導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國際金融，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

英文名稱：Studies of International Finance

主管單位：

主辦單位：中國國際金融學(xué)會

出版周期：月刊

出版地址：北京市

語

種：中文

開

本：大16開

國際刊號：1006-1029

國內(nèi)刊號：11-1132/F

郵發(fā)代號：82-961

發(fā)行范圍：

創(chuàng)刊時間：1984

期刊收錄：

中國人文社會科學(xué)引文數(shù)據(jù)庫(CHSSCD―2004)

核心期刊：

中文核心期刊(2008)

中文核心期刊(2004)

中文核心期刊(2000)

中文核心期刊(1996)

中文核心期刊(1992)

期刊榮譽(yù)：

聯(lián)系方式

期刊簡介

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1-5ADBAA

6-10BBACC

11-15ACBBC

16-20AADAA

21AD

22ABC

23ADE

24ABC

25ADE

32、(1)雙方簽訂合同后，無需立即支付外匯或本國貨幣，而是延至將來某個時間;(2)買賣規(guī)模較大;(3)買賣的目的，主要是為了保值，避免外匯匯率漲跌的風(fēng)險;(4)外匯銀行與客戶簽訂的合同須經(jīng)外匯經(jīng)紀(jì)人擔(dān)保。此外，客戶還應(yīng)繳存一定數(shù)量的押金或抵押品。當(dāng)匯率變化不大時，銀行可把押金或抵押品抵補(bǔ)應(yīng)負(fù)擔(dān)的損失。當(dāng)匯率變化使客戶的損失超過押金或抵押品時，銀行就應(yīng)通知客戶加存押金或抵押品，否則，合同就無效?？蛻羲娴难航?，銀行視其為存款予以計息。

33、

1、充當(dāng)干預(yù)資產(chǎn)。這是指一國貨幣*用來干預(yù)外匯市場已維持其貨幣匯率的外匯資產(chǎn)，它是支持與加強(qiáng)本國貨幣信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

2、彌補(bǔ)國際收支逆差。一國發(fā)生短期的國際收支逆差，可運(yùn)用本國的國際儲備來平衡，這樣，國際儲備便發(fā)揮了調(diào)節(jié)國際收支“緩沖器”的作用。

3、作為償還外債的保證。國際儲備可充當(dāng)償還外債的保證，它的多寡，成為衡量一國對外資信的一個重要指標(biāo)。

37一國的國際收支出現(xiàn)逆差，一般會首先引起本國貨幣匯率下浮，如果逆差嚴(yán)重，會使本幣匯率急劇下跌。該國貨幣*如果要維護(hù)本幣的地位，就要對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，即拋售外匯和買進(jìn)本國貨幣。這不僅會消耗外匯儲備，甚至還會造成外匯儲備枯竭，從而嚴(yán)重削弱其對外支付能力;另外也會形成國內(nèi)的貨幣緊縮形勢，促使利率水平上升，影響本國經(jīng)濟(jì)的增長，從而導(dǎo)致失業(yè)的增加和國民收入增長率的相對與絕對下降。

38

.1.國內(nèi)生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化代表一國的經(jīng)濟(jì)是增長或是衰退。當(dāng)經(jīng)濟(jì)正在增長時匯率會上升。其中數(shù)值是由政府的支出、出口與入口的凈值、消費(fèi)、私人投資所組成。

2.通脹率通脹是指國內(nèi)全部物品價格水平處于上漲，并且連續(xù)錄得升幅，嚴(yán)重的通脹，會影響經(jīng)濟(jì)增長，為社會帶來不安定。而國內(nèi)物價水平處于倒退為通縮，原因是購買力下降，導(dǎo)致物價下跌。貨幣緊縮情況愈持久，愈會影響投資及生產(chǎn)意欲，引致失業(yè)率飆升，最終令經(jīng)濟(jì)衰退。反映通脹的數(shù)據(jù)有生產(chǎn)者物價指數(shù)、消費(fèi)者物價指數(shù)等。如果物價上升觸及通脹，將能以加息阻止。

3.利率當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱引起物價上升并觸發(fā)通脹，應(yīng)采取收緊信貸政策，提高利率來控制通脹，但也要視乎通脹的水平是處于溫和、嚴(yán)重或是惡劣的程度，因?yàn)椴煌潭鹊耐泤R兌經(jīng)濟(jì)造成不同的影響。高利率的國家貨幣會吸引資金流入，增加該國貨幣的需求，匯率隨之上升;相反，利率低的貨幣會誘使資金流出，減少該國貨幣的需求，使匯率下跌。而貨幣供應(yīng)量和央行議息會議對利率的走勢有所提示。

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為了確保高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作的可行性與科學(xué)性，高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作需要遵循一定原則，這些原則的遵守對于高職院校金融專業(yè)核心課程教學(xué)隊伍構(gòu)建工作的創(chuàng)新具有著重要的意義。一是高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作需要遵循科研工作與教學(xué)工作相結(jié)合的原則。在高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作開展過程中，國際金融專業(yè)教學(xué)科研工作需要與教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作結(jié)合起來，并通過使用有效的激勵策略來鼓勵具有較高教學(xué)水平與專業(yè)素養(yǎng)的教師進(jìn)入國際金融教學(xué)團(tuán)隊，在對其科研優(yōu)勢做出充分利用的基礎(chǔ)上，推動國際金融專業(yè)教學(xué)的發(fā)展，并通過發(fā)揮這些教師的傳幫帶作用來推動國際金融教師隊伍科研水平與教學(xué)水平的提升。這一原則的遵循對于國際金融專業(yè)核心課程體系的構(gòu)建以及教學(xué)隊伍的建設(shè)都能夠發(fā)揮出重要的推動作用;二是高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作需要實(shí)現(xiàn)與課程建設(shè)、專業(yè)建設(shè)以及學(xué)科建設(shè)的結(jié)合，并在推動課程、專業(yè)、學(xué)科教學(xué)內(nèi)容以及教學(xué)方法的創(chuàng)新過程中構(gòu)建具有特色的國際金融專業(yè)以及國際金融精品課程，并在優(yōu)化國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)活動的基礎(chǔ)上提升教學(xué)隊伍教學(xué)能力;三是遵循強(qiáng)調(diào)教學(xué)隊伍創(chuàng)新能力的原則。在此方面，高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊?wèi)?yīng)當(dāng)以學(xué)生需求、專業(yè)發(fā)展需求以及社會人才需求為依據(jù)來對教學(xué)作出創(chuàng)新與改革，從而推動教學(xué)隊伍科研水平、教學(xué)水平以及教學(xué)質(zhì)量的提高。同時，教學(xué)團(tuán)隊有必要在開展國際金融核心課程教學(xué)過程中樹立學(xué)習(xí)意識以及與時俱進(jìn)的教學(xué)質(zhì)量思想，強(qiáng)調(diào)學(xué)生國際金融知識的增長、能力的提升以及素質(zhì)的發(fā)展，重視學(xué)生團(tuán)隊意識、交流能力、實(shí)踐能力、創(chuàng)新精神、自學(xué)能力以及社會適應(yīng)能力的培養(yǎng)等;四是高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊中的教師需要遵循平等原則。高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊一般都是由具有較高科研能力與教學(xué)能力的高學(xué)歷教師構(gòu)成，但是這些教師在資歷以及支撐方面存在的差異可能會對教師的溝通與交流產(chǎn)生一定的影響，資歷與職稱較低的教師針對金融專業(yè)核心課程教學(xué)優(yōu)化以及團(tuán)隊建設(shè)所發(fā)表的建議和意見往往容易忽略，從而制約教師團(tuán)隊的學(xué)習(xí)與溝通，并制約教師團(tuán)隊專業(yè)素養(yǎng)以及教學(xué)能力的提升，所以在高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作中，有必要遵循平等原則，消除資歷、職稱等因素對教師交流與溝通的影響，通過創(chuàng)造良好的平等氛圍來使教師能夠?qū)ψ陨碛^點(diǎn)做出勇敢表達(dá)，從而使教師隊伍成員在相互學(xué)習(xí)與相互了解的基礎(chǔ)上推動教學(xué)團(tuán)隊凝聚力以及金融專業(yè)核心課程教學(xué)質(zhì)量的提升。

二、高職國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)的對策

(一)完善國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)制度

在高職院校國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊的建設(shè)實(shí)踐工作中，團(tuán)隊建設(shè)工作的開展需要高職院校能夠從制度方面給予全面的支持，從而為高職院校國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作能夠獲得需要的各類資源，并獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展。在此過程中，高職院校有必要做到以下兩點(diǎn):一是高職院校需要將構(gòu)建優(yōu)秀的教學(xué)團(tuán)隊當(dāng)作國際金融專業(yè)教學(xué)改革規(guī)劃中重要的構(gòu)成部分，并在構(gòu)建合理科學(xué)的短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)基礎(chǔ)上來將教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)工作當(dāng)做高職院校建設(shè)與發(fā)展規(guī)劃中重要的內(nèi)容。另外，高職院校有必要針對國際金融專業(yè)教師隊伍制定長期且規(guī)范的培訓(xùn)計劃，不僅要重視給予教師更多在校內(nèi)開展交流和學(xué)習(xí)的機(jī)會，同時有必要針對教師的專業(yè)發(fā)展問題制定激勵政策，通過在物質(zhì)待遇或者職稱評聘方面給予教師更多的鼓勵和支持，來讓國際金融專業(yè)教師團(tuán)隊具有更加積極地自我提升心態(tài)與需求;二是高職院校在國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊的建設(shè)中要重視條例教學(xué)團(tuán)隊專業(yè)化發(fā)展與教育環(huán)境所具有的關(guān)系。在此方面，需要承認(rèn)的是，國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊往往都是由優(yōu)秀的教師隊伍組成的，無論是國際金融核心課程的教學(xué)還是科研方面，這些教師都具有著一定特長與優(yōu)勢。而通過促進(jìn)國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊與其他專業(yè)教學(xué)團(tuán)隊之間的溝通以及國際金融專業(yè)核心課程教學(xué)團(tuán)隊與高職院校職能部門之間的交流，有利于讓教學(xué)團(tuán)隊的發(fā)展與教學(xué)環(huán)境實(shí)現(xiàn)結(jié)合，并在此過程中可以通過取長補(bǔ)短來推動自身發(fā)展，從而有效構(gòu)建可以推動國際金融學(xué)科與教育發(fā)展的師資力量。

(二)加大對國際金融專業(yè)教學(xué)團(tuán)隊建設(shè)資源投入

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王曼怡，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，金融學(xué)教授，博士生導(dǎo)師，國際金融學(xué)科帶頭人，從事科研教學(xué)二十八年，并兼任中國金融學(xué)會理事，北京國際金融學(xué)會副會長、常務(wù)理事，北京金融學(xué)會常務(wù)理事，北京農(nóng)商銀行監(jiān)事，北京財貿(mào)學(xué)院校友促進(jìn)教育基金會副理事長，臺灣東吳大學(xué)客座教授，現(xiàn)工作于首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)。曾擔(dān)任首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院講師、教研室主任；金融學(xué)院副院長、副教授；金融學(xué)院黨總支書記、教授；首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)黨政辦公室主任、教授；首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)科研處處長、教授。曾先后赴德國薩爾州立大學(xué)、美國猶他州立大學(xué)、澳大利亞墨爾本大學(xué)、香港理工大學(xué)、臺灣東吳大學(xué)等講學(xué)訪問，多次參加國內(nèi)外大型學(xué)術(shù)會議。

二、主要學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

關(guān)于國際貨幣體系。主張建立國際統(tǒng)一貨幣，以此為基礎(chǔ)，試圖創(chuàng)立一種準(zhǔn)確度量財富的貨幣工具，從而創(chuàng)立國際貨幣新體系，解決現(xiàn)行貨幣體系帶來的種種困擾。

關(guān)于國際金融實(shí)務(wù)。有效分析了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的對外依賴程度和與對外金融資產(chǎn)積累效率的關(guān)系，創(chuàng)新性地提出了度量和評價一國對外金融資產(chǎn)積累能力的指標(biāo)體系，指出一國對外金融資產(chǎn)的積累效率可通過外資收益率、匯率水平、利率等傳導(dǎo)機(jī)制影響一國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長。

關(guān)于區(qū)域金融與金融集聚。倡導(dǎo)以北京世界城市建設(shè)為典范，提出應(yīng)選擇政府主導(dǎo)型模式，兼顧實(shí)力政策型、地理區(qū)位型、優(yōu)勢生態(tài)型和核心服務(wù)型之長，降低顯性和隱形機(jī)會成本；應(yīng)立足于北京特大城市建設(shè)，從金融資源、金融地域運(yùn)動的視角，有效分析區(qū)域金融發(fā)展的集聚效應(yīng)和輻射效應(yīng)以及金融集聚的異質(zhì)性和差異化發(fā)展的趨勢，指出金融集聚的生命力在于創(chuàng)新性地發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融；應(yīng)在掌握金融資源流動、時空分異和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，形成差異化的金融集聚特色，并最終服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)；應(yīng)建立不同層次的區(qū)域金融中心，開展同質(zhì)和異質(zhì)合作，形成我國的金融城市網(wǎng)絡(luò)體系。

關(guān)于金融風(fēng)險與金融創(chuàng)新。提出金融創(chuàng)新是金融增長持續(xù)動力的觀點(diǎn)，并認(rèn)為金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，在能夠帶來巨大利益的同時往往又醞釀著巨大的風(fēng)險，金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險并存的生命力在于二者之間的平衡。

三、主要研究成果及代表作

近年來主持并完成國家社科基金、教育部人文社會科學(xué)、國家發(fā)展改革委員會、北京市哲學(xué)社會科學(xué)、北京市教委、CBD管委會等項目10余項，主要有：《我國中央商務(wù)區(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚研究：國際比較與中國特色》（2008）、《后金融危機(jī)下對外金融資產(chǎn)積累效率與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑研究》（2009）、《“十二五”期間金融業(yè)發(fā)展研究》（2010）、《后金融危機(jī)時代人民幣匯率變化趨勢和對策研究》（2011）、《我國特大城市CBD金融集聚差異化發(fā)展研究》（2012）等。撰寫并出版了《金融企業(yè)信用風(fēng)險管理》、《國際金融學(xué)》、《抓住你的財富》、《國際金融新論》、《北京金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)研究》等五部著作。

在EI、CSSCI、權(quán)威期刊、核心期刊等30余篇。主要有：

1、《特大城市金融功能區(qū)競爭力研究》，經(jīng)濟(jì)與管理研究，（CSSCI），2011（12）。

2、《特大城市金融業(yè)發(fā)展研究——基于產(chǎn)業(yè)集聚的視角》，人民論壇，2011（11）。

3、《基于鉆石理論的金融功能區(qū)建設(shè)研究》，國際經(jīng)濟(jì)合作，2011（6）。

4、《貨幣供應(yīng)量、信貸規(guī)模與我國通貨膨脹的關(guān)聯(lián)性》，金融與經(jīng)濟(jì)，2011（4）。

5、《我國中央商務(wù)區(qū)金融集聚問題研究》，經(jīng)濟(jì)縱橫，2010（10）。

6、《商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略研究》，光明日報理論版，2010-07-25。

7、《我國房地產(chǎn)金融加速器效應(yīng)研究》，經(jīng)濟(jì)與管理研究，2010（9）。

8、《金融產(chǎn)業(yè)集聚與北京國際金融中心建設(shè)》，人民論壇，2010（1）。

9、《Modeling and forecasting method based on support vector regression》，EI，2009（12）。

10、《Support vector regression and immune clone selection algorithm for predicting financial distress》，EI，2009（7）。

11、《美國金融危機(jī)對我國金融監(jiān)管的啟示》，經(jīng)濟(jì)縱橫，2009（2）。

12、《人民幣升值對我國地區(qū)外向型經(jīng)濟(jì)的影響及對策研究》，經(jīng)濟(jì)與管理研究，2008（7）。

13、《北京市金融發(fā)展戰(zhàn)略研究——基于金融生態(tài)視角》，人民論壇，2009（8）。

14、《中資銀行與外資銀行競爭性合作問題探析》，財貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2003（6）。

15、《金融控股公司：中國銀行業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇》，國際經(jīng)濟(jì)合作，2002（1）。

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關(guān)鍵詞：國際金融；混業(yè)經(jīng)營

Abstract: the financial globalization trend to promote financial mixes industry the management development, and not mixed operation there is no financial departments merger, not improve the financial international competitiveness of new opportunities, there would be no today so deep globalization. Can say financial globalization promoted the development of mixed operation, mixes industry the management and promote the development of the financial globalization.

Keywords: international finance; Mixes industry the management

中圖分類號：F8 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：

混業(yè)經(jīng)營模式是指同時經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)以及其它投資性金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式。其核心是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的融合。根據(jù)這種融合的范圍以及程度的不同，可以劃分為嚴(yán)格和寬松兩個方面。寬松的混業(yè)經(jīng)營模式是指商業(yè)銀行、投資銀行及其它投資性金融業(yè)務(wù)之間的完全融合。同一金融機(jī)構(gòu)可以提供所有的金融服務(wù)，而不受任何額外的約束和限制?，F(xiàn)在以德國、瑞士為代表的歐洲國家普遍采用這種混業(yè)經(jīng)營模式，即通常所說的“全能銀行制”。

一、國際金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的原因

進(jìn)入90年代以后，西歐和日本等國的商業(yè)銀行已突破傳統(tǒng)的分業(yè)界限，業(yè)務(wù)范圍向投資、保險等領(lǐng)域擴(kuò)展，混業(yè)經(jīng)營趨勢日益明顯。歐共體曾于1992年頒布第二號銀行指令，決定在歐共體范圍內(nèi)全面推廣全能銀行和分行制。日本在1996年底推出了名為“大爆炸”的金融業(yè)改革計劃，計劃在2001年前全面實(shí)現(xiàn)銀行、證券公司和保險公司相互交叉經(jīng)營彼此的業(yè)務(wù)。以德國為代表的一些歐洲國家一直實(shí)行混業(yè)制。為了緩解國際金融市場上來自歐洲和日本銀行的競爭壓力，美國也于1999年11月通過了《金融服務(wù)業(yè)現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險公司業(yè)務(wù)相互交叉，以法律形式確認(rèn)了混業(yè)經(jīng)營的地位。

1．金融服務(wù)需求日趨多元化是混業(yè)經(jīng)營的外部動力

近年來，隨著跨國公司和大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組，它們對金融服務(wù)的需求也日益多元化，出于業(yè)務(wù)便利財務(wù)經(jīng)營保密等方面的考慮，一般都優(yōu)先選擇能夠提供優(yōu)質(zhì)全能服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)作為其主辦銀行。混業(yè)經(jīng)營便成為適應(yīng)它們的要求而出現(xiàn)的一種主流趨勢。

混業(yè)經(jīng)營在德國為代表的歐洲發(fā)展歷史最為悠久。進(jìn)入90年代以來，一向堅持分業(yè)經(jīng)營的美國、日本等國家也紛紛解除禁令，鼓勵其大中型銀行向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和資產(chǎn)重組的要求，促進(jìn)金融資本更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本。

2．金融自由化、全球化的發(fā)展進(jìn)一步推動了混業(yè)經(jīng)營的進(jìn)程

隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，全世界的金融市場已經(jīng)有機(jī)的結(jié)合起來，相互依存，彼此作用，資金可在全世界范圍內(nèi)籌集、分配、運(yùn)用和流動。金融全球化成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典型特征和時代潮流。一方面，金融全球化可以為投融資提供便利，可以向客戶提供全方位的服務(wù)，滿足客戶的多種需求，有利于競爭，特別是國際競爭。同時，世界貿(mào)易組織的“金融服務(wù)協(xié)議”將金融領(lǐng)域的開放作為加入該組織的重要條件，也大大促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的跨國境發(fā)展。

3．金融業(yè)務(wù)電子化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展為銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營奠定了技術(shù)基礎(chǔ)

隨著科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展和銀行之間的激烈競爭，銀行業(yè)對電腦的依賴程度越來越高，全球的金融業(yè)呈現(xiàn)出網(wǎng)絡(luò)化、電子化的趨勢。銀行業(yè)廣泛使用電子計算機(jī)技術(shù)，大大推動了銀行業(yè)務(wù)處理自動化、綜合管理信息化和客戶服務(wù)的全面化，同時也為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營奠定了技術(shù)基礎(chǔ)：(1)電子化的發(fā)展為金融創(chuàng)新創(chuàng)造了有利的條件，使一些業(yè)務(wù)交叉的新的金融工具可以產(chǎn)生并推廣使用；(2)擴(kuò)大了金融工具的交易范圍并突破了地域的限制，改變了金融交易的時空概念，為各個分散的客戶提供方便快捷的服務(wù)；(3)投資者可以及時了解信息，了解市場動向和籌資企業(yè)的狀況；(4)打破了傳統(tǒng)的由銀行業(yè)壟斷金融信息的局面，使銀行原先在信息收集、分析和管理方面所具有的比較優(yōu)勢減弱；(5)使交易成本大幅下降，交易速度加快，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)多元化經(jīng)營的管理成本。

二、國際金融混業(yè)經(jīng)營的利弊

1．混業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)點(diǎn)

1.1能產(chǎn)生范圍經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)盈利能力，提高資源配置效率

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論中，一般來講，在經(jīng)營成本和投資水平一定的情況下，經(jīng)濟(jì)主體的業(yè)務(wù)量越大，其單位成本越小或效益越好時，就稱其具有了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。而由于經(jīng)濟(jì)組織的生產(chǎn)或經(jīng)營范圍的擴(kuò)大而導(dǎo)致平均成本降低的，就稱其具有范圍經(jīng)濟(jì)。

金融部門雖然不生產(chǎn)類似工商企業(yè)的產(chǎn)品，但它所提供的金融服務(wù)可以看作是金融產(chǎn)品。不同的企業(yè)生產(chǎn)不同的產(chǎn)品，不同的金融機(jī)構(gòu)提供不同的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。當(dāng)不同的業(yè)務(wù)由同一個金融機(jī)構(gòu)來提供時，可以將很多經(jīng)營管理方面的固定成本在內(nèi)部各部門之間進(jìn)行分?jǐn)?，如果其成本比由不同的機(jī)構(gòu)各自提供這些業(yè)務(wù)時的成本要低，就具有了范圍經(jīng)濟(jì)。

1．2能在一定程度上起到分散風(fēng)險的作用

由于實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)同時從事不同領(lǐng)域業(yè)務(wù)的經(jīng)營，而這些業(yè)務(wù)本身變化的周期各不相同，當(dāng)其中一個部門或機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)由于種種原因步人低谷時，由于有其它部門或機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)收益，尚不至于對該金融機(jī)構(gòu)的生存發(fā)展產(chǎn)生重大或致命的影響，這就在一定程度上降低了金融風(fēng)險，也有利于保證整個金融體系的穩(wěn)定。

1.3能實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)之間的優(yōu)勢互補(bǔ)

由于實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)可以同時經(jīng)營商業(yè)銀行和投資銀行等其他非銀行性金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，可以使不同種類的金融業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，并在機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、客戶群體和專業(yè)人員等方面避免重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)。比如：投資銀行開展業(yè)務(wù)需要巨額資金，它就可以利用混業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)開辦商業(yè)銀行以外而獲得的大量存款資金優(yōu)勢，為開展投資銀行業(yè)務(wù)提供資金來源。

1.4能提高金融機(jī)構(gòu)的競爭能力

實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)可以提供多樣化的金融服務(wù)，客戶能夠很方便的選擇到自己需要的產(chǎn)品和服務(wù)，包括：貸款、存款、理財、投資等各方面的產(chǎn)品以及靈活便捷的交易方式。而不必往返于多家金融機(jī)構(gòu)之間，節(jié)省了大量的信息搜尋成本和交易成本，極大的滿足了客戶的需求，從而提高了金融機(jī)構(gòu)的市場占有率。同時，混業(yè)經(jīng)營也為金融新產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新創(chuàng)造了巨大的發(fā)展空間，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)對市場變化的適應(yīng)能力，使其能根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及時調(diào)整自己的經(jīng)營行為，提高市場競爭能力。

2．混業(yè)經(jīng)營體制的主要缺點(diǎn)

2.1管理難度大?；鞓I(yè)性金融機(jī)構(gòu)往往從事多種業(yè)務(wù)，而試圖鞏固在每一領(lǐng)域內(nèi)的地位需要大量的資源，而且將面臨來自各方面的激烈競爭。另外，在一個機(jī)構(gòu)框架內(nèi)同時管理、協(xié)調(diào)多類業(yè)務(wù)也極為不易，沒有充分的資源、適當(dāng)?shù)囊?guī)劃和高效能的管理水平是難以如愿的。

2.2道德風(fēng)險。當(dāng)混業(yè)性金融機(jī)構(gòu)中出現(xiàn)了利益集團(tuán)間的利益沖突，道德風(fēng)險隨之而生。這是混業(yè)經(jīng)營最令人擔(dān)心的問題，也是反對混業(yè)經(jīng)營的最強(qiáng)烈呼聲。當(dāng)年美國通過《格拉斯一一斯蒂格爾法》也有出自于這方面的考慮。如果缺乏健全的金融監(jiān)管體系作保證，混業(yè)經(jīng)營體制難以阻止道德風(fēng)險問題的滋生。

篇6

中資機(jī)構(gòu)國際金融投資失利的主要原因中國企業(yè)進(jìn)行國際金融投資時出現(xiàn)的“貴買賤賣”現(xiàn)象，教訓(xùn)深刻，需要我們認(rèn)真反思。盡管原因是多方面的，既有外部因素，也有內(nèi)部因素，但根本原因還是中國企業(yè)剛開始涉足國際金融市場，把握國際金融市場走勢的能力和經(jīng)驗(yàn)不足，國內(nèi)也缺乏相關(guān)的國際投資顧問服務(wù)。總的來說，主要原因如下：國外投行壟斷金融市場話語權(quán)和定價權(quán)國外投行在購買我國的金融股權(quán)之前，大肆唱空中資銀行和中國股市。2002年12月，高盛研究報告，認(rèn)為中國銀行系統(tǒng)不良貸款率接近40%，為亞洲最差。

2003年上半年，英國《金融時報》、高盛、穆迪和里昂證券紛紛對中國銀行系統(tǒng)進(jìn)行警告，認(rèn)為其中最大風(fēng)險是不良貸款，處理不好會毀壞經(jīng)濟(jì)改革成果，眾口一詞在國際國內(nèi)造勢貶低中國銀行業(yè)。隨后，國外金融機(jī)構(gòu)抓住中資銀行急于改革脫困心理，壓價收購。高盛在2003年5月的《中國銀行業(yè)的風(fēng)險與出路》報告中，認(rèn)為中國國有銀行的唯一出路是國家進(jìn)行財政注資，引入戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行海外上市。這為國際投行攫取中國銀行海外上市的巨額承銷費(fèi)和低廉股權(quán)打下基礎(chǔ)，高盛甚至親自組織銀團(tuán)收購工行的股權(quán)?？梢?，外資機(jī)構(gòu)能夠以較低的代價、較佳的時機(jī)獲得中資銀行的股權(quán)，相當(dāng)程度上歸功于其入股前貶低的輿論準(zhǔn)備和隨后上市承銷的定價壟斷。

國外評級公司濫用評級2003年底，正值我國銀行謀求重組上市之際，標(biāo)準(zhǔn)普爾等國際信用評級機(jī)構(gòu)宣布維持其10年來對中國信用評級的BBB級，即“可投資級”中的最低檔，還將中國13家中資銀行的信用級別評為不具備投資價值的“垃圾等級”。這使得外資銀行在與中資銀行進(jìn)行股權(quán)交易談判時易于壓低價格。近年來，這些評級公司紛紛遭到有識之士的批評，認(rèn)為它們在危機(jī)前缺乏預(yù)警能力，危機(jī)來臨時落井下石，對金融危機(jī)負(fù)有推波助瀾責(zé)任。在這次美國次貸危機(jī)中，這些評級公司將部分集合債務(wù)憑證（CDO）賦予最高信用等級AAA，卻不評估其流動性風(fēng)險和波動性風(fēng)險，是包括中資銀行在內(nèi)的投資者遭受損失的一個重要原因。

中資機(jī)構(gòu)國際金融市場分析能力和經(jīng)驗(yàn)不足在進(jìn)行套期保值管理時，中資企業(yè)對標(biāo)的資產(chǎn)價格走勢判斷不夠準(zhǔn)確。中信泰富在其可累積澳元期權(quán)虧損交易中，除了套期保值超過實(shí)際需要和承受能力外，根本原因是對澳元匯率走勢分析不準(zhǔn)確，在澳元屢創(chuàng)新高的高位水平繼續(xù)進(jìn)行做多交易。國航和東航的航油套保虧損也與其對油價高位回調(diào)風(fēng)險估計不足，在油價歷史高位情況下繼續(xù)進(jìn)行做多交易有關(guān)。在進(jìn)行股權(quán)投資時，中資企業(yè)和機(jī)構(gòu)對國際經(jīng)濟(jì)周期和股市走勢認(rèn)識有誤差。中資企業(yè)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行大筆股權(quán)投資多發(fā)生于2007年和2008年，時值美國爆發(fā)金融危機(jī)，國際經(jīng)濟(jì)開始下滑，國際股市正在多年來高位待調(diào)整，歐元和英鎊兌美元匯率也處于多年來的高位待調(diào)整水平。

在出售股權(quán)時，中資銀行對股權(quán)的估值定價不太合理。例如，在國有銀行重組上市引入戰(zhàn)略投資者過程中，中資銀行對相關(guān)股份的溢價因素考慮不夠。首先，中資銀行屬于高增長股，而非發(fā)達(dá)國家的低增長股，應(yīng)享有較高的估值。其次，中資銀行持有的資產(chǎn)絕大比例是人民幣資產(chǎn)，而人民幣在2005年前后存在較強(qiáng)的升值預(yù)期，中資銀行股價應(yīng)該享有升值溢價。最后，對期權(quán)的時間價值和波動價值認(rèn)識不足，給予了國外戰(zhàn)略投資者較多的增持期權(quán)。世界銀行在2007年5月份的《中國經(jīng)濟(jì)季報》中就明確指出，中國銀行股被“賤賣”問題并不在上市環(huán)節(jié)，而是在此前引入戰(zhàn)略投資者的股權(quán)出售定價上。另外，中資企業(yè)還缺乏國際金融投資分析經(jīng)驗(yàn)和衍生產(chǎn)品風(fēng)險管理和定價能力。在進(jìn)行國際投資時，中資企業(yè)過度依賴評級公司的信用評級和國外投行的研究報告；在進(jìn)行套期保值時，中資企業(yè)在套期保值衍生工具定價時就已經(jīng)虧損了。

國內(nèi)缺乏為中國企業(yè)和投資者服務(wù)的投資顧問油價等標(biāo)的資產(chǎn)價格走勢不僅受供求因素影響，還受外匯、全球經(jīng)濟(jì)、市場流動性和投機(jī)等多方面因素的影響。目前，中資企業(yè)國際投資管理力量還比較弱，難以對此全面把握。在中國企業(yè)和機(jī)構(gòu)內(nèi)部尚未培養(yǎng)起來足夠的國際金融市場人才的情況下，外部存在能為其提供咨詢服務(wù)的投資顧問便非常重要。但是，目前國內(nèi)尚缺乏這樣專業(yè)的機(jī)構(gòu)或公司。

篇7

（一）項目篩選為了在篩選項目中最大限度地排除人為因素的干擾和誤判，可在借鑒國際風(fēng)險投資公司的篩選評價方法與決策模型基礎(chǔ)上，充分參考和滿足項目管理實(shí)際需求和省級主管部門決策需要，通過信息化技術(shù)建立和動態(tài)自動化項目評價篩選系統(tǒng)，其分析報告可作為衡量一個備選項目是否能夠入選的重要參考依據(jù)。為避免個別項目因不可預(yù)見因素在談判階段前退出，入選的所有子項目總貸款額要高于國家規(guī)劃中擬定的總貸款額的20%～30%為宜。

（二）項目鑒定和立項在完成項目篩選后，將有關(guān)備選項目的完整資料報送國際金融組織的貸款項目團(tuán)隊，請其提出初步意見和需要解答的問題。在貸款項目通過國際金融組織鑒定之后的任何階段，如果項目主動退出，為維護(hù)政府信譽(yù)，保持國家貸款工作嚴(yán)肅性，必須對相關(guān)項目單位有一定力度的限制和處罰。同時，省級主管部門必須立即從其他備選項目中補(bǔ)入合適的貸款項目替換退出的項目，以維持總貸款額不降低。在設(shè)計單位的選擇聘用問題上，應(yīng)采取統(tǒng)一公開招標(biāo)的方式確定設(shè)計單位。綜合來看，可采取競爭性談判的方式來確定設(shè)計單位，以較好地解決設(shè)計費(fèi)用、服務(wù)質(zhì)量等問題。

二、項目準(zhǔn)備階段國際金融組織貸款項目多側(cè)

重于微利甚至不盈利的公益、民生、環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方向，前期經(jīng)費(fèi)經(jīng)常性不足甚至赤字，只能延誤支付有關(guān)設(shè)計、咨詢和報告編制費(fèi)用，項目進(jìn)度被迫拖延，進(jìn)而無法保證所購買的項目服務(wù)質(zhì)量。為此，提出以下建議：

1.密切配合，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。充分發(fā)揮“引資引智”的協(xié)同效應(yīng)，對項目單位的每一類項目準(zhǔn)備活動應(yīng)進(jìn)行定期專業(yè)培訓(xùn)。同時，省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)可設(shè)計一張符合實(shí)際需要的《項目動態(tài)進(jìn)展表》，定期監(jiān)測貸款項目各項準(zhǔn)備工作的最新進(jìn)展和存在的問題，匯報給省級主管部門。省級主管部門根據(jù)掌握的最新項目準(zhǔn)備情況，對項目準(zhǔn)備工作予以指導(dǎo)，重點(diǎn)是對“拖后腿”的項目啟動政府問責(zé)，并幫助協(xié)調(diào)解決存在的問題。

2.建立項目團(tuán)隊。應(yīng)在省級主管部門的督促下，在省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)的具體指導(dǎo)下，推動項目單位逐步建立起穩(wěn)定可靠責(zé)任心強(qiáng)的各司其職的項目團(tuán)隊?？陕?lián)合有關(guān)國際金融組織，參考國際上比較著名的管理認(rèn)證體系，建立我國的鼓勵性甚至強(qiáng)制性的國際金融組織貸款項目管理認(rèn)證體系，對項目團(tuán)隊和個人開展資質(zhì)認(rèn)證工作，促進(jìn)貸款項目的管理人才培養(yǎng)。落實(shí)到地方，可由省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)認(rèn)證工作的培訓(xùn)和實(shí)施。

3.對外聯(lián)絡(luò)一致性。為提高工作效率，應(yīng)明確要求項目單位從項目準(zhǔn)備階段起，所有需報送給國際金融組織的報告文件，都必須先報省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查，在省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)確認(rèn)無誤并根據(jù)需要征得省級主管部門同意后，方能由省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)報給國際金融組織的貸款項目團(tuán)隊。同時，國際金融組織的有關(guān)項目文件和工作溝通郵件，也必須先傳達(dá)給省級主管部門和省項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)，不得直接發(fā)給項目單位。

4.前期經(jīng)費(fèi)。作為用我國政府信用逐級擔(dān)保的國際金融組織貸款項目，在國內(nèi)程序上，等同于政府投資項目的管理方式，在確保項目前期經(jīng)費(fèi)方面，解決的辦法只有4種最為實(shí)際有效，都是引入外部資金，即使不能全額支付，也應(yīng)該考慮差額支付：一是項目單位通過所在市財政局和市政府，出具《前期經(jīng)費(fèi)承諾函》，將前期經(jīng)費(fèi)列入地區(qū)財政預(yù)算。二是省級財政部門給與專項財政補(bǔ)貼。三是爭取國際金融組織贈款。四是由國家撥出?？?。

三、項目評估及相應(yīng)的工作

篇8

【關(guān)鍵詞】 國際金融 教學(xué)改革 國際貿(mào)易專業(yè)

《國際金融》是教育部確定的高等院校經(jīng)濟(jì)、管理類專業(yè)的一門核心課程和專業(yè)基礎(chǔ)課,是一門涉及面廣、綜合性強(qiáng)的應(yīng)用理論學(xué)科。在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的新形勢下,國際金融課程提供了認(rèn)識和理解當(dāng)今世界貨幣金融現(xiàn)象的一種重要工具,其研究的內(nèi)容隨著國際金融實(shí)踐廣度和深度的發(fā)展而不斷得到充實(shí)和更新,該課程的教學(xué)必須緊密聯(lián)系當(dāng)今世界金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)問題和金融發(fā)展趨勢而不斷改革,從而擴(kuò)大教學(xué)的視角和提高學(xué)生的知識素養(yǎng)。本文從教學(xué)內(nèi)容體系、教學(xué)方法、考核方式三個方面探討了國際貿(mào)易專業(yè)《國際金融》課程的教學(xué)改革。

一、明確教學(xué)目標(biāo)和內(nèi)容體系

中國入世已進(jìn)入了“后過渡期”,所面臨的對外貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了重大變化,對國際貿(mào)易專業(yè)的人才培養(yǎng)提出了新的要求,我們要積極探索融理論知識培養(yǎng)、實(shí)踐能力培養(yǎng)、職業(yè)素質(zhì)養(yǎng)成與創(chuàng)業(yè)素質(zhì)訓(xùn)練于一體的全方位、全覆蓋、全過程的國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易應(yīng)用型人才培養(yǎng)體系,而且要把這樣的人才培養(yǎng)體系貫穿于教學(xué)內(nèi)容和課程設(shè)置中。國際貿(mào)易專業(yè)的國際金融課程的教學(xué)要達(dá)到以下目標(biāo):一是使學(xué)生系統(tǒng)了解國際金融的基本概念、原理和理論;二是理論與實(shí)際相結(jié)合,引導(dǎo)學(xué)生積極關(guān)注國際金融市場和政策動態(tài)、國際金融理論前沿以及中國金融改革和開放進(jìn)程,從而能夠運(yùn)用基本原理分析、解釋、論證那些已經(jīng)發(fā)生、正在發(fā)生甚至未來可能發(fā)生的重大國際金融事件;三是理論與實(shí)踐相結(jié)合,通過安排一定的國際金融實(shí)踐環(huán)節(jié),增強(qiáng)學(xué)生的金融經(jīng)濟(jì)意識和操作能力,理解國內(nèi)外金融市場的規(guī)則、政策。為此,國際金融的教學(xué)內(nèi)容要隨著經(jīng)濟(jì)形勢和培養(yǎng)目標(biāo)的變化而不斷調(diào)整。

1、夯實(shí)理論基礎(chǔ)

國際金融是一門涉及面廣、綜合性強(qiáng)的應(yīng)用理論學(xué)科,內(nèi)容上既有宏觀理論,又有微觀實(shí)務(wù)。理論的講授和介紹是每一門學(xué)科教學(xué)的前提和基礎(chǔ),國際金融學(xué)也不例外。應(yīng)當(dāng)主要圍繞開放經(jīng)濟(jì)下的國際資金流動問題,重點(diǎn)研究在不同歷史條件下的國際收支調(diào)節(jié)理論、國際儲備管理理論、匯率理論、國際資本流動理論、國際金融危機(jī)理論、國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)等,從而揭示一國經(jīng)濟(jì)開放條件下的金融活動的規(guī)律。在對國際金融理論分析介紹的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注我國的金融制度和政策,使得國際金融理論能更好地與我國的實(shí)際相結(jié)合,以利于對中國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的分析和研究。

2、加大外匯交易實(shí)務(wù)和外匯風(fēng)險管理的比重

隨著我國經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,企業(yè)需要掌握一定理論知識和技術(shù),能熟練運(yùn)用理論知識解決實(shí)際問題的應(yīng)用型人才,今后國際金融的教學(xué)內(nèi)容必須理論與技能并重,使學(xué)生在掌握國際金融基本理論框架的同時,加強(qiáng)對其應(yīng)用能力的培養(yǎng)。要加強(qiáng)學(xué)生在企業(yè)涉外經(jīng)營中國際金融實(shí)務(wù)和技巧方面的訓(xùn)練,特別是在國際結(jié)算、國際融資、國際資本運(yùn)營、外匯風(fēng)險管理等方面強(qiáng)化指導(dǎo),使國際金融的教學(xué)更好地與國際貿(mào)易學(xué)科的發(fā)展趨勢和人才培養(yǎng)目標(biāo)相適應(yīng),為學(xué)生將來從事外貿(mào)進(jìn)出口報價核算業(yè)務(wù)、外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險防范及投融資安排等提供業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)。

3、根據(jù)形勢變化,及時補(bǔ)充新知識

國際金融的理論和實(shí)踐都在發(fā)生日新月異的變化,教科書的更新速度已很難跟上這些前沿問題演進(jìn)的速度。需要我們專業(yè)教師密切關(guān)注當(dāng)今世界金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)問題和金融發(fā)展趨勢,在教學(xué)過程中適時調(diào)整教學(xué)內(nèi)容,及時補(bǔ)充新的理論和知識,從而擴(kuò)大教學(xué)的視角和提高學(xué)生的知識素養(yǎng)。美國次貸危機(jī)已對貨幣金融危機(jī)理論、國際貨幣體系、國際金融市場等國際金融教學(xué)內(nèi)容形成沖擊。危機(jī)后國際金融的教學(xué)內(nèi)容需要進(jìn)行修正,新的案例要添加至教學(xué)內(nèi)容之中。而且這場危機(jī)使得世界上大部分經(jīng)濟(jì)體都受到了嚴(yán)重的沖擊,在教學(xué)中要吸取此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的教訓(xùn),強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的緊密性,客觀地分析評價那些遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融衍生工具。

二、創(chuàng)新教學(xué)手段和方法

傳統(tǒng)的《國際金融》教學(xué)大都以課堂講授為主,老師將知識灌輸給學(xué)生,這種方式導(dǎo)致大部分學(xué)生興趣不濃厚,知識掌握不牢固。教學(xué)手段是推動教學(xué)方法改進(jìn)的有效途徑,應(yīng)重視應(yīng)用現(xiàn)代教育技術(shù)提高教學(xué)效率和效果,如:課程講義全部制作成powerpoint幻燈片,進(jìn)行多媒體教學(xué);將教案、習(xí)題、案例資料制作成網(wǎng)頁,供學(xué)生登錄學(xué)習(xí);鼓勵學(xué)生登錄國內(nèi)外商業(yè)銀行網(wǎng)站或財經(jīng)網(wǎng)站,查閱相關(guān)信息。在教學(xué)方法方面,教師可以運(yùn)用“四位一體”的理論教學(xué)、案例教學(xué)、課堂討論、模擬教學(xué)等多種方法和技巧,激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和主動性。

1、“四位一體”的理論教學(xué)法

所謂“四位一體”方法主要是針對國際金融理論的教學(xué)規(guī)范,通過購買力平價理論的教學(xué)具體闡述“四位一體”法的四個方面。一是講清楚理論的各種假定條件或約束條件,向?qū)W生闡明一價定律和兩國之間沒有貿(mào)易障礙是購買力平價理論成立的假設(shè)條件,因此該理論與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活有一定的差距。二是理論的邏輯推導(dǎo)或數(shù)學(xué)推導(dǎo),老師可以帶領(lǐng)學(xué)生一起根據(jù)一價定律推導(dǎo)出絕對購買力平價和相對購買力平價的數(shù)學(xué)表達(dá)式。三是分析理論所隱含的政策含義和啟示,通過課堂提問的方式向?qū)W生說明一國貨幣購買力的大小與該國通貨膨脹率和物價的變動有關(guān),二者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,購買力平價的匯率確定了兩國貨幣的均衡匯率,現(xiàn)行的市場實(shí)際匯率乃是以此均衡匯率為中心而上下波動的,因此,以購買力平價匯率為尺度去與現(xiàn)行實(shí)際匯率進(jìn)行比較,便可發(fā)現(xiàn)后者偏離正常均衡匯率的程度,從而采取相應(yīng)的對策。四是運(yùn)用理論來分析現(xiàn)實(shí)問題,通過對案例“巨無霸”指數(shù)的分析,進(jìn)一步說明各國貨幣匯率與購買力平價匯率偏離的原因,增強(qiáng)學(xué)生對該理論的認(rèn)識,使學(xué)生能融會貫通,運(yùn)用該理論分析現(xiàn)實(shí)的匯率問題。

2、案例教學(xué)法

案例教學(xué)的最大優(yōu)點(diǎn)是從歸納的角度而不是從演繹的角度展開學(xué)習(xí),教師充當(dāng)導(dǎo)演角色,通過有效控制討論過程,提示思考線索,提供分析方法;學(xué)生充當(dāng)思考者、決策者的角色,在教師的引導(dǎo)下,身臨其位、身臨其境地分析并解決問題,做出決策。將國際金融的原理與當(dāng)前國際金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題和具體實(shí)例結(jié)合,能使學(xué)生通過典型案例的分析與討論,加深對基本理論和知識的理解,同時增強(qiáng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,活躍課堂氣氛。例如,在講解“外匯和匯率”一章時,可加入2006―2007年美元貶值的原因分析;在講解“衍生金融工具”一章時,可加入中海油博弈海外市場和巴林銀行事件的案例;而在講解“外匯風(fēng)險”時,可加入漢莎航空公司外匯風(fēng)險管理的實(shí)例;在講解“國際資本流動和貨幣危機(jī)”時,可加入亞洲金融危機(jī)和美國次貸危機(jī)的案例。好的國際金融案例必須具有真實(shí)性、典型性和時效性等特征,案例內(nèi)容應(yīng)包括題目、背景材料、具體內(nèi)容、適當(dāng)?shù)奶崾痉治?、相關(guān)的思考題等方面。

3、課堂討論法

除了案例分析外,師生互動的課堂討論也能加深對理論的理解和對知識的運(yùn)用。在教學(xué)活動中,選擇適當(dāng)?shù)挠懻撨x題成為課堂討論的關(guān)鍵。首先,選題應(yīng)能充分運(yùn)用《國際金融》課程的基本理論和基礎(chǔ)知識,即應(yīng)涉及國際收支、國際儲備、匯率、國際資本流動、國際貨幣制度等基本理論內(nèi)容。其次,討論的選題要緊扣現(xiàn)實(shí),將金融領(lǐng)域的新問題、新趨勢有機(jī)引入課堂,保持教學(xué)的開放性與靈活性,引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注現(xiàn)實(shí),學(xué)以致用。例如,在學(xué)完國際收支調(diào)節(jié)理論及國際儲備后,就可以討論近年來我國的國際收支狀況及特點(diǎn)及可供選擇的調(diào)節(jié)手段,并就我國目前外匯儲備的管理及巨額外匯儲備對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響有全面、系統(tǒng)的了解。最后,選題要面廣、點(diǎn)多,能分割為多個部分,以便于學(xué)生劃分相應(yīng)的專門學(xué)習(xí)小組,集中針對所分配的選題進(jìn)行準(zhǔn)備達(dá)到全面參與討論的良好效果。

4、模擬和實(shí)踐教學(xué)法

在教學(xué)過程中開設(shè)外匯交易模擬、金融衍生工具交易模擬及國際結(jié)算模擬等金融交易,提高學(xué)生對金融市場和金融交易的感性認(rèn)識和領(lǐng)悟能力,讓學(xué)生在現(xiàn)代化的教學(xué)環(huán)境中感受國際金融業(yè)務(wù)的實(shí)戰(zhàn)氛圍,進(jìn)行實(shí)際操作能力的培訓(xùn),使其在走向工作崗位時,能夠很快適應(yīng)環(huán)境,有效縮短理論與現(xiàn)實(shí)的距離。此外,有條件的學(xué)校應(yīng)多開展社會實(shí)踐教學(xué),其形式可多元化,與銀行、證券公司、期貨交易所等金融機(jī)構(gòu)及有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的企業(yè)建立校外實(shí)踐教學(xué)基地;聘請有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的金融主管擔(dān)任兼職教師或開展講座;鼓勵學(xué)生利用假期進(jìn)行社會調(diào)研,了解當(dāng)今金融環(huán)境和政策對企業(yè)經(jīng)營的影響。

三、優(yōu)化考核方式

對于突出實(shí)踐性的企業(yè)管理的教育而言,哈佛商學(xué)院無疑是全世界的典范,國際金融課程的考核也應(yīng)借鑒哈佛商學(xué)院的成功經(jīng)驗(yàn),優(yōu)化考核方式,使學(xué)生通過考試能在綜合素質(zhì)、創(chuàng)新能力等方面得到培養(yǎng)和提高。首先,在學(xué)業(yè)考核上應(yīng)改變過去書面閉卷考試的單一考核方式,不僅依據(jù)試卷和論文來考核學(xué)生的知識水平,而且通過課堂參與度來直接評價學(xué)生的學(xué)業(yè),促使學(xué)生非常重視上課前的預(yù)習(xí)和課堂上的發(fā)言,以保證學(xué)生能力培養(yǎng)過程的扎實(shí)性,嚴(yán)防學(xué)習(xí)上的機(jī)會主義行為,從而提高教學(xué)質(zhì)量。其次,實(shí)行嚴(yán)格的考勤制度,將學(xué)生的出勤情況與所得成績直接掛鉤,以充分體現(xiàn)出按時上課對于高等教育的嚴(yán)肅性,同時也是對學(xué)生時間觀念和綜合素質(zhì)的鍛煉。再次,對學(xué)業(yè)成績實(shí)行強(qiáng)行分級的制度,按一定比例將學(xué)生成績劃為優(yōu)良中差,一方面給學(xué)生以壓力,激勵學(xué)生不斷嚴(yán)格要求自己;另一方面間接地要求教師必須認(rèn)真對待學(xué)生的成績考核,能夠拿出有說服力的評價標(biāo)準(zhǔn),將教學(xué)工作搞得更加細(xì)化。這樣,避免一次考核定論的作法,既能反映出學(xué)生對知識的掌握情況,又能體現(xiàn)學(xué)生分析、解決實(shí)際問題、自我學(xué)習(xí)和獲取知識的能力。

由于國際金融理論與實(shí)踐的創(chuàng)新層出不窮,國際金融教學(xué)改革必將是一個長期系統(tǒng)工程。作為一名授課教師,應(yīng)該充分認(rèn)識到該課程的特點(diǎn),把具有新意的教學(xué)思想應(yīng)用于平時的教學(xué)過程中,以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,培養(yǎng)學(xué)生的綜合素質(zhì)和實(shí)踐、創(chuàng)新能力,達(dá)到提高教學(xué)效果的目的。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 王愛儉:關(guān)于優(yōu)化國際金融學(xué)科體系的思考[J].金融教學(xué)與研究,2005(1).

[3] 王偉:國際貿(mào)易專業(yè)國際金融課程教學(xué)的探討[J].江西金融職工大學(xué)學(xué)報,2008(12).

篇9

【關(guān)鍵詞】國際經(jīng)貿(mào)人才實(shí)踐教學(xué)人才培養(yǎng)

【中圖分類號】G642【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A【文章編號】1006-9682(2010)02-0130-02

國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)是一個涵蓋經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等多種學(xué)科的專業(yè),對實(shí)踐性要求較強(qiáng)。為了培養(yǎng)既懂國際慣例理論知識,又具有實(shí)際動手能力的應(yīng)用型國際經(jīng)貿(mào)人才,就必須跟上我國逐步加大對外開放的步伐,改革國際經(jīng)貿(mào)人才培養(yǎng)模式。其中教學(xué)改革的重點(diǎn)應(yīng)該體現(xiàn)在實(shí)踐教學(xué)體系的改革之上。

一、實(shí)踐教學(xué)對于國際經(jīng)貿(mào)人才實(shí)際操作能力培養(yǎng)的意義

1.培養(yǎng)新型應(yīng)用人才和提高人才的專業(yè)素質(zhì)的需要

以往國內(nèi)大多數(shù)高校的國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)的教學(xué)將重點(diǎn)放在理論和基礎(chǔ)知識講授上,致使許多學(xué)生畢業(yè)后對實(shí)際經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)束手無策。如今的外貿(mào)公司對畢業(yè)生的要求是“來則能干”,而傳統(tǒng)教學(xué)模式培養(yǎng)出的學(xué)生素質(zhì)與外貿(mào)崗位的這一要求相差甚遠(yuǎn),尤其是外貿(mào)單證、國際結(jié)算業(yè)務(wù)操作更是紙上談兵。因此必須加強(qiáng)學(xué)生經(jīng)貿(mào)實(shí)務(wù)操作能力的培養(yǎng),特別是業(yè)務(wù)性比較強(qiáng)的環(huán)節(jié)尤須重視。

2.培養(yǎng)創(chuàng)新型人才和培育民族創(chuàng)新精神的需要

實(shí)踐教學(xué)利用與課堂教學(xué)內(nèi)容相關(guān)的實(shí)際問題作為載體,讓學(xué)生在教師的組織和指導(dǎo)下有目的地進(jìn)行探索研究,從而促進(jìn)學(xué)生思維水平的發(fā)展,提高學(xué)生運(yùn)用知識解決實(shí)際問題的能力。并從中感悟到科學(xué)研究的基本策略和方法,得到科學(xué)精神的熏陶,為培養(yǎng)創(chuàng)新精神、創(chuàng)造思維奠定基礎(chǔ)。實(shí)踐教學(xué)能夠促進(jìn)學(xué)生進(jìn)一步深化學(xué)習(xí)和培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)造力,這一特殊的教學(xué)方式?jīng)Q定了它在國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)教育中的重要地位。

二、《國際金融學(xué)》、《國際結(jié)算》實(shí)踐教學(xué)改革

《國際金融學(xué)》與《國際結(jié)算》都是國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課。這兩門課程不僅涵蓋了大量的國際金融理論知識,而且也包含了大量實(shí)際操作業(yè)務(wù)內(nèi)容。在最初的教學(xué)過程中,無論是《國際金融學(xué)》還是《國際結(jié)算》,這兩門課程的實(shí)踐教學(xué)都舉步維艱,究其原因主要是許多國際金融業(yè)務(wù),如外匯期貨、外匯期權(quán)等還沒有在我國國際金融市場上開展,加之實(shí)驗(yàn)室條件受限,比如外匯業(yè)務(wù)的操作就會因?yàn)闊o法接受實(shí)時更新的市場信息而失去開課意義。

但是,湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)過幾年的努力,針對《國際金融學(xué)》、《國際結(jié)算》等相關(guān)課程進(jìn)行了教學(xué)改革。

1.突出國際金融類實(shí)踐課程體系開發(fā)的重要性

(1)在教學(xué)計劃的制定和修改過程中,逐步加大實(shí)踐教學(xué)課時的比例。

(2)凡是兩門課程中實(shí)踐教學(xué)時數(shù)比例較高、實(shí)驗(yàn)項目較多的已經(jīng)獨(dú)立設(shè)置實(shí)踐課程,保證了實(shí)踐教學(xué)的質(zhì)量。

2.加強(qiáng)師資力量的配備

國際金融教研室更加注重《國際金融學(xué)》與《國際結(jié)算》授課教師的綜合素質(zhì)培養(yǎng),即強(qiáng)調(diào)每一位授課教師,至少應(yīng)具備一項金融業(yè)務(wù)的實(shí)踐。要求授課教師不但要有過硬的理論知識,更要有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

3.創(chuàng)造條件,讓學(xué)生參加社會實(shí)踐。

讓學(xué)生參加社會實(shí)踐,不僅為將來的工作打下了基礎(chǔ),而且使學(xué)生的學(xué)習(xí)充滿樂趣,收到事半功倍的效果。比如學(xué)生參加金融業(yè)務(wù)的實(shí)踐,可以有效地解決書本上的疑惑,激發(fā)學(xué)習(xí)興趣,收到良好的學(xué)習(xí)效果。

簡言之,通過教學(xué)改革發(fā)現(xiàn):教師的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和學(xué)生的社會實(shí)踐,也是加強(qiáng)國際金融相關(guān)課程實(shí)踐教學(xué)的兩個重要的環(huán)節(jié)和途徑。

三、《國際金融學(xué)》、《國際結(jié)算》實(shí)踐教學(xué)方法

1.國際金融模擬實(shí)驗(yàn)室建設(shè)

(1)國際金融模擬實(shí)驗(yàn)室的框架與功能

湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院的國際金融模擬實(shí)驗(yàn)室系統(tǒng)采用的是Client/Server(客戶機(jī)、服務(wù)器)模式,后臺為Unix、Lunix、Windows XP、OracleWorkgroup Server 7.3.2;前臺操作系統(tǒng)為Windows XP。主要設(shè)備有數(shù)字衛(wèi)星接收機(jī)、服務(wù)器Pentium Xeon2.4Hz/1G內(nèi)存/120G硬盤、可堆疊交換機(jī)、工作站終端P4/128M/30G、LED電子顯示屏、投影機(jī)、實(shí)物展臺、DVD機(jī)、中控系統(tǒng)、電動幕、音箱、功放器等。

(2)實(shí)驗(yàn)室實(shí)踐教學(xué)的作用

如前所述,開展國際金融實(shí)踐教學(xué)的目的是解決國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)人才培養(yǎng)和實(shí)際需求相脫節(jié)的問題。因此,實(shí)驗(yàn)室則注重以國際金融領(lǐng)域的實(shí)際業(yè)務(wù)流程為背景,給學(xué)生提供全真模擬實(shí)驗(yàn)場所,做到教學(xué)與實(shí)踐緊密結(jié)合,讓學(xué)生學(xué)以致用。

就湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院而言,校內(nèi)的國際金融實(shí)驗(yàn)室通過現(xiàn)代化的技術(shù)手段,以促進(jìn)教學(xué)與科研發(fā)展為目標(biāo),充分滿足了國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)國際結(jié)算、外匯交易和國際金融相關(guān)業(yè)務(wù)課程實(shí)踐教學(xué)的需要,給學(xué)生實(shí)際操作,掌握國際金融實(shí)際業(yè)務(wù)的基本技能創(chuàng)造了條件。

2.《國際金融學(xué)》、《國際結(jié)算》實(shí)踐教學(xué)考核方式的改革

考試是檢驗(yàn)學(xué)生掌握所學(xué)知識的一種手段,是檢驗(yàn)教師教學(xué)效果的一種方式,因此,要保障國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)改革的效果,就不能忽視對課程考核方式的改革。在現(xiàn)有的考核體系中,我們已經(jīng)按國際金融相關(guān)課程比如《國際金融學(xué)》和《國際結(jié)算》的考核內(nèi)容分成理論與實(shí)務(wù)兩部分,取筆試與實(shí)驗(yàn)室考試相結(jié)合的方式。筆試主要是基礎(chǔ)理論考核,目的是主要考查國際金融基礎(chǔ)知識。實(shí)驗(yàn)室考試主要針對《國際金融學(xué)》和《國際結(jié)算》課程中實(shí)踐性較強(qiáng)的內(nèi)容,利用實(shí)驗(yàn)室上機(jī)操作,考核學(xué)生的想象力、創(chuàng)造力以及綜合運(yùn)用所學(xué)課程理論知識解決實(shí)際問題的能力。

湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)部對于國際金融相關(guān)課程的實(shí)踐考核方式改革的內(nèi)容有以下幾個方面:

(1)平時成績。授課教師給每位學(xué)生建立成績檔案,記錄每次訓(xùn)練成績,包括課堂提問、實(shí)際操作、觀察記錄、實(shí)踐訓(xùn)練報告等,為計算實(shí)際操作能力總成績提供數(shù)據(jù)。

(2)筆試成績。主要以書面簡答的形式考察國際金融類課程的基本原理、注意事項和實(shí)際應(yīng)用情況等。

(3)實(shí)際操作考核。根據(jù)這些課程實(shí)際操作的特點(diǎn),主要考察學(xué)生的操作技能、理解能力及分析能力。

實(shí)踐教學(xué)過程中教師還要求學(xué)生在局域網(wǎng)上展示自己的實(shí)踐成果,并根據(jù)內(nèi)容展開充分討論。通過師生間、生生間的相互提問和解答,不僅培養(yǎng)了學(xué)生的組織和表達(dá)能力,而且使學(xué)生嘗試到探究和創(chuàng)新的樂趣,激發(fā)了學(xué)生的積極性和主動性。這同時也是一種教學(xué)考核的方法之一。

3.積極開展課外輔助活動

課堂教學(xué)與課外活動有效地結(jié)合起來,是提高學(xué)生的實(shí)踐能力、培養(yǎng)其嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)的一個有效途徑。

(1)加強(qiáng)學(xué)校與社會的聯(lián)系,建立實(shí)訓(xùn)基地。

社會實(shí)踐能力是素質(zhì)教育的一個重要內(nèi)容。高校所承擔(dān)的教育任務(wù)是不僅要使學(xué)生認(rèn)識世界,還要讓他們能改造世界,要堅持學(xué)習(xí)書本知識與投身社會實(shí)踐的統(tǒng)一。

(2)開展國際金融相關(guān)課程的知識競賽活動,激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)理論與實(shí)踐課程的知識的興趣。

國際金融教研室曾組織商學(xué)部開有《國際結(jié)算》課程的班級進(jìn)行知識競賽,比賽內(nèi)容不僅包括理論知識,還包括各種結(jié)算單據(jù)的制作及審單。這樣的競賽活動進(jìn)一步推動了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性,在競賽過程中加深了對國際結(jié)算單證制作的印象。

總之,國際經(jīng)貿(mào)人才國際金融操作能力的培養(yǎng)主要依托相關(guān)課程的實(shí)踐教學(xué)。實(shí)踐教學(xué)要為培養(yǎng)學(xué)生分析、綜合、解決問題的能力服務(wù),要為培養(yǎng)學(xué)生學(xué)會如何學(xué)習(xí)、如何思考、如何適應(yīng)不斷變化的環(huán)境的能力服務(wù),要為培養(yǎng)學(xué)生具有創(chuàng)造能力服務(wù)。因此,在高校不能把實(shí)踐教學(xué)僅僅理解為是開一兩門模擬試驗(yàn)課或外出實(shí)習(xí)之類的孤立教學(xué)活動,也不能簡單地把它看作是學(xué)生走上崗位前工作能力的檢驗(yàn),即單純的理論到實(shí)踐的過程,應(yīng)把它作為一種基本的教學(xué)手段貫穿于人才培養(yǎng)的全過程,包括校內(nèi)與校外、課堂內(nèi)與課堂外。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵字：金融服務(wù)，金融中心，產(chǎn)業(yè)集群

1.引言

金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)總是以集群的形式出現(xiàn)并形成金融中心概念(Panditetal,2001)。Patterson(1913)將紐約作為金融中心，研究紐約金融中心在美國和世界的影響和重要位置。隨后Smith(1929)闡述倫敦股票交易所的歷史和地位，Reed(1980,1981)根據(jù)亞洲各個金融發(fā)達(dá)城市歷年來的金融數(shù)據(jù)，運(yùn)用層次聚類分析(HCA)以及逐步多元判別分析(SMDA)方法,動態(tài)比較和分析亞洲金融格局,從而明確了東京在亞洲乃至世界的重要金融中心，中國上海在1947年以前就是亞洲重要的金融中心。表1通過金融中心的外匯交易和金融部門的數(shù)目，表明各個金融中心的集群發(fā)展過程。至今，紐約、倫敦和東京依然處在世界重要金融中心位置，BenEdwards(1998)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志上首次將三個城市稱之為”資本之都”(CapitalsofCapital)。

根據(jù)Kingderberg(1974)關(guān)于金融中心的定義，金融中心不僅僅可以平衡私人企業(yè)儲蓄和投資以及將金融資本從存款人轉(zhuǎn)向投資者，而且也影響支付和地區(qū)之間存款轉(zhuǎn)移。銀行與金融服務(wù)中心充當(dāng)了空間價值轉(zhuǎn)移和交易的媒介與橋梁。國際金融中心提供專業(yè)化的國際借貸和國家之間支付服務(wù)。Kingderberg認(rèn)為銀行和高度專業(yè)化的金融中介的集聚，形成了今天的金融服務(wù)中心。

O’Brien(1992),Portus(1996),Gehrig(1998)等從地理位置和城市發(fā)展的角度對金融中心進(jìn)行研究。O’Brien與Portus認(rèn)為,地理和時區(qū)并不是金融中心形成的重要因素。而Gehrig認(rèn)為，國際金融中心(IFCs)的產(chǎn)生源于金融中心的重要角色與金融活動的性質(zhì)。IFCs的金融活動包括(Kaufman,2000)：(1)外匯交易(FOREX)，如現(xiàn)金業(yè)務(wù)，掉期和交換業(yè)務(wù)等；(2)全球性的股票、債券、及其金融衍生工具業(yè)務(wù)，如期權(quán)、期貨交易活動；(3)貨幣管理、支付、清算、收購與兼并、保險理賠等。

全球范圍內(nèi)的金融中心的層次結(jié)構(gòu)也已經(jīng)有了大量的研究。Johnson(1976)將紐約和倫敦作為國際金融中心，用以區(qū)別于其他的地區(qū)金融中心。他認(rèn)為香港、新加坡、巴拿馬等地區(qū)性金融中心主要是因?yàn)榈乩砦恢蒙峡拷恍┩赓Y銀行分支機(jī)構(gòu)服務(wù)的顧客，而且這些國家或地區(qū)的政治相當(dāng)穩(wěn)定安全.這些外資銀行往往來自于國際金融中心。Sassen(1999)則認(rèn)為，國際金融中心處理來自于全世界國家和地區(qū)的公司和政府的復(fù)雜的資本流動和運(yùn)作，以不斷創(chuàng)新的方式為其他的城市提供金融服務(wù)和全球管理，而地區(qū)性金融服務(wù)中心僅僅是管理資本流動或發(fā)行債券的窗口,國內(nèi)發(fā)行債券或上市，均有國際金融中心著名的金融機(jī)構(gòu)(如JPMorgan,DeutcheBank等)參與發(fā)行和購買，因?yàn)榈貐^(qū)性金融中心云集了國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)。外資金融機(jī)構(gòu)在地區(qū)性金融中心設(shè)立分支機(jī)構(gòu)有利于獲取信息，減少交易成本.Poon(2003)運(yùn)用層次聚類分析方法對國際金融中心的資本市場進(jìn)行研究，1980年的資本市場分為三個層次，1990年資本市場分為四分層次，而1998年的全球資本市場劃分為7個層次，其中紐約倫敦占據(jù)第一層的位置，東京受亞洲金融危機(jī)的影響與法蘭克福同屬于第二層，中國臺北、香港位居第三、第四層。由于新興國家的開放政策以及資本市場自由化，近年來涌現(xiàn)了一批新的金融中心城市。

Kingderberg(1974)認(rèn)為金融市場組織中存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，形成了金融市場的集聚力量。他認(rèn)為，局部信息與時區(qū)不同都是金融市場集聚的主要原因。然而近年來信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，金融中心在交易量和業(yè)務(wù)水平上更加集中于國際金融中心。至1997年末，25個城市占有了全球83%的金融資產(chǎn)。倫敦紐約東京三大金融中心持有全世界1/3的機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)以及58%的全球外匯市場(Sassen,1999)。McGaheyetal(1990)認(rèn)為國內(nèi)外金融服務(wù)競爭主要源于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的集中，及其國際資本市場的全球化、一體化。集中與全球化決定了金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在其他的國家與地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)時，必須考慮地區(qū)成本與優(yōu)勢，優(yōu)秀的金融人才，先進(jìn)的通信與信息技術(shù)，以及政府監(jiān)管和稅收政策。但是基于集中與全球化的觀點(diǎn)并不能對新興金融中心的增多做出合理的解釋。

Gehrig(1998)根據(jù)證券的流動性及其信息敏感程度研究金融活動，認(rèn)為對信息較為敏感的金融交易更可能集中在信息集中與交流充分的中心地區(qū)，從而形成金融中心，而對信息不敏感卻對監(jiān)管成本差異更為敏感的金融交易，也由于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步與交易限制的放寬使得金融資產(chǎn)交易成本下降,偏好于城市的郊區(qū)。Pandit等(2001,2002)則采用了Swann(1998)提出的產(chǎn)業(yè)集群動態(tài)研究方法，對英國金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析，認(rèn)為集群效應(yīng)影響公司的成長以及新進(jìn)入者的數(shù)量，同一金融服務(wù)中心的不同的金融部門之間存在著相關(guān)性。本文下一節(jié)介紹金融中心和產(chǎn)業(yè)集群相關(guān)理論，第3節(jié)分析金融服務(wù)中心形成原因、進(jìn)入機(jī)制等，第4節(jié)介紹Swann成長模型和新進(jìn)入模型以及金融服務(wù)集群分析的研究啟示。最后討論金融中心的金融部門結(jié)構(gòu)以及上海成為國際金融中心的定位和近期發(fā)展戰(zhàn)略。.理論研究

為研究和分析金融服務(wù)與金融中心的集群方式和特點(diǎn)，我們先介紹相關(guān)的理論和方法。這里首先介紹金融機(jī)構(gòu)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)時考慮的位置和城市選擇方法，然后介紹產(chǎn)業(yè)集群的一般分析方法，最后介紹金融服務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)特征。

2.1金融機(jī)構(gòu)位置選擇理論

Choietal(1986,1996,2002)通過對全世界14個金融中心的實(shí)證分析，研究了世界金融服務(wù)和金融中心的格局動態(tài)，以及金融中心集聚吸引力的原因.他們采用了14個金融中心城市中300多個跨國銀行總部和分支機(jī)構(gòu)的分布數(shù)據(jù)，構(gòu)成14Χ14維關(guān)聯(lián)矩陣，矩陣元素代表銀行總部位于城市中，并在城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的銀行總數(shù)。經(jīng)過多年的數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計分析國際金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)動態(tài)，使用作為金融中心城市的排名依據(jù)，以及該城市吸引跨國外資銀行設(shè)立分子機(jī)構(gòu)的潛力大小的衡量標(biāo)準(zhǔn)。研究表明城市吸引力主要由以下因素所決定：(1)城市地區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)活動；(2)已有的銀行總數(shù)；(3)股票市場規(guī)模大小和交易頭寸；(4)與其他國家的雙邊貿(mào)易關(guān)系,如國際資本流動、對外直接投資(FDI)；(5)以及銀行企業(yè)的機(jī)密保護(hù)程度。

Jegeretal(1992)研究發(fā)現(xiàn)，(1)金融機(jī)構(gòu)在金融中心設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的可能性，在很大程度上決定于其他金融城市流入該金融城市的貿(mào)易總額。因?yàn)?，跨國銀行為了提供給其他地區(qū)高水平的顧客服務(wù)，更愿意在顧客所屬的城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，節(jié)省服務(wù)費(fèi)用和交易成本，提高服務(wù)效率；(2)由于國際收支的順差和逆差的存在，國際金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)非對稱結(jié)構(gòu)，而且由于新興國家的積極開放政策和頻繁的國際貿(mào)易往來和資本流動，國際金融市場以離岸金融中心的形式日趨分散。

Nigh(1986)通過分析美國銀行的對外直接投資研究表明，跨國銀行分支機(jī)構(gòu)的位置選擇依賴于地區(qū)性的金融活動機(jī)會。Yamori(1996)在Nigh(1986)的基礎(chǔ)上研究日本金融機(jī)構(gòu)在外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的選擇策略。采用最小二乘法估計回歸分析對一下參數(shù)進(jìn)行估計，

(1)

其中代表本國金融機(jī)構(gòu)在國家的活動數(shù)量，用金融機(jī)構(gòu)輸出的FDI來衡量；代表運(yùn)營在國家的本國企業(yè)對金融服務(wù)的需求?？梢圆捎眠@些企業(yè)引起的FDI流出或者進(jìn)出易量來衡量；為地區(qū)性的金融活動機(jī)會，一般采用人均國民收入或者廣義貨幣M2(M1與定期存款之和)。

Gehrig(1998)建立了以金融工具或金融活動的信息復(fù)雜度為標(biāo)準(zhǔn)的位置選擇模型.例如證券投資收益的評估，投資者希望獲得未來不確定狀態(tài)的可能性，了解證券更加精確的信息。由于不同的金融工具對信息的富含程度和靈敏度具有很大差異，通常采用信息復(fù)雜度來衡量金融證券工具的未來收益的狀態(tài)數(shù)。一般來說對信息敏感的證券交易活動更可能在信息密集的地區(qū)進(jìn)行，而信息不敏感的證券活動則可能分布在郊區(qū)位置。由于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步帶來的交易成本下降，金融中介的出現(xiàn)以及金融分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立，提高了金融信息交流和暢通，以及金融活動中的交易摩擦。Gehrig(1998)假定在城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)時，獲取某一風(fēng)險證券的信息受到城市以及觀測誤差的影響。那么，其中，作為風(fēng)險證券的基本信息，很大程度上決定了該證券的收益，即，而且假定。根據(jù)是否在城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，成本函數(shù)可以表示為：

(2)

其中，表示為信息的復(fù)雜程度，值越大信息越不精確；表示設(shè)立分支機(jī)構(gòu)所需要的沉默成本（固定成本）；表示每次金融交易活動所需要的交易成本；代表金融活動的頻繁程度或平均交易次數(shù)。通過比較可以知道，存在唯一的使得。當(dāng)<時，表明如果要求的信息十分精確，金融活動的流動性強(qiáng)的條件下，那么為了更容易的獲取地區(qū)信息，金融機(jī)構(gòu)將考慮在城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。當(dāng)>則,表明如果要求的信息粗略不敏感，那么為了更節(jié)省成本開支，金融機(jī)構(gòu)將不會在城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

2.2產(chǎn)業(yè)集群分析方法

正的外部性在我們產(chǎn)業(yè)集群的分析方法中是分析的關(guān)鍵。集聚或經(jīng)濟(jì)外部性使得產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)形成的供需條件優(yōu)于分散的產(chǎn)業(yè)分布，促使企業(yè)的成長以及吸引新進(jìn)入者。當(dāng)集群達(dá)到一定規(guī)模時，企業(yè)的成長和新進(jìn)入者會加強(qiáng)集群力度，從而加速產(chǎn)業(yè)內(nèi)的集群優(yōu)勢。集群因素還包括產(chǎn)業(yè)內(nèi)的高生產(chǎn)率與創(chuàng)新能力。然而，當(dāng)集群達(dá)到一定的飽和度時,市場內(nèi)擁擠和競爭會阻礙企業(yè)的成長和進(jìn)入，影響產(chǎn)業(yè)內(nèi)的集聚與集群，直到產(chǎn)業(yè)內(nèi)達(dá)到一個動態(tài)的均衡，集群規(guī)模和集群效應(yīng)趨于穩(wěn)定。EconomidesandSiow(1988)假設(shè)市場處于瓦爾拉斯均衡(WalrasianEquilibrium)條件下，市場容量受到流動性強(qiáng)弱的影響。Swannetal(1998)也因此而提出了集群生命周期概念。同時，地區(qū)性氣候，基礎(chǔ)設(shè)施，文化環(huán)境也是影響產(chǎn)業(yè)動態(tài)集群的重要因素。圖1表明，產(chǎn)業(yè)集群受到新進(jìn)入者和企業(yè)成長的正效應(yīng)影響，形成循環(huán)的集群動態(tài)。

表1概括了企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集群所帶來的好處以及集群的成本。從需求方面來看，集群內(nèi)的企業(yè)接近于服務(wù)顧客,因而在市場競爭中獲得更大的市場份額(Hotelling,1929)。集群內(nèi)的企業(yè)易于被顧客找到，從而降低顧客為購買到需要的產(chǎn)品或服務(wù)所付出的搜尋成本。最后，集群內(nèi)良好的聲譽(yù)和成熟的供需關(guān)系，為新進(jìn)入的企業(yè)帶來正的信息外部性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

AudreutschandFeldman(1996),Jaffeetal(1993)的研究表明知識技術(shù)的外溢效應(yīng)隨空間距離的擴(kuò)大而下降。因此，集群所帶來的知識溢出，有利于集群內(nèi)經(jīng)驗(yàn)共享和提高技術(shù)創(chuàng)新能力。從供給方面的優(yōu)勢來看，集群企業(yè)面臨大量的專業(yè)人才市場，利于人力資本的開發(fā)和利用。集群所具有的公共基礎(chǔ)設(shè)施如公路鐵路與航空，利于集群企業(yè)的運(yùn)作和管理。另外，信息外部性的存在使得新進(jìn)入企業(yè)可以了解和學(xué)習(xí)集群區(qū)域內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)和市場管理等成功價值的經(jīng)營活動。

當(dāng)集群規(guī)模達(dá)到某一程度時，集群效益并不是一直處于增加狀態(tài)，成本開始加速上升。集群內(nèi)因?yàn)樾枨笥邢薅鴮?dǎo)致市場擁擠，加深了企業(yè)之間的市場競爭，提高了企業(yè)銷售廣告費(fèi)用和市場服務(wù)成本，從而影響公司業(yè)績。庫諾均衡模型表明，競爭者數(shù)目的增加，雖然會提高社會福利總量，但是會導(dǎo)致每個公司平均銷售額、價格和利潤的減少。同時，集群所帶來的成本在供給方面表現(xiàn)為投入要素市場的擁擠和激烈競爭，比如寫字樓租金或勞動工資的上升。

表1企業(yè)位于集群內(nèi)的優(yōu)勢和成本

需求供給

優(yōu)勢接近服務(wù)顧客知識溢出

Hotelling顧客選擇人力資本專業(yè)化

降低顧客搜尋成本基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢

信息聲譽(yù)的外部性信息外部性

成本市場的擁擠和競爭市場上擁擠和競爭(房地產(chǎn),勞動力)

來源:來源:Swannetal(1998),Panditetal(2001)

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的需求優(yōu)勢體現(xiàn)于企業(yè)所屬部門的集群區(qū)域，也體現(xiàn)在關(guān)系緊密的其他部門的集群區(qū)域。例如，部門J是部門I的主要產(chǎn)品購買商，那么部門I將享有其他部門(部門J)集群所帶來的需求優(yōu)勢。而集群內(nèi)的需求競爭壓力主要來自于同一部門，基本上與集群內(nèi)的其他部門不存在相關(guān)性。集群內(nèi)的供給優(yōu)勢則主要來自于相同部門的集群正效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)內(nèi)人力資本和知識結(jié)構(gòu)的專業(yè)化程度很高，部門之間差異較大。同樣信息外部性也是針對不同部門具有不同影響。PatelandPavitt(1994)認(rèn)為企業(yè)為了維持持續(xù)的競爭力，采用一系列寬范圍技術(shù)體系，以抵御來自市場需求和競爭的壓力。因此，技術(shù)溢出體現(xiàn)在部門與部門之間的效應(yīng)區(qū)別較大。轉(zhuǎn)3.金融服務(wù)集群原因

關(guān)于金融服務(wù)集群的研究,胡堅（2003）認(rèn)為最主要的因素是經(jīng)濟(jì)因素、金融因素和政治因素。經(jīng)濟(jì)增長速度和規(guī)模決定了投資消費(fèi)，從而影響資本流動和金融活動。而金融因素則考慮金融制度完備、金融產(chǎn)品與金融創(chuàng)新、金融交易和金融基礎(chǔ)設(shè)施的先進(jìn)程度。本文僅僅從金融市場的集聚和分散兩個角度，對金融服務(wù)集群進(jìn)行經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)分析。

3.1金融市場集中

(1)支付機(jī)制中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)作為主要的集群因素，在金融服務(wù)活動中體現(xiàn)在轉(zhuǎn)移支付系統(tǒng)，及其交易清算業(yè)務(wù)。由電子網(wǎng)絡(luò)支持的國際支付系統(tǒng)，如SWIFT，CHIPS，F(xiàn)edwire處理100多個國家3000-4000家金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)移支付和清算業(yè)務(wù)(Grabbe,1996)計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)Reuter，EBS，Telerate，Bloomberg使得投資者在世界的任何角落,通過互聯(lián)網(wǎng)了解金融市場信息和進(jìn)行金融交易操作。因此，作為全球金融市場倫敦紐約和東京三大金融中心,由于金融信息技術(shù)以及金融管理水平的提高日趨強(qiáng)大；而作為離岸金融市場的其他中小金融城市越來越分散。由于考慮到租金、勞動工資和監(jiān)管稅收，金融服務(wù)集群逐漸被功能強(qiáng)大的通訊網(wǎng)絡(luò)所替代。

(2)信息溢出。Bossone等(2003)研究表明，金融中介(信息提供商)的參與，使得投資者與通過銀行借貸而經(jīng)營的企業(yè)家之間信息交流充分，從而提高了整個價值投資鏈的利潤.金融中介在提供投資活動信息的同時，可以通過對信息的定價分享一部分利潤。對于支付手段復(fù)雜而且信息靈敏度高的股票和金融衍生工具來說，投資者和券商在地理位置的接近有利于掌握更加豐富的金融信息.然而，信息溢出對于信息不敏感的金融工具，或者流動性強(qiáng)競爭自由度高的金融市場，影響不大。

(3)流動性與市場外部性。流動性具有正的外部性。在流動性好的金融市場，個別交易引起的價格波動較小，而流動性弱的金融市場，較小的交易量也可以引起價格的明顯變動。因此，風(fēng)險規(guī)避的投資者偏好于在流動性較強(qiáng)的金融市場進(jìn)行投資活動，流動性強(qiáng)的金融市場吸引了眾多的金融交易活動。Pagano(1989)運(yùn)用簡單的兩階段動態(tài)投資組合模型，分析了市場波動、新投資者的進(jìn)入可以提高原有的市場投資者的經(jīng)濟(jì)效用。

3.2金融市場分散

在金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群的過程中，也會產(chǎn)生集群負(fù)效應(yīng)，從而影響集群的規(guī)模。投資者在金融投資活動中，也會選擇某一個或者幾個金融中心作為其交易場所。以下主要從市場進(jìn)入、政府干預(yù)和信息地區(qū)導(dǎo)向三方面解釋金融服務(wù)市場中出現(xiàn)的分散現(xiàn)象。

(1)市場進(jìn)入成本與協(xié)調(diào)。Pagano(1989)發(fā)現(xiàn)市場進(jìn)入成本，不管是分散或者集中的交易,都會產(chǎn)生協(xié)調(diào)問題從而導(dǎo)致多重均衡(MultipleEquilibria).投資者需要權(quán)衡市場進(jìn)入成本與市場參與期望效用，從而決定是否進(jìn)入該市場。由于流動的外部性，投資者的希望效用還依賴于市場上其他投資者的數(shù)量。如果各金融市場的進(jìn)入成本不一致，市場也可能存在分散均衡，大型機(jī)構(gòu)投資者傾向于選擇市場進(jìn)入成本高的交易市場，而小型投資者選擇底進(jìn)入成本的交易市場。EconomidesandSiow(1988)分析了市場流動性與市場進(jìn)入成本的替換關(guān)系。由于流動性存在，投資者一般喜歡在某一個交易場所進(jìn)行金融交易，然而市場進(jìn)入成本使得投資者考慮交通費(fèi)用等。因此，如果投資者們遠(yuǎn)離流動性好的金融市場，那么他們將愿意停留在流動性相對較弱的金融市場。

(2)尋租行為與政府干預(yù)。由于金融中心的集聚優(yōu)勢，第三方往往受利益驅(qū)動參與分配收入和利潤。例如財政局收取稅收(如Tobin稅)，工會提出更高的工資要求。這樣的尋租行為會降低金融中心的吸引力，提高市場分散的可能性，降低國際資本流動帶來的匯率風(fēng)險。

(3)信息地區(qū)化。由于實(shí)際活動的地理分布，金融交易信息存在地區(qū)化。投資者往往偏好于國內(nèi)金融交易市場，即HomeBias(HB)，Gehrig(1993)，KangandStulz(1995)認(rèn)為HB現(xiàn)象的存在，是因?yàn)閲鴥?nèi)市場提供給國內(nèi)投資者豐富的市場信息，即使資產(chǎn)價格反映的市場信息不夠充分，那么行為理性的資本市場自然會出現(xiàn)HomeBias現(xiàn)象。當(dāng)市場價格處于不完美均衡時，根據(jù)貝葉斯原理和概率估計方法，優(yōu)先獲得的重要信息影響投資決策。而對于外國投資者則考慮國際投資組合，試圖將低由于HomeBias帶來的信息差異和其他風(fēng)險。但是由于通訊技術(shù)的進(jìn)步導(dǎo)致信息差異程度和市場進(jìn)入成本的降低，金融中心的分散現(xiàn)象逐漸下降，積聚集群的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。4.金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群演進(jìn)研究

Panditetal(2001)在研究英國金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的集群動態(tài)一文中，采用了Swann(1998)提出的成長模型和新進(jìn)入模型。Pandit首先按照金融部門的分類，將金融機(jī)構(gòu)劃分為銀行、信托投資、人身壽險、非壽險、保險附屬機(jī)構(gòu)、其他非銀行金融中介、金融中介附屬機(jī)構(gòu)、股票基金市場8個金融部門。1997年的數(shù)據(jù)表明，信托公司和壽險公司的數(shù)量占英國金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的66%，而銀行的數(shù)目較少，但公司的平均規(guī)模較大。其次，按照不同的地區(qū)，統(tǒng)計不同地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)。

4.1成長模型

考慮產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的企業(yè)成長模型，可以用來論證集群內(nèi)企業(yè)的成長要比非集群企業(yè)的成長速度快一些。企業(yè)生命周期成長模型可以采用公司員工數(shù)作為集群力度的衡量變量。

(3)

其中,

·公司屬于部門，以及地區(qū)

·代表公司在年份的員工數(shù)

·代表公司在年份的年齡

·代表年份的年度里，該公司所屬地區(qū)以及所屬部門的總員工數(shù)

·代表年份的年度，該公司所屬地區(qū)但不包括所屬部門的總員工數(shù)

·隨即干擾項

回歸模型中參數(shù)代表企業(yè)的成長率，模型假設(shè)相同地區(qū)同部門的企業(yè)以相同的成長速度成長。參數(shù)用于衡量同一地區(qū)同金融部門的對該企業(yè)成長的影響程度，其值為正表示集群加速了該企業(yè)成長，參數(shù)用于衡量同一地區(qū)其他金融部門的對該企業(yè)成長的影響程度。下面根據(jù)、的取值進(jìn)行分析。

(a)與符號為(+,+)，表明集群內(nèi)同部門或不同部門對企業(yè)的成長具有正的外部性，企業(yè)入駐集群帶來的好處超過不足。

(b)與符號為(+,-)，表明集群內(nèi)相同部門對企業(yè)的成長具有促進(jìn)作用，而不同部門則對該類企業(yè)的成長具有阻礙作用。因此，集群所帶來的優(yōu)勢來源于自己部門，而不足則是因?yàn)槲挥诩簠^(qū)內(nèi)的高成本和費(fèi)用。

(c)與符號為(-,+)，表明集群內(nèi)相同部門對企業(yè)的成長具有阻礙作用，而不同部門則對該類企業(yè)的成長具有促進(jìn)作用。本部門的企業(yè)眾多市場激烈競爭，從事影響了該部門企業(yè)的成長，而與其他部門企業(yè)的正相關(guān)性，在于集群帶來的公共基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢。

(d)與符號為(-,-)，表明集群內(nèi)同部門或不同部門對企業(yè)的成長具有負(fù)的外部性。

4.2進(jìn)入模型

該模型可以表示為

(4)

其中

·表示部門總數(shù)

·代表第年度內(nèi)，地區(qū)以及屬于部門的新進(jìn)入的企業(yè)數(shù)

·代表第年度內(nèi)，所有地區(qū)屬于部門的新進(jìn)入的企業(yè)數(shù)，用于衡量該類部門經(jīng)濟(jì)周期對新企業(yè)進(jìn)入的影響

·代表代表第年度內(nèi)，地區(qū)并且屬于部門的新進(jìn)入的企業(yè)數(shù)

·代表代表第年度內(nèi)，地區(qū)屬于所有部門的新進(jìn)入的企業(yè)數(shù)

進(jìn)入模型常常用于解釋在不同的集群規(guī)模下，集群內(nèi)的企業(yè)對新進(jìn)入者的影響程度。參數(shù)表示各個部門的企業(yè)對部門的新進(jìn)入企業(yè)的吸引或者阻礙作用，其估計值的絕多大小代表這種作用的強(qiáng)弱程度。而參數(shù)代表該集群地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)是否過多，或者說由于集群規(guī)模導(dǎo)致的擁擠成本上升超過了技術(shù)溢出和信息溢出，那么集群規(guī)模會出現(xiàn)下降趨勢，金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)達(dá)到飽和狀態(tài)。

由于模型中采用了大量的離散變量，各年度的數(shù)據(jù)均可作為離散時間的排隊服務(wù)隨機(jī)過程進(jìn)行分析，那么我們運(yùn)用Poisson分布或者負(fù)二項分布可以對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證數(shù)據(jù)的合理性。

4.3結(jié)果分析

Panditetal(2001)運(yùn)用成長模型進(jìn)行回歸分析的數(shù)據(jù)結(jié)果如表2。從該表可以得出如下啟示：

(1)信托投資與非壽險兩類金融部門的年成長率僅為0.1%和0.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他部門的平均水平(大于2%)。成長率高的部門為銀行、金融中介及其附屬機(jī)構(gòu)、壽險公司；(2)金融服務(wù)集群內(nèi)銀行、非壽險、非銀行金融中介(信用評估、租賃、風(fēng)險投資)等三個部門促進(jìn)本部門金融機(jī)構(gòu)的成長，對本部門具有較強(qiáng)集群正效應(yīng)。然而這些部門對其他部門則產(chǎn)生較強(qiáng)的負(fù)外部性，從而阻礙其他部門金融機(jī)構(gòu)的成長。

同樣可以從進(jìn)入模型的回歸分析結(jié)果中得出如下結(jié)論：(1)金融中心內(nèi)銀行、信托投資、非壽險、保險附屬機(jī)構(gòu)的存在吸引其他金融部門的進(jìn)入。而壽險和非銀行金融中介阻礙其他金融部門的進(jìn)入；(2)保險附屬機(jī)構(gòu)對其他進(jìn)入部門進(jìn)入具有較強(qiáng)的吸引和促進(jìn)作用。其中對銀行、股票市場、非壽險以及金融附屬機(jī)構(gòu)的作用非常明顯；(3)信托公司主要吸引非銀行金融中介、股票基金市場的進(jìn)入；(4)股票基金市場和信托投資企業(yè)進(jìn)入金融中心，受其他金融機(jī)構(gòu)的正面影響較大，應(yīng)該具有較好的發(fā)展。

S8=股票基金市場：金融市場交易所和管理機(jī)構(gòu)、基金管理、證券業(yè)務(wù)5.上海成為國際金融中心的定位和發(fā)展戰(zhàn)略

在Reed(1980)一文中，上海于1947年以前就成為亞洲最重要的金融中心之一。由于最近十年中國金融市場對內(nèi)對外逐步開放、金融信息基礎(chǔ)設(shè)施的創(chuàng)新發(fā)展以及多元化金融市場主體的培育，上海金融中心初步形成一個完整的金融服務(wù)體系。至2003年末上海金融機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到423家,在滬經(jīng)營性外資及中外合資金融機(jī)構(gòu)達(dá)到90，上海已經(jīng)成為國內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)最集中的地方，成為國內(nèi)企業(yè)融資的重要場所，上海的金融人才和技術(shù)優(yōu)勢(包括信息技術(shù))在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，金融產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為上海的支柱產(chǎn)業(yè)(楊咸月，2001)。上海建立國際金融服務(wù)中心以倫敦、紐約、東京三大國際金融中心作為目標(biāo)模式，這三大國際金融中心也是國內(nèi)重要金融中心，對外強(qiáng)勁的輻射功能是以國內(nèi)強(qiáng)大的資金集聚和擴(kuò)散能力作為基礎(chǔ)。因此，要使上海成為國際金融中心，就必須使上海成為國內(nèi)金融中心，成為具備強(qiáng)大的內(nèi)部資金吞吐能力和內(nèi)外輻射能力的國際金融中心。

上海金融服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。2003年上海中外資金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額分別達(dá)到17300億元、13200億元,同比分別增長23.8%和24.4%。上海證券交易所有價證券累計成交82800億元,占全國市場份額的87%；上海期貨交易所累計成交60500億元,占全國市場份額的56%；外匯市場成交1511億美元,日均成交量6.02億美元,同比增長54.26%。銀行間同業(yè)拆借和債券市場成交172000億元,同比增長44.25%。上海黃金交易所成交金額達(dá)245億元。與此同時,全市保費(fèi)收入289.9億元,同比增長22.02%。以上數(shù)據(jù)表明，上海已經(jīng)成為國內(nèi)金融中心，而且外幣存貸款余額以及外匯市場的快速發(fā)展表明，上海正在朝著國際金融中心的目標(biāo)邁進(jìn).把上海建立名義隔離性國際金融中心，突出上海的國際資金交易功能,盡快縮小國內(nèi)金融與國際金融之間差距，減輕中國對外開放沖擊風(fēng)險.

建立國際離岸金融市場,吸引更多的外資流入和金融服務(wù)活動，首先要加強(qiáng)對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動往來，吸引更多的對外直接投資，從而吸引更多的國外金融機(jī)構(gòu)在上海設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；擴(kuò)大與倫敦紐約東京三大國際金融中心的資金流動和支付轉(zhuǎn)移結(jié)算業(yè)務(wù)，另外，上海應(yīng)該積極培育發(fā)展多元化金融市場與主體，成為貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場于一體成熟的金融服務(wù)體系，并加大金融衍生產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新活動。

作為90年代興起的上海金融中心，必須加快金融基礎(chǔ)設(shè)施的的建設(shè)與完善。金融基礎(chǔ)設(shè)施包括信息網(wǎng)絡(luò)和辦公條件、完善信息化服務(wù)平臺，國際化財務(wù)會計管理制度，以及充分適應(yīng)WTO框架體系的金融法律建設(shè)。發(fā)達(dá)和完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施可以提高信息外部性和知識技術(shù)溢出，加強(qiáng)國際資本轉(zhuǎn)移支付的規(guī)模性、可靠性和及時性，減少交易成本和波動時滯。

上海國際金融中心建設(shè)，首先將實(shí)現(xiàn)到2010年上海將基本形成區(qū)域性金融中心的框架體系，而到2020年基本建成亞太地區(qū)金融中心，并向世界級金融中心邁進(jìn)。目前是加快建設(shè)上海國際金融中心的關(guān)鍵時期，上海將進(jìn)一步推進(jìn)三大戰(zhàn)略重點(diǎn)：一是加快金融資源集聚，形成較為完整的中外金融機(jī)構(gòu)和金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系。二是完善和發(fā)展各類要素市場，擴(kuò)大直接融資，積極推進(jìn)交易所債券市場和銀行間債券市場統(tǒng)一互聯(lián)，爭取推出期貨交易新品種，增設(shè)新的黃金交易和保險品種，確立國內(nèi)體系完善、輻射力強(qiáng)的金融市場中心的功能，成為資本營運(yùn)中心和資金調(diào)度中心。三是優(yōu)化金融部門分布結(jié)構(gòu)和金融政策，健全和完善有效的風(fēng)險預(yù)警、處理和化解機(jī)制，確立公開、公平、公正的金融發(fā)展環(huán)境，全面實(shí)現(xiàn)金融市場的有序運(yùn)行和依法監(jiān)管。參考文獻(xiàn)

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