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一、現(xiàn)狀：財務分析存在的問題

財務分析缺乏個性的案例并非個別現(xiàn)象。這樣的狀況在上市公司的信息披露或財務分析報告中同樣存在。上海證券交易所和深圳證券交易所通過問卷調(diào)查，得出以下結(jié)論：目前國內(nèi)上市公司信息披露制度框架已經(jīng)構(gòu)建，但與國際發(fā)達資本市場相比，我國資本市場在披露制度、內(nèi)容、方式等方面還存在提升空間。信息披露方面存在的問題主要有：一是內(nèi)容上偏向于監(jiān)管層的最低要求，更類似于監(jiān)管報告。二是個體差異等特征性信息披露不充分，存在“千人一面”的現(xiàn)象。比如在管理層討論與建議部分，各個上市公司的現(xiàn)狀描述、原因分析、擬采取的管理措施幾乎都是一樣的。三是行業(yè)間、板塊間雖有一定的差異，但范圍比較有限。四是披露形式古板，渠道單一，生動性不足，基本上是一套格式化的語匯，套在誰身上都可以，放在哪里都說得通。五是基于歷史的報告性信息居多，基于未來的預測性信息較少，只能算是事后評價。這些財務報告基本上是照抄上年度或是其他公司的財務分析報告，用整齊劃一的格式、流程取代了分析人員的個性化勞動。雖然標準化的財務分析報告可以增強財務分析報告的可比性，降低財務分析報告的撰寫成本，但千篇一律的財務分析報告內(nèi)容與措辭又降低了報告使用者的閱讀興趣，無法滿足其個性化的需求，因此需要在標準化與個性化之間進行權(quán)衡。

二、把脈：財務分析缺乏個性的原因

財務分析的個性化是一種有針對性的服務方式，是根據(jù)管理層的需求來設定的服務，它打破了傳統(tǒng)的財務被動服務的模式，轉(zhuǎn)而以主動滿足管理層個性需要為目的的全方位服務模式。當前財務分析的個性化服務難以開展的主要原因有：

1.專業(yè)化的誤區(qū)。財務總監(jiān)一般都受過專業(yè)的財經(jīng)教育，熟悉會計準則與制度，掌握了豐富的財會分析表述工具，這些都是企業(yè)管理層及相關(guān)利益者難以企及的。但是財務分析的專業(yè)化又使財務總監(jiān)們往往將自己局限在一個特定領域內(nèi)，與企業(yè)管理層或利益相關(guān)者隔離開來，由此形成了反向現(xiàn)象：一方面，專業(yè)化要求“術(shù)業(yè)有專攻”的財務總監(jiān)或財務專家；另一方面，專業(yè)化使得財務表述語言脫離了生產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)狀。因此，需要厘清所謂專業(yè)化。所謂財務的專業(yè)化，是指處理財務會計業(yè)務的能力更加專業(yè)、水平更加精湛，能夠?qū)⒎菍I(yè)人士沒有意識到的生產(chǎn)經(jīng)營活動中的財務問題敏銳地捕捉到，并通過財務分析將利害關(guān)系及有建設性的建議呈現(xiàn)出來。如果把專業(yè)當作借口，與生產(chǎn)經(jīng)營活動“兩張皮”，想盡各種方式規(guī)避企業(yè)的相關(guān)利益者，這種財務專業(yè)化只能算是孤芳自賞，游離于企業(yè)管理層和公眾的視野之外。

2.知識、理財觀念、工具和語言停留在過去。有些財務分析人員在觀察千變?nèi)f化的企業(yè)財務活動現(xiàn)狀和分析問題時，與當前現(xiàn)實狀況存在差異或錯位，也就是我們常說的用過去的眼光審視現(xiàn)在。還有一些財務分析人員在知識結(jié)構(gòu)與理論素養(yǎng)等方面數(shù)年“一貫制”，沒有“更新?lián)Q代”，甚至明顯老化。因此，在遇到超出其認識的財經(jīng)現(xiàn)象或問題時，要么是文不對題，要么就失語、缺席。比如一家海運集團公司的財務總監(jiān)在提交的財務分析報告中，根據(jù)波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）2014年下半年大幅上漲這一現(xiàn)象，判斷出海運業(yè)的危機已經(jīng)過去，并建議集團公司加大投資力度。報告到達董事會后，決策層并不認同，原因何在？BDI是海運業(yè)著名的指標，用以跟蹤集裝箱、煤炭、谷物等商品的海運價格。多年來，該指標作為衡量經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的晴雨表一直備受歡迎。這是因為每當需求擴大，海運價格必然上漲。問題是時過境遷，情況已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，盡管BDI仍按時報出，但是大多數(shù)經(jīng)濟學家都認為它已經(jīng)不再具有指向意義。原因很簡單，就是如今的船舶數(shù)量眾多，供應過剩越發(fā)嚴重。因此，這位海運集團公司的財務總監(jiān)提出的投資建議是不可行的。

3.溝通方式的欠缺。溝通方式的正確與否有時比溝通的內(nèi)容準確與否更加重要。比如有一家上市公司2014年度的財務報表反映的是盈利1億元，但盈利1億元的背后是該家公司產(chǎn)品市場競爭力下降導致虧損，為了保住不被“ST”，地方政府給予了財政補貼而由虧轉(zhuǎn)盈。這種報表的“扭虧”就是典型的財務做賬“扭虧”，但是該上市公司的財務分析報告卻以“會計準則”和“會計慣例”這樣的專業(yè)術(shù)語來表述，而沒有解釋財務報表上雖然利潤很高但利潤質(zhì)量卻大幅下降的原因。這種沒有準確分析與結(jié)論的專業(yè)表述，讓公司的管理層很難掌握經(jīng)營中出現(xiàn)問題的真正原因，也迷惑了投資者。如果財務總監(jiān)能夠站在管理層與投資者的角度，改進財務分析的表述方式，將會為其贏得更多的讀者，同時也為企業(yè)提供解決問題的可能。

三、“下藥”：滿足個性化需求

財務分析人員要有營銷理念，了解和滿足企業(yè)管理層及相關(guān)利益者的需要，才能實現(xiàn)增值服務。

1.滿足管理層及投資者的個性需求。企業(yè)管理層想“購買”的財務分析，不是千篇一律的“成套設備”，而是各有特色的“零售商品”，即是否提供了有用的信息、富有獨到的見解，是否滿足了管理層想要的信息，并提出了有針對性、切實可行的建設性建議。沒有讀者，財務分析只能塵封在財務的檔案盒里或躺在計算機里，而不會在企業(yè)與資本市場上產(chǎn)生任何影響。讀者是財務分析人員必須考慮的前提和條件，也是財務分析能夠發(fā)揮作用的關(guān)鍵。無論財務分析人員在開始撰寫財務分析時有何想法，他們總是預設了讀者對象，應該清楚讀者群對于財務分析的期待，并期望讀者能夠理解他的寫作。因此財務分析人員要知道企業(yè)管理層與投資者在關(guān)注什么、要求什么、希望什么，從而滿足他們的個性化需求，實現(xiàn)以服務促進管理，使財務分析報告收到預期的效果。

2.要會講故事，并善于從多角度看問題。財務分析人員不應認為以講故事的通俗方式陳述報告，相對于用會計準則和財經(jīng)專業(yè)表述是低劣的。財務分析工作的特點是靜態(tài)，主要是處理枯燥的數(shù)字關(guān)系，而讀者之所以愿意看財務分析主要是基于兩點：一是能否將“會計專業(yè)語言”轉(zhuǎn)化成“通俗的語言”；二是講述的財經(jīng)故事是否精彩。因此，財務分析人員要有選擇地給不同的服務對象講故事、進行解釋或闡述理由。如閱讀對象是非專業(yè)的管理人員如董事會成員、管理層領導及主要管理部門的負責人，應盡量不要用專業(yè)術(shù)語去表達；如果是提供給財務、計劃部門的專業(yè)領導，語言可以專業(yè)一些，分析細致、具體一些。

3.視野要開闊。財務部門作為管理支撐部門，服務要有超前性，要跳出財務領域，站在整個行業(yè)、整個企業(yè)乃至所有利益相關(guān)者的角度去思考現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)問題、探索答案。比如A公司是一家生產(chǎn)汽車發(fā)動機的上市公司，產(chǎn)品市場占有率70%，公司財會基礎工作扎實、財務部門工作勤勉有加，公司的一般性操作性問題或經(jīng)營管理問題均難找到“瑕疵”，但A公司的財務部門并沒有因此“閑著”，他們把關(guān)注點聚焦到公司的經(jīng)營風險上，經(jīng)過國外與國內(nèi)的咨詢和調(diào)查，發(fā)現(xiàn)如果公司近期內(nèi)不能采取有效的應對策略，經(jīng)營業(yè)績將在三年以后直線下滑，前景堪憂。財務部門將財務分析報告提交管理層后，公司立即組織戰(zhàn)略委員會研討，提出了有針對性的策略?？梢?，財務部門應將視野范圍擴展至更大的領域，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務報表以外的風險，通過財務分析表達出來，實現(xiàn)其為公司創(chuàng)造價值的功能。

作者:溫勝精 單位:中國航天科工集團柳州長虹機器制造公司