導語：如何才能寫好一篇bt項目，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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金融市場的變化對項目融資造成的風險。在bt模式中，項目投資總額的25%～30%由項目投資建設方自行出資，其余的70%～75%由項目公司通過各種渠道融資籌集。目前，BT項目公司廣泛采用的是向金融機構貸款的債務融資模式，貸款年限一般為3～8年，因此對金融市場上的利率變動較為敏感，如果涉及海外投資項目，受匯率影響也將十分明顯。在BT項目實施過程中，如果借貸雙方采用固定利率，利率下降項目投資建設方將承擔利息損失。如果采用浮動利率，利率上升會將會增加借款人即項目投資建設方的利息負擔，為此付出更高的利息代價，使其資金回報與預期產生偏差，嚴重時將會導致其不能如期還款而發生違約行為；反之，利率下降，將會增加項目投資建設方的機會成本，使其獲取利息差額的收益。從BT項目的資金構成來看，大部分資金（約占投資總額的70%～75%）是通過向金融機構貸款獲得的，如果由于銀行政策變化、銀根縮緊等原因造成預期的貸款無法按時足額發放，將會造成項目現金流短缺，嚴重時將會導致項目停工，投資建設方將會為此承擔違約責任。

項目投資方資金狀況對項目融資造成的風險。由于BT模式的相關法律法規尚未健全，項目資產產權歸屬尚未明確，導致項目行政審批程序復雜、貸款手續繁瑣、擔保條件多變，使投資建設方融資成本上升，融資風險加大。同時，融資方式的選擇對融資效率的影響也非常大，目前，我國BT項目大多采用向金融機構貸款的債務融資模式，融資渠道比較單一，一旦國家政策發生變化或者金融機構自身出現問題，項目的資金來源將被切斷，項目面臨停工風險。投資方資金周轉率的高低將對融資風險的大小產生直接影響，由于投資方有可能同時承擔多個BT項目，這就要求其通過資金集中管理和企業內部拆解等各種手段不斷提高自身資金周轉率，保證資金鏈的暢通，確保各個項目順利進行，從而將融資風險降到最低。

風險應對

融資方式的確定要合理。將項目公司作為融資主體，根據項目實際需求本著降低融資成本、本息還款有保障的原則選擇科學合理的融資方式，制定切實可行的融資方案。目前，采用較多的融資方式有銀行貸款、信托資金和資產證券化等。

銀行貸款融資主要是項目公司向銀行等金融機構貸款來獲得除資本金外的項目建設所需資金，由于BT項目建設周期較長，加之金融市場利率波動較為頻繁，一般情況下應采用浮動利率的方式進行貸款，并在BT項目公司與BT項目發起人簽訂的項目回購合同中予以明確。

信托資金是委托人將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司按委托人的意愿和雙方的約定，通過實施信托計劃來進行融資。對于具有穩定預期收益的基礎設施項目，此種融資方式在融資期限、融資成本和風險規避上具有較高的靈活性。

資產證券化是發起人將缺乏流動性但能在未來產生較高或穩定收益的資產，出售給具有特殊目的載體，通過結構調整，分離整合資產的收益與風險，加強資產的信用，轉化成可自由流動的證券，并將其出售給投資者以實現融資。運用BT模式的項目，一般為非經營性的公共基礎設施，其建設資金一般由政府的財政預算支出作為擔保，或者由政府指定的相關機構提供擔保，回購款較為穩定。BT項目投資建設方可以將BT項目回購款按其利率、期限和類型加以清理、估算和審核，組建一個資產池，將其出售給以經營資產證券化為唯一目的的特殊載體，進行證券化資產的“銷售”，實現融資。

資金周轉能力要高效。一是從投資方層面，要加大資金集中管理力度，全部資金由公司統一調度、管理和運用，從而實現整個公司內的資金資源整合與宏觀調配，提高資金使用效率，降低金融風險；要加強現金流入流出全過程預算控制，做好資金預算執行情況分析、監督與考核，跟蹤監測現金流量增減變動情況，以便于科學合理地調配資金。

二是從項目公司層面來要求，要專設項目資金管理機構，明確責任人，健全監督管理體系，制定好資金投入計劃和使用方案，定期監督檢查，采取有效措施保證資金及時足額到位，防止由于資金籌劃不到位而造成項目建設資金鏈中斷；要按照相關規定管理和使用項目建設資金，做到?？顚Ｓ?，專戶存儲；要按照工程進度，及時支付工程款，按照規定期限及時辦理工程結算，不得無故拖欠工程款，不得擠占挪用建設資金。

建設階段的風險及應對風險分析

項目合規風險。項目的合法合規性主要包括項目的依法立項、工程項目用地的審批、初步設計方案的批準、項目運作模式的批復、環境評價、壓覆礦床和工程地質災害評價、地震評價、文物評價等環節，每一環節出現問題都會導致項目中斷甚至停止，從而給投資建設方造成巨大損失。導致項目合規風險的主要因素就是上述環節中涉及到的事項是否已經確定，并附有批復文件。

成本超支風險。對項目建設成本產生影響的主要因素有原材料價格的上漲、勞動力成本的增加、項目的征地拆遷、設計方案的變更、施工管理水平、不可抗力等。對于投資建設方來講，如果項目建設成本超支，將會增加其資金投入，降低其投資收益率，增加其再融資的壓力。因此，成本超支風險的控制顯得尤為重要。

技術質量風險。造成技術質量風險的主要因素有項目工程復雜程度、工程區域地質條件以及勘察設計水平的高低、原材料質量的好壞、施工方案的優劣、管理能力的強弱等。在BT模式中，如果BT工程的技術質量不能達到回購協議中約定的標準，BT項目發起人將只對工程進行部分回購甚至不予回購，從而導致投資建設方不能足額回收資金甚至無法收回投資，加之質量風險無法轉移或分散，只能由投資建設方承擔，因此，項目技術質量風險對投資建設方造成的損失最大。

工程延期風險。在BT模式中，項目公司不具備征地拆遷的資格和條件，很難控制拆遷進度，進而影響施工進度；設計方案的變更將直接打亂原有工程進度的安排，項目公司的融資能力將決定工程建設資金是否能投放到位，施工管理水平的高低將決定工程是否能按期完工，進而影響到工程進度。工程延期將直接導致項目成本的增加，致使項目不能按期回購，對投資建設方的經濟收益帶來極大損失。

風險應對

項目前期準備要充分。一是項目的規劃應該得到國家或者地方政府的批復，具有合法、合規性；項目工程用地、環境評價、壓覆礦床和工程地質災害評價、地震評價、文物評價等已獲得政府有關部門批準，并有相關批復文件。二是項目投資建設方應根據項目實際編制完善的投資項目策劃方案，就投資項目建設的征地拆遷、制度建設、管理體系、安全質量保障、交竣工驗收、應急機制等進行系統的策劃，并建立相應的實施保障措施。三是要根據工程特點編制施工組織設計、施工方案，按程序報有關方審批，并嚴格按批復后的方案執行，對危險性較大的分部分項工程必須編制專項方案，按要求進行評審，并嚴格執行。

施工招投標要規范。項目公司按照國家有關規定，根據地方政策規定或項目發起人的招標文件要求，選擇的設計單位、監理單位和施工承包商等要具備與項目建設相符的資質等級，不需要以招投標形式選取施工單位的可由項目投資建設方直接指定，但指定的施工承包商亦應具備相應的資質等級，堅決杜絕“非法中介”現象發生。確定的監理單位要與被監理工程的施工單位以及建筑材料、建設構配件和設備供應單位沒有隸屬關系或其他利害關系，確保監理工作的科學性、獨立性和公正性。同時，要加強對承包商履約過程的嚴格管控，建立健全監督檢查機制，全面自查自糾工程承包過程中的違規違紀問題，強力清退不合格承包商，嚴禁違法分包、杜絕轉包，不得以包代管、包而不管，確保工程成本和施工生產始終處于受控狀態。

征地拆遷主體要明確。一般由項目發起人即政府來負責征地拆遷工作，由投資建設方負擔征地拆遷所需費用，并一次性支付給項目發起人包干使用，并納入投資成本，計算利息與投資回報。為規避風險，征地拆遷費用也可不納入BT項目投資總額，由項目發起人負責并承擔費用。

協調溝通機制要暢通。在項目建設過程中，形成了以經濟合同為紐帶，以甲方、承包商和監理為主體的三元管理體制，盡管三者有著一致的建設目標，但每個主體都有各自的利益訴求，作為甲方的項目公司要做好協調溝通，解決矛盾，創造融洽的工作氛圍，確保工程建設順利進行。同時，項目投資建設方及項目公司也應加大與項目發起人的協調力度，督促其落實已承諾和達成協議的各種優惠條件及政策，督促其完成應承擔的各項工作，為項目正常建設提供有利條件。

工程質量控制要嚴格。堅持“質量零缺陷，管理零起點”的理念，以合同為基礎，加強原材料、工程設備等物質資源質量的控制；加強施工及安裝生產過程質量控制，嚴格工序驗收，實行自檢、互檢、交接檢制度；加強單項工程、階段性工程和關鍵性工程成品質量控制與驗收；要為監理單位創造良好的工作氛圍，不得影響其監督管理職能，充分發揮監理單位的作用，要求其按照法律、法規和工程建設強制性標準實施監理，并對建設工程安全生產承擔監理責任。

工程成本控制要高效。工程成本控制應以回購協議為核心，通過優化工程設計和施工方案以及科學合理分配人力資源來控制施工成本，爭取回購基數與投資總額之間的差額利潤。

同時，建設期風險承擔責權要明晰，對于原材料價格上漲、勞動力成本增加、利率變化、征地拆遷標準變化等導致的成本增加，應制定相應的調差條款；施工條件變化、設計變更引起的投入增加必須得到合理的補償；對于不可抗力風險，合同中應有明確有效的規避方式。

工程進度控制要超前。一是編制施工進度計劃，根據工程項目各階段的工作內容、工作程序、持續時間和銜接關系編制合理的工程進度控制方案，確定進度控制的關鍵點和難點。二是做好進度計劃的監督和管理，在方案的實施過程中，定期檢查實際進度是否按計劃要求進行，對出現的偏差進行分析，采取補救措施，調整或修改原計劃，直至工程竣工，確保項目進度目標的實現。

回購階段的風險及應對風險分析

政府的信用狀況對項目回購產生的風險。影響政府信用狀況的主要因素有政府機構的行政級別、服務機制、信譽水平、廉政狀況等，由于BT項目具有建設周期長、涉及參與方眾多、相關法律法規不健全等特點，國家政策的變化、相關法律法規的調整和政府班子的換屆等因素也對政府的信用狀況產生重要影響。通常情況下，我們可以從當地已實施的同類項目的實踐情況來判斷政府的信用狀況，如果當地項目運作規范、政府廉潔高效、履約情況良好，則說明其信用狀況好，回購風險低。

政府的財政情況對項目回購產生的風險。一般情況下，經濟較發達地區，財政預算總收入較高，預算收入增長率上升可能性較大，財政負債率較低，如果建設性支出比例合理、投資建設項目運轉良好的話，項目回購風險也相應較低。同時，項目回購是否有明確的資金來源、項目回購資金是否納入當地財政預算、是否有覆蓋投資總額的回購擔保等也是影響項目回購風險的重要因素。

風險應對

項目投資環境要考察好。一般情況下，應選擇地理人文環境較好、政治社會環境穩定、區域經濟較為發達的地區，原則上項目所在地政府應與公司及系統內單位具有長期的良好的政企合作關系。其次，要摸清楚項目所在地政府對項目的支持情況，包括相關稅費政策、征地拆遷政策、協調配合政策等；考察好項目所在地的土地狀況，建筑材料分布情況，礦產、林業、旅游資源布局情況等；了解好項目所在地省級政府及行業主管部門對于項目運營的收費標準、收費體系、營運管理模式等。同時，還應注重考察作為BT項目發起人的地方政府或其代表機構（或其他項目發起人）是否取得有權機關的充分授權，以及是否擁有足夠的回購能力。

項目產權歸屬要明確好。目前，對于項目產權歸屬的問題，“政府所有權說”和“項目公司所有權說”兩大觀點爭執不休，尚無定論。從項目投資建設方的角度來講，如果項目公司擁有項目工程產權，有利于在建設特許期內避免產權不清造成的諸多不便，便于項目公司對相關資產的管理、使用和維護，同時，也將減少政府一方對項目公司的過多干涉，便于投融資和建設管理工作的順利開展。在談判初期應當明確，項目公司在項目設施被回購前應擁有項目工程的產權或控制權。并且，如果項目發起人未履行支付回購款或合同約定的其他義務，項目工程的產權或控制權仍應屬于項目公司。項目公司有權對工程進行處置，以彌補自己的損失。

項目回購擔保要落實好。欠發達地區所提供的擔保價值一般應達到回購資金總額的1.3倍。擔保的方式包括銀行保函，土地使用權、上市公司股權及運營資產收費權或貸款銀行認可的其他資產的抵押或質押，貸款銀行認可的具有擔保能力的第三方連帶責任保證等。項目實施單位必須要求擔保方完善擔保的形式要件，以抵押或質押方式提供擔保的，必須到相關部門作抵押或出質登記。在確定擔保物的價值時，應考慮其是否已屬再次擔保。項目實施單位不得將政府提供保證作為擔保足額有效的充分條件。項目發起人提供實物資產作為回購資金擔保的，必須經銀行認可的第三方資產評估機構進行評估，而且此部分資產應可作為銀行貸款的擔保。

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關鍵詞：BT；投資模式；建設方；運作；企業

1、BT模式中三個主體

1.1 項目業主

是指項目所在國政府及所屬部門指定的機構或公司，也稱項目發起人。負責對項目的項目建設特許權的招標。在項目融資建設期間，業主在法律上不擁有項目，而是通過給予項目一定數額的從屬性貸款或貸款擔保作為項目建設、開發和融資的支持。在項目建設完成和移交后，將擁有項目的所有權和經營權。

1.2 BT投資建設方

BT方通過投標方式從項目所在國政府獲得項目建設的特許權。負責提供項目建設所需的資金、技術，安排融資和組織項目的建設，并承擔相應的項目風險。通過招投標方式產生相應的設計單位、施工單位、監理單位和設備、原材料供應商等。

1.3 貸款銀行或其他相關單位

融資渠道在BT模式中扮演很重要的角色，項目的融資渠道一般是投資方自有資產、銀團貸款、政府政策性貸款等。而貸款的條件一般取決于項目本身的經濟效益，BT方的管理能力和資金狀況，以及政府為項目投資方提供的優惠政策。

2、BT模式的運作程序

2.1 項目確定階段

一般確定項目可以通過兩種方式來進行：一種方式是項目發起人根據需要確定項目。項目發起人對項目進行技術、經濟及法律上的可行性研究，確定適合進行BT模式的建設項目。另一方式是投資者經過對各種因素的分析，根據項目發起人的需要，向其提出實施BT項目的建議，但項目實施的決定權最終只能由項目發起人做出。

2.2 項目準備階段

項目確定后，要通過招標來確定承包商。項目發起人一般對項目做預可研和工可研。分析項目的性質、技術參數和規模，依此編制招標文件。有的項目是由項目發起人委托設計院進行設計，提供初步設計或施工圖設計，根據初步設計或施工圖設計編制招標文件。有的項目則不進行招標，由項目發起人和投資人進行合作談判，簽訂BT投資合同。

2.3 招標階段

項目發起人通常在正式招標前要對候選投資人進行資格審查，通過對各公司的經營業績、財務狀況的分析，確定正式參加投標的公司名單。投資人根據招標文件編制投標文件項目發起人確定中標者后，與中標者就項目合同條款進行談判確認，雙方簽訂BT合同，形成法律文件。BT合同是 BT項目的核心文件，是BT投資過程中極其重要的一環。

2.4 融資階段

項目承包商組建一個獨立的項目公司來運作該項目，項目公司負責設計項目的融資和資金結構，選擇銀行發出項目融資建議書，與貸款銀行組織談判，簽署項目融資文件，執行項目投資計劃。

2.5 建設階段

投資人取得項目后，可進行再次招標確定承包商，也可在自身具備施工資質的同時，給予一定的建設自，又能保證工程質量和工期，維護項目最終業主即政府的利益。

2.6 回購階段

項目建設完成后，按照BT合同規定的價格和支付方式，項目發起人一次或分次向投資人回購項目。BT項目的回購方式在目前的實踐中有兩種方式，一種是投資人投入項目資本金成立項目公司，回購時業主通過股權收購項目公司的股份，投資人獲利退出項目公司。另一種方式是在項目建成以后將項目立即移交給業主，所有權也隨之轉讓，此后的回購屬于雙方的債務關系。回購完成標志著一個BT模式項目的結束。

3、BT模式建設方運作模式分析

3.1 施工二次招標型

建設方為僅承擔投資職能的投資人，由投資人設立具有法人資格的項目公司并由項目公司作為建設單位對BT項目進行融資、建設組織和管理，包括項目公司自行融資、辦理工程建設有關審批手續、通過公開的招投標程序選擇施工承包商、監理單位和材料設備供應商等，項目建成后由業主回購。

此種模式的特點為：1、對建設方無特殊資質要求，只要其具有較強的投融資能力即可；2、按照項目融資的方式進行融資，建設方采取成立項目公司的方式，以項目公司為主體籌措建設資金，項目建設方為項目公司的銀行貸款提供擔保；3、在建設過程中，業主對工程的參與程度較小，在項目建設期間，項目公司履行業主職能，負責項目的建設管理，不直接參與項目施工，項目施工總承包單位、設計單位以及監理單位由項目公司通過二次招標確定。

此方式的主要優點為：1、有利于擴大投資者的選擇范圍；2、由BT項目公司作為主體進行融資，可降低投資者的投資風險，拓寬融資渠道；3、項目結構清晰，建設協調、管理的各個環節銜接緊密，業主進行工程管理的難度較??；4.建設風險全部轉移給項目建設方承擔，業主的建設風險較小，同時建設方具有較大的自和利潤空間。但該方式因為存在二次招標可能導致工程建設成本增加，另外，因為投資方過分追求自身的投資利益，可能導致施工總承包商低價中標后難以保障工程質量。

3.2 施工同體型

建設方設立具有法人資格的項目公司并由項目公司作為建設單位對BT項目進行融資、建設管理和施工總承包，項目建成后由業主回購。

此種方式的特點為：1、工程施工直接由建設方承擔，無需進行二次招標，項目建設方必須為同時具備投資能力和相應建設資質的工程總承包企業或聯合體；2、業主直接和建設方簽署BT投資建設合同及施工總承包合同；3、工程監理公司由項目公司和項目業主共同委托聘請對建設方進行履約管理。

此方式的主要優點為：1、很多建設方企業認為單純的BT項目投資利潤較低，要求直接或者指定的下屬單位承擔施工任務以獲取施工利潤；2、由于該模式的BT投標綜合考慮建安和投融資兩部分費用一次性報價，最大限度轉移了建設方的風險。

3.3 墊資施工型

建設方同時承擔投資和工程施工，項目投資方直接承擔項目融資和施工職能，項目的建設管理職責由業主承擔，項目驗收合格后業主回購。

此方式的特點為：1、工程施工直接由建設方承擔，項目建設方必須同時具備投資能力和相應資質的建筑施工企業；2、項目規模較大，通常一個項目拆分成若干標段實施，業主直接和若干個建設方簽署BT投資建設合同；3、建設方負責工程的施工，業主負責工程全過程管理，設計單位和監理單位的管理由業主直接負責。此方式適用于工程技術難度較大、不確定因素多，且業主具備較強工程建設管理能力的項目。和傳統建設方式相比，此方式的主要區別在于由項目建設方負責工程的資金籌措。

4、BT模式企業運作階段性風險分析

4.1 工程建設期風險

這期間主要包括項目融資、項目建設、竣工驗收、竣工結算等工作，項目動工建設之后大量的資金投入到購買工程設備、支付工程施工費用當中，在這一階段隨著自有資金和貸款資金的不斷投入，項目風險也隨之增加，在項目建設完工時項目建設期的風險也達到或者接近最高點。這一階段主要風險表現為：1、二次招標型BT模式中，體現為項目中標人的融資能力和項目管理能力，在工程總承包和施工總承包模式中，體現為項目管理能力和施工水平；2、政府在特許權合同簽訂時對項目的某些優惠政策或承諾是否能夠兌現；3、金融市場上的利率和匯率變化產生的風險；4、建材價格和承包市場波動產生的風險；5、自然條件的不可抗力產生的風險；6、建設期間一些不可預見的風險。

4.2 工程回收期風險

這期間主要風險表現為：1、政府是否按照特許權合同中約定的期限和金額回購項目；2、政府在項目回購期中支付能力的風險；3、政府的信用風險。

5、BT模式建設方企業運作風險控制

5.1 法律風險控制

在BT項目實施過程中，企業需要與設計單位、銀行、施工單位、保險公司等項目相關單位簽訂一些列的合同，其中包括勘察設計合同、貸款合同、施工承包合同、建筑安裝合同、租賃合同、保險合同等，應該根據具體工程類別，對設計方面、建設方面、物資采購方面、設備供應等方面的情況進行攝入細致地分析，完善各種合同條款并嚴格執行。在BT項目移交過程中，企業在完成工程項目建設以后，由政府組織竣工驗收工作，確認達到項目特許合同要求的質量標準，政府按照約定支付回購款，企業向政府移交項目所有權。在此過程中，為了確保項目的公正與透明，BT項目的轉讓過程可以經公證機構辦理公證，以有利于維護各方當事人的合法利益。

5.2 融資風險控制

企業應該加強對項目的調查研究，全面了解項目情況，積極穩妥地制定切實可行的融資方案。同時，要積極穩妥地選擇金融機構，根據項目的大小和所需要的資金額選擇相適應的金融機構合作。在于金融機構就金融資合同談判時，一是提款時間與還款時間詳細測算，在滿足施工的要求下，盡量縮短資金滯留項目的時間，充分發揮資金的效能；二是建設期間的股東擔保合同要本著平等、互惠、互利的原則積極商談，避免雙方利益受到損害；三是，爭取優惠利率，銀行可以下浮一定利率的，要積極爭取下浮。

6、BT模式對建設方企業的現實意義

BT模式為企業開辟了新的投資渠道，BT模式的實施使眾多企業可通過招投標參與基礎設施建設，改變其投資渠道單一的局面，獲得了新的利潤增長點；使企業降低了投資的盲目性，更能保證資本的增值。通過BT模式，生產經營與資本經營相互融合，提高了企業抵御市場風險的能力，實現了資本的有效擴張。

參考文獻：

［1］王霏虹.BT項目融資中的法律風險與防范［J］.項目技術管理，2005（6）：26-30.

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【關鍵詞】BT模式；特點；審計；思考

一、BT模式的基本內涵和特點

BT模式是英文Build（建設）和Transfer（移交）縮寫形式，意即“建設――移交”，是政府利用非政府資金來進行基礎非經營性設施建設項目的一種融資建設模式，BT模式指一個項目通過項目公司總承包，融資、建設驗收合格后移交給業主，業主向投資方支付項目總投資加上合理回報的過程。BT模式于20世紀90年代在我國廣東地區率先引入，近年來在全國范圍內得到大力推廣和廣泛應用。政府根據需要對項目進行立項，完成項目前期工作，將項目融資和建設權轉讓給投資方，金融機構則為項目提供融資貸款，政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方在建設期間行使業主職能，對項目進行融資、建設、并承擔建設期間的風險。項目竣工后，按BT合同，投資方將完工驗收合格的項目移交給政府，政府按BT合同約定償還投資方的融資和建設費用。BT模式一般分為項目確定、項目招標、項目建設、項目移交等幾個階段。BT模式本質上是一種政府按揭或分期付款的行為，主要原因是政府可用建設資金與政府實際投資建設規模之間的差異。因此BT模式一般適用于政府建設基礎設施或非經營性項目建設；利用的資金是非政府資金，即通過投資方融資的資金，融資方式往往呈現多元化；投資資金不僅來自建設方廣義上還應包括具有相應施工企業（提供墊資施工）。

二、BT模式的優勢和風險

BT模式可使政府公共建設和社會資金有效對接，形成新型融資建設模式，既為政府提供了解決基礎設施建設項目資金周轉困難的契機，又為社會資金提供了新的投資目標和投資途徑；同時BT模式也可以為銀行或其他金融機構提供風險程度可控的貸款機會，保證穩定的資產業務收入。BT模式原則上確保了風險和收益在政府及投資雙方之間的分擔與共享，保證社會投資資金的適度利潤。BT模式有利于推進政府建設和融資體制改革的深化，在客觀上要求政府進一步完善其償債機制，健全國有資產和資金的運作機制；BT模式提供了新的建設資金渠道，可加快基礎設施建設進度，推進當地經濟和社會發展。而社會資金和建設方參與BT模式不僅可獲取一定的投資效益，還能通過項目建設過程積累BT模式經驗，有效提高自身項目能力，增強內部管理水平和市場競爭能力。由于我國引入BT模式的時間較短，其操作模式還很不成熟，同時相應的法律、法規體系建設也沒有跟上，而目前情況下BT模式又主要應用于建設公共基礎設施建設領域，此類項目往往具有投資額巨大、建設周期長的特點，因此在運作過程中存在較多的缺陷和風險。如一方面BT項目合理的回報率不易確定，在滿足投資方利潤要求的同時，卻經常以損害政府和公共利益為代價，而另一方面由于BT模式目前還缺乏比較完善的償債和信用機制，沒有相應的法規規范政府的行為，因此政府對投資方做出的承諾有時也很難實現，造成投資方資金回收緩慢，無法得到合理回報；BT模式的前期建設準備工作時間長、成本高，委托社會第三方辦理又會增加建設成本；同時BT模式是一個復雜的系統工程，缺乏健全的法規體系、市場運行機制和項目管理體制，涉及面廣、可供參考案例少等。

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摘 要： 隨著社會經濟的不斷發展，居民生活水平的提高，城市基礎設施的改善與政府投資資金緊張的矛盾日趨突出，利用非政府資本投資于公共建設領域越來越得到各國政府青睞。BOT、BOO、BT、PPP等融資方式適時而生，成為緩解政府公共投資資金短缺的主要手段。新疆生產建設兵團近年來也開始使用BT方式進行基礎設施建設，例如：農十二師從2011年起在進行保障房建設時為克服資金緊張從而采用BT模式完成了各團場的保障房建設。

關鍵詞： BT項目； 核算依據； 核算方法

1. 一、BT的概念及其特征

1.1 BT的概念

BT即建設移交，是基礎設施建設領域利用非政府資金的一種建設模式，是根據項目發起人與投資者簽訂的協議，投資者承擔基礎設施建設過程中的全部資金和建設，在基礎設施建設完工后移交給項目發起人，根據協議規定項目發起人分期支付給投資者項目總投資額和約定的回報，主要是由政府和國家大中型企業發起的投資建設。

1.2 2.BT項目的特征

作為利用非政府資金的新興項目BT項目的特征主要有以下幾點：一是BT項目是集建設、投資于一身的建設項目，BT項目的投資者同時也是項目的實施者即建設者；二是BT項目是一種融資方式，該項目利用的是非政府資金，承包企業利用的是本企業資金、銀行貸款、股東投資以及公眾募資等方式獲得資金；三是BT項目因其利用的是非政府資金，在該工程交付給政府之前的產權屬于承包企業，在政府支付一定的資金之后，該項目的產權轉歸政府。

2 二、BT項目核算的規定及其核算依據

2.1 1.國際財務核算對BT項目的核算規定

在國際財務核算的規定下，BT項目的會計處理應歸類于國際財務報告解釋公告第 12 號《服務特許權協議》（“IFRIC 12”）下。IFRIC12并沒有對BT項目的核算方式進行明確的規定，因此只是按照不同類型的服務特許協議對其進行會計核算，依據IFRIC12的相關協議規定，BT項目的會計處理應歸屬于金融資產的典型服務特許協議，BT項目應該按照“建造合同”的規定進行會計核算。

2.2 我國對BT項目的核算規定

我國會計準則并未BT項目的會計核算進行明確規定，財政部財會的11號《企業會計準則解釋第2號》對BOT的會計核算做出了一定的規定，中國證券監督管理委員會會計部 2011年第 1 期《上市公司執行企業會計準則監管問題解答》（以下簡稱“監管問題解答”）就 BT 項目會計核算作出了一些相關規定 ：符合條件的BT項目應按照BOT業務的相關規定進行核算，即BT項目中相關業務應按照建造合同的收入和成本的會計核算方式進行相關的會計核算，建造合同的收入應按照市場上的公允價值計量，對于一些應收取還未收取的長期應收賬款應按攤銷成本進行計量，并按期計入利息收入等。

2.3 3.BT項目的核算依據

不同的會計核算下BT項目的具體核算方式也有所不同，通常一般情況下，BT項目的會計核算依據分為兩種，第一種是以建造合同原則為依據的會計核算方式，BT項目承包商直接將施工過程中所需的材料費用、直接人工費、制造費用以及固定資產的折舊費用直接計入“工程施工―成本”，承包商內部的資金流動借記“銀行存款”，貸記“工程核算”，在年末進行年終核算時，承包商政府將該工程所獲得的收益記為“主營業務收入”，將該工程的費用記為“主營業務成本”二者的差額借記（或貸記）“未分配利潤”；第二種便是以一般收入的確認原則為依據對BT項目的收支進行核算，BT項目承包商將對BT項目的投資金額和借款及借款所發生的利息直接計入“長期應收款”，在BT項目竣工結束后，政府回購后，將因政府回購所獲金額由原來的“長期應收款”轉記為“長期債權投資”，二者的差額計入當期損益。

3. 三、BT項目的核算方法分析

3.1 1.完全BT方式的核算方法分析

建設方負責組建項目公司即承包商，將建設項目完全承包出去，此時的建設方完全不參與項目的建設和管理，建設方作為投資者將項目轉讓出去，項目建設過程中的一切事務由承包方完全負責，因此建設方所做的會計處理僅是做投資處理即可，待項目竣工后承包商將工程再重新出賣給業主，由于業主多為政府或大型的國有企業，因此承包商在做賬務處理時應按照國有企業會計準則的相關規定對業務進行處理，以便于政府與大型國有企業的賬務處理，此時建設方仍是僅做投資的賬務處理。

3.2 2.BT工程總承包方式的核算方法分析

BT項目總承包的方式是對項目工程完全承包，即不僅承擔項目建造服務而且承擔項目的融資的責任，這也就是說承包商對項目的建設進行全程參與，在進行會計核算時時依據建造合同的原則進行會計核算的，按照項目建設的進度進行成本核算，并按項目進程的比例核算收入和費用。因為承包商承擔融資的責任，因此企業在進行融資時所獲得的資金應計入項目建設成本，在政府或國有企業進行回購時，再將項目建設成本結轉。

3.3 BT施工承包方式的核算方法分析

BT施工承包的方式是指建設方只負責建設施工和投資，不負責組建項目公司，BT施工承包方式實質上是替政府或國有企業暫時代墊資金，在項目建設竣工后，建設方將項目有償轉讓給政府或國有企業，在此過程中，建設方將建設項目所消耗的直接人工費，原材料費用，制造費用等直接費用和一些間接費用直接計入“長期應收款”，在有償轉讓給政府或國有企業以后所獲得的資金直接沖減“長期應收款”。

4. 四、BT項目核算方法的注意事項

BT項目建設是我國的一個新興的利用非政府資金建設的方式，其本身具有一定的不確定性和復雜性，因此在進行BT項目建設時一定要謹慎。首先BT項目的建設主體涉及多方面，既有政府和大眾型國有企業，又有一些作為承包商的民營企業和發放貸款的銀行，甚至是一些集合廣大民眾資金的上市公司，因此BT項目在建設的過程中要處理好各方的利益關系與各方的法律關系，并且要簽訂一定的協議，有一個明確的責任承擔方，對于賬務的處理要嚴格按照有關會計準則的規定進行會計核算；其次是在活躍市場中沒有報價且公允價值不能可靠計量的權益工具投資，則不得確定其為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，BT項目的投資建設周期較長，資金無法及時回收，應將暫時無法回收的資金做為“長期應收款”處理

結語：在城市基礎設施建設與政府資金緊張的今天，BT項目的出現對我國的城市建設起了至關重要的作用，為了使BT項目能夠充分發揮其作用，有一個與之相配套的核算方法尤為重要，因此各企業在引進BT項目的同時也要重視對其核算的方法的選擇。

參考文獻：

[1]劉秀，.淺析BT項目會計核算，.會計師，.2012.

論如何對BT項目進行核算

摘要：隨著社會經濟的不斷發展，居民生活水平的提高，城市基礎設施的改善與政府投資資金緊張的矛盾日趨突出，利用非政府資本投資于公共建設領域越來越得到各國政府青睞。BOT、BOO、BT、PPP等融資方式適時而生，成為緩解政府公共投資資金短缺的主要手段。我國自上世紀九十年代起逐步開始以項目融資方式進行基礎設施建設，自2003年起建設部先后頒布《關于培育發展工程總承包和工程項目管理企業的指導意見》、《市政公用事業特許經營管理辦法》》使得項目融資模式進一步得到廣泛應用，僅在北京約30多個奧運場館中的半數都是以特許經營的方式進行。新疆生產建設兵團近年來也開始使用BT方式進行基礎設施建設，例如：農十二師從2011年起在進行保障房建設時為克服資金緊張從而采用BT模式完成了各團場的保障房建設。

引言：進入二十一世紀的今天，我國經濟有了突飛猛進的進步，但是我國仍處于社會主義初級階段，城市化進程不斷發展的同時，城市基礎設施的改善與政府投資資金緊張的矛盾日益突出，作為非政府投資的BT項目逐漸受到各大企業的重視，BT項目的核算也顯得尤為重要。

1.BT的概念及其特征

1.1 BT的概念

BT即建設移交，是基礎設施建設領域利用非政府資金的一種建設模式，是根據項目發起人與投資者簽訂的協議，投資者承擔基礎設施建設過程中的全部資金和建設，在基礎設施建設完工后移交給項目發起人，根據協議規定項目發起人分期支付給投資者項目總投資額和約定的回報，主要是由政府和國家大中型企業發起的投資建設。

1.2 BT項目的特征

作為利用非政府資金的新興項目BT項目的特征主要有以下幾點：一是BT項目是集建設、投資于一身的建設項目，BT項目的投資者同時也是項目的實施者即建設者；二是BT項目是一種融資方式，該項目利用的是非政府資金，承包企業利用的是本企業資金、銀行貸款、股東投資以及公眾募資等方式獲得資金；三是BT項目因其利用的是非政府資金，在該工程交付給政府之前的產權屬于承包企業，在政府支付一定的資金之后，該項目的產權轉歸政府。

2 BT項目核算的規定及其核算依據

2.1 國際財務核算對BT項目的核算規定

在國際財務核算的規定下，BT項目的會計處理應歸類于國際財務報告解釋公告第 12 號《服務特許權協議》（“IFRIC 12”）下。IFRIC12并沒有對BT項目的核算方式進行明確的規定，因此只是按照不同類型的服務特許協議對其進行會計核算，依據IFRIC12的相關協議規定，BT項目的會計處理應歸屬于金融資產的典型服務特許協議，BT項目應該按照“建造合同”的規定進行會計核算。IFRIC12認為BT項目是政府采用分期付款的方式從BT項目承包商的手里購買基礎設施的產權；BT項目承包商通過提供建造服務來獲取收入，計入未來預期收入，符合收入的確認條件，因此，BT項目的核算應贏按照金融資產的會計核算方式進核算。

2.2 我國對BT項目的核算規定

我國會計準則并未BT項目的會計核算進行明確規定，財政部財會的11號《企業會計準則解釋第2號》對BOT的會計核算做出了一定的規定，中國證券監督管理委員會會計部 2011年第 1 期《上市公司執行企業會計準則監管問題解答》（以下簡稱“監管問題解答”）就 BT 項目會計核算作出了一些相關規定 ：符合條件的BT項目應按照BOT業務的相關規定進行核算，即BT項目中相關業務應按照建造合同的收入和成本的會計核算方式進行相關的會計核算，建造合同的收入應按照市場上的公允價值計量，對于一些應收取還未收取的長期應收賬款應按攤銷成本進行計量，并按期計入利息收入等。

2.3 BT項目的核算依據

不同的會計核算下BT項目的具體核算方式也有所不同，通常一般情況下，BT項目的會計核算依據分為兩種，第一種是以建造合同原則為依據的會計核算方式，BT項目承包商直接將施工過程中所需的材料費用、直接人工費、制造費用以及固定資產的折舊費用直接計入“工程施工―成本”，承包商內部的資金流動借記“銀行存款”，貸記“工程核算”，在年末進行年終核算時，政府將該工程所獲得的收益記為“主營業務收入”，將該工程的費用記為“主營業務成本”二者的差額借記（或貸記）“未分配利潤”；第二種便是以一般收入的確認原則為依據對BT項目的收支進行核算，政府將對BT項目承包商將對BT項目的投資金額和借款及借款所發生的利息直接計入“長期應收款”，在BT項目竣工結束后，政府將其回購后，將因政府回購所需的金額有原來的回購所獲金額由原來的“長期應收款”轉記為“長期債權投資”，二者的差額計入當期損益。

3. BT項目的核算方法分析

3.1 完全BT方式的核算方法分析

建設方負責組建項目公司即承包商，將建設項目完全承包出去，此時的建設方完全不參與項目的建設和管理，建設方作為投資者將項目轉讓出去，項目建設過程中的一切事務由有承包方完全負責，因此建設方所做的會計處理僅是做投資處理即可，待項目竣工后承包商將工程再在重新出賣給業主，由于業主多為政府或大型的國有企業，因此承包商在做賬務處理時應按照國有企業會計準則的相關規定對業務進行處理，以便于政府與大型國有企業的賬務處理，此時建設方仍是僅做投資的賬務處理。

3.2 BT工程總承包方式的核算方法分析

BT項目總承包的方式是對你項目工程完全承包，即不僅承擔項目建造服務而且承擔項目的融資的責任，這也就是說承包商對項目的建設進行全程參與，在進行會計核算時時依據建造合同的原則進行會計核算的，按照項目建設的進度進行成本核算，并按項目進程的比例核算收入和費用。因為承包商承擔融資的責任，因此企業在進行融資時所獲得的資金應計入項目建設成本，在政府或國有企業進行回購時，再將項目建設成本結轉。

3.3 BT施工承包方式的核算方法分析

BT施工承包的方式是指建設方只負責建設施工和投資，不負責組建項目公司，BT施工承包方式實質上是替政府或國有企業暫時代墊資金，在項目建設竣工后，建設方將項目有償轉讓給政府或國有企業，在此過程中，建設方將建設項目所消耗的直接人工費，原材料費用，制造費用等直接費用和一些間接費用直接計入“長期應收款”，在有償轉讓給政府或國有企業以后所獲得的資金直接沖減“長期應收款”。

4. BT項目核算方法的注意事項

BT項目建設是我國的一個新興的利用非政府資金建設的方式，其本身具有一定的不確定性和復雜性，因此在進行BT項目建設時一定要謹慎。首先BT項目的建設主體涉及多方面，既有政府和大眾型國有企業，又有一些作為承包商的民營企業和發放貸款的銀行，甚至是一些集合廣大民眾資金的上市公司，因此BT項目在建設的過程中要處理好各方的利益關系與各方的法律關系，并且要簽訂一定的協議，有一個明確的責任承擔方，對于賬務的處理要嚴格按照有關會計準則的規定進行會計核算；其次是在活躍市場中沒有報價且公允價值不能可靠計量的權益工具投資，則不得確定其為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，BT項目的投資建設周期較長，資金無法及時回收，應將暫時無法回收的資金做為“長期應收款”處理

結語：在城市基礎設施建設與政府資金緊張的今天，BT項目的出現對我國的城市建設起了至關重要的作用，為了使BT項目能夠充分發揮其作用，有一個與之相配套的核算方法尤為重要，因此各企業在引進BT項目的同時也要重視對其核算的方法的選擇。

參考文獻：

篇5

[關鍵詞]財務風險;控制分析;回購;融資;BT項目

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.12.072

BT項目是指項目發起人與投資者簽訂合同，由投資者負責融資、建設，并在規定時限內將竣工后的項目移交項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。就我國目前而言，大部分BT項目都是政府和大中型國企合作的項目。在整個項目的建設過程中，其最大的風險仍然是資金問題。本文主要對BT項目的財務風險問題作出相應分析和闡述。

1BT項目在進行中的相關財務風險問題分析

1.1營運資金的管理風險

營運資金是指流動的資產與負債之間的差額。在進行財務管理時，因財務人員對營運資金沒有足夠的重視，錯誤處理流動的資產與負債之間的關系，導致流動負債較大。另外，財務上對流動資產沒有加強管理，對資金利用效率不高，都會產生資金流失嚴重的問題，以至于在工程項目建設過程中出現資金緊缺的現象。

1.2進行法律訴訟時的風險

完整的法律體系是進行項目融資的重要保障，就我國目前而言，對于新型的融資建設方式―― BT模式在融資過程中，相關法律還比較滯后，制度不完善，加上行政管理方面的透明度不高，以至于在建設中存在著不可避免的法律風險。另外，因BT模式涉及的領域比較廣，以至于項目本身在融資結構上就比較復雜，其中，參與人就有多數的主體單位和相關人員，同時參與人之間的法律關系也較為復雜，他們在工程建設中的權利和義務難以得到法律的規范和保護，因而存在一定的法律風險。還有，項目融資通常涉及復雜、多數的貸款、擔保、施工合同等法律關系，就目前相關法律不夠完善的背景下，從合同的履行到終止，整個過程中出現的法律混亂現象很難得到有效的處理，自然也就影響投資建設的順利進行。

1.3回購時存在的風險

對于BT項目建設來說，回購是其最大且最應受到重視的風險，在相關法律中有很明確的規定，相關人須照合同約定履行義務，而往往在工程的實際操作過程中，政府授權機構作為合同的一方，利用其特殊的地位違反合同法的規定，不完全履行合同內容，使得項目在回購時出現風險?；刭彆r的風險具體有三種：（1）拒絕回購。這種現象作為業主方的政府授權機構在項目竣工后，以某種原因為由拒絕按合同規定的價格回購。（2）對回購價格反悔。（3）回購時間的違規。這些都對BT投資方的財務產生直接影響。

1.4項目在融資時的風險

目前，大多BT項目在進行融資時會存在以下的問題：（1）融資模式單一?，F在很多BT項目都選擇常規的債務性融資，如固定資金和流動資金貸款。這種情況下金融機構對項目的成熟度要求高，在項目實施時的放寬條件要求高，對項目資金的整體安排產生影響。（2）隨著投資主體上級單位的擔保規模不斷擴大，對整體上的信用額度產生影響。因此，一般上級單位會控制對外提供的擔保規模，使得債務性融資在規模上存在局限。（3）融資機構參與時間晚，對項目融資的整體推進產生影響。在過去的BT項目操作過程中，金融機構往往都是在完成項目前期審批手續后才參與融資洽談，使得融資推進較項目的實際投入相對滯后，也易造成融資機構偏重于對投資者的信用要求。

2對BT項目財務風險的控制分析

2.1建立并不斷完善投資分析制度

完善的可行性報告對一個投資方案的成功與否尤為關鍵，一個項目在投資之前就必須對整個項目的基本概況、施工方案、資金來源、資金籌措方式、投資風險和投資效益進行非常細化和全面的分析，隨之制定出可行性報告。另外，就一些規模較大的投資項目來說，其必須經過專業人員相應的評估審核方能進行具體實施。同時，還需要建立投資決策制度，制定、明確決策程序，落實投資項目責任，為投資的有效進行提供保障，將風險降到最低。

2.2法律風險的相關控制

當地法律的完善與否直接影響到BT項目是否能順利進行。在協議簽署的過程中，投資方應該積極爭取相關政府與之簽署投資建設協議，可以在一定程度上保障后期附屬協議的效力。對于多項項目協議的簽署，每一項都必須按照法律法規嚴格進行，避免影響協議效力。在整個項目的建設過程中，都要有公證機構協助，仔細核實項目協議的各種要件，確保簽訂合同時的每一個細節、每一項內容、每一條規定都符合相關的法律法規，避免出現法律漏洞。對于眾多的投資機構，應該明確相互之間的關系，同時在合同中將其標注、闡明，這樣在一定程度上能保障投資者的權力，后期雙方也可據此行使各自的權力。同時，為增強合同雙方的信任也可辦理公證手續，為其在投資中的長期合作提供保障，另外，為使雙方的權利和義務更加明確，在投資完成之后要進行產權轉移，投資者和政府之間也要簽署公證手續。

2.3對回購時存在的風險進行控制

為控制回購時的風險，建設初期的合同協商過程中，就要明確政府的責任，確保回購方將回購款分散到年度財務預算中，進而保證回購方對回購合同的履行。同時，在確定投資建設主體的權利時，應限制政府對特許項目的征收，并以文本的形式落實確定，從而保障投資建設主體對建設擁有一定的控制權。項目的相關規范性文件，相關專業人員要進行仔細審核，確保審批后的相關項目文件符合法律的強制性規定，以免因一些違反政策規定的文件而降低項目文件的效力。

2.4項目融資風險的控制

第一，和地方政府共同出資?？梢杂傻胤秸跈嘞聦俸屯顿Y方共同投資，地方政府下屬可占有一定的股份，同時分擔一定的項目融資壓力。第二，同外部企業共同投資。這種情況主要有與地方國有企業合作、與地方民企合作等，可以充分發揮各方的優勢，其比較適合運用基金融資、股權融資等融資方式。第三，國有企業獨自投資。這種項目股權相對單一，融資報批的流程相應簡單，適合采用股權融資方式解決融資問題。

此外，為了更好地降低BT項目的財務風險，一定要做好項目的前期調查工作。其中最主要的一項就是通過各種渠道了解政府的財政狀況和之前BT項目的履約情況，了解當地地方政府的施政綱領和城市發展理念，客觀合理的評價政府的信用和財政能力。同時，投資者還可以通過保險和擔保的方式來降低風險，將一定的項目風險轉嫁給第三方。項目擔保在項目融資的結構中有著很重要的地位，尤其是對于投資人來說，他們一般都要求業主有項目保險的細則，用以確保投資的回報收益，在貸款合同中，啟動資金的先決條件也是要求借款人提供完善投保的保障，這樣投資人可以避免承擔全部和直接的項目債務責任。

3結論

總之，現階段我國BT項目的最大風險仍然是資金。因此，在BT項目的建設過程中，財務風險的控制問題顯得尤為重要。相關人員在思想意識上要有充分的準備，加強專業知識的學習和專業人才的培養。本文主要從運營資金的管理、法律訴訟、項目回購、項目融資四個方面分析了BT項目面臨的財務風險，并給出了相應的控制策略，為以后的BT項目建設工作提供參考。

參考文獻：

[1]薛軍亮.淺談公路BT項目財務風險管理[J].經濟師，2012（5）.

[2]侯.淺談BT項目財務風險管理[J].經濟視野，2012（6）.

篇6

關鍵詞：BT項目投資風險管理

0 引言

在國家鼓勵多渠道投資建設公共基礎設施及水利、公路等政策與市場需求的催生下，BT項目投資在解決地方政府項目融資困難，打破地方經濟發展瓶頸、多方參于建設管理、優化投資結構與加快建設步伐等方面彰顯出非凡的生命力與推廣前景。

在我們國家推廣的BT 項目建設過程中由于相關的配套政策與制度沒有完善與出臺，BT建設涉及的專業類別較多，在其各專業中雖有一定的相似之處，但由于行業與專業的差異等特殊原因，導致運作模型變化各異，筆者在此結合近年來實地操作的若干BT項目實例進行總結歸納，挖掘各行業與專業的BT操作規律、從的角度進行探討，希望對同業人員有所幫助。

一、回購方償債支付能力、協調能力與信譽的考察

BT是“Build-Transfer”即“建設-轉讓”的簡稱。BT項目是由BOT項目演變而來的一種投融資方式，由政府或其授權單位與投資建設方簽署協議，投資建設方負責投融資和工程建設，項目建成后由政府按約定回購，通常用于公益性基礎設施項目中。

近年來，項目回購風險被普遍認為是BT項目存在的最大風險，因為BT項目投資的回收主要依賴于政府回購，因此投資建設方的回購風險將集中在政府履約上。政府履約回購既取決于政府信用也取決于政府財政能力。而在項目考察的過程中大部分投資單位看重的是回購方經濟的發展潛力與速度，對未來過于樂觀，其實這樣就是一個很大的誤區，會導致項目后期運作處于被動狀態。

在實施過程中，投資方與當地各級政府及相關主管部門有不可或缺的對接，因為在面對諸如征地拆遷、施工用的道路、運輸、水、電、網絡、煤氣等保通、地方個別人員采用非常手段武力分包與承攬工程業務等事件時，投資方憑借一己之力難免會陷入被動、處處受制的局面，會對項目的實施進度與資金投入產生較大風險，建議此時盡量采取由回購單位出面協調、處理，以規避風險。

二、地方政府職能部門的辦事作風與廉潔風氣

政府職能部門的辦事作風與廉潔風氣在投資風險中尤顯突出，經多個項目在地方實施過程體會，在地方政府職能部門較為普遍的看法投資單位是資金實力的象征，不充分抓住機會發財就是浪費，他們普遍運用手中的有限職權給予設限與控制，將很簡單的事件給予最大的復雜化運作，處理類似事件最有效的手段就是將工作開展前制定周密的項目管理大綱與項目管理分項實施規劃，將各個環節的風險事件識別，制定預案，將風險預控與工作職責結合；對工作團隊實施統一思想、統一口徑、統一行動、統一步調的動態維護；在回購合同中引入過程紀檢監察考評、工作時限、目標問責賠付等內容。

三、合同中關系協調的目標責任

在較多的外界條件干擾下，為回避風險將回購單位作為責任主體，導致在項目的實施過程中必須有機結合，統籌安排與適時調整過程的整體安排。如果過多的調整勢必影響原設計的最佳項目管理與經濟效益模型，甚至超出模型設計的邊界條件，與期望收益產生較大偏差。應對此風險的最好辦法是將工作目標給予分解，按時段與事件的不同在各階段將管理落實到任，責任落實到崗，使目標責任層層分解。對于可預見的常規風險采取事前控制與處置程序控制措施，對于突發的應急風險，在事前制定應急預案，采取事前預控、事中處置、事后總結，各方參與聯動、充分溝通、信息共享的動態管理模式。

四、人工、材料與機械單價確認模式

由于國際金融浪潮的影響，勢必對資金密集投入的建設行業產生一定的沖擊，物價的不穩定性對建設必須的人工、機械、材料三大要素產生直接影響。在回購合同簽訂前對物價預期的推延勢必是一個較為模糊與困難的談判要點，把相關物資價格調整因素考慮到合同范圍內是投資方不可不正視的重要問題。針對物資價格調險的約定可以按范圍疊加（比如在回購合同中約定如果人工、機械、材料其中一項或多項的簽約基價與實際采買價格達到5%按實際價格調整，超過5%的按實際價格另加1%～2%的臨時融資增加成本調整）約定處理。

對于實際采買價格的確認方式，常規做法是投資與回購方聯合考查確認。而在實際操作中由于項目材料品種繁多、質量與各生產企業各異，各方一同參與實施導致耗時、耗力而難以滿足項目的進度要求，操作難度較大，為此可以采用人工、機械、材料的分類權重物價指標綜合系數加地區造價站的指導結算價實施，來減低由此風險造成的不利影響。

五、引入跟蹤審計機制

項目本身固有的單件性、復雜性與實施周期長、參與單位眾多等特殊要求下，投入資金涉及面大量多。在事后由于時間與人員的變化導致較多事件不清晰或遺忘，引發矛盾。為此采用實時過程跟蹤審計即可避免上述事件發生、也可以對投資的過程款項提供科學監控，避免事后產生不必要的麻煩。

六、參建主體單位及管理團隊的考核與選擇

社會向集約化、專業化發展的趨勢，導致項目實施的過程中必然需要多方參與，為滿足項目指揮統一高效，避免信息傳遞路徑過長與多頭指揮而發生沖突、造成資源浪費。在一個項目中只能有一個指揮系統，在實際的BT項目實施中，回購單位為了保障項目投入與功能最優化，存在安插自己的監理、施工、材料供應單位等現象，以加強自身話語權，而這種情況的出現勢必造成投資指揮系統力量與權威的削弱，甚至造成多頭指揮。

為避免類似情形出現，最好的處理方式就是嚴格招投標制度與備案制，由投資單位按國家法規實施招標、在過程中由回購單位備案管理即可避免由此帶來的風險。

七、引入過程監察的約定

在總目標分解后的眾多過程目標與參建單位、工作崗位的項目管理團隊中，為確保項目工作人員按預期工作要求努力工作，預控風險、效益挖潛、廉政防腐，彌補投資單位在社會權利中的不可控因素、推進法制為項目服務。在項目管理中引入國家監察系統參與項目管理將是預控眾多風險的一個很有效手段，為此建議在回購合同中約定實施過程監察的管理模式。

八、回購保障及融資工作配合的約定

篇7

不管采用哪種方式,政府或其授權單位即bt甲方系bt項目的發起人,負責與投資人簽訂bt合同并支付回購款,給投資人提供不同的優惠條件和政策,對項目運行進行監管,是項目業主,是項目的權屬歸屬主體。政府作為項目歸屬主體,為達到項目按約完工的目的,必須對bt項目可能存在的風險予以預測,要進行有效的風險評估,擬定相應的風險防控對策,建全風險防控機制,切實保障項目的安全有序實施。本文就bt模式下,政府如何防范風險提出相關建議。

一、在選擇投資人時必須采取招標形式

根據《政府采購法》第二條的規定,項目政府選擇bt投融資建設單位進行項目工程的投融資建設,屬于《政府采購法》適用范圍?！墩少彿ā返谒臈l規定,政府采購工程進行招標投標的,適用招標投標法。《招標投標法》第三條規定,全部或者部分使用國有資金投資或者國家融資的項目,必須進行招標。如因種種原因不經招標程序直接以協議方式選擇投融資建設單位,違反《政府采購法》及《招標投標法》強制性規定,從而導致合同無效。因此,作為項目歸屬方的政府應當注意,在bt模式下,政府在選擇投融資建設單位必須采取招標形式。

二、應對投資人bt項目工程招標程序及結果予以嚴格監管

投資人作為投資建設方,如不具備工程的施工資質,需要開展施工單位和材料設備供應商的招標工作。從政府方的角度來說,對投資人的項目工程招標程序及結果應擁有監督的權利,應當在bt項目合同中對該權利予以詳細的確定。比如:為保證工程質量而對施工總承包單位資質的特殊要求等,必須在投資人bt項目工程招標文件中予以確定。因此,在bt項目合同中應約定投資人事先需將bt項目工程招標文件報政府方同意后方可實施,政府方收到招標文件后的一定期間內,必須對投資人提交的招標文件予以審查并提出具體的意見,否則視為同意項目公司提交的招標文件的內容,對政府方提出的具體的意見,符合bt項目合同對項目的特殊要求內容的,項目公司必須修改。在此必須注意,政府方對項目有特殊的要求的,這些特殊的要求必須在bt項目合同中予以明確約定。對招標結果,也應當約定,由項目公司報政府方備案,但同時應約定,政府方事先的批準和備案行為,并不免除項目公司對招標過程及結果承擔全部責任。

三、應限制投資人或投資人設立的項目公司在項目資產上設立擔保

由于bt項目一般履約周期長,投資資金巨大,因此,為確保bt合同的正常履行,投融資建設單位融資時,可能會以項目資產作為擔保財產。項目資產范圍比較寬泛,既包括了一些實體工程,也有一些配套的附屬設施等。如以項目資產作為擔保財產融資,可能會出現如下情形,即政府方按時足額償還回購價款,但是投資人或項目公司違反了融資貸款合同的約定拖欠銀行的貸款,在此種情況下銀行為維護己方權利會實現擔保權,政府方回購的資產就是不完全的項目資產了。因此,應限制投資人或項目公司以項目資產作為融資擔保。但必須指出的是,為了能夠順利完成工程項目并減輕政府方的投資成本,可以設定以項目資產作為擔保的相關條款,如約定以項目資產作為擔保獲取的銀行貸款,作為政府方的回購款提早向投資人支付,為保證投資人的利益,項目資產為貸款擔保后的余額應當作為政府方支付回購款的擔保物。

四、應對投資人設立的項目公司股權轉讓及影響bt項目合同履行的股東決策予以嚴禁

投資人設立的項目公司股權轉讓后,實際導致了通過招投標或競爭性談判所確定的投資人已經發生了改變,有損于政府方的信賴利益,也帶來了合同繼續履行的新風險。因此,在項目完成移交且保修期屆滿之前,投資人的股權應當被限制轉讓。另外,股東行使項目公司決策權也應當予以限制,如果在bt項目合同中不做限制,按照法律規定,項目公司股東行使公司決策權,外人不能干預,那么,可能損害項目公司履行bt合同能力的決策就有可能出現,比如減資、債權轉讓、債務擔保等,因此,政府方必須對項目公司股東的決策作出限制。

五、應對bt項目資產是否存在權利保留的情形予以審查

bt項目資產對外采購合同中,約定賣方保留所有權,投資人或投資人設立的項目公司采購設備,這個設備安裝在bt項目工程上作為永久物,然而在采購的時候(特別在涉外采購中國外的供貨商通常會有這樣的要求),采購合同約定賣方所有權保留,該約定符合合同法的規定,合法有效。投資人或項目公司付貨款不及時或由于采購的設備的質量糾紛未支付貨款,都有可能導致供貨人采取行動,把設備取回,如果在bt項目中發生此情況,可能導致項目進度延期,項目已移交政府運營的,供貨人如突然主張權利,按照合同約定行使保留權,那么政府方只有兩個選擇,要么代付貨款,要么由供貨商行使權利取回東西,這對于政府方來說,存在極大的風險。為防止風險,可以在bt項目合同中約定,投資人或投資人設立的項目公司采購bt項目資產時,不能與供應商簽訂含有所有權保留條款的合同,還可以約定,對于特定的物的采購合同,必須交由政府方備案,以便審查是否存在所有權保留的情形。為防止審查遺漏風險,還可以在bt項目合同中約定,如果違反約定設立所有權保留,由政府方代付貨款,回購款未支付完畢時,代付的貨款可在回購款中扣除,同時約定由投資人或項目公司承擔違約金?；刭徔钜阎Ц锻戤叺?約定由投資人或項止公司在一定期限內支付代墊的貨

款并承擔違約責任。 六、應對bt項目投交建設工程一切險等保險予以監督實施

建設工程商業險能發揮重要的作用:可對損失迅速進行賠償以恢復項目的建設,保障項目建設的連續性;可以有效地改善融資條件,保證工程順利完工;可以規避事故給項目成本帶來的沖擊,保持工程預算的穩定等。

項目保險經常被政府方忽略,因在項目移交之前所有風險都歸項目投資人,似乎與政府無關,事實上,如果在施工建設過程當中出現風險,對于一個重大項目,追究投資人的違約責任,不能實現政府目的。因此,保險是必須的,應該在bt項目招標文件中,對項目保險的詳細內容作出約定,項目保險從bt項目開始一直到交付、維修結束,由招標人在招標文件里做條款安排,以防中標投資人少或者不買。政府方應非常重視商業保險的風險防范作用,項目實施過程中,政府方應當對投資人或項目公司是否按約投交建設工程一切險等保險予以監督審查。

七、嚴格控制項目的投融資風險,防止出現爛尾工程

投資人或投資人設立的項目公司的投融資能力事關工程項目能否順利實施,政府必須嚴格控制項目的投融資風險,否則就有可能出現爛尾工程。首先,應規范投資人或項目公司自有資金的問題。《國務院關于固定資產投資項目試行資本金制度的通知》(國發[1996]35號)明確規定了投資項目資本金的具體比例,同時各個省市也做出了一些具體規定,一般規定“自有資金不低于項目總投資的30%,其余建設資金須提供相關金融機構出具的貸款承諾函”。為有效規避風險,政府應當對投資人的資金實力進行必要的審查。如投資人設立項目公司的,為有效利用資金,避免資金的閑置,可以約定:如果投資人實力較強,資信狀況良好,并且項目投資總額數額巨大,在現行公司法許可的情形下可允許項目公司注冊資本金分期到位,同時約定分期到位的具體時間及投資人未能按時履行股東出資義務的違約責任;如果投資人資金實力一般,應以項目公司資本金全部按期足額到位作為bt項目合同生效條件之一或作為bt項目合同政府方終止合同的條件之一。另外,應設立建設資金共管賬戶并對該賬戶進行有效監管。為了確認建設資金使用計劃符合約定,即建設資金按時足額投入并專門使用于該bt項目情況,每筆建設資金的進入和劃出都需要經過政府和賬戶所在商業銀行的共同監管。通過建設資金共管賬戶,政府可以隨時了解項目建設資金的存量及使用情況,進而掌控項目的投融資進度及工程實施進度。同時,通過建設資金共管賬戶,能確認每筆建設資金實際進入到建設資金共管賬戶的日期,準確計算計息期間,建設資金共管賬戶是計算建設期利息的重要依據。

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【關鍵詞】BT項目；投資方；造價控制；估算

中圖分類號：TU723.3 文獻標識碼：A 文章編號：

前言

文章簡述了BT項目的概念和基本特點，并根據個人實踐經驗和相關理論知識，把BT項目的造價控制分成三個階段，分別說明每個階段造價控制需要注意的地方，值得大家借鑒。

二、BT模式的概念和基本特點

1.“BT”是BuildTransfer(建設移交)的英文縮寫，即建設一移交模式，指政府或其授權的單位(一般為BT建設模式項目發起人)，經過法定程序選擇擬建的基礎設施或公用事業項目的主辦人，并由主辦人在工程建設期內組建BT建設模式項目公司進行投資、融資和建設，在工程竣工后按約定進行工程移交并從政府或其授權的單位收回投資。實踐中，常見的BT建設模式有三種：完全BT、BT工程總承包、BT施工總承包等。

2.BT建設模式是工程項目建設管理模式的重大創新，是提高工程項目建設管理水平的有效舉措，是具有投融資能力的工程總承包企業進一步拓寬服務領域、提高企業核心競爭力的有益嘗試，是建筑業企業生產經營方式的重大變革。采用BT模式，有利于引導和吸納社會資金向基礎設施投資流動，解決基礎設施建設中的資金瓶頸問題，也有利于促使工程項目建設管理向集成化方向發展，是資金、工期緊等約束條件下加快城市基礎設施建設步伐的重要手段。BT建設模式是一種創新的投融資建設模式，其特點是協議授權的投資者只負責該項目的投融資和建設，項目竣工驗收合格后，即由政府或其授權的單位按合同規定贖回。BT建設模式既不同于通過招投標選擇施工隊伍的建設項目，也不同于建設工程項目管理和代建制；同時與BOT等特許經營方式也有很大區別，與政府采購法規所規定的貨物和服務采購也不完全等同。但由于BT建設模式確實包含了建設項目管理的內容，且在實質上需要使用政府財政資金回購工程項目，因此，在采用BT建設模式時必須要考慮和應對如何規避投融資風險的問題。在目前國家對BT建設模式尚無明確立法的情況下，需要各地逐漸積累BT項目的工程經驗，探索BT項目工程造價控制的管理方法和規律，為今后采用類似的模式提供參考。

三、BT項目中各階段的造價控制

1.BT項目中招標階段的造價控制

招標階段造價控制屬于一種事前的主動控制。充分體現投資方項目管理的能力及水平，是施工過程造價控制及工程決算的前提、基礎。在這個階段，投資方應做好以下造價控制工作。

（一）標段的合理劃分。大型項目的建設施工，一般需要合理劃分為若干個標段。適當的分標有助于形成施工的競爭態勢，標段的劃分應該遵循以下原則：①整體最優。建設項目是一個系統的工程，分標過程中不能形成局部標段最優的情況，應該從整體的角度出發，合理搭配，確保整體最優。②各標段相對獨立。各個標段應能獨立組織施工，盡可能防止各標段間的相互干擾，避免影響1程施工進度，減少造成索賠事件發生的可能性。③工程量相對均衡。標段劃分時工程量過小或太大，則分標作用不明顯，投標的積極性也大打折扣；應合理均衡，以促進投標單位的競爭性，有利于投資方掌握工程造價控制的主動權。

(二)標底的合理確定。標底是評標的客觀尺度，是投資方控制造價的基本目標。但并不是越低越好，應遵循價值規律。標底價格水平的確定應詳細地進行人、材、機市場行情調查，并掌握較多的該地區條件相近同類工程項目的造價資料，在滿足工程質量、目標工期的前提下．經過認真地研究、分析、比較計算，盡可能將工程標底控制于同類工程社會平均水平上。

(三)加強詢標工作，合理低價中標。開標之后，定標之前，在項目所在地的建設工程招投標管理部門監督F，應該加強對投標人的詢標工作。一般對評分最高的一、二家中標候選單位的標函進行質詢，意在對投標函中有意或無意的不明、筆誤之處作進一步明確或糾正。尤其是當投標方對施工圖計量的遺漏、對清單及定額套用的漏項或錯項、對市場價格不熟悉而引起的失誤、對其他規避招標文件有關要求的投機取巧行為進行剖析。根據招標文件中“履約、工期、報價”等的具體要求，投資方通過詢標，最大力度地排除可能存在的欺騙性、非實質性以及明顯低于成本的不合理報價，避免漏報、錯報，以便招投標雙方對有關問題互相解釋、澄清，達成共識，順利評選出合理低價的中標單位。

（四）合同合理簽定。合同是雙方對招投標成果的認可，是簽訂的工程施工、付款和結算的憑證。在編制合同條款時，應把工程造價管理融入合同條款中，盡量將風險量化，責任明確，公正地維護雙方的利益。應控制好以下條款：①合同類型。按計價方式不同，合同類型有總價合同、單價合同、成本加酬金合等形式，應根據招標工程的具體情況確定合同類型。②工程計暈。注重計算方法的約定：(一般按凈值計量)嚴格確定計量內容，加強隱蔽；二程計量的約定。計量方法一般按工程部位和工程特性確定，以便于核定工程量、便于計算工價款為原則。③合同價的調整。工程變更是工程建設中無法避免的，應本著合理定價和有效控制的基本原則來進行變更工程價款的造價管理。因此，在合同條款中，對合同價調整的范圍，調整的方法必須予以明確。④工程款的支付方式。工程款的支付包括：預付款的支付與扣回方式，進度款的支付，質保金的數量與支付方式等工程款的結算。工程款的支付不僅是對施工方完成建筑工程價值的補償，也是對施工方進行工程造價控制的手段。

2.施工階段的造價控制

由于工程建設周期長，受自然條件和客觀因素的影響大，導致項目的實際隋況與項目招標投標時的情況相比會發生一些變化。因此，在施工過程中，設計變更的發生將對造價產生較大的影響。投資方在以下方面作好造價管理工作。(1)、加強合同管理：造價管理人員應充分理解和熟悉合同條款、招投標文件。利用合同條款隨時解決工程造價方面的糾紛，全面履約、避免索賠的發生。另外，對施工方不履行或不完全履行的，應及時向施工單位提出反索賠。(2)嚴把工程變更和現場簽證；投資人應嚴格工程變更及變更程序，對影響工程造價的重大變更，應先由造價管理人員進行變更經濟評審及費用測算后再實施。工程設計變更方案應進行方案比選和優化。實行投資控制分級責任制。

3.竣工決算階段的造價控制

工程竣工決算是造價控制的最后一個環節，投資方在這一階段應做好以下事情：(1)、收集、整理和分析有關竣工決算的依據材料：施工單位在送審時應上報符合要求的竣工圖，施工合同變更資料、現場簽證等結算依據產生生材料。投資人應認真分析這些材料的真實性，完整性。(2)根據依據性材料，認真審查送審工程量、工程計價依據、單價的合理陛，取費標準等。必要時，造價管理人員應到現場進行工程量與工程內容的核實。

結束語

BT項目投資方的造價質控是否合理意味著投資方收益的多少，當然，這個前提是要保證工程質量和在約定的標準執行。合理的造價控制是企業能否正常運行和發展的關鍵，不容忽視。

參考文獻：

[1]張樹森．BT投融資建設模式[M]．中央編譯出版社，2006，9．

[2]余志杰．BT項目投資方的造價控制研究[J]．中國西部科技．2008，36.

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隨著中國城鎮化節奏的加快、新興投資主體的迅速成長以及大型建筑國企的分化，BT模式將在建筑企業的全產業鏈或者某些重點領域起到越來越重要的作用，占據越來越多的市場份額。同時，中國的建筑企業從建筑承包商向城市運營商的轉變步伐也正在加快，而BT作為同城市運營適配的一種“古老又年輕”的模式，其傳承性的作用和突破性的地位也將日漸顯現。

毋庸置疑，從自身特性而言，BT模式在加快城市基礎設施項目的建設速度、規避國內建筑市場過度競爭、參與國際競爭、改善建筑企業的服務模式、發展城市和地方的市場經濟等方面具有獨特的優勢。但BT模式面臨的風險也不容忽視?？偟膩碚f，其風險無非來自企業外部環境和企業內部環境兩個方面。

外部環境的風險因素主要源于政治、經濟、法律、財務以及不可抗力等宏觀環境的波及和影響，主要表現在以下六個方面。

政治風險。社會政治風險主要是指BT項目所在地區政治狀況和政府行為可能對項目造成的風險，主要表現為政府的誠信度喪失、政府穩定性和連續性不強、政府官員的理念和素質缺失等方面。

融資風險。由于金融機構自身風險意識的增強，將貸款的門檻抬高，某些BT項目在簽訂BT合同后，銀行承諾的資金無法到位，無法按工程進度融入建設資金，致使工程被迫延期甚至停工。或者是工程完工后，項目業主沒有能按期回購，無法按期償還工程建設資金，使投資商蒙受經濟損失。

回購風險。項目回購風險主要表現之一是回購人的資信風險，回購人不按照先前的約定期限、方式和金額回購項目是BT承包人最大的風險；同時，項目主要材料的價格變動也是影響項目回購的因素。

法律風險。BT作為一種新型的、特殊的投融資方式，法律性質特殊、合同主體特殊、投資主體特殊、法律關系復雜，況且目前在國內尚無一部有針對性的立法，因此在法律層面有許多地方需要逐步完善。

特許權質押風險。在工程實踐中，某些投資人為了套取銀行的現金，將項目的特許權質押給多家金融機構，其結果可能導致回購人存在債務轉嫁風險。

其他不可抗力風險。主要是洪水、地震、臺風、瘟疫等不可預見的自然災害影響導致BT合同雙方可能造成的損失。

從企業內部環境分析，以中國建筑為例，作為國內著名的施工總承包企業，中國建筑在BT模式運作中前期的資金能力、施工能力以及組裝社會資源的能力毋庸置疑，實施BT項目的主要風險來源于對BT模式認知的缺失和理念的模糊、組織機制的不適應及有關人才的缺失等方面的風險。

認知缺失風險。BT模式在中國興盛始于2008年的國內投資刺激，但以施工為主業的建筑施工企業對這種模式的認知相對缺失，對BT模式的實質和內涵相對模糊，不僅是政府主管部門，甚至是建筑施工企業的管理層都認為BT模式施工同傳統的墊資施工沒有區別。這種認知上的缺失是產生風險的深層次原因。

體制緩滯風險；現在的施工企業的所有組織形式和運行機制均是按照傳統施工總承包企業的管理模式進行配置，在投資運作、土地運作和法律運作等業務方面配置的力量相對薄弱，同時對運行BT的項目公司的配置和管理也未能引起企業的足夠重視。

人才缺失風險。BT模式的實施是傳統模式的轉型和變革，以施工為主的中國建筑對能獨立并成功實施BT項目的新型復合型人才明顯儲備不足，人才缺失的風險從項目 開始運作就盡顯無遺。

作為承擔中國建筑新型投資業務包括城市運營項目和BT模式踐行者，除了敢于直面風險外，應根據市場規律和企業自身的特點，對不同的風險分別采取預防和規避、風險分攤兩種戰略策略進行控制和管理。

通過政府行政行為，規范政府政策的合法性和穩定性。由于國家政策的調整和政府有關領導的變動引起BT項目實施過程中相關條件的變化，導致項目實施陷入窘境，這在實際操作中也不鮮見。因此在現階段，政府行政性會議包括人大、政府的常委會等會議后明確的事項，要求以政府的紅頭文件形式進行行文下發，如果可能需明確規定期限，保證政府在BT項目運行過程中的持續性和穩定性，為項目順利實施提供寬松的政治環境。

通過提供土地擔保，保證項目資金投入的安全性和可操作性。為了保證投標人前期資金投入的安全性，防止發包人中途變卦或者融資變故，投標人除了要求政府或者是發包人提供有關質押擔保和銀行擔保外，另外可以要求其提供一塊土地作為擔保，保證投標人通過合法手段以優惠的價格取得該地塊，擁有對該地塊的完全開發權利。這樣不僅給投標人提供保證，增強投標人的信心，同時也讓投標通過土地同BT項目的聯動收取一定經濟回報，增強投標人的積極性和主動性。

通過利率和匯率策劃，控制經濟風險。招標人的回報率隨著利率的變動而變動，利率風險完全由投標人承擔，利率提高將直接或間接地增加回購成本，如果利率下降，回購成本也會相應下降。因此對于投標人而言，根據自身經驗和有關信息對未來利率進行預測，可以采取固定利率的辦法來鎖定利率，從而使風險的預期可控。同樣，對于涉外BT模式運作，也可以采取與銀行簽訂遠期兌換合同、事先鎖定匯率的方法避免風險。

通過完整融資策劃，盡量控制融資風險。BT項目實施主體要在充分調查研究的基礎上，全面了解項目情況，權衡利弊，積極穩妥地制定融資方案。一是要選擇實力雄厚、誠信度高、合作持久的銀行；二是要多方研究，實事求是地制定融資方案，根據不同需求采取獨家貸款、聯合貸款和銀行財團貸款等方案。

通過完全充分的BT合同，控制項目的回購風險。投資方對項目的投資及其收益需要通過招標在規定期內對項目實施回購才能實現。項目順利回購是BT方式融資關鍵的一環，包括項目的回購期和回購價格。在BT合同洽談過程中，關注組成項目回購價格的主要因素，包括工程造價、工程保險實際支付費用、投資利潤、工程回購財務費用、設計變更引起的總造價變動形成的收益部分等因素，通過完全充分的BT合同，對雙方的權利、責任和義務進行規范，重要的是要增加違約的賠償條款。

通過第三方機構的介入，控制融資監管風險。可以考慮在BT項目運行中增加第三方獨立的審計、會計、咨詢和保險機構的參與。這樣可以解決項目公司融資監管的問題，從而減少因融資司題產生的建設資金不足，降低項目的風險。而項目咨詢公司的參與使項目的論證等前期準備工作更具有科學性，這樣也可以降低項目的風險。

通過增加企業的資源儲備，主動應對BT模式的各類風險。主要包括企業的制度建設和人才的儲備。對于初探的BT模式，企業在借鑒國內外的經驗后，需要盡快制定一整套適合BT模式操作的運行機制，從市場評估、項目調研、政府洽談、融資、建造到項目回購等一系列過程進行規范，不僅保證過程和細節的合法合規，更應通過建章立制保障企業的社會效益和經濟效益，使BT模式運作不僅成為企業規模的增長點，更成為企業效益的增長點。

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【關鍵詞】 高校； 建設； 移交； 財稅

BT是Build-Transfer兩個英文單詞的縮寫，中文意思是“建設—移交”，BT投融資建設模式是國際上比較成熟和通行的一種投融資建設方式，近年來在國內很多城市基礎設施項目中得到了廣泛應用。隨著高校擴招，高校在基礎設施建設方面也引進了BT模式。高校BT融資就是在基礎設施建設中由投資人投資建設，建成后移交高校使用，高校分若干年償付投資人債務的融資模式。

隨著高等教育由精英化向大眾化的轉化，高校辦學規?？焖贁U大，基礎設施建設需要大量的資金，利用BT融資模式拓寬了高校的融資渠道，緩解了高校資金緊張的局面，改善了辦學條件，實現了高校的多元化投資，投資方也獲得了穩定的投資回報。由于BT模式在高校建設中屬于創新型融資模式，高校會計制度對此沒有作出相關規定，國家稅法對此也沒有統一的稅收征管規定，各高校的會計處理和各地稅務機關的征管辦法亦不盡相同，本文擬對高校BT融資項目的會計處理和BT項目稅務問題進行探討。

一、高校的會計處理

由于高校BT融資屬于新型融資形式，高校會計制度對此項業務沒有作出規定，BT融資項目在付款方式上類似融資租賃，多數高校借鑒高校會計制度對融資租賃的規定進行賬務處理。

例1：A公司以BT模式投資某高校學生公寓樓項目，工程建設由A公司負責，建成后的學生公寓所有權和經營權歸高校，高校每年末支付A公司200萬元，支付期為10年。公寓建成后，經審核的決算價為1 700萬元。

目前高校的會計處理為：

交付使用時：

借：固定資產 2 000萬元

貸：應付及暫存款 2 000萬元

每年支付租金時：

借：應付及暫存款 200萬元

貸：銀行存款 200萬元

借：教育事業支出 200萬元

貸：固定基金 200萬元

該處理辦法的缺點：一是沒有真實反映資產的建造價值，把資產建成以后的融資費用計入資產價值，使資產價值虛增；二是沒有單獨體現融資費用，不能反映BT項目的融資性特點。

高校對BT項目的付款額可以分為兩個部分，一部分是資產的建造價值，一部分是融資費用。筆者認為在資產建成移交高校后，應以審定的決算價計入固定資產，融資費用應在付款期攤銷，相應的會計處理如下：

建成移交時：

借：固定資產 1 700萬元

貸：應付及暫存款 1 700萬元

每年支付租金時：

借：應付及暫存款 170萬元

教育事業支出 30萬元

貸：銀行存款 200萬元

借：教育事業支出 170萬元

貸：固定基金 170萬元

這種處理方法的優點是：真實地反映了資產價值；反映了高校的融資費用，體現了BT項目的融資特點。

二、BT項目的營業稅問題

由于國家稅務總局對BT項目的營業稅征管沒有作出統一規定，實踐中各地稅務機關的理解也不盡相同，對于BT項目營業稅主要有以下觀點：

1.從營業稅稅目角度分析，高校BT項目應付款金額分為兩部分，一部分為工程的決算價，這部分建筑商應繳建筑業營業稅，稅率為3％；另一部分為BT項目的融資費用，該部分投資商應繳金融保險業營業稅，政策依據是國家稅務總局《關于印發金融保險業營業稅申報管理辦法的通知》（國稅發［2002］9號）第五條規定以貨幣資金投資但收取固定利潤或保底利潤的行為屬于貸款業務，因此該部分投資商按“金融保險業”稅目繳納營業稅，稅率為5%。

2.一些地方稅務機關的明文規定：重慶市地方稅務局在《重慶市地方稅務局關于建筑業營業稅有關政策問題的通知》（渝地稅發［2008］195號）中規定對BT模式的營業稅征收管理，無論融資人是否具備建筑總承包資質，對其應認定為建筑業總承包方，按建筑業稅目征收營業稅，融資方取得的回購價款，包括工程建設費用、融資費用、管理費用和合理回報等收入，應全額交納建筑業營業稅，并全額開具建安發票。這種觀點是把BT業務性質認定為建筑安裝，按全額作收入確認。該觀點的缺點是沒有體現投融資的本質特點。

廣東省惠州市地方稅務局在《關于加強對BT項目稅收管理的通知》（惠地稅發［2009］131號）中規定，項目的建設方與施工企業為同一單位的，以項目的建設方為納稅人，在取得業主支付回購款項時以實際取得的回購款項為計稅營業額，按建筑業稅目征收繳納營業稅等稅費附加。若建設方將建筑安裝工程承包給其他施工企業，則該施工企業應為建筑業營業稅納稅人，計稅營業額為工程承包總額，建設方在取得業主支付回購款項時按扣除支付給施工企業工程承包總額后的余額繳納建筑安裝營業稅。該規定也是將BT項目視為建筑業征收建筑業營業稅，也沒有體現投融資的特點。

筆者認為第一種觀點更能體現BT業務的投融資特點，兩個地方稅務機關的規定，對投資人收入全額按建筑業3%稅率征收營業稅，沒有對投資回報部分按金融業5%稅率征收營業稅，是把投資回報視為建筑業的價外費用（營業稅暫行條例實施細則規定價外費用包括延期付款利息），是對BT項目稅收的簡化處理。

目前對BT項目稅收作出明文規定的只是個別地方稅務機關，作出明文規定的地方稅務機關都是按照建筑業對BT項目進行征稅，但大部分地方稅務機關沒有作出相關規定，實踐中按照自己的理解執行，也有稅務機關對工程造價部分按建筑業征稅，融資方投資回報部分按金融業征稅。本文上例中，按照第一種觀點A公司應繳納的建筑業營業稅51萬元（1 700*3%）、金融業營業稅15萬元（300*5%）；按照重慶和惠州地稅局的規定A公司應繳納的建筑業營業稅為60萬元（2 000*3%）。由于稅務總局沒有統一明確BT項目的征管政策，造成了納稅人不同的稅收負擔，對BT項目稅收政策亟待國家稅務總局統一。

按營業稅暫行條例規定建設單位不是建筑業營業稅的法定扣繳義務人，但實踐中稅務機關為了方便征管，往往和高校簽訂建筑業稅收代扣代繳協議，如果高校和主管稅務機關簽訂建筑業營業稅代扣代繳協議，在代扣BT項目營業稅時應加強與主管稅務機關的溝通，以消除稅務風險。

【參考文獻】

［1］ 國稅發［2002］9號.關于印發金融保險業營業稅申報管理辦法的通知［S］.

［2］ 渝地稅發［2008］195號.重慶市地方稅務局關于建筑業營業稅有關政策問題的通知［S］.