導語：如何才能寫好一篇寶盈基金，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

在中國基金業(yè)剛起步之時，寶盈基金已在改革先鋒之地深圳成立，是中國基金公司中的“老十家”，但由于股東的頻繁變化，發(fā)展先機屢屢喪失。

盡管成立接近9年，可該公司的資產管理規(guī)模卻被眾多“弟輩”公司遠遠超越，甚至至今還在生死線上掙扎。雖然陸金海在2006年5月接管寶盈基金以來，中國基金行業(yè)在這幾年發(fā)生了翻天覆地的變化，但寶盈基金卻沒能抓住大好時機，壯大發(fā)展。

從公開披露的信息數據可見，寶盈基金旗下各只產品的業(yè)績乏善可陳，在基金同類業(yè)績排行榜的前三分之一陣營中，基本找不到寶盈基金旗下產品的身影。甚至到了2009年和2010年1月，旗下多只基金業(yè)績墊底，進一步滑落到行業(yè)末端。

強調絕對收益的公募總經理

陸金海入主寶盈基金后，大刀闊斧進行改革和創(chuàng)新，并極具特色地提出要為投資者追求“長期、穩(wěn)定、一致的絕對收益”，這個投資理念目前寶盈基金還在堅持。

四年行將過去，該理念并沒有為持有人帶來好收益。

“絕對收益”，這個詞常常被用在公募基金公司的專戶理財業(yè)務或是私募基金，與公募基金業(yè)務強調的“相對收益”是兩個相差極大的概念。由于專戶理財是個性化管理契約，很難找到參照對象，因此不會被冠以相對收益概念；同時，也因為專戶理財不像公募基金那樣有倉位限制，在規(guī)避系統(tǒng)風險時有著天然的優(yōu)勢。

陸金海套用了“絕對收益”這個概念，卻忽略了公募基金業(yè)務是追求“相對收益”這一大背景。他注定用不好這個概念，所以給投資者和股東的成績單也很難及格。

2008年股票市場大熊市，絕對收益概念基本用不上；2009年，股市紅火，寶盈基金卻將這一概念用錯了。

對于2008年的市場，若是對市場判斷準確，真正用“絕對收益”理念作為投資指導，寶盈基金定能脫穎而出，這是因為，其旗下寶盈鴻利收益和基金鴻陽均沒有股票最低倉位限制，即可以將股票倉位降至零；而其股票型基金盡管有60%的最低倉位限制，但只要按絕對收益指導，跌幅也會小于40%。2008年，整個基金行業(yè)的股票型產品大部分收益跌幅超過50%。

投資理念在公募中失效

查看寶盈基金2008年的成績單不難發(fā)現，這一年，其最大的失誤恰恰來源于“絕對收益”，有倉位限制的明顯用不上，沒有倉位限制的卻沒有大膽采用。

對于一個追求絕對收益的基金管理者來說，對付2008年單邊大跌的股票市場，最好的辦法是股票空倉。很多私募基金正是這樣做，將資金轉向債券市場和貨幣市場，并在當年獲得了真正的絕對收益。而寶盈基金2008年旗下產品全部收益為負值，沒有一只產品實現了真正的絕對收益，且產品的業(yè)績低于同類產品的市場平均水平。

按照基金合同規(guī)定，寶盈泛沿海增長基金的股票投資占基金總資產的比例限制為60%~95%，這只基金全年虧損54%。當年，全行業(yè)股票型基金的平均收益率是-49%。

翻看該基金的2008年各季度報告可以發(fā)現，公司“絕對收益”的投資理念并沒有發(fā)生多大作用。該基金在2008年四個季度的股票倉位分別是61%、87%、66%和61%，除了一和四季度接近最低倉位限制外，其他均高于最低倉位。

二季度，該基金大幅加倉至87%。事后的市場表現顯示，這樣的判斷明顯錯誤，股市依然持續(xù)走低，大幅加倉迎接市場行情到來的機會并未到來。該基金于是在四季度再度減至最低倉位附近，可四季度恰恰是一個建倉良機，隨著相關激勵政策不斷出臺，股票市場自四季度開始穩(wěn)步抬升。

2008年上證指數跌幅60%，如果按絕對收益理念指導，該基金一直控制在最低倉位，跌幅大約在36%，和54%相去甚遠。

而沒有倉位限制的寶盈鴻利收益和基金鴻陽又沒有使用“絕對收益”的投資理念。寶盈鴻利收益四個季度的倉位分別是56%、60%、48%和2%，前三個季度依然保持較高的倉位，直到四季度，市場已到底部，才開始將倉位降至極低。

基金鴻陽極為類似，四個季度的倉位分別為47%、74%、67%和39%，在市場向下趨勢非常明顯的二季度，不僅沒有將倉位降至最低，反而加倉。

縱觀2008年，寶盈基金全然亂了陣腳，業(yè)績全線敗北。

用錯了的絕對收益

2008年的旗下基金業(yè)績的表現，顯然不僅讓投資者不滿意，股東也不滿意。在多方力量的作用下，寶盈基金2009年再度強化了絕對收益理念，可惜的是，他們再度看錯市場行情，用低倉位來博取絕對收益的操作方法再度錯誤。

2008年底，寶盈基金將投資總監(jiān)換成陸萬山。在陸萬山主持投資的2009年，寶盈基金業(yè)績持續(xù)下滑，且大部分基金淪為倒數。

2009年全年，寶盈泛沿海基金獲得35%的收益率，在股票型基金中排名倒數第4，寶盈鴻利基金獲得9%的收益率，在偏股混合型基金中排名倒數第1。

從2009年一季度開始，就已顯現寶盈基金對市場整體判斷的失誤。2009年，市場出現小陽春，寶盈基金對市場后市的判斷反而謹慎起來，這從該公司的基金倉位變化可以看得非常清楚。

一季度寶盈基金管理的所有基金倉位基本上接近倉位限制底線，而實際上，當季市場大幅上漲。

篇2

【關鍵詞】環(huán)保主題類基金 基金營銷 基金產品

一、前言

全球氣候變暖、環(huán)境惡化對人類生存與發(fā)展提出了嚴峻挑戰(zhàn)，去年以來一次又一次的霧霾更是引發(fā)了人們對環(huán)境問題的熱議。我國已將節(jié)能環(huán)保定位為七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)之首，將建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會作為加快轉變經濟發(fā)展方式的重要著力點。環(huán)保主題類基金就此應運而生。

環(huán)保主題類基金主要是指投資于以“低能耗、低排放、低污染”為主要特征的，以推動低碳經濟發(fā)展為目標和愿景的相關上市公司。由于國家“十二五”規(guī)劃中明確提出將對“節(jié)能”“低碳產業(yè)”大力支持，低碳環(huán)保主題類上市公司將在中長期具備較大的成長潛力和發(fā)展空間。相比較傳統(tǒng)的趨勢性價值投資產品，主題基金靈活性和前瞻性較強，同時具有一定的可操作性。特別是在結構性市場的大背景中，當整體性投資機會不多時，主題基金更容易獲得較好的投資回報。

二、環(huán)保類基金現狀及問題分析

（一）環(huán)保類基金發(fā)展現狀

2014年以來，成長風格的基金繼續(xù)全面領跑，因大氣霧霾而備受關注的環(huán)保題材投資再掀熱潮。相應的，以環(huán)保產業(yè)中的大氣污染治理行業(yè)為主要投資標的的基金成為當前市場的極佳選擇，四季報顯示重倉持有環(huán)保可持續(xù)等行業(yè)股票的基金如寶盈資源優(yōu)選、大摩消費領航、興全綠色投資股票等基金的表現可圈可點。總體來說，在結構性市場的大背景下，環(huán)保類基金發(fā)展前景較好。

（二）基金公司環(huán)保類基金營銷問題分析

1. 環(huán)保類基金的目標市場定位不清。

目前，環(huán)保類基金在目標市場定位和產品營銷規(guī)劃方面存在很大的問題。基金公司追求高業(yè)績而忽略中小投資者的狀況時有發(fā)生，造成基金產品定位的偏差，直接導致基金公司在營銷宣傳方面的錯位，逐漸喪失了在中小投資者中的吸引力。

2. 現有營銷渠道混亂，亟待整合。

基金公司現在選擇的銷售渠道主要有銀行、券商和自行直銷等方式，但它們都存在著各自的問題而未得到有效的整合。除了以上三種傳統(tǒng)渠道以外，互聯(lián)網金融的建立為基金公司提供了又一新的渠道，如何結合對這些渠道進行有效整合將成為基金營銷的一項重任。

3. 基金營銷費用過高

現階段基金的營銷費用過高，原因是基金公司過份依賴代銷機構，主要以銀行和證券公司作為基金銷售的主流渠道，特別是銀行，它在營銷過程中具有絕對的話語權，使基金公司不得不增加給予銀行的傭金，以期加強與銀行的合作。過高的營銷費用會成為投資者的投資成本最終影響到投資者投資的積極性。

4. 營銷服務人員素質有待提高

由于金融產品具有同質性，要想區(qū)分一個產品的好壞是帶有很大的主觀因素的。在與客戶的接觸中，服務人員貫穿其中，要讓每個真實瞬間的接觸都能給消費者帶來很好的印象，這對服務人員就有了很高的要求。

三、基金公司環(huán)保類基金營銷的策略

下面本文將采用金融服務營銷組合7Ps來進行對環(huán)保類基金提出營銷的策略。

（一）進行清晰的市場定位

明確的市場定位將有利于公司營銷活動的開展，進行市場定位應該主要從產品性質以及投資者的行為偏好進行分析。以契約型開放式基金匯豐低碳先鋒股票型基金為例，根據下圖股票型基金投資者主要消費行為影響因素分析，可以發(fā)現主要購買股票型基金的投資者的分布狀況。對于匯豐晉信低碳先鋒股票型基金來說，其主要投資者也是集中于40歲以下的人群較有專業(yè)投資知識的人群。

（二）渠道的有效整合

與銀行、證券公司等機構保持科學的、多層次、多樣化的營銷渠道。由于在投資者購買基金時，能夠得到面對面的指導將會增強其購買的欲望，銀行和證券公司是我們應當保持的銷售渠道，但應當注意代銷費用不應定得過高，以免影響投資積極性。

與保險公司、信托投資公司等發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟關系，充分運用合作伙伴的客戶優(yōu)勢、專業(yè)服務優(yōu)勢，構建在這些分銷領域其他證券公司難以獲得的競爭力。

與其他基金公司合作成立網絡基金超市，將基金超市與互聯(lián)網結合，形成覆蓋面廣、有專業(yè)分析人員的網絡基金超市。

（三）加大基金的促銷力度

人員促銷方面，針對機構投資者、中高收入階層這樣的大客戶。可以建立具備專業(yè)素質的直銷隊伍，進行一對一的人員促銷，以達到最佳的營銷效果。對大客戶予以適當費率降低優(yōu)惠。

非人員促銷方面，基金公司應重視品牌和網絡的效應，現在許多基金公司的網站非常沒有內容，既不能吸引消費者，又不能展現公司的風貌，對網絡平臺未以重視。在互聯(lián)網金融公司時代下，基金公司應當明確以網絡作為營銷宣傳手段是必不可少的一個環(huán)節(jié)。

促銷策略上，基金公司還可以抓住環(huán)境問題大受關注的契機，主打“低碳”牌，也可以從公益角度喚起人們對該類基金的關注。

（四）做好內外部滿意，提高人員素質

提高員工滿意度。為此應創(chuàng)造良好的工作氛圍，要知道，員工也是人，受到懲罰后很可能會有不滿情緒，這種不滿情緒可能會在與消費者接觸時傳遞給消費者，因此，一定要首先做到內部客戶的滿意，與內部員工建立起良好關系，使他們體會到家的溫暖，這樣才能使他們更好的工作。

加強人員培訓，使員工更加明白如何與客戶相處。一個好的服務人員既應該有良好的態(tài)度還應該有專業(yè)的知識技能，特別是對于基金這類金融產品，專業(yè)能力要求較高，需要定期對人員加強培訓提高員工素質，才能提供更好的服務。

參考文獻：

[1]郭樹， 張楠. 基金管理公司開放式基金營銷的問題及對策[J]. 中國證券期貨， 2012（6）.

[2]張強. 我國節(jié)能環(huán)保產業(yè)上市公司融資效率研究[J]. 求索， 2013（4）.

篇3

1.1管理機構重疊，管理成本比較高

例如，上海市社會保險局本來屬于財政撥款的單位，不應該從基本養(yǎng)老保險基金中提取管理費，但是，該局兩年之內利用管理養(yǎng)老保險基金之便，提取管理費820萬元。廣州市社會保險局從養(yǎng)老保險基金中提取管理費840.85萬元。總之，各地存在的違法違規(guī)問題不勝枚舉。在這種情況下，政府有關部門進一步規(guī)定，基本養(yǎng)老保險基金的管理費用由政府提供，但是我國基本養(yǎng)老保險的管理成本依然很高。據統(tǒng)計，當前我國養(yǎng)老保險基金的管理成本占其管理資金的3%左右，遠高于國際上通行的1%左右的水平。

1.2基本養(yǎng)老保險基金難以做到專款專用

1.2.1基本養(yǎng)老保險基金的投資運營處于分散、無序的管理狀態(tài)基本養(yǎng)老保險基金是一項專項資金，其使用具有專門的用途，基本養(yǎng)老保險基金主要用于保障老年人退休以后的基本生活，任何侵占、挪用基本養(yǎng)老保險基金的行為都是非法的。但是，目前我國養(yǎng)老保險基金被揮霍浪費、挪用、甚至貪污的現象十分嚴重，截止到2010年，全國累計實地稽核企業(yè)221萬戶次，涉及參保職工14185萬人次，查出少報漏報人數676萬人，少繳漏繳社會保險費27億元，已督促補繳25億元。全國共核查五項社會保險待遇享受人數6707萬人，查出5萬人冒領待遇8154萬元，已追回7977萬元。清理收回企業(yè)欠繳養(yǎng)老保險費422億元。“養(yǎng)老基金案”接連曝光充分說明了養(yǎng)老保險基金投資存在巨大的風險，也暴露了我國養(yǎng)老保險基金投資監(jiān)管的缺失。其后果將直接導致養(yǎng)老基金安全受到嚴重威脅。當前，我國農村養(yǎng)老保險基金又成為存在問題較多的領域，需要引起政府監(jiān)管部門的高度重視。

1.2.2基本養(yǎng)老保險基金投資損失的風險比較高

在基本養(yǎng)老保險基金投資運營管理混亂的情況下，我國基本養(yǎng)老保險基金投資的損失也比較嚴重。例如，哈爾濱市社會保險局曾經動用養(yǎng)老保險基金2000萬元投資于海南及本地房地產，至今基本養(yǎng)老保險基金本金尚未得到歸還。更有一些地方，視養(yǎng)老保險基金為本單位的既得利益，甚至貪污、私分養(yǎng)老保險基金。據有關部門的統(tǒng)計顯示，目前全國發(fā)現被擠占、挪用的養(yǎng)老保險基金多達100多億元，部分基金投資積壓、沉淀、不能如期歸還，已經成為呆賬或死賬，這不僅造成了基本養(yǎng)老保險基金投資的損失，而且也影響了養(yǎng)老保險基金的信譽。急需建立、健全基本養(yǎng)老保險基金投資風險防范機制，以確保基金資產的安全。

1.2.3基本養(yǎng)老保險基金的保值增值比較困難

當前，我國基本養(yǎng)老保險基金大多按照國家有關規(guī)定納入財政專戶管理，基本養(yǎng)老保險基金的投資渠道比較狹窄，只能購買國債和存人銀行。在這種情況下，我國基本養(yǎng)老保險基金因遭受通貨膨脹的影響，每年正以6%～7%的速度貶值。例如，從2003年到2008年的5年時間內，我國基本養(yǎng)老保險基金的投資收益率為2.18%，而同期平均通貨膨脹率為2.2%，基本養(yǎng)老保險基金的實際投資收益率為負值。由于我國基本養(yǎng)老保險基金在投資運營方面長期處于低收益的狀態(tài)，這已經嚴重影響了基本養(yǎng)老保險經濟補償功能的發(fā)揮。

1.3缺乏有效的法律法規(guī)規(guī)范投資運營行為

目前，我國有關基本養(yǎng)老保險基金審計的法規(guī)主要有《審計署、財政部、勞動部關于開展企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金和失業(yè)保險基金審計有關事項的通知》、《勞動部關于抓緊清理回收擠占挪用的養(yǎng)老保險基金的緊急通知》、《勞動和社會保障部、審計署關于對社會保險基金進行全面清查的通知》、《財政部、勞動和社會保障部、審計署、國家發(fā)展計劃委員會、中國人民銀行、國家工商行政管理局關于對企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金失業(yè)保險基金管理中有關違紀問題處理意見的通知》、《社會保險基金財務制度》等法規(guī)，盡管政府出臺了許多規(guī)范基本養(yǎng)老保險基金管理的法規(guī)，但是缺乏相應的法律制裁非法挪用、擠占、盲目投資養(yǎng)老保險基金的行為。

1.4基本養(yǎng)老保險基金投資運營的監(jiān)管有待于進一步提高

在基本養(yǎng)老保險基金投資運營監(jiān)管方面存在的問題主要有以下幾個方面:(1)基本養(yǎng)老保險基金投資運營監(jiān)管的制度有待于進一步完善。設立相互制約的監(jiān)管制度是基本養(yǎng)老保險基金投資運營管理的重要內容之一，也是確保基金安全的制度保障。當前，我國基本養(yǎng)老保險基金投資監(jiān)督制度尚不完善，缺乏可以量化的指標體系監(jiān)測基金的投資運營績效，缺乏反映基金投資風險的預警機制，缺乏反映基金投資收益的評估機制，缺乏制度化的監(jiān)督機制。(2)基本養(yǎng)老保險基金投資運營監(jiān)管缺乏高素質的投資管理人才。由于缺乏專業(yè)人員和技術資源去分析政策的變化對養(yǎng)老保險基金投資收益帶來的影響，這使數額巨大的基本養(yǎng)老保險基金面臨著潛在損失的風險。建立基本養(yǎng)老保險基金投資運營風險的預警機制，需要能夠準確預測市場變化的宏觀管理人才和投資管理人才。(3)基本養(yǎng)老保險基金投資運營監(jiān)管缺乏高素質的財務管理人才。目前，各地養(yǎng)老保險管理中心的工作人員大多是從當地勞動和社會保障局抽調的，缺乏基金投資運營管理的經驗和財務管理的經驗。例如，財務工作的基礎規(guī)范無法制定、財務檔案管理無法完善、預算管理無法實行、硬件設施(電算化設施)跟不上養(yǎng)老保險基金投資管理需要等，這些問題的存在，影響了基本養(yǎng)老保險基金投資運營的財務管理，使管理人員動態(tài)及時發(fā)現基金投資運營中存在的潛在損失風險。(4)基本養(yǎng)老保險基金投資運營的監(jiān)管缺乏穩(wěn)定性。目前，我國基本養(yǎng)老保險基金的投資運營缺乏穩(wěn)定化、制度化的監(jiān)管機制，這就為基本養(yǎng)老保險基金的安全留下了制度上的隱患。建立制度化的日常監(jiān)管機制，連續(xù)地監(jiān)管基金的投資運營績效，并對投資損失的風險進行科學地評估，采取動態(tài)策略防范基金的損失。

2、養(yǎng)老金投資運營模式

養(yǎng)老保險基金投資運營，要解決3個最基本的問題，即“誰來管理、如何投資、怎么監(jiān)管”。這就需要通過設計科學的管理體制來明確政府、參保人、市場三方的責、權、利。首先，管理主體(主要指投資主體)是誰，是政府行政管理部門，還是非政府部門、非營利性的專門機構，抑或是市場金融機構(包括基金公司、保險公司、投資銀行、專業(yè)的養(yǎng)老金投資機構等)。管理主體直接影響參保人權利表達的渠道及能力，影響個人賬戶基金的投資風格及收益水平，影響整個金融市場尤其是資本市場的資源配置效率。其次，如何投資，這就要求在投資主體確立之后，設計相應的投資運營模式，包括建立組織機構、明確投資策略、選擇投資工具等。最后，怎么監(jiān)管，要求明確監(jiān)管主體、監(jiān)管方式、考核指標、激勵與約束機制、風險分擔機制，以及準入和退出機制等。

2.1國際養(yǎng)老保險基金投資運營模式

目前，從世界范圍看，養(yǎng)老保險基金的投資運營的管理大體可劃分為三種類型:政府集中管理的投資運營管理模式、分散型管理模式和適度集中型管理模式。1)政府集中管理的投資運營管理模式。這種模式是指中央政府通過強制手段，將參保人的部分收入以費或稅的方式集中到一家公共管理的中央基金，政府社會保障部門直接負責這部分資金的投資運營，從而實現對社保基金的投資管理。政府采取將社保基金投入資本市場(多投入銀行、政府債券)方式，實現其保值增值，參保人無權自由選擇投資方式。同時，政府單方面制訂社會保障基金的收益率，以此支付參保人。采用這種模式的國家和地區(qū)有新加坡、馬來西亞等。我國目前采取的也是這種養(yǎng)老保險基金投資運營模式。2)分散型管理模式。這種模式是指社會保障計劃的參保人根據國家的法令建立個人賬戶，每個參保人可以從國家核準的基金管理公司中，自由選擇基金公司，委托其管理自己的個人賬戶。政府核準的基金公司可以自由進入該市場，吸收社會保障資金加入。以智利為代表的拉美國家大多采取這種模式。3)適度集中型投資管理模式。這種模式仍然采取政府公共機構統(tǒng)一征收投保人的社會保障款項，政府公共機構公開選擇若干家經營良好的基金公司等金融機構，由其管理運作社會保障基金;或者，基金集中起來后再按照投保人個人的選擇，在幾家基金公司之間進行分配。

2.2現行模式下我國養(yǎng)老保險基金投資運營現狀

中國現有養(yǎng)老運營現狀存在嚴重問題。一方面，養(yǎng)老保障體系資金嚴重不足，隨著老齡化的加劇，未來養(yǎng)老資金需求會出現巨大缺口。另一方面，政府主導的非市場化的基本養(yǎng)老金運作模式，進一步惡化了養(yǎng)老金缺口矛盾。目前養(yǎng)老金主要投資于國債和銀行存款，對極少量的企業(yè)年金基金采取了較為市場化的信托模式管理體制。近十年來，由政府機構負責管理的基本養(yǎng)老保險基金年均投資收益不到2%，遠低于年均通貨膨脹水平，我國主體養(yǎng)老基金實際價值在逐年縮水，更談不上保值增值。現行模式下我國養(yǎng)老保險基金投資長期以來，我國中國基本養(yǎng)老保險基金存在個人賬戶空賬、投資運營回報低等問題，亟待通過頂層設計完善投資體系建設，逐步做實個人賬戶。未來改革思路面臨兩種選擇。一是延續(xù)“廣東模式”，將原本由地方管理運營的養(yǎng)老金委托全國社保基金理事會投資運營;二是在中央一級新設投資運營機構統(tǒng)一投資管理。

3、完善我國養(yǎng)老基金投資運營機制

養(yǎng)老基金投資有兩大要素即風險和回報。養(yǎng)老基金具有公益性，其投資運營的客觀要求是“安全性”和“回報性”。養(yǎng)老基金投資管理需要運用“組合”理論，即雞蛋不能放在一個籃子里的道理，又要低成本管理。

3.1簡化管理機構，規(guī)定養(yǎng)老保險基金市場的準入與退出

制度簡化管理機構，需要中央層面強力推進，破除部門利益阻擾，否則，還是幾個部門之間在“各說各的好”，很難有實質性進展面對現行養(yǎng)老金體系的主要問題。養(yǎng)老基金投資運作影響面很廣，規(guī)范、清晰的市場準入與退出機制是確保養(yǎng)老保險基金安全的重要制度保障之一。具體來說，對市場參與者設置的準入標準包括:機構準入標準、業(yè)務準入標準、高級管理人員的準入標準等。而養(yǎng)老基金參與機構的退出可以有正常退出、自愿退出和強制退出。針對不同的退出類型，應當有不同的監(jiān)管策略和思路。對此，許多國家建立了明確的投資管理人資格認定標準，規(guī)定這些機構在獲得特別許可證后，才能從事養(yǎng)老保險基金的投資運營業(yè)務。投資管理人資格的審議具有一套嚴格的程序和條件，其中基金投資管理人是否具備投資管理能力、投資管理經驗和投資管理業(yè)績等是政府審查的重點。只有符合條件的基金管理公司，才有資格投資運營養(yǎng)老保險基金。通過資格審查后，投資管理人還負有定期匯報和接受監(jiān)督的義務，并有對報告的真實性、完整性負責的義務。

3.2監(jiān)督養(yǎng)老金專款專用并且設立儲備金和盈余儲備金

我國自實行政府集中管理的投資運營管理模式以來，國務院從保證養(yǎng)老基金安全性和經濟完整性的角度出發(fā)，明確規(guī)定:基本養(yǎng)老保險基金實行收支兩條線管理，保證專款專用，并全部用于職工的養(yǎng)老保險，嚴禁任何形式的擠占挪用和揮霍浪費。基金結余額，除預留相當于2個月的支付費用外，應全部購買國家債券和存入銀行專戶，嚴格禁止投入其它金融和經營性事業(yè)。因此，我國養(yǎng)老保險投資運營途徑主要是購買國庫券及國家銀行發(fā)行的債券，或委托國家銀行、國家信托投資公司放款。為了防止養(yǎng)老保險基金收益的過度波動，一些國家的政府要求養(yǎng)老金管理公司建立投資儲備金和盈余儲備金。一般來說，投資儲備金由相當于基金管理資產一定比例的資本構成，盈余儲備金則由基金1年的實際投資收益率超過所有養(yǎng)老保險基金平均收益率的幾個百分點以上的差額構成。這些國家建立風險準備金的目的是，當某一養(yǎng)老保險基金遭遇投資風險、出現支付困難時，由養(yǎng)老保險基金的投資儲備金彌補暫時的資金短缺。例如，智利政府規(guī)定，投資儲備金由養(yǎng)老金管理公司自有資產的l%構成，盈余儲備金由基金1年的實際投資收益率超過所有的養(yǎng)老保險基金平均收益率1.5%或2%以上的差額部分構成。當養(yǎng)老保險基金的年投資收益率低于所有的養(yǎng)老保險基金平均收益率的0.5%～2%以下時，養(yǎng)老金管理公司首先要用盈余儲備金彌補差額;如果盈余儲備金不足，再用公司的投資儲備金彌補;如果仍然不足，則公司要被強制進行破產清算，由政府來彌補養(yǎng)老保險基金投資收益率的剩余差額，個人賬戶余額將被轉移到其他養(yǎng)老金管理公司。目前，我國基本養(yǎng)老保險基金發(fā)生虧損或者出現支付危機時，其資金缺口可以由全國社會保障基金彌補;補充養(yǎng)老保險基金投資發(fā)生虧損或者出現支付危機時，其資金缺口則缺乏相應的補充和擔保機制。對此，筆者認為，可以建立補充養(yǎng)老保險基金投資損失的補償機制或保險機制，避免出現由于投資損失而無法兌現養(yǎng)老保險金的問題。

3.3拓寬養(yǎng)老金投資渠道，實現多層次化管理

為了實現養(yǎng)老保險基金的保值增值，必須要擴寬養(yǎng)老保險基金的投資渠道，且要針對不同類型的基金采取不同的投資策略，實現其保值增值。對于養(yǎng)老保險的社會統(tǒng)籌賬戶基金和其他四險種的養(yǎng)老保險基金，可實行現收現付、以收定支、略有結余的政策，結余基金原則上存銀行、買國債，不進行其他風險投資。對于養(yǎng)老保險的個人賬戶基金，由于基金數額巨大且積累時間長，可以通過投資金融市場或用于支持國家經濟建設來實現保值增值。此外，考慮到養(yǎng)老保險基金的特殊性質，其在存入銀行時，如果銀行存款利率低于市場利率，可以通過制定相關協(xié)議使其按市場利率計息，以防止養(yǎng)老保險基金面臨貶值風險。要真正實現社會統(tǒng)籌賬戶的互助共濟作用和個人賬戶的積累激勵作用，政府必須承擔起償還制度轉軌歷史債務的責任。政府部門可以通過劃轉中央企業(yè)和國有重點企業(yè)中地方企業(yè)國有資產以及劃轉部分國有土地收益的方式償還歷史債務，并積極推進做實個人賬戶，真正實現統(tǒng)籌賬戶和個人賬戶的分賬管理，并在此基礎上進一步推進養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌層次的提高。

3.4健全養(yǎng)老保險基金管理監(jiān)督體系

篇4

【關鍵詞】社會保障基金；投資；運營

2000年，全國社會保障基金建立，同年全國社會保障基金理事會成立。隨著我國經濟的飛速發(fā)展，我國社會保障水平不斷提高，基金規(guī)模以較快的速度逐年增長。社會保障基金是社會保障系統(tǒng)平穩(wěn)運行的重要保證，而社會保障基金保值增值又是社會保障基金投資運營管理的核心內容。科學合理的社會保障基金投資運營，對社保基金乃至我國整個社會保障體系平穩(wěn)運行具有重要意義。

1.我國社會保障基金運營的現狀分析

從上表看，2007年為社保基金理事會成立以來基金收益的最高峰，當年已實現收益1129.20億元，已實現收益率38.93%。而在2008年A股市場大幅下跌，連一向穩(wěn)健運營的社保基金作為大型機構投資也無法幸免。

從表中可以看出，我國的社保基金所面臨的投資運營風險依然較高。截至2013年3月，全國社保基金理事會管理的基金總規(guī)模達一萬億元，雖然從2001年到2010年的十年間，我國社保基金的年均收益率達到了9.17%，但是在2004年及2008年這兩年通貨膨脹率明顯高于基金投資收益率。2011年的投資收益率0.84%，沒有跑贏2011年的物價漲幅，比同期的通貨膨脹率5.4%低了4個百分點。因此，在現行投資管理模式下，全國社保基金要想保值增值，就急需建立完善的基金管理機制。

2.我國社保基金投資運營方面的問題

目前，我國社會保險基金投資運營管理存在著管理主體不明、投資渠道單一、效率低下等問題。在通貨膨脹前提下，存在貶值的可能，且從長遠來看，基金的增值能力和支付能力也令人擔憂②。

2.1 社保基金規(guī)模不夠大，資金不充裕

截止2010年，全國參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險人數為25707萬人③，基本養(yǎng)老保險基金總收入達13420億元，總支出10555億元，當年結余2865億元。數據顯示雖有結余，但報告也指出我國近半數省份的基本養(yǎng)老保險出現了收不抵支的情況，資金缺口達到了679億元。而除了一些省份的資金缺口外，養(yǎng)老保險基金還存在通脹縮水的問題。

2.2 社保基金投資渠道單一，難以實現保值增值

目前，社保基金的投資工具主要有銀行存款、購買國債。雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報率仍然偏低，無法抵御通貨膨脹的侵蝕，購買國債也難以規(guī)避通貨膨脹的風險；在2004年、2007年、2008年和2010年這四年中，我國的通貨膨脹率在數值上部分或全部超過了同期銀行定期存款利率，在2004年和2008年中，社會保險基金即使全部以五年期定期存款的方式存在銀行，也是縮水的。購買國債也是我國社會保險基金的一個投資渠道，然而目前我國大多數省市的社會保險基金購買國債的比例并不大。

2.3 社保基金投資運營體制不健全，資本市場不成熟

一方面，未建立統(tǒng)一的社保基金投資運營機構，也就不可能對社保基金投資的效益性做出科學的預測；也缺乏更加全面、科學的投資法律、法規(guī)的約束來避免社保基金投資領域中的低效率和道德風險；另一方面，我國的債券市場規(guī)模小，股票市場也有待規(guī)范，要想實現社保基金的保值增值，還需進一步改善社保基金投資的市場環(huán)境。

2.4 社保基金管理不規(guī)范，監(jiān)管混亂

目前我國的社會保險基金缺乏一個明確的投資運營管理主體。我國社保基金的監(jiān)管弱化，缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會監(jiān)管機構，對撥放的財政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財務管理制度、會計核算制度也不健全，使政府對社會保障基金的籌集和使用缺乏監(jiān)控，資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責任，擠占、挪用、浪費的情況比較嚴重。

3.基于安全視角我國社保基金投資渠道相關制度安排

3.1 擴大社會保障的覆蓋面

健全的社會保障制度，必須覆蓋到城鎮(zhèn)各類職工，使全體勞動者都能享受社會保險，這是維護職工合法權益的基本要求。近年來，全國各地集中力量進行了擴大覆蓋范圍的工作，取得了積極進展，但是離實現全覆蓋的目標還有很大差距。所以要繼續(xù)加大擴展社會保障覆蓋面的工作力度，將應參加社會保障的單位和職工全部納入社會統(tǒng)籌。重點是鼓勵和動員私營企業(yè)、個體工商戶和“三資”企業(yè)進入社會保障范圍，使這些企業(yè)的職工享受社會保障的各項待遇，推動社會保障基金的統(tǒng)籌與運營。

3.2 拓寬投資渠道，創(chuàng)新投資工具

當前，政府運營社保基金的手段主要是存入銀行和購買國債，不能適應社保基金保值增值的要求。隨著個人賬戶和補充保險基金規(guī)模的擴大，放寬投資限制、進入資本市場、擴大投資空間，就成為客觀需要。從國際經驗來看，社保基金的投資領域一般從安全性高的領域逐步向收益較高、風險較大的領域過渡。為了分散投資風險，一般注意采取眾多的投資組合。分散社保基金投資是實現增值的有效途徑，可以降低基金積累成本，實現基金安全運營。可選擇的主要投資渠道有：

3.3 建立社保基金專業(yè)投資機構，創(chuàng)建基金投資監(jiān)管框架

社保基金必須進行投資運營，參與到資本市場中去，才可能實現基金的保值增值。但是，以個人賬戶和補充保險為主的社保基金，必須逐步過渡到完全的專業(yè)機構來運作。這些專業(yè)的基金運營機構要有董事會、專業(yè)的理財隊伍，建立基金托管人和充分的監(jiān)督控制機構。政府主要對基金的安全性、最低收益率做出規(guī)定，運營方面由專業(yè)機構負責。隨著資本市場和基金管理機構的日趨成熟，可以逐步放寬對投資方向、比例的限制，為基金公司創(chuàng)造更大的運營空間，以實現基金的保值增值。

3.4 加強社保基金的運營監(jiān)管，確保基金安全

社保基金的監(jiān)管是指國家授權專門的機構依法對社保基金的收支、投資運營等過程進行

監(jiān)督與管理，以確保社保基金的安全穩(wěn)定運行。對社保基金運營機構的監(jiān)管包括機構準入監(jiān)管和投資運營的實時監(jiān)管。前者是指對基金營運機構的從業(yè)資格進行嚴格審查，當該機構不能履行其義務時，監(jiān)管機構應撤消其運營資格；后者是防范社保基金風險的關鍵，包括檢查基金運營機構的財務狀況、運營紀錄、會議紀錄等，以及定期檢查基金公司的收益率是否達到預期的回報率。

3.5 健全相關法律措施

可以看到，發(fā)達國家的社保基金投資管理相關立法比較完善，有良好的法律環(huán)境。比如美國不僅有普通法，還有規(guī)范養(yǎng)老金投資的《雇員退休收入保障法》。鑒于我國社保基金投資出現的問題歸根到底都是缺乏有效的法律依據，因此要在《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的基礎上建立管理資金投資，監(jiān)督資金運營的法律制度。立法應保證基金投資的安全，對投資渠道與數額比例加以限制，嚴格規(guī)范投資操作。

注釋：

①資料來源：全國社保基金理事會基金財務部編制。

②資料來源：《2011中國社會保障改革與發(fā)展報告》。

③數據來源：《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2011》。

參考文獻：

[1]呂學靜.社會保障基金管理[M].北京：首都經濟貿易大學出版社，2010.

[2]林治芬.社會保障資金管理[M].北京：科學出版社，2007.

[3]張麗云.論社會保險基金如何保值增值[J].經濟天地，2009（9）.

篇5

1.上聯(lián)：犬吠佞人喪膽 下聯(lián)：雞鳴玉宇生輝

2.上聯(lián)：舜犬重臨華夏 下聯(lián)：犬年大展雄姿

3.上聯(lián)：金雞高唱豐收曲 下聯(lián)：紫燕喜吟幸福歌

4.上聯(lián)：金雞高唱迎春曲 下聯(lián)：鐵牛歡催改革潮

5.上聯(lián)：金雞高唱山河麗 下聯(lián)：布谷爭鳴稻米香

6.上聯(lián)：金雞喜唱催春早 下聯(lián)：綠柳輕搖舞絮妍

7.上聯(lián)：金雞報曉歌大治 下聯(lián)：丹鳳朝陽贊中興

8.上聯(lián)：金雞報曉山河壯 下聯(lián)：彩鳳鳴春歲月新

9.上聯(lián)：金雞報曉青山秀 下聯(lián)：紫燕凌空旭日升

10.上聯(lián)：金雞曉唱千家喜 下聯(lián)：白鷺齊飛萬戶春

11.上聯(lián)：金雞獻歲人民福 下聯(lián)：丹鳳朝陽世紀春

12.上聯(lián)：金雞喚出扶桑日 下聯(lián)：錦犬迎來大地春

13.上聯(lián)：金雞啼出千門喜 下聯(lián)：春帖換未萬象新

14.上聯(lián)：金雞啼處騰紅日 下聯(lián)：春水流時淌福音

15.上聯(lián)：金雞昂首歌春曉 下聯(lián)：駿馬奮蹄躍錦程

16.上聯(lián)：金雞喔喔傳春訊 下聯(lián)：喜鵲喳喳報福音

17.上聯(lián)：鳶觀故國千山秀 下聯(lián)：雞唱新春萬里嬌

18.上聯(lián)：畫意正濃雞起舞 下聯(lián)：詩情未盡蝶翻飛

19.上聯(lián)：枝頭喜鵲言春早 下聯(lián)：院里金雞報歲新

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[關鍵詞] 保險資金；直接入市；保險業(yè)；基金業(yè)

為了控制金融風險，我國金融法規(guī)定實行銀行、保險、證券的分業(yè)經營與分業(yè)監(jiān)管。《保險法》對于保險資金的投資形式進行了嚴格的限制。保險業(yè)務和保險投資是保險業(yè)發(fā)展的兩個重要方面，只有兼重承保利潤與投資收入，方能實現保險業(yè)的健康發(fā)展。據1995年sigma雜志對美國、日本、英國、德國、法國、瑞士6國保險公司18年經營業(yè)績分析顯示，其承保利潤基本是負數，而投資收益率平均在10%以上，投資收益對于保險公司的盈利至關重要。而我國保險資金運用渠道狹窄、形式單一且收益較低。因此，合理拓寬我國保險資金運營渠道必要性日益突出。伴隨著我國加入世貿組織，世界金融業(yè)混業(yè)經營的趨勢愈來愈明顯，保險資金的投資渠道趨向靈活創(chuàng)新。近年來我國對保險業(yè)的制度改革也充分反映了保險業(yè)對于拓展保險資金運營渠道上的需要。

一、保險資金直接入市后保險資金投資格局的變化

2004年10月24日，中國保險監(jiān)督管理委員會聯(lián)合中國證券監(jiān)督管理委員會了《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，保險資金直接入市得以實行。

隨著保險資金運營渠道的拓寬，對原有的市場投資格局會產生一定的影響。保險資金的直接入市對保險公司的成本預算、風險控制、人員設置、投資策略、負債結構產生了全新的挑戰(zhàn)。就基金業(yè)來說，目前保險公司是基金份額的主要機構持有者，根據保監(jiān)會2002年末公布的統(tǒng)計數據，保險公司投資于證券基金的金額為307.8億元，占基金總凈值的27.3%，基金業(yè)的規(guī)模1／3來自保險業(yè)。保險資金直接入市在一定程度上影響了基金業(yè)的資金來源，同時也對基金業(yè)的現有業(yè)務形成沖擊。基金業(yè)與保險業(yè)形成了全新的市場關系，以往基金作為保險資金間接入市方式的重要性已經降低。隨著資本市場上理性的大額機構投資者涌進股市，資本市場的有效運行將加強機構投資者的博弈作用，這將迫使基金管理公司不得不在經營策略上有所調整，以建立起與保險業(yè)的良性互動關系。

近年來，保險資金投資于銀行存款、證券投資基金、債券的比例已經發(fā)生變化，保險資金運營在確保安全性的前提下更加追求投資收益(見表1)。

雖然我國近些年來保險資金投資渠道在嚴格條件控制下逐步放開，但保險投資的偏好始終是在確保安全的前提下再追求更大的風險利潤回報，銀行存款、國債作為安全的傳統(tǒng)投資渠道仍將占保險資金投資的一定份額(見表2)。

根據表2及保監(jiān)會公布的相關最新統(tǒng)計數據顯示，截至 2006年8月末，銀行存款占保險資金運用余額比例為 34.12%，較年初下降2.54個百分點；債券投資占保險資金運用余額比例為55.16%，較年初上升2.5個百分點；證券投資基金占保險資金運用余額比例為5.03%，較年初下降 2.82個百分點；股票投資占保險資金運用余額比例為3.14%，較年初上升2.01個百分點。保險資金運用在銀行存款和證券投資基金的比例下降，而債券投資和股票投資比例有所上升。

二、保險資金直接入市的影響

(一)保險資金直接入市對保險業(yè)的影響

保險資金直接入市對保險業(yè)拓寬投資渠道、提高投資收益、分散投資風險具有重要意義。保險資金的直接入市加強了保險公司對保險資金的控制，有利于其作出自己的投資策略、實現靈活的投資取向以及逐步培養(yǎng)保險機構投資者的資金運用能力。保險資金自2005年2月開始直接投資于a股，投資規(guī)模從2005年底的159億元提升到2006年6月底的435億元，目前保險業(yè)的股票投資平均收益率超過10%。保險資金的運用是保險公司實現資產保值增值和提升競爭力的必然要求，隨著保險資產規(guī)模的不斷擴大，保險業(yè)與其他金融業(yè)的互動效應也將不斷深化。

保險資金的直接入市對保險業(yè)提出了全新的挑戰(zhàn)，保險資金的傳統(tǒng)投資形式已經不適應全球金融一體化下投資管理日益精細化的趨勢，保險資金的收益要求、競爭壓力要求保險業(yè)做出更加科學的投資匹配。日益復雜的市場環(huán)境、法律環(huán)境對保險資金直接入市構成了前所未有的挑戰(zhàn)，保險業(yè)的風險管理、投資策略、人員配置、成本控制等需要全面完善與加強。保險業(yè)是一種承擔著風險分析、風險評估、風險分攤、風險經營和有效控制職能的社會行業(yè)，保險企業(yè)自身的風險需要有效的防范與轉移，保險資金要在確保安全的前提下，直接投資于資本市場，合理地追求利潤最大化。首先，保險公司應當根據自身的資金規(guī)模、經營特點選擇不同的投資組織模式。對于中小型保險公司，由于其資產規(guī)模小，投資管理隊伍力量薄弱，管理水平相對較低，直接組織自己的資產管理公司成本過大。選擇資信良好、投資分析系統(tǒng)和風險控制系統(tǒng)完備的保險資產管理公司進行證券投資將是理性的策略。經營規(guī)模較大的保險公司可以設有專業(yè)的資金運用部門、獨立的交易部門直接投資于證券市場。其次，保險公司應當樹立良好健康的投資理念，確保投資的安全性、盈利性與流動性，形成理性的投資組合。再次，加強保險公司內部風險控制機制。建立良好的公司治理機制，形成明確的激勵與約束機制，建立運營規(guī)范、管理高效的資金運用體系，保持恰當的資產負債結構，保險公司的資產、負債在期限結構、利率敏感性方面應當權衡保險公司自身的經營特征、市場環(huán)境、償付能力，作出最佳匹配。

(二)保險資金直接入市對基金業(yè)的影響

就基金業(yè)來說，保險資金直接入市對基金業(yè)是一把雙刃劍。伴隨著保險資金、qfii等機構投資者加入證券市場，以及國家政策的保障，證券市場的整體狀況正在好轉，這對于基金業(yè)將是重要的機遇。保險資金直接入市有利于整個證券市場的利好，作為大額機構投資者，保險公司直接入市后能夠發(fā)揮重要的博弈作用，促使證券市場的良性運作。基金業(yè)在規(guī)范運作的證券市場中更能發(fā)揮其專業(yè)理財的優(yōu)勢，更利于其創(chuàng)造良好的業(yè)績。保險資金直接入市對基金業(yè)所造成的沖擊亦將激勵基金業(yè)做出更完善的自身管理與運作體系。

我國保險資金是基金的重要投資來源，保險資金占基金份額的整體比例大約為1／3，保險資金直接入市后，保險資金對基金業(yè)的投資比例已經下降。目前基金公司的利潤很大一部分都是來自基金管理費，如果基金公司在封閉式基金到期后無法保留這部分份額，或者開放式基金被大幅回購，基金公司的收入將會銳減。隨著金融領域混業(yè)經營的趨勢不斷加強，面對國外基金業(yè)的競爭，投資理念缺乏特色、投資管理水平一般的基金管理公司將會逐步喪失保險公司的機構投資。資本市場整體環(huán)境對基金業(yè)的投資業(yè)績有重要影響，我國資本市場尚未形成完善的運營機制，近年來證券連續(xù)走低，基金業(yè)難以憑借其專業(yè)理財而業(yè)績突出。保險資金直接入市后，如果基金業(yè)不及時做出調整，將會喪失更多保險資金的投入。

 

面對保險資金直接入市的沖擊，基金業(yè)應當拓寬其資金來源。基金業(yè)在吸收機構投資的同時，應當發(fā)展個人投資業(yè)務，充分發(fā)揮大眾理財的職能。資金業(yè)應當加強自身的公司治理機制的建設，架構合理的激勵與約束機制，改善經營策略、提高投資水平，規(guī)范投資操作。基金業(yè)在產品定位、產品設計、客戶服務上應當更大程度滿足機構投資者的需要，以其突出的業(yè)績在吸引更多投資的同時，充分發(fā)展自己。

三、保險資金直接入市后保險業(yè)與基金業(yè)的互動

我國保險業(yè)與基金業(yè)的連接開始于1999年頒布的《保險公司投資證券投資基金管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)，國務院批準保險公司可以通過購買證券投資基金間接進行證券投資。保監(jiān)會最初規(guī)定保險資金投資于基金的比例在保險公司總資產的5%以內，2002年12月保監(jiān)會徹底取消了保險資金投資于基金的比例。目前保險公司是封閉式基金的最大機構持有者，但封閉式基金近年在二級市場的表現不佳，流動性越來越差，折價交易現象嚴重。開放式基金由于流動性較好且對開放式基金的投資可以免稅，逐漸成為保險公司投資的重要對象。

由于證券市場整體行情走低，證券投資資金的業(yè)績難免受影響，同時伴隨著保險資金直接入市，業(yè)界普遍擔心保險資金會大幅撤出對基金業(yè)的投資。統(tǒng)計數據顯示，保險資金對基金業(yè)的投資比例有所下降，基金規(guī)模并未受到太大影響，保險資金對基金業(yè)的投資數額仍然是穩(wěn)中有升 (見表3)。

表3反映了我國保險資金投資于基金的份額逐年增加，但2006年8月投資比例相對于該年年初下降了2.08%，結合保險資金同期對股市、債券市場的投資比例的提高，顯示了保險資金直接入市對基金業(yè)規(guī)模形成了一定沖擊。表4反映了我國基金業(yè)經歷了初期的大幅交易額，從2002年9月起基金業(yè)的交易趨向穩(wěn)定，2005年9月至2006年9月基金的交易額有所擴大，這也在一定程度上反映了保險資金直接入市對基金業(yè)的影響。但業(yè)界預測的保險資金直接入市會導致基金業(yè)的規(guī)模巨幅縮減的局面并沒有出現。根據 wind資訊的統(tǒng)計，截至2005年12月31日，中國基金業(yè)共有216只基金披露凈值(ab級基金合歸一只)，上述基金合計持有4652.83億份基金份額，資產凈值總和為4 628.82億元。與2004年相比，2005年內地基金業(yè)總規(guī)模同比增長43.85%。據《中國證券報》統(tǒng)計數據顯示，至2006年6月30日，共有266只證券投資基金正式運作，資產凈值合計5114.16億元，份額規(guī)模合計4 269.09億份，資金規(guī)模與資金凈值均超過保險資金直接入市以前的基金規(guī)模與凈值。

自2005年2月保險資金直接入市后，其投資于基金業(yè)的比例已經下降。從長期來看，我國的資本市場運作將會更加規(guī)范，保險資金的投資分布將會進一步分散，基金業(yè)將面臨更大的挑戰(zhàn)。但目前我國的保險資金只有較小一部分投入基金，投資渠道仍然相當有限，基金的專業(yè)理財、高效率運作對于保險業(yè)分散投資風險、提高收益率仍然具有相當大的吸引力，保險資金對基金的投資規(guī)模將會穩(wěn)中有升。

(一)保險公司作為理性的投資者，在投資渠道的選擇上會比較投資的收益率。保險資金直接入市后投資股市期望收益率只有比通過投資基金的高，才可能導致保險公司從基金公司撤離部分資金來投資股市。由于股市行情波動性較大，投資收益率具有不確定性。相比保險資金其他投資渠道的收益率，目前基金業(yè)的投資收益率仍然相對較高。

(二)保險公司屬于低風險偏好的投資者，穩(wěn)健投資是最重要的經營原則。由于股市的風險相對較大，我國股票市場屬于以隨機漫步為特征的弱勢有效市場，股票的定價效率低，風險性較大。基金的投資贏利比較穩(wěn)定，保險公司與基金有著良好的合作傳統(tǒng)，在以往的經營實踐中，保險資金通過基金間接入市曾創(chuàng)下了較好的收益率，有效地規(guī)避了風險。我國資本市場雖然在初期有不穩(wěn)定性，但長期基于政策的強烈推進、龐大的社會閑置資金和經濟發(fā)展的巨大資金需求，市場長期具有利好的趨向。基金業(yè)更能憑借其專業(yè)理財的優(yōu)勢，在證券市場取得良好的業(yè)績，進而吸收更多的保險資金。基于分散投資風險需要，保險資金仍將會維持對基金的投資。

(三)從目前情況看，保險資金投資于基金的資金比例并不高，保險公司的投資渠道仍然相當有限。而保險資金逐年增長，基金作為保險資金投資渠道仍將有利于保障保險公司的投資收益。《暫行辦法》規(guī)定保險資金可以直接入市的規(guī)模上限為保險公司上年總資產的5%，保險公司直接入市的投資資格、投資領域都有嚴格的限制，保險資金直接投資于股市的比例依然很小。

篇7

一、我國醫(yī)保基金運營管理現狀

我國醫(yī)療保險制度已走過了十多年的歷程，目前已經建立起以當前我國經濟發(fā)展階段相適應的基本醫(yī)療保險體系，這一體系囊括了城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險、城鎮(zhèn)低保居民醫(yī)療保險和新型農村合作醫(yī)療等方面，涉及面廣，覆蓋范圍大，成為關系國計民生的一項重要工程。各級醫(yī)療保險管理部門不斷探索，建立健全機制，完善政策法規(guī)，強化服務管理，使我國醫(yī)療保險制度逐步顯現成效。一是基本醫(yī)療保險設施足夠滿足廣大人民的醫(yī)療需求。截至2010年底，全國醫(yī)療全國衛(wèi)生服務機構已達到94.5萬個，其中：醫(yī)院2.1萬個，基層醫(yī)療衛(wèi)生機構91.0萬個，其他機構1.4萬個。鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室、診所數量也有較大的增長。醫(yī)療基礎設施的完善為保障醫(yī)療保險的充分使用打下了堅實的基礎。二是參保人數逐年增加，我國基本醫(yī)療保險覆蓋率已經超過95%，廣大參保人員的基本醫(yī)療需求得到了保障，特別是新型農村合作醫(yī)療制度的實施，一定程度上緩解了農村人民群眾看病難、看病貴的問題。三是醫(yī)療保險機構代表參保人員對定點服務機構的醫(yī)療行為進行監(jiān)管，初步建立起了醫(yī)療保險的第三方監(jiān)管機制從而促進了醫(yī)療機構合理診療，保障了參保人員的醫(yī)療權益。

二、我國醫(yī)保基金運營管理存在的問題

可以看到，我國醫(yī)療保險取得的成績是巨大的，成效是顯著的，但是在我國醫(yī)保基金管理的過程中，也暴露出很多問題，影響了醫(yī)保基金預期效益的充分發(fā)揮，對實現社會公平、促進社會穩(wěn)定產生了消極的影響。

(一)醫(yī)保基金分配結構存在不均衡

設立醫(yī)保基金是為了集眾人之力使更多的人得到應該享受的醫(yī)療保健權利，資金集中以后，如何分配與利用是實現初衷的重要影響因素。從我國醫(yī)保基金運營的情況來看，大體而言，參保者的醫(yī)療需求基本能得到滿足，醫(yī)療費用壓力有所減輕，但是某些方面分配的不均衡也很明顯。從大的方面說，地區(qū)分配上，農村與城市醫(yī)保基金的分配比例仍然是有差異的，農村資金缺乏，但卻是重要的醫(yī)保需求者，沒錢治病的現象仍然很普遍。從小的方面來說，就群體而言，也很難實現公平。有的群體享受的包銷費用大，比如離退休干部、公職人員，他們占有著稀缺的醫(yī)療資源，但并不一定用，造成資源的浪費，或者產生不用白不用的思想，過度的利用醫(yī)療包銷資源，這些普遍的現象都成為影響社會穩(wěn)定的因素，需要加以重視。

(二)醫(yī)保基金收支平衡難以把握

從醫(yī)保基金收入方面看，參保人還未實現全面的覆蓋，一是偏遠地區(qū)、不發(fā)達的地區(qū)醫(yī)療保險還沒有貫徹實施，一些醫(yī)療保險還處于試點階段，這些地區(qū)的醫(yī)療服務得不到很好的保障；二是特殊人群，尤其是流動性人群，由于他們經常流動，在某地居住的時間都不長，很難將他們簡單的劃歸為某地的醫(yī)療保險范圍，因此他們參與醫(yī)療保險存在不穩(wěn)定性。從醫(yī)保基金支出方面來看，當前我國大部分地方采取的是按服務項目付費的醫(yī)保結算方式，即根據醫(yī)療機構提供給就醫(yī)者的服務類型和數量，給予醫(yī)療機構一定的補償。這種支付方式對醫(yī)療機構和醫(yī)護人員來說，是一種激勵機制，促進他們接受更多的患者，增加服務的數量。而同時這種方式也存在很大的弊端，即促使醫(yī)療機構提供過度服務，為就醫(yī)者增加不必要的醫(yī)療消費，近幾年來我國醫(yī)保基金的不斷攀升就是這種方式產生的結果，從而使醫(yī)保基金支出嚴重失控。也有部分地區(qū)開始實施總額預付的方式，即由當地醫(yī)保機構根據本年本地醫(yī)保籌集狀況，及定點醫(yī)院上年或上幾年發(fā)生的醫(yī)保費用，為各定點醫(yī)院設定今年的醫(yī)保費用控制總額，同時要求其必須完成一定的總工作量，如達到了預定的目標，醫(yī)院就能得到全額的醫(yī)保基金補償。在這種方式下，大多數地方設定的醫(yī)保費用控制總額會留有余地，發(fā)生結余是必然的。因此，如何把握基金結余度成為一大難題。

(三)醫(yī)保基金的流失現象

依然嚴重按服務項目付費的方式浪費了醫(yī)保基金資源，促進了醫(yī)保基金的顯性流失，而總額預付方式則造成了醫(yī)保基金的隱性流失，這在理論上似乎是行不通的。但事實是，為達到工作量目標，醫(yī)療機構造假騙保，虛構就醫(yī)事實，以便獲得醫(yī)保基金補償。這是對醫(yī)保基金的踐踏，是對廣大參保者的不負責任，同時把醫(yī)療機構引入歧途，阻礙了我國醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的健康有序發(fā)展。另一方面，我國醫(yī)保基金監(jiān)管力度不夠強大，監(jiān)督法規(guī)不健全，監(jiān)管政策滯后，對醫(yī)療服務的監(jiān)管缺乏有效的技術標準。醫(yī)保基金監(jiān)管力量薄弱，主導地位的政府監(jiān)管不全面，以保險機構為輔的第三方監(jiān)管不到位，社會監(jiān)督環(huán)節(jié)更加薄弱。，缺乏對醫(yī)保基金全方位、全過程的監(jiān)管，擠占、挪用社保基金的情況時有發(fā)生。

(四)醫(yī)保基金保值增值困難

當前經濟環(huán)境多變，通貨膨脹、人口老齡化等問題的不斷出現，醫(yī)保基金面臨著更多的風險，保值越來越困難，實現增值更加也不易。首先，醫(yī)保基金的投資工具有限，收益率比較低。由于醫(yī)保基金的特殊性，必須首先強調基金的安全，因而國家規(guī)定醫(yī)保基金優(yōu)先選擇國庫券、銀行存款、國債等風險小的方式，然后將小部分投資于股票、債券市場，風險小的同時收益也很小，從而無法彌補通貨膨脹的影響。其次，醫(yī)保基金管理缺乏健全的風險預測與預警機制，不能提前感知風險的發(fā)生，常常是事后彌補，從而無法阻止損失的產生，造成醫(yī)保基金流失。

三、加強醫(yī)保基金運營管理的建議

醫(yī)保基金是醫(yī)療保障系統(tǒng)健康運行的經濟基礎，保障醫(yī)保基金收入與安全，合理運用醫(yī)保基金，充分發(fā)揮其互濟作用，關系著人民群眾的切身利益，需要加以重視。

(一)強化醫(yī)保基金的統(tǒng)籌分配，促進公平效率的提高

實現完全的公平是不現實的，但我們要盡量接近公平，廣大參保人員都應該享有同等的待遇。對于地區(qū)差別來說，政府要加大對貧困地區(qū)、落后農村的支持力度，增加資金投入和補貼，來彌補這些地區(qū)與城市的差距，使這些地方的人們也能享受到醫(yī)保的甜頭，促進積極性。對于醫(yī)保基金內部的分配，可以嘗試實行醫(yī)保實名制，以便將不需要醫(yī)保基金的參保者的部分轉移給需要醫(yī)保基金的參保者，減少過度的醫(yī)療消費，將醫(yī)保基金真正的用在刀刃上，充分發(fā)揮互濟互助作用。

(二)完善醫(yī)保基金的收支管理，促進收支平衡

首先，繼續(xù)擴大醫(yī)保基金的覆蓋范圍，特別是流動人群，尋求適合他們的醫(yī)保方式，解決他們就醫(yī)難的問題。其次，確保醫(yī)保基金的應收盡收，加強對參保單位的檢查，防止參保者漏繳醫(yī)保基金，弄虛作假。第三，強化控制醫(yī)保基金支出管理。當前醫(yī)保基金支付方式正由傳統(tǒng)的按服務付費向總額預付轉變，后者雖也有不足，但相對更加合理，可以對不斷膨脹的醫(yī)保基金支出起到冷卻的作用，關鍵是政府要做好總額及總工作量的指標設定工作，要因地制宜的考慮當地各醫(yī)療機構的實際，把握好度的界限，以便引導醫(yī)療機構合理服務。

(三)實施對醫(yī)保基金全方位的監(jiān)管，減少基金流失

對于醫(yī)保基金的監(jiān)管要加強內外雙層防范措施，堅持政府主導地位。一方面，政府要敦促醫(yī)療機構設立嚴格的醫(yī)保基金運用制度，設置專門的內部審計部門定期審查醫(yī)保基金包銷情況，規(guī)范業(yè)務辦理程序，及時發(fā)現和阻塞醫(yī)療機構違規(guī)使用醫(yī)保基金的事項的發(fā)生。另一方面，政府要有專職部門負責監(jiān)控醫(yī)保基金的運營，記錄好每一筆醫(yī)保基金的去向，嚴格執(zhí)行審批制度，并做好復查工作。第三，調動社會監(jiān)督的力量，通過報紙、網絡等方式設立群眾互動平臺，借助社會力量監(jiān)督醫(yī)療機構活動和醫(yī)保基金流動，防止基金流失。

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【關鍵詞】醫(yī)療保險；可持續(xù)發(fā)展；影響因素；綜合評價

醫(yī)療保險作為我國醫(yī)療保障制度的主體，直接關系到人民的健康維護與生活質量的提升，是實現健康中國建設的基本支撐力量[1]。目前，我國基本醫(yī)療保險的參保率穩(wěn)定在95%以上，基本實現人員全覆蓋[2]，為保障人們的基本健康權益做出了巨大貢獻。但是，隨著社會經濟的發(fā)展，人口變遷、城鎮(zhèn)化進程、社會老齡化、疾病譜變化等各種復雜因素影響醫(yī)保基金的收支狀況，基金財務面臨不可持續(xù)的艱巨挑戰(zhàn)[3]。因此，探討醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展的影響因素和綜合評價，為醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展的研究提供一定的借鑒，對維系醫(yī)保基金的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

1概念界定

1.1可持續(xù)發(fā)展

1980年國際自然保護同盟制定《世界自然資源保護大綱》首次提出了“可持續(xù)發(fā)展”[4]；1987年，《布倫特蘭報告》正式提出了“可持續(xù)發(fā)展”定義，即“既滿足當代人需求又不妨礙后代滿足需求的發(fā)展”[5]。1994年，我國將可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略納入到社會經濟發(fā)展的長遠規(guī)劃中[6]。可持續(xù)發(fā)展包括了生態(tài)、經濟和社會3方面。可持續(xù)發(fā)展是本質屬性，表明經濟發(fā)展與自然資源開發(fā)利用之間的平衡；社會可持續(xù)發(fā)展表明人們生活質量的改善與生態(tài)系統(tǒng)承受力之間的平衡；而經濟可持續(xù)發(fā)展表明不能以環(huán)境保護為由阻礙經濟的發(fā)展，經濟的良性發(fā)展反而是可持續(xù)發(fā)展的目的所在[7-10]。

1.2醫(yī)療保險基金可持續(xù)發(fā)展能力

醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展能力是指醫(yī)保基金的供給滿足參保人員的基本醫(yī)療服務需求的能力水平[11]，是醫(yī)保制度得以有效運轉的基礎和物質保障[12]。醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展的關鍵就是既能更好地滿足參保人員的基本醫(yī)療服務需求，又能較好地控制醫(yī)療費用上漲[13]。醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展具有經濟和社會屬性，其根本目的是滿足人們的醫(yī)療服務需求，保障人們的健康權益并提高生活質量，在持續(xù)發(fā)展的過程中要同時注意數量和質量的雙向發(fā)展。另外，醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展的本質問題是在發(fā)展過程中保證當代人與后代人享有的健康權益要具備公平性，當代人健康權益的保障不能以損害子孫后輩的健康權利為基礎。

2醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展的影響因素研究

2.1國外影響因素研究現狀

國外對醫(yī)保基金收支影響的研究較早，特別是基金支出增長方面，眾多學者對增長原因進行了深度挖掘。社會經濟發(fā)展和人口結構變遷是主要的影響因素，在各研究中也涉及最多。1973年，國際社會保障協(xié)會在《關于醫(yī)保費用和疾病保險的報告》中指出，人口的發(fā)展變遷、人口老齡化進程、工作或生活環(huán)境的變化、人們受教育程度等都會對醫(yī)保費用的變動帶來影響。有研究對22個經合組織成員的樣本進行橫斷面分析，分析了衛(wèi)生支出與GDP之間的聯(lián)系[14]。實證研究發(fā)現，醫(yī)療費用上漲是醫(yī)保基金支出增加的重要影響因素，人口年齡結構的變化、老齡化的發(fā)展程度對基金支出的影響也較為明顯[15-16]。人口老齡化的顯著影響也在相關研究中有所體現[17]。有研究選擇了固定效應模型來分析醫(yī)療保健支出，發(fā)現衛(wèi)生支出確認高度依賴于人均國內生產總值水平以及供給（每千人口醫(yī)師數）和需求（每千人口床位數）及公共籌資[18]。通過2004年西班牙公共衛(wèi)生服務系統(tǒng)醫(yī)療費用的橫截面數據分析人口的住院治療和藥品支出，得出老年人、養(yǎng)老金領取者和婦女產生更高水平的醫(yī)療支出，藥物支出在很大程度上取決于開處方的醫(yī)生[19]。研究指出，高齡人群的費用支出明顯更高，人口結構的變化帶來醫(yī)療費用快速上漲[20-21]。疾病譜結構的變化和醫(yī)療技術的發(fā)展也是影響因素之一。通過對50名經濟學家進行專家咨詢，2/3以上的專家認為醫(yī)療技術的快速發(fā)展、新藥品、新設備的使用等是費用上漲、基金支出增加的主要因素[22]。有研究也認可了醫(yī)療技術水平提高所帶來的影響，通過研究發(fā)現疾病譜結構的變化和醫(yī)保制度本身管理的漏洞也會影響到基金支出[23]。另外，有研究認為基金籌資和支付方式也是導致費用上漲原因所在[24]。

2.2國內影響因素研究現狀

國內對醫(yī)保基金影響因素的研究與國外相似，也多集中于經濟發(fā)展水平人口結構變遷、城鎮(zhèn)化進程等方面影響機制的研究。研究認為，人口結構的變動、平均壽命的延長和疾病流行病學模式的改變影響醫(yī)療費用支出和基金支付[25]。有學者通過建立多元回歸對數線性模型建立得出社會經濟狀況、個人健康狀況、個人收入、醫(yī)保政策等顯著影響因素[26]；通過協(xié)整分析和建立誤差修正模型分析了經濟發(fā)展與人口年齡結構的變化與基金支出增長之間的關系[27]；通過陜西省老齡化進程下的醫(yī)保基金平衡測算，分析老齡化對醫(yī)保基金的影響，提出通過提高醫(yī)保繳費率、建立退休人員保障制度等緩解醫(yī)保基金的壓力[28]。有研究將參保人數、繳費率、工資增長率、門診和住院費用增長率、補償比等納入精算模型，提出通過延長退休年齡、規(guī)范繳費政策、組合多種政策等緩解基金壓力[29]；通過灰色關聯(lián)分析，發(fā)現參保人數和居民收入與基金支出的關聯(lián)性更強[30]。有研究則通過建立醫(yī)保基金支出與人均GDP、職工工資收入或居民可支配收入、城鎮(zhèn)化率、老年撫養(yǎng)比等指標之間的多元回歸模型，分析因素的影響作用大小，并提出促進基金平穩(wěn)運行的對策和建議[31-33]。有學者利用系統(tǒng)聚類法進行實證研究，將醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展影響因素歸為“醫(yī)療服務提供”影響因素、“人口”影響因素、“經濟”影響因素、“政策”影響因素[11]。另有學者將基金上升的原因分為合理因素和不合理因素，合理因素包括參保人數的增加、新設備的投入使用，而過度醫(yī)療行為則屬于不合理因素[34]。

3醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展能力評價研究

3.1國外醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展評價研究現狀

國外一些發(fā)達國家醫(yī)保制度起步早，對制度可持續(xù)發(fā)展的研究也相對早一些，包括可持續(xù)發(fā)展能力的評價、如何實現可持續(xù)發(fā)展等。在制度運行過程中也采取了多種改革措施控制醫(yī)療費用增長，實現基金平穩(wěn)運行和可持續(xù)發(fā)展。學者主要從控制醫(yī)療費用和改善醫(yī)療效果等方面分析醫(yī)療保險的可持續(xù)發(fā)展。美國學者提出醫(yī)療服務的測量是對醫(yī)保持續(xù)發(fā)展評價的關鍵所在，可以從醫(yī)療服務設備、人員的投入，疾病治療時使用的醫(yī)療技術和患者健康狀況和滿意度等方面對醫(yī)療服務進行評估[35]。1996年美國醫(yī)療保險和醫(yī)療補助服務中心曾通過對所有收集到的參保人員健康狀況方面的信息進行統(tǒng)計分析，來整體評估醫(yī)療保險計劃。英國采取全民醫(yī)療保險模式，曾運用成本效果分析評估治療藥品和醫(yī)療技術的健康效率；在加拿大、荷蘭等國家也常采用成本效果分析進行醫(yī)療活動領域各方面的評估[12]。

3.2國內醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展評價研究現狀

我國基本醫(yī)保制度雖然起步稍晚，但對各醫(yī)保制度的可持續(xù)發(fā)展也進行了熱烈探討，不同醫(yī)保制度中對新農合制度可持續(xù)發(fā)展進行了較多研究。謝冬明等[36]運用多因子加權模型評價江西省新農合的可持續(xù)發(fā)展狀態(tài)；王偉等[37]利用我國西部某省三縣新農合制度實施資料，探索新農合可持續(xù)發(fā)展中存在的問題以及實現可持續(xù)發(fā)展的因素；鄭麗等[38]在對安徽省鳳陽縣基金運行情況分析的基礎上，用可持續(xù)發(fā)展理念四項基本原則構建新農合持續(xù)發(fā)展框架；郝潔等[39]在介紹經濟發(fā)達程度不同的國家醫(yī)療保障制度的基礎上，總結我國新農合可持續(xù)發(fā)展的經驗；王洪春等[40]通過問卷調查和PSR評價模型分析新農合在參保率較高的情況是否還具有可持續(xù)性；劉文俊等[41]通過數據包絡分析對新農合基金使用效率與效果進行評價。在居民醫(yī)保可持續(xù)發(fā)展研究方面，部分學者進行了探討。代寶珍等[42]以農民工基本醫(yī)療保障現狀與問題為切入點，闡明農民工與城居民可持續(xù)發(fā)展的辯證關系；曹俊山等[43]遵循“結構-過程-結果”邏輯評價框架，對居民醫(yī)保運行效果進行分析，提出促進上海居民醫(yī)保可持續(xù)發(fā)展的籌資方案和補償方案；趙梅玲等[44]對居民醫(yī)保首批試點城市-南寧市進行研究，通過問卷調查和個人訪談評價其試點成效，提出可持續(xù)發(fā)展的可行性建議和對策；孫東華等[45]以濱州市為例，通過實證研究分析其居民醫(yī)保可持續(xù)發(fā)展的關鍵問題和環(huán)節(jié)，并對保障效果進行統(tǒng)計分析。在職工醫(yī)保可持續(xù)發(fā)展研究方面，部分學者進行了探討。張磊等[12]通過PSR模型對江蘇省職工醫(yī)保基金的可持續(xù)發(fā)展能力進行縱橫向評價，發(fā)現江蘇省基金發(fā)展能力處于全國中上游水平。付曉等[11]利用DPSIR模型，對湖北省居民醫(yī)保基金進行橫向和縱向的比較分析；尤薷彬等[46]通過比較研究和焦點訪談法分析泉州市職工醫(yī)保基金收支平衡的現狀及存在的共性問題。國內還有部分研究分析了醫(yī)保制度的可持續(xù)發(fā)展問題。夏斌等[47]運用模糊綜合評價法對西安醫(yī)保風險進行評估，發(fā)現西安已經處于比較危險的狀態(tài)；高銀莉等[48]通過德國、美國和英國醫(yī)療保險基金可持續(xù)發(fā)展模式的比較研究，為我國醫(yī)保基金的可持續(xù)發(fā)展提供參考。

4評述與展望

雖然各個國家和地區(qū)醫(yī)療保險的發(fā)展模式不同，但都面臨著醫(yī)療費用上漲、基金支付壓力增大等問題，促使人們對醫(yī)保制度、醫(yī)保基金的可持續(xù)發(fā)展進行研究。筆者通過對目前國內外對醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展影響因素和綜合評價相關文獻進行梳理，將醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展影響因素和綜合評價的研究現狀和特點概括為以下幾點。

4.1研究成果

醫(yī)保基金可持續(xù)發(fā)展的影響因素呈多角度、多層次，具有一定的復雜性和動態(tài)性，主要包括醫(yī)保參保情況、經濟發(fā)展狀況、收入水平、人口老齡化、城鎮(zhèn)化進程、醫(yī)療技術的發(fā)展等，并且各因素的影響程度大小也具有差異性。國內外對醫(yī)保可持續(xù)發(fā)展評價的研究中，既有定性研究也有定量研究，很多文獻通過問卷調查、個人訪談、比較研究法對制度運行現狀進行分析，從理論上推理分析基金可持續(xù)運行可能存在的問題。定量研究中，醫(yī)保持續(xù)發(fā)展能力評價的方法多樣，包括成本效果分析、數據包絡分析、模糊綜合評價法、PSR評級模型、DPSIR評級模型等。

4.2局限與不足

在影響因素研究方面，目前大部分研究主要分析外部環(huán)境的發(fā)展變化對醫(yī)保基金所帶來的影響，而忽略醫(yī)保制度本身相關政策的制定，如繳費基數、繳費比例、基金支付方式、補償標準等，以及醫(yī)保機構內部管理機制等內部主觀因素帶來的影響；而且大部分研究主要關注影響基金支出的因素，對基金籌資影響因素的研究較少。可持續(xù)發(fā)展能力評價研究方面，目前以定性研究居多，實證研究較少；以評價單一省份為主，對全國的評價研究較少。此外，對我國不同醫(yī)保制度的可持續(xù)研究中，對新農合制度的研究居多，城鎮(zhèn)職工制度相對較少。

4.3研究啟示

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據美國《僑報》報道，隨著美國金融危機的蔓延，越來越多的當地華人受到沖擊。聰明華裔雖然承受著或大或小的經濟損失和精神打擊，但沒有悲天憫人，坐以待斃，而是采用各種方法應對，進行自救。

經濟欠佳 各出奇招賺“快錢”

洛杉磯被稱為中國新移民的大碼頭，是打工者、留學生及生意人的大本營，同時也是華裔族群職業(yè)流動的風向標。雖然經濟欠佳，但是聰明的華裔族群還是各出奇招，大賺快錢。

原住洛杉磯的小華擁有美國碩士文憑，前些時候被公司裁員，可是不久后他卻出現在拉斯維加斯，成了一名月入近萬美元的豪華禮車司機。小華其實并不想將禮車司機當做永久的職業(yè)。他說，這不過是經濟不佳情況下的一種賺“快錢”權宜之計。他說，在賭城，坐禮車的都是富豪，他們給小費非常大方。一個月收入有時候近萬美元。

但是這行業(yè)對司機的外表及禮儀都有一定的要求，必須顯得彬彬有禮，又要英文流利，外表體面才行。同時，在賭城的VIP房間內當發(fā)牌員也是一樣，不但要技術好，也要英文好，不能太“沒文化”。在經濟不景氣的情況下，有學歷的華裔因為優(yōu)勢明顯，也開始躋身這一行。

而華裔賈先生指出，賺快錢還可以打一打回收舊紙箱的主意。他坦承有時錢不夠花，就會與一個朋友開輛小卡車，到玩具店或是大商場、大飯店的后門，將店家丟掉的紙盒裝一車，這樣一晚上就可賺一兩百美元。他說，這種活兒不需要技術，只要平時留心哪些地方容易有這些“垃圾”就行了。

克萊蒙一位華裔企業(yè)主也指出，過去都是由西裔做的力氣活兒，現在也有不少華裔問津，比如說卸貨柜，其實就是開一下插車，一到兩個人就可以做。可是卸一個柜子就能夠賺80到100多美元。通常一家企業(yè)一天也會有七八個柜子進來。一些打短工的人，只卸柜子，一天也能夠賺500美元以上。

而賺“快錢”，對網絡精通的后80年代一族則更有辦法。南加州大學生劉小齊說，最簡單的賺錢辦法就是炒匯，現在美元對人民幣貶值，而新生代的學生金融知識與計算機知識都具備，目前匯率趨勢又很明顯，所以拿一點老爸老媽的錢，坐在家里炒匯，也是許多人的選擇。只是這樣賺不到大錢，一個月也就是1000到2000美元左右。

他還說，網絡是棵搖錢樹，能夠用它賺錢的辦法很多，設一些小而精的銷售網點、網游網站等等，一樣也會財源滾滾。

節(jié)省成本 雇主自己動手“自給自足”

由于經濟不景氣，不少華裔雇主能省則省，本來請西裔來做清潔的，改為自己動手。從事進出口貿易的，受經濟不景氣影響，每次進口的貨柜比以前幾乎少了一半，自然雇請的西裔搬運工就少了。華裔雇主表示，世道艱難，大家?guī)缀醵紡摹肮?jié)省”上下功夫，當然會影響到一些靠做搬運、花園、清潔等工作的移民。

華裔Rose李表示，以前雇請一名西裔女清潔工，一月一次，每次收費一百元，如果每周一次，每次收費65元。但最近景氣不好，花錢時都需要左思右想，不是必要花的錢就不花，她索性不再雇請清潔工，打掃工作由自己承擔。

洛杉磯中餐協(xié)會負責人之一龔權偉表示，餐館洗碗工工作繁重，不少餐館都雇請西裔工人。但是，現在為省錢，能自己打理就自己上陣。

經常為天普市某社區(qū)做花園草坪修剪工作的西裔老板Freddy，過去手下雇了四五個工人，現在他手中客戶雖然還在，但是修剪草坪花園的工作每戶都在減少，以前一月一次的，現在兩三個月才一次，不是看不下去，都盡量不找工人。為了節(jié)省開支，他只好辭退工人，什么工作都親力親為。

據加州就業(yè)發(fā)展廳統(tǒng)計報告，加州失業(yè)率一度高達7.3%，建筑業(yè)減少84000個工作機會。不少主要靠打零工為生的非法移民工人只好返回家園。

以防萬一存款化整為零

金融危機震驚全球，與華爾街緊鄰的華埠更是人心惶惶，雖然多數華人仍有信心，華人小區(qū)沒有出現擠兌現象。但是，據業(yè)內人士透露，有些存款戶已經開始逐步轉移存款，化整為零，以便萬一遭遇“不幸”，可以受到聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的最高10萬美元保險。

曾經在銀行擔任高級職務的聯(lián)成公所總顧問趙文笙表示，FDIC保障的最高金額為10萬美元，10萬美元以下存款的客戶如遇銀行倒閉等意外，可以得到全數賠款。但是如果超過10萬，就只會停于10萬美元的賠款上線，不再追加，因此一些華人為了分擔風險，將超過10萬美元的戶頭向其它銀行轉移。

業(yè)內人士表示，實際上，富有的華人在存款上一向小心謹慎，大都分散在多家銀行存款，很少把巨資集中存在一家銀行。此外，數十萬、數百萬美元的現金存款也比較少見，他們多把資金用于投資。

精打細算 等待“黑色星期五”

由于美國經濟陷入衰退，紐約的消費者可能會迎來一個打折幅度前所未有的“黑色星期五”。許多華人精打細算，推遲了購買電子產品的計劃，準備在感恩節(jié)后集中搶購。

不少華人表示，由于美國的經濟衰退，在今年的黑色星期五，商家為了刺激市場，可能會推出前所未有的超低價，絕對值得“血拚”。經濟分析師也推測企業(yè)為了吸引消費者，“黑色星期五”的折扣幅度可能比往年大。許多精打細算的華人因此推遲了購物的計劃。

法拉盛居民曹勝達就指出，他一直想買一臺等離子電視機，而且早已經做好了預算。由于看好黑色星期五可能會有一個超低價，寧愿多等一個半月。

曼哈頓至尊證券的分析師何立群分析說，今年的情況很不一樣，美國的商家和消費者要在油價攀升、信貸危機日益嚴重、房地產市場持續(xù)惡化的層層烏云之下迎來黑色星期五，當天的零售表現是美國財經人士關注的焦點，大家對消費者支出這根最重要的經濟支柱是否會疲軟下來十分擔心，這種擔心最近日益強烈。“電路城”(Circuit City)、“西爾斯”(Sears)、“百思買”(Best Buy)的財務報告都不樂觀，在黑色星期五大幅度打折促銷是很可能的，這對消費者是一個利好消息。

法拉盛一小區(qū)銀行的職員花譽人表示，去年黑色星期五，他在凌晨2時到“電路城”，排到500多號。今年他要再早一些去排隊，由于相信今年的折扣幅度會很大，他已經準備了一個購買清單，到時候要一網打盡。

冷冬將至 遍尋節(jié)能取暖措施

美國取暖季節(jié)從10月1日開始，但今年創(chuàng)歷史新高的油價以及危機四伏的經濟環(huán)境，使屋主對今冬取暖開支充滿擔憂，不少華人屋主在天氣未冷之際就多方尋求節(jié)能和省錢措施。

在新澤西州擁有獨立房屋的楊珍妮表示，夏天油價一直高居不下，本來盼望入秋時奇跡發(fā)生、油價下跌，但9月的金融危機搞得人心惶惶，油價不降反漲。為預防油價繼續(xù)暴增，她終于致電為她提供取暖用油的公司，要求盡快把油槽加滿，安全過冬。她指著1600多美元的賬單說：“到不了圣誕節(jié)，又得加油，那時又會是近兩千元的開支。”

高油價帶給屋主的壓力非常普遍，在惴惴不安的同時，積極尋求節(jié)省開支的妙方。東北地區(qū)有些郊區(qū)的屋主，嘗試著燃燒木頭來緩解能源開支。有些人關掉不常使用的房間的暖氣，必要時用電暖氣來補充。一般人最普遍的措施，是安裝控制室溫的溫度表，在窗門四周嵌上擋風條。也有不少人咬牙花錢把本來未加保溫層的房頂加上保溫層。

篇10

關鍵詞：隧道掘進；節(jié)能環(huán)保；水壓爆破；

中圖分類號：TE08文獻標識碼： A

引言

水壓爆破對施工技術管理有較高的要求，比常規(guī)爆破增加炮泥和水袋加工及裝填兩道工序，但采用水壓爆破施工方法可以有效降低炸藥單耗，提高炮孔利用率，增加循環(huán)進尺速度，減少通風排塵時間，提高空氣質量，改善施工環(huán)境。

1、水壓爆破特點

1.1、原理

水壓爆破是利用具有不可壓縮性的液體(水)作為介質,將炸藥爆炸產生的高溫高壓氣團充分傳遞到被炸圍巖上,水與炮泥的復合堵塞作用是充分利用炸藥能量,更有利于巖石的破碎,由于水的霧化作用和炮泥的堵塞,降低了空氣沖擊波和爆破振動的強度,降低了煙塵含量。

1.2、與常規(guī)鉆爆法對比分析

隧道掘進水壓爆破在掏槽形式、炮眼布置、炮眼數量、炮眼深度、起爆順序及時間間隔等參數設計與常規(guī)爆破完全相同,只不過增加了炸藥、水袋和炮泥在炮眼中的位置及長度的設計。圍巖破碎是由炸藥爆炸產生的應力波和爆炸氣體膨脹聯(lián)合作用的結果。下面對炮眼采用不同的堵塞方式和不同裝藥結構的應力波和爆轟作用進行對比分析。

1.2.1、炮眼無回填

堵塞藥卷一旦被起爆,則在藥卷中傳播爆轟波,一是沿炮眼徑向傳播,在藥卷部位的圍巖中傳播稱為應力波;二是向炮眼口方向傳播,而在炮眼無堵塞部位傳播稱為擊波,由于這個部位充滿了空氣,擊波部分能量被壓縮空氣吸收而損失,所以應力波的強度因無回填堵塞而降低,結果削弱了對圍巖的破碎,這是炮眼無回填堵塞存在的問題之一。存在的問題之二,炸藥爆炸在炮眼圍巖中除產生應力波作用之外,還有爆炸氣體膨脹作用,由于無堵塞,即無阻擋,膨脹氣體很迅速從炮眼口沖出,削弱了進一步破碎巖石的作用。綜上分析,炮眼無回填堵塞顯然不能充分利用炸藥的能量。

1.2.2、炸藥箱紙殼堵塞

首先炸藥箱紙殼在高溫高壓的擊波作用下變成灰燼,對抑制膨脹氣體沖出炮眼口無能為力,而且由于紙殼燃燒還會產生有毒氣體。合格的巖石炸藥是零氧平衡,但由于紙卷塞進炮眼,紙卷主要成份是碳,在炸藥爆炸時破壞了零氧平衡,處于負氧,則產生CO和NO有毒氣體。

1.2.3、土回填堵塞

土比較松散,也是可壓縮的,只不過與空氣相比壓縮性小,擊波能量也受損失,但比空氣稍好;采用土回填堵塞,對爆炸氣體膨脹向炮眼口沖出雖有一定的抑制作用,但會產生大量灰塵污染環(huán)境。

2、施工方法

2.1、工藝流程

隧道掘進節(jié)能環(huán)保水壓爆破技術的工藝流程為：技術準備（爆破設計、作業(yè)培訓）施工準備（炮泥制作及水袋加工）鉆孔臺車就位（人工鉆孔略去此步驟）測畫斷面炮眼定位鉆孔清孔炮泥、水袋及火工品就位安裝炸藥水袋炮泥逐孔檢查裝藥情況連線起爆排險出渣初期支護（進入下一個循環(huán)）。

2.2、爆破設計

以某隧道進口Ⅲ級圍巖施工為例，該處施工采用臺階法施工，上斷面開挖斷面為81.83m2。炮孔深度為3.2m，炮孔分布、炮孔數量及掏槽型式均與常規(guī)爆破方法一致，不同的是在炮孔中增加了水袋和炮泥，進而減小了每個炮孔的裝藥量。炮泥的加工采用PNJ―A?B160型炮泥機、水袋加工采用KPS―60型灌裝封口機。水袋與炮泥的長度約為200mm，直徑約為35mm。裝藥結構為：炮孔底部1～2個水袋，炮孔頂部2～4個水袋，水袋的累計長度與炮泥的累積長度比約為3∶4。

2.3、炮眼裝填步驟及注意事項

水壓爆破炮眼的填裝方法及步驟為：（1）往炮眼最底部裝填1～2個水袋；（2）向炮孔中裝若干藥卷；（3）向炮孔中裝多個水袋；（4）用炮泥回填堵塞至炮眼口；（5）待所有炮眼按以上方法裝填完畢，將導爆管簇連起來起爆。

2.4、水袋注水安裝工藝

注水量以水袋總容積的80-90%為宜，不能過多或過少，過少不能體現爆破時水壓的作用，過大則在裝入炮孔時容易破裂。3、清孔必須干凈，應盡量將孔內虛碴全部清楚，并保證孔壁較平順，無棱、無隙、無倒刺，避免水袋破裂。4、炸藥應選擇乳化炸藥，避免水袋漏水引起炸藥失效，造成啞炮。

2.5、水壓爆破設備加工制作

炮泥的“炮泥機”和自動注水、封口生產水袋的“水袋機”，是實施隧道掘進水壓爆破的基本保障設備

2.5.1、炮泥機

炮泥采用PNJ-A型炮泥機制作而成，主要結構由電動機料斗料斗架臥式螺旋輸送成形系統(tǒng)組成。PNJ-A型炮泥機制作的炮泥具有規(guī)格統(tǒng)一、質地均勻、軟硬適中、表面光滑等特點，提高了炮眼封堵質量，減少明火產生；炮泥制作速度快，提高工效；制作炮泥方便，操作簡單。

2.5.2、水袋自動封口機

采用KPS-60塑袋灌裝封口機，高壓泵式容積法計量方式進行灌裝，由凸輪機構完成水袋自動熱合封口。KPS-60塑袋灌裝封口機制作的水袋具有規(guī)格統(tǒng)一、自動灌水封口等特點，制作速度快，工效高，操作簡單。

2.5.3、炮泥加工工藝

炮泥是由黏土、細砂、水三種成分組成，三種成分的重量比例為黏土：砂：水=0.75:0.09:0.16，按照配合比例拌勻材料后，裝入炮泥機的進料倉，開動電鈕開始生產，生產出的炮泥按照20cm～30cm的長度切割。制作好的炮泥最好在1～2小時之內使用，否則會失水變硬，堵塞后影響降塵效果。炮泥以表面光滑、不斷裂，用手略微捏一捏可以變形為宜。

2.5.4水袋加工工藝

水袋的原材料即水和塑料袋。水采用普通生產或生活用水；塑料袋為常用的聚乙烯塑料，水袋長200mm，直徑為35mm，袋厚約為0.8mm，水袋為廠制品直接購買使用。封口機在開動之前，要進行定量調節(jié)，設定封口溫度(初始溫度應設定為130℃為宜，再逐步調節(jié)升高)。打開設備開關，使計量泵內吸滿水，將空氣排出，塑料袋由人工用雙手拇指和食指夾住套在出水管口上，按啟動開關，即完成自動灌注和封口。

2.6、施工注意事項

裝水袋時要檢查水袋封口有無漏氣、漏水現象,水袋裝水量要達到設計水量的90%以上,手捏水袋不易凹陷,裝水袋時將水袋封口折疊即可輕推送入孔內。

安裝水袋采用木質炮棍輕推送入炮孔,炮棍端頭制成圓端形,避免尖銳端頭刺破水袋,切勿用力過猛。安裝時要注意每節(jié)水袋、炸藥、炮泥的長度。為避免盲炮影響爆破效果,周邊眼采用塑料導爆管引爆,并串聯(lián)導爆索形成雙保險。水壓爆破是在常規(guī)爆破的基礎上發(fā)展而形成的,合理可行的常規(guī)爆破設計是保證水壓爆破的前提條件,只有選擇最佳的爆破參數,才能保證水壓爆破效果。周邊眼不裝水袋。主要考慮到如果按照其它炮眼的堵塞結構,孔口裝三個水袋,再加上炮泥堵塞,孔口堵塞過長,周邊眼不能很好地做到間隔裝藥,孔口容易形成掛口。

裝填要點炮泥、水袋當天制作當天使用,在洞口與炸藥一起運至掌子面。裝填時與裝藥同步進行,裝填時特別注意兩點:(1)水袋不能劃破漏水。炮棍前端頭用橡膠包扎,輕輕送入炮眼設計位置。(2)炮泥必須堵塞嚴密,防止出現沖炮而影響爆破效果。

3、結語

隧道掘進節(jié)能環(huán)保水壓爆破技術對于提升隧道爆破施工進度、壓縮施工成本和保護環(huán)境有著較好的效果，且顯著提升了隧道爆破施工的經濟效益、環(huán)境效益和社會效益，值得進一步推廣使用。但與此同時，本工程施工中發(fā)現有水袋漏水、炮泥斷裂等技術、質量問題，可見炮泥水袋加工工藝需進一步完善。此外，由于不同圍巖等級、不同開挖斷面隧道的情況不同，因而實際中應結合每個隧道工程的具體情況和條件而采用真正與之相適應的工法，以促進隧道掘進節(jié)能環(huán)保水壓爆破技術的科學推廣。

參考文獻

[1]周勁松,徐興國.節(jié)能環(huán)保水壓爆破在大河灣隧道掘進中的應用[J].建筑,2007,20:27-28.

[2]袁國.隧道掘進水壓爆破施工技術[J].甘肅科技縱橫,2013,12:72-74.