導語：企業集團財務戰略研究一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

二十世紀九十年代后期，全球經濟發生了深刻變革和快速發展，企業經營與發展環境隨之發生顯著改變，日漸衰落的戰略管理思想重新被人們審視與倚重。如何全面實施戰略管理成為企業發展優先考慮的重大命題。然而，我國大部分企業集團未對此趨勢引起足夠的重視，很多企業運用的財務管理理論難以滿足現代企業管理的需要。所以，我們要深入分析目前運用的財務管理理論，并站在新的戰略高度上，提出制定財務戰略的新理念、新觀點。

二、企業集團財務管理現狀

目前，我國一些企業管理層過分重視產品的銷售量和市場份額，輕視財務管理的重要性，管理理念落后僵化，企業管理逐步形成生產經營型管理，難以全面體現管理財務和風險控制的戰略作用。另外，由于受體制變化和經濟環境變化影響，企業集團在提高財務管理地位和作用上遇到較大阻礙，財務管理沒有為企業集團發展發揮作用。企業集團，特別是一些家族企業，在發展初期，主要以地緣關系和血緣關系為聯系紐帶，不信任團體外的人。在財務管理崗位上，以“忠誠度”作為財務人員的主要考核依據，無地緣、血緣關系的財務人員，在實際工作中難以平衡各種利益關系。因此，一些企業財務人員缺少專業素養和業務能力，難以為決策層提供有效的財務信息。資金是每個企業集團生存發展的必要條件。生產經營活動需要大量資金，流動資金不足成為制約企業快速持續發展的瓶頸問題。一方面，企業管理層為融資、生產、營銷等環節確立較高的地位，而財務管理在企業地位較低。另一方面，企業經營信息大多來自市場，主要由銷售人員收集和提供，財務人員不參與信息收集與分析，導致決策信息的可靠度和準確性不足。

三、企業集團財務管理存在問題

1.投資戰略管理問題。第一，投資結構單一，經營風險較大。一些企業集團雖然經營范圍廣，但經營種類較少，單一品種銷售額占比高，有的甚至超過企業總銷售額的一半，產生產品集中風險，難以起到降低波動、規避風險的作用。第二，資金閑置、流動資產收益率低。部分企業經歷多年發展后，逐步積累下一定的原始資本。但是，因為缺乏良好的投資項目，或者由于企業管理戰略較為保守，資金閑置現象普遍，導致企業投資收益不高。有效利用資金、提高投資回報率成為這些企業的主要任務。2.籌資戰略管理問題。一方面，當缺少優良的投資項目時，企業難以全面開展籌資活動。另一方面，當企業集團資金充足，未通過負債籌資時，企業沒有充分利用財務杠桿，提高投資回報率，在資本市場上難有作為。部分企業集團的資金雖能滿足日常經營需要，但是，不足以全面拓展市場，實現快速發展的戰略目標。企業籌資戰略是財務戰略管理的重要組成部分，必須引起企業決策層的高度重視。卓越的融資戰略可以為企業全面戰略提供最佳的資源配置，是促進企業快速發展的火箭推進器。3.分配戰略管理問題。發放年度現金股利，有助于維護股東權益并建立企業正面形象。但現金股利分配減少了資本公積，降低了企業風險管控能力，影響企業中遠期發展。在企業未來遇到好的投資項目和重大發展機遇時，如果企業缺少可調動資金，且企業難以有效運用原有資金重新融資，則會顯著提高財務成本。經營比較保守的企業，普遍存在低負債、低杠桿、少投資、高現金股利的情況，導致企業在市場競爭中處于不利境地，根本原因就在于財務戰略管理上出現問題，重新選擇財務戰略成為企業集團的當務之急。

四、構建科學的集團財務戰略路徑

1.集團投資戰略選擇。首先，要科學設定投資戰略目標。企業集團持續拓展資產規模、不斷增強技術研發能力、穩步提升市場份額，運用這些手段的戰略目標在于增強企業核心競爭力，推動企業快速穩定發展。要提高對研發新產品的投入力度，讓企業持續、穩定發展。要建立多元化經營理念，不斷擴展業務范圍，積極拓展新業務領域，持續增加企業綜合實力。企業集團想實現戰略目標，一定要在鞏固原有市場的基礎上，重視產品研發，拓展國內和海外市場。企業要分析資本增值性和流動性特點，選擇多樣化經營，培育利潤新的增長點。其次，要合理制定投資戰略方案。按照企業戰略投資目標，選擇適當的投資戰略，以滿足企業集團總體戰略需要。2.集團籌資戰略選擇。第一，內生型融資。企業集團經營業績較好時，在滿足日常經營需要的同時，要不斷增加留存收益和資本公積，適應企業擴張型戰略需要，因此內生型融資戰略是企業運行投資戰略的基礎。第二，資本型融資。發行證券是企業集團重要的股權融資方式。證券是票面具有固定金額，可以讓持有者獲得收益的所有權憑證或債券憑證。當企業集團資金赤字時，可以將證券銷售給資金盈余的企業而籌集資金。證券意味著債權、收益權或財產所有權。第三，金融型融資。商業銀行貸款具有形式靈活、籌集方便的特點，能夠為企業提供需要的資金。企業集團在實施投資戰略時，金融型融資是最常用的融資方式。3.集團分配戰略選擇，公司股利分配方式常見的有三種。一是固定股利政策，二是固定股利支付率政策，三是低現金股利加額外股利相結合的股利政策。企業集團應結合自身特點，選擇恰當的股息政策。大部分企業選擇第三種，原因包括四個方面。第一，低現金股利能夠讓企業在生產經營過程中逐步積累自有資金，通過內部籌資模式為企業戰略發展提供資金。第二，低分配政策可以提高企業權益資本比例，降低資產負債率，為企業負債融資奠定堅實基礎。第三，低現金股利可以降低企業債務風險，同時提高投資者信心。第四，低現金股利政策能讓投資者獲得穩定收益，在盈利好又缺少投資機會時，企業還能夠發放額外股利進一步提高股東收益。此外，企業要不斷積累資本，實施再投資，增加企業價值，提高股東投資回報率。

五、結語

面對日益激烈的市場競爭，企業集團要想獲得長期穩定的發展，必須重視戰略的規劃和實施。制定財務戰略目標，在于穩步增強自身的核心競爭力，進而實現利潤最大化和股東價值最大化。因此，企業集團要改變觀念，提高對財務戰略的認識和理解，重視財務戰略管理的研究，針對集團各個時期的具體情況制定完善的財務戰略，有效增強企業競爭力，提升企業綜合實力，在競爭中頑強生存和持續發展。

作者:高飛 單位:中國商用飛機有限責任公司