導語：如何才能寫好一篇企業財務風險管理策略研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關鍵詞]企業財務風險 涵義 起因 原則 策略

企業財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中,籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險。由于風險是客觀、廣泛地存在于公司的融資、投資、營運資金和股利管理的全部理財活動中,并且對公司實現其財務目標有重要的,使人們無法回避和忽視。所以,對待風險正確的態度應該是根據企業目前的實際情況和市場環境,制定出企業風險策略,確定企業風險的承受點。

一、財務風險歸類

1、籌資風險

籌資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化,企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。

2、投資風險

投資風險指企業投入一定資金后,因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。

3、經營風險

經營風險又稱營業風險,是指在企業的生產經營過程中,供、產、銷各個環節不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯,產生企業價值的變動。經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。

4、存貨管理風險

企業保持一定量的存貨對于其進行正常生產來說是至關重要的,但如何確定最優庫存量是一個比較棘手的問題,存貨太多會導致產品積壓,占用企業資金,風險較高;存貨太少又可能導致原料供應不及時,影響企業的正常生產,嚴重時可能造成對客戶的違約,影響企業的信譽。

5、流動性風險

流動性風險是指企業資產不能正常和確定性地轉移現金或企業債務和付現責任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說,可以把企業的流動性風險從企業的變現力和償付能力兩方面分析與評價。

二、產生財務風險的主要原因

1、企業的資產結構中資產負債率過高

企業的資產結構中資產負債率過高導致企業無法償還到期債務,使企業陷入財務困境之中。資產負債率過高會使企業有償還到期本金和負擔高額利息的風險,在企業經營狀況較差的情況下還會導致企業資不抵債,面臨破產清算的危險。

2、企業的資產流動性不強

企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息,如果企業的資金流動狀況較差、變現能力不強無法保證足夠的現金,這些都會導致企業財務風險由潛在變成現實,從而使企業陷入財務危機。

3、企業的財務決策失誤導致企業經營管理不善

由于企業財務決策缺乏科學性,投資決策失誤導致企業投資收益率低于企業的籌資成本,使得企業的財務狀況惡化,威脅到企業到期債務的償還,增大了企業靜態財務風險產生的可能性,最終導致財務風險的產生。通常財務決策失誤導致企業經營不善是企業財務風險產生的重要原因。

4、外部環境的復雜因素導致各種不同財務風險的產生

企業財務管理面臨的環境包括國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等因素。這些因素存在于企業之外,是企業所無法控制的,對企業的財務管理活動產生重大影響。這些因素的復雜性和多變性,增大了企業風險產生的可能性,譬如2008年世界性爆發的金融危機。

三、控制企業財務風險的具體措施

在了解了企業財務風險的涵義、形成原因、風險類型后,我們來看看企業財務風險策略的具體措施:

1、建立企業財務風險識辨系統,加強財務指標預警分析

從資產負債狀況方面分析,進行識別預防;從企業收益狀況分析,進行識別預防。

2、建立合理的資本結構,創造良好的籌資環境

資產負債率較高會導致財務風險,為了消除這種風險就應該采取確定最優的現金持有量、最佳的庫存量以及加快應收賬款的回收等措施,使企業建立合理的資金結構,保持適當的負債、降低資金成本。而且當企業的經營業務發生資金不足的困難時,可以采取發行股票、發行債券或銀行借款等方式來籌集所需資本。

同時控制負債的規模,保證謹慎的負債比率,避免到期無力償債或資不抵債,從而來有效防范財務風險。只有這樣才能使企業創造良好的融資環境,吸引各方投資。

3、積極提高企業管理者的風險意識

企業管理者的素質越高,越善于駕馭市場,管理風險越小,這樣對于財務風險的估計和防范更多需要經營者和財務管理人員的職業判斷,對具體環境、方法的切實性及某些條件進行合理假設和估計,進而培養企業財務管理者的風險意識和對風險的靈敏嗅覺,及時發現和估計潛在的風險。另外,在采取防范和規避風險的對策時,也必須以企業規范、科學的管理為基礎,對管理者的要求自然很高,否則這些對策使用不當反而可能招致更大的風險。

4、進行多角度經營,分散投資風險

將企業籌集來的資金投資多個項目,使各個盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補,減少風險。但是這種防范方法還需要企業領導者的謹慎行事。

5、制定合理的產品政策、保持良好的經營狀況

在其他因素不變的情況下,市場對企業產品的需求越穩定,企業未來的經營收益就越確定,經營風險也就越小。因此企業在確定生產何種產品時,應先對產品市場做好調研,要生產適銷對路的產品,銷售價格是產品銷售收入的決定因素之一,銷售價格越穩定,銷售收入就越穩定,企業未來的經營收益就越穩定,經營風險也就越小。

總之,財務風險管理在企業財務管理工作中占有很重要的位置。企業的經營者應該積極面對財務風險,敏感應對及時做出分散財務風險的措施,減少對企業帶來的損失,確保企業持續健康的發展,保持市場競爭力。

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對于財務風險管理的內涵、原則以及流程進行全面的闡述，有利于企業管理者更好地認識并開展這項工作，從而提升現代企業財務風險管理水平。

1.財務風險管理內涵

財務風險管理是指企業在財務目標的約束下，通過制度、方法等方面的完善，進行財務活動中的風險分析以及管理。財務風險主要是企業財務結構不健全、投融資不當等行為所導致的，財務風險對于任何一個企業來說都是客觀存在的，財務風險有多有少，有大有小，但是不可能沒有財務風險。財務風險管理的主要目標就是實現對財務風險的控制，減少財務風險對于企業的危害，從而實現企業的健康發展。

2.財務風險管理原則

財務風險管理需要遵循以下幾個基本原則：一是未雨綢繆原則，財務風險管理的上策是防患于未然，下策是亡羊補牢，如果等財務風險爆發再進行風險應對，必然會導致企業實際損失的發生。二是量化分析原則，財務風險管理不僅僅要依靠財務管理人員憑借豐富的工作經驗進行主觀預測，同時更需要借助于各種定量分析手段來進行風險的定性評價，這樣才能夠把握風險大小。三是差別對待原則，不同風險需要采用不同的應對策略，舉例而言，有的風險可以規避，有的風險難以規避，針對這兩種不同風險就需要采用不同的管理策略。

3.財務風險管理流程

現代企業財務風險管理的流程主要包括財務風險識別、風險評估以及風險應對等幾個主要的環節，這幾個環節環環相扣，首尾銜接，共同構成了現代企業財務風險管理流程。財務風險識別的主要內容就是利用各種方法以及手段進行各種財務風險識別，全面把握各種財務風險，從而為風險評估工作的開展打下基礎。財務風險評估就是對于識別出來的財務風險大小進行定量分析，根據財務風險的情況確定下一步的風險管理應對策略。風險應對是指針對評價出來的需要進行應對的財務風險采用方法以及策略進行化解或者控制，一般來說不同的風險類型、風險大小的差異等都需要采用不同的應對策略。

二、現代企業財務風險管理中存在的主要問題

現代企業財務風險管理的典型性、普遍性問題主要集中在風險管理意識落后、管理方法僵化以及管理制度不健全等方面，具體闡述如下。

1.風險管理意識不到位

現代企業財務風險管理意識不到位是很多現代企業財務風險管理中存在的典型問題，風險管理意識落后導致了財務風險管理工作走入了誤區，影響到了財務風險管理效果。在市場競爭不斷加劇的背景之下，現代企業財務風險管理在很多企業都沒有得到應有的重視，沒有與時俱進地樹立起來正確的財務風險管理理念。企業財務管理風險意識的落后主要表現在沒有平衡好財務風險與企業擴張之間的關系，財務風險意識沒有深入人心，從而使得企業在擴張中出現風險失控，影響到了企業的健康發展。

2.風險管理方法效果差

良好的財務風險管理方法對于財務風險管理效果的提升具有事半功倍的效果，反之則會拖累現代企業財務風險管理效果。目前很多現代企業財務風險管理方法比較落后，效果很差，舉例而言，主觀判斷、靜態分析等方法非常常見，但是實踐證明這些方法很難全面把握財務風險狀況，更不用說能夠制訂針對性以及有效性的風險管理策略了。企業風險管理方法的落后很大程度上折射出來的是現代企業財務風險管理的薄弱，如何創新風險管理方法已成為現代企業財務風險管理的重要工作。

3.風險管理制度不健全

很多企業在財務風險管理制度建設方面存在巨大的不足，上文已經談到現代企業財務風險管理工作本身非常復雜，如果沒有健全的風險管理制度，很難確保財務風險管理工作的穩步開展。因為沒有健全的風險管理制度，不少企業在財務風險管理方面基本上處于粗放狀態，工作的開展比較隨意，帶有濃厚主觀色彩，很容易受到個人意志的影響，從而為企業財務風險的滋生埋下了隱患。

三、現代企業財務風險管理策略

針對現代企業財務風險管理的具體問題，本文依據財務風險管理一般原則以及流程，認為現代企業財務風險管理工作要想做好，需要重點從以下幾個方面不斷努力。

1.樹立風險管理意識

樹立良好的財務風險管理意識是做好這項工作的前提基礎，對于企業管理者來說，需要全面客觀地認識到財務風險管理的重要性，根據這一研究領域的最新動態，樹立良好的風險管理意識，同時能夠做到風險管理意識的深入人心，進而為財務風險管理工作的有效開展提供良好的觀念保障。從具體的風險管理意識內容來看，就是要樹立起良好的籌資意識、投資意識等，良好的籌資意識要求企業優化籌資結構以及籌資規模，良好的投資意識要求企業處理好投資風險以及投資收益，引導財務管理工作的科學開展，將財務風險控制在較低水平。

2.完善風險管理方法

在財務風險管理方法完善方面，企業需要在風險管理方法方面不斷創新，引入更加有效的風險管理方法，將財務風險管理方法的創新作為財務風險管理的重要立足點，改變目前風險管理方法落后的局面。從具體的財務風險管理方法來看，關鍵是要引入定性與定量分析相結合的方法，例如模糊分析、層析分析等等，借助于這些更具效度的方法來準確把握財務風險，制訂有效性的風險應對策略。

3.健全風險管理制度

風險管理制度的完善是現代企業財務風險管理的重要工作，通過制訂健全的風險管理制度，可以讓現代企業財務風險管理工作更加規范化、制度化，提升財務風險管理水平，改善財務風險管理效果。現代企業財務風險管理制度的健全關鍵是要做好財務風險源分析，對于各項財務管理活動進行全面分析，對于那些可能帶來風險的重點環節進行針對性的制度設計，利用制度來控制風險，同時財務風險管理制度需要保持動態調整，根據財務風險管理需要進行調整優化，保障制度的有效性。在建立了完善的財務風險管理制度之后，還要確保相關制度能夠全面落實，進而充分發揮制度的作用。

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【關鍵詞】企業 財務風險 風險管理 防范

如今企業面臨越來越多的競爭，隨著企業的競爭，財務風險加劇應運而生。尤其在我國市場經濟發展不健全的條件下，財務風險管理成為企業風險管理的重要內容之一。我國企業財務風險管理研究理論目前還是處于起步階段，企業財務風險管理的理論研究成果較少，研究成果缺乏系統化、深入化和成效化，研究理論有些分散，還不能形成企業財務研究的重心，所以要加強對企業財務風險的管理。

一、企業財務風險的概述

企業財務風險的概念。企業財務風險是企業財務管理活動中由于各種不確定的因素影響，使企業財務收益與預期收益都發生了偏離。一般意義上，人們對財務風險的理解往往是狹義的，僅僅指企業由于借款帶來的風險，即籌資風險。從財務風險管理角度來看，財務風險不僅只包括籌資風險，不管是長期的還是短期的對企業的資金平衡關系產生影響，可能讓企業在當前或者未來某一時期所發生財務危機的因素都應納入財務風險的范疇，從這個角度上看財務風險是廣義的。企業財務風險是企業財務管理過程中客觀存在的，企業的管理者只能采取有效的措施來降低財務風險，而完全消除企業財務風險是不可能的。因此，在整個財務管理活動過程中財務風險管理活動是尤為重要的一點，是為防范企業財務風險而進行的科學管理和有效控制的行為。

企業財務風險的特點。企業的財務風險分為籌資風險、投資風險、經營風險、資金回收風險以及流動性風險。首先，它具有不確定性。在一定條件下或者一定時期內都有可能發生，也有可能不發生，進而使企業存在遭受損失的可能性。其次它也具有客觀性和普遍性。作為損失發生的不確定性，風險是不以人的意識為轉移并且超越人們主觀意識的客觀存在，而且風險在項目的全壽命周期內是無處不在、無時不有的。同時風險也是雙重性的，風險的雙重性是指由于風險所引發的結果可能是損失也可能是收益。因此，對企業來說，企業經營風險與財務風險的存在是不可避免的。既然財務風險存在于企業生產和經營的過程中，并不斷地影響著著企業的生存和發展，那么就必須加強財務風險管理。

二、企業財務風險的成因分析

對于企業財務風險理解之后，財務風險產生的原因也就更加明顯化了，因此要想達到規避風險、提高效益的目的，就要更好的認識企業財務風險產生的原因，在實踐工作中更好地防范財務風險。對此我概括出以下幾種財務風險產生的原因。

復雜多變的外部環境。我國企業所面臨的宏觀環境是復雜的，這些復雜多變的宏觀環境的適應能力和應變能力使財務系統管理相當缺乏，這是導致財務風險產生的外部原因。具體表現在企業對外部環境的復雜變化不能進行科學的預測，反應不及時，因此產生了財務風險。

企業內部管理因素分析。在現代企業制度下所有權是分散的，公司具有獨立人格，股東承擔有限責任，股權經營者和投資者成為基本的關系。企業確定的資本結構是不合理的，負債水平也比較高，許多企業采取較高的資產負債率，使企業需要定期償還較高的利息，并且需要足夠的現金來償還到期本金，這必然給企業經的營活動帶來了沉重的負擔，償付能力嚴重不足，導致企業財務風險的產生。

公司治理因素的影響。公司治理主要是處理公司內部的監督、激勵與風險分配等問題，也是利益主體相互之間的權力、責任和利益的制度安排，要想實現內部財務激勵和約束機制，必須通過財權安排機制，這些都與財務風險有著直接的聯系。

企業的資產結構中債務比例過高。企業無法償還到期債務是由于企業的資產結構中債務比例過高，從而導致企業陷入財務困境之中。企業的負債比例過高不但使企業有利息負擔，而且到期還要償還高額債務本金，企業經營狀況較差還會造成企業資不抵債，同時面臨破產清算的危險。

三、企業財務風險管理中存在的問題

隨著經濟的持續發展，中小企業已經成為社會經濟生活中重要組成部分。中小企業在優化社會資源配置、促進生產力的發展和緩解就業壓力等方面起到重要作用，它已成為國民經濟的重要力量。但是，由于中小企業自身獨特的特點，中小企業也存在著眾多的問題制約著它們的發展。

相對滯后的財務管理體系。長期以來，我國的企業在日常管理中的普遍存在的是經營權與所有權的不分離，這導致了企業經營者的權力缺乏合理有效的約束機制。在企業日常財務管理的中，領導者的意思起到了決定性的作用，財務管理的有關理論以及手段并沒有得到合理的運用，對財務管理理念和方法的運用有所欠缺，引起了企業財務管理體系的混亂，企業的財務管理觀念仍然保持相對落后的狀態，同時企業的財務管理也不能真正發揮其作用。但是目前我國企業財務管理中，這些制度普遍存在不到位并且管理制度缺失，企業現金流管理不能遵循國家有關管理制度進行操作，所以就導致了資金管理方面的混亂。當前財務管理的活動又不能適應于現有的管理制度，這些過于陳舊的財務管理制度，對當前財務管理活動并不能起到監督和規范作用。另外，企業財務管理過程由于流程缺乏制度保證，所以產生財務風險的可能性加大。我國國有企業比重很大，現階段控股企業或國有獨資企業還不能做到政企分開，管理組織系統并沒有設置風險監控職能部門，不能及時的發現風險，出現危機之后也沒有更好的措施去應對，常常給企業帶來嚴重地損失。民營企業中雖然財務決策主體是經營者，但是企業規模普遍較小，組織結構單一，不能全面地應對外部市場變化，時常出現重大的財務風險。在中國，目前有許多企業都在形式上建立了董事會和監事會，但是它們的監控作用沒有得到重要的發揮。

內部控制存在問題，企業對內部監管的能力不強。一些企業的財務管理缺乏對內部監督管理機制的制約，缺乏對資金的監管，企業的資金利用率很低，對應收、應付賬款沒能做到有效的控制，這促使企業的壞賬、呆賬數量增加，企業的資金鏈也出現斷裂，導致財務危機的發生。如今，有一部分企業對內部監督不夠重視，內部監督體系不合理也不完善，這就喪失了它應有的作用。在并不完善的企業內部控制體系的情況下，企業的負債率較高且債務融資方式不合理，使企業財務風險加大。

企業的所有者財務管理意識淡薄。目前我國企業財務風險管理意識淡薄，企業財務風險得不到有效的預防。財務制度不規范，信息透明度較差，特別是領導階層的意識不強。企業一些管理人員大多數還受制于傳統的經營管理模式，造成了企業資金浪費。許多中小企業管理者沒有意識到財務管理在企業管理中的重要地位，對財務管理不重視，造成財務管理混亂。

企業的資本結構不合理，負債比例過高。在中國，有很多企業由于過多的負債金額，導致企業不能按期償還本金和利息，導致企業破產。另外財務風險管理中，高風險高收入之間成正比，但是一旦企業資本結構不合理并且過于追求財務杠桿帶來的收益，就會增加企業負債率，這樣會讓企業資金和負債比例失衡，資本結構不合理。同時企業的融資風險也很大，資源浪費現象嚴重。

企業缺乏完善的風險預警機制。當前，由于外部市場經濟的不斷發展，企業經營具有復雜性，企業面臨多變的內外部環境，這給企業現金流的產生和銀行借款的及時性都會帶來影響，也進而影響企業到期償還本息的能力，增加企業的財務風險。而當前絕大多數企業缺乏完善的風險預警機制，使得企業不能夠對內外部環境進行及時的預測，降低企業風險應對能力。

四、企業財務風險管理防范對策

完善企業風險管理和控制體系。首先，企業應當定期對員工進行培訓，以提高員工的財務風險管理意識，尤其是對管理和財務人員進行培訓，培養其財務風險管理和控制的技能和知識，讓企業在風險水平下順利經營，加強企業財務人員和審計人員的核算知識和財務風險的相關培訓。其次，企業可以建立一個獨立的部門，專門負責管理財務風險工作，并配備相應的工作人員負責財務風險的預測、識別、控制和監控，這樣就可以發現并化解風險。然后，企業要堅持創新管理體制，改變傳統的家族式管理模式，并不斷實施創新管理體系，以提高自己的競爭力。最后，企業應該加強對財務預算的管理，建立財務預算管理的組織機構，本部門也要提出詳細的財務預算方案，財務預算委員會應充分協調，對發現的問題做初步調整的意見，做好預算的事前控制、事中控制和事后控制。

要加強企業的內部控制和監督。財務風險控制是一個完整的系統控制過程，可分為前饋風險控制、運營風險控制和反饋風險控制。企業應完善內部的治理結構，強化董事會的作用，提高利益分配機制，不要過分的強調管理者、企業或者股東單方面的利益，要平衡各方利益。中國現在很多企業都建立了董事會、監事會，但是并沒有發揮出來它們的作用，監控功能被嚴重削弱。所以要想加強企業的內部控制就要強化董事會的作用。另外，企業應該建立并完善內部控制制度，規范企業的財務管理，提高財務信息的準確性，加強財務決策的科學性，才能更好地規避企業財務風險。

深化企業財務管理的風險意識。企業財務風險識別簡單的說就是對企業所經營的活動進行簡單的識別。這是企業需要進行財務風險評估，因為財務風險評估是財務風險管理的核心。同時要加強對企業財務風險管理水平，在財務風險的管理過程中，滲透到企業經營的各個層面，從財務管理工作的各個環節出發，把風險防范工作貫穿于整個財務管理的過程之中。那么就要提高企業財務管理的風險意思，有效提高企業財務風險管理水平。在日常財務管理過程中，要根據宏觀經濟環境的企業動態分析策略及時采取有效措施，以提高企業財務活動，以適應外界環境的變化。

注重資本結構的優化，確保最佳資本結構。企業在確定籌資方式前，應當確定企業最優的經營資本結構，以最佳資本結構為基礎確定企業的融資方式，預防企業盲目的使用負債融資。對于企業來說，合理地利用債務籌資、保持好企業權益資本和債務資本的比例結構是至關重要的，因為只有利用好這點，企業的資本成本才能降低，從而降低財務風險。由于我國企業資本結構不合理給企業帶來的風險比較大，特別是我國國有企業的資本結構問題非常嚴重，改革的主要目標就是改善資本結構，降低企業財務風險，并促進企業長期穩定的發展，使企業資本結構趨于合理化，以實現企業價值最大化目標。

在財務管理實踐中，要加強財務風險預警防范體系。顯然，要建立短期財務預警系統體系，為了準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標合并計算，并將預期的未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃匯總起來，用數量化形式來表達.建立全面預算，預測企業未來現金收支情況。在建立了風險預警指標體系后，企業要對風險信號進行監測，如出現產品積壓，質量下降，成本上升，應收帳款增大，要依據它形成原因及過程.指定有關切實可行的財務風險管理策略.來降低危害程度。同時企業應當建立一個完善的風險預警體系，采取多種分析方法和數學模型，根據公司中不同行業的自身特點，考慮到各公司的特殊性，設計不同行業公司的風險預警防范體系。

社會的經濟環境越來越復雜也決定了財務風險管理的日益重要，改善企業的財務狀況，將會對整個國名經濟的發展產生深遠的影響。企業經營中的不穩定因素越來越多，即使對財務風險的分析方法有很多，由于市場環境的多變，也不能滿足其種種需求。我國企業的財務管理水平與發達國家相比還有很大的差距，所以我們更要加強對財務分析方法的研究，深入企業實踐，加強對企業財務風險防范是我國企業財務風險管理工作的重點。

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一、企業財務管理運用風險管理的目的與意義

（一）運用風險管理的目的

風險管理在企業財務管理中的運用，主要是為了通過了解與掌握風險的特征、來源，正確衡量、預測企業財務風險，然后進行合理的防范與控制，將風險造成的損失將至最低，確保企業的經濟效益。總體而言，企業財務管理運用風險管理的目標，就是通過最低成本保證企業資金運轉的穩定性、連續性以及效益性。

（二）風險管理在企業財務管理運用中的意義

企業財務管理過程中，對于風險管理的合理應用，能夠在很大程度上提高企業財務活動的穩定性，保證企業管理風險的有效性、經濟性以及全面性，確保資金的增值、完整以及安全，加強了企業決策的效益型與科學性，為企業在發展過程中對于經營決策的制定提供了可靠、準確的信息來源與數據支持，為企業創造了一個穩定的生產經營環境；同時，對于企業實現經營目標，增強綜合實力，經濟效益的提升具有十分重要的作用。

二、風險管理在企業財務管理中的運用策略

（一）建立健全的財務風險控制機制

在識別風險、衡量風險以及評估風險之后，建立一個健全的財務風險控制機制，對于財務風險的降低十分關鍵。對于企業財務風險的控制，重點在于如何控制風險，將風險將至最低，以此實現預期的財務目標。財務風險控制，主要包括：前饋風險控制、運營風險控制以及反饋風險控制。

1、財務風險前饋控制

財務風險前饋控制，實質上就是財務計劃實施過程中為了預防風險而實行的一種管理策略。風險與收益共同存在，企業在獲取效益的同時也要充分考慮風險。企業在制定并實行某一個發展方案的時候，應當分析財務風險，然后將現代管理科學成就（彈性預算、風險決策法等）與現代高科技工具（高速運轉計算機）有機結合在一起，制定一個合理的管理措施，以此加強企業在應變風險方面的能力。

2、財務運營風險控制

企業財務系統在運行過程中，采用定性分析法與定量分析法，對財務風險狀況進行觀察、監督以及計算，然后制定合理的企業風險經營方案。

其中：n代表指標數目，s代表風險指標，P代表權數，R代表風險。

在估計財務風險的時候，首先應當確定與財務風險相關的風險指標，通過百分率表示風險指標，然后對這些指標對風險產生的影響進行分析，通過權數表示，最后通過上述公式對總風險進行計算。對于風險指標，主要利用日常工作過程中積累的經驗，對相應的臨界點進行確定，一旦R越過臨界點的時候，那么就表示需要采取防范措施，盡量將風險損失將至最低，以確保企業的穩定運營。

3、財務風險反饋控制

企業財務風險具備的特征，決定了企業的財務風險無法得到全面的控制，只能盡量將風險將至最低。對于已經出現的風險，應當將其記錄于風險檔案中，對風險管理的實踐經驗進行總結。可以合理分配因風險獲取的效益，一部分可以投入再生產，另一部分可以用來提取風險基金；對于已經出現的風險損失，應當進行實現防護安排，例如：備抵風險基金、備抵壞賬等，將風險控制至最低，確保企業財務機制的合理運行。

（二）構建財務信息網絡，客觀分析財務信息

財務信息是財務信息網絡構建過程中不可缺少的一個重要組成部分。企業財務部門提供的一系列報表資料是財務信息的主要來源，對于企業財務風險的降低，應當確保財務部門提供的報表資料完整、準確，減少財務信息在質量、數量上與客觀實際之間的誤差，提高財務信息質量。在構建財務信息網絡的時候，應當采取全面質量管理方法，主要在于財務信息管理包括：財務預測、財務處置、財務監察、財務分析、財務控制、財務決策以及財務計劃等，因此可以通過全面質量管理方法對財務管理各個環節的質量進行考核，增強各個環節之間的聯系，以此構建一個全面的財務信息網絡。

企業財務風險與財務活動之間的關系十分密切，并且伴隨著資金的籌集、回收、運用、分配以及周轉的整個過程，對于企業財務風險的防范，關鍵在于對企業每一項財務活動的影響因素進行剖析，客觀分析財務信息，提升企業的風險預測能力，加強企業對于風險的承受力；同時，企業還應當重視對外匯市場、國際經濟環境、經濟法規以及國家宏觀經濟政策進行研究，進一步防范外匯風險、法律風險以及經濟風險。

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企業的財務狀況與許多因素有關,按照導致財務風險產生的主題不同,把影響企業財務風險的因素分為主觀因素和客觀因素。

(一)主觀因素企業內部財務人員自身專業素質低,對財務風險沒有一個具體的、客觀的認識,經驗主義、主觀主義盛行將致使財務決策失誤,不可避免地產生財務風險。另外,企業財務風險意識淡薄、缺乏健全的財務風險預測和評價體系、對高層監督力度不足、產權結構不明晰等都將導致財務風險的產生。

(二)客觀因素合理的負債對企業財務的正常運行有一定的幫助,但若負債過多,企業因負債而支付的利息增加,企業所得利潤大部分用于償還利息,將導致企業利潤減少、負擔過重、競爭力下降,嚴重時會導致企業因資不抵債而破產。外部條件變化對企業的財務狀況有著很大的影響,尤其是建筑企業,其財務指標對外部條件的變化更為敏感,建筑材料價格水平、人工成本及市場利率的變化都會對工程的施工成本產生重大的影響,進而對企業的財務指標產生影響。

二、加強財務風險管理與控制的措施

防范財務風險的形成,及時發現財務風險并能夠可靠地預測未來發生財務風險的可能性,內部與外部相結合,應是企業財務風險管理與控制工作的重中之重。

(一)加強企業內部的財務風險管理在社會主義市場經濟條件下,建立科學合理的公司制度是實現企業科學、獨立、高效運行的前提條件。堅強企業的財務風險管理與控制,首先必須制度上建立一套企業財務風險管理體系,建立相關的財務風險分析、評價和預測機構,明確機構在企業財務風險管理與控制中所處的地位、作用和職責,分工負責,各司其職,使之能夠根據企業現今的財務狀況,分析、評價和預測企業近期及長期內可能發生的財務風險,并能夠可靠、及時地化解財務風險。

(二)強化企業管理者及財務人員的風險意識與計劃經濟時代不同,社會主義市場經濟條件下,企業之間有著非常激烈的競爭,企業的管理者和財務人員在財務風險管理方面,要強化風險意識,提高自身專業素質,提升應變能力,針對外部環境變化和企業內部財務狀況,做出正確、合理的決策。

(三)組織行之有效投標的策略有效的投標策略是建筑企業獲得工程建設合同的可靠保證,只有獲得工程建設合同企業才能夠正常的運營并取得客觀、穩定的利潤,保障企業財務的正常運行。因此企業在投標前,必須進行建設工程招標項目進行可靠、細致地調查研究,參加標前會議和現場勘查,對工程量進行復核,并對分包和生產要素進行詢價,在這些工作的基礎上,進行建設工程項目的投標。

(四)加強建設工程項目合同管理建設工程實踐證明,加強建設工程項目合同管理是保證工程質量和工期、有效處理索賠及降低施工成本,增加財務收入的有效措施。

(五)建立科學的評價與激勵機制科學合理的評價與激勵機制是現代企業管理的重要組成部分,很多領域已經建立并運用了激勵機制。在建筑企業中,引入了價值工程的模式,以最終要實現的功能即目標為目的,建立評價與激勵機制,管理從事財務風險管理與控制人員,激勵他們努力工作,降低企業的財務風險,提高企業效益。

三、結束語

篇6

關鍵詞：財務 風險管理 研究 供電企業

一、供電企業財務風險管理現狀

財務風險是指由于多種因素的作用，使企業不能實現預期財務收益，從而產生損失的可能性。企業的財務風險控制難以落實到位、與企業日常工作脫節而導致企業運營不良的問題一直是企業財務管理的難題，而新時期的經濟環境對企業一體化管理要求逐日提升，更加注重財務端與業務端的緊密配合，供電企業亦是如此。當前，供電企業在財務風險管理中主要存在以下問題：

（一）財務風險管理控制理念較為落后

供電企業的財務風險管控的理念仍然處于一個較為落后的地步，沒有很好地融入財務管理的基本目標――價值最大化，財務部難以發揮企業整體價值引領的職能。因此，供電企業需要及時更新財務風險控制理念，將財務風險控制的目標放到企業整體運營的戰略高度上。

（二）財務風險控制機制不完善

傳統供電企業財務風險控制只集中于財務風險的識別、評估和應對，缺乏長期的監控和改進流程，缺乏對不同風險的側重分類，可能產生企業資源浪費、管控效果降低的問題。新時期的財務風險控制工作需要結合企業財務風險管控文化和企業財務風險信息系統，才能保障財務風險管控工作有效施行。

（三）財務風險控制業務協同性不足

供電企業組織體系龐大，管理層級較多，傳統的財務風險控制工作被通常誤解為財務部的工作，其他部門只是輔助作用。財務風險控制體系的建設需要將風險源控制遷移到業務部門，從業務部門到財務部門的工作中一體化地將財務風險梳理出來，針對性的進行科學有效的控制改進。

二、構建新型供電企業財務風險管理體系

結合全面風險管理理論框架、COSO企業風險管理――整合框架，基于供電企業的管理現狀、具體情況，探討構建新型供電企業財務風險管理體系框架。

（一）構建目標

“COSO企業風險管理――整合框架”提出四個目標，具體包括：戰略、經營、報告、合規。COSO提出的目標普遍適用于各行業企業，但針對性不足，并未能充滿體現供電企業的公共服務、資產密集的特點。結合新常態下的環境和供電企業管理特點，提出供電企業財務風險管理體系的三大目標：

1、資產安全

供電企業屬于資產、資金密集型企業，其特點是資產高度密集集中，資產數量龐大、種類繁多，且資產設備高單價，涉及大量資金流出流入，資金管理風險大。因此，資產和資金的安全、完整是企業可持續發展的物質基礎，財務風險控制體系應保障資產、資金（包括表內外資產、資金）的安全，防止國有資產流失。

2、經營合規

供電企業屬于自然壟斷行業，一舉一動受到社會外界嚴格監管。任何違法違規行為都會嚴重影響企業形象。因此，企業經營活動必須在法律規定的范圍內，絕不允許通過逾越法律以謀求企業高速發展，只有在遵紀守法的基礎上，才有條件追求企業價值最大化目標。在經營合規目標中還包含了財報合規目標，企業需嚴格按照會計法、會計準則提供及時、真實、完整、準確的財務信息，保證上報、披露的財務信息報告真實完整，以有效監控企業經濟業績和有效支持管理決策。

3、可持續發展

供電企業一方面實現國資委利潤目標考核，同時作為公共服務行業，又要兼顧社會公益性和綠色環境保護等可持續發展要求。因此，財務風險控制提出可持續發展目標，充分考慮短期利潤和長期發展要求，提升企業可持續發展能力和創造長久價值。

（二）構建步驟

構建財務風險內控管理體系的關鍵是建立一套行之有效的財務風險管理運作機制。應分步建立風險評估、風險應對、風險監控、監督改進的系統性管理要點與流程，并持續修訂與完善，實現閉環管理。

1、開展風險事項識別

風險識別延伸業務端。企業經營過程發生的財務風險并不局限于財務管理活動，更多是由于業務端的工作不合規，不合理所導致。因此財務風險識別不僅是對財務端風險識別，更要延伸到業務前端，確保評估范圍全面覆蓋。例如：資金安全風險來源于資金流入安全的不確定性和資金流出安全的不確定性兩個方面，并進一步延伸到收費管理、項目結算等業務前端的風險識別。

追溯財務風險源。基于財務風險事項識別，對風險事項的風險源進行深度分析，風險源不僅包括財務端的風險源，還應延伸到業務端的風險源，分析發現風險產生的根本原因，更好制定有效的控制措施，從源頭控制風險。

2、開展風險評估

建立風險評估標準。基于“風險評估分數=風險發生可能性*風險發生影響程度”公式，細分風險發生可能性和風險發生影響程度評價維度。風險發生可能性細分為可能性概率和可能性定性描述，風險發生影響程度細分為經濟損失、計劃實現、管理效率、企業聲譽。

全員參與風險評估。財務風險涉及到企業各個業務領域、各個流程、各個崗位，只有全員參與、多方配合開展風險評估，才能保證財務風險評估結果的合理性和科學性。風險評估要求風險事項涉及的歸口管理部門和輔導責任部門負責評估，并且要求每個部門主任或副主任至少一個人、全體主管或副主管參與評估風險。根據歸口管理和輔導責任，不同崗位級別的評估分數予以不同權重。

外部專家審核。由于內部員工對自身風險存在一定的局限性，因此，財務風險評估結果增加外部專家審核，根據供電企業內外部環境風險變化，提出財務風險關鍵點，對風險評估結果提出反饋意見。

3、建立風險事件庫

財務風險識別、評估結果進行編號整理形成風險事件庫，內容包括風險事件、風險源、發生可能性、影響程度、風險分值、風險級別。

4、制定風險應對策略

根據財務風險分值、級別，確定主要財務風險的應對策略，主要包括風險規避、風險控制、風險轉移、風險承擔。

5、開展風險監控

風險監控是在風險評估和風險應對基礎上，對重大風險設定關鍵風險指標，實施日常監測、預警和控制的過程。其中，關鍵風險指標是由關鍵績效指標（KPI）衍生出來的指標，用于監控重大風險的屬性狀態變化和風險承受度突破水平。

關鍵風險監控指標包括前瞻指標和歷史指標。其中，前瞻指標是指該類指標可以反映風險發生前的狀態或程度；歷史指標是指該類指標通過統計風險已經發生的歷史情況，預測未來重復發生的狀態或程度。其中，前瞻性指標也可以包括觸發指標（即某類關聯性因素的發生或狀態變化，會間接反映當前風險的狀態或程度），歷史性指標也可包括布爾指標（即根據某觸發因素的是或否，判斷風險預警狀態）

6、監督改進

風險管理監督改進是指針對全面風險管理體系運轉過程存在的各種缺陷和不足，開展自查、監督、檢查和審計，并實施體系改進與完善的過程。

財務部、監察審計部、各業務部門利用壓力測試、返回測試、穿行測試，風險控制自評等一些方法工具，發現財務風險管理存在問題，分為“控制缺陷”與“管理提升”，形成優化建議報告，實施改進，更新相關的風險應對措施。

控制缺陷：識別現有控制不足與未能防范財務風險的控制缺陷，并提出整改建議，明確完成時間、責任部門。

管理優化：分析現階段管理水平，從提升運營效率、加深業財融合等角度提出管理提升優化建議，明確完成時間、責任部門。

（三）保障機制

通過建設財務風險信息系統和構建財務風險文化作為風險體系的基礎工作，支撐風險體系落地、實施，并貫穿于風險評估、風險應對、風險監控、監督改進各個環節。

財務風險管理信息系統：是將信息技術應用于供電企業財務風險管理的各項工作，為供電企業提供一個財務風險信息采集、分析、共享的平臺。其主要功能包括：提供財務風險信息采集模板，積累大量標準化的財務風險信息；集中財務管理風險信息，固化財務風險管理流程；實時監控財務風險，提供高效的財務信息化預警手段。借助財務風險管理信息系統的這些功能會對企業提高財務風險管理的科學性和工作效率產生顯著效用。

財務風險文化：新型供電企業財務風險管理體系中的財務風險文化建設，總結為以下四個方向：“道德誠信、安全第一、持續發展、風險可控”。各供電企業需結合自身文化形成獨樹一幟的特色企業財務風險文化。

三、結論與展望

本文研究了供電企業財務風險管理體系的建設，探討構建了財務風險管理體系建設全過程和實際操作方法。今后，隨著電力企業改革的深入推進，供電企業應動態分析外部環境變化對財務風險的影響，進一步完善財務風險管理體系，推進實施成本精益化管理，為企業健康協調持續發展服務。

參考文獻：

[1]張惠娟.電網企業財務風險分析及管理研究.華北電力大學，2009.

篇7

關鍵詞：企業；風險；財務

ABSTRACT

Financialriskmanagementisthecoreofthefirm’srisksmanagement，andthekeypointofitistopre-controlandmanagethepotentialfinancialrisksandcrisisinordertopreventtheseriskschangeintofinancialandsurvivingcrisis.Inthisway，enterprisescangoonlivinganddeveloping.Therefore,thisarticletakesenterprise''''sfinancialconditionindexasthebreakthroughpoint,researchestherelationshipbetweentheenterprisefinancialcontrolconditionandthemanagementrisk,establishesthesynthesisindexsystemabouttheenterprisefinanceriskdegreeandtheriskcondition.Astoenterprisesuperintendents,theycangrasptheenterprisefinancialriskconditionpromptly,guardandmeltthepossiblyappearedfinancialriskandfinancialcrisiseffectively,thusguaranteetheenterprisetoobtaingrowthanddevelopmentcontinuallythroughtheimplementationofeffectiveriskmanagement.

KEYWORDS:enterprise;risk;financial;evaluation

目錄

摘要...1

ABSTRACT.2

目錄...3

1關于風險概念、特征及成因...4

2企業財務風險管理的含義及功能...5

2.1企業財務風險管理的含義...5

2.2企業財務風險管理的功能...6

3企業財務風險評估...8

3.1企業財務風險人工神經網絡評估...8

3.2企業財務綜合指標回歸模型評估...11

總結...12

參考文獻：...13

致謝...13

1關于風險概念、特征及成因

風險是伴隨人類社會發展過程而經常發生的現實和客觀現象。企業作為人類活動行為主體之一，更是無時不刻在與風險打交道。正是由于風險的客觀存在，促使人們對風險進行研究，并提出了不同的定義和解釋。

美國學者海恩斯，最早提出風險的概念并對風險進行分類。他對風險所下的定義為:“風險是損失的可能性”[1]。

美國風險研究專家威利特，通過對風險理論和保險之間關系的研究，把風險與偶然性及不確定性聯系起來。他認為，風險是一種客觀存在，其發生具有不確定性。

威廉斯在其風險研究論文中[2]，對風險所下的定義為:風險是結果中潛在的變化。風險是人們預期結果和實際結果的差異。他認為，風險是在風險狀態下，預期結果與實際結果之間的差異大小或差異的偏離程度，這種預期結果和實際結果之間的差異越小或偏離程度越小，則風險越小;反之，則風險越大。而這種差異程度可以用概率的方法加以測度。風險發生的概率在0~1之間波動，概率越接近于1，則風險發生的可能性就越大;概率越接近于0，則風險發生的可能性越小;如概率在二分之一左右。則表明風險的發生處于較大的不確定性。

莫布雷，布蘭查德在其1969年發表的《風險管理與保險》一書中，將風險分為純粹風險和投機性風險。并指出，純粹風險存在于只有損失而無收入的情況下。而投機性風險則存在于既有收入可能也有損失可能這一情況下。

關于企業風險的形態和產生的原因，斯蒂芬森(Stephenson)認為可分為如下三種:①經濟原因所對應的經營風險;②社會原因所對應的社會風險;③人力不能控制的自然原因所對應的不可抗力風險。其中，經營風險主要源于企業本身內部的行為，如管理不善所導致的組織渙散、產品質量事故、交貨期拖延、生產消耗及成本上升或投資決策失誤所產生的風險等。社會風險則主要包括與企業本身的管理無關或者說主要由于企業外部環境變化所產生的風險。如市場需求下降或競爭對手的作用所導致的企業產品銷售量急劇減少;產品價格下跌及原燃材料采購成本上升所導致的企業盈利下降甚至出現虧損;政府產業政策的限制及稅收政策的調整對企業所造成的不利影響;企業進出口業務中所出現的國際結算延期，以及由于出口國原因所導致的貿易中斷等。不可抗力風險則主要是指，火災、雷電、洪水及地震等自然災害對企業造成的風險損失。

關于企業風險的損失或代價，風險理論學者一般將其分為:企業風險的直接經濟損失代價、企業風險的間接經濟損失代價及企業風險損失的無形代價。其中，企業風險的無形代價又可分為，企業為防范風險所發生的無形代價及企業風險發生后的無形代價。在很多情況下，企業風險損失的無形代價甚至會超過其直接經濟損失。企業風險及風險損失的代價從宏觀經濟上講，不僅阻礙企業勞動生產率的提高，而且阻礙社會資源配置。因為，由于企業風險的直接損失、間接損失加上難以估量的無形損失代價，一般容易使企業產生“避險行為”，從而限制資金向高風險產業的流動，并容易造成某一行業資金的過度集中，形成生產能力過剩甚至形成泡沫經濟(如房地產業資金的過度集中所形成的房地產泡沫)。此外，按照經濟學原理，企業風險損失的代價，在一定條件下，服從“乘數原理”，即企業風險損失對國民收入會產生倍減作用。

2企業財務風險管理的含義及功能

2.1企業財務風險管理的含義

任何企業在其生存與發展過程中，都面臨來自企業內部和外部的各種系統性和非系統性風險。企業財務風險不僅具有客觀性、不確定性、損害性，同時還具有風險與收益的對稱性。即企業財務風險的存在是客觀的，不可回避的;企業財務風險何時發生及其概率是不確定的:企業財務風險一旦產生，必然帶來或大或小的經濟損失;這些經濟損失對企業也許是可以承受的，也可能是致命的;此外，企業在面臨某些財務風險的同時，往往蘊涵著多種潛在的盈利機會，風險越大，也意味著潛在的盈利性越高。因此，企業對待財務風險的態度，應是采取積極的風險管理策略，而不應是消極對待、簡單回避和無所作為。在日趨變化、劇烈波動的現實社會及經濟環境中，企業風險管理能力尤其是對財務風險的管理能力己成為企業生存發展的核心能力之一。從某種意義上來說，企業經營管理的實質就是管理和控制財務風險。

所謂企業財務風險管理，是指企業為應對和改變所面臨的各種財務風險狀況而事先采取的一系列管理措施和行為。這些措施和行為包括:如何識別企業面臨何種財務風險;評估這些財務風險對企業所造成經濟損失的大小及影響程度:由此決定企業采取何種風險回避策略，是風險自留還是風險轉移?如何預先防范可能出現的財務風險;一旦財務風險產生后，如何控制風險的不良后果及如何降低風險損失等。[3]

由此可見，企業財務風險管理主要包括以下三方面的含義:

(l)財務風險識別。即針對企業生產經營過程中所面臨的各種風險進行分類;對各種風險暴露情況及對企業財務風險的影響程度進行辯識;

(2)財務風險測量與評估。企業財務風險管理包括對財務風險的大小進行測量，對有關財務風險數據，采用數學方法及相應的財務風險管理信息系統對各類財務風險的大小進行具體量化處理。在此基礎上，借助于風險評估方法和有關模型，對財務風險因素作出具體評估，以便為財務風險決策提供依據;

(3)財務風險控制與化解。企業財務風險管理是以監控財務風險和化解財務風險為主要核心內容的風險控制過程;企業財務風險管理，包括根據企業的經營方針和風險管理策略，對企業人財物、銷等各有關環節的經營行為實施有效監控，并為改善企業的財務風險狀況采取相應的管理措施和行為，以便化解企業財務風險。

因此，企業財務風險管理的主要內容是，企業財務風險的識別、財務風險的測量與評估、財務風險的控制與化解三個方面。

2.2企業財務風險管理的功能

1、提高企業及整個社會資源配置效率

在現實的社會經濟運行系統中，企業是實體經濟的載體及基本單元，也是市場配置資源的主體。企業的經營狀況及資源配置效率的高低，從根本上決定了整個社會經濟系統資源配置的水平。而有效的企業財務風險管理對提高社會經濟系統資源配置的效率有著多方面的影響。這是因為，在整個經濟系統中，企業既是資源的所有者、使用者，也是所有風險的最終承擔者。從經濟理論上來講，由于風險的客觀存在以及企業的風險態度、風險偏好，會影響企業投資決策的選擇及投資決策的有效性。尤其是企業過度而消極的風險回避態度，可能使企業喪失很多潛在的、甚至較大的投資及盈利機會，從而降低企業投資回報，進而降低整個社會的資源配置效率。而企業通過采取積極主動而有效的風險管理，并通過對風險的預先防范、轉移及分散，則有助于鼓勵企業進行可控制風險范圍之內的經營行為及風險投資，從而可以促進企業及整個社會投資活動及消費活動的高效運行。

此外，實施有效的企業財務風險管理可以提高企業自身的核心競爭力和抵御風險的能力，從而可以降低企業遇到風險時出現劇烈波動和沖擊;實施有效的企業財務風險管理可以通過風險承擔和風險的資源配置，實現資源的最優分配并提高整個社會經濟系統的運行效率。

2、提高股東價值

目前，我國國有企業中(國有獨資及國有控股企業仍占有較大數量)，最大的股東是國家，其它股東所占股權比例較小，即使是在已經發行股票上市的企業中，國有股仍占有較大比重。從企業的本質及企業的最終目標來看，是實現股東價值的最大化。即在國有獨資企業或以國有股為主要股東的國有企業中，其一切經營活動均是圍繞增加國家作為大股東和其它股權持有者的企業價值來進行的。從企業進行財務風險管理的實踐來看，有效的財務風險管理可以通過降低投資風險、分散經營風險，提高投資者信心，降低風險損失及企業財務危機成本等途徑來提高股東的價值。這從股東價值與企業未來預期凈現金流的現值兩者之間的關系可以體現出來:

（2-1）

公式(2-1)中，Vj為第j個企業的股東價值;(NCFjt)為企業未來各時期的預期現金流;rjt為貼現率。而貼現率rjt等于無風險收益率rD加上風險回報率rs:

rjt=rD+rs(2-2)

公式(2-1)表明，增加股東價值有兩個途徑，一是降低未來現金流的貼現率rjt;二是增加企業未來的預期現金流。而企業有效的財務風險管理可以通過對貼現率rjt和企業未來預期現金流的影響來達到增加股東價值的目的。因為，如果企業進行有效的財務風險管理，那么企業未來現金流的波動性就會降低，企業的投資風險可能減少，因此，公式(2-2)中投資者要求的風險回報rs就會下降，貼現率rjt就會減小，從而企業的股東價值vJ就會相應增加。企業從事財務風險管理的事例，也充分證明了這一點。如企業在產品經營中采用多元化經營分散市場風險;在資本市場采用不同的投資組合來降低股市投資風險;在項目投資中，采用多種風險控制手段來降低投資風險;在期貨和金融衍生產品市場交易中，采用套期保值和對沖等手段來降低其交易風險等。

3、降低企業財務危機成本[4]

企業無論是因為市場風險、自然災害風險還是經營決策風險等原因，陷入財務困境或出現財務危機時，如果不能采取有效措施及時扭轉這種不利狀況，就有可能因財務現金支付困難而無法清償到期債務，從而導致破產或被其它收購方兼并重組，這將會給企業帶來高昂的損失代價，進而引起企業資產大幅縮水，股東價值下降。一般而言，企業財務危機所帶來的損失及成本可以分為兩部分:第一部分為直接損失或直接成本，即企業因財務風險而產生的資產直接帳面損失以及進入破產清算程序或被兼并收購時，在法律、會計等中介機構專業服務方面所發生的費用支出:第二部分為許多不可預見并難以從財務帳面反映的間接損失或間接成本。如當企業陷入財務危機時，有可能人心渙散，企業高層管理人員及專業技術骨干、管理骨干出走，另謀高就;由此導致企業內部管理混亂而使生產經營活動出現較大幅度的波動及經濟效益下滑;與企業正常合作的客戶或原燃材料供應廠家可能會因企業出現財務危機而中斷其合作關系，從而使企業經營活動雪上加霜;銀行或其它金融機構也可能因企業的財務危機而停止對企業提供貸款或其它融資支持;在某些情況下，如企業對財務危機應對不當，甚至有可能使這些間接損失超過其直接損失。

與此對應的是，如果企業采取有效的財務風險管理措施，則有可能降低財務危機所造成的直接損失及間接損失，并明顯減少企業因財務風險而發生破產或被其它方收購兼并的概率，從而減少企業財務危機的預期成本。根據進行財務風險管理及未進行財務風險管理兩種企業所做的比較分析表明，凡是采取了有效財務風險管理措施和手段的企業，其發生財務危機的概率要明顯低得多。

3企業財務風險評估

3.1企業財務風險人工神經網絡評估

在對企業財務風險因素及財務風險大小進行識別、測量的基礎上，可利用人工神經網絡理論及模型等方法的模式識別功能，以及利用多元統計分析法、模糊綜合法等方法對企業財務風險進行評估，進而根據評估結果制定風險管理策略和具體的風險管理控制措施。

基于對企業財務風險本質的認識，以及對企業財務風險生成機制的分析，企業財務風險通常表現為企業財務狀況的惡化和經營成果的降低，其結果將會直接導致企業獲利能力、償債能力、周轉能力和成長能力的下降;而企業四個方面能力的綜合即為企業的實際經營績效。因此，企業財務風險的發生，將最終體現為企業實際經營績效與經營目標之間出現非預期的負偏差。所以，可以通過對這種負偏差及其偏差程度的分析，即通過對企業實際經營績效狀況的評價及其評價結果的分析，來綜合判斷企業財務風險是否發生以及財務風險狀態的嚴重程度。企業經營績效狀況評估所用的財務指標，如下圖3-1所示:

圖3-1基于企業經營績效狀況的財務風險評估

依據圖3-1所示的企業經營績效狀況評價指標體系及企業每一財務指標實際值所形成的評價結果，既能得到反映企業系統總體狀態或總體信息的綜合評分值，又能得到反映企業系統局部狀態或局部信息的單項指標分值。即:企業經營績效狀況綜合評分值可用于判斷企業系統總體所處的優劣狀態，而單項指標評分值則可用于診斷企業系統局部存在的問題或其風險狀況的大小。

上述企業經營績效評價指標體系是一個多層次、多指標的評價體系。為了利用模糊綜合評判和人工神經網絡方法各自的優勢以及克服各自的不足，考慮到企業經營績效可以從獲利能力、周轉能力、償債能力和成長能力四個方面來評價，每一個方面在整個評價體系中的權重系數，可以由包括專家、企業管理人員及相關技術人員在內的n類有關人員依據各自的經驗和方法分別給予評價。

評價結果W，k組成模糊關系評判矩陣:

其中:。

Wik：表示第i個評價人員對第k方面的評價。

再利用線性加權法:(k=1，2，3，4)得出上述四方面的權重系數。其中ai為第i類人員的加權系數。

上述四個方面構成整個評價體系的表層。在深層，每一方面的能力評價都采用人工神經網絡來評價。這時可構造4個小的人工神經網絡，其結構模型如下圖3-2所示:

圖3-2基于財務風險信.息的企業經營績效綜合評價模型結構圖

該神經網絡評價模型可分別對企業的獲利能力、周轉能力、償債能力和成長能力進行評價。網絡輸入為全面描述企業經營績效的評價指標，即如圖3-1所示的財務指標。對其中的定性指標，采用語言變量和模糊數字的方法定量化，然后和定量指標一起進行處理。網絡輸出則為[0,1]區間內的一個數值，以代表各種能力的大小，稱為能力系數，數值越大表明該能力越大;反之數值越小，表明該能力越小。具體方法如下:

1、確定各個網絡的算法。在此都采用BP算法，主要基于以下考慮:

(l)企業財務風險評價問題需要較高的準確度;

(2)神經網絡相對較短的訓練時間(收斂速度快)有利于該模型的實際應用。

2、神經網絡模型的結構如下:

在圖3-1中，獲利能力和償債能力，分別都為4個評價指標，而周轉能力和成長能力分別都采用3個評價指標。因此，獲利能力和償債能力的評價網絡都采用4個單元的輸入層，而周轉能力和成長能力的評價網絡則采用3個單元的輸入層，四個網絡的輸出層都為1個單元。下面還需要確定的是網絡模型隱含層的層數及隱含層的單元數。

神經網絡理論已經證明，如果隱含層單元數可自由設置，那么用三層S狀FO特性的節點，可以任何精度逼近任何連續函數。因此，都選用三層網絡，即隱含層為一層，這既不影響網絡的精度，也可提高網絡的速度。至于隱含層單元數，神經網絡理論尚沒有一個滿意的答案。為此，作者通過多組數據用于訓練神經網絡，發現獲利能力和償債能力的評價網絡當隱含層單元數為6時，網絡收斂速度均為最快，而周轉能力和成長能力評價網絡當隱含層單元數為5時，兩者收斂速度最快。因此可得到前面兩者的結構為:

網絡由輸入層、隱含層和輸出層三層組成，其中輸入層單位數為4，隱含層單元數為6，輸出層單元數為1。而后兩者的結構均為:網絡由輸入層、隱含層和輸出層三層組成，其中輸入層單元數為3，隱含層單元數為5，輸入層單元數為l。

3、神經網絡模型初始權重設置為:

BP算法中，節點間的傳遞函數為:，如下圖3-3所示。

圖3-3節點間的傳遞函數圖

該函數分為線形區和飽和區，當神經元工作于飽和區時，函數變化緩慢，需經過較長的一段時間才能跳出該區域，而工作于線形區時，由于函數的變化較快，使得神經元的自我調節容易，因而收斂速度較快。如果初始權重選擇的區域過大，神經元落入飽和區的概率也就越大，其收斂速度也就會很慢，但如果區域選得過小，同樣會降低神經元的活性，影響網絡的收斂速度。為驗證上述理論，作者選擇了[-15，15]至[-0.001，0.001]等9個區間，產生隨機權重，通過分析輸出的一系列累積誤差變化，得出前兩者當隨機權值產生區間在[-0.25，0.25]之間時，兩模型的收斂速度均為最快;而后兩者只有當隨機權值產生區間在[-0.2，0.2]之間時，兩模型收斂才均為最快。

4、網絡學習次數與精度的關系

一般來講，網絡學習次數越多，其輸出結果的精度越高，但學習次數多其網絡訓練時間也越長，另外，如果學習樣本選擇不當，網絡精度越高，意味著其記錄的錯誤信息越多，也會對網絡的應用效果產生不利影響。為此，通過網絡訓練比較，前兩者模型中，網絡訓練次數定為15萬次，而后兩者網絡訓練次數則定為16萬次為宜。

通過上述步驟得出的能力系數由輸出層Of(j=1，2，3，4)輸出，分別為R’1,R’2,R’3,R’4,則最終得到企業經營績效的綜合評價結果為:

根據如上所述的神經網絡對企業實際經營績效的綜合評價結果與企業的經營目標進行比較，可對企業財務風險狀況作出評估和判斷。

3.2企業財務綜合指標回歸模型評估

因為企業財務指標是企業生產經營活動效果的最終反映。所以，企業財務指標不僅可以反映企業生產經營狀況的好壞，同時也反映企業財務風險的大小。按此思路，利用經改進后的Altman多元線性回歸判斷模型，，將企業多項財務指標中，選出若干項最能代表企業財務狀況的關鍵指標，如營運資金與總資產的比值、累積盈余與總資產的比值、息稅后收益與總資產的比值、所有者權益的市場價值與總負債的比值、銷售收入與總資產的比值等，并根據其指標重要程度賦予不同的權重，結合不同企業的具體財務數據進行數學處理和回歸分析，即可以得出如下形式的企業財務風險評估數學模型:

R=1.2yl+1.4y2+3.3y3+0.6y4+1.0y5

式中:R—經回歸分析得出的企業財務風險程度判斷值

Y1該指標主要是考察企業資金流動性問題。

Y2，該指標主要是考察企業的積累能力。

Y3=，該指標主要是考察企業盈利能力;

Y4=，該指標主要是考察所有者權益的波動變化程度及社總資產會公眾對企業的認識和評價。

Y5=，該指標主要是考察企業的規模、市場占有率，以及企業資產創造銷售收入的能力。

按照上述多元線性回歸評估模型進行財務風險評估時，結合我國國有企業的實際情況，主要是對該多元線性回歸評估模型中各財務比率Y1、Y2、Y3、Y4、Y5的相應回歸系數進行適當修正，然后將不同企業財務報表中的具體財務比率值Y1、Y2、Y3、Y4、Y5代入并進行計算，便可以求出不同企業的財務風險判斷評估值R。按照Altman對多元線性回歸評估模型中風險值R所作的風險程度分類，便可以對所研究企業的財務風險狀況作出評估和判斷。

如R≥3.1，則表示該企業生產經營及財務狀況良好，無財務風險;

如R<3.1，則表示該企業生產經營及財務狀況一般，僅處于行業平均水平，具有一定的財務風險;

如R<1.79，則表示該企業生產經營及財務狀況較差，存在較大財務風險;

如R值遠遠小于1.79，則表示該企業生產經營及財務狀況已處于惡化狀態，甚至面臨財務危機或接近破產的嚴重程度。

總結

針對企業財務風險管理的目的與任務，論述了財務風險管理的有關功能及作用，圍繞企業財務風險管理的主要環節，如財務風險的識別、測量、評估、控制、處理的有關理論及方法深入進行了研究。基于我國國有企業風險管理的實際，提出了用定性與定量分析相結合以及風險結構性質估計矩陣等方法，辯識各種財務風險因素中的主要風險，并作為風險管理的重點;提出了基于企業資產、負債狀況、企業資產負債市場價值以及企業最優負債結構為比較依據的財務風險測量原理及方法;提出了基于企業經營績效狀況為判斷標準的風險評估方法及財務風險人工神經網絡評估模型;提出了以企業籌資、投資、資金運作等企業生產經營活動為風險控制過程、以企業六大會計要素為控制元素，以企業經營目標和實際經營財務成果的偏離程度作為比較判斷風險狀況，從而進行財務風險的反饋和控制的企業財務風險控制系統模型。在企業具體財務風險的處理策略以及方法選擇方面，對風險轉移、風險回避、風險保留、風險內部防范等方法的適用原則和范圍等進行了分析論述。

參考文獻：

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[2][美]C·小阿瑟·威廉斯等著:《風險管理與保險》[M].北京經濟科學出版社，馬從輝等譯，2000年5月:7-8

[3]王春峰著.《金融市場風險管理》[M].天津大學出版社，2001年:5-17

篇8

隨著全球經濟的發展，國際競爭越來越激烈，新經濟時代已經到來，對財務風險進行控制是房地產企業財務管理的核心內容。為了更好地防范房地產企業財務風險，必須深入分析房地產企業財務風險的表現形式，對風險防范問題進行評估和研究，充分發揮房地產企業財務風險管理職能，避免企業財務風險危機發生。

財務風險表現形式

財務風險主要是由財務管理過程中各種內外環境因素引起的，此因素具有無法預料和難以控制等特點。財務風險可以導致財務管理偏離預期的目標，從而導致一定的經濟損失，同時對項目額外收益也有一定的影響。

房地產行業具有資金密集性特點，因此相應的經營特點與其他行業存在不同。房地產企業面臨的財務風險主要表現為：

1從償還債務風險的角度分析，房地產企業在開發項目過程中需要大量的資金，其自身所擁有的資金相對較少，企業項目開發資金大都以借貸形式獲取，因此大部分企業在項目開發初期都處于負債狀態。項目在開發過程中如果資金不能按照預期的規劃回收，企業會產生嚴重的財務風險，無法償還負債。

2房地產企業再籌資風險問題。房地產企業在開發過程中，往往是多個項目同步進行，此種情況在一些集團化房地產開發企業表現明顯，企業通過再籌資的方式可以很好地實現項目滾動開發。一些企業采取籌資連鎖擔保模式，資金在連鎖擔保的情況下運行，一旦某一個鏈條斷裂，會導致整個資金鏈出現嚴重問題，財務風險由此產生，企業會產生嚴重的財務資金問題，此種財務風險往往會給房地產開發企業帶來致命的打擊。

財務風險監控方法

房地產企業只有不斷提高監控和識別風險的能力，才能應對各種財務風險的考驗。通常，財務風險出現前會有一些前兆現象，只有對各種財務風險前兆掌握清楚，才能準確識別風險，具備消除風險、控制風險的能力。與此同時，財務風險監控需要一些宏觀策略做指導，才能把各種風險控制到最低限度。

從房地產企業的發展特點看，如果出現流動資金減少、銀行貸款依然、應收賬款相對減少等狀況，說明企業的發展存在安全隱患，發展后勁相對不足，需要轉變企業發展方式，才能解決企業財務資金問題，為企業實現可持續發展創造條件；如果企業在發展過程中債務狀況加重，到期還款能力明顯下降，房地產企業在高債務下運轉，財務風險會很快暴露出來；此外，企業財務結構不合理是導致財務風險的另一個原因，企業自身資本與總體資本的比例降低，已經說明企業的財務風險形成，如果企業不采取相關的策略，財務危機會馬上暴露出來。

從微觀指標角度對房地產企業財務風險進行分析，可以幫助企業有效監控風險。企業收益指標在財務風險控制中起到重要作用。如果企業在發展過程中收益下降，并且逐漸呈現虧損現象，充分說明企業離破產已經不遠，雖然在初期可能會出現盈利的現象，但是偶發事件和非主營業務產生的凈資產會出現增加。此時企業會出現經營性盈利而項目收益出現虧損的現象，財務危機已經形成。如果不采取積極有效的措施，財務風險就會產生。財務指標狀況對企業財務風險產生影響，主要是從現金比例和資產負債率兩個方面進行考慮，如果資產負債率比例過大，說明企業負債問題較大，企業所隱藏的財務風險也較大。現金比例主要是從企業所擁有的短期投資與貨幣資金所占流動負債的比例狀況來者，通過此方法可以看出企業即刻償還債務的能力。通過計算得出的現金比例越高，說明企業短期內財務風險相對較少。

風險管理策略

房地產企業財務風險管理策略需要從風險回避角度出發。項目實施過程中如果風險事故出現的可能性較大，或者不可避免的時候，必須主動出擊，減少風險的發生，按照一定的方法和策略對出現的風險進行控制，保證行業穩定健康發展。如果風險已經存在，須考量正在進行的各種經濟活動。但是此時風險已經存在，即使及時停止活動，也會造成一定的經濟損失，此控制方法具有一定的局限性，必須實時進行財務活動監控，保證各種經濟活動符合社會經濟發展的要求，符合市場發展和財務管理的要求，以有效防范各種財務風險的產生。風險回避策略只有在財務風險較高的情況下才能發揮作用，采取財務回避策略可以保證財務風險的概率處于較低的狀態，為房地產企業實現穩定發展提供重要保障。

房地產企業在發展過程中，需要通過采取財務風險防范策略，把各種風險控制在萌芽階段，才能從根本上避免財務風險的發生，保障企業健康穩定的發展。風險防范需要認真研究影響風險的各種因素，對每一種因素采取一定的防范措施，才能從總體上避免風險的發生，才能避免企業經濟損失的發生。

財務風險防范策略是積極主動的企業風險防范方法。房地產企業財務風險管理首先需要制定風險防范的措施，只有從措施上滿足防范風險的需要，才能合理處理風險。

風險隔離是房地產企業避免財務風險的一個重要措施。通過分析，把容易產生風險的單位從房地產企業中隔離出來，避免與其他企業連帶承受風險，從根本上把財務風險控制到最低限度。

應急計劃是避免風險的重要方法。房地產企業在項目實施過程中，應該充分考慮各種風險，制定風險產生后的應急計劃，把財務風險產生的損失降低到最低限度。應急計劃主要從兩個方面展開：一方面是企業為避免潛在風險而制定的應急計劃措施；另一方面是企業發生風險后，采取相應的應急計劃保證企業充分進行運轉。

保險轉嫁也是房地產企業控制財務風險應該采取的一種策略。從保險轉嫁的特點看，保險轉嫁能保證房地產企業風險轉嫁，通過辦理房地產企業財產險，達到降低財務風險的目的。

存在風險問題

部分房地產企業在進行項目開發管理過程中，缺乏必要的財務預算管理策略和意識，從而導致房地產項目在土地征用成本、經濟效益、資金運作等方面存在一定的問題，企業運行過程中缺乏細致的財務預算，導致經濟效益回報率下降。

很多房地產開發企業在資金運作上存在盲目性，沒有真正從財務管理的戰略高度去分析成本，沒有進行專門的成本控制管理，只簡單地對項目進行財務核算，因此企業成本投入較大，而真正實現的經濟效益較少，造成投入和產出不平衡。

我國房地產企業普遍存在舉債隨意的現象，沒有深挖企業內部資金潛力，在企業發展過程中，不斷地向單位借款或者向銀行貸款，導致企業的成本負擔不斷加大，項目的投資風險度也在成本增加過程中提升。

房地產企業的資本總數對項目發展產生重要的影響，同時，總資本中借入資本與自有資本的比例對項目開發同樣會產生影響，如果二者的比例不恰當，就會形成房地產企業的財務風險。房地產企業在項目開發過程中需要拿地，如果銀行貸款比例較低，會導致房地產企業的資產負債率增大，財務杠桿此時發揮的作用會增強，財務風險也會增加。

風險管理方法

房地產企業在進行項目實施之前，需要認真調研市場，對市場狀況進行深入了解。為保證市場調研工作的順利開展，企業需要成立專門的市場調研機構和專門的部門組織，經常深入市場，對市場的各種狀況進行分析研究，對市場的波動和市場容量進行準確評估，深入分析競爭對手和潛在競爭對手的狀況。只有認真研究市場要素，才能獲取市場的第一手重要資料，為后期財務風險管理工作奠定基礎。房地產企業對市場的研究既要看到現在，又要著眼未來，要從市場承受力和容量兩個方面考慮，準確定位投資目標。

房地產企業項目投資過程中，只有加強項目管理，才能有效控制財務風險。房地產企業的投資項目具有行業特點，如投資大、資金回收周期長、地區經濟發展狀況差異大等，因此，房地產項目在投資過程中容易受到經濟環境、社會環境、工程建設環境等因素的影響。針對各種要素可能產生的風險，需要建立配套的財務風險防范策略和措施。可以對行業經濟效益進行預期分析，保證投資方案的可行性。

房地產企業投資過程涉及的項目較多，因此可以采取投資組合理論分析方法，對項目投資進行組合分析，保證投資的科學性、合理性，把項目投資財務風險控制到最低狀態，為房地產企業的健康穩定發展奠定堅實的基礎。

建立財務管理預警體系，可以有效地控制財務風險。項目開發過程中需要建立短期財務預警措施，資金運轉過程中需要建立現金流量預算體系。在房地產企業項目開發過程中，對資金狀況進行財務報警，能夠幫助投資者實時了解項目風險狀況，及時采取財務措施，避免不必要的財務風險發生。

為避免財務風險的產生，房地產企業建立短期財務風險預警體系是必要的。同時，還要建立財務風險長期預警系統。通過二者的相互作用，可以把房地產企業的各種財務風險問題控制到合理的狀態，保證資金投入的合理性，從而為房地產企業獲取更好的經濟效益奠定堅實的基礎。

篇9

關鍵詞：集團企業；管理框架；風險管理

在我國多數的集團都是有單體企業一步一步發展而來的，這在一定程度上決定了我國集團企業在財務上會存在一定風險。集團企業在規模變大后，風險的預測、辨別、管理難度都變的更大。因此，對于集團企業來說，要做好財務風險框架管理研究，促進集團企業的健康發展。

一、集團企業財務風險管理框架構建的基本原則

近幾年，我國集團企業加強了對財務風險管理的重視程度，同時在框架構建上也做出了較大努力，同時在一系列實踐基礎上，對財務風險管理框架的構建進行了總結，基本原則如下。

1.財務風險管理框架的建立，要堅持起點原則。在進行財務風險管理框架中，要從分析環境入手，也就是構建財務框架的起點，在財務框架構建之前，要對集團企業進行詳細的研究，以大量的實踐經驗作為財務風險管理框架構建的基礎，確保構建的合理性。需要注意的，在構建財務框架的最初階段存在邊界，這是對外部環境進行區分的最佳方法，集團企業的風險管理不僅會受到該環境的影響，而且也依據環境進行風險管理框架研究。我國集團企業在日益發展過程中，發展戰略目標會對企業的財務管理方向和實施造成直接影響。因此，在集團企業在戰略發展目標制定過程中要對與企業有所關聯的環境進行詳細明確，明確企業當前所面臨的財務風險現狀，同時要對企業在發展過程中存在的缺陷和勢進行明確，在對外部環境進行合理利用的基礎上，合理規避風險，抓住機會，充分發揮自己的優勢。從我國集團企業的發展情況來看，將環境因素作為起點的意義重大。

2.財務風險管理框架的建立，要具有系統性。系統性原則在集團企業財務風險管理過程中意義重大。第一，該原則對系統的整體性有著很高的要求，企業在實施財務風險管理過程中要將其視作一個完整系統，同時應當對內部的要素進行相互合作與協調，不能對其中的要素進行不合理分隔，否則系統的整體性將遭受到破壞，無法發揮出其應有的作用。第二，系統性原則同時也具有較強的目的性，在財務風險管理系統中，要對風險管理目的作用進行充分發揮，注意系統成員之間的相互聯系，確保各項目能夠得以實現。

3.財務風險管理框架的建立，以目標為導向。目標導向原則指的是在構建風險框架中，目標必須要明確，同時應當將導向作為各種實施的措施。企業財務風險管理實施過程中要以一定的方向、目標、管理為基礎，這一切管理都需要在明確的目標下完成。良好的目標導向下，集團企業內部的風險管理部門的工作人員、策略、措施都能夠得到確定，在該環節中，要對環境進行分析需要總結，需要注重措施同企業之間的和諧發展，從而使戰略目標得以實現。

二、風險管理框架的層次

風險管理框架應當分為三個層次，具體分層情況如下：

1.基礎層，集團企業風險管理框架的基石就是風險管控框架，通過基礎層，可以實現對風險管理措施的分析，依據市場的具體形式，向管理層提出合理的建議。由此可見，基礎的工作需要建立在市場的基礎上，是財務風險風險管理框架的基礎，同時也是管理層在工作中的數據參考的主要來源。

2.管理層，管理層是集團企業財務風險框架的核心，能夠客觀、公平的反映框架中各個部門的工作成果。其在集團企業總的主要職責是負責財務風險管理工作的開展，為基礎層提供合理的指導和科學的對策。管理層在集團風險管理中要起到連接基礎層和目標層的作用。

3.目標層，財務風險管理框架的最頂端，是集團企業財務風險管理活動的最終目標，目標層為基礎層和管理層指明了工作方面。目標層主要包括短期目標和戰略性目標，主要為整個集團的財務風險管理框架的長期戰略目標負責，在框架中的各個結構和職能部門同時要對集團的短期目標負責，避免集團在短期經營過程中出現過度虧損，影響集團企業的正常運營。

三、財務風險管理系統的建立

1.財務風險管理系統的構建。財務風險集成管理體系并非集團企業財務風險管理工作的結合體，而是以系統思想作為指導，展開的財務風險防控整體框架，其會融入到集團經營管理的全過程中，母公司與下屬企業預計財務報表和規范經營資料要做到有所依據，對系統方面、財務方面、金融方面的知識要合理應用。結合財務風險集成管理框架系統，構建財務風險管理系統，確保企業的健康發展。

2.財務風險管理要素。

2.1理念集成。財務風險理念機的集成需要在集團企業的總體指導下進行，財務風險管理理念們需要企業文化的支持，讓風險管理貫穿企業的戰術決策、整體戰略，在企業經營過程中，在企業中所有的工作人員的意識中都創建風險管理意識，或者提高工作人員的風險意識，使其能夠勝任風險理念集成工作。

2.2目標集成。財務風險集成管理目標，在一定程度上可以將其看作為對集成風險管理目標的一種細化，其主要是基于集團企業風險管理目標和財務風險管理目標的前提下開展的，將集團企業以及下屬各個企業得到財務風險管理工作都貫穿戰略管理工作和戰略目標下，集團企業的財務管理工作都集團的戰略引導下，達到企業方面、集團方面等多個方面的風險管理目標。風險管理理念集中于風險管理的各個階段，并且在不同的階段的風險管理理念中也有著重要體現，可以說其是財務風險管理理念集成和過程集中的主要樞紐。

2.3風險管理集中。風險管理集成指的主要是風險管理過程集中，也就是將集成管理信息體系與方面進行適當的集成，在企業經營過程中，對財務工作中的多個環節，企業的經營、風險評估、風險預警、風險解決等各個環節的集成管理，控制工作集成管理過程以及對集成管理過程中集成反饋。

2.4組織集成。集團企業風險管理工作的實施需要滿足特性風險管理組織。組織的集成需要局域集團企業外部集成和內部集成的雙重前提下完成。在人力自然資源培養過程中，構建高效風險管理組織綜合機制，其也是財務風險集成管理是的保障和基礎。內部制度的集成，就是集團方面、企業方面和下屬企業之間構建管理控制機制，其中風險控制方面和風險控制機制兩者要的配合必須默契，為集團企業財務風險管理集成目標奠定基礎，為內部控制打下堅實的基礎。外部制度集成，也就是集團企業法律法規控制監督機制、風險控制運轉機制、監管機制、監督機制相互融合而成的風險外部監督機制。在集團企業內部，風險集成管理中最活躍、最重要的因素就是人力資源，其也是集團企業財務風險管理合理性的保障。集團企業風險管理組織的建立需要在內部制度和人力資源的基礎下構建的，其是一種風險管理機構，具備較高的獨立權限，同時還要擔負一定的風險管理任務，風險管理的實施要從集團角度出發。

四、結語

集團財務風險管理與一般的小企業相比復雜程度更高，責任主體如果簡單的依據程序進行，很難使財務風險管理達到理想的效果。因此，在集團企業中應當依據集團企業的具體情況，結合內外環境，構建一個綜合框架，構建一個合理的財務風險管理系統，使其能夠更好的為人們服務。

作者:晁慶陽 單位:貴州財經大學MBA教育中心 中國平煤神馬集團

參考文獻：

[1]任妙良.ERM框架下企業財務風險管理體系與防控策略[J].審計與理財,2015,09:37-39.

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關鍵詞：旅游企業；財務風險管理；策略；可持續發展

一、研究綜述

1.國外財務風險管理研究

19世紀工業革命時期，法國的亨瑞?法約爾在《一般管理和工業管理》一書中把風險管理思想正式引入企業經營領域。但長期以來并沒有形成完整的體系和制度，直到20世紀世紀50年代美國學者莫布雷等首次提出并使用“風險管理”一詞，人們才開始系統地展開對企業風險管理的研究，并逐步形成一門學科。在企業財務風險研究方面，馬柯威茨、威廉、米勒先后對財務風險理論進行了深入研究，這三位學者的理論一脈相承。他們提出了證券組合的效率邊界風險理論、計算股票系統風險的方法和通過系統風險計算股票預期收益的資本資產定價模型（CAPM）、公司價值與資本結構關系的MM理論等，為以后開展企業財務風險研究奠定了基礎。進入20世紀90年代，美國學者從狹義的角度，把風險管理的對象局限于純粹風險，重點放在風險處理上。

2.國內財務風險管理研究綜述

我國財務風險的相關研究是從20世紀80年代末開始的。1987年清華大學郭仲偉教授編寫的《風險分析與決策》一書，全面系統地研究了風險分析與決策的方法。王繼華在《現代企業財務風險及內部控制》一文中，從內部控制的角度探討企業的內部財務風險。杜芳修在《上市公司財務風險監測與危機預警研究》中，通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，對上市公司的危機發揮預警作用。文章以財務風險監測與危機預警為切入點，采用規范和實證理論相結合的研究方法，緊緊依托財務危機的誘發源，對財務風險預警系統進行探討。郭敏在《我國企業財務風險與防范研究》中，從企業資本運動過程來劃分和界定企業財務風險，即從資金的籌集、使用與耗費、回收與分配三個環節分別對企業融資風險、投資風險、股利分配風險以及企業資本運動過程中的“人本風險”的防范進行了較為詳細的研究。

二、旅游企業的系統風險分析

1.社會宏觀因素給旅游企業帶來的融資風險

任何資金都是需要成本的，無論采用哪種方式來籌資也都是有風險的，再由于國家的宏觀政策和市場競爭的日益，因此或多或少給旅游企業帶來一定的籌資風險。同時，政治是否穩定會影響利潤的變化，進一步給旅游企業資金成本的高低帶來嚴重影響，進而為旅游企業帶來籌資風險。可以說，旅游企業本身的資金回收期較長，對旅游企業的籌資來說這期間內的任何變動都是不利的。

2.社會宏觀因素給旅游企業帶來的投資風險

人們的需求結構、供給數量，市場供求的變化等都是不能準確預測甚至無法預料的。因此，投資就會給旅游企業帶來不可預測的系統風險。與此同時，旅游企業也受到社會各種經濟環境的影響，而這方面是不受人為控制的，各種因素都在不斷變化。

三、旅游企業的非系統風險分析

1.籌資風險

旅游企業籌資風險主要指旅游企業采用負債籌資而使其到期不能償還債務的可能性。目前，我國旅游企業存在現金性風險和收支性風險。其中，現金性風險是由于旅游企業資本結構不合理和理財不當而引起的；而收支性風險主要表現為市場競爭力低下、管理水平低等。如果不有效加強財務管理，必定會給旅游企業在籌資和經營上帶來一定困難。

2.投資風險

旅游企業投資風險主要是指旅游企業進行投資后不能達到預期效益進而遭受損失的可能性。旅游企業進行投資就是為了獲取利潤。旅游企業波動性和季節性的特征，可以說直接決定了企業經濟效益的波動性和季節性，從而導致資金回收期長，此時投資風險也很大。由于旅游企業自身的因素，在投資過程中還是面臨投資風險的。

3.資金回收風險

旅游企業的資金回收風險主要指應收賬款風險，說的是旅游企業在經營過程中流動資金的投放，其風險主要是回收時間及金額的不確定而造成的現金流量風險，從而使企業的收益質量和收益能力受到嚴重影響，甚至會制約企業的正常經營，使其面臨更大的財務風險。

4.收益分配風險

旅游企業的收益分配風險主要指由于收益分配而可能給旅游企業今后的生產經營活動造成不利影響的可能性。概括來說，收益分配風險包括收益確認的風險和對投資者分配收益的時間、形式和金額的把握不當而造成的風險。其中，收益確認的風險，是由于會計方法的不合理，從而導致提前納稅，大量資金提前流出企業而造成的財務風險。企業的資產情況進行風險分析。

四、旅游企業財務風險管理對策

1.加強行政方面的管理

政府的有關部門應該為旅游企業的財務風險管理創造出良好的環境。旅游協會應該對旅游業加強監督，并管理其經營的行為規范，杜絕不符合規則的競爭，從而給旅游企業的理財與經營制造更好的運行環境，使其盡可能的避免外部風險的發生。政府部門還應該從財政上支持并引導旅游行業風險基金的建立。

2.正確識別與估量風險

旅游企業不單要學會認識風險，還要會正確識別與處理風險。這就要旅游企業的領導與財務人員進行周密的分析企業的經濟環境以及企業的財務活動中可能存在的不利因素與對于企業未來的收益的響。科學正確的估量風險大小，從而掌控風險的程度，其包括有各類潛在的風險可能會產生的損失、損失程度、發生的頻數以及對與旅游企業的生態環境、生產經營與社會環境產生的影響。通過對風險的估量，為以后的財務風險做出預防、決策、控制以及處理等提供有效的依據。

3.建立風險預警系統

旅游企業應該開設財務風險的預警系統，對財務風險的監測做出進一步加強。風險的預警系統是對風險做出監測、識別、預測和評價的信息系統，其內容主要包含外部環境與企業內部相關的信息，可以分做市場信息子系統、內部報告子系統、風險預警子系統和風險分析子系統。旅游企業應該將財務制度規范并完善，以及加強財務的基礎工作，從而確保會計信息的可靠性。推行全方位的預算管理，嚴格的控制事前與事中的資金支出，確保資金有序的流動。并設立科學的決策程序，對風險財務活動明確其風險責任者，對財務活動的各個環節風險的防范進一步加強。

參考文獻：

[1]徐佳.淺談連鎖企業財務風險的識別與控制[J].中國商貿.2011（28）