導語：如何才能寫好一篇企業境外投資管理辦法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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第一條 為加強中外合資經營企業、中外合作經營企業和外資企業(以下簡稱外商投資企業)的勞動管理,保障投資者和職工的合法權益,根據國家和江蘇省有關法律、法規和規章,結合本市情況,制定本辦法。

第二條 本辦法適用于本市行政區域內的外商投資企業。

第三條 市、縣(區)勞動局是同級人民政府指導外商投資企業勞動管理的職能部門,負責本辦法的監督實施。

第二章 職工的招收和招聘

第四條 外商投資企業有權根據生產、經營需要,自行決定企業機構設置,自行編制企業定員和勞動計劃。企業的年度勞動計劃,應在每年度開始前(新建企業在開業前)報企業主管部門、市或縣(區)勞動主管部門備案,專項列入全市的勞動計劃。

第五條 外商投資企業有權依照法律、法規和本辦法自行招收(或招聘,下同)職工。企業用工應實行公開招收、自行考核、擇優錄用的辦法,并可根據需要進行就業前培訓。

各級勞動主管部門依法對外商投資企業招收職工進行管理,并提供服務。

第六條 外商投資企業招收職工應遵守下列規定:

(一)外商投資企業的職工,除合同、章程或協議規定由外商、合營各方委派或董事會聘任者外,在同等條件下,凡中方能夠提供并勝任工作的,應從中方招用;合資、合作企業所需職工,應首先從合資、合作的中方企業職工中擇優錄用。

(二)外商投資企業應在本地城鎮招收職工,跨地區或到農村招收的,須經市或縣勞動主管部門同意。

(三)外商投資企業招收的人員必須年滿16周歲,凡從事有毒有害作業和特別繁重體力勞動的,必須年滿18周歲。在校學生及國家有特殊規定的人員不得招收。

第七條 外商投資企業招收職工按下列程序辦理:

(一)企業擬定招收職工的報告和簡章,經市、縣(區)勞動主管部門或人事部門同意后,由企業自行組織報名、考試(考核)、體檢和錄取工作。

(二)企業與被錄取人員簽訂勞動合同,勞動合同由市勞動爭議仲裁機構鑒證。

外商投資企業招收就業前培訓生的,須待其培訓結業后再辦理上述錄用手續。

第八條 外商投資企業招用臨時工、季節工應通過市、縣(區)勞務市場,并按規定辦理招用手續。

外商投資企業雇傭未取得居留證件的外國人和來中國留學的外國人,須經市勞動主管部門審核同意,并辦理申領《外國人就業證》的手續。

第九條 外商投資企業按規定招聘本市在職職工,被聘人所在單位、部門應予支持。

(一)被聘人原單位同意的,按規定辦理調動手續。

(二)被聘人原單位不同意的,被聘人可向原單位提出辭職,辭職后其工齡連續計算。由此引起的爭議,當事人可向市勞動爭議仲裁機構或市人事爭議仲裁機構申請仲裁。

(三)招聘單位也可以通過協商,向被聘人原單位借聘人員,并簽訂借聘協議。

第十條 外商投資企業招聘其他單位出資培訓的職工,應償付被聘人單位一定的培訓費。被聘人與原單位訂有合同的,培訓費的償付按合同規定辦理;未訂合同的,被聘人原單位可根據被聘人培訓后回本單位服務的年限,按每滿1年扣減原支付培訓費的20%計算,收取培訓費。

第十一條 外商投資企業可根據需要對招收的人員進行試用。試用期不得超過6個月。對試用不合格者,企業有權辭退。

第十二條 凡按本辦法錄用的原具有全民或集體固定工身份的在職職工,其身份仍保留不變;原屬全民或集體勞動合同制職工的,其全民或集體身份不予保留。

第十三條 外商投資企業中方職工的人事檔案和人事關系,應按有關規定委托人才交流服務機構、企業主管部門或市、縣(區)勞動就業管理機構管理。

第三章 勞動合同

第十四條 外商投資企業用工實行勞動合同制。勞動合同應由企業與職工協商訂立,并經市勞動爭議仲裁機構鑒證。勞動合同有關條款的變更,須經雙方協商同意,報原鑒證的仲裁機構備案。勞動合同期滿,合同自行終止;經雙方同意,可續訂合同。

第十五條 符合下列情況之一,外商投資企業可以解除合同:

(一)職工經過試用不合格的;

(二)職工患病或非因工負傷,醫療期滿后不能從事原工作,又不宜改任其他工作的;

(三)職工違反勞動紀律,按照合同應予辭退的;

(四)企業因生產、技術條件發生重大變化,無法維持正常生產、經營的;

(五)企業宣告解散的;

(六)外商投資企業的職工因勞動教養、判刑(包括被判處管制、緩刑)或其他原因被開除、除名的,勞動合同即自行解除。

第十六條 符合下列情況之一,外商投資企業不得解除合同:

(一)合同期未滿,又不屬本辦法第十五條規定的情況的;

(二)職工患病或非因工負傷,在規定的醫療期內的;

(三)職工因工傷、職業病經

醫院證明在治療、療養期內的; (四)職工因工傷、職業病在醫療終結后,經市(縣)勞動鑒定委員會確認為部分或全部喪失勞動能力的;

(五)女職工在懷孕期、產期、哺乳期的。

符合前款第(四)項規定的,勞動合同期滿后也不得終止勞動關系,企業須按國家有關規定給予妥善安置。

第十七條 符合下列情況之一,職工可提出辭職,解除合同:

(一)企業違反法律、法規、規章,或不履行勞動合同,侵害職工合法權益的;

(二)經市、縣(區)勞動主管部門及有關部門確認,企業的勞動安全、衛生條件惡劣,嚴重危及職工安全和健康的;

(三)企業不按勞動合同支付勞動報酬和保險福利費用的;

(四)因履行國家法定義務的特殊需要的;

(五)職工因家庭發生重大變故或移居外地等情況,確有正當理由無法繼續履行合同的;

(六)職工因其他原因,經企業同意解除合同的。

第十八條 外商投資企業對因勞動合同期滿后終止合同或按本辦法第十五條第一款第(二)、(四)、(五)項和第十七條第一款第(一)、(二)、(三)項規定解除合同的職工,須根據其在本企業的工作年限發給補償金。工作每滿1年應發給1個月的本企業職工人均月工資的補償金;工作在10年以上者,從第11年起,每滿1年發給一個半月的本企業職工人均月工資的補償金。

對按本辦法第十五條第一款第(二)項被解除合同的職工,除發給補償金外,企業須發給相當于3至6個月的本企業職工人均月工資的醫療補助費。

第十九條 對解除(終止)勞動合同后的外商投資企業職工,應按下列規定處理:

(一)按本辦法第十五條第一款第(一)、(二)、(四)、(五)項和第十條第一款第(一)、(二)、(三)、(四)項規定解除合同的職工,凡屬保留身份的固定工,在其解除(終止)合同后有接受單位的,按調動處理,無接收單位的按待業處理。其中,屬參加合資、合作的原中方企業的固定職工,在試用期內被辭退的,可回原單位,也可自謀職業。

(二)按本辦法第十五條第一款第(三)、(六)項和第十七條第一款第(五)、(六)項規定解除合同的職工,以及從待業人員中招收的職工在解除(終止)合同后,均按待業處理。

(三)從外地和農村招收錄用的職工在解除合同后,仍回戶口所在地。

外商投資企業應為解除合同的職工(按調動處理者除外)出具解除(終止)合同的證明,由其本人到戶口所在地的區(縣)勞動部門登記待業。

第四章 工資和保險福利

第二十條 外商投資企業職工的工資形式以及獎勵、津貼等制度,由企業董事會決定。

第二十一條 外商投資企業職工的工資水平由董事會確定,并應根據企業效益和物價水平的變化作相應的調整。

第二十二條 外商投資企業應按規定為中方職工建立檔案工資制度。

第二十三條 外商投資企業中方職工在解除(終止)勞動合同后,調動或再就業的,執行所在單位的工資、獎勵、津貼制度。

第二十四條 外商投資企業職工享受國家規定的節假日和假期,休假期間工資照發。

第二十五條 外商投資企業應按國家有關規定提取職工的醫療費,用于職工的醫療和保健。

第二十六條 外商投資企業職工患病或非因工負傷,由企業按其工齡長短給予最長不超過24個月的醫療期。職工在勞動合同期內死亡或符合本辦法第十六條第一款第(四)項規定的情況的,其待遇按國家有關規定處理。

第二十七條 外商投資企業宣告解散時,對因工傷、職業病正在治療、療養的,或醫療終結經市(縣)勞動鑒定委員會確認為喪失勞動能力的職工,須按國家有關規定,一次性發給退休前的保險福利費。

第二十八條 外商投資企業必須為中方職工向市或縣社會勞動保險機構,繳納職工退休養老保險統籌基金和待業保險基金。

第二十九條 外商投資企業應為中方職工建立住房基金,其標準按中方職工工資總額的20%(鄉村企業與外商舉辦的合資、合作企業可按10?15%)提取。提取的住房基金用于繳納住房公積金和為中方職工建造或購置住房。

第五章 勞動保護

第三十條 外商投資企業必須執行國家有關勞動保護的法律、法規和規章,做好勞動保護工作,保證安全生產,并接受勞動主管部門的安全監察。

第三十一條 外商投資企業的新建、改建、擴建和技術改造工程項目,其勞動保護設施應與主體工程同時設計、同時施工、同時投產使用。凡不符合國家勞動安全、衛生要求的,不得投產。

? 第三十二條 外商投資企業應采取有效措施,改善勞動條件,保障職工健康,并按國家有關規定,發放勞動防護和保健食品等。

第三十三條 外商投資企業必須執行國家規定的工時制度。加班加點應征得職工的同意,在不影響職工身體健康的情況下進行,并給予相應的報酬。

第三十四條 外商投資企業發生職工因工傷亡、嚴重職業中毒和職業傷害事故時,必須及時報告市、縣(區)勞動主管部門和有關部門,并接受對事故的調查和處理。

第六章 附則

第三十五條 外商投資企業與職工之間因履行勞動合同和因開除、辭退、解雇職工等發生的勞動爭議,按《江/，！/蘇省外商投資企業勞動爭議仲裁辦法》的有關規定處理。

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一、個人境外直接投資管理現狀

（一）較法人境外投資而言，個人境外投資管理法規不健全，基本處于粗放狀態按照目前的外匯管理法規，從主要的審核要素及登記管理環節來看，境內居民個人境外投資在外匯管理環節較境內機構境外投資寬松許多。如下表所示：從實際情況來看，個人境外直接投資基本上屬于粗放管理狀態，其投資規模、經營狀況、盈利能力等無法進行統計。

（二）政策環節未理順，現居民境外投資項目的投資款流出及收益流入，大多以各種變相甚至非法的形式進行由于政策障礙，目前已有的國內居民境外投資項目的投資款流出及收益流入，往往通過個人分拆結售匯、黑市購匯及現鈔攜帶等變相甚至非法的形式進行。一是個人直接投資管理規定可操作性不強。2006年的《個人外匯管理辦法》規定，境內個人對外直接投資符合有關規定的，經外匯局核準可以購匯或以自有外匯匯出，并應當辦理境外投資外匯登記。按照正常的程序，個人從事境外投資應當經過發改委、商務部門批準后辦理外匯登記及備案，之后才能辦理資金匯兌手續。但是，目前境外投資外匯登記制度均是針對機構量身定做的，基本上不適用于個人境外投資。另外，商務部門因程序問題無法核準個人境外直接投資，外匯局也同樣無法辦理外匯登記，至于后續的資金匯出核準更是無從談起。二是特殊目的公司管理規定難以理順個人直接投資資金匯兌管理環節。《關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（匯發[2005]75號），允許境內居民個人以特殊目的公司的形式設立境外融資平臺，但“涉及境內購付匯的，應按照《境內居民個人外匯管理辦法》的規定辦理有關手續”，即同樣要求提供境外投資主管部門的批準文件。這就意味著個人如果以購匯、支付外匯的形式向境外投資根本無法實現。另一方面，匯發[2005]75號文只對有特殊目的需求的個人境外投資項目有一定約束力，而對大量非特殊目的的個人境外投資項目不能產生任何影響。

二、個人境外直接投資的監管難點

（一）個人境外投資的資金來源不規范基于多種原因，絕大多數個人境外投資資金來源五花八門，有自有外匯、民間借貸、現鈔攜帶，更有甚者通過地下錢莊兌換，其來源與渠道不盡規范。

（二）部門監管責任不明確據了解，由于一直以來沒有明確的個人境外投資核準操作規范，發改委或商務部門往往以此拒絕個人投資者提出的境外投資申請，外匯管理部門往往因上游部門不予審批個人境外投資造成后續外匯登記環節存在困難，存在明顯的政策盲點，阻礙了個人境外投資的規范發展。

（三）管理監測體系不健全如外匯登記、資金流出入等操作細節不明確，FDI系統尚未開發個人境外投資模塊等，個人境外投資尚未納入境外投資聯合年檢范疇，事后監管和監測體系不健全。

三、政策建議

個人境外投資充分利用了國內外匯資源，有效實現民間資本的保值和增值，滿足居民多元化的投資需求，進而可以拉動國內經濟增長。因此，為貫徹“走出去”發展戰略，同時為了規范管理，建議：

（一）理清思路，消除政策障礙，促進個人直接境外投資的發展發改委、商務部、外匯局等相關部門應加強聯合，參照境內機構境外投資的管理模式，協調研究制定個人境外投資管理辦法，建立各部門職責分明，運轉有序的聯合審批監管機制。發改委和商務部門作為境外投資的主管部門，應審批或登記個人的境外投資。外匯管理部門負責外匯登記、匯兌、境外資金變動登記、資金調回監測等。從而理順各部門工作流程，讓個人境外投資有法可依，滿足個人的境外投資需求，促進個人境外投資的發展。

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問：請問制定《境外投資項目核準暫行管理辦法》的依據和出發點是什么？《核準辦法》的出臺對于今后我國境外投資會產生何種影響？

答：《境外投資項目核準暫行管理辦法》是今年《國務院關于投資體制改革的決定》（國發〔2004〕20號）的重要配套文件之一，于今年10月9日以國家發展改革委第21號令實施。《核準辦法》的主要依據是《行政許可法》、《國務院關于投資體制改革的決定》和《國務院對確需保留的行政審批項目設定行政許可的決定》。

《核準辦法》將使我國境外投資管理更為有序、高效，有助于加快實施“走出去”戰略，促進我國企業境外投資規模不斷擴大、投資主體多元化、投資方式多樣化。

問：與以往境外投資項目審批相比，《核準辦法》有哪些新的變化？在哪些方面體現了改革的精神，簡化了審批的程序和內容？

答：與以往的境外投資項目審批相比，《核準辦法》主要有如下改革：

1．減少程序。改項目審批制為核準制，將原來項目建議書和可行性研究報告兩道審批，改為只核準項目申請報告。

2．下放權限。國家原審批限額為中方投資額100萬美元以上項目，新設定的國家核準限額為資源開發類3000萬美元以上、大額用匯類1000萬美元以上，分別提高了30倍和10倍。其余項目下放地方政府核準，有些項目由企業自主決策。

3．簡化內容。與以往審批項目建議書和可行性研究報告不同，項目申請報告核準主要側重于確定投資主體、投資方向及合規性的審查，減少審查產品方案、財務效益等應由出資人自主決策、自擔風險的內容。

4．提高效率。明確項目申請報告的內容、項目核準的機關及權限、核準的程序、核準的條件及效力，增加核準的可操作性和透明度。

問：《核準辦法》的適用范圍是什么？以股權、債權等資產和權益形式進行的境外投資項目是否也需按《核準辦法》進行核準？

答：根據《核準辦法》規定，不分企業所有制，不分資金來源、投資形式和方式，對所有境外投資包括新建、收購、參股項目及增資、再投資項目，均按本辦法核準。以股權、債權等資產和權益形式進行的境外投資項目，也需按《核準辦法》進行核準。

問：在境外投資項目核準機關方面，中央和地方的權限如何劃分？地方的項目核準權是否可以下放？企業是否有項目核準權？

答：原油、礦山等資源開發類項目中方投資額3000萬美元以上，以及中方投資用匯額1000萬美元以上的其他類項目，由國家發展改革委核準。限額以下的項目由省級發展改革部門核準。項目核準屬行政許可，企業沒有項目核準權，但中央管理企業對限額以下的項目可自主決策，報國家發展改革委備案。

問：《核準辦法》第五條第二款“地方政府按照有關法規對上款所列項目的核準另有規定的，從其規定”應如何解釋？

答：該款的“有關法規”主要指《國務院批轉國家計委關于加強海外投資項目管理意見的通知》（國發〔1991〕13號），該文件明確各級發展改革部門負責境外投資項目管理。因此，《核準辦法》第五條第一款對于限額以下境外投資項目核準機關作了明確規定，即中方投資額3000萬美元以下的資源開發類項目和中方投資用匯額1000萬美元以下的其他項目，由省級發展改革部門核準。

問：境外投資項目核準與對外投資開辦企業的核準是什么關系？

答：境外投資項目核準和對外投資開辦企業的核準，是境外投資管理中兩個不同的管理環節。境外投資項目核準是發展改革部門對境外投資行為從維護經濟安全、符合產業政策、保障公共利益、資本項目管理等公共管理方面進行核準。對外投資開辦企業的核準由商務部門負責，主要是對境外企業合同、章程等進行核準。

問：有些境外競標或收購項目，時間要求很緊，又有較大的不確定性，這類項目如何辦理核準手續？

答：境外競標或收購項目應在正式競標或對外正式開展商務活動前，向國家發展改革委報送信息報告，國家發展改革委在收到書面信息報告之日起7個工作日內出具有關確認函件。待項目中標或收購條件基本達成一致后，再向發展改革部門申請辦理項目核準手續。若需對外簽約，應注意寫明“需經中國政府有關部門批準后生效”或類似條款。

問：項目申請報告與項目可行性研究報告有何不同？境外投資項目是否還需編制可行性研究報告？項目可行性研究報告是否還需得到批準？

答：《核準辦法》第十六條對項目申請報告的內容作了明確規定。與可行性研究報告不同的是，項目申請報告不要求詳細的技術選型分析、經濟效益和敏感性分析等企業決策時所需的經濟技術可行性分析內容。政府行政機關不再審批或核準項目可行性研究報告。項目單位可結合自身及項目情況，決定是否編制項目可行性研究報告。

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關鍵詞：股權投資基金；境外投資；外匯管理

中圖分類號：F831.6 文獻標識碼：B 文章編號：1007-4392（2011）05-0036-02

近年來，我國股權投資基金發展迅速。以天津為例，截至2010年5月全市已注冊股權投資基金及基金管理企業438家，協議（認繳）資金762億元，在各行各業中的投資總額超過400億元。隨著我國股權投資基金的不斷發展，其向境外投資的需求不斷增強。股權投資基金境外投資，有利于進一步推動我國“走出去”戰略的實施，引導外匯資金有序流出，促進國際收支基本平衡。本文擬對股權投資基金境外投資路徑選擇及相關外匯管理問題進行初步探討。

一、股權投資基金境外投資主要方式

股權投資基金是指以非公開方式向特定對象募集設立的對企業進行股權投資并提供增值服務的非證券類投資基金，由基金管理人管理、基金托管人托管，并由投資者按照其出資份額分享投資收益，承擔投資風險。主要包括私募股權投資基金、產業投資基金、創業投資基金、創業風險投資引導基金等多種形式。

股權投資基金通常采取對非上市企業進行權益性投資的方式，通過參與控制或管理使所投資公司價值得以增值，最終通過上市、并購或管理層收購等方式出售持股以獲利。股權投資基金主要通過以下兩種方式進行境外投資：

（一）直接投資

通過參股、并購等方式，直接對境外非上市公司進行權益性投資，并在未來通過被投資企業IPO或管理層回購等方式退出，獲取投資收益。

（二）間接投資

采取基金中的基金方式，通過參與境外私募基金募集，投資于境外基金，間接實現對境外非上市公司的權益性投資。

二、現行境外投資外匯管理政策

我國現行境外投資外匯管理政策體系中，針對投資主體劃分，可以分為以下兩類：

（一）境內機構境外直接投資外匯管理

《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，明確了境內機構通過設立(獨資、合資、合作)、并購、參股等方式在境外設立或取得既有企業或項目所有權、控制權或經營管理權等權益等行為所涉及的外匯收支、外匯登記管理。《國家外匯管理局關于境內銀行境外直接投資外匯管理有關問題的通知》進一步明確了境內銀行在境外設立分支機構、附屬機構、依法購買境外股權及主管部門批準的其他境外投資項目有關外匯管理規定。

（二）合格境內機構投資者境外投資外匯管理

《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》、《保險資金境外投資管理暫行辦法》以及《國家外匯管理局關于基金管理公司和證券公司境外證券投資外匯管理有關問題的通知》等文件，明確了QDII境外投資額度、外匯賬戶以及匯兌等方面的管理規定。

對于股權投資基金境外投資，目前尚無相關管理規定。

三、股權投資基金境外投資外匯管理探討

針對股權投資基金境外投資方式的不同，對其投資資金跨境流動及匯兌管理可以采取不同的管理方式。

（一）針對直接投資的外匯管理方式

由于《境外投資管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）明確規定了國內企業通過新設、并購等方式投資境外非金融企業行為的審批管理。作為境內依法設立的股權投資基金，其直接投資境外企業，可依據《管理辦法》辦理境外投資審批手續。由于股權投資基金多以非法人合伙制設立，基金管理公司負責基金日常管理，因此可由基金管理公司代基金辦理境外投資外匯登記，并依據《境內機構境外直接投資外匯管理規定》辦理投資資金及收益的收付和匯兌。

（二）針對間接投資的外匯管理方式

直接投資需要對目標企業有全面而細致的了解，并需對投資后企業進行深度監控。與間接投資相比，跨境直接投資對于基金來說，投資風險更大，管理成本更高。因此在境內股權投資基金剛剛開始走出去的情況下，尋求境外較為有經驗的基金進行投資是更多基金的選擇，投資于擁有專業投資團隊的境外基金，通過境外基金尋求投資項目，賺取投資回報。

目前，對于基金間接境外投資尚無政策參考，結合“基金中的基金”投資特點，本著渠道封閉、風險可控的原則，對基金境外間接投資可采取“境內外專戶管理，銀行全程托管”的管理方式，對其境外投資資金的匯兌和劃轉進行監管。

四、股權投資基金境外間接投資外匯管理

（一）基金跨境間接投資流程

1. 境內資金募集。基金管理公司通過擬投資境外基金選定投資項目后，根據基金合同要求書面通知所有投資者按照約定分次繳付出資額。投資者將其出資匯入基金募集專用賬戶。基金管理公司書面指令托管銀行將募集專用賬戶中用于境外投資的部分資金劃入境內人民幣托管賬戶后，購匯劃轉至境內外匯專用賬戶。

2. 境外投資。依據投資協議，基金管理公司指令境內托管銀行將外匯資金劃轉至境外專用賬戶，境外協助托管銀行確認資金到賬后通知托管銀行和基金管理公司。基金管理公司通知托管銀行通過境外托管賬戶將資金匯入投資協議中約定的投資標的賬戶，實現投資。

3. 收回投資。根據投資協議，在投資期結束后，由被投資境外私募股權基金將投資本金及收益匯入境外專用賬戶。投資本金及收益經境內外匯專用賬戶后結匯劃入境內人民幣托管賬戶或者原幣劃轉至投資者外匯賬戶。

（二）外匯管理措施

1.核定投資額度。外匯局根據基金募集擬境外投資規模核定該基金境外投資額度，基金累計匯出投資資金不得超過核定額度。

2. 專用賬戶管理。外匯局核準以基金管理公司名義在托管銀行及境外協助托管銀行分別開立境外投資境內外匯托管賬戶和境外托管賬戶。境內外匯托管賬戶收入范圍為：境內人民幣托管賬戶內人民幣資金購匯劃入、境外托管賬戶劃入的投資本金及收益、利息收入及外匯管理局核準的其他收入。支出范圍為：劃往境外托管賬戶、結匯劃往境內人民幣托管賬戶、支付貨幣兌換費、托管費、劃往投資者外匯賬戶，以及外匯管理局核準的其他支出。境外托管賬戶收入范圍為：從境內外匯托管賬戶劃入的資金，出售各類境外資產所得資金，分紅派息、利息收入以及經外匯管理局核準的其他收入。支出范圍為：劃往境內外匯托管賬戶的資金、購買各類境外資產的資金、支付各類專業服務費用、支付相關費用以及外匯管理局核準的其他支出。

3. 投資本金及收益收付和匯兌。托管銀行在外匯局核定的額度內直接為基金辦理投資資金購付匯手續。對于投資本金及收益的匯回及結匯，基金管理公司需持相關投資交易證明文件向外匯局申請核準后，結匯或原幣劃轉至境內基金投資者賬戶。

4.托管銀行及基金管理公司定期向外匯局備案賬戶使用情況。

銀行應就境內外托管賬戶開立、賬戶收支變動及余額定期向外匯局報備，對賬戶使用過程中出現的異常情況及時向外匯局報告。

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截至2008年底，寧波在81個國家和地區設立892家境外企業和機構，其中，境外資源開發投資發展較快，總體呈上升趨勢，投資額從最初的10萬美元到2008年的7190萬美元，增長速度非常快(見圖1)。民營企業是境外投資的主體，占80％，以獨資或合資新建資源加工廠為主，收購并購為輔，主要分布于非洲、東南亞，南美洲、大洋洲和北歐。在開發投資的眾多資源中，礦產資源占80％，林業資源占6.7％，海洋資源占13.3％。礦產資源中黑色金屬和有色金屬平分秋色，銅、鐵、鈷是開發投資重點。

但是，境外資源開發投資額與企業數在寧波市境外投資總量中占比較小。至2008年底，寧波僅有19家企業投資境外資源開發，投資總額11896.5萬美元，占寧波企業對外投資總額的1.93％，相對于其他投資類別，排名最后。從運營狀態上看，61％的企業能正常運營，其中13％的企業能持續盈利，48％的企業基本維持現狀。另外39％的企業或面臨倒閉，或出現利潤明顯下滑，或因其他原因尚未正常運營。

二、民營企業投資境外資源開發的制約因素

(一)資金制約

從寧波民營企業投資境外資源開發的狀況看，之所以出現起步慢，無法投資大項目，或后續經營不佳的現象，最大的制約因素是資金不足，主要原因有四方面：

其一，投資額核準條件名亡實存，在源頭上制約著企業的對外投資規模。2006年以前，審批部門在核準投資額時執行“企業投資額不能超過凈資產一半”的規定。2006年《中華人民共和國公司法》正式實施，從法律層面取消了對外投資額的比例限制，但各部門操作不一，外匯管理部門審核企業境外投資外匯資金來源時仍按老辦法，如寧波興隆車業有限公司原打算投資2000萬美元，但因凈資產不夠，只能投資800萬美元，最終錯失良機。

其二，融資渠道過窄，使企業投資后難以持續經營。目前，企業的官方貸款機構只有進出口銀行、國家開發銀行兩家，重國有企業，輕民營企業，惜貸現象普遍存在。寧波華州礦業投資有限公司在加蓬勘探到礦產后進入冶煉階段，東道國落后的經濟條件逼迫企業自行投入大量資金來建設基礎設施，而向中國進出口銀行申請的貸款始終未獲批準。只能將大部分股權(開采權)忍痛賣給投資商，大大影響公司發展。

其三，財政支持覆蓋面小，大多數企業難以獲得。目前，國家對“走出去”企業的財政支持包括對外經濟技術合作專項資金、境外經貿合作區發展資金、支持紡織企業“走出去”專項資金，主要形式為前期補助或貸款貼息，但“僧多粥少”現象十分嚴重。如2007年全國有1000多家企業申請對外經濟技術合作專項資金，只有十分之一的企業能得到，其中中石油等國有大型企業又擠占了民營企業的得款空間，寧波已連續數年未獲資金。當然，地方政府對這幾類支持基金也會同比配套，如寧波市級和區級財政就根據投資額的大小給予3—15萬元人民幣的補助，而這對企業而言是杯水車薪。

其四，外匯和稅收制度阻礙資金的有效運作。目前，外匯管理部門已進行了一系列改革：放寬了資本項下的用匯條件，取消了境外投資外匯風險審查和匯回利潤保證金制度等，但仍需對資金來源進行審查，自有外匯投資的仍需在外匯賬戶上存足對應金額外匯，對后續外匯投資和資金匯出仍需逐筆登記與核準等，依然阻礙著民營企業流動資金的有效動作。

對企業境外收入主要采用稅收抵免等直接鼓勵措施，加速折舊、延期納稅等間接鼓勵措施涉及較少。這些政策雖然透明度高，但對于投資大、見效慢的資源類項目刺激效果有限，資產運營效率較低。

(二)行政制約

表現一，審批程序復雜。商務部在今年已出臺《境外投資管理辦法》并將于5月1日實施，原第16號令《關于境外投資開辦企業核準事項的規定》同時廢止，該辦法大量下放核準權限，但國家發改委于2004年的第21號令《境外投資項目核準暫行管理辦法》仍在實行，對境外投資項目核準做出的具體規定與商務部標準不一，造成同一個境外投資項目兩頭申報，效率低下。行政部門間的權力制約使投資項目越大越難成功。2008年，寧波合盛集團已被寧波外經貿局批準赴俄羅斯投資建廠，但因注冊資金過大(7000萬美元)至今仍壓在國家發改委，未獲批準。

表現二，審批材料多且隨意性大。行政部門隨意或變相增加核準所需材料的現象頻現，如對境外收購項目，需先備案(即先書面上報項目的基本情況)然后核準。

(三)人才制約

一是缺乏國際型的企業家。調研顯示，民營企業“走出去”的動因之一是創辦人具備國際眼光或在國際市場上建立了良好的私人關系，但在后期管理、決策與運營中這種企業家精神的效應減弱，小富即安、國際化管理水平弱等民營企業家的軟肋開始顯現。

二是缺乏復合型的國際化操作人才。對外投資的復雜性和國際性需要大批通曉金融、外語、科技、管理、法律、信息工程的復合型人才和高素質的穩定員工，但民營企業尤其是中小民營企業的規模、財力和環境都無法吸引這些高素質人才，人才瓶頸從根本上制約了境外企業的進一步發展。

(四)支持服務體系薄弱

一是信息服務體系缺位。調研顯示，民營企業獲取東道國的信息渠道單一，主要以進出口貿易、商務考察和國外親友介紹為主，缺少專業的信息與評估中介，企業由于獲取信息不暢導致投資失誤或延后的案例不少。

二是對外直接投資保險機制不夠健全。目前，我國的海外投資保險處于起步階段，中國出口信用保險公司是國內唯一的政策性保險公司。承保對象主要惠及國有企業，承保范圍僅涉及政治風險，即征收、匯兌限制、戰爭以及政府違約風險，未涉及海外市場風險。

當然，民營企業本身也存在問題，如內部治理不完善，缺乏突發事件的應急能力等。

三、加快中國企業境外資源開發投資的政策建議

當前，“走出去”的主客觀條件已成熟，政府在借鑒其他國家成功經驗的基礎上，應從戰略高度規劃、管理、指導和支持境外資源開發投資。

(一)提高認識，形成境外資源開發投資的戰略機制

投資境外資源開發是企業行為，更是國家的戰略行為。應發揮新聞媒體的主渠道作用，如開辟“走出去”專欄，定期宣傳“走出去”政策導向、成功典范和各國投資信息等建立對外投資的共識。應制定資源開發投資的遠期規劃，建立多元化資源合作與供應渠道，發揮外交為經濟服務的作用，構建長效的支持服務體系。

(二)深入改革審批管理體制。加快核準進程

一是改革對外投資管理體制，理順關系，歸口一個部門核準管理。嚴格執行國務院《關于投資體制改革的決定》(2004年)，除重大項目和限制類項目外，對不使用政府投資資金的建設項目，一律實行備案制，淘汰審批制。按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔風險”的原則真正落實企業投資自。

二是提高核準效率。放寬核準條件，徹底消除投資額與企業凈資產間的關聯；簡化手續，減少申報材料，可要可不要的材料堅決不要，不隨意增加材料；確立具體可量化的審批標準，對材料的必要性和繁簡度在部門間實現統一評價；嚴格執行《行政許可法》加快核準進程。

三是根據中國外匯儲備現狀，相應改革“寬進嚴出”的外匯管理政策。如取消境外投資外匯資金來源審查或先規定取消的時間限額，放寬境外企業利潤匯回等限制，簡化對外擔保的審批和履約核準手續，消除境外放款資格條件和資金來源的審查要求，為企業“走出去”提供外匯便利。

(三)加大金融、保險、財政支持力度，完善稅收鼓勵政策

1充分運用金融創新，構建雙層三位的金融保險支持體系

從發達國家的經驗看，政府提供政策性金融和保險至關重要。中國應充分運用金融創新，嘗試構建國家與地方相結合，政府與企業、銀行相結合的雙層三位支持體系。

第一層，國家應增加政策性金融機構的資本金，增加貸款額度，加大財政支持力度，合理擴展貸款貼息和保險的規模與范圍。不但在“走出去”的初期，更要在后期加大政府財政支持的力度，對民營企業不但要“扶上馬”更要“送一程”，真正顯現支持效果。

第二層，作為地方政府應結合國情市情，通過金融創新構建政企銀三位一體的合作模式。首先，政府整合服務資源篩選優質企業推薦給金融機構獲取貸款，并做好后期跟蹤服務，借銀行之力振興企業；銀行通過財團貸款或企業聯保等多種形式支持企業，借政府之力降低風險。其次，建立風險補償基金。由銀行“出讓”部分貸款上浮利率的利潤和政府的一部分財政補貼組合，為銀行提供風險保障，同時彌補資源獲取型ODI周期長、見效慢等項目劣勢。第三，政策性金融機構實行項目貸款制。對各類企業一視同仁，簡化手續，提高服務水平。第四，降低保費，增加保險品種，拓展高風險國家(地區)的保險業務。

2完善稅收鼓勵政策。

結合新一輪稅制改革，制定獨立的民營企業海外投資稅收鼓勵政策，尤其加大境外資源開發投資的優惠力度，增加設立虧損準備金、加速折舊等間接鼓勵措施。建立健全與資源豐富國家的稅收協調網絡，避免重復征稅。并以信息化建設為基礎，提高稅務機關的納稅管理水平。

(四)以境外投資促進機構為服務主體。形成服務體系

學習外商投資促進中心的做法，成立境外投資促進中心。設立“境外投資業務咨詢專窗”，將外經貿、海關、商檢、銀行等境外投資所涉及和全部行政部門歸口咨詢，實行首問責任制，使企業在遇到困難時的第一時間得到服務，減少“關系”成本。

中心主要職能是：提供人才培訓與引進，成立人才服務中介；為企業提供境外投資項目的信息咨詢；提供經常性投資業務培訓；組織企業參加各類國內外投資活動，推動企業與外方的聯系；提供行業協會的辦公場所，以第三方力量整合“走出去”優勢。

(五)建立健全符合國際慣例的對外投資法律體系

建立完善一整套法律體系。包括最基本的《對外直接投資法》及配套的單行法，如《對外投資保險法》《對外投資企業所得稅法》《對外投資審核法》《對外投資外匯管理法》等，加快制定《對外收購法》，填補法律空白。

四、企業對策

一是采用多種措施，全程控制投資風險。投資前要注意了解投資國當地情況，尤其是人文風情、生活習慣、勞工政策等社會約定俗成的規定，盡最大可能地做好調研與評估工作。要正確選擇投資路徑，積極進入周邊亞太地區、中亞和俄羅斯市場，適當參與非洲市場，密切關注中東地區。可靈活開展商業運作模式，采用獨資、合資、兼并或收購等投資形式。投資后，通過增加當地員工的持股比例、采購當地原料配料、關心當地公益事業等本土化策略弱化投資風險。

二是國內外業務聯動，優化資源配置。調研顯示，國內外企業間業務聯動是經營成功的經驗之一。境外企業供應給國內穩定的資源、信息和生產管理經驗等，而后者為前者提供技術和設備、后勤保障、國內銷售渠道、資金和國內需求信息等，兩者相得益彰，使資源配置最優化。

當然，企業還應在技術創新、人才培養、多渠道融資、加強資本運營等方面增強企業競爭力，尤其是民營企業更應考慮建立戰略聯盟，形成對外直接投資的產業優勢。

篇6

報告稱，國際并購和收購的總量在2012年可能將出現迅速下滑，最終總量約為6750億美元，同比去年的1萬億美元下跌34%。

在私有企業減少國際并購時，國有企業正加大國際并購，而所有進行國際并購的國有企業中，又是中國一支獨大：中國國有企業的國際并購案總量有望達到國有企業全球并購總量的44%，遠遠高于排名第二的加拿大22%。

報告撰寫人、經合組織投資部資深經濟學家蓋斯特林分析稱：這一下滑主要是因為國際經濟前景的不確定性，以及地區保護主義越來越嚴重，同時加大了投資環境的風險系數。這直接帶來國際性公司采用了與“國際化”截然相反的新策略：不僅在減少它們的國際投資，甚至在精簡它們的國際資產。

在第16屆中國國際投資貿易洽談會上，商務部合作司副司長劉迎軍表示，“目前中國企業對外投資，中央企業是‘主力軍’，下一步民營企業將成為‘生力軍’。”

在第16屆中國國際投資貿易洽談會期間，商務部研究院外資部主任馬宇指出，由于企業境外投資需要經過層層審批，企業容易將可批性代替可行性，這些問題民營企業也不能避免。針對中國企業在走出去的過程中遇到很多阻力和困難的情況，在投洽會期間，商務部、人民銀行、外交部等部門紛紛表示，將繼續完善政策體系，支持民營企業走出去。

商務部合作司對外投資處處長李健透露，正在醞釀的具體舉措包括：進一步提高對外投資便利化程度，完善境外投資管理辦法，會同有關部門研究改進民營企業以自有資金進行境外投資項目的核準和相關的外匯使用制度，提高通關和人員出入境便利化；完善財稅促進政策，逐步擴大對外經濟技術專項合作資金，研究更多優惠政策；拓寬融資渠道，完善保險服務，加快推進境外直接投資人民幣結算業務的進程，繼續發揮優惠性質的貸款和出口信用保險等政策性金融工具的作用；下一步將重點建立民企和國企溝通合作平臺，加強民企和國企的合作等。

但是，中國的海外投資成功率低，是目前企業面臨的最大問題。外交部政策規劃司副司級參贊梁才德介紹：“在境外投資的1.8萬家企業中，1/3不成功，1/3勉強維持”。

篇7

關鍵詞　資源獲取型ODI　制約因素　對策建議

中國是一個人均資源占有量相當匱乏的國家，積極開發投資境外資源符合國家經濟發展的戰略選擇。2003年至2007年，中國對10個資源豐富國家的直接投資流量增速較快(見表1)。2007年，中國采礦業對外投資流量達85.4億美元，在中國對外投資行業分布中排名第一。不難發現，資源獲取型ODI的主體是國有企業，如中石油、中石化、中海油，寶鋼等。這些企業成功“走出去”不但得益于雄厚的資金、人員和技術優勢，更得益于優惠的政策扶持和便利的金融服務。

如何有效地規避各類風險，加快推進“走出去”戰略的實施，特別是鼓勵近年來迅速發展的民營企業走出去，成為擺在我們面前的重要課題。近年來，寧波民營企業以明晰的產權優勢自主驅動走出國門，在境外資源開發投資方面做了有益的嘗試。

一、寧波企業投資境外資源開發概況

截至2008年底，寧波在81個國家和地區設立892家境外企業和機構，其中，境外資源開發投資發展較快，總體呈上升趨勢，投資額從最初的10萬美元到2008年的7190萬美元，增長速度非常快(見圖1)。民營企業是境外投資的主體，占80％，以獨資或合資新建資源加工廠為主，收購并購為輔，主要分布于非洲、東南亞，南美洲、大洋洲和北歐。在開發投資的眾多資源中，礦產資源占80％，林業資源占6.7％，海洋資源占13.3％。礦產資源中黑色金屬和有色金屬平分秋色，銅、鐵、鈷是開發投資重點。

但是，境外資源開發投資額與企業數在寧波市境外投資總量中占比較小。至2008年底，寧波僅有19家企業投資境外資源開發，投資總額11896.5萬美元，占寧波企業對外投資總額的1.93％，相對于其他投資類別，排名最后。從運營狀態上看，61％的企業能正常運營，其中13％的企業能持續盈利，48％的企業基本維持現狀。另外39％的企業或面臨倒閉，或出現利潤明顯下滑，或因其他原因尚未正常運營。

二、民營企業投資境外資源開發的制約因素

(一)資金制約

從寧波民營企業投資境外資源開發的狀況看，之所以出現起步慢，無法投資大項目，或后續經營不佳的現象，最大的制約因素是資金不足，主要原因有四方面：

其一，投資額核準條件名亡實存，在源頭上制約著企業的對外投資規模。2006年以前，審批部門在核準投資額時執行“企業投資額不能超過凈資產一半”的規定。2006年《中華人民共和國公司法》正式實施，從法律層面取消了對外投資額的比例限制，但各部門操作不一，外匯管理部門審核企業境外投資外匯資金來源時仍按老辦法，如寧波興隆車業有限公司原打算投資2000萬美元，但因凈資產不夠，只能投資800萬美元，最終錯失良機。

其二，融資渠道過窄，使企業投資后難以持續經營。目前，企業的官方貸款機構只有進出口銀行、國家開發銀行兩家，重國有企業，輕民營企業，惜貸現象普遍存在。寧波華州礦業投資有限公司在加蓬勘探到礦產后進入冶煉階段，東道國落后的經濟條件逼迫企業自行投入大量資金來建設基礎設施，而向中國進出口銀行申請的貸款始終未獲批準。只能將大部分股權(開采權)忍痛賣給投資商，大大影響公司發展。

其三，財政支持覆蓋面小，大多數企業難以獲得。目前，國家對“走出去”企業的財政支持包括對外經濟技術合作專項資金、境外經貿合作區發展資金、支持紡織企業“走出去”專項資金，主要形式為前期補助或貸款貼息，但“僧多粥少”現象十分嚴重。如2007年全國有1000多家企業申請對外經濟技術合作專項資金，只有十分之一的企業能得到，其中中石油等國有大型企業又擠占了民營企業的得款空間，寧波已連續數年未獲資金。當然，地方政府對這幾類支持基金也會同比配套，如寧波市級和區級財政就根據投資額的大小給予3―15萬元人民幣的補助，而這對企業而言是杯水車薪。

其四，外匯和稅收制度阻礙資金的有效運作。目前，外匯管理部門已進行了一系列改革：放寬了資本項下的用匯條件，取消了境外投資外匯風險審查和匯回利潤保證金制度等，但仍需對資金來源進行審查，自有外匯投資的仍需在外匯賬戶上存足對應金額外匯，對后續外匯投資和資金匯出仍需逐筆登記與核準等，依然阻礙著民營企業流動資金的有效動作。

對企業境外收入主要采用稅收抵免等直接鼓勵措施，加速折舊、延期納稅等間接鼓勵措施涉及較少。這些政策雖然透明度高，但對于投資大、見效慢的資源類項目刺激效果有限，資產運營效率較低。

(二)行政制約

表現一，審批程序復雜。商務部在今年已出臺《境外投資管理辦法》并將于5月1日實施，原第16號令《關于境外投資開辦企業核準事項的規定》同時廢止，該辦法大量下放核準權限，但國家發改委于2004年的第21號令《境外投資項目核準暫行管理辦法》仍在實行，對境外投資項目核準做出的具體規定與商務部標準不一，造成同一個境外投資項目兩頭申報，效率低下。行政部門間的權力制約使投資項目越大越難成功。2008年，寧波合盛集團已被寧波外經貿局批準赴俄羅斯投資建廠，但因注冊資金過大(7000萬美元)至今仍壓在國家發改委，未獲批準。

表現二，審批材料多且隨意性大。行政部門隨意或變相增加核準所需材料的現象頻現，如對境外收購項目，需先備案(即先書面上報項目的基本情況)然后核準。

(三)人才制約

一是缺乏國際型的企業家。調研顯示，民營企業“走出去”的動因之一是創辦人具備國際眼光或在國際市場上建立了良好的私人關系，但在后期管理、決策與運營中這種企業家精神的效應減弱，小富即安、國際化管理水平弱等民營企業家的軟肋開始顯現。

二是缺乏復合型的國際化操作人才。對外投資的復雜性和國際性需要大批通曉金融、外語、科技、管理、法律、信息工程的復合型人才和高素質的穩定員工，但民營企業尤其是中小民營企業的規模、財力和環境都無法吸引這些高素質人才，人才瓶頸從根本上制約了境外企業的進一步發展。

(四)支持服務體系薄弱

一是信息服務體系缺位。調研顯示，民營企業獲取東道國的信息渠道單一，主要以進出口貿易、商務考察和國外親友介紹為主，缺少專業的信息與評估中介，

企業由于獲取信息不暢導致投資失誤或延后的案例不少。

二是對外直接投資保險機制不夠健全。目前，我國的海外投資保險處于起步階段，中國出口信用保險公司是國內唯一的政策性保險公司。承保對象主要惠及國有企業，承保范圍僅涉及政治風險，即征收、匯兌限制、戰爭以及政府違約風險，未涉及海外市場風險。

當然，民營企業本身也存在問題，如內部治理不完善，缺乏突發事件的應急能力等。

三、加快中國企業境外資源開發投資的政策建議

當前，“走出去”的主客觀條件已成熟，政府在借鑒其他國家成功經驗的基礎上，應從戰略高度規劃、管理、指導和支持境外資源開發投資。

(一)提高認識，形成境外資源開發投資的戰略機制

投資境外資源開發是企業行為，更是國家的戰略行為。應發揮新聞媒體的主渠道作用，如開辟“走出去”專欄，定期宣傳“走出去”政策導向、成功典范和各國投資信息等建立對外投資的共識。應制定資源開發投資的遠期規劃，建立多元化資源合作與供應渠道，發揮外交為經濟服務的作用，構建長效的支持服務體系。

(二)深入改革審批管理體制。加快核準進程

一是改革對外投資管理體制，理順關系，歸口一個部門核準管理。嚴格執行國務院《關于投資體制改革的決定》(2004年)，除重大項目和限制類項目外，對不使用政府投資資金的建設項目，一律實行備案制，淘汰審批制。按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔風險”的原則真正落實企業投資自。

二是提高核準效率。放寬核準條件，徹底消除投資額與企業凈資產間的關聯；簡化手續，減少申報材料，可要可不要的材料堅決不要，不隨意增加材料；確立具體可量化的審批標準，對材料的必要性和繁簡度在部門間實現統一評價；嚴格執行《行政許可法》加快核準進程。

三是根據中國外匯儲備現狀，相應改革“寬進嚴出”的外匯管理政策。如取消境外投資外匯資金來源審查或先規定取消的時間限額，放寬境外企業利潤匯回等限制，簡化對外擔保的審批和履約核準手續，消除境外放款資格條件和資金來源的審查要求，為企業“走出去”提供外匯便利。

(三)加大金融、保險、財政支持力度，完善稅收鼓勵政策

1　充分運用金融創新，構建雙層三位的金融保險支持體系

從發達國家的經驗看，政府提供政策性金融和保險至關重要。中國應充分運用金融創新，嘗試構建國家與地方相結合，政府與企業、銀行相結合的雙層三位支持體系。

第一層，國家應增加政策性金融機構的資本金，增加貸款額度，加大財政支持力度，合理擴展貸款貼息和保險的規模與范圍。不但在“走出去”的初期，更要在后期加大政府財政支持的力度，對民營企業不但要“扶上馬”更要“送一程”，真正顯現支持效果。

第二層，作為地方政府應結合國情市情，通過金融創新構建政企銀三位一體的合作模式。首先，政府整合服務資源篩選優質企業推薦給金融機構獲取貸款，并做好后期跟蹤服務，借銀行之力振興企業；銀行通過財團貸款或企業聯保等多種形式支持企業，借政府之力降低風險。其次，建立風險補償基金。由銀行“出讓”部分貸款上浮利率的利潤和政府的一部分財政補貼組合，為銀行提供風險保障，同時彌補資源獲取型ODI周期長、見效慢等項目劣勢。第三，政策性金融機構實行項目貸款制。對各類企業一視同仁，簡化手續，提高服務水平。第四，降低保費，增加保險品種，拓展高風險國家(地區)的保險業務。

2　完善稅收鼓勵政策。

結合新一輪稅制改革，制定獨立的民營企業海外投資稅收鼓勵政策，尤其加大境外資源開發投資的優惠力度，增加設立虧損準備金、加速折舊等間接鼓勵措施。建立健全與資源豐富國家的稅收協調網絡，避免重復征稅。并以信息化建設為基礎，提高稅務機關的納稅管理水平。

(四)以境外投資促進機構為服務主體。形成服務體系

學習外商投資促進中心的做法，成立境外投資促進中心。設立“境外投資業務咨詢專窗”，將外經貿、海關、商檢、銀行等境外投資所涉及和全部行政部門歸口咨詢，實行首問責任制，使企業在遇到困難時的第一時間得到服務，減少“關系”成本。

中心主要職能是：提供人才培訓與引進，成立人才服務中介；為企業提供境外投資項目的信息咨詢；提供經常性投資業務培訓；組織企業參加各類國內外投資活動，推動企業與外方的聯系；提供行業協會的辦公場所，以第三方力量整合“走出去”優勢。

(五)建立健全符合國際慣例的對外投資法律體系

建立完善一整套法律體系。包括最基本的《對外直接投資法》及配套的單行法，如《對外投資保險法》《對外投資企業所得稅法》《對外投資審核法》《對外投資外匯管理法》等，加快制定《對外收購法》，填補法律空白。

四、企業對策

一是采用多種措施，全程控制投資風險。投資前要注意了解投資國當地情況，尤其是人文風情、生活習慣、勞工政策等社會約定俗成的規定，盡最大可能地做好調研與評估工作。要正確選擇投資路徑，積極進入周邊亞太地區、中亞和俄羅斯市場，適當參與非洲市場，密切關注中東地區。可靈活開展商業運作模式，采用獨資、合資、兼并或收購等投資形式。投資后，通過增加當地員工的持股比例、采購當地原料配料、關心當地公益事業等本土化策略弱化投資風險。

篇8

近日，央行公布周小川行長署名文章《資本市場的多層次特性》，從五個方面闡述了建立多層次資本市場的迫切性和必要性。周小川認為，多層次資本市場的產生要依靠金融創新。其中，資產證券化就是金融創新的重要一環。

周小川在文中表示：“證券化中經常用到特殊目的機構，即人們常說的SPV （Special Purpose Vehicles）。在很多非金融專業人士看來，SPV似乎不是個好東西，因為很多金融亂象好像都涉及SPV，一些廣為人知的金融市場上違規行為、詐騙性產品似乎背后都有SPV的影子。”

即便如此，周小川認為，“對SPV恐怕還是要一分為二地看，既要認識到SPV對于滿足市場投融資需求、規避和管理風險、提高資金配置效率的好處，也要清醒地認識到SPV可能帶來的問題。應該說，很多融資業務創新都是通過SPV實現的，SPV加上資產證券化在各國都有大量成功的實踐。因此，SPV有其積極的意義，特別是在創建多層級金融市場、金融產品和交易機制方面，可以發揮重要作用。”

目前，城鎮化加速發展已成為帶動投資的新契機。“城鎮化發展后，基礎設施、公共設施的不斷完善會在未來得到穩定的回報，會使城市地價和租金提高，商業活動越來越繁榮，相應的其他稅收也會提高，如果可以把未來可預期的收入挪到現在來用，可據此設計一個SPV。對于這個SPV，在我國現有條件下，通常通過向銀行貸款的方式獲得融資，也有發債獲得融資的，以此來支持當前城鎮化建設的資金投入。在地方融資平臺這個SPV里面，放的主要是城鎮土地及其所代表的未來收益，并以此獲得銀行貸款。”周小川進一步分析稱。

不過，周小川也坦言，“我們現在的地方融資平臺更多地寄希望于這塊土地未來的價值，借此償還當前的貸款，這固然是一種SPV，但導致了很多問題。”（經濟參考報）

境外投資核準制有望轉為備案制

近日有消息稱，國家發改委、商務部等相關部門正積極推進境外投資審批制度改革，研究進一步減少項目核準的范圍，下放核準權限，還將探索從現行“核準制”轉向“備案制”為主的管理方式。此前國務院總理曾表示，中國政府要進一步放寬企業“走出去”的條件。可以減少對有實力又有信譽的企業到海外投資的審批事項，或者是放寬審批額度。這一表述對業內而言無疑釋放出政策利好——新一屆政府正在積極推進對境外投資審批制度的改革。

目前中國企業境外投資管理仍是“核準制”，即由國家發改委、商務部、外匯管理局三個部門核準為主，而改革總的原則是進一步放寬核準的權限。由此，將調整現有管理制度，探索更多轉向備案制的新型管理方式。

近年來，中國對外直接投資審批制度已經多次簡化并實現權限下放。國家發改委2004年《境外投資項目暫行管理辦法》，將原來項目建議書和可行性研究報告兩道審批，改為只核準項目申請報告，標志著中國境外投資管理從“審批制”改為“核準制”。此后，商務部和國家發改委分別在2009年和2011年將大批核準權限下放地方部門。2013年1月，國家發改委在北京、上海、江蘇、浙江、山東、四川等省市開展了簡化地方企業境外投資項目管理程序試點工作。有專家表示，從“審批制”到“核準制”再到“備案制”，應是中國境外投資審批制度改革的必然路徑。（經濟參考報）

光伏制造業規范條件出臺

9月17日，工信部網站下發《光伏制造行業規范條件》（以下簡稱“《規范條件》”）公告，在生產布局與項目設立、生產規模和工藝技術、資源綜合利用及能耗等多個方面劃定門檻，以便進一步加強光伏制造行業管理，規范產業發展秩序，加快推進光伏產業轉型升級。

行業規范條件要求，嚴格控制新上單純擴大產能的光伏制造項目，新建和改擴建光伏制造項目，最低資本金比例為20%；光伏制造企業需具有省級以上獨立研發機構、技術中心或高新技術企業資質，每年用于研發及工藝改進的費用不低于總銷售額的3%且不少于1000萬元人民幣。

此外，光伏制造企業按產品類型在產能方面設定了準入標準，包括多晶硅項目每期規模大于3000噸/年；硅錠年產能不低于1000噸；硅棒年產能不低于1000噸；硅片年產能不低于5000萬片；晶硅電池年產能不低于200MWp；晶硅電池組件年產能不低于200MWp；薄膜電池組件年產能不低于50MWp。

文件同時明確了現有及新建和改擴建企業及項目產品需滿足的生產條件，明確了光伏制造項目能耗、水耗指標；而廢氣、廢水排放應符合國家和地方大氣及水污染物排放標準和總量控制要求。

文件還要求，新建和改擴建光伏制造企業及項目應當符合本規范條件要求。更重要的是，對光伏制造企業及項目的投資、土地供應、環評、節能評估、質量監督、安全監管、信貸授信等管理應依據《規范條件》。不符合標準的企業及項目，其產品不得享受出口退稅、國內應用扶持等政策支持。未來，工信部將在抽查，實行社會監督、動態管理的基礎上定期公告符合條件的企業名單，而針對違反相關規定的企業及項目，將被撤銷公告資格。（國際金融報）

陜西多項政策鼓勵引導社會資本進入養老服務領域

陜西省日前出臺的《關于鼓勵和引導社會資本進入養老服務領域的若干意見》顯示，陜西將對符合條件的民辦養老機構，均按新建（改擴建）床位數，在資金補助、土地供給、稅費減免、金融支持、醫療康復、責任保險等方面享受優惠政策，鼓勵和引導社會資本進入養老服務領域。

據了解，社會資本可參與居家、社區、機構養老服務，興辦養老機構以及進入養老產業并提供服務產品。在資金補助上，對于符合條件的民辦養老機構，陜西將為新建機構每張床位一次性補貼3000元，改擴建機構每張床位一次性補貼2000元，由各級財政和福利彩票公益金共同承擔。

據了解，截至2012年底，陜西省60歲以上的老年人共548.4萬人，占全省總人口的14.61%，高于14.3%的全國水平，且每年以約3%的速度遞增。（新華網）

新三板試點擴容方案將出爐

近日，中國證監會市場監管部副主任王嫻在第二屆金融街論壇上指出，全國中小企業股份轉讓系統（新三板）試點擴大到全國范圍的具體方案即將出臺，屆時全國范圍內符合條件的企業都可以申請到新三板掛牌交易。此外，新三板未來還有望開展優先股、資產證券化等創新試點，還將推出債權融資工具和股票質押貸款產品，以豐富掛牌企業的融資手段。

篇9

關鍵詞：對外直接投資 跨國經營 戰略

一、中國對外直接投資的現狀

截至2004年底，5163家中國對外直接投資企業（以下簡稱境外企業）累計對外直接投資凈額448億美元。境外企業共分布在全球149個國家和地區，占全球國家（地區）的71%。其中歐洲地區投資覆蓋率最高，91%以上的國家中有中國直接投資企業；從境外企業的國別分布來看，中國香港、美國、俄羅斯、日本、德國、澳大利亞的聚集程度最高，集中了境外企業的43%；其中香港為17%

二、中國對外直接投資的內部約束

目前階段，大多數中國公司的海外業務仍然停留在辦事處、經理部經營的階段，無法形成規模效益和取得持續發展的動力。中國企業馳騁國際市場的“攔路虎”體現在缺乏自己的競爭優勢、企業體制障礙、管理系統和方法缺陷、本土化運作水平低等，而克服這些障礙是企業進行國際化建設所面臨的最大挑戰。從宏觀和微觀兩個角度可以歸納為以下幾個方面：

1.宏觀方面

(1)政策促進體系有待健全和完善

國家對國際經營缺乏統一的、權威性的宏觀協調管理機構，目前，海外直接投資由國家計委、財政部、商務部、國家外匯管理局、中國銀行及中央各部門、各地方政府負責管理，實行多頭管理的制度，即以現在的商務部為主，商務部內沒有專門的機構管理此項工作，而是分散在幾個下屬司局。各專業部門從各自管轄權限和部門目的出發，制定各自的管理辦法，缺乏一個權威機構來負責統一協調，這就往往導致管理上的混亂，管理效率的降低。

(2)制度保障體系有待健全和完善

中國海外企業散布在世界各地，海外投資大多是根據各種渠道的非系統化信息進行的，致使海外企業在產業結構和地區結構的分布等方面，充滿著無序性和隨機性。目前在海外的企業，一部分是經批準成立的，一部分是未經批準成立。例如，在美國紐約地區某使館登記的海外企業有130家，中方領事館估計實際有300家，而美國政府有關人士估計，各類帶中資背景的公司約有1000家。

(3)監管調控體系有待健全和完善

海外國有資產流失嚴重。與世界上其他國家的海外投資風險相比，中國海外投資中國有資產所占比重大，加之財務制度、經營管理的不規范，造成了海外企業國有資產的大量流失。據估算，中國目前約有一半左右的海外企業是零利潤或虧損，尤其是以國有資產為資本在海外搞的實業投資，成功的少，賠錢的多，或勉強保本。

(4)市場服務體系有待健全和完善

由于國內企業對外直接接觸較少，加之中國的公共信息服務體系尚不健全，許多企業想對外投資，但是苦于信息不靈，不知道應向哪里發展。而一個企業要對外投資所需了解的信息包羅萬象，既包括宏觀的國外經濟發展趨勢、產業總體規劃、金融外匯市場狀況、有關法律法規政策等，也包括微觀的產品供需狀況、價格市場周期、合作伙伴的資信、行業市場準入等。對于廣大的中小企業來說，確實存在諸多困難，由于信息不全面而導致項目不理想的情況時有發生。

2.微觀方面

(1)中國跨國企業投資規模小，品牌知名度低

中國企業在國外投資的規模接近90%的在300萬美元以下，比較摩托羅拉等國際著名企業，投資數量十分有限，而且跨國經營投資的行業范圍較窄，主要集中在家電、機械、輕工和紡織服裝等行業。中國企業生產產品的品牌知名度較低，在國外市場上大多處于中低檔水平，除海爾等少數幾個知名品牌外，大多數中國產品與國外產品相比缺乏品牌競爭力。由于跨國經營經驗不足、文化差異等因素的存在，多數中國跨國經營企業效益不甚理想。

(2)缺乏國際化的管理人才

在企業跨國經營過程中對企業挑戰最大的是人才競爭。國際市場環境變幻莫測，跨國經營要求企業家必須具有全球化的眼光，善于以全球的視角定位企業的未來和發展方向，精通國際競爭規則，具有豐富跨國經營管理經驗。但就目前而言，中國跨國企業中符合上述要求的管理人才數量十分有限，而且在競爭激烈的國際人才市場上，相當部分的本土管理人員從中國企業流失。

(3)缺乏核心技術，研發能力低

中國企業跨國投資技術含量較低，大多集中在勞動密集型的下游行業，其產品在國際市場上競爭能力相應也較弱。2005年中國企業500強研發投入大約占1%，而世界500強研發投入則占3%左右 。 此外，中國企業技術研發人員的數量和質量也明顯低于國外跨國企業。中國企業大多生產技術含量較低的下游產品，缺乏核心技術，絕大多數的中國跨國企業在國外僅進行貼牌生產，企業不能成為技術創新的主體，產品也大多進入中低檔品市場，在國際市場上缺乏技術競爭優勢。

(4)缺乏有效的文化融合

不同的國家和地區由于歷史、地理、自然環境等因素的不同，形成了復雜多變的社會文化。在跨國企業內部來自不同國家的企業員工，他們具有不同的膚色、不同的文化、不同的宗教信仰、不同的行為習慣，在日常的組織運營過程中不同文化的碰撞更在所難免，在特定的情況下甚至會激化。

三、促進中國對外直接投資發展的國家支持戰略

為更好地配置有限的資源,中國政府有必要為中國對外直接投資制定戰略規劃和提供必要的促進、支持和服務。建議如下：

1.建立與完善政策促進體系

制定實施對外直接投資戰略的規劃，包括總體規劃、國別地區規劃和產業規劃。規劃是指導性和導向性的，不應具有行政約束力。規劃的制定應突出重點。應選取政局穩定、投資合作環境好、與我經濟互補性強且雙方有一定的經貿合作基礎的國家和地區，作為對外直接投資的重點市場。

充分發揮政府的作用，積極推進技術進步。韓國的經驗表明，在發展中國家經濟、技術的趕超中，政府扮演著重要角色，值得中國政府效仿。

2.建立與完善制度保障體系

加快對外直接投資方面的立法進程，建立和完善相關法律體系。制訂《對外投資法》、《國際經濟合作法》，抓緊出臺《對外投資管理條例》等法律、法規及配套的管理辦法與實施細則，以法保障企業對外直接投資戰略的實施，以法規范政府、企業和中介組織在實現跨國經營過程中的管理、服務和經營行為。

3.建立與完善監管調控體系

完善境外投資績效評價與聯合年檢制度，及時掌握境外企業的發展與變化情況，加強對境外投資效果的檢測。探討對境外投資實行分類管理的辦法，制定與完善對外投資國別產業導向目錄；加強對企業以收購兼并、股權置換等方式進行跨國投資的政策指導與規范。

篇10

財政部有關負債人就特別國債發行指出：財政部發債購匯相當于用特別國債替換部分央行票據，是財政部用1.55萬億特別國債置換央行2000億美元的外匯儲備，意味著本次特別國債將不向人民銀行定向發行，也不是向社會直接發行，將增加人民銀行持有的國債，增加對貨幣政策操作的支持，央行無須繼續發行央票，而以賣出國債來代替，為人民銀行公開操作提供一個有效工具。央行根據流動性情況，按照公開市場操作節奏和力度，逐步賣出特別國債回籠貨幣，當流動性不足時，央行則可以買入國債投放貨幣，從而實現從此前發行央票對沖流動性，轉向買賣特別國債對沖流動性的模式上來。

2006年以來，央行已經先后8次上調存款準備金率，5次動用基準利率。從央行公開市場操作統計數據看，還不算回購操作，去年央票就發行3.59萬億，是特別國債1.55萬億的2.3倍，去年到期央票為2.65萬億，今年截止目前央票發行量為2.58萬億，央票存量為4.16萬億，今年7月到年底央票到期規模在1.42萬億~1.448萬億，如此龐大的到期票據接近1.55萬億特別國債發行量。

按照目前貿易順差額月均180億美元計算，下半年外貿順差將輸入8200億人民幣的流動性，再加下半年月均新增外匯儲備約210億美元，每月因此要月均新增貨幣投放約1500億人民幣，下半年則新增9500億人民幣。按照目前流動性對沖方法，那么央行每月央票發行量將不低于3000億元，顯示央行繼續要承擔更大的央票發行壓力。

綜合以上因素分析，央票到期量、外貿順差和外匯儲備增長輸入的流動性，年內可達2.23萬億的新增流動性，相當于1.55萬億特別國債的1.44倍，從上述對沖流動性角度看，似乎對未來流動性沒有發生實質性變化。但卻已經構成未來流動性預期及參與資本市場的投資者，尤其是股票市場心理上和實際上產生了較大的影響。用1.55億特別國債置換2000億美元外匯儲備，成立“中國投資有限公司”，所得1.55億人民幣資金將投資于海外市場，估計很可能像外匯儲備那樣的投資，基本多集中在美國中長期國債上。

《合格境內機構投資者境外證券投資管理辦法》7月5日開始實施，顯示QDII資格獲得者已經從商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍，放寬到了信托公司、證券和基金公司，也可以進行境外投資。目前已有19家銀行、4家保險公司、1家基金公司獲得QDII資格，批準額度為205億美元，并推出47款相關產品。有關部門估計將有9家證券公司可獲QDII資格，還有基金公司、保險公司和信托公司，預計超過30家公司取得QDII資格，那么QDII額度也會大幅度提高。

近日工商銀行“東方之珠”代客境外理財產品，募集資金44.5億人民幣，南方基金向監管部門遞交QDII業務申請，首只QDII產品為主動型基金，投資于全球基金及港股，計劃發行規模8~10億美元。假設每個獲得QDII資格公司平均推出3個產品，每個產品規模若為50億人民幣，則流出資金約在4500億至5000億人民幣。如果下半年以后如此大的QDII額度放行，再加上1.55萬億特別國債年內成行，不言而喻地對股票市場所需資金的分流現象甚為嚴重。

我們經常說要學習和借鑒成功資本市場的經驗，總體上無非是兩條，第一條，讓本土優秀成長型企業，尤其是國民經濟骨干企業，在本土證券交易所上市流通交易，同時設法吸引其他國家或地區的優秀成長型企業，來本土證券交易所上市流通交易；第二條，讓本土資金留在本土資本市場上，同時創造條件（如股票交易免稅）吸引其他國家和地區資金流向本土資本市場。世界上成功有影響的資本市場，像倫敦、紐約、法蘭克福、東京、新加坡和香港，無不是這樣。

在我們發展資本市場過程中，現在香港交易所上市的H股超過370只，紅籌股超過90只，新加坡上市的S股（稱為龍籌股）119只，在紐約和倫敦上市的N股和L股，以及在東京上市的T股，近期似乎也在急起直追，積極招攬國內企業去他們那里上市。那么，我國發展資本市場為什么不能像它們那樣，趁當前流動性偏多之際，吸引其他國家和地區優秀成長型企業，到中國股票交易所上市，擴大股票供給，從而起著A股市場做實“泡沫”的作用。因此有必要首先讓H股和紅籌股加快回歸A股市場，加大國民經濟骨干優秀成長企業股票供給量，一方面有做實“泡沫”的作用，另一方面促進做強做大資本市場。總比發行特別國債置換2000億美元外匯儲備，組建“中國投資有限公司”和通過QDII，把國內肥水（資金）引流到海外資本市場上的田里要好。