導語：如何才能寫好一篇投資建廠，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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耐克出臺了一份在阿根廷的米西奧內斯省建立一個工廠的計劃，耐克公司可能在這個工廠投資130萬美元。在2003-2009年間，阿根廷的鞋履產量翻番。在2010年，鞋履產量有望超過1億雙的目標。這可能使阿根廷成為世界10大鞋履制造國之一。在阿根廷的這個工廠生產的產品將執行世界最高質量標準。

在米西奧內斯省增加兩個鞋履生產的匹配工廠有望推動耐克公司雇傭300多名工程，為數千名工人產生就業機會。耐克公司目前正考慮進行新投資的計劃。

耐克近年來不斷在遠離中國以外的市場設置工廠和代工廠，一方面說明耐克想打入當地的市場，另一方面也說明，近年來隨著中國原材料價格上漲，人民幣升值以及勞動合同法的實施，中國的代工成本已經越來越高。

珠三角箱包廠家殷切需求資訊科技

廣州瑞鴻展覽服務有限公司在華南地區數千廠家進行問卷調查，了解箱包、皮具、手袋等行業對資訊科技應用的概況。調查顯示，被訪的廠家中，76%于2010年推行企業資源管理 (ERP) / 物料需求管理 (MRP)和供應鏈管理 (SCM) 以加強成本控制、改善生產流程及提升生產力，有 71%的被訪者希望透過CRM和數據管理系統達致加強銷售管理的目標，另外差不多60%廠家表示會利用CAD/CAM/CAE、PDM軟件開發高性能、高質量、高附加值的新產品。

近年來，隨著原材料及勞動力成本上升的影響，企業不得不在科技方面下功夫，以取代高昂的人工成本，應用而生的各種新科技不斷地運用到生產中，企業在運用新技術的同時，還應該打造自己的品牌，這樣才能立于不敗之地。

廣東箱包產業 品牌發展仍是短板

作為國內最重要的產業基地，廣東箱包產業在產量、產值、出口量等多方面均處在全國第一或領先地位。在產業快速發展的同時，廣東箱包產業也面臨著轉型升級的迫切問題，特別是在金融危機之后，遭受重創的廣東箱包產業不僅要面臨嚴峻的國內外經濟形勢，還要面對如東南亞國家以及國內其他箱包產業基地帶來的沖擊和競爭壓力。

廣東箱包產業要“常青”要發展，必須打造自主品牌，這是擺在眾多箱包企業面前迫在眉睫的問題。近年來，貼牌企業的利潤不斷地被蠶食，利潤空間越來越小，而品牌擁有者由于擁有品牌和渠道，賺取了巨額利潤。廣東的眾多箱包品牌只有萬里馬打出了自己的一片天地。在廣東不斷轉型升級的過程中，箱包企業要能夠意識到危機，并創立自主品牌，企業才能有長久的發展。

女孩為掙學費鞋廠打工中毒

留下后遺癥雙手狂抖

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一、投資理財方式

1、買黃金等硬通貨類的理財產品；

2、存銀行的方式來投資理財；

3、買保險也是一個不錯的理財方式；

4、買國債、企業債：偏保守的理財；

5、買貨幣式基金：偏積極的保守理財；

6、買股票式基金：積極的理財；

7、自己買賣股票：如果對自己有足夠的自信；

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關鍵詞：中國資本市場；風險投資；運行機理與市場建設

一、引言

隨著時代的不斷發展，風險投資在上世紀八十年代走入了中國，并且風險投資的發展過程與我國改革開放以及市場經濟建設的步伐基本一致，因此風險投資的發展即依賴于改革開放的發展，同時也受制于轉型期的市場機制。因此我國要想快速發展自己的風險投資，就應該對其運行機理以及市場建設加以重視，根據市場環境變化積極采取相應措施，以此來使我國的風險投資得以長久發展。

二、中國資本市場中風險投資的運行機理

1.風險投資的運行主體。從廣義上來講風險投資是指風險性高、潛在收益高的一切投資行為，從狹義上來說就是指以高新科技為基礎，生產與經營技術密集型的產品投資。此外在大環境以及金融體系的支撐下，風險投資機構可以通過特定的方式以及途徑向個人或者是某些機構籌備風險資本，并將其投入到具有發展潛力的風險企業當中，然后通過參與管理和協助相關企業發展的方式得到高回報，以此來使科學技術商品化的進程不斷加快，從而進一步改宏觀的經濟效益。在風險投資的具體運行中，其主體通常有三方構成，分別是風險投資者、風險投資機構以及風險企業。其中就風險投資者而言，它的主要供給對象十分復雜，可以是養老、退休，也可以是投資銀行、非銀行類的金融機構。2.風險投資的對象選擇。風險投資與一般意義上的投資不同，它能夠將資金資本以及知識資本進行有效結合，并且風險投資的投資對象主要為高新技術產業。以美國為例，在去年美國所有風險投資中電腦以及計算機軟件行業約占31%，然后是醫療保健行業約占20%，通訊產業以及電子信息產業約占10%，生物科技約占14%。由此可見它承擔著投資項目中市場開拓以及技術開發的雙重風險。因此風險投資在選擇對象時應該對項目進行嚴格的把控以及仔細的分析，從而在最大程度上規避風險。每一家風險投資公司都有其特有的選擇標準以及運作程序，但是總的來說都應該包含以下幾個方面：初審、協商、面談、責任審查以及清單條款，完成了這些就可以進行合同的簽訂，以及投資生效后的及時監管。

三、中國資本市場中風險投資運行機理的宏觀調控與市場建設

1.建立具有中國特色風險投資運行機理原則。1.1市場主導與政府引領相結合。將風險投資進行市場化運作就是其內在要求以及本質特征，并且還是建立具有中國特色的風險投資運行機理過程中必須時刻遵守的一項基本原則。同時，要想風險投資可以在我國持續、穩定的發展，就必須有政府的及時引導，因此相關人員就應該正確處理市場主導和政府引導之間的關系。在風險投資健康、快速的發展過程中，市場化運作以及政府引導兩者之間應該做到相互協調，以此來從根本上避免風險投資的畸形發展。其中政府應該明確其職責，引導并不是主導，更不是政府包辦。風險投資是一種高風險、高投入、高回報的一種投資，并且在整個投資過程中，非市場因素的侵入對于整個風險投資的實際效果有著十分巨大的影響。此外，在我國當前的市場環境中，社會服務體系的不健全，就使得風險投資完全是靠市場來培育，因此在這情況下，政府就因該對此進行積極的引導，以此來推動風險投資的進程。1.2借鑒與創新相結合。在美國，“硅谷”的成功引發了全世界的關注，但是實踐證明，這個現象是不可復制的。不同的市場環境、不同的制度條件以及不同的國情所形成的區域特色對于風險投資發展模式的影響非常大，根據相關研究表明，日本、美國以及歐洲等國家的風險投資發展模式之間有很多不同之處，而造成這些差異的主要原因就是各個國家文化理念、商業環境以及民族習慣的不同。就我國而言，我國的社會制度以及國情與歐美等發達國家有著比較大的區別，因此，我們就不能將他們的發展模式照搬，應該對其進行仔細的分析，找出其中對我們有益的方面，然后加以借鑒，并在此基礎上進行創新，這樣的方式可以使我們在風險投資的發展過程中少走彎路，并且以堅持中國特色為前提，走出一條與眾不同的發展道路。2.構造多元化風險投資體系。2.1風險資本來源多元化。在風險投資的過程中，資本來源是其持續、穩定發展的基礎。就目前我國的發展來說，風險投資的主體單一，并且其發展主要依賴于政府的引導，無法適應風險投資不斷發展的需求，也就是說不符合風險投資的發展規律。因此要改變這一現狀，政府就應該對其進行及時并且充分的引導，以此來不斷吸引社會資本的進入，達到風險資本多元化的目的。首先，我們就應該盡快實現由重直接投資到重間接投資的轉變，使政府充分發揮其有限資金的引導以及啟動作用，然后通過間接投資的形式吸引產業資本、金融資本以及民間資本進入到風險投資的領域。此外，隨著我國社會保障制度的不斷完善，以及保險事業的持續發展，使得我國保險公司的經濟實力不斷上升。但是由于我國實施的管理模式為金融分業管制，因此就會受到投資增值方式的一些限制，導致國內保險公司的投資收益除了與資金成本掛鉤外，在一定程度上都存在資金沉淀的現象。2.2風險資本組織形式多樣化。風險投資發展的關鍵因素為機制，而機制的核心內容為制度，由此可見，風險投資主體高效運行的前提就是科學、合理的組織制度。從國外的發展情況分析，有三種適用于風險投資的組織形式，分別是公司制、有限合伙制以及信托基金制，并且這三種形式都各有各的特點以及優勢。在進行形式選擇時，主要依據為所處的社會制度、市場環境以及自身的發展特點，由此可見，組織形式的多樣化是風險資本來源多元化的必然因素，并且也是建立完善風險投資機制的具體要求。3.構建多層次資本市場支撐體系。3.1創業板市場構建要點。由于創業企業具用一定的特殊性，因此創業板市場的要求通常來說都是要低于主板市場。因此在設計創業板市場機制的時候應該要充分考慮我國的具體國情，從而使創業板市場逐漸成為具有中國特色的投資板塊，以此來使其逐漸成長為風險投資中最為有效的支撐系統。3.2場外市場構建。就目前而言，我國的證券和其他商品交易大都采用會員制，但是就當前的發展形勢而言，場外市場的組織應該采用公司制。其原因有以下兩點：第一點是公司制交易所的決策效率相對較高，第二點是公司制交易所的融資成本相對較低。因此為了適應市場經濟的不斷變化，交易所就應該在市場推廣、技術設備以及創新產品等方面進行大量的投資，并且還可以引進外部股東，從而使其適應市場的發展需求。4.構建法律法規和政策扶持體系。4.1稅務政策。在風險投資中，其承擔的主要稅種為所得稅，按照相關法律法規的規定，主要由兩個部分組成，分別是投資過程中得到的股利，也就是紅利收入，以及股權轉讓的收入。在具體的實施過程中，當投資方企業的所得稅稅率比被投資方高的時候，除了相關法律規定的定期減免優惠之外，其取得的所有資金都應該還原為稅前受益，并添加到投資方的應稅所得額中，然后根據法規補繳所得稅。當被投資方和投資方的所得稅稅率系相同時，被繳稅額就是零。但是按照目前的企業優惠政策來執行，雙方的稅率就會拉開差距，這就使得投資方需要填補的稅收差額越來越大。因此，為了使這種矛盾現象不再發生，在風險投資之前必須要在稅法上充分考慮風險投資的優惠問題，從而使兩者的所得稅不發生矛盾。4.2財政政策。在財政政策方面，首先需要利用政府的采購，從而進一步刺激對風險投資的有效要求。以《購買美國產品法》為例，其中指出美國聯邦基金購買供政府使用的商品，只要不違反公共利益以及社會利益，或者是國內產量不足、質量不達標，都應該購買美國的商品。然后到了上世紀五十年代，美國的政府采購直接推動了“硅谷”的崛起，從而使美國的風險投資以及高新技術企業得到了快速發展。其次，國家以及各地地方財政每年都應該針對新增的高新技術企業進行專項撥款，然后通過貼息、墊息以及財政擔保等方式進一步支撐高新技術企業以及風險投資的發展，并且在專項撥款的基礎之上，增設專門的高新技術產業發展基金。

四、結語

綜上所述，我國的風險投資還處在發展階段，運行機理以及市場建設還不夠完善，因此我們就需要對風險投資的理論進行不斷探索以及深入研究，從而找出風險投資的特點，然后完善市場建設，使風險投資在我國可以持續、穩定的發展。

參考文獻：

[1]馬曄.資本賬戶開放背景下影子銀行系統性風險及監管模式研究[D].上海社會科學院,2015.

[2]袁中美.中國養老基金投資基礎設施的可行性的理論與實證分析[D].西南財經大學,2014.

[3]鄭秀田.風險投資機構聲譽對投資行為的影響機制研究[D].浙江工商大學,2015.

[4]梁成.基于異質易者非線性模型的中國證券市場價格波動研究[D].南開大學,2012.

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申明:本網站內容僅用于學術交流，如有侵犯您的權益，請及時告知我們，本站將立即刪除有關內容。 作為90后，董子健在電影圈的成績單絕對是優異的，投資人的視角給了他更多對電影市場的理解。

22歲的董子健進入了自己第一個演藝高峰期，他的另一個身份則是90后電影投資人。董子健認為，影視從業者不能成為僅僅靠粉絲存活的人，高品質作品才是藝人存活的基石。

董子健度過了充實的2015年。

這一年他參演的《山河故人》 《少年班》等電影公映，同在這一年他被提名第52屆金馬獎最佳男主角，并成為了史上最年輕的戛納影帝角逐者。

“沒獲得金馬獎，真的有點遺憾。當時獎項公布的那一瞬間我很失落，但是一批前輩、業內老人圍過來寬慰我，還給了我擁抱，真的非常溫暖。”董子健說。

2012年，電影《青春派》上映，作為中央戲劇學院的在校生，董子健獲得了比同學們更多的關注。在此之前，作為著名經紀人王京花的兒子，他對于投身影視行業相當抵觸：“很長一段時間，我不想踏足影視圈，因為不想被人說依靠家里資源混飯吃。”

《青春派》的導演劉杰改變了他，也是他讓董子健發現了影視行業的樂趣。“我開始想，為什么我一定要把家里的資源當做一種壓力？為什么我不能以此為動力，去做得更好？”

“開竅”之后，董子健開始了一段“瘋狂”接戲的歲月，迄今為止已經拍了七部電影。而他的另一個身份，則是浙江三樂影業CEO，截至目前，這家公司參投過兩個項目，2015年創下暑期檔票房記錄的《捉妖記》以及今年即將上演的電影《少年巴比倫》，主演是他自己：“看似《捉妖記》和《少年巴比倫》完全是兩個類型的電影，但實際上對我而言，我更愿意稱它們為好電影，而不是簡單去分文藝片還是類型片，或者準確地說，是我們希望大家看到的電影。”

從無到有的創造讓人更興奮

“一個小鮮肉明星，他20歲時可能有許多粉絲，甚至一億粉絲，但是五年后呢？這些粉絲長大了，他們還會喜歡你么？”22歲的董子健有著或許不屬于這個年齡的成熟，語速平緩卻坦誠。他認為，一個演員或者導演僅僅依靠粉絲支撐而獲得市場成功，是一件可怕的事情，因為終有一天可能會被粉絲拋棄。

“不變的是品質。”董子健認為，品質是一個與制作成本無關的事情。無論是幾億美元，還是只有一兩百萬元，都可以做出有品質感的電影。“比如2014年阿根廷電影《荒蠻故事》和1997年馬其頓的電影《暴雨將至》。”他列舉了兩部與年齡明顯不符的經典佳作。

在美國讀書時，董子健曾跟美國友人講過自己的一個創意：用十個小故事分別描述十個階層的生活小事，從而勾勒出社會的群像畫面。到了國內，這個創意被許多北影、中戲的朋友否決，他們認為“困難太大，并不值得一做”。而美國友人卻認為“這是一個不錯的點子，無論成否都應該嘗試一下”。

“其實很多時候，就是一種思維模式的差異。很多國內導演在抱怨沒錢，說2000萬元的戲，200萬元怎么拍？但實際上，很多時候并不是錢的問題。《荒蠻故事》《暴雨將至》的制作費都很低，卻有很高品質且成為了經典。”

作為投資人，董子健堅信為了錢去做電影不是一個很好的心態。“口碑、品質、作品被更多人看到，這些其實遠遠比錢重要，并不是說我們清高就不考慮賺錢，但賺錢并不是電影唯一的追求。”比如電影《少年巴比倫》，第一版劇本遞到董子健手中時，他還在云南地區拍攝電影《德蘭》，并沒有被劇本所打動。“但是他們一遍遍去改，我不斷看到新的版本，開始有質的變化。”董子健說，歸根結底是這種對電影的真誠態度打動了自己，最終他同意參演，并在一個月后，決定作為主要投資方全盤介入。

“坦白講，因為參加《少年巴比倫》這個項目，我失去了跟許誠毅導演學習的機會，原本許誠毅導演同意我進入《捉妖記》劇組學習。但《少年巴比倫》，是我和一批年齡相仿的人，從無到有去創造，這更讓人興奮。”

董子健說，自己會擔心這部電影遭到院線的冷落，畢竟這是一部世俗意義上的“文藝片”，上海電影節的點映后，《少年巴比倫》在豆瓣上得到了7.2分，董子健還在放映廳中聽到了觀眾們的笑聲。“它其實反映了一個時代，那是我沒有生存過的時代，卻讓我非常興奮，想去演繹這個時代。”

不盲目迷信IP

董子健以商人身份介入的第一個項目其實是《捉妖記》。當時他通過母親向江志強提出希望能夠參與投資，但是卻被告知不能只投錢不干事。

“某種意義上，是簽了一個對賭協議，也就是我要負責給《捉妖記》拉到一定額度的廣告。”董子健的三樂影業公司總共有三名員工，他帶著其中兩名開始接手《捉妖記》項目的廣告事務。董子健思考最多的，就是如何能夠把電影中的IP資源真正做到與商業有機結合。他認為不能生硬地去做產品結合。“真的不容易，畢竟不像一般的電影，我總不能做一款蘿卜味的汽水吧。”

有些IP天生就容易與商業進行對接，比如風靡全球的小黃人。而《捉妖記》的古代背景及妖怪題材，其實并不適合參照已有方案去直接操作。

經過不斷修改廣告方案和積極溝通潛在客戶，董子健最終為《捉妖記》找到了超過1億元的廣告合作，包括牛奶品牌、酒店靜態投放以及視頻網站的合作資源。

與《捉妖記》的合作，也讓董子健加深了對于IP的理解：“現在是個大IP時代，所有人都在買IP、存IP、賣IP。這實際上說明大家的原創力下降了，因為我們可以去直接買了。”在董子健所知的影視公司里面，甚至有囤積幾十個IP的，“這已經是一種瘋狂狀態。”

“其實觀眾是分辨不出這個IP是原創的還是買的，好玩就行。但如果整個行業都盲目去買IP，最終吃虧的是行業本身。”2012年以來，董子健參與的都是新項目，據他說，也有一些大IP項目找來尋求合作，但他更渴望參與原創的項目，所以都會婉言謝絕。

“正因為原創可能非常難，所以更需要堅持。”《少年巴比倫》片場的一位場工讓董子健印象深刻，在他們聊天時，場工講了許多董子健都沒看過的電影，“他這才是真正的喜歡電影，愿意從場工做起，堅持去做，一定會有希望。”

另一個記憶深刻的場景發生在戛納紅毯上，賈樟柯帶著合作20年的團隊全體成員走上紅毯。身為新晉成員的董子健忍不住感慨：“在中國，有多少人可以堅持20年，而且是整個團隊一起堅持下來！”

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一、SWOT分析

SWOT分析方法,即優勢(Strengths)、劣勢(Weakness)、機會(Opportunities)、威脅(Threats)分析,它是基于企業自身的實力,對比競爭對手,并分析企業外部環境變化影響可能對企業帶來的機會與企業面臨的挑戰。

1.優勢與劣勢分析(SW)。優劣勢分析主要著眼于企業自身的實力及其與競爭對手的比較。競爭優勢可以是一個企業或它的產品有別于其競爭對手的任何優越的東西,它可以是產品質量、可靠性、實用性、風格和形象以及服務的及時、態度的熱情等。雖然競爭優勢實際上指的是一個企業比其競爭對手有較強的綜合優勢,但是明確企業究竟在哪一個方面具有優勢意義。因為只有這樣,才可以揚長避短。

企業的優勢和劣勢可以采用企業內部因素評價矩陣,通過加權計算,定量分析企業的優劣勢。例如我集團公司所具有的優勢:人才、、工藝水平、產品性能和質量、銷售網絡、管理能力等。劣勢:資金實力、生產設備等。

2.機會與威脅分析(OT)。機會與威脅分析主要著眼于企業外部環境帶來的機會與威脅。外部環境發展趨勢分為兩大類:一類環境威脅,另一類環境機會。環境威脅指的是環境中不利的發展趨勢所形成的挑戰,如果不采取果斷的戰略行為,這種不利趨勢將導致公司的競爭地位受到削弱。環境機會是指企業面臨的外部環境中對企業發展有利的因素,是對公司富有吸引力的領域,在這一領域中發展壯大的企業將擁有競爭優勢。

二、企業戰略方向選擇

根據企業優勢劣勢分析和機會威脅分析,畫出SWOT分析圖

企業SWOT分析圖劃分為四個象限,根據企業所處的不同位置,應采取不同的戰略。

1.右上角:企業擁有強大的內部優勢和眾多的機會,企業應增加投資、擴大生產、提高生產占有率的增長性戰略。

2.右下角:企業盡管具有較大的內部優勢,但必須面臨嚴峻的外部挑戰,應利用企業自身優勢,開展多元化經營,避免和降低外部威脅的打擊,分散風險,尋找新的發展機會。

3.左上角:企業面臨外部機會,但自身內部缺乏條件,應采取扭轉性戰略,改變企業內部的不利條件。

4.左下角:企業既面臨外部威脅,自身條件也存在問題,應采取防御性戰略,避開威脅,消除劣勢。

5.改變投資理念,把握投資時機

企業實踐表明,如果把產品壽命周期劃分為導人期、成長期、成熟期和衰退期4個階段,投資在這4個階段表現出不同的特點(見下表)。

經營成功的企業投資一般是將多種產品分布在壽命周期的不同階段進行組合,主要模式有4種:

(1)投資側重于導人期產品,兼顧成長期和成熟期,這是一種頗具開發實力且創新意識強的企業通常選擇的模式,是一種為獲得領先地位而勇于承擔風險的投資策略。

(2)投資側重于成長期和成熟期,幾乎放棄導人期和衰退期,這是一種實力不足而力求穩妥快速盈利的企業通常選擇的模式,是一種重視盈利而回避風險的投資策略。

(3)投資均衡分布于4個階段,這是一種綜合實力極強而且跨行業生產多種產品的企業通常選擇的模式,是一種選擇多角化經營戰略謀求企業總體利益最大的策略。

(4)投資側重于導入期和成長期而放棄成熟期、衰退期,多見于開發能力強而生產能力弱的企業。

不同的企業可以根據自身特點和經營總戰略選擇上述4種投資組合之一或某一模式的變形。在產品生命周期的不同階段,企業需要針對其所在的市場競爭地位,需要采取不同的投資策略,以鞏固和改變企業的競爭地位,或是維持、或是撤退,實現企業價值最大化。

三、結束語

通過SWOT(優勢、劣勢、機會、威脅)分析,企業據此制定相應的投資策略和樹立相應的投資理念。隨著經濟、社會、科技等諸多方面的迅速發展,特別是世界經濟全球化、一體化過程的加快,全球信息網絡的建立和消費需求的多樣化,企業所處的環境更為開放和動蕩。在激烈競爭的市場經濟社會中,企業投資的正確與否直接關系到企業的生死存亡。因此,選擇恰當的企業投資戰略改變投資理念,以保證投資活動的順利進行,是投資者們的首要任務。

參考文獻:

[1]蔣運通:企業經營戰略管理.北京:企業管理出版社,1996

[2]孫希有:競爭戰略分析方法.北京:中國金融出版社,2003

[3]歐陽令南:公司理財. 北京:中國經濟出版社,1997

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長期股權投資減值準備一經確認，在以后會計期間不得轉回。

1、一般長期資產減值后不允許通過資產減值準備轉回，一般是等到資產處置的時候再轉回。主要是因為國家會計政策是這樣規定的，防止利潤操控而采取的謹慎性措施其實按道理應該是可以轉回的，國外的會計法規有的規定就是可以轉回。

2、長期股權投資的賬面價值一般說來比較大，為了防止人為操縱利潤，所以不可以轉回。而存貨是為了生產經營用的，價值一般不大，所以可以轉回。

3、只要計提了長期股權投資減值準備了，哪怕長期股權投資的市價翻幾翻，也不得再轉回減值準備。目的就是為了防止企業調節利潤。以防止企業在利潤高的時候計提減值準備，沒有利潤的時候再調整回減值準備而增加利潤。

（來源：文章屋網 ）

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[關鍵詞]風險投資；　特色性；　創業板市場

21世紀的中國，改革與發展已進入了關鍵時刻。從當前國際競爭的趨勢和經濟全球化分析，誰掌握了科技的制高點，誰就掌握了發展的主動權。我國目前正處于科教興國，迎接知識經濟挑戰的時代，風險投資業對推動經濟快速發展的作用正在被國人所認識。可以預見，風險投資將為我國發展資本市場、推動技術創新和產業升級提供了有力保障。

一、在我國發展風險投資的特性

風險投資是由風險投資家出資，協助具有專門技術而無法籌得資金的創業者，并承擔創業時的高風險的一種權益資本。風險投資這種新型的投資方式正是向高風險、高收益、高增長潛力的高科技項目進行投資。通過高技術商品化，加速科技成果向生產力的轉化，從而推動高科技企業從小到大，從弱到強的發展，進而帶動整個經濟的蓬勃和興旺。風險投資具有以下特點：（1）高風險、高收益。風險投資就是準備冒風險的資金，它所投資的對象一般為剛剛起步的高新技術企業或高新技術產品，沒有固定資產或資金作為貸款的抵押和擔保，平均成功率只有30％左右。依靠風險投資建立起來的高新技術企業生產的產品，市場競爭能力強，企業一旦成功，其投資利潤率遠遠高于傳統產業和產品。（2）高風險投資期長。風險投資是一種長期投資，其投資周期要經歷研究、試制、生產、銷售、盈利等階段，待被投資企業經營成功后，直到股票上市，這一過程少則3～5年，多則7～10年，是一種長期投資，其流動性很小。（3）投資對象為高新技術產業。高科技導向型的中小企業，它們資金短缺，無法得到充裕的銀行貸款，通過風險投資家的活動，將新技術、企業家才能和風險投資資金有機地結合起來。風險投資的特點決定了它是研究與開發資金的重要來源，對高新技術產業的成長發展起到了決定性的作用，在優化資源配置方面也具有重要作用。

我國發展風險投資業同發達的國家相比，尚處于起步階段，而且是在改革開放的大潮中從國外引入的，因此，它必然帶有中國特色發展的特殊性、階段性。風險投資業的興起和發展對美國經濟產生了深刻的影響，它促進了大批高科技產業的誕生和崛起，推動了美國經濟結構的根本性調整，為90年代美國經濟的持續高速增長打下了堅實的基礎。近年來，美國經濟增長的三分之一是由信息產業提供的，而美國信息產業的著名大企業都是風險投資支持下發展起來的。因此，有的學者認為，如果沒有風險資本的注入和啟動，就沒有美國今天的半導體、微電子和生物技術產業，也就沒有美國今天的經濟增長。目前，我國的風險投資屬于一種不完全的風險投資，必須經歷若干發展階段后，才能逐步與國際慣例接軌，融入國際風險投資行業，演繹為完全的風險投資。這樣，所擔的風險就會因規范化而大大減少。

在我國發展風險投資業，尚缺乏一些必備的機制和環境，面臨著一些特殊而辣手的困難和矛盾：巨大的資金需求缺口與狹窄的資金供應渠道；規模有限的可轉化科研成果與高科技新興企業；不暢通的風險資本撤出通道與不健全的配套法規政策等。從目前我國風險投資的發展現狀看，它的特殊性主要表現在：（1）風險投資機制不健全。我國風險投資機制仍舊是一個國家作為投資人、管理人等多種角色的單一體制，由國家政府充當投資主體從事風險投資，資金來源單一，社會化程度低下，難以建立起有效的投資風險機制，容易導致無人真正負責的局面，與風險投資市場特性不相容。多層次、要素齊全的風險投資運行機制尚未形成。機制不健全，風險投資的運行便無法順利展開。（2）風險投資的對象難以用國際慣例衡量。由于我國的高新技術企業是從傳統的舊體制變革中走出來的，在其成長的過程中也同時形成了難以用風險投資的國際慣例加以處置的特殊性。以國際風險投資行業成功的經驗而言，風險投資的對象是具有高成長性企業或極具輔導前景的先進技術或項目。我國的高新技術企業從創業開始就與中國的市場化改革聯系在一起，并成為市場經濟體制演繹過程中的探索者和實踐者。按照市場機制的規則，開拓了科學技術研究、開發與成果轉化、技術創新與企業規模化發展的新機制。我國高新技術企業成長的突出特點是以科技人員為主體的高新技術企業在成長中跨越了一般企業靠原始積累發展的模式，以市場的力量快速形成了經濟規模，形成了新的產業群。從運營機制方面看，大多數公司已形成了以市場為導向的運營方式、先進的企業形式和可持續發展的技術創新體系。新技術企業群體的出現，造就了一批自身具有風險投資與擔保能力的骨干企業，如此，形成了風險投資的對象難以用國際慣例來衡量。（3）風險投資是金融體系中一個非常特殊的組成部分。風險投資的運作是體現了金融特點的直接投資，并在金融資本與產出資本的結合中形成了一套獨特的行業選擇、投資管理、金融運作的機制。從我國目前風險投資的實際運作看，它還難以真正體現風險投資職業化的特點，而表現為多元運作的現狀。國際風險投資的不同階段有不同的職能特點和主要的介入主體，從而形成專業化分工合作的鏈條。而從我國風險投資發展的現狀看，風險投資公司幾乎包攬以上境外風險投資者的全部職能，既充當天使投資，又充當投資銀行的角色，因而，難以真正體現風險投資的職業化特點，也打亂了不同階段介入主體的不同分工。風險投資面臨的是對高新技術產品的認定問題，而這些認定需要中介機構來協助完成估值。中介機構功能的發揮是高新技術產品市場評價機制形成的關鍵因素。我國在這方面的服務職能和估值的科學性、真實性遠遠不能適應，這就是為風險投資發展提供中介服務的機構還不到位，使風險投資公司在選擇高新技術項目并進行風險投資時顯得比高新技術企業更難。因為，風險投資者的投資理念是在產品市場與資本市場同時運作，風險投資無疑來自資本市場，而根基卻在產品市場。（4）我國發展風險投資缺乏政府的有力支持。在我國，還沒有與發展風險投資相適應的中小企業管理法則，而按現行的《公司法》與風險投資運作規則相抵觸的地方又甚多。我國政府雖然明確支持風險投資業的發展，但是支持力度不夠明顯，有效性難盡人意。一是缺乏一個明確清晰的發展風險投資的方針和短、長期發展戰略規劃；二是國家對高新科技風險企業的銀行貸款沒有采取“特殊情況特殊對待”的政策，更不用說政府擔保了。國家還未出面專門支持風險投資的稅收政策，法律環境處于弱化狀態。雖然我國在金融立法上頗有建樹，但仍沒有制定關于風險投資方面的具體法律法規和規范化的管理條例辦法，使得風險投資的發展得不到法律保證，難以走上規范化之路。（5）風險投資是具有信息趨群、人才趨群、地域趨群特征的特殊行業，在風險投資主客觀諸多要素的組合中，最重要的是人才資源。集專業知識與投資意識于一身、又具有資本市場實踐經驗的復合型專業人才的聚集與競爭，對發展風險投資業至關重要。因為，風險意識的產生和風險資產投資的決心來自于風險投資者對高新技術產品的市場判斷力和預見性，這一能力又來自熟練的專業知識和豐富的經驗，因而，人才是風險投資發展的內在的第一原動力。我國目前的狀況是高層次、國際化的專門人才奇缺，能夠適宜于風險投資業的高素質、復合型人才尤其是風險投資家少而又少。人才匱乏、制約風險投資的直接后果是導致了本來就不健全的風險投資體系的整體素質低下，前進步履維艱。

二、建立風險投資的退出機制

風險投資在我國剛剛起步，它的特色性及階段性決定了在我國必須走有中國特色的風險投資之路，發展我國風險投資的關鍵在于建立合理的體制和機制。風險投資的目的不是企業利潤，而是資產的變現，因此，在風險投資過程中，最關鍵的是股權和產權交換。事實上，資本的退出是資本內在的實現流動性和變現性的一個通道。風險投資的退出機制是風險投資形成和發展的必要條件。如果沒有風險投資的退出機制就無法獲取高增長階段的高利潤，無法補償失敗項目造成的損失。那么，建立可行的退出機制的一個重要步驟是建立創業板市場（即二板市場）。

（一）在我國建立創業板市場的有利條件

在我國設立創業板市場，既可為創業投資提供“出口”和回報實現機制、促進高科技投資的良性循環、又可為高科技企業提供融資渠道，提高中國高科技企業的資本實力，推進中國高科技產業的發展。從目前的情況看，我國建立創業板市場是完全可能的。一是因為我國有一個足夠大的市場；二是我國現有的兩個交易所均采用了高度現代化的電子交易、清算及信息系統，具有高效、便捷、迅速的特征；三是在我國目前的兩個股票市場上，中小盤股，特別是高科技概念股的交易比較活躍，這或許預示著中小高科技企業傾斜的創業板市場的交易也將會比較活躍；四是從我國股市的發展前景來看，創業板市場能為投資者提供更多的選擇，能進一步擴大股市的規模。同時，具有高成長性的中小高科技企業在發育成熟時，會對主板市場的發展起積極的推動作用。

（二）克服困難，設立創業板市場

我國設立創業板市場的主要障礙，并不在于投資者不能認同，更不在于開發相應的硬件設施需要耗費資源，而在于我們自90年代以來就已經開設了大量的場外交易市場，這些市場的運作有相當部分是不規范的。從世界各國的經驗來看，第二板市場的上市條件總體上要低于主板市場。我國的情況則不同，目前的主板市場（A股市場）是一個由政府行玫力量高度控制的“審批市場”，上市指標則是一種地方政府和企業都趨之若鶩的“稀缺”的經濟資源。在這種條件下，如果按照國際慣例來運作創業板市場，那些在主板市場上爭取不到上市指標的企業勢必將蜂擁而至，使得這個市場迅速淪為第二個A股市場，從而喪失其支持高新技術企業發展、提高資源配置效率的功能。因此，在建造我國創業板市場的過程中，既要吸收國外成熟運作機制的合理內核，更要從我國現實的制度架構、法制狀態和資本市場的發展現狀出發。

我國的高科技產業、民營企業都屬于高投入、高風險的產業，它們都需要借助市場的力量，發展自身的風險投資業，建立具有良好流通性的風險投資市場，也為風險投資家提供了投資、獲利和套觀的機會。創業板市場的建立為中小高科技企業和民營企業提供了資本支持，有利于營造公平的競爭環境，提高市場經濟的運行效率。但由于創業板市場獨特的市場定位和交易規則，使得它在具有高收益的同時，更具備了高風險的特征。一是與主板市場相比，創業板企業上市的“硬性”標準有了很大程度的降低，這竟味著對上市企業的資本實力和抗風險能力要求的降低，從而加大了未來市場發展的不穩定性。二是上市企業未來發展的不穩定的風險。由于在創業板上市的多為具有高成長性的新興行業企業，未來的發展存在很大的不穩定性，受國家宏觀經濟政策影響大，抵御外部風險能力弱，隨時面臨被淘汰的危險。三是市場環境不成熟的風險。目前70億元左右的風險投資基金多來自于政府，民間投資較少，這將加大創業板股指的波動，影響投資者的收益。

高科技企業需要創業資本的培育，而創業資本的發展亟需資本市場的支持，因而中國必須加快創業板市場的構建，這也是中國資本市場深化和發展的重要步驟。為防范創業板市場的風險，較好地保護投資人的利益，保證創業板市場的運作質量和效率，實行嚴格的公司監管和市場監管十分必要。

（三）發展創業板市場的策略

設計創業板應嚴格定位于為中小企業創業提供融資渠道上，不能與主板市場混為一談。要使我國的創業板市場取得成功，就必須認真吸取我國主板市場發展過程中的經驗和教訓，真正按市場的內在要求來建立市場和市場機制。創業板市場的立足點必須是以市場為基礎，防止行政手段、行政機制和行政方式對市場和上市公司的滲透；創業板市場的總體框架必須與國際慣例接軌，不能人為地扭曲市場本身的內在機制；創業板市場必須以促進高技術產業發展為己任，營造能夠促進形成創業板投資體系的市場環境；創業板市場必須把保護投資者特別是中小投資者的利益作為監管的出發點，防止“搏傻”機制在市場上的過渡放大和蔓延；創業板市場必須形成全新的治理結構，通過財產關系和利益關系、財產規則和利益規則的制衡與互動，形成有效的約束機制和激勵機制。

篇8

1、點心

一句話介紹：手機操作系統

簡評：點心 OS 由北京風靈創景科技有限公司(創新工場投資孵化的第一家公司)開發。中移動、聯想、小米和點心等國產手機操作系統，都是基于Android開源代碼的二次開發，甚至是國外二次開發后的三次開發。套用一句玩笑話：一直在模仿從未去超越。模仿無可非議，重要的是要去超越，假如沒有超越那也要有其創新。這樣才有可能取而代之。看過一些網站對點心OS的評測，感覺它對Android 2.2的修改甚少，沒有顯著的令人心動的地方。不像我使用過的MIUI，明顯感覺到了使用時的便捷。個人認為，點心OS在細節上，還有很長的一段路要走。

2、豌豆莢手機精靈

一句話介紹：手機管理軟件

簡評：看到小米論壇上大家針對于騰訊 Android 應用助手抄襲豌豆莢很是憤怒，一大堆噴口水的，想起之前針對于豌豆莢抄襲91助手，大家也是奮起噴之。實在覺得沒有噴的必要了，首先，不確定豌豆莢是原創，之前類似的產品也有;其次，人類確實也已經無法阻擋騰訊抄襲的步伐!被騰訊抄襲說明這個產品本身有亮點。小編自己也用豌豆莢，覺得它產品做到了簡單實用，滿足用戶的基本需求;界面很喜歡，專注Android & PC，穩定性好。一直以來手機軟件存在的問題：兼容性，只兼容自家品牌或者特定型號;可用性差，使用門檻太高，需要解決一堆的驅動和技術問題(特別是跨品牌的軟件)，碗豆莢相對解決了以上兩個難題，降低了普通用戶使用的門檻。當然如果哪天騰訊 Android 應用助手超越了豌豆莢手機精靈。我也不介意卸了豌豆莢裝上騰訊 Android。對于用戶而言關注抄襲不抄襲并不重要，重要的是產品好不好用。

3、友盟

一句話介紹：專業的移動開發平臺

簡評：友盟和Flurry、Apsalar其實大體上都是差不多的，友盟在開發初期應該是借鑒過國外的幾個統計系統的，所有客戶端統計系統的核心概念都差不多，真正有用的統計也就那么幾項。但是如果是針對國內的app自然是友盟要好一些，速度會快一些。友盟支持分發渠道統計，很適合國內的推廣手段。不得不說這一款很本地化為國內開發者定制的移動開發平臺。這也是創新工場的第二個項目。

4、魔圖精靈

一句話介紹：圖片編輯及分享應用

簡評：魔圖精靈特有的“美容”功能，只要指尖輕輕涂抹點觸，就可以輕松做到美白祛痘、瘦臉瘦身、放大眼睛。這點相信很多MM會喜歡，自拍后就不用電腦PS了，直接魔圖精靈處理。另有特效、裝飾等功能。據說可以媲美PS的圖片美化功能。傳送門。

5、知乎

一句話介紹：問答平臺

簡評：知乎是一個amazing的網站，于2011年1月26日低調上線，目前還處于邀請制公測期。被譽為是國外Quora的中國版。我們確實可以在這里得到很多啟發、積累知識并結識良師益友，但是知乎作為一個年輕的互聯網應用，還有一段很長的成長期。沒有收藏功能，話題廣場太簡陋，而且搜索功能也有待改進。

6、行云

一句話介紹：社交游戲平臺

簡評：行云是智明星通和創新工場合作的服務器端解決方案，主要針對社交游戲領域。集成社交游戲、網頁游戲、客戶端游戲和手機游戲的大型開發、發行、運營平臺，于2011年3月15日免費對中小開發者團隊開放。至于它在未來會不會打敗Zynga這還是個秘密。

7、點點

一句話介紹：輕博客社區

簡評：類似tumblr的輕博客社區，在國內的輕博客網站中屬于非常不錯的一個。但是與國內很多網站的應用用戶重合度很高，比如：豆瓣、巴士博客等產品的用戶群。點點在內容上太薄弱了，有待加強。

獨立的輕博客網站會曇花一現，但作為產品形態的輕博客不一定，也許會成為一種趨勢。但愿點點能帶動起這種趨勢。

8、應用匯

一句話介紹：第三方應用商店

簡評：國內的應用商店：機鋒、應用匯、安卓、安智、91助手等等群雄逐鹿。誰輸輸贏?不能單純看數字，從用戶質量(活躍度和貢獻度)上來看，應用匯最高，其他的市場不好評價。這個跟用戶來源有關系，應用匯主要背靠豌豆莢，有大量的手機使用素質較高的用戶，不停的裝和卸，主動型用戶較多。其他市場要么走刷機，要么走社區，被動用戶較多，用戶活躍度一般。近期羅川出任應用匯CEO后首度披露了希望到今年年底做到每月下載一億的目標。應用匯除了做應用下載之外，也逐漸在聚攏開發者，嘗試延伸產業鏈。越來越多的開發者正通過android平臺開發應用獲利，應用匯顯然是要給開發者提供一個夢想實現的舞臺。

多個項目中閃現硅谷等地互聯網企業的原型，創新工場及其創始人李開復陷入“山寨”質疑。之前甚至有網友制作了一個名為“抄襲工場”的網站，其使用了創新工場主頁的主題風格，并將多個創新工場孵化項目與其模仿的原型放入其中，以此指責這一標榜創新的企業，卻一直在“抄襲”。抄襲一直在被爭論不休，有爭議才有話題。如果抄襲成超越后也就沒什么可爭議的。至于最后創新工場的抄襲會不會變成超越，現在還言之過早。今天我們接著看下創新工場都投資了哪些移動互聯網項目。

9、磊友

一句話介紹：：中國領先的HTML5游戲技術服務公司

簡評：在創新工場，磊友是一個非常低調神秘的團隊。他們成員不足四十名，全部是來自國內外知名互聯網公司，有著一流的技術和豐富的市場經驗。該團隊的創始人黃何來自國內最頂尖的互聯網公司，擁有多年豐富的產品和團隊管理經驗。就是他們，撬動了HTML5在中國發展的大門。

磊友產品“多泡”，是國內首款支持HTML5的手機網頁游戲平臺，利用HTML5強大的跨平臺特性，向用戶提供一個完整一致的手機網頁游戲的體驗。跟其他手機游戲社區相比，多泡的優勢在于基于HTML5 ，只需要下載客戶端 ， 所有的游戲無需下載 ，都是在線的網頁游戲。

10、友圖

一句話介紹：：基于圖片的手機SNS，以圖會友

簡評：“友圖”是一款完全免費的圖片分享社區，是備受好評的魔圖精靈的姊妹產品。不過貌似完全沒有得到像魔圖精靈一樣的用戶好評，此產品無多少亮點，用戶壓根已經審美疲勞，可能因為此類產品已有些泛濫的原因。

11、布丁愛生活

一句話介紹：生活資訊類手機應用

簡評：“布丁愛生活”之前只是一款基于地理的本地消費類應用，屬于現在非常火熱的O2O概念。定位為都市人群活動指南工具軟件，提供包括電影、美食、同城活動等信息，“大廳”、“好友”功能的設計也使這款應用帶有些社交元素。但用戶評價一般，在今年4月份開始布丁愛生活被拆分出幾個單獨的產品——布丁優惠卷、布丁電影、布丁美食、布丁酒店、2000團等。2011年07月，“布丁優惠券”iPhone版本上線，16小時就登上AppStore生活類排名第一，(其后更是在榜首位置上持續保持了近一個月)，第二天占據中國區總榜第二，打敗了QQ、微信等重量應用。場景化設計令布丁愛生活脫胎換骨。現在，徐磊相信，他們正奔跑在正確的路線上，布丁愛生活系列應用的未來發展方向也基本清晰了。

12、美食達人

一句話介紹：基于LBS的美食分享應用

簡評：大眾點評是早期LBS模式，贏在用戶參與構建的豐富美食信息和餐飲評論。相比大眾點評，美食達人更加專一，并號稱是中國最大的美食類社交網站。美食達人能帶你探索身邊的美味佳肴，結識最有趣的同城食友。記錄你的美食足跡分享心情。從軟件界面就可以看出這款軟件的不同之處，如同微博一般，不過其中的名人不再是“微博控”，而應該叫做“美食控”啦。在這里可以查看“美食達人”們分享的美食信息，當然你要找到一個和你口味一樣的人。追隨這幫“吃貨”，相信你等得到更多美食信息，并結識一堆志同道合的食友。

13、計劃FM

一句話介紹：讓分享與發現變得容易和有趣

簡評：創始人李天放，非誠勿擾帝，被創新工場投資者，樂忠于hack day。(小編有點八卦，哈哈)李天放自己說這是一個為用戶提供發表自己準備執行或參與的活動、想參與的活動，以及幫助用戶方便的與好友組織活動的社交平臺。讓用戶可以方便的知道朋友的空閑時間和活動愛好，以及擴大自己的交友圈子認識一些共同興趣愛好的人。此產品還在測試期間。小編原想去試用下感受下，發現獨立注冊木有用，而新浪微博登錄條件則需要：“假如你已有2個微博好友在用計劃FM，立即就可加入!”悲催～

14、珠海心游

一句話介紹：：游戲開發公司

簡評：是由創新工場以及金山公司旗下的西山居聯合投資，目前，心游科技的第一款網絡游戲項目已經開始了研發制作中。

15、樂啊

一句話介紹：團購服務

簡評：工場投資的時候，樂啊是做社會化電子商務打折社區的，使用類似微博的關注體系，類似現在的美麗說，當時做了很多創新，可以說從產品理念上是很先進的一個團隊。樂啊是創新工場和新浪微博合作的，網站現在一直在招聘，未看到什么具體的發力。

16、智明星通

一句話介紹：社交游戲開發商

簡評：智明星通是最早出海的開發商，開發的全球發行平臺為游戲開發者將自己的游戲推向全球提供了一個便捷的渠道。并多款國內知名游戲，在國外游戲市場取得巨大成功，其旗下的開心農場、開心牧場、Casino、開心餐廳等多款社交游戲，覆蓋全球30多個社交平臺。

2010年創新工場投資“行云”項目，智明星通作為該項目的主要負責人，旨在為全球網頁游戲開發者提供方便的游戲開發與發行的云計算平臺。

篇9

選擇相對穩健的、適合自己的投資工具，注重分散各類市場的風險，讓自己的資產配置更恰當，保持合理的流動性和收益性，更容易安心、穩定地找到幸福的致富軌道。

家中所有的錢，都拿去投入股票，大把大把賺取高額收益，幸不幸福?幸福。可是，我們無法保證長久“大把大把地通過股票投資獲取收益”，所以，這樣的選擇我們無法保證長久幸福。

因此，理財專家認為，對于大多數人而言，更加便捷的通往幸福理財之路，不妨選擇穩健的投資理財方式。可以說，穩健投資比激進型投資更容易獲得幸福感。

冒進投資致使安全感消失

上海一家證券公司的一位資深經紀人告訴筆者，他在證券行業從業多年，手中也接待過不少大戶，千萬元資產以上的富翁不在少數。其中有一個姓陶的投資人，身價在兩千萬元左右，在今年8月將50％的財產投入了單一股票中，結果股市大盤不妙，他所投資的那只股票也從15元一路跌到了10元左右。進入前十大流通股名單之列的這個大戶，如今卻是睡不著、吃不好，血壓也上升了，很是擔憂自己的股票。

“畢竟，這些錢都是他這些年辛苦投資得來的，而且這個大戶自己在生活消費上一向都是很節約的，除了車子開得好一點，穿著吃飯什么都不講究的。偶爾賺了一大筆錢，買件一千多元的毛衣，還要偷偷樂一把。如今，每天都要跌去他幾十萬元，資產迅速縮水，能不讓他心痛么?簡直是啞巴吃黃連，有苦說不出啊!”這位經紀人都替自己的客戶著急。 理財專家還介紹說，如果我們將股票、期貨、外匯投資等定義為高風險投資，定存、房屋租金等固定收益型投資定義為低風險投資，那么將高低風險投資標的合理搭配(比如2:8， 3:4，5:5，6:4等，可以根據自己的年齡、家庭結構和財富程度來不同搭配)的人，更容易睡得香、吃得好，更容易安安心心地迎接幸福。若一心只求取高風險、高報酬，睡不著覺，又怎么會幸福?

“幸福的投資比例”有竅門

容易讓人感覺幸福的投資比例，意味著只用不傷筋損骨的余錢，投資風險較高的商品；而必須保本的錢，則應該用來投入較為固定收益型的商品。

律師出身的我國臺灣地區著名主持人謝震武就是采取“高風險投資：低風險投資＝2:8”而獲得幸福感的成功者。謝震武主持節目、廣告代言，工作滿檔，還曾獲選為臺灣地區2005年最受歡迎的廣告代言人。除了主持工作之外，他平常還經營律師事務所，身價自然也跟著水漲船高。

他說：“我對理財比較保守，只要求打敗通脹、比定存高就好。”因工作太忙，他的收入結余都交由理財專員打理，投資配比采取比較低風險的二八比。他認為若投資風險太高，會很擔心，不是他要的方式。謝認為自己的幸福分數可以打到90分，算是幸福感蠻高的。

合理的資產配置是幸福良方

好的投資比例，讓人幸福。另一方面，適當的資產配置也是幸福理財的良方。

“我的財富不少，可是我卻沒錢花，所以我覺得現在的自己并不幸福。”33歲的張良是上海一名高級“粉領”，收入頗高，這些年來偏愛“買房子”，目前名下還有3套房產。

她感嘆地說：“可是，因為3套房子都貸款，每月除了公積金和補充公積金以外，我自己還要支付13000多元的房貸月供，每個月的收入基本上都貼進去了。生活開銷上只能依賴其中一套房子的出租收入，另外一套還沒有交房。因此我現在既沒有余錢投資，也沒有多少消費能力，儼然成為‘房奴’一族了。”

篇10

（一）英國監管模式分析。英國是現資基金的發源地，英國在長期的實踐中，逐步形成了一套以基金行業自律為中心的基金管理體制。英國模式以基金行業組織自律管理為主要特征，強調建立和完善帶有自律性的民間管理協會，并由協會制定出相應的規劃進行自我控制、自我約束和自我管理，而政府除適當的宏觀調控外，并不具體干預基金業務。這種模式能夠充分發揮基金行業的自律功能，有利于保持投資基金行業的長期穩定和規范，不易出現大起大落的波動對證券市場及整個金融市場的穩定有積極作用。但該模式不利于形成全國統一的法律規范，法律功能弱化，而且很容易導致行業協會的壟斷，致使基金的開放程度降低，這與現代市場經濟的發展相矛盾，同時，也不利于一國投資基金的國際化發展和外資的引入。

（二）美國監管模式分析。美國對投資基金的監管始于1929年的世界性經濟危機。在美國，投資基金的管理機關是證券交易委員會(SEC)。本世紀30年代，美國先后頒布了有關投資基金發展的各種法律法規，有《1933年聯邦證券法》、《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》、《1940年投資顧問法》等。以法律為準繩來監督、檢查和控制基金的行為，強調基金企業在法律約束下進行自律管理，該模式符合現代市場經濟發展要求，既能為投資基金的有序發展奠定良好的法律基礎，又能為廣大投資者提供完整的法律保護，使得投資基金的發展充滿了活力，但此模式弱化了政府功能，不利于投資基金的迅速起步和成長壯大，也不利于及時、有效地處理投資基金發展中出現的各種新問題。

（三）日本監管模式分析。日本的投資基金是在政府的積極倡導和支持下成長起來的，因而，日本投資基金監管模式的最大特征在于政府對基金發展的嚴格管制，通過政府職能機構制定強有力的措施來對基金發展的方向、規模及基金的運行和管理進行引導、調節。日本模式的優點在于可以充分發揮政府的功能，迅速推進投資基金的起步和發展，縮短基金發展的成熟期，同時也有利于發揮投資基金在支持國家金融發展和經濟建設方面的積極作用。但是這種模式帶有濃厚的行政和計劃色彩，容易滋生腐敗和官僚作用；且該模式下的基金行業自律性較差，市場競爭亦不充分，不利于基金業的長遠發展。

二、我國投資基金市場動態化綜合監管模式的構建

（一）我國投資基金市場監管體制的理性選擇

1、選擇美國模式難以實現。目前我國處于經濟轉軌時期，市場經濟體制模式尚未完全建立起來，傳統計劃經濟模式的影響仍然存在，無論是企業還是個人對時常經濟的認識和適應能力都是有限的，廣大投資者對市場風險認識不足，市場經濟發育程度較低以及相應的法制基礎弱、市場建設滯后，人們的認識及心理準備不到位等，決定了我國走美國模式很困難。

2、選擇英國模式也不現實。雖然英國能充分發揮基金行業的自律功能，自覺地踏上規范化發展軌道，但行業協會的構建與完善及行業自律功能的發揮均需要一個較長的過程。對于我國這樣一個投資基金剛剛起步且發育程度還很低的國家來講，由于受整個宏觀環境的影響，我國構建行業組織，組建相關協會本身就有較大的困難，即使盡快組建，這些行業組織也需要一個發展完善過程。在這種發育程度低的狀態下，很難達到真正意義上的自律，這對現代市場經濟條件下我國投資基金的快速發展不僅不利，反而有可能阻礙其正常發展。

3、選擇日本模式也不適應。雖然日本模式能充分利用政府的強大功能培養和推進投資基金快速起步和成長壯大，但這也同我國社會經濟的發展不相適應。一方面，現在我國處于體制轉軌的關鍵時期，如果再以政府嚴格管制的方式來推動投資基金市場的發展，而削弱市場功能，勢必會對我國的改革和市場經濟進程帶來不利影響。另一方面，政府嚴格管制很容易引發制度上的障礙，從而不利于市場競爭機制的發揮，最終導致投資基金市場發展因缺乏有效的制衡機制而走入誤區。

4、建立適合我國國情的基金市場監管模式。當前，我國所處的國內外環境與英、美、日等國在基金市場監管模式形式形成時期所處的條件相比，已經發生了深刻的變化。在我國金融和經濟國際化進程加快發展，國際和國內市場競爭加劇的今天，國內外環境給我國投資基金市場的發展提供了良好的機遇，同時又提出了嚴峻的挑戰，這種形式同時也對我國的投資基金市場監管提出了更高的要求，為了達到持續、穩定、快速和有序發展我國投資基金市場的目的，必須要對當前的監管體制作以調整和創新。從我國的現實情況看，采用上述任何一種模式顯然都不完全符合我國目前處于經濟轉軌時期，市場經濟體制尚未完全建立起來和投資基金市場發展處于起步階段的國情，因此，必須通過對國外各種基金市場監管模式的“揚棄”，構建具有中國特色的基金市場動態化綜合監管模式。

（二）動態化綜合監管模式的內涵

在我國投資基金市場監管體制的構建中，應該綜合考慮和兼顧各種監管主體的監管功能和優勢，發揮多種監管手段的積極作用，既要從現階段的實際情況出發，滿足投資基金市場初期發展的要求，又要考慮長遠發展的戰略要求，構建一種在法律約束下的政府管制與行業自律相結合的監管體制模式－動態化綜合監管體制模式，是較為現實、合理的理性選擇。所謂動態化綜合監管，其含義是指管理中既要注重各種監管主體的有機結合，又要根據監管對象所處的環境和條件，動態地選擇相應的管理手段和方式。這種監管機制是監管主體綜合化與監管手段動態化的有機統一。在某種意義上說，它是一種管理指導思想，其真正意義在于指導我們一切從實際出發，進行有準備地方案管理和策略管理。這種管理模式要求我們根據發展目標，既要進行戰略性管理，又要有戰術管理，既要有優化方案設計的充分準備，又要有應變的策略準備，以便保證管理目標的實現。

（三）構建動態化綜合監管模式的意義和作用

這種模式強調發揮不同監管主體的功能和多種監管手段的積極作用，因而既有利于通過法規規范促進投資基金市場中各類投資基金的良性競爭，又有利于充分發揮政府的特殊功能，對投資基金市場的發展實施有效的培育和引導，促進投資基金市場的迅速成長與壯大。這種模式對我國具有重要意義也正是因為它所具有的靈活監管特點比較適合我國現階段的投資基金市場發展狀況以及未來發展的需要。它能夠有效地兼顧各方面的需要在推動基金市場發展的同時，又能防范諸多弊端的出現。

這種模式有利于基金行業的投資基金市場競爭中加強合作，發揮出基金行業的整體功能效應，避免內部的惡性競爭，并盡可能地以合作同盟的形式參與國際競爭，這對起步較晚的我國投資基金早日趕上國際化發展步伐，加快投資基金市場與國際接軌有著積極的促進作用。構建動態化綜合監管模式，要與我國大眾投資者的心理素質、認識程序相適應，能夠在發展中提高大眾對投資基金的理性認識，強化大眾的投資意識和心理承受能力，從而為投資基金市場的發展打下了廣泛的社會基礎，這對推動我國市場經濟的發展以及投資基金市場的全方位發展有十分重要意義。

三、動態化綜合監管模式的發展思路構建我國投資

基金市場動態化綜合監管模式的總體發展思路可以概括為：以法制建設為基礎和保障，建立全國統一的，權威性的投資基金市場主管機構，對基金市場的發展進程進行宏觀引導和協調管理，同時建立和完善基金行業組織及其相應約束自律機構，以此來保證投資基金市場的持續、穩定和有序發展。這一思路的指導思想就是“三位一體，協同監管”。“三位一體”指的是同時綜合考慮三種監管方式，一是通過制定法律法規來規范市場中基金企業的行為，使企業在法律約束下進行自律監管；二是行政監管，即通過建立權威性的，全國統一的投資基金市場管理機構，代表政府對基金市場發展實施監督、檢查，引導和控制；三是通過建立和完善行業自律機制，使基金行業組織協會進行自律監管。所謂“協同監管”指的是在投資基金市場發展過程中，針對投資基金市場發展目標和具體運行狀況，恰當地處理和劃分政府管理，行業自律和企業自我管理的范圍及重點，避免監管中的錯位或遺漏，同時做到宏觀目標與微觀目標的協調，近期目標與長遠目標的協調。在具體操作上，我國投資基金市場監管體系應該怎么建立呢？筆者認為可以從以下幾個方面下手：

1、大力發揮政府的監管職能。從世界各國投資基金市場的發展歷程來看，各國基金主管部門一般由中央銀行或財政部逐步移交給證券管理、監督機構。在我國目前投資基金存在多頭管理的形式下，發揮政府監管職能的首要任務就是要順應國際發展趨勢，確定我國的投資基金主管機關。即由國家投資基金管理委員會統一、集中管理。這個委員會由現有管理部門（人民銀行、證券委、證監委等）的有關專家組成，是全國投資基金市場管理的最高權力機構。其主要職責是：制定投資基金管理有關法律和政策；設計投資基金市場的總體發展規劃；監督基金法規的實施依據國家產業政策對基金發行流量及存量的總額或結構進行調整，從而引導投資基金市場合理配置社會資源，有效地保護投資者的合法權益，規范機構投資者。成立中國投資基金管理委員會意味著各管理部門權力的移交，這必須考慮有一個“緩沖”的過渡措施。為防止過渡期出現權力真空，導致投資基金市場秩序混亂，可以考慮實行申請發起設立基金和基金上市監督分開管理的辦法。前者由人民銀行審核批準，并按基金規模或基金性質確立總行和大區分行二級審批制度；后者由人民銀行牽頭，會同證券委、證監會，在證券管理機構下設立專門機構，即“中國投資基金管理委員會”，具體監管國內投資基金市場。其職責：一是制定基金上市標準或應具備的條件；二是安排基金交易場所，形成統一的基金交易市場；三是審批基金要求上市的申請，確保上市基金的素質；四是監管行為是否符合有關文件規定，及時公布有關信息；五是對違章行為進行處罰。

2、籌建投資基金行業自律組織。隨著證券市場的發展，要選擇那些成功的基金管理公司作為主體力量，籌建“中國投資基金管理公會”，并借鑒香港經驗，在組織形式上實行會員制。正式會員由各地基金管理公司參加，其任務：一是制定中國投資基金執業守則；二是推廣基金業務，擴大國內基金市場；三是監督基金的日常動作，使之規范化；四是出版基金管理專業刊物；五是培訓基金從業人員；六是仲裁有關基金方面的糾紛；七是維護和樹立基金業的良好社會聲譽。

3、成立投資基金的評估機構。隨著投資基金市場規模（市場絕對規模和相對規模）的迅速發展，建立全國統一的基金評估機構也很重要。資產評估有利于明晰企業產權關系，強化投資公司管理，合理補償資產，優化公司資產結構，保護國有資產，維護投資基金交易各方的合法權益。

4、建立各項規章制度。我們可以通過建立信用等級制度，信息披露制度和經理人，托管人考評制度，從不同側面對投資基金市場進行監管。一是建立信用評級制度。根據不同投資基金的風險程度，模仿債券評級的辦法，對投資基金進行信用評級，該信用主級主要依賴基金的經營業績，投資政策與目標。管理人的業務水平及組合投資的效益和風險等幾方面。它不僅為證監會對投資基金市場監管提供客觀的依據，也為投資者的理性投資提供了可靠保證。二是建立規范的信息披露制度。與股票上市公司的信息披露制度一樣，基金管理公司必須執行信息披露義務，披露內容包括各類報表、投資規模、投資方向、預期收益及重大事件披露等信息。三是建立經理人、托管人考評制度。由投資者、行業協會和證監部門組成的評審團定期考評并公布于眾，以褒揚先進，強化托管各方的責任心和使命感。

5、完善投資基金市場的社會監督機制。國外經驗證明，完善的投資基金市場社會監督機制是投資基金市場健康發展的必要保證。首先，要利用投資者對基金市場進行外部監督。其次，建立完善的投資基金評價體系。包括建立全國統一的基金評估機構和創辦基金專業刊物兩個方面。再次加強具有公正性、權威性的會計、審計、法律等中介機構的建設。此外，還應建立先進完備的技術監督系統即電子監督系統，對投資基金市場的運行和投資基金的投資運作進行跟蹤和監督，使其理性化、規范化。

【參考文獻】

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