導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇自由貿(mào)易賬戶的特點(diǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

這意味著，上海自貿(mào)區(qū)金融改革跨上了一個(gè)新臺(tái)階。上海自貿(mào)區(qū)建立以來(lái)，在金融改革方面積累了一些在全國(guó)可復(fù)制、可推廣的創(chuàng)新業(yè)務(wù)及管理模式經(jīng)驗(yàn)，但是還存在一些問(wèn)題，也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要積極應(yīng)對(duì)。本文節(jié)選自《滬港藍(lán)皮書(shū)（2015）》，作者就上海自貿(mào)區(qū)金融改革方向及路徑進(jìn)行了深入的分析。

在國(guó)際投資新規(guī)則形成和我國(guó)改革開(kāi)放深化的背景下，中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（以下簡(jiǎn)稱‘上海自貿(mào)區(qū)”）誕生了。上海自貿(mào)區(qū)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的“試驗(yàn)田”，旨在探索市場(chǎng)開(kāi)放和政府職能轉(zhuǎn)變等方面的改革措施。它對(duì)標(biāo)美國(guó)倡導(dǎo)的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（TPP）的自由貿(mào)易內(nèi)涵，要求更高水平的開(kāi)放，并且側(cè)重金融領(lǐng)域。與以往的金融改革和開(kāi)放相比，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革和開(kāi)放更重視推動(dòng)要素流動(dòng)，主要體現(xiàn)在分賬核算、投融資匯兌便利化、利率市場(chǎng)化、外匯管理體制改革和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面。上海自貿(mào)區(qū)建立以來(lái)，在金融改革方面積累了一些在全國(guó)可復(fù)制、可推廣的創(chuàng)新業(yè)務(wù)及管理模式經(jīng)驗(yàn)，但是還存在一些問(wèn)題，也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要積極應(yīng)對(duì)。

一、上海自貿(mào)區(qū)金融改革的路線圖

近年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)改革和發(fā)展取得了明顯成效，服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，但也存在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方式總體粗放、農(nóng)村金融和中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)滯后、金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民生改善支持不夠等問(wèn)題。因此，黨的十提出，要全面深化我國(guó)金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率市場(chǎng)化改革，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。鑒于結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和方向錯(cuò)配不僅扭曲了我國(guó)的金融資源配置，而且產(chǎn)生了大量不良資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和沉淀資產(chǎn)，因此十八屆三中全會(huì)以來(lái)，提高金融配置資源效率以及金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為我國(guó)新一輪金融改革的突破口和方向。上海自貿(mào)區(qū)建立以來(lái)，“一行三會(huì)”等監(jiān)管部門(mén)關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)金融改革開(kāi)放的條例和實(shí)施細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)。其中，中國(guó)人民銀行的政策對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的金融改革最具指導(dǎo)意義。

依據(jù)上述管理?xiàng)l例和實(shí)施細(xì)則，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革有條不紊地推進(jìn)，在分賬管理、投融資匯兌便利化、利率市場(chǎng)化、外匯管理體制改革和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面進(jìn)行積極的試點(diǎn)。

1、分賬管理

我國(guó)實(shí)行外匯管制，人民幣資本項(xiàng)下尚不能自由兌換。自由貿(mào)易賬戶（FT賬戶）相當(dāng)于離岸賬戶，是央行為發(fā)展上海自貿(mào)區(qū)的離岸金融而實(shí)施的創(chuàng)新，也是放松離岸金融管制的重要舉措。為了滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，促進(jìn)貿(mào)易和投融資便利化，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)居民可通過(guò)設(shè)立本外幣自由貿(mào)易賬戶實(shí)現(xiàn)分賬核算管理。其中，同一非金融機(jī)構(gòu)主體的居民自由貿(mào)易賬戶與其他銀行結(jié)算賬戶之間因經(jīng)常項(xiàng)下業(yè)務(wù)、償還貸款、實(shí)業(yè)投資以及其他符合規(guī)定的跨境交易需要可辦理資金劃轉(zhuǎn)。這體現(xiàn)了離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)之間的滲透機(jī)制，是《意見(jiàn)》最重要的內(nèi)容之一。鑒于目前境外美元融資成本為年化利率1%～2%，而國(guó)內(nèi)同期外幣貸款利率為3%～4%，香港的離岸人民幣貸款也可以比基準(zhǔn)利率下調(diào)15%，因此這項(xiàng)金融改革措施有助于企業(yè)降低融資成本。但是推行這種便利化需要一個(gè)過(guò)程。自由貿(mào)易賬戶要求遵守“先本幣、后外幣”的原則，自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)從本幣起步，六個(gè)月以后接受央行和外匯管理局的評(píng)估，條件成熟時(shí)開(kāi)展外幣業(yè)務(wù)。

《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》全面規(guī)范了上海自貿(mào)區(qū)的分賬核算業(yè)務(wù)。除了遵守《意見(jiàn)》提出的原則之外，還明確自由貿(mào)易賬戶是規(guī)則統(tǒng)一的本外幣賬戶，區(qū)內(nèi)主體和境外機(jī)構(gòu)可根據(jù)需要開(kāi)立?！稑I(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的核心內(nèi)容包括以下兩方面。①業(yè)務(wù)類型。上海地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)建立分賬核算單元，為開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶的區(qū)內(nèi)主體提供經(jīng)常項(xiàng)目、直接投資和《意見(jiàn)》第三部分投融資創(chuàng)新相關(guān)業(yè)務(wù)的金融服務(wù)，以及按準(zhǔn)入前國(guó)民待遇原則為境外機(jī)構(gòu)提供相關(guān)金融服務(wù)。中國(guó)外匯交易中心、上海清算所等機(jī)構(gòu)可在獲準(zhǔn)后，向上海自貿(mào)區(qū)和境外提供各類跨境金融交易和清算結(jié)算服務(wù)。②業(yè)務(wù)管理原則。自由貿(mào)易賬戶與境外賬戶、境內(nèi)區(qū)外的非居民機(jī)構(gòu)賬戶，以及自由貿(mào)易賬戶之間的資金流動(dòng)按宏觀審慎的原則實(shí)施管理；對(duì)自由貿(mào)易賬戶與境內(nèi)（含區(qū)內(nèi)）其他銀行結(jié)算賬戶之間的資金流動(dòng)，根據(jù)有限滲透加嚴(yán)格管理的原則，按跨境業(yè)務(wù)實(shí)施管理；對(duì)同一非金融機(jī)構(gòu)的自由貿(mào)易賬戶與一般賬戶之間的資金劃轉(zhuǎn)，應(yīng)按《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的四個(gè)渠道辦理。對(duì)已實(shí)現(xiàn)可兌換（包括經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資相關(guān)）的業(yè)務(wù)，自由貿(mào)易賬戶內(nèi)資金可自由兌換。

自2014年6月18日上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶正式啟動(dòng)以來(lái)，已經(jīng)有十家中資銀行順利獲得央行驗(yàn)收。未來(lái)，該試點(diǎn)將逐步由中資銀行向外資銀行擴(kuò)展，由銀行業(yè)向證券、保險(xiǎn)、公募基金、信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展。

2、投融資匯兌便利化

中國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的投融資匯兌管制。雖然貿(mào)易項(xiàng)下的投資基本開(kāi)放，但是我國(guó)政府嚴(yán)格管制資本項(xiàng)下的投資資金進(jìn)出，資本項(xiàng)下的投資資金流出實(shí)行合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII），流入實(shí)行合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。因此，面向企業(yè)、非銀行金融機(jī)構(gòu)和個(gè)體工商戶等跨境投融資主體，上海自貿(mào)區(qū)探索進(jìn)一步促進(jìn)投融資匯兌便利化的具體措施包括：①區(qū)內(nèi)企業(yè)辦理跨境直接投資項(xiàng)下的跨境收付、兌換業(yè)務(wù)時(shí)，可直接向銀行辦理，與前置核準(zhǔn)脫鉤；②區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，可按規(guī)定從境外融入本外幣資金；③區(qū)內(nèi)主體可結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和跨境商務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)，在更大空間內(nèi)充分利用區(qū)內(nèi)和境外金融市場(chǎng)管理對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

3、利率市場(chǎng)化

央行制定的利率市場(chǎng)化改革遵循“先貸款、后存款，先外幣、后本幣，先大額、后小額，先單位、后個(gè)人’的原則。近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)不斷推出新業(yè)務(wù)，使得理財(cái)產(chǎn)品和債券在一定程度上替代了貸款，小微金融呈現(xiàn)多元化創(chuàng)新，這些現(xiàn)象極大地推動(dòng)了我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程。2013年7月20日，央行全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，只保留對(duì)存款利率的管制。至此，利率市場(chǎng)化已完成絕大部分，我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。

上海自貿(mào)區(qū)的利率市場(chǎng)化在宏觀審慎金融管理框架內(nèi)，根據(jù)服務(wù)區(qū)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，以及金融市場(chǎng)主體培育和市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)情況逐步推進(jìn)。具體包括：①完善區(qū)內(nèi)居民自由貿(mào)易賬戶和非居民自由貿(mào)易賬戶本外幣資金利率的市場(chǎng)化定價(jià)監(jiān)測(cè)機(jī)制；②將區(qū)內(nèi)符合條件的金融機(jī)構(gòu)納入優(yōu)先發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單的機(jī)構(gòu)范圍，在區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行的先行先試。央行于2014年2月27日在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)放開(kāi)小額外幣存款利率上限之后，市場(chǎng)總體表現(xiàn)平穩(wěn)。2014年6月27日，央行將這一改革措施推廣到全上海市之后，利率也基本持平，實(shí)際執(zhí)行利率微升，外幣存款總量平穩(wěn)有序增長(zhǎng)。

4、外匯管理體制改革

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在注重防范國(guó)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，我國(guó)外匯管理由“寬進(jìn)嚴(yán)出”向均衡管理轉(zhuǎn)變，有序推進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換，進(jìn)一步發(fā)揮利率和匯率促進(jìn)國(guó)際收支平衡的作用。從2012年8月開(kāi)始，貨物貿(mào)易外匯管理制度改革在全國(guó)推廣縮短了企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的收付匯時(shí)間，降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，極大地促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展。雖然中國(guó)在外匯管理體制改革方面取得了較大發(fā)展，但是仍然存在較多問(wèn)題，如過(guò)于集中的外匯交易主體、隔離的外匯市場(chǎng)與其他金融市場(chǎng)、不活躍且缺乏創(chuàng)造性的外匯衍生品市場(chǎng)、上海自貿(mào)區(qū)金融改革方向及路徑滯后的外匯管理法規(guī)等。

上海自貿(mào)區(qū)的外匯管理體制改革要求區(qū)內(nèi)的外匯管理模式與國(guó)際接軌，并面向市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)作用，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型提供內(nèi)生動(dòng)力。上海自貿(mào)區(qū)自建立以來(lái)，外匯管理部門(mén)頒布了五條舉措，包括支持發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)和新型貿(mào)易、簡(jiǎn)化直接投資外匯登記手續(xù)、支持自貿(mào)區(qū)開(kāi)展境內(nèi)外租賃服務(wù)、取消區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)向境外支付擔(dān)保費(fèi)的核準(zhǔn)、支持銀行開(kāi)展面向客戶的大宗商品衍生品的柜臺(tái)交易。上海從2010年開(kāi)始試點(diǎn)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心，試點(diǎn)企業(yè)的數(shù)量截至2012年已發(fā)展到50家。目前，上海正在穩(wěn)步推進(jìn)的試點(diǎn)工作包括跨國(guó)公司外匯資金集中管理、跨國(guó)公司資金池以及服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下的外匯收支等。上海自貿(mào)區(qū)的跨國(guó)公司總部資金池已經(jīng)積累了許多成功案例，主要包括：中國(guó)銀行攜手中銀香港為綠地控股集團(tuán)（上海）國(guó)際投資有限公司辦理人民幣資金池業(yè)務(wù)；渣打銀行攜手寶信汽車集團(tuán)有限公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開(kāi)展集團(tuán)人民幣資金池業(yè)務(wù)，以支持其境內(nèi)外的流動(dòng)資金需求、跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算等；上海銀行簽約為東方國(guó)際集團(tuán)內(nèi)117家海內(nèi)外成員公司提供經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣集中收付服務(wù)。

5、風(fēng)險(xiǎn)管控

上海自貿(mào)區(qū)金融改革堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)步推進(jìn)，“成熟一項(xiàng)、推動(dòng)一項(xiàng)”，適時(shí)有序組織試點(diǎn)。央行重視上海自貿(mào)區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)管控，將切實(shí)加強(qiáng)對(duì)反洗錢(qián)、反恐融資、反逃稅的監(jiān)管；會(huì)同上海市政府和金融監(jiān)管部門(mén)，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，密切關(guān)注跨境異常資金的流動(dòng)；按年度對(duì)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)實(shí)施分類管理，并建立相應(yīng)的扶優(yōu)限劣機(jī)制；央行可根據(jù)形勢(shì)判斷，加強(qiáng)對(duì)上海自貿(mào)區(qū)短期投機(jī)性資本流動(dòng)的監(jiān)管。

《審慎管理細(xì)則》全面規(guī)范了上海自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)審慎管理，要求上海地區(qū)金融機(jī)構(gòu)建立面向金融宏觀審慎管理政策的響應(yīng)機(jī)制。它的核心內(nèi)容包括兩方面。①管理制度。上海市金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按要求建立上海自貿(mào)區(qū)分賬核算管理制度，建立健全財(cái)務(wù)和資產(chǎn)管理、展業(yè)管理以及內(nèi)部控制制度，并以市級(jí)機(jī)構(gòu)為單位接人中國(guó)人民銀行上?？偛康南嚓P(guān)系統(tǒng)。②風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)管理包括滲透風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、幣種敞口風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理等。根據(jù)金融宏觀審慎管理的需要，通過(guò)建立相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，調(diào)整金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)范圍。中國(guó)人民銀行上?？偛繉㈤_(kāi)展非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)，并根據(jù)不同預(yù)警指標(biāo)，在出現(xiàn)資金異常流動(dòng)的情形下，采取延長(zhǎng)賬戶存放期、征收特別存款準(zhǔn)備金、實(shí)行零息存款準(zhǔn)備金以及臨時(shí)資本管制等干預(yù)手段，維護(hù)上海自貿(mào)區(qū)金融環(huán)境的穩(wěn)健運(yùn)行。

二、上海自貿(mào)區(qū)金融改革的影響

上海自貿(mào)區(qū)現(xiàn)階段及下一階段金融創(chuàng)新的重點(diǎn)與核心內(nèi)容是建設(shè)自由貿(mào)易賬戶體系，這也為整個(gè)金融創(chuàng)新提供了載體和平臺(tái)。通過(guò)設(shè)立自由貿(mào)易賬戶，實(shí)施投融資匯兌便利化、利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化和風(fēng)險(xiǎn)管控等措施，上海自貿(mào)區(qū)金融改革在人民幣國(guó)際化、平穩(wěn)有序開(kāi)放資本項(xiàng)目、促進(jìn)金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和宏觀審慎監(jiān)管方面積累了在全國(guó)可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

1、人民幣國(guó)際化

中國(guó)于2009年4月在國(guó)內(nèi)五個(gè)城市啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，允許符合要求的外貿(mào)企業(yè)與其香港貿(mào)易伙伴進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。2010年6月，該試點(diǎn)擴(kuò)大到20個(gè)省級(jí)單位。2013年3月，該試點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó)所有跨境貿(mào)易企業(yè)。雖然人民幣結(jié)算試點(diǎn)發(fā)展迅速，但是人民幣貿(mào)易計(jì)價(jià)的進(jìn)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。2013年，人民幣貿(mào)易結(jié)算總額達(dá)4.63萬(wàn)億元，較2012年同比增長(zhǎng)57%。但是大多數(shù)以人民幣結(jié)算的貿(mào)易活動(dòng)仍未采用人民幣計(jì)價(jià)。

從2011年1月開(kāi)始，人民幣可用于國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外直接投資。2011年10月，人民幣的使用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到外商直接投資，同時(shí)簡(jiǎn)化了人民幣的結(jié)算流程。2012年，跨境直接投資人民幣結(jié)算額達(dá)到5，337億元，比2011年增長(zhǎng)88%，其中外商直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模大幅升至4，481億元。根據(jù)國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)的日均交易量，目前人民幣已成為全球外匯市場(chǎng)中第九大活躍的交易幣種。

上海自貿(mào)區(qū)自建立以來(lái)，對(duì)跨境人民幣結(jié)算、人民幣境外借款、雙向人民幣資金池與經(jīng)常項(xiàng)下集中收付等業(yè)務(wù)進(jìn)行了具體規(guī)定，使得直接投資的流程進(jìn)一步簡(jiǎn)化，個(gè)人跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付手段被引入。其中，雙向人民幣資金池與經(jīng)常項(xiàng)下集中收付業(yè)務(wù)是上海自貿(mào)區(qū)最重要的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新?？鐕?guó)公司通過(guò)在上海自貿(mào)區(qū)的子公司建立跨境人民幣資金池，可以很好地實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金池的人民幣資金在一定額度內(nèi)的自由流動(dòng)，這既有助于提高人民幣資金在集團(tuán)內(nèi)的使用效率，服務(wù)于跨國(guó)公司的全球資金管理目標(biāo)，又有助于提升人民幣作為跨國(guó)公司內(nèi)部主要交易結(jié)算貨幣的地位，服務(wù)于總部經(jīng)濟(jì)?？缇橙嗣駧沤?jīng)常項(xiàng)下集中收付業(yè)務(wù)的內(nèi)容包括代收、代付和凈額結(jié)算。它有助于簡(jiǎn)化跨境結(jié)算手續(xù)，大幅減少跨境收支交易數(shù)量和金額，進(jìn)一步提高資金運(yùn)用和結(jié)算效率，降低資金頭寸管理成本和外匯風(fēng)險(xiǎn)。

離岸金融政策可以幫助上海自貿(mào)區(qū)建立起龐大的金融資產(chǎn)蓄水池，通過(guò)完善人民幣的全球循環(huán)路徑來(lái)打通資本賬戶，實(shí)現(xiàn)金融資源的全球優(yōu)化配置，從而推動(dòng)人民幣國(guó)際化。上海自貿(mào)區(qū)很可能成為人民幣回流最大集散地。截至2014年7月末，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)完成境外人民幣直接借款78筆，累計(jì)金額超過(guò)170億元；跨境雙向人民幣資金池試點(diǎn)企業(yè)為36家，資金池收支總額為232.5億元；跨境人民幣結(jié)算額為1，356.4億元，同比增長(zhǎng)2.5倍。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣業(yè)務(wù)在上海市的比重不斷增長(zhǎng)，從2014年4月的不到10%增加到2014年7月的15%。

2、平穩(wěn)有序開(kāi)放資本項(xiàng)目

人民幣國(guó)際化離不開(kāi)資本項(xiàng)目開(kāi)放。在利率和匯率市場(chǎng)化尚未完成的情況下，上海自貿(mào)區(qū)通過(guò)開(kāi)設(shè)自由貿(mào)易賬戶，實(shí)施了隔離型的資本項(xiàng)目可兌換策略，自貿(mào)區(qū)內(nèi)資本市場(chǎng)逐步形成。結(jié)合上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資實(shí)施的備案制，自由貿(mào)易賬戶進(jìn)一步簡(jiǎn)化了企業(yè)境外股權(quán)投資的流程，并提高了境外投資效率，鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資。例如，中國(guó)銀行已經(jīng)為自貿(mào)區(qū)企業(yè)辦理了大宗商品衍生品交易，打通了國(guó)際大宗商品套期保值交易通道。自貿(mào)區(qū)設(shè)立的國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)可以為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供融資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等服務(wù)。例如，2014年11月推出的“滬港通”有利于逐步開(kāi)放中國(guó)資本項(xiàng)目，增強(qiáng)人民幣的流動(dòng)性，并有望成為人民幣國(guó)際化的新加速器。

相對(duì)于自貿(mào)區(qū)的企業(yè)，雖然個(gè)人自由貿(mào)易賬戶目前仍局限于經(jīng)常項(xiàng)下的交易，但是未來(lái)有望借助自由貿(mào)易賬戶以合格境內(nèi)個(gè)人投資者身份直接投資境外資本市場(chǎng)。對(duì)區(qū)內(nèi)券商而言，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)支持上海自貿(mào)區(qū)的政策尚未實(shí)施細(xì)則，所以券商的自由貿(mào)易賬戶很難開(kāi)立。為更好地管理自貿(mào)區(qū)內(nèi)外的金融套利，除加強(qiáng)監(jiān)管外，關(guān)鍵還在于我國(guó)政府能否盡快完善國(guó)內(nèi)的人民幣利率與匯率市場(chǎng)化的條件。

3、促進(jìn)金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展

我國(guó)金融業(yè)過(guò)度依賴銀行業(yè)，金融業(yè)態(tài)的發(fā)展很不平衡。而且我國(guó)金融業(yè)以行政管制為基本特征，造成資源配置向制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、地方政府項(xiàng)目和國(guó)有企業(yè)傾斜的現(xiàn)象，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩、資產(chǎn)泡沫，金融部門(mén)對(duì)實(shí)體部門(mén)明顯產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，貨幣產(chǎn)出效率急劇下降，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。因此，我國(guó)金融業(yè)亟須轉(zhuǎn)型發(fā)展，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

上海自貿(mào)區(qū)實(shí)踐著“一行三會(huì)”提出的擴(kuò)大區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與增強(qiáng)服務(wù)能力的構(gòu)想。作為我國(guó)金融改革先行先試的“試驗(yàn)田”，上海自貿(mào)區(qū)集聚了多種形式的金融機(jī)構(gòu)。截至2014年8月底，上海自貿(mào)區(qū)新設(shè)持牌類金融機(jī)構(gòu)87家、類金融機(jī)構(gòu)453家、金融信息服務(wù)公司296家、投資和資產(chǎn)管理公司2，179家，共計(jì)3，015家，占新設(shè)企業(yè)總數(shù)的25%；已有十家中資銀行接入自由貿(mào)易賬戶信息監(jiān)測(cè)管理系統(tǒng)，共開(kāi)立了3，235個(gè)自由貿(mào)易賬戶；雖然上海自貿(mào)區(qū)的自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)現(xiàn)在局限于人民幣業(yè)務(wù)，但是有望根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)放原則逐步推出外幣業(yè)務(wù)。

上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所已在區(qū)內(nèi)設(shè)立交易服務(wù)平臺(tái)，上海國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心正加緊籌建，上海保險(xiǎn)交易所也在積極籌劃，上海國(guó)際黃金交易中心將在自貿(mào)區(qū)成立一周年之際正式開(kāi)展交易，而上海國(guó)際能源交易中心的原油期貨已于2014年12月獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。中國(guó)外匯交易中心、中國(guó)金融期貨交易所和上海清算所等都將在區(qū)內(nèi)新設(shè)或增設(shè)交易場(chǎng)所。

上海自貿(mào)區(qū)的金融改革與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，基于市場(chǎng)導(dǎo)向，發(fā)展多樣化的金融業(yè)態(tài)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于金融改革開(kāi)放最終將帶來(lái)要素價(jià)格均一化，上海自貿(mào)區(qū)的金融業(yè)轉(zhuǎn)型可以為全國(guó)金融改革積累經(jīng)驗(yàn)。

4、宏觀審慎監(jiān)管

2005年以來(lái)，境內(nèi)外利率和投資回報(bào)率差距與人民幣升值，導(dǎo)致境外資金通過(guò)多種渠道繞過(guò)我國(guó)嚴(yán)格的政策管制，大量、快速流入境內(nèi)。這對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

上海自貿(mào)區(qū)的成立，實(shí)際上在我國(guó)境內(nèi)形成了一個(gè)離岸金融市場(chǎng)，區(qū)內(nèi)和境外的資本流動(dòng)壁壘將基本消除。因此，自貿(mào)區(qū)可能成為境外資金滲透到境內(nèi)尋求套利機(jī)會(huì)的跳板，從而影響我國(guó)金融穩(wěn)定性，中國(guó)人民銀行上?？偛康摹稑I(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》和《審慎管理細(xì)則》從業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范兩個(gè)方面，共同構(gòu)建了有利于風(fēng)險(xiǎn)管理的上海自貿(mào)區(qū)賬戶體系框架，為下一步推動(dòng)上海自貿(mào)區(qū)投融資匯兌創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

三、進(jìn)一步推動(dòng)上海自貿(mào)區(qū)金融改革的政策建議

在金融改革支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前提下，上海自貿(mào)區(qū)可以縮短負(fù)面清單，允許設(shè)立多種類型的中外資金融機(jī)構(gòu)和現(xiàn)代中介服務(wù)企業(yè)，以倒逼機(jī)制促使中國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，通過(guò)將上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)成為中國(guó)境內(nèi)的離岸金融中心，進(jìn)一步推動(dòng)金融改革，以適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)多樣化金融服務(wù)的需求。

1、資本市場(chǎng)支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的實(shí)施細(xì)則

積極推動(dòng)證監(jiān)會(huì)頒布資本市場(chǎng)支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的實(shí)施細(xì)則。積極推動(dòng)證券、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)以自由貿(mào)易賬戶為依托開(kāi)展分賬核算業(yè)務(wù)；積極支持自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的個(gè)人按照規(guī)定雙向投資于境內(nèi)外證券期貨市場(chǎng)；積極推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)通過(guò)自由貿(mào)易賬戶進(jìn)入上海證券及期貨市場(chǎng)投資。重視“滬港通”，擴(kuò)大人民幣在國(guó)際交易貨幣中的份額，加速推進(jìn)人民幣國(guó)際化。實(shí)際上，這些舉措也能夠提升上海國(guó)際金融中心的地位，加強(qiáng)中國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外聯(lián)系和開(kāi)放度。

2、推進(jìn)利率市場(chǎng)化

為完善央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作影響市場(chǎng)利率的機(jī)制，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展銀行間資金拆借市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，建立完整的利率聯(lián)動(dòng)體系。為控制短期信貸的增長(zhǎng)速度，減少短期沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，央行放松商業(yè)存貸款利率管制的順序應(yīng)該按照“先長(zhǎng)期、后短期，先大額、后小額”的原則。

此外，上海自貿(mào)區(qū)可以面向小額存款嘗試建設(shè)地區(qū)性存款保險(xiǎn)制度，以期與國(guó)家存款保險(xiǎn)形成保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)機(jī)制。明確存款保險(xiǎn)覆蓋的范圍，小額存款執(zhí)行全國(guó)的存款基準(zhǔn)利率上浮規(guī)定比例的政策，大額存款的利率完全市場(chǎng)化，并向存款人提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益。

3、推動(dòng)匯率形成機(jī)制改革

在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立之前，主要由香港交易所或者芝加哥商品交易所掌握離岸人民幣的定價(jià)權(quán)，而在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立之后，實(shí)際上在我國(guó)境內(nèi)形成了一個(gè)離岸金融市場(chǎng)。隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”以及人民幣國(guó)際化的深入，把握人民幣定價(jià)權(quán)顯得更加重要。為避免海外的離岸人民幣主要定價(jià)權(quán)對(duì)我國(guó)貨幣政策的有效性和獨(dú)立性造成沖擊，應(yīng)該參照上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR），逐步實(shí)現(xiàn)境內(nèi)人民幣（CNY）、離岸人民幣（CNH）和無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）的價(jià)格收斂。在上海自貿(mào)區(qū)積極探索完善人民幣匯率形成機(jī)制的模式，并將它推廣到全國(guó)。

4、防范上海自貿(mào)區(qū)資本進(jìn)出風(fēng)險(xiǎn)

雖然資本進(jìn)出都可能給上海自貿(mào)區(qū)和我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)穩(wěn)定帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，但是資本流入帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可能更大，因此需要加強(qiáng)分類管理。上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)該以境內(nèi)金融和離岸金融分賬管理為前提，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引資需要，加快要素流動(dòng)速度，允許一定比例的離岸賬戶資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，減少國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展限制，同時(shí)避免引起在岸金融泡沫。

嚴(yán)格規(guī)范自由貿(mào)易賬戶內(nèi)的資金運(yùn)用。加強(qiáng)核驗(yàn)自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)及企業(yè)跨境貿(mào)易的資金收支與實(shí)際貿(mào)易行為的真實(shí)性和一致性，著力強(qiáng)化監(jiān)測(cè)和分析涉及自由貿(mào)易賬戶的跨境資金交易，特別是大額交易和可疑交易，以阻止資本項(xiàng)下境外資金的大規(guī)模滲透，避免境外和區(qū)內(nèi)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)向區(qū)外境內(nèi)傳播。

加強(qiáng)監(jiān)控區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)的人民幣境外融資專用賬戶。為防范人民幣境外融資專用賬戶的資金通過(guò)項(xiàng)目建設(shè)投資、資本市場(chǎng)投資、集團(tuán)資金歸集等渠道不合規(guī)地滲透到區(qū)外境內(nèi)，商業(yè)銀行應(yīng)確保區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)境外融資專用賬戶單獨(dú)設(shè)賬、統(tǒng)計(jì)、核算，并嚴(yán)格審查、追溯區(qū)外境內(nèi)新增項(xiàng)目、新增資本市場(chǎng)投資和集團(tuán)資金歸集的資金來(lái)源。

除此之外，可以通過(guò)征收外匯交易稅或設(shè)置高比例存款準(zhǔn)備金提高短期資本進(jìn)出國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的交易成本。一方面，讓有能力在海外實(shí)現(xiàn)高效率資源配置的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)更自由地實(shí)現(xiàn)全球化的投資和經(jīng)營(yíng)；另一方面，控制熱錢(qián)的進(jìn)出對(duì)上海自貿(mào)區(qū)和我國(guó)境內(nèi)金融市場(chǎng)、匯率穩(wěn)定的負(fù)面影響。

篇2

一、概念區(qū)別

（一）FTZ與FTA的本質(zhì)區(qū)別

中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（Free Trade Zone，縮寫(xiě)為FTZ）是根據(jù)本國(guó)（地區(qū)）法律法規(guī)在本國(guó)（地區(qū)）境內(nèi)設(shè)立的區(qū)域性經(jīng)濟(jì)特區(qū)。這種方式屬一國(guó)（或地區(qū)）境內(nèi)關(guān)外的貿(mào)易行為，即某一國(guó)（或地區(qū)）在其轄區(qū)內(nèi)劃出一塊地盤(pán)作為市場(chǎng)對(duì)外做買(mǎi)賣(mài)（貿(mào)易），對(duì)該地盤(pán)的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)不過(guò)多地插手干預(yù)且對(duì)外運(yùn)入的貨物不收或優(yōu)惠過(guò)路費(fèi)（關(guān)稅）。

與國(guó)際上傳統(tǒng)自由貿(mào)易區(qū)（FTA）不同的是，傳統(tǒng)自由貿(mào)易區(qū)是多個(gè)國(guó)家一起玩，游戲規(guī)則多國(guó)共同制定；而這種方式是一國(guó)在自己的地盤(pán)玩，自己地盤(pán)自己做主，游戲規(guī)則自己制定。

傳統(tǒng)的自由貿(mào)易區(qū)（Free Trade Area ，縮寫(xiě)為FTA）是根據(jù)多個(gè)國(guó)家之間協(xié)議設(shè)立的包括協(xié)議國(guó)（地區(qū)）在內(nèi)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易團(tuán)體，指多個(gè)國(guó)家或地區(qū)（經(jīng)濟(jì)體）之間做買(mǎi)賣(mài)生意（貿(mào)易），為改善買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)，彼此給予各種優(yōu)惠政策，至于怎樣做買(mǎi)賣(mài)，不是某一國(guó)說(shuō)了算，而是在國(guó)際協(xié)議的基礎(chǔ)上多國(guó)合作伙伴一起商議制定游戲規(guī)則。

（二）FTZ與FTA的中文譯名

FTZ與FTA兩者的相同之處在于，都是為降低貿(mào)易成本促進(jìn)商務(wù)發(fā)展而設(shè)立。為避免兩者混淆，商務(wù)部等部門(mén)2008年專門(mén)提出將FTZ和FTA分別譯為“自由貿(mào)易園區(qū)”和“自由貿(mào)易區(qū)”，以示區(qū)分。

二、貿(mào)區(qū)簡(jiǎn)介

（一）格局

中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（China （Shanghai） Pilot Free Trade Zone），簡(jiǎn)稱上海自由貿(mào)易區(qū)或上海自貿(mào)區(qū)，是設(shè)于上海市的一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，也是中國(guó)大陸境內(nèi)第一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，將為上海帶來(lái)十年發(fā)展紅利。

2013年8月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。該試驗(yàn)區(qū)以上海外高橋保稅區(qū)為核心，輔之以機(jī)場(chǎng)保稅區(qū)和洋山港臨港新城，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的試驗(yàn)田，實(shí)行政府職能轉(zhuǎn)變、金融制度、貿(mào)易服務(wù)、外商投資和稅收政策等多項(xiàng)改革措施，將大力推動(dòng)上海市轉(zhuǎn)口、離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展。該項(xiàng)目立項(xiàng)的過(guò)程中曾遭遇阻力，但國(guó)務(wù)院總理“力排眾議”努力促成該項(xiàng)目通過(guò)。

2013年9月29日，上海自由貿(mào)易區(qū)正式掛牌成立。

上海自貿(mào)區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積為28.78平方公里，是“四區(qū)三港”的自貿(mào)區(qū)格局。

（二）特點(diǎn)

上海自貿(mào)區(qū)具有國(guó)際性及雙邊性，側(cè)重于金融改革試點(diǎn)；而設(shè)立在廣東的粵港澳自由貿(mào)易園區(qū)屬于區(qū)域性自貿(mào)區(qū)，側(cè)重于對(duì)外，著眼于廣東省與香港、澳門(mén)兩地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，更側(cè)重于珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)整合。中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)與粵港澳自由貿(mào)易園區(qū)是兩個(gè)完全不同的試點(diǎn)。

三、基本概況

（一）規(guī)模

1.外高橋保稅區(qū)（10平方公里）1990年9月正式啟動(dòng)，是全國(guó)第一個(gè)，也是目前全國(guó)15個(gè)保稅區(qū)中經(jīng)濟(jì)總量最大的保稅區(qū)。

2.外高橋保稅物流園區(qū)（1.03平方公里）是國(guó)務(wù)院特批的全國(guó)第一家保稅物流園區(qū)，同時(shí)是上海市“十一五”期間重點(diǎn)規(guī)劃的三大物流基地之一，于2004年4月15日通過(guò)海關(guān)總署聯(lián)合驗(yàn)收小組驗(yàn)收。其與外高橋港區(qū)連成一體，距離外高橋保稅區(qū)僅有3公里。

3.浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)（3.59平方公里）。

4.洋山保稅港區(qū)（14.16平方公里，其中陸域面積6.85平方公里，島域面積7.31平方公里）。

（二）功能

2013年上海綜保區(qū)將推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心、融資租賃、期貨保稅交割功能、擴(kuò)大保稅船舶登記試點(diǎn)規(guī)模、研究建立具有離岸特點(diǎn)的國(guó)際賬戶等十項(xiàng)功能先行先試，即深化國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心試點(diǎn)運(yùn)作、融資租賃功能全面發(fā)展、以期貨保稅交割功能促進(jìn)大宗商品產(chǎn)業(yè)集聚、擴(kuò)大保稅船舶登記試點(diǎn)規(guī)模、推動(dòng)機(jī)場(chǎng)區(qū)港一體化邁出實(shí)質(zhì)性步伐、做大洋山保稅港區(qū)國(guó)際中轉(zhuǎn)集拼業(yè)務(wù)、全面推進(jìn)亞太營(yíng)運(yùn)商計(jì)劃、探索“前店后庫(kù)”聯(lián)動(dòng)模式、試點(diǎn)全球維修檢測(cè)業(yè)務(wù)、研究建立具有離岸特點(diǎn)的國(guó)際賬戶。

中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)2013年9月29日舉行掛牌儀式，當(dāng)天國(guó)家有關(guān)部門(mén)及上海市領(lǐng)導(dǎo)為第一批入駐自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)代表頒發(fā)了證照。首批入駐自貿(mào)區(qū)包括25家企業(yè)和11家金融機(jī)構(gòu)，其中11家金融機(jī)構(gòu)包括工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招行、浦發(fā)及上海銀行8家中資銀行，花旗、星展2家外資銀行和交銀金融租賃1家金融租賃公司。

（三）入駐企業(yè)

1.首批進(jìn)駐企業(yè)具體名單

25家企業(yè)如下。

（1）上海百家和信息技術(shù)發(fā)展有限公司（百視通、美國(guó)微軟全球金融）

（2）卜蜂進(jìn)出口貿(mào)易（上海）有限公司（泰國(guó)正大集團(tuán)）

（3）上海盛大國(guó)際貿(mào)易有限公司（盛大集團(tuán)）

（4）上海東方明珠文化發(fā)展有限公司（東方明珠集團(tuán)）

（5）廣視通網(wǎng)絡(luò)通信發(fā)展有限公司（SMG、國(guó)家電網(wǎng)）

（6）上海跨境通國(guó)際貿(mào)易有限公司（東方支付）

（7）上海東方網(wǎng)電子商務(wù)有限公司（東方網(wǎng)）

（8）上海泛亞金融信息服務(wù)有限公司（硅谷天堂資產(chǎn)、盛富投資、山水控股）

（9）上海亞太國(guó)際貿(mào)易有限公司（中鐵物資、中信證券、上海乾陽(yáng)投資管理）

（10）上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)有限公司（上海聯(lián)交所）

（11）上海中鹽國(guó)際物流有限公司（中國(guó)鹽業(yè)）

（12）上海汽車國(guó)際商貿(mào)有限公司（上海汽車進(jìn)出口有限公司）

（13）世天威（中國(guó)）投資有限公司（荷蘭世天威）

（14）上海布瑞克斯國(guó)際貿(mào)易有限公司（全球網(wǎng)交所、金磚國(guó)家創(chuàng)投基金、成都中美基丕基金）

（15）聯(lián)碧德（上海）商業(yè)發(fā)展有限公司（聯(lián)碧德）

（16）艾摩珂海洋工程設(shè)計(jì)（上海）有限公司（芬蘭Almaco（愛(ài)買(mǎi)客）集團(tuán)）

（17）法巴商貿(mào)（上海）有限公司（法國(guó)巴黎銀行）

（18）上海運(yùn)力集裝箱服務(wù)有限公司（匯锝利投資管理有限公司、宏世國(guó)際貿(mào)易有限公司）

（19）上海浦東保時(shí)捷汽車銷售服務(wù)有限公司（保時(shí)捷）

（20）杰尼亞（中國(guó)）企業(yè)管理有限公司（意大利杰尼亞控股公司）

（21）弘毅投資（上海）有限公司（弘毅投資有限公司）

（22）申銀萬(wàn)國(guó)智富投資有限公司（申銀萬(wàn)國(guó)期貨有限公司）

（23）華安未來(lái)資產(chǎn)管理（上海）有限公司（華安基金管理有限公司）

（24）中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司自貿(mào)區(qū)分公司（中國(guó)太平洋保險(xiǎn)股份有限公司）

（25）大眾保險(xiǎn)股份郵箱歐諾公司上海市自由貿(mào)易區(qū)支公司（大眾保險(xiǎn)股份有限公司）

8家中資銀行：工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招行、浦發(fā)及上海銀行。

2家外資銀行：花旗、星展。

1家金融租賃公司：交銀金融租賃。

2.負(fù)面清單

負(fù)面清單相當(dāng)于列出“黑名單”。自貿(mào)區(qū)的負(fù)面清單于2013年9月30日公布，包括了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有18個(gè)經(jīng)濟(jì)行業(yè)門(mén)類，涉及89個(gè)大類、419個(gè)中類和1069個(gè)小類，編制特別管理措施共190項(xiàng)。負(fù)面清單管理模式是此次中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的關(guān)鍵內(nèi)容。以后，在這個(gè)清單之外的領(lǐng)域，外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)將改為備案制（國(guó)務(wù)院規(guī)定對(duì)國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目保留核準(zhǔn)的除外）。

2013年11月3日，中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)正式掛牌后，負(fù)面清單管理模式運(yùn)行平穩(wěn)。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)管委會(huì)負(fù)責(zé)人表示：將不斷修改完善負(fù)面清單管理模式，調(diào)整的方向是越來(lái)越開(kāi)放。

（四）戰(zhàn)略意義

1.國(guó)家

中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)是國(guó)家戰(zhàn)略，是先行先試、深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放的重大舉措，意義深遠(yuǎn)。這項(xiàng)重大改革是以制度創(chuàng)新為著力點(diǎn)，重在提升軟實(shí)力，各項(xiàng)工作影響大、難度高。

建設(shè)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，是順應(yīng)全球經(jīng)貿(mào)發(fā)展新趨勢(shì)實(shí)行更加積極主動(dòng)開(kāi)放戰(zhàn)略的一項(xiàng)重大舉措，主要任務(wù)是要探索中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的新路徑和新模式，推動(dòng)加快轉(zhuǎn)變政府職能和行政體制改革，促進(jìn)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)以開(kāi)放促發(fā)展、促改革、促創(chuàng)新，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)全國(guó)的發(fā)展。建設(shè)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)有利于培育中國(guó)面向全球的競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建與各國(guó)合作發(fā)展的新平臺(tái)，拓展經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新空間，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”。

建設(shè)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)有利于培育我國(guó)面向全球的競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)代物流報(bào)（中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)）常務(wù)副主編楊達(dá)卿在2013年9月23日《論道》節(jié)目“升級(jí)的試驗(yàn)自貿(mào)區(qū)”中指出，上海自貿(mào)區(qū)也是中國(guó)在全球貿(mào)易格局下突圍的重要一棋。

楊達(dá)卿指出，面對(duì)中國(guó)加入WTO后成為僅次于美國(guó)的全球第二大貿(mào)易國(guó)，美國(guó)要捍衛(wèi)全球貿(mào)易霸主地位，采取三大步驟欲捍衛(wèi)霸主地位，并逐步架空WTO：第一是在東半球，與太平洋沿岸國(guó)家建立TPP貿(mào)易同盟；第二是在西半球團(tuán)結(jié)歐盟建立TTIP貿(mào)易同盟；第三是在全球建立PSA服務(wù)貿(mào)易同盟。這三個(gè)同盟都把全球第一大出口國(guó)和全球第二大進(jìn)口國(guó)中國(guó)排除在外。中國(guó)建立自貿(mào)區(qū)既利于捍衛(wèi)中國(guó)在全球貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)中的主導(dǎo)地位，同時(shí)也利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)接軌。上海自貿(mào)區(qū)將促進(jìn)上海成為亞太供應(yīng)鏈核心樞紐。

2.上海

對(duì)于上海而言，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)獲批推行，獲得機(jī)會(huì)的不僅是貿(mào)易領(lǐng)域，對(duì)于航運(yùn)、金融等方面均有“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的作用，將使上海突破已有的條框，放寬稅收、外匯使用等優(yōu)惠政策，有利于跨國(guó)公司內(nèi)部的全球調(diào)撥，會(huì)有更多的金融機(jī)構(gòu)在上海注冊(cè)開(kāi)業(yè)。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的推進(jìn)將使得海上保險(xiǎn)等航運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)在上海得以培育和集中，解決航運(yùn)中心建設(shè)中金融支持的問(wèn)題，這將使得上海獲得更多的制度紅利。

免稅和自由港將有利于吸引高端制造業(yè)，而貿(mào)易區(qū)將有利于吸引更多的加工、制造、貿(mào)易和倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)聚集，疊加中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，自由貿(mào)易區(qū)對(duì)于物流的集聚效應(yīng)將更加顯著。

四、規(guī)劃建設(shè)

《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》指出，擴(kuò)大投資領(lǐng)域的開(kāi)放，暫停或取消投資者資質(zhì)要求、股比限制、經(jīng)營(yíng)范圍限制等準(zhǔn)入限制措施（銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、信息通信服務(wù)除外），營(yíng)造有利于各類投資者平等準(zhǔn)入的市場(chǎng)環(huán)境?！斗桨浮酚种赋?，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放。選擇金融服務(wù)、航運(yùn)服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)、專業(yè)服務(wù)、文化服務(wù)社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大開(kāi)放。

（一）總體方案

2013年9月27日，國(guó)務(wù)院下達(dá)了關(guān)于印發(fā)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知。該總體方案就總體要求、主要任務(wù)和措施、營(yíng)造相應(yīng)的監(jiān)管和稅收制度環(huán)境、扎實(shí)做好組織實(shí)施等主要環(huán)節(jié)做出了明確的要求。

《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》包括：在上海自貿(mào)區(qū)先行先試人民幣資本項(xiàng)目下開(kāi)放，逐步實(shí)現(xiàn)可自由兌換等金融創(chuàng)新；未來(lái)企業(yè)法人可在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)完成人民幣自由兌換，個(gè)人則暫不施行；上海自貿(mào)區(qū)也很可能采取分步驟推進(jìn)人民幣可自由兌換的方式，如先行推動(dòng)境內(nèi)資本的境外投資和境外融資；上海自貿(mào)區(qū)在中國(guó)加環(huán)太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（TPP）談判中也將起到至關(guān)重要的作用并有望成為中國(guó)加入TPP的首個(gè)對(duì)外開(kāi)放窗口。

（二）建設(shè)背景

中國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)花落上海并非偶然。在國(guó)務(wù)院的期許中，上海自貿(mào)區(qū)將成為推進(jìn)改革和提高開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)水平的“試驗(yàn)田”，上海自貿(mào)區(qū)很可能以“一國(guó)之內(nèi)”自由貿(mào)易區(qū)的形式出現(xiàn)，它采取特殊的監(jiān)管政策和優(yōu)惠稅收，對(duì)一國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易、離岸貿(mào)易將有極大促進(jìn)作用。

2013年3月底，國(guó)務(wù)院總理在上海調(diào)研期間考察了位于浦東的外高橋保稅區(qū)并表示鼓勵(lì)支持上海積極探索，在現(xiàn)有綜合保稅區(qū)基礎(chǔ)上研究如何試點(diǎn)先行在28平方公里內(nèi)建立一個(gè)自由貿(mào)易園區(qū)試驗(yàn)區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，推動(dòng)完善開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制。所指28平方公里即上海綜合保稅區(qū)范圍，其中包括2005年與浙江跨區(qū)域合作建設(shè)的洋山保稅港區(qū)、1990年全國(guó)第一個(gè)封關(guān)運(yùn)作的上海外高橋保稅區(qū)（含外高橋保稅物流園區(qū)）及2010年9月啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)的上海浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)。

上?？诎斗?wù)辦公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年，上?？诎锻赓Q(mào)貨物吞吐量累計(jì)達(dá)3.6億噸，同比增長(zhǎng)5.9%，上海港繼續(xù)保持貨物和集裝箱吞吐量世界第一大港地位。外高橋港區(qū)完成1536萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，連續(xù)八年蟬聯(lián)全國(guó)國(guó)際船舶吞吐量最高的港區(qū)。

（三）自貿(mào)區(qū)規(guī)模

1.外高橋保稅區(qū)（10平方公里）：1990年9月正式啟動(dòng)，是全國(guó)第一個(gè)，也是目前全國(guó)15個(gè)保稅區(qū)中經(jīng)濟(jì)總量最大的保稅區(qū)。

2.外高橋保稅物流園區(qū)（1.03平方公里）：國(guó)務(wù)院特批的全國(guó)第一家保稅物流園區(qū)，同時(shí)是上海市“十一五”期間重點(diǎn)規(guī)劃的三大物流基地之一，于2004年4月15日通過(guò)海關(guān)總署聯(lián)合驗(yàn)收小組驗(yàn)收；與外高橋港區(qū)連成一體，距離外高橋保稅區(qū)僅有3公里。

3.浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)（3.59平方公里）：2010年9月28日正式運(yùn)作，位于我國(guó)東部沿海經(jīng)濟(jì)帶與長(zhǎng)江流域交匯點(diǎn)，緊鄰貨郵吞吐量世界第三的浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)，又處于亞、歐、美三角航線上。

4.洋山保稅港區(qū)（14.16平方公里，其中陸域面積6.85平方公里，島域面積7.31平方公里）：2005年12月10日在洋山深水港開(kāi)港時(shí)正式啟用，是上海市和浙江省跨區(qū)域合作建設(shè)，實(shí)行海關(guān)封閉監(jiān)管的特殊功能區(qū)域，也是我國(guó)第一個(gè)保稅港區(qū)。

（四）任務(wù)措施

1.加快政府職能轉(zhuǎn)變。積極探索建立與國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)投資和貿(mào)易規(guī)則體系相適應(yīng)的行政管理體系，推進(jìn)政府管理由注重事先審批轉(zhuǎn)為注重事中、事后監(jiān)管。提高行政透明度，完善投資者權(quán)益有效保障機(jī)制，實(shí)現(xiàn)各類投資主體的公平競(jìng)爭(zhēng)。

2.擴(kuò)大投資領(lǐng)域開(kāi)放。選擇金融、航運(yùn)、商貿(mào)、文化等服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大開(kāi)放。探索建立負(fù)面清單管理模式，逐步形成與國(guó)際接軌的外商投資管理制度。改革境外投資管理方式，支持試驗(yàn)區(qū)內(nèi)各類投資主體開(kāi)展多種形式的境外投資。

3.推進(jìn)貿(mào)易發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。積極培育貿(mào)易新型業(yè)態(tài)和功能，推動(dòng)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)。深化國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心試點(diǎn)，鼓勵(lì)企業(yè)統(tǒng)籌開(kāi)展國(guó)際國(guó)內(nèi)貿(mào)易，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展。提升國(guó)際航運(yùn)服務(wù)能級(jí)。

4.深化金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新。加快金融制度創(chuàng)新，建立與自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相適應(yīng)的外匯管理體制，促進(jìn)跨境融資便利化。推動(dòng)金融服務(wù)業(yè)對(duì)符合條件的民營(yíng)資本和外資金融機(jī)構(gòu)全面開(kāi)放，鼓勵(lì)金融市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新。

5.完善法制保障。各部門(mén)要支持試驗(yàn)區(qū)深化改革試點(diǎn)，及時(shí)解決試點(diǎn)過(guò)程中的制度保障問(wèn)題。上海市要通過(guò)地方立法，建立與試點(diǎn)要求相適應(yīng)的試驗(yàn)區(qū)管理制度。

（五）政策

1.擬開(kāi)放人民幣資本項(xiàng)目。金融領(lǐng)域試點(diǎn)最惹人關(guān)注，上海市金融辦副主任徐權(quán)表示，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的試點(diǎn)內(nèi)容涉及金融方面的包括利率市場(chǎng)化、匯率自由匯兌、金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放、產(chǎn)品創(chuàng)新等，也涉及一些離岸業(yè)務(wù)。上海市市長(zhǎng)楊雄也在前不久的陸家嘴論壇上證實(shí)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)正在申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)人民幣資本項(xiàng)目下開(kāi)放，而且這一改革方向不會(huì)因?yàn)槎唐诘牧鲃?dòng)性變化、熱錢(qián)流向的變化而變化。

2.構(gòu)建離岸金融中心。離岸金融業(yè)務(wù)是自由貿(mào)易區(qū)的重要組成部分，也是與人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放一脈相承的。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)也看好上海的離岸金融中心，人民幣匯率價(jià)格發(fā)行機(jī)制能使外流資金更好地周轉(zhuǎn)，提高人民幣使用的效率。

3.稅收優(yōu)惠。稅收政策優(yōu)惠是大家爭(zhēng)議較多的話題，因?yàn)樽再Q(mào)區(qū)的政策和創(chuàng)新需要有可復(fù)制和可推廣的價(jià)值。因此，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的目標(biāo)不是傳統(tǒng)的由優(yōu)惠和特殊政策構(gòu)成的“政策洼地”。27日公布的自貿(mào)區(qū)總體方案沒(méi)有提到之前媒體盛傳的15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，而是“注冊(cè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的企業(yè)或個(gè)人股東，因非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資等資產(chǎn)重組行為而產(chǎn)生的資產(chǎn)評(píng)估增值部分，可在不超過(guò)5年期限內(nèi)，分期繳納所得稅”。個(gè)人所得稅方面適用中關(guān)村等地區(qū)試點(diǎn)的股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅分期納稅政策。自貿(mào)區(qū)的稅收政策優(yōu)惠程度低于預(yù)期。不過(guò)方案表示，在符合稅制改革方向和國(guó)際慣例及不導(dǎo)致利潤(rùn)轉(zhuǎn)移和稅基侵蝕的前提下，積極研究完善適應(yīng)境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的稅收政策。

4.貿(mào)易領(lǐng)域監(jiān)管模式創(chuàng)新。上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)將實(shí)施“一線逐步徹底放開(kāi)、二線安全高效管住、區(qū)內(nèi)貨物自由流動(dòng)”的創(chuàng)新監(jiān)管服務(wù)新模式，這是與上海綜合保稅區(qū)的主要區(qū)別。所謂“一線”，是指國(guó)境線；“二線”是指國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分界線，也就是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的空間分界線。創(chuàng)新監(jiān)管模式提出要將一線監(jiān)管集中在對(duì)人的監(jiān)管，口岸單位只做必要的檢驗(yàn)檢疫等工作，特別是海關(guān)方面將不再采用批次監(jiān)管的模式，而采用集中、分類、電子化監(jiān)管模式，達(dá)到自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)人與貨物的高效快捷流動(dòng)。

5.推動(dòng)外貿(mào)物流創(chuàng)新發(fā)展。整合了外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)等四大保稅區(qū)后的上海自貿(mào)區(qū)利好外貿(mào)物流。長(zhǎng)江是全球最大的內(nèi)河水運(yùn)通道，被稱為黃金水道。上海港90%的集裝箱貨源來(lái)自長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，浦東機(jī)場(chǎng)將成為全球最大的貨運(yùn)機(jī)場(chǎng)也依賴長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶。

篇3

摘要：隨著上海自由貿(mào)易區(qū)的成立，金融改革作為推動(dòng)深化改革的重要組成部分引起國(guó)內(nèi)外的高度關(guān)注，離岸金融作為金融改革一項(xiàng)創(chuàng)新舉措對(duì)自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)展有重要意義。在金融自由化和國(guó)際化的大背景下，如何建立一個(gè)與國(guó)際接軌的法治化的離岸金融市場(chǎng)是需要探索的問(wèn)題。本文分析了離岸金融在上海自貿(mào)區(qū)的市場(chǎng)監(jiān)管法制現(xiàn)狀和并試著提出自由貿(mào)易區(qū)可嘗試的監(jiān)管模式和市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)定，力求完善我國(guó)離岸金融的相關(guān)法律規(guī)定。

關(guān)鍵詞：離岸金融 市場(chǎng)監(jiān)管模式 市場(chǎng)準(zhǔn)入 上海自貿(mào)區(qū)

一、 離岸金融和法律概述

1.離岸金融的概念。對(duì)于離岸金融的概念，理論上有不同的界定，而依據(jù)中國(guó)人民銀行《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定，離岸金融業(yè)務(wù)是指經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的中資銀行及其分支機(jī)構(gòu)，吸引非居民的資金，服務(wù)于非居民的金融活動(dòng)。離岸金融與在岸金融應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分：第一，多頭監(jiān)管。因?yàn)殡x岸金融的主體是多樣化的，就存貸業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，貨款的提供者和需求者都是非居民，而提供者和需求者多數(shù)是來(lái)自市場(chǎng)所在國(guó)之外的其它國(guó)際組織、跨國(guó)公司或者他國(guó)政府。離岸金融市場(chǎng)的國(guó)際化和全球化推動(dòng)下，離岸金融業(yè)務(wù)可能涉及市場(chǎng)所在國(guó)，金融機(jī)構(gòu)母國(guó)，貨款提供者或者需求者母國(guó)多個(gè)國(guó)家的事項(xiàng)，這樣每個(gè)國(guó)家都能以受到侵犯為由行使管轄權(quán)；與在岸金融只有母國(guó)監(jiān)管不同，因此多頭監(jiān)管也成為了離岸金融的主要特征。第二，監(jiān)管較松。離岸金融的初衷就是吸引國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際資金到離岸市場(chǎng)，通過(guò)各國(guó)政府制定特殊政策對(duì)存款準(zhǔn)備金、存款保險(xiǎn)、稅收、外匯管制等給予優(yōu)惠，但為了貫徹這樣的優(yōu)惠政策，雖然施行多頭監(jiān)管，監(jiān)管政策都較寬松。

2.中國(guó)的立法背景和現(xiàn)狀。中國(guó)的離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)歷了繁榮、衰落再到重新開(kāi)啟的階段。2002年以后，隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，在經(jīng)濟(jì)全球化和金融國(guó)際化浪潮的推動(dòng)下，離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)開(kāi)啟也順勢(shì)提上日程。2002年，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)交通銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行和深圳發(fā)展銀行開(kāi)展作為試點(diǎn)開(kāi)展開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)，讓離岸金融得以復(fù)蘇并發(fā)展。雖然1989年就已開(kāi)始了離岸金融業(yè)務(wù)，但直到1997年《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》及其細(xì)則的出臺(tái)才讓其發(fā)展有法可依。2009年上海國(guó)際金融中心的指導(dǎo)思想被確立使離岸金融業(yè)務(wù)獲得了更快的發(fā)展。隨著金融改革的持續(xù)推進(jìn)，2013年上海自貿(mào)區(qū)的成立必將迎來(lái)離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展的新時(shí)期。

二、離岸金融市場(chǎng)監(jiān)管的法律制度構(gòu)建

1.離岸金融市場(chǎng)的監(jiān)督管理模式。離岸金融市場(chǎng)的監(jiān)督管理模式是指有關(guān)管理機(jī)構(gòu)對(duì)離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)的管理服務(wù)模式、方式和方法的選擇。而管理模式的選擇是政府對(duì)離岸金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督的基礎(chǔ)和前提，國(guó)際監(jiān)管模式主要有三種：內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型、內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型、滲透型。

（1）內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型的監(jiān)管模式。內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型是指在岸金融與離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不分離的市場(chǎng)監(jiān)管模式，典型代表為倫敦和香港。特點(diǎn)為：離岸金融業(yè)務(wù)和在岸金融業(yè)務(wù)的賬戶合并操作，非居民和居民的存貸款業(yè)務(wù)在同一賬戶上操作，兩類業(yè)務(wù)混為一體。采用此種模式的優(yōu)勢(shì)在于離岸業(yè)務(wù)和在岸業(yè)務(wù)的資金相互融通，能夠及時(shí)相互補(bǔ)足對(duì)方資金，促進(jìn)在岸和離岸業(yè)務(wù)共同發(fā)展，并且方便當(dāng)時(shí)人在兩種業(yè)務(wù)之間轉(zhuǎn)換。而缺陷也是存在的：可能會(huì)使有關(guān)金融機(jī)構(gòu)利用相互混合的業(yè)務(wù)逃避監(jiān)管。當(dāng)一方金融機(jī)構(gòu)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必然增加另一方風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這無(wú)疑增加了國(guó)內(nèi)金融體系的不穩(wěn)定性。當(dāng)今只有很少國(guó)家由于歷史的原因才選擇了內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型模式，即使選擇了該模式，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，政府也會(huì)采取措施讓兩類業(yè)務(wù)分離。例如：英國(guó)政府就通過(guò)立法讓離岸英鎊業(yè)務(wù)只能在英屬海峽群島的離岸中心辦理，而倫敦不再開(kāi)辦此業(yè)務(wù)。

（2）內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型的監(jiān)管模式。內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型的監(jiān)管模式是指離岸金融業(yè)務(wù)和在岸金融業(yè)務(wù)相互分離的監(jiān)管模式，典型代表是美國(guó)和日本。此種模式是為了推進(jìn)非居民之間的金融交易而創(chuàng)設(shè)，離岸業(yè)務(wù)和在岸業(yè)務(wù)分別開(kāi)立不同的賬戶。將離岸業(yè)務(wù)和在岸業(yè)務(wù)分開(kāi)，不僅能夠給非居民交易提供稅收等方面的優(yōu)惠，而且能夠?qū)⒃诎督鹑谑袌?chǎng)與離岸金融市場(chǎng)分離防止金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生相互牽連，同時(shí)也能有效防止金融機(jī)構(gòu)逃避監(jiān)管。美國(guó)國(guó)際銀行業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱IBF）和日本東京離岸金融市場(chǎng)（簡(jiǎn)稱JOM）都將離岸賬戶和在岸賬戶嚴(yán)格區(qū)分。IBF就規(guī)定其接受非居民的存款，向非居民提供貸款，但是不得向美國(guó)居民辦理此類業(yè)務(wù)，也不得開(kāi)放其他金融衍生品的業(yè)務(wù)，例如票據(jù)、保險(xiǎn)、債券等。JOM機(jī)構(gòu)更是在IBF基礎(chǔ)上將非居民限定在了外國(guó)法人、政府、國(guó)際機(jī)構(gòu)和外匯銀行的海外分行。如今多數(shù)的發(fā)達(dá)國(guó)家都是采用這一監(jiān)管模式。

（3）滲透型的監(jiān)管模式。此種模式嚴(yán)格說(shuō)來(lái)并不是單獨(dú)的一種分類模式，它是介于混合型監(jiān)管模式和分離型監(jiān)管模式中的一種。它是指離岸賬戶與在岸賬戶相互分離的情況下，居民和非居民的交易一般是分離的，但法律規(guī)定在一定情況下允許兩個(gè)賬戶之間相互滲透。具體操作是，有的國(guó)家只允許離岸賬戶向在岸賬戶滲透，而有的國(guó)家只允許在岸賬戶向離岸賬戶滲透，有的則是允許雙向滲透。雙向滲透是指離岸賬戶和在岸賬戶都可以被境內(nèi)居民用作投資的渠道，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情形下就可采取該種監(jiān)督管理模式，它可以避免混合賬戶下的風(fēng)險(xiǎn)，也可以充分利用資金，該種模式主要由發(fā)展中國(guó)家的離岸金融市場(chǎng)所采用，新加坡就是采取此種模式的成功范例。

（4）上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)該建立的監(jiān)管模式。

上海自貿(mào)區(qū)選擇內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型離岸金融市場(chǎng)模式更能適應(yīng)金融改革的方向和離岸金融業(yè)務(wù)自身的發(fā)展。原因有以下幾方面：

首先，從歷史的角度看，內(nèi)外滲透型的監(jiān)管模式被證明不符合實(shí)際。中國(guó)在1989年設(shè)立的離岸金融業(yè)務(wù)就是采取了有限滲漏的內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型市場(chǎng)模式，即允許離岸金融機(jī)構(gòu)早在一定條件和限度內(nèi)用在岸資金彌補(bǔ)離岸賬戶資金寸頭的不足。而最初的目的當(dāng)然是在岸資金賬戶和離岸資金賬戶互相幫助共同抵御風(fēng)險(xiǎn)。而事實(shí)上卻與設(shè)立初衷相背離，離岸賬戶依賴在岸賬戶補(bǔ)充資金寸頭，短期還能暫時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期卻不僅沒(méi)有抵御風(fēng)險(xiǎn)，反而使離岸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大到在岸業(yè)務(wù)上，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)問(wèn)題就是在這樣市場(chǎng)模式下，在岸金融機(jī)構(gòu)和離岸金融機(jī)構(gòu)賬戶相通，在岸金融機(jī)構(gòu)會(huì)利用離岸業(yè)務(wù)逃匯、套匯。從1996年到2002年離岸金融在中國(guó)停滯發(fā)展就是因?yàn)闈B透型的監(jiān)管模式使風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化使政府被迫叫停了相關(guān)業(yè)務(wù)。

其次，內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式更適應(yīng)上海自貿(mào)區(qū)的需要。美國(guó)IBF和日本的JOM都是在政府的政策引導(dǎo)下建立的，而上海自貿(mào)區(qū)也是中央政府深化金融改革、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放等政策引導(dǎo)的產(chǎn)物，與英國(guó)和香港自發(fā)產(chǎn)生的內(nèi)外混合型監(jiān)管模式相反，適用內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式更能適應(yīng)上海自貿(mào)區(qū)的需求。此外，我國(guó)已經(jīng)具備建立離岸金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，建立和完善離岸金融業(yè)務(wù)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也是我們的目標(biāo)，所以虛擬業(yè)務(wù)型監(jiān)管模式也不能滿足我們的需求。

最后，現(xiàn)階段的上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式。有些學(xué)者認(rèn)為我們應(yīng)當(dāng)在建立內(nèi)外分離型金融市場(chǎng)的過(guò)程中允許離岸賬戶和在岸賬戶在一定程度上相互滲透使資金得到充分利用，并指出了采取循序漸進(jìn)的做法并提出了具體制度設(shè)想。而本文認(rèn)為，現(xiàn)階段上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)定的采用內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式，因?yàn)?998年的離岸金融業(yè)務(wù)失敗就證明了我國(guó)目前還不具備采納滲透型的監(jiān)管模式市場(chǎng)環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理失調(diào)和與制度施行的初衷相悖。雖然滲透型的監(jiān)管模式下的確有利于上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的離岸金融機(jī)構(gòu)充分利用資金，但是目前還不適宜在上海自貿(mào)區(qū)采納。國(guó)務(wù)院最新出臺(tái)的《關(guān)于金融支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱央行“金融30條”）第二款創(chuàng)新有利于風(fēng)險(xiǎn)管理的賬戶體系也表明現(xiàn)階段還是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持內(nèi)外分離型的監(jiān)管模式。上海自貿(mào)區(qū)目前已經(jīng)暫停實(shí)施四部法律，鼓勵(lì)更多的資金投入到區(qū)內(nèi)，讓企業(yè)進(jìn)駐自貿(mào)區(qū)。管理方面實(shí)行“一線放開(kāi)，二線管住”即區(qū)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)是開(kāi)放和融合的，但是自貿(mào)區(qū)和境內(nèi)區(qū)外的領(lǐng)域相對(duì)隔離。這樣的監(jiān)管模式也在與內(nèi)外分離型模式相契合。

2.市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)督管理法律制度

離岸金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)督管理的法律制度主要是指金融管理當(dāng)局按照法律法規(guī)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，審核并決定有關(guān)金融機(jī)構(gòu)是否能進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)離岸金融業(yè)務(wù)的制度。

（1）準(zhǔn)入原則。我國(guó)與一般國(guó)家通常的做法相一致，在離岸金融市場(chǎng)上實(shí)行國(guó)民待遇原則。居民和非居民之間、非居民之間有相同的權(quán)利義務(wù)，任何國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)都能進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)從事離岸金融業(yè)務(wù)。只要金融機(jī)構(gòu)滿足申請(qǐng)進(jìn)入中國(guó)離岸市場(chǎng)的先關(guān)條件即可。這些條件是對(duì)金融機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員資質(zhì)以及相關(guān)設(shè)施建立的硬性要求。目前上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)以居民金融機(jī)構(gòu)為主，非居民金融機(jī)構(gòu)僅占小部分。且獲得離岸金融牌照的僅為四家居民金融機(jī)構(gòu)，這對(duì)于維護(hù)離岸金融的穩(wěn)定有意義，但長(zhǎng)期與國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是需要放開(kāi)準(zhǔn)入主體的范圍，能夠做到真正的國(guó)民待遇原則，鼓勵(lì)非居民金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐并發(fā)展相關(guān)離岸金融業(yè)務(wù)。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)已暫停實(shí)施四部法律，而對(duì)于外商投資而言，取代《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011年修訂）》施行上海市人民政府關(guān)于公布《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2013年）》，其關(guān)于金融領(lǐng)域外商投資有限制性規(guī)定，從中我們可以看到對(duì)自貿(mào)區(qū)的金融領(lǐng)域的外商投資限制還很多，這在一定程度上阻礙外國(guó)資金的引入，相應(yīng)的離岸金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展也會(huì)因此受到影響，自貿(mào)區(qū)要發(fā)展有待于進(jìn)一步削減負(fù)面清單，在風(fēng)險(xiǎn)得到控制的情形下，盡可能實(shí)現(xiàn)非居民金融機(jī)構(gòu)國(guó)民待遇，以實(shí)現(xiàn)離岸金融國(guó)際化，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）準(zhǔn)入主體范圍。各國(guó)有不同做法，有的國(guó)家只允許金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入離岸金融市場(chǎng)從事相關(guān)業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@些國(guó)家的離岸金融市場(chǎng)主要集中于資金借貸業(yè)務(wù)，銀行的規(guī)范化管理使風(fēng)險(xiǎn)控制和市場(chǎng)監(jiān)管更簡(jiǎn)單。而有的國(guó)家允許非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入離岸金融市場(chǎng)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，除了借貸業(yè)務(wù)外，票據(jù)、證券、保險(xiǎn)和抵押等業(yè)務(wù)也廣泛涉獵。放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入主體的范圍與上海自貿(mào)區(qū)的發(fā)展目標(biāo)相吻合。我們建立上海自貿(mào)區(qū)不僅僅是要建立只有金融機(jī)構(gòu)的離岸金融市場(chǎng)，我們是為了刺激金融改革，更好適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，所以未來(lái)將準(zhǔn)入主體擴(kuò)大到民營(yíng)企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)是必然趨勢(shì)。央行“金融30條”也在此證明了這一點(diǎn)。

（3）準(zhǔn)入方式。目前離岸金融試點(diǎn)中，中國(guó)主要是采取傳統(tǒng)的審批方式。從發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的離岸金融的準(zhǔn)入多采取發(fā)牌照的方式。發(fā)牌照即簡(jiǎn)單又方便管理。將從事離岸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)分為：全能型銀行、限制型銀行、離岸銀行和其他離岸金融機(jī)構(gòu)四類。全能型銀行能經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)，也能經(jīng)營(yíng)在岸業(yè)務(wù)，限制型銀行能在有限的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)能從事離岸業(yè)務(wù)，離岸銀行只能從事離岸業(yè)務(wù)。審批機(jī)構(gòu)頒發(fā)執(zhí)照時(shí)主要考慮申請(qǐng)機(jī)構(gòu)母國(guó)的市場(chǎng)監(jiān)管能力和機(jī)構(gòu)本身資金實(shí)力等。香港在自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)實(shí)行三級(jí)牌照管理（全能牌照、部分牌照和接受存款牌照）就是對(duì)其最好的詮釋。對(duì)于資金實(shí)力強(qiáng)，內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)管理水平高和業(yè)務(wù)完善的銀行發(fā)放全能牌照；對(duì)于其他銀行根據(jù)其業(yè)務(wù)量和風(fēng)險(xiǎn)管理能力先試行部分牌照，根據(jù)發(fā)展再過(guò)渡到全能牌照。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)施行就是牌照管理模式。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)目前只有交通銀行、浦東發(fā)展銀行和平安銀行持有離岸金融業(yè)務(wù)牌照，還沒(méi)有放開(kāi)對(duì)非居民金融機(jī)構(gòu)的牌照管制。當(dāng)然，希望通過(guò)牌照的管制來(lái)維持居民金融機(jī)構(gòu)在自貿(mào)區(qū)的優(yōu)勢(shì)并非長(zhǎng)久之計(jì)，為了增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和早日建成完善的離岸金融市場(chǎng)，開(kāi)放對(duì)非居民金融機(jī)構(gòu)的牌照管制才能擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)，早日實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌。

三、結(jié)論。隨著國(guó)際金融一體化和全球化的加劇，離岸金融中心也作為一項(xiàng)衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的標(biāo)準(zhǔn)。日本、美國(guó)、英國(guó)、新加坡等發(fā)達(dá)國(guó)家的離岸金融中心已經(jīng)日趨完善。2013年上海自由貿(mào)易區(qū)的成立又為離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來(lái)新的契機(jī)，我們應(yīng)當(dāng)繼續(xù)探索對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)的法律規(guī)制，逐步建成完善的市場(chǎng)監(jiān)管法制以更好地服務(wù)于離岸金融市場(chǎng)和上海自貿(mào)區(qū)。

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篇4

從2013年8月上海自貿(mào)區(qū)成立，到2015年自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)范圍擴(kuò)大到廣東、天津、福建三地，再到第三批七個(gè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)正式掛牌，我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)正式形成“1+3+7”的新格局。

上海

上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)、金橋出口加工區(qū)、張江高科技園區(qū)和陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)七個(gè)區(qū)域。

上海自貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)緊緊圍繞面向世界、服務(wù)全國(guó)的戰(zhàn)略要求和上海“四個(gè)中心”建設(shè)的戰(zhàn)略任務(wù)，按照先行先試、風(fēng)險(xiǎn)可控、分步推進(jìn)、逐步完善的方式，把擴(kuò)大開(kāi)放與體制改革相結(jié)合、把培育功能與政策創(chuàng)新相結(jié)合，形成與國(guó)際投資、貿(mào)易通行規(guī)則相銜接的基本制度框架。

廣東

廣東省自貿(mào)區(qū)總面積達(dá)到116.2平方公里，包括廣州南沙自貿(mào)區(qū)、深圳蛇口自貿(mào)區(qū)以及珠海橫琴自貿(mào)區(qū)。

廣東主打港澳牌，以“對(duì)港澳開(kāi)放”和“全面合作”為方向，在投資準(zhǔn)入政策、貨物貿(mào)易便利化措施、擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放等方面先行先試，率先實(shí)現(xiàn)區(qū)內(nèi)貨物和服務(wù)貿(mào)易自由化。

天津

天津自貿(mào)區(qū)主要涵蓋濱海新區(qū)中心商務(wù)區(qū)、東疆保稅港區(qū)以及天津港保稅區(qū)（含空港經(jīng)濟(jì)區(qū)）三個(gè)功能區(qū)，這三個(gè)功能區(qū)均在濱海新區(qū)的轄區(qū)，總面積約260平方公里，僅為濱海新區(qū)總面積的1/10，但已接近上海自貿(mào)區(qū)的9倍。

天津自貿(mào)區(qū)以制度創(chuàng)新為核心任務(wù)，以可復(fù)制可推廣為基本要求，努力成為京津冀協(xié)同發(fā)展高水平對(duì)外開(kāi)放平臺(tái)、全國(guó)改革開(kāi)放先行區(qū)和制度創(chuàng)新試驗(yàn)田、面向世界的高水平自由貿(mào)易園區(qū)。

福建

福建自由貿(mào)易區(qū)包括福州片區(qū)、廈門(mén)和平潭片區(qū)，總面積118.04平方公里。

建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)立足于深化兩岸經(jīng)濟(jì)合作，結(jié)合國(guó)家戰(zhàn)略和福建特點(diǎn)，深化對(duì)臺(tái)經(jīng)濟(jì)合作，力求充分發(fā)揮福建對(duì)臺(tái)優(yōu)勢(shì)，率先推動(dòng)閩臺(tái)之間投資貿(mào)易自由化和資金人員往來(lái)便利化進(jìn)程。作為21世紀(jì)海上絲綢之路核心區(qū)，福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)同時(shí)服務(wù)于 “一帶一路”戰(zhàn)略，積極拓展與21世紀(jì)海上絲綢之路沿線國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)合作，進(jìn)一步優(yōu)化福建對(duì)外開(kāi)放格局。

河南

根據(jù)總體方案，河南自貿(mào)區(qū)的實(shí)施范圍119.77平方公里，涵蓋三個(gè)片區(qū)：鄭州片區(qū)73.17平方公里（含河南鄭州出口加工區(qū)A區(qū)0.89平方公里、河南保稅物流中心0.41平方公里），開(kāi)封片區(qū)19.94平方公里，洛陽(yáng)片區(qū)26.66平方公里。

河南自貿(mào)區(qū)的主要任務(wù)集中在加快政府職能轉(zhuǎn)變、擴(kuò)大投資領(lǐng)域開(kāi)放、推動(dòng)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)、深化金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新、增強(qiáng)服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的交通物流樞紐功能等五大領(lǐng)域和19條舉措。其中在深化金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新方面，提出了要擴(kuò)大金融對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放、拓展金融服務(wù)功能、推動(dòng)跨境投融資創(chuàng)新、建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系等具體措施。

遼寧

遼寧自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)實(shí)施范圍為119.89平方公里，涵蓋大連、沈陽(yáng)、營(yíng)口三個(gè)片區(qū)。

從功能劃分看，為整個(gè)東北服務(wù)是遼寧自貿(mào)區(qū)的一大亮點(diǎn)。其中，大連片區(qū)重點(diǎn)推動(dòng)?xùn)|北亞國(guó)際航運(yùn)、物流中心建設(shè)，形成面向東北亞開(kāi)放合作的戰(zhàn)略高地；沈陽(yáng)片區(qū)重點(diǎn)提高國(guó)家新型工業(yè)化示范城市、東北科技創(chuàng)新中心發(fā)展水平，建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的先進(jìn)裝備制造業(yè)基地；營(yíng)口片區(qū)重點(diǎn)建設(shè)區(qū)域性國(guó)際物流中心和高端裝備制造、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地，構(gòu)建國(guó)際海鐵聯(lián)運(yùn)大通道的重要樞紐。

浙江

浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的戰(zhàn)略定位是以制度創(chuàng)新為核心，以可復(fù)制可推廣為基本要求，將自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)成為東部地區(qū)重要海上開(kāi)放門(mén)戶示范區(qū)、國(guó)際大宗商品貿(mào)易自由化先導(dǎo)區(qū)和具有國(guó)際影響力的資源配置基地。

浙江自貿(mào)區(qū)的實(shí)施范圍為119.95平方公里，涵蓋三個(gè)片區(qū)：舟山離島片區(qū)78.98平方公里，舟山島北部片區(qū)15.62平方公里，舟山島南部片區(qū)25.35平方公里。

湖北

根據(jù)國(guó)務(wù)院批復(fù)文件，湖北自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)實(shí)施范圍119.96平方公里，其中武漢片區(qū)70平方公里，襄陽(yáng)片區(qū)21.99平方公里，宜昌片區(qū)27.97平方公里。

湖北自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)探索建立與自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)相適應(yīng)的本外幣賬戶管理體系。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)可開(kāi)展集團(tuán)內(nèi)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)。支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)銀行發(fā)放境外人民幣貸款。豐富金融市場(chǎng)主體，支持在武漢片區(qū)設(shè)立民營(yíng)銀行，支持外資設(shè)立金融機(jī)構(gòu)。

重慶

重慶自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的實(shí)施范圍為119.98平方公里，涵蓋三個(gè)片區(qū)。其中，兩江片區(qū)66.29平方公里，西永片區(qū)22.81平方公里，果園港片區(qū)30.88平方公里。

重慶市人民政府副市長(zhǎng)劉桂平表示，建設(shè)目標(biāo)是經(jīng)過(guò)三年的改革探索，把重慶建設(shè)成為“一樞紐兩高地三中心”，即努力建成服務(wù)于“一帶一路”和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的國(guó)際物流樞紐、口岸高地和內(nèi)陸開(kāi)放高地，努力建成內(nèi)陸國(guó)際物流中心、內(nèi)陸服務(wù)貿(mào)易中心和功能性金融中心，推動(dòng)構(gòu)建西部地區(qū)門(mén)戶城市全方位開(kāi)放新格局，帶動(dòng)西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略深入實(shí)施。

四川

四川自Q區(qū)范圍119.99平方公里，分為成都天府新區(qū)片區(qū)、成都青白江鐵路港片區(qū)、川南臨港片區(qū)。

自貿(mào)區(qū)將著力在切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能、統(tǒng)籌雙向投資合作、推動(dòng)貿(mào)易便利化、深化金融領(lǐng)域改革創(chuàng)新、實(shí)施內(nèi)陸與沿海沿邊沿江協(xié)同開(kāi)放戰(zhàn)略、激活創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)要素等方面進(jìn)行探索。根據(jù)《方案》，自貿(mào)區(qū)將力爭(zhēng)建成高標(biāo)準(zhǔn)高水平自由貿(mào)易園區(qū)，在建設(shè)內(nèi)陸開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)高地、深入推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展中起示范作用。

陜西

篇5

關(guān)鍵詞：金融合作；資源整合；自由貿(mào)易區(qū)；匯率合作

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-1428(2007)04-0054-03

一、東亞貨幣金融合作的理論

在現(xiàn)有的貨幣一體化理論中，蒙代爾的“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”是最重要的一個(gè)。該理論認(rèn)為，在一個(gè)統(tǒng)一的貨幣區(qū)內(nèi)，只要?jiǎng)趧?dòng)力和其他生產(chǎn)要素具有完全自由的流動(dòng)性，就可以實(shí)現(xiàn)資本和勞動(dòng)力從盈余國(guó)向赤字國(guó)轉(zhuǎn)移，促使區(qū)域內(nèi)各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及時(shí)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)周期趨于同步，這樣可以促使區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)均衡。蒙代爾之后．麥金農(nóng)、凱恩斯等人分別從不同的角度補(bǔ)充了“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”，他們將經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放程度及其高度的多元化、金融一體化、通脹偏好相似性以及政策的一體化等都看作是形成統(tǒng)一貨幣區(qū)的必要條件。因而最后的結(jié)論是國(guó)際收支平衡是建立統(tǒng)一貨幣區(qū)的基礎(chǔ)，否則無(wú)法實(shí)現(xiàn)最終的組建。

1990年代克魯格曼利用GG-LL模型闡述了一個(gè)處于經(jīng)濟(jì)體之外的國(guó)家是否應(yīng)該加入經(jīng)濟(jì)區(qū)的問(wèn)題，即收益與成本之間的比較權(quán)衡標(biāo)準(zhǔn)。他以芬蘭為例用GG曲線做出分析，結(jié)論是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與其所在的固定匯率區(qū)的一體化程度越高，加入經(jīng)濟(jì)區(qū)的收益就越大，跨國(guó)貿(mào)易和要素流動(dòng)越廣泛，固定匯率的收益就越大。而通過(guò)LL曲線分析的結(jié)論是一國(guó)和它要加入的固定匯率區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度越高，在產(chǎn)出市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)性損失越少。

愛(ài)默生和格羅斯還闡述了“一個(gè)市場(chǎng)、一種貨幣”的思想。其理論核心是貨幣選擇根本上應(yīng)由市場(chǎng)狀況尤其是市場(chǎng)需求來(lái)決定，作為一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)，只有單一貨幣才是最優(yōu)選擇。在這里，應(yīng)將貨幣與國(guó)家分開(kāi)，貨幣的本質(zhì)是服務(wù)于市場(chǎng)的，而國(guó)際間經(jīng)濟(jì)的廣泛交往需要貨幣最終走向融合。當(dāng)一國(guó)不能充分發(fā)揮貨幣的職能時(shí)，就應(yīng)主動(dòng)放棄貨幣權(quán)，將權(quán)利上交給一個(gè)超國(guó)家機(jī)構(gòu)以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人民生活福利的提高。但建立貨幣區(qū)的必要條件是市場(chǎng)的高度融合。

由于條件界定過(guò)于嚴(yán)格導(dǎo)致最優(yōu)貨幣區(qū)理論在實(shí)際操作上出現(xiàn)困難。因此米勒和威勒(1991)繼續(xù)分析了目標(biāo)區(qū)不具有完全可信性的情況；劉易斯則將匯率變動(dòng)的邊界擴(kuò)展為中央銀行不僅在邊界處進(jìn)行干預(yù)，而且在目標(biāo)區(qū)內(nèi)部進(jìn)行干預(yù)。這些研究都為歐洲統(tǒng)一貨幣區(qū)的實(shí)踐提供了很好的理論基礎(chǔ)，同時(shí)歐洲的實(shí)踐進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了國(guó)家之間相互協(xié)調(diào)的重要性。

二、東亞地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作的實(shí)際狀況

自20世紀(jì)60年代以來(lái)，東亞地區(qū)形成的經(jīng)濟(jì)模式主要是“雁形發(fā)展模式”，即工業(yè)化程度較高的日本依次把成熟了的或者具有潛在比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到泰國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓、印度尼西亞等地，1980年代初，中國(guó)東部沿海地區(qū)也開(kāi)始參與東亞國(guó)際分工體系，從而形成技術(shù)密集與高附加值產(chǎn)業(yè)一資本技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)一勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的階梯式產(chǎn)業(yè)分工體系。這種分工體系導(dǎo)致東亞各國(guó)的相互依存度日益加深。東亞區(qū)域內(nèi)的相互出口由20世紀(jì)80年代后期的30．2％增加到90年代前期的38．3％，同期的相互進(jìn)口由28．2％增加到34．5％，1994年，整個(gè)東亞地區(qū)內(nèi)部相互貿(mào)易的比重已占全部貿(mào)易的43％。但在1990年代后期，由于“雁形模式”的弊端日益暴露，東亞的總體貿(mào)易份額出現(xiàn)了變化。亞洲金融危機(jī)后，相繼有東盟十國(guó)、中國(guó)“10+1”經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作、中日韓和東盟十國(guó)“10+3”經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。從貿(mào)易份額上來(lái)看，中國(guó)在“10+1”內(nèi)部的出口總額僅占中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的約7％，這一比例明顯低于東盟主要國(guó)家對(duì)“10+1”內(nèi)部市場(chǎng)的依賴。同一時(shí)期，新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度尼西亞和菲律賓對(duì)“10+l”內(nèi)部市場(chǎng)的依賴分別是31．3％、29．6％、24．1％、22．0％、17．4％。東盟10國(guó)在“10+1”內(nèi)部的貿(mào)易額占其貿(mào)易總額的26．7％，這與這些國(guó)家簽訂的“東盟自由貿(mào)易區(qū)”協(xié)議有關(guān)。中國(guó)與東盟各國(guó)對(duì)“10+l”以外的市場(chǎng)存在較強(qiáng)依賴性。2000年，中國(guó)與歐盟和美國(guó)的貿(mào)易額占中國(guó)貿(mào)易總額的30．3％，而同期與其他東盟國(guó)家的內(nèi)部貿(mào)易所占份額為42．6％。同樣，東盟對(duì)歐盟、美國(guó)、日本的出口分別占東盟總出口量的14．8％、19．2％、13．6％，而對(duì)中國(guó)的出口僅有3．7％。在進(jìn)口方面，東盟自歐盟、美國(guó)和日本的進(jìn)口分別占其進(jìn)口總額的10．1％、13．8％、19．2％，而從中國(guó)的進(jìn)口僅占4．8％。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，傳統(tǒng)的“雁形模式”已進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)期，各國(guó)之間呈現(xiàn)相互超越、相互牽引的“群馬模式”。即便是這樣，隨著貿(mào)易化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，“10+1”成員國(guó)間的關(guān)稅將進(jìn)一步有所降低，這會(huì)推動(dòng)區(qū)域內(nèi)內(nèi)部市場(chǎng)貿(mào)易份額的擴(kuò)大。但考慮到內(nèi)部市場(chǎng)規(guī)模的限制，總體的貿(mào)易格局不會(huì)出現(xiàn)大的變動(dòng)。

近年來(lái)中日韓三國(guó)問(wèn)的貿(mào)易一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭。以韓國(guó)為例，2004年韓國(guó)對(duì)外直接投資接近80億美元(比2003年增長(zhǎng)36．8％)，其中對(duì)中國(guó)投資達(dá)到36．3億美元，占其全部對(duì)外投資的45％；2004年韓國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口額為296億美元，占韓國(guó)進(jìn)口總額的13．2％，高于從美國(guó)的進(jìn)口。這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，在東亞區(qū)域內(nèi)進(jìn)一步推進(jìn)相互貿(mào)易存在極大發(fā)展空間，這不僅有助于東亞各經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步擺脫對(duì)美國(guó)等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的出口依賴，還有助于推動(dòng)區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一貨幣區(qū)的建立。

三、可以選擇的合作路徑

根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家B?巴拉薩(1961)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)合理論，區(qū)域經(jīng)濟(jì)包括自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)同盟以及完全經(jīng)濟(jì)統(tǒng)合五種類型?？紤]到東亞經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展水平，在區(qū)域內(nèi)擴(kuò)大自由貿(mào)易區(qū)的范圍，協(xié)調(diào)關(guān)稅、放松外匯管制應(yīng)是進(jìn)行貨幣金融合作的前提。區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)的擴(kuò)大需要貿(mào)易和投資間的良性互動(dòng)，這在中日韓的合作中顯得尤為重要。東亞地區(qū)的貨幣金融合作應(yīng)從以下幾個(gè)層次逐步推進(jìn)。

在3個(gè)“10+1”或“10+3”的框架下進(jìn)一步擴(kuò)大自由貿(mào)易的范圍和規(guī)模。由于中日韓之間缺乏制度上的合作導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資的規(guī)模和領(lǐng)域受到限制，但是隨著市場(chǎng)需求的擴(kuò)大，三國(guó)之間在對(duì)外貿(mào)易上的共識(shí)逐步增加，這將有利于區(qū)域內(nèi)貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大。三國(guó)應(yīng)當(dāng)逐步建立商品與要素的自由流動(dòng)，建立內(nèi)外經(jīng)濟(jì)相互融合的開(kāi)放型市場(chǎng)體系。中國(guó)在這方面尤其要穩(wěn)步推進(jìn)，不僅要鞏固中國(guó)在發(fā)展FTA實(shí)踐中的成果，還要同時(shí)推進(jìn)與東南亞地區(qū)的東盟成員國(guó)之間的多邊貿(mào)易談判以形成互動(dòng)效果。此外，在中日韓的磋商中應(yīng)始終保持積極態(tài)度，爭(zhēng)取多邊談判取得實(shí)質(zhì)性成果。對(duì)于經(jīng)濟(jì)落后的區(qū)域，鞏固人民幣的貿(mào)易結(jié)算核心幣種地位，為貨幣金融合作打下良好基礎(chǔ)。

在《清邁倡議》(CMI)框架下，進(jìn)一步推進(jìn)貨幣互換機(jī)制，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)共同監(jiān)督機(jī)制，推進(jìn)東亞債券市場(chǎng)的建設(shè)。一個(gè)有效的貨幣金融合作機(jī)制應(yīng)當(dāng)包括危機(jī)的防范、救助機(jī)制、共同監(jiān)督機(jī)制與區(qū)域資本市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)的建設(shè)。其中，能夠提供短期流動(dòng)性支持、維持外匯市場(chǎng)與匯率的穩(wěn)定、預(yù)防與及早化解金融風(fēng)險(xiǎn)的短期融資便利安排，是貨幣合作的初級(jí)形式。2005年5月伊斯坦布爾會(huì)議針對(duì)東亞原有貨幣互換機(jī)制規(guī)模過(guò)小、獨(dú)立性不足、缺乏有效的多邊合作與共同行動(dòng)機(jī)制等不足，提出了大幅度擴(kuò)大雙邊貨幣互換規(guī)模、將原有的單向提供融資的貨幣互換安排雙向化、建立和完善雙邊基礎(chǔ)上的多邊集體決策機(jī)制和貨幣互換啟動(dòng)程序、提高貨幣互換機(jī)制的獨(dú)立性，將實(shí)際融資規(guī)模與國(guó)際貨幣基金組織貸款規(guī)劃脫鉤部分比例由10％提高到20％，將區(qū)域共同監(jiān)督機(jī)制納入CMI框架。這些措施為東亞地區(qū)進(jìn)行深入的融資合作奠定了’基礎(chǔ)。但在目前，鑒于東亞經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外開(kāi)放程度以及現(xiàn)有融資規(guī)模的有限性，目前應(yīng)考慮建立一個(gè)統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)管理雙邊及多邊的貨幣互換安排。其次是建立起共同監(jiān)督機(jī)制，與融資援助相結(jié)合以便對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。第三是建立制度化的集體決策機(jī)制，因?yàn)楣餐O(jiān)督機(jī)制只有擁有統(tǒng)一的規(guī)則與清晰的程序才能發(fā)揮效力。在東亞債券市場(chǎng)的合作方面，目前東亞的區(qū)域債券市場(chǎng)發(fā)展較快，自2003年6月始，先后合作成立了第一期亞洲債券基金(ABlFl)及第二期亞洲債券基金(ABF2)，第二期已正式進(jìn)入實(shí)施階段。而在合作意圖上，東盟“10+3”均認(rèn)可將采取措施進(jìn)一步推進(jìn)區(qū)域債券市場(chǎng)的發(fā)展，設(shè)定亞洲債券市場(chǎng)倡議路線圖，建立信息收集與交流機(jī)制及各國(guó)自評(píng)機(jī)制，研究亞洲貨幣籃標(biāo)價(jià)債券和統(tǒng)一的亞洲債券評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，并在稅收政策等方面進(jìn)行協(xié)調(diào)。盡管如此，債券市場(chǎng)的建設(shè)依然面臨極大困難，問(wèn)題來(lái)自于三個(gè)方面，一是市場(chǎng)規(guī)模；二是市場(chǎng)的供求不平衡；三是對(duì)匯率合作方面提出了新的要求。市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小與缺乏流動(dòng)性存在惡性循環(huán)關(guān)系，整合東亞債券市場(chǎng)有助于個(gè)別經(jīng)濟(jì)體陷入“低水平債券市場(chǎng)陷阱”。初期應(yīng)從東亞經(jīng)濟(jì)本身的結(jié)構(gòu)調(diào)整入手，形成區(qū)域內(nèi)貿(mào)易占主導(dǎo)的貿(mào)易格局，繼續(xù)推進(jìn)“后雁形模式”，加快東亞區(qū)域內(nèi)的資源整合，改變以往經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)品趨同、相互存在激烈競(jìng)爭(zhēng)的不利局面。

加強(qiáng)東亞各經(jīng)濟(jì)體之間的匯率合作。尤其是在匯率制度問(wèn)題上的合作以及協(xié)調(diào)。實(shí)際上，在上一個(gè)問(wèn)題里就提出了匯率合作的重要性，區(qū)域債券市場(chǎng)的發(fā)展要求相關(guān)經(jīng)濟(jì)體在資本賬戶方面的全面開(kāi)放性，這對(duì)許多亞洲國(guó)家，比如中國(guó)都提出了更高的要求。在與其他經(jīng)濟(jì)體的匯率合作方面，東亞地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)都沒(méi)有匯率合作的機(jī)制與傳統(tǒng)，這固然與市場(chǎng)的開(kāi)放程度有關(guān)，但更與亞洲國(guó)家根深蒂固的文化傳承有關(guān)。這樣的局面在經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)的全面打擊后有所改觀，因此東亞地區(qū)的匯率安排表現(xiàn)為寬松的釘住一籃子貨幣，或是事實(shí)上的高頻釘住美元。2005年7月后，中國(guó)的匯率安排也出現(xiàn)了類似的特點(diǎn)?？紤]到匯率合作的可操作性，東亞地區(qū)匯率協(xié)調(diào)機(jī)制的建立應(yīng)在過(guò)渡與實(shí)質(zhì)運(yùn)作兩個(gè)階段上依次展開(kāi)。過(guò)渡階段可以從政策對(duì)話與共同干預(yù)外匯市場(chǎng)開(kāi)始，逐步培養(yǎng)互信和合作經(jīng)驗(yàn)。在實(shí)際運(yùn)作階段，從次區(qū)域和整個(gè)東亞兩個(gè)層次上推進(jìn)匯率政策的協(xié)調(diào)，進(jìn)而建立某種形式的匯率合作機(jī)制。

篇6

國(guó)際貿(mào)易的主體多、交易環(huán)節(jié)復(fù)雜、時(shí)空跨度大、國(guó)內(nèi)法與國(guó)際法（包括國(guó)際條約、公約、慣例等）有兼而適用等特性，加之聯(lián)手打擊跨國(guó)洗錢(qián)犯罪的國(guó)際司法援助制度的不完善，注定了國(guó)際貿(mào)易對(duì)洗錢(qián)者有著巨大的誘惑力。由于表面上合法的交易具有較大的欺騙性，洗錢(qián)主體與洗錢(qián)行為之間沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，有限的分析工具難以應(yīng)對(duì)大量的交易數(shù)據(jù)，國(guó)際商會(huì)《跟單信用證統(tǒng)一慣例》（UCP 500）與反洗錢(qián)規(guī)定之間的沖突等原因，金融機(jī)構(gòu)對(duì)可疑交易行為的識(shí)別和報(bào)告不力。因而反洗錢(qián)監(jiān)控的重點(diǎn)放在了金融領(lǐng)域，而忽視了新興的貿(mào)易洗錢(qián)行為。

《中華人民共和國(guó)反洗錢(qián)法》自2007年1月1日起施行，這是中國(guó)反洗錢(qián)歷史上一個(gè)重要的里程碑。從此，中國(guó)反洗錢(qián)進(jìn)一步走向法制化和國(guó)際化。研究貿(mào)易洗錢(qián)的產(chǎn)生背景，識(shí)別國(guó)際貿(mào)易中的各種可疑洗錢(qián)行為并剖析其成因和表征，對(duì)于建立全方位的反洗錢(qián)體系有著重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、貿(mào)易洗錢(qián)的提出

一般意義上的洗錢(qián)是利用銀行賬目往來(lái)，通過(guò)交易數(shù)額、交易頻率、交易對(duì)象、交易方式等一系列賬戶特性的變動(dòng)來(lái)達(dá)到非法資產(chǎn)合法化的目的，我們稱之為“賬戶洗錢(qián)”。1988年《聯(lián)合國(guó)禁毒公約》對(duì)洗錢(qián)的界定獲得了國(guó)際社會(huì)廣泛一致的認(rèn)可，它隱含了下列幾層意思：（1）犯罪財(cái)產(chǎn)或者違法所得先于洗錢(qián)行為的客觀存在；（2）洗錢(qián)行為人將非法所得轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ㄊ找娴闹饔^故意或者犯罪動(dòng)機(jī)；（3）洗錢(qián)是上游犯罪的繼續(xù)，又可能是進(jìn)一步犯罪的開(kāi)始；（4）非法財(cái)產(chǎn)經(jīng)過(guò)清洗之后變成合法收益的必然結(jié)果；（5）洗錢(qián)既可能是行為上的犯罪，也可能是動(dòng)機(jī)上的犯罪。基此對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出的一系列制度性要求，如了解你的客戶（KYC）、報(bào)告可疑行為（SAR）和大額現(xiàn)金交易（CTR）、保存交易記錄等，同樣隱含了下列假定：（1）洗錢(qián)是通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，金融機(jī)構(gòu)具有控制客戶活動(dòng)的能力；（2）金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)操作和白領(lǐng)犯罪是洗錢(qián)得逞的必要條件；（3）制度供給可以改變金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而調(diào)節(jié)其行為模式；（4）信息披露與洗錢(qián)活動(dòng)負(fù)相關(guān)。但這些假定并不適合新興的基于貿(mào)易的洗錢(qián)行為。

貿(mào)易洗錢(qián)主要是隨國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展而出現(xiàn)的一種新興的洗錢(qián)行為，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)虛構(gòu)交易事實(shí)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)所轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的合法占有。貿(mào)易洗錢(qián)具有下列特殊性：第一，行為人（進(jìn)口商或者出口商）并不持有需要經(jīng)過(guò)特別清洗以掩飾其非法性質(zhì)或來(lái)源的不法收益，也并不總是具有把非法收益合法化的主觀故意，或許他們更關(guān)心的是稅收籌劃、資金的合意調(diào)動(dòng)以及整體收益最大化；第二，一切非法所得均可以通過(guò)貿(mào)易操作來(lái)完成，而不必金融機(jī)構(gòu)的參與；第三，洗錢(qián)的后果既可能是非法收益的合法化，也可能是資本外逃和稅收偷漏，因此，資本外逃和稅收偷漏是洗錢(qián)的一部分。所以，判定貿(mào)易洗錢(qián)應(yīng)該分析：（1）行為人是否存在掩飾資產(chǎn)的真實(shí)狀況（如性質(zhì)、來(lái)源、處所、所有權(quán)等）或者隱瞞交易的客觀事實(shí)（如價(jià)格、數(shù)量、品類、支付條件等）的行為或者企圖；（2）客觀上是否發(fā)生了或者一旦其計(jì)劃得逞就可能發(fā)生表面上對(duì)所轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的合法占有；（3）前兩者之間是否存在因果關(guān)系。若（1）是（2）之因，則（1）的行為就是洗錢(qián)。這里，我們沒(méi)有區(qū)分財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移合法與否，也沒(méi)有刻意強(qiáng)調(diào)犯罪動(dòng)機(jī)，而是注重對(duì)財(cái)產(chǎn)的非法侵占這一后果，因?yàn)橐獪?zhǔn)確判定行為人具有主觀故意或者是在“明知”的情況下進(jìn)行或者參與了洗錢(qián)活動(dòng)往往是比較困難的。

因此，貿(mào)易洗錢(qián)是指通過(guò)虛構(gòu)的交易事實(shí)使行為人及其相對(duì)人對(duì)所轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)享有表面上合法的財(cái)產(chǎn)權(quán)利的行為。它是獨(dú)立的、不依賴于他罪而存在的犯罪行為，并隨國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展而不斷走向全球化和專業(yè)化。甚至可以說(shuō)，國(guó)際貿(mào)易深入到哪里，洗錢(qián)犯罪就蔓延到哪里。貿(mào)易洗錢(qián)比銀行賬戶洗錢(qián)更便捷、更隱蔽，因而也更有誘惑力、更難防范。傳統(tǒng)上基于銀行賬戶洗錢(qián)的反洗錢(qián)制度不能很好地遏止貿(mào)易洗錢(qián)行為，這給犯罪分子以可乘之機(jī)。

二、貿(mào)易洗錢(qián)在國(guó)際貿(mào)易中的表現(xiàn)

（一）轉(zhuǎn)移定價(jià)洗錢(qián)

作為關(guān)聯(lián)方之間的內(nèi)部交易價(jià)格，轉(zhuǎn)移定價(jià)不同于一般意義上基于機(jī)會(huì)成本的定價(jià)，它是洗錢(qián)、資本外逃和逃稅的誘因。資本外逃和逃稅本質(zhì)上是洗錢(qián)的變體，因?yàn)樗鼈兌际沟眯袨槿藢?duì)所轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)享有表面上合法的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。因此，基于轉(zhuǎn)移定價(jià)的洗錢(qián)金額等于資本外逃與稅收偷逃之和。[1](1131)這里，資本外逃泛指逃避外匯管制和配額約束的一切非法資本出口，它有別于正常貿(mào)易條件下的資本流出。逃稅也區(qū)別于利用法律的漏洞或者例外條款而采取的合法規(guī)避行為。

涉嫌洗錢(qián)的跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移定價(jià)主要有3種模式：（1）確保交易雙方共同的利潤(rùn)最大化的轉(zhuǎn)移定價(jià)，即“效率性轉(zhuǎn)移定價(jià)”；[2]（2）確保定價(jià)方利潤(rùn)最大化的轉(zhuǎn)移定價(jià)；（3）確保資金流動(dòng)量最大化的轉(zhuǎn)移定價(jià)。無(wú)論如何，跨國(guó)公司實(shí)施戰(zhàn)略性定價(jià)策略的結(jié)果是造成大量資金的積淀，從而為適當(dāng)時(shí)機(jī)的洗錢(qián)埋下伏筆。

然而，跨國(guó)公司并非轉(zhuǎn)移定價(jià)的惟一主體。一般的國(guó)際貿(mào)易商同樣可以通過(guò)高價(jià)進(jìn)口、低價(jià)出口、高進(jìn)低出等3種策略來(lái)達(dá)到洗錢(qián)的目的。通常情況下，上列操作對(duì)資金流出方?jīng)]有經(jīng)濟(jì)上的好處。但是，一旦行為人與其相對(duì)人結(jié)成聯(lián)盟，他們就可以分享此類資金轉(zhuǎn)移所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)所轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)看似合法的占有，達(dá)到貿(mào)易洗錢(qián)的目的。

在估算基于轉(zhuǎn)移定價(jià)的洗錢(qián)數(shù)額時(shí)，因?yàn)楦邇r(jià)進(jìn)口和低價(jià)出口都會(huì)降低利潤(rùn)，所以應(yīng)該考慮到因虛報(bào)利潤(rùn)而導(dǎo)致的稅收偷漏。關(guān)于國(guó)際貿(mào)易的正常價(jià)格范圍的判定，可以參照同期非關(guān)聯(lián)方之間在相同或者相似情況下就相同或者相似產(chǎn)品進(jìn)行交易的價(jià)格，即外部市場(chǎng)可比但不可控價(jià)格。[1］(1128)

（二）基于品類劃分的逃稅洗錢(qián)

一般地說(shuō)，稅率與逃稅正相關(guān)，提高稅率必然會(huì)激發(fā)更多的逃稅行為。但是，如果根據(jù)逃稅金額決定對(duì)逃稅的懲處力度，那么，提高稅率也可能會(huì)抑制逃稅行為。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在中國(guó)，逃稅大多集中在高稅率的產(chǎn)品，稅率越高，逃稅越嚴(yán)重；稅率（關(guān)稅加增值稅）每上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，逃稅就會(huì)增加3個(gè)百分點(diǎn)。[3］(471-496)

《商品名稱及編碼協(xié)調(diào)制度國(guó)際公約》是國(guó)際上協(xié)調(diào)各締約國(guó)關(guān)于商品歸類、編碼、稅則和統(tǒng)計(jì)的公約。每個(gè)編碼項(xiàng)下，詳細(xì)列明了商品的進(jìn)出口管制條件以及依法應(yīng)予繳納的稅種和稅率。商品歸類不同，其所對(duì)應(yīng)的稅目和子目就可能不同，課征的稅率也不一樣。國(guó)際貿(mào)易逃稅洗錢(qián)的主要手段是低報(bào)應(yīng)稅價(jià)值和在稅率上避高就低。前者可以通過(guò)低報(bào)單價(jià)和（或）數(shù)量來(lái)實(shí)現(xiàn)，后者則體現(xiàn)為謊報(bào)海關(guān)編碼，混淆商品類別，通過(guò)規(guī)避高稅率來(lái)洗錢(qián)。典型的案例是汽車整車進(jìn)口申報(bào)為零部件進(jìn)口。假設(shè)進(jìn)口貨物的價(jià)值為IP，應(yīng)予繳納的稅率為T(mén)1，實(shí)際申報(bào)繳納的稅率為T(mén)2，則因逃稅而發(fā)生的洗錢(qián)金額為：Vml＝IP*( T1－T2)。

因此，低報(bào)貨值以偷逃稅收是洗錢(qián)行為，高報(bào)貨值造成資本外逃同樣是洗錢(qián)。衡量逃稅最直接的方法是對(duì)比分析海關(guān)和稅務(wù)當(dāng)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

（三）基于重量與包裝欺詐的洗錢(qián)

國(guó)際貿(mào)易貨物監(jiān)管一般是“進(jìn)嚴(yán)出寬，空緊海松”，即進(jìn)口清關(guān)、空運(yùn)查驗(yàn)嚴(yán)格，出口放行、海（陸）運(yùn)查驗(yàn)相對(duì)寬松。海關(guān)不可能對(duì)所有出入境貨物進(jìn)行逐一查驗(yàn)，大多數(shù)抵達(dá)港口的集裝箱都很快裝車運(yùn)往各目的地。即使是普遍裝備了X射線掃描儀的美國(guó)海關(guān)，能夠?qū)嵉夭轵?yàn)的入境貨物也僅占2%。

貨物重量和包裝緊密相連。一般說(shuō)來(lái)，常規(guī)進(jìn)出口商品都有其習(xí)慣的包裝方法和標(biāo)準(zhǔn)的重量規(guī)定，如絲類商品，標(biāo)準(zhǔn)出口包裝為紙箱（30千克/箱）和蒲席（60千克/包），因而不容易混淆。問(wèn)題主要出在非常規(guī)的貿(mào)易物資上，其包裝往往由制造商決定，或者由交易雙方議定，但真實(shí)重量只有廠家最清楚，海關(guān)只負(fù)責(zé)審核報(bào)關(guān)單，并輔以必要的現(xiàn)場(chǎng)查驗(yàn)。另外，國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)重在成交金額，幾乎不涉及重量和包裝信息，一般人對(duì)貨物正常的重量范圍和包裝方式往往缺乏了解，因而缺少必要的社會(huì)監(jiān)督。這是犯罪分子膽敢通過(guò)重量和包裝欺詐來(lái)洗錢(qián)的又一個(gè)原因。數(shù)量高報(bào)有明顯可疑的兩種企圖：一是抬高貨值，以便對(duì)外進(jìn)行超額支付；二是在正常進(jìn)口貨物中藏匿違禁品（如現(xiàn)金），以達(dá)到走私洗錢(qián)的目的。

（四）基于支付方式的洗錢(qián)

洗錢(qián)團(tuán)伙往往利用表面上合法的國(guó)際匯兌來(lái)捏造貿(mào)易假象，利用偽造的信用證來(lái)混淆資金的來(lái)龍去脈，以達(dá)到非法清洗資金的目的。國(guó)際支付對(duì)洗錢(qián)者的吸引力主要來(lái)自于：（1）復(fù)雜的支付流程本身便于隱蔽資金的來(lái)源與去向；（2）地下錢(qián)莊便捷、可靠、高效的服務(wù)提供了很好的操作條件。

涉嫌洗錢(qián)的匯付和托收常常是通過(guò)地下錢(qián)莊進(jìn)行的，其支付流程是：（1）匯款人（進(jìn)口方）將現(xiàn)金交給地下錢(qián)莊A，要求其將等值外幣支付給出口方（收款人）；（2）地下錢(qián)莊A以電訊方式向出口方所在地的地下錢(qián)莊B發(fā)出付款指令，同時(shí)約定“托收密碼”；（3）地下錢(qián)莊A通知匯款人“托收密碼”，再由匯款人將其告知收款人；（4）地下錢(qián)莊B一經(jīng)核實(shí)收款人提示的密碼即予付款，但即使收款人就是匯款人也必須憑正確的密碼解款。地下錢(qián)莊或者收取0.25%―1.50%的傭金，或者與客戶議定結(jié)算匯率。在不能提供現(xiàn)代金融服務(wù)或者雖有服務(wù)但客戶認(rèn)為不可企及或收費(fèi)昂貴的地方，或者金融腐敗猖獗的地區(qū)，地下錢(qián)莊因?yàn)榘踩煽俊⒎奖愀咝?、費(fèi)用低廉而倍受青睞。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，亞太地區(qū)地下錢(qián)莊系統(tǒng)每年洗錢(qián)的金額超過(guò)2000億美元。

信用證是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中最廣泛使用的支付方式之一。信用證的特點(diǎn)、性質(zhì)以及UCP 500與反洗錢(qián)規(guī)定之間的沖突，注定了信用證會(huì)被用作洗錢(qián)的工具。由于信用證項(xiàng)下議付單證種類繁多、要求復(fù)雜，基于信用證交易的洗錢(qián)往往伴隨著單證偽造。涉嫌洗錢(qián)的信用證交易模式有：（1）大額交易過(guò)分強(qiáng)調(diào)即期信用證付款，這往往是行為人擔(dān)心付款周期延長(zhǎng)會(huì)增大洗錢(qián)被識(shí)破的風(fēng)險(xiǎn)所致；（2）在跟單信用證交易或者利用假信用證洗錢(qián)時(shí)，申請(qǐng)人和受益人密謀首選延期付款方式，然后要求銀行貼現(xiàn)票據(jù)；（3）在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)按照固定價(jià)格分期分批發(fā)運(yùn)貨物，或者按照極低的價(jià)格裝運(yùn)“虛擬”貨物，同時(shí)要求銀行憑循環(huán)信用證或備用信用證按期支付；（4）可轉(zhuǎn)讓信用證特別申明可以多次轉(zhuǎn)讓（正常情況下轉(zhuǎn)讓僅以一次為限）。

（五）基于保險(xiǎn)欺詐的洗錢(qián)

保險(xiǎn)產(chǎn)品的人銷售制、保險(xiǎn)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、行業(yè)監(jiān)管的不統(tǒng)一等，決定保險(xiǎn)容易被用作洗錢(qián)的途徑。洗錢(qián)者只要能夠取得保險(xiǎn)單或者保險(xiǎn)合同，資金清洗就基本完成了，因?yàn)楹苌儆腥藭?huì)懷疑保險(xiǎn)索賠或者退保收入來(lái)源的合法性。保險(xiǎn)人并不處于開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司的直接監(jiān)控下，所以很難要求他們像保險(xiǎn)人一樣了解客戶，他們也就不免被企圖通過(guò)保險(xiǎn)來(lái)洗錢(qián)的人所利用。在國(guó)際貿(mào)易貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)中，可疑的洗錢(qián)行為有：（1）用現(xiàn)金支付巨額的保險(xiǎn)費(fèi)；（2）保單持有人不是注重保險(xiǎn)利益而是關(guān)心保單的撤銷條件；（3）為虛構(gòu)的貨物購(gòu)買(mǎi)大額保險(xiǎn)，然后勸說(shuō)保險(xiǎn)人協(xié)助辦理索賠或者退保，并承諾索賠或者退保金額低于繳付的保費(fèi)，以便保險(xiǎn)人也有利可圖；（4）無(wú)正當(dāng)理由而要求提高投保加成率。

（六）基于自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)交易的洗錢(qián)

自由貿(mào)易區(qū)（美國(guó)稱為對(duì)外貿(mào)易區(qū)）旨在促進(jìn)東道國(guó)制造業(yè)的發(fā)展，但也成了洗錢(qián)的溫床。在美國(guó)，制造商如果從對(duì)外貿(mào)易區(qū)外進(jìn)口料件，將按照成品而非料件的價(jià)值繳納進(jìn)口稅，但是，一旦改在區(qū)內(nèi)操作，制造商就可以享受關(guān)稅緩征甚至減免優(yōu)待，這就為洗錢(qián)留下了空間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)現(xiàn)有250個(gè)地區(qū)建立了對(duì)外貿(mào)易區(qū)，交易金額近2,500億美元。在我國(guó)的加工貿(mào)易區(qū)，海關(guān)對(duì)進(jìn)口料件暫緩征收關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅，并根據(jù)出口成品實(shí)際耗用的進(jìn)口料件數(shù)量，免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅。所以，洗錢(qián)者往往杜撰公司名稱和地址，利用偽造的發(fā)票、裝箱單、提單、報(bào)關(guān)單等虛構(gòu)貿(mào)易事實(shí)，串通海關(guān)人員打通單證關(guān)節(jié)，以達(dá)到合伙洗錢(qián)的目的。

（七）基于貴重物品貿(mào)易的洗錢(qián)

珍貴文物、古董、寶石、貴金屬可以用作現(xiàn)金的替代品，因而也成了洗錢(qián)者追捧的對(duì)象。黃金、鉆石和其他貴金屬便于隱藏和運(yùn)輸，開(kāi)采地點(diǎn)又多在偏遠(yuǎn)地區(qū)，難以追根溯源，因此更容易被用作洗錢(qián)的媒介。國(guó)際社會(huì)應(yīng)該高度警惕貴重物品貿(mào)易可能孕育的洗錢(qián)行為。

三、結(jié)論與建議

貿(mào)易洗錢(qián)已經(jīng)滲透到國(guó)際貿(mào)易的各個(gè)方面，從定價(jià)、品類、數(shù)量與包裝到支付和保險(xiǎn)，從貨物貿(mào)易到自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)交易，手法不斷翻新，隱蔽性和欺騙性日漸增強(qiáng)，應(yīng)該引起國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。

借助關(guān)聯(lián)分析、基于案例的學(xué)習(xí)、統(tǒng)計(jì)分析等方法，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易洗錢(qián)可疑行為模式的識(shí)別，預(yù)測(cè)貿(mào)易洗錢(qián)的發(fā)展趨勢(shì)，是反洗錢(qián)工作的又一重點(diǎn)。具體地說(shuō)，要了解貨物正常的價(jià)格范圍和習(xí)慣的包裝及重量規(guī)定，加大進(jìn)出口報(bào)關(guān)單審核和現(xiàn)場(chǎng)查驗(yàn)力度，提高銀行、海關(guān)、稅務(wù)、檢務(wù)人員對(duì)本行業(yè)各種洗錢(qián)伎倆的洞察力，加強(qiáng)跨行業(yè)、跨領(lǐng)域打擊洗錢(qián)、恐怖融資和其他金融犯罪行為的合作。同時(shí)，國(guó)際商會(huì)應(yīng)該加緊修訂UCP 500，以適應(yīng)全球反洗錢(qián)大趨勢(shì)的需要。

主要參考文獻(xiàn)：

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篇7

2013年9月18日國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》（下稱《總體方案》），明確提出：“在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，可在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進(jìn)行先行先試?！币虼速Y本項(xiàng)目的開(kāi)放及利率市場(chǎng)化改革將進(jìn)入嶄新的、實(shí)質(zhì)性的階段。

利率是資金的使用價(jià)格，其價(jià)格水平的高低取決于資金的供求狀況，而資本的流動(dòng)必然會(huì)引起一定區(qū)域內(nèi)資金總量的變化，進(jìn)而引起利率水平的波動(dòng)。因此，利率水平的最終決定因素取決于一國(guó)或地區(qū)的資金供求狀況。然而，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)實(shí)行的是以官定利率為主的利率決定機(jī)制，不僅利率水平不能充分反映資金的供求狀況，也未能達(dá)到資金優(yōu)化配置的目的，同時(shí)還會(huì)使利率作為中央銀行貨幣政策工具的效率被弱化。

因此，如何通過(guò)利率市場(chǎng)化改革，使利率充分反映供求狀況，實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，對(duì)提高資金使用效率，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展都具有深遠(yuǎn)的意義。根據(jù)利率平價(jià)理論，利率、匯率與資金流動(dòng)有著密切的關(guān)系，而我國(guó)設(shè)立自貿(mào)區(qū)的目的之一就是將自貿(mào)區(qū)作為國(guó)內(nèi)與國(guó)外資金流動(dòng)的樞紐，并通過(guò)自貿(mào)區(qū)先行的利率市場(chǎng)化引領(lǐng)和推進(jìn)國(guó)內(nèi)的利率市場(chǎng)化改革，可以說(shuō)自貿(mào)區(qū)的設(shè)立對(duì)推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革是一次千載難逢的機(jī)會(huì)。

然而，由于利率市場(chǎng)化是一個(gè)漸漸演進(jìn)的過(guò)程，各階段有不同的任務(wù)和特點(diǎn)，并且各階段是密不可分、相輔相成和承前啟后的，因此，本文嘗試將利率市場(chǎng)化改革分為三個(gè)不同的階段：第一階段，即自貿(mào)區(qū)設(shè)立之前的階段，或稱官定利率為主市場(chǎng)利率為輔的利率決定機(jī)制階段，或自我強(qiáng)化階段；第二階段，也就是利率雙軌制階段，即自貿(mào)區(qū)利率決定機(jī)制與國(guó)內(nèi)利率決定機(jī)制共存及相互作用階段；第三階段，自貿(mào)區(qū)與國(guó)內(nèi)融合，即完全實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的階段。

資金流動(dòng)狀況是影響資金供求的重要因素，而資金供求狀況又是決定利率水平的重要因素。因此，資金流動(dòng)狀況對(duì)一國(guó)的利率水平會(huì)產(chǎn)生明顯的影響，并且外部環(huán)境不同的區(qū)域，比如自貿(mào)區(qū)內(nèi)、國(guó)內(nèi)及國(guó)外會(huì)有不同的資金流動(dòng)及供求狀況，它們的利率決定因素也各不相同。自貿(mào)區(qū)的設(shè)立將會(huì)成為國(guó)內(nèi)外資金流動(dòng)的“樞紐”，并在一定程度上作為防止國(guó)內(nèi)外資金直接流動(dòng)的“緩沖地帶”，也是避免國(guó)際資本給國(guó)內(nèi)帶來(lái)正面沖擊的一道“防護(hù)堤”和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”。

自貿(mào)區(qū)的利率市場(chǎng)化及其對(duì)國(guó)內(nèi)的溢出效應(yīng)，不僅加快了國(guó)內(nèi)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程，也對(duì)我國(guó)中央銀行形成倒逼機(jī)制，使中央銀行不得不放棄傳統(tǒng)的官定利率政策和有管理的匯率政策。

上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立毫無(wú)疑問(wèn)將有力推進(jìn)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革，但自貿(mào)區(qū)的設(shè)立在多大程度上能促進(jìn)利率市場(chǎng)化，還取決于這個(gè)過(guò)程中相關(guān)配套措施的跟進(jìn)，在利率市場(chǎng)化改革過(guò)程中必然會(huì)遇到很多預(yù)想不到的問(wèn)題，而這些問(wèn)題可能在短期內(nèi)是難以解決的，因此對(duì)通過(guò)自貿(mào)區(qū)大力推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的效果不宜盲目樂(lè)觀。不能認(rèn)為自貿(mào)區(qū)是萬(wàn)能的，也不能坐享其成，相反還有很多難題亟待解決。

比如，在我國(guó)存在自貿(mào)區(qū)與國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)不統(tǒng)一和利率相對(duì)較高的情況下，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的利率放開(kāi)在短期內(nèi)必然吸引國(guó)內(nèi)資金和國(guó)際套利資本大量涌入，因而可能會(huì)引起大量資金空轉(zhuǎn)，并可能產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，在目前開(kāi)放的國(guó)際金融環(huán)境下，應(yīng)該設(shè)計(jì)一個(gè)比較好的機(jī)制來(lái)防止大規(guī)模金融套利發(fā)生。

在此，我們認(rèn)為在自貿(mào)區(qū)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，利率的市場(chǎng)化應(yīng)是一個(gè)逐步開(kāi)放的過(guò)程，不能一蹴而就，但這種開(kāi)放程度應(yīng)明顯快于國(guó)內(nèi)，只有把握好開(kāi)放時(shí)點(diǎn)和開(kāi)放度才能有效防范可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。要充分發(fā)揮自貿(mào)區(qū)與國(guó)內(nèi)外資金流動(dòng)的樞紐作用，通過(guò)自貿(mào)區(qū)的“緩沖”功能，降低國(guó)際資本對(duì)國(guó)內(nèi)的直接沖擊，當(dāng)遇到外部沖擊時(shí)有足夠的應(yīng)對(duì)時(shí)間，從而把金融風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的程度。

篇8

新古典國(guó)際貿(mào)易理論的兩個(gè)基本論點(diǎn)是：(1)自由貿(mào)易能最大限度地增加世界福利；(2)一國(guó)的單邊貿(mào)易自由化能最大限度地增加自身福利。但是，真實(shí)的經(jīng)濟(jì)不是新古典理論的無(wú)摩擦平面，純經(jīng)濟(jì)學(xué)模型顯然忽視了國(guó)家作為政策制定者在國(guó)際貿(mào)易中的影響因素。以多種形態(tài)存在的貿(mào)易保護(hù)政策從未消失。即便是在wto誕生后，人們所期待的平和、有序、共贏的局面也沒(méi)有出現(xiàn)，相反，國(guó)際貿(mào)易摩擦卻頻繁發(fā)生。

2007年金融危機(jī)爆發(fā)至今，重塑國(guó)際收支平衡為全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來(lái)長(zhǎng)久穩(wěn)定的基礎(chǔ)，成為了學(xué)術(shù)界關(guān)注的現(xiàn)實(shí)政經(jīng)問(wèn)題。2009年后，各國(guó)政府對(duì)貿(mào)易保護(hù)的譴責(zé)不斷加強(qiáng)；對(duì)我國(guó)匯率機(jī)制導(dǎo)致的“貿(mào)易保護(hù)”形式更成為了爭(zhēng)論的核心。事實(shí)上，各國(guó)在反對(duì)貿(mào)易保護(hù)的同時(shí)，卻又采取著不同形式的貿(mào)易保護(hù)政策，國(guó)家間在貿(mào)易政策上的合作似乎無(wú)法形成。

為此，筆者將通過(guò)多階段博弈決策的分析，解釋貿(mào)易保護(hù)政策將成為未來(lái)幾年不可避免的趨勢(shì)，以及我國(guó)在匯率方面最有可能采取的選擇。

一、文獻(xiàn)述評(píng)

目前，越來(lái)越多的學(xué)者認(rèn)為貿(mào)易保護(hù)政策產(chǎn)生于國(guó)家內(nèi)生的政治過(guò)程。早至20世紀(jì)初，schattschneider(1930)便強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)業(yè)利益集團(tuán)在1930年美國(guó)關(guān)稅法案的修訂及引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的“smoot-haw-ley”法案的誕生中所產(chǎn)生的影響。隨著20世紀(jì)80年代“公共選擇”理論的興起，利益集團(tuán)對(duì)貿(mào)易政策影響的經(jīng)濟(jì)分析逐步發(fā)展完善。由于政府與公眾、個(gè)人與集體之間存在著利益分歧，產(chǎn)業(yè)利益集團(tuán)能通過(guò)眾多方式向政府決策者施加政治影響與壓力，貿(mào)易政策實(shí)為利益集團(tuán)游說(shuō)政府的結(jié)果。grossman和helpman(1995)提出了正式的貿(mào)易戰(zhàn)模型以研究大國(guó)間的貿(mào)易爭(zhēng)端。該模型通過(guò)非合作的關(guān)稅博弈過(guò)程，模擬了國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)與政治環(huán)境如何導(dǎo)致了政府間的貿(mào)易爭(zhēng)端。但是，基于美國(guó)政治體制得出的模型具有很強(qiáng)的局限性，以利益集團(tuán)和選民作為核心解釋變量的模型顯然不符合我國(guó)政策制定的過(guò)程。我國(guó)學(xué)者盛斌針對(duì)我國(guó)的政經(jīng)體制，將貿(mào)易政策視為中央政府決策的權(quán)力范疇，以不同行業(yè)的貿(mào)易保護(hù)水平作為實(shí)證研究對(duì)象，修正了grossman對(duì)我國(guó)貿(mào)易保護(hù)研究的結(jié)論，建立基于我國(guó)民主集中制度的實(shí)證模型，奠定了研究我國(guó)貿(mào)易政策的基礎(chǔ)。綜上，現(xiàn)今學(xué)術(shù)界傾向于貿(mào)易保護(hù)政策是政府在國(guó)內(nèi)與國(guó)際層面雙重博弈的結(jié)果。

筆者認(rèn)為以靜態(tài)效用最大化模型求解出的博弈均衡不能很好地刻畫(huà)政府真實(shí)的決策過(guò)程，原因如：(1)國(guó)際與國(guó)內(nèi)層面均存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，政府無(wú)法獲得先驗(yàn)的有效數(shù)據(jù)；(2)決策者“有限理性”的選擇與效用最大化為基礎(chǔ)的模型產(chǎn)生矛盾；(3)“隱性”貿(mào)易保護(hù)政策造成的影響難以度量且影響巨大；(4)未考慮政府在輿論壓力下做出的“相機(jī)選擇”的非理性決策。筆者希望通過(guò)對(duì)貿(mào)易主體之間的動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程的探討，以真實(shí)地還原貿(mào)易保護(hù)政策制定的過(guò)程，并解釋在國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下不可避免的國(guó)際貿(mào)易保護(hù)發(fā)展趨勢(shì)。

二、決策模型

(一)界定博弈主體

隨著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡化，各國(guó)對(duì)貿(mào)易保護(hù)的探討也日漸增多，且矛盾集中于歐美對(duì)中國(guó)貿(mào)易保護(hù)的譴責(zé)與制裁。g20匹茲堡峰會(huì)以宣言的形式通過(guò)了《強(qiáng)勁可持續(xù)平衡增長(zhǎng)框架》，意在給出口大國(guó)施壓促其貿(mào)易調(diào)整。2009年以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品共發(fā)起10起反傾銷和反補(bǔ)貼合并調(diào)查，2起反傾銷調(diào)查，l起特保調(diào)查，頻度與數(shù)量均為歷史高值。中國(guó)歐盟商會(huì)報(bào)告稱，到2010年下半年，以不公平貿(mào)易為由針對(duì)中國(guó)的傾銷案將明顯增多。

中國(guó)、美國(guó)、歐盟作為貿(mào)易摩擦的核心國(guó)主要有以下幾點(diǎn)原因：(1)緊密的貿(mào)易往來(lái)關(guān)系，且中國(guó)對(duì)歐美都處于凈出口的貿(mào)易地位；(2)排除鄰國(guó)間的地域性貿(mào)易關(guān)系，三方之間的貿(mào)易總量最大；(3)2008年gdp排名，歐、美、中分列第一、二、四位；(4)美元、歐元為世界的結(jié)算貨幣；而人民幣估值問(wèn)題則是此次貿(mào)易摩擦的爭(zhēng)論核心。

綜上，本文選取中國(guó)、美國(guó)、歐盟作為研究對(duì)象；并首先以中美兩國(guó)作為博弈主體進(jìn)行分析，繼而加入歐盟討論更為復(fù)雜的決策過(guò)程。

(二)中美作為決策主體的博弈過(guò)程

1.中美對(duì)貿(mào)易摩擦的關(guān)注焦點(diǎn)

美方認(rèn)為造成中美貿(mào)易摩擦的主要原因?yàn)椋?1)低廉的勞動(dòng)力成本帶來(lái)的巨大成本優(yōu)勢(shì)；(2)中國(guó)政府為本國(guó)企業(yè)提供的大量顯性或隱形補(bǔ)貼：包括各種收入稅的減免、企業(yè)從國(guó)有銀行獲得的低利率貸款、企業(yè)債務(wù)的減免等，違背了wto原則；(3)核心原因是人民幣幣值低估。美方指出人民幣幣值低估范圍介于15％-40％，雖然中國(guó)2005年7月采取措施使人民幣升值2.1％，但人民幣仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其應(yīng)有價(jià)值。美方指出美中貿(mào)易失衡不僅僅是貿(mào)易問(wèn)題，而是關(guān)系到美方長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)政治安全問(wèn)題。

中方學(xué)者則認(rèn)為美國(guó)各經(jīng)濟(jì)、政治利益集團(tuán)的角逐推動(dòng)了中美貿(mào)易摩擦的升溫，也有觀點(diǎn)認(rèn)為美國(guó)在格林斯潘時(shí)期施行的寬松貨幣政策以及美元為主的國(guó)際貨幣體系導(dǎo)致了國(guó)際貿(mào)易失衡的局面。

雖然中美雙方就貿(mào)易摩擦的產(chǎn)生解釋不同，但所采用的對(duì)策主要有以下幾種：(1)“出口策略”：國(guó)內(nèi)低利率貸款，對(duì)特定行業(yè)補(bǔ)貼，出口退稅等貿(mào)易保護(hù)政策；(2)“進(jìn)口策略”：反傾銷、反補(bǔ)貼與特保等特定調(diào)查，對(duì)特定進(jìn)口商品征收懲罰性關(guān)稅等貿(mào)易保護(hù)政策；(3)“第三方訴求”：向wto提出訴求，希望對(duì)出現(xiàn)貿(mào)易保護(hù)的經(jīng)濟(jì)體做出干預(yù)；(4)“人民幣匯率政策”：我國(guó)采取的“盯住美元”的匯率政策是此次貿(mào)易保護(hù)所討論的核心。以上四點(diǎn)中的前三項(xiàng)為中美雙方均可采用并已經(jīng)采用，可歸結(jié)為“常規(guī)對(duì)策”；對(duì)于只有中方能夠主動(dòng)施行的“人民幣匯率政策”可歸為“非常規(guī)對(duì)策”，我們對(duì)此分別進(jìn)行博弈分析。

2.“常規(guī)對(duì)策”下的貿(mào)易博弈

以單次博弈模型來(lái)解釋兩國(guó)之間形成貿(mào)易保護(hù)的研究很多，黃曉鳳(2006)指出在兩國(guó)之間不存在激勵(lì)相容機(jī)制的情況下，兩國(guó)博弈的納什均衡必然與博弈論中“囚徒困境”的結(jié)果完全一致。中美雙方最終選擇的結(jié)果必然是貿(mào)易保護(hù)政策。

中美雙方長(zhǎng)期的貿(mào)易往來(lái)顯然不是單次的博弈過(guò)程。有研究指出，中美雙方都意識(shí)到長(zhǎng)期合作可以克服謀取短期利益的動(dòng)機(jī)，故為了獲得長(zhǎng)期利益，雙方在博弈開(kāi)始都會(huì)樹(shù)立合作的形象。當(dāng)博弈無(wú)限重復(fù)進(jìn)行時(shí)，兩國(guó)中的一國(guó)(以中國(guó)為例)，可以采取“激勵(lì)相

轉(zhuǎn)貼于

容”機(jī)制對(duì)博弈進(jìn)行干預(yù)。博弈的結(jié)果是，只要中美雙方有足夠的耐性，{自由貿(mào)易，自由貿(mào)易}將是無(wú)限次囚徒困境重復(fù)博弈的均衡解，為帕累托最優(yōu)解。wto作為這樣一種“激勵(lì)相容”機(jī)制的存在某種程度上可以使中美雙方向“自由貿(mào)易”的選擇偏移。

但是，即便中美雙方存在長(zhǎng)期往來(lái)的貿(mào)易關(guān)系，但是其卻不滿足“激勵(lì)相容”機(jī)制所要求的長(zhǎng)期合作條件。(1)由于雙方政府有限任期的限制，且不同內(nèi)閣所施行的政策有顯著差別，政策的一致性與有效性不能得到很好的保障。長(zhǎng)期的貿(mào)易合作被割裂為獨(dú)立的貿(mào)易階段。此時(shí)，我們難以判斷合作的始端，繼而將無(wú)限次的博弈轉(zhuǎn)變成為有限次的博弈，“激勵(lì)相容”機(jī)制也就失去了存在的前提條件。(2)wto作為凌駕于主權(quán)國(guó)家的國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)，受以下兩方面的限制，其所建立的“激勵(lì)相容”機(jī)制的可靠性有限。首先，wto的《保障措施協(xié)定》允許其成員在某些情況下使用反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施、特殊保障措施等一系列保護(hù)措施。在現(xiàn)實(shí)的囤際貿(mào)易運(yùn)行中，某些貿(mào)易保護(hù)就具有了合法的外衣和可操作性。其次wto爭(zhēng)端解決機(jī)制程序漫長(zhǎng)，步驟繁多，這既增加了報(bào)復(fù)的時(shí)間成本，又降低了報(bào)復(fù)行為的主動(dòng)性，從而不利于可信性的提高，也就難以限制主權(quán)國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)政策。

此外，我們還需看到，外在條件的變化將顯著改變博弈雙方的選擇，從而使原有的“激勵(lì)相容”機(jī)制失效。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好的情況下中美政府傾向于遵守“激勵(lì)相容”機(jī)制，形成合作的局面；而在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的背景下，更傾向于選擇貿(mào)易保護(hù)政策，走向“囚徒困境”。eichengreen，irwin(2009)近期研究表明經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭便證明了外在條件的改變也將改變博弈的結(jié)果。

綜上，我們可以得出結(jié)論，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)極為惡劣的背景下，當(dāng)中美雙方均只采用“常規(guī)對(duì)策”進(jìn)行博弈時(shí)，結(jié)果傾向雙邊貿(mào)易保護(hù)的“囚徒困境”。

3.“非常規(guī)政策”下的政策選擇

人民幣幣值低估是美歐認(rèn)為中國(guó)所施行的最明顯且最具影響力的貿(mào)易保護(hù)政策。krugman(2009)指出以嚴(yán)重低估的價(jià)值盯住美元的匯率政策是導(dǎo)致全球貿(mào)易失衡的重要原因。歐洲央行也在零九年第三季度的報(bào)告中針對(duì)人民幣估值問(wèn)題進(jìn)行了討論。

人民幣如何升值的問(wèn)題又分為兩種觀點(diǎn)：(1)對(duì)人民幣進(jìn)行一次性升值；(2)對(duì)人民幣進(jìn)行緩慢的爬行升值。2005年在國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的大背景下，我國(guó)嘗試使人民幣進(jìn)入了緩慢升值的通道。但效果是人民幣的升值并沒(méi)有減緩出口的速度，反而由于人民幣升值的預(yù)期加快了“熱錢(qián)”的流入，投機(jī)性資金的大量涌人造成了我國(guó)資本市場(chǎng)的“泡沫”。

匯率機(jī)制在我國(guó)仍作為一個(gè)政策工具，而不是一個(gè)由市場(chǎng)決定的價(jià)格變量，可以視為政府博弈選擇中的重要一環(huán)。筆者選擇人民幣對(duì)美元一次性升值5％作為討論對(duì)象，探討這樣具有明顯傾向性的政策將如何影響博弈過(guò)程。

(1)中國(guó)政府的政策預(yù)期

短期之內(nèi)，人民幣升值政策將給我國(guó)東南沿海以出口為主要業(yè)務(wù)的大量中小企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重打擊。升值意味著壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間。在很多企業(yè)邊際利潤(rùn)率已接近于零的情況下，該政策無(wú)疑將導(dǎo)致占我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量6成以上的中小企業(yè)的大量倒閉，同時(shí)帶來(lái)大量失業(yè)人口，造成社會(huì)的不穩(wěn)定。其次，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三駕馬車”之一的凈出口，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和就業(yè)等起到重要的推動(dòng)作用。自2002年開(kāi)始貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率有明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)。2007年，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為21.5％，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)2009年上半年我國(guó)經(jīng)常賬戶盈余同比下降30％的時(shí)候，政府為了實(shí)現(xiàn)“十一五”規(guī)劃中所指定的年均gdp7.5％的增長(zhǎng)目標(biāo)，不得不采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策來(lái)彌補(bǔ)在國(guó)際外需萎縮背景下的出口減少量，以維持既定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃。再次，我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備中有超過(guò)70％為美元資產(chǎn)，人民幣的升值將使美元對(duì)人民幣、美元對(duì)國(guó)際大宗商品貶值預(yù)期增加，使我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)大量縮水，造成損失。

不可否認(rèn)的是，人民幣升值政策在短期內(nèi)也有其有利的方面。我國(guó)政府在國(guó)際層面所受的輿論壓力將大大減弱；中國(guó)的消費(fèi)者因人民幣的升值而變得更加富有；國(guó)內(nèi)以進(jìn)口原材料為主的企業(yè)也將受惠于人民幣升值的政策。

長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值的政策無(wú)疑是重塑國(guó)際收支平衡的重要一環(huán)。但該政策是否能夠建構(gòu)新的國(guó)家間政經(jīng)合作模型，帶來(lái)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同樣值得我們深思。筆者認(rèn)為以中國(guó)匯率調(diào)整作為新的國(guó)際合作的契機(jī)是“不可置信”的政策基礎(chǔ)。pettis(2009)指出，由于中國(guó)、歐洲和美國(guó)對(duì)全球危機(jī)根源的理解有著截然不同的概念框架，各國(guó)首腦面臨著不同國(guó)內(nèi)政治困境，全面協(xié)調(diào)的解決方案無(wú)法實(shí)現(xiàn)幾乎是不可避免的結(jié)局。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于人民幣升值給我國(guó)中小企業(yè)造成的打擊，是為一種“創(chuàng)造性的毀滅”過(guò)程，從長(zhǎng)期來(lái)看有可能成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的開(kāi)端。feldstein(2009)認(rèn)為，中國(guó)如果允許人民幣升值，將有利于把需求從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到服務(wù)業(yè)，并防止通脹。人民幣升值既能夠緩解中國(guó)國(guó)內(nèi)的失衡情況，也有助于減輕全球失衡。

我們同樣不能忽視的是，如果實(shí)施該政策，將在長(zhǎng)期給中國(guó)政府帶來(lái)巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)在國(guó)際層面“就范合作”的政治姿態(tài)，將為未來(lái)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)危機(jī)時(shí)埋下中國(guó)政府“妥協(xié)”的伏筆。如果國(guó)際收支平衡沒(méi)有得到改善，那么中國(guó)將承擔(dān)著再次調(diào)整匯率的壓力。正如我們?cè)?005年選擇了人民幣爬行升值后盯住美元的策略，現(xiàn)在同樣受到來(lái)自西方的譴責(zé)。如果中國(guó)政府在受到國(guó)際壓力的情況下便會(huì)施行人民幣升值為代表的“國(guó)際合作”策略的預(yù)期一旦形成，那么中國(guó)在國(guó)際政治中的地位將大大削弱；在國(guó)內(nèi)層面，政府也會(huì)形成以犧牲本國(guó)利益來(lái)為他國(guó)政府決策的失誤買(mǎi)單的形象。

綜上，本文通過(guò)三個(gè)維度來(lái)刻畫(huà)人民幣一次性升值的我國(guó)政府的預(yù)期。政府的預(yù)期包括但不僅限于表中所列的情況。

(2)我國(guó)政府的目標(biāo)函數(shù)及政策選擇

我國(guó)的政治體制可以概括為“依存市場(chǎng)的集權(quán)主義或國(guó)家主義”，其決定了政府在經(jīng)濟(jì)政策決策過(guò)程中的特點(diǎn)——政府所認(rèn)定的國(guó)家利益和集體目標(biāo)在制定對(duì)外貿(mào)易政策中發(fā)揮著最重要的作用，并使其服從于總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)整等國(guó)民經(jīng)濟(jì)管理的傳統(tǒng)思想。

實(shí)證研究表明，促進(jìn)和發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的“國(guó)家利益模型”最能反映中國(guó)貿(mào)易保護(hù)結(jié)構(gòu)的政治經(jīng)濟(jì)決定因素，而“利益影響模型”的效果是“邊際性”的，維護(hù)社會(huì)公平、減少調(diào)整成本和收入再分配的“公共利益模型”并不適用于中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況。從解釋變量的顯著性來(lái)看，比較優(yōu)勢(shì)大、對(duì)產(chǎn)業(yè)需求關(guān)聯(lián)強(qiáng)、勞動(dòng)密集型、創(chuàng)造利潤(rùn)和稅收多、國(guó)有企業(yè)作用小、反對(duì)勢(shì)力薄弱的行業(yè)越能夠獲得更高的保護(hù)率。

綜上，我國(guó)以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的政策日標(biāo)，以中小企業(yè)的發(fā)展來(lái)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式，這些都限定了政府不可能采取人民幣一次性大幅度升值的貿(mào)易保

轉(zhuǎn)貼于

護(hù)解決政策。決策者在可預(yù)見(jiàn)的短期諸多確定風(fēng)險(xiǎn)因素與長(zhǎng)期不確定的好處的選擇中，顯然傾向于保持穩(wěn)定、保守的匯率政策，以滿足政府的既定政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。同時(shí)，政府也甘愿在國(guó)際層面承受輿論壓力，而在國(guó)內(nèi)獲得更多的支持。

(三)中國(guó)、美國(guó)、歐盟三個(gè)主體的博弈過(guò)程

以上的分析基本適用于中美歐三方中任意兩方的貿(mào)易決策博弈過(guò)程。當(dāng)我們將三者共同作為研究對(duì)象時(shí)，情況則變得更為復(fù)雜。本文只分析在此框架下對(duì)我國(guó)匯率政策的影響。

當(dāng)歐盟加人中美博弈的過(guò)程后，將從兩個(gè)方面改變我國(guó)政府制定匯率政策的決策函數(shù)：(1)美元兌歐元的貶值預(yù)期。美國(guó)政府為了改善其國(guó)際收支狀況，增加本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，采取了對(duì)歐元貶值的外匯政策以增大對(duì)歐洲地區(qū)的出口，緩解本國(guó)的高失業(yè)率、低出口的困境。這種可預(yù)見(jiàn)的美元對(duì)歐元的貶值等同于人民幣對(duì)歐元同時(shí)貶值，我國(guó)對(duì)歐洲的出口不會(huì)受到太大的影響，享受來(lái)自美元貶值的正外部性。這也解釋了作為中美匯率機(jī)制的最大受害者的歐盟，同時(shí)譴責(zé)中美雙方在國(guó)際貿(mào)易保護(hù)中“共謀”的現(xiàn)象。(2)部分轉(zhuǎn)嫁國(guó)際輿論壓力。我國(guó)并非主動(dòng)采取行動(dòng)對(duì)歐元貶值。且當(dāng)美元反彈，人民幣也會(huì)走上對(duì)歐元的升值通道。在國(guó)際政經(jīng)合作談判中，政府有可能將關(guān)鍵決策者的角色轉(zhuǎn)移給美國(guó)，把矛盾轉(zhuǎn)嫁給歐美雙方，從而減少自身的輿論壓力。

綜上，當(dāng)我們將博弈參與主體涵蓋中美歐三方或更多時(shí)，我國(guó)更傾向于采用既有的盯住美元的穩(wěn)定匯率政策。

四、結(jié)　論

篇9

【關(guān)鍵詞】國(guó)際收支 轉(zhuǎn)口貿(mào)易 現(xiàn)狀及增長(zhǎng)空間 分析

轉(zhuǎn)口貿(mào)易是在信息不對(duì)等，貨物所有者為了賺取差價(jià)而不是對(duì)貨物的實(shí)物實(shí)際占有時(shí)形成的一種國(guó)際交易方式。近幾年來(lái)，我國(guó)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和多樣化運(yùn)作方式，轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支大幅增長(zhǎng)。筆者擬從轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支角度，通過(guò)對(duì)其定義、運(yùn)作方式、特點(diǎn)、存在問(wèn)題或不足等幾方面內(nèi)容分析，建議進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易定義外延，且認(rèn)為以我國(guó)保稅區(qū)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易還將繼續(xù)快速發(fā)展。具體情況如下：

一、轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)展背景及現(xiàn)狀

轉(zhuǎn)口貿(mào)易的發(fā)生，主要是基于有些國(guó)家或地區(qū)地理、歷史原因以及政治、經(jīng)濟(jì)因素，其所處位置適合于作為貨物銷售中心，他們輸入大量貨物，除一部分供本國(guó)或本地區(qū)消費(fèi)外，主要是為再出口基礎(chǔ)上逐步發(fā)展起來(lái)的，且這些國(guó)家或地區(qū)采取特殊的關(guān)稅優(yōu)惠政策和貿(mào)易政策，中轉(zhuǎn)費(fèi)用不高，從而形成了以新加坡、香港、倫敦、鹿特丹等為中轉(zhuǎn)地的國(guó)際著名轉(zhuǎn)口貿(mào)易港，但近年來(lái)，不但以上述港口為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易在繼續(xù)發(fā)展，一些國(guó)家或地區(qū)的保稅監(jiān)管區(qū)域、保稅倉(cāng)庫(kù)等也成為轉(zhuǎn)口貿(mào)易的主要中轉(zhuǎn)地。

二、轉(zhuǎn)口貿(mào)易定義

目前，對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的定義，《國(guó)際收支手冊(cè)》第六版中稱轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)(Goods under merchanting),是指居民從非居民處購(gòu)買(mǎi)貨物，隨后便向另一非居民轉(zhuǎn)售同一貨物，而貨物未在居民經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)。商務(wù)部定義的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)之間通過(guò)第三國(guó)進(jìn)行的貿(mào)易，即交易的貨物可以由出口國(guó)運(yùn)往第三國(guó)，在第三國(guó)不經(jīng)過(guò)加工(改換包裝、分類、挑選、整理等不作為加工論)再銷往消費(fèi)國(guó)，也可以不通過(guò)第三國(guó)直接由生產(chǎn)國(guó)運(yùn)往消費(fèi)國(guó)，但生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)之間并不發(fā)生交易關(guān)系，而是由第三國(guó)分別同生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)發(fā)生的交易。

三、轉(zhuǎn)口貿(mào)易運(yùn)作方式

根據(jù)貨物流通渠道的不同分為不以第三國(guó)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易和以第三國(guó)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易。不以第三國(guó)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指由于經(jīng)驗(yàn)、通訊設(shè)備等的缺管，出口商通過(guò)第三國(guó)與進(jìn)口商發(fā)生買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，且將貨物直接從出口國(guó)運(yùn)往進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易方式。這種方式下，貨物并未在第三國(guó)進(jìn)出口。這是轉(zhuǎn)口貿(mào)易最初的，傳統(tǒng)的發(fā)展方式。以第三國(guó)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指中間商先將從境外進(jìn)口的貨物運(yùn)抵第三國(guó)中轉(zhuǎn)，擇機(jī)再將同一貨物從第三國(guó)出口至另一進(jìn)口國(guó)。該中轉(zhuǎn)的第三國(guó)已由原來(lái)以新加坡、香港、倫敦、鹿特丹等國(guó)際著名中轉(zhuǎn)貿(mào)易港為中心發(fā)展為保稅區(qū)、保稅倉(cāng)庫(kù)等為中心的轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

根據(jù)同一貨物是否集中轉(zhuǎn)賣(mài)，轉(zhuǎn)口貿(mào)易又分為以下形式：一種是轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的中間商從境外出口商處進(jìn)口轉(zhuǎn)手至另一境外進(jìn)口商的貨物是同一貨物，即該貨物的數(shù)量、重量或品質(zhì)等內(nèi)容都未發(fā)生變化。另一種則是轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的中間商從境外出口商分幾次在不同時(shí)間購(gòu)買(mǎi)同一貨物并集中存放于第三國(guó)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)，隨后，該境內(nèi)中間商又于買(mǎi)后的某一時(shí)間出售同一貨物中的部分?jǐn)?shù)量產(chǎn)品給境外另一家進(jìn)口商，其雖為同一貨物，但該貨物的數(shù)量發(fā)生變化。且第二種形式又演變出第三種形式，以具體事例說(shuō)明，境內(nèi)企業(yè)從某一境外企業(yè)分兩次在不同時(shí)間購(gòu)買(mǎi)其存放在中國(guó)境內(nèi)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)的電解鎳共計(jì)800噸，其申報(bào)在“一般貿(mào)易支出”項(xiàng)下，隨后，境內(nèi)該企業(yè)于購(gòu)買(mǎi)后又以高于買(mǎi)價(jià)的價(jià)格出售其中的201噸給原先的境外企業(yè)，其出售后銀行根據(jù)企業(yè)的申請(qǐng)說(shuō)明申報(bào)在“轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入”項(xiàng)下，但進(jìn)出口商卻為同一家進(jìn)出口商。經(jīng)與銀行有關(guān)人員了解，該進(jìn)出口商實(shí)際也為中間商，它更多是以轉(zhuǎn)口貿(mào)易形式利用自身信息優(yōu)勢(shì)作商品的差價(jià)收益。筆者認(rèn)為，上述前兩種形式應(yīng)歸入轉(zhuǎn)口貿(mào)易，但第三種形式下的境外企業(yè)，因境外進(jìn)出口商為同一非居民，不符合轉(zhuǎn)口貿(mào)易定義，其更適合申報(bào)在“一般貿(mào)易收入”項(xiàng)下。

四、轉(zhuǎn)口貿(mào)易特點(diǎn)及成因分析

(一)轉(zhuǎn)口貿(mào)易收支差額或收益率較高

從國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)角度分析，近年來(lái)，我國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易收支呈現(xiàn)較大差額凈收入，其轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支收益率極高。形成原因是：境內(nèi)企業(yè)先以一般貿(mào)易進(jìn)口方式從境外進(jìn)口貨物轉(zhuǎn)至境內(nèi)保稅區(qū)保稅倉(cāng)庫(kù)寄存，同時(shí)領(lǐng)取“貨物進(jìn)入境內(nèi)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)清單”，但該批貨物以何種方式最終交易需根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)行情決定。以境內(nèi)轉(zhuǎn)口商A企業(yè)為例說(shuō)明。首先，境內(nèi)A企業(yè)從境外進(jìn)口一批貨物后申報(bào)在“一般貿(mào)易支出”項(xiàng)下，并將貨物寄存境內(nèi)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)等待另一購(gòu)貨商，若該購(gòu)貨商為境內(nèi)企業(yè)，則A企業(yè)將原先申報(bào)在“一般貿(mào)易支出”項(xiàng)下的貨物核銷，以一般貿(mào)易支出成交。若另一購(gòu)貨商為境外企業(yè)，在《國(guó)家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱“匯發(fā)［2011］11號(hào)”)實(shí)施后，境內(nèi)企業(yè)必須先到銀行修改申報(bào)交易編碼，即由“一般貿(mào)易支出”修改為“轉(zhuǎn)口貿(mào)易支出”后才可將轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收入款項(xiàng)入賬。但匯發(fā)［2011］11號(hào)實(shí)施前， 若該筆貨物以轉(zhuǎn)口貿(mào)易出口，企業(yè)只申報(bào)“轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入”即可，之前已申報(bào)在“一般貿(mào)易支出”項(xiàng)下的數(shù)據(jù)基本未作修改。這是造成從數(shù)據(jù)角度計(jì)算出的轉(zhuǎn)口貿(mào)易收益率大大超過(guò)常規(guī)值的主要原因。

(二)結(jié)算方式較固定，收入多為電匯，支出多為信用證

近幾年來(lái)轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)中，其付款以90天遠(yuǎn)期信用證為主，收款多采用電匯。從境內(nèi)企業(yè)角度來(lái)看，在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境尚未好轉(zhuǎn)情形下，資金安全、快速回流企業(yè)賬戶是首要之事，于是在結(jié)算方式上企業(yè)更希望盡快收回貨款，同時(shí)延期對(duì)外付款。而目前轉(zhuǎn)口貿(mào)易結(jié)算方式正好驗(yàn)證了這種“先收款后付款”態(tài)勢(shì)。據(jù)悉，境內(nèi)企業(yè)要么是先收到購(gòu)貨商貨款，再以電匯形式支付給供應(yīng)商，即先收后支，要么是先開(kāi)遠(yuǎn)期信用證給供貨商延期付款，而以TT電匯方式先行收回貨款，即先支后收。這兩種情形主要發(fā)生在匯發(fā)［2011］11號(hào)實(shí)施前。該文件實(shí)施后，境內(nèi)企業(yè)只能用先支后收結(jié)算方式，且提前收回貨款不能支付轉(zhuǎn)口貿(mào)易支出，即企業(yè)應(yīng)以自有資金支付進(jìn)口貨款。反映在國(guó)際收支數(shù)據(jù)中即是某一時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)口貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)為收大于支，并形成當(dāng)前轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支倒掛局面。

(三)以保稅監(jiān)管區(qū)域?yàn)橹修D(zhuǎn)站的轉(zhuǎn)口貿(mào)易居多

當(dāng)前轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支中，除傳統(tǒng)意義的轉(zhuǎn)口貿(mào)易外，以境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)域作為中轉(zhuǎn)站進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的轉(zhuǎn)口貿(mào)易也呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。如其中一家境內(nèi)企業(yè)，其今年以來(lái)轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支1.52億美元，其全部以境內(nèi)保稅監(jiān)管區(qū)域?yàn)橹修D(zhuǎn)站，另一家轉(zhuǎn)口商則有80%左右的轉(zhuǎn)口貿(mào)易來(lái)源于保稅監(jiān)管區(qū)域。目前，以保稅監(jiān)管區(qū)域?yàn)橹修D(zhuǎn)站的轉(zhuǎn)口貿(mào)易主要有兩種類型，一種是先將從境外A國(guó)進(jìn)口的貨物存入境內(nèi)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)，在一定時(shí)日轉(zhuǎn)賣(mài)給境外B國(guó)，另一種是直接購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)保稅區(qū)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)賣(mài)給境外B國(guó)。形成以保稅監(jiān)管區(qū)域?yàn)橹修D(zhuǎn)站的轉(zhuǎn)口貿(mào)易的原因，一是境內(nèi)企業(yè)所購(gòu)買(mǎi)的商品價(jià)格在國(guó)內(nèi)外時(shí)有差異，且有時(shí)國(guó)內(nèi)價(jià)格高，有時(shí)國(guó)外價(jià)格高，境內(nèi)企業(yè)將貨物寄存保稅監(jiān)管區(qū)域倉(cāng)儲(chǔ)、取得貨權(quán)后，往往不急于出貨，而是在權(quán)衡國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格后再?zèng)Q定處理貨物的方式，如國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，則將貨物轉(zhuǎn)賣(mài)出去，收取貨款抵減進(jìn)口付匯，如國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，境內(nèi)企業(yè)自行報(bào)關(guān)進(jìn)口，銷售至國(guó)內(nèi)，由從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易變?yōu)橐话阗Q(mào)易進(jìn)口。于是境內(nèi)企業(yè)以保稅監(jiān)管區(qū)域?yàn)橹修D(zhuǎn)站有時(shí)作“一般貿(mào)易支出”，有時(shí)作“轉(zhuǎn)口貿(mào)易支出”。二是近年來(lái)我國(guó)保稅監(jiān)管區(qū)域的倉(cāng)儲(chǔ)功能日趨完善，通過(guò)保稅監(jiān)管區(qū)域還可規(guī)避關(guān)稅、增值稅等諸多問(wèn)題，且商品已以實(shí)物存放于保稅區(qū)，企業(yè)不用過(guò)多擔(dān)心諸如運(yùn)輸損耗、自然災(zāi)害等一系列風(fēng)險(xiǎn)，而只需了解境內(nèi)保稅區(qū)內(nèi)存放貨物類型、數(shù)量等即可，于是以境內(nèi)保稅區(qū)為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易隨之快速發(fā)展起來(lái)了。

五、轉(zhuǎn)口貿(mào)易增長(zhǎng)空間展望

綜上所述，在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中貨物流動(dòng)快速便捷，交易雙方信息源變化莫測(cè)不對(duì)等，保稅監(jiān)管區(qū)域、自由貿(mào)易區(qū)、自由貿(mào)易港貨物吞吐能力不斷增強(qiáng)等外部環(huán)境進(jìn)一步寬松情形下，轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，由此也演變出多種類似轉(zhuǎn)口貿(mào)易的形式，筆者認(rèn)為只要是轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的中間商有真實(shí)的貨物貿(mào)易背景，以同一貨物為中心，將其轉(zhuǎn)賣(mài)于境外兩個(gè)不同的非居民機(jī)構(gòu)或個(gè)人，就應(yīng)歸入轉(zhuǎn)口貿(mào)易。而由此形成的轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)即將繼續(xù)不斷向縱深發(fā)展，特別是以保稅監(jiān)管區(qū)域、自由貿(mào)易港等為中轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易有望快速增長(zhǎng)，并將超越“貨物不經(jīng)過(guò)第三國(guó)”的傳統(tǒng)意義上的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，成為今后一段時(shí)期內(nèi)的主要轉(zhuǎn)口貿(mào)易運(yùn)作方式。

六、相關(guān)建議

（一）將保稅監(jiān)管區(qū)的轉(zhuǎn)賣(mài)業(yè)務(wù)納入轉(zhuǎn)口貿(mào)易

筆者認(rèn)為，重新定義《國(guó)際收支手冊(cè)》中轉(zhuǎn)口貿(mào)易概念，擴(kuò)大其外延范圍，使其與商務(wù)部定義的轉(zhuǎn)口貿(mào)易概念一致，將通過(guò)保稅監(jiān)管區(qū)域的進(jìn)口轉(zhuǎn)賣(mài)業(yè)務(wù)也納入轉(zhuǎn)口貿(mào)易中，可進(jìn)一步統(tǒng)一商務(wù)部、外匯局、銀行及企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易、進(jìn)口轉(zhuǎn)賣(mài)等概念的理解；并及時(shí)制定專門(mén)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯管理法規(guī)及操作規(guī)程，明確轉(zhuǎn)口貿(mào)易的貨物貿(mào)易監(jiān)管定位，對(duì)收付匯性質(zhì)做出界定，明確規(guī)定進(jìn)口轉(zhuǎn)賣(mài)業(yè)務(wù)的國(guó)際收支申報(bào)問(wèn)題及收付匯時(shí)所需審核的相關(guān)單證，方便銀行操作和外匯局監(jiān)管。

（二）區(qū)別運(yùn)用“先支后收”轉(zhuǎn)口貿(mào)易運(yùn)作方式

在轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支相關(guān)政策法規(guī)、操作規(guī)程等出臺(tái)同時(shí)，建議重新修訂匯發(fā)［2011］11號(hào)內(nèi)容，由“一刀切”全部實(shí)行“先支后收”轉(zhuǎn)口貿(mào)易運(yùn)作方式調(diào)整為區(qū)別運(yùn)用“先支后收”轉(zhuǎn)口貿(mào)易運(yùn)作方式，保證有真實(shí)貨物交易背景的境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行正常的轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)。如銀行與海關(guān)聯(lián)網(wǎng)核查境內(nèi)企業(yè)存放在保稅監(jiān)管區(qū)域內(nèi)貨物清單，外匯局通過(guò)計(jì)算一定時(shí)期內(nèi)境內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易收益率等方法，對(duì)有真實(shí)貿(mào)易背景、收益率穩(wěn)定且在正常值范圍內(nèi)的境內(nèi)企業(yè)可適當(dāng)放寬運(yùn)用自有資金的比例，在其自有資金不足時(shí)可利用提前收回的轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收入抵用轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯支出，從而緩解這些企業(yè)資金不足壓力，也減少虛增的結(jié)售匯金額。

（三）明確“收大于支”的收益率

目前，轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收支的收益比率應(yīng)是多少，無(wú)論是外匯局還是銀行都無(wú)參考依據(jù)，因此建議相關(guān)部門(mén)提供并定期公布轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)中常出現(xiàn)的大宗商品的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)數(shù)據(jù)依據(jù)，如鐵礦石收益率1-5%、聚丙烯1%-2%之間等以便于銀行、外匯局查閱和參考。若超過(guò)規(guī)定比率的則要求企業(yè)提供相關(guān)材料，以防止違規(guī)企業(yè)與境外關(guān)聯(lián)公司聯(lián)手、借助轉(zhuǎn)口貿(mào)易名義將異常外匯資金隨意跨境流動(dòng)。

篇10

文章通過(guò)評(píng)估國(guó)際金融危機(jī)對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響發(fā)現(xiàn)，在金融危機(jī)大背景之下，國(guó)家的進(jìn)出口增速變緩，進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步下滑，外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)變得非常惡劣。出現(xiàn)這種情況是由于國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)外市場(chǎng)需求減弱，貿(mào)易保護(hù)主義叢生，對(duì)外貿(mào)易環(huán)境惡劣。針對(duì)此種現(xiàn)象，在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，政府以及企業(yè)要增強(qiáng)對(duì)金融危機(jī)的防范意識(shí)，政府層面積極擴(kuò)大內(nèi)需，不能過(guò)度依賴對(duì)外經(jīng)濟(jì)；企業(yè)應(yīng)不斷開(kāi)拓市場(chǎng)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，調(diào)整國(guó)際結(jié)算方式，降低金融危機(jī)對(duì)企業(yè)自身的打擊。

[關(guān)鍵詞]

金融危機(jī)；外向型經(jīng)濟(jì)；發(fā)展戰(zhàn)略

一、國(guó)際金融危機(jī)的含義和成因

（一）國(guó)際金融危機(jī)的概念金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或者大部分金融指標(biāo)（如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格等）急劇、短暫、超周期的惡化。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等多種類型。近年來(lái)的金融危機(jī)往往是呈現(xiàn)更為復(fù)雜的形式出現(xiàn)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的形勢(shì)下，金融危機(jī)往往由一個(gè)國(guó)家或地區(qū)開(kāi)始爆發(fā)，并且迅速波及其他國(guó)家和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越密切，則受到的影響就越大。危機(jī)影響范圍具有國(guó)際性，稱之為國(guó)際金融危機(jī)，具體指一國(guó)持續(xù)性的貨幣貶值、金融機(jī)構(gòu)倒閉、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、借貸資金枯竭而引起的經(jīng)濟(jì)衰退并通過(guò)多種渠道傳導(dǎo)到周邊和與之經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的國(guó)家，造成區(qū)域性和全局性的經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)惡化。它包括兩個(gè)方面的基本內(nèi)容：一是其顯著特點(diǎn)是對(duì)角型流動(dòng)性、支付系統(tǒng)與償付能力的沉重打擊而導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)和金融體系衰弱；二是在存款人和投資人的市場(chǎng)預(yù)期改變和信心下降的情況下，使銀行體系的運(yùn)作面臨更嚴(yán)峻的形勢(shì)，進(jìn)而引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，相關(guān)經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行發(fā)生危機(jī)。

（二）國(guó)際金融危機(jī)的成因國(guó)際金融危機(jī)的特征普遍表現(xiàn)為整個(gè)區(qū)域的貨幣幣值出現(xiàn)了幅度較大的波動(dòng)與貶值，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到嚴(yán)重打擊，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)比較大的損失。綜合20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，常見(jiàn)的主要有以下四點(diǎn)。1．經(jīng)濟(jì)制度存在缺陷。一方面，政府要通過(guò)支出的增減來(lái)對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行管理；另一方面，利用匯率進(jìn)行調(diào)整時(shí)，會(huì)對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面產(chǎn)生影響，因此政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的難度加大。2．國(guó)際資本流動(dòng)加速。20世紀(jì)90年代以來(lái)，不僅在發(fā)達(dá)國(guó)家之間，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家之間國(guó)際資本流動(dòng)的速度和規(guī)模也都大大提高。國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模和速度的變化促使國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)發(fā)生了變化。特別是在一些發(fā)展中國(guó)家，資本流入的規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)常賬戶的赤字。而許多發(fā)展中國(guó)家又無(wú)力保障外匯收入的穩(wěn)定，這部分額外的外匯儲(chǔ)備往往又以各種形式流回資本輸出國(guó)。3．宏觀經(jīng)濟(jì)政策上的失誤。假設(shè)一國(guó)政府在制定宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的時(shí)候，沒(méi)有充分考慮到本國(guó)的實(shí)際情況，政策制定得不夠全面或者是制定了錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)政策就有可能導(dǎo)致危機(jī)的發(fā)生，而這種政策性錯(cuò)誤可能會(huì)帶來(lái)包括利率和匯率政策制定上的失誤。比如政府決策，當(dāng)收益小于成本時(shí)，放棄固定匯率，危機(jī)爆發(fā)（如圖-1所示）。4．金融市場(chǎng)上政府監(jiān)管不力。對(duì)于資本市場(chǎng)的開(kāi)放，必須謹(jǐn)慎行事。發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)過(guò)早開(kāi)放，會(huì)大大增加轉(zhuǎn)軌國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜程度。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下要同時(shí)維持內(nèi)外均衡，往往使貨幣政策和財(cái)政政策處于兩難境地。綜合以上分析總結(jié)，現(xiàn)代金融危機(jī)生成的根源是金融的脆弱性，而泡沫經(jīng)濟(jì)正是埋下的金融危機(jī)的種子，醞釀危機(jī)，在泡沫爆裂時(shí)金融危機(jī)爆發(fā)；金融自由化則使脆弱的金融雪上加霜，催生現(xiàn)代金融危機(jī)；僵化的不當(dāng)?shù)膮R率制度為投機(jī)攻擊提供了“靶子”，導(dǎo)致現(xiàn)代金融危機(jī)一般率先從貨幣危機(jī)開(kāi)始。

二、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)的影響——以2008年國(guó)際金融危機(jī)為例

（一）金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)出口增速變緩改革開(kāi)放以來(lái)，擴(kuò)大出口一直是對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略中最重要的目標(biāo)。2001年加入世界貿(mào)易組織后，中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步強(qiáng)化，6年中平均增長(zhǎng)速度高達(dá)24.42%。與此同時(shí)，中國(guó)出口結(jié)構(gòu)大幅改善，制成品在出口中的比重從改革開(kāi)放之初的46%上升到2007年的95%，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品占出口的比重分別達(dá)到了57%和29%。中國(guó)是世界第二大出口國(guó)，出口占全球市場(chǎng)份額的近10%，已經(jīng)成為名副其實(shí)的世界工廠。受國(guó)際金融危機(jī)的影響，2008年我國(guó)出口總額為100394.9億元，出口增長(zhǎng)率為7.43%；進(jìn)口總額為79526.5億元，進(jìn)口增長(zhǎng)率為8.52%，創(chuàng)下了自2001年以來(lái)的最低增速。受到2008年金融危機(jī)的影響，2010年的進(jìn)出口總額出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，之后幾年雖然有所回升，但是增長(zhǎng)速度遲緩，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生了極大的沖擊。

（二）金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外貿(mào)造成巨大沖擊1．對(duì)出口企業(yè)的影響。2008年，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的出口影響逐月增加，從11月開(kāi)始首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。（1）勞動(dòng)密集型企業(yè)受到的沖擊較大，高新技術(shù)型企業(yè)受到的影響較小。從出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)、鋼鐵行業(yè)以及家具、衛(wèi)浴、五金、電子等產(chǎn)品的出口企業(yè)受到嚴(yán)重影響。勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)速度低于機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品。（2）與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易額減少幅度較大。首先，歐盟、美國(guó)和日本是我國(guó)前三大貿(mào)易伙伴，受金融危機(jī)影響，2008年我國(guó)向這三個(gè)市場(chǎng)的出口明顯回落。在危機(jī)爆發(fā)后，由于美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求明顯下降，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口不斷減少；同時(shí)，危機(jī)進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的弱勢(shì)地位，加速了美元貶值和人民幣升值的過(guò)程，給中國(guó)出口行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。其次，間接影響中國(guó)對(duì)其它國(guó)家和地區(qū)的雙邊貿(mào)易。中國(guó)對(duì)日本、德國(guó)、韓國(guó)、荷蘭、中國(guó)香港特別行政區(qū)等地的出口均出現(xiàn)不同程度的下降。（3）出口依賴型地區(qū)出口明顯回落。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，廣東、江蘇、上海繼續(xù)位列各省區(qū)市對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值前三名。2008年，廣東省進(jìn)出口總值6832.6億美元，增長(zhǎng)7.7%，進(jìn)出口規(guī)模位列全國(guó)各省區(qū)市之首。同期，江蘇、上海進(jìn)出口總值分別為3922.7億美元和3221億美元，分別增長(zhǎng)12.2%和13.9%。扣除物價(jià)因素以及人民幣升值因素，廣東的實(shí)際增長(zhǎng)為負(fù)增長(zhǎng)，江蘇和上海的實(shí)際增長(zhǎng)幅度也很小。2．對(duì)進(jìn)口企業(yè)的影響。當(dāng)前，金融危機(jī)不僅給我國(guó)的出口帶來(lái)了明顯的影響，還對(duì)進(jìn)口造成了嚴(yán)重的沖擊。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，自2008年7月以來(lái)，進(jìn)口與出口出現(xiàn)同步下滑，且下滑速度要快于出口。造成進(jìn)口大幅下降的原因主要基于三個(gè)方面：一是國(guó)際能源、原材料價(jià)格大幅下跌是導(dǎo)致我國(guó)外貿(mào)進(jìn)口下降的重要原因；二是由于國(guó)際金融危機(jī)對(duì)歐美市場(chǎng)的影響日益加深，加上近年來(lái)人民幣對(duì)歐元大幅升值，導(dǎo)致境外市場(chǎng)對(duì)我國(guó)商品需求出現(xiàn)萎縮，從而影響了加工貿(mào)易的進(jìn)口需求；三是由于在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的過(guò)程中，許多國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品需求減少，這進(jìn)一步給進(jìn)口企業(yè)的業(yè)務(wù)造成了負(fù)面影響，使得我國(guó)進(jìn)口下跌的幅度在短期內(nèi)顯著高于出口。從金融危機(jī)對(duì)進(jìn)口的影響來(lái)看，主要有三個(gè)方面：一是對(duì)中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、日本、澳大利亞以及美國(guó)等地進(jìn)口明顯減少；二是三大行業(yè)進(jìn)口均大幅下降，進(jìn)口價(jià)格不同程度下跌；三是加工貿(mào)易與一般貿(mào)易進(jìn)口均出現(xiàn)大幅下降。

（三）金融危機(jī)使我國(guó)外部市場(chǎng)需求不足金融危機(jī)使世界上大多數(shù)國(guó)家，尤其是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易受到了較大影響，導(dǎo)致我國(guó)外部市場(chǎng)需求不足，從而影響了我國(guó)的出口。就美國(guó)而言，我國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依存度不斷上升，由2001年的4.1%上升到2007年的6.89%，2006年高達(dá)7.56%，不過(guò)在2008年金融危機(jī)的影響下，2009—2013年的中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了很大的波動(dòng)。由此可見(jiàn)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退勢(shì)必將影響到中國(guó)出口。

（四）國(guó)際金融危機(jī)使貿(mào)易保護(hù)主義加劇，外貿(mào)條件惡化金融危機(jī)使美歐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景擔(dān)憂，企業(yè)銷售下降、利潤(rùn)下降、開(kāi)工不足、失業(yè)率上升，貿(mào)易保護(hù)主義開(kāi)始抬頭，反傾銷、技術(shù)性、標(biāo)準(zhǔn)性、綠色的貿(mào)易保護(hù)手段會(huì)更加頻繁出現(xiàn)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和美國(guó)貿(mào)易逆差高居不下的情況下，中美之間的貿(mào)易摩擦將更加頻繁。雖然美國(guó)一直倡導(dǎo)自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時(shí)，往往就會(huì)違反自由貿(mào)易的規(guī)則，以公平貿(mào)易代替自由貿(mào)易。這樣各種名義的技術(shù)性貿(mào)易壁壘將紛紛出籠。同時(shí)，金融危機(jī)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，導(dǎo)致美國(guó)需求內(nèi)部化的微觀要求不斷增強(qiáng)，這也使得美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義可能持續(xù)抬頭，對(duì)中國(guó)設(shè)立更多的貿(mào)易壁壘，這一切便構(gòu)成我國(guó)食品、機(jī)電產(chǎn)品、紡織品和服裝以及玩具鞋類對(duì)美出口的障礙。比如，美國(guó)曾炒作我國(guó)玩具、牙膏、水產(chǎn)品、輪胎、寵物食品等產(chǎn)品的安全問(wèn)題，限制對(duì)我國(guó)有關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口，嚴(yán)重?fù)p害了我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際聲譽(yù)和相關(guān)出口企業(yè)的利益。一些國(guó)家除了壓價(jià)之外，還通過(guò)抬高技術(shù)測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)等非價(jià)格手段極力將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給我國(guó)紡織出口企業(yè)，如故意提高產(chǎn)品測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，有些標(biāo)準(zhǔn)明顯超出我國(guó)企業(yè)能力范圍，從而制造出大量“不合格”產(chǎn)品，客戶先勉強(qiáng)接受，一旦日后因產(chǎn)品品質(zhì)問(wèn)題而滯銷、退貨，就將全部責(zé)任推給我國(guó)出口企業(yè)，這種技術(shù)性軟條款，給我國(guó)紡織業(yè)帶來(lái)巨大的壓力和訂單風(fēng)險(xiǎn)。這些都是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的例證。

（五）我國(guó)出口的信用機(jī)制不健全，金融危機(jī)加大了收匯風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，迫于國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，我國(guó)出口企業(yè)從傳統(tǒng)的信用證結(jié)算方式，改為賒銷結(jié)算方式。這種結(jié)算方式，使企業(yè)直接面對(duì)海外買(mǎi)家的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，收匯風(fēng)險(xiǎn)較大。特別是金融危機(jī)時(shí)期，信貸緊縮，導(dǎo)致了部分高度依賴銀行資金運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)融資困難，融資成本增加，而且融資的額度也難以滿足正常經(jīng)營(yíng)的需要，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，在整體銷售趨勢(shì)下降的情況下，企業(yè)難以維持銷售量和盈利水平，造成資金周轉(zhuǎn)困難。他們把債務(wù)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給我國(guó)企業(yè)，造成企業(yè)無(wú)法收回貨款，壞賬數(shù)量急劇增加，外貿(mào)信用風(fēng)險(xiǎn)增大。據(jù)國(guó)際信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)科法斯的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年前4個(gè)月美國(guó)企業(yè)欠款指數(shù)上升了35%。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)表明，2008年上半年，該公司收到來(lái)自企業(yè)出口美國(guó)的報(bào)損案件及報(bào)損金額比上年同期增長(zhǎng)了幾倍，全國(guó)范圍內(nèi)已有5200多戶海外買(mǎi)家因拖欠我國(guó)出口企業(yè)貨款或因破產(chǎn)而喪失償付能力。來(lái)自中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司遼寧分公司的數(shù)據(jù)也顯示，2009年進(jìn)入10月份以來(lái)，外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)呈爆發(fā)趨勢(shì)，10月10日至11月18日，該公司共接到報(bào)損案19起，平均每2天一起，同比激增375%；案值1091萬(wàn)美元，同比激增1898%。

三、面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)我國(guó)政府和企業(yè)的應(yīng)對(duì)舉措

（一）政府的應(yīng)對(duì)策略1．加快我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)加大招商引資力度，降低國(guó)家經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度。由2008年的金融危機(jī)給我國(guó)出口的打擊可以看出，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變的緊迫性。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，走擴(kuò)大內(nèi)需之路，才是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的首選，拉動(dòng)內(nèi)需刺激消費(fèi)才能保證社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展。2．加速人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，進(jìn)一步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算出口企業(yè)試點(diǎn)工作。由于歐元持續(xù)走弱，匯率波動(dòng)給出口貿(mào)易造成風(fēng)險(xiǎn)，人民幣跨境結(jié)算可降低匯兌與交易的成本，一定程度上減少風(fēng)險(xiǎn)。因此，打破國(guó)際貨幣壟斷，建立人民幣國(guó)際優(yōu)勢(shì)顯得非常必要。3．進(jìn)一步開(kāi)發(fā)多元化的出口市場(chǎng)。長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)出口大都集中在歐美等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家，成為誘發(fā)貿(mào)易摩擦的重要原因，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。政府應(yīng)通過(guò)引導(dǎo)調(diào)整出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，積極開(kāi)拓南美市場(chǎng)、中東市場(chǎng)、東歐市場(chǎng)和東北亞市場(chǎng)，鼓勵(lì)跨境電商等新型對(duì)外貿(mào)易模式，為國(guó)內(nèi)企業(yè)快速走向世界奠定良好的通道，這樣可以通過(guò)出口市場(chǎng)的多元化來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。4．政府應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的引導(dǎo)和管理，靈活運(yùn)用WTO機(jī)制，加強(qiáng)與各大經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易方面的談判與對(duì)話。同時(shí)，對(duì)于反傾銷和反補(bǔ)貼，應(yīng)加強(qiáng)指導(dǎo)和引導(dǎo)，幫助企業(yè)積極和更有效地應(yīng)訴。

（二）企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略1．積極拓展市場(chǎng)。在緊緊抓住現(xiàn)有的歐美市場(chǎng)的同時(shí)，大力開(kāi)拓東盟、美洲等新興市場(chǎng)，建立多元化的海外市場(chǎng)。同時(shí)，規(guī)避貿(mào)易壁壘：一方面，以危機(jī)為契機(jī)，充分利用一些歐美國(guó)家寬松的投資政策，變貿(mào)易為直接投資，通過(guò)海外設(shè)廠或直接參與海外并購(gòu)重組等方式來(lái)規(guī)避貿(mào)易壁壘；另一方面，努力加強(qiáng)合作，力爭(zhēng)與商務(wù)部、地方主管部門(mén)、聯(lián)合商會(huì)建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，靈活運(yùn)用世貿(mào)組織規(guī)則，應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦。2．不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式。要進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)，不斷創(chuàng)新，積極提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和安全標(biāo)準(zhǔn)，努力提高產(chǎn)品的附加值，創(chuàng)立自主品牌，提升競(jìng)爭(zhēng)力。3．?dāng)U大業(yè)務(wù)拓展模式。通過(guò)建立電子商務(wù)平臺(tái)，高效利用網(wǎng)絡(luò)銷售模式來(lái)降低交易成本。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，可減少參展、商旅、談判等成本，擴(kuò)展利潤(rùn)空間，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。4．調(diào)整結(jié)算辦法。在結(jié)算時(shí)爭(zhēng)取多用英鎊、美元或人民幣等硬幣來(lái)結(jié)算，結(jié)算方式盡量用安全的前T/T或L/C并盡早收回貸款，靈活利用出口信用保險(xiǎn)，進(jìn)一步降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（馮芙蓉、崔娜，2015）。

四、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)由于影響范圍大，持續(xù)性強(qiáng)，沖擊力較大，對(duì)外向型企業(yè)的影響也將更加明顯，外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的不穩(wěn)定性和不確定性因素較多，要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和發(fā)展的壓力也在增大。危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶了巨大的沖擊和壓力，同時(shí)也為我國(guó)經(jīng)濟(jì)走出去創(chuàng)造了機(jī)遇，我們需要從中尋找機(jī)遇，把危機(jī)作為外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。充分利用國(guó)家出臺(tái)的一系列推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)條件，做好應(yīng)對(duì)困難與挑戰(zhàn)的各項(xiàng)準(zhǔn)備。危機(jī)為我們提供了重新思考和資源重組的空間，我們需要更多從不同角度的探討。經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展必須尊重客觀規(guī)律，既要適度進(jìn)行市場(chǎng)創(chuàng)新，也必須有風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，追求穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展。

[參考文獻(xiàn)]

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