普惠制金融研究現狀

圍繞普惠制金融，我國學術領域形成了一定的研究成果，但多以金融供給中的金融排斥現象為主線，探索健全金融服務，主張完善現有制度，大力發展小額信貸等方式推進金融尤其農村金融的發展，實現金融的普惠性。主要表現在：1)普惠制金融的基本內涵界定及其分析金融排斥是當前世界大多數國家面臨的共同難題[1]9-15，目前，我國農村金融市場存在嚴重的金融排斥現象[2][3]5-10[4]，普惠制金融是基于解決社會中由于多種原因難以進入主流金融體系獲得必要的金融服務的那部分人的金融需求和金融供給的問題，它既是金融問題，又是社會問題，能影響社會的和諧發展，是金融發展過程中值得關注的現象[7]14-15，對于打破金融排斥、推進我國農村金融制度改革、增加農戶收入有重要作用[3]5-10，是弱勢產業、弱勢地區和金融弱勢群體在金融發展中應享有的權利體現[6][7]14-15。普惠制金融與農村金融和小額貸款構成了捆綁性概念，涉及一切被金融市場擠出的融資需求，是一種介于政策性金融與商業性金融之間的合作金融形式，合作的邊界決定了普惠制金融操作的社區性質，需要立足于金融增量改革[8]，以商業可持續的方式，為包括弱勢經濟群體在內的全體社會成員，提供全功能的金融服務[9]。2)普惠制金融的結構特點分析普惠制金融體系的核心是不同區域、不同收入階層的公民都有公平的享有金融服務的機會，特別是貧窮地區、具有強烈脫貧意愿的低收入階層和弱勢群體的金融服務都能得到有效滿足，它包括三個方面：第一，以價格相對合理的產品為中小企業、微型企業、農戶等低收入群體對象提供服務；第二，為客戶提供存款、貸款、保險、匯款、養老金、理財等全方位的金融服務；第三，強調放松金融管制，允許社會各種性質的資本在貧困地區設立為中低收入經濟群體服務的多種類型的金融機構，使普惠制金融體系包括從專門的小額信貸機構到銀行金融機構等各類金融機構組成[9]，同時追求機構自身的可持續發展[7]14-15。3)普惠制金融的作用機理分析我國正規銀行體系的操作邏輯造成了擠出效應，使相當一部分弱勢主體通過金融體系向強勢融資主體提供資金，而被擠出的弱勢融資主體不僅僅存在于農村金融領域，大量中等收入以下的城市居民和小企業，事實上亦需要普惠制金融服務[8]。KelleeSTSai對中國和印度兩國農村金融組織的研究表明，作為實現金融普惠性的非正規金融組織存在的原因在于正規貸款的有限供給、國家執行貸款政策能力有限、地方政治經濟分割趨勢嚴重以及許多微觀金融組織存在制度缺陷[10]。4)普惠制金融的作用價值分析一國經濟發展水平和收入分配狀況與其金融公平性程度緊密相關[11]18-23，普惠制金融建設滯后容易導致融資集中和系統性風險積聚，過多的金融資源集中于政府項目和投機領域；建設普惠制金融體系，有助于分散金融資源配置，換取更穩定的金融環境；金融業側重中小經濟主體融資，將提高整體盈利水平，盈利來源將從數量擴張轉向風險溢價[12]；有助于改善農村金融服務水平，破解農村金融排斥，促進農村金融融合，縮小城鄉收入差距[13]42-48[14]；支持貧困人口脫貧[15]21-26[16]。從全國層面看，中國農村普惠性金融發展的生產率效應為正，組成農村普惠性金融的貸款使用效用維度和產品接觸維度顯著地促進了農村生產率增長；從區域層面看，中部地區農村普惠性金融發展的生產率效應為正，西部地區不顯著，東部地區不存在效率損失[17]。普惠制金融理念是對傳統農村金融制度的一種融資矯正與補償機制[18]，為廣大群體的金融需求提供高質量的金融服務（規模；拓深更貧困和更偏遠地區的客戶群體（深度；降低客戶群體和金融服務提供者雙方的成本（成本效益比[7]14-15。5)普惠制金融問題的研究方法與研究邏輯的建構分析研究普惠制金融發展的必然性和建構普惠制金融路徑的文獻資料采取了多種分析方式，主要有：從二元性金融視角構建城鄉金融排斥二元性指數，并在空間差異分析的基礎上，利用時間序列模型，剖析城鄉金融差異的波動態勢和未來演變趨勢[19]；從金融地理學的角度將金融資源歸納為空間差異、空間過程與空間的相互作用三個層次，認為金融資源空間分布呈現非均衡態勢，是一個金融集聚與擴散的過程，是金融效率的空間調整和提高的過程，也是金融功能的空間深化和完善的過程[20]；借鑒聯合國開發計劃署編制的人類發展指數，構建金融排斥指數測度模型9-15[1]；利用歐洲晴雨表數據對歐盟成員國的金融狀況進行分析[11]8-23；測算金融扭曲度指標[21]。6)推進我國普惠制金融建立和發展的路徑分析完善的普惠制金融體系框架應在堅持金融市場化改革的大環境下，集法律體系、服務組織體系和政策扶持體系三位一體[15]21-26[22]，從需求引致、供給推動、金融生態入手，處理好金融公平與效率、金融機構盈利訴求與社會責任的關系，推進農村金融產品和服務方式的創新，加強政府規制，發展融合性的金融機構并踐行社會責任[13]42-48[2]；加強風險管理，開展農村征信體系建設，轉換經營機制，構建信貸管理及風險防范體制，加強風險保障機制建設，促進供需主體的互利共生及良好金融生態的形成，推動農村金融的加速度增長；重點干預“金融沙漠”問題[23]-[24]；激發弱勢群體的金融有效需求和增加對弱勢群體的金融供給[4]；構建多元化的農村金融體系，形成合理的農村業務分層，建立成本收益和比較優勢相結合的競爭結構[21]19-25；降低門檻,增加貧困地區商業性金融機構的市場準入數量；處理好金融監管與民間金融領域自發內部規則的關系,適度放松管制；處理好與政府在推動“普惠制金融體系”建設中的關系[25]-[26]。安明友建議以農民獲得的財政補貼為擔保建立農民基本信貸保障制度以促進普惠制金融體系的建設[27]；董龍訓建議以低成本拉近金融服務與農民之間的距離，有效破解支付領域地理排斥；發揮服務點功能，破解金融服務營銷排斥；依托服務點開展宣傳，破解支付領域自我排斥[28]。

簡要結論和總結

目前的研究成果基本以關注我國金融尤其農村金融領域的金融排斥現象為主，直接研究普惠制金融問題的文獻相對不足，但從金融排斥的研究成果中不難感受到，學者們都寄希望通過一種機制推動我國金融的發展，實現金融領域尤其農村金融和針對低收入階層服務的金融走向更公平、更合理，更具有普惠性，實現金融的共享。2借鑒孟加拉國的格萊眠銀行(GB)發展模式，改變傳統的金融發展定位和金融管理模式，發展符合我國農村地域特色的小額信貸等小額金融道路受到了很多學者的認可，希望通過對貧困人口提供小額金融服務,以及其他非金融社會服務如技術培訓、教育、醫療等,達到實現經濟增長和減貧目標，當然，在世界上很多國家和地區已經通過非政府組織的形式對這種普惠制金融的實現機制做出了實踐，如：孟加拉鄉村銀行(Grameenbank),拉美的行動國際(ACCIONInternational)和印度的自我就業婦女協會(SE-WA)銀行，值得我國在金融發展道路上借鑒，以推動我國實現普惠制金融的發展訴求。3在以后的研究中需要更多的關注普惠制金融問題，不僅要理清普惠制金融的思想底蘊，更要從我國的地域特色構建更科學的實現機制，將普惠性金融的內在功效價值轉換成實際的操作價值，推動我國金融尤其面對中低收入階層的金融設計，解決無抵押群體的金融需求問題。4構建普惠制金融與經濟增長的關系模型，將金融的普惠性功效與經濟增長的關系具體化，為金融的普惠性發展建立社會發展的經濟訴求。5普惠制金融與小額信貸的關系問題研究。不能將小額信貸等同于普惠制金融，在研究中要注意厘清二者的關系，但一般認可，小額信貸應該是普惠制金融的一種基本的實現機制。

本文作者：安明友工作單位：吉林財經大學吉林經濟研究中心

1金融監管更強調市場力量

從國際范圍來看，在二十世紀八十年代以前，市場機制與政府監管之間的關系實際上被理解成一種平行替代關系，金融監管力量的強化也就意味著市場機制力量的弱化，從而形成金融監管對金融市場壓制性特征。隨著全球市場化趨勢的發展，金融監管不再是替代市場，而是強化金融機構微觀基礎的手段，金融監管并不是在某些范圍內取代市場機制，而是從特有的角度介入金融運行，促進金融體系穩定高效的運行。重視市場機制的理念在即將在全球金融界正式實施的巴塞爾新資本協議中得到了很好的體現，例如，新資本協議提供了可供金融機構選擇的難度不同的風險管理體系，同時，那些選擇難度更大的風險管理體系的金融機構，其所需配置的資本金要少，從而在金融市場的競爭中更為主動，這種監管理念較之1988年巴塞爾協議所采用的單一的8%的資本充足率要求，顯然是更好地協調了金融機構的經營目標和監管機構的監管目標。另外，巴塞爾新資本協議不僅強調監管機構的外部監管約束，還補充強調了金融機構的自我約束，以及通過信息披露引入市場約束，有效的信息披露是加強市場約束的必要條件。各國的金融監管當局越來越強調市場約束對保證金融體系安全的重要作用。美聯儲認為：未來監管者不得不更多的依靠市場紀律─—通過有效的公開信息披露─—來更多地分擔監管任，減少對政府監管的需要。

2金融監管更鼓勵金融創新

對待金融創新，成熟市場經濟國家的監管機構也經歷了一個從嚴格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監管環境下，不少金融創新可能都是以繞開行政法規審批規定等為最初目的，但是，這并不能構成監管者消滅這些創新的理由，而應當成為改進監管方式的推動力，因為這些來自金融機構的創新，往往反映了市場的金融服務者的新需求，往往反映了金融體系發展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規等產生的金融創新，可能本身就反映了經濟體系存在的一些問題，稅收部門據此可以改進稅收體系加強管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進這一良性的金融創新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創新監管規則和程序最為關鍵，減少金融創新過程中的人為干預和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創新主體一個清晰的創新預期和穩定的創新環境。

3金融監管更強調成本收益分析

金融監管在過去計劃經濟條件下，往往只注重監管的收益而忽視成本，使監管決策建立在非科學的基礎上。金融監管的成本包括直接成本——金融監管機構日常運行的行政成本和金融機構為了滿足各種監管要求所產生的成本；另外還包括間接成本——金融監管對國民經濟體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優勝劣汰的機制得不到實現，導致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監管的收益主要包括金融體系安全穩定有效的運行和維護投資者的利益，增強公眾的信心。科學的監管措施應對監管的收益和成本進行權衡考慮，只有監管的預期凈收益達到最大時，才是理想的監管強度。因此，監管并不是越嚴越好。英國的《金融服務與市場法》要求金融服務局在推出任何監管法規和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。

國際金融體系是全球金融一體化背景下，為世界性的金融市場和經濟運轉所制訂的規則、制度、機構等一系列體制，是為不同國家和不同貨幣順利進行交接轉換而打下的框架基礎。在國際金融體系的有效監管下，全球金融活動才能得以健康運行，國際貿易和資本流動才能夠安全穩定地發展，并給各國帶來經濟一體化所提供的便利和效益。然而，不完善的國際金融體系也會成為經濟發展的桎梏，甚至引發金融混亂和危機，給資本市場帶來極大的風險。國際金融體系發展至今，通過四個階段的變革，來不斷適應新的經濟需求。當前，世界經濟不時被籠罩在金融危機的陰影之下，國際金融體系的再一次改革，已經逐漸被提上了日程。

一、國際金融體系改革的必要性

（一）當前全球金融危機形勢

從上世紀80年代的發展中國家金融危機開始，幾乎每隔幾年，全球范圍內便會爆發一次大規模的金融危機，距今最近的便是1997年的亞洲金融危機和2007年的美國次貸危機。十年經濟低谷還歷歷在目，縱觀當前國際經濟局勢，亞洲諸多國家經濟仍未復蘇到金融危機前的水平，同時次貸危機的影響還在持續中。金融危機不僅會導致金融市場的震蕩和崩潰，還會給實體經濟帶來巨大的壓力，導致經濟增速放緩，國家發展一蹶不振，甚至帶來區域性乃至全球性的整體經濟癱瘓。另外，今年爆發的美債危機和美國信用評價下調，以及由此引致的亞洲金融被綁架、大范圍的通貨膨脹，以及遭受連累的歐洲債務危機，世界市場如驚弓之鳥，更多目光聚焦于危機四伏所掩蓋的深層次原因之中。

（二）金融危機深層原因

從表面上看，當前危機的起因在于美國本身貨幣政策的缺陷以及監管的漏洞，然而一系列的連鎖反應層出不窮，令人感到新一輪全球金融危機似乎危在旦夕。緊張的態勢使人不得不意識到現行的國際金融體系出現了問題，某種概念上的變革已經刻不容緩。從亞洲金融危機所暴露出的嚴重體制問題就可以看出，國際金融體系的缺陷給世界經濟和國際金融造成的威脅不容小覷，全球一體化程度日益提高的國際市場也在不斷地向世界經濟和金融體制提出更新的要求。

摘要：本文從金融監管主體的角度出發，闡述了中美現行金融監管體制，并將兩者進行了比較。提出了在借鑒美國金融監管體制的基礎上。中國應建立適合國情的金融監管體制。

關鍵詞：金融監管；體制；比較

一、金融監管體制概述

金融監管體制是指為實現特定的社會經濟目標而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結構的總和。與之密切相關的基本要素：首先是體制參與者，即由誰監管和對誰監管，核心是金融監管機關的設置、職責職權的依法定位；其次是如何監管，即為實現金融監管目標而采用的各種方式、方法和手段，體制的各種參與者按照一定方式有規律地相互作用，以完成特定的目的。可見，對金融監管體制的研究涉及到對金融監管機關組織構成、職權的分析、金融監管機關對金融機構作用機制的分析等。

根據監管主體的多少，金融監管體制可分為一元化監管體制與多元化監管體制。前者是獨家監管型，即只有一家執行金融監管的機關，實行高度集中的單一型監管體制。后者是多家監管型，即執行金融監管的機關為兩家或兩家以上共同分工負責進行金融監管。實行這種體制的國家根據監管權限在中央與地方的劃分的不同，又可分為一線多元監管體制和雙線多元監管體制。實行一線多元體制的國家或地區，金融健全權力集中于中央，在中央一級又分別由兩個或兩個以上的機關負責監管。這種體制實際上是以財政部和中央銀行為主題開展工作。實行雙線多元體制的國家主要是聯邦制國家，以美國和加拿大為典型代表。其基本框架如下：

二、美國金融監管體制

一、銀證統一的分業監管體制

瑞士金融監管體制實行的是瑞士銀行和證券由瑞士聯邦銀行業委員會（以下簡稱FBC）統一監管，瑞士私營保險業由瑞士聯邦私營保險業監督局（以下簡稱FOPI）監管的分業監管體制。其中FBC又實行兩級監管體系，既監管活動在FBC與授權的外部審計公司之間的監管職責的分工。

在瑞士，除了最主要的FBC和FOPI（這兩個機構目前監管著大約330家銀行和200多家保險公司），金融市場的監管職責還由很多監管機構承擔。

（一）監管機構框架

1．聯邦銀行委員會（FBC）。（1）組織結構：FBC由7至11名成員組成，由聯邦委員會選舉產生。FBC在行政上隸屬于瑞士聯邦財政部（以下簡稱FDF），但獨立于聯邦委員會的指示。FBC基于其獨立性對金融部門的各個部分的監管擁有絕對權威。（2）監管活動：瑞士的銀證監管是采取兩級監管體系，銀證監管是基于作為國家監督機關的FBC和一些得到授權的審計公司之間的任務分工。在這兩層監管體系下，FBC委托授權的審計公司進行現場審查，而自己保留負責全面監督和執法措施的權利。FBC只有在非常罕見的情況下才進行直接現場確認審查。由于大銀行集團在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以FBC需要自己親自對瑞士兩大銀行—瑞士聯合銀行（UBS）和瑞士信貸銀行（CS）實施直接監管。同時，為確保監管體系的活力，FBC對授權的審計公司開展質量控制和檢查，有時FBC會直接監察審計公司對銀行或證券交易商的審計程序。（3）運行費用：為了維持運作，FBC每年向受其監管的機構征收監管費。監管費的多少是比照FBC上一年度的支出來征收的。因此，監督機構的活動經費是獨立于邦聯的財務預算的，同時也不用納稅人承擔。

2．聯邦私營保險業監管局（FOPI）。FOPI受聯邦委員會委托對瑞士私營保險業：壽險、意外險、損害保險和再保險進行監管。它的主要權限有給保險公司頒發經營許可；對人壽保險公司和醫療保險公司的業務范圍進行審批；審查保險公司遞交的年報；為保險業起草有關法律文件；代表瑞士保險業簽訂國際協定等。此外，作為對聯邦社會保險局（FSIO）監管的補充，FOPI開始監管可以接受的健康保險。從2006年初開始，保險中介機構也納入FOPI的監管范圍。

內容摘要:在對美國、日本、德國、英國、法國等大國的金融監管模式進行比較研究對比發現，當今世界金融監管的主流模式已經是綜合監管，各國中央銀行在金融監管方面仍然保持著極其重要地位。中國在加入WTO后,為了應對加入WTO后來自金融強國的激烈競爭，本文就目前我國在金融監管實踐中存在的問題，并提出有利于發展和完善我國金融監管體制的若干政策性建議。

關鍵詞:金融監管；監管模式；監管體制

一、歐美發達國家金融監管體制的比較

20世紀80年代以來，世界金融體系發生了巨大變化。與金融體系的變化相適應，世界金融監管體系也進行了相當程度的監管組織、制度和技術上的創新和改革。西方國家金融監管創新的主要標志，一方面是在美國、日本、韓國等國廢止了長期以來實行的金融分業監管的銀行制度，代之以金融混業監管。另一方面歐洲則積極推進統一金融監管組織和制度的金融監管創新。金融監管體制的創新首先表現為金融監管主體法律地位和監管組織、制度的創新，世界監管制度趨同化、監管組織統一化的趨勢，是世界金融監管創新的主流和方向。本文將以美國、歐洲和日本等西方國家為例來進一步說明各國監管體制的特征。

二、發達國家金融監管體制發展的總體趨勢

縱觀發達國家金融監管模式的發展過程，我們發現綜合監管已經成為金融監管的主流模式。美、德、英和日已經采取了綜合監管模式，只有法國仍采取分業監管模式。在綜合監管模式中，美國是美聯儲的綜合監管和其它監管機構的專業監管相結合，其它國家則為獨立于央行的綜合監管機構與央行合作進行監管，分業監管的法國正在考慮向綜合監管轉變。

我國的金融行業發展從銀行機構獨大到政府強制干預形成了從混業到金融行業的分業經營，最后到目前的混業經營趨勢。隨著我國金融體制改革的不斷深化，各類型的金融業務相互滲透，金融行業的混業經營已是大勢所趨，尤其是在互聯網金融蓬勃發展的今天，無論是新成立的金融企業還是老牌的銀行、券商、保險公司，基本上都秉持混業經營的戰略。社會資金在各行業中自由流動，提高資源配置效率的同時，資金流動的無秩序也影響了金融市場運行的穩定性，導致了金融亂象的頻發。在2017年7月召開的中共中央政治局會議上，深入剖析了我國的經濟發展狀態，著重指出要深入扎實整治金融亂象，提高金融服務實體經濟的效率和水平，加強金融監管協調。目前我國的經濟發展進入加速換擋期，金融體系中杠桿率、關聯性和復雜性不斷提升，對現行的金融監管體制帶來了極大的挑戰。股票市場、外匯市場、債券市場等金融市場風險此消彼長，房地產泡沫、影子銀行、互聯網金融、地方政府債務等風險不斷積聚，違法犯罪風險、流動性風險不斷涌現。在“大金融”的布局下，各類型的金融企業和非金融企業都想在金融改革中占領有利地位，紛紛設立金控平臺，爭奪金融牌照。在這樣復雜的金融發展環境下，金融監管面臨著極大的挑戰，為了守住不發生系統性風險這一條紅線，更需要不斷地完善金融牌照的審批流程。目前我國的央行、銀監會、保監會、證監會分別負責審批頒發不同類型的金融牌照，在金融行業混業經營的大背景下，現階段的金融牌照審批體制逐漸顯現出它的弊端，以往的門檻規定和條件限制已經不能對現代金融巨頭進行合理的規范，而且各部門的規章制度也存在差異，降低了對趨向混業經營的金融行業的監管效率。各金融巨頭的多金融牌照經營已經逐漸構建出金融業混合經營的格局，監管當局的思維也應向混業監管模式轉變，構建集中統一的金融牌照監管體制也就成了首要任務和關鍵一步。

一、文獻綜述

（一）金融亂象的概述。張家華（2017）認為，非銀行業金融機構從資金的來源到資金的去處都存在著金融亂象。一是小額貸款公司。地方政府的金融辦公室負責小額貸款公司的審批和監管工作，由于受到一定資源條件的限制，不能有效地監管小貸公司超出其業務范圍的經營活動。二是信托行業。部分信托公司利用法律的漏洞將正規渠道獲取的銀行資金通過非貸款的手段流出。三是融資租賃。金融租賃、外商投資租賃、內資租賃是我國融資租賃行業的三大組成部分，這三個部分都由不同的部門負責審批和監管，監管的重疊和空白時有發生。四是典當行。部分典當行存在著諸多違法的行為，例如預扣利息、違規發放信用貸款等，分管典當行的商務主管部門由于缺乏專業的監管手段，并不能實施有效的監管。潘錫泉（2016）指出，隨著我國人口紅利的消失、資源稟賦的結構性變化，實體經濟投資效率的降低也推動著互聯網金融的興起，而政府的激勵行為與客觀的金融環境相互交錯，使得互聯網金融野蠻生長與亂象叢生，P2P跑路、擔保融資公司倒閉等事件頻發，致使政府激勵互聯網金融發展的初衷與實踐相背離。文彬（2016）指出，民間金融亂象導致非法集資案件頻發，由于相關的法律法規并未健全，各類經濟犯罪的案件判定界限不是十分明確，導致這類型的經濟案件定性難度較大，這也就使得民間金融行業亂象叢生。（二）加強金融監管的重要性。張冬末（2017）在報道中提到，王兆星認為金融行業具有一定的周期性特點，目前我國的經濟發展進入加速換擋階段，前期累積的風險會逐一暴露，新的風險也會不斷出現，新舊金融風險的疊加也時有發生，嚴重威脅到了金融市場的穩定，因此，必須把供給側結構性改革與強監管、去杠桿緊密結合起來，推動供給側結構性改革的不斷深化，只有這樣才能對我國的產業結構進行優化升級，實現金融市場的長期穩定和健康發展。莫開偉（2017）提出，當前提出的強監管口號能夠短時間內調動各監管部門的積極性，但是只能暫時抑制金融行業的亂象，并不能從根本上改變金融行業混亂的態勢。只有敢于打破陳舊的金融監管體制，根除金融監管中的弊端，形成良好的金融監管新理念、新氣象、新格局，加大金融監管的廣度和深度，提高金融監管效率和威懾力，才能加快我國經濟社會改革與發展的進程。趙洋（2017）指出，我國經濟工作的一項重點任務就是要深入扎實整治金融亂象，深化金融改革、防控金融風險、服務實體經濟這三項任務需要各部門的協調配合。既要將系統性風險的防范和化解擺在更加突出的地位，又要著重強調金融監管工作的協調，維護好金融市場的運營秩序，規范化金融市場中的交易活動，加快完善金融業的法律體系。（三）金融牌照審批的現狀。關浣非（2018）認為，中國是一個從沿用前蘇聯經濟管理模式走向市場經濟方向的國家，開設金融機構有著包括資本約束在內的多重設立審批要求，準入門檻較高。而審批機構在具體審批時考慮提升市場競爭性及市場效率的成分并不會很多，反倒更多考慮的是所謂的市場布局、對市場的呵護及行政權力的運用。除了準入審批，審批機關還有對獲得牌照機構的日常經營監督和干預的權力。王勇（2017）指出，隨著金融行業專項治理整頓全面展開，全金融牌照的經營模式會催生出更多的金融巨頭，而且還能改變我國現有的金融格局。實現全牌照經營，是新老金融巨頭搶灘的首選目標。傳統的金融機構和大型的金融集團經常是通過子公司收購或者控股的方式獲取不同金融領域的牌照從而占據金融市場份額，效率并不是很高。而新興的金融巨頭利用互聯網技術、金融科技等諸多手段，在短時間內達到審批資質要求，斬獲多個金融牌照，逐漸超過傳統的金融機構和大型的金融集團。鐘學（2017）提出，目前需要審批的金融牌照包括銀行、保險、信托、券商、金融租賃、期貨、基金、基金子公司、基金銷售、第三方支付牌照、小額貸款、典當12種，各類牌照需要不同部門審核批準。金融混業經營大勢所趨，實現全牌照經營，占領制高點，成為搶灘新金融版圖的關鍵。

二、金融亂象的表現及危害

（一）金融亂象的主要表現。1.金融同業和理財市場亂象。隨著我國經濟發展進入新常態，金融機構同業和理財業務發展迅速，對調整和優化金融機構資產負債結構、提高金融機構的盈利能力、釋放社會資金的流動性等方面都產生著積極影響。根據銀行業理財登記托管中心統計數據顯示，2017年末國有行理財產品余額為9.97萬億元，較年初增長5.7%，市場占比33.8%；股份行理財產品余額為11.95萬億元，較年初減少2.5%，市場占比40.5%；城商行理財產品余額為4.72萬億元，較年初增長7.3%，市場占比16.0%；農村金融機構理財產品余額為1.57萬億元，較年初下降4.3%，市場占比5.3%。理財市場的資金流向見下圖。但是也不難看到，在快速發展的同時，由于相關制度尚未健全，理財和同業市場亂象叢生，存在系統性金融風險隱患。理財市場方面，存在發行主體多元、理財產品利息較高、承諾保本、剛性兌付、銷售誤導、違規代銷、投向不明等問題，加大了理財資金風險。近年來，金融機構理財糾紛及金融案件明顯增多。同業市場方面，部分金融機構過分依賴批發性的金融同業資金，資金大進大出，負債穩定性下降、成本上升，產品多層嵌套、結構復雜，表內資產轉向表外，存在規避金融監管和宏觀調控問題，存在資金脫實向虛傾向，導致宏觀層面的流動性風險加大。2.互聯網金融亂象。互聯網金融是金融借助互聯網技術，有效拓展金融服務功能、降低服務成本的創新金融服務模式，對提升金融服務的效率和寬度、發展普惠金融具有重要的作用。但是，新成立的互聯網金融公司金融意識、風險意識以及風險管理能力良莠不齊，相應的監管規則缺失，監管力度跟不上，難免會存在巨大風險隱患。許多互聯網金融公司通過發行高收益理財產品吸收資金，服務對象只能選低標準的高風險客戶群體，資金來源成本高，只能將資金配置到高風險、高回報的領域，有的將資金投向限制類行業和領域，資金高進高出，資金來源和運用均存在很大的風險隱患。3.產融結合與資本運作亂象。產業資本與金融資本相結合是市場經濟發展的必然產物。近年來，我國已經形成一批規模強大的金融控股集團，這些集團通過投資入股和參股等方式控制金融機構，有的已經實現銀行、證券、保險全牌照經營。在缺乏有效制度安排和防火墻設計的情況下，金融控股集團利用旗下的金融機構動員了大量金融資源，然后進行所謂的資本運作，大肆進行股權投資，使大量金融資源進入資本市場、房地產市場、境外投資市場，進行投機收購。有的金融機構股權結構復雜，一些有背景的股東利用非自有資金入股，通過發行信托、保險、理財產品，經過精心設計、多層嵌套轉換，投資入股金融機構或收購上市公司股權，進行資本市場野蠻收購。這些行為極大地破壞了金融市場秩序，干擾了實體經濟的健康發展，擠占了有限的金融資源，助長了金融脫實向虛，加大了社會財富的兩極分化，聚集了巨大系統性金融風險。4.非法金融機構和非法金融活動。隨著民間金融逐步發展壯大，一些民間貸款公司、投資公司、理財公司在沒有金融牌照的情況下，通過打電話、發傳單、網上銷售等方式開展非法金融活動。許多非法金融機構都是以高回報為誘餌，用后來者的資金償還先來者的本息，是典型的龐氏騙局。近年來屢屢發生的校園貸、現金貸、高利貸、暴力催收等問題，大都與此類非法金融機構相關。這些非法集資、金融傳銷、金融詐騙活動花樣繁多、屢禁不止，并且影響范圍大，對金融環境造成了巨大的危害。（二）金融亂象的危害。無論是在理財與同業市場還是在互聯網金融領域，金融亂象叢生本質就是各個經濟主體追求遠遠高于實體產業正常利潤水平的收益，而忽視了存在的高風險。企業通過金融市場進行資金融通，用于投資和擴大再生產，然而由于大量資金在金融體系內空轉，使得企業在當前經濟增速放緩和產業結構調整的宏觀經濟形勢下極易引發資金鏈的斷裂，從而傷害實體經濟。同時，金融亂象會抑制生產力發展，干擾市場經濟的正常運行，各類金融企業野蠻生長給生產秩序、金融體制和社會穩定帶來巨大沖擊，資本的投機性、暴力性和貪婪性被加倍放大，對社會造成了嚴重的危害，容易滋生不良風氣，激化社會矛盾。

三、金融亂象形成的根源

一、我國金融體制概述

金融體制，是指一個國家通過立法確立或認可的金融形態所形成的體系或系統。它包括一國的金融機構體系、金融調控體系和金融監管體系的地位、職責分工、相互關系及其運行機制。金融體制是一個國家經濟體制的核心部分，對經濟穩定和發展有著重要的意義。

由于各國經濟發展程度、社會制度和經濟體制不同，形成了各種類型的金融體制模式。目前，在西方發達工業化國家中，基本上都形成了在法制基礎上以國家金融主管部門為監管調控中心，以商業銀行和證券機構為主題，與信托、保險等其他金融機構并存，以貨幣、資本、保險等金融市場為樞紐的金融體制。而我國現在采取的是以中央銀行為領導，以國有專業銀行為主體，多種金融機構并存、分工協作的金融體制。

二、我國金融體制改革中存在的問題

20多年來，隨著中國經濟體制改革的進一步深化和市場經濟體制本身的要求，尤其是在經濟全球化、信息技術的迅猛發展以及金融國際化步伐加快的背景下，中國現有金融體制的弊端逐漸暴露，金融宏觀調控與監管、金融機構組織體系、金融市場體系等方面都存在很多問題，歸納而言，國內金融體制改革進展到現在，主要有以下問題需要解決：

(一)投資主體多元化的問題

為強化部門職責，加強協調配合，維護金融穩定，有效防范和化解金融風險，促進全縣經濟的持續、快速、健康發展和和諧社會的構建，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律、法規，制定《縣金融穩定協調機制實施方案》。

一、指導思想和原則

(一)指導思想

以“三個代表”重要思想和黨的十六大、十六屆四中、五中全會精神為指導，認真貫徹國家金融政策方針，通過金融穩定協調機制的建立，強化政府對金融穩定工作的領導，密切相關部門之間的聯系、協調和溝通，形成政府主導、多方參與、密切協作、齊抓共管的金融穩定協調機制，有效防范和化解金融風險，維護金融業的安全、穩定，為全縣經濟發展和社會穩定創造良好的金融環境。

（二）原則

一是政府主導原則。建立金融穩定協調機制突出政府在化解金融系統風險、促進金融穩定工作中的領導地位，并通過政府有效協調，建立在政府領導下的人民銀行為主導、銀行業監管部門協作、金融機構配合、政府相關職能部門和公、檢、法共同參與的金融穩定工作體系。

摘要：改革開放以來，我國農村地區對金融服務的需求日益多樣化和高度化，但目前的農村金融體系所提供的金融支持與金融服務遠遠不能適應其要求，出現農村金融的缺失。農村金融缺失的原因很多，制度經濟學認為，農村金融的制度缺陷是農村金融缺失的一個重要根源，因而可以采取一系列的制度安排，以構建一個功能完善，分工合理，產權明晰，監管有力的農村金融體系。

關鍵詞：農村金融金融缺失制度安排

我國是一個人口眾多，農村人口占大多數的發展中國家，農業在我國是安天下、穩民心的基礎產業和戰略產業。隨著農村工商業的迅速發展和農村經濟產業化、市場化程度的提高，資金需求呈現剛性增長態勢，對金融服務的要求也趨向多樣化。但是，在現階段農村金融體系所提供的金融支持與金融服務遠遠不能適應農村經濟和社會發展的要求，農村金融體制的改革相對落后于農村經濟結構和產業結構的調整步伐，社會主義新農村建設受到嚴重的資金“瓶頸”。這種農村金融支持的缺失，使農村陷入了一種“資金少——效益差——農村貧困——資金更少——效益更差——農村更貧困”的惡性循環當中，嚴重制約著農業生產的發展和農民的增收，使得許多地區尤其是中西部地區社會主義新農村建設因缺乏金融支持而無法正常啟動。

一般認為，農村金融支持的缺失與農村經濟的發展水平和市場化程度不高密切相關，但從理論上講，相關的制度安排不合理以及缺乏必要的政策引導也是不容忽視的因素。制度經濟學認為，金融制度是一種節約交易費用與增進資源配置效率的制度安排，其產生與變遷既不是隨意的，也不是按照某種意志與外來模式人為安排的，它并不僅僅是一種有形的框架，而是一系列相互關聯的演進過程的結晶。也就是說，我國農村金融扶持的缺失很大程度上是由制度因素引起的。因此，中央連續5年的1號文件都提出要加快改革和創新農村金融體制，提出要針對農村金融需求的特點，按照建設社會主義新農村的要求，建立一種既能彌補“市場失靈”，又能避免“政府失靈”的充滿生機和活力的融資機制，引導社會資金回流農村，建立健全功能齊全、結構優化、產權明晰、機制完善、監管有力、具有可持續發展能力的農村金融體系，加強和改善農村金融服務，促進農村社會經濟全面發展，滿足農業和農村經濟發展的合理資金需要。具體而言，可以從以下幾個方面來完善農村金融支持的制度安排。

一、國家或政府層面

首先，應該完善農村金融的法律法規建設，強化農村金融支持的制度環境。-_一方面，根據農村金融的特點，加強農村金融的立法工作。一是在《商業銀行法》的基礎上，針對農村金融發展實際，盡快制定出臺專門的農村金融服務法、農村金融監管法，如《農村金融法》或《農村合作金融法》等，就農村金融性質、法定存款準備金、市場準入退出機制等方面作出明確規定，使各種合法資金放心進入農村金融組織，結束農村金融機構長期以來參照《公司法》和《商業銀行法》經營管理的無序局面；二是借鑒國外的實踐，制定有關支持或鼓勵農村金融發展的法律法規，如《農村金融服務促進法》、《農業保險法》等，支持農村金融的發展；三是要盡快修訂完善《破產法》、《刑法》、《擔保法》、《物權法》等法律法規，為農村金融的良性運轉提供法律支持。另一方面，大力推行依法行政。在處理和協調農村經濟金融事務中要真正做到有法必依；執法必嚴，地方政府要自覺克服地方保護主義，大力支持司法公正，保障政府信用，杜絕不應有的行政干預。