導語：如何才能寫好一篇國內經濟熱點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

8月中旬的一天下午，深圳依然在高溫的烘烤之下，記者驅車前往深圳市龍崗區平湖新木盛低碳產業園，應約采訪南烽精密機械（深圳）有限公司。

天氣酷熱讓每個人都覺得不爽，而南烽精密機械（深圳）有限公司生產的產品的名字卻與“熱”有關，這就是時下注塑模具行業廣泛應用的一種產品——熱流道！10多年來，南烽精密機械（深圳）有限公司在熱流道行業埋頭鉆研技術，產品精雕細做，做出了一份不俗的事業，并因此而成為深圳高新技術企業！

在低碳產業園公司的辦公區域、生產現場，南烽精密機械（深圳）有限公司領導們向記者講敘了一個娓娓動聽而又看的見，摸的著的熱流道經典故事——

熱流道繪出的靚麗彩虹

南烽精密機械（深圳）有限公司，2001年在香港成立,剛開始時公司銷售歐美進口包裝機械設備及零部件，并提供技術支持與項目管理服務。同年建立與德國FELLER公司的合作,開展溫控器業務并將FELLER引進中國市場；2002年成立深圳辦事處，同年建立與HEITEC公司的合作,并將HEITEC引進中國市場,2004年成立北京辦事處，開展華北地區的業務, 2006年成立上海辦事處,開展華東地區業務，2007年成立深圳工廠，生產加工精密零部件、模板、組裝和維修熱流道系統，2008年開發出72模腔PET瓶胚熱流道并成功推向市場，2009年開發及生產通用熱流道系統, 同年成立成都辦事處，開展西部地區業務，2010年研發和制造96腔PET瓶胚熱流道并成功推向市場，2011年搬遷深圳工廠并擴大產能滿足市場發展需求。2012年在新加坡、印度及越南等地成立了技術服務處。南烽成立以來，以熱流道繪出了一條靚麗的彩虹！

毫無疑問，南烽作為一家專業的熱流道系統服務供應商，為客戶提供完整解決方案，包括熱流道系統，溫控器以及注塑應用的相關精密零部件，致力于提供高品質產品和優質服務。南烽在引進技術的基礎上不斷創新，在國內高端熱流道市場，成為一股新的勢力——

高溫工程塑料的成熟應用

塑料行業的發展，其新材料不斷推出，高性能超群的工程塑料應用越來越廣泛，在應對特殊工程塑料方面經驗豐富，無論是高溫材料如LCP、PPS、PEEK、PEI以及帶有高百份比的玻纖塑料，南烽都有大量成功的例子。南烽公司認為，對于這種類型的應用, 項目前期的評估非常重要。而南烽公司的Q系列噴咀的TS-T型號的獨特設計, 針對高溫的結晶性材料, 效果非常良好, 能夠為客戶提供穩定生產環境, 不易堵膠口, 同時保證了塑料的質量。針對磨損性高的材料,使用耐磨損的咀尖材料, 保證了噴咀的壽命。

多模腔技術應用經驗獨特

除一般通用熱流道系統外，南烽也致力發展用于包裝行業的熱流道系統；使客戶在高端應用上有更佳選擇。該系統的設計針對包裝行業對熱流道系統的高要求；快速的周期，最少的維護時間。同時南烽以精心設計的分流板及噴咀確保高度的流道系統平衡。

南烽也同時提供PET瓶胚專用的熱流道系統，對應32到96模腔的模具，在過去幾年間，被廣泛使用在高端的瓶胚生產業界，其高質量的表現被瓶胚生產行業的領先用家再三的肯定。

對產品質量的嚴格追求

南烽精密機械多年來跟德國公司合作，深深了解德國制造工業的嚴謹，對質量的要求。對自主開發的熱流道訂出了更為嚴格的質量目標，從設計、選材及生產控制上，都與業界領先的品牌看齊，希望為用戶做出成本合理而優質的產品，以南烽多年的應用于經驗為基礎，南烽熱流道EVERFINEST的設計以功能及實用性為主要考量，適用于大部分塑料，堅持選用優良的原材料，保證系統的質量，所有電熱原件，圴為歐美進口產品，生產過程中有嚴謹的控制，所有產品均符合南烽的質量要求。

優秀企業文化描繪發展宏圖

南烽領導們帶領記者參觀工廠生產現場時說，我們深圳的工廠也是華南區的銷售服務中心，為周邊客戶提供強大的銷售咨詢及服務器支援，并在上海、蘇州、北京、成都設有銷售服務點。同時Heitec及Feller亦于海外擁有完善的的服務器網絡，產品出口到海外亦能得到技術部支援！

南烽公司目前廠房面積為二千多平方米，設有工程設計辦公室、生產計劃辦公室、生產加工車間、質量控制室、系統裝配專區及倉庫等，專業的生產環境為南烽的產品奠定了堅固的基礎。

生產加工車間配備有先進的精密加工設備及檢測儀器，使得南烽能夠有效加工出各種精密零件，制成高質量的熱流道系統。

南烽精密機械（深圳）有限公司企業文化以“開放溝通，公平互信”為宗旨，在公司內部鼓勵不同部門，職級的同事提出意見，改善南烽的產品質量，工作流程等，而同事們亦得到更好的發展空間。

篇2

中央為何如此高度重視金融風險防控？哪些領域存在風險點？該如何防控資產泡沫？就這些問題，《中國經濟周刊》記者近日專訪了交通銀行首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平先生。

防控金融風險事關改革成敗

《中國經濟周刊》：從最近幾年中央經濟工作會議內容看，風險防范一直受到高度重視。2012年指出“要高度重視財政金融領域存在的風險隱患”;2013年部署“著力防控債務風險，要把控制和化解地方政府性債務風險作為經濟工作的重要任務”;2014年強調“要高度關注風險發生發展趨勢”;2015年部署的幾大重點任務之一，也包括防范化解金融風險;2016年強調“要把防控金融風險放到更加重要的位置”。您認為，中央為什么一直強調金融風險呢？

連平：中央一直以來都重視經濟運行中的風險防范工作。2016年中央經濟工作會議更加強調金融風險的政策思路，這與當前國際形勢的演變以及國內金融業態不斷豐富、金融創新不斷增加的趨勢是十分契合的。

由于與生俱來的杠桿特征和外部性，金融一旦爆發嚴重風險事件，其影響力較廣，破壞力較強。當前國內正持續推進供給側結構性改革，國際國內又面臨著復雜的環境和諸多不確定性，更加重視防控金融風險事關改革成敗，尤為重要。

《中國經濟周刊》：請您從國際和國內兩個方面具體分析一下。

連平：在國際方面，歐洲經濟格局正在重構，“黑天鵝湖”似在呈現;日本刺激政策效果極為有限且處于低速增長;主要的國際風險和不確定性來自美國。

當前美國經濟復蘇態勢明顯，美國利率已步入加息軌道。從經濟指標來看，美國經濟增速在2016年三季度已突破3%，失業率也降到9年以來的新低4.6%，加之未來一年里特朗普就職后可能在減稅及基建投資方面實施刺激計劃，美國經濟活躍度可能會進一步提高。美聯儲針對美國國內經濟復蘇的態度和貨幣政策收緊的步調，都會影響美國加息外部沖擊的大小。美國政策調整對于我國的沖擊又主要體現在匯率、利率預期、流動性等方面。當然特朗普對華實施限制性貿易政策也會造成負面影響，但這并不屬于金融風險范疇。

在國內方面，盡管部分宏觀經濟指標顯示出一些企穩跡象，但M1增量構成結構中企業活期存款占比并不高，國內貨幣供給發生新變化中都可發現當期國內市場資金交易性、預防性和投機性偏好特征依然較強。民間投資增速處于低位和企穩回升緩慢，似可印證短期內資金回歸“實體”積極性不高。

加之國內正處于全面深化供給側結構性改革時期，“去產能”“去庫存”任務艱巨。非金融企業和政府“去杠桿”雖已取得一些成效，但過去一段時間國內樓市和債市活躍，使得金融部門表外業務創新較快，居民部門杠桿率抬升。考慮到我國現在經濟開放程度逐年提高，國內經濟還承受著資本流出壓力，種種困難下任何一個環節發生風險都可能成為南美亞馬遜河流域的那只蝴蝶，帶來系統性風險隱患。

“排雷”才能保障金融體系平穩健康運行

《中國經濟周刊》：那我們該如何準確地理解中央“下決心處置一批風險點”呢？感覺語氣很重、決心很大。

連平：“處置一批風險點”較“要把防控金融風險放到更加重要的位置”更加具體，是防控金融風險要求實施的具體體現。

隨著現代金融的發展，越來越多的金融主體因資金關系緊密地聯系在一起并形成復雜的金融體系。這與過去相對孤立、簡單的金融體系之間最大的區別在于風險傳染性較過去明顯增強、破壞力度顯著加大。次貸危機以及歐債危機都是現代金融危機的典型縮影。針對現代金融外部性和傳染性較強的特征，必須要抓住重要風險點和環節進行防控，對一些存在重大隱患的風險點進行排除。形象比喻的話，就是“排雷”。只有及時將威脅安全的地雷起掉，才能保障金融體系平穩健康運行。

《中國經濟周刊》：您認為當前哪些領域存在亟須處置的風險點？

連平：國內當前需重點防控的風險領域分別為債市、股市、匯市。債市和股市作為國內資本市場主要的投融資渠道。兩者和匯市的風險傳染和對經濟的影響機制有一定的差異。債市和股市的風險大多來自于部分投資機構、投資人激進地配置高杠桿可能帶來價格大幅波動的市場風險。加之近年來國內市場羊群效應較強，股市、債市大幅波動的市場沖擊力在增大。因此控制二級市場合理的杠桿率就是防控資本市場風險主要途徑。當然債券還存在到期不能償還的信用風險。

而匯市的影響機制主要由外匯價格變化進而對貿易和資本流動乃至于國內投資產生沖擊。目前國際不確定因素較多和國內經濟運行面臨諸多困難相疊加，人民幣階段性貶值程度較大會導致其他金融資產價格的波動和投資信心的減弱。當前及未來的一段時間維持匯率在一個相對安全合理的區間波動也是風險防控的重點任務。

需要處置的風險點和隱患也大多在風險防控的重點領域，主要是一些可能對市場造成極大負面影響的行為。比如利用“舉牌”搞利益輸送、虛假貿易隱匿資金外逃、中介服務機構違背職業操守等違法違規行為等等。

當前資產泡沫主要體現在部分城市房地產價格較高

《中國經濟周刊》：資產泡沫一直是個熱點話題，此次會議也提出“著力防控資產泡沫”，您認為當前哪些領域存在資產泡沫現象？

連平：股市經歷幾輪調整，市場杠桿和泡沫已經大幅回歸。而前一段時期借了利率下行東風的債市，近期也出現了幅度較大的向下調整，以至于一些非銀金融機構出現資金緊張局面。在貨幣政策保持穩健中性的格局下，債市緩慢進入向下調整去杠桿的軌道。

相比之下，部分城市主要是一二線城市的房地產價格較高，似乎是當前資產價格泡沫的主要表現。前期一些熱點城市已經推出了房地產市場調控措施，近期市場成交量也出現比較明顯的萎縮。

未來防止樓市泡沫化尤應注重三個方面：一是在熱點城市落實擴大供地的計劃，以緩解存量土地出清周期過低的狀況，引導預期合理回歸;同時對土地出讓方式進行改革和探索，完善土拍機制，以減少高價地塊出現。二是在差異化、精準化的分城市分區域施策的前提下，各地應增強政策相機抉擇、雙向調控的敏感度，避免市場大起大落。三是分批推進落地房產稅和實現租賃等分層次的住房供應體系。

《中國經濟周刊》：金融監管體制改革一直是2016年熱議的話題，此次會議也要求提高和改進監管能力，請您分析一下金融監管體制改革的必要性？

篇3

熱點詞

GDP

增速放緩符合政策目標

今年上半年，中國的GDP同比增長10．4％，增速有所放緩。對于這樣的經濟形勢，樊綱承認，國內經濟確實有下行趨勢，但這種下滑是正常的，甚至是我們希望看到的事情，說明我們前幾年實行的一系列宏觀調控政策正在“奏效”。

樊綱說，首先，我們這幾年來實行的一切政策都是想把GDP增速降下來，因為從中國的現實情況看，經不起長期12％的增長速度，如果繼續漲上去，會產生大量的過剩產能，會產生經濟過熱，這是一種不可持續的增長。所以，現在GDP增長降下來了，這是符合政策目標的一個調整，是當前經濟發展需要的一個結果，是我們想達到而且是“好不容易”才實現的一個目標。所以，我們對此千萬不能大驚小怪。退一步講，目前GDP增長只是降到了10％左右，從中國經濟潛在的增長速度來講，即使下行到9％也仍然不成問題，也還是世界最高。不過，經濟下行的慣性一旦形成就會持續一段時間，對此要有心理預期和準備。

其次，樊綱認為，我們在泡沫不太高的時候就進行調整，才能避免像美國現在這樣出現大的危機、大的泡沫。“我個人傾向于保持這樣一個走勢，而不是大起大落。我覺得現在的形勢不錯，我們調整得比較及時，比較有把握說‘軟著陸’的趨勢已經形成，中國的經濟是健康的，需要這樣的‘軟著陸’。”樊綱說。

對于當前國內正陷入低谷的股市和樓市，樊綱認為這未必是個壞消息，這也是我們較為及時進行市場調整的結果。中國股市現在下跌得這么厲害，充分表明去年股市高位時的泡沫太大，需要經過深度的調整才能矯正過來。泡沫越多，調整的深度就越大。

熱點詞

金融海嘯

不一定導致國內“促降”

“美國政府救市，這從美國的利益來講是對的，我們也確實希望這次金融‘海嘯’不要鬧太大。”樊綱說，美國次貸危機、國際金融動蕩對中國經濟的“促增”的影響與“促降”因素同時存在，“凈”影響不一定是促降的，無論如何也不會太大。

從貿易渠道來看，根據歷史經驗，美國經濟增長率下降1個百分點，中國對它的出口就下降5～6個百分點，但是對美國出口目前只占中國全部出口的20％以下，如果我們進一步多元化出口結構，可以減少這種下降。另一方面，中國出口的另外兩個大戶――歐洲、日本的經濟雖受影響，但仍在增長。中國周邊國家經濟增長良好，石油生產國增長強勁，我國對其出口持續增長，加上貨幣的因素，出口影響可能會小一點。

從資金渠道來看，國際金融市場“信貸萎縮”，但對中國來說主要的風險仍是更大的“流動性過剩”。美元加速貶值，美元利率大幅下調，導致人民幣升值壓力增大，投機性資本流入的規模可能加大，比如大量的國外私募資金仍在中國尋找市場。所以中國的貨幣政策還是要以防止流動性增長過快為主要目標。

熱點詞

宏觀政策

調整難免謹防過度

樊綱指出，美國經濟下滑、國際金融動蕩對中國不一定都是負的影響，也有促進增長的因素存在，但在中國自己的經濟下滑趨勢在形成、外部經濟環境在惡化的情況下，我們仍要從“負”的角度來思考問題，仍然不可掉以輕心。潛在壓力在于我們的能源價格和糧食價格都仍然低于國際市場，都需要逐步調整，跟國際接軌，消除扭曲。能源、糧食都是不可缺的必需品，如果價格上漲的話，對通貨膨脹是有壓力的。

篇4

從近日國際大宗商品的走勢看，鋁、鋅、銅、鉛等大金屬走勢在前期調整后重新上漲，為有色資源類板塊重拾升勢打下基礎。

前幾周在獲利了結和美國加息擔憂下，金屬價格普跌，但從歷史上來看，美國加息并不意味著金屬價格上漲的終結；在關注加息與否的同時，更應該關注的是加息背后的邏輯與原因，而這些原因恰好是支撐大宗商品向好的根本原因。

筆者認為大宗商品上漲是中長線趨勢，主要是國際及國內經濟復蘇，流動性相對寬松和供需失衡是支撐大宗商品向上的最大原因。隨定向寬松的實施，PMI已顯示出國內經濟階段性企穩跡象，而供給瓶頸與成本支撐的疊加是最根本的原因。有色資源部分品種去庫存至 4 年來的低位以及宏觀面趨暖，同時由于有色資源股具備較高的安全邊際及高彈性等特質，我認為這個板塊是應該值得中長線反復介入和具備長遠投資價值。

有色行業價格、股票等都長期處于下跌后的底部區域，隨著供需格局的變化，價格彈性較大。因印尼控制原料出口，鋁礦缺口短期難補，鋅礦全球產能收縮較確定，后續持續性較好。建議關注受益鋁價上漲最多的中孚實業和云鋁股份。

稀有金屬方面，稀土也值得關注。稀土價格已回落至 2010 年及 2013 年 7 月份水平，部分冶煉廠出現停產，底部已經出現。近期稀土價格延續有觸底回升勢態，原因有WTO敗訴倒逼大集團整合，市場普遍對于稀土整治力度充滿信心，而放開出口也將促進稀土價格上漲。相關個股可關注五礦稀土和包鋼稀土。

另一方面稀土原材料價格上漲，利于磁材企業提價，利好磁材加工企業。建議可關注中科三環、正海磁材。

而鋼鐵方面，受益于經濟復蘇及資源類產品的價格上漲，也有望走出困境，可重點關注有國資改革和軍工題材的中小板的中原特鋼。

篇5

隨著世界排名前200位的金融機構紛紛進入中國，市場對金融人才，特別是高級金融人才的需求不斷看漲。人才緊缺帶動了金融培訓的需求，因此，2004年金融培訓市場的行情將繼續“走牛”，而且國際知名金融培訓機構的大舉介入，更為金融培訓熱火上加油。此外，我國入世后，更多的外資企業、合資企業和上市公司需要完善財務制度，對有資質的會計師的需求也將直線上升。

熱點預測：特許金融分析師培訓、會計實務培訓、國際會計師培訓。

物流培訓

我國物流業處于迅猛發展的階段，但懂國際物流運作和管理的人才卻極其匱乏。以上海為例，物流企業多達6000家，但每年物流專業的畢業生僅200多人，人才培養速度遠滯后于人才需求的增長速度。據預測，到2010年世博會召開時，上海將需要180萬物流人才。物流專業人才告急，為此，國家勞動和社會保障部啟動了物流職業資格培訓與鑒定項目，上海、北京等地也紛紛推出物流培訓項目。

熱點預測：國家物流職業資格培訓、現代物流崗位資格培訓、英國ILT物流認證培訓。

管理培訓

與企業培訓相似，管理培訓經過一段“大紅大紫”的時期后，2004年將進入調整階段。特別是MBA培訓，那些大而全的培訓項目將被淘汰，取而代之的是濃縮型的短期培訓項目。項目管理培訓的情況也是如此，市場仍有需求。此外，隨著市場競爭的日趨激烈，企業領導層迫切需要提升管理能力，因此，針對CEO、總裁的高級管理培訓，可能成為2004年管理培訓市場中的一大“亮點”。

熱點預測：領導力培訓、經理人培訓、MBA精品培訓、項目管理實務培訓。

營銷培訓

2004年，隨著國內經濟的快速發展，市場對營銷人才的需求將快速增長，營銷培訓也將繼續升溫，但受機構競爭影響，培訓價格會有所下降。因此，總體上看營銷培訓市場將保持平穩走勢。將呈低端市場、高端市場齊頭并進之勢，低端培訓包括營銷師、營銷員上崗培訓，一般是本地機構的“陣地”；高端培訓包括大客戶管理、銷售談判、銷售業績管理等培訓，則主要是國外機構的“天下”。

熱點預測：國家營銷師職業培訓、銷售實戰培訓、銷售技巧培訓。

職業培訓

2003年，勞動和社會保障部新推出10項職業資格鑒定項目，人事部也了多項職業和執業資格標準。隨著越來越多的行業開始推行“持證上崗”制度，職業證書將成為就業市場的“通行證”。

熱點預測：國家級職業資格證書培訓、權威性國際職業資格證書培訓。

企業培訓

篇6

國內媒體將加入世貿的話題作為熱點進行一種定型化的報道。所謂“定型化”是指國內大多數媒體的報道幾乎都是同樣的三段論：大前提，我國現有經濟規則與世貿規則在競爭和市場開放方面存在巨大差距，加入世貿就要縮小這種差距；小前提：我國現有規則要加大競爭和擴大市場開放時，民族經濟就要受到沖擊；結論：加入世貿將使我國經濟各行各業經受一段痛苦期。痛苦期過后，才有可能步入強國之路。

我國圖書出版界也將上述“三段論”累積成為書籍，迅速在圖書市場鋪開。世貿題材的書籍成為市場上的暢銷書。這些圖書多數內容也形成了一種“三篇成書”的模式：上篇介紹世貿的情況；中篇介紹我國與世貿要求的差距；下篇講我國加入世貿后的問題和對策。

閱讀了上述一些論文和書籍，我們感到有一種明示（不是暗示）：我國現有經濟規則與世貿規則似乎存在著一種“先進與落后”，“市場開放主義與市場保護主義”，或“經濟自由主義與經濟調控主義”等不同價值判斷的差距。世貿經濟規則屬于前者，市場開放，經濟自由，代表著發達國家經濟發展的“先進”性。我國屬于“市場保護”，“經濟調控”類型，似乎代表著經濟不發達狀況。

所以，我國加入世貿后應該逐步調整國內的經濟規則，以便達到世貿“先進”規則的水平。我國調整規則的時間就是“入世”后的過渡期。如果能夠順利度過“陣痛”期，國內經濟規則將來調整到與世貿規則一樣的水平，結果就會象當今世界經濟發達國家一樣好。這種明示價值判斷建立后，政策導向也就定位了。入世后的國內經濟規則和政策的調整是單向的，調整的方向只是朝著世貿規則的方向進行。

筆者以為，目前我國媒體和出版書籍關于“入世”的報道和分析，以及由此產生的輿論明示并不完善，某些觀念過于單一，只看到了“入世”的一面，忽視了“世界進入中國”的“世入”的另一面。如果上述媒體和書籍的觀點成為調整國內經濟規則的主流輿論，可能會產生一些問題。所以，我們認為有必要對國內經濟規則的調整方向做以下粗淺的探討。

一、背后的文化

任何國家經濟規則的背后都一定伴隨著社會歷史文化。社會歷史文化雖然也要隨著社會進步和經濟發展而變化，但是這種變化相當緩慢。社會歷史文化是在歷史中形成的，各國歷史發展不同，社會歷史文化也不同。在多元的人類世界歷史文化中，東西方文化的差異表現得非常明顯。

如果以我國作為東方文化的代表，要是用一個字來概括我國歷史文化的基本精神，這個字就是“合”字。我國歷史文化體現一個合的精神。從唐朝以來的衣裙聯體和服，到清朝大家的四合院；從吃飯的合餐制，到必有我師的三人成行，在衣食住行生活各個方面，無不體現了合的精神。從“天人合一”的哲學思想，到修身、齊家、治國三合一版的政治理念，也都是合的精神。

西方的文化如果也用一個字來高度概括的話，可以用“分”字來概括。以美國為例，政權結構采取三權分立，中央與地方的聯邦與州兩級政府制。在生活中，美國人吃飯采取分餐制度，子女成年后習慣于獨立門戶居住，汽車更提供了獨往獨來的方便。美國人在生活中注重個人隱私，在社會工作中注重個人自由。我不象熟悉中國那樣熟悉美國，舉不出更多的例子。但是，美國社會生活以個人主義為基礎已經是不爭的事實。為了東西方文化比較方便起見，在此將以我國為代表的東方文化概括成為以合為基礎的文化，簡稱“合的文化”。將美國為代表的西方文化概括成為以分為基礎的文化，或簡稱為 “分的文化”。

歷史文化作為經濟運行的背景，對經濟發展的價值取向有一定的影響，由于長期潛移默化的影響，使得社會歷史文化與經濟發展的價值取向互相適應，互相作用。例如，在“合的文化”背景下，我國的經濟體系中的價值取向是“穩定”。合與穩是互相起作用的：合是穩的基礎，穩是合的結果。或者說合與穩本身就是一個事物的兩個方面：合是穩的靜態表現，穩是合的動態表現，合與穩之間的關系表達一個事物內部的和諧關系。

我國經常說“穩定壓倒一切”，就是指在任何經濟價值取向與“穩定”價值取向發生沖突時，穩定的價值取向優先。我國在經濟運行中選擇“穩定”作為最重要價值取向，是由于受到合的文化影響。而合的文化又是由于我國人口眾多，歷史上建造水利工程和儒家哲學等多種因素綜合而成的。眾多的人之生存比任何問題都重要。穩定就是眾人生存條件的社會基礎，合是眾人生活關系的基本原則。何況我國不僅僅是人口眾多，而且是人口過多。在這種國情之下，說“穩定壓倒一切”，怎樣強調也不過分。

同樣道理，在“分的文化”影響下，在美國經濟體系中的價值取向是“競爭”。只要有分，就一定會有爭。分是爭的基礎，爭是分的結果。或者說分與爭是一個事物的兩個方面：分是爭的靜態表現，爭是分的動態表現，總之表達一個事物內部的對抗關系。

我們用下面的十字圖形來表達文化與經濟價值取向的關系：

東方社會“合”的文化 A 西方社會“分”的文化 B

我國的經濟“穩定”價值取向 C 世貿的經濟“競爭”價值取向 D

在圖中，A 代表東方社會“合的文化”；B 代表西方社會“分的文化”。C代表我國經濟發展以“穩定為價值取向”，D代表世貿組織中的發達國家（如美國）經濟以“競爭為價值取向”。

從我國與世貿經濟規則的差別背后，也反映出東方社會文化精神與西方社會文化精神之間的差別。A和C是互相適應的，我國就是A和C組合模式的國家。同樣，B和D也是互相適應的，美國就是B和D組合模式的國家。但是，A和D是不能相融的，無法想象“合的文化”與“競爭的價值取向”如何共存？同樣， B和C也是不能在一起的，“分的文化”與“穩定的價值取向”放在一起時，將選擇什么來“壓倒一切”？

我國即將加入世貿，我國的經濟規則將要發生調整。現在的問題是，如何調整？調整的模式選擇是怎樣的？如果象上述媒體報道和書籍中介紹的那樣，不認真考慮我國東方式的文化精神與人口背景，只談國內經濟規則單向朝世貿組織規則方向調整的話，就可能會出現“A和D”組合的脫離現實的模式。這種“合的文化”與“競爭”的經濟價值取向在現實社會中能夠同時并存嗎？我還沒有看到先例。這種反文化，脫離現實組合格局如果出現的話，也只能是人為的，扭曲的。同樣，B和C 的組合模式也可以人為讓它扭曲地存在，即“分的文化”與經濟“穩定”的價值取向共生。我們還沒有找到任何這樣組合存在過的先例。

我們看到的實際情況是怎樣的呢？實際情況是：“B和C”組合的模式在已經加入世貿后的發達國家中沒有出現過，包括日本也沒有出現過這樣的組合。A和D的組合模式在已經加入世貿的亞洲和拉丁美洲的發展中國家也沒有出現過，包括新加坡和墨西哥。所以，我國加入世貿后，如果僅談國內的經濟規則的單向調整，而且調整方向也是單向朝著世貿規則水平看齊的話，我們認為這樣的看法應該是不能成立的，這樣的政策定位也是不可以采納的。

二、規則調整的雙向性

一些資料表明，完全接受世貿的經濟規則，對我國和世界經濟都沒有益處。我國將近13億人口，其中大多數是農業人口。我國的人均資源和生產力水平都不高，人均國民收入排在世界所有國家中的100多位。我國這樣國情（以農業人口為主）的發展中國家加入世貿，世貿也必須考慮我國的人口狀況。否則，外國產品和服務將難以進入我國市場，外國金融機構也難以在我國開展業務。所以，應將我國加入世貿看成是雙向的，國內經濟規則的調整也是雙向的。

我們采用下圖表達雙向調整經濟規則的可能性。

東方社會 “合的文化” A A +B 西方社會“分的文化” B

我國經濟模式穩定價值取向 C C + D 世貿經濟模式競爭價值取向 D

從圖中可以看出，將A和B組合在一起，將“合”與“分”組合在一起就成為有分有合。中國早有分與合的理論，例如“合久必分，分久必合”（《三國演義》）理論，是關于“合與分”在時間上的聯系。“合與分”在空間上也有聯系，例如，中國有“小人同而不合，君子合而不同”（《論語》）。所以，中國人看待“分與合”不是絕對對立的，而是互相聯系的。并且，我們追求“合與分”之間的平衡狀態：“中庸”。

同樣，C和D之間也可以找到平衡，即在“經濟穩定的價值取向”與“競爭的價值取向”之間也存在聯系。無論在時間上，還是在空間上都有聯系。此不再贅述。

所以，A向B的方向調整的同時，B也要向A的方向調整。互相調整的結果組成非A非B的中間狀態，即A+B 組合。我國的經濟穩定的價值取向中，要加入競爭的因素。加入國際競爭，外國公司要到我國國內市場來出售產品和服務。世貿經濟規則為了促使外國金融機構進入我國市場，也要考慮我國經濟穩定的價值取向，否則就進不來。日本加入世貿比我們早，直到今天外國廉價的大米仍未能占領日本米市。總之，經濟規則的調整是雙向的，不應該是單向的。我國與世貿應該共同努力，雙方都要尊重對方的文化，朝對方的價值取向接近，達到一種平衡。

通過上面的未能充分展開的分析，我們可以得出以下簡短的結論：

我國加入世貿后的經濟規則調整，不應該單純朝著西方經濟競爭為基礎的價值取向調整，而應該采取穩定加競爭的中間狀態來調整。世貿不能只要求我國與國際水平接軌，國際發達國家也要考慮到發展中國家的國情。人口的問題不是一個國家的問題，而是全球的問題。所以，我們的政策調整方向，我們的經濟價值取向不應該是非此即彼的兩極化，而應該是三極化的。就象過去我們常說的那句名言：“無論白貓黑貓，能捉到老鼠就是好貓”。

篇7

次級債危機的逐步擴散使得實體經濟增長逐步放緩，市場需求萎縮，市場前景的不確定性增加。這些因素都使得本年度企業的并購活躍程度受到了一定程度的負面影響，各行業中企業對外并購也更加趨于謹慎。

跨國并購總額下滑

在清科研究中心的研究范圍內，2008年中國市場共發生了66起跨國并購事件，其中43起已披露價格的并購事件并購總額達129.58億美元，相比去年的186.69億美元的高位，下降了30.6％。面對跨國收購，具有收購意愿和實力的企業面對尚處于不確定性中的市場，還在伺機而動。這在一定程度上降低了并購事件的發生數量，但也為2009年新的并購事件的出現埋下了伏筆。

出于維持經濟增長速度所需的資源供應、轉換經濟增長方式以及應對新形勢下產業競爭的需要，國內企業在諸多領域展開了跨國并購，其中資源、機械制造領域尤其引人矚目。多起大規模的資源領域的跨國并購拉高了中國企業在本年度跨國并購中的份額，使得國內企業成為了2008年中國跨國并購舞臺的主角。預計未來國內企業在上述領域的并購中還將有所作為。

TMT、能源行業并購額達歷史最高值

2008年TMT行業并購金額達202.32億美元，能源行業的并購金額則達到了78.17億美元，均到達歷史的最高水平。其中TMT行業中互聯網、軟件、通信/電信等領域成為并購事件最為活躍的細分領域。此外，就能源行業而言，一方面是國內大型能源企業間的重組整合；另一方面是國內企業收購國外諸如煤炭、石油等領域的資源。這兩方面的動力使得本年度能源行業的并購金額達到了歷史峰值。長遠的看來，鑒于國內經濟高速增長對資源的依賴程度短期內還無法緩解，能源領域還將會是國內企業進行海外收購的重點領域。

篇8

2009年經濟發展趨勢判斷

加快新城建設、推動城鄉協調發展以及明確高端產業功能區定位等為北京市經濟增長提供了有利支撐。然而，北京市經濟也面臨繼續下行的可能，一方面，根據北京市經濟周期運行規律，2009年北京市將處于本輪經濟周期的收縮期；另一方面，北京市先行合成指數由2007年第二季度的高點一路下行，一致合成指數也呈高位下滑趨勢，由此判斷未來北京市經濟放緩的風險加大。

在經濟自身運行規律的作用下，針對2009年北京市經濟運行面臨的國際國內環境，按照不同環境和政策力度設計三種可能的情境，模擬預測高、中、低三種方案下的經濟運行態勢。綜合考慮目前國內外運行環境，我們認為，出現高、中、低三種情景的概率是10％、70％和20％。

(一)中方案：平穩增長情景，GDP增長9.5％左右

在全球性金融危機形勢嚴峻、世界經濟衰退的情況下，“保增長”是2009年的主要著力點，宏觀調控政策重心以提升社會信心改變預期為主。各項政策的實施給社會強烈的政策預期引導，及時提振起市場信心，防止了經濟景氣的連續下滑。同時為緩解產能過剩壓力、加快結構調整、理順資源價格、深化體制改革提供較為寬松的景氣環境。

在上述背景下，經初步測算，預計2009年北京市經濟將呈現先抑后揚的波動態勢，全年增長9.5％左右，基本保持平穩增長態勢。從三次產業看，十七屆三中全會關于推進農村發展改革的決定為第一產業發展帶來了良好機遇，預計北京市第一產業增長1.7％左右。國內投資力度加大、北京市新城和薄弱地區的建設會帶動北京市冶金、建材等行業的發展，奧運科技成果的轉化利用有利于提升工業產品技術附加值，但受出口放緩的影響電子信息行業依然呈現低速增長，房地產領域的不景氣使建筑業發展起色不大，預計第二產業增速為5.7％左右。第三產業的發展機遇大于挑戰，旅游業及金融業將繼續平穩增長，但是全球及全國經濟放緩，對北京市的第三產業特別是生產業沖擊較大，預計北京市第三產業保持11％左右的速度增長。從三大需求看，在啟動新城建設、加大地鐵、道路等重大投資項目以及完善產業功能區基礎設施吸引社會投資等的推動下，北京市全社會固定資產投資保持16.5％的增長，但房地產市場仍將處于調整期。雖然陸續出臺一些刺激消費的措施，但在城鎮居民收入增長預期有限、物價回落拉動消費下行的作用下，2009年消費增速難有大幅提高，預計增長15.6％左右。外需減弱在降低出口訂單的同時也減少了原料的進口，預計北京市進出口增速分別放緩至24.6％和13.8％。國內外供需矛盾減弱將使2009年北京市物價漲幅持續回落，但考慮到明年我國將進一步提高農產品收購價格、適時調整資源能源價格，物價漲幅仍有進一步提高的可能，預計2009年北京市CPI上漲102％以上。

(二)高方案：穩步回升情景，GDP增長10％以上

全球金融危機的影響不再惡化、世界經濟處于調整期，國外經濟形勢好于預期與國家一系列積極政策相疊加。在外需趨穩和內需加大的共同作用下，經濟景氣態勢依然延續，物價上漲、資源能源緊張壓力可能重現。宏觀調控重點以促進經濟健康增長為主，政策重心轉向夯實經濟發展基礎、保障民生、加大節能減排力度，大力推動一系列經濟和社會體制改革，加快結構調整。

在這種背景下，北京市全社會固定資產投資將有較大幅度增加，房地產市場逐步調整完畢帶動房地產開發投資逐步企穩，預計二者分別增長19.3％和19.2％；居民消費預期得到恢復，住房和汽車兩大消費熱點增長態勢良好，社會投資對公共服務領域的不斷投入使服務性消費成本大幅降低，居民服務性消費尤其是旅游消費將明顯增加，預計2009年消費增速將有所提高，增長17％左右。世界經濟回落企穩，全球經濟貿易止跌回升，北京市進出口逐步表現出復蘇跡象，分別增長27.7％和16.2％。初步測算，三大需求能支撐10％以上的較快增長。經濟增速回升有利于擴大消費者信心，使北京市消費總需求增加，再考慮到北京市市場供給有限的影響，預計北京市CPI將保持在103.5％的水平。

(三)低方案：繼續下滑情景，GDP增長9％以下

在金融危機影響程度和持續時間難以估計、國際經濟形勢繼續惡化的情況下，國內經濟調整期繼續延長，就業壓力加大，股市、樓市信心難以恢復，加速國內經濟的回調。宏觀調控政策強調刺激內需，通過增加貨幣供給量、政府債券發行額度，充分發揮投資的拉動作用；進一步擴大社會保障覆蓋面和標準；進一步擴大信貸規模和財政轉移力度，擴大國內需求。

在此背景下，三大需求將呈不同程度的下降態勢，帶動北京市GDP增速放緩至9％以下。需求減弱影響產業投資積極性、工業項目難以落地；受預期不樂觀的影響，房地產市場繼續處于深度調整期，房地產投資增勢難以恢復。基礎設施投資依然是拉動投資增長的主要力量，預計全年固定資產投資增長15.4％左右。就業形勢嚴峻使居民收入和預期收入更加不樂觀，股指大幅下降和房價回落加劇了財富負效應，使耐用消費品消費增長出現明顯減速。預計消費需求增長將放緩至14％左右。國際形勢進～步惡化對我國及北京市出口繼續構成很大壓力，預計2009年出口和進口分別增長10％和20％左右。

政策建議

(一)加大投資力度，發揮投資的推動作用

加快新城建設的投資和引導力度，充分發揮政府投資引導的杠桿作用。給予適度優惠政策，鼓勵適于新城發展的行業落戶新城。拓寬融資渠道，吸引民間投資介入新城建設。保障新城土地持續供給，做到既保證土地的持續開發，又能拓寬新城產業的發展空間。積極推動北京市基礎設施建設，加大投資向郊區轉移力度。合理安排基礎設施的投資結構，擴大公共服務

設施的投資范圍。積極構建項目審批一站式服務平臺和綠色通道，加快項目審批力度，積極推動項目盡快落地。加快推進保障性住房建設力度，適時出臺相關措施促進房地產市場健康平穩增長。加大投資與產業發展對接，加快投資向有效產能轉化的效率，提高產業競爭力。

(二)培育消費群體，刺激消費增長

提高城鎮居民收入，培育消費群體，謹防消費斷層現象。加大補貼力度，提高補貼范圍。強力推進職業教育培訓和在結業培訓，擴大城鎮居民就業。積極擴大信息宣傳力度，鼓勵下崗工人自主創業，為下崗工人提供良好的再就業環境。扶持生態農業和觀光農業發展，鼓勵郊縣農民就近擇業。培育新的消費熱點和消費區域。加快消費場所的周邊配套設施和消費環境的改善，提高消費者的通達能力和消費熱情。加快社會保障體系建設步伐，積極降低消費成本，鼓勵中高端收入階層擴大消費。逐步發展高端消費產業或服務產業，積極促進消費升級。

(三)積極總結奧運遺產，推動相關產業的快速發展

積極總結奧運遺產，抓住機遇優先發展奧運相關產業。加大品牌推介力度，樹立奧運場館建設和奧運舉辦期間涉及的相關產品的品牌形象。依托奧運優勢，將公共基礎設施與周邊的商業辦公、娛樂休閑、教育文體等功能相結合，積極培育體育產業，有效帶動餐飲、娛樂、休閑和服務行業的發展，努力將北京市打造成為體育休閑之都。提高奧運場館設施商業化運作水平，逐步形成一批集旅游娛樂一體化的大型休閑場所。

(四)以保增長為主線，促進經濟發展方式轉變

篇9

“新常態”并非全面下滑

經濟從高速增長到中高速增長是我國經濟的“新常態”。2015年，我國經濟增速將延續下行趨勢，全年經濟增長目標預計會下調至7%左右。新增長點的培育和新發展方式的形成需要循序漸進的過程，目前國內經濟內生性增長動力依然不強。房地產行業的調整以及傳統產業過剩產能的消化會繼續對經濟增長形成拖累。從中央經濟工作會議把“努力保持經濟穩定增長”放在首位來看，管理層比以往更加注重穩增長和調結構之間平衡，在給轉型和改革留出空間的同時，堅守底線管理思維。2015年，7%經濟增速或是最低目標。

這種經濟發展水平市場已經適應并逐步接受“新常態”。中高速增長并非中速增長，而且按照“十”提出的2020年經濟總量翻番目標和穩定就業的需要來看，經濟年均增速需要在7%到7.2%之間。經濟增速下行過程中，結構已經出現積極變化。第三產業的比重在繼續提高，服務業增加值增速快于工業，消費對經濟增長的拉動作用繼續增強。隨著改革總體思路和框架逐步清晰，消極因素和積極因素此消彼長，改革效應和經濟“新常態”正在逐步取代傳統的周期性邏輯，成為提振市場信心的主要因素。在新常態下，達成經濟目標主要依靠新增長點和新驅動力。管理層提出的2015年消費、投資和出口的著力點分別是：保證產品質量安全、通過創新供給激活需求，正確的消費政策，釋放消費潛力。

鼓勵基礎設施互聯互通和一些新技術、新產品、新業態、新商業模式投資，創新投融資方式，消除投資障礙;高水平引進來、大規模走出去，加緊培育新的比較優勢。由于消費和出口增速空間有限，投資在穩經濟方面仍然起著關鍵作用，預計2015年投資重點在于國內基礎設施互聯互通和國外基礎設施投資等新型的、國際化的投資活動。同時，這類投資活動拉動的國內產能外移和自由化貿易也將為經濟發展提供新動力。

為適應“新常態”，在行業投資領域，應該關注一些能適應“新常態”的行業，挖掘投資機會。

前期探底行業迎來機遇

受益于海外經濟改善的交通運輸、外貿服務以及物流等行業，國內經濟新增長點中的高端裝備和工業產業升級。

2015年，分析人士預計世界經濟總體復蘇疲弱態勢難有根本性改觀，但是增速有望略微回升。一方面，美國經濟復蘇勢頭良好，失業率持續回落，GDP增速回升;另一方面，歐洲經濟正在逐步擺脫債務危機的影響，日本經濟也趨于穩定。盡管歐洲和日本經濟沒有顯著增長，但是惡化態勢基本得到控制，四季度以來，歐盟和日本的制造業以及服務業PMI指數保持在50上方。海外經濟改善，對我國出口增長以及對外貿易形成支撐，交通運輸、物流以及對外貿行業有望受益。

盡管我國制造業面臨著產能過剩的壓力，但是作為制造業大國，我國制造業的基礎和優勢也不容忽視。制造業的產業升級以及高端裝備的出口，將是我國經濟“新常態”下的一個重要增長點，而資本輸出戰略推動制造業“走出去”以及制造業轉型升級為我國高端裝備制造業提供了新發展契機。一方面，國家重點發展的“一帶一路”和亞太自貿區等戰略部署，為對外開放開辟了新的市場和新的思路，意在通過資本輸出帶動產業輸出，發揮我國制造業大國的優勢，先進制造業迎來新需求，而且有助于化解我國制造業的過剩產能。另一方面，隨著新型工業化的發展以及傳統產業向中高端邁進，制造業向智能化、專業化、定制化和信息化轉型將逐步提速。

首創證券分析師王劍輝在接受《小康?財智》記者采訪時表示，2014年以來，國家在推進產業升級以及產業融合方面的進展明顯加快，先后出臺和部署了互聯網、高科技以及信息技術的產業發展以及這些行業與其他產業融合的政策和方針。微觀層面，國內企業在數控技術和自動化系統集成方面已經有了一定的技術積累，具備發展基礎。涉及的產業領域較多，重點關注物聯網、新材料、3D打印、機器人、智能產業等子板塊。

基礎建設受益國家投資

鼓勵“新常態”下的新型投資，與基礎設施互聯互通相關的建筑、公用事業和油氣管網行業，以及互聯網和節能環保等新興產業投資力度有望加強。

一方面，基礎設施互聯互通的開放模式已經正式開啟。APEC會議期間，加快推進“一帶一路”建設得到亞太地區多國普遍認可。2014年10月，亞太21個國家已經決定成立亞洲基礎設施投資銀行。在規劃實施初期，建設重點將集中在基礎設施領域，以擴大亞太地區和我國內部的互聯互通。建筑、交通運輸、公用事業以及油氣管網等基礎設施建設產業將明顯受益。

發展基礎設施投資，盡管短期內沒有明顯的盈利效應，但是從中長期來看，符合經濟轉型和提質增效的原則。一方面，從國內角度看，“一帶一路”、基礎設施互聯互通以及其他區域戰略當中，著力重點都是經濟欠發達、基礎設施發展相對薄弱的區域。在這些區域進行基礎設施投資，有利于解決區域發展和經濟結構不均衡的問題。另一方面，在農村和鄉鎮發展基礎設施，將為城鎮化發展打下堅實的基礎。

從中長期來看，轉變經濟發展方式、提升經濟增長的內生性動力，需要不斷增強戰略性新興產業和服務業的支撐作用，推動產業創新發展，培育新的經濟增長點。

互聯網產業已經滲透到經濟發展中的各個領域，對推動消費升級、產業升級和科技創新都起到至關重要的作用，是在經濟“新常態”培育和挖掘新的、可持續增長動力的重要抓手。經濟互聯網產業帶來的投資機會，可以從兩個視角進行挖掘。第一，互聯網自身的建設和發展，包括相關的基礎設施建設、設備提供商、網絡優化服務、應用產品提供商等。第二，互聯網向傳統領域全面滲透，在潛移默化中影響和改造著多個傳統行業。例如，在線教育、智能家居、智慧醫療、物聯網、互聯網金融和移動支付等諸多領域。

目前，我國的環境承載能力已經達到或接近上限，發展節能環保產業，既是資源環境約束下的被動選擇，也是推動形成綠色低碳循環發展新方式的主動選擇。政策方面，即“大氣十條”推出以后，“水十條”正式已經逐步臨近，土壤和固廢處理領域的頂層設計政策也在醞釀之中，政策持續發力將推動環保行業需求。另一方面，碳排放權、排污權等市場化交易制度的推出，有助于民間資本進入環保產業。

成本下降的行業受關注

成本方面，國內利率下降和國際油價下跌，對建筑、房地產、電力及公用事業等高負債行業以及海運、航運等行業起到減輕成本負擔的作用;土地制度改革可以提高土地的使用效率，又可以推動農業生產和經營效率的提升。

降息受益行業。央行在2014年11月21日下調存貸款基準利率，顯示出了管理層引導融資成本下降的決心。降息以及利率下行，在2015年會對高負債行業緩解財務成本壓力起到效果。從行業整體情況來看，資產負債率排名前五位的行業，資產負債率都超過了60%，分別是建筑（80.5%）、房地產（74.7%）、電力及公用事業（67.2%）、鋼鐵（65.4%）和家電（62.9%）。利率下行對緩解上述行業財務成本方面效果會比較明顯。

原油價格下降受益行業。2014年下半年以來，在美元強勢上行以及需求疲弱的影響下，國際原油價格持續大幅下跌，累積跌幅已經超過了50%。從成本下降的角度來看，航運和海運行業在原油價格下跌過程中盈利改善最為明顯。如果油價低迷時間較長，對拉動汽車消費也有一定的積極作用。

土地制度改革既可以提高土地的使用效率，又可以推動農業生產和經營效率的提升。從目前的政策進展來看，新一輪農村土地制度改革試點大幕已經開啟。2014年12月初，中央全面深化改革領導小組第七次會議上審議了《關于農村土地征收、集體經營性建設用地入市、宅基地制度改革試點工作的意見》，提出了堅持土地公有制性質不改變、耕地紅線不突破、農民利益不受損三條底線，并強調要推動三種類型的頂層設計和分類實施。中央經濟工作會議也把完善農村土地經營權流轉政策、搞好土地承包經營權確權登記頒證工作、健全公開規范的土地流轉市場作為今年的主要工作之一。的投資機會主要包括以下三個方面：一是土地流轉順暢后對農業規模化、產業化產生的正面影響;二是養殖企業受益于農村土地流轉和農村居民加速轉移，規模效應逐步顯現;三是農業規模化有助于推動對農業現代化，相關板塊有估值提升作用。

主題方面投資引關注

并購重組以及國企改革有望貫穿全年;優化經濟發展空間格局戰略有望形成持續的區域概念板塊熱點。

并購重組過程中投資機會主要來自兩個方面。第一是發起并購的公司，通過并購可以實現產業鏈擴展或鞏固行業地位或進行多元化發展，提升公司的盈利水平和抗風險能力。第二是被并購的公司，尤其是新興產業中的優質公司，一旦被其他公司并購，其股權會獲得較高溢價，而且股東背景提升有助于公司業務的穩定發展。

國企改革相關上市公司的投資邏輯主要包括產業集團的資產證券化、集團內部資源的整合平臺、現代管理制度推升企業管理效率以及混合所有制改革提升民營企業盈利空間等方面。從行業角度來看，國企放開競爭性行業，主要分布在商貿零售、食品飲料以及文化傳媒等行業;具有一定壟斷地位的公共服務類領域，例如交通基建和公用事業等也會部分放開。從中央和地方的角度來看，央企改革的主要看點在于2014年試點方案的最終確定以及未來試點范圍推廣所帶來的新投資機會。

王劍輝建議地方國資改革的重要看點是提高證券化率，這意味著A股中涉及地方國資的資產注入與并購事件會繼續增加。總體來看，低價、低估值的國資藍籌股具備估值提升的驅動力，值得重點關注。

篇10

“作為一家年輕的私募公司，我們有屬于自己的生存之道，那就是注意風險控制把握安全邊際，看準熱點，尋找投資機會。”黃國海接受采訪時如是表示。

記者：全球宏觀經濟形勢仍不容樂觀，請談一下對國內經濟的影響。

黃國海：歐債危機的發生導致了去年國內股市的下跌，的經濟形勢仍然十分嚴峻。歐洲債務危機現在結束了嗎，我們認為沒有。歐洲各國的債務比例比較高，若歐洲整體發生債務危機牽累到德國、英國等國家，全球經濟將會引起極大的震動。增加稅收和減少開支這兩種方式都無法成為解決歐債危機的方法，歐元貶值是唯一途徑，因此導致歐洲的經濟難有大的作為，歐債危機5-10年之內基本上無法解決，國內出口減少對經濟的影響是顯而易見的，因此國家未來政策的導向是大力發展內需，以內需作為新的經濟增長點。

記者：對國內2011年A股形勢如何研判？

黃國海：總體概括來說是“謹慎樂觀”。我們認為整個藍籌股市場估值偏低，市場不必擔心大幅下跌的風險。體現在具體方面是現在銀行的估值比較低，按2010年的業績來算，銀行的估值在9倍。2010年的業績相對于09年增長率在40%左右，2011年第一季度的業績同比去年第一季度的業績同比增長也在40%，甚至有些達到50%，在如此高的增長率下，相形之下9倍的估值無疑是相當低的，金融股基本無下跌空間。而金融股在兩市的權重占到30%，權重股如果跌不下去，大盤下跌的空間亦有限。即使跌倒2750點，按現在的業績來算，估值水平相當于2008年的1664點，我們覺得現在的情況并不會比2008年更差。

今年以來通脹仍然維持高位、貨幣政策取向也偏于緊縮，導致A股一直震蕩整理，未出現趨勢性機會，更多的是階段性機會和結構性機會。市場一直存在于加息，提準備金這種預期，例如：在普遍認為調準備金率21%已經達到極限之時，央行的聲音卻是23%是極限，據傳3月份的CPI有可能會達到5.3%，市場認為清明節會有一次加息，因此也導致周一至周三市場的一輪下跌。通脹率如果無法下行，股市難有大的行情，不過我們認為下半年情況通脹形勢應該有所改善。

記者：對目前低估值的藍籌股和新興產業類的股票，您怎么看？

黃國海：從長期來看：對戰略性新興產業包括泛消費概念和消費股，受“十二五規劃”政策面持續支持的板塊是我們將來保持的投資方向。戰略性新興行業前途光明，節能環保、電子信息、生物制藥、新能源、新材料、高端設備制造肯定是我們未來關注的重點。

中期來講，我國目前的城鎮化率大概在47%左右，并每年以1.5%的速度在增長，如果要達到75%左右的城鎮化率，需要約20年的時間，受國家城鎮化進程的影響。使得與之相關的一些領域具備投資機會。

從近期來看，保障性住房可能會對國內的投資上帶來一定的拉動。與之相關聯的上下游行業如：水泥、玻璃、家電一些傳統性的行業，在不被大家普遍看好的情況下，我們判斷存在一些投資機會。還有一些機械類的股票，高端設備制造，由于未來增長空間較大，估值又相對較低亦成為我們的選擇標的。

記者：“利升銳華”的投資風格一向積極，風險控制卻做得十分到位，分享一下對于風險控制的方法。

黃國海：我們秉承“自上而下”的策略配置與“自下而上”的公司選擇相結合的投資原則，這兩者的重疊結合時，可以清晰地看到企業成長性爆發點、企業業績增長爆發點、行業政策引導爆發點、經濟環境的爆發點，在嚴格控制風險的基礎上，考慮流動性、利率、通脹、匯率、房地產等要素，追蹤熱點。找股票一定要遵循價值定律，選擇未來三年增長比較確定，或者被市場錯殺。選股的時候對安全邊際要求很高。我們主要做一種確定性的投資，不打無準備之仗。

記者：您最看好哪些板塊的投資機會

黃：“利升銳華”第一季度參與了高鐵，水利，水泥行業的一些投資機會，對市場的熱點把握得比較精準。戰略性新興產業我們比較看好：包括節能環保、生物醫藥、信息技術、高端裝備制造、新材料、新能源汽車。以新能源為例，我國單位GDP所消耗的能量是美國的4-5倍，是日本的6-7倍，能源利用效率很低下，我們認為光能上下游，多晶硅制造，太陽能組件等相關產業值得關注。