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篇1

關 鍵 詞：財政政策；貨幣政策；宏觀經濟；融合效應

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544（2013）03-0040-05

一、引言

財政政策和貨幣政策是實施宏觀調控的主要工具，政府支出能夠影響貨幣政策的微觀基礎， 進而改變貨幣政策效率。中國在2008年金融危機后實施了大規模的政府支出計劃，短期內巨大的政府支出增量形成了較強的財政支出沖擊，對貨幣供應量的波動影響巨大。2010年以來，宏觀經濟政策更加強調連續性和穩定性，也更加注意財政政策和貨幣政策的相互配合與協調實施，積極的財政政策和穩健的貨幣政策保證了中國經濟的穩定增長。但是財政政策和貨幣政策之間存在著相互作用，從而影響了兩種政策的獨立性。因此，在復雜的經濟形勢下， 財政政策和貨幣政策在維持經濟增長、穩定物價等方面是否有效，兩種政策如何配合以達到宏觀調控的目標等成為亟需探討的問題。特別是在我國市場經濟基礎較弱、金融體制尚未完善的背景下，財政政策相較于貨幣政策發揮了更大的作用， 其對貨幣政策的影響也更為顯著，而貨幣政策對于財政政策的影響并不為人們所關注，甚至被忽略。本文試圖通過建立一個開放經濟條件下的動態隨機均衡模型來考察中國財政政策、貨幣政策與經濟波動以及兩種政策間的相互影響，并就如何加強宏觀經濟政策的協調性、完善宏觀經濟調控的穩定性提出相關政策建議。

二、文獻綜述

國內外學者對政府支出對貨幣政策的影響渠道和實際沖擊進行了大量研究。一般認為，政府支出主要通過兩條渠道影響貨幣政策。一是直接渠道：如果家庭部門和企業根據短期情況決定自己的支出水平，那么當前稅收就會影響總需求，從而影響貨幣政策的有效性；擴張性的財政政策還會形成投資性支出，改變貨幣供應量，進而影響貨幣政策有效性。二是間接渠道：財政政策會影響利率變動，從而間接影響貨幣政策效率。Alonso（1996）等通過研究歐盟國家財政政策對貨幣供給的影響，發現財政支出擴張和赤字增加對貨幣供給具有顯著的正向影響，財政赤字越大，貨幣供給量也越多，貨幣政策目標和有效性將受到沖擊。Dixit & Lambertini（2001）分析了財政部門和中央銀行之間的關系，發現中央銀行只能部分地影響通貨膨脹，財政部門對通貨膨脹的作用不可忽視。在均衡狀態下，兩項政策應當互相補充。Eusepi，S. & Preston，B.（2008）通過研究美國的經濟數據發現，如果貨幣政策的實施缺乏財政政策的配合，那么單純的泰勒規則型貨幣政策難以奏效，在公共預期的作用下，會形成預期驅動的經濟波動。

另外，部分研究顯示，政府支出對貨幣政策有效性的影響是有條件的。Buti，Roeger and in’t Veld（2001）認為，財政政策與貨幣政策的相互影響機制是不確定的，這取決于實際經濟沖擊的類型：如果是供給沖擊，那么兩項政策是相互沖突的；如果是需求沖擊，那么兩項政策就會存在互補關系。Evans，G.W & Honkapohjs，S（2002）認為，物價水平并不惟一地由貨幣政策決定，在特定的公共預期形成機制下，政府支出決定了物價水平進而影響貨幣政策效果，短期內財政赤字與貨幣需求正相關。

國內學者普遍在中國經濟背景條件下分析財政政策和貨幣政策對經濟波動的影響以及兩種政策的配合效應。趙麗芬、李玉山（2006）對中國財政政策與貨幣政策的相互作用及其動態性進行的實證分析表明，中國不存在簡單的財政政策和貨幣政策的互補或替代關系，而是存在一種非對稱性的關系，即擴張的貨幣政策伴隨著收縮或穩健的財政政策，而擴張的財政政策導致被動擴張的貨幣政策，表現形式取決于具體宏觀經濟環境和經濟沖擊形式。張龍、白永秀（2010）通過建立財政政策和貨幣政策效應分析的聯立方程模型發現，財政政策對消費的影響遠大于貨幣政策的影響，財政政策有可能通過影響消費、投資進而影響貨幣政策的有效性。王彬（2010）建立了一個包含金融加速器的新凱恩斯主義壟斷競爭框架，指出財政政策對貨幣政策具有明顯的正向沖擊，而貨幣政策對財政政策的影響相比于財政政策對貨幣政策的沖擊，其效果非常有限。張志棟、靳玉英（2011）基于價格決定的宏觀經濟政策作用視角，利用MS-VAR模型檢驗了中國財政政策和貨幣政策在價格決定中的作用機制，結果顯示，物價水平的決定因素是不確定的，當物價由財政政策決定時，貨幣政策有效性將受到很大影響。而當物價由貨幣政策決定時，僅僅調整貨幣供應量等工具即可進行調控，財政政策作用有限。

已有文獻研究基本上探討的是封閉經濟體系，對于開放經濟條件下財政貨幣政策的相互作用研究尚有較大空間。本文試圖在現有研究基礎上， 應用動態隨機一般均衡（DSGE）模型，對開放經濟條件下財政貨幣政策相互作用及其與經濟波動的關系進行實證分析。

三、模型分析

根據Jesus Fernandez-Villaverde所構建的DSGE模型，在傳統的實際經濟周期模型包含的技術沖擊基礎上，加上政府支出沖擊和國際貿易沖擊，本文構建了開放經濟條件下包含家庭、廠商、外國和政府等四個部門的動態隨機一般均衡模型，來研究開放經濟條件下財政政策與貨幣政策的相互影響。

1. 家庭部門

家庭部門的典型行為是向廠商提供勞動，以獲得工資進行消費。效用和消費正相關，和勞動負相關，隨著消費的增加，邊際效用遞減。因此，家庭部門的決策行為是決定勞動與消費的組合，進而實現效用最大化。家庭部門的效用函數：

■E0■？茁t-1[log（ct）+？鬃·log（1-lt）] （1）

其中，ct為消費，lt為標準化處理后的勞動供給，滿足0

家庭部門所擁有的資源是有限的，其可支配資源包括當期收入和新增貨幣供給，二者之和應當等于消費、投資、政府支出以及凈出口之和。因此，預算約束為：

yt+mst-mst-1=ct+it+gt+ext （2）

其中，yt，ct，it，gt以及ext分別表示收入、消費、投資和凈出口，mst表示貨幣供應。（2）式說明在總收入和貨幣供給穩定或者按照穩定路徑增長的情況下，擴張性的財政政策對投資和消費的擠出效應將會非常明顯。

2. 廠商

假設廠商的生產函數為柯布-道格拉斯生產函數。 如果廠商存在規模經濟，為了降低生產成本，廠商必然擴大生產規模，直到規模經濟消失。因此，我們假設在均衡狀態下，廠商不存在規模經濟。廠商生產函數為：

yt=k■■·（e■·lt）1-a （3）

其中，zt表示技術進步。資本積累方程為：

kt+1=it+（1-？啄）·kt （4）

其中，？啄表示資本折舊率。（4）式反映了資本和投資之間的動態關系，投資越多、折舊越少，資本積累就越快。投資it由自主投資和實際利率決定的部分組成，具體形式為：

it=i0 ·t-d·rt （5）

其中，i0 ·t，rt分別表示自主性投資和實際利率，d為投資對實際利率的敏感系數，且d>0。

根據實際經濟周期模型，模型中引入廠商面臨的技術沖擊，假設技術進步服從一階自回歸過程：

zt= ？籽·zt-1+et （6）

其中， ？籽為技術進步的自相關系數，et為技術沖擊，且et～N（0，？滓■■）。（6）式說明在某一時期技術進步具有自相關性，并且受技術沖擊決定，技術沖擊可能來源于企業的創新或者其他重大的科技進步。

3. 政府部門

政府部門的支出包括為維持政府部門正常運行的一般性支出，以及進行基礎設施建設和向國有企業注資的投資性支出。如果政府沒有調節財政政策，政府支出將維持穩定，與上一年的支出存在自相關關系。如果政府調整財政政策，政府支出將發生預期外的變動，即出現政府支出沖擊。同時，對于貨幣政策沖擊，政府支出有可能做出相應變動，因此本文假定政府支出由上年支出和政府支出沖擊共同決定，并受貨幣政策沖擊的影響，其過程為：

gt=v·gt-1+p·emst+egt （7）

其中，v表示本期與上期政府支出的相關系數，egt為政府支出沖擊，且egt～N（0，？滓■■）。egt可視為政府支出對均衡路徑的偏離。p為政府支出對貨幣沖擊的反應系數。

4. 貨幣市場

由于中國市場經濟尚未完善，金融體制尚不成熟，因此貨幣政策不能完全獨立，貨幣政策的實施及其效果受政府支出的影響較大。同時受制于現行外匯制度，貨幣政策尚無完全獨立的操作空間，貿易順差對貨幣供給具有較大影響，因此實際貨幣供給過程為：

mst=b·mst-1+u·egt+w·eft+emst （8）

其中，b，u，w分別為本期貨幣供應對上期貨幣供應量、政府支出沖擊、國際貿易沖擊的敏感系數，emst為貨幣政策調整引起的貨幣供應沖擊。（8）式表明貨幣政策同時受到財政政策和國際貿易變動的影響，u可反映財政政策對貨幣政策的影響程度。

根據凱恩斯貨幣需求理論，貨幣需求可表示為：

mdt=q·yt-n·rt （9）

其中，q，n分別表示貨幣需求對收入和實際利率的敏感系數。貨幣市場均衡條件為：

mst=mdt （10）

5. 國外部門

中國對國際資本的流動實行一定的限制，在資本不完全流動的情況下， 假設國際經濟波動僅僅通過貿易渠道傳導，即國外部門行為僅僅表現在進口和出口。在不考慮外部沖擊的情況下，國際貿易規模受國家競爭力影響，而國家競爭力具有一定的連續性和穩定性，因此，進出口行為可由預期部分和沖擊部分構成，凈出口可表示為：

ext=s·ext-1+f·eft （11）

其中f為凈出口對外部沖擊的敏感系數，eft為凈出口沖擊，且eft～N（0，？滓■■）。

6. 經濟系統均衡

由最優化條件，我們可以從（1）式和（2）式得出消費者效用最大化的跨期歐拉條件：

■=？茁·Et■·？琢·■+1- ？啄 （12）

同時，勞動力市場均衡條件為：

？鬃·■=（1-？琢）·e■·k■■·l■■ （13）

（3）式～（13）式構成了完整的經濟系統。通過計算均衡解，我們可以得到各變量的穩態值和實際值，并進而估計模型。

四、數據選取與模型參數估計

1. 估計方法與數據選取說明

對DSGE模型的估計有校準法和估計法兩種，本文采用Bayesian估計方法。 估計法的優勢在于所估計的參數可以根據實際經濟情況和模型參數的特點施加相關約束條件，可以通過脈沖響應函數分析參數不確定性問題，而且利用歷史數據所估計得到的參數值更能反映經濟的實際情況。

由于中國貨幣政策真正發揮作用的時間是在1998年之后，因此我們選取了1999年1月至2012年7月中國的消費品零售總額、貨幣供應量、進出口數據作為輸入數據，以此研究財政政策與貨幣政策的相互影響。數據先期處理過程為先對變量進行去勢處理，利用X12方法對上述四個變量進行季節調整，然后使用H-P濾波得到變量的波動部分，最后對波動項求差分。

2. 參數設定

首先對參數的分布情況進行事先界定，再利用事先界定參數運用Bayesian方法估計實際的參數值。隨著樣本容量的增加，估計結果會最終收斂于實際值，因此設定值并不影響模型估計的可靠性。

我們參照國內學者已有的研究成果對參數進行事先設定。其中，資本對產出的貢獻度？琢設為0.355（李浩等，2007），貼現因子？籽設定為0.988，資本折舊率？啄為0.05（吳利學，2009）。閑暇對效用的貢獻度？鬃設定為2.2，反映了居民對當前消費的重視。技術進步的自相關系數？籽設定為0.95，即本期與上期技術進步存在高度正自相關關系。貨幣供應量、政府支出和國際貿易的自相關系數（b，v，s）分別為0.98， 0.68，0.67，將貨幣供應對政府支出沖擊和國際貿易沖擊的敏感度設為0.8和2。

3. 參數估計結果

表1顯示了運用Bayesian方法進行估計所得到的模型參數值。

表1中，政府支出沖擊對貨幣供應量的影響系數為0.7221，說明政府支出沖擊1%的正向變動將會引起貨幣供應量增長0.7221%，對貨幣政策的影響非常明顯。此外，國際貿易沖擊對貨幣供應量的影響系數為1.9471，說明以美元計的國際貿易規模增長1個百分點，以人民幣計的貨幣供應量將增長近2個百分點。在財政支出保持擴張性預算和赤字規模持續擴大的條件下，貨幣政策的作用必然受其影響，其政策走勢必然走向擴張，形成配合財政政策的形勢。而在國際貿易順差和收支盈余持續擴大的條件下，貨幣供給的被動和受支配的特性十分明顯，這對于貨幣政策的緊縮以及反通脹政策具有相當的抵消作用。值得注意的是，相比于國內學者的研究，國際貿易正向沖擊對貨幣供應量的影響程度出現了一定的下降，這主要是由于金融危機后中國出口增幅放緩，貿易順差下降所致。此外，貨幣沖擊對財政政策的影響系數僅為0.0011，影響程度很小，這反映了當今中國支配性財政體制下，貨幣政策的從屬地位。

4. 脈沖響應與方差分解分析

圖1顯示了政府支出沖擊對主要經濟變量的脈沖響應。政府支出沖擊對消費和投資都具有負向影響，在政府支出沖擊后的一段時期內，投資和消費都下降，政府支出具有一定的擠出效應，擴張性的財政政策對消費并沒有起到明顯的刺激作用。但是政府支出對產出的拉動作用非常明顯，但影響時間較短，7個月后即回歸均衡水平。值得注意的是，政府支出沖擊對投資的長期影響：政府支出沖擊13個月之后，其對投資產生正向影響，這是由于盡管政府支出主要通過國有或國有控股企業擴張完成，初期對民間投資產生較大的擠出效應，但長期內，國有企業的擴張效應傳導到私有企業，從而對民間投資產生了間接的帶動作用。財政政策擴張對貨幣供應量的影響是明顯的，短期內使得貨幣供應量增加0.15%，這是由于政府支出中包含的巨額投資性支出產生了較強的貨幣擴張效應，并且這種影響力度較大，由圖1可知其對貨幣供應量的影響期限延伸至40個月。

圖2反映了各變量對貨幣政策沖擊的脈沖反應。一個單位的貨幣政策沖擊對消費和投資產生了一定的正向影響，二者分別增加了0.05%和0.5%。在對產出的影響方面，由于貨幣政策具有的時滯性，因此其對產出的影響相對政府支出要緩慢，并且影響程度也較小，但其影響期限要比政府支出長，直至40個月后仍然具有較為明顯的影響。可見我國財政政策的短期效應比貨幣政策強，但貨幣政策的影響更為長遠。從圖2可以看出貨幣政策沖擊對政府支出的影響較小，遠不如政府支出沖擊對貨幣政策的影響。這進一步反映了我國支配性財政體制下，財政政策為主，貨幣政策為輔的基本特征。

表2為各經濟變量在政府支出沖擊、貨幣政策沖擊、國際貿易沖擊和技術沖擊下的方差分解結果?？梢钥闯稣С鰶_擊對產出、消費和資本積累的影響要遠大于貨幣政策。國際貿易沖擊對貨幣供應量的影響巨大，在特定外匯制度下， 大量的國際收支順差使中央銀行不斷被動購入外匯，投放人民幣基礎貨幣，直接形成了大量的貨幣供應。財政政策與貨幣政策相互作用方面，政府支出沖擊對貨幣供應量的影響達到貨幣政策本身影響的60%，顯示了財政政策對貨幣政策的影響較強；反觀政府支出對貨幣政策的反應，則非常微弱，表明是現有條件下貨幣政策在調整宏觀經濟方面獨立性較弱。

由上述分析可以看出， 目前在我國宏觀調控體系中，財政政策發揮著主要的作用， 貨幣政策作為配合政策出現。在經濟出現下滑態勢時，財政政策能夠在短期內增加產出，帶動經濟增長，但同時應該看到的是，由于政府支出多用于國有企業，其對民間投資和消費的擠出效應是很明顯的，因此單純依靠政府支出并不能帶來經濟持續長期的增長，經濟的長期增長主要依靠民間投資增長以及消費的增加。上述分析同樣表明， 貨幣政策能夠在較長的時期內帶動產出的增加，同時寬松的貨幣政策帶來的利率下降，能夠有效刺激民間投資的增長。因此，宏觀調控應該更加注重兩種政策的協調配合。

在現有的經濟體制下，財政政策對貨幣政策具有非常明顯的影響，相應的，貨幣政策的有效性和獨立性都大大降低；相反，貨幣政策變動對財政政策的影響則相對微弱得多。這既反映了我國財政支配體制的主要特征，也同時表明增強貨幣政策獨立性已非常必要。

五、結論與政策建議

本文構建了一個包含家庭、廠商、政府、貨幣當局以及國外部門的動態隨機一般均衡模型，模型中包含了影響我國宏觀經濟波動的四種主要沖擊，即技術沖擊、政府支出沖擊、貨幣政策沖擊和國際貿易沖擊。采用脈沖響應函數和方差分析重點分析了其中的財政政策和貨幣政策沖擊對我國產出、消費、投資等方面的影響程度，以及兩種宏觀經濟政策的相互影響，模型揭示了財政、貨幣政策對于穩定經濟增長的重要作用。后危機時代，在國際經濟形勢普遍低迷、我國外貿出口受阻的大背景下，加強貨幣政策有效性、提高貨幣政策獨立操作空間以及加強財政、貨幣政策協調配合顯得尤為關鍵。

通過模型和數據分析，我們認為從中長期以及經濟結構調整的角度看，要保證我國宏觀經濟增長的持久性，僅僅依靠政府主導行為顯然是不夠的。雖然擴大政府支出是短期內避免經濟下滑的必然選擇，但這種短期內強力拉動經濟增長的政策具有不可持續性。 而隨著我國資本市場的進一步發展，金融體制的不斷完善，貨幣政策在影響總需求方面的作用日益明顯，并且金融國際化步伐加快、國際貿易和國際資金進出規模增長迅速，也要求我國必須重新審視貨幣政策的地位和作用，以適應新的國際經濟環境和中國經濟面臨的全球化問題。

為此，我國一方面要完善宏觀調控體系，從政策制定、實施等方面入手，提高貨幣政策獨立性，減輕財政政策對貨幣政策的影響。應當創造一個穩定的金融環境，進一步完善市場經濟，加快利率的市場化改革步伐，避免為追求短期利益而犧牲貨幣政策獨立性的行為，達到穩定物價水平，促進經濟持續、健康、穩定增長的最終目標。應當從體制上完善貨幣政策體系，消除事實上存在的外匯占款、財政直接投資行為對貨幣供給的倒逼機制，降低貨幣供給的內生性，提高貨幣政策有效性。另一方面，貨幣當局必須重視政策協調，充分估計到財政政策對主要經濟變量的影響，合理制定貨幣政策，維持經濟穩定增長。在當前條件下，如果忽視財政政策的影響，貨幣當局就難以調節貨幣供應量，無法實現貨幣政策目標。應當適時、適度地提高人民幣匯率制度的彈性，阻隔國際貿易順差對我國貨幣供應量的影響，提高貨幣政策獨立運作的空間。

參考文獻：

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[8]Alonso，A. & Galindo，M. The effects of public deficits on money growth in the European union[J]. International Advances in Economic Reasearch，1996（2）.

篇2

在市場經濟中，追求利潤最大化的企業、追求效用最大化的消費者和追求收益最大化（或風險最小化）的投資者構成了經濟運行的微觀基礎。滿足了這種定語限制的經濟主體是與市場經濟運行的內在要求相適應的或者說相容的，反之則反是。這幾個看似簡單的修飾語，可以作為判斷經濟主體是否市場化的標準。以此標準來衡量，目前我國各種經濟主體尚未實現市場化或者尚未完全實現市場化。換言之，目前我國經濟的微觀基礎與市場經濟是不相容的或者說是不完全相容的。財政政策與貨幣政策是市場經濟條件下的宏觀調控手段，而宏觀調控手段與傳統計劃經濟條件下的“經濟計劃”手段最大的區別就在于，后者是—種對經濟的事前規制，因為它是計劃者對被計劃者的直接控制，所以它發揮作用不需要市場作為媒介。而前者即宏觀調控是市場機制充分發揮作用從而導致經濟總量非均衡對政府提出的調控經濟的內在要求，以減少市場機制自動調節的時滯所產生的高昂成本?？梢姾暧^調控既是市場機制作用的結果又是提高市場經濟效率的必然要求。同時，宏觀調控政策的有效性又必須以市場行為人能夠對各種市場信號作出靈敏的反應為前提。這就是說，財政貨幣政策有效性是基于與市場經濟相容的、完善的微觀經濟基礎之上的。那么，要提高財政政策和貨幣政策效應，就必須首先改善這種微觀基礎，具體包括：

1.從宏觀層次和微觀層次改革國有企業。從宏觀層次改革國有企業就是站在全局的高度對國有企業進行戰略性重組和結構性調整。這需要進一步完善國有企業的退出機制，以全面收縮國有企業的經營戰線，使其盡可能地從一般競爭性領域退出，讓位給比它具有更高效率的其他所有制企業。這既是非國有企業發展的需要，同時也是國有企業自身和整個經濟發展的需要。事實上，國有企業的巨額虧損不僅使中央和地方財政難以承受，也給銀行造成了沉重的負擔。因為一個充斥著不可持續的信用擴張的經濟結構以及一個充斥著大量的不良債權的經濟體系都是不可能持續下去的。一個很明顯的經驗事實是，在傳統國有企業經營體制下，由于預算的極度軟約束，為了追求控制權的擴大，國有企業普遍存在無效率的規模擴張，在這種情況下它對貸款利率信號是極不敏感的。國有企業累積的風險可以轉嫁給銀行，銀行最終又轉嫁給國家。在這種微觀基礎上，貨幣政策和財政政策（由于缺乏效率）都將無效。從這個意義上說，從宏觀層次改革國有企業是提高財政貨幣政策效應的首要前提。而從微觀層次改革國有企業是指對那些經戰略性重組后保留下來的有存續必要的國有企業，按照其行業性質和對國家經濟安全影響程度等方面的不同。分別建立適合他們各自特點的企業制度和企業經營機制。但總的趨勢應該是，除極少數企業繼續保持國有獨資外，對絕大多數國有企業都要進行規范的股份制改造，建立現代企業制度，進行全面的制度創新，建立起與市場經濟體制相容的微觀運行機制，從而強化它作為市場主體的性質和功能，參與市場的公平競爭，或發展壯大，或退出消失。

2.保護非公產權。財政投資對民間投資的帶動不足，是擴張性財政政策效應偏低的一個重要原因。而民間投資不足的原因主要有兩個：其一為銀行對非公企業貸款的歧視性政策，另一則為對非公產權保護的法律框架不健全。在這種情況下，非公財產所有者特別是私人財產所有者的不確定因素多，保衛自己財產的交易成本過高。這種不確定使企業家無法形成對未來的穩定預期，從而導致非公投資者缺乏全力以赴投資的長期行為。這樣，作為市場經濟微觀基礎不可或缺的重要組成部分的各種非公企業，就很難發展到其應有的規模、水平和實力。

3.進一步打破壟斷，向非公企業開放更多的領城。第一，減少對傳統國有壟斷部門的準入障礙，即向民間資本（非國有經濟）開放這些投資領域，這一方面為競爭格局形成提供基本前提，另一方面達到啟動民間投資需求，增強社會對未來經濟良好預期之目的。第二，正如國有部門壟斷地位形成靠的是國家力量一樣，打破這種壟斷也必須依靠國家力量，對諸如電信、民航、電力、鐵路、教育、金融等傳統壟斷領域，科技進步及社會發展已為它們成為競爭性領域提供了可能性，國家不僅要允許而且應以優惠政策鼓勵新人者，同時對目前居于壟斯地位的企業賦予更多的逆補貼方式，以促使競爭格局的早日形成。

二、完善金融市場。逐步實行利率市場化

1.完善金融市場。金融市場是貨幣政策以及耐政政策傳導和發生作用的重要條件，培育和呵護市場特別是金融市場，其本身就是實施有效財政貨幣政策的前提和內容之一。隨著我國金融自由化步伐的加快，金融市場的發展極為迅速，在這種條件下，原有的市場管理原則已不適應經濟發展的需要。而且發生這種變化后，中央銀行貨幣政策的傳導過程也會相應發生變化，所以必須對有關方面進行改革。從貨幣政策傳導機制的角度來看，主要應該從以下幾方面入手；一是逐漸增加同業拆借市場的市場參與者，根據有關規定允許符合條件的合作金融機構、證券公司以及投資基金管理公司參與同業拆借市場，從而擴大同業拆借市場的資金需求，降低銀行信貸資金滯留在同業拆借市場的比例。二是發展國債回購市場，建立國債回購的一級交易商制度，這不僅能完善我國的金融市場體系，而且還能為中央銀行公開市場操作提供交易場所與交易對象。三是加快商業信用票據化的步伐。實現企業間資金融通的票據化不僅有助于解決長期以來困擾我國的“三角債”問題，而且還為中央銀行貨幣政策調控增加了一條有效的途徑。四是發展資本市場，增加企業直接融資的比率，提高企業和居民戶資金安排的利率敏感度。五是大力開發金融產品，鼓勵和引導各種金融機構進行產品創新和有利市場化改革方向的制度創新。

2.采取措施逐步實現利率市場化。利率作為資金的價格，在成熟的市場經濟條件下，它對資金這種稀缺資源的配置起著不可替代的作用，故常被用來作為貨幣政策的中介目標。然而在存貸款利率受到嚴格管制的條件下，利率的這種作用受到極大的限制。市場化的利率作為貨幣政策有效性的重要條件之一，從提高貨幣政策效應的角度上說，實行利率市場化是有益的。但實行利率市場化必須具備一定的前提，他們至少包括：第一，對利率變化具有較高敏感度的存、貸款主體；第二，完全商業化運作的銀行機構，它們既有嚴格的風險控制機制和能力，又有追求利率最大化的有效的激勵機制和動力；第三，中央銀行具有較高的監管水平。目前，中國的通貨膨脹負增長，總體利率水平較低，商業銀行自我約束加強，利率擴張機制受到抑制，是實行利率市場化改革的有利時機?？梢栽跀U大銀行貸款利率浮動幅度的基礎上逐步放開對貸款的直接利率管制，讓商業銀行根據貸款對象的資信狀況和貸款的風險大小，靈活確定貸款利率。此后，對存款利率實行上下限管理，擴大浮動幅度，最終實現存款利率的自由化，讓利率真正成為資金的“價格”，居民戶可以充分自由地選擇金融商品，各類企業可以在利率約束條件下一視同仁地獲得貸款，這樣必能反過來提高居民戶和企業資金需求的利率彈性，從而促進貨幣政策效應的提高。

三、改革國有商業銀行的產權制度和經營機制

在通貨緊縮條件下貨幣供應的內生性加強是貨幣政策有效性降低的一個重要原因，而商業銀行對央行調控行為的不配合又是貨幣內生性增強的原因。目前我國四大商業銀行的存貸款總額仍占全部存貸款總額的近70%，它們的行如何對貨幣政策效應有著舉足輕重的影響。而目前我國四大商業銀行不僅有著一般國有企業的通病，而且還存在大企業病。在1997年亞洲金融危機爆發前，四大商業銀行普遍缺乏風險控制機制，形成了大量爛帳、壞帳（當然原因是多方面的）。吸取亞洲金融危機的教訓，危機之后我國商業銀行普遍加強了風險控制。但現在的問題是它們似乎從一個極端走到了另一個極端，即在強化風險控制的同時沒有構建與之相匹配的激勵機制，以致出現普遍的消極“借貸”的行為，這種行為加劇了這次的通貨緊縮。究其根源，這種消極“借貸”與當初缺乏風險控制一樣，都是產權制度的缺陷所致?；诖?，目前理論界和銀行實際部門都在探索深化國有銀行改革的措施，比如，“多級法人制”、“切塊上市”等等。盡管在改革的具體措施上有不同爭論，但在總體改革方向上是比較一致的，那就是國有商業銀行也必須建立現代企業制度，在實現產權多元化的基礎上建立有效的企業治理結構。使之成為以利潤最大化為目標的真正的企業。

四、深化投融資體制改革

投融資體制缺陷是我國重復建設嚴重、經濟結構不合理和財政政策效應低下的重要根源之一。實踐表明，缺乏微觀指引的擴張性宏觀政策往往只能大量增加存貨而使資金沉淀，從而不能帶來較大的乘數效應。那么如何發揮微觀指引作用呢?這就需要深化融資和投資領域的改革，讓市場在資源配置中發揮更大的作用，使資金流入有效益的行業和企業。改革的方向是減少政府在投融資領域的干預，建立符合市場規律和國際標準的投融資體系。具體而言，一方面要求商業銀行提高貸款回報，并從外部“硬化”企業的財務預算。另一方面，則需要建立和發展新型的中介機構，尤其是高水準的專業化投資銀行和基金管理公司，以識別高回報的投資項目，進行有選擇的融資和投資提高投資的效益水平。不僅如此，這些金融機構可以依托市場對國有企業進行資產和債務重組，從而將國有企業改革、經濟結構調整與投融資有機結合起來，造就行為端正的微觀經濟單位，為包括財政貨幣政策在內的各種宏觀政策的實施提供良好的微觀基礎和機制。

五、提高低收入階層的收入水平和中、高收入階層的消費傾向

消費是驅動經濟增長的三駕馬車之一，無論是對財政政策乘數還是對貨幣政策乘數而言，都是邊際消費傾向越大則乘數越大。所以提高低收入階層的收入水平和提高全體居民特別是中、高收入階層居民的邊際消費傾向，對于提高財政政策和貨幣政策效應有著特別重要的意義。為此應該從以下幾個方面采取措施：

1.提高農民收入，降低貧困人口比重。第一，增加對農村的財政投入，努力改善農村的自然條件、基礎設施和公共服務，這是提高第一產業相對生產率進而提高農民收入的物質前提。第二，改革現行農村土地使用權的管理方法，研究農民具有固定土地使用權并可進行交換的具體方法，以促進土地的規?；洜I。這是改變落后耕作方式，提高相對生產率進而提高農民收入的制度前提。第三，逐漸取消戶籍制，堅決取消對農民的歧視性就業政策，徹底清除限制農民向城市流動的體制障礙，使進入城市并能在城市以合理合法方式生存的農民獲得體制內生存，享受公正的體制待遇。這既是農業規模化經營的前提，也是迅速降低貧困人口比重的有效途徑。第四，實行優惠（至少是公平）政策，進一步促進鄉鎮企業的發展，并在政府的規劃及其相關政策配合下通過市場機制引導鄉鎮企業向一定的地域適當集中，以產生集聚效應，促進農村城市化進程。農村城市化是農民非農化進而降低貧困人口比重的最根本途徑。

2.加快建立社會保障體制，引導居民消費倫理合理轉變。居民對未來預期收入與支出的不確定性，是居民預防性儲蓄的主要動因。居民的這種不確定性越大，預防性儲蓄的比率就越高，相應地即期消費也就越少。如果建立社會保障體制，可以消除或減少居民的不確定性，使消費持久上升。同時應積極發展消費信貸，促進居民消費倫理合理轉變。居民在從低收入的生存型消費轉變為高收入質量型消費時，消費占其收入的比重增加，周期變長，若靠居民自己儲蓄，則需要很長時間，使消費波動性較大，容易出現消費的“斷層”。消費信貸的介入使居民可以“花未來的錢”，從而使居民消費結構的轉變在支出上得以平緩地實現，降低消費的過度敏感性，避免消費“斷層”的出現。如果說低收入階層的消費疲軟可以通過收入調節來激活的話，高收入階層的消費疲軟則只能通過供給調節來激活。應通過供給主體性質的多元化來增加有效供給，從而消除供給結構“折層”，這對啟動高收入群體的消費進而提高他們的消費傾向有著不可替代的作用。

六、優化經濟結構，增加有效供給

無論對于財政政策還是貨幣政策而言，其效應的形成機理都是通過最初的政策變量的改變進而經過該變量在一定經濟結構內與其他變量的相互作用而產生的。如果經濟結構不合理，即使是適當的財政貨幣政策也不能發揮應有的效應。

我國目前經濟結構不合理突出表現在：第二產業的地區產業結構趨同、同一類型的企業低水平重復建設嚴重；第三產業發展滯后；第一產業現代化程度太低，勞動生產率低下。這些問題的存在，使社會總供求的結構錯位，既抑制了有效需求，使得需求嚴重不足，又造成了大量的低效供給與無效供給，使供給相對過剩，亦即供給相對過剩與有效供給不足并存，在這種情況下，擴張需求僅依靠財政貨幣政策往往難以湊效，而必須通過調整結構改善供求的結構性關系來實現。調整經濟結構一是要促進傳統部門的產品升級換代；二是要治理低水平重復；三是要促進新興產業部門的發展，實現產業結構的優化升級。例如促進高新技術產業的發展，促進生物工程產業的發展，促進以教育產業化和旅游產業化籌為特征韻精神產品產業的發展，使新的需求得以較快增長：四是要加大對農業的投入，提高第一產業的現代化水平；五是要減少對第三產業的準入障礙，向民間資本開放第三產業投資領域，形成有效競爭的格局，全面提高第三產業的產值比重和質量水平，以增加第三產業的有效供給?？傊?，只有在結構調整中，才能在形成新的供給（有效供給）的同時形成新的需求，使供求結構相銜接。這樣財政投入和貨幣政策引致的投資增加才不會以存貨的形式沉淀下來，從而為財政貨幣政策乘數的形成提供必要前提。

七、改革財稅體制，提高政策之間的協調性

財稅體制從根本上說是關于資源和收入在社會成員與政府部門之間以及在各級政府機構之間進行配置和再配置的制度安排。因為這種制度安排對社會成員的經濟行為有著巨大影響，進而也通過這種影響對財政貨幣政策效應的形成發生作用。目前我國的稅制主要是1994年在治理嚴重通貨膨脹的背景下產生的，現在的宏觀經濟背景與當年顯著不同，故現行稅制與經濟發晨不相適應的矛盾日益突出，稅收政策與擴張性財政貨幣政策的目標取向顯得極不協調，也因此降低了財政貨幣政策的有效性。比如現行增值稅，其模式是生產型的，即是一種對投資征高稅的制度，越是高新技術或者機器設備越多的大型企業，不能抵扣的稅金就越多，企業稅負就越重，這種抑制投資需求的稅種阻礙了投資的擴大，不符合加強技術創新、優化經濟結構的要求，從而也不利于提高財政貨幣政策的有效性。財政政策和貨幣政策內部各工具之間（如利率、稅率、匯率）以及財政政策和貨幣政策之間，都應圍繞宏觀調控的總目標彼此協調一致、相互配合，避免相互沖突而使政策效應弱化。

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篇3

[關鍵詞]房地產價格泡沫；貨幣政策；財政政策

一、引言

房地產行業是資金密集型產業，其自身具有投資和消費的雙重屬性，具有明顯的投機特征，一旦社會資金過度集中就會引發房地產價格泡沫的產生。從歷史經驗來看，房地產市場蘊含巨大風險。房地產價格泡沫的破裂對經濟社會帶來巨大損害，甚至引發金融危機，如20世紀70年代的日本泡沫經濟、90年代的東南亞經濟危機以及2007年美國次貸危機就是典型例證。自我國1998年住房市場貨幣化改革以來。房地產市場發展迅猛，全國商品房的平均銷售價格由1999年的2 053.00元/平方米增加到2015年6月的6 815.90元/平方米?？焖僭鲩L的房地產價格引起社會各界的廣泛關注。

然而與理論相悖，十多年來中央政府多次通過提高法定存款準備金率與基準利率的貨幣政策對房地產市場進行調控。但房地產價格依然居高不下。有學者認為，在我國財政分權體制以及政府官員的績效考核體制下，地方政府的財政政策，尤其是土地財政是影響房地產價格泡沫的重要因素。那么，貨幣政策與財政政策對房地產價格泡沫的影響到底有多大？搞清楚這些問題有利于從宏觀政策或制度層面入手。平抑房地產價格波動，進而避免房地產價格泡沫對經濟發展各個層面的沖擊。當前文獻大多側重研究貨幣政策或土地財政政策單方面對房地產價格的影響。鮮有文獻將二者納入統一框架進行研究。

本文首先對貨幣政策與財政政策對房地產價格泡沫的影響進行理論分析并提出研究假設。選擇房地產價格增長率/實際GDP增長率來測度房地產價格泡沫，構建模型并進行證結果分析，進而提出相關政策建議。

二、貨幣政策與財政政策對房地產價格泡沫影響的理論分析與研究假設

1.貨幣政策對房地產價格泡沫的作用機制

貨幣政策是調控房地產市場的主要手段。房地產業的發展速度與貨幣政策關系密切，寬松的貨幣政策會刺激房地產市場的投資和消費，帶動房地產價格上漲，促進房地產市場繁榮，甚至引起房地產價格脫離基本面快速上漲產生泡沫：緊縮的貨幣政策會抑制房地產價格上漲，導致房地產價格泡沫破裂。

貨幣政策主要包括兩個層面的內容：貨幣供應的數量和資金使用價格（利率水平），央行主要通過調整法定存款準備金率來操控貨幣供應量進而影響房地產價格水平；在市場化程度較高的國家利率水平主要由市場決定。而在我國，存貸款利率并不是由市場自發調整，而是受政府行政控制，銀行同業拆借利率是我國貨幣市場的基準利率，政府主要通過在銀行間市場買賣債券、回購、發行央行票據等行為干預銀行同業拆借利率。

假設1：貨幣供應量對房地產價格泡沫的影響是正向的，貨幣供應量增加會引起房地產價格泡沫膨脹。反之亦反。

假設2：利率水平對房地產價格泡沫的影響是負向的，利率水平增加會導致資金借貸成本增加，進而引起房地產價格泡沫減小，反之亦反。

2.財政政策對房地產價格泡沫的作用機制

在西方國家基本不存在財政政策對房地產價格泡沫的影響問題，由于城鎮化率較高，政府在基礎設施建設方面的投資有限，加之財政支出體制較為健全，財政資金進入房地產市場的可能性很小。而在我國，由于城鎮化率較低，且地方政府肩負發展經濟的職能，財政政策尤其是土地財政政策是影響房地產價格泡沫的主要因素。

1994年我國實行分稅制改革，此舉將大量財權收歸中央，卻繼續將大量事權留給地方政府，形成了“財權上收”與“事權下放”的非對稱財政體制。然而與財政分權相對立的是，我國政治體制是中央集權的，地方官員不是由基層選舉而是由上級任命的。上級政府以經濟增長為主要指標決定下級政府官員的升遷，形成了地方政府之間為追求政績而競相追求GDP增長的政治激勵。因此，分稅制改革所造成的地方政府財權與事權的不匹配以及以經濟增長為主政治體制導致了地方政府行為的變異，政府職能是經濟建設而不是提供民生性公共產品。在這樣的制度背景下，地方政府的財政支出結構偏重于基礎設施建設是短時間內增加財政收入、做大GDP的有效手段。蹤家峰等以及范劍勇和莫家偉的實證研究結果均表明我國地方政府的財政支出偏重于基礎設施建設。具有資本化傾向，地方政府的財政支出對房地產價格泡沫具有顯著的促進作用。

假設3：地方政府的財政支出對房地產價格泡沫的影響是正向的，財政支出增加導致房地產價格泡沫膨脹，反之亦反。

1994年分稅制改革后，地方政府在財權與事權不對等的制度背景下，土地財政應運而生。土地財政是對當前地方政府在面臨財政困境時利用土地換取財政收入的一種比喻。2010-2014年我國地方政府的國有土地使用權出讓收入逐年增加，年復合增長率為16.91%，已成為地方政府財政收入的主要來源。由于地方政府壟斷土地供給市場，在利益的推動下，地方政府不斷提高土地出讓價格使其遠高于合理水平。2004-2014年我國房地產開發企業購置土地的平均價格由726.05元/平方米上漲到3 001.49元/平方米。年復合增長率為15.25%；在土地拍賣過程中，地方政府官員的權利尋租行為使開發商實際支付的地價遠高于拍賣價格，從而增加房產開發成本，而開發商將相應成本轉嫁給購房者，使房地產價格隨之攀升。周彬和杜兩省、Du等、潘愛民和韓正龍以及宮汝凱的實證分析結果均表明土地財政對房地產價格上漲具有明顯的助推作用。呂煒和劉晨暉認為土地財政是房地產價格泡沫產生的重要原因。

假設4：土地財政政策對房地產價格泡沫具有@著影響。擴張的土地財政政策將促使房地產價格泡沫膨脹，反之亦反。

三、房地產價格泡沫的測度

1.房地產價格泡沫的測度方法

現有的房地產價格泡沫的檢驗與測度方法主要包括指標法、統計與計量分析法和理論價格法三類。

指標法是通過構建某個或某些房地產價格泡沫的指標并與國際公認警戒線相比較，進而判斷房地產價格泡沫程度的方法。測度房地產價格泡沫的指標包括房價收入比、房地產價格增長率/實際GDP增長率、房地產開發投資額/固定資產投資額、房屋空置率、租售比等指標。指標法由于具有直觀、準確等特性獲得學者的廣泛歡迎，如Case和Shiller、呂江林以及李澤明等均采用單指標法計算我國或某些地區的房地產價格泡沫水平。

統計與計量分析法是通過單位根與協整檢驗、HP濾波分析等數理分析方法來判別房地產價格泡沫問題。Diba和Grossmantl5j與Chan等提出了用單整與協整技術來檢驗資產泡沫存在與否的思想，該思想一經提出便得到國內外學者在研究房地產價格泡沫方面的廣泛應用。如國外學者Mikhed和Zemik采用協整方法檢驗美國各州的房地產價格與居民收入之問的關系：國內學者曾五一和李想以及潘愛民等均采用這種方法研究房地產價格泡沫問題。

理論價格法是通過構建理論模型計算出房地產理論價格，并與實際價格相比較，進而測算出房地產價格泡沫的方法。采用理論價格法計算房地產價格泡沫的思路主要有兩種：一種是構建房地產價格均衡模型計算房地產價格的基礎價格。通過房地產的基礎價格與實際成交價格的比較來測算房地產價格泡沫，如呂煒和劉晨暉。另一種是利用現值公式推算出基本房地產價格，然后將基本房地產價格與實際房地產價格進行比較來測算房地產價格泡沫，Black等開發了基于現值方法的房地產基礎價格計算公式，而后中國學者便采用這種方法對我國房地產價格泡沫問題進行大量研究，如王維等。

相比較而言，用指標法測算我國房地產價格泡沫更加可行，原因有三：第一，對于統計與計量分析法而言，采用單位根與協整檢驗只能定性地測算出房地產價格泡沫存在與否，而無法定量估算出房地產價格泡沫的大小及變動趨勢：采用HP濾波方法測算出的長期均衡價格不等于房地產市場中不存在投機行為的基礎價格，因為HP濾波方法分離出來的短期波動項有可能是負的。而房地產價格泡沫是非負的。第二，對于理論價格法而言，關于構建房地產價格均衡模型計算房地產價格的基礎價格，由于我國房地產市場起步較晚，尚處于初步發展階段，因而借鑒國外的理論模型計算我國房地產基礎價格的適用性有限：對于利用現值公式估算基本房地產價格的方法，由于我國處于經濟體制及產業結構的轉型和優化調整階段，導致模型中未來現金流及貼現率難以準確把握。第三，與統計量分析法和理論價格法相比較而言，指標法的優勢便可顯現，采用指標法測度的房地產價格泡沫不僅直觀而且易于測算。

2.我國房地產價格泡沫

本文采用房地產價格增長率/實際GDP增長率（HP）指標來測度我國房地產價格泡沫，該指標是房地產價格增速相對實體經濟增速快慢的動態指標，代表虛擬經濟偏離實體經濟的程度。若某一區域或國家的房地產價格增長率/實際GDP增長率在1-2之間，說明處于泡沫預警階段，大于2，則說明處于房地產價格虛漲泡沫顯現階段。

本文計算了2008年第4季度至2015年第4季度房地產價格增長率/實際GDP增長率的變動情況，并采用Hodrick-Prescott Filter方法提取出其趨勢項，如圖1所示。從圖1可以看出，房地產價格泡沫的周期性很強，季節性特征明顯，各年第1季度的房地產價格增長率/實際GDP增長率遠大于2，而后在第2、3、4季度該值震蕩減小；剔除周期性因素后，從趨勢項中可以看出房地產價格泡沫是有所減小的。從2010年第2季度開始房地產價格增長率/實際GDP增長率的趨勢項的值小于2，自2012年第2季度趨勢項的值小于1。

由模型參數的估計結果可以看出：第一，在房地產價格泡沫lnHP方程中，滯后1期的房地產價格對當期房地產價格存在正向影響，平均而言。滯后1期的房地產價格每增長1%將帶動當期房地產價格增長0.25%。說明房地產市場中的參與者存在一定程度的適應性預期；貨幣供應量M2對房地產價格的影響也是正向的。滯后1期的貨幣供應量每增長1%將帶動當期房地產價格增長0.21%，說明在我國貨幣供應量增多會有很大一部分流向房地產市場，助推房地產價格上漲；利率對房地產價格的影響是負向的，滯后1期的銀行間同業拆借利率R每增加1個百分點將導致房地產價格下降0.21%：地方財政支出對房地產價格的影響是正向的，地方財政支出每增加1%將帶動房地產價格上漲0.11%，進一步為我國地方財政支出的資本化傾向提供了證據。說明地方財政支出結構偏重于基礎設施建設投資；土地價格變動會帶來房地產價格的同向波動、滯后1期的土地價格每增加1%帶動當期房地產價格上漲0.01%。第二，在貨幣供應量lnM2方程中，房地產價格對貨幣供應量的影響是正向的，滯后1期房地產價格上漲1%將帶動當期貨幣供應量M2增加0.09%，這主要源于房地產的抵押效應，由于房地產是主要的抵押品，房地產價格上漲導致抵押品價值增加，使借款者能夠獲得更多的銀行貸款，從而衍生出更多的貨幣供給。第三，在銀行同業拆借利率R的方程中，房地產價格泡沫對銀行同業拆借利率的影響是正向的，滯后1期的房地產價格泡沫每增長1%將帶動銀行同業拆借的加權平均利率增加18.43%，由于房地產價格泡沫增大意味著房地產投資收益的增加，投資者對銀行的信貸資金需求增加，進而導致銀行的資金面從緊，進一步導致銀行間同業拆借利率增大。第四，在地方財政支出InCZZC方程中，房地產價格泡沫對地方財政支出的影響也是正向的，滯后1期的房地產價格泡沫每增長1%將帶動地方財政支出增加0.13%，這是因為地方政府的財政收支對房地產市場的依賴性較強，房地產市場的繁榮發展不僅能夠直接增加地方政府的營業稅、印花稅等稅收收人，同時能夠帶動水泥、鋼鐵等眾多關聯行業的發展進而間接增加地方政府的稅收收入，在“量人為出”原則下，地方政府的財政支出規模相應增大。第五，在土地價格lnTDP方程中，房地產價格泡沫對土地價格的影響是負向的，滯后1期的房地產價格每增加1%將導致土地價格增速減小0.42%，這一現象主要源于我國土地資源由政府行政壟斷管理、市場化程度較弱所致。

3.脈沖響應函數

耐3（圖3-圖7圖例相同）中可以看出，第一，當在本期給定房地產價格一個正向沖擊后，房地產價格會在第1期和第2期持續增長，從第3期開始房地產價格的增長效果不明顯，說明房地產價格受到外部沖擊后會引起自身價格約有半年時間的短暫增加。第二，給定貨幣供應量的一個正向沖擊，房地產價格增速在第2期達到最高點，而后逐漸減小趨于穩定，這說明貨幣供應量在受到外部沖擊時，會經市場傳遞給房地產行業，造成房地產價格的同向波動，具有顯著的促進作用和較長的持續效應。第三，給定利率一個正向沖擊，房地產價格變動幅度較小，說明房地產價格對利率的外部沖擊并不敏感。第四，給定財政支出的一個正向沖擊，房地產價格增速會在第2期達到最高，從第4期開始房地產價格增速的波動并不明顯，說明財政支出沖擊會引起房地產價格增速在1年內進行同向波動，但長期效果并不明顯。第五，給定土地價格一個正向沖擊，房地產價格增速在前6期逐漸增加，從第7期開始趨于平穩。說明土地價格沖擊會引起房地產價格的同向波動，具有顯著的促進作用和較長的持續效應。

由圖4可知，在當期給定房地產價格一個正向沖擊引起貨幣供應量增速在第1期較大幅度的同向波動，從第2期開始波動幅度由正轉負，到第5期貨幣供應量增速的變動幅度并不明顯。由圖5可知，房地產價格增速的正向沖擊會在第1期為銀行間同業拆借利率造成負向沖擊，從第2期開始沖擊由負轉正，到第5期銀行間同業拆借利率的變動并不明顯。由圖6可知。房地產價格增速的一個正向沖擊會在前2期引起地方政府財政支出增速的上下波動，從第3期開始地方政府財政支出增速的波動趨于零。由圖7可知，房地產價格增速的正向沖擊引起土地價格增速的反向波動，持續時間較長但幅度較小。綜上，房地產價格增速的外部沖擊會引起貨幣供應量、銀行同業拆借利率、地方政府財政支出在短期內上下波動，而長期效果并不明顯；房地產價格增速的沖擊引起土地價格增速的方向小幅波動，進一步印證了我國土地市場由政府行政壟斷經營而脫離市場一般規律造成資源配置低效的事實。

4.方差分解

VAR模型中各變量的方差分解情況表明。第一，房地產價格自身的貢獻率較大為57.84%：貨幣供應量和土地價格對房地產價格的貢獻率不斷增加，在第40期分別達到22.24%和17.28%；利率和財政政策對房地產價格的貢獻率較小，僅為0.76%和1.88%。第二，房地產價格對貨幣供應量的貢獻率較小僅為1%左右，房地產價格對銀行同業拆借利率的貢獻率為21.47%，房地產價格對地方財政支出的貢獻率較小為1.25%，房地產價格對土地價格的貢獻率為6.80%。

5.貨幣政策與財政政策對房地產價格泡沫的動態影響

InHP關于lnM2（-1）的系數為0.21，且lnM2的外部沖擊會引起lnHP持久穩定的同向波動，對lnHP的貢獻率在22%以上，充分說明貨幣供應量對房地產價格泡沫具有明顯的促進作用，貨幣供應量增加會引起房地產價格泡沫增加，反之亦反，假設1得到驗證。

盡管lnHP關于R（-1）的系數為-0.21，但R的外部沖擊僅引起lnHP暫時性的小幅波動，對InHP的貢獻率較小為0.76%，說明我國房地產價格對利率的反應并不敏感，假設2沒有得到驗證，白俊和孟慶璽以及劉晨暉和陳長石也得出了相同的研究結論。本文認為利率政策對房地產市場的調控失靈可能源于地方政府的行政干預。當貨幣當局為抑制資產價格泡沫而提升利率水平時，企業資金使用成本上升而不得不減少投資，地方經濟增速放緩，地方政府為保障經濟的持續增長具有強烈的干預動機，地方政府會通過地方融資平臺將自身控制的土地、礦產、稅收等資源做抵押獲得銀行信貸資金，進行經濟建設，推高房地產價格，進而“搞活”經濟以及獲取更高的土地出讓收人。因此，在現有體制下中央政府試圖通過調整利率來調控房地產價格的政策手段收效甚微。

lnHP關于InCZZC（-1）的系數為0.11，lnCZZC的外部沖擊會引起lnHP短期內的同向波動，說明我國地方財政支出增加能夠帶動房地產價格上漲，存在一定的資本化傾向，假設3得到驗證。但是lnCZZC的沖擊對lnHP的長期效果并不明顯且貢獻率較小僅為1.88%，因而地方政府側重于基礎設施建設的財政支出結構只能帶來房地產市場的瞬時繁榮，長期效果并不明顯，同時還會引起重復建設、產能過剩等資源浪費現象。

lnHP關于lnTDP的系數為0.01。lnTDP的外部沖擊會引起lnTDP的同向波動且具有較長的持續效應，對lnHP的貢獻率達17.28%，充分說明土地價格對房地產價格泡沫具有明顯的促進作用，土地價格增加會引起房地產價格泡沫膨脹，假設4得到驗證。由于土地價格上漲不僅能夠增加政府的土地出讓收入同時能夠帶動房地產市場繁榮，因而地方政府有激勵大搞土地財政，提高土地價格。

五、結論與政策建議

本文采用房地產價格增長率/實際GDP增長率作為測度我國房地產價格泡沫的指標，并構建VAR模型研究貨幣政策與財政政策對房地產價格泡沫的影響，實證研究結果表明：在貨幣政策中。貨幣供應量M2會對房地產價格泡沫產生顯著正向影響，而利率對房地產價格泡沫的影響并不顯著；在財政政策中，地方政府的財政支出具有資本化傾向，但財政支出增加僅能帶來房地產市場的暫時繁榮，土地價格增加對房地產價格泡沫具有明顯的促進作用。

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關鍵詞：增值稅 營業稅 企業 財務管理

增值稅是對企業在生產、流通環節的增值額課征的一種流轉稅。營業稅是對提供應稅勞務、轉讓無形資產和銷售不動產的單位和個人所取得的價款和費用為課稅對象征收的一種稅[1]。營改增是稅制結構調整中的重要一步，意在解決重復征稅，完善稅制，推動經濟結構調整。改革帶來企業稅負的變化一直備受關注。2011年11月17日，財政部和國家稅務總局的《營業稅改征增值稅試點方案》明確從2012年1月1日起開始逐步實行營業稅改征增值稅試點[2-3]。營改增的實施對現代企業特別是服務類型企業的影響是非常大的，現代企業要清楚認識到營改增給自己帶來的機遇和挑戰，合理調整和安排自己的財務活動。本文為此具體探討了營改增政策對于企業財務管理的影響，現報告如下。

一、營改增政策的具體分析

營業稅是對銷售無形資產和不動產以及提供加工、修理修配勞務以外勞務的單位和個人征收的一種稅。增值稅是對從事銷售貨物或修理修配勞務、提供加工以及進口貨物的單位和個人所取得的增值額為課稅對象征收的一種稅。兩種稅是平行稅，征稅范圍互補。當前兩個稅種的征收范圍都已經是兼營或混合經營，會加重稅務部門的征管和納稅人會計核算難度以及影響納稅的準確性[4]。

政府在整體稅率的設計方面，還有簡并下降的空間，當前增值稅的稅率分成：6%、11%、13%、17%，除此之外還有簡易征收率3%，被大家詬病，增值稅搞的有點像產品稅。這不光影響企業經營，也影響了抵扣鏈條的完整程度。除非以后的抵扣環節稅率統一，否則一定會有待遇不公、抵扣不足的情況發生。稅率不簡化，企業也肯定想盡辦法鉆空子，政府部門也可能借機尋租[5]。

二、營改增政策對于企業財務管理的影響

（一）對企業納稅處理產生影響

營改增后，一般納稅人企業最終繳納的增值稅為銷項稅與進項稅的差額，抵扣的進項稅越多，企業繳納的增值稅就越少。因此，不少營改增企業想方設法要盡可能多地抵扣進項稅，以降低企業增值稅稅負。但是，不是所有的進項稅都可以抵扣，增值稅進項稅抵扣必須符合規定的范圍和時限。當前營改增企業在抵扣進項稅額時，必須滿足規定范圍、規定時限、規定憑證三個條件，否則將無法正常實現抵扣。對于免征增值稅的13類項目，“營改增”企業必須關注符合免稅的條件和審批程序，有些涉及政府審批的，應取得相關批文，同時保存相關資料，待稅務機關需要時能夠及時提供[6]。

（二）對企業財務報表產生的影響

現金流量表是企業財務報表的一個重要方面，現金流量表項目一般分為：籌資活動現金流量、經營活動現金流量、投資活動現金流量。營業稅被取代前，根據《企業會計準則-現金流量表》規定，購買固定資產、無形資產的所有支出均計入投資活動下“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”項目中。而營業稅被取代后，購買固定資產、無形資產的所有支出需分項列示。

比如某某公司以1000萬元承接了紅酒溯源系統的研發，公司拿出400萬元委托一家專業研發機構完成。在營改增之前，按照5%的營業稅率，公司應繳納50萬元的營業稅。但改增之后，按照6%的增值稅稅率及其計算方式，公司實納稅額為33.96萬元，節省了22.64萬元。雖然要征6% 的增值稅，但因開發系統軟件、購置硬件設備等可以抵扣，服務業板塊實際稅負低于3%。從這一筆交易來看，公司要交多少稅，研發機構要交多少稅，都可以清清楚楚地算出來，這就增加了稅收的透明度。

（三）對稅款計算內容產生的影響

據統計，關于增值稅的法規文件2010年有650項，2011年有569項，增值稅一般納稅人完成申報任務要填300多個表格。這對企業的會計、財務系統和電子化要求都很高。在面對營改增的時候，很多企業需要通過人員更新、流程改造和系統重建才可以合規地繳稅[7]。同時增值稅的征管程序比較復雜，對企業也造成了一些影響。據了解，運輸企業集中采購汽油，可以在中石油、中石化拿到增值稅一般納稅人的專用發票。但是單車到加油站加一次油，加油站沒辦法開具增值稅一般納稅人的專用發票，獲取專票的程序比較復雜，影響了企業的抵扣。

三、營改增政策下企業財務管理的對策

營改增是一個循序漸進的過程，從長遠來看，隨著營改增的推進，增值稅抵扣鏈條會逐漸完善，實際上是給了企業降低稅負提供了條件，也推動企業升級，有利于新創業、新投資。但是企業在發展中也應該有相關對策。

（一）調整企業會計核算管理制度

營改增涉及了從營銷到服務、從內部財務管理到外部業務規則的諸多領域，是對企業全方位的考驗。雖然營改增雖然只是稅種上的變化，實際上造成的是整個會計核算體系的改變。當前一些行業快速發展，很多業務和規則出臺隨意性強，因此積累了大量低效過時的產品、規則、流程。如果借此機會對原有業務規則、管理流程和資費營銷案進行清理，可以有效地降低企業的運行成本，對支撐系統減負，就像進行一次體檢，排毒養顏效果好[8]。

（二）及時調整企業經營策略

企業可以考慮提高運營水平和財務管理水平，開源節流。在采購環節必須要了解對方是一般納稅人，還是小規模納稅人。以前采購考慮的因素就是價格最低，但現在把含稅的因素加上，價格低也不一定是最合適的。比如，一些企業營改增后作為增值稅小規模納稅人，實行3%的簡易計征，但下游客戶可能傾向于采購具備增值稅一般納稅人發票進行抵扣，這就形成倒逼機制，企業必須完善經營，否則將面臨淘汰?，F在營改增正倒逼企業提升經營管理水平，提高財務水平，仔細核算整個運營環節的稅負變化情況。粗放式的經營必須有所改變，企業得考慮按照市場的方式進行資產重組、結構調整。

（三）積極做好稅收籌劃工作

營改增對現代企業稅負產生的影響是非常明顯的，在這種形勢下，做好稅收籌劃工作是非常重要的，現代企業應該以營改增為契機，在企業中成本專門的稅收籌劃部門，對國家稅收政策進行了解，然后對自己經濟活動進行調節，實現減輕企業稅負的目的，提高現代企業的收益。

總之，實行營改增政策是順應經濟發展的必然之舉，現代企業應結合企業自身情況，深入研究評估營改增政策對企業的業務財務方面的影響，切實提高企業財務管理水平。

參考文獻：

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關鍵詞：沙盤模擬；人才測評；評價中心；構想效度

一、 沙盤模擬的簡介

沙盤模擬是一種管理仿真游戲（Simulation Game），其思想源于軍事作戰指揮中用沙堆對地形地貌進行模擬，將外部環境和內部資源用直觀的方式明白呈現，以便組織進行討論決策。沙盤模擬通常設計為一場操作簡單、過程直觀的情境式任務，對復雜的管理問題進行模擬，使企業經營管理的各個環節簡單化、直觀化。這種游戲可以幫助參與者快速了解企業流程，“在實踐中學習”管理策略。因而最初是用于管理教學引入中國。

由于沙盤模擬集角色扮演、案例分析和專家診斷于一體，又兼具游戲性強、操作性強、團隊合作性強等特點，能夠展現參與者多方面的能力素質，因而很適合作為一種測評技術。在有名的央視商戰模擬比賽——《贏在中國》欄目中，就多次用到ERP（Enterprise Resource Planning）沙盤模擬，用以考察參賽者們的戰略思維、團隊合作、資源規劃、分析決策等方面的能力素質。它的新穎性、直觀性和趣味性也受到了一些企業的青睞，但比起結構化面試、無領導小組討論等評價中心技術，仍不夠成熟和缺少接受度。當前的學術研究也主要圍繞沙盤模擬的教學培訓作用，如軟件工具的使用、考核模式、教學滿意度等實證研究，缺少對將沙盤模擬作為一種測評手段的應用研究。

二、 運用于人才測評

本研究目的在于考察沙盤模擬的評價功能，并對測評效果進行效度分析。

1. 施測對象?？紤]到沙盤模擬是一個團隊游戲，團隊內部有明確的分工，應試者需要承擔不同的角色，這種情況很適合經營性企業的不同職能的應試者的招聘或選拔。在本研究中，選用的施測對象是某通信公司的員工，涉及策劃、采購、營銷、人力資源、技術五大職能部門共64人。

2. 測驗工具。在模擬情境的設計上，選用根據“沙漠掘金”這一經典的ERP沙盤模擬游戲改編的“抗震救災”情境任務。

“沙漠掘金”課程設計了一個幾支探險家隊伍分別穿越沙漠爭奪金礦的模擬場景，通過設計天氣變化，行程路線上的障礙，金幣的使用、水和食物的采購等，將企業工作中的種種問題如戰略管理、目標決策、資源配置、團隊關系等折射出來。參與者們通過選擇、決策、行動導致不同的結果，從而引發思索，自覺引導自身行為的改變。該課程目前已經被列入清華大學、浙江大學多家高校的EMBA課程；同時也被Coco-cola、Philips、上汽集團等多家公司采用作為內訓。

“抗震救災”的情境設置與“沙漠掘金”類似，不同之處在于將前往金礦掘金的任務變成了前往災區救災，成功的條件是最快到達目的地，以及所余的資源（包括水、食物和金幣）總量最多。其他如出發前的準備，中途各隊之間可進行資源交換，以及天氣障礙等等都一樣。

3. 評分方法。根據任務情境，結合中層管理者勝任特征要求，專家們討論決定將“分析決策”、“計劃組織”、“溝通協調”、“團隊意識”四種能力素質作為測評指標要素。其具體含義見表1。計分采用10分制。評分標準為優：9.0～10.0；良：7.5～8.5；中：6.0～7.0；差：6.0以下；最小起評分為0.5分。

三、 測評的實施和結果

1. 測驗的實施。事先將64名被試分為8組，分組依據是盡量使一組包含不同部門的人，也考慮到組員之間的自主選擇。并每組配備一名專家，以在比賽過程中在旁觀察記錄，并根據評分表對各人表現進行打分。

在安靜空曠的大廳中擺有8張桌子，每組組員在規定位置就坐。每人手中都發放有規則解說單，在主持人講解完測評規則，宣布比賽開始后，眾人開始討論和決定。中央大屏幕顯示時間和天氣狀況，每一組都必須在規定時間內做出決策，并有工作人員幫忙督促和隨時更新各組數據。

2. 測評的結果。首先將各人得分匯總，結合各指標的分數高低和小組中的表現來判斷應試者的角色類型（領導者、策劃者、決策者、組織者、協調者、配合者、個人主義者、一般參與者），專家根據應試者在沙盤模擬環節的綜合表現以及在團隊中發揮的作用對被試形成綜合性評價。

在本研究中，為了檢驗沙盤模擬的測評效度，在沙盤模擬測驗施測之前采用《管理者素質診斷測驗》（MCT）對實驗對象進行了測量?！豆芾碚咚刭|診斷測驗》（MCT）是國內人才測評C公司自主研發的管理素質測驗工具，包含一千五百道管理情境性試題，考察七大類通用管理素質。經過多年的實踐檢驗，擁有良好的信度和效度。在本研究中使用了“分析決策能力”、“團隊領導能力”、“計劃控制能力”、“溝通協調能力”四大管理素質分測驗。

此處首先通過考察沙盤模擬和《管理者素質診斷測驗》（MCT）的相容效度，來驗證測評的有效性。將兩種評價方式的結果進行標準分數轉化，然后進行相關分析，得到表2。

兩種測驗方法的結果之間具有顯著性相關，表明在《管理素質測驗》中得分優異的人，往往在沙盤模擬測驗中也表現優異，沙盤模擬的測評效果與《管理素質測驗》趨于一致。

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關鍵詞：營改增；縣域財經濟發展；影響；對策

中圖分類號：F810.7 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）09-0-01

一、營改增對縣域財政經濟發展的影響

營改增試點對縣域財政經濟發展的影響主要體現在以下幾個方面的內容上，即：

1.對納稅人造成的影響

營改增試點對納稅人的影響主要體現在以下幾個方面，即：

（1）對其稅收負擔的影響。由于政策的調整，導致一般納稅人在稅負增減方面出現不一致的現象。例如，交通運輸行業的稅負普遍出現較大的加重，而其他的現代服務行業的稅負則普遍存在不同程度的減輕。同時，小規模納稅人的稅負呈現出明顯的減輕趨勢。據不完全統計，小規模納稅人尤其是個體工商戶，在“營改增”政策實施后，其稅負平均降低了2個百分點，成為本次政策改革當中最大的受益者。一些試點行業也在總體上呈現稅負降低的趨勢。此外，實行營改增后，下游的一些增值稅的納稅企業所受到的益處更大，不僅降低了本行業的稅負情況，也極大的促進和推動了行業的建設發展。

（2）對其財務管理的影響。由于政策的改變，導致其計稅基數和適用稅率也發生了相應的改變，營業稅的計稅基數由原來的營業額轉變為相應的增值稅征收率或稅率，導致納稅人的財務管理情況出現不同程度的變化。其次，營改增也給企業的定價機制造成了一定的影響，使得有些企業的凈收入增加，而有些企業的凈收入減少。同時，營改增政策也導致其財務數據發生了相應的改變。此外，它對發票的使用情況也造成了一定的影響。

2.對財政經濟造成的影響

營改增試點對縣域財政稅收經濟的影響主要體現在以下幾個方面，即：

（1）對國稅收入產生的影響。營改增政策由于將營業稅改征為增值稅，導致其區域范圍內的國稅稅收收入產生了不同程度的影響。

（2）對地稅稅收入產生的影響。營改增政策的實施對其區域范圍內的地稅稅收收入產生了不同程度的影響。營改增試點的行業主營業務收入全部沒有稅價格的核算，因此其稅收收入計算沒有了印花稅、文化建設事業費、水利建專項資金等。同時，將新增的試點行業企業所得稅納入到國稅征收當中，抑制了地稅企業所得稅的收入增長情況。

（3）對全縣財政收入產生的影響。營改增試點在實施期間的基本政策之一是保持現行的財政體制的穩定，其原來歸屬試點地區的企業營業稅收入仍計入試點地區，并將稅款進行分別入庫。這就使得營改增試點對縣域財政收入產生的影響僅僅是試點行業稅收的減收額，以及一些下游增值稅行業企業的應交增值稅減收額。因此，其對縣域財政總收入所產生的影響不大。

3.對縣域產業發展造成的影響

營改增試點對縣域產業發展造成的影響主要體現在以下幾個方面，即：

（1）增加了小規模納稅企業的市場競爭壓力。由于一般納稅企業的提供服務內容允許增值稅發票的自行開具，并且勞務購進能夠抵扣發票上的注明稅金，因此，導致納稅企業實際額經營成本增加，導致小規模的納稅企業在整個市場競爭當中處于明顯的劣勢地位。

（2）促進和推動了下游增值稅行業企業的發展。由于增值稅的本質特征為抵扣機制，因此，在營改增后，增值稅的抵扣鏈條在整體上會變得更加的完整，避免了重復性的征收，且降低了試點行業企業的稅負，因此，有利于下游增值稅行業企業的經營發展。

（3）造成試點服務行業成為政策洼地。在進行營改增后，由于下游企業在進行試點企業服務購買時能夠進行進項稅額的抵扣，導致同非試點區域的企業比較更加具有競爭優勢，從而進一步的加強了試點行業的業務輻射能力和經營發展空間。

二、加強營改增對縣域財政經濟發展促進性的措施

營改增試點的實施，對縣域不同行業的經營發展造成了差異性的影響，如何加強它對縣域財政經濟發展的整體促進作用，成為試點地區政府的主要考慮問題。具體措施如下：

1.加強對試點區域內企業的相關政策引導，尤其是增值稅業務方面的輔導工作，從而能最大努力的創造一個“企稅雙贏”政策經濟發展的新局面。

2.要加大試點地區行業的營業稅基數，及時的跟蹤和適應當前國家財政體制的變化動向，通過改進征稅方式、加強稅收征管，以及加大試點區域內企業的主輔分離程度等等措施，促進和推動試點行業的經濟發展。

3.建立試點地區財政扶持的專項資金，從而確保其縣域經濟的平穩化過渡。

4.對服務行業的財政扶持政策進行適當修改，并鼓勵試點企業對非試點區域進行業務輻射。

結語

隨著營改增試點的不斷擴大，對縣域財政經濟發展的影響程度也逐步的突顯出現，因此，各地政府必須要通過各種渠道，加強營改增政策對縣域財政經濟發展的有利影響，盡量減輕對其經濟發展的不利影響，從而更好的促進縣域經濟的建設發展。

參考文獻：

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【關鍵詞】童氏圖版 采收率預測 敏感性分析 經驗系數校正 迭代

童氏圖版在油田開發動態分析及采收率預測中應用十分廣泛。利用童標準圖版進行油田最終采收率的預測，由于油藏條件不一致，預測的結果誤差較大。目前對童標準圖版的修正主要基于靜態數據，例如利用某一油田的統計常數來代替經驗系數7.5[1]，這個常數值只對某個油田適用，不具有普遍性。或者利用油藏的原始含油飽和度和相滲曲線回歸，對童曲線關系式中的經驗系數7.5進行校正[2]，這種修正方法不能很好的結合油田的生產動態，預測結果可能和實際情況不一致。

本文基于動態數據對童氏圖版采收率預測方法進行修正，通過生產動態數據對童曲線關系式進行擬合，得到新的童氏圖版，利用迭代的方法使采收率預測結果滿足給定的精度要求，從而使童氏圖版采收率預測結果更準確。

1 童氏模型評價

1.1 童氏圖版的繪制

乙型水驅特征曲線最早是由童氏[3]于1978年將水油比和累積產油量之間的經驗公式的形式提出，1985年陳元千[4]對該經驗公式進行了推導，利用Buckley一Leverett的油水兩相流動和一維非活塞式驅替理論[5]以及weige（韋爾杰）的平均含水飽和度方程[6]，乙型水驅曲線的基本表達式為：

目前常用的乙型水驅特征曲線描述了累積產液量和累積產油量之間的半對數線性關系，陳元千[7]1993年在石油學報上發表了它的完整推導過程。

基于乙型水驅曲線基本表達式1，一般油田的極限含水率為98%，當含水率為98%―即水油比為49時，R用最終采收率Rm代替，得到下式：

取經驗系數變化率分別為±5 %、±10%、±15%、±20%、±30%時，對LN2TⅠ油組進行采收率預測得到的結果統計如下表1所示：

根據經驗系數變化率和采收率偏差因子數據作圖如下圖1所示：

從圖中可以看出，經驗系數數值增加和數值減小時，采收率偏差因子的變化大小是不一樣的，當經驗系數值變小時，采收率偏差因子的變化更大。通過不同的經驗系數變化率對應的采收率預測值可以發現，當經驗系數值大于7.5時，同一實際曲線用童氏圖版進行采收率預測的結果小于童氏標準圖版預測的采收率值，當經驗系數小于7.5時，同一實際曲線用童氏標準圖版進行采收率預測的結果反而大于童氏標準圖版采收率預測值。經驗系數是油田數據回歸得到的，反映的是油田的平均水平，若某個油田的最終采收率在整體平均水平之上，經驗系數就小于7.5，此時，用童氏標準圖版進行采收率預測產生的誤差就很大。計算表明：當油田的經驗系數變化率為-30%，即實際油田的經驗系數為5.25時，采收率預測偏差因子達到0.19，即采收率預測的結果與標準童氏圖版預測的結果相比偏差達到19%。

通過以上的分析發現，相對于油田采收率在整體平均水平之下的油田，童氏標準圖版在實際應用中產生的偏差對油田采收率在整體平均水平之上的油田來說更大，對于采收率高的油田，經驗系數7.5會對采收率預測結果造成較大的影響，我們在實際應用的過程中，應該根據油田的實際生產動態數據擬合出新的適合該油田實際情況的童氏曲線圖版。

1.4 童氏圖版在采收率預測中存在的問題

（1）童氏圖版與油田實際情況符合的程度對于動態預測來說影響不大，因為動態預測只是一種定性的評價，跟曲線的形狀有關。而利用童氏圖版進行采收率預測，不同的最終采收率值曲線在圖版中的位置對采收率的預測值影響很大。因此方程式4中b2值的準確度對童氏圖版預測采收率的結果起關鍵性的作用。

（2）童氏圖版的繪制依賴于經驗系數b2的準確度，隨著科學技術的發展，幾十年前確定的經驗系數對目前的油田開發是否合適時一個值得思考的問題。而且每個油田都有自己獨特的生產動態特征，通過統計部分油田得出來的經驗系數對于具體的某個油田可能不適用，甚至產生很大的誤差。通過對該經驗系數的敏感性分析，發現當油田的經驗系數變化率為-30%，采收率預測的結果與標準童氏圖版預測的結果相比偏差達到19%。

（3）目前國內大部分油田已經進入開發中后期，動態資料比較完善，對于方程式4中b2的取值可以利用采出程度和含水率數據進行回歸擬合，得到適合某一個油田的童氏圖版。因為方程式4中有兩個未知數，直接利用實際的采出程度和含水率數據擬合b2值得到適合具體油田的童氏圖版來說有一定的難度。

2 童氏圖版采收率預測方法的修正

從方程式4中可以看到繪制童氏圖版的曲線中有兩個待定系數，其中一個參數是b2值，另一個待定系數是最終采收率Rm，而Rm也是我們用童氏圖版進行采收率預測最終要得到的結果。為了得到適合某一具體油田的童氏圖版，我們需要先假設一個Rm =A（常數），考慮到不同油田極限含水率值設定不一致，則有下面的關系式：

3 修正后的童氏圖版采收率預測實例分析

輪南油田于1987年開始鉆探，1989年兩口油井測試獲得高產油氣流進一步證實了輪南背斜帶的工業價值。輪南油田三疊系主要分為LN2TⅠ、LN2TⅡ、LN2TⅢ三個層系進行開采，本次計算以LN2TⅠ油組為例。

到目前為止，輪南油田已經投入開發20余年，主力開發層系LN2TⅠ油組已進入雙高開發階段。截止2010年6月，LN2TⅠ油組的采收率為39.52%，含水率為86.92%，利用童氏圖版對該油組的采收率進行預測。具體情況如圖3所示：

從圖3中可以看出，經驗系數發生變化后，不同最終采收率所代表的曲線在童氏圖版中的相對位置發生了變化。利用童氏標準圖版對LN2TⅠ油組進行采收率預測，得到的采收率值為42%；用修正的童氏圖版進行采收率預測得到的采收率值為45%。該油組目前采用數模及各種優選采收率計算方法得到的標定采收率為44.6%，與修正后的采收率預測值十分接近。說明用這種方法迭代計算出來的采收率比較精確。

4 結論

（1）利用標準童氏圖版進行采收率預測結果誤差較大。隨著生產和技術的發展，童氏標準圖版在采收率預測中的準確性需要重新考慮。在實際生產過程中，對某一個具體油田用童氏標準圖版進行采收率預測可使預測值誤差達到20%。

（2）油田的最終采收率不相等，用童氏標準圖版進行采收率預測的誤差也不相同。相對于油田采收率在整體平均水平之下的油田，童氏標準圖版在實際應用中產生的偏差對油田采收率在整體平均水平之上的油田來說更大。

（3）利用迭代修正后的童氏圖版預測采收率方法考慮的更全面、更符合實際情況。童氏標準圖版曲線的系數為經驗統計得到，進行采收率預測時誤差大。應用迭代的方法，通過生產動態資料對經驗系數進行擬合校正，得到新的采收率預測值，直到滿足要求的精度。

參考文獻

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作者簡介

耿昌浩，男，2000年7月畢業于中國石油大學（華東），2012年1月畢業于中國石油大學（北京）石油與天然氣工程專業，工程碩士，工程師，在大港油田第一采油廠第一采油作業區從事油氣田開發工作。

篇8

關鍵詞：財稅金融 區域經濟 影響

一、區域經濟的概念和現狀

1、區域經濟的概念

區域經濟是一種綜合性的經濟發展的地理概念。是在一定區域內經濟發展的內部因素與外部條件相互作用而產生的生產綜合體。每一個區域的經濟發展都受到自然條件、社會經濟條件和技術經濟政策等因素的制約。

2、區域經濟的現狀

從宏觀角度來看，全國區域經濟發展并不平衡。國家發展和改革委員會報告顯示，中國區域經濟發展速度呈現東部快于西部、西部快于中部、中部快于東北的態勢，區域經濟發展速度差距均有所擴大。基于這種狀況，國家已出臺多項政策，統籌各區域經濟發展的平衡。

從單個區域角度來看，我國大多數區域內部產業結構正在發生變化，正在由從前的單一產業結構，變為第一第二第三產業共同發展。促進了區域內部經濟結構的調整和經濟效益的提高。然而，城鄉經濟差距、城市空間結構調整、優化產業結構、生態可持續發展等仍然是區域經濟面臨的問題。

二、財政金融政策的作用

1、財政金融政策的作用

作為國家和各級政府對區域經濟調節的重要手段，財稅金融政策對經濟發展發揮著巨大的作用。財政方面，加大財政投入力度，可以發揮中央財政資金引導和調動社會投資積極性的作用。稅收方面，可以利用稅收激勵政策激勵自主創新、引導消費、鼓勵發展新業。金融政策方面，可以鼓勵金融機構加大信貸支持，積極發揮多層次資本市場的融資功能，大力發展創業投資和股權投資基金?？梢?，完善和創新財稅金融政策，對于經濟的發展有著重要的影響。各區域應因地制宜，把理論與實踐相結合，發揮財稅金融政策的積極作用，使經濟達到平衡，穩定，不斷發展的趨勢。那么對于區域經濟來說，財政金融政策具體有哪些影響呢？

三、財稅金融政策對區域經濟發展的影響

好的財稅金融政策，才能促進區域經濟的發展，一個城市或地區應本著具體問題具體分析的原則，找出本地區的特點和不足，對財稅金融政策加以調整和貫徹?？朔^級經濟作為行政區經濟一個層次在存在、發展中可能帶來的消極一面。下面以山東龍口市為例，探究財稅金融政策對區域經濟的影響。龍口市地處膠東半島西北部，隸屬于煙臺市。經濟實力在山東省縣級市中排名第一，中國百強縣排名第11名。

1、在財政政策方面

龍口政府發現如果不加快經濟發展方式轉變，發展的代價會越來越大，發展的空間會越來越小。為此，龍口市提出“依靠科技創新、實現工業再造”。財政政策轉向對高新技術的投入，大力扶持高新技術產業的發展，充分發揮財政資金對科技創新的杠桿作用，圍繞自主創新、專利申報等出臺10多項鼓勵扶持措施。近5年，龍口市累計完成技改投入358億元，實施億元以上技改項目60多個。目前，該市擁有高新技術產業企業100余家，其中省級高新技術企業57家，國家火炬計劃重點高新技術企業8家。在加大科技創新投入后，龍口市近年來多次獲得“全國科技工作先進縣（市）”、“全國科技進步示范市”等榮譽稱號。

可見，財政政策對地區經濟發展有著顯著地影響，但龍口市的成功，一方面在于投資的力度很大，更重要的一方面在于選對了財政投入的方向。因此，在制定財政政策之前，要抓住本地區的優勢，揚長避短，又要用發展的眼光看到投資的前景，以免造成財政損失。

3、稅收政策方面

受金融危機影響，如今就業壓力日漸增大。龍口市貫徹多項優惠政策促進自主創業，支持小型微利企業的發展，山東省國家稅務局、山東省地方稅務局聯合下發了《關于小型微利企業所得稅優惠政策》龍口市也嚴格貫徹實施了該政策。此外，龍口市根據煙臺市出臺的《關于做好促進以創業帶動就業工作的意見》，對高校畢業生、登記失業人員、軍隊退役人員、返鄉農民工和殘疾人員給予重點扶持。上述五類人員從事個體經營，經同級就業服務機構出具相關證明材料后，稅務、工商等有關部門自首次注冊登記之日起3年內，依法免收管理類、登記類和證照類等有關行政事業性收費，免除前置審批的各項費用。創業者符合相關條件，可按國家規定享受稅收優惠政策。這樣，不僅解決了就業問題，還為地區第三產業的蓬勃發展創造了條件。

綜上所述，稅收政策的激勵自主創新、引導消費、鼓勵發展新業態的作用，在龍口市得以體現。然而重要的是，財政政策要審時度勢，與時俱進。一項陳舊的稅收政策，會導致經濟的落后，社會問題的凸顯。

3、金融政策方面

山東省龍口市組織市人社局、財政局、擔保公司、商業銀行等部門和單位召開小額擔保貸款工作聯席會議，對小額擔保貸款政策作出了新的調整，進一步擴大了貸款申請人范圍、提高了貸款金額、降低了貸款反擔保條件。小額擔保貸款政策覆蓋面由城鎮失業人員拓展至軍隊退役人員、被征地農民、殘疾人、隨軍家屬、高校畢業生和返鄉農民工。明確經辦金融機構可將人均最高貸款額度提高至10萬元。符合條件的其他人員申請小額擔保貸款并從事微利項目的，由市級財政給予50%的貼息。政策一出，貸款創業成為龍口市熱潮。國民生產總值進一步提高。

由此可見，金融政策已經成為經濟法展的杠桿，調節著經濟的發展方向，同時也調節著財富創造的熱情。

四、結語

總之，財稅金融政策，在區域經濟發展過程中，不斷變換著姿態，調節著平衡，才能把握區域經濟發展的趨勢。政策的出臺和廢除離不開實事求是，與時俱進和科學發展觀思想的指導。這樣才能發揮財稅金融政策對區域經濟發展的積極影響，克服弊端。

參考文獻：

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[2]舒煉.關于加快區級經濟發展若干問題的思考[J].長江論壇，2000，（6）

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關鍵詞:協整檢驗;格蘭杰因果檢驗;貨幣政策傳導機制

Abstract:Asset price conduction mechanism of monetary policy is based on two effects: one is the Q theory of the “Tobin Effect”,and the other is Modigliani’s “Consumer Wealth Effect”.As the Chinese stock market develop rapidly,a few scholars analyzed the Chinese stock wealth effect theoretically and empirically,however, the research on monetary policy conduction mechanism based on Consumer Wealth Effect is not rich. This article selected the data from Shanghai Composite Index from 2nd quarter of 2002 to 3rd quarter 2007,broad concept of money,consumption and GDP,and carried on the real diagnosis analysis with the advantage of cointegration test and Granger test. The findings indicated that the consumer wealth effect is limited in the monetary policy conduction mechanism and the functions of monetary policy are achieved mainly through other ways.

Key Words:cointegration test,Granger causality test,monetary policy conduction mechanism

中圖分類號: F822.0文獻標識碼:A 文章編號:1674-2265(2010)07-0009-05

一、理論基礎與文獻綜述

(一)理論基礎

貨幣政策傳導機制一直是西方國家貨幣政策研究的重點,西方貨幣政策傳導機制理論經過長期發展,歸納起來有四種:利率傳導機制、信貸傳導機制、資產價格傳導機制和匯率傳導機制。資產價格傳導機制通過兩種途徑:一種是基于Q理論的“托賓效應”實現的,另一種是基于莫迪利亞尼的“消費財富效應”實現的。

把財產作為影響消費行為的變量來研究,這是生命周期消費理論的重要貢獻。我們考慮利率和貼現率不為零時,個人的預算約束為:一生消費的貼現值不能超過初始財富和一生勞動收入貼現值的和。假設一個壽命為T的人,他的初始財富為W0,各期的勞動收入分別為Y1,Y2,…,YT,各期的消費分別為C1,C2,…,CT,那么他的預算約束為:

其中 是利率,且所有變量被貼現到0期。假設消費的即期效用函數為:

這一效用函數的相對風險回避系數(不同期消費間的替代彈性的倒數)為 ,即為

,與 無關。 決定了居民在不同時期轉換消費的愿望: 越小,隨著消費的上升,邊際效用下降越慢,因此居民也越愿意允許其消費隨時間變動。比如,如果 接近0,則效用幾乎是 的線性函數,居民也越愿意接受消費的大的波動,以利用其貼現率和儲蓄報酬率之間小的差異。居民一生的效用為:

其中是貼現率。人們會在相當長時期的跨度內計劃自己的消費開支,以便于在整個生命周期內實現消費的最佳配置。各期消費額是初始財富的增函數,財產數量越多,消費水平越高。因此,決定消費額的不僅僅是現期收入,而且包括消費者的畢生資財,即包括人力資本、真實資本和金融資本。而國民收入恒等式:

這表明消費者的財富變化通過影響消費支出可以影響產出。

消費者的財富效應通過影響消費支出從而導致IS曲線的變動,進一步影響均衡國民收入(如圖1)。

圖1中,產品市場和貨幣市場的初始均衡點在E0,決定的均衡收入水平為y0,利率為i0,財富的增加使消費增加,從而引起總需求增加,使IS曲線從IS0移到IS1。此時,均衡點為E1,均衡國民收入上升到y1,利率為i1。消費變動對收入變動的反應是一個動態調整過程。當均衡國民收入上升到y1時,消費者的收入增加了,消費支出也隨之增加,使IS曲線從IS1移到IS2,形成新的均衡點E2,均衡國民收入上升到y2。

貨幣供給的增加可以從兩個方面增加消費者的凈財富。首先,在價格不變的前提下,名義貨幣供給的增加意味著實際貨幣余額的增加;而實際貨幣余額又是消費者實際凈財富的一部分,因而它的增加會使消費者感到比以前更加富有,從而增加消費支出。這一效應有個專門的名稱,叫實際余額效應。它可以表述如下:

其次,貨幣供給還可以通過影響股票、債券等金融資產的價格來影響消費者的實際財富。當貨幣供給增加時。人們會增加對股票、債券等金融資產的需求,從而引起股票、債券的升值。而股票、債券又是消費者財富的一部分,因而它們升值會增加消費需求。其作用過程如下:

其中 表示實際貨幣余額, 、 分別表示股票、債券的價格, 代表實際凈財富。

由于貨幣供給的增加必然會導致物價水平的上漲,實際余額效應的作用有限,故本文只研究金融資產價格的變化通過影響消費進一步影響產出的效果。

(二)文獻綜述

對基于財富效應的貨幣政策傳導機制,我國的相關研究并不豐富,進行系統研究的尤其少,只是在研究貨幣政策傳導機制中涉及財富效應。胡冬梅(2008)運用協整分析以及格蘭杰因果檢驗對我國1994―2007年第二季度的貨幣政策傳導機制進行了實證分析,分別檢驗了我國貨幣政策在利率傳導途徑、匯率傳導途徑、托賓的Q效應和居民的財富效應傳導途徑以及銀行信貸渠道中的有效性。實證分析得出的基本結論是:我國貨幣政策傳導機制的有效性較弱,以上四種傳導途徑在我國都不暢通。但胡冬梅沒有將托賓的Q效應和居民的財富效應傳導途徑分開進行研究,只是根據利率與股價、廣義貨幣與股價以及股價與產出之間都不存在格蘭杰因果關系,判斷托賓的Q效應和居民的財富效應傳導途徑有效性較弱。實際上貨幣政策的托賓Q效應傳導途徑是:貨幣供應股票、債券價格Q投資支出總產出。財富效應傳導途徑是:貨幣供應股票、債券價格 C總產出。前者是股票、債券的價格變化通過影響投資進而影響產出,后者是股票、債券的價格變化通過影響消費支出進而影響產出。兩者大不相同。故本文在現有研究成果基礎上,選取最新的數據,針對我國資本市場發展的實際情況,檢驗基于財富效應的貨幣政策傳導渠道是否通順和有效。

二、計量分析

(一)研究方法和數據選取

本文以上證綜指作為衡量股價波動的指標,選取2002年2季度至2007年3季度的上證綜指每季度最后一個交易日的收盤價作為季度數據,用SHI表示,數據來源于中信大智慧交易系統。以廣義貨幣M2作為貨幣供應量指標,M2不僅反映現實的購買力,還反映潛在的購買力。另外,本文以社會消費品零售總額作為度量消費水平的指標,用C表示。國內生產總值GDP作為衡量產出的指標。所有變量的時間跨度是2002年2季度至2007年3季度,貨幣供應量、社會消費品零售總額、國內生產總值的計量單位為億元,數據來源于中國人民銀行和國家統計局網站。

本文首先對變量廣義貨幣M2、上證綜指SHI、消費水平C和國內生產總值GDP進行平穩性檢驗,再對四組變量SHI與M2、C與SHI、GDP與C、GDP與M2進行協整檢驗,然后通過格蘭杰因果檢驗探討各組變量之間是否具有統計上引起和被引起的關系,在此基礎上結合我國經濟實際情況,分析基于財富財富的貨幣政策傳導機制的效果。

(二)單位根檢驗

格蘭杰指出,當使用非平穩序列進行回歸時,會造成虛假回歸,并且當變量存在著單位根,即非平穩時,傳統的統計量,如t值、F值、DW值和R將出現偏差。因此為了保證回歸結果的無偏性、有效性和最佳性,我們利用擴展的迪基―富勒(Augmented Dickey-Fuller,簡稱ADF)檢驗方法來檢驗樣本數據的時間序列特征,ADF平穩性檢驗是基于以下回歸方程:

為純粹白噪音誤差項,滯后階數的選擇使得

不存在序列相關。原假設H0 :P=1,備選假設H1:P

由表1中的數據可知M2、SHI、C和GDP時間序列的ADF的統計量大于10%的顯著性水平下的臨界值,接受原假設,時間序列含有單位根,是非平穩序列;一階差分序列D(M2)、D(SHI)、D(C)和D(GDP)的ADF值小于5%顯著水平下的臨界值,是平穩序列。

(三)變量的協整檢驗

由于M2、SHI、C、GDP都是屬于I(1)時間序列,因此SHI與M2、C與SHI、GDP與M2、GDP與C之間可能存在協整關系。檢驗變量之間是否存在協整關系的常用方法是恩格爾―格蘭杰(Engel & Granger)兩階段法,但這種方法在處理有限樣本時的估計具有偏差,故采用Johansen檢驗法對各組變量進行協整檢驗。JJ檢驗法是基于動態分布滯后模型 (VAR,如6式)來估計模型的長期均衡關系,以得出一個有效無偏估計:

在檢驗之前,必須首先確定VAR模型的結構。運用赤池信息準則(AIC)和施瓦茨準則(SC)選擇滯后階數,本文中滯后二階的SC值和AIC值最小,故確定滯后階數為二階來構建VAR模型。其檢驗方法是首先計算回歸方程的跡,然后逐一與不存在協整關系和存在一個協整關系等假設前提下的跡值進行比較,當回歸方程的跡值大于假設條件下的Johanson臨界分布值時,拒絕其前提假設,反之,接受其假設,檢驗結果如表2。

由表2的檢驗結果可以看出,以檢驗水平5%判斷,變量SHI與M2、C與SHI、GDP與C、GDP與M2之間存在一個協整關系。Granger指出,若變量之間存在協整關系,則這些變量至少存在一個方向的Granger因果關系。因此,下面進一步探討上述各組變量之間是否具有統計上引起和被引起的關系,以便與實際經濟情況進行對照。

(四)變量的格蘭杰因果檢驗

格蘭杰因果檢驗通常有兩種方法:一種是傳統的VAR模型,另一種是誤差糾正模型(ECM)。Granger指出,若非平穩變量間存在協整關系,使用VAR模型作因果檢驗可能會有錯誤的推論。由于變量M2、SHI、C和GDP都為I(1)時間序列,且存在協整關系,根據Granger定理,必然可以建立誤差糾正模型 (EMC),通過ECM模型來檢驗各組變量之間的因果關系。

從表3可以看出,在1%的顯著性水平上,D(M2)是D(SHI)和D(GDP )的格蘭杰原因,在10%的顯著性水平上,D(C)和D(GDP)互為格蘭杰原因,而D(SHI)不是D(C)的格蘭杰原因。

三、計量結果的分析

從上述計量分析的結果來看,基于財富效應的貨幣政策傳導渠道并不暢通,主要是中間環節“股價指數SHI消費支出C”中斷。格蘭杰因果檢驗結果表明:D(SHI)不是D(C)的格蘭杰原因,即SHI的上升并不會顯著地促進消費支出C的增加。廣義貨幣M2是國內生產總值GDP變動的格蘭杰原因,表明貨幣供應量能顯著的影響產出,貨幣政策主要是通過其它的傳導渠道發揮作用。

財富效應是指由于金融資產價格(主要是股票和債券)的趨勢性上漲(或下跌),導致金融資產持有人財富增長(或減少),進而產生擴大(或減少)消費,擴大(或縮小)短期邊際消費傾向(MPC),促進(或抑制)經濟增長的效應。這就需要存在一個龐大、發達、有序、信息暢通的股票市場。但從我國目前的情況來看,股市發展程度還不高,深度和廣度有限,流通市值較少,參與者比例還不高,因而股票價格的變動對消費的影響非常有限。我們采用股票市值(以流通市值為主)占GDP的百分比為反映股市發展深度的指標,它集中體現了股票市場在國民經濟中的地位和作用力。用居民持有股票市值占居民資產的比例和城鎮居民財產收入占家庭收入之比這兩個指標,反映股票市場發展的廣度,它代表了股票市場對投資者的經濟影響。1990年以來,中國股市獲得較大發展,但在規模和深度上同美國相比仍然存在較大差距(見表4和表5),限制了股市財富效應的發揮。

財富效應在貨幣政策傳導機制中的作用較弱的另一個原因是:股市尚未形成長期穩定的運行格局,暫時性的財富變動難以與消費支出聯系起來,股市的波動性較大,使投資者難以對未來收益產生確定性預期。一般地講,資產價格長期穩定的上漲才有可能產生一定的財富效應,因為只有持久性收入而非臨時性、偶然性收入才是決定消費水平的最重要的因素,暫時性的資產價格的波動應不具有顯著的消費效應。總消費是由勞動收入和財富的趨勢部分決定的。在資產價格存在較大波動的情況下,資產的財富效應難以充分發揮,當資產價格上漲、投資收益增加時,投資者可能將投資收益繼續投資于資產市場,對消費的促進作用不明顯,甚至會將用于消費支出的資金轉而用于投資以獲取收益,當資產價格下跌時,投資者會實實在在地受到損失,進而影響其消費支出。故消費財富效應在貨幣政策傳導機制中的作用有限。

參考文獻:

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關鍵詞：營改增試點；縣域財政經濟；影響以及對策

我國財稅體制改革的關鍵就是“營改增”，這項財稅改革關系著我國的兩大稅種，直接影響了納稅人的利益，有利于完善我國的稅制，加快促進我國的經濟轉型。

一“、營改增”影響縣域財政和經濟發展的主要方面

（一）均衡了不同區域的經濟發展

“營改增”從稅收負擔上來看，增值稅和營業稅都具有較為明顯的行業性，兩者的具體規定和限制要素存在^大的不同。

1.征稅的調整使一般納稅人在稅負增減上會存在一定差別。例如，運輸行業的稅收加重，而服務行業的稅收則普遍降低。同時，經濟市場中的小規模納稅人的稅負明顯降低，特別是個體戶納稅降低明顯。個體戶是這次“營改增”試點中最大的收益人。除此之外，在實行“營改增”之后，也使得在經濟市場中落后的納稅企業獲得了一定程度的收益，也降低了其稅負，極大的促進了行業的發展。

2.對財務管理產生的影響。政策的改變使適用稅率和計稅基數也發生了明顯變化，計稅基數和營業稅都由原有的營業稅轉化為對應的稅率或增值稅征收率，從而使納稅人在財務管理上發生明顯改變?！盃I改增”也使企業改變了定價機制，使部分企業的凈收入減少，部分企業凈收入得到了提高[1]。從而使國民經濟中的不同行業能夠得到均衡發展。

（二）有助于深化產業分工

營業稅依照交易的數額進行征稅，而增值稅則是對“抵扣法”制度加以應用，兩種制度存在較大差異。營業稅不能抵扣發生在上一個環節的稅額，對專業化分工產生了阻力?，F代經濟市場中專業活動逐漸增多，而營業稅的征收可能在大范圍內會出現重復的現象，特別是在固定資產以及國外的貨物中，顯得極為明顯?！盃I改增”實施后，降低了重復征收的現象，使得更多的企業加入到了制造企業中來。

（三）對縣域產業的影響

1.加強了小規模納稅企業之間的競爭，這主要是因為一般納稅企業允許自行開具（增值稅發票），而且對勞務的也可以把具體的金額體現在發票上，對企業的成本有所增加，使得規模較小的納稅企業無法在激烈的市場競爭中站穩腳跟。

2.“營改增”后下游企業在購買上可以實現稅額的抵扣，這樣“營改增”試點區域內的企業與不在“營改增”區域的企業相比在競爭上具有較強的優勢，從而使試點區域內的企業獲取更大的發展空間。

二、“營改增”模式下對財稅體制的有效措施

“營改增”試點工作已經全面開啟，要對各方面的配套設施的改進和有效措施進行加強，只有這樣，才能避免“營改增”中存在有關問題的發生，利用好新稅制，實現縣域經濟更好更快的發展。

（一）營造稅收環境的良好氛圍

對稅源的管理要加強，并進行風險的評估和防范。對重點的企業和行業進行深入的分析和調查研究，通過稅收政策來查找稅收管理中存在的問題和不足之處，從而能夠讓稅收管理更加規范，專業化水平提升，對稅收中的違法行為做到了有效地防范，營造良好的稅收環境和氛圍。對稅收中的風險也要加強防范，認識到“營改增”工作中的復雜程度，并針對其復雜的風險采取有效的防范措施，對稅收的過程中加強控制，從而有效的預防風險。對試點企業的稅收情況進行清查，預防稅收的流失，對收入的質量起到保證作用。

（二）提高“營改增”模式在各個行業的相容性

現今，實施“營改增”的行業主存在于運輸業以及部分服務行業中，在目前經濟市場中，很多行業還沒有納入“營增改”范圍中來。但當前，“營增改”還處于發展中，隨著其發展的深入，很多其他行業會納入其中，其擴張性發展會使得政策中的漏洞日漸顯露，比如說，在建筑行業和不動產行業中，會存在抵扣的問題，在增值稅的轉型中也是一個重點問題。所以，推進“營改增”時，要深入探討增值稅的轉型，實現兩者的共同健康發展。

（三）政府要加強扶持力度，平穩度過試點期間

在“營改增”試點中，政府要增加撥款，對“營改增”試點項目提供專門的資金，降低企業在“營改增”中稅收的負擔，從而使得變革能夠順利進行下去。在具體“營改增”撥款中，企業應當定期上報其納稅信息，由相關部門共同決定撥款的金額，再由財政部門統一撥款，年底時要對一年的稅收進行統一的結算工作[2]。

（四）加大宣傳“營改增”政策，使試點企業了解政策

對“營改增”政策的正面效應要加大宣傳力度，能夠在試點內獲得企業和納稅人的理解和支持，讓試點企業真正了解“營改增”政策和制度，征稅部門的人員也要對納稅人的問題進行耐心的解答，真正使納稅人受到“營改增”政策給自己和企業帶來的有益變化，提高各個企業的市場競爭力，從而為“營改增”的投資吸引更多企業，幫助企業的良好發展。

（五）培育新稅源，發揮地方產業的優勢之處

對于地方政府來講，要對其新稅源進行培育，發揮其地方產業的優勢和特點，消減“營改增”對地方財力的削弱性，對地方的財力起到了一定的保障作用，政府要根據當地的實際情況，加快思想的轉變，加大地方特色經濟的發展，對新稅源進行培育，給稅收增加新的點，發揮地方產業的優勢之處，對稅收政策進行宣傳，吸引資本的投入，能夠使得地方的主導產業得到優化和升級，使得地方的稅收渠道多樣化，建立和培育新的稅源，并增強穩定性，大力發展符合地方特色的產業。政府對于“營改增”試點中存在的小規模企業納稅人也要提出建議，使其在同行業激烈的競爭中站穩腳跟。

三、結語

最近幾年，“營改增”的試點范圍在我國逐漸增大，對縣域財政經濟發展注入了新的活力，政府要充分認識到“營改增”在財政經濟發展中的重要作用，合理的采取各種有效手段開展“營改增”，使其更好的為社會服務。

參考文獻：

[1]甘泉.“營改增”對地區經濟的影響及對策――以浙江省為例[J].中國經貿導刊，2015（19）：33-35.