導(dǎo)語：財務(wù)預(yù)警方法及模型分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

【摘要】財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的重要組成部分，也是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。分析預(yù)警是否能夠有效進行風(fēng)險管控已經(jīng)成為企業(yè)能否長遠發(fā)展的關(guān)鍵因素。因此如何防范財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)管理者能夠在財務(wù)危機到來之前察覺危機并采取措施消除風(fēng)險源，建立財務(wù)預(yù)警體系，并且提供相關(guān)保障措施使其得到有效實施，已經(jīng)成為當(dāng)前亟待解決的一個現(xiàn)實問題，具有重要意義。本文基于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)理論，研究財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的作用，幫助企業(yè)提高預(yù)警意識，融資做好預(yù)警工作。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)預(yù)警體系；作用

從理論上而言，企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系是企業(yè)預(yù)警管理中比較重要的環(huán)節(jié)，對其研究和理論完善從某個層面上來講也是對我國預(yù)警管理理論的提高。同時，也可為相關(guān)理論，比如企業(yè)危機管理提供新的切入點和研究方向。另外，財務(wù)預(yù)警體系建立時所運用到的分析方法、研究方法都可以給其他財務(wù)研究提供借鑒，注入新思維。從實踐上而言，在目前這樣的經(jīng)濟大背景下，各行各業(yè)的競爭日益加劇，企業(yè)要想“突破重圍”取得勝利，不光需要積極的科研創(chuàng)新和營銷手段來占領(lǐng)市場，同時需要對潛在的危機具有敏感性和可防控性。危機是客觀存在的，同時也是無處不在的，如果企業(yè)不能做好風(fēng)險預(yù)警工作，等危機來臨時對企業(yè)可能就是致命一擊。因此，建立有效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，并采取有效措施實行這套體系，實時監(jiān)控企業(yè)的財務(wù)危機，可以有效避免損失和破產(chǎn)風(fēng)險，甚至能夠幫助企業(yè)化風(fēng)險為機遇。所以，對企業(yè)風(fēng)險的預(yù)測、預(yù)警及管理的相關(guān)研究迫在眉睫。

一、財務(wù)預(yù)警體系理論

財務(wù)預(yù)警，它是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)指標等因素的變化，對企業(yè)經(jīng)營過程中存在的財務(wù)風(fēng)險進行監(jiān)測、診斷和報警的方法。目前已有很多的預(yù)警方法和預(yù)警模型，大多是利用會計財務(wù)報表提供的財務(wù)指標信息建立預(yù)警模型，通過監(jiān)測分析最后模型的綜合指標的變化來及時反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而達到預(yù)警、監(jiān)測的目的。企業(yè)財務(wù)預(yù)警是一種相對比較低廉的診斷工具，所以應(yīng)該合理設(shè)計，使其具有更高的靈敏性來盡早發(fā)現(xiàn)問題并告知管理者，從而減少損失，避免財務(wù)失敗。因此，企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)具有以下特征：（一）能預(yù)。知財務(wù)危機的征兆。這是財務(wù)預(yù)警體系最基本的功能，所以在設(shè)計預(yù)警體系時要對企業(yè)可能遇到的財務(wù)風(fēng)險考慮完全，并竭盡所有的反映在最終的預(yù)警結(jié)果上。（二）預(yù)防。財務(wù)危機發(fā)生或控制其進一步擴大。財務(wù)預(yù)警體系發(fā)現(xiàn)問題后要具有反映并分析問題的能力，即要求預(yù)警體系可以幫助企業(yè)管理者找到財務(wù)風(fēng)險的源頭，從而對癥下藥緩解財務(wù)困境。（三）避免。類似的財務(wù)危機再次發(fā)生。預(yù)警體系發(fā)現(xiàn)問題的根源之處，可以提醒企業(yè)管理者在日常經(jīng)營管理中應(yīng)該注意的重點，從而避免危機再次出現(xiàn)。

二、財務(wù)預(yù)警指標選取

針對目前財務(wù)預(yù)警體系構(gòu)造過程中財務(wù)指標選取所存在的問題，現(xiàn)提出預(yù)警指標選取的原則：（一）靈敏性。預(yù)警指標必須能準確及時的反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，一旦出現(xiàn)危機，要馬上能從指標中反映出來；（二）真實性。這就要求財務(wù)信息的提供必須準確真實，要求企業(yè)能提高財務(wù)工作人員的素質(zhì)，并保障企業(yè)的財務(wù)信息管理系統(tǒng)，使企業(yè)的財務(wù)信息的提供能滿足預(yù)警體系的要求。（三）全面性。經(jīng)過之前的分析可以知道，企業(yè)預(yù)警指標僅僅靠財務(wù)指標或者靠財務(wù)指標的一部分是不全面的。在選擇預(yù)警指標時，我們要同時考慮財務(wù)指標，包括成本支出、利率獲取等，同時也要包括不良資產(chǎn)、存貨規(guī)模、應(yīng)收賬款規(guī)模、對外投資總額等；也要考慮非財務(wù)指標，可以考慮企業(yè)的公司治理、關(guān)聯(lián)交易、對外擔(dān)保等非財務(wù)指標，以此來提高財務(wù)預(yù)警的準確度。綜上，財務(wù)預(yù)警指標體系應(yīng)包括以下幾個方面：1、反映企業(yè)支付能力的財務(wù)指標。包括流動比率；現(xiàn)金流動負債率；到期債務(wù)支付率等。2、反映企業(yè)存貨情況的財務(wù)指標。包括單位作業(yè)成本,如采購成本、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品成本；產(chǎn)品正品率。3、反映獲利能力的財務(wù)指標。包括邊際貢獻；成本費用利潤率等。4、反映管理能力的財務(wù)指標。包括資產(chǎn)負債率；壞帳損失率；不良資產(chǎn)率；資產(chǎn)減值率；長期投資回報率等。5、非財務(wù)指標。包括公司治理因素（國家股比例、董事會規(guī)模等）；其他因素（投資者保護程度、關(guān)聯(lián)交易、對外擔(dān)保、大股東資金占用等）。

三、財務(wù)預(yù)警方法及模型的分析比較

國內(nèi)外學(xué)者已研究建立了很多的財務(wù)預(yù)警模型，同時還有很多的實證分析報告分別評價了各個模型的優(yōu)缺點。本文作者認為財務(wù)預(yù)警體系模型的選擇最終要根據(jù)自己企業(yè)的實際來，包括預(yù)警指標的選取也一樣，所以本文便不在這里進行具體的模型驗證工作，只單純比較幾個已有模型的不同點，并從宏觀角度簡要概括它們的優(yōu)缺點和適用情況。（一）定性分析法。定性分析法是通過對企業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的判斷與分析，預(yù)測企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。如經(jīng)濟增長下降或經(jīng)濟衰退、失業(yè)率上升、管理水平下降、人才流失、財務(wù)杠桿過大等都分別從經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況三個方面預(yù)示著企業(yè)將有可能發(fā)生財務(wù)危機。需要特別提出的一點是，像之前提到過的一些非財務(wù)指標，如果不能很好地對其進行定量賦值，那么就可以放到定性分析的觀測內(nèi)容中來，比如關(guān)聯(lián)交易這個因素，當(dāng)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易方出現(xiàn)財務(wù)危機時，此時管理者就要提高警惕，企業(yè)間緊密的債權(quán)債務(wù)關(guān)系使得一個企業(yè)的財務(wù)危機往往會危及甚至拖垮其他的關(guān)聯(lián)企業(yè)，所以此時采取應(yīng)對策略很有必要。（二）定量分析法。1、單變量模型。單變量模型是指運用單一的財務(wù)變量對企業(yè)的財務(wù)危機風(fēng)險進行預(yù)測的模型。從最初由iFtzpartrick運用19個樣本公司的財務(wù)指標進行的研究，到后來主要由Beaver（1966）提出的單變量預(yù)警模型，他通過對1954—1964年的79家成功企業(yè)和79家失敗企業(yè)進行對比研究，對14種財務(wù)比率進行取舍，認為債務(wù)保障率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)安全率四個指標可以有效預(yù)測財務(wù)危機。2、多變量模型。多變量模型是指利用多個變量指標來建立預(yù)測模型對財務(wù)危機進行預(yù)警。EdwardI.Altman（1968）將多元判別分析方法運用于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警分析。他選取1946-1965年的33家正常企業(yè)和正常經(jīng)營的企業(yè)，使用22個財務(wù)比率，運用多元判別分析方法，最終確定5個典型的財務(wù)比率（分別反映企業(yè)償債能力的指標、獲利能力的指標、營運能力的指標），建立Z計分模型作為財務(wù)預(yù)警模型。Z=AX1+BX2+CX3+DX4+EX5此后又有很多學(xué)者進行了多變量模型的實證分析，JamesA.Ohlson（1980）利用Logistic模型實證分析了1970-1976年間105家危機公司和2058家正常公司的樣本建立了一個預(yù)警模型。同時還有學(xué)者建立了F分數(shù)模型等，但Z計分模型的應(yīng)用較廣泛。（三）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的作用分析。財務(wù)預(yù)警體系對于風(fēng)險管控的作用已經(jīng)被廣泛承認和實踐證明，所以建立財務(wù)預(yù)警體系對企業(yè)來說很重要。但是，如何將其有效運用于企業(yè)的風(fēng)險管控？針對前文所總結(jié)的相關(guān)存在問題，將分別從如何提高財務(wù)預(yù)警體系的重視程度，怎樣保證財務(wù)指標選取的有效性，以及財務(wù)預(yù)警運行機制的研究和正確選擇適合的財務(wù)預(yù)警模型等方面展開論述，來探究財務(wù)預(yù)警體系有效作用于風(fēng)險管控的方法。

四、財務(wù)預(yù)警運行機制的研究

財務(wù)預(yù)警運行機制設(shè)置的目的是規(guī)范企業(yè)財務(wù)預(yù)警行為，增加預(yù)警行為的有效性，實現(xiàn)財務(wù)預(yù)警目標。企業(yè)財務(wù)預(yù)警運行機制分別由財務(wù)預(yù)警組織機制、財務(wù)預(yù)警信息機制、財務(wù)預(yù)警預(yù)報機制、財務(wù)預(yù)警監(jiān)督與約束機制等四個要件構(gòu)成。（一）財務(wù)預(yù)警組織機制。財務(wù)預(yù)警組織機構(gòu)的職責(zé)就是確定企業(yè)的預(yù)警目標，并制定相應(yīng)的方案，然后根據(jù)預(yù)報結(jié)果確定企業(yè)面臨的警情程度，制定應(yīng)對措施。財務(wù)預(yù)警組織機構(gòu)相對企業(yè)其他的管理組織機構(gòu)要具有一定的獨立性。（二）財務(wù)預(yù)警信息機制。財務(wù)預(yù)警信息機制主要就是為預(yù)警系統(tǒng)提供企業(yè)的財務(wù)信息，對其要求就是信息提供要及時、真實、全面。目前很多企業(yè)的財務(wù)信息管理系統(tǒng)的設(shè)立存在很多的問題，這也是財務(wù)預(yù)警信息機制需要解決的問題。如何制定一個完善的，承載力巨大的，可以包含更多財務(wù)風(fēng)險信息的信息系統(tǒng)？（三）財務(wù)預(yù)警預(yù)報機制。財務(wù)預(yù)警預(yù)報機制就是對預(yù)警報告的生成和報告報出進行的相關(guān)規(guī)定。預(yù)警報告如何生成，什么時候生成，由誰生成，怎么報出，這些問題的規(guī)定和有效執(zhí)行能夠提高預(yù)警體系執(zhí)行職能的效率，不會使之落于形式。（四）財務(wù)預(yù)警監(jiān)督與約束機制。任何政策和職能的執(zhí)行都需要相應(yīng)的監(jiān)督機制來跟進，而財務(wù)預(yù)警監(jiān)督機制則是對整個預(yù)警體系執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題，如信息失真、判斷失誤等進行監(jiān)督，提出后能讓管理者及時改正。監(jiān)督機制貫穿于整個財務(wù)預(yù)警過程，同時它的設(shè)置必須獨立于其它幾個財務(wù)預(yù)警運行機制，這樣才能更有效的實行監(jiān)督職能，更好地為預(yù)警體系最終的目標服務(wù)。綜上，財務(wù)預(yù)警運行機制是一套保障制度，從預(yù)警組織到預(yù)警實行，再到預(yù)警過程中的監(jiān)督，所有環(huán)節(jié)的設(shè)計都是為了企業(yè)的財務(wù)預(yù)警體系可以得到有效實行。企業(yè)財務(wù)預(yù)警運行機制是由組成財務(wù)預(yù)警運行機制的各構(gòu)成要素相互聯(lián)系、相互制約、相互作用形成的“蛛網(wǎng)”式系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警組織機制是其他三個要素的基礎(chǔ)和保障，財務(wù)預(yù)警監(jiān)督與約束機制是整個預(yù)警體系可以發(fā)揮作用的條件，而財務(wù)預(yù)警信息、預(yù)報機制則是完成整個預(yù)警體系任務(wù)的實質(zhì)性部分，受財務(wù)預(yù)警監(jiān)督與約束機制監(jiān)督。

五、財務(wù)預(yù)警體系有效運行的建議

（一）財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的應(yīng)用與完善。內(nèi)部控制體系相結(jié)合徐光華、沈弋（2012）在《企業(yè)內(nèi)部控制與財務(wù)危機預(yù)警耦合研究——一個基于契約理論的分析框架》中提到了企業(yè)內(nèi)部控制和財務(wù)危機預(yù)警是企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的兩大分支系統(tǒng)，他們相互作用。一個完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)能保障企業(yè)提供的內(nèi)外部會計信息的質(zhì)量和準確度，為財務(wù)預(yù)警體系的應(yīng)用提供信息支持；同時良好的內(nèi)部控制系統(tǒng)還應(yīng)具備法人治理結(jié)構(gòu)完善，組織建設(shè)職權(quán)分明，交易處理程序恰當(dāng)?shù)葍?nèi)容，這些又在一定程度上保障了財務(wù)預(yù)警體系各大環(huán)節(jié)的有序執(zhí)行。（二）提高企業(yè)管理者的重視和認同度。正如前文所提到的那樣，企業(yè)在建立財務(wù)預(yù)警體系時存在的一個重大問題就是其受重視程度不高，企業(yè)管理者對于財務(wù)預(yù)警體系的重視和認同，是財務(wù)預(yù)警體系得以發(fā)揮作用的首要條件。只有企業(yè)管理者承認了預(yù)警體系的作用才能認真地去建立和執(zhí)行企業(yè)專屬的預(yù)警系統(tǒng)，真正的將財務(wù)風(fēng)險“扼殺在搖籃里”。同時，還應(yīng)該將其理念推廣到企業(yè)每一個員工處，才能更好地使這個系統(tǒng)得到有效運用。（三）完善企業(yè)的財務(wù)信息系統(tǒng)，為預(yù)警體系提供及時準確的財務(wù)信息。企業(yè)應(yīng)該及時完成以高速、及時提供和處理財務(wù)信息為目的的財務(wù)信息系統(tǒng)為財務(wù)預(yù)警提供必要的技術(shù)支持。只有這樣，財務(wù)預(yù)警體系的相關(guān)指標才能及時、全面和有效。良好的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)要同時具備信息收集、傳遞和處理的機制，這就要求一個強大的會計信息系統(tǒng)來保障，這個信息系統(tǒng)包括企業(yè)內(nèi)部全面的財務(wù)資料以及外部各大業(yè)務(wù)部門的資料，同時能夠?qū)λ鸭降男畔⑦M行歸納、計算、分析。如此，企業(yè)管理者才能從這些經(jīng)過處理的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)隱含的經(jīng)濟發(fā)展趨勢和企業(yè)潛在的危機和契機，使財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)真正發(fā)揮作用。（四）了解各模型的優(yōu)缺點和適用情況，根據(jù)企業(yè)自身特點選取預(yù)警模型。不同企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)情況千差萬別，為了更好地對財務(wù)情況進行監(jiān)測，就需要根據(jù)企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)特征來選取模型。首先，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點選取全面、有效的財務(wù)指標，這些指標可以充分顯示企業(yè)的風(fēng)險類型和程度。其次，再根據(jù)選取的指標特點運用擬合度比較高的模型，比如有效數(shù)據(jù)的年份，各指標之間的線性關(guān)系以及非財務(wù)指標的考慮等都會影響企業(yè)對于財務(wù)預(yù)警模型的選取決策。一般情況下，單變量模型對于遠期監(jiān)測效果比較理想；多變量模型雖不要求樣本滿足正態(tài)分布，但其對于樣本的要求還是較高，好在其目前已較成熟，運用廣泛，在財務(wù)數(shù)據(jù)準確性的不確定因素影響并不顯著的情況下均適用；而神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等新型預(yù)測模型對于非正態(tài)、非線性數(shù)據(jù)的預(yù)測評估都較有效，但尚未成熟，花費成本較高，企業(yè)運用時同樣值得考慮。（五）實施過程中必須充分考慮引起預(yù)警的各種原因。企業(yè)根據(jù)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)得到的警報有些時候可能只是一個風(fēng)險程度的結(jié)果，需要企業(yè)進一步分析原因，抓住重點進行對癥下藥。同時，在采取措施解決風(fēng)險的過程中，需要企業(yè)分析出多種不同的應(yīng)對措施，權(quán)衡利弊并選擇出最合適的方案，避免因為解警過程而產(chǎn)生新的不必要的風(fēng)險。比如為了優(yōu)化企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)，如何降低資產(chǎn)負債率就需要企業(yè)做出慎重的分析考慮后擇優(yōu)做出決定。

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作者:錢凇 單位:建德市資產(chǎn)經(jīng)營投資有限公司