導語：如何才能寫好一篇健康產(chǎn)業(yè)融資計劃書，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

活動方案

 

為加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，整合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源，根據(jù)《白云區(qū)支持港澳青年來白云創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實施辦法》有關(guān)要求和部署，白云區(qū)定于2021年4月至6月舉辦白云區(qū)“云創(chuàng)杯”2021創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽，具體方案如下：

一、大賽目的

本次大賽以“創(chuàng)享未來，成就夢想”為主題，通過創(chuàng)業(yè)大賽，幫助白云區(qū)中小企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團隊實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)業(yè)夢想；通過創(chuàng)新成果展示，樹立一批白云創(chuàng)新標桿企業(yè)，挖掘一批潛力企業(yè)，促進白云科技創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的繁榮發(fā)展，助推白云產(chǎn)業(yè)再騰飛。

二、活動主題

創(chuàng)享未來，成就夢想

三、組織架構(gòu)

（一）主辦單位

廣州市白云區(qū)科技工業(yè)商務和信息化局

共青團廣州市白云區(qū)委員會

廣州市白云區(qū)科學技術(shù)協(xié)會

（二）承辦單位

廣州市穗臺信息科技有限公司

廣州市白云區(qū)云臺青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務中心

（三）協(xié)辦單位

云創(chuàng)匯港澳青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地

DAYONE港澳青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務基地

（四）組織機構(gòu)

1.組委會。由活動主辦、承辦單位相關(guān)人員共同組成,負責總體指導、統(tǒng)籌規(guī)劃、綜合協(xié)調(diào)和組織實施。活動組委會辦公室設在白云區(qū)科工商信局，負責活動實施期間日常工作。

2.評審委員會。擬邀請來自我市的企業(yè)、創(chuàng)投機構(gòu)、金融機構(gòu)、院校及行業(yè)協(xié)會、孵化基地的專家擔任評委會成員，負責各階段的評審工作。     

四、組別及對象

本屆大賽分設“企業(yè)組”、“院校組”和“港澳臺青年組”三個組別。

企業(yè)組：企業(yè)組下設兩個分項：分別是美麗健康產(chǎn)業(yè)專項、信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)專項。參賽企業(yè)有獨立法人資格；企業(yè)產(chǎn)值不限，成立時間、注冊區(qū)域不限；企業(yè)社會形象良好，無違法經(jīng)營等不良記錄。已獲獎但不在白云注冊的企業(yè)，必須承諾獲獎后半年內(nèi)在白云區(qū)注冊并納稅（獎金在注冊后撥付）。

院校組：高校師生可以用自然人名義參賽；參賽者應擁有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)項目、完善的團隊（核心團隊成員不少于2人），并有意落戶白云；團隊社會形象良好，無違法亂紀等不良記錄。

港澳臺組：鼓勵18-45周歲港澳臺青年到白云區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，港澳臺青年牽頭的創(chuàng)業(yè)團隊參加比賽。參賽企業(yè)或項目應有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)項目、完善的團隊人員（核心團隊成員不少于2人），團隊社會形象良好，愛國、愛港、愛澳、愛臺，無違法亂紀等不良記錄。已獲獎但不在白云注冊的企業(yè)，必須承諾獲獎后半年內(nèi)在白云區(qū)注冊并納稅（獎金在注冊后撥付）。

五、參賽項目要求

1.參賽項目須真實、健康、合法，具有一定的新穎性、實用性，具備發(fā)展?jié)摿褪袌銮熬啊?/p>

2.參賽項目不得侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)；所涉及的發(fā)明創(chuàng)造、專利技術(shù)、資源等必須擁有清晰合法的知識產(chǎn)權(quán)或物權(quán)。

3.曾獲得歷屆白云區(qū)“云創(chuàng)杯”創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽獎項目不參加本次大賽。

六、時間安排

1.報名（2021年4月20日-6月7日）：擬定于2021年4月20日起接受參賽企業(yè)及團隊報名。請參賽企業(yè)、團隊按時將報名材料（報名表和商業(yè)計劃書）加蓋公章或團隊成員簽字后，紙質(zhì)版提交到匯龍臺港澳青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地（白云區(qū)鶴龍一路88號B區(qū)3樓305室，聯(lián)系電話13533833398黃先生、18520211027邱先生）。報名材料的電子版和項目BP（PPT形式，頁數(shù)10-15頁，以項目+組別形式命名）發(fā)送至郵箱：hui_space@126.com。報名截止日期為6月7日。

2.初賽（2021年6月10日）：以材料評審形式，按“雙隨機，一公開”的原則，抽取專家?guī)斓膶＜覍①愴椖吭u審。企業(yè)組選拔20個（美麗健康產(chǎn)業(yè)專項、信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)專項各10個）優(yōu)秀項目、院校組選拔10個優(yōu)秀項目、港澳臺青年組選拔10個優(yōu)秀項目進入決賽。對報名項目較多的院校或平臺，視情況以院校（平臺）為單位組織內(nèi)部初賽或者進行院校（平臺）之間的競賽，每個院校（平臺）選出2-3項參加組委會共同組織的初賽評審。

3.訓練營（2021年6月22至6月23日）：邀請創(chuàng)業(yè)大咖線下分享創(chuàng)業(yè)計劃書撰寫及答辯訓練活動。

4.決賽（2021年6月30日）：決賽將以“線下+線上”模式進行（因疫情原因，院校組及港澳臺組不能線下路演的項目，將以線上路演進行），路演以“7+3”形式進行（即7分鐘路演，3分鐘問答），根據(jù)評委打分，取平均分（小數(shù)點后2位），產(chǎn)生對應組別的獲獎名單。決賽擬通過網(wǎng)絡直播，增強宣傳效果。

5.賽后：對接媒體對大賽持續(xù)報道，引導參賽項目注冊落地到白云區(qū)，提供投資創(chuàng)業(yè)輔導，投融資對接，項目孵化等服務。

七、獎項設置

“企業(yè)組”美麗健康產(chǎn)業(yè)專項設一等獎1項，二等獎2項，三等獎3項；信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)專項設一等獎1項，二等獎2項，三等獎3項。

“院校組”設一等獎1項，二等獎2項，三等獎3項。

“港澳臺組”設一等獎1項，二等獎2項，三等獎3項。

八、評審標準

大賽專家評委針對參賽的企業(yè)和項目，將從下面六個方面綜合評估：

產(chǎn)品情況：項目創(chuàng)意創(chuàng)新性、特色性和開發(fā)進展等整體情況。

市場分析：項目所占市場規(guī)模和潛力情況。

團隊情況：主要創(chuàng)始人的履歷、能力表現(xiàn)以及資源；核心團隊的構(gòu)成、穩(wěn)定性和互補性等。

盈利模式：參賽項目的運營模式和盈利模式創(chuàng)新，企業(yè)發(fā)展的預期，包括營業(yè)收入及增長率和毛利率預測等。

財務分析：參賽項目的財務收支分析和融資及風險分析等財務情況。

技術(shù)創(chuàng)新：參賽項目的技術(shù)創(chuàng)新和開況。

九、知識產(chǎn)權(quán)

參賽企業(yè)和團隊同意本次大賽的主承辦單位對全部參賽項目及其作品有公開展示、印刷出版、推廣宣傳的權(quán)利，不必經(jīng)過參賽者和企業(yè)授權(quán)，且承諾不用于其他商業(yè)目的。其他任何機構(gòu)與個人未經(jīng)作者、知識產(chǎn)權(quán)擁有者、大賽主辦單位的同意，不得抄襲、公開展示、出版和使用本次大賽項目，違者將依法追究相關(guān)責任。

 

 

附件：1.白云區(qū)“云創(chuàng)杯”2021年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽報名表

      2.白云區(qū)“云創(chuàng)杯”2021年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽商業(yè)計劃書

 

附件1：

 

白云區(qū)“云創(chuàng)杯”2021年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽

報名表

 

填表時間：   年   月   日

項目名稱

 

團隊/公司名稱

 

組織機構(gòu)代碼

 

項目負責人姓名

 

身份證號

 

聯(lián)系電話

 

聯(lián)系地址

 

E-mail

 

QQ

 

項目組別

企業(yè)組      £院校組      £港澳臺青年組

港澳臺青年組必填

香港         澳門       £臺灣    

注冊企業(yè)有港

澳臺資成分

£ 項目核心成員具

有港澳臺

£其他                       

項目現(xiàn)狀

創(chuàng)意階段    計劃階段    啟動階段    運營階段

行業(yè)類別

（選擇）

文化創(chuàng)意   高新制造   新材料   £新能源   教育類

信息化類   電子商務   其他產(chǎn)業(yè)（說明：       ）

團隊主要成員

（10人以內(nèi)）

姓名

性別

年齡

主要經(jīng)歷（教育、實習、工作、成就情況）

聯(lián)系方式

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

參賽項目簡介：（填寫要求如下）

1、參賽項目簡介主要是對項目的核心競爭力、專利、創(chuàng)新創(chuàng)意性、實施情況、團隊、榮譽、預期計劃等整體情況進行整體介紹。

2、參賽項目簡介必須在500字以上。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承諾：本人（項目負責人）已詳細閱讀本屆大賽的相關(guān)文件，并承諾遵守大賽的相關(guān)規(guī)定，同意無償提供申報項目說明，由大賽組委會公開推介。本人（項目負責人）承諾提供的技術(shù)文件和資料真實、可靠，作品的知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬明確無爭議；未剽竊他人的成果；未侵犯他人的知識產(chǎn)權(quán)等權(quán)利；提供的經(jīng)濟效益及社會效益等有關(guān)數(shù)據(jù)及證明客觀、真實。若發(fā)生與上述承諾相違背的情形，由項目負責人自行承擔全部法律責任。

 

項目負責人（簽名）                                   年  月  日

                  填表說明：

1.院校組參賽選手若尚未注冊公司實體，表格中的組織機構(gòu)代碼可以不填，其余的內(nèi)容為必填。

2.以上資料必須真實、有效、完整，如無特別說明，所有內(nèi)容為必填。

附件2

白云區(qū)“云創(chuàng)杯”2021年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽

商業(yè)計劃書

 

一、執(zhí)行情況簡介

公司/團隊名稱

 

項目組別

企業(yè)組       院校組       港澳臺青年組

企業(yè)核心技術(shù)

發(fā)明專利      實用新型專利      專有技術(shù)

軟件著作權(quán)    商業(yè)模式創(chuàng)新      其它請說明:

注冊資金額

 

公司性質(zhì)

個體工商戶   有限責任公司   個人獨資企業(yè)

合伙企業(yè)     其他

產(chǎn)品情況

描述參賽項目產(chǎn)品的創(chuàng)意創(chuàng)新性、核心競爭力、特色性和開發(fā)進展等整體情況，闡述目前所處發(fā)展階段、與國內(nèi)外同行業(yè)其它同類創(chuàng)業(yè)項目的相比，項目的技術(shù)、產(chǎn)品及服務的創(chuàng)新性和可行性。

市場規(guī)模

參賽項目的所占市場規(guī)模和潛力情況

盈利模式

參賽項目的運營模式和盈利模式創(chuàng)新，企業(yè)發(fā)展的預期，包括營業(yè)收入及增長率和毛利率預測等，包括：企業(yè)收入獲得的形式有哪些？市場客戶是誰？為客戶帶來多大價值？競爭壁壘有哪些？盈利點等等

投資額（元）

 

投資收益率（第一年）

%

預期凈利潤

（稅后利潤）

第一年

第二年

第三年

年增長率

%

年增長率

%

 

 

 

備注

投資收益率＝凈利潤÷總投資額×100%

預期凈利潤－第一年：見經(jīng)營第一年利潤表

此表中“總投資額”項的金額等于資金需求合計

               

二、市場分析

項目市場

定位

1、項目定位：該產(chǎn)品的質(zhì)量/創(chuàng)意性/可靠性/實用性/樣式/成本/特征/性能/科技性等產(chǎn)品實體定位

2、項目的消費者定位：確定目標顧客群，產(chǎn)品的銷售渠道和消費者定位

3、同行競爭定位：確定企業(yè)相對與競爭者，在市場中所占的位置

目標客戶

群體

可以按照客戶群的年齡、喜好、收入、消費習慣、地理文化等分類。

市場整體

預測

著重分析現(xiàn)有的市場容量等市場需求真實情況，也分析下市場的變化趨勢；預測項目團隊開發(fā)的產(chǎn)品或服務所占的市場份額到底有多大？

三、營銷策略

營銷策略

分析

1.銷售網(wǎng)絡、銷售渠道、等方面的策略；

2.在廣告促銷方面的策略；

3.在產(chǎn)品銷售價格控制與調(diào)整方面的策略；

4.形成良好銷售隊伍方面的策略等等

競爭分析

列出你的企業(yè)或者項目在目標市場中的存在或可能存在著的1-3個主要競爭對手，并比較分析你和他們之間的優(yōu)勢與劣勢。

四、項目團隊的情況

姓名

年齡

學歷及專業(yè)

職務

教育、工作經(jīng)歷

優(yōu)勢

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

五、財務分析

1、啟動資金來源                 單位：萬元

籌資渠道

資金提供方

金額

占投資總額比例

自有資金

股東（創(chuàng)始人）

 

%

私人借款

親屬、朋友

 

%

貸款

銀行

 

%

政府小額貸款

政府相關(guān)部門

 

%

風險投資

風司

 

%

總計

--

 

%

2、最近年度利潤（項目院校不填寫）     單位：元

2018年

期末余額

 

2019年

期末余額

 

2020年

期末余額

 

從以下3個方面對近3年來的利潤進行簡單分析：

1、主營業(yè)務收入；2、營業(yè)利潤；3、凈利潤

 

 

 

 

 

3、利潤預算                           單位：元

2022年

 

2023年

 

2024年

 

從以下3個方面對未來3年來的利潤進行簡單分析：

1、主營業(yè)務收入；二2、營業(yè)利潤；3、凈利潤

 

 

 

 

 

 

 

六、融資需求                      單位：元

融

資

需

求

情

況

當前是否有融資的需求  是    否

計劃融資的方式：股權(quán)融資   債券融資

計劃融資的時間

計劃融資的金額

 

 

 

 

是否有過融資的經(jīng)歷    是    否

投資負責人/投資機構(gòu)

投資金額(萬元)

投資時間

 

 

 

 

 

 

其它融資需求

技術(shù)/產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓科技咨詢?nèi)谫Y擔保應收賬款融資股改和上市咨詢科技保險小額貸款信用貸款中小企業(yè)集合債券發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款資產(chǎn)管理并購重組金融租賃股權(quán)質(zhì)押貸款

          七、投資風險分析與對策

風險分析

應對策略

對政策、技術(shù)、資金、行業(yè)、市場、環(huán)境、管理及其他因素引起的投資風險進行分析

針對存在的風險進行應對策略的制定

八、企業(yè)愿景

備注：可以填寫下企業(yè)或者團隊的長期遠景發(fā)展規(guī)劃，描述企業(yè)的未來發(fā)展趨勢和預期目標。參賽的目的或需要政府提供相關(guān)扶持政策的要求建議。

篇2

風險投資創(chuàng)建于美國40年代，1945年，美國哈佛大學的一些教授成立了世界上第一個專門從事風險投資的公司—美國研究與發(fā)展研究會(ARD)，70年代以后得到迅速發(fā)展。

對風險投資的理解一直存在多種角度。根據(jù)全美風險投資協(xié)會的定義，風險投資是由職業(yè)金融家投人到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)(特別是中小企業(yè))中的一種股權(quán)資本。經(jīng)濟合作和發(fā)展組織(OECD)的定義則更為寬泛，即凡是以高科技與知識為基礎，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務的投資，都可視為風險投資。它的運作過程即由專業(yè)投資主體在自擔風險的條件下，通過科學評估和嚴格篩選，向有發(fā)展前景的公司、項目、產(chǎn)品注人資本，并運用科學管理的方式增加風險資本的附加值，待企業(yè)發(fā)育成長到相對成熟后即退出投資，以實現(xiàn)資本增值和進行新一輪風險投資的一種特殊類型的投資行業(yè)。整個風險投資的運作過程涉及投資人、風險投資家和風險企業(yè)家三個主體。它集融籌資和投資于一體，集供應資本和提供管理于一身，是一種全新的融投資方式。它具有高投人、高風險、高收益和融資方式靈活等適合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點。

由于風險投資的特征是“高風險”，所以其資金投向有別于一般性的投資。從國外風險投資的領域看，其投資領域主要集中在信息產(chǎn)業(yè)和生物醫(yī)藥兩大領域。電腦、通信、微處理器、互聯(lián)網(wǎng)等成為投資熱點，造就了本世紀末一大批巨型公司。這其中尤以美國最為明顯，如微軟、英特爾、康柏、網(wǎng)景和YAHOO等顯赫一時的信息業(yè)巨子。以1975年成立的微軟公司為例，目前其股票市值達5000億美元，已經(jīng)超過全美三大汽車公司市值的總和;而YAHOO則更為神奇，它于1994年由斯坦福大學兩個研究生白手起家，短短4年，市值便達到近百億美元，其成長性另人咋舌。但在他們輝煌業(yè)績的背后，或許很少有人知道他們還有一個共同之處，那就是在其成長道路上，尤其在創(chuàng)業(yè)之初，無一例外地都曾經(jīng)接受過風險投資的支持。可以說，正是在風險投資的孵化與培育下，這些企業(yè)才實現(xiàn)了超常的發(fā)展。實踐證明，作為資本、技術(shù)和管理藝術(shù)相結(jié)合的新型金融運作機制，風險投資在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程中扮演了一個即重要又特殊的角色。可以毫不夸張地說，沒有風險投資，就難以有美國信息業(yè)輝煌的今天，正如美國斯坦福國際研究所所長對風險投資的評價:“由于科學研究的早期有風險投資的參與，使科學研究成果轉(zhuǎn)化為商品的周期已由20年縮短為10年。”

目前，國外風險投資已成為發(fā)達國家高新技術(shù)發(fā)展的重要資金依托，并對高科技產(chǎn)業(yè)化發(fā)展起著積極的推動作用。目前美國共有4000多家風險投資公司，居世界首位，總資本達4000多億美元，每年為10000多家高科技企業(yè)提供支持，投資規(guī)模已達600多億美元。在過去的三年里，美國高科技產(chǎn)業(yè)占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的27%。美國風險投資業(yè)的發(fā)展不僅培育和托起了無數(shù)高新技術(shù)企業(yè)明星，而最重要的是它極大地推動了美國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

隨著當代金融市場和金融工具的不斷創(chuàng)新，在傳統(tǒng)的風險投資基礎上又產(chǎn)生了許多變異。比如從投資形式來看，當前有的風險投資已由股權(quán)和債權(quán)加以合并形成聯(lián)合投資，這種情況大多發(fā)生在投資人需要短期回報時，風險投資家不得不部分提供債權(quán)投資，當然風險投資家要做的，就是使這種聯(lián)合投資能夠?qū)ψ芳觽鶆杖谫Y所帶來的相應風險加以平衡。從投資的階段來看，當代西方的風險資本除了用于對新興的和富有成長性的企業(yè)投資外，還廣泛用于破產(chǎn)企業(yè)的重建、成熟企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)移以及并購融資等。從投資的領域來看，當代西方的風險資本，除了高科技產(chǎn)業(yè)以外，風險投資還大量投向以服務業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)。從投資規(guī)模來看，投資額從數(shù)萬到數(shù)億美元不等。

2風險投資的運作

風險投資的類型和規(guī)模差別很大，但同時又都有一些共性，如要求較高的投資回報;與銀行融資相比，獲得風險資本時幾乎不需要什么附屬擔保品，所以融資結(jié)構(gòu)更加復雜，融資成本也更加昂貴;需要專門安排退資渠道。從風險投資的營運過程來看，一般包括五個階段。

第一階段:風險投資家和企業(yè)家之間相互試控和揣摩。一般說來，每一個風險投資基金都設定了投資標準，比如投資數(shù)額的上限和下限;投資延續(xù)的期限;所投資企業(yè)的行業(yè)和地理位置;投資的切人點;在未來董事會中所占的席位;以及預期能夠達到的投資回報率，等等。由于風險投資項目運作的結(jié)果往往是1/5能得到高回報，2/5業(yè)績平平，另有2/5則完全失敗。所以風險投資家對投資項目所要求的投資回報率一般都較高，常常都達到40%以上。

第二階段:經(jīng)過百里挑一的選擇，風險投資基金開始對合適的企業(yè)進行初步評估，這項工作一般從企業(yè)的“商業(yè)計劃書”開始。對于被選中的企業(yè)，風險投資公司還要進一步深人地調(diào)查和篩選，包括產(chǎn)品測試和市場調(diào)研。因此企業(yè)為了能得到風險投資公司的青睞，制定一份完整的規(guī)范的商業(yè)計劃書是非常重要的。商業(yè)計劃書包括的主要內(nèi)容有:公司的概況;產(chǎn)品或服務詳情;市場前景;面高的競爭;銷售渠道;管理;財務規(guī)劃，等等。在商業(yè)網(wǎng)計劃書中，企業(yè)家不僅要告訴那些手握錢袋的風險投資家所給予的投資回報率，更為重要的是解釋這一回報率怎樣實現(xiàn)，什么時候才能實現(xiàn)。

第三階段:風險投資公司與企業(yè)達成協(xié)議，在協(xié)議中明確規(guī)定各自所占的股份，同時，風險投資家將對企業(yè)的財務進行調(diào)查與核實，這一過程被稱為“審慎調(diào)查”，如果一切滿意，風險投資家與企業(yè)管理層之間便會達成風險投資協(xié)議。有時還涉及到第三方，如銀行或機構(gòu)。

第四階段:注人風險資本之后，風險投資家或多或少都會參與對企業(yè)的監(jiān)管。某些風險投資公司傾向于“無為而治”與企業(yè)保持一段松散關(guān)系;另一些公司則保持了較為緊密的關(guān)系。以上做法通常在雙方的投資協(xié)議中已被專門列示，一旦企業(yè)違背了這些條款，風險投資公司便可以自動獲得控制權(quán)，通過其委派的董事對企業(yè)經(jīng)營進行千預。

第五階段:當公司發(fā)展到一定規(guī)模，而市場狀況又比較有利時，風險投資公司便開始尋找退資途徑。根據(jù)風險企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，風險投資的退出基本方式包括:二板市場上市、商業(yè)出售、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和清算。

從當今世界各國發(fā)展風險投資業(yè)的實踐中我們可以得知，風險投資業(yè)要想在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領域取得巨大成就，必須具備一套行之有效的內(nèi)部運作和管理機制，以彌補由于技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)轉(zhuǎn)化所固有的高風險與傳統(tǒng)保守投資運作機制之間形成的鴻溝;同時還必須創(chuàng)造有助于風險投資業(yè)發(fā)育和成長的外部機制和政策環(huán)境。這里，尤其值得一提的是二板市場對風險投資業(yè)所產(chǎn)生的推動作用。其中最突出的是美國NASDAQ(全國券商協(xié)會自動報價系統(tǒng))。NASDAQ的小盤股市場就是直接針對高科技企業(yè)設定的，它放寬了高科技企業(yè)上市的標準，即主要取決于該企業(yè)的科技含量市場潛力，而不是企業(yè)帳面資產(chǎn)。同時，還給予高科技企業(yè)上市費用及稅收等諸多優(yōu)惠。由于上市條件比較寬松，故特別適合于中小型高科技企業(yè)融資，從而為風險投資提供最佳的退出渠道。類似地，歐洲建立了EASDAQ，韓國建立了KASDAQ，英國AIM(可轉(zhuǎn)換投資市場)也于1995年6月開始交易。當然，二板市場退資并非唯一選擇，當資本市場狀況不佳時，公司的管理層不愿承受過高的上市成本，或者不愿將公司的內(nèi)部信息向外界透露，這時，再融資、次級收購、甚至商業(yè)出售也可能是更好的選擇。作為一種重要的金融現(xiàn)象，風險投資業(yè)的影響將越來越大。21世紀風險投資業(yè)的發(fā)展更強調(diào)五種力量的結(jié)合，即投資、融資和退資的結(jié)合;企業(yè)發(fā)展與個人逐利的結(jié)合;投資人、風險投資家和創(chuàng)業(yè)者的結(jié)合;政府扶植和市場選擇的結(jié)合;國內(nèi)競爭與全球開放的結(jié)合。這一趨勢特別對于那些期望通過以風險投資為創(chuàng)新金融，來帶動科技的產(chǎn)業(yè)化和經(jīng)濟發(fā)展的發(fā)展中國家，無疑將產(chǎn)生深遠的影響。

3風險投資對我國電信產(chǎn)業(yè)的影響

社會和經(jīng)濟的發(fā)展必須電信先行，電信超越國民經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略早已確立。進人90年代，我國電信每年以44%的速度高速增長，在GDP的新增部分中，郵電增加值的貢獻率已由1994的年1.33%升至1998年的5%，可見電信業(yè)對國民經(jīng)濟增長有著卓越的貢獻。作為一種典型的規(guī)模經(jīng)濟，電信業(yè)的大力發(fā)展需要龐大的人力、物力和財力。近幾年，電信部門不斷加大網(wǎng)絡及技術(shù)改造的步伐，但仍滿足不了人們對電信業(yè)務的廣泛需求，其中一個很大的問題便是資金問題。我國郵電固定資產(chǎn)投資每年達上千億元，在資金來源中，國家預算內(nèi)撥款資金比重逐年下降，企業(yè)自籌資金占絕對比例，資金缺口嚴重，如果2000年取消優(yōu)惠政策后，預計資金缺口還會增大。

3.1風險投資有助于解決電信產(chǎn)業(yè)的資金瓶頸

在資金來源上廣開渠道電信企業(yè)可以從以下三種風險資本的來源上廣開融資渠道:①政府資助的形式。政府采取政府補貼、政府擔保的銀行貸款、政府訂貨和政府直接投資科研與技術(shù)開發(fā)等方式籌集和投放資金，設立國家風險投資基金或國家風險投資公司以及政府政策性的投資計劃等參與風險投資活動。這種政府資助形式雖不能從資金總量上增加多少，但“專款專用產(chǎn)，從投向和政府上強調(diào)了對產(chǎn)業(yè)的投人。②大公司資本。大公司處于戰(zhàn)略考慮，常投資于與自己戰(zhàn)略利益有關(guān)的風險企業(yè)，以合資或聯(lián)營的方式注資。這種形式目前在我國尚不是主流，但它有利于投資主體的調(diào)整和資金流向的合理化。風險投資機制可以促使資金短的企業(yè)與手握閑散資金的傳統(tǒng)企業(yè)行溝通。③風險投資公司和各種風投資機構(gòu)。他們籌集社會各類資，運用風險管理方法對風險企業(yè)進投資。其運營資金主要來源于各類金、保險公司、企事業(yè)的風險基金及證券市場和外資。其中私人資本重要份額。這種形式可以調(diào)動社會源要素的充分利用，把資金投放到需輸血的企業(yè)中，這也正是風險投給高科技產(chǎn)業(yè)帶來的最大福音，電行業(yè)是技術(shù)密集型和資金密集型的技術(shù)產(chǎn)業(yè)。長期以來，間接融資一直是我國電信企業(yè)資金來源的唯一渠道。通信建設資金緊張一直是困擾郵電通信建設發(fā)展的突出問題。如何加大資金融通力度也是郵電通信企業(yè)的一項長期任務。對于一些規(guī)模不大，技術(shù)層次較高的電信企業(yè)，固定資產(chǎn)不能真實反映企業(yè)的實力和盈利能力，實際上消弱了其融資能力。如果借助于風險投資，可以拓展其資金來源，同時可以享受國家對投資發(fā)展的一些優(yōu)惠政策。

3.2風險投資內(nèi)在的投入產(chǎn)出機制有利于提高資金的投入質(zhì)量

由于風險投資機制集融資及投資于一體，風險投資機構(gòu)為保證自己的收益，風險投資者會根據(jù)利益法則認真地進行項目的選擇和評估，嚴格審查投資對象的發(fā)展?jié)摿Γ⒃诰唧w的運作中隨時關(guān)注投資對象的行為，甚至將自身利益與該企業(yè)的發(fā)展緊緊捆在一起。這種機制會促使風險資金向最有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)和企業(yè)合理流動，防止重復建設，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，也迫使企業(yè)提高資金要素的使用效率，追求經(jīng)濟利益的最大化。電信企業(yè)在資金管理上一直存在著重投人、輕管理的問題，缺乏對資金管理的后評價及經(jīng)濟效益分析，還沒有形成完善的宏觀資金管理體系，如果引人風險投資機制，可以在一定程度上提高資金的投人質(zhì)量。

3.3風險投資對電信業(yè)要素組合的影響

篇3

【關(guān)鍵詞】 證券市場 募集資金 企業(yè)管理

一、上市公司變更募集資金的原因與方向

1、上市公司變更募集資金用途的原因

（1）公司內(nèi)部的監(jiān)管和控制機制不夠完善。我國的證券市場發(fā)展歷程和背景較為特殊，證券相關(guān)法律法規(guī)制度不夠完善，監(jiān)管機構(gòu)雖然擁有《證券法》、《公司法》等法律作為監(jiān)管依據(jù)，但是僅僅擁有書面規(guī)定來指導是遠遠不夠的，執(zhí)行路徑不夠成熟以及執(zhí)行層面不夠到位，使得監(jiān)管不能有效進行。我國股市的募資難度低、門檻低，使得上市公司募得巨資變得越來越容易，然而在資金到位后，資金用途是否按既定項目實施，實施的進度如何，募集資金的變更是否存在隨意性和蓄意性都難以得到切實的跟蹤監(jiān)督，且上述行為發(fā)生后獎懲措施的缺失，也使得監(jiān)督控制機制不夠完善。

（2）市場需求變化過快。企業(yè)在上市募資之初，均需提供一份詳盡、科學、切實可行的募集資金項目投資計劃報告書，而基本既定的投資項目都是根據(jù)市場需求的投資熱點，或者是貼切市場需要并根據(jù)企業(yè)自身的長遠發(fā)展制定獲得。而在我國，公司上市融資推行的是上市審核制度，審批程序繁瑣，審核時間過長，原定的投資熱點也將隨著時間的推移而失去其投資價值，且我國處在一個產(chǎn)業(yè)快速更新?lián)Q代的發(fā)展時期，經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展、市場的瞬息萬變也是企業(yè)變更募集資金用途的一個原因。

（3）地方利益牽制。我國的上市公司，尤其是大型國有企業(yè)的上市公司，其公司的業(yè)績基本與地方政府的效益緊緊掛鉤，公司管理層的業(yè)績考核有時僅僅只將其在任期間所募集資金的數(shù)量作為唯一的指標，公司的實際控制權(quán)其實是掌握在地方政府手里，地方權(quán)益與公司治理的盤根錯節(jié)，使得地方利益團體為公司硬性安排投資項目，為融資而融資。

2、上市公司變更募集資金的方向

（1）變更募集資金用于補充公司的流動資金。企業(yè)的日常經(jīng)營活動往往會涉及多項業(yè)務，多個項目之間在資金不夠充裕時必然會出現(xiàn)“拆東墻補西墻”的現(xiàn)象。這時，公司通過募集所得到的資金往往會被派上用場，補充企業(yè)的流動資金鏈，對公司的經(jīng)營活動起到一個非常大的支撐作用。

（2）交予專業(yè)投資理財機構(gòu)進行投資。我國證券市場經(jīng)過多年發(fā)展進程，投資品種和投資者的數(shù)量、規(guī)模都有了不同程度的增長，使得許多上市公司在融資成功之后，在沒有可行的投資項目后，為了獲得效益，往往會選擇將所募資金或者是超募資金變更用途投入到專業(yè)的投資理財機構(gòu)進行委托理財業(yè)務。

（3）資金閑置在募集資金專戶。許多上市公司在招股募資時，公司實際并不缺乏資金鏈供應新項目，只是單純?yōu)榱藵M足公司管理層對資金的貪欲。相當多的上市公司有著過度融資的傾向，之所以這么說，是因為許多上市公司在募集資金時并沒有合適的投資項目以及明確的投資意向，在這種情形之下所募集的資金沒有其他用途時，就僅僅只是被閑置在企業(yè)的募集資金專戶上。

二、案例分析

1、變更募集資金補充流動資金

（1）航天通信控股集團股份有限公司募資情況及其變更過程。上市公司變更募集資金用途用于補充公司流動資金鏈是最為常見的變更方向之一。航天通信控股集團股份有限公司于2014年11月采用非公開發(fā)行股票方式發(fā)行人民幣普通股（A股）90255730股，每股發(fā)行價格為8.55元，募集資金總額為771686491.50元，扣除發(fā)行費用31760000.00元后，募集資金凈額為739926491.50元。在2014年12月變更募集資金的公告，公告內(nèi)容說明了變更自己的預定項目與變更后所募資金的用途及其金額數(shù)目。所變更募資金額將用于永久性的補充流動資金。

（2）航天通信控股集團股份有限公司募資新投向。通過表1可知涉及改變募集資金投向的金額高達15569.47萬元（包括尚未投入的原募集資金承諾投資總額15233.27萬元，累計收到的銀行存款利息扣除銀行手續(xù)費等凈額336.20萬元），占公司非公開發(fā)行股票總募集資金凈額的21.04%。如此大比例的變更，巨額募資將統(tǒng)統(tǒng)用于永久性的補充企業(yè)的流動資金。

（3）航天通信控股集團股份有限公司變更募集資金的原因。在2014年12月5日航天通信控股集團股份有限公司的公告中，對變更募資的原因說明，只有簡略的四個字，經(jīng)過“充分論證”后發(fā)覺原定的收購江蘇捷誠車載電子信息工程有限公司50.78%的股權(quán)項目不具備可行性。理由毫無意義。而在當初募股說明書中，對此項目的解釋是項目達產(chǎn)后，預計年均新增凈利潤1165萬元，稅后投資回收期6.92年（不含建設期）。募資前后對項目可行性分析的態(tài)度差異如此之大，不能令廣大投資者信服。

2、變更募集資金改投新項目

（1）河南神火募資情況及其變更過程。上市公司將募集資金用于改投新項目也是常見的變更方向之一。河南神火煤電股份有限公司募集資金情況：截至2012年7月17日，公司向特定投資者非公開發(fā)行人民幣普通股（A股）220500000股，發(fā)行價格為8.24元/股，募集資金總額為1816920000.00元，扣除承銷及保薦費用、發(fā)行登記費及其它交易費用共計19755829.20元后，本次募集資金凈額為1797164170.80元。

根據(jù)公司2012年1月10日召開的董事會第五屆十次會議決議和2012年2月3日召開的2012年第一次臨時股東大會決議，公司2011年度非公開發(fā)行股票募集資金擬投資于以下項目：鑒于河南省煤炭資源整合領導小組對小煤礦重組整合主體整合范圍的調(diào)整和國家關(guān)于煤礦井下緊急避險系統(tǒng)建設的政策變化，公司擬將煤炭資源整合項目部分剩余資金和購置井下緊急避險設備項目的募集資金合計74792.03萬元的用途變更為鐵路項目建設（截至目前，公司尚未以募集資金投入該項目）。

（2）河南神火變更募集資金的新投向。河南神火煤電股份有限公司預定的投資項目及其實際投入金額可參見表2。

新的募投項目為鐵路建設項目。公司擬與河南大禹礦業(yè)有限公司共同投資設立許昌神火鐵運有限公司（暫定名），持股82%；河南大禹礦業(yè)有限公司持股18%，資金用于建設泉店煤礦鐵路專用線項目。本鐵路專用線建成后，將從根本上解決泉店煤礦的煤炭運輸問題。

（3）河南神火變更募資的原因。變更的原因在公司的公告中是如下解釋的：購置井下緊急避險設備（可移動式救生艙）項目變更的主要原因有兩個，首先，政策變化及成本因素。2012年6月以來，國家關(guān)于煤礦井下緊急避險系統(tǒng)建設的政策發(fā)生了變化，井下緊急避險系統(tǒng)建設以自救器和避難硐室為主，同時，煤礦井下緊急避險系統(tǒng)中的臨時避難硐室的驗收標準也發(fā)生了變化，現(xiàn)行臨時避難硐室的造價遠低于移動式救生艙的購置成本。其次，地質(zhì)條件及使用效果。河南省境內(nèi)煤炭資源普遍埋藏較深、井下地質(zhì)條件復雜，不宜建設大型礦井。對于小型礦井來說，移動救生艙系大型設備入井困難，實際使用中需要建設專門大硐室放置和來回拖動，使用不便，而且容納人員較少，日常維護成本較高。

由上述披露原因可見，在提出該項目，也就是在募集資金之前，當時的可行性研究報告中并沒有充分考慮地質(zhì)條件以及避險設備材質(zhì)的運行成本，而這些都基礎性問題都缺乏實際科學的探究，可見其募資之前，項目投資計劃書不具科學性。

三、變更募資金所出現(xiàn)的問題及對策

1、變更募集資金所出現(xiàn)的問題

（1）變更的募資金額比例過高。綜上兩家上市公司變更募資情況，航天通信控股股份有限公司變更比例高達21.04%，金額高達15569.47萬元，河南神火煤電股份有限公司變更比例高達40.97%，金額涉及到74376.4萬元。從近年的滬深兩市數(shù)據(jù)統(tǒng)計，有些企業(yè)甚至高達85%。當然，我們不排除一部分企業(yè)是跟隨市場發(fā)展或是從企業(yè)長遠健康發(fā)展的角度考慮而不得不進行善意變更，但是變更現(xiàn)象發(fā)生的頻率以及隨意變更募資投向及其金額使得廣大投資者與股民心寒。

（2）上市公司的募股項目計劃書可行性研究不具科學性。例如航天通信控股股份有限公司，若真如當初募股說明書中所描述，對江蘇捷誠增資6000萬元實施專網(wǎng)線路遠程無線流媒體監(jiān)控系統(tǒng)與地面機動指揮通信車系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目的可行性條件充分，高盈利、低風險，卻在募資后就立即改變投資方向，并未投入一分錢，這一“打臉”行為不得不引人深思。

2、募集資金變更問題的相關(guān)對策

（1）建立募資金額變更比例獎懲制度。對于變更募集資金比例高、數(shù)額大的問題，除了證券機構(gòu)加強監(jiān)以外，應及時將募資金額變更比例與完善的獎懲制度相掛鉤，應對募集資金進行可持續(xù)性的追蹤與監(jiān)管，對于存在的挪用大額募集資金的情況，應該對投資者及股民進行應有的實質(zhì)性補償或是最基礎的致歉等精神上的安慰。

（2）加強募股項目計劃書的科學性審批。上市公司的募股說明書不具科學性，應該在募集資金之前，將項目可行性評估的機構(gòu)、流程、具體的條件以及存在的風險進行充分的信息披露，接受廣大投資者的檢驗及考證，接受輿論的監(jiān)督，再由投資者自身考量和決定是否進行投資。

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篇4

1　微型企業(yè)發(fā)展已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略。

微型企業(yè)(以下簡稱微企)是指雇員人數(shù)在20人以下、年營業(yè)收入100萬元以下，依法登記注冊的個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、法人企業(yè)及個體工商戶。微型企業(yè)作為最貼近尋常百姓的市場“細胞”，在擴大就業(yè)、推動經(jīng)濟增長等方面具有不可替代的作用。

2011年7月4目，工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)改委、財政部等四部門聯(lián)合《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》，首次在市場主體中新增了微型企業(yè)。這標志著微型企業(yè)發(fā)展已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略。此番“新標準”出臺，微小型企業(yè)界定清晰之后，小型和微型企業(yè)將成為今后政策扶持的重點。

2　政府對微企創(chuàng)業(yè)者幫扶政策多。

①國務院：九大政策支持微小企業(yè)發(fā)展――

2011年10月12日，主持召開國務院常務會議，研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財稅政策措施。

金融方面六項政策措施支持小型微型企業(yè)發(fā)展：一、加大對小型微型企業(yè)的信貸支持。二、清理糾正金融服務不合理收費，切實降低企業(yè)融資的實際成本。三、拓寬小型微型企業(yè)融資渠道。四、細化對小型微型企業(yè)金融服務的差異化監(jiān)管政策。五、促進小金融機構(gòu)改革與發(fā)展。六、在規(guī)范管理、防范風險的基礎上促進民間借貸健康發(fā)展。

財稅方面確定三項政策措施支持小型微型企業(yè)發(fā)展：一、加大對小型微型企業(yè)稅收扶持力度，提高小型微型企業(yè)增值稅和營業(yè)稅起征點。將小型微利企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅政策，延長至2015年底并擴大范圍。將符合條件的國家中小企業(yè)公共技術(shù)服務示范平臺納入科技開發(fā)用品進口稅收優(yōu)惠政策范圍。二、支持金融機構(gòu)加強對小型微型企業(yè)的金融服務。對金融機構(gòu)向小型微型企業(yè)貸款合同三年內(nèi)免征印花稅。將金融企業(yè)中小企業(yè)貸款損失準備全稅前扣除政策延長至2013年底。將符合條件的農(nóng)村金融機構(gòu)金融保險收入按減3％征收營業(yè)稅的政策，延長至2015年底。三、擴大中小企業(yè)專項資金規(guī)模，更多運用間接方式扶持小型微型企業(yè)。進一步清理取消和減免部分涉企收費。

②地方政府：紛紛出臺鼓勵微企創(chuàng)業(yè)幫扶政策――

重慶：重慶市出臺《關(guān)于大力發(fā)展微型企業(yè)的若干意見》，對包括高校畢業(yè)生、下崗失業(yè)人員、返鄉(xiāng)農(nóng)民工、“農(nóng)轉(zhuǎn)非”人員等九類人創(chuàng)辦微型企業(yè)進行扶持，市財政每年安排微型企業(yè)發(fā)展資金3億元，5年累計15億元。

上海：市人力資源和社會保障局創(chuàng)業(yè)指導服務中心主持開展“微型創(chuàng)業(yè)新秀”評選活動。活動不僅引入了風險投資公司、開業(yè)指導專家全程跟蹤，還增加了官方網(wǎng)站、微博和視頻專區(qū)等平臺實時活動信息，并在評選活動結(jié)束后舉辦專場招聘會，為創(chuàng)業(yè)新秀解決融資難、指導難、招人難等創(chuàng)業(yè)難題。

浙江：省農(nóng)村合作金融機構(gòu)每年新增10％以上的信貸規(guī)模用于扶持微型企業(yè)。5年內(nèi)，將安排400億元支持微企上規(guī)模培育。另外，鼓勵小額貸款公司向包括微企在內(nèi)的小企業(yè)發(fā)放貸款。鼓勵全民自主創(chuàng)業(yè)，在“給錢”的基礎上，還增加了創(chuàng)業(yè)培訓、創(chuàng)業(yè)孵化和創(chuàng)業(yè)輔導等服務。

成都：成都市出臺《關(guān)于大力扶持微型企業(yè)發(fā)展的意見》。將全市67萬個體工商戶列入微型企業(yè)予以扶持，并明確從2011年起，市財政將每年新增5000萬元中小企業(yè)發(fā)展專項資金，用于扶持微型企業(yè)發(fā)展。

北京：北京市工商業(yè)聯(lián)合會與中國民生銀行北京管理部簽下合作協(xié)議。此次工商聯(lián)與民生銀行戰(zhàn)略協(xié)議中，特別將微型民營企業(yè)的金融服務方案列為重點之

；商會或協(xié)會作為虛擬商圈，為旗下的會員或企業(yè)進行批量貸款。

大連：大連市團市委與市農(nóng)信社合作，聯(lián)合推出大連市青年創(chuàng)業(yè)小額貸款項目，市農(nóng)信社將授信團市委3億元用于開展青年創(chuàng)業(yè)小額貸款項目。青年創(chuàng)業(yè)企業(yè)小額貸款利率在大連市農(nóng)村信用聯(lián)合社同期同檔次貸款利率基礎上適當下浮。貸款期限原則上不超過2年，農(nóng)村地區(qū)青年創(chuàng)業(yè)貸款期限不超過3年。

廣西：凡具有本自治區(qū)戶籍(含集體戶口)，并在擬創(chuàng)辦的微型企業(yè)所在地居住的大中專技校畢業(yè)生、城鎮(zhèn)失業(yè)人員、返鄉(xiāng)農(nóng)民工、

“農(nóng)轉(zhuǎn)非”人員、庫區(qū)移民、被征地拆遷戶、殘疾人、城鄉(xiāng)退役軍人八類人員，在《廣西壯族自治區(qū)人民政府關(guān)于大力發(fā)展微型企業(yè)的若干意見》下發(fā)后注冊登記、并符合規(guī)定要求的新辦企業(yè)，將獲得政府的直接資金補助，并可以享受多項優(yōu)惠政策，即資金補助、稅收獎勵、培訓補助、融資擔保扶持、貸款貼息、減免行政規(guī)費等。

貴陽：為促進創(chuàng)新型中小企業(yè)的茁壯成長，由貴陽國家高新區(qū)出資70％，貴州省科技風險投資公司出資30％，共同組建了注冊資金5000萬元的貴陽高新創(chuàng)業(yè)投資有限公司，并發(fā)起設立貴陽高新創(chuàng)業(yè)投資基金，搭建中小企業(yè)成長“溫床”。

貴陽國家高新區(qū)還將于近期打造以債權(quán)融資和股權(quán)融資為基礎的金融超市綜合服務平臺，為園區(qū)科技型中小企業(yè)提供一站式的債權(quán)加股權(quán)融資方案，切實解決企業(yè)融資難的問題。

3　微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)獲得扶持政策手續(xù)簡便。

投資者申請微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)扶持政策需要經(jīng)過以下幾個主要環(huán)節(jié)：

創(chuàng)業(yè)申請。申請人首先應向居住地鄉(xiāng)鎮(zhèn)人民政府或街道辦事處提交微企創(chuàng)業(yè)申請書等相關(guān)材料，由鄉(xiāng)鎮(zhèn)人民政府或街道辦事處對是否具有本市戶籍和是否屬于“九類人群”進行審查。通過審查后，再由工商所對申請人是否具有創(chuàng)業(yè)能力和有無在辦企業(yè)進行審查。

創(chuàng)業(yè)培訓。工商所審查通過后，將相關(guān)資料報送微企辦，由微企辦組織對申詰人進行創(chuàng)業(yè)培訓，提高創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)能力。申請人應通過創(chuàng)業(yè)培訓并制作創(chuàng)業(yè)投資計劃書。

創(chuàng)業(yè)審核。由微企辦審核人員對申請人的創(chuàng)業(yè)投資計劃書進行初審，并將初審意見提交相關(guān)上級部門組成的審核小組進行集中會審。審核小組對符合條件的申請人還將審定財政資金補助比例。

注冊登記。申請人通過創(chuàng)業(yè)審核，且投資資金到位后，由微企辦向財政部門申請資金補助。資金補助到位后，企業(yè)就可以完成注冊登記，享受稅收和融資擔保等相關(guān)扶持政策。

方向篇：適合微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)者的行業(yè)

電子商務

行業(yè)狀況：過去的一年，我國電子商務服務企業(yè)超過1萬家，電子商務市場交易額已逾5萬億元。行業(yè)整體保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，前景誘人。

推薦理由：

①市場需求大。據(jù)中國電子商務研究中心的《2010年中國電子商務市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》預計：在未來兩年內(nèi)我國網(wǎng)上零售市場交易規(guī)模將會步入全新階段，每年交易額有望首度突破10000億元，約占全年社會商品零售總額的5‰

②風險投資關(guān)注度高。高速發(fā)展、高成交額吸引不少風險投資機構(gòu)關(guān)注電子商務，很多風險投資機構(gòu)已經(jīng)將電子商務視為門戶網(wǎng)站、搜索引擎后第三大WEB2.0“金礦”。

零售服務業(yè)

市場前景：2011年1～9月，全國城鄉(xiāng)居民收入進一步增加，居民消費能力進一步增強。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，去年前9個月中國社會消費品零售總額逾13萬億元，同比增長17‰

隨著基本養(yǎng)老、醫(yī)療和失業(yè)保險的覆蓋人群不斷擴大，

低收入人群的社會保障在不斷完善，未來這部分人群的消費意愿和能力將逐步得到釋放，這將為零售業(yè)帶來廣闊的市場空司。

推薦的理由：

①增長空、司大。商務部公布《“十二五”電子商務發(fā)展指導意見(征求意見稿)》，提出到2015年，網(wǎng)絡零售額相當于社會消費品零售總額的9％以上。統(tǒng)計顯示，2011年上半年，我國電子商務交易額近3萬億元，其中網(wǎng)絡零售額為3500億元左右，相當于社會消費品零售總額的4.7％。2015年，社會消費品零售總額有望達到35.4萬億元，如網(wǎng)絡零售額占到其中9％以上，將意味著3萬億元的市場規(guī)模。

②投資渠道多。創(chuàng)業(yè)者可根據(jù)自身實際，選擇投資項目，如夫妻百貨店、社區(qū)便利店或服裝店等。

③前景好。行業(yè)處于成長期。從行業(yè)周期來看，我國零售行業(yè)還處于成長期，并且我國零售行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度目前仍舊偏低，因此其外延、內(nèi)生增長的空間仍舊很大。

餐飲業(yè)

行業(yè)狀況：餐飲業(yè)仍是被看好的大眾化創(chuàng)業(yè)行業(yè)。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計，2011年上半年，我國餐飲業(yè)的零售總額達到9579億元，同比增長16.2‰上半年餐飲業(yè)的零售總額占社會消費品零售總額的11.16‰

推薦理由：

①餐飲是與人們生活息息相關(guān)的，是永續(xù)產(chǎn)業(yè)。不管外界如何變化，餐飲總是處在一個比較重要的地位。

②餐飲由于行業(yè)特性，在正確選址的前提下，如果能巧妙吸引顧客，同時做出特色，培養(yǎng)出忠誠的顧客，就能持續(xù)實現(xiàn)盈利。

③專家分析，現(xiàn)階段最具賺錢潛力的餐飲項目，當屬早餐店、休閑飲品店和中式特色小吃店。

孕嬰產(chǎn)品市場

行業(yè)狀況：據(jù)有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)，目前中國每年的新生嬰兒人數(shù)約為1600萬，其中城市新生兒人數(shù)約350萬；全國0～6歲嬰幼兒人數(shù)約為1.1億，其中城市幼兒約為2100萬。按城市每個嬰幼兒平均每年消費5000元計算，僅城市嬰幼兒產(chǎn)品的市場容量就達到1050億元。如果再加上城市嬰幼兒母親和農(nóng)村母嬰的消費，母嬰市場的容量將無法估量。

推薦理由：

①市場前景好。據(jù)權(quán)威機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，中國已經(jīng)成為僅次于美國的母嬰產(chǎn)品消費大國，預計2011～2028年，母嬰產(chǎn)品總銷售額會保持年均30％左右的增幅，市場規(guī)模將達3萬億。

②投資渠道多。孕嬰產(chǎn)品生產(chǎn)、加工，孕嬰專賣店、孕嬰商品網(wǎng)店等。

汽車后續(xù)市場

行業(yè)狀況：汽車售后服務是指汽車銷售形成以后，圍繞汽車使用過程中的各種服務，它涵蓋了消費者買車后所需要的一切服務。汽車后續(xù)市場是汽車從售出到報廢的過程中，圍繞汽車售后使用環(huán)節(jié)中各種后繼需要和服務而產(chǎn)生的一系列交易活動的總稱。

數(shù)據(jù)顯示，中國汽車保有量已突破3500萬輛，其中私家車突破1800萬輛，最近4年內(nèi)的新車占60‰一般情況下，汽車售后服務在車輛使用4～9年的市場是最大的。按照國際上通行的說法，汽車后市場所產(chǎn)生的利潤與相對的前市場比較，比例大約是7：3，在整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，后市場產(chǎn)生的利潤至少要超過前市場一倍以上。現(xiàn)在，這個市場規(guī)模每年超過3000億元。

推薦理由：

①汽車“三分修，七分養(yǎng)”，在國內(nèi)，全國私人汽車的保有量已占汽車總量的1／3以上。汽車養(yǎng)護業(yè)作為我國

種新興行業(yè)發(fā)展勢頭日漸迅猛，對于普通投資者而言是一種不錯的選擇。

②專家預測，在未來20年汽車產(chǎn)業(yè)會一直是中國國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一，將

直保持較高的發(fā)展速度。雖然整車銷售利潤將呈現(xiàn)下滑趨勢，但與汽車相關(guān)的售后服務市場將呈現(xiàn)上升勢頭。

教育培訓

行業(yè)狀況：據(jù)中國社科院公布的數(shù)據(jù)顯示，教育已經(jīng)超過養(yǎng)老和住房消費，成為居民儲蓄的最大目的。據(jù)估計，全國居民教育消費額每年約2500億元。英語培訓、嬰幼兒教育和計算機培訓是教育培訓產(chǎn)業(yè)的三大支柱。隨著市場競爭的加劇和大學畢業(yè)生失業(yè)情況的增多，越來越多的上班族感受到了前所未有的壓力。越來越多的成年人加入到在職教育中，周末培訓班、夜校“充電班”等成人教育行業(yè)正日益壯大。

推薦理由：教育培訓業(yè)市場巨大，投資門檻平均10萬元，較適合開在辦公商務區(qū)等商圈。師資是教育培訓制勝的關(guān)鍵，只要打出了口碑，生意就會源源不絕。

美容健身業(yè)

行業(yè)狀況：美容業(yè)正成為中國繼房地產(chǎn)、汽車、旅游和電子通訊之后的第五大消費熱點。據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，中國目前美容行業(yè)市場每年約3000億元，美容經(jīng)濟平均以每年15％的速度遞增，遞長率遠遠超過GDP的增長率。

推薦理由：高額的利潤、龐大的市場，每年都有難以計數(shù)的美容新產(chǎn)品、高科技護理儀器和高科技瘦身設備等問世，為美容行業(yè)帶來了巨大的商機。

一般來說，目前

家較規(guī)范的瘦身美容院投資成本30～50萬元，正常運營后一年半內(nèi)可收回投資。

老年用品和服務行業(yè)

行業(yè)狀況：按照國際標準，60歲以上老年人口達到10％、65歲以上老年人口達到7％即進入老齡化社會。目前，我國已成為世界上老年人最多的國家，60歲以上老年人口達到1.4億，占總?cè)丝诘?1％。

我國老年用品和服務的市場需求為每年6000億元，但目前每年為老年人提供的產(chǎn)品和服務不足1000億元，供需之間的巨大差距讓老齡產(chǎn)業(yè)商機無限。

推薦理由：據(jù)調(diào)查，目前我國城市60―65歲的老年人口中約45％的人還在就業(yè)；而城市老人中有42.8％的人擁有存款。老年消費市場是一個現(xiàn)實存在的巨大市場。

目前我國的老年用品和服務產(chǎn)業(yè)才剛剛起步，涉及養(yǎng)老機構(gòu)、醫(yī)療保健產(chǎn)品、旅游和房地產(chǎn)等領域，在各方面的專項產(chǎn)品及服務都還亟待開發(fā)。

服裝業(yè)

市場前景：服裝與紡織是每年為中國提供9％以上GDP和25％以上外匯收入的一個支柱產(chǎn)業(yè)，中國紡織服裝出口額占世界紡織服裝出口總額的1／5。據(jù)紡織工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2011年上半年，在內(nèi)需市場拉動下，紡織工業(yè)內(nèi)銷實現(xiàn)穩(wěn)定快速增長，1～5月規(guī)模以上企業(yè)內(nèi)銷產(chǎn)值達1.6萬億元，同比增長32％，增速高于同期社會消費品零售總額6.9個百分點。

推薦理由：

①從個人投資創(chuàng)業(yè)的角度而言，在服飾行業(yè)創(chuàng)業(yè)途徑多。一是可以辦服飾加工廠或工作室，進行服裝加工。二是可以做服裝的市場銷售，批發(fā)或零售皆可。

②對于資金少的創(chuàng)業(yè)者而言，開家服裝零售店以完成原始資金的積累，是邁向成功的第一步。而有一定資金量的創(chuàng)業(yè)者，可以開銷售小公司做服裝生產(chǎn)商的銷售，或進入服裝批發(fā)市場。

家裝行業(yè)

行業(yè)狀況：中國住宅裝飾裝修行業(yè)市場巨大，據(jù)測算，全國人均收入每增長1元，將拉動1.48億元建筑裝飾需求；房屋竣工價值每增加1億元，將拉動0.92億元建筑裝飾需求。未來的15年間中國需要新建住宅204.71億平方米。預計2012年，家居裝飾業(yè)將實現(xiàn)年總產(chǎn)值21000億元，年均增長率達到21％。與之相對應的家居相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)值更為龐大，預計將接近32000億元。

推薦理由：

①投資范圍廣。

②入行門檻低。

③前期投資可大可小。

模式篇：勝算較大的幾種創(chuàng)業(yè)模式

內(nèi)部承包法

創(chuàng)業(yè)難度：

可借鑒度：

模式解讀：內(nèi)部創(chuàng)業(yè)可以獲得母公司許多方面(如產(chǎn)品、資金和人力)的支援，風險較低。

案例：張勇是大國企的機械師，干一番屬于自己的事業(yè)是他最大的夢想，但基于手中沒錢，一直沒能如愿。去年他所在的公司改革，計劃將公司的機械維修業(yè)務外包。張勇當即寫了一份承包計劃書交給公司，經(jīng)過競爭，以每年200萬元的標價拿下了這項業(yè)務。他成立了自己的機械公司，第一年就賺了30萬元。

提醒：內(nèi)部創(chuàng)業(yè)大多是合伙創(chuàng)業(yè)的模式，因此，在創(chuàng)業(yè)之前，必須慎選合伙人，同時要事先言明各項合伙的條件，如股權(quán)、分紅、事務分配等各方面都要清楚確定。如果母公司參與子公司的部分經(jīng)營，也要將這方面的條件與權(quán)益清楚地制定在合伙協(xié)議書中。

兼職創(chuàng)業(yè)

創(chuàng)業(yè)難度：

可借鑒度：

模式解讀：兼職創(chuàng)業(yè)既不影響本職收入，又找了一個賺外快的機會，是許多上班族創(chuàng)業(yè)選擇的創(chuàng)業(yè)方式。

案例：王小平是一家職業(yè)學院的培訓師，業(yè)余時間在網(wǎng)上開了一家教輔書店。由于自己對培訓行業(yè)比較了解，經(jīng)營的圖書都比較實用，生意很快走上正軌。2011年初，王小平辭職當起了全職老板，書店從網(wǎng)店延伸到兩家實體書店。

提醒：兼職者首先要根據(jù)自己的實際情況衡量孰重孰輕，擺正兼職和正職兩者的位置。

成功的兼職者要取得主業(yè)老板和同事的認可與幫助，要有屬于自己的未來工作計劃及時間規(guī)劃，并要讓他們明白，你有能力在更短的時間內(nèi)，比別人完成更多的工作。

兼職意味著比平時花費更多的時間和精力，比平時承受更大的壓力。因此，建議最好在兼職之前，好好斟酌一下，為自己做個職業(yè)規(guī)劃，根據(jù)這個規(guī)劃選擇適合自己的兼職。

爭取經(jīng)銷權(quán)

創(chuàng)業(yè)難度：

可借鑒度：

模式解讀：一般來說，企業(yè)的經(jīng)營可分為內(nèi)銷和外銷，而這種經(jīng)銷權(quán)或權(quán)可以靠爭取得來。例如創(chuàng)業(yè)者熟悉全國市場現(xiàn)狀，可以爭取國內(nèi)某品牌時裝的經(jīng)銷權(quán)，將該高級時裝銷售至全國市場。

對于創(chuàng)業(yè)者來說，通過爭取經(jīng)銷權(quán)將品牌的力量為我所用并非不可設想。商業(yè)嗅覺敏銳而又厭倦篳路藍縷的賺錢之道者，不妨迅速籌資出手。

提醒：經(jīng)銷商和制造商相互制衡，經(jīng)銷商最好的出路，就是將經(jīng)營方向從“渠道運營”向“服務運營”轉(zhuǎn)變。

“二道販子”轉(zhuǎn)型后的核心產(chǎn)品再也不只是換了空間的有形產(chǎn)品，更多的是建立在有形產(chǎn)品之上的“改良服務”。優(yōu)秀經(jīng)銷商將利用自身與用戶、終端及當?shù)厣鐣Y源“親密接觸”的優(yōu)勢，以“服務提供商”的身份連接著廠家和用戶，通過對服務型產(chǎn)品的研發(fā)、推廣，獲得自己的核心競爭力。這是一塊最具有增值可能的業(yè)務群。

特許經(jīng)營

創(chuàng)業(yè)難度：

可借鑒度：

模式解讀：特許經(jīng)營是特許人將自己的商標、商號、產(chǎn)品、專利、技術(shù)秘密、配方和經(jīng)營管理模式等無形資產(chǎn)以特許經(jīng)營合同的形式授予被特許人(受許人)使用，按照特許人統(tǒng)一的經(jīng)營模式從事經(jīng)營活動，并向被特許人收取費用的經(jīng)營形式。

近年來，特許經(jīng)營這種商業(yè)模式在國內(nèi)受歡迎程度一直上升。對小本加盟者而言，這是風險低而又容易管理的生意。有調(diào)查資料顯示，在相同的經(jīng)營領域，個人創(chuàng)業(yè)成功率低于20％，而加盟創(chuàng)業(yè)的成功率則高達80～90％。特許經(jīng)營之所以受到創(chuàng)業(yè)者的歡迎，最根本的原因就在于它是模仿和復制一個成功的程序。

提醒：

①加盟者要選擇適合自己的特許經(jīng)營品牌來做；

②凡事要親力親為，全心投入，要謹記“力不到，不為財”；

③選址是非常重要的一環(huán)，要小心挑選，千萬不能因急于開業(yè)而妄下決定；

④要有一套有效的、可復制的工作程序和經(jīng)營模式；

⑤在不同地區(qū)、不同店鋪經(jīng)理的管理下，這一程序是否能夠被嚴格執(zhí)行；

⑥產(chǎn)品或經(jīng)營方式是否能得到消費市場的認可與支持；

⑦加盟商本身是否擁有特許經(jīng)營所必需的專業(yè)人員；

⑧簽訂特許經(jīng)營權(quán)合同切勿草率。

在家創(chuàng)業(yè)

創(chuàng)業(yè)難度：

可借鑒度：

模式解讀：在家創(chuàng)業(yè)，準確地說是獨立工作，即不隸屬于任何組織的人，不向任何雇主做長期承諾而從事某種職業(yè)人。比較準確的定義：獨立工作是腦力勞動者(作家、編輯、會計等)或服務提供者，他們在自己的指導下自己找工作做，經(jīng)常但不是一律在家里工作。有史以來，以家庭為基礎的企業(yè)，一直是世界經(jīng)濟的重要組成部分，許多大型的企業(yè)都是從“在家創(chuàng)業(yè)”開始起步的。今天有非常多的人，包括各種年齡層次，也都希望憑借在家創(chuàng)業(yè)先積累下資金和經(jīng)驗。

提醒：現(xiàn)在越來越多的人在家創(chuàng)業(yè)。在家創(chuàng)業(yè)之所以普及全國因其好處多，譬如時間能自由安排，既能賺錢又能顧家庭。但作為SOHO一族也有很多規(guī)則需要遵守，才能成功。

貼士：

①租一個郵政信箱或一個公司地址，為公司建立一個商業(yè)形象，因為家居地址會令客戶感到不專業(yè)。

②與客戶會面應盡量安排在對方的辦公室或租借一個正式的會議室保持你的專業(yè)形象。

③多參加商會或一些專業(yè)協(xié)會擴展人際關(guān)系網(wǎng)絡。

④小心保存一切單據(jù)及往來文件，包括出門公干、交際應酬的支出單據(jù)。

⑤對自己要求嚴格，要有自制能力及有自發(fā)性并要像上班一般自律。

興趣創(chuàng)業(yè)

創(chuàng)業(yè)難度：

可借鑒度：

模式解讀：興趣創(chuàng)業(yè)就是將你的興趣轉(zhuǎn)化為商業(yè)行為的一種創(chuàng)業(yè)方式。每個人都有自己的興趣和愛好，只要肯動腦筋，充分運用自己的專長和本事，想創(chuàng)業(yè)其實并不難。做自己感興趣的事，動力自然強，而惟有全心投入，才能從創(chuàng)業(yè)過程中得到成就感和快樂。

篇5

    1.風險投資(venturecapital)在當今的金融市場上是一支新興的正在成長中的金融力量。風險投資有廣義和狹義之分。廣義的風險投資泛指把資金投向具有高風險領域以期取得高收益的投融資行為。狹義的風險投資是指將資金投入創(chuàng)建時間不長、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè),以期獲得高額投資收益的一種投資行為。風險投資中的風險并不是傳統(tǒng)意義上人們在從事經(jīng)濟活動中遇到的不可預測和不可避免的不確定性(risk),而是投資主體基于自己對投資目標的分析、判斷、預測,為了實現(xiàn)高額的利潤而主動去承擔的風險(venture),即是一種冒險。但這里的高額的利潤已經(jīng)被市場均衡理論證明其是正當且合理的回報:

    市場均衡理論假定市場處于均衡狀態(tài)

    π(1+γ)=1+λ附圖=1-π

    這里,π=風險投資成功概率

    γ=風險投資預期收益率

    λ=市場均衡收益率

    附圖=風險投資失敗概率

    在其他條件不變的情況下,風險投資失敗概率附圖越高,其預期收益γ與市場均衡收益λ之間的差異也就越大。更重要的是,風險投資家對風險企業(yè)提供了及時有益的管理幫助,這種管理服務極大地提升了風險投資的報酬水平。所以一種好的風險投資的運作和管理方式是獲得高額風險投資回報的關(guān)鍵。

    2.風險投資不僅是一種投資行為還是一種融資行為,即是投資融資的相互融合。融資決策往往比投資決策更困難。風險投資的融資不同于一般的融資。風險投資所融到的資金主要是靠風險投資家的個人魅力,投資人通常是憑著對風險投資家的信任和對投資家以往業(yè)績的肯定來做出決策。另外資金短缺仍然是風險投資業(yè)的普遍現(xiàn)象,是風險投資進一步發(fā)展的障礙。所以對于風險投資融資是的風險遠遠要高于投資的風險。但反過來投資又對融資產(chǎn)生影響,一個好的投資項目會使融資變得更加順利。同時投資的過程往往伴隨著第二輪或第三輪的融資。融資和投資構(gòu)成了不可分割的有機整體,這便是風險投資的特征之一。

    3.風險投資即是一種投資行為同時又滲透著管理因素。風險投資一般是以股權(quán)的形式來對一家公司或企業(yè)進行投資。風險投資家的自身利益與企業(yè)的利益息息相關(guān)。企業(yè)生產(chǎn)的好壞,成本的高低,市場的營銷狀況等等直接影響到風險投資的收益率。所以風險投資家不僅參與企業(yè)的長期或短期的發(fā)展規(guī)劃,企業(yè)生產(chǎn)目標的測定,企業(yè)營銷方案的建立,還參與企業(yè)的資本運營過程,甚至參與企業(yè)重要人員的雇傭,解聘。

    4.風險投資雖然是以股權(quán)等權(quán)益資本作為投入,但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權(quán)。風險投資家常說:“我們并不想控股,我們要的是增長。我們要的是收益”。這句話道出了風險投資家的目的。他們投資的目的卻不是控股,他們的目的是退出,是帶著豐厚利潤和顯赫功績從風險企業(yè)退出。退出政策是風險投資公司規(guī)劃中至關(guān)重要的一部分。

    風險投資運作的因素分析

    一、風險投資的運作機制

    我們從(圖1)中可以看出,風險投資的運作機制是在微觀和宏觀兩方面因素共同作用的結(jié)果。

    風險投資的第一步,就是風險投資家根據(jù)風險企業(yè)的創(chuàng)業(yè)需求到金融市場上融資,一般是以風險企業(yè)提交商業(yè)計劃書為開端,是通過私人資本、各種基金、大公司資本、銀行資本和國外資本等融資渠道形成有限合伙的風險資本的過程。

    第二步,投資者根據(jù)自身的資本實力、投資經(jīng)驗、投資策略以及本身的投資偏好對高技術(shù)的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景進行戰(zhàn)略性判斷。對創(chuàng)業(yè)的投資項目進行篩選。

    第三步,就篩選得到的項目,進行審慎調(diào)查和專業(yè)評估。調(diào)查和評估的內(nèi)容有:該項目技術(shù)的先進型、成熟性、市場性以及可模仿性(指企業(yè)的產(chǎn)品是否易于其他公司仿效以及仿效的成本多大);該項目創(chuàng)業(yè)者的能力、經(jīng)營管理水平、信譽道德、需要給予的幫助;創(chuàng)業(yè)的風險因素以及可控性、所需要的風險成本及自身的承受能力;風險投資后的收益分析以及風險投資的現(xiàn)金流量分析。

    圖1國外風險投資發(fā)展的運行機制示意圖

    附圖

    第四步,根據(jù)以上的分析做出決策。如果方案可行,則通過發(fā)達的金融市場機制,運用金融創(chuàng)性工具和投資手段對該企業(yè)進行注資。同時運用投資管理方法對該風險企業(yè)進行監(jiān)督和管理以及對該企業(yè)的生產(chǎn)和銷售提出相應的建議等。

    第五步,在投資之后,風險企業(yè)成長價值如何,是否有增值的價值。如果沒有增值,則進行清算,將清算回收的風險資本投回到風險資本市場上或投資者手中;如果有增值的價值,則根據(jù)投資者的戰(zhàn)略和市場情況,選擇上市或購并,或讓創(chuàng)業(yè)者回購或其他方式,從風險企業(yè)中撤出已增值的資金。投資者將該資金在投入到風險資本市場或在進行下一個項目的風險投資。

    另外,我們從圖中也可以看到風險投資的除了以上微觀主體的運作外,同時風險投資業(yè)也是在發(fā)達的市場機制、完善的金融市場、健全的法律政策體系的宏觀的環(huán)境中孕育、發(fā)展起來的。

    二、風險投資成功運作的微觀和宏觀因素

    通過上面對風險投資運行機制的分析我們不難發(fā)現(xiàn)風險投資運作的成功是要靠微觀主體和宏觀環(huán)境共同發(fā)揮作用。宏觀環(huán)境的有效性是靠微觀主體來體現(xiàn),微觀主體正常運作是以宏觀環(huán)境的有效作為保障。下面我們將對風險投資運作的微觀和宏觀因素分別加以分析:

    1、微觀因素

    (1)融資。風險投資的第一步就是融資,即風險投資基金的形成。其包括風險投資融資主體(一般指風險投資公司(i))和風險投資融資對象(即資金來源(x))。對于風險投資公司其不僅是風險基金籌集的發(fā)起人而且還是風險基金的管理者。他決定著對風險企業(yè)的投資規(guī)模、投資期限以及根據(jù)投資戰(zhàn)略選擇退出方式等。風險投資公司必須具有立項、構(gòu)建投資、聯(lián)合、監(jiān)督增值和促銷等技能。可見成熟而有效的投資公司是風險投資成功運作的第一步。融資對象一般是穩(wěn)定且具有一定規(guī)模的資金,因為,風險企業(yè)成功的概率較小(成功、持平、失敗的概率一般是2:3:5),風險投資冒的風險較大。所以必須具備上述特點的資金才能承擔該種風險。下面是美國風險投資的資金來源渠道(表1)。可以看到其主要是以資金規(guī)模大、信譽高、相對穩(wěn)定的公共養(yǎng)老基金和公司養(yǎng)老基金為主。

    (2)審慎調(diào)查(s)。當風險投資基金形成后,下面的問題就是這筆資金投向。該過程是風險投資公司對風險企業(yè)提供的融資計劃做出審慎調(diào)查的過程。其內(nèi)容包括:企業(yè)發(fā)展所處的階段、企業(yè)產(chǎn)品的市場前景、市場規(guī)模、企業(yè)家和企業(yè)管理團隊狀況、企業(yè)的信譽和知名度、需要資本、經(jīng)營范圍、技術(shù)水平等。審慎調(diào)查是風險投資家在此獲取收益和損失的地方,其決定了風險投資的安全運作、增值和以后的順利退出。

    (3)監(jiān)管(w)。對風險投資的監(jiān)管是風險投資家避免損失和獲得收益的必要手段。在風險投資運作初期很多風險企業(yè)會遇到S曲線陷阱問題(圖二),而通過風險投資家的服務和監(jiān)管協(xié)助企業(yè)發(fā)展、實現(xiàn)企業(yè)利潤,使那些不愿意向股份公司追加資本的風險投資家于后一階段投資,即公司完全走出了S曲線陷阱,不必再考慮企業(yè)破產(chǎn)失敗的可能性。

    所以風險投資家必須每月都對公司的運營情況進行嚴密的監(jiān)督,審核企業(yè)財務月報是否與投資合同相符,如果不符則及時提出警告并重新審視下一期投資。為企業(yè)提供有益的產(chǎn)品銷售分析,協(xié)助企業(yè)進行市場調(diào)查服務,參加董事會議,利用風險投資家在投資領域的優(yōu)勢為公司在銀行貸款等金融業(yè)務方面提供幫助以及運用投資計劃來促使風險企業(yè)進行人動等。這里風險投資家必須成為風險企業(yè)中自由、而又能夠提供幫助的職員,以致最終實現(xiàn)風險投資的增值,形成增值的風險資金。

    (4)退出機制(r)。風險投資公司敢冒風險大膽投資,就是為了獲得高額回報。風險投資家應使創(chuàng)業(yè)者清楚,風險投資家的五年內(nèi)當投資達到最高值的時候賣出。退出的方式有公開上市發(fā)行、出售、股票回購、兼并以及清算或破產(chǎn)等方式。風險投資公司必須學會從他們的投資組合中獲取流動性的方式。在擁有比較發(fā)達的金融市場的美國,據(jù)統(tǒng)計(見表2),約30%的風險投資是通過公開上市發(fā)行的方式退出的,有力地推動了這些企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和財務結(jié)構(gòu)的調(diào)整。出售可分為一般收購、第二期收購和股票回購等三種形式。統(tǒng)計表明,通過這三種形式退出的美國風險投資的比例分別為23%、9%和6%,三項合計共38%,比公開上市發(fā)行所占的比例還高。另外,風險投資的巨大風險反映在高比例的投資失敗上。美國有32%的風險投資是通過清算方式退出的,損失為原投資額的36%。

    2、宏觀因素

    (1)法規(guī)和政策因素(L)。在市場經(jīng)濟條件下,法律和政策是風險投資得以生存和發(fā)展的所必須的宏觀因素。在進行風險投資的運作過程中必須涉及到相關(guān)的《公司法》、《合同法》以及《知識產(chǎn)權(quán)法》等法律條款,完善這些法律保障體系可以規(guī)范風險投資市場,保護投資人和企業(yè)雙方的利益。政府也可以相應的制定《風險投資法》、《風險投資公司法》、《風險投資基金管理法》等約束投資者的行為,規(guī)范風險投資運作,使風險投資健康有序的發(fā)展。而政府的政策能夠為風險投資主體提供利益驅(qū)動。政府的稅收政策直接影響風險投資的發(fā)展。各國政府為發(fā)展風險投資均有相關(guān)的具體政策出臺(見表3),其函概了對資金來源渠道、中介機構(gòu)、審查機構(gòu)、投資領域、稅收政策以及交易制度作相應的規(guī)定。比如,在增值稅問題上,臺灣對投資于風險企業(yè)的投資者實行個人投資抵扣(相當于減稅制度),而對于投資于一般公司或行業(yè)的個人無此項相應的稅收優(yōu)惠政策。政府也可以提供軟貸款鼓勵風險投資支持高技術(shù)中小企業(yè),為風險投資走出S曲線陷阱提供條件。

篇6

關(guān)鍵詞：專利技術(shù)；專利交易；技術(shù)轉(zhuǎn)讓

1 引言

當今世界在知識經(jīng)濟的運作過程中，要使知識能發(fā)揮其應有的經(jīng)濟效益，知識的流通顯得尤為重要。技術(shù)交易市場主要著重在技術(shù)交易平臺的運作，進而提升技術(shù)的附加值效益，增進技術(shù)的流通與運用效率，并進一步突破技術(shù)的應用范疇與地域限制，大大地拓展技術(shù)原先所能體現(xiàn)的經(jīng)濟效益。縱觀全球技術(shù)交易平臺，不外乎是通過信息網(wǎng)絡平臺、實體技術(shù)交易服務中心、專業(yè)交易配套服務、國際合作等運作方式，提供技術(shù)供需雙方進行交易的洽談空間，甚至結(jié)合策略伙伴或自身提供伴隨技術(shù)交易衍生的周邊專業(yè)服務。

建立和完善專利展示交易平臺，是創(chuàng)新型城市建設的需要，是轉(zhuǎn)變政府職能，強化科技支撐的需要，是提高科技對經(jīng)濟發(fā)展貢獻率的需要，有著十分廣泛的社會需求。

2 信息網(wǎng)絡平臺是技術(shù)交易市場發(fā)展的有效手段

暢通的技術(shù)交易相關(guān)信息通道，可減少技術(shù)供需雙方的交易成本，增進雙方對彼此需求與能力的了解。網(wǎng)站是技術(shù)交易市場發(fā)展的有效手段，此信息網(wǎng)路平臺應包括廣泛的技術(shù)供給來源，技術(shù)范疇以跨領域、跨單位形式展現(xiàn)[1]。通常也針對可交易的項目，提供技術(shù)應用市場發(fā)展、營運計劃書等，以增進對技術(shù)的潛在需求。

傳統(tǒng)的技術(shù)交易通常以人員拜訪、技術(shù)展覽、推廣說明會或分發(fā)可交易技術(shù)的信息等作為技術(shù)推廣方式，但因人員推廣影響力有限，故技術(shù)交易范圍多為相同地區(qū)或產(chǎn)業(yè)的技術(shù)。

另一方面，雖有部分機構(gòu)將相關(guān)信息內(nèi)容放置于網(wǎng)站中，但缺乏一個整合性的信息平臺，致使技術(shù)需求者要在茫茫網(wǎng)海中遍尋所有相關(guān)的網(wǎng)站，搜索所需信息。花費的搜索成本相當高，無形中也損失了許多技術(shù)交易的機會。

3 專利交易平臺是企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)化的有效途徑

資料統(tǒng)計顯示，目前我國專利轉(zhuǎn)化率總體上不足10%，出現(xiàn)這種情況，除了專利本身難以轉(zhuǎn)化的原因外，還有轉(zhuǎn)受雙方和市場發(fā)育的原因。

目前我國專利發(fā)明的主體是非職務發(fā)明，而職務發(fā)明只有不到40%，這給專利產(chǎn)業(yè)化帶來了障礙。國家知識產(chǎn)權(quán)局副局長張勤曾經(jīng)指出，在一些發(fā)達國家，職務發(fā)明往往高達90%以上。“許多大公司的研發(fā)都是進行了廣泛的市場調(diào)查后，為下一步技術(shù)如何應用做準備。專利并不需要找投資者、下游廠家，轉(zhuǎn)化率很高。而我國卻是非職務發(fā)明占先，專利技術(shù)要自己去找實施方，盡管有專交會這種很好的形式，但具有一定的信息閉塞和局限性，還不能有效對接，增加了轉(zhuǎn)化的難度。”

專利技術(shù)交易平臺的建設促進了企業(yè)與專利權(quán)人之間、專利技術(shù)項目與金融資本之間的有效對接，實現(xiàn)企業(yè)、專利權(quán)人和金融機構(gòu)多方共贏，加速我國專利技術(shù)的運用、轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)化，推進一批我國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)快速、健康發(fā)展。

4 專利交易平臺是與國際接軌的快速通道

全球化布局的戰(zhàn)略不但體現(xiàn)在一般企業(yè)經(jīng)營上，也體現(xiàn)在技術(shù)交易市場平臺的運作上。除利用網(wǎng)絡無邊界的特性，利用實體中心的服務外，無論是設立國際性據(jù)點，或是與國際其他機構(gòu)進行戰(zhàn)略流合作，與國際技術(shù)交易接軌的相關(guān)活動勢在必行。中國目前正通過各地方專利交易平臺來實現(xiàn)全國專利交易平臺的網(wǎng)絡化運營[2]。從發(fā)展的眼光看，中國專利交易平臺勢必要與國際接軌，成為全球技術(shù)交易網(wǎng)絡的一個環(huán)節(jié)。

縱觀國外網(wǎng)上技術(shù)交易平臺的先進經(jīng)驗，無一不強調(diào)的是平臺的線上服務功能。但是在中國，并不是所有的企業(yè)都能充分運用好網(wǎng)絡平臺的各個功能，從而能獲取最大的使用價值。很多企業(yè)都存在與專利交易相關(guān)的各種需求，需要專業(yè)服務機構(gòu)提供個性化的深入服務。也就是促進專利轉(zhuǎn)化率的提高對于企業(yè)而言更多的是一個系統(tǒng)工程，而非一個孤立的環(huán)節(jié)。

5 專利交易平臺建設是實現(xiàn)區(qū)域間技術(shù)交流合作的有效載體

繼2006年年底國知局批準首批18家單位為全國專利技術(shù)展示交易平臺后，國知局又于2008年5月根據(jù)《關(guān)于實施全國專利技術(shù)展示交易平臺計劃的通知》，按照認定條件和標準，認定包括沈陽在內(nèi)的14個家單位為全國專利技術(shù)展示交易平臺計劃第二批“國家專利技術(shù)展示交易中心”。

正如沈陽專利展示交易平臺的創(chuàng)建，有效整合了區(qū)域間技術(shù)資源，收集并萬余條專利供求信息，積極促進了區(qū)域間的技術(shù)交流合作與科技成果的有效轉(zhuǎn)化，技術(shù)市場交易活動得到持續(xù)快速發(fā)展[3]。2010年我市共計實現(xiàn)技術(shù)交易額72.57億元，成交份數(shù)6393份，比2009年同期分別增長10.52%和34.66%，為振興東北老工業(yè)基地，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整發(fā)揮了積極的推動作用。

6 結(jié)論

專利技術(shù)展示交易平臺的建設，是貫徹國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，對推動專利技術(shù)市場的健康快速有序發(fā)展，加強技術(shù)引進和消化吸收，加速我國專利技術(shù)的商品化和產(chǎn)業(yè)化，提高區(qū)域集聚國內(nèi)外科技資源的能力，提高國家創(chuàng)新能力，促進我國自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的形成與發(fā)展，推動企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級換代，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和全面建設小康社會，發(fā)揮著不可替代的關(guān)鍵作用。

參考文獻

[1]潘雄峰,劉鳳朝.專利市場的風險及其防范[J].江蘇商論,2005(1).

篇7

關(guān)鍵詞　互聯(lián)網(wǎng)　融資模式　風險投資

進入2003年以來，隨著我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的盈利情況的好轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)的資本市場也漸漸復蘇。一方面是NASDAQ上我國已經(jīng)上市的互聯(lián)網(wǎng)公司的股價一路飆升；另一方面，國內(nèi)外的風險資本再度向中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大筆注資，一批新的網(wǎng)絡公司正在積極準備或是已經(jīng)在香港創(chuàng)業(yè)板以及美國的NASDAQ上市。我國目前擁有世界第2的互聯(lián)網(wǎng)用戶群，在5年內(nèi)將躍居世界首位，這個市場的潛力無疑是巨大的。然而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)又是一個高投入、高風險的行業(yè)，人們越來越發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡經(jīng)濟不僅是技術(shù)密集型，也同樣是資本密集型。來自清科創(chuàng)業(yè)投資研究中心的調(diào)查顯示，2004年第一季度投資的行業(yè)分布比例中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)名列首位占總投資額的45%。這樣一個收益與風險同樣巨大的市場究竟該如何運作？它具有哪些內(nèi)在的規(guī)律？并且以現(xiàn)行的模式運行會存在哪些問題，本文將就這些問題進行分析。

我國現(xiàn)行的金融制度以及法律法規(guī)使得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在通過傳統(tǒng)融資渠道進行資金籌集時會遇到種種困難。要么是資金不可獲得或者是獲得成本太高，要么是資本數(shù)量質(zhì)量不夠，最重要的是傳統(tǒng)的融資模式無法滿足互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的需求。比如，我國的《公司法》規(guī)定，公司對外投資比例不能超過凈資產(chǎn)的50%，這嚴重束縛了一些有風險投資意愿的公司的投資能力。另外，還規(guī)定公司注冊時資本金一次到位，大大攤薄了每股凈資產(chǎn)收益率，非常不利于諸如互聯(lián)網(wǎng)這種高科技企業(yè)的快速成長，同時也使風險投資很難采用分階段投資的辦法來規(guī)避投資過程中的風險。

正是由于上述原因，我國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展過程中大都選擇了一條非常“西化”的道路。這條道路的核心便是與國際風險資本合作的模式，它大致遵循以下規(guī)律。首先，創(chuàng)業(yè)者要具備一個高素質(zhì)的管理團隊，這些人大都具有海外名校留學背景以及優(yōu)秀的管理業(yè)績。他們將經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式、技術(shù)導向以及市場預期寫入商業(yè)計劃書。然后，在此基礎上尋求與境外專業(yè)的風險投資（VC）機構(gòu)合作的機會。這些風險投資機構(gòu)大都是專注于投資高新產(chǎn)業(yè)的專業(yè)風險投資公司，具有專業(yè)的投資專家委員會以及一套成熟的風險評估體系。互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司一旦與這些風險投資公司達成合作協(xié)議，不僅可以在互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務發(fā)展的各個階段獲得充足持續(xù)的投資（這些投資具有階段性劃分，包括用于啟動市場的種子資金和初創(chuàng)期融資；用于開發(fā)市場、宣傳費用、運營費用的首期、二期融資；用于業(yè)務擴張的三期融資），而且風險投資機構(gòu)為將投資的風險降到最低，通常會參與到所投資企業(yè)的管理中，例如在董事會中占有席位，在市場拓展、產(chǎn)品開發(fā)、企業(yè)形象等方面參與決策。之后，互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)在風險投資的有力支持，以及市場成熟度不斷提高的基礎上逐步走向盈利，風險資本開始考慮退出。理論上，風險資本的退出機制有三種：首次公開發(fā)行股票（Initial Public Offering ，簡寫為IPO）；出售所投資公司；對所投資公司進行破產(chǎn)清算。這樣一來，我們就不難解釋我國成功的互聯(lián)網(wǎng)公司最終都選擇了上市或是被收購這兩條道路。因為只有這樣，那些一路伴隨扶持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風險投資才能成功退出。退出機制是風險資本在整個投資周期內(nèi)非常重要的一個環(huán)節(jié)。風險資本的成功退出，也就意味著巨額回報。例如，凱雷亞洲投資公司（Carlyle Asia Venture Partners）當初向攜程旅行網(wǎng)（Ctrip.com）投資了800萬美元，當這家公司在2003年11月上市的時候，凱雷公司獲得的收益為1億美元。同樣是2003年eBay公司花2億美元收購國內(nèi)C2C在線交易公司易趣網(wǎng)（eachnet.com），原來的投資公司國際數(shù)據(jù)集團（IDG）的風險投資成功推出，獲得了當初投資19倍的巨額回報。最后，成功退出的風險投資機構(gòu)會鎖定新的目標進行下一輪的投資。

上述的融資模式在歐美國家發(fā)展了很長時間，是一種相當成熟的模式。并且，歐美以及我國的香港地區(qū)都有非常正規(guī)的創(chuàng)業(yè)版或者二板市場，這些融資場所相對于主板市場進入門檻較低，融資渠道更加順暢，這種模式也曾造就了像微軟、eBay、Yahoo’這些信息產(chǎn)業(yè)界的巨子。在我國，最早采取這種融資模式的是在20世紀90年代中后期，以3大門戶（新浪、網(wǎng)易、搜狐）為代表的門戶網(wǎng)站。其中最有代表性的非搜狐莫屬，它是我國第一家完全依托風險投資建立的互聯(lián)網(wǎng)公司。搜狐公司的第一筆風險資金是1996年11月下旬獲得的，后陸續(xù)接受注資7.5萬美元，并借此誕生了第一家完全由風險投資創(chuàng)建的高科技企業(yè)———愛特信（ITC）公司。1999年4月22日Intel、IDG 等4家公司聯(lián)合向搜狐投入了200萬美元的風險資金。在風險資金的支持下，搜狐作為第一個全中文搜索引擎，頂住了雅虎的攻勢，從此逐漸發(fā)展成為中文世界的重要門戶網(wǎng)站。在2000年左右，以3大門戶為代表的中國網(wǎng)絡股在NASDAQ成功上市，從某種程度上證明了風險投資這種融資模式在中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的成功。

在那之后這種成功的融資模式被不斷地復制，這也從一個側(cè)面說明風險投資這種融資模式在我國已經(jīng)逐步走向成熟。仔細研究不難發(fā)現(xiàn)，在互聯(lián)網(wǎng)第二輪的ipo浪潮中的主力軍已經(jīng)從最初的門戶網(wǎng)站轉(zhuǎn)向了提供專業(yè)化服務的新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有專注于無線增值服務的sp，如tom online、空中網(wǎng)和掌上靈通；也有專業(yè)的商務咨詢提供商—慧聰國際；還有國內(nèi)即時通訊業(yè)的霸主—騰訊；以及與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的攜程旅行網(wǎng)等等。在被收購和注資的諸多企業(yè)中更是包括了像易趣網(wǎng)、淘寶網(wǎng)、卓越網(wǎng)這樣潛力巨大的電子商務網(wǎng)站以及百度、3721這樣的有廣泛用戶基礎的搜索引擎公司。并且對比兩次海外ipo浪潮中的主要互聯(lián)網(wǎng)公司可以發(fā)現(xiàn)，2000左右上市的門戶網(wǎng)站，經(jīng)歷了差不多3年的時間才扭虧為盈實現(xiàn)全面盈利；而2003～2004這一年內(nèi)的上市公司大部分在上市之前已經(jīng)實現(xiàn)或者基本上實現(xiàn)了盈利。這說明這種以風險投資為核心的融資模式結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身越來越成熟清晰的經(jīng)營思路以及越來越專業(yè)化的服務方向已經(jīng)將這一行業(yè)引上一條越來越健康的軌道上。

以上的分析和實例著重說明這種融資模式在我國取得了很大的成功，但任何問題都有其兩面性，通過一些分析我們依然可以從這種融資模式中找到一些問題：

第一，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)承受來自自身經(jīng)營以及風險投資的內(nèi)外部壓力，認為上市融資是最好的出路。然而，公司上市并不代表具有了盈利能力，市值更多代表了資本市場對于企業(yè)成長性的預期。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展變化速度快，沒有哪一種商業(yè)模式會受到長期的追捧。企業(yè)最終要做的還是不斷完善自身的經(jīng)營模式，提高管理水平，開發(fā)出持續(xù)的經(jīng)濟增長點。著名搜索引擎公司google（google.com）曾在很長一段時間內(nèi)拒絕上市，也沒有在海外進行大規(guī)模的投資并購活動，但由于始終沒有停止技術(shù)創(chuàng)新、分析客戶需求以及企業(yè)文化的不斷完善，從而穩(wěn)坐于互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎的頭把交椅。

第二，公開上市為企業(yè)籌集了大筆資金，但是也應該清醒地認識到籌集資金并不是企業(yè)上市的唯一目的。對此，騰訊公司總裁馬化騰認為，騰訊即使不在香港ipo，用賺來的錢也能夠完成收購和業(yè)務擴充。對于騰訊這樣中國本土的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在其經(jīng)營的即時通訊領域有著來自國內(nèi)外同行的激烈競爭，某種程度上肩負著振興民族工業(yè)的另外一層含義。它的上市是通過打通融資渠道，以此來和已成規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)公司，包括國際互聯(lián)網(wǎng)的巨頭打一場持久的戰(zhàn)爭。

第三，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資規(guī)模要與其他互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中的重要因素相互協(xié)調(diào)。傳統(tǒng)經(jīng)濟分析中供給和需求的平衡在今天互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)依然適用，融資帶來了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)供給能力的提高，但是并不一定能創(chuàng)造出巨大的需求。換句話說，資金只是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的一個必要條件，而并不是全部。其他相關(guān)的法律法規(guī)、整個社會的信息基礎設施建設程度以及網(wǎng)民的數(shù)量與質(zhì)量的等因素也制約著一部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展。例如，2003年7月ebay斥資1.8億美元收購國內(nèi)c2c網(wǎng)站易趣網(wǎng)成為其全球第28個全資子公司。但是到目前為止，經(jīng)營了將近5年的易趣網(wǎng)尚沒有盈利的記錄。易趣這種電子商務類的網(wǎng)站想要發(fā)展雄厚的資金固然必不可少，但是這并不能解決我國在在線交易領域支付技術(shù)以及相關(guān)法規(guī)的落后現(xiàn)狀，也并不能在短期內(nèi)提高愿意從事在線交易的網(wǎng)民的數(shù)量和購買能力，因為這些是受到我國發(fā)展中國家國情以及政策制約的。發(fā)達的融資手段也許只是成就了風險資本的成功推出，而對實際的業(yè)務發(fā)展是否有真實的推動作用尚需時間的檢驗，也許我國的電子商務類網(wǎng)站只有在巨額資金下努力培育的市場等到各個因素成熟時才能夠水到渠成。

綜上所述，我國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)找到了一種成功的融資模式，這種模式的核心是依靠風險投資對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在各個發(fā)展階段進行資金和管理上的支持，并最終通過被收購或是公開上市使風險投資成功退出，企業(yè)也從而獲得更通暢的融資渠道，達到了企業(yè)與風險投資的雙贏。另一方面，我們在利用這種融資模式的同時也要充分考慮到我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)部諸多其他的影響因素，使其既能達到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的短期目標，又能從長遠的角度有利于我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在國際競爭當中發(fā)揮優(yōu)勢。

參考文獻1　包峰．風險投資商青睞中國[j].商業(yè)周刊（中文版），2004(4)

2　杜晨．即時通信之戰(zhàn)[j].it經(jīng)理世界，2004(8)

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5　龍鹙．風險投資與我國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的發(fā)展[j].中國信息導報，2001(8)

篇8

2008年底，國務院總理主持召開國務院常務會議指出，創(chuàng)新融資方式，通過并購貸款、房地產(chǎn)信托投資基金、股權(quán)投資基金和規(guī)范發(fā)展民間融資等多種形式，拓寬企業(yè)融資渠道，從而使股權(quán)投資基金在中國的金融史上有了廣泛的發(fā)展空間。

對于福建本土創(chuàng)投而言，金融危機對創(chuàng)司的投資和管理兩個環(huán)節(jié)是一大機遇。創(chuàng)司的投資策略會更加謹慎，對項目的調(diào)研更加深入，并擁有了更大的談判籌碼，并以此壓低投資價格，以獲得較多的股權(quán)比例。在今后的一段時期里，創(chuàng)投業(yè)還是“不差錢”，本土創(chuàng)投更是面臨極好的發(fā)展機遇，需要苦練內(nèi)功把握住市場機會。

如沐春風

福建省創(chuàng)業(yè)投資起步于2000年前后，一度出現(xiàn)增速減緩。近兩年，創(chuàng)業(yè)投資迅速反彈，步入活躍期。隨著創(chuàng)業(yè)板越來越近，股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將加速擴容，各地政府都在積極培育創(chuàng)業(yè)板項目，制定規(guī)劃和扶持措施，這也讓地方創(chuàng)司面臨著前所未有的發(fā)展機遇。

福建創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長助理孫健表示，2008年是本土創(chuàng)投最活躍的時期，而這個時期恰恰是金融危機開始波及到中國。金融危機對美元基金的影響主要是新基金的募集越來越困難，但對于本土創(chuàng)投其實是非常好的一個機會，尤其是證券市場投資的不通暢。讓人民幣基金的募集有了企業(yè)的資金基礎。同時，主板IPO的冰封讓企業(yè)家們在經(jīng)營的時候也不會太急功近利。

有消息稱，主板IPO在創(chuàng)業(yè)板推出后預計將在今年四季度放開，而在2009年，中國仍有8家在境外獲得投資，近期新加坡、澳大利亞、臺灣等地的證交所都來福建進行推廣活動。

福建創(chuàng)業(yè)投資有限公司2005年募集民間資本1億元后，一鼓作氣投資了公視傳媒、海西動漫創(chuàng)意谷、剝殼網(wǎng)等11個項目。孫健告訴記者，今后，將與美國創(chuàng)投“戈壁”、日本“大和SMBC”等國際知名創(chuàng)投開展戰(zhàn)略合作，吸引更多資金投資福建。擁有國資背景的華興創(chuàng)投投資的冠福家用和福晶科技先后在深交所成功上市。

福建中保創(chuàng)投基金總監(jiān)孫祺揚認為金融危機對本土創(chuàng)投的影響是把雙刃劍，主要表現(xiàn)在LP(Limited Partner，有限合伙人，即VC／PE的出資人)對創(chuàng)投業(yè)的投資更謹慎，且已投資項目退出短期受阻；但從長遠來講，對擁有優(yōu)質(zhì)投資團隊與投資渠道的創(chuàng)司GP(GeneralPartner，一般合伙人，即VC／PE的管理者)更有利于爭取LP的關(guān)注，更有利于投資業(yè)的健康發(fā)展，而由于被投企業(yè)融資渠道的相對縮小，對創(chuàng)司新投資項目在議價上會更有優(yōu)勢。

即將推出的創(chuàng)業(yè)板，更為創(chuàng)投資金的投資和退出創(chuàng)造了便捷和高效的渠道，為創(chuàng)投平臺的構(gòu)建注入強大的動力。孫祺揚認為創(chuàng)業(yè)板的推出無疑對于創(chuàng)司和企業(yè)都是重大利好。對于創(chuàng)業(yè)公司而言，創(chuàng)業(yè)板將豐富退出渠道、充分調(diào)動其積極性。而對于企業(yè)而言，不僅能夠解決他們的資金瓶頸，更能夠大大提升企業(yè)的內(nèi)在價值與品牌價值，實現(xiàn)企業(yè)的爆炸式增長。

省委黨校產(chǎn)業(yè)與企業(yè)發(fā)展研究院院長陳明森表示，風險投資既可吸引社會資金，支持高新技術(shù)發(fā)展，又可通過對多個企業(yè)或項目實行一攬子投資組合，有效地分散和回避投資風險，還可通過專家管理，發(fā)揮資本運營優(yōu)勢，從信息咨詢、產(chǎn)品開發(fā)、決策管理、市場營銷等方面，提供咨詢和服務。通過“收益共享、風險共擔”的分配原則和有效的激勵機制，可以形成基金管理人員努力提高基金運作業(yè)績，確立誠信形象的內(nèi)在動力。

需細火慢燉

據(jù)記者多方了解，福建本土創(chuàng)投真正規(guī)范的不到10家。孫健指出，所謂創(chuàng)投，只是投資于初創(chuàng)期企業(yè)的投資，因為投資在這個階段的企業(yè)的風險很大。大部分的福建本土創(chuàng)司目前都在做PE的事情，也就是投資于成長期或者成熟期的企業(yè)，有些甚至是專門投資于IPO之前的企業(yè)，雖然投資回報不高，但是風險相對較小。

雖然福建本土創(chuàng)司受到相當大的扶植力度，但同時也存在注冊資金需要3000萬，有的實際到資只有1000萬就匆匆上馬的現(xiàn)象。相關(guān)的管理者很多本身并沒有專業(yè)投資背景。這些新成立的創(chuàng)司一沒有團隊；二沒有投資資源，三沒有真正可以考慮的投資項目，往往會出現(xiàn)“左手投右手”的現(xiàn)象。

由于福建省經(jīng)貿(mào)委負責創(chuàng)投企業(yè)，發(fā)改委負責上市的相關(guān)工作，所以經(jīng)貿(mào)委做了很多工作來推動創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展。一些地市級的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的做法類似于以往的實業(yè)投資，比如做鋼材、電梯、電纜企業(yè)等，為了獲取一點經(jīng)貿(mào)委1％～2％的稅后補貼政策，這樣實際失去了股權(quán)投資的本意。

深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務副會長王守仁在多個場合不斷強調(diào)，本土創(chuàng)投應抓緊時機募集資金，抓住市場、項目和優(yōu)秀投資團隊，才能夠把握住機遇。目前福建發(fā)展較好的創(chuàng)投都有自己的投資團隊、投資渠道以及發(fā)展思路。比如高原資本，偏向于做財物顧問；火炬創(chuàng)投和華興創(chuàng)投以國資為主，有政府背景，因而行業(yè)引導功能比較強。而中保創(chuàng)投資除了自有投資，同時也在做基金管理。

就管理環(huán)節(jié)而言，金融危機讓創(chuàng)投機構(gòu)不得不花費更多時間對所投資的企業(yè)進行金融危機影響調(diào)查，并針對之前一直隱含的問題進行相應的戰(zhàn)略調(diào)整，從而強化了對投資企業(yè)的管理。這在一定程度上也減少了投資的風險。

孫健表示：“福建創(chuàng)投在投資偏好上主要是投資于初創(chuàng)期的企業(yè)為主。當然初創(chuàng)期的意思不是你一個人拿著―個商務計劃書就來找我，這樣的案子我們基本是不碰的。哪怕你的想法再偉大，你沒有組建團隊的能力，都是空想而已。”

篇9

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；競賽；對策

中圖分類號：F24 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年6月3日

隨著社會創(chuàng)業(yè)環(huán)境日趨完善，遼寧科技創(chuàng)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢。截至2014年底，全省已建各類科技企業(yè)孵化器93家，其中國家級28家，孵化場地面積420萬平方米、在孵企業(yè)4，062家。為進一步弘揚創(chuàng)業(yè)文化和扶持創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，做好科技企業(yè)孵化、培育工作，遼寧省科技廳牽頭啟動了主題為“科技創(chuàng)新，成就大業(yè)”的第三屆中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽（遼寧賽區(qū)）暨第二屆遼寧創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽（以下簡稱大賽）。

一、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽案例分析

（一）參賽項目數(shù)位居全國前列。大賽于2014年6月5日正式啟動，吸引了來自先進制造、互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)、電子信息、生物醫(yī)藥、新能源及節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域的243家創(chuàng)業(yè)團隊和企業(yè)報名參賽；經(jīng)形式審查、資格確認，全部通過初審，其中企業(yè)組139項，創(chuàng)業(yè)團隊組104項，企業(yè)組和團隊組項目數(shù)分列全國第15名和第9名。

（二）遼寧24強團隊和企業(yè)脫穎而出。本次大賽分報名、資格確認、初賽、決賽和頒獎儀式等階段進行。初賽采用網(wǎng)絡評審方式進行，將243個參賽項目按照企業(yè)組和團隊組2個組別，聘請18位創(chuàng)投專家擔任評委，依照評審分數(shù)由高到低，各評選出12個項目，共計24個項目晉級決賽。大賽決賽，將晉級的24個項目分成企業(yè)組和團隊組2個組別，采取現(xiàn)場答辯方式進行。每組由2位創(chuàng)業(yè)導師、2位創(chuàng)投專家、1名技術(shù)專家擔任大賽決賽評審專家，根據(jù)抽簽排序、公開打分、當場公布的原則，按評分從高到低評出企業(yè)組和創(chuàng)業(yè)團隊組一等獎各1名、二等獎各2名、三等獎各3名，總計12個項目。其他未獲一二三等獎的12個項目獲優(yōu)秀獎。

（三）參加全國總決賽成績優(yōu)異。按照國家大賽組委會參賽項目各省分配名額，遼寧省共選派22個項目（企業(yè)組13項，團隊組9項）參加中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽行業(yè)總決賽。在中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽行業(yè)總決賽中，遼寧省企業(yè)組6項、團隊組2項獲得優(yōu)秀獎，總計8個項目。

在參與省級大賽和全國行業(yè)總決賽過程中，參賽企業(yè)和團隊誠心接受創(chuàng)業(yè)導師、創(chuàng)投專家指導建議，認真學習觀摩其他企業(yè)和團隊比賽，認真答辯。通過比賽，參賽選手開闊了視野，更新了觀念，感受到了政府對于科技型中小企業(yè)發(fā)展的重視，以及科技在企業(yè)發(fā)展中展現(xiàn)出來的巨大力量。遼寧立德電力工程設計有限公司在全國行業(yè)總決賽參賽項目取得了88.233分的好成績，在展現(xiàn)和宣傳企業(yè)自身的同時，也獲悉了科技創(chuàng)新和企業(yè)經(jīng)營管理領域的最新動態(tài)，實現(xiàn)了進一步學習推廣。英特工程仿真技術(shù)（大連）有限公司剛好發(fā)展到了需要進行第一輪融資的階段，通過參加省級大賽和國家行業(yè)總決賽，獲得了投資機構(gòu)的關(guān)注并且取得了貸款優(yōu)惠政策。大連鵬迪電動車輛有限公司經(jīng)過省級大賽及國家行業(yè)總決賽的歷練后，更加注重產(chǎn)品質(zhì)量，進一步明確了專職人員對產(chǎn)品裝置、產(chǎn)品參數(shù)掌控與職責，同時引進技術(shù)人員，充實了研發(fā)中心的研發(fā)力量。

通過參與省、國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽，企業(yè)將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成果不斷整合并進行系統(tǒng)展現(xiàn)，在增強企業(yè)核心團隊創(chuàng)新能力的同時，也從不同高度、廣度、深度上增加了團隊成員對科技創(chuàng)新的認知度，激發(fā)了企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)步伐，增強了企業(yè)的市場競爭力。

（四）遼寧大賽特點。遼寧大賽具有以下突出特點：第一，項目數(shù)量大幅增加。本屆大賽共受理參賽項目243項，比上年的181項增加了34%，特別是創(chuàng)業(yè)團隊組項目，各地共推薦104項，比上年的32項增加了225%，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍高漲；第二，項目主體年輕化。參與本屆大賽的70%的項目負責人年齡都在45歲以下，團隊組超過半數(shù)的是大學老師和剛畢業(yè)的學生，整體呈現(xiàn)年輕化、高素質(zhì)、高水平的趨勢；第三，項目創(chuàng)新性強。每個參賽項目至少擁有一項具有自主知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新成果；第四，省市縣聯(lián)合推動。采取省市縣三級部門聯(lián)合推動的原則，充分發(fā)揮地方相關(guān)部門的積極性，組織更多優(yōu)秀企業(yè)（團隊）參加比賽。

二、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽運營模式

（一）遵循原則，積極探索，構(gòu)建新型評價機制。遵循國家大賽評選要求，成立了專家指導委員會、專家評審委員會，建立了評審專家?guī)欤瑸榇筚愒u審工作的順利開展提供了智力支撐。結(jié)合遼寧省情，積極探索新型大賽評價機制。一是采用以創(chuàng)投專家為主的評價方式。評審小組從參賽項目的技術(shù)和產(chǎn)品、商業(yè)模式及實施方案、行業(yè)及市場、團隊、財務分析等方面進行綜合評價；二是現(xiàn)場公布比賽成績。在決賽環(huán)節(jié)中，采用比賽成績現(xiàn)場公布方式，有效提升了比賽成績公信力；三是對參加決賽的項目全部進行盡職調(diào)查。為確保評審的質(zhì)量，組織創(chuàng)投機構(gòu)對企業(yè)進行盡職調(diào)查的同時，還會同相關(guān)市科技局對創(chuàng)業(yè)團隊的真實性和項目的可行性進行了核查；四是采用創(chuàng)業(yè)導師和評審團相結(jié)合的評價方式。在決賽現(xiàn)場，大賽采用創(chuàng)業(yè)導師和專家組成的評審團分別同步打分的辦法，兩項評分匯總，最終得出參賽團隊和企業(yè)的決賽成績。

（二）拓寬渠道，多維宣傳，擴大大賽影響力。緊緊圍繞“科技創(chuàng)新，成就大業(yè)”的主題，采用傳統(tǒng)媒體與新媒體相結(jié)合的推廣策略，吸引社會各界關(guān)注和參與，擴大大賽影響力，開啟“創(chuàng)業(yè)遼寧”大賽品牌打造的良好開端。一是利用網(wǎng)絡傳媒手段宣傳大賽，開通官方網(wǎng)站、官方微博、官方微信、大賽QQ工作群等網(wǎng)絡平臺；二是采用電視錄播、新聞報道等形式記錄、報道大賽，對參賽團隊和企業(yè)進行實地采訪，制作了大賽專題片；三是邀請平面媒體對大賽進行廣泛宣傳，決賽階段特別邀請多家平面媒體對大賽組織工作及參賽團隊企業(yè)進行深度挖掘、宣傳報道，使大賽始終保持了較高的熱度和關(guān)注度；四是按照國家大賽要求，結(jié)合遼寧省大賽特點，精心制作參賽手冊，設計推出大賽Logo。

（三）搭建平臺，路演項目，促進科技金融結(jié)合。一是吸引省內(nèi)外創(chuàng)投機構(gòu)積極參與。錦聯(lián)地產(chǎn)集團、遼寧科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司等知名創(chuàng)投機構(gòu)熱情參與大賽的輔導培訓、路演評審、盡職調(diào)查、專家點評等工作；二是獲得金融部門的大力支持。招商銀行作為大賽特別支持單位，為參賽企業(yè)提供融資咨詢。

（四）明確職責，省市互動，確保大賽順利推進。大賽啟動前期，遼寧省科技廳正式下發(fā)《關(guān)于舉辦2014年第三屆中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽（遼寧賽區(qū)）暨第二屆遼寧創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽的通知》（遼科發(fā)[2014]29號），明確各市科技部門及承辦單位的工作職責和時間進度安排。各市科技局按照要求，廣泛發(fā)動，積極組織本地區(qū)內(nèi)符合參賽條件的企業(yè)和團隊報名參賽，較好地完成了報名確認、初賽評審、項目推薦等組委會分配的組織工作。在大賽組委會的指導下，遼寧省科技創(chuàng)新體系建設服務中心作為承辦單位根據(jù)大賽組織工作需要，分別成立協(xié)調(diào)組、宣傳組和會務組等，定期召開協(xié)調(diào)會討論相關(guān)工作，并與其他聯(lián)合承辦單位通力合作，不斷溝通對話，為大賽的順利進行提供組織保障。

三、強化競賽模式對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導的對策分析

（一）打造遼寧賽事品牌，推進創(chuàng)業(yè)大賽常態(tài)化舉辦。開設專門窗口，重點面向全省初創(chuàng)企業(yè)，面向海內(nèi)外創(chuàng)業(yè)團隊，常年受理商業(yè)計劃書，征集科技創(chuàng)業(yè)團隊項目、企業(yè)項目，選拔優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項目。同時，尋求行業(yè)協(xié)會、高校、園區(qū)、科技企業(yè)孵化器、海外機構(gòu)等優(yōu)質(zhì)單位進行合作，不斷探索“常年季賽+每年度總決賽”的可持續(xù)、常態(tài)化的大賽運作機制。同時，加強宣傳，積極與媒體合作，開設“創(chuàng)業(yè)遼寧”相關(guān)專題、專欄，宣傳創(chuàng)業(yè)政策，報道創(chuàng)業(yè)故事，打造賽事品牌。

（二）開展創(chuàng)業(yè)輔導培訓，推進專業(yè)化服務體系建設。一是啟動大學生科技創(chuàng)業(yè)訓練營項目，組織大學生創(chuàng)業(yè)項目、人才進行創(chuàng)業(yè)輔導培訓，針對創(chuàng)業(yè)資金缺乏、創(chuàng)業(yè)中介服務稀缺、創(chuàng)業(yè)信息平臺建設不力等大學生創(chuàng)業(yè)各類情況，不斷完善創(chuàng)業(yè)服務體系，逐步提升大學生科技創(chuàng)業(yè)服務能力，引導和激勵更多年輕人創(chuàng)業(yè)；二是通過調(diào)研全省科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段需求，引入國際先進創(chuàng)業(yè)理念，為科技創(chuàng)業(yè)人員提供量身定制、系統(tǒng)化、實戰(zhàn)性的創(chuàng)業(yè)課程；三是圍繞科技創(chuàng)業(yè)項目路演流程、路演服務內(nèi)容、路演評價指標等方面開展科學、系統(tǒng)的分析和研究工作，構(gòu)建科技創(chuàng)業(yè)項目路演標準體系框架，推進科技創(chuàng)業(yè)項目路演服務標準體系建設；四是以示范服務窗口建設單位現(xiàn)有服務能力為基礎，依托平臺網(wǎng)絡“遼寧科技創(chuàng)新”服務資源，進一步規(guī)范服務流程、提升服務能力、構(gòu)建服務品牌，面向區(qū)域內(nèi)科技企業(yè)開展創(chuàng)業(yè)服務，做好創(chuàng)業(yè)項目落地孵化對接工作，打造一批優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)業(yè)區(qū)域示范服務窗口。

（三）加強科技金融對接，促進創(chuàng)業(yè)主體健康發(fā)展。遼寧省先后出臺多項政策文件，不斷加大科技和金融資源整合力度，加快金融資源向科技創(chuàng)新領域集聚速度。在此基礎上，以體制創(chuàng)新為突破口先行先試，著力發(fā)展針對科技型小微企業(yè)的“首投”、“首貸”、“首保”業(yè)務，推動解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難題。同時，通過互聯(lián)網(wǎng)、移動客戶端等媒介，整合各類金融資源和服務，開創(chuàng)線上與線下緊密結(jié)合、即時信息與實時服務良性互動、天使投資與孵化服務密切結(jié)合的投融資模式，吸引全社會關(guān)注并參與天使投資，建設創(chuàng)業(yè)項目天使投資服務系統(tǒng)，促進遼寧科技型中小企業(yè)健康成長。

（四）落實大賽支持政策，進一步營造良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境。一是落實大賽專項政策，扶持大賽優(yōu)勝項目。對獲得決賽一二三等獎的創(chuàng)業(yè)團隊、初創(chuàng)組企業(yè)和成長組企業(yè)給予省科技計劃立項支持；二是遼寧省各市應加強制定落實地方配套支持政策，重點為參賽的優(yōu)質(zhì)項目給予地方科技計劃支持、提供科技園區(qū)落地孵化、創(chuàng)業(yè)輔導、投融資對接等方面的政策支持，為遼寧省科技型創(chuàng)業(yè)項目與人才的發(fā)展進一步營造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

主要參考文獻：

篇10

他很嚴肅，他很活躍。

他會為了一個并購交易北京紐約46小時打個往返，會在拍照時注意衣服細節(jié)和發(fā)型是不是符合職業(yè)身份，也會在深夜與人寫同題詩歌。他是王冉，“做投行的那個王冉”。這就是他在微博上對自己的全部介紹。

王冉成長在一個中規(guī)中矩的知識分子家庭。從小學到中學，他一直順風順水，也一直是學校的活躍分子，團委、學生會、學通社，以及校報、校廣播臺等學生組織他“一個部不能少”。1986年的夏天，剛剛讀完高二的王冉作為一個中美教育交換項目的代表來到美國夏威夷，開始了在美國的留學生活。他出國留學的消息還因為他學通社記者的身份而上了《北京青年報》的報眼。

王冉的18歲生日是在美國度過的。事實上，這也是他12年留美生涯中最辛苦的一年。初來乍到，他從國內(nèi)如魚得水的環(huán)境到了一個各方面都不熟悉的地方，對自己的心理是個很大的挑戰(zhàn)。讀完了高三以后他原本是打算回國的，但是父親認為既然去了美國，就應該繼續(xù)留在那里，至少要讀完大學工作幾年再考慮回國。于是，本來可以輕輕松松讀些諸如美國文化、藝術(shù)史等花邊課程的王冉為了拿到畢業(yè)證書不得不掉頭狂啃莎士比亞和美國歷史。心理的落差加上課業(yè)的壓力讓他對每天都要經(jīng)過的Waikiki海灘無暇顧及。

一年之后，王冉以優(yōu)異的成績考入明尼蘇達的瑪卡列斯特學院，兩年后又轉(zhuǎn)讀哈佛。他開始真正地融入了美國社會，隨著周圍朋友的增多也漸漸重新找回了曾經(jīng)短暫搖擺過的自信。也正是在學校的這幾年，美國文化中的寬容精神以及對自由至高無上的守護也無聲地融入了他的血液中。

1991年從哈佛本科畢業(yè)后，王冉先后在一家房地產(chǎn)投資公司和著名的投資銀行高盛公司就職，兩年后重返哈佛商學院讀MBA。哈佛的生活拓展了王冉的視野，“你今天在案例中讀到的人明天就可能出現(xiàn)在你的面前”。哈佛文化鼓勵學生擁有遠大抱負，鼓勵人們在自己的領域成為先鋒和領導者，并對社會和周圍的人產(chǎn)生重大影響。這種文化與王冉內(nèi)心深埋著的理想主義情結(jié)一拍即合，發(fā)生了奇妙的化學反應。他說，是哈佛給了他光榮和夢想。

27歲的創(chuàng)業(yè)者

在哈佛的時候，王冉從來沒想過自己將來要做什么。他自己說這正是美國教育的好處，不逼著學生在學校里就開始想太多不該想的事。

1995年，中金公司(CICC)成立。剛剛從哈佛商學院拿到MBA的王冉恍惚間覺得中國投行業(yè)的春天來到了。于是，他毅然決然地回到北京，同一個合伙人一起創(chuàng)立了“東方華爾”。那年他才27歲。

回首第一次創(chuàng)業(yè)，王冉感觸很深。“創(chuàng)業(yè)是需要借助大勢的，光有一切皆有可能的勇氣還不夠。中金公司之所以當時能夠做起來，是因為有大量的大型國有公司需要海外上市，這需要一些特殊的政府資源，而這些是我們所不具備的。投行有市場，但那不是我們的市場。”王冉回憶說，當時市場中如日中天的民營企業(yè)還是三株、巨人這樣的一批“草莽”，和今天日趨成熟和國際化的民營企業(yè)不可同日而語。他們很多連投行這個詞都沒聽說過，更別說使用投行服務了。

東方華爾生不逢時，從創(chuàng)立到簽下第一個客戶用了一年半的時間，費用也只有30萬人民幣。在最艱難的時候，王冉不得不與公司員工靠編輯圖書賺錢。1998年，王冉?jīng)Q定進行一次“策略性調(diào)整”，“先把拳頭收回來才能再打出去”。他再次回到紐約，進入摩根大通銀行的全球并購部工作。

二次創(chuàng)業(yè)

在摩根大通，王冉成功操作了包括韓國SKT通訊、真露啤酒、大宇電子、菲律賓航空公司等在內(nèi)的幾項在亞洲富有影響的并購項目，涉及總金額超過20億美元。他成了一個不折不扣的空中飛人，曾經(jīng)創(chuàng)下一年之內(nèi)香港漢城36趟往返的紀錄。

與此同時，做一家中國的投行的夢想始終縈繞在他的心中。到了2000年的時候，伴隨著全球互聯(lián)網(wǎng)大潮的襲來，王冉認為時機已經(jīng)成熟了。

那年3月，王冉放棄了國際投行的副總裁待遇再次回到北京。那時，他身邊的很多同學、朋友紛紛辭職，創(chuàng)立了互聯(lián)網(wǎng)公司。王冉當時的想法很簡單，他認為，既然有這么多人出來創(chuàng)業(yè)，那這些公司都需要融資，需要并購，將來也需要上市。因此，他想做一家專門為這些公司提供投資銀行服務的機構(gòu)。于是，在北京的嘉里中心，易凱資本正式誕生了。

坐在我們面前的王冉再次回望12年前那個節(jié)點，那不僅是互聯(lián)網(wǎng)的黃金期，也是全球風險投資業(yè)的癲狂時刻。“那時，VC只翻幾頁商業(yè)計劃書，就會在兩三分鐘內(nèi)決定給你幾百萬、甚至上千萬美元。”與東方華爾一年半才簽下第一個客戶的經(jīng)歷不同，易凱資本成立一個半月后就簽下了第一單，那是由他哈佛商學院的學弟邵亦波創(chuàng)立、后來賣給ebay的易趣。很快，新浪、網(wǎng)易、亞信等很多互聯(lián)網(wǎng)新貴也都紛紛成了易凱的客戶。

但是隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，王冉認識到僅靠這一個產(chǎn)業(yè)還不足以支撐一家新型投行。他果斷做出調(diào)整，開始進入傳統(tǒng)IT業(yè)，第一個客戶是聯(lián)想；2003年又進入了傳媒和消費品領域，第一個客戶分別是光線和李寧。今天，易凱已經(jīng)發(fā)展成為擁有TMT、消費品和消費者服務、健康產(chǎn)業(yè)和生命科學等三大行業(yè)組以及獨立并購部門的中國新型投行領導者。

自2003年非典之后，易凱每年的銷售額都以50％以上的速度增長，其中有好幾年甚至超過了100％。這一次他賭對了，王冉終于真正迎來了中國民營投行業(yè)的春天。

做投行中的趨勢發(fā)現(xiàn)者

王冉曾半開玩笑半認真地說：“我們這一行是需要白頭發(fā)的，有的時候我想去染發(fā)，但不是往黑了染，而是往白了染。”做投行需要的是日積月累的歷練和洗禮，易凱最近幾年的發(fā)展變化，正是如此。