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一、文獻回顧

進入知識經濟時代，智力資本將創造更多的價值和財富，我國作為世界上最大的發展中國家，必須認識到我國所處的全球經濟地位，充分發掘利用智力資本。美國經濟學家JohnKennethGalbraith（1969）提出了現代意義上的智力資本概念。美國學者DaveUlrich（1998）認為智力資本是員工能力與員工對組織認同感的乘積。芮明杰教授（2002）認為廣義的智力資本就是企業內所有知識和智力不斷積累所形成的資源。傅傳銳教授（2007）以我國信息技術上市公司為研究對象，研究發現人力資本對企業綜合績效有顯著貢獻。AmitavaMondal等（2012）運用VAIC法對印度65家銀行績效和智力資本的關系進行研究發現，銀行智力資本對競爭優勢至關重要。對智力資本的研究相對于物質資本的研究較晚，但是在智力資本愈發重要的知識經濟背景下，得到了迅速的發展，國內國外的學者都對智力資本于公司績效的影響進行了廣泛的研究。

二、研究方法及研究設計

本文采用了智力資本增值系數模型，智力增值系數越大，說明智力資本增值效率越高，智力資本作用也就越大。鑒于高新技術企業的創新因素的重要性，本文提出高新技術企業智力資本由四要素構成，即人力資本，結構資本，關系資本，創新資本。要確定各項增值系數首先要計算VA值，VA=PTP+PC+I。其中PTP表示稅前利潤，PC表示企業支付給職工以及為職工支付的現金，I表示企業利息費用。本文選取了凈資產收益率作為衡量企業績效的指標。財務資本選用企業的總資產減去無形資產來計量；人力資本選用企業的應付職工薪酬來計量；結構資本選用企業的管理費用來計量；關系資本選用企業的銷售費用來計量；創新資本選用研發費用來計量。本文根據中國證監會公布的上市公司行業分類結果，選取信息傳輸、軟件和信息技術服務業為研究對象，選取了該類公司從2010年到2013年四年的數據，樣本數據均從國泰安數據庫中獲得。經過篩選共取得140個有效數據。

三、實證結果及分析

1.描述性統計

利用SPSS19軟件，對篩選出的數據進行描述性統計初步分析智力資本與企業業績之間的關系可以看出，CEE的極差、標準差最大說明在不同企業中財務資本的運用效率差距比較大，說明有些企業高效利用資源而有些企業則資源浪費比較嚴重；從總體上看各變量對ROA的影響差距不大；智力資本各個要素對企業績效的影響與財務資本不相上下，表明重視智力資本的投資對提高企業績效有很大的幫助。

2.相關性分析

我們可以看到智力資本各要素之間及智力資本與企業績效之間的相關性分析的檢驗結果，CEE、HCE、SCE、CCE、ICE在0.01水平上顯著相關，從而支持了假設H1。HCE和SCE、ICE之間存在顯著相關、SCE和ICE、CCE和ICE之間存在相關關系，說明智力資本各要素之間相互作用影響企業績效。

3.回歸分析

對該產業進行回歸分析，可以看出，五個自變量RCE、CEE、HCE、SCE、ICE都通過了t檢驗，且系數均為正，證明RCE、CEE、HCE、SCE、ICE和企業績效都是正相關關系，其中HCE對企業績效的貢獻最大，接受假設H2。說明在信息傳輸、軟件和信息技術服務業上市公司中智力資本的重要性超過了物質資本。

四、結論與啟示

以2010至2013年我國信息傳輸、軟件和信息技術服務業上市公司為樣本考察評價智力資本各要素對企業績效的貢獻得出以下結論：人力資本對企業績效的影響最為顯著，是該類企業的績效的提升最大；智力資本各要素對企業績效的影響均超過了財務資本，說明在該類企業中智力資本是企業創造價值的主要資源。鑒于上述結論，在信息傳輸、軟件和信息技術服務業企業在日后的管理中要更加重視智力資本的作用，使物質資本和智力資本達到更加合理的配置。在智力資本中人力資本是核心，人力資本對企業績效的影響最為顯著。人力資本的發揮離不開完善的組織結構，因此，企業管理中應重視人力資本和結構資本的結合，加強人力資本的開發與管理，促使企業產生更大的效益。同時，創新資本是不可或缺的智力資本要素，是增強企業競爭力的一種新的無形資產。

作者:冷琪單位:山東師范大學