摘要：我國加入WTO后，金融開放的深度和廣度的不斷提高，舊有風險進一步暴露，新的風險進一步產生。在對金融危機的種類進行梳理的基礎上，對金融危機的形成機理進行研究，相信它對有關金融危機的進一步研究將起到有益的幫助。

關鍵詞：金融危機貨幣危機銀行業危機外債危機

一、引言

金融是現代經濟的核心，從16361637年荷蘭郁金香泡沫破滅到最近的美國次貸危機，金融危機發生的頻率越來越快，從這些金融危機造成的影響來看，有些危機(如1997年韓國金融危機)在爆發之后可以使危機發生國的經濟迅速復蘇，而有些危機(如19981999年的俄羅斯金融危機)卻使危機發生國陷入了長期的經濟蕭條甚至衰退之中。

1997年7月，亞洲金融危機爆發。因為資本賬戶的高度管制，亞洲金融危機沒有傳染到我國的金融市場，對其穩定性沒有造成重大影響。這并不意味著中國的金融體系具有良好的穩定性；更為合理的解釋是，因為沒有參加比賽（國內金融市場與國際市場的人為割裂），所以沒有輸掉比賽（國內金融穩定性未受重大打擊）。然而，時過境遷，這種僥幸或運氣恐怕難以為繼：第一，我國已經滯后于整體經濟改革的金融改革已經提速，長期積累的隱性金融風險開始顯性化，并釋放其積累已久的破壞能量；第二，由中國加入WTO導入的金融開放，在建立國內金融市場與國際市場的聯系的同時，也為國際投機商的攻擊和國際金融動蕩的傳染提供了可能的通道，并由此可能觸發國內金融危機。2OO2年中央黨校進行過一次調查，這次調查總共涉及104名高級政府官員，當受訪者被問到什么是未來1O年內中國最大的威脅時，幾乎2／3的受訪者提到了金融危機。

二、金融危機種類

論文關鍵詞:貨幣危機;銀行危機;早期預警模型

論文提要：1997年的亞洲金融危機表明,宏觀經濟政策的不一致性會危害金融體系的安全,而脆弱的金融體系反過來又可以很容易地損害宏觀經濟基礎。隨著全球化和國際資本流動的深入發展,一個經濟體的脆弱性能夠很快溢出并影響到另一個經濟體。明智的政策選擇和制度改革不僅會使本國受益,還會使與其有緊密經濟聯系的鄰國受益。因此,自從危機以來,各國家、地區一級全球層面上對加強經濟金融風險管理的興趣不斷提高。人們日益認識到,在一國內部和國與國之間強化風險管理機制,包括信息交換、區域經濟監測和政策對話,對于維護一個國家、一個地區乃至全球經濟金融穩定至關重要。而在眾多倡議之中,一個引起政府、多邊組織、投資機構和學術界關注的倡議是早期預警系統。這個系統能夠對正在逼近的金融危機發出信號。早期預警系統模型為系統研究危機事件和相關因素提供了一個有用框架。

一、貨幣危機和銀行危機理論:文獻回顧

(一)貨幣危機理論。對于過去30年來發生在拉丁美洲、歐洲和亞洲的貨幣危機和銀行危機的起因,目前已經有了大量的文獻。研究貨幣危機的文獻通常在一開始就介紹有關模型用來解釋一些拉丁美洲國家在20世紀七十年代末所經歷的危機。這些模型把貨幣危機看作是脆弱經濟基礎的結果。第一代模型開始于Krugman(1979)、Flood和Garber(1984)的創造性研究,重點關注廣義的宏觀政策的不一致性,這些宏觀不一致性可能包括過度的國內信貸增長、脆弱的財政狀況和疲軟的經濟表現。這些研究的貢獻不在于指出不一致性會導致貨幣調整,因為這一點我們都能很好的理解,而是在于它預言:當有遠見的市場參與者意識到目前的匯率不能再維持下去的時候,外匯儲備可能會急劇突然流失。

Obstfeld開創了第二代貨幣危機模型。Obstfeld強調在一個國家追求的各種政策目標之間可能存在相互抵消的關系。由于銀行體系崩潰預期,財政出于救助而導致的財政赤字也可能觸發貨幣危機——這種政府不得不救助銀行體系的預期可能會導致債權人抽離資金,從而引起貨幣崩潰并產生危機。這意味著一個國家可能會遭受自我實現式的貨幣危機。也就是說,因為一些時間或行動(例如由一個投機者所發起的時間或行動),這種均衡可能會從固定匯率體制轉換到浮動匯率體制,或從一個固定匯率水平轉換到另外一個貶值了的固定匯率水平。

自從1997年亞洲金融危機以來,貨幣危機的理論研究已經深入了許多。所謂的第三代模型將貨幣危機看作是一國的資金外逃或者金融恐慌。第三代模型更關注對一國債權的結構,因為它會影響金融危機的風險。債權人,特別是那些短期債權人,能夠突然撤回債權,從而導致該國外匯和流動性的急劇短缺,從而觸發貨幣或金融崩潰。

摘要：由2007年美國次貸危機引發的全球性金融風暴影響范圍之廣、破壞之嚴重百年一遇。回想10年前，1997年7月東南亞金融危機，那次金融危機來勢兇猛、源于亞洲，但同時也波及到日本、歐羨。而這兩次金融危機又同時證明了馬克思金融危機的理論是市場經濟條件下普遍適用的理論。運用馬克恩金融危機理論的基本原理研究這兩次金融危機的成因，不僅使馬克思理論更具活力，而且為我國制定抵御金融風暴的政策措施提供了堅實的理論基礎。

關鍵詞：國際金融危機；經濟危機；比較

馬克思主義金融危機理論是馬克思主義經濟學的重要組成部分。19世紀中后期，馬克思和恩格斯針對資本主義全球擴展過程中日益嚴重的經濟與金融危機進行了系統深入的分析，在勞動價值論和商品與貨幣關系理論的基礎上形成了科學的金融危機理論，這些理論精華都表現在馬克思主義經濟學的巨著《資本論》中，在經歷了一個半世紀之后，金融危機同樣的出現，并有加劇的趨勢。在這種情況下，研究馬克思的《資本論》就顯得十分必要了。本文從馬克思經濟危機理論出發，分析兩次金融的成因，從中找出我國應對金融危機的辦法。

一、金融危機概述

馬克思認為，金融危機有廣義和狹義之分，廣義的金融危機是只伴隨經濟危機爆發而爆發的一般意義上的金融危機；狹義的金融危機則是指單純的貨幣危機。在廣義的金融危機當中，生產即是以商品為載體的剩余價值的生產，是攫取盡可能多的剩余勞動的生產，因此在資本主義生產的本質中就包含著不顧市場的限制而生產的趨向。這個本質就成為了資本主義生產現實運動的起點和驅動力，也是商品和貨幣走向絕對對立的基本線索；狹義上的金融危機是當社會的再生產過程尚未拉緊到極限、全面的生產過剩尚未發展到臨界程度時所產生的金融危機。

馬克思在當年總結出資本主義的基本矛盾就是生產資料私有制和生產的社會化之間的矛盾，這個矛盾就必然會造成經濟危機并伴隨著金融危機的爆發。馬克思曾指出，在資本主義的制度體系下，經濟危機和金融危機就不可能消滅，它是資本主義制度固有的矛盾。自資本主義制度確定以來幾百年的歷史中，世界上發生了很多次大大小小的危機，21世紀前后就發生了亞洲金融危機和目前持續全球的美國次貸危機。

關鍵詞：金融危機經驗與教訓現實思考

隨著經濟的全球化以及我國逐步開放金融業，我國的金融體系越來越成為世界金融體系不可分割的一部分。然而20世紀以來頻繁發生的金融危機卻明白無誤地昭示著金融危機的危害性。尤其是對于我們這樣一個大國而言，金融危機在某種意義上可能就是一個災難性的結果。雖然我國迄今還未曾在發生金融危機，但是這并不意味著我國的經濟結構和金融體系有多么健全，而更多地可歸結為我國先前所處的封閉狀態。事實上，國外近年來關于中國爆發金融危機的論調幾乎就不曾停止過。比如尼古拉斯?拉迪就認為，中國的金融危機早已成熟，唯一缺乏的是引發危機全面爆發的導火索（吳傳俯，2003）。更有《遠東經濟評論》2002年發表文章認為“中國金融系統在走向毀滅”。雖然這些觀點各有其出發點，但是中國經濟體系內部存在著許多誘發金融危機的因素卻是不爭的事實。因此，在金融開放已成為趨勢的當前，從其他國家發生的金融危機中汲取經驗，防范金融危機并且增強自身抵御金融危機的能力就更顯得迫切而重要。

一、理論綜述

關于金融危機，比較權威的定義是由戈德斯密斯（1982）給出的，是全部或大部分金融指標——短期利率、資產（資產、證券、房地產、土地）價格、商業破產數和金融機構倒閉數——的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是基于預期資產價格下降而大量拋出不動產或長期金融資產，換成貨幣。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。而近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。

（一）馬克思的金融危機理論

馬克思關于金融危機的理論是在批判李嘉圖的“比例”理論、薩伊的“市場均衡法則”的基礎上建立的。馬克思指出，貨幣的出現使商品的買賣在時間上和空間上出現分離的可能性，結果導致貨幣與商品的轉化過程出現不確定性，而貨幣作為支付手段的職能在客觀上又會產生債務支付危機的可能性；因此，導致金融危機和經濟危機的可能性的關鍵在于商品和貨幣各自不同的獨立運動價值特性。而只要商品、貨幣存在，經濟危機就不可避免，并且會首先表現為金融危機。

摘要：由2007年美國次貸危機引發的全球性金融風暴影響范圍之廣、破壞之嚴重百年一遇。回想10年前，1997年7月東南亞金融危機，那次金融危機來勢兇猛、源于亞洲，但同時也波及到日本、歐羨。而這兩次金融危機又同時證明了馬克思金融危機的理論是市場經濟條件下普遍適用的理論。運用馬克恩金融危機理論的基本原理研究這兩次金融危機的成因，不僅使馬克思理論更具活力，而且為我國制定抵御金融風暴的政策措施提供了堅實的理論基礎。

關鍵詞：國際金融危機；經濟危機；比較

馬克思主義金融危機理論是馬克思主義經濟學的重要組成部分。19世紀中后期，馬克思和恩格斯針對資本主義全球擴展過程中日益嚴重的經濟與金融危機進行了系統深入的分析，在勞動價值論和商品與貨幣關系理論的基礎上形成了科學的金融危機理論，這些理論精華都表現在馬克思主義經濟學的巨著《資本論》中，在經歷了一個半世紀之后，金融危機同樣的出現，并有加劇的趨勢。在這種情況下，研究馬克思的《資本論》就顯得十分必要了。本文從馬克思經濟危機理論出發，分析兩次金融的成因，從中找出我國應對金融危機的辦法。

一、金融危機概述

馬克思認為，金融危機有廣義和狹義之分，廣義的金融危機是只伴隨經濟危機爆發而爆發的一般意義上的金融危機；狹義的金融危機則是指單純的貨幣危機。在廣義的金融危機當中，生產即是以商品為載體的剩余價值的生產，是攫取盡可能多的剩余勞動的生產，因此在資本主義生產的本質中就包含著不顧市場的限制而生產的趨向。這個本質就成為了資本主義生產現實運動的起點和驅動力，也是商品和貨幣走向絕對對立的基本線索；狹義上的金融危機是當社會的再生產過程尚未拉緊到極限、全面的生產過剩尚未發展到臨界程度時所產生的金融危機。

馬克思在當年總結出資本主義的基本矛盾就是生產資料私有制和生產的社會化之間的矛盾，這個矛盾就必然會造成經濟危機并伴隨著金融危機的爆發。馬克思曾指出，在資本主義的制度體系下，經濟危機和金融危機就不可能消滅，它是資本主義制度固有的矛盾。自資本主義制度確定以來幾百年的歷史中，世界上發生了很多次大大小小的危機，21世紀前后就發生了亞洲金融危機和目前持續全球的美國次貸危機。

摘要：由2007年美國次貸危機引發的全球性金融風暴影響范圍之廣、破壞之嚴重百年一遇。回想10年前，1997年7月東南亞金融危機，那次金融危機來勢兇猛、源于亞洲，但同時也波及到日本、歐羨。而這兩次金融危機又同時證明了馬克思金融危機的理論是市場經濟條件下普遍適用的理論。運用馬克恩金融危機理論的基本原理研究這兩次金融危機的成因，不僅使馬克思理論更具活力，而且為我國制定抵御金融風暴的政策措施提供了堅實的理論基礎。

關鍵詞：國際金融危機；經濟危機；比較

馬克思主義金融危機理論是馬克思主義經濟學的重要組成部分。19世紀中后期，馬克思和恩格斯針對資本主義全球擴展過程中日益嚴重的經濟與金融危機進行了系統深入的分析，在勞動價值論和商品與貨幣關系理論的基礎上形成了科學的金融危機理論，這些理論精華都表現在馬克思主義經濟學的巨著《資本論》中，在經歷了一個半世紀之后，金融危機同樣的出現，并有加劇的趨勢。在這種情況下，研究馬克思的《資本論》就顯得十分必要了。本文從馬克思經濟危機理論出發，分析兩次金融的成因，從中找出我國應對金融危機的辦法。

一、金融危機概述

馬克思認為，金融危機有廣義和狹義之分，廣義的金融危機是只伴隨經濟危機爆發而爆發的一般意義上的金融危機；狹義的金融危機則是指單純的貨幣危機。在廣義的金融危機當中，生產即是以商品為載體的剩余價值的生產，是攫取盡可能多的剩余勞動的生產，因此在資本主義生產的本質中就包含著不顧市場的限制而生產的趨向。這個本質就成為了資本主義生產現實運動的起點和驅動力，也是商品和貨幣走向絕對對立的基本線索；狹義上的金融危機是當社會的再生產過程尚未拉緊到極限、全面的生產過剩尚未發展到臨界程度時所產生的金融危機。

馬克思在當年總結出資本主義的基本矛盾就是生產資料私有制和生產的社會化之間的矛盾，這個矛盾就必然會造成經濟危機并伴隨著金融危機的爆發。馬克思曾指出，在資本主義的制度體系下，經濟危機和金融危機就不可能消滅，它是資本主義制度固有的矛盾。自資本主義制度確定以來幾百年的歷史中，世界上發生了很多次大大小小的危機，21世紀前后就發生了亞洲金融危機和目前持續全球的美國次貸危機。

摘要：我國加入WTO后，金融開放的深度和廣度的不斷提高，舊有風險進一步暴露，新的風險進一步產生。在對金融危機的種類進行梳理的基礎上，對金融危機的形成機理進行研究，相信它對有關金融危機的進一步研究將起到有益的幫助。

關鍵詞：金融危機貨幣危機銀行業危機外債危機

一、引言

金融是現代經濟的核心，從16361637年荷蘭郁金香泡沫破滅到最近的美國次貸危機，金融危機發生的頻率越來越快，從這些金融危機造成的影響來看，有些危機(如1997年韓國金融危機)在爆發之后可以使危機發生國的經濟迅速復蘇，而有些危機(如19981999年的俄羅斯金融危機)卻使危機發生國陷入了長期的經濟蕭條甚至衰退之中。

1997年7月，亞洲金融危機爆發。因為資本賬戶的高度管制，亞洲金融危機沒有傳染到我國的金融市場，對其穩定性沒有造成重大影響。這并不意味著中國的金融體系具有良好的穩定性；更為合理的解釋是，因為沒有參加比賽（國內金融市場與國際市場的人為割裂），所以沒有輸掉比賽（國內金融穩定性未受重大打擊）。然而，時過境遷，這種僥幸或運氣恐怕難以為繼：第一，我國已經滯后于整體經濟改革的金融改革已經提速，長期積累的隱性金融風險開始顯性化，并釋放其積累已久的破壞能量；第二，由中國加入WTO導入的金融開放，在建立國內金融市場與國際市場的聯系的同時，也為國際投機商的攻擊和國際金融動蕩的傳染提供了可能的通道，并由此可能觸發國內金融危機。2OO2年中央黨校進行過一次調查，這次調查總共涉及104名高級政府官員，當受訪者被問到什么是未來1O年內中國最大的威脅時，幾乎2／3的受訪者提到了金融危機。

二、金融危機種類

1關于金融危機原因的探討

關于這次金融危機產生的機理和原因,國內外學者仁者見仁、智者見智,形成了不同的觀點和看法。筆者根據中國人民大學財政金融學院吳曉求教授關于“制度說”、“政策說”、“市場說”和“周期說”的提法,將學術界學者的觀點歸納總結如下:

(1)制度說。“制度說”認為,高度自由、過度競爭的經濟制度和金融體系是全球金融危機產生的制度原因。大衛•科茨認為,此次美國次貸危機的根本原因是新自由主義的資本主義。因為,解除管制是新自由主義的資本主義的一個重要特征,沒有國家嚴密監管的金融市場是非常不穩定的。日本共產黨中央前主席不破哲三談到國際金融危機對當今資本主義和世界社會主義的影響時指出,國際金融危機的性質是金融危機與生產過剩的結合,其根源是新自由主義的泛濫。李鵬程指出,次貸危機的深層次意思就是過度寬松的經濟政策,即新自由主義經濟政策。此次金融危機就是由先前一階段的次貸危機所引起的,而次貸危機產生的源頭又于政府“放任經濟、任其發展”的新自由經濟政策密切相關。

(2)政策說。“政策說”認為,長期的低利率和寬松的貨幣政策是全球金融危機形成的政策基礎。許小年指出,美聯儲所發行的貨幣超出實體經濟的需要,金融機構的錢太多了,再加上對對沖基金監管不力,最終成為次貸危機的罪魁禍首。甄炳禧認為,美國次貸危機起源于近年來美國次貸市場的過分膨脹,是近些年來其國內積累的金融和經濟風險不斷釋放的結果,也與金融創新、金融全球化及西方貨幣政策相關。美國的貨幣政策和與此相關的美國房地產行情的變化也是次貸危機發生的重要因素。孫音則指出,自2000年起美聯儲屢次降低利率來刺激經濟鼓勵消費,致使美國國內出現過低的儲蓄率、長期的消費熱潮、進口不斷增加以及長期的經常性收支惡化,而美國之所以可以按照這種形勢維持經濟的繁榮,其最主要的原因是當前全球經濟的嚴重失衡和不對等、不均衡、不穩定的國際貨幣體系,尤其是以美元本位制為特征的國際貨幣體系,存在著內在的重大缺陷。

(3)市場說。“市場說”從更微觀的角度分析金融危機產生的原因,他們認為,金融的過度創新和監管的相對滯后,金融工具的結構化、衍生性和高杠桿趨勢,導致了金融市場過度的流動性,加劇了金融體系的不穩定程度,是這次金融危機產生的直接原因。王勝國指出,美國政府為刺激經濟復蘇的寬松的貨幣政策促使了次級抵押貸款的迅速增長和美國居民的過渡消費,造成了資產價格泡沫;監管制度的漏洞和監管手段的不足使金融體系的風險逐步積累,是導致此次危機的主要原因;華爾街的經濟精英們違背信用原則,漠視風險控制,缺乏制衡機制,在追求利潤最大化的迷狂中陶醉,將社會責任拋諸腦后;美聯儲為抑制經濟過熱和穩定通貨膨脹預期大幅度地提高利率的貨幣政策,直接促使這次次級抵押貸款償付危機的爆發。而究其根源在于金融創新中對于信用風險的控制不當。

(4)周期說。“周期說”認為,這次金融危機是全球經濟長周期的一種反映,是20世紀30年代大危機以來全球經濟結構、貿易結構、金融結構大調整在金融體系上的一種必然反映。它是對國際經濟金融體系中實體經濟與虛擬經濟之間嚴重的結構性失衡的一次重大調整,以實現資本市場、金融資產在規模和結構上與其賴以存在的實體經濟相匹配。在上述四種說法里,吳曉求教授比較傾向的就是“周期說”。并且他認為,“百年一遇”的全球性金融危機只會發源于美國、發端于華爾街。因為,在那里,實體經濟與虛擬經濟(現代金融),無論在規模上,還是在結構上都已嚴重失衡,華爾街的極端利己主義行為把這種失衡推向了極端,從而使金融危機一觸即發。全國人大常委會副委員長、民建中央主席成思危認為,美國金融危機并不單純是監管不力,如果從馬克思對資本主義社會的深刻分析來看,實際上是虛擬資本過度膨脹的結果。

一、金融是現代經濟的核心，從16361637年荷蘭郁金香泡沫破滅到最近的美國次貸危機，金融危機發生的頻率越來越快，從這些金融危機造成的影響來看，有些危機(如1997年韓國金融危機)在爆發之后可以使危機發生國的經濟迅速復蘇，而有些危機(如19981999年的俄羅斯金融危機)卻使危機發生國陷入了長期的經濟蕭條甚至衰退之中。

1997年7月，亞洲金融危機爆發。因為資本賬戶的高度管制，亞洲金融危機沒有傳染到我國的金融市場，對其穩定性沒有造成重大影響。這并不意味著中國的金融體系具有良好的穩定性；更為合理的解釋是，因為沒有參加比賽（國內金融市場與國際市場的人為割裂），所以沒有輸掉比賽（國內金融穩定性未受重大打擊）。然而，時過境遷，這種僥幸或運氣恐怕難以為繼：第一，我國已經滯后于整體經濟改革的金融改革已經提速，長期積累的隱性金融風險開始顯性化，并釋放其積累已久的破壞能量；第二，由中國加入WTO導入的金融開放，在建立國內金融市場與國際市場的聯系的同時，也為國際投機商的攻擊和國際金融動蕩的傳染提供了可能的通道，并由此可能觸發國內金融危機。2OO2年中央黨校進行過一次調查，這次調查總共涉及104名高級政府官員，當受訪者被問到什么是未來1O年內中國最大的威脅時，幾乎2／3的受訪者提到了金融危機。

二、金融危機種類

《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》將金融危機定義為“全部或部分金融指標短期利率、資產(證券、房地產、土地)價格、商業破產數和金融機構倒閉數的急劇、短暫的和超周期的惡化”。根據IMF在《世界經濟展望1998)中的分類．金融危機大致可以分為以下四大類：(1)貨幣危機(CurrencyCrises)。(2)銀行業危機(BankCrises)。銀行不能如期償付債務，或迫使政府出面，提供大規模援助，以避免違約現象的發生．一家銀行的危機發展到一定程度．可能波及其他銀行．從而引起整個銀行系統的危機；金融市場嚴重動蕩，市場不能有效地發揮作用，整個經濟活動受到影響。(3)外債危機(ForeignDebtCrises)。一國內的支付系統嚴重混亂，不能按期償付所欠外債，不管是主權債還是私人債等。(4)系統性金融危機(SystemicFinancialCrises)。可以稱為“全面金融危機”，是指主要的金融領域都出現嚴重混亂，如貨幣危機、銀行業危機、外債危機的同時或相繼發生。

三、金融危機的形成機理

引發金融危機的一些普遍因素主要有：本幣的高估、贏弱的銀行和非銀行監管、過高的短期資本流入。除此之外還有一些特殊因素也足以引起金融危機。

【摘要】90年代以來，頻繁爆發的金融危機給各國經濟帶來了極大的危害。本文首先回顧和歸納了各國爆發金融危機的原因，并總結其經驗和教訓，然后結合我國金融體系中可能誘發危機產生的因素，對我國預防和抵御金融危機進行了有益的探討，最后提出建議。

【關鍵詞】金融危機經驗與教訓現實思考

隨著經濟的全球化以及我國逐步開放金融業，我國的金融體系越來越成為世界金融體系不可分割的一部分。然而20世紀以來頻繁發生的金融危機卻明白無誤地昭示著金融危機的危害性。尤其是對于我們這樣一個大國而言，金融危機在某種意義上可能就是一個災難性的結果。雖然我國迄今還未曾在發生金融危機，但是這并不意味著我國的經濟結構和金融體系有多么健全，而更多地可歸結為我國先前所處的封閉狀態。事實上，國外近年來關于中國爆發金融危機的論調幾乎就不曾停止過。比如尼古拉斯?拉迪就認為，中國的金融危機早已成熟，唯一缺乏的是引發危機全面爆發的導火索（吳傳俯，2003）。更有《遠東經濟評論》2002年發表文章認為“中國金融系統在走向毀滅”。雖然這些觀點各有其出發點，但是中國經濟體系內部存在著許多誘發金融危機的因素卻是不爭的事實。因此，在金融開放已成為趨勢的當前，從其他國家發生的金融危機中汲取經驗，防范金融危機并且增強自身抵御金融危機的能力就更顯得迫切而重要。

一、理論綜述

關于金融危機，比較權威的定義是由戈德斯密斯（1982）給出的，是全部或大部分金融指標——短期利率、資產（資產、證券、房地產、土地）價格、商業破產數和金融機構倒閉數——的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是基于預期資產價格下降而大量拋出不動產或長期金融資產，換成貨幣。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。而近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。

（一）馬克思的金融危機理論