導語：如何才能寫好一篇通貨膨脹治理措施，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞:通貨膨脹 CPI 原因 治理措施

中圖分類號：F120.2文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）25-0009-02

一、目前中國通貨膨脹的狀況

通貨膨脹是指紙幣的發行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價持續全面上漲的狀況。通貨膨脹的衡量是一個十分復雜的問題。目前國家統計局有六類物價指數，它們分別是: 居民消費價格指數、商品零售價格指數、農業生產資料價格指數、農產品收購價格指數、工業品出廠價格指數、固定資產投資價格指數。但人們最關注的三種，是居民消費價格指數（CPI）、工業品出廠價格指數（ PPI） 以及GDP 平減指數（ 指按當年價格計算的GDP對按固定價格計算的GDP 的比率） 。其中，CPI指標最為常用，它是反映與居民生活有關的產品及勞務的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。根據國家統計局網站公布的數據，2011年1―6月，中國CPI為104.9、104.9、105.4、105.3、

105.5、106.4（均以上年同月為100）。從中可以判斷中國今年上半年的通貨膨脹率在5%以上，雖然仍處可控范圍，但已處于高位運行，需引起我們的關注。本文將探討是什么原因引發了通貨膨脹，又該如何治理中國現階段的通貨膨脹。

二、目前通貨膨脹的原因探索

1. 產出缺口。所謂產出缺口，就是現實產出與潛在產出的差額占現實產出的百分比，即實際產出圍繞潛在產出上下波動的程度。很多國家的央行或政府經濟部門都將產出缺口作為分析預測通脹壓力的重要指標。現實產出大于潛在產出所形成的缺口稱為通貨膨脹缺口（inflation gap）。如果現實產出大于潛在產出，經濟中存在著過度需求，經濟社會的價格水平就會普遍上升。2010年以來，中國產出缺口為正且不斷攀升，經濟呈過熱狀態，存在過度需求，導致一般價格水平普遍上升。因此產出缺口的存在，是決定通脹的一個基本力量。

2.貨幣信貸量過快增長。20世紀中葉，弗里德曼提出了現代貨幣數量論，認為通貨膨脹在本質上是一種貨幣現象，是由于流通中的貨幣數量超過實際需求量而造成的，控制通貨膨脹的措施主要是減少貨幣的供應量，因此控制貨幣供給的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果中央銀行保持貨幣供給穩定，物價水平也將穩定。如果中央銀行迅速增加貨幣供給，物價水平將迅速上升。為應對金融危機的沖擊，滿足快速復興經濟的需要，中國實行了寬松的貨幣政策，貨幣信貸與廣義貨幣M2持續增長，2010年末，廣義貨幣M2余額72.58萬億元，同比增長19.7%，2009年銀行貸款余額環比增長32%，貨幣投放量增速遠遠超過GDP增幅，這二者之間的巨大的差距就為通貨膨脹買下了隱患。

在貨幣供應量指標M2中，短期內只有“真實交易貨幣”能直接對物價起推動作用，分流進入資本市場的貨幣對物價只形成間接影響。短期內不可以高估貨幣對物價的推動作用。這里“真實交易貨幣”是指真正發揮商品和服務交易媒介的那部分貨幣，另一部分用于投資目的的貨幣，如買賣股票的貨幣，對消費價格的影響并不直接，而只是通過財富效應對消費品價格產生間接影響。

3.經濟結構因素變動。在經濟活動中，各個部門生產率提高的速度不一致。但是生產率提高慢的部門和非開放性部門在工資和價格等問題上都要求和其他部門享受一直的待遇，這就導致了通貨膨脹。中國經濟發展明顯呈現出如下特征：東部沿海城市對外開放程度高 經濟發展速度快 經濟效率高，而中西部企業盡管有國家政策扶持仍然相對封閉經濟效率低下，地區發展不平衡；服務業和加工業等蓬勃發展和重工業、制造業等發展緩慢，而去年的金融風暴和今年的經濟復蘇也造成了地區間和部門間發展不平衡的速度加快，這些都是造成今年通貨膨脹的因素。4.匯率的變化。現階段人民幣面臨升值的壓力，根據中華人民共和國2010年國民經濟和社會發展統計公報的數據，2010年末人民幣匯率為1美元兌6.6227元人民幣，比上年末升值3%，而且一年期美元利率遠低于人民幣利率，而中國的經濟發展又呈現出良好的態勢，所有這些，都導致了國際熱錢的不斷涌入，表現在：截至2010年末國家外匯儲備28 473億美元，比上年末增加4 481億美元。外匯流入1美元，央行就得收回去發7元人民幣，這就導致基礎貨幣增加。

5.通脹預期。通脹預期導致居民的搶購、囤積行為，由于預期具有傳遞性，通貨膨脹預期很容易在居民中形成一種主流預期，而預期又具有應用性，居民就很容易把這種預期應用到現實的經濟行為中。在這種強烈的通脹預期指引下，人們已經預感到通貨膨脹的來臨，為了避免在通貨膨脹真的到來時手中貨幣貶值，家開始對商品進行搶購囤積，這在一定程度上造成了人為的短缺局面，從而對物價產生了上漲的壓力。而通脹預期還會影響貨幣流通速度。通脹預期的應用性導致人們的搶購行為過程中，貨幣流通速度便會加快，從而增加貨幣流通量，等價于貨幣當局增加貨幣供應量的影響。

三、目前通貨膨脹的治理對策

1.完善CPI體系。我們可以感覺出，中國官方統計出來的CPI指數與實際居民生活消費價格變動不一致，這說明中國的CPI 體系存在缺陷，使政府不能準確地了解中國通貨膨脹的現狀和嚴重性，就不能采取有力的手段解決通貨膨脹的問題。中國CPI指標體系的缺陷在于官方一直在強調作為國際慣例，CPI不包括商品房價格，而且居住類權重過低（13% 左右，國際慣例是 30% 以上），其基數過低，而食品類占 CPI 權重為 33.6%，食品類通常是通貨膨脹最后波及的環節。（1）建議按照收入的高、中、低，推出CPI的分類指數，并且要及時根據現實情況，改進居民收入統計的分組標準。（2）將商品房價格納入其中，同時合理的調整各方面的比重。（3）要逐年對分類權重進行微調，以體現權重的變化，保證CPI數據的完全真實、準確。

2.央行實行貨幣從緊的政策。中國通貨膨脹的實質是貨幣問題，資金過多地流向地產部門以及與地產相關的行業，造成其他行業，主要是食品等由中小企業投資的行業資源不足，供給下降，故物價上漲，而現在中國的房地產出現泡沫，如果不遏制可能會出現崩盤的現象，到時候經濟損失更加慘重，因此得通過央行實行從緊的貨幣政策來解決，其中最主要的手段是提高法定存款準備金率。

3.抑制房價過快上漲。房地產價格在整個價格體系中，處于基礎價格的重要地位，住房作為價值量最大的生活資料，必然納入勞動力再生產成本，因而住房價格作為勞動力要素價格之一，也就影響到商品的生產成本，最終影響到一切商品的價格。2009年以來，隨著中國經濟的逐漸復蘇，房價再次暴漲又引起了人們對房地產泡沫討論的升溫，一些熱點區域的房價甚至一個月上漲超過10%，一年上漲超過100%。國家雖然出臺了一系列政策抑制房價過快上漲，已經起到了一些作用，但是對房子的消費依然占到了居民一生收入的絕大部分。所以目前抑制房價過快上漲對于緩解通貨膨脹的壓力至關重要。

4.加快轉變經濟發展方式。在轉變經濟發展方式上，國外的發展早已積累了很多的經驗。如英國在治理其1979―1981年的通貨膨脹中，多次調整工業結構，提高競爭力，在工業結構調整方面采取了建設性干預政策，即增加對高技術工業的財政幫助，刺激傳統工業企業在改造中大量運用新技術工藝，倡導競爭，實行國有企業的私有化，鼓勵職工持股等。而法國在治理經濟危機時以科技進步為推動力，加速產業結構調整，為陷入衰退的傳統部門注入了新的活力，為企業發展創造了良好的環境，同時收縮傳統工業，大力發展高新技術產業，實現產業結構升級，由勞動和資本密集型向資本密集型轉化。中國在解決現有問題上也應借鑒其方法，采取宏觀調控，以干預手段保持市場價格的基本穩定，加快轉變經濟發展方式，主要措施歸納起來有以下幾點：（1）調整工業結構，收縮傳統工業，大力發展高新技術產業；（2）實現產業結構升級，由勞動和資源密集型向資本密集型轉變。通過上述措施，努力將勞動生產率的速度提高到快于要素成本提升速度的水平，提高要素投入產出率和全要素生產率。這樣，才能根本解決成本推動所導致的通貨膨脹威脅，最終促進經濟在長期內快速、平穩地發展。參考文獻:

[1]謝太峰,王子博.論中國近期的產出缺口與通貨膨脹[J].經濟與管理研究,2008,(2) .

[2]何瑩,周寧寧.對貨幣供應與通貨膨脹關系的研究[J].求索,2010,(6).

[3]肖楠,王璇.現階段通貨膨脹預期產生的背景影響與管理[J].宏觀經濟觀察,2010,(6).

篇2

[關鍵詞]巴西；惡性通脹；治理；啟示

20世紀80－90年代，巴西曾出現了惡性通貨膨脹。為了應對高通脹，巴西貨幣當局用了20年時間，并兩次更換流通貨幣，才使經濟進入了平穩發展。從經濟發展的歷史角度，總結巴西治理通脹的經驗，探討巴西政府的經驗教訓，無疑對中國政府治理通貨膨脹具有借鑒作用。

關于上述時期巴西迅速從溫和通脹轉化為惡性通脹的原因，Cardoso認為是國際收支危機和克魯扎多的大規模貶值，而克魯扎多的失敗則是因為巴西政府采取的極度寬松的貨幣政策，并缺少財政緊縮政策配合。高通脹不僅影響了消費者，也對企業經營和投資決策產生了影響，Ter－Minassian指出，由于通脹帶來高利率，在1980－1990年代初期，使得巴西企業經理在債務融資時格外謹慎，從而使得1990年代的巴西企業比其他國家企業融資杠桿比例更低。

不同學者對巴西中央銀行在治理通脹過程中所采取政策的效果判斷也存在差異，Donlbusch指出，1985－1986年巴西提出的以工資一價格聯動管制、匯率固定制、財政修正以及大幅度擴張名義貨幣量為核心的穩定計劃，在經濟和政治中取得了成功。Roger(2009)以巴西等南美洲國家為例指出，盡管大多數國家的通貨膨脹范圍經常缺失，但存在通貨膨脹目標制國家的通貨膨脹的治理效果和經濟增長明顯優于缺少這個目標制的國家。I.Jacome指出，中央銀行注入額外的貨幣進入金融體系通常會導致貨幣政策出軌，加劇宏觀經濟和金融體系的不穩定性。

一、巴西：經濟增長與通貨膨脹交織的50年

巴西經濟快速增長始于20世紀50年代后期，其經濟曾以兩次“巴西奇跡”引起全球關注，也曾以惡性通脹成為全球典型，經過50年發展，巴西已經逐步成長為全球經濟重要力量。20世紀50年代，巴西政府采取了進口替代戰略，通過制定和實施《發展綱要》，重點發展了包括能源、運輸、糧食、基礎工業和教育等5個領域內的30個重點項目，推動巴西經濟出現了戰后第一輪高速發展。1957－1961年，巴西農業產值年均增長5.8％，工業產值年均增長10.7％，通訊與運輸增長8.7％，GDP平均增長8.3％。更重要的是，由于產業鏈擴張，巴西經濟結構也得到明顯優化，改變了單一的農產品生產國地位，工業發展開始起步，尤其是汽車工業開始初步得到發展。

巴西經濟雖然出現了高速增長，但是也出現了惡性的通貨膨脹。在《發展綱要》實施的5年時間內，巴西的通貨膨脹率分別為7％、24.1％、39.4％、30.6％、47.7％。迅速發展的通貨膨脹不僅嚴重影響了經濟正常運行，而且引起了政局動蕩。此后巴西歷屆政府上臺后首先面對的問題是治理通貨膨脹。

由于巴西政府和民間儲蓄不足，而實施《發展綱要》需要大量資金投入，資金的主要來源就依賴于財政赤字和對外負債。在政府的主導下，巴西貨幣發行量高速增長，年均增長速度達到34.7％，1959年巴西流通領域的貨幣量比1956年增長1倍以上，由此導致經濟中出現嚴重流動性過剩，通貨膨脹率也逐年攀升。1964年巴西推行了金融改革，一方面加強金融體系建設，以擴大經濟建設資金的來源，提高金融體系的效率；另一方面將通貨膨脹指數化，根據預期的通貨膨脹率確定產品價格、工人資，以緩解通貨膨脹對經濟的不利影響。

通貨膨脹指數化是一把雙刃劍，雖然短期內它緩解了通貨膨脹對經濟的不利沖擊，但通貨膨脹卻以預期的形式長期存在于經濟中，由此導致了通脹陰影在巴西經濟中揮之不去。通貨膨脹指數化預期使巴西資本形成更為困難，企業和居民過度消費，儲蓄意愿下降。由于居民和企業儲蓄率下降，資本形成機制遭到破壞，降低了巴西經濟發展的后勁，因此，20世紀60年代中期以后，巴西經濟發展出現滯脹，一方面高通貨膨脹現象繼續延續(1962－1967年，巴西通貨膨脹率分別為81.3％、92％、34.5％、38.2％以及24.9％)；另一方面經濟增長出現下滑勢頭，同期GDP增長率僅為1.5％、2.9％、2.7％、5.1％以及4.8％。

由于經濟滯脹，20世紀60年代中后期，巴西政府放棄了既有的經濟發展戰略，由“進口替代型”轉向“出口主導型”，以提高產品在國際市場上的競爭力，由于巴西資源豐富，以國際市場為導向的發展戰略的優勢很快顯現出來，1968－1974年巴西經濟出現了第二輪高速增長，GDP年均增長率超過10％，工業年均增長率達到了12％，農業增長率為5.9％。同時，困擾巴西政府和人民的通貨膨脹逐步得到控制，通貨膨脹率逐年下降，1968－1973年巴西通貨膨脹率分別為25.5％、20.1％、19.3％、19.5％、15.7％以及15.5％。

1974年初，巴西政府通過了《第二個全國發展規劃》，大力引進外資，并擴大國家信貸規模，以圖加速經濟發展。這兩種手段均直接增加經濟體系中的流動性供給，導致通貨膨脹抬頭，到20世紀70年代末，巴西通貨膨脹重現20世紀60年代快速上升勢頭，1978年和1979年巴西平均通脹率為44.2％，對20世紀80年代巴西經濟產生了嚴重的負面影響。

進入20世紀80年代以后，巴西經濟開始出現滑坡，1980－1989年，巴西GDP有5年出現負增長，10年內年增長率僅為2.2％，遠低于20世紀60年代和70年代的經濟增長率，但通貨膨脹率卻逐漸失去控制，1980－1985年，巴西年均通貨膨脹率為343％，1986年以后，巴西通貨膨脹形勢迅速惡化，甚至還出現4位數的通貨膨脹率(見上圖)。

二、巴西惡性通脹產生根源及治理

巴西出現惡性通脹的主要原因如下：

1、政府財政開支龐大。一方面巴西政府為公務員提供相對優厚的待遇；另一方面巴西政府為了發展經濟，加大了政府投資，由此導致巴西的財政赤字高達GNP的8％－12％。在缺少其他資金支持的前提下，巴西政府被迫依靠發行貨幣來彌補財政赤字，因此巨額財政開支是造成巴西惡性通貨膨脹的主要原因之一。

2、貨幣發行量過多。為了拉動經濟發展，巴西政府大量發行信貸，推動企業投資，而巨額財政赤字也有賴于發行貨幣來支持，因此巴西的貨幣發行保持高速增長。這兩個原因均表明，巴西惡性通脹源于貨幣嚴重超量發行。如下表所示，巴西惡性通脹與其貨幣發行增長速度幾乎完全相對應，這印證了弗里德曼的那句話：“通貨膨脹問題本質上是貨幣現象”。

由于巴西惡性通脹源于流動性嚴重過剩，治理惡性通脹的關鍵便是消除過多的貨幣供給。1986年，巴西開始不斷推出改革措施，前后總計推出6個反通貨

膨脹政策，其中較成功的有克魯扎多計劃和雷亞爾計劃，克魯扎多計劃主要包括：廢除原有貨幣，以克魯扎多代替克魯賽羅，新舊貨幣的幣值之比為1:1000；繼續采用固定匯率制度，確定新貨幣兌美元的匯率為1美元=13.84克魯扎多；凍結物價水平，凍結期限為1年；凍結工資水平；取消浮動利率的國庫券，發行固定利率的國庫券；取消指數制，改變工資和物價基于預期通貨膨脹率調整的指數制；建立失業保險制度。這一計劃基本涵括了經濟生活的主要方面，有效消除了市場對通貨膨脹的預期，實施以后通貨膨脹率迅速下降。但是1986年年末及以后，巴西通貨膨脹速度進一步加快，標志克魯扎多計劃的失敗。1993年12月，巴西又制定了《雷亞爾計劃》，該計劃包括：壓縮財政開支以削減財政赤字；出臺貨幣價值參照指數，以此作為工資和產品價格變動的基礎；廢除克魯扎多，發行新貨幣雷亞爾，新舊貨幣幣值之比為1:2750，同時實施釘住美元的固定匯率制度。《雷亞爾計劃》在巴西取得了顯著效果，自1995年開始，巴西通貨膨脹率顯著回落，1996年巴西的通貨膨脹率已經下降到兩位數，此后繼續下降，到2007年第3季度進一步降低至4.01％，這標志巴西的反通脹政策目標基本實現。

三、對中國的啟示

同為發展中國家，巴西和中國政府都有加快發展經濟的需要。巴西政府為了加快經濟發展，不顧貨幣發行紀律，濫發貨幣，導致經濟體系的流動性嚴重過剩，使經濟體系連續數十年出現惡性通貨膨脹。最終巴西政府經過兩次發行新貨幣，連續實施治理通貨膨脹的各種措施，才最終解決這一嚴重問題。當前，中國面臨的通脹形勢遠比巴西復雜。從國際經濟和金融形勢看，美、日在次貸危機和地震危機沖擊影響下，實施量化寬松貨幣政策，通脹輸出殃及眾多國家；從國內經濟形勢來看，中國政府為應對危機，貨幣政策也過于寬松，信貸投放、政府投資規模一再膨脹，成為中國當前通脹勢頭抬升的重要影響因素；從國際貨幣體系來看，次貸危機后世界儲備貨幣美元的信譽已經遭到極大損害，歐元區經濟問題不斷，短期內歐元仍然難撼美元國際地位，而中國經濟持續快速增長，國際市場對人民幣需求不斷抬升，加上中國政府的外匯集中管理政策，使得國際投機資金押寶人民幣升值，熱錢進出不僅規模增加，頻率也在加快，由此導致外匯占款數額不斷攀升。這些因素均表明中國治理當前通貨膨脹的難度不可低估。但是，巴西的經驗和教訓對中國通脹治理仍然具有重要的啟示意義。

(一)嚴明貨幣發行紀律

巴西經濟體系出現惡性通貨膨脹的原因之一是貨幣發行過多，當經濟體系無法吸收過多的流動性時，通貨膨脹現象就不可避免。在通貨膨脹治理方面，巴西采取的通貨膨脹讓政策取得了較好效果，Knight認為，清晰的通貨膨脹目標至少具有三個突出優點：提高政策透明度，使公眾更好的理解中央銀行的政策目標；前瞻l生通貨膨脹目標使政策制定者在平滑沖擊時，貨幣政策不會過度反應；通貨膨脹目標制還會促使中央銀行負責，提高其政策的可信度。同時，要求政府采取可持續的財政政策，首先要禁止中央銀行自動為財政赤字融資。

對于中國而言，要治理通貨膨脹就必須控制貨幣發行量。歷史上中國曾經由于貨幣供給過多而引起了明顯的通貨膨脹。當前因國內外多種因素引起的流動性過剩仍然是中國通貨膨脹上升的主要原因。因此，中央銀行必須嚴格控制社會信用投放總量，要限額發行現鈔，同時綜合采用數量和價格工具，強化公開市場操作工具的政策效果，建議央行以GDP增長速度為基礎，適當考慮通脹因素和貨幣流通速度，綜合決定廣義貨幣供給M2的增長速度。按照當前經濟發展態勢，筆者認為M2增長率以15％左右為宜。

(二)科學調節財政資金收支

巨額財政赤字及由此導致的貨幣發行過多是巴西出現惡性通貨膨脹的一個重要原因，但是財政赤字不是中國通貨膨脹的主要原因。2l世紀以來，中國經濟進入了持續快速增長通道，稅收高速增長彌補了不斷擴大的財政支出，財政赤字規模十分有限。但是隨著財政收入激增，中央和地方政府的財政儲蓄也快速增長并沉淀于金融體系，成為信貸擴張的重要基數。、

此外，各級政府為了拉動經濟增長，以財政資金和銀行融入資金大規模直接投資，也成為需求拉動型通脹的重要推動力。為此，建議我國政府把握經濟周期的繁榮階段，加速完善社會保障體系建設，特別是養老保障體系的建設，并綜合考慮企業生產經營環境的變化，科學調節中小型企業稅負，以提高企業活力和經濟運行質量，減少金融體系沉淀的財政資金，間接降低社會信貸擴張基礎。

(三)稅收和匯率等多種政策搭配使用

巴西在治理惡性通貨膨脹時，綜合采用了價格管制措施、匯率政策、財政政策和貨幣政策，以連續多次改革才實現了穩定物價的政策目標。當前中國經濟體系的流動性過剩已經逐漸導致通貨膨脹率日漸上升，必須多管齊下，采取有效措施預防通貨膨脹繼續上升危及中國經濟的健康發展。

適當提高人民幣匯率彈性是當前中國政府的重要選擇之一。自從中國第二次匯改以來，人民幣對外匯率重新進入單邊升值通道，這種傾向使得大量境外資金流入中國，短期內不僅增加了人民幣升值的壓力，在當前的匯率政策下也迫使央行投放本幣穩定匯率，央行固然可定期在公開市場發行票據沖銷外匯占款，但其不斷擴大的規模和不斷提升的沖銷成本也將使央行在長期中操作空間越來越小，最終影響到經濟體系的貨幣存量，因此建議央行提升人民幣對各種貨幣的匯率彈性，改變單邊升值預期，遏制境外資金流入。

篇3

關鍵詞：通貨膨脹；經濟增長；政策優化

中圖分類號：F0文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2014）16-0015-02

引言

自中國實行開放的經濟政策以來，通貨膨脹問題也伴隨著經濟的增長而周期性的出現，并且中國目前正處于通貨膨脹時期，居民深刻地感受到物價的飛漲，貨幣購買力的下降，如果國家不及時地采取有效的措施來控制目前的通貨膨脹，它很可能會發展成惡性通貨膨脹，給國家的宏觀經濟造成巨大的災難。而貨幣政策是治理通貨膨脹的最重要的，最有效的手段之一，在中國經濟運行中的認識和運用逐步得到發展。所以說在認清當前的宏觀經濟形勢下，如何控制通貨膨脹進一步威脅中國的經濟環境，對于中國未來經濟的健康快速發展，具有重要的現實意義。同時，近幾年，特別是美國爆發了次貸危機之后，貨幣政策在治理通貨膨脹方面的效果成為國內外討論的熱點。如何從前幾次治理通脹的經驗，更好地運用貨幣政策，來防止中國通貨膨脹進一步惡化，保持經濟良好、穩定增長，是本文探討的重點問題。

一、變量選取

通貨膨脹指在一段時間內物價持續、普遍地上漲的現象。引發通貨膨脹的因素有很多，包括非貨幣性因素和貨幣性因素。了解經濟變量怎樣影響通貨膨脹，對于更有效地運用貨幣政策來治理當前形勢下的通貨膨脹，具有一定的現實意義。本文通過Eviews4.0軟件，引發通貨膨脹的幾個經濟變量進行實證檢驗。

由于中國金融體制改革的原因，1993年前后中國貨幣發行量的統計口徑發生了變化，1993年之前是國家銀行與農村信用社的統計口徑，1993年之后為央行明確的口徑，這就造成了前后數據不具有可比性。1994年以前，中央銀行或政策采取直接跳空手段，貨幣政策的類型表現為擴張與精索政策的循環交替，而在1994年以后中央銀行開始逐漸采取間接地調控手段，因此本文將1995―2012年為樣本區間，GDP增長率、貨幣發行量m2、通貨膨脹率π、外匯儲備fr、存款利率i的數據均來源于國家統計局數據庫。

二、實證分析

實證分析結果（見下頁表）。

得到以下方程：π=0.192854m2+0.1938102gdp+1.178217fr-

0.486601i-29.44848

（4.190397）（2.684085）（3.901466）（-3.651314）

括號內是回歸系數的t檢驗量。在lu此回歸方程中，m2、gdp、fr、i前的系數表示廣義貨幣發行量、經濟增長率、外匯儲備以及存款利率對通貨膨脹率的影響大小。

（一）擬合優度檢驗

由下頁表可以看出，本回歸的可決系數R2=0.968618，接近于1，說明所建立的模型整體上對樣本數據擬合地較好，即解釋變量能對被解釋變量95%的離差作出解釋。

（二）顯著性檢驗

針對原假設H0∶β1=0、備擇假設H1∶β1≠0進行檢驗。由下頁表可以看出，M2的參數0.192854的t值為4.190397，取α=0.05，查t分布臨界值表，得t

0.025（17）=2.110，所以|t

（0.225347）|>

t

0.025（17），所以拒絕原假設，接受備擇假設：GDP的參數0.1938102的t值為2.684085，所以|t

（1.595713）|>t

0.025（17），也拒絕原假設，接受備擇假設；FR的參數1.178217的t值為3.901466，所以|t

（1.178217）|>

t

0.025（17），拒絕原假設，接受備擇假設；i的參數-0.486601的t值為-0.3651314，所以|t

（-0.3651314）|>t

0.025（17），拒接原假設，接受備擇假設。同時表明經濟增長率、廣義貨幣發行量、外匯儲備和存款利率都對通貨膨脹有影響，但貨幣發行量對通貨膨脹的影響較大。

（三）方程的經濟學意義

由方程可以看出，GDP、M2和FR的系數為正數，說明經濟增長率、廣義貨幣發行量、外匯儲備與通貨膨脹率是正相關的關系，即在不考慮其他影響因素的前提下，GDP增長越快，貨幣發行量越大，外匯儲備越高就越容易發生通貨膨脹。而存款利率i的系數為負數，說明利率與通貨膨脹負相關，利率越低，通貨膨脹率越高。

結論

結合以上分析，要進一步的控制通貨膨脹，首先，在控制貨幣發行量的同時，也要控制基準利率的水平。其次，把握調控力度，避免通貨膨脹與通貨緊縮的交替出現，造成經濟環境的巨大波動。第三，要時刻把穩定物價作為治理通貨膨脹地首要目標，營造合理、良好的經濟運行狀態，促進經濟又好又快發展。第四，完善金融市場，創新貨幣工具手段，多渠道的作用于市場控制通脹。第五，減少外匯儲備量，同時要控制人民幣的升值的速度。最后，央行要增加貨幣政策的透明度，減少公眾對通脹預期的不穩定性。本文的創新之處是通過國家對兩次通貨膨脹所實施的貨幣政策進行分析，趨利避害，優化當下的貨幣政策，從而可以取得更好的通貨膨脹的治理效果。不足之處在于，由于數據資源有限和本人所掌握的知識的欠缺，對于影響通貨膨脹因素的實證分析還有待進一步的豐富和完善。

A Brief Analysis on How to Prevent Future Inflation

WANG Ying

（Nanjing University，Nanjing 210008，China）

Abstract：According to the National Bureau of Statistics data show that，since January 2011，China’s consumer price index （CPI）rose 5.0 percent.Among them，consumer price index （CPI）in March rose 5.4 percent，which have been more than the previous market expectations and setting a new high level of 32 months.Inflation is expected to significantly increase the same to the upward pressure on prices.They are becoming the primary concern of the impact of macro-economic growth and social stability.Monetary policy is one of the best way to curb inflation.This passage demonstrates the impact of the money supply，the growth of economy with the inflation through empirical analysis.Then，analyzing two serious inflation after reforming and opening up and concluding the advantages and disadvantages of monetary policy.Becauuse there are many similarities between the current and the previous two，we can optimize the current monetary policy to achievebetter effect according to theprevious experience.

Key words：inflation；economic growth；policy optimization

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［關鍵詞］通貨膨脹 成因 治理

［中圖分類號］F822.5 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1009－5349（2012）04－0134－01

引言

通貨膨脹是指在一定時期內，在紙幣流通情況下，貨幣的供應量超過了流通中實際所需要的貨幣量，使每單位的紙幣所代表的價值減少，從而引起貨幣貶值和物價普遍持續上漲的一種經濟現象。貨幣主義創始人弗里德曼認為，通貨膨脹是一種貨幣現象，是由于較多的貨幣追逐較少的商品造成的。目前國際上通行的衡量通貨膨脹的價格指數有消費物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)和GDP平減指數。最常用的是消費物價指數(CPI)，它是判斷通貨膨脹的主要依據。根據國家統計局的統計數據，2011年我國CPI上漲幅度大大超過了近年來的同期水平，2011年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲4.1%。其中，城市上漲4.1%，農村上漲4.1%；食品價格上漲9.1%，非食品價格上漲1.9%；消費品價格上漲4.9%，服務項目價格上漲2.0%。全國居民消費價格總水平環比上漲0.3%。其中，城市上漲0.3%，農村上漲0.3%；食品價格上漲1.2%，非食品價格下降0.1%；消費品價格上漲0.5%，服務項目價格下降0.2%。2011年，全國居民消費價格總水平比上年上漲5.4%。

一、我國當前通貨膨脹產生的原因分析

（一）成本推動引起通貨膨脹

成本推動型通貨膨脹是由于提高工資或者是市場壟斷力量提高生產要素價格，致使生產成本增加而引起物價水平普遍持續上漲的一種經濟現象。其中，由于提高工資而引起的生產成本增加的情況又稱為工資推動型通貨膨脹；由于生產要素價格壟斷而導致的生產成本增加又稱為利潤推動型通貨膨脹。隨著中國經濟的快速發展，勞動力成本的提高已十分明顯。

（二）需求拉上導致通貨膨脹

所謂需求拉上型通貨膨脹，就是在經濟運行中商品和勞務的總需求超過了總供給，即“太多的貨幣追逐較少的貨物”，從而導致貨幣貶值，物價普遍的持續上漲。目前世界市場上由于石油價格的上漲，導致西方一些國家加大對大豆等的需求，使國際市場上的糧食價格不斷上漲，從而引起國內糧食價格的上漲，進而引發通貨膨脹。

（三）固定資產投資增長過熱

近十年來，我國GDP增長迅速，而這樣高速的經濟增長主要是通過固定資產投資的增長來實現的。但是，固定資產投資的過快增長會導致相關商品價格過快上漲，從而引發嚴重的通貨膨脹。

（四）人民幣不斷升值的影響

2005年中央銀行開始宣布實行新的匯率制度，這就進一步增大了人民幣匯率浮動的幅度，導致人民幣持續升值。無論是人民幣升值導致熱錢大量流入，還是外匯儲備的不斷增加，都會導致貨幣供應量的擴大，從而引起貨幣貶值、物價上漲。

二、抑制我國當前通貨膨脹的對策建議

（一）發揮多種貨幣政策的群聚效應

針對我國目前物價持續上漲的情況，有關部分采取了一些貨幣政策來進行調整。盡管這些措施對緩解目前的通貨膨脹取得了一定的效果，但也產生了許多問題。因此，央行應該實施多種貨幣政策的組合，在繼續提高存款準備金率的同時，還可以提高再貼現率，減少銀行體系的準備金量，從而減少貨幣的供給。只有充分發揮貨幣政策的群聚效應，使存款準備金率、公開市場業務和再貼現率的作用有效體現，才能更好地解決目前我國較高的通貨膨脹率問題。

（二）完善宏觀調控體系，轉變經濟發展方式

GDP增長率的高速增長主要是由于固定資產投資增速過快造成的。針對局部地區出現高耗能行業盲目擴張的現象，要綜合采取經濟、法律和必要的行政手段，不斷加大對高耗能行業的結構調整力度，實行更加嚴格的市場準入標準，促進產業結構優化升級。

（三）建立健全社會保障制度，完善國民收入分配體系

社會保障是社會安定的重要保證，是經濟運行的“調節器”，是構建社會主義和諧社會的重要內容。長期以來，我國財政對社會保障的投入相對不足，要解決這一問題，關鍵在于調整國民收入占GDP的比重，特別是要提高農民和低收入群體的收入，逐步提高勞動報酬在初次分配中的比重。

（四）加強國際經濟運行監測，提高治理通貨膨脹有效性

改革開放以來，隨著中國逐步走向世界，中國的經濟發展越來越受到國際經濟發展狀況的影響。我國目前的糧食價格上漲與國際市場上對大豆等需求的增加有關。因此，要建立對國際經濟運行的預警系統，加強對國際經濟運行的監測，防止由于國際因素對國內經濟產生不利影響。

通過膨脹是一種復雜的貨幣現象，它會對我國的經濟發展、社會穩定以及廣大人民群眾的生活產生重要影響。因此，要通過采取有效措施，科學合理地解決我國當前存在的通貨膨脹問題，以保持經濟平穩較快發展，為構建社會主義和諧社會創造有利條件。

【參考文獻】

[1].政府工作報告[M].北京:人民出版社,2012.

[2]高鴻業.西方經濟學[M].北京:中國人民大學出版社,2004.

[3]季偉杰.中國式通貨膨脹的成因及治理[J].金融與經濟,2008(2).

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【關鍵詞】外匯儲備 通貨膨脹 基礎貨幣

一、引言

自改革開放以來，中國經濟飛速發展，國內生產總值由改革前3645億元到2012年519322億元，將近143倍的增長，使我國的經濟水平有了質的飛躍。然而經濟的高增長也帶來了高通脹水平的嚴重代價，直到現在，我國始終都沒有擺脫通貨膨脹的困擾。針對當前的通貨膨脹，一種比較新穎的觀點是認為當前通貨膨脹屬于外匯推動型通貨膨脹。近年來，我國外匯儲備持續增多，截止到2013年3月份，我國外匯儲備余額已達3.44萬億美元。又由于實行結售匯制度，由中央銀行統一實行外匯結算，導致央行釋放大量貨幣流動性，使國內貨幣總需求大于總供給，并最終推動一般物價水平上漲。基于這一認識，外匯推動型通貨膨脹越來越受到人們的高度認可。

二、相關文獻綜述

針對我國近十年來的通貨膨脹成因，國內學者給出了許多不同的看法。劉世錦（2008）認為，食品價格的大幅上漲會加劇成本推動的壓力，所以當前我國通貨膨脹是成本推動型通貨膨脹。孫莉、張萍（2010）則認為我國的通貨膨脹是一種貨幣現象，市場中流通中的貨幣超過了實際交易需要，推高了商品的價格。以上觀點都是針對物價上漲的國內因素加以分析的，還有一些學者致力于研究引起物價上漲的國外因素。其中，越來越多的學者開始注意到外匯儲備這一因素，認為外匯儲備可以通過影響貨幣供應量來影響物價。張鵬、柳欣（2009）采用實證分析，得出外匯儲備與基礎貨幣、基礎貨幣與物價指數、外匯儲備和物價指數分別存在著單向因果關系，并進一步得出結論，外匯儲備的增加會導致通貨膨脹。楊緬昆（2011）則基于理論和現實情況，認為我國當前通貨膨脹的主要成因是近年來外匯儲備的持續增多，央行被迫發行的貨幣促進了物價水平的持續上漲，并得出我國的通貨膨脹屬于外匯推動型的結論。

目前關于外匯儲備和通貨膨脹的文獻幾乎都暗含了“外匯儲備增加——貨幣供應量增加——物價上漲（通貨膨脹）”的傳導途徑。本文在繼承相關文獻優秀思想的基礎上，又結合當前背景對現有文獻的研究思路進行補充和創新，主要通過理論論證對外匯儲備與通貨膨脹的關系進行分析。

三、對外匯儲備與通貨膨脹關系的理論分析

1997年受亞洲金融危機影響，在經濟緊縮的同時，物價也相應走低。直到2000年以后，我國才基本擺脫改革政策以及金融危機的影響，物價開始正常浮動，但從2007年開始我國物價指數又開始上揚，一再高攀，并在2008年達到近十年以來的物價高峰，月度居民消費價格指數甚至達到8.5%。2009年由于美國次貸危機引起的全球金融危機，導致世界經濟低迷，總需求減弱，物價指數急劇下跌，但這并沒有改變物價指數上漲的總體走勢，從11月份CPI就又開始反彈，到目前為止，物價指數也一直處于高位。

而我國外匯儲備自1993實行匯率體制改革以來持續增加，呈直線上升走勢，尤其是2001年加入世貿組織以來，外匯儲備每年平均以29.01%的速度增加。2006年2月，我國外匯儲備規模為8537億美元，首次超過日本，位居全球第一。然而在外匯儲備如此快速積累的同時，我國廣義貨幣供應量也在以前所未有的瘋狂態勢增長。2000年以來，廣義貨幣供應量（M2）平均每年增長17.98%，相當于年均國民生產總值的2倍。外匯儲備與貨幣發行量的同步增長絕非巧合，而且與當前的通貨膨脹也必定存在影響關系。

從通貨膨脹的本質來說，就是流通中的貨幣遠遠超出了實際需要，過多的貨幣追逐較少的商品，在供給不變的情況下，商品價格必然上漲。近些年中國外匯儲備持續增加，由于國家集中管理外匯儲備，在外匯市場進行干預沖銷，進而使央行的貨幣發行中有很大一部分都是被動投放的，被動投放的貨幣量形成市場中過剩的流動性，引發通貨膨脹，總結起來原因有如下幾點：一是國際貿易中經常項目和資本項目保持雙順差，而我國自1994年外匯體制改革以來，一直實行強制結售匯制度，銀行為了持有大量的外幣必須保證足夠的人民幣進行兌換。隨著外匯儲備的增多，央行只能靠新發行人民幣來保持頭寸，這種新增發的人民幣就叫做基礎貨幣，也稱作基礎貨幣，在商業銀行的派生存款作用下，基礎貨幣被貨幣乘數無限放大，表現為廣義貨幣量的增加，導致的最終結果是貨幣增加，物價上漲。二是自匯改以來人民幣單邊升值幅度明顯，波動彈性也日益增強，中國政府為了控制這種升值預期，在外匯市場上進行對沖操作，不斷買入外匯，拋出人民幣，這種做法不但增導致外匯儲備進一步增加，而且直接增加了流通中的人民幣數量，引發通貨膨脹。三是伴隨著外匯儲備的增加以及人民幣升值的壓力，國際游資紛紛涌入中國，熱錢的流入反過來又會刺激外匯儲備增加，進而引發通脹壓力。很顯然，外匯儲備的變動確實會對物價水平產生影響。

四、結論與啟示

雖然中央銀行可以通過制定貨幣政策沖銷由外匯占款引起的基礎貨幣增加量，進而削弱外匯儲備增加的通貨膨脹效應。但開放經濟條件下，隨著我國貿易的不斷深化與資本市場的不斷開放，外匯儲備的量勢必會越來越多，央行對沖操作的作用也會不斷減小，甚至還會限制到央行貨幣政策的獨立性，影響我國經濟結構的調整，并加劇通貨膨脹。所以，有必要改革外匯管理體制并有效利用外匯儲備，減緩通貨膨脹的壓力。對當前外匯推動型通貨膨脹的治理給出具體建議如下：

第一，加快人民幣匯率機制改革，加強外匯儲備管理。我國匯率制度的缺陷導致匯率的波動不能真正體現外匯市場上的供求變動，匯率對資源的配置作用扭曲。要進一步改革人民幣匯率的市場化形成機制，嚴格加強資本金融項目的監督管理，以防國內經濟受到國外資本的沖擊。

第二，實行“藏匯于民”政策。即按照自愿原則將部分外匯保留在企業和個人手中。將一部分外匯藏于民間，有助于我國外匯儲備規模在一定程度上得到縮減，從而分散了諸多投資風險，減緩了通脹壓力。

第三，協調相關部門共同治理。對外匯推動型通貨膨脹的治理，僅憑中央銀行的貨幣政策很難取得成效。只有相關部門共同合作，將調整我國的對外經濟政策作為切入點，才能對當前通貨膨脹進行標本兼治的治理。

參考文獻

[1]楊緬昆.論外匯推動型通貨膨脹及其治理[J].統計研究，2011.

[2]張鵬.我國外匯儲備變動對通貨膨脹的影響[J].世界經濟研究，2009.

[3]高瞻.我國外匯儲備、匯率變動對通貨膨脹的影響[J].國際金融研究，2010.

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關鍵詞：利率；加息；通貨膨脹

中圖分類號：F83文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）09-0068-02

中國人民銀行25日晚宣布，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。2010年從1月18 日開始，央行先后五次提高銀行存款準備金，調整后大型金融機構準備金率已達到17.5%，無論是調整幅度、調整后高度，還是頻次都是空前的。但是通脹趨勢并沒有緩解，10月份CPI指數達到4.4%，11月份CPI指數達到5.1%，超越了紅色警戒線。央行不得已動用利率杠桿。那么在目前時局下加息是否合適，是不是唯一選擇呢？

一、加息的利與弊

利率是指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率，它具有以下經濟功能：聯系國家、企業和個人、溝通金融市場與實物市場、連接宏觀經濟與微觀經濟的中介功能；對國民收入進行分配與再分配的分配功能；協調國家、企業和個人三者利益的調節功能；推動社會經濟發展的動力功能；把重大經濟活動控制在平衡、協調、發展所要求的范圍之內的控制功能。

利率的作用正是通過上述五種功能發揮出來的。而利率之所以具備這些功能，是因為利率可以直接影響人們的經濟利益。由此，利率發揮“經濟杠桿”的功能，表現在以下幾個方面：（1）在宏觀經濟活動中通過影響儲蓄收益可以調節社會資本的供給，例如提高利率可以增加居民儲蓄；（2）通過對投資成本的影響可以調節社會投資總量和投資結構，例如提高利率會減少社會投資總量，而差別利率可以調節社會投資結構，總儲蓄和總投資的變動將影響社會總供求；（3）在微觀經濟活動中，利率可以通過影響企業的生產成本與收益發揮促進企業改善經營管理的作用；（4）通過改變儲蓄收益對居民的儲蓄傾向和儲蓄方式的選擇發揮作用，影響個人的經濟行為。

但是加息是雙刃劍，其消極作用也很大：首先，上調利率使得銀行可貸資金減少，銀行資金運用受限，這對銀行利潤的影響較大，畢竟國內銀行存貸收益占到70%以上，短期內中間業務的收入占比是不可能大幅提高的。其次，對企業而言，上調利率直接增加了企業的資金使用成本，降低了企業的利潤率，尤其對于長期處于融資渠道不暢的中小企業而言，上調利率更是致命的。大部分中小企業成長較快，底子薄但資金需求大，極度缺乏資金。而這些市場主體是中國經濟持續快速發展的重要力量，所以上調利率很可能影響整個經濟的景氣度。再次，上調利率將會加劇國際游資即“熱錢”的流入，加劇國內流動性過剩局面，增加通脹壓力和經濟運行風險。最后，對于個人而言，上調利率使得房奴的月供增加了，生活壓力加大，加息對于消費的抑制作用使得長期偏弱的國內消費更是雪上加霜，也影響了宏觀經濟的發展。

二、通貨膨脹的概念及目前通貨膨脹形成的原因

1.概念。通貨膨脹（Inflation）是指紙幣的發行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲的狀況。通貨膨脹是紙幣流通條件下特有的一種社會經濟現象。

理解這一定義應特別注意兩點：（1）通貨膨脹不是指一次性或短期的一般價格水平的上漲，而是持續上漲。（2）通貨膨脹不是指個別商品價格或某個行業商品價格的上升，而是價格的總水平。

2.通貨膨脹的后果。從不同的角度來看，通貨膨脹對一國國民經濟發展的影響有：（1）對經濟發展的影響。通貨膨脹的物價上漲，使價格信號失真，容易使生產者誤入生產歧途，導致生產的盲目發展，造成國民經濟的非正常發展，使產業結構和經濟結構發生畸形化，從而導致整個國民經濟的比例失調。（2）對收入分配的影響。通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。（3）對對外經濟關系的影響。通貨膨脹會降低本國產品的出口競爭能力，引起黃金外匯儲備的外流，從而使匯率貶值。

3.通貨膨脹的原因。紙幣是一種純粹的貨幣符號，沒有價值，只是代替金屬貨幣執行流通手段的職能；紙幣的發行量應以流通中需要的金屬貨幣量為限度，如果紙幣的發行量超過了流通中需要的金屬貨幣量，紙幣就會貶值，物價就要上漲。因此，紙幣發行量過多引起的貨幣貶值、物價上漲，是造成通貨膨脹的直接原因。通俗一點說，大致一是流入市場的錢太多了，錢多了，物價自然上漲；二是生產短缺，物價上漲。反正，錢不值錢了，就可以認為是通貨膨脹了。

可是，眼下中國的錢多了嗎？當然很多，據有關專家的說法，近年央行光是超發就達43萬億之多，且形象地指出“央行貨幣超發的結果，多余的錢在市場中亂竄”，但這些錢再“亂竄”，也并不在老百姓手中。那么，中國的錢在誰手中呢？大概一是集中于政府，主要用于基礎設施建設；二是在富人手中。不過，這似乎都不構成通貨膨脹的理由，因為，政府的投資主要用于工程建設等大宗交易，這與眼下以食品為主的漲價關系不大。雖然富人財富巨大，但在中國的富人的占比是很小的，據統計，在中國0.4%的富翁家庭占有70%的國民財富。而且，富人的消費重點在于奢侈品，而對普通日用消費品的需求和消費是極其有限的，因此，富人雖錢多但也是夠不成通貨膨脹的。

而普通百姓的需求和消費，主要集中在衣食住行等生活必需品上面，特別是食品。因此，普通老百姓手里是否有錢才是決定物價漲跌的主要因素。但是，普通百姓手里錢多嗎？其實這兩年，百姓收入并沒有較大增長。可見，導致目前通貨膨脹的原因，肯定不是老百姓手里有錢！

那么，造成通貨膨脹的原因究竟是什么？思索再三，認為主要有如下幾個：一是原因。據有關分析稱，借著人民幣升值之際，境外資金大舉進入中國資本市場，一定程度推動貨幣流通過剩，從而推高物價；二是商品的中間流通環節原因。現在的食品類商品也成為中間商囤積的對象，甚至形成一定的壟斷，加之游資的肆意炒作，如前期大蒜、綠豆等大漲價就是明證；三是農產品的上游商品漲價，比如農藥、化肥、汽油柴油和勞動力價格的上漲，尤其燃油的長期高價機制，導致生產成本的居高不下；四是忽視農業生產。由于熱衷于推進城市化進程，過度鼓勵農民進城，城市規劃區內房地產圈地以及市政設施占地，農村也在到處搞所謂工業化，特色化等等，削弱了蔬菜和農作物生產能力，導致了一定的農產品緊缺；五是借題發揮，跟風漲價。商家、廠家，當然信奉利益至上，一看市場上物價上漲，則立即跟風提價，投機炒作。

4.治理通貨膨脹的一般措施。西方國家抑制通貨膨脹的主要措施一般是通貨緊縮和收入政策。通貨緊縮就是從流通中回籠一部分過多的紙幣，通常采用的辦法是：（1）增加稅收。（2）提高貼現率和減少信貸總額。

通過這些辦法抑制總需求，使之接近于總供給，從而抑制通貨膨脹。

收入政策主要是通過限制工資、物價的上升來抑制通貨膨脹，采用的辦法主要是：（1）頒布價格指導線。（2）以減稅等手段刺激企業實行低價。（3）對工資、物價實行強制性的控制或管理。

在西方國家的經濟發展過程中，這些措施的采用，在一定程度上抑制了通貨膨脹；但是，由于資本主義國家采取措施的目的不在于從根本上抑制或消除通貨膨脹，而只是把它作為對通貨膨脹實行國家壟斷資本主義調節的一種手段；因此，其結果不但不能真正抑制或消除通貨膨脹，相反卻進一步加劇了通貨膨脹。

三、加息對治理通貨膨脹不是在任何時候下都是最好的選擇

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關鍵詞：通貨膨脹 生產價格指數 消費價格指數 通貨膨脹率 通貨膨脹是一種世界性的經濟現象，一般認為通貨膨脹（Inflation）指紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續普遍上漲的現象。

一、 通貨膨脹的類型

按照價格上升的速度區分：爬行的通貨膨脹（每年物價上升比例在1%～3%之內）、溫和的通貨膨脹（每年物價上升比例在3%～6%之間）、嚴重的通貨膨脹（每年物價上升比例在6%～9%之間）、飛奔的通貨膨脹（每年物價上升比例在10%～50%以下）、惡性的通貨膨脹（每年物價上升比例在50%以上）。

按照人們的預料程度區分：未預期到的通貨膨脹、預期到的通貨膨脹。

按照通貨膨脹的成因不同區分：需求拉動通貨膨脹、成本推進通貨膨脹、需求拉動與成本推動相互作用下的通貨膨脹、結構性通貨膨脹。

二、 通貨膨脹的特點

經濟學上，通貨膨脹率為：物價平均水平的上升速度（以通貨膨脹為準）。在實際中，一般不直接、也不可能計算通貨膨脹，而是通過價格指數的增長率間接表示。由于居民消費價格指數是反應商品經過流通各環節形成的最終價格，最全面地反映了商品流通對貨幣的需要量，因此，世界各國基本上均用消費者價格指數（CPI）反映通貨膨脹的程度。通過價格指數的增長率來計算通貨膨脹率，價格指數可采用消費者價格指數（CPI）、生產者價格指數（PPI）、GNP折算價格指數。通貨膨脹的特點如下：

1、熱錢的流入：人民幣升值預期、外匯占款的不斷攀升致使央行被動增加流動性，致使物價水平攀升；

2、輸入型通脹：大宗商品等價格的上升致使多數企業生產成本上升，從而引發終端消費品和投資品價格的上升；

3、結構型通脹：部分如房地產、資源類行業過熱，但傳統行業投資不足，產品價格向終端傳導困難（如服裝、外貿代工品等）。

三、 通貨膨脹的影響

提起通貨膨脹，人們往往視為公敵。然而，通貨膨脹的影響需要我們客觀進行分析。如果通貨膨脹是平衡的，所有的價格，包括各種產品和勞務、各種生產要素及各種債務的價格都是按相同比例變動的，則價格總水平的變動不會使任何人受到傷害，也不會得到好處。如果通貨膨脹是完全預期的，可以預先采取某些措施抵消通貨膨脹的影響。但是通貨膨脹通常是不平衡的，多少總會造成影響。一般來說通脹的影響體現在這幾個方面：1.通貨膨脹對收入和財產的再分配的影響。對大多數人來說工資是主要收入。工資的增長率慢于通貨膨脹或者滯后于通貨膨脹，則人們的收入就會受到損失，雇主就會得到好處。對于債務人來說，急劇增長的通貨膨脹會使債務人得益，而使債權人受損。對于擁有較多房產、黃金或實物財富的人可能在通貨膨脹中受益，而手持現金較多的人則會遭受損失。對于發行債券、國債的政府來說，受益要超過居民。2.通貨膨脹對產量和就業水平的影響。通貨膨脹使得市場非常不穩定，導致購買力和投資的下降，產量隨之下降，然后帶來更高的失業率。3.通貨膨脹對中小企業的影響。首先，經營成本上升，通貨膨脹最直接的影響就是生產資料價格的上漲，使企業成本增加。減少了企業的利潤空間，增加了經營難度。 其次，貸款難度加大，通貨膨脹的原因是流通中的貨幣過多，因而各國在治理通貨膨脹的時候一般都會采取緊縮銀根的政策。通過緊縮信貸，減少整個社會中流通的貨幣量。銀行提高貸款利率，提高貸款門檻，會給中小企業造成資金困難的局面。再次，其他財務風險，在通貨膨脹的環境下，企業的應收賬款會面臨著貶值，收回的難度也會加大，造成壞賬的可能性增加；此外，企業在進行重大投資時，其長期風險也會大大增加。

四、通貨膨脹的對策

從經濟運行的內在規律分析，通貨膨脹的根本原因是“錢多貨少”。西方發達國家不是緊缺經濟，市場長期處在商品供給相對過剩、需求相對不足的狀況，但是仍然會出現通貨膨脹。當前我國經濟中貨幣流動性過大，貨幣投放的速度過快，以及流動性大的貨幣（現金和活期存款）增長偏快，通貨膨脹的壓力在加大，存在著物價結構性上漲演變為明顯通貨膨脹的可能。因此，要防止這種可能變為現實。而防止通貨膨脹首先要把著力點放在防止經濟過熱上面，要把“防止經濟增長由偏快轉向過熱”和“防止物價由結構性上漲轉變為明顯的通貨膨脹”，同時作為宏觀調控的首要任務。

防止經濟過熱，主要應該采取適度從緊的貨幣政策，減少貨幣過多對固定資產投資和住宅需求、股票需求的拉動作用。目前，中國人民銀行已經多次采取緊縮銀根的措施，這對于防止通貨膨脹會起到積極的作用，但目前采取的措施見效還不是很快。因此，防止經濟過熱不僅要緊縮銀根，而且要從根本上解決資本及外貿雙順差的增長過度、企業利潤增長過度和政府土地開發過度這三個“過度”的問題。這三個問題的解決并非一朝一夕能夠見效。因此，經濟增長偏快要逐漸轉慢，經濟熱度要逐漸降溫。

對于第二個防止，也應該根據經濟發展中新的情況，采取新的措施。首先明確防止通貨膨脹要建立在防止經濟過熱的基礎上，只有經濟過熱的隱患被消除，物價穩定才有牢靠的基礎。其次要調整經濟結構，大力發展生產；提高農業綜合直補標準；穩定農業生產，保證價格上漲較多的農產品能滿足供應。第三要利用我國外匯儲備過多的優勢，擴大進口一些在國內市場價格高、國外市場價格低的商品，調節市場余缺，提高部分商品的出口稅，控制國內漲價商品出口。第四要加強市場監管，嚴厲打擊價格違法行為。加強對經濟適用房、普通商品房價格和廉租房租金的監管，落實和完善商品房價格管理政策。

在控制物價上漲時，需要引起特別關注的是：要處理好合理的物價上漲與防止通貨膨脹之間的關系。合理的價格改革、收入分配改革和價格上升是必須的。要把價格總水平上升幅度控制在合理的幅度內，不能以犧牲資源和環境為代價，換取經濟增長的高速度和物價的表面穩定。要實現有利于資源節約和環境保護的高增長和低物價，這是新的形勢下宏觀調控的難點。需要綜合運用貨幣、財政、國際收支和價格政策，尤其是要運用好外匯政策，處理好國內經濟與國際經濟的關系。

參考文獻：

[1]吳宏宇.探析當前我國通貨膨脹原因及對策[j].云南：時代金融，2011.21期

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關鍵詞：通貨膨脹；多元線性回歸；逐步回歸

中圖分類號：F820.5 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）04-00-01

一、引言

通貨膨脹的治理一直是一國宏觀經濟政策的重要目標。通貨膨脹率是各國央行普遍關注的名義變量之一。面對國際經濟環境的劇烈變化，中國的通貨膨脹形勢頗為嚴峻。國家統計局公布的經濟數據顯示，2013年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%。通貨膨脹的壓力沒有減弱，影響CPI的不確定因素仍然較多（易憲容，2012）。現實情況中，影響通貨膨脹的因素非常復雜，其中最為常見的產生機制有四種，即需求拉動、成本推動、通脹慣性和通脹預期。本文將構造計量模型，分析我國通貨膨脹的主要影響因素。

二、文獻綜述

菲利普斯曲線是解釋通貨膨脹的經典理論，它表明在通貨膨脹率和失業率之間存在一個權衡關系，這種關系被用于刻畫通脹的產生機制，預測通貨膨脹水平。除此之外，通貨膨脹成因的解釋還有貨幣主義學派和結構主義學派的理論。貨幣主義學派認為通貨膨脹本質是一種貨幣現象，貨幣供給的迅速增長會引起物價水平的上漲。結構學派從各部門經濟生產率不一致來解釋價格上漲的長期趨勢，以此來解釋通貨膨脹的成因。

國內學者采用不同的菲利普斯曲線模型和方法對中國的通脹變動展開研究。曾利飛等（2006）的研究表明影響我國通貨膨脹的主要原因是資本邊際成本和進口中間品邊際成本。韓劍（2009）基于擴展的菲利普斯曲線對全球產出缺口與中國的通脹變動研究發現1980-1993年中國與全球通脹變動的相關系數僅為0.325，而1994-2007年這一數字卻表明中國與全球的通脹變動的走勢正不斷趨于同步。

三、實證分析

（一）變量選擇

本文建立多元線性回歸模型，研究我國的通貨膨脹成因。文章分別從消費需求的拉動、成本推動、貨幣供應量、國際化過程中通貨膨脹的輸入來分析我國通貨膨脹的形成。選取的變量有居民消費價格總指數（CPI）、GDP同比增長率、食品價格指數、城鎮居民收入增長率、原材料、燃料、動力購進價格指數、固定投資增長率、人民幣匯率增長率、廣義貨幣供應量M2增長率、進口增長率。數據來源為《中國統計年鑒》和WIND數據庫，時間為1996-2011年。

（二）模型構造和數據分析

本文構造的多元線性模型為：

其中，為居民消費價格總指數（CPI），為GDP同比增長率，為食品價格指數，為城鎮居民收入增長率，為原材料、燃料、動力購進價格指數，為人民幣匯率增長率，為固定投資增長率，為廣義貨幣供應量M2增長率，為進口增長率。用EVIEWS5.0軟件進行多元回歸，得到該模型的擬合優度為0.85144，擬合度比較好。在顯著水平5%的情況下，F檢驗顯著，F統計量為5.014893；DW值為1.955863，不存在自相關，Prob（F-statistic）為0.023506。但是，t統計量的值只有是顯著的，其他變量t值都偏小，可能存在多重共線。

（三）逐步回歸

首先，逐個進行單變量線性回歸，、、、擬合度高，且通過了t檢驗，經濟意義也合理。就擬合度而言，的回歸方程是最優的，故以其為基本回歸方程。其次，將、和引入后，擬合優度和t檢驗值都比較高。但是的擬合度最高，所以將引入接下來的回歸。再次，在和的基礎上引入其他變量，和在擬合度和t檢驗方面比較高，經濟意義合理，但是的擬合度最高，所以將帶入接下來的回歸方程中。最后，在、和的基礎上引入其他變量，雖然顯著性得到了提高，但是t檢驗的結果都不顯著。

最終的回歸結果顯示：、和這3個解釋變量的擬合優度較高，無論是F檢驗還是t檢驗的結果都通過了10%的顯著性檢驗，方程的總體回歸結果顯著，且每個變量都具有合理的經濟意義，最后得到的回歸方程為：

四、實證結果及政策建議

本文構造多元線性回歸模型，采用逐步回歸的方法得出顯著影響我國通貨膨脹的因素有：GDP同比增長率、食品價格指數和廣義貨幣供應量M2增長率，得出的主要結論和政策建議有：

首先，GDP同比增長率上升1%，通貨膨脹率上升0.533470%。經濟快速發展會引起供應短缺以及各種成本上漲。國家應當通過減稅、補貼等措施提高原材料的供給。保持國內經濟政策的獨立性也是應對國際資源價格波動的有效途徑。

其次，食品價格指數上升1%，通貨膨脹上升0.193699%。這說明我國的通貨膨脹可能是由于食品需求的上升，而導致糧食價格主導型的通貨膨脹。治理目前通貨膨脹必須通過價格管制等措施進行總需求控制，合理調整消費需求結構。

最后，廣義貨幣供應量M2增長率上升1%，通貨膨脹上升0.203138%。按照貨幣主義的觀點，通貨膨脹的本質是一種貨幣現象。當貨幣供給增加超過了實際需要的貨幣量時物價上漲。因此，控制當前的通貨膨脹必須實施穩健甚至是緊縮的貨幣政策。

參考文獻：

[1]張煥明.1979年～2000年我國菲利普斯曲線的實證研究[J].管理科學，2003（4）：76-82.

[2]曾利飛，徐劍剛，唐國興.開放經濟下中國新凱恩斯混合菲利普斯曲線[J].數量經濟技術經濟研究.2006（3）：76-84.

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關鍵詞：通脹；市場需求；供給；貨幣

一、通貨膨脹的概念

通貨膨脹是指貨幣供給過多，超過經濟發展對貨幣的客觀需求量，出現貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。理解通貨膨脹的概念，必須注意幾個問題：

(一)通貨膨脹是在紙質貨幣流通下所特有的經濟現象。紙質貨幣流通條件下，由于紙質貨幣本身沒有價值，不能退出流通，缺乏自動調節貨幣供給 量的功能；

（二）通貨膨脹與物價上漲緊密相關，但不等同。通貨膨脹的必然結果是物價上漲，但物價上漲并不一定是通貨膨脹。物價上漲取決于諸多因素，非貨幣性因 素引起的物價上漲，不能看作通貨膨脹。

（三）通貨膨脹是持續的、普遍的物價上漲過程。如果出現普遍的，而且是持續的物價上漲，可以斷定是向流通中投放了過多的貨幣，這就反證了通貨膨脹是一個持續的、普遍的物價上漲過程。

（四）通貨膨脹的不同時期，對物價影響的程度不一樣。通貨膨脹初期，由于市場對貨幣具有一定的容納能力，物價上漲現象并不明顯。隨著通貨膨脹的發 展，社會公眾意識到通貨膨脹的來臨，便會將多余的貨幣盡可能地轉換成商品，社會購買力急劇增加，物價呈上升趨勢。

二、通貨膨脹的指標

衡量通貨膨脹率的變化主要有生產物價指數、消費物價指數和零售物價指數三個指標 。

(一)生產者價格指數。

生產者價格指數是衡量制造商和農場主向商店出售商品的價格指數。它主要反映生產資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產階段的成本價格變化情況。

(二)消費者價格指數。

消費者價格指數，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況。

(三)零售物價指數。

零售物價指數，是指以現金或信用卡形式支付的零售商品的價格指數。

三、本輪通貨膨脹的成因分析

（一）流動性過剩引起。

高資本回報率推動下的外資涌入以及貿易順差的持續攀升，使得人民幣面臨巨大的升值壓力。

（二）資產重估推動信貸擴張，信貸擴張放大總需求。

在我國這一輪通貨膨脹中，銀行信貸扮演了一個關鍵的角色。

資產價格重估和上漲使得企業進行抵押融資的能力大為增強，促使銀行信貸擴張，而銀行信貸 的擴張又將進一步加劇投機需求，推動股票、房地產等價格的上升，形成資產價格上漲和銀行信貸擴張的相互推動格局，并且形成了通貨膨脹與資產泡沫之間的共生 關系。

（三）成本推動型的價格上漲與經濟增長速度過快導致的通脹壓力。

首先，存在成本推動的通貨膨脹壓力。自進入 21世紀以來，我國上游產品價格上漲幅度明顯高于下游產品價格漲幅。由于各種原因，上游產品價格向下游產品價格的傳導一直受到阻礙。但是當環境發生變化 時，特別是上游產品價格上漲累積到一定程度時，這種傳導必然會發生，從而形成成本推動型的通貨膨脹壓力。

其次，經濟增長速度過快也形成了通脹壓力。在經濟高速增長的同時，某些經濟結構問題更加突出，而且愈趨嚴重。在這樣的狀態下，過高經濟增長和過快投資增長成為了通貨膨脹的動因。

四、防范和化解輸入型通貨膨脹的對策

從以上的成因分析中可以看出，輸入型通貨膨脹的產生是國內外各種因素共同作用的結果。因此，要防范和化解輸入型通貨膨脹， 并要從這幾個因素入手，多管齊下，進行綜合治理。

（一）控制商品需求膨脹。控制商品需求膨脹包括控制對外商品出口需求膨脹和對內商品消費膨脹兩個方面。就控制對外商品出口需求膨脹而言，其主要措施 是：運用貨幣手段，通過提高利率和調整出口信貸政策等緊縮性措施，保持對外商品出口的適度增長。就控制國內商品消費膨脹而言，其主要措施是：運用緊縮性貨幣手段，通過提高利率、減少貨幣供應量等措施來降低國內商品需求；通過“有保有壓”，從供應方面來控制商品消費水平和規模等。

（二）控制貨幣供給膨脹。輸入型通貨膨脹所導致的貨幣供給膨脹主要源于對外貿易中的大量順差和當前出于對人民幣升值的預期而短期積聚的大量國際游資，控制貨幣供給膨脹的實質就是控制外匯占款中的對外貿易順差和積聚的國際游資。其中，就貨幣政策而言，主要是：實施穩健的貨幣政策，在保證幣值穩定的基礎上，適度從緊，控制整個社會 的貨幣供應總量。就外貿政策而言，其主要措施是在保持出 口適度增長的同時，進一步加大國外高科技產品和基礎產業產品的進口力度，努力提高和改善我國的對外貿易結構和效益等。

（三）控制產品成本膨脹。輸入型通貨膨脹產生的一個重要因素是由于國外商品價格的上漲而傳遞到國內從而導致該國國內價格總水平的上漲。就我國而言， 引發我國產生輸入型通貨膨脹的這些國外商品通常是石油、鋼鐵等基礎產業商品，因此，控制產品成本膨脹以防范和化解輸入型通貨膨脹的實質就是如何來防止國外 的石油、鋼鐵等這些基礎產品價格的上漲對我國整個國內價格總水平的影響。

（四）消除國內經濟中隱患。具體來講主要是：大力加強農業的基礎地位，保證糧食的穩產和增產，切實防范成本推動型通貨膨脹的再次發生；對固定資產 和房地產行業進行適度調控，以防止泡沫經濟的產生；大力加強煤電油運等基礎產業的建設，進一步緩解國民經濟發展的瓶頸制約因素；加快各類要素市場、資本市場的培育和發展，以促進社會主義市場體系的完善；千方百計擴大就業渠道，全面促進經濟增長等。

參考文獻

【1】查爾斯?金德爾伯格：《西歐金融史》，中國金融出版社2007年。

【2】陳舜英、吳國平、袁興昌：《經濟發展與通貨膨脹：拉丁美洲的理論與實踐》，中國財經出版社1990年。

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關鍵詞：通貨膨脹；消費價格指數CPI；外匯占款

一、什么是通貨膨脹

關于通貨膨脹的定義很多，在大學的教科書中，通常將通貨膨脹定義為在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總需求大于社會總供給。但經濟學的不同學派對此的定義卻不盡相同。貨幣主義的代表任務弗里德曼認為通貨膨脹的最根本原因是貨幣供給量多于需求量，于是“通貨膨脹是一定會到處發生的貨幣現象”。而凱恩斯主義則從需求拉動、成本推進和結構角度解釋通貨膨脹。我們通常用來衡量通貨膨脹的指數有消費價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)，2011年7月，我國的CPI指數達到6.5％，創下年內新高。

二、通貨膨脹的影響

通貨膨脹雖然是個老問題，但也并不是一無是處，許多經濟學家長期以來堅持這樣一種觀點，即認為溫和的或爬行的需求拉上通貨膨脹對產出和就業將有刺激和擴大的效應。理由是在這種條件下，產品的價格會跑到工資和其他資源價格的前面，由此而擴大了企業的利潤，利潤的增加就會刺激企業擴大生產，從而產生減少失業、增加國民產出的效果。

對居民收入分配而言，通貨膨脹的帶來的貨幣貶值，使低收入居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。特別是對固定收入的勞動者，通貨膨脹使他們的實際收入減少。當惡性通貨膨脹持續發生時，就有可能造成社會的動蕩。

對經濟發展而言。通貨膨脹的物價上漲，使市場價格信號失真，使生產者無所適從，容易判斷失誤，誤人生產歧途，導致生產的盲目發展，造成國民經濟的非正常發展，使產業結構和經濟結構發生畸形化，從而導致整個國民經濟的比例失調。而當政府采取各種措施來抑制通貨膨脹時，又會導致生產大幅度下降，出現經濟的萎縮，因此，通貨膨脹不利于經濟的穩定、協調發展。

三、通貨膨脹的原因

我國長期維持的低工資和低物價制度，在20世紀80年代到90年代曾因價格改革和投資過熱發生過物價大幅上升的現象。近年來通貨膨脹卷土重來，概括起來我國通貨膨脹的原因有以下幾點：

1　貨幣發行量的快速增加。根據中國人民銀行的統計數字，我國的廣義貨幣發行量截至2011年6月為78.820萬億，而這個數字在2006年之前還不到30萬億。五年期間年增長率為16％，遠超期間平均10％的GDP增長率。由于出口的大幅增加，外匯占款成為基礎貨幣發行的主要渠道。大量沒有實物基礎支撐的貨幣留在國內，過多的貨幣追逐有限的產品，必然導致物價的上漲。從這點看，很符合貨幣主義的觀點。

2　成本推動。隨著經濟的發展，過去被人為壓低的勞動力、土地等要素的價格都開始上漲，東部地區的最低工資標準每年調整的幅度都在10％以上，土地價格不斷上升，人們對經濟發展質量的認識和要求也不斷提高，環境保護、社會責任等都推高了產品成本，產品價格也不斷攀升，物價的上升又促使人們要求更高的工資收入，物價、工資陷入了雙螺旋式上升過程。

3　需求拉上。隨著經濟的發展，人們收入的提高，雖然2009年的最終消費率只有48％。遠低于發達國家的70％左右，但國家統計局公布的社會消費品零售總額增長率每年都在兩位數之上，呈現快速增長的勢頭。投資占國內生產總值的比重一直居高不下，2009年的投資形成率為47.7％，并仍然呈現每年增長的勢頭，為應對2008年金融危機而進行的四萬億投資以及后續投資使全社會需求旺盛，金融危機后外貿訂單重新恢復，2011年上半年進出口貿易總額年增長率為25％。消費、投資、政府購買和出口帶來的需求極大的拉動了要素價格的上漲。

4　外部輸入性因素。隨著我國對外經濟交往的深化，我國經濟的對外依存度也在不斷上升，我國在國際分工體系中的角色決定著我們需要進口大量基礎原材料，制成工業品后出口。在這種經濟模式下，外部資源價格的不斷上升就通過進出口傳導到了國內產品價格上。近年來發生的鐵礦石、石油、銅、糧食等大宗商品價格變化都導致輸入性的通貨膨脹。

四、如何治理通貨膨脹

1　政府要高度重視通貨膨脹問題。目前中央高度重視抑制通貨膨脹，把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務。但是，并不是各級政府和各個方面都對治理通貨膨脹問題有足夠的重視。由于地方政府的考核指標缺陷，不少地方對通貨膨脹的危害認識不足，仍然熱衷于爭投資、上項目，甚至要求放松宏觀調控政策。作為民生問題的通貨膨脹問題并不在這個指標體系中占據太重要的位置，因此政府需要對考核機制做出調整。

2　控制貨幣供給。貨幣的泛濫是通貨膨脹的根源，超發的貨幣不是短時間就能減少的。要改變的是貨幣超發的機制，單純的調整法定準備金率進行數量控制治標不治本。前文指出，外匯占款成為貨幣供給的主渠道，我國的強制結售匯政策一方面造成人民幣超發，另一方面政府外匯儲備的增加也帶來外匯資產貶值的風險。各國都對外國投資基金的投資做出種種限制。所以應改變這種強制結售匯制度，實現“藏匯于民”，讓有條件的企業和個人能夠自由獲得外匯資源。要充分相信市場的力量，通過分散的民間投資規避國外的投資限制，實現外匯資源的最優配置。

3　實現利率市場化，目前我國的存款利率遠低于通貨膨脹率，實際利率是負數，而銀行卻可以通過提高利率水平發放貸款。這實際上是讓廣大儲戶承受通貨膨脹的損失。這種負利率狀況對經濟發展后患無窮。低效率的政府投資平臺得到了低利率的貸款，維持著粗放型的經濟增長方式，粗放型的增長方式又導致對資金的更多需求，形成惡性循環，加劇通脹發生。而安排就業人數巨大的中小企業卻得不到低成本的資金，生產規模難以擴大，產品成本居高不下，不能給社會提供價廉物美的產品。因此要建立金融業的競爭機制，鼓勵更多的資金和企業進入金融，只有充分的競爭才能打破原有的金融業格局，實現真正意義上的利率市場化，通過市場優勝劣汰競爭機制，實現資源的最優配置，降低產品價格。

4　實行松緊結合的財政政策，理論上為了控制通貨膨脹，政府需要實行減少支出、增加稅收的財政政策。我國目前政府財政收入年增長率達到30％以上，政府應該壓縮三公支出，將支出更多的投向民生，投向教育、衛生等公共部門，降低民眾負擔，緩解由于通貨膨脹帶來的實際收入減少影響。例如，建立基本社會養老保障體系和把學齡前教育納入政府負擔就是途徑之一。

5　加快農業改革，提高農業生產效率。物價上漲每次都是由于農產品漲價引發，由于我國消費價格指數的構成中食品占比最大，所以食品價格的波動對通貨膨脹影響極大。甚至有人直接將CPI指數形容為“豬肉指數”，加快農業改革，穩定農業，提高農業生產效率。是穩定物價，治理通貨膨脹的途徑之一。

6　控制輸入性通脹因素。我國之所以深受外部資源價格上升帶來的輸入型通貨膨脹影響，關鍵因素是我國的粗放型經濟增長方式要求大量進口外部資源，我國的單位GDP能耗是發達國家的數倍，這就要求我們需要調整經濟結構，改變經濟增長的方式。這是一項長期的任務，并非一朝一夕就能實現的，但又是非做不可的工作。