導(dǎo)語：如何才能寫好一篇保險(xiǎn)公司盈利方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

近年來，我國保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保費(fèi)收入規(guī)模逐年擴(kuò)大，從2002年的3048億元到2008年的9784億元，保險(xiǎn)總資產(chǎn)從2002年的6494億元到2008年的3.3萬億元，保險(xiǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。但是在保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的過程中，出現(xiàn)諸多發(fā)展不平衡的現(xiàn)象，其中保險(xiǎn)公司的盈利狀況并不令人滿意，尤其是在2008年，諸多財(cái)險(xiǎn)公司遭受了雙重打擊：承保虧損和投資虧損。而伴隨著新的償付能力規(guī)定的出臺更使一些財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營和生存壓力陡增。

面對上述狀況。多數(shù)公司將注資一虧損一再注資作為公司的生存模式，股東資本強(qiáng)的公司可以通過注資來繼續(xù)經(jīng)營，而對于一些中小財(cái)險(xiǎn)公司，或者虧損程度較重的公司則難以繼續(xù)下去。顯然，這種單純注資，增加資本金，提高償付能力來保持持續(xù)經(jīng)營而不追求業(yè)務(wù)盈利的經(jīng)營理念和經(jīng)營方式是不合適的，長此以往，不僅不能擺脫經(jīng)營困境，還會將公司推向更深的陷阱。

對于當(dāng)下的財(cái)險(xiǎn)公司而言，注資是治標(biāo)不治本，關(guān)鍵是尋找并確定公司的贏利點(diǎn)，形成公司的盈利模式。在市場經(jīng)濟(jì)下，不同類型或不同特征的財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)該選擇不同的盈利模式，在公司不同的發(fā)展階段也要選擇相應(yīng)的盈利模式。目前財(cái)險(xiǎn)公司的盈利模式主要有：

以資本運(yùn)作為主的盈利模式，主要適用于保費(fèi)規(guī)模比較大的財(cái)險(xiǎn)公司。伴隨著保險(xiǎn)公司進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定時(shí)期，保險(xiǎn)資金和資產(chǎn)的規(guī)模也越來越大，保險(xiǎn)公司除了獲取承保利潤外，利用股權(quán)投資、兼并收購、財(cái)務(wù)投資等方式也為公司帶來豐厚的利潤。但是對于中小保險(xiǎn)公司而言，顯然不宜采用這種方式，因?yàn)樯杂胁簧鲃t將使公司資金緊張，或陷入巨大的成本包袱中。

通過擴(kuò)大現(xiàn)金流來盈利是當(dāng)前各財(cái)險(xiǎn)公司主要的盈利方式。其實(shí)質(zhì)是將在承保業(yè)務(wù)上獲取的現(xiàn)金流，作為保險(xiǎn)投資資金，主要投入到證券市場上獲取投資利潤。如果承保業(yè)務(wù)盈利，則公司的利潤是承保利潤加投資利潤，如承保業(yè)務(wù)是虧損的，則用投資利潤來彌補(bǔ)，多余的利潤就是公司的經(jīng)營利潤。因此，出現(xiàn)了在車險(xiǎn)市場，即使綜合成本率已達(dá)到100％以上，屬虧損業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司依然投入大量的人力和財(cái)力收取保險(xiǎn)費(fèi)這樣的怪事。2008年保險(xiǎn)投資虧損引發(fā)的總業(yè)績的虧損就是一個(gè)沉重的教訓(xùn)，因?yàn)槠谕幂^高的投資收益來彌補(bǔ)承保虧損實(shí)現(xiàn)盈利并不一定能實(shí)現(xiàn)。過去我們強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)業(yè)要有承保和投資兩個(gè)輪子，主要是希望政府和法律容許拓寬投資渠道，保證兩個(gè)輪子的平衡，但現(xiàn)在卻又忽視承保輪子，單注重投資輪子，這顯然是走向了另一個(gè)極端。

靠專業(yè)化經(jīng)營來降低銷售和生產(chǎn)成本的盈利模式是中小財(cái)險(xiǎn)公司可選擇的盈利模式。專業(yè)化經(jīng)營是指集中公司主要資源和能力用于所擅長的核心業(yè)務(wù)，通過專注于某一點(diǎn)帶動公司的成長。這種盈利方式更有助于增強(qiáng)公司的核心競爭力，建立穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢，并且減少因?yàn)橛捎谝?guī)模鋪大而導(dǎo)致的銷售成本和機(jī)構(gòu)成本的增加，從而有效的降低銷售成本和生產(chǎn)成本，因而它所帶來的增長與盈利也會更加健康、更加穩(wěn)定、更加長久。但是，因?yàn)樵撃Ｊ娇赡苡绊懝镜陌l(fā)展速度而被眾多公司所放棄，

優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行價(jià)值鏈管理也是財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)選擇的盈利方式之一。當(dāng)前國內(nèi)主要財(cái)險(xiǎn)公司以車險(xiǎn)為主，而盈利空間大的企財(cái)險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)等業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，積極發(fā)展非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，將有助于改善財(cái)險(xiǎn)公司的承保盈利能力。保險(xiǎn)公司價(jià)值鏈就是從展業(yè)、營銷、承保、理賠、人力資源等，直到價(jià)值實(shí)現(xiàn)等一系列價(jià)值增值活動和相應(yīng)的流程。價(jià)值鏈管理的意義就是優(yōu)化核心業(yè)務(wù)流程，降低保險(xiǎn)公司組織和經(jīng)營成本，提升保險(xiǎn)公司的市場競爭力。這種模式雖然要求較高，但卻能保證公司持續(xù)健康發(fā)展。

篇2

一、我國分紅保險(xiǎn)的發(fā)展

近幾年，我國保險(xiǎn)市場上分紅保險(xiǎn)熱銷全國以來，分紅保險(xiǎn)基本上已成為目前中國保險(xiǎn)市場上最熱門的字眼，也成為當(dāng)前人們經(jīng)濟(jì)生活中最搶眼的字眼之一。分紅保險(xiǎn)是一種保單持有人參與分享保險(xiǎn)公司可分配盈余，與保險(xiǎn)公司共同分享經(jīng)營成果的險(xiǎn)種。保戶在按期交納保費(fèi)以后不僅可以享受到一般的保險(xiǎn)功能，還可以定期獲得保險(xiǎn)公司對資金運(yùn)用后所得利潤的分紅。

分紅保險(xiǎn)的紅利主要來源于三方面：死差益、利差益和費(fèi)差益。三差中死差、費(fèi)差的占比非常小，一個(gè)經(jīng)營規(guī)范、監(jiān)管嚴(yán)格、競爭激烈的保險(xiǎn)市場在承保環(huán)節(jié)一般都沒有利潤，因此，分紅保單的紅利大部分來源于投資收益，而投資收益的多少則取決于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用能力的強(qiáng)弱。在分紅保險(xiǎn)飛速發(fā)展的今天，投資收益的高低自然也成為決定紅利高低的重要因素。

在國外，分紅保險(xiǎn)已被發(fā)達(dá)國家運(yùn)作了200多年，是用來抵御通貨膨脹和利率變動的主力險(xiǎn)種。分紅類壽險(xiǎn)也是東南亞地區(qū)最受歡迎的產(chǎn)品之一。壽險(xiǎn)發(fā)展的重要方面是其功能的不斷豐富和深化，即由單純保障型發(fā)展到保障儲蓄型再發(fā)展到保障投資型，分紅保險(xiǎn)就是保障投資型的主要品種。

分紅保險(xiǎn)在中國的歷史并不算長，雖然壽險(xiǎn)投資類產(chǎn)品早在前幾年就在中國產(chǎn)生，但由于平安保險(xiǎn)公司的投連風(fēng)波，導(dǎo)致投資類壽險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展一度處于停滯狀態(tài)，甚至危及到壽險(xiǎn)市場的發(fā)展；加上資本市場連年不利，投資類產(chǎn)品更是雪上加霜，而央行的利息又一降再降，加上利息稅的征收，傳統(tǒng)投資方式開始失寵，既有保底收益，又有分紅收益的分紅類保險(xiǎn)開始登上歷史舞臺。從分紅保險(xiǎn)的發(fā)展來看，基本上是和資本市場的連連不景氣緊密相關(guān)的，僅2002年，壽險(xiǎn)分紅產(chǎn)品保費(fèi)收入就達(dá)到1121.7億元，占人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的49.3％，分紅保險(xiǎn)市場已經(jīng)成為各大保險(xiǎn)公司搶占市場份額的必爭之地。

二、分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品分析

（一）分紅保險(xiǎn)的優(yōu)勢

1.符合保險(xiǎn)市場中消費(fèi)者的心理

分紅保險(xiǎn)和投資類壽險(xiǎn)產(chǎn)品的重要區(qū)別在于其除了分紅收益外還有保底收益，而中國百姓歷來有崇尚儲蓄的傳統(tǒng)，大多數(shù)傳統(tǒng)的中國人也都偏好比較安全的投資方式，這也是為什么銀行儲蓄、國債等投資方式一直以來為中國百姓所看好的重要原因，但隨著央行的逐次降息，銀行儲蓄這種投資方式已失去往日的輝煌，再加上利息稅的征收，更加凸顯出分紅保險(xiǎn)的優(yōu)勢，一方面分紅保險(xiǎn)有保底收益；另一方面在正常的經(jīng)營情況下，消費(fèi)者還可以獲得一定的分紅，雖然分紅收益可能不是很高，但一般分紅收益和保底收益之和都要比銀行利率高，再加上壽險(xiǎn)分紅收益不需交納利息稅，這些在一定程度上都促進(jìn)了分紅保險(xiǎn)的發(fā)展。

2.具有投資和保障的雙重功能

分紅保險(xiǎn)在擁有投資功能的同時(shí)，還擁有保障的功能，既符合傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)，同時(shí)又在一定程度上滿足了客戶對保障功能的需求，尤其象傳統(tǒng)保障類險(xiǎn)種的分紅型，不僅擁有投資的功能，而且保障的額度也比較高，滿足了投保者對保障和投資的雙重需求。

3.投保簡單，便于銷售

從投保的程序來看，除傳統(tǒng)產(chǎn)品的分紅型外，很多分紅保險(xiǎn)的投保都不需要經(jīng)過體檢，購買程序簡單，也方便了客戶的購買；從分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售渠道來看，由于分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的自身特點(diǎn)決定其不僅適合人銷售，還適合通過中介渠道包括郵政、銀行等其它渠道銷售，這點(diǎn)無疑拓寬了分紅保險(xiǎn)的銷售渠道，便于消費(fèi)者購買。近兩年，銀行中介的發(fā)展也異常迅猛，業(yè)內(nèi)最大的保險(xiǎn)巨頭中國人壽保險(xiǎn)公司在2002年一年中僅郵政和銀行的保費(fèi)收入就達(dá)到166.35億元。

隨著市場的發(fā)展，銀行保險(xiǎn)的即刻出單系統(tǒng)也建立起來，中國人壽保險(xiǎn)公司和中國工商銀行共同推出的“銀保通”一經(jīng)推出就受到了市場的好評，這些都極大地促進(jìn)了分紅壽險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。

（二）分紅保險(xiǎn)的劣勢

1.保障功能相對弱化

分紅保險(xiǎn)雖然有保障的功能，但是保障范圍都很有限，保障的額度也比較低，與傳統(tǒng)的保障類壽險(xiǎn)產(chǎn)品有一定差別，有些險(xiǎn)種甚至可以忽略不計(jì)，尤其是單純的儲蓄型分紅產(chǎn)品，除去保障功能外，與銀行儲蓄非常類似。

2.分紅的不確定性

雖然一般情況下分紅保險(xiǎn)都會有分紅收益，但保險(xiǎn)公司并不承諾有分紅，只是在投資實(shí)現(xiàn)收益的情況下才分配紅利，在資本市場不景氣的年度，紅利分配一般可能會很低，甚至有可能低于銀行同期利率，紅利分配的不確定性加大了預(yù)期的不確定性，一旦紅利過低，和投保者的心理預(yù)期產(chǎn)生差距，無疑會破壞保險(xiǎn)市場的發(fā)展；而險(xiǎn)種的特點(diǎn)決定了在銷售過程中業(yè)務(wù)人員很有可能為了短暫的眼前利益而誤導(dǎo)客戶，對分紅險(xiǎn)市場發(fā)展也會帶來不利。

3.部分險(xiǎn)種承保利潤過低、投資壓力增大

分紅險(xiǎn)保費(fèi)一般比較高，但保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)分紅險(xiǎn)種尤其是單純的儲蓄型分紅產(chǎn)品時(shí)支付給人的傭金卻比較低，因此一般不利于調(diào)動銷售人員的積極性，導(dǎo)致某些公司為了擴(kuò)大市場份額而不惜用其它險(xiǎn)種的費(fèi)用來補(bǔ)貼分紅險(xiǎn)種的情況，因此保險(xiǎn)公司寄希望分紅險(xiǎn)種的費(fèi)差和死差來實(shí)現(xiàn)收益的可能性基本沒有可能，紅利的主要來源只能靠投資收益來實(shí)現(xiàn)，這就增加了投資部門的壓力，目前在中國資本市場還不規(guī)范的情況下，分紅的不穩(wěn)定性也給公司發(fā)展分紅險(xiǎn)種帶來了盈利障礙，如果公司大力發(fā)展分紅類險(xiǎn)種，勢必不利于其它險(xiǎn)種的協(xié)調(diào)發(fā)展，更不利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理配置。

三、發(fā)展分紅產(chǎn)品的對策性思考

從市場的角度來看，分紅保險(xiǎn)的超常規(guī)模發(fā)展是中國消費(fèi)者心理習(xí)慣和中國資本市場現(xiàn)狀共同作用的結(jié)果；而從保險(xiǎn)的角度來看，我們不難看出很多分紅類保險(xiǎn)甚至已經(jīng)基本超出傳統(tǒng)意義上的保險(xiǎn)定義，演化成民眾的一種投資工具，消費(fèi)者通過購買分紅保險(xiǎn)的保底收益和分紅收益來獲利。對保險(xiǎn)公司來說，一方面要通過提高保費(fèi)規(guī)模來搶占市場，利用分紅產(chǎn)品促進(jìn)銷售是一個(gè)重要手段；另一方面，保險(xiǎn)公司是一個(gè)收益最大化的主體，而分紅保險(xiǎn)的盈利性非常有限，這樣，保險(xiǎn)公司不可避免地會走向“分紅保險(xiǎn)陷阱”。隨著市場的博弈和消費(fèi)者的需求，我們基本可以作出判斷，分紅保險(xiǎn)的發(fā)展會繼續(xù)保持良好的勢頭。

分紅險(xiǎn)的飛速發(fā)展并不代表分紅險(xiǎn)的良性發(fā)展，要使分紅保險(xiǎn)走上持續(xù)健康發(fā)展的道路，應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

（一）大力發(fā)展分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的長期業(yè)務(wù)和期交業(yè)務(wù)

從目前情況來看，大多數(shù)分紅類險(xiǎn)種躉交的比重都很高，很多公司都在90％左右，一方面造成對市場資源的過度開采，不利于業(yè)務(wù)的后續(xù)發(fā)展；另一方面也不利于降低分紅產(chǎn)品的銷售成本，很多保險(xiǎn)公司的分紅類險(xiǎn)種由于銷售成本過高基本沒有承保利潤可言。因此需要通過發(fā)展期交業(yè)務(wù)來形成保費(fèi)收入的良性循環(huán)局面，同時(shí)降低銷售成本，減輕資金運(yùn)用的壓力。另外，從短期看，分紅類保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益受資本市場的影響比較大，收益率一般也不穩(wěn)定，但長期來看，資本市場的收益率一般比較穩(wěn)定，也比較高，發(fā)展長期的分紅壽險(xiǎn)，有利于穩(wěn)定消費(fèi)者的心理預(yù)期，促進(jìn)業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。

（二）優(yōu)化險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)，發(fā)展傳統(tǒng)保障類壽險(xiǎn)

分紅險(xiǎn)種保費(fèi)收入在總保費(fèi)中所占的比例多少為合適，說到底其實(shí)是對保險(xiǎn)業(yè)收益方式爭論的問題，主張大力發(fā)展投資類產(chǎn)品的一方認(rèn)為要靠資金運(yùn)用來實(shí)現(xiàn)投資收益，而認(rèn)為應(yīng)大力發(fā)展傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的一方，則更偏向通過承保來獲得利潤。從保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展歷史來看，承保獲利和依靠投資收益來獲利應(yīng)該是相輔相成的，在資本市場活躍的時(shí)期，通過資本市場來獲得收益一般會比較可觀，但一旦遇到資本市場不景氣的時(shí)候，依靠資本市場來獲得收益的不確定因素就大大增加，近幾年的無數(shù)事實(shí)也已經(jīng)告誡我們單純依靠投資，尤其是依靠股市來獲得收益蘊(yùn)涵著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。目前，國際保險(xiǎn)行業(yè)回歸本業(yè)的呼聲也越來越高，越來越多的人開始意識到過分依賴投資來實(shí)現(xiàn)收益的管理方式必須改變，回歸本業(yè)，承保獲利方式與依靠投資獲益相結(jié)合的方式也越來越受到青睞。因此，從這個(gè)角度來看，分紅保險(xiǎn)的大發(fā)展，更大程度要依賴于中國資本市場的逐步完善，以及保險(xiǎn)公司投資渠道多元化體系的有效建立。

世界各國和地區(qū)分紅險(xiǎn)種保費(fèi)收入在總保費(fèi)中的比重不相統(tǒng)一，在北美地區(qū)，80％以上的壽險(xiǎn)產(chǎn)品有分紅功能；在德國，分紅保險(xiǎn)占該國人壽保險(xiǎn)市場85％；在香港，這一數(shù)字更高達(dá)90％。但是儲蓄型分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品在國外所占的比重并不算高，而我國有些保險(xiǎn)公司幾乎達(dá)到了50％左右的比例，在目前國內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道有限的情況下，再加上資本市場的不景氣，保險(xiǎn)公司積累如此大筆的資金，而投資的渠道卻非常狹窄，資金運(yùn)用的壓力無疑會非常大；而同時(shí)，在一段時(shí)期內(nèi)，同一市場的容量是有限的，如果過多的保費(fèi)收入都集中到分紅保險(xiǎn)上來，險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)偏重于分紅類保險(xiǎn)，傳統(tǒng)保障類險(xiǎn)種自然會大幅度減少，結(jié)果是一方面保險(xiǎn)公司的盈利能力降低，盈利壓力增大；同時(shí)保險(xiǎn)針對消費(fèi)者的傳統(tǒng)保障作用也會大幅度減少，不利于整個(gè)社會福利程度的提高。解決這一問題的正確方法就是各保險(xiǎn)公司通過營銷和管理的各種手段，積極主動地調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高業(yè)務(wù)質(zhì)量，大力發(fā)展保障功能的險(xiǎn)種，在發(fā)展中解決問題。

（三）強(qiáng)化管理，降低成本

分紅保險(xiǎn)的銷售成本主要集中于銷售渠道成本和內(nèi)部管理成本，因此，要降低分紅保險(xiǎn)的銷售成本，一方面要大力發(fā)展分紅保險(xiǎn)的中介銷售渠道建設(shè)，尤其是銀保合作、郵保合作、證保合作。2002年全國壽險(xiǎn)保費(fèi)收入中，僅銀行保險(xiǎn)的收入就達(dá)到了388.4億元，約占全國人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入的17.1％，為分紅保險(xiǎn)市場的迅猛發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。從國外來看，歐洲很多國家比如法國等的保費(fèi)收人中，大約有60％以上都來自銀行保險(xiǎn)。之所以這么多國家都在大力發(fā)展銀行保險(xiǎn)，最重要的原因就在于利用銀行、郵政等中介渠道銷售可以大幅度降低銷售成本，控制銷售過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。類似鴻瑞這種分紅類保險(xiǎn)，由于投保簡單，不需要體檢等各種復(fù)雜程序，尤其適合通過銀行柜臺銷售，同時(shí)也大大降低了需要支付及維持相關(guān)銷售隊(duì)伍的成本，促進(jìn)各險(xiǎn)種的合理協(xié)調(diào)發(fā)展。在兼業(yè)發(fā)展成熟的城市，甚至可以逐步減少通過人銷售的比重，以便更好地發(fā)揮兼業(yè)機(jī)構(gòu)的作用。另一方面要通過強(qiáng)化內(nèi)部管理，努力降低內(nèi)部運(yùn)營過程中的各種成本尤其是管理成本，分紅保險(xiǎn)目前面臨的最大的問題就是承保成本過高，有些公司的承保利潤甚至為負(fù)數(shù)，嚴(yán)重影響到壽險(xiǎn)公司的生存，因此應(yīng)加強(qiáng)對壽險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理，通過提高工作效率等措施來降低管理費(fèi)用，降低銷售成本。

（四）規(guī)范銷售行為

分紅保險(xiǎn)由于收益的不確定性，在銷售過程中，銷售人員為開拓業(yè)務(wù)極有可能發(fā)生違規(guī)行為，夸高收益率，誤導(dǎo)消費(fèi)者。目前關(guān)于分紅保險(xiǎn)的各種投訴或退保行為中，大多數(shù)都是因?yàn)槿说恼`導(dǎo)導(dǎo)致的，解決這一問題的正確方法就是大力加強(qiáng)對分紅保險(xiǎn)銷售人員的資格審核，加大對分紅保險(xiǎn)銷售人員的金融知識培訓(xùn)和思想道德培訓(xùn)，提高分紅保險(xiǎn)銷售人員的綜合素質(zhì)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。另外在分紅保險(xiǎn)的銷售過程中，保險(xiǎn)公司也應(yīng)通過各種渠道加強(qiáng)民眾對分紅保險(xiǎn)的認(rèn)識程度，尤其是對分紅保險(xiǎn)的分紅知識要有清楚的認(rèn)識，塑造分紅保險(xiǎn)的理性消費(fèi)環(huán)境，避免消費(fèi)者產(chǎn)生比較大的心理落差，破壞保險(xiǎn)市場的健康發(fā)展。

（五）分紅保險(xiǎn)的關(guān)系行銷

篇3

(一)資本市場籌資

1.對投資者的影響

證金公司評級資信高,有政府背景,其發(fā)行的債券和股票具有信用風(fēng)險(xiǎn)低、收益低但收益穩(wěn)定的特征。對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡、期望穩(wěn)定收入的投資者,購買證金公司的股票和債券是優(yōu)先選擇。

2.對資本市場的影響

一般而論,證金公司發(fā)行債券和股票,將會使資本市場證券的供給增加,資本市場擴(kuò)容會導(dǎo)致價(jià)格指數(shù)下跌。但在中國居民高儲蓄率背景下,證金公司所發(fā)行的信用風(fēng)險(xiǎn)較低收益較高的債券和股票,可以成為居民銀行儲蓄的替代品。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以激發(fā)資本市場的有效需求,所以轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)不一定會對資本市場整體平均價(jià)格水平形成負(fù)沖擊,相反,由于其特性所吸納的新增入場資金,可能會穩(wěn)定市場甚至推動價(jià)格指數(shù)上升。

(二)貨幣市場籌資

1.對機(jī)構(gòu)投資者的影響

對于貨幣市場的資金供給方,金融機(jī)構(gòu)投資者如商業(yè)銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司等來說,由于借款人證金公司的信譽(yù)級別高,其轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)具有市場壟斷性質(zhì),該項(xiàng)借款是較安全的。為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造穩(wěn)定收入流的同時(shí),合理規(guī)避了資金的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn),符合金融機(jī)構(gòu)的合理、分散化資金配置要求。

2.對貨幣市場的影響

中國的現(xiàn)狀是貨幣市場資金盈余,資本市場資金短缺。證金公司從貨幣市場籌資而將資金應(yīng)用于資本市場,打破了貨幣市場和資本市場長期以來隔絕的局面,使資金能夠在貨幣市場和資本市場上合理調(diào)節(jié)盈余,有利于我國金融市場自由化、一體化的發(fā)展。同時(shí),證金公司作為控制資金進(jìn)入資本市場的源頭,其授信規(guī)模能夠較大程度影響到資本市場資金的規(guī)模,便于防范、控制以及化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、從資金應(yīng)用看轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)對我國證券市場的影響

(一)對投資者的影響

1.新的盈利方式

在轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)推出以前,投資者只能做多。轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)為投資者提供了新的盈利方式,預(yù)計(jì)市場下跌時(shí)做空,同樣可以盈利。

2.風(fēng)險(xiǎn)對沖

投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好,合理配置投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。多元化的投資策略,做空做多方式的應(yīng)用提供了新的風(fēng)險(xiǎn)防范方式。

(二)對金融機(jī)構(gòu)的影響

1.對證券公司的影響

轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)為證券公司提供了新的盈利模式。首先,擴(kuò)大了的交易量和換手率勢必會增加證券公司的傭金收入。其次,證券公司轉(zhuǎn)融資支付給證金公司的利息小于其收取客戶的利息,該利息差利潤占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的比重有逐漸放大的趨勢,成為證券公司未來收入的重要來源。再次,新業(yè)務(wù)的開展有利于證券公司客戶的維護(hù)和挖掘工作,這會促使證券公司進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,提供給客戶更全面更綜合性的服務(wù)。

2.對商業(yè)銀行的影響

《辦法》規(guī)定轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)須在商業(yè)銀行開通專用賬戶,這為商業(yè)銀行提供了短期資金。但證券第三方存管保證金是否從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)出,是否由證金公司直接掌控,會對商業(yè)銀行的資金存量造成一定影響。

(三)對資本市場的影響

1.有利影響

(1)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。在做多和做空兩種勢力的對比下,市場能夠?qū)⒏嘈畔⑷谌雰r(jià)格。被市場低估的證券會被大量做多,而被高估的證券會被大量做空,這使得市場定價(jià)將回歸到合理區(qū)間,市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將得到完善。(2)提供市場流動性。證金公司為資本市場注入資金,資金供給的增加會產(chǎn)生對證券的需求,提高市場的交易金額。同時(shí),轉(zhuǎn)融資模式下的一買一賣,也必然加大市場交易的換手率,這將提高資本市場的活躍度,為市場提供流動性。(3)對證券市場的宏觀調(diào)控證金公司能在源頭上控制資金的規(guī)模,便于對證券市場的宏觀調(diào)控。市場過熱泡沫嚴(yán)重時(shí),證金公司可以收縮轉(zhuǎn)融資的放款額,減少資金供給,以緩解過熱經(jīng)濟(jì)。證金公司可以按照資本市場對資金的需求強(qiáng)度調(diào)節(jié)資金供給,也可以按照國家政策和指示對市場進(jìn)行監(jiān)控,引導(dǎo)市場健康發(fā)展。

2.不利影響

篇4

在購買保險(xiǎn)時(shí)，這樣的情形有時(shí)候會經(jīng)常發(fā)生：當(dāng)你終于下定了決心簽下一份保單，可最后得到的卻是保險(xiǎn)公司“因?yàn)槟泱w檢不合格，所以，不能以當(dāng)初人許諾的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)投保，更有甚者還需要你不得不延期投保，或者索性你被拒保了”。

比如：一位24歲男性投保壽險(xiǎn)(標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)：2650元)和重疾險(xiǎn)(標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)：970元)，但經(jīng)過體檢后，保險(xiǎn)公司決定將他的重疾險(xiǎn)保費(fèi)調(diào)至1215元；另有一位40歲男性同樣投保壽險(xiǎn)和重疾險(xiǎn)，但經(jīng)過體檢發(fā)現(xiàn)他患有高血壓。于是保險(xiǎn)公司最終決定：重疾險(xiǎn)拒保，壽險(xiǎn)保單加費(fèi)。

換句話說：不是你想買保險(xiǎn)時(shí)就一定能買到，如果你沒有最終通過公司的核保程序，你將買不到你當(dāng)初想要的保險(xiǎn)。核保工作是指保險(xiǎn)公司對投保申請進(jìn)行評估，決定是否接受這一風(fēng)險(xiǎn)，并在接受風(fēng)險(xiǎn)的情況下，決定保險(xiǎn)費(fèi)率的過程。

一般而言，保險(xiǎn)公司的平均預(yù)期損失有一個(gè)上下浮動的范圍，對在此范圍內(nèi)的被保險(xiǎn)人，費(fèi)率采用標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率表。超出范圍的或提高費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，或拒絕接受投保。

核保的定義

壽險(xiǎn)核保

保險(xiǎn)公司對投保人和被保險(xiǎn)人的身體狀況，職業(yè)、經(jīng)濟(jì)能力、投保動機(jī)等因素做危險(xiǎn)程度的評估，決定是否承保及確定一個(gè)合理的費(fèi)率基礎(chǔ)、承保條件的過程和方法，是對準(zhǔn)被保險(xiǎn)人所存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行選擇和分類，并做出接受或不接受結(jié)論的過程。

客戶因?yàn)轶w檢不合格，導(dǎo)致不能以標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)投保，有些需要延期投保，或索性被拒保了。只有在那一刻，客戶才唏噓短嘆，恨不能央求保險(xiǎn)公司滿足自己的投保意愿。對于客戶，這是很真實(shí)的警示，他們必須嚴(yán)肅地面對自己的健康問題。

由于離保額客戶往往事業(yè)繁忙，生活不規(guī)律，也沒有固定的鍛煉習(xí)慣，完全健康的人比率很少。但亞健康并不足以引起大家足夠的重視，似乎習(xí)以為常了。也有客戶很不理解保險(xiǎn)公司做出的核保決定。

核保的目的

核保的人身保險(xiǎn)的經(jīng)營原理

在于依據(jù)以往被保險(xiǎn)人死亡，疾病，殘疾等經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)編制出保險(xiǎn)費(fèi)率表，當(dāng)有新人申請加入被保險(xiǎn)人的行列時(shí)，他們將來的死亡或殘疾的可能性應(yīng)當(dāng)接近保險(xiǎn)公司預(yù)先假定的經(jīng)驗(yàn)率。

核保的關(guān)鍵是衡量申請人的預(yù)期損失是等于、大于還是小于保險(xiǎn)公司在標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率表中的預(yù)計(jì)損失。一般而言，保險(xiǎn)公司的平均預(yù)期損失有一個(gè)上下浮動的范圍。對在此范圍內(nèi)的被保險(xiǎn)人，費(fèi)率采用標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率表，超出范圍的或提高費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，或者拒絕接受投保。

當(dāng)客戶投保時(shí)做出的不利于保險(xiǎn)公司的選擇，這種選擇被稱為逆選擇。比如年輕人預(yù)期自己能活很久，于是選擇投保活得越久領(lǐng)取越久的生存保險(xiǎn)；老年人常常感覺自己身體不適，則有可能選擇投保死亡保險(xiǎn)。這些都是逆選擇的表現(xiàn)。此外，有個(gè)別人在投保過程中企圖利用投保壽險(xiǎn)得到不正當(dāng)?shù)睦妫@種不純的投保動機(jī)，稱為道德風(fēng)險(xiǎn)。比如，投保人在投保時(shí)，故意隱瞞病情、虛報(bào)年齡等。如果讓那些有逆選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)的人獲得保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司的盈利就得不到保障。

核保的工作流程

核保在進(jìn)行核保時(shí)，保險(xiǎn)公司的內(nèi)勤核保人員與外勤業(yè)務(wù)員通常要進(jìn)行如下4個(gè)步驟：

1　面晤

親自見被投保人，了解投保動機(jī)及被投保人的職業(yè)與經(jīng)濟(jì)能力、生活習(xí)慣與環(huán)境因素等，以排除道德風(fēng)險(xiǎn)；

2　觀察

了解被投保人的健康狀況，如體形、體態(tài)等，對不正常的狀態(tài)都會注意；

3　詢問

進(jìn)一步解說保險(xiǎn)條款，說明如實(shí)告知義務(wù)、除外責(zé)任、停效規(guī)定、猶豫期規(guī)定等；

4　報(bào)告

完成業(yè)務(wù)員報(bào)告書。

健康核保：影響保費(fèi)多少的最關(guān)鍵因素

健康風(fēng)險(xiǎn)因素評估是核保風(fēng)險(xiǎn)評估的最重要部分，其信息來源除了投保單上的健康告知外，還包括業(yè)務(wù)員報(bào)告書、各種疾病補(bǔ)充問卷、體檢報(bào)告、被保人提供的既往病史病歷，必要時(shí)保險(xiǎn)公司還可以調(diào)閱被保人的過往理賠信息和社保醫(yī)療檔案等。前面談到保險(xiǎn)醫(yī)學(xué)以被保人將來可能發(fā)生疾病或死亡的概率為研究目標(biāo)，其關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)因素如年齡、性別、體格、既往病史、現(xiàn)病史、家族病史等，有些并不與被保人目前的身體狀況直接相關(guān)，但卻會對風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)產(chǎn)生直接的影響。

年齡　?年齡對壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的影響毋庸置疑。不同年齡組的死亡率不同，1周歲以下兒童以及45周歲以上成人死亡率較高，56周歲以上成人組死亡率將陡增。死亡率較高的年齡段的被保險(xiǎn)人是醫(yī)務(wù)核保的重點(diǎn)，并會根據(jù)所保險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)限制保額。

性別　?女性的平均壽命較男性長，其死亡率較男性低，但女性在妊娠期死亡率高于男性。性別與某些疾病發(fā)病率有著顯著關(guān)系，如甲狀腺疾病、風(fēng)濕性疾病、紅斑狼瘡等多見于女性；胃、食管疾病及先天性、遺傳性疾病以男性為多。

體格　?體格及體形通過身高、體重、胸圍和腹圍等因素體現(xiàn)，體格與死亡率之間有一定關(guān)系。一般來說體重偏離正常身高、體重范圍越遠(yuǎn)。死亡率越高。如果體重超過正常范圍，且體檢結(jié)果伴有與肥胖關(guān)系密切的相關(guān)癥象，如血壓高、血脂高、心電圖異常、B超顯示有脂肪肝等，則有相當(dāng)高的加費(fèi)可能。

既往病史　?包括手術(shù)病史、意外傷害史、住院病史、過敏病史、最近就醫(yī)史以及地方病病史，女性還包括月經(jīng)婚育史。既往史中告知有某種疾病時(shí)，要了解其治療和目前狀況，根據(jù)該疾病的風(fēng)險(xiǎn)程度、治療效果、被保險(xiǎn)人的治療條件等因素綜合考慮核保決定。

現(xiàn)病史　?現(xiàn)病史是醫(yī)務(wù)核保的重要依據(jù)，核保人員會對現(xiàn)病史的疾病性質(zhì)、疾病病程、發(fā)作次數(shù)、治療方法、治療效果等進(jìn)行詳細(xì)了解，做出綜合評估。

家族史　?常見有遺傳傾向的疾病有高血壓、冠心病、動脈粥樣硬化、糖尿病、精神分裂癥、家族性結(jié)腸息肉病、多囊腎等。對家族史中有遺傳傾向疾病者，審核或體檢時(shí)要詳細(xì)了解被保險(xiǎn)人有無該疾病的相關(guān)征象，有相關(guān)現(xiàn)癥且年齡較輕者，保險(xiǎn)公司會慎重核保。

一般來說保險(xiǎn)公司是通過計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)數(shù)來決定承保條件的，其中對各類風(fēng)險(xiǎn)因素、不同風(fēng)險(xiǎn)等級都設(shè)定了可量化的評分建議，而同種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對不同險(xiǎn)種、繳費(fèi)方式等又可有不同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，這樣通過一套科學(xué)的計(jì)算體系可以得到被保險(xiǎn)人在特定產(chǎn)品中的風(fēng)險(xiǎn)評分，這一評分將被劃分為若干級，對應(yīng)相應(yīng)的加費(fèi)或拒保條件。如果以100分為標(biāo)準(zhǔn)體的風(fēng)險(xiǎn)基點(diǎn)，那么壽險(xiǎn)死亡指數(shù)超過470點(diǎn)將被拒保，重大疾病保險(xiǎn)死亡指數(shù)通常超過270點(diǎn)則被拒保。

體檢：

保險(xiǎn)公司會請客戶到指定醫(yī)院進(jìn)行健康狀況方面的檢查

在體檢中保險(xiǎn)公司一般會注意：

1、驗(yàn)明身份，避免由他人代替；

2、體檢報(bào)告中應(yīng)有被保險(xiǎn)人與醫(yī)師的親筆簽名；

3、仔細(xì)詢問并記錄被保險(xiǎn)人的家族病史和既往癥。

在保險(xiǎn)核保過程中，保險(xiǎn)人和客

戶最關(guān)心的就是健康核保或稱醫(yī)務(wù)核保問題。然而為了防止逆選擇風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司大都不會將具體的醫(yī)務(wù)核保細(xì)則公布給營銷人員。并且，核保人員是根據(jù)被保險(xiǎn)人各方面的狀況給出一個(gè)總體風(fēng)險(xiǎn)評估，也具有一定的主觀性。這就是為什么我們常常看到同一被保險(xiǎn)人投保不同險(xiǎn)種，或者在不同公司投保同一險(xiǎn)種其核保結(jié)果可能大相徑庭。

Attention：常見疾病所面臨的核保處理

目前國外的一些保險(xiǎn)公司，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，提高管理經(jīng)營水平，甚至開始要求客戶進(jìn)行基因檢查，以盡可能的提前預(yù)知該客戶的健康風(fēng)險(xiǎn)。我國大多數(shù)保險(xiǎn)公司也開始為部分重要高保額客戶提供每年的健康體檢，期望主動控制客戶健康。

當(dāng)你的身體如果出現(xiàn)類似以下癥狀的時(shí)候，你就必須有這樣的意識了：你的保單將有可能被加費(fèi)，或者遭到公司拒絕投保的“待遇”。

肥胖癥

當(dāng)進(jìn)食熱量多于人體消耗量而以脂肪形式儲存體內(nèi)超過標(biāo)準(zhǔn)體重的20％或體重指數(shù)超過一定值時(shí)，即稱為肥胖癥。體重指數(shù)的正常范圍為18.5～24.9；25～27.9為超重；28～34.9為輕度肥胖；35～39.9為中度肥胖；大于40為重度肥胖。

核保參考結(jié)論

壽險(xiǎn)及重大疾病類保險(xiǎn)：超重或輕度肥胖需加費(fèi)；中、重度肥胖一般拒保。住院保險(xiǎn)：超重活輕度肥胖顯著投保份數(shù)；中、重度肥胖通常拒保。

脂肪肝

脂肪肝是指脂肪代謝異常而在肝細(xì)胞內(nèi)堆積所致的疾病，在臨床上常無明顯癥狀，通常會在健康體檢B超檢查中發(fā)現(xiàn)，血液檢查時(shí)可見血脂升高或肝功能異常。

核保參考結(jié)論

壽險(xiǎn)及重大疾病：血脂、肝功能正常的無癥狀者標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率承保；若合并肥胖、高脂血癥、糖尿病或嚴(yán)重酗酒者等危險(xiǎn)因素時(shí)考慮拒保。住院險(xiǎn)：一般附加免責(zé)事項(xiàng)，若合并其它高危因素則會考慮拒保。

糖尿病

糖尿病是常見的代謝內(nèi)分泌疾病，分原發(fā)性和繼發(fā)性兩類。原發(fā)性占絕大多數(shù)，有遺傳傾向。此病是由于絕對和相對性胰島素分泌不足所引起代謝紊亂，早期多無癥狀，至癥狀期出現(xiàn)“三多一少”即多飲、多食、多尿、消瘦。久病者常伴發(fā)心血管、腎、眼、神經(jīng)等多器官病變。

核保參考結(jié)論

壽險(xiǎn)：若病情控制好，不吸煙、不伴有高血壓、腦血管疾病等高危因素或嚴(yán)重并發(fā)癥，且在公司體檢各項(xiàng)指標(biāo)均在正常范圍可考慮加費(fèi)承擔(dān)，否則予以延期或拒保。重大疾病及住院：拒保。

病毒性肝炎

病毒性肝炎是由多種肝炎病毒引起的傳染病，分甲型、乙型、非甲非乙型，但以前兩者常見。甲型肝炎為急性疾病，治療效果好，治愈率高。而乙型肝炎則可通過多種體液傳播。有相當(dāng)一部分乙肝病人治療效果不理想轉(zhuǎn)為慢性肝炎反復(fù)發(fā)作，甚至肝硬化、肝癌。

核保參考結(jié)論

甲肝，治愈超過半年標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率承保。乙肝，肝功能及肝臟B超檢查正常以標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率承保；肝功能輕度異常則需加費(fèi)，明顯異常或肝臟B超檢查異常，延期承保或拒保。重大疾病：一般加費(fèi)承保；肝功能明顯異常或肝臟B超檢查異常，拒保。住院：一般附加不保事項(xiàng)，肝功能明顯或肝臟B超異常時(shí)拒保。

Q&A專家答疑

A：為何超重，吸煙要加費(fèi)?這個(gè)費(fèi)用計(jì)算依據(jù)是什么?如果承保后的狀況改善了，是否可不加費(fèi)了?

Q：根據(jù)醫(yī)學(xué)統(tǒng)計(jì)，超重、弱體、吸煙者易患一些疾病。如，超重者罹患糖尿病的幾率是一般人的2.3倍，罹患腦中風(fēng)的幾率是一般人的1.5倍，罹患冠狀動脈疾病的幾率是一般人的1.4倍等。因此，這些人群的死亡率也會隨之增加，公司會對他們追加保費(fèi)。

那么，核保加費(fèi)的依據(jù)是什么呢?壽險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)險(xiǎn)種、厘定費(fèi)率時(shí)，是以標(biāo)準(zhǔn)人群的生命表為基礎(chǔ)，通過科學(xué)的方法計(jì)算出來的。針對不同風(fēng)險(xiǎn)人群，給予不同的費(fèi)率，真正體現(xiàn)費(fèi)率的公平性，保護(hù)廣大客戶的利益。增加保費(fèi)就是這樣出來的，而這所有加費(fèi)工作都是通過公司專業(yè)人員――核保來決定的。核保人員根據(jù)投保當(dāng)時(shí)客戶的健康狀況進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)評估，測算出額外風(fēng)險(xiǎn)需要增收的保費(fèi)，然后分?jǐn)偟秸麄€(gè)交費(fèi)期間。

加費(fèi)額度主要是根據(jù)客戶投保時(shí)狀況對未來的影響程度而確定的，一旦定下來，是不會再更改的。如果加費(fèi)額度可變，可以設(shè)想，可能減少加費(fèi)的客戶會主動向公司提出復(fù)核申請，而健康狀況惡化者就不大可能告知公司申請?zhí)岣呒淤M(fèi)額度的，這樣將不利于公司進(jìn)行穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)判斷。

A：為什么保險(xiǎn)公司要對投保人加費(fèi)、拒保或者進(jìn)行除外?

Q：保險(xiǎn)公司的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率是由精算師依據(jù)經(jīng)驗(yàn)生命表而制訂的。當(dāng)客戶的綜合危險(xiǎn)程度超過了公司所能接受的標(biāo)準(zhǔn)比率時(shí)，保險(xiǎn)公司就不能再按標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率接受承保。

?加費(fèi)：綜合危險(xiǎn)程度高于標(biāo)準(zhǔn)，但保險(xiǎn)公司尚愿意以增加額外保費(fèi)的形式接受增高的風(fēng)險(xiǎn)。

?拒保：被保險(xiǎn)人的預(yù)期危險(xiǎn)程度嚴(yán)重超過了保險(xiǎn)公司可以接受的范圍，保險(xiǎn)公司不愿承擔(dān)太高的風(fēng)險(xiǎn)。延期決定適用于目前尚有待觀察的異常狀況，如根據(jù)現(xiàn)在不明朗的情況做出加費(fèi)或拒保的決定，對公司和客戶來講可能都是不公平的。

?除外：當(dāng)被保險(xiǎn)人的某個(gè)獨(dú)立的不利因素風(fēng)險(xiǎn)較高，影響到保險(xiǎn)公司的正常承保。如果將這種不利因素以除外責(zé)任除風(fēng)險(xiǎn)后，保險(xiǎn)公司可以不在長考慮該風(fēng)險(xiǎn)因素。

報(bào)告說明

1、調(diào)查名稱：《2009’中國城市健康狀況大調(diào)查》之《中國城市白領(lǐng)骨干精英(白骨精)健康狀況大調(diào)查》

2、聯(lián)合主辦：慈銘體檢集團(tuán)、時(shí)尚健康

3、調(diào)查背景及目的：

城市“白骨精”是改革開放30年到現(xiàn)在，城市發(fā)展與城市生活中最活躍的人群，是最主流最骨干的人群。他們分布在全國不同的城市。每天過著朝九晚五的生活。他們代表了城市人群最典型的生活方式。所以針對城市自領(lǐng)的健康調(diào)查是最有代表性的調(diào)查。

4、調(diào)查對象：城市白領(lǐng)、骨干、精英人群

5、調(diào)查方法：體檢數(shù)據(jù)抽樣(11個(gè)城市)+問卷調(diào)查(網(wǎng)絡(luò)、平面)+個(gè)人訪談

6、調(diào)查時(shí)間：2009年5月1日――2009年10月31日

7、實(shí)際參與人數(shù)：51.3萬

《2009’中國城市健康狀況大調(diào)查》之城市“白領(lǐng)骨干精英”健康白皮書(精簡版)

歷時(shí)6個(gè)月，以北京、上海、廣州、深圳、南京、大連、武漢等十余直轄及省會城市300萬健康體檢數(shù)據(jù)樣本為基礎(chǔ)，面向全國城市白領(lǐng)精英人群，從個(gè)人、家庭、企業(yè)、城市四個(gè)角度入手展開的健康大調(diào)查活動――《2009’中國城市健康狀況大調(diào)查》之“中國城市白骨精(白領(lǐng)、骨干、精英)健康狀況大調(diào)查”終于落下帷幕。

此次調(diào)查，通過網(wǎng)絡(luò)、郵寄、活動問卷。個(gè)人訪談四種方式，共收集了來自全國的51.3萬份調(diào)查問卷。問卷設(shè)計(jì)包括“城市白領(lǐng)精英健康狀況調(diào)查”、“社會家庭健康狀況調(diào)查”及“中國企業(yè)員工健康狀況調(diào)查”三大部分60個(gè)問題。問題內(nèi)容包括城市白領(lǐng)人群的“生活方式”、“健康觀念”、“易患疾病”、“員工福利”、“健康投資”等。

中國醫(yī)師協(xié)會(HMO)、中國醫(yī)院協(xié)會(MTA)、

北京市健康保障協(xié)會、慈銘體檢集團(tuán)、時(shí)尚健康五大權(quán)威機(jī)構(gòu)對調(diào)查結(jié)果進(jìn)行科學(xué)匯總分類及分析，并聯(lián)合了歷年來規(guī)模最大的《中國城市“白領(lǐng)精英”人群健康白皮書》。

中國醫(yī)師協(xié)會HMO委員、北京市健康保障協(xié)會會長韓小紅博士稱，根據(jù)調(diào)查問卷和慈銘體檢集團(tuán)300萬體檢數(shù)據(jù)分析顯示，主流城市的白領(lǐng)亞健康比例達(dá)76％，處于過勞狀態(tài)的接近六成，真正意義上的“健康人”比例極低(不到3％)，35－50歲的高收入人群中，“生物年齡”超齡趨勢明顯加快。平均超過“日歷年齡”10年左右。雖然整體健康指標(biāo)仍不理想，但隨著國家醫(yī)療投入的加大和公眾健康意識的不斷提高，白領(lǐng)人群健康逐年惡化的趨勢5年來首次降低。對此，中國醫(yī)師協(xié)會HMO、中國醫(yī)院協(xié)會MTA、北京市健康保障協(xié)會、《時(shí)尚健康》與慈銘體檢集團(tuán)院士顧問團(tuán)聯(lián)合倡議“22時(shí)前睡眠計(jì)劃”。號召白領(lǐng)開展“吃早餐運(yùn)動”，建立良好生活方式。

衛(wèi)生部的2008年“中國衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)提要”顯示，2008年我國部分城市居民前5位死亡原因依次是：惡性腫瘤、腦血管病、心臟病、呼吸系統(tǒng)病、損傷和中毒。這表明生活方式不當(dāng)造成的疾病已成為危及城市居民生命的最主要原因。有數(shù)據(jù)表明，生活方式不當(dāng)導(dǎo)致的死亡人數(shù)占死亡總數(shù)的48.9％。

易患疾病調(diào)查：慢性病高發(fā)，中年白領(lǐng)“生理年齡”提前衰老10年

中國醫(yī)師協(xié)會HM0委員、北京市健康保障協(xié)會會長韓小紅博士稱，通過匯總網(wǎng)絡(luò)、雜志、活動調(diào)查等渠道采集的調(diào)查問卷和北京、上海、廣州、深圳、南京、武漢、大連等十余省會及直轄市的慈銘體檢中心300萬客戶體檢數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)：

年輕人越來越胖

關(guān)注1：高血脂、肥胖、脂肪肝

超重和肥胖比例最高，同時(shí)20－30歲這一階段的白領(lǐng)發(fā)胖的機(jī)率為40.92％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于30－40歲這一階段的人群，高出14.24％。肥胖年輕化趨勢，說明年輕白領(lǐng)應(yīng)該加強(qiáng)健康管理理念的教育，并能在生活中選擇適合自己的專業(yè)健康管理方案，讓專業(yè)的健康管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行指導(dǎo)，達(dá)到有效的健康塑造。

年輕女性白領(lǐng)因心血管疾病死亡是癌癥的2倍

關(guān)注2、動脈硬化、心臟病

雖然心臟病是中年男人的最常見病，但世界衛(wèi)生組織近日公布，在全世界每年1650萬心血管病的死亡人數(shù)中，有860萬是女性。這一數(shù)字是女性因癌癥死亡人數(shù)的兩倍。雖然許多婦女害怕癌癥，特別是乳腺癌，但她們沒有以同樣的關(guān)注來預(yù)防心血管病。北京平均每20分鐘就有一人死于心血管病，因冠心病作介入治療和搭橋手術(shù)的患者年齡約提前了5～10歲。

年輕人還要警惕低血壓

關(guān)注3、高血壓／低血壓

慈銘體檢醫(yī)學(xué)專家指出，分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，心血管系統(tǒng)疾病問題年輕化趨勢應(yīng)引起社會重視，這與白領(lǐng)人群工作和心理壓力大有關(guān)。而面向慈銘至尊望族萬元體檢高端客戶中健康數(shù)據(jù)則顯示，心腦血管和消化系統(tǒng)疾病高發(fā)問題，使35～50歲的高收入中年白領(lǐng)群體，機(jī)體老化速度高于普通職場白領(lǐng)，“生理年齡”超齡趨勢明顯加快，平均超過“自然年齡”10年左右。

調(diào)查顯示，精英人群比較突出的健康問題有兩大類：一是屬于代謝紊亂疾病，與人們生活水平提高有密切關(guān)系，值得注意的是，這些“富貴病”很少獨(dú)來獨(dú)往，若不及時(shí)干預(yù)，會發(fā)展成糖尿病和心腦血管病等疾病，成為“精英猝死”事件的幕后黑手。第二類是疲勞、失眠、心理障礙等亞健康問題嚴(yán)重，這類疾病的形成除工作緊張、經(jīng)常加班等壓力因素之外，長時(shí)間上網(wǎng)、應(yīng)酬過多、飲食不科學(xué)、作息無規(guī)律、缺少體育鍛煉以及家庭不和睦、精神壓抑等都是重要因素，長期過勞及易導(dǎo)致癌癥。

綜合數(shù)據(jù)顯示，白領(lǐng)女性更容易受到心腦血管威脅。男性則要注意“猝死”、“過勞”、“癌癥”等問題，男女在健康管理方向上更應(yīng)該細(xì)化、有針對性，分析慈銘體檢集團(tuán)的健康管理案例顯示，亞健康階段進(jìn)行有效的專業(yè)健康干預(yù)，將會82.5％的慢病被延遲發(fā)病或者直接轉(zhuǎn)為健康狀態(tài)。

生活方式調(diào)查：飲食睡眠不規(guī)律占八成，專家號召“吃早餐運(yùn)動和22時(shí)睡眠計(jì)劃”

隨著生活條件提高，國人預(yù)期壽命大大延長。但由于生活方式不科學(xué)和健康意識不足，使人體器官衰老速度加快，抗病能力大大降低，白領(lǐng)的患病幾率逐年上升。《中國城市白領(lǐng)健康白皮書》從飲食、睡眠、運(yùn)動及心理各個(gè)方面進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，近八成白領(lǐng)飲食睡眠不規(guī)律，每天感覺比較疲倦。

此外，精英人群易患的疾病主要為脊椎病、血脂增高、血糖增高、脂肪肝和眼科疾病。而以往媒體關(guān)注不多的企業(yè)高管人群健康問題也非常突出，高達(dá)56％的企業(yè)高管存在過勞。企業(yè)高管易患的高危疾病，主要為超重或肥胖和俗稱“三高”的高血壓、高血脂和高血糖。

韓小紅博士稱。在對比2000份慈銘體檢檢前健康情況客戶問卷和體檢結(jié)果時(shí)發(fā)現(xiàn)，熬夜生活、網(wǎng)絡(luò)生活、空調(diào)生活和過度追求塑身、排毒等四大不科學(xué)的生活方式，與受調(diào)查者體檢結(jié)果異常有密切聯(lián)系，也是近年來心血管、糖尿病等疾患年輕化趨勢的主要因素。白領(lǐng)人群年齡越小鍛煉越少，年輕人沒有老年人鍛煉多；年輕女性受盲目減肥塑身等誤區(qū)影響飲食比其他人群更不規(guī)律等現(xiàn)象應(yīng)引起重視。韓博士提醒，“合理膳食，適量運(yùn)動，戒煙戒酒。心理平衡”能減少高血壓，腦卒中、冠心病，糖尿病，腫瘤發(fā)病率，延長平均壽命。

壓力來源調(diào)查：城市越大壓力越大，五成人“很疲倦”，“移民白領(lǐng)”最擔(dān)心“空巢父母”健康

關(guān)于壓力來源的調(diào)查顯示，買房、父母健康、婚姻和孩子教育成為白領(lǐng)四大壓力源。白領(lǐng)族群普遍反應(yīng)，他們目前心理狀態(tài)排名前三位的均為負(fù)面情緒，分別為疲倦感49％，平淡感46％和煩躁感38％，滿足感不到一成。在調(diào)查中，外企管理人員過勞現(xiàn)象最多，國企高層、私企業(yè)主、新聞媒體、IT等行業(yè)過勞現(xiàn)象最普遍。

“賈君鵬，你媽媽喊你回家吃月餅”，中秋前夕的網(wǎng)絡(luò)流行語，折射出遠(yuǎn)離家鄉(xiāng)在外工作的“移民白領(lǐng)”面對事業(yè)與親情矛盾時(shí)的無奈。調(diào)查顯示。買房成為第一壓力的受調(diào)查者達(dá)46％，超過工作和孩子教育等因素，成為頭號壓力源，父母健康問題則成為白領(lǐng)第二大壓力來源，達(dá)38％，留守老家的“空巢父母”健康無人照顧的問題，成為“移民白領(lǐng)”心里的痛。而“剩男、剩女”問題，則成為未婚白領(lǐng)不快樂的根源之一。

匯總《時(shí)尚健康》、新浪網(wǎng)和慈銘體檢在北京、上海、廣州、南京等城市的客戶數(shù)據(jù)顯示，北京成為健康壓力最大城市，廣州排名第二，與上海、深圳、南京分列前五名，武漢、成都、大連、金華、濟(jì)南等二三線城市白領(lǐng)健康壓力相對更小。

健康福利調(diào)查：員工健康權(quán)逐漸受重視，民企健康福利沒有外企好

數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)提供給員工的前三位健康福利，分別是“基本的醫(yī)療保險(xiǎn)保障85％、健康體檢52％、帶薪病假33％”，其中醫(yī)療保險(xiǎn)和帶薪病假與往年持平，為員工提供定期體檢雖受金融危機(jī)影響比去年的53.59％(基本體檢+全面體檢)下滑近2個(gè)百分點(diǎn)，但與07年相比仍高出8個(gè)百分點(diǎn)，且有七成企業(yè)并未因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)減少健康福利方面的投入，說明員工健康福利逐漸為管理層重視。

篇5

2013年3月，湖南、廣東等地分別出現(xiàn)龍卷風(fēng)、暴雨、冰雹、強(qiáng)降雪等異常天氣，不僅給人們的生活和生產(chǎn)造成不便，甚至帶來一定的安全威脅，交通運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、零售業(yè)等多個(gè)行業(yè)都直接或者間接受到影響。世界無法逃離氣象這一底色，全球經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的80%都受天氣因素左右。

正因?yàn)槿绱耍瑥墓糯囊褂^天象到如今以大量數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的氣象服務(wù)，人類一直在嘗試?yán)脷庀笮畔⑻峁Q策依據(jù)，趨利避害，氣象服務(wù)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。

在美國、日本等國家，氣象服務(wù)業(yè)已經(jīng)相當(dāng)成熟，中國的商業(yè)氣象服務(wù)剛剛起步，但作為氣象服務(wù)產(chǎn)品之一的氣象服務(wù)App已經(jīng)賺足了吆喝。2013年3月初，墨跡天氣宣布用戶過億，成為繼微博、微信、美圖秀秀及高德地圖之后又一款用戶過億的應(yīng)用程序，新浪天氣通以明星語音播報(bào)為特色，并由新浪微博導(dǎo)入天然社交性，其用戶量也已達(dá)到6000萬。

氣象App賺足吆喝

氣象App的主要功能是為用戶提供一般意義的氣象預(yù)報(bào)，借著移動終端的紅火，免費(fèi)下載的氣象App對121氣象服務(wù)臺、短信天氣預(yù)報(bào)等針對個(gè)人收費(fèi)的氣象服務(wù)項(xiàng)目造成了一定的沖擊。不過，從氣象服務(wù)角度來看，氣象App的專業(yè)性并不高，各家提供的核心信息并無明顯區(qū)別，也就無法直接向用戶收費(fèi)。因此，各App使出渾身解數(shù)推出附加服務(wù)，提升用戶體驗(yàn)，再嘗試以龐大的用戶數(shù)為基礎(chǔ)盈利。

上線于2009年5月的墨跡天氣，至今已進(jìn)行了三輪融資，投資方包括盛大、創(chuàng)新工場等。2013年3月初，墨跡天氣宣布用戶過億。與眾多App一樣，廣告和內(nèi)置推廣是墨跡天氣的盈利方向。墨跡天氣已經(jīng)開始了與品牌深度合作的嘗試，2012年底，其曾與阿迪達(dá)斯合作，將阿迪達(dá)斯形象代言人的形象通過穿衣指數(shù)、運(yùn)動指數(shù)進(jìn)行植入。在4·20蘆山地震之后，iPhone版墨跡天氣的主頁很快就出現(xiàn)了Jeep汽車的公益廣告。

如果單純提供氣象信息，墨跡天氣只是一款普通的工具，用戶參與度并不高。為提高用戶黏性，墨跡天氣向社交轉(zhuǎn)型，推出了“實(shí)景天氣”功能，用戶可以拍下所在位置的照片并上傳。此做法一來可以通過直觀的畫面讓天氣預(yù)報(bào)形象化，二來也可以幫助墨跡天氣建立起用戶系統(tǒng)，為后續(xù)開發(fā)新的盈利模式作準(zhǔn)備。

墨跡天氣希望轉(zhuǎn)型天氣社交，而與新浪手機(jī)微博同屬一個(gè)部門的新浪天氣通則在社交性上具有天然的優(yōu)勢。2012年7月，天氣通推出“拍天氣”功能，與微博的位置服務(wù)相結(jié)合，用戶可看到附近的人上傳的照片。2013年3月，“實(shí)景”功能內(nèi)測，以照片流的形式顯示某個(gè)城市的照片，其中不僅包括天氣通用戶上傳的照片，程序也會自動抓取用戶在新浪微博中上傳的該位置的照片。蘆山地震后，用戶可免登錄天氣通，直接通過實(shí)景天氣求助信息。

天氣通于2008年上線，曾以明星語音播報(bào)天氣的功能吸引大量用戶，目前用戶量約為6000萬。新浪天氣通項(xiàng)目總監(jiān)江科在接受采訪時(shí)表示，天氣通相當(dāng)于新浪微博的垂直客戶端，新浪希望將其打造成生活門戶，作為新浪各種服務(wù)的一個(gè)入口。目前，天氣通已經(jīng)開始與廣告商進(jìn)行接觸，并計(jì)劃推出氣象增值服務(wù)，例如自動為親友發(fā)送天氣預(yù)警等。

挖掘氣象數(shù)據(jù)的附加值

氣象App雖然賺足了吆喝，但因?yàn)槠涮峁┑闹皇菍I(yè)性不高的普通氣象信息，因此盈利模式尚在探索中。事實(shí)上，在世界范圍內(nèi)，專業(yè)氣象服務(wù)的盈利模式已經(jīng)十分成熟—通過為用戶提供具有針對性的專業(yè)氣象產(chǎn)品而獲得收入。

從本質(zhì)上來看，氣象服務(wù)業(yè)是一個(gè)挖掘氣象數(shù)據(jù)附加值的產(chǎn)業(yè)。原始?xì)庀髷?shù)據(jù)由氣象衛(wèi)星、氣象雷達(dá)、監(jiān)測站等采集而來，相當(dāng)于氣象服務(wù)業(yè)的“原料”，曾經(jīng)，它們的作用主要局限于公益性的公眾氣象預(yù)報(bào)。而隨著商業(yè)氣象服務(wù)的發(fā)展，氣象公司對于氣象數(shù)據(jù)的挖掘進(jìn)入深耕細(xì)作時(shí)代，根據(jù)客戶的特定口味對“原料”進(jìn)行打造，進(jìn)而生成可以為客戶創(chuàng)造價(jià)值的氣象產(chǎn)品。

例如，氣象公司可以為風(fēng)濕病、糖尿病患者等特定人群服務(wù)，根據(jù)氣象狀況為其提供生活建議；也可以為某個(gè)行業(yè)提供決策參考，例如德國的氣象公司啤酒氣象指數(shù)，啤酒商可據(jù)其調(diào)整生產(chǎn)策略；還可以為某些對天氣更為敏感的航空、運(yùn)輸以及旅行社行業(yè)提供氣象咨詢服務(wù)等。當(dāng)然，如果政策允許，氣象公司還可以以生產(chǎn)氣象預(yù)報(bào)節(jié)目等方式涉足公眾氣象服務(wù)領(lǐng)域。

免費(fèi)數(shù)據(jù)成就美國氣象產(chǎn)業(yè)盛宴

美國商業(yè)性氣象服務(wù)始于20世紀(jì)40年代，經(jīng)過數(shù)次的政策反復(fù)后，美國政府明確劃分了公、私氣象服務(wù)。國家海洋和大氣管理局下屬的氣象局（The National Weather Service）向企業(yè)和公眾免費(fèi)提供氣象數(shù)據(jù)，商業(yè)性氣象服務(wù)則完全由私人公司負(fù)責(zé)，當(dāng)然，私人公司也可以根據(jù)需要設(shè)立觀測站收集特定的數(shù)據(jù)。不過，免費(fèi)的氣象數(shù)據(jù)依然是美國氣象產(chǎn)業(yè)盛宴的核心所在，不僅降低了氣象公司的成本，也提高了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的效率。

美國氣象公司數(shù)量眾多且規(guī)模不一，很難準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)氣象公司的數(shù)量以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模，但據(jù)致力于環(huán)境科學(xué)教育和培訓(xùn)的全球性組織COMET的主管蒂姆·斯潘格勒（Tim Spangler）估計(jì)，美國廣義的天氣和氣候產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模大約為50億美元，其中約250家商業(yè)氣象機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)了20億美元的收入。

天氣公司（The Weather Company）是美國一家典型的綜合性氣象服務(wù)公司，擁有200名氣象學(xué)家，其前身是創(chuàng)建于1982年的24小時(shí)天氣頻道（The Weather Channel ）。1995年，天氣網(wǎng)（）創(chuàng)立，為用戶提供在線天氣服務(wù)，1999年，天氣頻道開始嘗試移動端氣象服務(wù)，2000年推出天氣預(yù)警產(chǎn)品，2002年付費(fèi)的手機(jī)應(yīng)用面市。2008年，美國天氣頻道被 NBC 環(huán)球公司及黑石集團(tuán)（ The Blackstone Group） 和 貝恩資本（Bain Capital） 三家聯(lián)合收購。

包括天氣公司在內(nèi)，氣象銀行（Weather Bank）、氣象數(shù)據(jù)（Weather Data Services）等氣象服務(wù)公司共同分享免費(fèi)氣象數(shù)據(jù)所帶來的產(chǎn)業(yè)盛宴，但大部分公司的服務(wù)都以天氣預(yù)報(bào)為核心，相似度很高，隨著氣象服務(wù)業(yè)的逐漸成熟，行業(yè)整合不可避免地出現(xiàn)。天氣公司等規(guī)模較大的企業(yè)通過收購擴(kuò)展業(yè)務(wù)，占據(jù)更大的市場份額，而小公司則被吞并甚至倒閉。氣象產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)IBIS World報(bào)告稱，在2012年之前的5年里，從事氣象預(yù)告服務(wù)產(chǎn)業(yè)的公司的數(shù)量以每年減少1.5%的速度減少到199家。

2012年，美國天氣頻道又拉開了整合的序幕。7月，其收購美國在線天氣服務(wù)商Weather Underground。8月，隸屬于天氣頻道的國際天氣服務(wù)公司（Weather Services International）收購專注于互動天氣、圖形和數(shù)據(jù)服務(wù)的技術(shù)公司天氣中心（Weather Central）—天氣服務(wù)公司主要針對運(yùn)輸、能源行業(yè)提供氣象服務(wù)。10月，天氣頻道更名為美國天氣公司，其業(yè)務(wù)已經(jīng)觸及氣象服務(wù)的各個(gè)領(lǐng)域。得益于跨平臺的服務(wù)體系，美國天氣公司已然覆蓋了美國天氣信息觀眾的89%。

專業(yè)的氣象服務(wù)公司之外，由于任何自然因素均不可100%預(yù)報(bào)準(zhǔn)確，規(guī)避天氣風(fēng)險(xiǎn)的需求仍然存在，天氣保險(xiǎn)和天氣衍生品因此相繼出現(xiàn)，它們通常與專業(yè)的氣象服務(wù)公司合作，根據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)開展業(yè)務(wù)。

美國各大保險(xiǎn)公司都推出了有關(guān)沙塵暴、颶風(fēng)等惡劣天氣的保險(xiǎn)，而由谷歌前員工大衛(wèi)·弗萊德伯格創(chuàng)辦的天氣賬單公司（Weather Bill）則將業(yè)務(wù)瞄準(zhǔn)個(gè)人客戶，例如農(nóng)民可在其網(wǎng)站上購買一份保險(xiǎn)，如果某個(gè)月份的氣溫低于特定度數(shù)，其便可獲得一份保險(xiǎn)金。2011年，天氣賬單募得了4200萬美元的投資。

與以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)為主要目的的天氣保險(xiǎn)相比，從1996年開始萌芽的天氣衍生品已經(jīng)從單純的避險(xiǎn)工具進(jìn)化為“高概率、低風(fēng)險(xiǎn)”的另類金融工具，基金、投資銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)場尋求套利機(jī)會（詳見本刊2008年11月號《天氣衍生品：從避險(xiǎn)工具到投資資產(chǎn)》）。天氣風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會（Weather Risk Management Association）的數(shù)據(jù)顯示，從2010年到2011年，天氣衍生品市場增長了20%，總規(guī)模達(dá)到118億美元。

中國市場：氣象局主導(dǎo)下的萌芽

大力開拓本土市場之余，美國的天氣新聞公司（Weathernews，后被日本天氣新聞公司兼并）早在1985年便與上海海事大學(xué)合資成立上海海洋氣象導(dǎo)航有限公司（目前營業(yè)執(zhí)照已被吊銷）。之后，國外的氣象公司紛紛以成立分公司等方式進(jìn)入中國市場，尤其是在中國加入WTO之后，外資的身影更為活躍。

2006年，中國國家氣象局旗下的華風(fēng)氣象影視信息集團(tuán)與美國天氣中心合作，利用其軟件解決方案為天氣預(yù)報(bào)節(jié)目和中國氣象頻道提供支持。2013年3月中旬，華風(fēng)與美國天氣公司達(dá)成進(jìn)一步合作協(xié)議，由后者提供氣象大數(shù)據(jù)解決方案。目前，美國天氣公司已經(jīng)在中國擁有35個(gè)客戶，包括省級、市級的氣象局。

不過，雖然中國從1985年便開始有償氣象服務(wù)的嘗試，但只是氣象部門的“創(chuàng)收行為”，商業(yè)性氣象服務(wù)基本為零。直到氣象發(fā)展“十二五”（2011-2015年）規(guī)劃明確提出大力發(fā)展氣象信息產(chǎn)業(yè)，“吸引全社會積極參與氣象信息產(chǎn)業(yè)市場的培育與開拓”，“發(fā)展氣象敏感行業(yè)和領(lǐng)域的氣候風(fēng)險(xiǎn)咨詢服務(wù)、專業(yè)化和個(gè)性化的氣象信息增值服務(wù)”，商業(yè)氣象服務(wù)產(chǎn)業(yè)才迎來真正的曙光。

自2011年6月開始，中國氣象科技產(chǎn)業(yè)園在北京和南京兩地相繼開工，按照規(guī)劃，科技園將在5年內(nèi)建設(shè)完成，園區(qū)企業(yè)將覆蓋氣象裝備技術(shù)、現(xiàn)代氣象信息服務(wù)、氣象信息傳播及通訊技術(shù)應(yīng)用、氣象云及氣象應(yīng)用軟件開發(fā)五個(gè)領(lǐng)域，形成一條完整的氣象產(chǎn)業(yè)鏈。中國氣象科技產(chǎn)業(yè)園由中國氣象局下屬的風(fēng)云氣象科技產(chǎn)業(yè)園發(fā)展有限公司負(fù)責(zé)建設(shè)、管理，其也計(jì)劃適時(shí)引入民營資本。

氣象科技產(chǎn)業(yè)園尚在建設(shè)中，專業(yè)從事氣象服務(wù)業(yè)的公司也開始萌芽。南京信大高科技發(fā)展有限公司以氣象云計(jì)算平臺為核心支撐，為氣象部門、科研部門以及海洋、航空等氣象敏感行業(yè)提供專業(yè)的氣象信息服務(wù)，并研發(fā)氣象信息軟硬件產(chǎn)品。其由南京信息工程大學(xué)與江蘇海鑫投資有限公司于2011年共同組建。南京信息工程大學(xué)前身為南京大學(xué)氣象學(xué)院，擁有深厚的科研背景，其一直在嘗試將科研成果轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值。

篇6

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 銀行金融服務(wù) 應(yīng)對發(fā)展策略

互聯(lián)網(wǎng)金融模式對于解決中小企業(yè)融資做出了巨大貢獻(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有豐富多樣且個(gè)性化的服務(wù)模式。首先我們應(yīng)該肯定互聯(lián)網(wǎng)金融的積極作用，同時(shí)對于互聯(lián)網(wǎng)金融的諸多風(fēng)險(xiǎn)人們應(yīng)該嚴(yán)加防范。同時(shí)，銀行應(yīng)該迎接互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，學(xué)習(xí)它的創(chuàng)新服務(wù)理念，充分利用互聯(lián)網(wǎng)媒介，在管理理念、業(yè)務(wù)開展和企業(yè)建設(shè)方面加速轉(zhuǎn)型，打造完美的客戶服務(wù)體驗(yàn)，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)新型個(gè)性化的金融產(chǎn)品，從而提高自身市場競爭力。

1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展優(yōu)勢

1.1一定程度解決了信息不對稱問題

互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)平臺上活躍著大量客戶，他們的交易記錄和評價(jià)信息可以作為信用參考，交易雙方可以就此考慮是否交易。利用互聯(lián)網(wǎng)提供的信息資源，交易雙方可以方便的了解對方資金實(shí)力和信用信息，一定程度解決了信息不對稱問題。在融資方面網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的借貸業(yè)務(wù)，如果客戶出現(xiàn)違約行為可以在網(wǎng)絡(luò)公布其違約行為，降低其信用評價(jià)，增加了企業(yè)違約的成本，有效制約了貸款違約行為。

1.2有效降低了金融交易成本

網(wǎng)絡(luò)銀行每筆訂單交易成本僅需0.01美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于柜臺網(wǎng)店、ATM等傳統(tǒng)金融服務(wù)成本。阿里數(shù)據(jù)顯示每筆傳統(tǒng)貸款成本在2000元上下，阿里小額貸款每筆交易成本在2.3元左右。這充分說明了網(wǎng)絡(luò)金融模式極大的降低了金融服務(wù)成本，互聯(lián)網(wǎng)的虛擬服務(wù)耗費(fèi)人力少，通過服務(wù)終端和網(wǎng)絡(luò)就可以實(shí)現(xiàn)資金借貸。

1.3有效提高了服務(wù)效率

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域客戶在網(wǎng)絡(luò)平臺申請借貸；金融企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)了解客戶的交易信息，并通過相應(yīng)軟件評價(jià)客戶信用等級；有閑散資金的人在網(wǎng)絡(luò)信息指導(dǎo)下競標(biāo)借款，滿足客戶的借貸需求。而傳統(tǒng)的商業(yè)銀行服務(wù)模式需要經(jīng)過繁瑣的審批手續(xù)，一般耗時(shí)比較長，互聯(lián)網(wǎng)金融有效的提高了服務(wù)效率。

2商業(yè)銀行受到的沖擊

2.1盈利方式受到的沖擊

第一，商業(yè)銀行存款數(shù)額極大的受到互聯(lián)網(wǎng)金融的擠占。現(xiàn)階段商業(yè)銀行收入主要靠利益差，存款是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)利益的重要手段。比如民生銀行，2012年其中間業(yè)務(wù)盈利只占總盈利的20%左右。然而，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融對存款的擠占，傳統(tǒng)依靠存款盈利的經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)。隨著商業(yè)銀行存款大量流出，到2013年10月份，工行、建行、中行、農(nóng)行存款負(fù)增長將近1.3億元。大量的資金進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融，余額寶數(shù)據(jù)顯示面世4個(gè)月其用戶接近2000萬，轉(zhuǎn)入資金1300多億元。

第二，銀行傳統(tǒng)利益獲取方式受到挑戰(zhàn)。比如第三方支付擴(kuò)展了銀行支付范圍，提高了支付效率，雖然支付環(huán)節(jié)是不盈利的，但是支付過程中客戶留下的信息與數(shù)據(jù)卻有巨大價(jià)值。2012年銀監(jiān)會對商業(yè)銀行收入進(jìn)行調(diào)整使其收入急劇下降。目前只靠傳統(tǒng)盈利模式商業(yè)銀行只能痛苦掙扎，隨著市場化和信息化的發(fā)展，商業(yè)銀行盈利模式亟待調(diào)整。

2.2既有融資格局受到的沖擊

商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利方式是通過利差實(shí)現(xiàn)的，所以其客戶多為大企業(yè)和高端客戶，對客戶信譽(yù)要求較高。目前隨著市場化的深入金融服務(wù)商數(shù)量劇增，金融企業(yè)競爭白熱化，中小企業(yè)和個(gè)人成為銀行貸款低消耗、高回報(bào)的重要客戶群體，互聯(lián)網(wǎng)積累的中小客戶對銀行發(fā)展越來越重要。互聯(lián)網(wǎng)金融流程簡單、操作方便、產(chǎn)品豐富，是中小企業(yè)和個(gè)人客戶歡迎的金融模式。比如阿里小額貸款在線申請一秒到賬，這是傳統(tǒng)金融服務(wù)無法想象的。

2.3商業(yè)銀行中介理念受到的沖擊

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，銀行中介身份逐漸被邊緣化。在互聯(lián)網(wǎng)上第三方支付、電商企業(yè)通過信息優(yōu)勢進(jìn)入金融行業(yè)，并且憑借先進(jìn)模式不斷擠壓商業(yè)銀行的發(fā)展空間，不斷的向融資和信貸領(lǐng)域擴(kuò)張。比如網(wǎng)絡(luò)支付包括話費(fèi)支付、銀行卡支付、互聯(lián)網(wǎng)支付、支付寶等企業(yè)，他們提供首付款、轉(zhuǎn)賬匯款、車票代購、話費(fèi)保險(xiǎn)繳費(fèi)業(yè)務(wù)，服務(wù)范圍已經(jīng)延伸到陜西、湖南、內(nèi)蒙古等比較偏遠(yuǎn)地區(qū)。

3互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下銀行發(fā)展策略

3.1個(gè)人客戶發(fā)展策略

目前互聯(lián)網(wǎng)和人們的生活和商務(wù)活動聯(lián)系廣泛而緊密，銀行應(yīng)該充分認(rèn)識網(wǎng)絡(luò)金融的優(yōu)勢并善加利用，積極創(chuàng)新服務(wù)模式開發(fā)人們需要的產(chǎn)品，為人們的生產(chǎn)生活提供更加全面的服務(wù)。這樣才能在籠絡(luò)老客戶的基礎(chǔ)上不斷的開發(fā)新的客戶群體。比如，銀行可以將“家庭”作為核心，以“家庭成長”為理念，詳細(xì)劃分客戶資產(chǎn)水平，開發(fā)滿足其家庭生活需要的金融產(chǎn)品，提供完善服務(wù)和實(shí)惠的價(jià)格逐步開拓市場。比如，銀行可以和醫(yī)院、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開展合作，提供客戶醫(yī)療、教育方面的金融服務(wù)；或者和證券公司和基金企業(yè)合作，開發(fā)投資理財(cái)方面的金融產(chǎn)品。

活躍在網(wǎng)絡(luò)上的年青客戶通過網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大了信息渠道，獲得大量的金融信息，他們通過網(wǎng)絡(luò)了解金融產(chǎn)品的服務(wù)模式、收益和風(fēng)險(xiǎn)。針對這些客戶銀行在設(shè)計(jì)開發(fā)金融服務(wù)的時(shí)候，要提供收益較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品，同時(shí)要確保操作的簡單快捷，從而滿足年青互聯(lián)網(wǎng)一族的要求。另外，銀行還應(yīng)該適當(dāng)?shù)膭?chuàng)新宣傳推廣的方式，除了通過地鐵、公交、報(bào)紙、電視等媒體渠道，還應(yīng)該通過年青人喜歡的微博、APP等軟件進(jìn)行宣傳，在宣傳的時(shí)候充分考慮客戶的喜好和偏愛。

3.2中小企業(yè)客戶發(fā)展戰(zhàn)略

中小企業(yè)客戶需要的是經(jīng)營性資金和消費(fèi)理財(cái)需求，更多的關(guān)心專業(yè)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和金融產(chǎn)品的靈活性。所以，以“伴隨事業(yè)成長”理念，銀行應(yīng)該按照客戶資產(chǎn)對其進(jìn)行劃分，提供有針對性的借貸以及理財(cái)產(chǎn)品，有效的鎖定客戶。另外，銀行應(yīng)該通過提供資金流、物流以及信息流等方式，利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)客戶供應(yīng)鏈和信息鏈的結(jié)合，了解掌握客戶交易行為和信息，為客戶提供資金、信息的全程服務(wù)，從而滿足中小企業(yè)整體上的金融需求。

3.3不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品的組合

首先，通過互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行升級。做好零售業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)銀行、電視銀行、個(gè)人外匯以及手機(jī)銀行為主的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的推廣和完善，在新的柜臺系統(tǒng)應(yīng)用后繼續(xù)開發(fā)延伸產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)，積極開發(fā)儲蓄型理財(cái)產(chǎn)品，繼續(xù)研究開發(fā)消費(fèi)信貸和信用卡等產(chǎn)品。同時(shí)，加大對銀行產(chǎn)品組合的創(chuàng)新力度，做好金融業(yè)務(wù)的優(yōu)化整合，既有產(chǎn)品要保持其標(biāo)準(zhǔn)化以及系統(tǒng)化。做好網(wǎng)絡(luò)支付服務(wù)，堅(jiān)持方便、快捷、安全的原則，開發(fā)多賬戶、多媒體、多渠道的支付服務(wù)，隨時(shí)隨地讓客戶隨心支付。

其次，創(chuàng)新銀行融資模式。通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新融資渠道、融資流程和融資風(fēng)險(xiǎn)管理，重點(diǎn)開發(fā)個(gè)人消費(fèi)、貿(mào)易和供應(yīng)鏈融資等適合互聯(lián)網(wǎng)操作的融資模式，針對個(gè)人、小微企業(yè)、供應(yīng)鏈企業(yè)開發(fā)自助融資服務(wù)。廣泛開展和電商企業(yè)、支付平臺、保險(xiǎn)公司的合作，實(shí)現(xiàn)電商企業(yè)帶來、個(gè)人帶來、信用卡分期業(yè)務(wù)的線上批量操作。緊密聯(lián)系信托機(jī)構(gòu)、基金企業(yè)和風(fēng)投企業(yè)，研究開發(fā)股權(quán)融資、可轉(zhuǎn)債融資、融資租賃等新的融資模式，吸引優(yōu)質(zhì)客戶改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)格局，提高銀行中間業(yè)務(wù)的市場競爭力。

再次，做好理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新。目前企業(yè)和個(gè)人存款不斷向著理財(cái)化方向發(fā)展，商業(yè)銀行要掌握企業(yè)、家庭實(shí)際需要，開展與理財(cái)機(jī)構(gòu)的合作，開發(fā)個(gè)性化的短期理財(cái)服務(wù)。同時(shí)，銀行應(yīng)充分利用資金業(yè)務(wù)、銀行交易、金融市場，通過這些金融工具開發(fā)推廣個(gè)性化理財(cái)服務(wù)。開發(fā)并完善互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理系統(tǒng)，提供理財(cái)、基金、保險(xiǎn)、貴金屬、私人銀行等多種金融產(chǎn)品組合。開發(fā)完善的理財(cái)服務(wù)信息檢索、理財(cái)規(guī)劃、理財(cái)方案等增值服務(wù)，提供高質(zhì)量全方位的理財(cái)服務(wù)產(chǎn)品。

第四，大力開發(fā)國際金融產(chǎn)品。現(xiàn)階段隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的深入，我國和世界經(jīng)濟(jì)不斷融合，由此帶來的跨國貿(mào)易、結(jié)算清算以及票據(jù)業(yè)務(wù)日益增多[7]。銀行應(yīng)該結(jié)合所在地經(jīng)濟(jì)特征，通過開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺克服地域限制，開發(fā)貿(mào)易融資、進(jìn)口代收、信用證開辦、業(yè)務(wù)狀態(tài)通知等國際金融產(chǎn)品，從而拓寬現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍，為企業(yè)、個(gè)人提供完善的國際金融服務(wù)。

4結(jié)束語

互聯(lián)網(wǎng)金融因?yàn)槠潇`活個(gè)性化的服務(wù)獲得客戶滿意，銀行應(yīng)該充分利用其創(chuàng)新理念尋找發(fā)展思路。在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展，不斷蠶食銀行客戶群體的情況下，銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變理念，加速銀行轉(zhuǎn)型，開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，為人們提供豐富個(gè)性的信貸和理財(cái)服務(wù)。銀行應(yīng)加強(qiáng)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、共謀發(fā)展。參考文獻(xiàn)：

[1]朱.中國工商銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)策略研究[D].廈門大學(xué)，2014.

[2]劉瑾.北京農(nóng)商銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的策略研究[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2014.

[3]陳勇.平安銀行客戶服務(wù)渠道創(chuàng)新研究[D].吉林大學(xué)，2014.

篇7

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)公司；外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

“新常態(tài)”下企業(yè)集團(tuán)的結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型、“一帶一路”國家戰(zhàn)略的引領(lǐng)使企業(yè)集團(tuán)不斷加快“走出去”的戰(zhàn)略實(shí)施。而對財(cái)務(wù)公司而言，一是企業(yè)集團(tuán)在“走出去”的過程中對財(cái)務(wù)公司提供了更高的金融服務(wù)要求。二是從財(cái)務(wù)公司的自身發(fā)展看，隨著利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，傳統(tǒng)的靠存貸利息差為主要盈利方式的經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)。因此綜合來看，財(cái)務(wù)公司國際化是企業(yè)集團(tuán)國際化發(fā)展的配套戰(zhàn)略部署，也是財(cái)務(wù)公司打破自身發(fā)展瓶頸、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。在此過程中，企業(yè)集團(tuán)外匯業(yè)務(wù)越來越多，與此同時(shí)，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理則需要引起關(guān)注與重視。

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本概述

(一)外匯的概念

單純的從理論角度分析，外匯是將一個(gè)國家作為主體，是指所持有的全部通過除本國貨幣之外的資金以及資產(chǎn)。換而言之，外匯主要是指他國貨幣所表示，并且用于國際之間債券債務(wù)結(jié)算的一種支付手段，可以說外匯是國際貿(mào)易中十分重要的調(diào)節(jié)劑。

(二)外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念

在企業(yè)的發(fā)展中外匯業(yè)務(wù)需要對貨幣進(jìn)行折算或者兌換，不同貨幣之間的比價(jià)就是匯率，并且匯率的波動形成了外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要分為廣義與狹義之分，廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在匯率以及利率的變化下或者交易者到期違約給外匯交易者所帶來的經(jīng)濟(jì)損失，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、國家風(fēng)險(xiǎn)等。而狹義的外匯則主要是指在各國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易以及各項(xiàng)金融活動中，利用外幣計(jì)價(jià)的應(yīng)收款、資產(chǎn)因?yàn)閰R率變動而蒙受損失，這被稱為匯率風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)的類別

(一)交易風(fēng)險(xiǎn)

所謂的交易風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在商品與勞務(wù)交易過程中因?yàn)榻灰兹盏膮R率與結(jié)算日的匯率不同而導(dǎo)致企業(yè)損失的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

(二)折算風(fēng)險(xiǎn)

所謂的折算風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)集團(tuán)將子公司以外幣計(jì)價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)表折算為母公司所在的會計(jì)報(bào)表，因?yàn)檎鬯銋R率變動，而導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表上的項(xiàng)目價(jià)值發(fā)生變化，導(dǎo)致企業(yè)會計(jì)賬表存在風(fēng)險(xiǎn)。

(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

所謂的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是指匯率發(fā)生變化會對未來的銷售、利潤、成本以及稅金等造成影響，且企業(yè)在未來可獲得的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值出現(xiàn)負(fù)面影響。

三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)策略

從整體角度分析，財(cái)務(wù)策略主要是指對受到風(fēng)險(xiǎn)的資金以及債務(wù)進(jìn)行調(diào)整，實(shí)現(xiàn)對外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，其中可以采用的方法包括以下幾點(diǎn)：

(一)債務(wù)法

從某個(gè)含義分析，企業(yè)在發(fā)展中將即將或者已有的存在風(fēng)險(xiǎn)的資金實(shí)施債務(wù)融資，可以在一定程度上形成受險(xiǎn)資金與負(fù)債的配比，這樣一來匯率變動所引起的現(xiàn)金流會有所減少，從而可以在一定程度上將外匯風(fēng)險(xiǎn)降下了。其中債務(wù)法的成本便是債務(wù)的利益，這種方法具有可行性。除此之外，在當(dāng)前的匯率制度下，企業(yè)集團(tuán)的子公司受到風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目是全部資產(chǎn)與負(fù)債，因?yàn)楣蓶|的利益不可能為零，所以這種情況下子公司不可以采取消減資金的方式進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而假如母公司在子公司當(dāng)?shù)匕l(fā)行債券，那么折算風(fēng)險(xiǎn)便可以消除。但是需要額外注意的是，雖然折算風(fēng)險(xiǎn)可以利用債務(wù)法加以防范，但是如果長期匯率變動那么則不需要采取債務(wù)法，主要的原因是因?yàn)殚L期借款會對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)造成影響，甚至還會導(dǎo)致籌資高成本。另外，債務(wù)法雖然比較簡單，但是需要考慮隱含成本：其一是債務(wù)法規(guī)避是短期匯率變動，對長期匯率不會造成影響；其二是不是所有的企業(yè)都會采取發(fā)行債券的方式；其三是債務(wù)法在規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，在一定程度上也將利率風(fēng)險(xiǎn)引入。

(二)資金調(diào)度法

資金調(diào)度法主要分為提前與滯后形式，提前是指提前支付應(yīng)收款。主要是因?yàn)橹挥袑⑼鈪R業(yè)務(wù)提前結(jié)清，那么受險(xiǎn)項(xiàng)目才不會存在，外匯風(fēng)險(xiǎn)也會有所消失。滯后則是指推遲支付應(yīng)收款，這種方式在一定程度上保留了本應(yīng)結(jié)清的風(fēng)險(xiǎn)頭寸，并且能夠獲得相應(yīng)的利潤。無論提前還是滯后，一般都是發(fā)生在企業(yè)的內(nèi)部，簡而言之，也就是發(fā)生在母公司、子公司以及各個(gè)子公司之間。資金調(diào)度法主要是利用企業(yè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移將部分外匯風(fēng)險(xiǎn)加以消化，假如企業(yè)設(shè)置內(nèi)部銀行以及結(jié)算中心，只要保證其操作的合理性，還可以為企業(yè)帶來相應(yīng)的收益，然而從另外一個(gè)角度分析，資金調(diào)度會受到合同的制約，并且也會受到其它國家與法律的規(guī)定，這樣一來則會對提前或者滯后對策的可行性產(chǎn)生影響。

(三)幣種選擇法

一般而言，企業(yè)在未來的受險(xiǎn)資產(chǎn)與負(fù)債很多情況下都是由所簽訂的進(jìn)出口協(xié)議所引起的，所以交易幣種的選擇在一定程度上決定了未來企業(yè)的受險(xiǎn)情況。其中最安全的便是利用本幣計(jì)價(jià)結(jié)算，企業(yè)一般不會發(fā)生外匯業(yè)務(wù)，也不會遭受風(fēng)險(xiǎn)。從某個(gè)角度分析，假如進(jìn)出口是以非本幣計(jì)價(jià)的，那么在幣種的選擇上最為主要的原則便是出口爭取收硬幣，進(jìn)口爭取支付軟幣。然而因?yàn)榇蠖嘟灰追蕉剂私膺@一規(guī)律，如果一再堅(jiān)持，那么則只能降低價(jià)格。另外，企業(yè)在選擇優(yōu)勢貨幣的時(shí)候，不僅要對硬幣與軟幣加以分析，還需要從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，結(jié)合外匯儲備以及相關(guān)的要求。當(dāng)然，為從根本上減少各類風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要采取軟幣與硬幣相互搭配的方式，在持有硬幣資產(chǎn)的時(shí)候也持有少量的軟幣，這樣一來才能在匯率變動的時(shí)候?qū)p失降低，才能真正減少交易風(fēng)險(xiǎn)與折算風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，幣種選擇法也是有成本的，在爭取優(yōu)勢貨幣的時(shí)候?qū)贤瑮l款中的價(jià)格以及數(shù)量等進(jìn)行讓步，所利潤會有所減少，還會構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

(四)加列合同保值條款

很多情況下，在進(jìn)出口以及對外借貸的過程中，尤其是不能消除匯率風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，企業(yè)是無法自行選擇優(yōu)勢貨幣的，當(dāng)然為從根本上轉(zhuǎn)移或者分擔(dān)可能蒙受的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)損失，企業(yè)需要在合同價(jià)格、數(shù)量、交易對方方面進(jìn)行協(xié)商，此外，還需要在有關(guān)合同中添加列保護(hù)性條款，真正將匯率風(fēng)險(xiǎn)限制在一定范圍之內(nèi)。此外，加列保護(hù)性條款主要屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法，這種方法包括三點(diǎn)：其一是加列貨幣保值條款，主要是選擇某一種或者幾種貨幣給合同貨幣進(jìn)行保值，并且還需要在合同中加列貨幣保值條款，如此才能實(shí)現(xiàn)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的控制。其二是需要加列均攤損益條款，其中均攤損益主要是指合同貨幣匯率發(fā)生變動所出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)損失以及經(jīng)濟(jì)收益，一般是需要交易雙方共同進(jìn)行平攤的，并且在有關(guān)合同中加列均攤損益條款，從而實(shí)現(xiàn)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的合理控制。其三是需要加列選擇貨幣條款，選擇貨幣主要是指在合同期滿的時(shí)候選擇并確定支付的貨幣，其中選擇貨幣的權(quán)利取決于交易雙方的某一方，在合同中加列選擇貨幣條款可以在對外借貸中對匯率風(fēng)險(xiǎn)加以控制，甚至還可以在對外借貸的時(shí)候，由債務(wù)人承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能真正促進(jìn)資金籌資活動。

(五)保險(xiǎn)法

保險(xiǎn)法主要是指通過向保險(xiǎn)公司投保匯率變動險(xiǎn)，很多情況下，因?yàn)閰R率發(fā)生變動而蒙受損失，這種情況下變可以向保險(xiǎn)公司進(jìn)行索賠。一般而言，匯率風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)是由國家所承擔(dān)的，但是因?yàn)閲椴煌ｋU(xiǎn)的范圍也不同，比如在日本，保險(xiǎn)局限于部分長期外幣債券，且?guī)欧N主要局限在美元、英鎊等，而在美國，需要由國際開發(fā)署承擔(dān)相應(yīng)的保險(xiǎn)責(zé)任，且保險(xiǎn)標(biāo)是美國居民的對外投資。總而言之，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法選擇主要取決于成本以及效率，從某個(gè)角度分析，風(fēng)險(xiǎn)管理會對企業(yè)的實(shí)際稅后損益造成影響，甚至還會對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，所以在這種發(fā)展趨勢下，需要根據(jù)實(shí)際的發(fā)展情況，針對性的提出相關(guān)的解決措施，如此一來，才能真正推動企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的有效發(fā)展與進(jìn)步。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃邦定.跨國公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].全國商情:經(jīng)濟(jì)理論研究,2016(3):80-82.

[2]張潔,李楠.亟待加強(qiáng)的財(cái)務(wù)公司外匯管理制度[J].中國外匯,2015(7):67-68.

[3]車曉寧,沈繼倫.淺議人民幣匯率改革與跨國公司外匯財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].時(shí)代金融,2013(21):325+336.

[4]何迎新.財(cái)務(wù)公司外匯管理政策存在的問題及政策建議[J].金融會計(jì),2012(7):74-76.

[5]林桂云.財(cái)務(wù)公司外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].冶金財(cái)會,2012(1):31-32.

[6]常劍.上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)視角分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2010(18):86-87.

篇8

蔣濤（1964—），女，漢族，江蘇省宜興市人，管理學(xué)碩士，聯(lián)合大學(xué)旅游學(xué)院酒店管理系，研究方向：財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)分析。

摘 要：股利分配屬于上市公司的財(cái)務(wù)管理的核心政策之一，一直被利益相關(guān)方所重視。它不僅直接決定了投資者的投資回報(bào)，而且對公司的持續(xù)經(jīng)營起著舉足輕重的作用。公司融資渠道是否暢通、公司融資成本的高低和資本結(jié)構(gòu)的合理與否都與股利政策有著密切的關(guān)聯(lián)性。但是我國上市公司在股利分配上沒有一個(gè)相對穩(wěn)定的股利分配政策，本文試圖通過相關(guān)理論分析給出一些政策建議。

關(guān)鍵詞：股利分配；股利政策

雖然我國資本市場起步較晚，但對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用正在日益顯現(xiàn)。然而資本市場的不足也逐漸暴露出來，我國上市公司的股利分配問題則尤為嚴(yán)重。上市公司通過股利分配幫助投資者實(shí)現(xiàn)合理投資回報(bào)，同時(shí)促進(jìn)對中國資本市場的發(fā)展。多年來，我國A股市場上市公司的分紅狀況始終不盡人意，不分紅、少分紅現(xiàn)象普遍，缺乏對股東的回報(bào)意識。上市公司的股利分配供給與部分投資者的分紅需求之間的矛盾日益凸顯。

一、股利分配的相關(guān)理論

1961年，米勒和莫迪利安尼就提出了股利無關(guān)論定理，作為股利信號傳遞理論的基礎(chǔ)。該理論認(rèn)為在理想的資本市場中，股東的財(cái)富取決于其投資政策，與股利的支付無關(guān)。但該理論前提過于嚴(yán)格。1963年戈登完善“一鳥在手”理論，認(rèn)為股利上升會導(dǎo)致公司價(jià)值的上升。1967年在進(jìn)一步研究后，法拉和塞爾文提出了稅差理論，該理論認(rèn)為由于股利的所得稅率與資本所得稅率不同，為了使股東財(cái)富最大化，應(yīng)推遲發(fā)放股利。1976年詹森和麥克林提出成本理論。該理論認(rèn)為，派發(fā)股利可以降低成本。在1984年，伊斯特布魯克指出在非完善的市場中，當(dāng)公司管理者與投資者存在信息不對稱的情況下，管理者會利用股利政策來傳遞有關(guān)公司未來前景的信息。

從以上理論研究可以看出，衡量一個(gè)公司的股利政策是否合理應(yīng)包括三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：公司價(jià)值、股東回報(bào)、股利政策持續(xù)性。過低的股利雖然使公司留有較多資金，有了更多的投資機(jī)會，有利于公司價(jià)值最大化，但達(dá)不到股東的預(yù)期回報(bào)，造成股票價(jià)格下降；過高的股利維護(hù)了股東的權(quán)益，股價(jià)上漲，但公司可用于未來發(fā)展的資金減少，影響公司未來收益。持續(xù)穩(wěn)定的股利政策有利于向廣大投資者傳達(dá)公司發(fā)展良好的信號。

二、我國上市公司股利分配現(xiàn)狀

（一）近年來我國股市分紅狀況有明顯改善。

近年來，隨著證監(jiān)會逐步出臺多項(xiàng)政策規(guī)范股票市場，我國上市公司的分紅意愿、股息率有了較大提高。

2011年證監(jiān)會繼續(xù)強(qiáng)調(diào)分紅政策，不僅要求上市公司細(xì)化和明確分紅政策，而且還在IPO公司中推行分紅承諾，提高上市公司對股東的回報(bào)意識。2012年初上市公司積極響應(yīng)，截至4月27日，2011年共有1585家公司提出現(xiàn)金分紅，占上市公司總數(shù)的67.58%，預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額高達(dá)6009億元。

（二）股息率偏低，高股息率公司少

在政策壓力下，很多上市公司大筆分紅，但從股息率看，對投資者的回報(bào)仍然不高。股息率=每股股利/每股股價(jià)，反映了投資者的投資收益率。平均股息率尚未達(dá)到1%，遠(yuǎn)低于定期存款利率3.5%。而境外上市公司的股息率都在1.5%到3%之間。

我國上市公司股息率偏低的一個(gè)重要原因是市盈率較高。股息率D/P=（D/E） /（P/E）=股利支付率 /市盈率。我國上市公司市盈率大于25倍的占到了80%，說明我國有相當(dāng)一部分股票價(jià)值存在高估。其深層次原因則是我國股市投機(jī)氛圍嚴(yán)重，投資者并不太注重公司持續(xù)盈利能力，而只重視股票價(jià)差以從中牟利。

（三）股利政策頻繁變動，持續(xù)性差

穩(wěn)定的鼓勵(lì)政策能增強(qiáng)投資者信心，使公司擁有穩(wěn)定的長期資金來源，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。但我國上市公司缺乏對投資者權(quán)益的保護(hù)意識，股利政策缺乏穩(wěn)定性，隨意制定鼓勵(lì)政策，目的不明確。部分上市公司各年的股利分配十分不均衡，有的年份分配股利很多，有的年份甚至不進(jìn)行分配。其不穩(wěn)定的股利分配政策，使投資者不能準(zhǔn)確地對公司前景的進(jìn)行預(yù)期。我國大部分上市公司對股利分配政策沒有長遠(yuǎn)打算，缺乏在股利政策制定和實(shí)施上的戰(zhàn)略指導(dǎo)。

（四）偏好股票股利方式

由于現(xiàn)金分紅將會導(dǎo)致大量現(xiàn)金流出，減少公司資產(chǎn)。而股票股利方式不會導(dǎo)致現(xiàn)金流的減少，只是將公司的留存收益和盈余公積轉(zhuǎn)化為股本，實(shí)質(zhì)上降低了權(quán)益融資的成本，反映了上市公司重融資，輕回報(bào)的現(xiàn)象。

（五）股利支付存在集中化趨勢

我國上市公司的股利分配存在股利支付和盈利的高度集中化的特征。這主要是由于少數(shù)績優(yōu)公司創(chuàng)造了市場的大部分利潤，并分發(fā)了占據(jù)市場較高比例的股利。股利支付集中化趨勢主要是由于近幾年大型商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司，大型國有企業(yè)上市引起的。這些金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)由于自身資產(chǎn)較多，實(shí)力雄厚，市值高，盈利多。而國有大股東通常有現(xiàn)金分紅要求，從而為股市提供了大量現(xiàn)金分紅。

三、規(guī)范和完善我國上市公司股利分配政策的政策建議

第一，提高上市公司對在股票市場融資意義的理解。公司上市發(fā)行股票理應(yīng)是為了增加公司投資機(jī)會，提高盈利能力或者緩解公司資金短缺壓力而進(jìn)行的融資。而由于我國上市公司股息率低，一些公司把發(fā)行股票當(dāng)成便宜的融資渠道，獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其所需的資金，最終造成資金的浪費(fèi)。增強(qiáng)公司對上市融資的正確認(rèn)識，有助于股票市場的健康發(fā)展。

第二，抑制市場投機(jī)氛圍，樹立正確的投資理念。長期以來我國上市公司重融資，輕分紅；而投資者則重資本利得，輕股利分紅。由于投資者不注重對股票實(shí)際價(jià)值的分析，從而助長了上市公司不分紅、少分紅的股利分配行為。為此，應(yīng)該向投資者宣傳理性投資理念，引導(dǎo)資金的流向，促進(jìn)資源合理配置，讓真正具有投資價(jià)值的股票得到市場的認(rèn)可。同時(shí)通過理性投資，使股票價(jià)格回歸其真正價(jià)值，緩解我國股票市場市盈率過高的現(xiàn)象，從而提高股息率。

第三，加強(qiáng)對不分紅或少分紅公司的信息披露。通過對股利政策進(jìn)行披露，讓社會輿論對公司的股利分配政策進(jìn)行監(jiān)督，使理性投資者能基本預(yù)期到未來可分得的股利。并且投資者可以通過對不同股利政策的比較，來選擇能達(dá)到自己投資報(bào)酬率要求的股票。

第四，加強(qiáng)證券方面的立法與監(jiān)督工作。在我國分紅與再融資掛鉤，上市公司若想再融資，必須發(fā)放股利。如前文所述，雖然一定程度上改善了股市少分紅狀況，但存在悖論。但我國的強(qiáng)制分紅政策將再融資與股利分紅掛鉤，存在一定的悖論。若公司需要再融資，則表明該公司缺錢，缺錢則不可能進(jìn)行股利分配；若公司進(jìn)行股利派現(xiàn)，則表明公司資金充足，無需再融資。而在成熟股票市場，分紅直接與退市制度掛鉤。我國應(yīng)隨著資本市場的發(fā)展而不斷深入在證券方面的立法，早日完善退市制度，采取一系列對策來進(jìn)一步完善對投資者的保護(hù)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 池昭梅.上市公司股利政策分配現(xiàn)狀研究——以廣西上市公司為例[J].中國管理信息化，2008（18）.

篇9

今年45歲的李先生經(jīng)營著一家紡織企業(yè)，生產(chǎn)的服裝主要出口國外。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，李先生的年收入在80萬元左右。

為了給李先生營造更好的生活環(huán)境，42歲的李太太早在十幾年前就放棄工作，當(dāng)起了全職主婦。現(xiàn)在，他們的兒子今年19歲，在英國上大學(xué)，預(yù)計(jì)兩年半后本科畢業(yè)直接攻讀碩士學(xué)位。

收入單一　花銷不小

由于李先生家庭月度收入不穩(wěn)定的特殊性，我們采用年度收支的方式對其進(jìn)行計(jì)算。

李先生一家的年度生活開支在26萬元左右，包括餐飲、娛樂、服裝、旅行、應(yīng)酬等各項(xiàng)費(fèi)用。不過與日常消費(fèi)支出相比，兒子的留學(xué)費(fèi)用才是他們更大額的開支，每年在30萬元左右。也正有了這一份負(fù)擔(dān)，李先生夫婦二人希望尋求一份有效的理財(cái)方案，盡可能規(guī)避資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

“我們家現(xiàn)在的存款有120萬元，按往年的收入水平，我是不會擔(dān)心的，不過，近兩年由于金融危機(jī)影響，出口情況不怎么樂觀，而且國內(nèi)人力、原料成本不斷上升，企業(yè)利潤也出現(xiàn)了下滑。”李先生道出了心中的疑慮，“我們家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)很簡單，除了120萬元存款外，有一套價(jià)值220萬元的住房，沒有貸款，另外還有一輛30萬元的汽車。太太的黃金及鉑金首飾之類的大約5萬元。我們幾乎沒有做什么金融投資，所有的收入全來自我生意所得。”李先生說，他希望有一份適合他們家庭情況的理財(cái)規(guī)劃。如何解決資產(chǎn)縮水問題。

首先是資產(chǎn)縮水的問題需要解決。李先生說，他覺得現(xiàn)有的銀行存款正逐步縮水，如果未來企業(yè)收入下降，他和太太很可能會面臨“家庭金融危機(jī)”。

“120萬元存款既要應(yīng)對生活花費(fèi)，又要負(fù)擔(dān)兒子的教育費(fèi)用，可能不夠”，李先生心里盤算著可以拿出一部分存款做些投資。“雖然做生意我還比較成功，但說起投資，我就是個(gè)門外漢。”李先生說，他和太太對投資可謂一竅不通，考慮到性格和年齡等因素，他們希望理財(cái)師推薦的是風(fēng)險(xiǎn)有保障的品種，起碼在心理上不要承受太大的壓力。

而要解決這一問題，他們認(rèn)為還要考慮兒子未來的學(xué)習(xí)費(fèi)用、夫婦倆的養(yǎng)老費(fèi)用等情況。“我兒子現(xiàn)在是大學(xué)二年級，大學(xué)畢業(yè)后可能還要繼續(xù)深造幾年，估計(jì)花費(fèi)在10。萬元左右。”李先生對兒子的教育金進(jìn)行了估算，不過，對于自己和太太的養(yǎng)老費(fèi)用，他卻有些“糊涂”了，“現(xiàn)在都說養(yǎng)老是筆大數(shù)目，可不同人、不同消費(fèi)水平所需要的養(yǎng)老費(fèi)用是不同的，我們希望理財(cái)師根據(jù)我們現(xiàn)在的消費(fèi)水平，在盡量保持現(xiàn)有生活品質(zhì)的前提下，為我們算算將來養(yǎng)老要花多少錢，現(xiàn)在開始儲備是不是來得及呢?”李先生說。保險(xiǎn)方面白紙一張

雖然李先生為家庭營造了不錯(cuò)的生活環(huán)境和條件，但在保險(xiǎn)保障方面，一家人幾乎全部空白。“我和太太、兒子從來沒有買過任何商業(yè)保險(xiǎn)。”年過不惑的李先生如今想到要增添保險(xiǎn)保障了。“我以前對健康方面的問題很少關(guān)注，現(xiàn)在年紀(jì)大了，自己也知道身體素質(zhì)不如從前了，所以我想問問是不是有合適的健康險(xiǎn)可以投保?”

此外，李先生還想問問作為一個(gè)家庭支柱，他還需要怎樣的保險(xiǎn)保障，又該投保多少金額比較合適?在養(yǎng)老方面，是不是也可以利用保險(xiǎn)“助一臂之力”?

家庭資產(chǎn)配置與具體投資建議

陳　婷

李先生是一位私營企業(yè)主，年收入還算不錯(cuò)且較為穩(wěn)定，現(xiàn)有家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較簡單，但隨著兒子的逐步長大，該家庭即將由家庭成長期步入家庭成熟期，也出現(xiàn)了幾個(gè)令人比較頭疼的理財(cái)問題。家庭收支情況

收入來源單一由于李先生夫婦“私營企業(yè)生+全職太太”的組合收入來源非常單一，作為家庭的唯一經(jīng)濟(jì)來源，李先生賺錢能力較高，但肩上的負(fù)擔(dān)不小。

支出數(shù)額較高從該家庭的收支情況看，日常支出絕對值較高，夫妻兩人一年要花費(fèi)26萬元，約占家庭年總收入的三分之一。而在英國讀書的兒子一年要花去30萬元，超過了家庭年總收入的三分之一。

家庭資產(chǎn)狀況

金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，集中在銀行存款上除了一套220萬元的自用住房，一輛30萬元左右的私家車，太太的一些首飾，李先生家庭的其他資金全部是定、活期存款。

保障性投入過低雖然李先生為家庭營造了不錯(cuò)的生活環(huán)境和條件，但在保險(xiǎn)保障方面，一家人幾乎全部空白。他和太太、兒子從來沒有買過任何商業(yè)保險(xiǎn)。家庭理財(cái)目標(biāo)分析

根據(jù)李先生家庭主要理財(cái)目標(biāo)的緊迫性、重要性程度，我們將其理財(cái)目標(biāo)重新排序：

希望為家庭準(zhǔn)備充足的保險(xiǎn)保障，以應(yīng)付突然出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是李先生本人的保障；

繼續(xù)為兒子準(zhǔn)備在英國的大學(xué)及研究生深造費(fèi)用；

開始儲備夫妻雙方的退休金。風(fēng)險(xiǎn)承受能力預(yù)估

李先生有自己的事業(yè)，每年有可觀的收入，經(jīng)過多年的打拼，已經(jīng)積累了一定的資產(chǎn)，這使李先生的家庭具有較好的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。但李先生已經(jīng)45歲，而且公司因?yàn)槭峭庀蛐偷募徔椘髽I(yè)，將來的發(fā)展空間比較有限；而李太太42歲，且已與社會脫節(jié)十幾年，風(fēng)險(xiǎn)承受能力非常低。而且，孩子的教育費(fèi)用是剛性需求，變更的可能性很小。因此，綜合來看，李先生家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力只能算中等，同時(shí)因?yàn)樗麄€(gè)人性格較保守，從來沒有任何投資理財(cái)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，也沒有多少時(shí)間和可能性去做主動投資，因此適合穩(wěn)健型的投資理財(cái)模式。

具體理財(cái)建議

增加家庭保障隨著時(shí)間的推移，李先生一家的家庭風(fēng)險(xiǎn)會逐漸上升，主要是李先生的健康風(fēng)險(xiǎn)及其夫人的養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)。鑒于李先生是這個(gè)家庭最主要的經(jīng)濟(jì)來源，目前甚至是唯一的經(jīng)濟(jì)來源，因此他是這個(gè)家庭保障的重中之重。

因此李先生本人的人身保障(通過各類壽險(xiǎn)和意外險(xiǎn)來實(shí)現(xiàn))總保額需要配置在3110萬～400萬元。另一方面，由于李先生年齡已經(jīng)45歲，投保重大疾病險(xiǎn)費(fèi)率已經(jīng)較高，建議購買一份保額30萬-50萬元的終身重大疾病險(xiǎn)，保費(fèi)一次性付清或分五年付清，原則是短期繳款。

李太太基本沒交過基本社會保險(xiǎn)，因此將來的養(yǎng)老金來源只能靠個(gè)人。最好能通過選擇分紅型養(yǎng)老險(xiǎn)，來做一部分穩(wěn)定的養(yǎng)老金來源準(zhǔn)備。

李先生的兒子最好能在英國自行購買人身意外險(xiǎn)，并參加當(dāng)?shù)氐膶W(xué)生醫(yī)療保險(xiǎn)，還可以投一些財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和個(gè)人責(zé)任險(xiǎn)，將在外讀書的各類風(fēng)險(xiǎn)覆蓋。

優(yōu)化家庭各類投資，提高資產(chǎn)的利用效率目前，李先生家銀行存款收益實(shí)在太低，因此需要做比較積極的配置，以便實(shí)現(xiàn)家庭各項(xiàng)理財(cái)目標(biāo)。

建議可將現(xiàn)有的110萬元定期存款(10萬元活期存款不變)做一個(gè)整體配置，比如，可以分散為30萬元債券類資產(chǎn)(國債或債券型基金)、50萬元平衡型開放式基金(或封閉基金)；還有30萬元，不妨作兒子回國后可能會需要一套房產(chǎn)，作為

首付款購買一套小戶型住房。

同時(shí)，我們建議，將來隨著李先生家庭資產(chǎn)的繼續(xù)增加，應(yīng)該逐步增加低風(fēng)險(xiǎn)和保障類資產(chǎn)的投資比例，讓已經(jīng)獲得資產(chǎn)收益穩(wěn)定下來，這樣比較符合李先生穩(wěn)定增值的需求。

未來所獲資金應(yīng)積極投資至于未來三年內(nèi)，李先生家庭每年可以積攢下來的20多萬元，不宜再繼續(xù)作為存款，應(yīng)該積極滾動起來，作為夫妻兩人將來的養(yǎng)老金儲備基礎(chǔ)(兒子的學(xué)費(fèi)等已經(jīng)計(jì)人家庭支出項(xiàng))。只要在保證本金安全的基礎(chǔ)上理性投資，以李先生家庭現(xiàn)有的情況看，李太太的退休金是有著落的。

“小處”著手演繹健康人生雖然是比較富裕的家庭了，但在日常支出中也要有個(gè)度，不要過度消費(fèi)，過于透支未來老年生活的品質(zhì)。平常也可以巧用銀行的各種理財(cái)工具為資產(chǎn)增值，或者是節(jié)約點(diǎn)錢。比如可以李先生名義申請銀行信用卡金卡(白金卡或黑金卡)，并為太太申請附屬卡，在消費(fèi)時(shí)盡量多刷卡，盡量享用銀行卡消費(fèi)的免息周期，同時(shí)便于建立完善自己個(gè)人的信用檔案。給兒子學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)的時(shí)候，可以多做一些國際匯款的比較，節(jié)約手續(xù)費(fèi)。日常生活支處后有剩余的資金，也可以盡快轉(zhuǎn)換成貨幣基金，不斷循環(huán)積累，讓財(cái)富積少成多，夸生活越來越有滋味。

保險(xiǎn)建議

馬志紅

李先生是整個(gè)家庭的全部收入來源，是家庭中最需要購買保險(xiǎn)的人，建議著重對李先生本人設(shè)計(jì)保險(xiǎn)計(jì)劃。李先生作為家庭支柱，他的保險(xiǎn)需求主要有以下三個(gè)方面。

資產(chǎn)保全李先生目前處于一生中的收入高峰期，應(yīng)在這一時(shí)期對現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行有效保全。分紅保險(xiǎn)是資產(chǎn)保全的有效工具，是一種穩(wěn)妥的資金儲備方式。雖然李先生擁有一定金額的銀行存款，但存款很可能被用作企業(yè)周轉(zhuǎn)資金。因此，李先生需要以保險(xiǎn)作為資產(chǎn)的安全屏障。在企業(yè)發(fā)生意外情況如債權(quán)債務(wù)糾紛等問題時(shí)，保險(xiǎn)資金不會被凍結(jié)或拍賣，而且保險(xiǎn)公司還可以提供一筆保單貸款。同時(shí)購買分紅保險(xiǎn)可以享受分紅。

退休準(zhǔn)備李先生應(yīng)及早為未來的退休生活做好準(zhǔn)備。分紅年金保險(xiǎn)是退休金儲備的有力工具，可以為李先生提供一個(gè)有效的養(yǎng)老金儲備方案，通過合理的資金儲蓄，李先生在年老時(shí)就可以定期獲得養(yǎng)老所需資金。

健康保障中年人健康變化可能會影響家庭生活質(zhì)量，耗費(fèi)大量的家庭積蓄。商業(yè)重大疾病保險(xiǎn)可以有效提供財(cái)務(wù)補(bǔ)償，減少因可能的重疾導(dǎo)致的財(cái)務(wù)損失。

為此，我們?yōu)槔钕壬O(shè)計(jì)了如下保障計(jì)劃(詳見下表)。這樣的保障搭配，李先生的保障利益主要有：

年金　自合同生效三個(gè)月后的對應(yīng)日起至59周歲，李先生每年可領(lǐng)取5073元。自60周歲開始至79周歲，李先生每年可領(lǐng)取15218元，上述年金若留存于公司，還可累積生息，持續(xù)增值。按照3％的年累積利率預(yù)測，到59周歲時(shí)累積年金可達(dá)94347元，到80周歲時(shí)累積年金可達(dá)596696元。

祝壽金　李先生80周歲時(shí)可以領(lǐng)取祝壽金338180元。

重大疾病保險(xiǎn)金　因意外傷害或等待期(180日)后因意外傷害以外的原因被確診初次患合同約定重疾，最高給付30萬元，附加險(xiǎn)同終止；等待期(180日)內(nèi)因意外傷害以外的原因被確診初次患約定重疾，給付“附加(A款)重大疾病保險(xiǎn)”已交保費(fèi)，附加險(xiǎn)合同終止。

特定疾病關(guān)愛提前給付　因意外傷害或等待期(180日)后因意外傷害以外的原因被確診初次患合同約定特定疾病，每種疾病提前給付9萬元。每種疾病給付以一次為限，特定疾病關(guān)愛提前給付以三次為限，且每次以10萬元為限。特定疾病關(guān)愛提前給付后，重大疾病保險(xiǎn)金的給付額須扣除已提前給付的金額。

篇10

【論文摘要】： 文章從融資融券的概念和背景出發(fā)，具體闡述了推出融資融券的利弊，其中帶來的利包括可增加證券市場的流動性、完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、奠定股指期貨的交易基礎(chǔ)，增加券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，帶給投資者新的盈利模式等。弊端包括融資融券交易在放大盈利的同時(shí)也會放大風(fēng)險(xiǎn)，且有可能導(dǎo)致券商的分化。在此基礎(chǔ)上從制度層面、交易主體層面、市場層面分析了融資融券的推出環(huán)境，再結(jié)合中國的實(shí)際情況，對政府提出了相關(guān)參考建議，比如可成立專門的中國金融證券公司，制定市場準(zhǔn)入規(guī)則，盡早出臺關(guān)于證券公司轉(zhuǎn)融通的規(guī)則等，并加強(qiáng)監(jiān)管力度，不斷致力于完善融資融券體制和交易環(huán)境。

一、融資融券的基本概念及背景介紹

融資融券這個(gè)概念在國際上早已出現(xiàn)，并且在發(fā)達(dá)資本市場上是普通的金融工具之一。融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券、出借證券供其賣出的經(jīng)營活動，它包括兩個(gè)層次：一是券商對投資者的融資融券，二是金融機(jī)構(gòu)對券商的融資融券，即券商的轉(zhuǎn)融通。

2006年7月2日，證監(jiān)會《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》此后交易所制訂《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》，中國證券登記結(jié)算公司制訂《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)指引》，隨著這些規(guī)則制度的出臺，備受關(guān)注的融資融券業(yè)務(wù)便拉開了序幕，但是由于2006年年底證監(jiān)會叫停了一些非法的融資融券業(yè)務(wù)，融資融券業(yè)務(wù)卻遲遲未能正式開閘。據(jù)悉，融資融券業(yè)務(wù)之所以停滯與市場環(huán)境有關(guān)，這說明當(dāng)時(shí)的市場條件還不夠成熟。

二、推出融資融券的利弊分析

（一） 融資融券業(yè)務(wù)給中國的資本市場帶來新的活力

1. 給市場帶來的影響

（1） 增加證券市場的流動性

隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)，中國證券市場上的部分資金撤出境內(nèi)，導(dǎo)致了股票市場流動性不足的現(xiàn)象。融資融券業(yè)務(wù)的啟動無疑會放大資金的使用效用，增大市場交易量，從而提高市場的流動性。有專家預(yù)期，融資融券業(yè)務(wù)正式實(shí)施后將為我國證券市場帶來至少20%的交易量增幅。證監(jiān)會也表示，融資融券業(yè)務(wù)全面施行后，將有近九千億元人民幣的資金注入A股市場。同時(shí)通過融資融券這種信用方式，資金可以便捷地在實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、貨幣市場流通，這樣打開了銀證融資平臺，銀行中累計(jì)的流動性可以釋放到股市，從而實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場便可相互促進(jìn)。

（2） 完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制

融資融券業(yè)務(wù)的存在客觀上能產(chǎn)生一種價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，通過知情交易者與非知情交易者的博弈，促使股票價(jià)格接近實(shí)際價(jià)值，在一定程度上促進(jìn)市場價(jià)格有效性的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，可以改變由于賣空約束而導(dǎo)致的單邊市局面，投資者可以將融資融券與現(xiàn)貨交易匹配使用，通過套期保值來對沖風(fēng)險(xiǎn)，降低市場上的系統(tǒng)波動，穩(wěn)定股價(jià)。因此，推出融資融券是形成有效和理性的證券價(jià)格的必由之路，也是走向成熟資本市場的重要一步。

（3） 為股指期貨的交易奠定基礎(chǔ)

融資融券的風(fēng)險(xiǎn)相對于股指期貨來說較小，推出融資融券可以使投資者熟悉賣空操作，從而為股指期貨的推出做好鋪墊，同時(shí)，融資融券交易可滿足適時(shí)的現(xiàn)貨交易需求，資者可以將現(xiàn)貨交易和期貨交易結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)反向期現(xiàn)套利，因此，融資融券交易為股指期貨起到了保駕護(hù)航的作用。

2. 給券商帶來的影響

融資融券的推出，無疑給參與的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中主要給券商帶來了利好的消息。通過經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，券商獲得的利益分為兩個(gè)部分：利差和傭金。一券商人士估計(jì)"利率大概與銀行一年期貸款利率持平或稍高，保守估計(jì)，券商融資融券業(yè)務(wù)的利潤率會超過6%。"因此利息收入將會是券商經(jīng)紀(jì)收入中最主要的一塊，而且在這一業(yè)務(wù)中，由于投資者融資和融券有證券擔(dān)保，券商賺取利息收入的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。除了直接的利息收入外，融資融券業(yè)務(wù)會進(jìn)一步刺激交易的活躍，券商獲取的傭金會大量增加。

3. 給投資者帶來的影響

融資融券是指兩個(gè)相反方向的交易。融資是指的在市場持續(xù)走強(qiáng)的時(shí)候，投資者可以通過融入資金購買股票而放大獲利倍數(shù)；而融券是指的投資者可以在市場持續(xù)下跌的過程中賣空股票再于低位平倉補(bǔ)回即可。這樣將為投資者提供一種新的獲利方式，不再像以前那樣，只有在市場上漲的時(shí)候才能夠獲利，導(dǎo)致市場投機(jī)氣氛相當(dāng)濃厚。而在目前市場下跌的時(shí)候，投資者仍然可以獲利。這種雙向交易機(jī)制的建立，將有效降低單邊投機(jī)市場走勢出現(xiàn)的概率，為維護(hù)市場的穩(wěn)定起到一定作用，而投資者通過參與融資融券交易，可采取更多的投資手段實(shí)現(xiàn)新的盈利模式，更多的規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二） 融資融券業(yè)務(wù)給市場帶來的負(fù)面影響

任何事物都有其兩面性，融資融券業(yè)務(wù)的推出是一把雙刃劍，在給市場帶來活力時(shí)也難免出現(xiàn)一系列問題。

1. 助長市場投機(jī)加大市場風(fēng)險(xiǎn)

融資融券交易中存在杠桿機(jī)制和做空機(jī)制，而這些機(jī)制均具有助漲助跌的效應(yīng)，因此便會加大市場的波動幅度，為一些投機(jī)者操縱市場、坐莊股票提供便利。對投資者而言，如果對市場走勢判斷正確，從事融資融券交易可以放大盈利。如果買賣方向錯(cuò)誤，也可能放大虧損。對證券公司而言，開展融資融券業(yè)務(wù)可以增加盈利來源，但如果不能有效控制客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，也會承受較大的損失。對整個(gè)市場而言，融資融券交易可以放大市場證券供求、活躍市場交易，但如果融資買入和融券賣出的證券流通量小、市場管理不當(dāng)，也容易產(chǎn)生過度投機(jī)等負(fù)面作用。

同時(shí)，由于我國證券市場尚處于規(guī)范和轉(zhuǎn)軌階段，市場中的法律風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)都可能阻礙融資融券的順利開展，加上我國采取的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式也有可能妨礙對融資融券的有效監(jiān)管，從而放大融資融券的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 可能導(dǎo)致券商的分化，形成壟斷格局

目前我國最有可能采取的將是許可證制度，而這一制度無疑將使得規(guī)模實(shí)力較好的券商能夠優(yōu)先開展這一業(yè)務(wù)，中小券商則只能望而興嘆，再者，融資融券的規(guī)模和券商本身的凈資本是緊密相關(guān)的，這就決定了凈資本大的券商能夠提供更大的融資融券數(shù)額，促使很多機(jī)構(gòu)等大客戶考慮到自身的融資融券需求而逐步流向大券商。這樣將促使券商之間的分化，造成券商內(nèi)部強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的局面。

融資融券業(yè)務(wù)的推出在給資本市場帶來新的紅利時(shí)，也帶來了其固有的劣質(zhì)屬性。因此，在推出該業(yè)務(wù)之前，必須作好充分準(zhǔn)備，讓市場能夠放大其利益而減少其風(fēng)險(xiǎn)。

三、融資融券的推出環(huán)境分析

1. 制度和法律層面

中國證監(jiān)會副主席范福春在兩會期間對"融資融券業(yè)務(wù)今年有希望推出"的表態(tài)把已停歇一年的市場對融資融券的猜想再次推到市場話題的中心。

由前面的分析可知，早從2006年開始關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的規(guī)章制度已經(jīng)完備。近來我國融資融券制度的框架也已經(jīng)初步搭就---形成了證監(jiān)會監(jiān)集中監(jiān)管，交易所一線控制、登記結(jié)算公司協(xié)助監(jiān)督、行業(yè)協(xié)會和證券公司內(nèi)部自律的這樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范體系。"在制度層面，現(xiàn)在推出融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已不存在障礙。"某創(chuàng)新類券商融資融券部負(fù)責(zé)人表示。

2. 交易主體層面

雖然向券商提供融通服務(wù)的中國證券金融公司還未成立，但這不會影響試點(diǎn)。在試點(diǎn)階段券商可以以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)。"據(jù)悉，在《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》頒布后，符合條件的創(chuàng)新類券商就開始針對《管理辦法》的要求積極準(zhǔn)備。在今年2月下旬，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部巡視員聶慶平曾赴上海，走訪了已遞交融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)申請的主要券商（包括國泰君安、東方證券、光大證券和海通證券等），考察其融資融券開展的準(zhǔn)備工作。據(jù)了解，目前已有十幾家券商向證監(jiān)會遞交了融資融券試點(diǎn)申請，并均已設(shè)立了針對融資融券業(yè)務(wù)的一級部門融資融券部(或證券信用部)，而其風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)和第三方存管工作也已完成。同時(shí)，近期市場關(guān)于中信、海通和中投等三家券商即將成為融資融券業(yè)務(wù)首批試點(diǎn)的傳言，更加重了市場對融資融券即將推出的預(yù)期。

3. 市場層面

國內(nèi)證券市場經(jīng)過十多年的趕超式發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍在逐漸壯大，證券市場的投資理念也在逐步得到改善，各種交易程序、市場規(guī)則和法律法規(guī)均得到了很大的完善。無論是證券公司、監(jiān)管部門、投資者，還是企業(yè)、銀行機(jī)構(gòu)和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，都對投融資的觀念發(fā)生了根本性的變化。特別是在此輪股市大跌的過程中，各交易主體更是企盼融資融券交易方式的出臺。并且，市場對于范福春本次的宣告相當(dāng)有信心，認(rèn)為今年內(nèi)開放融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的可能性相當(dāng)高。因此，市場給予融資融券的積極反應(yīng)說明該業(yè)務(wù)勢必會不久就要推出。

種種跡象表明，融資融券推出的障礙在逐漸被掃除，其試點(diǎn)可能不久推出。

四、政策建議

雖然市場上對推出融資融券的呼聲居高不下，政府應(yīng)該權(quán)衡當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢和未來的長遠(yuǎn)規(guī)劃，謹(jǐn)慎推出此業(yè)務(wù)，應(yīng)先實(shí)行保護(hù)的政策，再隨著市場的發(fā)展逐步放開。

1. 完善融資融券體制的建設(shè)，可成立專門的中國金融證券公司

我國證券市場的發(fā)展還處于初級階段，直接交易市場不是很發(fā)達(dá)，因此應(yīng)采用間接融券體制--成立中國金融證券公司。國金證券券商行業(yè)分析師李翰也建議，可成立一個(gè)專門的融資融券機(jī)構(gòu)，由獨(dú)立于投資者、券商之外的第三方來進(jìn)行操作管理，可以有效地隔離貨幣市場和金融機(jī)構(gòu)。此外，應(yīng)對融資融券業(yè)務(wù)參與主體的資格、融資融券標(biāo)的選擇、保證金制度和賬戶管理實(shí)施比較嚴(yán)格的限制，從而控制由此可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 制定準(zhǔn)入規(guī)則，加強(qiáng)監(jiān)管，完善融資融券交易的環(huán)境

銀監(jiān)會和證監(jiān)會應(yīng)協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，通過凈資本比例管理的方式對參與主體的交易額度和市場總體信用額度進(jìn)行控制。首先，應(yīng)制訂嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)，對參與交易的券商和銀行采取"核準(zhǔn)制"，對于通過審核的機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)予準(zhǔn)入"牌照"，并且定期檢查其經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況，對經(jīng)營不規(guī)范的及時(shí)予以糾正和處罰，情節(jié)嚴(yán)重者吊銷其參與資格，管理機(jī)構(gòu)要定期進(jìn)行檢查，對違反規(guī)定者給予嚴(yán)懲，甚至取消資格。

其次，對每家券商的融資融券額實(shí)施"交易額度制"。給每家符合資格的券商根據(jù)資本金等指標(biāo)配置不同的"融資融券額度"，并作定期審核。只有管理制度完善、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的券商，才能增加額度，對于管理不善、風(fēng)險(xiǎn)控制能力弱的券商減少甚至取消融資融券額度。這樣通過控制信用總額的方式可在一定程度上控制交易風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，國際經(jīng)驗(yàn)表示，融資融券業(yè)務(wù)在成熟的資本市場上運(yùn)作良好，其作用的發(fā)揮依托于較高程度的市場環(huán)境。在迎接融資融券的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡快加強(qiáng)保險(xiǎn)市場的發(fā)展，建立風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，用更為完善合理的法律法規(guī)來保障經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和市場環(huán)境的優(yōu)化。

3. 盡早出臺關(guān)于證券公司轉(zhuǎn)融通的規(guī)則

由于試點(diǎn)階段證券公司只能以自有資金和自營證券進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)，這使得融資融券的交易量有限，不能形成氣候。因此應(yīng)盡早出臺關(guān)于證券公司轉(zhuǎn)融通的規(guī)則，把銀行和保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)納入證券信用交易體系中來，真正實(shí)現(xiàn)貨幣市場和資本市場的連通。

4. 采取循序漸進(jìn)的方式

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石認(rèn)為："作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)在試點(diǎn)階段的制度選擇，以保守的方式循序漸進(jìn)是比較理性的。"任何事物的發(fā)展都不是一蹴而就的，融資融券業(yè)務(wù)的開展需要經(jīng)歷一個(gè)由保護(hù)到放開的循序漸進(jìn)的過程。在推出階段應(yīng)當(dāng)嚴(yán)加管制，給予政策上的限制和保護(hù)，等到時(shí)機(jī)成熟再逐步放開各項(xiàng)限制條件，取消各種門檻，使之真正轉(zhuǎn)化成完全的市場化模式。

總之，從長期來看，開展融資融券業(yè)務(wù)是必然的趨勢，政府應(yīng)逐步推出該項(xiàng)業(yè)務(wù)，推動市場的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1] 蔡向輝. 海外股指期貨與賣空機(jī)制推出時(shí)間比較分析[N]. 證券市場導(dǎo)報(bào)， 2007， 11:20-24.