財政的重點支持對象，本地區的經濟發展尚且需要資金，目前的對外直接投資還處于起步階段。

四是有限公司是投資的主體，集團公司和國有企業涉及很少，投資主體結構單一。中國整個的對外直接投資主體中，集團公司和國有企業由于其壟斷優勢和所有權優勢，一直都占有相當大的比例。從2004年開始，中國對外投資主體進一步多元化，集團公司和國有企業雖然比重在下降但仍占有主導地位，尤其是國有和國有控股企業。這期間，民營企業和股份制企業對外直接投資快速增長。商務部統計，2008年，有限責任公司居中國對外直接投資的首位，國有企業的比重下降了3.6%，居第二位，民營企業達到9.4%。

從以上的分析中可以看出，在對四國的投資企業類型中，國有企業和集團企業非常少，有限公司和民營企業投資占絕大部分，這種單一的投資主體結構和GMS四國本身的經濟發展水平與市場容量有一定的關系。

五是中國對GMS四國投資的重點行業是制造業，涉及的高尖端行業較少，沒有形成多元化的投資格局。我們可以這樣認為，一個國家當前的產業結構決定了這個國家的對外直接投資的結構。具體到中國，就目前中國經濟與技術發展的程度來說，在制造業上中國具有更大的優勢，擁有更為成熟和標準化的生產流程。隨著中國創新能力和科研能力的增強，雖然中國在高精端行業取得了很大的進步，但是面對激烈的國際競爭，中國在高端技術方面依舊處于劣勢地位，選擇自己有優勢的行業進行投資是盈利的一個重要條件。但是，從長遠來看，一個國家要想優化國內的產業結構并在國際競爭市場上取得優勢地位，僅僅依靠制造業是遠遠不夠的。并且對于GMS四國來說，他們在高端技術方面比較薄弱，也需要母國技術擴散和知識傳播來提高本國的技術水平和勞動力素質，優化國內的產業結構。

近年來，隨著中國經濟的發展和大湄公河次區域投資環境的改善和自身經濟發展水平的提高，有不少中國企業看到了GMS國家高新技術行業的廣闊發展前景和無限的商機。在中國的后續投資中，中國要注重對GMS四國在科學研究、計算機服務、軟件業等方面的投資，促進并優化區域內的產業結構。

參考文獻：

1.杜群陽，宋玉華.中國―東盟自由貿易區的FDI效應[J].國際貿易問題，2004（3）

2.王中保.經濟全球化與我國利益關系的變動[M].復旦大學出版社，2007

篇5

一、跨國直接投資回升促進世界經濟結構加快調整

（一）跨國直接投資從2004年起重拾上升軌道

20世紀90年代以來，世界經濟呈現較快增長，全球貿易投資自由化步伐加快，全球跨國直接投資進入“黃金發展期”。2000年全球跨國直接投資達13929.6億美元，達到30年來的頂峰。但受世界經濟低速增長影響，2001年以來全球跨國直接投資連年下降，2003年跌至5600億美元，創近年來的新低。隨著世界經濟形勢的好轉和跨國公司經營狀況的改善，從2004年起全球跨國直接投資開始回暖。聯合國貿發會議估計，2004年全球跨國直接投資達6112億美元，比2003年增長9%.該機構的一項調查顯示，無論是跨國公司還是各國投資促進機構，均認為2004－2007年全球跨國直接投資將保持恢復性增長，重拾上升軌道。

（二）跨國直接投資的流向是繼續向發展中國家分流

在跨國直接投資中，發達國家始終占主導地位，但近年來發展中國家增長勢頭迅猛。2003年流入發達國家的跨國直接投資盡管仍達3670億美元，但已比2002年減少了25%.其中，流入美國的跨國直接投資僅300億美元，減少53%，處于12年來的最低水平。而流入發展中國家的跨國直接投資則不斷上升，達1720億美元，增長9%.

（三）跨國直接投資的熱點是亞洲、中東歐等一些新興國家

近年來亞太地區一直是跨國直接投資的熱點地區，中東歐和非洲發展潛力較大。2003年流入亞太地區的跨國直接投資達1070億美元，增長14%；流入非洲的跨國直接投資達150億美元，增長28%.2003年流入中東歐的跨國直接投資降至210億美元，減少48%，；而流入其他地區，如拉丁美洲和加勒比地區的跨國直接投資則連續四年下降，2003年降至500億美元，減少3%，是自1995年以來吸收跨國直接投資的最低水平。

聯合國貿發會議的調查表明，2004－2007年，亞洲、中東歐是最有吸引力的跨國直接投資地區；2004－2005年，中國、印度、南非、埃及、巴西、墨西哥、波蘭、俄羅斯、美國和英國是跨國直接投資最青睞的國家。

（四）跨國直接投資的主要方式已轉向跨國并購

八十年代中期以來，全球跨國并購規模不斷擴大，跨國并購成為跨國直接投資高速增長的主要支柱。跨國并購銷售額由1987年745.1億美元增加到2000年的11438.2億美元，年均增長23.4%.但從2000年下半年開始，全球經濟增速減緩，股市大降，跨國公司投資能力下降，致使跨國并購明顯降溫。湯姆遜金融公司估計，2005年1季度全球并購交易額由2004年4季度的6700億美元降至5130億美元，下降23%，但這仍是自2001年全球并購活動停滯以來最高的單季水平之一，表明跨國公司正再度考慮將并購作為增加企業利潤、解決戰略性問題的一個重要途徑。

（五）跨國直接投資中服務業的地位進一步上升

在1970年代初期，服務業僅占全球跨國直接投資存量的四分之一；1990年這一比例還不到一半；而2002年，已上升到約占60%（估計4萬億美元左右）。

目前，服務業跨國直接投資主要集中在貿易和金融領域。2002年貿易和金融領域占服務業跨國直接投資存量的47%和流量的35%.供電、供水、電信和企業活動包括IT帶動的商業服務等領域正占據越來越重要的地位。例如，1990－2002年，發電和電力配送領域的跨國直接投資存量增長了14倍；電信、倉儲和運輸領域增長了16倍；企業服務領域增長了9倍。

（六）跨國公司內部服務離岸外包方式愈來愈盛行

20世紀90年代末以來，經濟全球化興起以白領崗位轉移為特征的第二輪潮流。隨著信息技術的快速發展，跨國公司從節省成本、提高競爭力的角度出發，已開始將部分服務外包出去。目前國際間外包業務只占全部業務流程的1－2%.2002－2003年全部以出口為導向的服務業跨國直接投資項目90%源于發達國家。美國公司據主導地位，占全部面向出口的信息和電信服務項目的三分之二，呼叫中心項目的60%和共享服務項目的55%.離岸外移的很大一部分由發達國家獲得，如2002－2003年所有面向出口的與呼叫中心有關的跨國直接投資項目一半以上流入發達國家。

二、我國吸收外資面臨良好的發展機遇

（一）未來幾年我國吸收外資仍具增長空間

1990－2004年全球跨國直接投資年均增長7.9%，中國年均增長22.6%，中國吸收外資增速超過全球平均水平14.7個百分點。由于未來幾年全球跨國直接投資呈現恢復性增長勢頭，同時我國經濟持續快速增長，對外開放穩步擴大，市場潛力進一步釋放，外商來華投資信心明顯增強，預計我國吸收外資仍將保持持續穩定增長。

（二）一些先進制造業和現代服務業繼續成為外商投資的重點領域

近年來，我國的汽車、手機、個人電腦、住房等領域成為消費熱點，也是外商投資的重點領域。2004年汽車銷售達507萬輛，增長15.5%；手機銷售近2.3億部，增長27%.2004年通用設備制造業、專用設備制造業、電子及通信設備制造業、房地產業實際吸收外資分別增長39.1%、54.9%、11.2%和9%；2005年1季度，通用設備制造業、專用設備制造業、電子及通信設備制造業實際吸收外資又分別增長29.1%、40.1%和25%，零售業、房地產業合同吸收外資分別增長360.1%、36.4%.今后一個時期，我國處于工業化加速發展、產業結構急劇變動時期，汽車、機械電子、裝備制造業、房地產、零售業等先進制造業和現代服務業將繼續成為外資爭相進入的重點領域。

（三）服務外包逐步成為我國吸收外資的一大亮點

當前全球服務外包正呈現交易規模不斷擴大、業務范圍逐步拓寬、參與群體日益增多的趨勢。我國是新興的服務外包承接國，通過推動服務外包業務發展，有利于進一步拓寬吸收外資領域，提高吸收外資質量和水平。國際數據公司預測，未來5年中國IT產業將年均增長13.2%.作為繼日本之后的亞太地區第二大IT市場，中國在該地區將日益發揮不可替代的重要作用。

（四）跨國并購日益成為我國吸收外資的重要方式

近年來我國初步建立了跨國并購法律法規體系，外資以跨國并購方式進入我國已越來越多。據湯姆遜金融公司統計，2004年外資在華共完成2141個跨國并購項目，價值240億美元，占我國實際吸收外資的近40%.隨著國有企業改革逐步深化，相關法律法規進一步完善，股權分置改革試點穩步推進，預計今后跨國并購在我國吸收外資中將占有更加重要的地位。

（五）我國吸收外資地域格局將由東部地區向中西部地區、東北地區等老工業基地穩步推進

目前，東部地區仍然是我國外資最為集中的地區。2004年，東部地區實際吸收外資占全國的85.9%，比1999年上升0.5個百分點；中部地區占全國的11.1%，比1999年上升2個百分點；西部地區占全國的3%，比1999年下降1.6個百分點。2004年，東北地區實際吸收外資占全國的9.8%，比1999年上升5.6個百分點。2005年1季度，東部地區實際吸收外資占全國的比重升至90.9%，中西部地區不足10%.

在看到面臨的機遇的同時，還要看到我國吸收外資面臨嚴峻的挑戰。主要表現在：

一是隨著跨國直接投資的增長，各國對跨國直接投資的爭奪更加激烈。聯合國貿發會議統計，2002年和2003年各國新修訂的鼓勵外商投資的政策、法規超過490項。韓國對外商投資企業實行“七免三減”；越南實行“四免四減”；馬來西亞、印度實行“五免十減”；泰國為3到8年免稅等。

二是我國勞動力成本優勢有所降低。隨著外資的大規模流入，目前我國局部地區已出現“民工荒”現象，造成工人工資全線上漲，勞動力成本優勢明顯削弱。《國際先驅論壇報》報道，2005年2月外來打工人員的減少使廣州市最低工資上漲34%.目前廣州市工人月平均工資為70－80美元，比越南、柬埔寨高70%，比印度尼西亞高1.2倍。作者甚至驚呼“中國廉價時代已經一去不復返”。

三、若干思考和建議

（一）繼續堅持積極合理有效利用外資方針

我國利用外資規模已居發展中國家前列，但外商直接投資存量仍低于世界平均水平，今后要在繼續擴大利用外資規模的同時，把提高利用外資質量作為利用外資工作的重點。要正確處理擴大利用外資規模和提高外資質量的關系，擴大規模是提高質量的基礎和前提，提高質量為擴大規模提供保障和動力。要通過進一步提高利用外資質量，更好地發揮外資在提高國民經濟運行質量、推動經濟結構戰略性調整、加快走新型工業化道路、促進經濟社會和環境的協調發展中的積極作用。

（二）抓住全球生產要素優化重組和產業轉移的機遇，進一步優化外資產業和區域結構

適應國際產業結構調整和科技進步加快的趨勢，重點鼓勵外資投向高新技術產業和先進制造業，加強國內產業配套，延長產業鏈，更好地發揮外商投資企業的技術外溢效應，促進加工貿易轉型升級。推動跨國公司來華設立更多的地區總部和投資性公司，提高跨國公司的整體投資效能。支持跨國公司設立出口采購中心，鼓勵擴大在華采購出口，更多進入其全球生產銷售網絡。吸引跨國公司設立服務外包企業，探索在經濟條件較好、基礎設施相對完善、專業人才聚集的地區建立服務外包的試點基地。繼續支持外資發展勞動密集型產業。

抓緊出臺相關配套措施，全力打造政策優勢，促進外資踴躍參與西部大開發、中部崛起和東北地區等老工業基地振興。

（三）積極穩妥推進服務領域對外開放

認真履行加入世貿組織承諾，根據國民經濟發展需要，有重點、有步驟地擴大服務領域對外開放。對會計、電信等服務業，實行全面開放；對商業流通、城市基礎設施建設、醫療衛生、文化教育等服務業，要在總結經驗的基礎上穩步擴大開放；對銀行、證券、保險等服務業，要根據我國金融監管水平和國民經濟承受能力，實行審慎開放。

（四）不斷創新利用外資方式，拓寬利用外資渠道

順應全球跨國并購迅速發展的趨勢，積極引導外國投資者并購境內企業。按照加入世貿組織承諾，根據我國資本市場發展現狀，穩步推進資本市場對外開放，繼續試行合格的境外機構投資者制度，支持符合條件的內地企業到境外發行證券并上市。嚴格控制外債規模和結構，突出外債使用的合理性、有效性和安全性，切實防范金融和外債風險。

（五）大力改善外商投資環境，進一步規范招商引資

繼續保持政策的連續性和穩定性。全面貫徹實施《行政許可法》，大力推進依法行政，進一步減少和規范外資行政審批，提高審批效率。切實轉變政府職能，把工作重心放在為市場主體服務、創造良好發展環境上。加快外商中介服務機構建設。深入開展保護知識產權專項行動，加大執法力度，依法懲處侵權行為，加強知識產權保護。

招商引資要因地制宜，注重實效，防止變相出臺優惠政策、盲目攀比、層層壓指標等無序競爭行為。借鑒國外經驗，結合我國實際，推動建立政府協調引導、投資促進專業機構實施、中介機構和企業廣泛參與的投資促進機制，鼓勵和規范民間投資促進機構發展。完善投資促進方式，更好地打造會展、電子商務、網站等招商引資平臺，提高招商引資效果。

篇6

關鍵詞：對外直接投資；產業選擇；區位選擇

中圖分類號：F207

文獻標識碼：A　文章編號：1002－0594(2011)10－0046－07

在中國與東盟的經貿合作中，外貿往來最頻繁、份額最大的省份是廣東。自“10＋1”協議以來，廣東和東盟的雙邊貿易及投資均保持高速增長，東盟是廣東第四大貿易伙伴和重要的引進外資來源地。廣東應該加強與東盟的合作，尤其要加快對東盟直接投資的步伐，最終實現促進雙方經濟發展的目的。

一、文獻綜述及理論基礎

(一)文獻述評

國外文獻圍繞對外投資產生的原因、考察投資方所應具備的投資條件較多，如“競爭優勢”理論(邁克爾?E?波特，1985)、Stephn?Frost and Mary Hof2004)分析了日益增多的中國投資對東盟國家產生的影響，Nick J.Freeman and Frank L.Bartels.(2004)分析了東盟國家吸引投資的動態變化，Jung Soo Seo，chung-SokSuh(2006)利用混合面板數據模型分析了韓國1987―2002年間對東盟四國直接投資的經驗數據來研究對外直接投資對本國貿易出口的替代效應等，這為研究我國對外直接投資的動因、條件以及如何培養我國企業走出國門的競爭力提供了有益的理論和經驗參考。國內研究中，許寧寧(2005)提出了中國企業到東盟各個國家直接投資的重點選擇產業，還有楊成緒、過家鼎等(2004)、鄧洪波(2004)、呼書秀(2005)、陳霜華(2005)、李世澤(2007)從產業、技術、資源優勢等層面和經濟、法律等角度討論了我國企業對東盟直接投資的有關問題。廣東對東盟直接投資的討論中，鄭鼎文(2005)提出以“泛珠三角”為依托建立廣東與東盟合作發展的投資平臺，朱志勵(2010)提出利用東盟原產地優勢，要求企業“低成本進入，漸次推進”。

(二)廣東企業對東盟直接投資的理論基礎

經濟學術界通常把傳統對外直接投資理論分為兩類，一類是解釋西方發達國家對外直接投資的理論，主要包括壟斷優勢理論、內部化理論、國際生產折衷理論；另一類是解釋發展中國家現象的，有小規模技術理論、技術地方化理論、技術創新、產業升級理論等。

當前廣東省在國際分工階段中總體上處于中游地位，而東盟的各個成員國經濟及產業發展水平差距較大，這種關系決定了廣東對東盟的投資中兩類不同性質的對外直接投資將同時存在：一類是優勢型對外直接投資，即以發揮相對優勢、轉移失去成本優勢的產業和促進國內產業調整為目的，對更低階梯國家進行的直接投資；另一類是學習型對外直接投資，即以汲取國外先進產業技術和管理經驗、帶動國內產業升級和創造新的比較優勢為目的，向更高階梯國家進行的投資。

壟斷優勢理論認為，市場的不完全性造就了企業的壟斷優勢，如技術優勢、規模經濟優勢、資本和貨幣優勢、組織和管理優勢等。由于具有了這些壟斷優勢，企業在進行對外直接投資時才能克服海外投資的重重障礙，抵消東道國當地企業的獨特優勢如熟悉當地風俗習慣、當地語言及當地商業慣例等，確保海外投資有利可圖。

邊際產業理論認為，一國對外直接投資的產業序列是從已經或即將處于比較劣勢的產業即邊際產業開始的，并依次進行。當前在廣東，對外直接投資主要集中在港澳地區和廣大發展中國家，因為廣東經濟在我國處于領先地位，逐步發展起來的傳統產業比重大，當省內資源緊張、生產供給過剩時就有了向外轉移的動力。

美國經濟學家劉易斯?威爾斯(Louis J.Wells)的小規模技術理論，成為研究發展中國家跨國公司問題的開創性成果。發展中國家跨國公司具有獨特的技術優勢，這與發展中國家的市場特征緊密相關。主要反映在三個方面，其一，擁有為小市場需求服務的小規模生產技術；其二，就地取材和低價營銷戰略；其三，對外投資具有鮮明的民族文化特征。

技術地方化理論是由英國經濟學家拉奧提出的，其主要內容是，認為發展中國家跨國公司的技術特征盡管表現為規模小、使用標準化技術和勞動密集型技術，但這種技術的形成卻包含著企業內在的創新活動。發展中國家生產的產品適合于他們自身的經濟條件和需求。只要他們對進口的技術和產品加以改造，使他們的產品能更好地滿足當地或鄰國市場需求，這種創新活動就會形成競爭優勢。在產品特征上，發展中國家企業是能夠開發出與西方名牌不同的消費品，特別當國內市場較大，消費者的需求及購買力有較大差別時，他們的產品會具有一定的競爭力。

技術創新、產業升級理論由英國里丁大學的坎特威爾(John A.Cantwell)和托蘭惕諾(Paz EstrellaTolentino)共同提出。他們主要從技術累積論出發，解釋發展中國家的對外直接投資活動，得出基本結論是：發展中國家對外直接投資的產業分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的，并且是可以預測的。

二、廣東企業對東盟直接投資的現狀及特點

(一)廣東對東盟直接投資的現狀與特點

廣東與東盟經濟有很強的互補性，雙方資源具有合理配置的優勢。目前，東盟已成為廣東的第4大貿易伙伴和外商投資的重要來源地。2009年廣東與東盟進出口貿易總值633億美元，占中國與東盟貿易總額的1/4強，位居全國各省區市首位。2010年1～4月，廣東對東盟貿易額為237.5億美元，比去年同期增長44.8％，占同期廣東進出口總值的11％。廣東與東盟的相互吸收外資總量相比之下卻很不相稱，東盟對廣東的投資穩定增長，2009年實際直接投資達202.7億美元。

廣東對東盟直接投資的主要特點是：投資類型以貿易型為主，投資規模小。廣東與東盟的貿易總量大，但相比之下，廣東對東盟的直接投資規模小，并且投資多以貿易型企業為主，生產性企業很少。在東盟的境外投資項目數占全國比重不到10％，廣東制造業優勢尚未很好發揮。截至2008年底，廣東在東盟設立各類企業或代表處共計153家，協議投資額9.02億美元，其中貿易公司占2／3以上，這與國際上工業類企業占跨國公司主體地位的情況不太符合。從全國數據看也印證這點：同日本、美國、歐盟、韓國對東盟的投資相比，我國對東盟投資仍未能形成規模與集聚效應。

(二)廣東對東盟直接投資的現實條件

目前廣東各項經濟指標都位居全國前列，經濟實力雄厚，已具備了較強的海外直接投資的能力；同時，自中國和東盟簽署《中國與東盟全面經濟合作框架協議》以來，廣東與東盟之間的投資降低了貿易壁壘，減少了交易成本，增強了各方對資本和人力的吸

引，為廣東與東盟的相互投資創造了良好的外部環境；中國與東盟各國的距離較短，彼此間特殊的地理和人文優勢能幫助廣東企業在海外投資時更直接地與國際市場接軌并大大降低交易成本；廣東省快速發展的制造業及傳統行業在生產技術、經營管理、人員素質等各方面都具備了明顯的競爭優勢。這些都為廣東對東盟的直接投資創造了現實條件。

三、廣東企業產業類型對東盟國家的直接投資指向

(一)廣東優勢產業對東盟國家的投資指向分析

1.廣東省貿易分工指數。

為了準確表達廣東產業國際貿易競爭優勢狀況，本文引入TC(貿易競爭力指數，又稱貿易分工指數)，即某一產業或產品的凈出口與其進出口總額之比，指數越大，表明該國在該類產品的生產和貿易競爭優勢越大；指數越小，表明該國在該類產品的生產和貿易競爭優勢越小。表1是按產品類型分的海關進出口額所計算出來的產品TC值，一般認為，貿易競爭力指數大于0.5的可看作是出口競爭力較強的產品或產業；貿易競爭力指數小于O的則是出口競爭力較弱或很弱的產品或產業。

2.分析。

廣東對外直接投資首先應以具有比較優勢的制造業作為對外投資的重點產業。產業上，廣東在制造業上的規模、實力強于東盟，一些成熟技術對于東盟國家來說既經濟適用，又是最需要的。

由表1可見，廣東省的皮革制品、旅行用品及手提包，鞋及零件，玩具、游戲、運動用品及零附件，家具、床上用品、照明裝置等勞動密集型產品Tc值都很高，是廣東企業海外投資的優選產業，這些行業自改革開放以來引進外資和技術，經過多年的發展，已形成了較為完整的加工制造業體系，擁有大量成熟的已趨于標準化的制造技術和工藝，特別是在勞動密集型和加工裝配型工業部門，產品具有一定的國際競爭力，是廣東出口的主力產業，具備對外投資和跨國經營的實力。有許多廣東的鞋類企業、照明企業已大力發展對東盟國家的海外投資并取得了一定成效。

廣東在機械制造、冶金、電子及家用電器等工業部門積累了大量的適用型成熟技術，這些技術已趨于標準化，并具有勞動密集型、靈活性高、工藝流程和操作程序簡單等特點。非常適合發展中國家的市場結構和消費需求。東盟的共同有效優惠貿易協議(CEPT)規定：對最終產品中東盟國家的生產加工增值比率不低于40％的產品出口到其他東盟成員國，可以享受優惠關稅。利用這一規定，中國企業直接到東盟任一國家投資，在當地生產并向其它東盟國家出口產品比直接在中國國內生產再向東盟出口更有利。

廣東與東盟各國相比，一個很大的優勢就是工業體系比較完整，特別是家電制造業發達；而相比廣東，東盟國家的工業普遍較落后。一方面，廣東家電進軍東盟有堅實的基礎和強烈的愿望。廣東的彩電、冰箱、空調和洗衣機等家電制造業，經過多年發展，生產能力很強，已經具有了世界較為先進的技術水平，面對國內市場需求飽和、競爭激烈的局面，“走出去”對外投資是廣東家電企業生存和發展的必然選擇。另一方面，東盟國家由于工業弱勢導致對工業品的外來需求旺盛。如，新加坡的經濟重心不在制造業，除了電子和石油化工產業外，其他制造業在新加坡國民經濟中的地位并不高；文萊是一個人口少、地域小的國家，盛產石油和天然氣，只有一些簡單的石油冶煉廠，工業不發達。再如，印尼的機械設備工業比較落后，而廣東省的機電產品質量有保證，價格富有競爭力，是印尼所急需的，部分企業到印尼直接投資取得了較大的成功，采取在印尼進行本土化生產的方法以降低成本，市場占有率持續上揚，已經在印尼市場培育了較好的品牌知名度。

(二)對新馬泰高新技術產業的投資指向分析

高新技術產業已成為世界經濟發展的主導產業，在一國提升產業結構、提高產品質量、推動經濟發展等經濟生活的各個方面都起著關鍵作用。誰擁有高新技術，誰就掌握了國際經濟競爭的主動權，就會在國際分工中居于主導地位。因此，應把高新技術產業作為廣東對外投資的主要戰略產業，這些產業對外投資的主要目的是為了利用東道國的技術與知識資源，由此推動省內產業結構的調整和升級，拉動經濟增長。

由表2可見，廣東省2009年的高新技術產品，從總類TC指數看，只有弱優勢，但是計算機與通信技術產品進出口總額比較高且呈現顯著優勢，TC指數值超過0.5；雖然高新技術產品的進出口總額最大，但是并不具有顯著的優勢；而電子技術進出口總額占高新技術產品的第三位，表現出明顯劣勢，TC值為0.671；其他如生物技術、計算機集成制造技術等產品，雖然進出口總額不大，但都是劣勢，尤其如航空航天產品的TC指數接近-1。所以廣東省高新技術產品除計算機與通信技術產品外，其它都是競爭弱勢。

東盟國家中，2009年新加坡人均GDP為中國的9.76倍，馬來西亞人均GDP是中國的1.88倍，泰國人均GDP是中國的1.04倍，這些都是經濟相對比較發達的國家，人均GDP超過4000美元，達到中上等收入國家水平。近年來，這三個國家都大力鼓勵外資投資于高新技術產業，它們給予的優惠待遇吸引了不少發達國家的跨國公司前往投資；新加坡、馬來西亞本身就興建有不少高科技產業園區，許多跨國公司紛紛落戶投資，發揮了較大的產業集聚效應，眾多高科技企業集中在一起，信息傳遞迅速，還能產生技術外溢效應，十分有利于高科技企業的發展。廣東省高科技企業的成長也十分需要這種產業集聚的環境。

高科技產業一般具有前期科研經費投入額巨大，早期市場不易得到認知，風險較大等特點；國內的高科技企業由于資金不足，特別是缺乏風險基金對高科技研發項目的支持，加之居民消費水平較低，高科技產品的市場需求過小，都導致了中國的高科技企業成長速度較慢。而東盟國家中的新加坡、馬來西亞人均國民收入較高，對新開發的高科技產品有較大的市場需求，中國投資于新加坡、馬來兩業的高科技產業，還可利用新、馬的市場需求催生高科技產品生產的規模經濟效應。

根據技術創新和產業升級理論，廣東應該加強對東盟經濟發展水平高的國家的高新技術領域的投資，主動在新加坡、馬來西亞等國設立科技研發中心，進行直接投資，開發高新科技產品，通過對外直接投資來促進企業的技術創新、積累和產業升級，積極爭取在國際分工的產業鏈中占據較高的位置。積極向海外市場尋求投資機會和合作伙伴是廣東高科技企業加快發展的一條捷徑。

(三)對新馬泰第三產業的投資指向分析

東盟國家不是發達國家，產業結構也沒有明顯優于廣東省，但老東盟國家新加坡。馬來西亞和泰國的第三產業在發展中國家中是比較發達的：在其國民經濟結構中，第三產業所占比重都在40％以上，其中新加坡的第三產業占GDP超過了70％。特別是新加坡的金融服務業、物流運輸業較發達。在新加坡投資于金融服務業手續簡便，更有世界上諸多知名的金融機構和團體投資于新加坡的金融業；

泰國的旅游服務業經過多年的發展，也具有很強國際競爭力。

目前，廣東對東盟國家的服務業直接投資涉及貿易類行業(批發和零售)、餐飲服務業、銀行服務業、交通運輸業、承包與勞務合作業等，大多屬于傳統的服務業領域；在旅游服務業、信息咨詢業、現代物流業、電信網絡業、文化傳媒業等附加值高的新興服務業上，還比較缺乏投資項目。還未能很好地利用東盟國家新興服務業發展水平較為先進的有利條件。

因此對于廣東而言，這三個國家是廣東第三產業“走出去”的較好的投資地區。在第三產業上對東盟這幾個國家的投資，一方面可以在東盟廣闊市場中占有一席之地，另一方面可以使廣東的第三產業能夠在東盟市場的競爭中獲得技術、經驗的創新和積累。

(四)廣東邊際產業對印尼、柬埔寨等國的投資指向分析

廣東省對一些經濟發展層次低的東盟國家進行投資，應將廣東逐漸處于比較劣勢的產業轉移至該產業還處于成長時期的東盟國家，使雙方都可以獲得比較利益。隨著廣東勞動力成本的提高，紡織、食品加T、金屬制品加工等勞動密集型產業在國際市場上的比較優勢正在減弱，而這些產業的加工生產能力相對于國內市場又已經過剩，這些產業成為廣東的“邊際產業”。將這些產業轉移到東盟國家中經濟發展階段落后于廣東的國家，既能使東道國在邊際產業上的潛在優勢轉化為現實優勢，促進東道國經濟發展，也有利于鞏固廣東省企業在這些傳統產業領域的競爭優勢。更重要的是，邊際產業的對外直接投資能夠推動廣東省產業結構的升級。

印尼是東盟國家中最大的經濟體，人口眾多、消費需求巨大，是東南亞消費紡織品最多的國家。廣東省紡織工業技術明顯領先于印尼，廣東紡織品的國內市場趨于飽和，為消化過剩的生產能力，政府應大力鼓勵紡織工業對外直接投資，實現產業轉移。紡織、食品加工業是廣東對柬埔寨投資最有優勢的產業之一。因為柬埔寨的勞動力充裕而成本低廉，紡織品出口到歐美享有特別優惠待遇，結合中國在紡織業上的成熟技術，在柬埔寨直接投資建設紡織品加工裝配廠有利于中柬的產業分工。隨著經濟的復蘇和發展，除紡織品外，食品也是柬埔寨民眾越來越看重的產品，但柬埔寨的食品工業卻幾乎為“零”，因此廣東企業到柬埔寨投資生產糖、鹽、方便面、餅干、各種糖果食品定會有不凡的經濟效益。食品工業可作為廣東對柬埔寨投資的一個值得高度關注的產業。

(五)廣東資源類產業對東盟國家的投資指向分析

隨著廣東經濟的高速發展，資源需求越來越大，國內的資源供給難以滿足經濟發展的要求，單純的進口資源則易受國際市場價格波動的鉗制，對外直接投資于資源開采業，能夠穩定地向國內輸入資源，已經成為廣東對外直接投資的重要動因。石油和天然氣是非常重要的能源，東南亞的馬來西亞、印尼、緬甸、文萊雖然盛產石油，但是在石油化工冶煉業方面，都不具備生產深加工石油化工產品的能力。而針對東盟國家的石油冶煉業不發達的情況，廣東省石油冶煉行業的一些大型國企應該充分發揮自己技術實力雄厚的優勢，搶先進入東盟國家的石油化工產品生產領域。特別是針對緬甸、文萊、馬來西亞各自的具體國情，在當地直接投資興建石油化工冶煉廠，打造石化產品深加工的生產基地，延長在東盟國家投資石油化工產業的生產鏈，獲得石化產品的精加工、深加工的價值增值。

印尼、菲律賓、緬甸等東盟國家自然資源都非常豐富，錫、鈾、鎳、錳、銅、銘、鋁土礦、金剛石等礦產資源儲量豐富，老撾擁有亞洲儲量最大的鉀鹽礦，都是我國經濟發展需求量大而缺乏的重要礦物資源。但由于這些東盟國家中有的沒有自己的冶煉工業，有的礦業的采掘還遠未開發，有借外力開發的愿望和需求。因此這些國家是廣東在海外開發礦產資源的理想地區，廣東應把礦物資源開采業作為對東盟國家直接投資的重要產業之一。

(六)廣東小規模技術產業對中南半島(lndo－chi na Peni nsula)的投資分析

中國、印度、巴西以及很多發展中國家的對外直接投資都是運用比較簡單和實用的技術作為自己占領小規模市場的競爭優勢，這種小規模的技術、地方化的技術是發展中國家跨國企業適應國內市場環境改進和開發而來的，它們仍具有在其它發展中國家發揮作用的潛力。

根據威爾斯和拉奧的對外直接投資理論，我國和東盟各國同是東南亞地區發展中國家，廣東在多年的對外開放中，通過引進外資、承接產業轉移，模仿外資在本土投資項目和技術，經過一定改進和自主開發，積累了大量成熟的工業技術，經過創新后的技術在小規模生產條件下具有更高的經濟效益，特別適合發展中國家小規模市場要求。這些技術具有勞動密集、成本較低、靈活性高等特點，勢必更加符合東盟的發展中國家市場的要素結構及價格、消費品位和購買能力、產品質量和品質要求等，因此廣東的小規模技術十分適合東盟一些國家。

我國的農用物資包括農機具、農藥、化肥、農用運輸車，在中南半島諸國的市場占有率較高，這些東盟國家在農機具的生產上又落后于中國，如每年越南、老撾、緬甸需要從中國進口大量的農機具、農用化肥、農藥等農用物資產品。涉農物資產業是在中南半島國家具有可行性和投資回報率較高的投資產業之一。廣東中小規模的農機具生產廠家、農用化肥生產廠家、農用運輸車生產廠家應當充分利用這一商機，進入中南半島國家投資設廠，充當投資的主力軍，直接在東道國生產并在當地市場銷售。在中南半島國家投資的企業，要繼續鞏固中國的農機具價格便宜的優勢，還要注重針對中南半島國家的氣候特點，改進技術，使農機具真正能滿足中南半島國家農業生產的需要。

四、結語

廣東省在國際分工階梯中的地位及東盟國家的經濟發展水平及產業特征，加上各國產業政策及資源稟賦等狀況決定了廣東省對東盟國家的直接投資戰略的復雜性，其適用的指導理論除了發展中國家對外直接投資理論外，某些產生于發達國家的西方對外直接投資理論對其也同樣具有啟示和指導作用。因此，廣東對東盟國家的投資，要從拓展東盟的產品市場和利用東盟的豐富資源出發，根據廣東經濟發展需求、對外直接投資動機以及東道國經濟發展情況、產業發展特征及資源狀況的不同，分別使用不同的投資理論作指導。

第一，戰略定位上，重點投資小規模技術產品。廣東經過積累和創新改進的小規模技術產品在中南半島諸國市場占有率高，是廣東對東盟投資的重點之一。重點是農用物資，小規模的農機具生產廠家、農用化肥生產廠家、農用運輸車生產廠家等進入中南半島國家投資設廠。

第二，發展目標上，注重在第三產業及高新技術產業上的投資。在廣東對東盟的學習型的對外直接投資中，重點在第三產業及高新技術產業對新加坡、馬來西亞及泰國的投資，主要是新興服務業及航空航天、生物技術等，汲取這些國家先進的產業技術和管理經驗，以帶動國內產業升級和創造新的比較優勢。

第三，合作優勢上，主要在制造業上的投資。制造業是廣東的優勢產業，廣東在擁有成熟技術的工業項目上加強對東盟直接投資，可以保持和提高廣東制造業產品在東盟國家市場占有率。投資重點是機電尤其是家用電器如電視機、冰箱、空調、洗衣機等產品，直接投資的重點東盟國家是印尼、馬來西亞、越南和泰國。

第四，做好廣東勞動密集型產業對東盟的產業轉移。廣東應將勞動密集型的邊際產業轉移到東盟經濟發展層次較低的國家投資，既可以緩解省內資源緊缺及產業結構的優化，又可以擴寬海外市場。重點是紡織業、食品加工業；直接投資的重點國家是印尼和柬埔寨。

篇7

（一）外匯政策改革和管理方式轉變增強了跨境資金流動風險的監測能力

近年來，國家外匯管理局厲行“五個轉變”，對外匯政策和監管系統進行全面的改革和整合，以“以人為本、改善服務、科學監測、風險可控”為政策目標，在實現對跨境資金流動全口徑監測分析、有效防范跨境資金流動風險的基礎上，逐步減少事前審批，重點加強事后監測管理，最大程度地便利市場主體對外貿易投資活動，充分發揮外匯管理服務經濟發展功能，實現服務涉外經濟發展和提升監管效率的有機統一。2012年，貨物貿易外匯管理改革的全國推廣和直接投資項下外匯管理改革拉開了外匯監管向“主體監管、事后管理、監測分析、無罪假設、負面清單”管理轉變的盛大帷幕。

1.貨物貿易外匯管理改革，改變了以往“逐筆核銷、事前備案、現場審核、行為監管”為特征的管理模式，實施總量核查和主體分類監管，構建了企業進出口綜合監測、主體分類監管、部門信息共享的新型管理模式，一方面，最大程度地便利市場主體對外貿易活動的開展，全面降低社會成本，促進貿易便利，支持外貿發展；另一方面，有利于集中監管資源，加大對風險企業的核查力度，真正做到“有的放矢、精準打擊”，有利于鼓勵和引導企業走上合規道路，增強守法經營意識。從政策實施效果來看，貨物貿易外匯管理改革實現了對貨物貿易跨境資金流動全口徑監測分析，加強了監管合力，有效防范和應對跨境資金雙向流動風險。

2.直接投資外匯管理改革，改進了直接投資外匯管理方式，大幅簡化事前審批事項，實現以登記為主的外商直接投資外匯管理方式，提高投資便利化程度，更好地服務于實體經濟，同時提升防范風險手段，強化事后管理與統計監測工作。改革強調“登記原則、便利化原則、風險可控原則”，在業務核準方面取消了大部分事前核準，銀行主要依據外匯局相關業務系統登記信息為企業辦理跨境收支與匯兌業務；在業務流程方面大幅取消或簡化歸并原有的管理環節，簡化流程，降低成本；在跨境資本流動風險監測方面，通過外匯局相關業務系統全面采集與直接投資全流程有關的資金流出入、匯兌以及境內劃轉數據，進一步強化事后核查以及統計分析預警機制，增強外匯管理的有效性及風險防范能力

3.外匯管理戰略轉型，貨物貿易外匯管理改革和直接投資外匯管理改革是我國外匯管理戰略轉型的重要起點，在此基礎上，國家外匯管理局將進一步實施資本項目、服務貿易及個人外匯業務的全面改革。改革的動因在于，面對涉外經濟的飛速發展，需要以全球視野來認識中國經濟金融問題，深刻把握開放經濟中外匯形勢的變化，堅持科學發展，推動外匯管理理念和方式轉變。改革將為有效監測跨境資金流動打下堅實基礎，同時有利于進一步提高服務水平，滿足市場主體日益增專題：跨境資金流動長的便利化需求，實現管理理念和方式的“五個轉變”。

（二）商業銀行政策踐行是涉外經濟活動

便利化和跨境資金流動風險有效監測的紐帶商業銀行承擔國家各項外匯政策的代位監管職責。外匯管理部門通過并借助商業銀行對涉外交易有效實施審核、監督和管理，而商業銀行準確高效的外匯代位監管實施是推動涉外經濟活動便利化的重要環節。在涉外經濟的國際結算中，商業銀行位于資金運行閘口的把關環節，直接面向企業，掌握涉外交易的第一手材料，商業銀行在涉外經濟活動中擔任經營和管理并重的角色，尤其是在當前外匯管理模式厲行“五個轉變”的趨勢下，在外匯政策架構和監管系統設計中，外匯管理局重點開展主體監管，在管理方式上主要采取事后管理和監測分析的方式，將越來越多的行為審核職責直接賦予銀行。銀行在涉外經濟活動發揮愈發重要的作用，具體體現在：

1.有利于降低監督管理成本，商業銀行具有網點多、業務人員素質較高的優勢，直接服務企業、個人，將部分監管職責直接賦予銀行，符合貿易投資便利化原則，大大降低外匯管理部門的監管成本，提高監管效率。在監管的同時為企業提供便利服務，充分體現“寓管理于服務之中”的監管理念。

2.便利企業、個人涉外經濟活動，減少監管部門事前核準環節，由商業銀行根據政策實施審核，執行外匯代位監管，有利于降低企業“腳底成本”，簡化外匯業務流程，提高外匯業務效率，便利企業外匯資金的運用。

3.有助于提升跨境資金風險防范能力，商業銀行在對企業或個人外匯及收支真實性、一致性進行審核的同時，需要全面掌握外匯管理政策法規，規范業務操作流程，嚴格審核程序，有助于加強商業銀行跨境資金風險防范。從長遠看有利于形成公平競爭的市場秩序。商業銀行政策踐行是涉外經濟活動便利化和跨境資金流動風險有效監測的紐帶。商業銀行是以為客戶提供金融服務為經營內容、以盈利為經營目標的金融服務企業，因此，客戶是各商業銀行積極爭取的業務資源，為客戶提供便捷高效的涉外金融服務是商業銀行的在激烈的市場競爭中的制勝之道。而國家賦予商業銀行的外匯代位監管職責，是保障國家金融安全的重要環節，商業銀行責無旁貸。

二、人民幣國際化進程中跨境資金流動監管思考

“十二五”規劃指出，要“完善以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度，推進外匯管理體制改革，擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，逐步實現人民幣資本項目可兌換”。伴隨人民幣國際化步伐的加快，人民幣跨境流動對我國跨境資金流動產生重要影響。

（一）跨境人民幣政策推進及業務發展情況

1.在政策層面，人民幣國際化進程邁出實質性步伐，從貿易項下人民幣結算、人民幣跨境投融資開放政策出臺、到貨幣互換協議的不斷簽訂、香港新加坡倫敦等人民幣離岸市場的打造、兩岸金融合作備忘錄的簽署，人民幣走出去步伐不斷加快。

2.在業務層面，跨境人民幣業務的發展呈現出“超預期”、“爆發式”的特點，從全國范圍來看，繼2011年實現3.1倍增長后，2012年，全國辦理經常項下跨境人民幣結算業務2.94萬億元，同比增長41%，其中貨物貿易結算金額2.06萬億元，占同期海關貨物進出口總額的8.4%；2012年全國共辦理人民幣對外直接投資結算金額304億元，同比增長51%；外商直接投資結算金額2536億元，同比增長1.8倍，人民幣外商直接投資占同期外商直接投資總額約30%。境外項目人民幣貸款穩步增加。截至2012年12月末，境外項目人民幣融資已批貸項目金額1011.2億元，貸款余額438億元。

3.在離岸人民幣市場發展方面，以離岸人民幣中心為主導、多市場并存的離岸人民幣市場體系正在穩步構建。香港離岸人民幣市場產品日益豐富，陸續推出人民幣存款證、股票、保單、期貨、人民幣與港幣同時計價的“雙幣雙股”等金融產品。與此同時，倫敦、新加坡等國際金融中心也在積極探索發展人民幣業務，2013年1月數據顯示，通過倫敦和新加坡交易的跨境人民幣支付額分別增長40%、30%。

（二）人民幣資金跨境流動風險控制及防范思考

人民幣資金跨境流動風險控制不同于原有基于外匯資金考慮的跨境資金管理模式。一般情況下，來自境外的人民幣跨境流動不屬于外匯資金的跨境流動，不影響外匯儲備，因此不會因結售匯造成外匯占款的變化，從而影響到國內的貨幣市場穩定。但是人民幣跨境資金流動發展到一定規模后，因貿易及投資市場環境的變化，仍有可能發生短期內大規模人民幣資金通過各種渠道集中涌入或抽離出境的情況，一方面影響貨幣市場的穩定運行，增加貨幣市場主體的交易風險，影響貨幣市場功能的正常發揮；另一方面可能與國內貨幣政策導向不一致，一定程度上對沖我國貨幣政策效果，影響貨幣政策實施效果。

1.新型跨境人民幣業務監管體系及監管模式的探索與建立。現階段，隨著我國金融改革發展的不斷深化，人民銀行等監管部門正在探索建立宏觀審慎框架下的新型跨境人民幣業務監管體系及監管模式，在分析和識別人民幣國際化進程中的金融風險與傳導機理的基礎上，設置風險衡量的指標體系，結合風險預警方法，以防范系統性金融風險，維護金融體系安全和穩定。例如，對于貨物貿易項下跨境人民幣業務，人民銀行南京分行和江蘇省外匯局創新地運用貨物貿易外匯監測系統對貨物流和資金流全口徑（含外幣和跨境人民幣）監測的功能，借助該系統對跨境人民幣貨物貿易實施主體監管模式的監測和監管；對于資本項目跨境人民幣業務，人民銀行南京分行和江蘇省外匯局緊密發揮監管合力，出臺區域性資本項目跨境人民幣操作指引，通過人民銀行RCPMIS系統數據與外匯管理局直接投資外匯管理信息系統以及外債監測系統數據的密切核對和規模總控，優質高效滿足國家關于資本金全額登記管理以及本外幣外債規模合并計算控制等管理要求，同時探索建立資本項目人民幣監測使用機制，有效杜絕由于監管系統分設而可能出現的監管灰色地帶。

2.跨境人民幣業務項下商業銀行代位監管職責思考與實踐。在跨境人民幣政策框架下，賦予商業銀行真實性合規性審核職責，人民銀行重點進行監測分析和事后管理，可見，在跨境人民幣業務項下，商業銀行同樣承擔著重要的代位監管職責。從現階段跨境人民幣政策推進情況看，商業銀行都應堅持審慎審核與跨境人民幣結算便利化的原則，在大力推動跨境人民幣業務發展的同時，發揮本幣結算便利化的優勢，嚴格交易背景審核，規范業務流程，實現準確識別異常主體和異常交易，有效防范人民幣跨境資金流動風險。例如，貨物貿易項下，在人民銀行推出跨境貿易人民幣結算業務流程簡化試點政策下，商業銀行應尋求將業務流程簡化與業務背景真實性審核有機結合的管理措施；在服務貿易和其他經常項下，科學借鑒當前外匯業務項下監管政策要求，謹慎審核業務背景材料，有效防控跨境資金無真實交易背景的風險；在資本項下，在精準實施各項資本項目跨境人民幣政策、實現審慎監管的原則的同時，大力推動跨境人民幣投資業務便利化，深入推進跨境人民幣的雙向循環，

三、中國銀行關于跨境金融服務與產品創新的幾點思考

伴隨中國經濟的日益開放，涉外貿易和投資活動占中國GDP比重不斷提升，涉外金融服務的廣度和深度進一步拓寬，履行有效代位監管職責、提供豐富而與時俱進的涉外金融服務，是商業銀行在愈發激烈的市場競爭中立于不敗之地的必然要求，銀行的創新能力更是商業銀行保持可持續發展和保有市場主導地位的核心要義。

（一）深化管理轉型，實現以合規促業務發展經營目標

為有效應對復雜多變的國內外經濟形勢，國家外匯管理正在實施戰略轉型，跨境人民幣政策及系統不斷推進和完善，中國銀行江蘇省分行重視深化管理轉型，實現以合規促業務發展的經營目標。

1.在管理目標方面，建立“政策研究、制度建立、管理授權、問題反饋、檢查輔導、培訓考核、情況通報、定期報告”的外匯及跨境人民幣內控管理體系，推進銀行合規管理轉型。在監管部門的具體指導下，認真履行國有商業銀行的社會責任，積極發揮外匯業務、跨境人民幣業務主渠道的職能，嚴格執行外匯管理政策要求，發揮人才和專業優勢，實現落實監管政策、服務客戶需求和業務發展的有效統一。

2.在管理舉措方面，通過重管理、強機制、勤培訓、抓考核，建立明晰高效的合規管理體系，具體包括：建立起行領導全面領導下，業務部門牽頭并分工負責且責任明晰的組織架構；夯實層級管理，實施省行、市行、支行分層管理、逐級負責的管理制度，將管理措施逐級分解到各項具體外匯及跨境人民幣業務中，實現有效管理；加強機制建設，規范業務流程，結合各項監管政策制定明確銀行業務操作流程，同時加強機構和人員資格準入，在全轄推行從業人員資格認證考試制度，持續加強隊伍建設，將從業人員的配置及合規操作作為機構資格授權前提條件，從源頭上保障外匯業務合規運營；持續培訓，采取多形式、多渠道的培訓，不斷擴大政策宣講的覆蓋面，增強全員內控合規意識；狠抓內控合規考核，將外匯管理等作為內控工作重中之重，將監管政策操作和執行納入一道防線業務流程，強化內控檢查機制，采取現場檢查與非現場檢查、常規檢查與專項檢查相結合的方式，針有對性地檢查和輔導監管政策落實執行情況，直接與機構內控考核結果掛鉤。

（二）豐富服務內涵，打造流程、渠道、產品持續優化創新的涉外金融服務體系

如何將外匯管理及跨境人民幣管理要求與中國銀行的傳統國際結算優勢相結合，有效應對變化中的國際金融環境是當前的重要課題，中國銀行江蘇省分行重視把握政策變化給商業銀行帶來的業務發展契機，打造流程、渠道、產品持續優化創新的涉外金融服務

體系。1.流程優化及創新方面，商業銀行應保持與監管部門的緊密聯系，及時精準解讀監管政策和系統管理內涵，在監管政策框架基礎上設計“以客戶為中心、為客戶提供一站式服務”的業務流程，優化業務流程，提高服務效率，提升客戶服務體驗；密切把握網絡環境下業務流程集中處理的涉外金融服務趨勢，開展業務流程及管理模式的集約化業務流程再造，有效應對新形勢下客戶服務需求。

2.渠道優化與創新方面，充分運用網絡和電子化的低成本、高效率、高精確度和高覆蓋率的特征，大力發展網絡、電子化平臺，幫助進出口商有效管理操作風險、減少交易風險及避免貿易流延誤，幫助進出口商減少貿易融資費用和時間，幫助進口商更嚴格地進行存貨管理、財務管理；密切結合跨境資金運營政策，在監管政策框架下，通過跨境現金管理平臺提供跨國集團企業跨境財務管理、資金歸集和運用的渠道。

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人民幣自由兌換的發展歷程顯示，早在1996年12月1日中國政府解除了人民幣經常項目下支付轉移限制，達到了國際貨幣資金組織第八條款的要求，實現了人民幣經常項目自由兌換，由此拉開了人民幣自由兌換的序幕；1997年爆發的亞洲金融危機，給人民幣自由兌換的進程敲響了警鐘，提供了經驗和教訓，使人民幣自由兌換的進程擱淺；2003年中國再次提出要實現人民幣自由兌換，并開始不斷放寬對居民用匯的限制；2009年7月，跨境人民幣業務正式推出，人民幣自由兌換的進程在探索中繼續前行。縱觀自2003年至今10年時間，世界經濟格局已經發生重大變化，美國爆發金融危機后處于緩慢復蘇狀態，歐元區國家深陷債務泥潭難以自拔，中國經濟獨樹一幟，保持了年均9.52%的經濟增長速度，躍升為世界第二大貿易國。人民幣匯率始終處于升值趨勢，人民幣跨境使用的接受度和認可度也逐步提高，在這樣一種國際環境下，設立上海自貿區，對推進人民幣自由兌換的進程，更有一定的深層意義。

為了進一步推進人民幣自由化進程，緩解人民幣升值壓力，我國自2009年開始試點跨境貿易人民幣結算，歷經四年的發展，人民幣跨境數額不斷增加，跨境結算的范圍逐漸增多，貿易項下的人民幣國際化進程已取得了重大進展，為資本項目自由兌換奠定了良好基礎。匯豐銀行在2012年《人民幣崛起II》報告中稱，截至2012年8月，超過1萬家金融機構經營人民幣業務，是2011年6月900家的10倍。與此同時，人民幣跨境資本流動也在起步，2012年使用人民幣的外國直接投資幾乎增加了兩倍，用人民幣對外直接投資也增長50%，人民幣跨境使用范疇已經從貿易領域向資本領域轉變。2012年2月，中國人民銀行調查統計司課題組了《加快資本賬戶開放條件基本成熟報告》，報告分析了我國資本賬戶開放的必然要求，以及資本賬戶開放的風險可控性，最終提出了我國資本賬戶開放應審慎操作、積極推進的建議。對于這份報告的提出理論觀點，筆者基本認同，認為在加大資本賬戶開放的過程中，應該以推進長期資本開放為龍頭，不斷擴大試驗范圍和減少兌換限制，密切關注西方發達國家經濟動態，以上海自貿試驗區為龍頭，加快推進資本賬戶開放進程，力爭近五年內實現資本項目自由兌換。

一、通過“前海”方案的實施，不斷擴大資本項目直接投資對外開放力度

按中國人民銀行《加快資本賬戶開放條件基本成熟》調查報告分析，我國根據IMF2011年《匯兌安排與匯兌限制年報》的指標進行測算，在IMF規定資本賬戶七類的40項的劃分中，我國基本可兌換的有14項，占比35%，主要集中在信貸工具交易、直接投資、直接投資清盤等方面；部分可兌換項目有22項，占比達55%，主要集中在證券市場、房地產市場、個人資本交易部分；不可兌換的項目只有4項，占比10%，主要集中于資本與貨幣市場工具交易以及衍生品交易。

近年來，中國對外貿易長期保持順差，截至2013年6月末，國家外匯儲備余額為3.5萬億美元，達到歷史新高，其中加大資本項目改革，逐漸放寬資本項目的管制是外匯儲備增長的重要原因。2002—2009年我國已出臺資本賬戶改革措施42項，極大促進了對外開放的力度。

從我國對外開放的資本類型來看，對外商直接投資與對外直接投資已經基本開放；以貿易為基礎的真實性信貸，也基本開放；由于受國際金融市場的影響，證券投資以及短期借貸方面，我國監管上還存在一定的空白，對于參與機構資格、審批流程、投融資規模和資金流向等方面還施行較為嚴格的管制。2012年國家外匯管理局公布的宏觀數據顯示， 2012年資本項目共計產生1173億美元的逆差，是自亞洲金融危機以來首次出現的逆差狀況，由此創下13年最低的經濟增長率；人民幣匯率自2005年匯改以來一直保持兌美元的升值態勢也戛然而止，2012年全年升值幅度幾乎為零。造成這一結果的原因主要是受國際金融環境的影響，隨著近兩年歐債危機不斷蔓延，國際機構投資者展開了新一輪去杠桿化，美國在飽受金融危機的影響后，開始推行制造業救國和跨國公司回流的戰略，由此造成國際短期資本紛紛流出新興市場國家，中國也難以獨善其身，加之經常賬戶貿易順差的大幅縮水，人民幣升值預期明顯減弱。為了進一步緩解國際經濟形勢對我國國際收支產生的不利影響，近年來我國相繼出臺了關于人民幣境內外合格投資者對國內投資的相關規定，2013年初推出的深圳“前海”計劃的實施，拓寬了人民幣資本項目兌換多層次、寬領域開放的渠道。為了進一步阻止外商投資數額下滑的狀態，5月10日國家外匯管理局了《外國投資者境內直接投資外匯管理規定》，簡化并整合了外商直接投資所涉及的外匯登記、賬戶開立與使用、資金收付及結售匯等環節和政策，廢止了24項外商直接投資外匯管理法規，為推動外商投資便利化，防止國際熱錢借直接投資之名進入中國市場進行投機起到了明顯作用。在擴大外商直接投資同時，5月中旬國務院常務會議研究部署了2013年深化經濟體制改革重點工作，從個人境外投資、保護中小投資者權益、擴大新三板試點和規范多種投融資方式等幾個方面提出了資本市場發展任務，為個人投資海外市場提供了政策保障。

二、加強央行、證監會市場化調節和監管能力，減少“熱錢”流入風險

人民幣資本項目的自由兌換，意味著國際資本流動的更加頻繁，金融活動更加復雜化，受國際金融市場的影響更加劇烈，人民銀行市場化調節和監管的能力亟待加強。今年年初，伴隨著美歐日不斷加碼的量化寬松政策和新一輪全球降息潮，全球資金流向再次發生逆轉，紛紛回流新興市場國家，人民幣匯率升值的趨勢、缺乏彈性的利率體系再次成為熱錢追逐的對象。2013年我國前4個月的數據顯示，新增外匯占款高達1.5萬億元，遠超過2012年4946億元的金額，一季度資本和金融賬戶出現大額順差達1018億美元，一季度外匯儲備增加約1300億美元，相當于去年全年的增幅。為了應對急劇增長的熱錢流入，進一步加強外匯資金的管理，5月6日，國家外匯管理局緊急出臺了《關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》，加強對銀行結售匯綜合頭寸、嚴查虛假貿易，抑制“熱錢”的進一步的流入。政策出臺后，調控效果非常明顯，5月底外匯流入大幅減少，5月外匯占款大幅下降，從此前的每月3000億元左右降至669億元，6月外匯占款余額較5月繼續減少412億，外匯占款作為人民幣流動性增加的重要來源，直接引爆了6月份我國銀行業市場“錢荒”的發生。資金跨境流動的異常性，給我國中央銀行監管帶來巨大挑戰，影響我國經濟健康發展，使資本項目的自由兌換需要一個更審慎的過程控制，才能穩步推進資本項目的對外開放。

從國內政策和經濟變化看，以上海自貿區外商管理手段的改革和創新，為人民幣資本項目開放進行先行試點。上海自貿區采用負面清單的方式加強對外商投資的管理。2013版的負面清單列出了不允許外商投資準入或有限制要求的領域，涉及國民經濟行業1069個小類中的17.8%，其他沒有列入負面清單的投資領域全部對外資開放，負面清單的管理是對中國政府管理職能和監管思路的巨大變革，大大提高了政府的監管效率，縮小了政府審批權限，加速了資本項目自由兌換進程，提高了市場操作能力，通過先行試點方式減緩資本流入和流出帶來的風險。

從發達國家金融監管的經驗來看，健全金融監管體系和穩定的資本市場才具備應對突發性的資本流入或流出承受的風險，對國內經濟不會產生大的沖擊。我國人民幣資本項目自由兌換進程正在逐步加快，為此首先要提高我國金融監管體系的建設，加強人民幣銀行、外匯管理局、證監會的多方協調，形成信息披露共享制度，推進人民幣利率、匯率市場化改革；運用國際會計準則，積極培育會計、評估、審計、法律等證券中介機構，并使其客觀公正地提供各種服務；選擇高效運作的交易系統，通過市場的運作和調節，而不是飲鴆止渴型政策出臺方式，為資本項目自由兌換提供全方位、多層次立體化的監管網絡，確保資本流出、流入的規范化運作。

三、加大金融企業服務功能的拓展空間，為人民幣資本項目自由兌換提供業務支撐

上海自貿區的建設是我國加大和拓展金融服務功能的試驗田，也是轉變政府職能、提高行政效率的有益嘗試。在試驗區內針對外商投資企業的審理將由審批制改為了備案制管理，改變了我國長期以來對外資管理的正面清單模式，減少了行政審批的繁雜手續，外資企業通過名稱核準、負面清單比對、互聯網“一表申報”、“一口受理”窗口提交材料、各部門審核（備案）、統一發證窗口領證六個步驟，能夠順暢、迅速的拿到營業執照，減少了我國長期以來正面清單管理中由多個部門審批造成的時間、尋租成本，為外商投資領域開放的便利性提供了廣闊的平臺。隨著上海自貿區建立的逐漸完善，以及外商投資企業的進入，服務項目的開放將進一步加快，在金融領域將會出現破堅冰之嘗試，人民幣資本項目自由兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用將在區內開啟和推進，由此也要求金融企業服務功能的輻射能力亟待增強和提高，服務范圍也應順應自貿區管理模式不斷創新和推進，為建立人民幣離岸市場創造條件，充當與人民幣在岸市場的橋梁和紐帶。

篇9

快速增長的服務外包

服務外包是指作為生產經營者的業主將服務流程以商業形式發包給本企業以外的服務提供者的經濟活動。服務外包的發包方可以是企業，也可以是政府和社團組織等。外包的服務可以提供給本國市場、東道國市場或第三方市場。通常，外包是以合同為基礎的過境支付的形式進行。在新一輪產業轉移進程中，跨國公司則通過建立可控制的離岸中心或海外子公司向第三方提供服務，而不直接地向當地的服務提供者分包業務，這種商業流程向海外轉移的形式被稱為服務離岸。服務外包并非完全發生于服務行業，制造業和其他行業所需要的服務流程更傾向于對外發包。

服務外包由來已久，但過去僅限于少數傳統行業。近年來，隨著經濟全球化的加強和跨國公司的戰略調整，服務外包發展迅速，影響廣泛。服務外包的本質，是企業以價值鏈管理為基礎，將其非核心業務通過合同方式發包、分包或轉包給本企業之外的服務提供者，以提高生產要素和資源配置效率的跨國生產組織模式。服務外包影響著廣泛的服務活動，遍布各個產業。由于外包服務往往以跨國公司的非核心商業流程為主，技術含量和附加值相對較低，因此發展中國家在承接外包服務方面擁有低成本優勢。

服務外包的快速發展始于80年代IT產業的軟件服務，早期的服務產業移動并非為了降低成本，而是為了滿足洶涌的服務需求。最早的外包服務提供者中，許多人認為提高服務質量的可行性和控制成本同等重要。2001年，所有的計算機離岸服務出口市場規模估計為320億美元，其中主要的出口提供者為愛爾蘭、印度、加拿大和以色列。從2001到2003年，美國公司的決策者紛紛采用商務流程外包，使之快速增長為企業發展的重要因素。據估計，全球各行業的外包市場已經從2001年的1500億美元增長到2004的3000億美元。其中，僅軟件服務跨境外包市場平均每年以29.2%的速度增長，預計2005年整個市場規模將達到289億美元。

服務外包的發展前景

盡管服務外包發展迅速，但處于初級階段。根據不可比價格計算，在可以預見的將來，服務外包將得到快速發展。在世界最大的1000家公司中，大約70%的企業尚未向低成本國家外包任何商務流程。聯合國貿發會議2004年針對歐洲500強企業進行的調查發現，僅有39%的企業有過離岸商業服務外包的經歷，這些企業已經創造離岸就業崗位2萬個；另外有44%的企業計劃在未來幾年中外包部分業務。其他研究證實，更多的服務離岸正在進行當中：

――在蘇格蘭，離岸運營的呼叫中心數量在未來5年中將增長1倍；

――英國的主要企業有25%外包了部分服務，有79%的企業稱計劃在兩年內向海外發包服務業務；

――在日本，與IT有關的貿易社團23%的企業使用外包服務；

――從印度出口服務的外國子公司2003年初曾預言，他們的雇員將在隨后的12個月中成倍增加。

服務業外包的發展規模和程度尚不能確定，但其在模式和地區特點方面基本固定下來，而且還有很長的路要走。在首先開展服務外包的金融和IT產業，服務外包依然僅僅處于國際產業重組的起始階段。進一步加強經營中的標準化和數字化，使之與規模經濟、低勞動成本和業務“歸核化”融為一體，外包服務對各產業部門的企業都展現出了更有吸引力的前景。

服務外包的廣度已經顯示出不可逆轉的勢頭，可能在各個行業和許多國家迅速蔓延。無疑，企業的不同戰略、全球各產業勞工收入的不同標準以及產品的國際化對于絕大多數服務活動都有關聯。當服務外包還被認為主要是大企業的行為的時候，中小企業將很快就步大企業的后塵。事實上，一些小型跨國公司已經開始從業務外包中尋找機會。

另一方面，服務外包在發展中也存在一些難以預測的因素。比如，服務外包有可能在產業組織體系方面出現明顯的呆滯；與國際產業結構重組相關的技術變革成本可能比較昂貴，從而影響跨國公司商務流程外包的后勁。聯合國貿發會議的調查發現，在歐洲跨國公司中，日益增加的服務外包主要來自于已經有過服務外包經驗的企業，而非新的企業。

總之，拉動服務外包的力量是強勁的，而且由貿易和專業化產生的經濟效益也非常典型。企業面臨的競爭壓力，使其必須尋求新的途徑改善競爭力，這將促使服務外包進一步發展。隨著企業認識到在全球范圍內最佳優化服務的作用，而且隨著他們與對手間競爭的愈益激烈，服務外包的進程將變得越來越迅猛。

承接外包服務的發展中國家

認識服務外包的全面發展和競爭潛力并非易事。如今，處于不同發展水平的少數國家已經吸引了絕大多數對外分包的服務業務。服務活動越是復雜，這種趨勢就愈益強烈，反映了擁有相應的技能水平和基礎設施質量的重要性。

1.發展中國家承接服務外包的方式和領域

發展中國家和地區主要通過以下方式承接外包服務以實現過境服務出口。

影視和文化服務：包括動畫和錄像帶產品及其分銷，動畫設計、廣播和電視傳輸、音像、娛樂、文化和運動服務以及新聞機構服務。出口這些服務的發展中國家和地區主要有阿根廷、巴西、中國香港、印度、墨西哥和委內瑞拉。

商務服務: 包含各種辦公室支持流程，客戶交易和技術支持。例如制作摘要和目錄、數據錄入和加工、電子出版、法律翻譯、訴訟支持、郵遞名錄管理、遠程秘書服務、技術性寫作、電子營銷、電子支持和網站設計等。印度是迄今為止此類服務最大的發展中國家出口國。

計算機及相關服務：是指計算機硬件和軟件工具安裝服務、數據加工、包括計算機在內的辦公設備維護和維修以及其他計算機服務。愛爾蘭、印度和以色列占據了這種服務出口市場的絕大多數份額。

高等教育和培訓服務：受益于新技術的發展使得低成本傳遞影像和聲訊制品成為可能，有時直接通過互聯網，促使跨境教育以電子方式蓬勃發展。一些發展中國家正在這個市場上創建自己的位置。

金融服務：包括保險和與保險相關的服務、銀行及金融信息服務等其他的金融服務。許多發展中國家出口此類服務是通過合資企業或作為發達國家大型金融服務跨國公司的分支機構。外國分支機構不僅向其母公司和東道國提供服務，而且還向第三國出口服務，包括向其他發展中國家市場提供服務。同樣，印度在這個領域扮演著重要角色。在拉美，再保險企業正在與金融服務提供者及保險公司協作，提供一系列有競爭力的新的金融產品。

醫療服務：包括醫療、牙科、護士、醫務輔助服務、醫院、社會及其他人類健康服務。這些服務是世界經濟各產業中增長最快的產業之一。相關服務的直接出口包括實驗室標本的運輸、診斷、鑒定和通過傳統郵遞方式或電子手段提供咨詢。

互聯網相關服務：包括提供互聯網本身、通信服務、互聯網內容、混合商務服務、音像服務、計算機及相關服務。

各類專業服務：包括法律服務、會計服務、審計服務、稅務服務、建筑設計服務等，代表了服務外包的尖端領域。這些領域有很高的技能要求，并要求服務提供者在國外市場建立良好的信譽。通常的外包流程包括為顧客記帳、文件管理、人員配備和IT服務。建筑設計和其他服務也是專業服務出口的內容之一，印度、新加坡和其他CEE（中歐及東歐 ）國家是此類服務的出口大國。

2.對服務業外資的促進取向

在新一輪全球產業結構重組中，跨國公司發揮著關鍵性作用。他們通過建立可控制的離岸中心或子公司服務于第三方，而不直接地向當地的服務提供者分包業務。因此，投資促進機構日益把目標對準服務業。除了向外國直接投資開放市場并邀請外國投資者參與部分服務業的私有化外，越來越多的國家積極地尋求吸引服務業的外國直接投資。

根據聯合國貿發會議2004年初進行的調查發現，61個國家的投資促進機構對促進服務業外商投資的目標進行了回應。所有的回應報告稱他們對外國投資的目標集中在部分行業和活動上，但是主要的注意力在于那些能夠幫助產生出口收入的服務業外國投資上。這些被投資促進機構廣泛關注的服務業領域包括：計算機和相關服務、旅游、旅館和餐飲服務。被關注的最普通服務行業包括商業零售、批發、供水和保險（見表1）。

然而，各個地區有明顯的差異。發達國家和中東歐國家的投資促進機構的目標往往是計算機服務，但是也有相當數量的促進機構的目標是旅游業。幾乎占非洲和拉美80%的投資促進機構的目標是與旅游相關的外國直接投資。在亞太地區，比其他地區的促進機構更重要的目標是與運輸業和供水服務相關的外國直接投資。

服務業日益增長的可貿易性，使得各行業部門的公司紛紛在國外重新分布各種服務的功能。為了評估投資促進活動在這個領域所反映的新機會的程度，在對投資促進機構的調查中，詢問他們是否選定一些公司服務功能，IT和呼叫中心服務的功能在所有地區都是最具挖掘潛力的。例如，在非洲超過50%的投資促進機構已經在積極地尋求FDI在這個地區投資。在發達國家和CEE國家，研究與開發活動、呼叫中心、分享服務中心及地區總部功能也已經被至少50%以上的投資促進機構作為招商引資目標。相反，在發展中國家，僅有不足20%的投資促進機構尋求吸引研發類的外國直接投資（見表2）。

服務外包對東道國產生的影響

與服務業外包相關的外商直接投資目前是發展中國家競爭的熱點，特別是被出口的服務同時還可以滿足國內市場的需求。承接外包服務，特別是吸收出口導向型服務業的外國直接投資，會給東道國帶來巨大的經濟和社會發展利益，包括提升產業結構、增加出口收入、創造就業、提高員工的工薪和技能水平。

1.提升產業結構

承接外包服務，可以增大服務業占GDP的比重，提升產業結構，節省能源消耗，減少環境污染。隨著服務外包的發展，東道國產業升級的范圍已經改善。從本質上，絕大多數服務外包傾向于類似于數據錄入和基本編程等低端服務。這些活動僅僅要求基本的計算機知識和在供應商和客戶之間有限的互動。但是目前的情況正在發生積極的變化，外包服務的附加值正在逐步提高。例如，90年代中期在印度建立第一家辦公室支持功能的外國公司，現在正在外包更復雜的任務，如軟件開發、設計、金融分析、建筑設計服務、稅收準備和醫學分析。隨著發展中國家服務提供者能力的改善和發達國家企業對服務業外包潛力和經濟效益的認可，技能的提升和外包的技術內涵將持續拓展。

2.增加服務貿易出口收入

承接外包服務，可以擴大服務出口，增加服務貿易的出口收入。對于服務貿易存在逆差的發展中國家，則可以減少進出口逆差，改善國際收支。

3.提高服務業人性化競爭力

承接外包服務，可以增強服務的人性化，提高服務業的競爭力。對于許多服務方式來說，人工服務的優勢是具有自動化所不可替代的親切感和靈活性；而對于復雜的服務活動，人工交易依然是十分關鍵和必要的，人工服務可以在滿足定制服務需求的同時，提供個性化服務。

4.創造就業

承接外包服務，可以創造就業。假設落實這些服務領域的外商直接投資項目所需時間較短，吸引外包服務可以快速帶來大量的就業機會。世界銀行認為，如果遠距離承接(供應)服務在技術上是可行的，而且可以是商務成本降低30-40%，則G-7國家的1-5%的就業崗位將轉向承接外包服務的發展中國家。近期的一項研究表明，美國潛在的服務外包將給承接服務的國家創造高達1400萬個就業崗位；僅在金融服務業，服務外包給東道國創造的就業機會就將有200萬個。

5.提高工薪收入和技能水平

承接外包服務，可以提高就業者的工薪收入和技能水平。IT服務和IT相關服務與流水線或其他制造業相比，是典型的高收入行業。從提高人力資源競爭力的原則來看，積極的人口外流和改善基礎設施以及伴隨著大量商業服務的涌入，外國直接投資使東道國經濟的所有部門受益。絕大多數相關的技能已經準備好向經濟的其他部分轉移：與計算機相關的技能、銷售、語言、金融、會計和軟件開發，在當地和國際市場具有很高的需求。

總之，有充分的理由相信服務外包會迅速增長和廣泛發展。對于所有的國家來說，特別是最不發達國家和轉軌經濟體，吸納可以創造就業和增加收入的業務的機遇是顯著的，盡管目前還很難準確地說出機遇到底有多大。

中國承接服務外包的戰略對策

近年來，隨著中國加工貿易和制造業吸收外資規模的逐年擴大，中國作為世界制造業中心的地位不斷得到提升。中國發展制造業主要依賴勞動力資源優勢，而繼續發展制造業尤其是重化工業，能源消耗大，環保成本增加，因此，僅僅停留在“世界工廠”的位置上，不僅使中國的產業結構難以優化，更影響中國經濟和社會的可持續發展。現代服務業既涵蓋銀行、保險，貿易等傳統行業，又包括電信、商業服務、視聽、醫療衛生、遠程教育、信息管理、技術服務等新興行業。與制造業相比，現代服務業屬于無煙工業，沒有污染，資源消耗少，而且可以安置大量就業人口。隨著中國加入世貿組織過渡期的逐漸結束，服務業市場更加開放，外資涌入并根據企業的價值鏈管理理念進行服務外包，使中國經濟結構調整面臨著新的機遇。根據“引進來”與“走出去”相結合的原則，發展中國服務業，提升中國產業水平，無疑是承接新一輪產業轉移的戰略抉擇。

1.承接外包服務業，提高中國產業競爭力

人類進入信息時代，服務業成為產業進步的標志。工業發達國家已經被服務業發達國家所替代，發達國家服務業產值占GDP的比重均在70%以上，全球服務業產值占GDP的比重也達到50%左右，而中國服務業占GDP的比重僅有32%。在中國實現工業化的進程中，必須兼顧服務業的發展戰略，因為許多服務行業不僅是獨立的產業，而且還是整個國民經濟和社會發展的命脈。服務業的發展水平直接影響著中國現代化的進程。

實踐證明，合理有序地對外開放是提高中國各產業發展水平和國際競爭力的有效途徑。面對服務外包的國際產業轉移，中國要抓住機遇，通過市場開放和承接外包服務兩個途徑，掌握服務業的技術訣竅，改善中國的產業結構，提高服務業競爭力。

中國承接外包服務的顯著優勢，不僅在于龐大的國內市場，而且在于可以供給的人才眾多。自2003年開始，中國成為世界上應屆畢業大學生最多的國家。這些受到良好高等教育的人力資源，符合現代服務業對人才素質的要求。

2.確定引資目標，吸納服務業外資

目前，服務業外資占中國每年吸收外資的比例不足30%，其余集中在制造業，這一結構與國際外資流動趨勢恰恰相反。鑒于相當一部分跨國公司傾向于建立可控制的離岸中心，向東道國或第三國市場提供服務，我們在承接服務業產業轉移過程中，無疑要把吸收服務業外商直接投資作為重要的戰略措施予以推動。

中國已經具備吸收制造業外商直接投資所需要的優惠的投資環境，包括歡迎外國私人投資的機制、穩定而透明的政策、有競爭力的稅率和低廉的交易成本。但是，由于影響服務業外國投資的區位性決定因素與制造業相比，往往與更狹窄的因素有關，尤其是出口導向性外商直接投資，要求更高質量的相關生產要素，特別是技能和基礎設施必須符合跨國公司的需要，而且比其他競爭區域的硬件條件更優厚。因此，中國在尋求吸引研發、工程設計、醫療試驗和地區總部功能等高附加值的外國投資過程中，必須謹慎地滿足投資者的戰略和在選擇區位過程中的具體需要，而不能盲目確定招商引資的目標。

近年來，中國“珠三角”地區由于制造業成本上漲等原因，已經從制造業吸收外資的產業帶中游離出來，使得這一地區的經濟發展和招商引資出現困惑。這可能恰恰是產業結構以及招商引資工作向服務業轉移的時機。即便不具備發展跨國公司“總部經濟”的條件，借助CEPA以及10+1的機遇，發展“輻射型服務經濟”，為跨國公司或境外政府機構等提供配套的商務流程服務，也不失為一個切合實際的努力方向。

3.了解外資需求，改善促進方式

有效的投資促進是吸引高質量外國投資的基礎。其他國家促進機構的經驗顯示，促進服務業外國直接投資的一般原則與促進制造業外資相似。然而，對于投資促進來說，一些服務相對而言是新的。因而投資促進機構需要學習這些服務的特征、公司戰略、知識產權含義、價值鏈組織和市場領導者，以便更有效地促進外商投資。需要指出，在服務業確定需促進的公司目標相對容易，但從各個行業確定可以被企業外包的服務功能目標，則是一個挑戰。

與制造業外資促進不同，促進服務業外資的措施需要進一步探索。聯合國貿發會議對投資促進機構的研究發現，各國采取各種各樣的辦法促進外商在選定的服務業目標進行投資。一般性的促進手段包括代表團出訪、召開研討會、建立網站以及實行稅收激勵，在一系列的服務領域被廣泛運用。對于出口導向性外國直接投資，如旅游、呼叫中心、計算機相關服務、醫療和社會服務、地區總部和研發服務等，則應用了自由貿易區、出口加工區和自由經濟區等各種各樣的自由區激勵方式。一些促進機構還表示可以提供直接補貼以促進出口導向業外商投資。中國應該在總結制造業外資促進方式的經驗的基礎上，探索新的外資促進措施。

在促進服務業外資中，我們要區分各個跨國公司的目標市場，而后采取相應的措施。例如，對于那些把中國國內市場作為目標或購買國有企業的跨國公司，不需要促進就會進入中國市場，但他們可能缺少相關信息。而那些將目標定位在出口市場的跨國公司則有很多的地域選擇，需要我們有針對性的進行促進。

總之，有效的外資促進要求中國相關機構具備對中國的國力、全球投資的發展趨勢和潛在的投資者的經營戰略進行評估的能力，而后滿足這三個條件；應該能夠將目標集中在投資活動、國家和投資者身上，而且努力地使促進工作適應這些要求，而不是搞聲勢浩大的宣傳運動；成功的投資促進不是僅僅推銷現有的國家優勢，而是創造新的優勢。

4.延長產業鏈條，讓制造業外資落地生根

服務業可以被分為“為生活的服務”和“為生產的服務”。因此，承接外包服務，既可以從服務業跨國公司的“歸核化”戰略中獲得商機，也可以延長制造業產業鏈條，向制造業跨國公司提供相關的商務服務。目前，中國是除美國以外最大的吸收外資東道國，現存外資企業數十萬家，滿足這些企業的商務需求，延長產業鏈條，讓現有的外資企業落地生根，是提高利用外資質量和水平的重要內容，也是擴大服務業利用外資，高起點承接服務外包的切入點。

聯合國貿發會議的調查發現，許多外國投資者感到投資促進機構的目標是吸引新的投資者，但是對于現有的投資者提供后續服務方面做得不夠。投資促進中一個通常很不發達甚至容易被忽略的重要領域是“調養或呵護”服務，這種促進活動對于承接服務外包可能特別重要。大約有40%的歐洲最大的跨國公司表示，超越純粹水準基點的因素影響他們服務外包的決策。這些因素包括跨國公司海外分支機構的內部游說。可見，我們的投資促進工作要對現存的外商投資企業予以應有的“呵護”，一則可以穩定這些投資者；二則可以因此而創造就業機會；最后也是最重要的是可以獲得這些跨國公司總部的外包

服務，進一步延長跨國公司在華的業務鏈。

5.發展出口導向型服務業，擴大服務業出口

2004年中國貨物貿易總量突破萬億美元大關，使中國在國際貿易中的大國地位更加鞏固。然而，服務貿易逆差不斷增大，與貨物貿易相關的服務業落后，是中國向貿易強國轉變的重要障礙。通過承接外包服務、引進服務業外商投資、增加服務業對外投資，發展出口導向型服務業，是減少服務貿易逆差、轉變貨物貿易增長方式的重要途徑。

過去，許多服務業的外商投資只針對中國國內市場。目前這輪國際產業轉移，是全球出口導向型服務業發展的機遇，對中國調整產業結構、發展服務業出口產業也是一個歷史性機遇。如果中國能夠成為跨國公司服務出口基地，不僅可以增加服務貿易出口收入、創造就業、提升人力資源和技能，更能提高服務業的國際綜合競爭水平。對于中國實現新型工業化的戰略目標來說，發展出口導向型服務業，無論是吸收外國服務業直接投資、承接離岸外包都可以為在中國長期發展的跨國公司提供更便捷、更高質量的企業服務，創造更優越的投資環境，留住并且吸引更多的跨國公司落戶中國制造業。目前，由于中國出口導向型服務業不發達，在華跨國公司的許多外包業務都轉給印度等其他國家，我們坐失天時地利。如果中國大力發展這一新興產業，不但可以促進服務業自身競爭力的提升，同樣可以拓展產業鏈，使制造業與服務業形成良性互動。

鑒于跨國公司對中國的市場導向型和出口導向型服務業的態度是截然不同的：對前者，面對中國巨大市場的誘惑，跨國公司的投資是主動積極的；對后者，跨國公司則僅僅表現出興趣，在服務業跨國公司進入中國市場時，中國政府應采取激勵措施和適當的出口業績要求，鼓勵他們將部分外包業務留給中國服務企業，這并不違反WTO規定。跨國公司一旦青睞中國的出口導向型服務業，其本身的巨大客戶群就給我們開辟了理想的市場。此外，中國政府應當及時出臺有效舉措，大力扶持國內尚處于起步階段的出口導向型服務業。

篇10

[關鍵詞]生產國際分割；公司內貿易；外商直接投資；戰略調整

[中圖分類號]F125　[文獻標識碼]A　[文章編號]1672―7320(2009)05－0639―06

互利共贏的對外開放戰略是中國政府在新的國際經濟發展條件和中國內部生產環境發生重大變化條件下所做出的一項重大對外經濟發展戰略，互利共贏的本質就是讓國內外的經濟主體在平等互利的基礎上共享中國對外經濟開放所取得的巨大經濟利益，但國內外經濟主體分享中國對外經濟開放利益的方式卻受多種因素的影響，其中生產國際分割的出現與流行，就是一個重要的國際經濟影響因素，它對中國外商直接投資開放戰略的調整提出了新要求。

20世紀90年代迅猛發展的經濟全球化，不僅體現在世界商品貿易和服務貿易的高速增長，也體現在金融資產在世界范圍內快速和自由地流動，更體現在生產過程在世界不同地區和國家之間的重構(第13頁)，更為重要的是垂直一化生產過程在經濟全球化的推動下開始在不同地區和國家之間進行生產環節的細分、重組或再構，進而創造了一種新的國際生產方式，即生產國際分割。生產國際分割對跨國公司對外直接投資和生產國際外包的決策及其地理區位選擇產生了重大影響，這就要求中國外商直接投資開放戰略對這一新的國際生產方式做出反應，適時修正外商直接投資產業和區位導向政策，從而吸引更多的跨國公司到中國投資，提高中國利用外商直接投資的質量與效益。

一、生產國際分割的發展及其形成原因

分割原指一國中企業一體化生產過程被分離成兩個或兩個以上的“部分”或“生產單位”。隨著經濟自由化和全球化的快速發展，一國企業生產過程的分割行為已經超越了本國的地理界限，生產過程在世界范圍內的重組已經成為跨國公司應對經濟全球化的必然選擇(第31頁)。因此，作者認為：生產國際分割是指跨國企業在經濟全球化和經濟自由化條件下，按照生產要素成本最小化或垂直一化生產環節地區專業化的原則，將產品生產過程在不同地區或國家進行細分、重組和再配的一種新的國際生產分工形式，也是經濟全球化在國際生產領域中一種新的表現形式。

生產國際分割最初起源于工業產品零部件的專業化生產。20世紀60年代初，美國當時為了與西歐和日本經濟競爭而對本國的經濟結構進行調整，美國從地理區位、歷史聯系以及要素成本等各方面考慮，從而將加拿大和拉丁美洲作為本國勞動密集型制造業或部分資本密集型工業零部件專業化生產的供應地，開始將部分工業零部件的生產轉移到這些地區生產，如當時的哥倫比亞就成為美國紡織和服裝生產加工的重要來源地(第171頁)。20世紀70年代，零部件地區專業化生產在歐洲也開始流行起來，當時西德的汽車工業在波蘭建立汽車的零部件生產基地，開始將汽車零部件的專業化生產轉移到東歐國家；日本同時也將制造業的部分生產環節轉移到東南亞一些國家，東南亞地區的零部件生產加工能力開始成長。20世紀80年代由于拉丁美洲地區宏觀經濟不穩定、政治沖突、勞工組織的反對以及貨幣金融債務危機等原因，美國一些制造業零部件的專業化生產開始轉移到東南亞地區。同時，日本也將更多生產制造業零部件加工生產大規模地轉移到東南亞地區，東南亞地區由零部件的專業化生產開始向零部件再加工和組裝方向轉變，最終使得東南亞成為全球生產加工和組裝效率最高的地區，是全球生產加工和組裝的重要基地。20世紀90年代隨著經濟自由化和經濟全球化的發展，特別是信息革命的快速發展，使得跨國生產協調服務成本大規模下降，跨國公司的多國生產環節開始在全球范圍內進行細分和重組，內部生產流程再造已經成為跨國公司應對經濟全球化最為重要的舉措。跨國生產過程的細分和重組首先發生在投資于東南亞地區的西方發達國家的跨國公司內部，因而東南亞地區也由零部件加工或組裝開始向產品生產過程的國際重構和產品生產環節的地區專業化方向轉變，生產國際分割開始在東南亞地區出現(第108頁)。隨著東南亞地區各國經濟的快速發展，生產國際分割從地區現象向全球現象發展，生產國際分割也從地區走向世界。目前，生產國際分割已經成為經濟全球化的重要組成部分，也是國際生產一種新的表現形式。

生產國際分割的形成與快速發展，主要是由以下原因形成的：

第一，國際生產地區專業化細分促進了生產國際分割的發展。根據李嘉圖勞動國際分工理論，生產國際分工不僅能節約生產時間，增加勞動熟練程度，而且有利于生產創新，提高勞動生產率，即生產過程中的勞動分工和專業化能給企業帶來規模報酬遞增的巨大收益。雖然李嘉圖國際分工理論重點為一國參與國際商品生產提供了較有說服力的理論解釋，但在經濟自由化和經濟全球化迅速發展的今天，世界各國參與國際分工的技術比較優勢已經從單一商品的生產轉移到一種產品零部件的生產上來，生產地區專業化由單一產品的生產進而發展到產品生產環節中零部件的生產，即地區生產專業化由以前的商品生產轉移到現在的商品零部件的生產上來。實際上，生產國際分割就是生產地區專業在生產過程或生產環節細分過程中的具體體現，其目的就是為了充分發揮世界各地區或不同國家在生產環節中的技術比較優勢，生產國際分割體現了生產流程在世界不同“生產單位”和分支機構之間的重構和再造。

第二，生產要素成本競爭和生產要素當地化導致了生產國際分割的重組和再配。經濟自由化和全球化以及信息技術的快速發展，導致各國之間信息不對稱日益減少，經濟發展的信息成本不斷降低，經濟發展信息透明度的增加，導致生產企業對生產要素成本在最終產品成本中的重視不斷增強。因此，生產要素成本在全球范圍內的優化組合就成為各國產品競爭優勢的重要來源，商品國際競爭也由商品價格競爭轉移到生產要素成本的競爭。然而，各國生產要素的流動性往往都不如商品的流動性強，因此，相對于商品較高的流動性而言，各國生產要素都是特定的生產要素，所以生產要素也就具有當地化的特征。在生產要素成本競爭成為主導而生產要素又具有當地化特征的約束下，按生產要素成本最小化原則進行生產過程或生產環節在世界范圍內不同地區或國家之間進行重組和再配，就成為企業跨國生產的理性選擇，這也使得生產要素的地理區位在生產國際分割中發揮重要作用。所以生產國際分割體現了企業跨國生產流程在國際不同“生產單位”或分支機構之間進行生產要素成本最小化的組合，也是國際競爭從商品價格競爭轉移到生產要素成本競爭的結果。

第三，生產技術標準國際化強化了生產國際分割的速度和深度。近20年來，生產技術得到快速發展和傳播。生產技術進步不僅體現在新產品創新和開發上，更體現在它對已有產品功能改進或質量的

提高上，從而使原有產品集成功能更加豐富和強大；而且產品集成創新也導致了產品能按多樣化的功能在全球不同地區和國家之間進行生產環節的組合或再配。但產品按功能進行分割和地區專業化生產，其重要條件之一就是生產技術標準的國際化傳播；在經濟自由化和全球化的影響下，生產技術標準國際化取得了快速發展。生產技術標準國際化不僅能使產品或產品零部件可在全球范圍內按同一標準進行生產，而且能使產品零部件在不同產品之間相互兼容，更為重要的是生產者能在產品功能一定的條件下去實現產品生產要素成本的最小化。因此，在技術標準和產品功能約束下，生產技術標準國際化不僅能在全球各地生產要素有差異的條件下使在全球范圍內生產的產品或產品零部件的質量得到統一，產品功能得到豐富，而且也大大強化了生產國際分割的廣度和深度。

第四，跨國服務連接成本下降導致生產國際分割規模收益的增加。相對于在一個地區或企業內部進行產品的垂直一體化生產而言，生產國際分割也會導致生產成本的增加，其中最為重要的就是在生產國際分割過程中不同國家和地區中“生產單位”和分支機構之間的跨國服務連接成本的增加，這也在一定程度上阻止了生產國際分割的形成(第73頁)。然而，在經濟自由化和信息技術革命的影響下，特別是在電信技術和網絡技術的推動下，跨國服務連接成本卻在大幅度下降，更為重要的是在生產國際分割過程中不同“生產單位”和分支機構之間的服務連接具有“公共產品”的性質，它類似于企業內部的基礎設施，具有規模報酬遞增的性質。因此，跨國服務連接一旦形成，它就是企業內部不變的固定投資，生產國際分割所導致的生產過程或生產環節在世界范圍內的重組或再配就會從跨國服務連接成本下降中增加規模收益。充分發揮跨國服務連接這種“公共產品”規模收益遞增的特性，也會加速和刺激生產國際分割的發展。

第五，各國政府采取的經濟自由化政策保障了生產國際分割的發展。20世紀90年代以來，在GATT／WTO的推動下世界貿易體系更加自由和開放，特別是世界各國貿易關稅不斷降低，商品和服務跨國流動以及金融資產跨國轉移更加自由，采取“有管理的自由資本主義”的政策成為世界各國制定經濟政策的時尚，經濟自由化和全球化已經成為世界經濟發展的時代趨勢。而全球經濟政策的自由化加強了世界各國在實物產品的研發、生產、貿易與售后服務過程中的參與和競爭，進而使各國在產品國際生產過程或生產環節之間的國際競爭成為各國參與國際生產體系競爭的重點。因此，在經濟自由化條件下世界不同國家和地區參與產品國際生產過程或生產環節的競爭，導致了生產國際分割的快速發展，并使世界各國或地區之間的生產聯系更是相互交織，形成了“剪不斷，理還亂”的不可分割的跨國生產體系。從這個角度上講，是各國經濟自由化政策保障了生產國際分割的形成和快速發展。

二、生產國際分割對跨國生產區位選擇的影響

在經濟自由化和全球化快速發展的今天，生產國際分割已經成為一種不可逆轉的國際生產新方式，而跨國生產地理區位的選擇又成為生產國際分割的重中之重。因此，生產國際分割的發展對跨國生產區位選擇提出了新要求。

第一，當地生產技術研發能力影響生產國際分割的區位選擇。一國當地生產技術的差異往往取決于當地的技術研究與開發，而技術研究與開發則更多地是來源于本國公共基礎科學研究和私人商業科學研究。公共基礎科學研究的主要代表就是高校或一些專門性的政府研究機構，這一類研究機構由于歷史積累、人文科學或自然科學因素而位于特定的地區，其分布地理區位具有長期穩定性，即這類科研機構具有當地化的特征而不易發生地理遷移。而私人商業科學研究機構的地理區位選擇更多地是考慮企業的商業目的和區位要素成本，即這類研究機構區位選擇更多的是要符合企業長期發展戰略的要求；同時，在經濟全球化條件下一個商業科學研究項目的經費通常是巨大的，私人商業科學研究投資者更多的是采取聯合投資或者是合作研究，私人商業科學研究的國際化就成為企業的理性選擇。因此，20世紀90年代以來，跨國公司紛紛與投資東道國內的科研機構聯合起來進行商業產品研發，出現了跨國公司研發國際化和當地化的趨勢。從這個角度上講，私人商業科學研究機構的區位具有流動性、全球性和當地性的復合特征。因此，從技術研究機構的地理區位考慮，生產國際分割區位通常選擇在高校和專業科學研究機構的周圍。如美國的加利福尼亞，英國的蘇格蘭，法國的昂蒂布，日本的東京，瑞典的斯德哥爾摩，印度的班加羅爾，北京的中關村和臺灣的新竹，這些地區都云集著世界著名跨國公司及其研究機構，從而使這些地區成為生產國際分割選擇的重要地區。

第二，當地企業生產技術吸收能力制約生產國際分割的區位選擇。一國當地生產技術差異的另一個重要來源，就是當地企業對外來技術的吸收能力。在生產技術國際轉移和擴散過程中，無論是新技術的發明、新產品的創新，還是技術在商業化過程中的標準化以及技術的國際擴散，都離不開當地企業的技術吸收能力。當地企業技術吸收能力主要是指當地企業獲取、吸收、轉化、開發應用(即產品市場化)外來技術的能力以及對產品集成創新的能力。一般說來，當地企業技術吸收能力越強，國際轉移或擴散的技術生產商業化速度就越快，當地企業產品集成創新能力就越高，這些企業就越有能力參與生產國際分割，并能與跨國公司建立新的生產合作關系或生產網絡，或是加入跨國公司全球性戰略聯盟(第305頁)。20世紀90年代以來在全球范圍內興起的跨國公司戰略聯盟，就是通過戰略聯盟協議在產品的研究與開發、生產、銷售、售后服務、企業組織結構、企業制度以及企業文化等各個方面建立起企業之間的戰略聯盟關系，這種“戰略聯盟主義”實際上就是讓生產國際分割在制度上有所保障，從而在全球范圍建立起一種長期穩定的生產分割體系和全球生產銷售網絡。因此，跨國公司在生產國際分割區位選擇時，除了考慮企業長期的發展戰略和全球地理布局的因素之外，更看重當地企業的技術吸收能力。

第三，當地生產要素資產的專屬性影響生產國際分割的區位選擇。盡管生產要素的國際差異也是形成生產國際分割的重要原因之一，然而當地生產要素資產的專屬性才是形成當地要素市場區位優勢的重要原因，也是鎖定和吸引跨國公司生產過程國際分割于當地的重要吸引因素。這是因為：在經濟自由化和全球化的影響下，不同地區生產要素價格會出現均等化的趨勢，一個地區生產要素價格優勢就很容易被另一地區生產要素價格優勢所替代，進而會導致當地生產要素市場區位優勢的消失和生產能力的下降。然而，如果當地生產要素資產具有專屬性，則這種專屬性的當地生產要素資產就不容易被其他國家和地區生產要素資產所替代，這種由當地生產要素資產專屬性所形成的區位優勢就具有強大的吸引力；而且這種具有專屬性的當地生產要素資產還具有循環積累因果效應，它會進一步促進當地吸引更多的國際生產環節或生產能力聚集在本地，進而將分割的國際“生產單位”或分支機構“鎖定”(Lock in)在當地。因此，當地生產要素資產的專屬性對生產國際分割區位選擇有重要影響。

第四，當地已有的生產加工配套能力也影響生產國際分割的區位選擇。生產國際分割的重要前提就是發揮地區生產專業化的能力，而當地生產專業化就要求當地生產和加工具有規模，即當地要有一定的規模生產加工能力或生產加工配套能力。當地化的規模生產能力或加工配套能力不僅要求生產技術標準的國際統一，更重要的是當地要具有相當規模的熟練生產技術工人和專業化國際生產設施。也就是說，當地已有的生產加工配套能力可以承接生產國際分割過程中轉移過來的國際生產任務，這就要求當地必須具有配套齊全的生產加工體系和強大的國際生產加工能力(第365頁)。因此，只有當地已有的生產加工配套能力很強時，當地企業才能成功地參與跨國公司生產的國際分割過程，從而使當地企業更快地融入全球化的國際生產體系。

第五，當地對外經濟服務能力及其成長潛力影響生產國際分割的區位選擇。跨國公司在生產國際分割區位選擇時，也重視當地對外經濟服務能力及其未來成長空間對生產國際分割服務連接成本所帶來的影響，因為生產國際分割要充分發揮服務連接規模收益遞增的作用，在生產國際分割區位選擇時就必須重視當地對外經濟服務能力及其成長潛力，特別是重視當地交通基礎設施體系和電信服務市場的完善程度，當地國際通商通航的能力以及與國際經濟交往的便捷性，如當地的國際港口、國際機場、國際金融市場、當地陸路交通等提供的對外經濟服務能力，從而盡可能地降低生產國際分割時跨國服務連接的成本，最大可能地增強跨國服務連接的便利性和即時性(第281頁)。所以，當地對外經濟服務能力及發展潛力影響當地生產企業參與國際生產分割的過程。

三、生產國際分割與中國外商直接投資開放戰略的調整

改革開放以來，中國利用外商直接投資雖然取得了很大的成績，但除了來自外部生產國際分割帶來的沖擊之外，目前國內也面臨一些嚴峻的挑戰。一是在加入世界貿易組織之后，特別是“新稅法”的實施，我國利用優惠政策吸引外商直接投資的空間日益受到限制；而且隨著優惠政策在我國各地的普遍實施(優惠政策地區均衡化)，優惠政策的區位優勢日益消失；二是隨著我國勞動力成本的上升，勞動力成本在吸引外商直接投資中的比較優勢也在不斷地下降。因此，面對外部生產國際分割快速發展和國內生產環境的變化，中國外商直接投資開放戰略必須在互利共贏的前提下做出適時的調整。

除了進一步深化我國經濟的雙向對外開放，拓展吸引外商直接投資的領域和范圍之外，我國利用外商直接投資政策的重點還必須由以往的“政策優惠”調整到“參與生產國際分割”的過程上來，從而重視本國不同地區區位優勢的培育和建設，這就要求我國外商直接投資戰略的調整還應重視培育我國各地當地生產的國際專業化分工能力，進而促進我國企業參與國際競爭，在互利共贏的條件下與國外經濟主體分享我國對外開放所帶來的經濟利益。

第一，重視國際技術引進與我國當地科研能力的培養。國際技術引進是中國吸引外商直接投資的重要目的之一，它對我國適用型生產技術的創新具有重要的意義，因此，在利用外商直接投資中要大力引進先進技術。但跨國公司技術的國際輸出不僅重視當地的科技研究能力，也重視當地科技研究機構參與國際研發的能力。因此，我國各地政府要不斷增加當地科學技術研究的投資，一方面要不斷增強我國不同地區科學技術研究的投資力度，重視科學技術研究在不同地區的專業分工；另一方面也要積極促進我國不同地區私人商業科學研究投資的發展，增強我國不同地區企業的科研創新能力。同時，政府要修訂合理的科技保護和科技商業轉化的管理制度，促進科學技術的商業化，強化不同地區在科技研發及其商業化過程中的分工及特色，避免科技資源在不同地區的同配，從而增加當地科學技術吸引國際生產分割環節在當地聚集的科技區位優勢，為當地企業參與生產國際分割提供技術支持。

第二，重視當地人力資源國際參與能力培養。隨著國際生產體系在全球范圍內的更新和地區重組的發展，生產國際分割不僅要求當地熟練技術勞動力數量的增加，而且要求當地熟練技術勞動力的技術不斷更新。這就要求各地政府要重視當地人力資源的開發，一方面要不斷地完善當地人力資源市場體系，重視當地勞動就業再培訓；另一方面也要促進勞動力跨地區和跨行業流動，讓勞動力在生產地區重構或產業升級轉移過程中提高“干中學”的能力，采取各種方法來提高勞動力自主吸收生產技術知識的能力，提高勞動力技術熟練程度以及勞動技術的更新，從而為當地企業參與生產國際分割提供豐富的技術勞動力。