導(dǎo)語(yǔ)：釋解貨幣市場(chǎng)中的雙向開(kāi)倉(cāng)交易一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

事例1：利用外匯期權(quán)交易雙向開(kāi)倉(cāng)在2008年的金融危機(jī)中獲利。2008年的金融危機(jī)對(duì)全球投資者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)難忘的時(shí)刻，全球股市暴跌，澳元、英鎊、歐元等風(fēng)險(xiǎn)貨幣暴跌，避險(xiǎn)的美元卻暴漲。澳元兌美元從7月到10月短短的3個(gè)月時(shí)間內(nèi)從0.98跌到了0.6，跌幅巨大；英鎊從2.01跌倒了1.52；歐元從1.60跌到了1.23。短期內(nèi)匯價(jià)如此劇烈的波動(dòng)為外匯期權(quán)雙向開(kāi)倉(cāng)交易方式提供了非常好的獲利機(jī)會(huì)。2008年8月1日，澳元兌美元的看漲期權(quán)最高價(jià)格為0.9625美元，而看跌期權(quán)的最低價(jià)為1.4美元。同時(shí)買(mǎi)一份看漲和看跌期權(quán)的價(jià)格是0.9625＋1.4＝2.3625（美元）。由于澳元的急劇下跌，到9月5日，澳元兌美元的看跌期權(quán)漲至13.5891美元。1個(gè)月可獲利13.5891－2.3625－0.12＝11.1066（美元）。盈利率為4.47倍。在金融危機(jī)爆發(fā)的那段時(shí)間里，利用外匯期權(quán)交易雙向開(kāi)倉(cāng)獲利的例子不勝枚舉。

事例2：利用外匯期權(quán)交易雙向開(kāi)倉(cāng)在2011年3月11日的日本大地震中獲利。2011年3月11日日本發(fā)生了8.9級(jí)地震，并引發(fā)了10m高的海嘯。強(qiáng)烈的地震必然會(huì)引發(fā)日元兌美元的急劇波動(dòng)，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。實(shí)際匯價(jià)是美元兌日元在短短的4個(gè)交易日內(nèi)就從3月11日的83.29跌到了3月16日的76.99。隨即又從76.99攀升到了4月6日的85.53。短期內(nèi)匯價(jià)如此劇烈的波動(dòng)無(wú)疑又是外匯期權(quán)交易雙向開(kāi)倉(cāng)獲利的絕好機(jī)會(huì)。而在3月11日那天，招商銀行3月16日到期的美元兌日元的看跌期權(quán)的開(kāi)盤(pán)價(jià)是0.4318美元，看漲期權(quán)的開(kāi)盤(pán)價(jià)是0.3353美元。同時(shí)買(mǎi)一份看漲和看跌期權(quán)的價(jià)格是0.4318＋0.3353＝0.7681（美元）。到3月15日時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)格上漲到了3美元。扣除手續(xù)費(fèi)0.12美元，3個(gè)交易日內(nèi)最高可獲利：3－0.7681－0.12＝2.1119（美元），盈利率為2.75倍。同樣，在3月11日那天，招商銀行4月13日到期的美元兌日元的看漲期權(quán)的最高價(jià)為0.74美元，看跌期權(quán)的最低價(jià)為1.5384美元。同時(shí)買(mǎi)一份看漲和看跌期權(quán)的價(jià)格為0.74＋1.5384＝2.2784（美元）。到3月16日看漲合約最高漲到8.9352美元，如在該日的最高點(diǎn)平掉看跌期權(quán)合約，到4月6日時(shí)，看漲期權(quán)的最高價(jià)為1.95美元。那么，從3月11日到4月6日，理論上這次交易最高可獲利為：8.9352＋1.95－2.24－0.12－0.12＝8.4（美元），盈利率為3.38倍。

事例3：利用外匯期權(quán)交易雙向開(kāi)倉(cāng)在2012年下半年的日元貶值中獲利。2012年下半年以來(lái)，由于日本實(shí)行了寬松的貨幣政策，大印鈔票，使得日元暴跌，美元兌日元大幅上漲。從2012年9月的77美元漲到了2013年3月12日的96.71美元。這同樣也是外匯期權(quán)雙向開(kāi)倉(cāng)獲利的好機(jī)會(huì)。如2013年2月20日到期的美元兌日元合約在2012年12月24日開(kāi)盤(pán)時(shí)的看漲期權(quán)的價(jià)格為1.6122美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為1.1794美元。同時(shí)開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1.6122＋1.1794＝2.7916（美元）。到2013年2月12日看漲期權(quán)的最高價(jià)為11.1042美元，可獲利：11.0142－2.7916－0.12＝8.1026（美元），盈利率為2.78倍。看準(zhǔn)行情并重倉(cāng)介入，這是金融大鱷索羅斯一貫的投資風(fēng)格，也就是在這一輪日元的大幅貶值中，索羅斯利用他敏銳的嗅覺(jué)和過(guò)人的膽識(shí)果斷地做空日元而大賺了10億美元。上面從近幾年來(lái)發(fā)生的幾個(gè)事件對(duì)外匯及外匯期權(quán)價(jià)格的影響，驗(yàn)證了外匯期權(quán)雙向開(kāi)倉(cāng)在大的價(jià)格波動(dòng)中獲取豐厚利潤(rùn)的可能性。但外匯市場(chǎng)是復(fù)雜多變的，匯價(jià)既有急劇變動(dòng)的時(shí)候，但更多的卻是波幅不大、波瀾不興的調(diào)整時(shí)期。那么，如何利用外匯期權(quán)雙向開(kāi)倉(cāng)交易方式在變幻莫測(cè)的外匯市場(chǎng)中保持利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)呢？這就要注意匯價(jià)、匯價(jià)波動(dòng)幅度、期權(quán)價(jià)格以及時(shí)間之間的關(guān)系。因?yàn)椋跈?quán)價(jià)格是由標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格、履約價(jià)、距離到期日的剩余時(shí)間、波動(dòng)率及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5部分組成的，在外匯期權(quán)的實(shí)際交易中，通常都要密切關(guān)注5者之間這種相輔相成的關(guān)系，并采取不同的交易策略。

事例4：在單邊和調(diào)整行情中選擇不同的時(shí)機(jī)建倉(cāng)。同樣是2012年12月24日開(kāi)盤(pán)，2003年2月20日到期的外匯期權(quán)。由于日元近半年來(lái)一直處于單邊下跌的通道，所以在該合約開(kāi)盤(pán)的那天，以當(dāng)日的最低看漲期權(quán)價(jià)1.5817美元和最高看跌期權(quán)價(jià)1.2525美元，各買(mǎi)一份美元兌日元期權(quán)合約，共計(jì)價(jià)格為：1.5817＋1.2525＝2.8342（美元）。一直持有，到2013年2月11日那天以11.1042的價(jià)格賣(mài)出，可獲利：11.1042－0.12－2.8342＝8.15（美元），一個(gè)半月盈利率為2.8756倍。而同期的澳元兌美元處于調(diào)整時(shí)期，并不是單邊波動(dòng)的，就不適用開(kāi)盤(pán)當(dāng)日雙向買(mǎi)入的策略。如該貨幣對(duì)在2012年12月24日開(kāi)盤(pán)那天看跌期權(quán)的最高價(jià)為3美元，看跌期權(quán)的最低價(jià)為0.7829美元，兩者相加為3.7829美元。顯然價(jià)格太高，而實(shí)際上該貨幣對(duì)從合約開(kāi)盤(pán)直到合約到期，就再?zèng)]有過(guò)3美元以上的價(jià)格。所以，該合約就不能在開(kāi)盤(pán)當(dāng)日雙向買(mǎi)入，否則只會(huì)造成資金的大量縮水。該合約最佳的開(kāi)倉(cāng)時(shí)間應(yīng)該是2013年2月5日，當(dāng)日看跌期權(quán)的最低價(jià)為0.9544美元，看漲期權(quán)的最高價(jià)為0.404美元，兩者相加為1.3584美元。到2012年2月12日的最高價(jià)2.848美元賣(mài)出，5個(gè)交易日可獲利：2.848－1.3584－0.12＝1.3696（美元），盈利率為1倍。要做到在不同的外匯價(jià)格變動(dòng)周期采取不同的交易策略，就要求交易者必須積累較豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，在真金實(shí)銀的交易中不斷地錘煉自己。模擬交易雖然也能夠提高交易者的交易水平，但要成為一個(gè)好的交易員，就一定要在真實(shí)的交易中多磨煉。因?yàn)樵趯?shí)際交易和模擬交易中交易員的心態(tài)是截然不同的。而在瞬息萬(wàn)變的外匯期權(quán)交易市場(chǎng)中，心態(tài)是非常重要的，面對(duì)價(jià)格的不斷變化，貨幣利益的誘惑，情緒也必將會(huì)有大的波動(dòng)。如果沒(méi)有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，不能有效地控制住自己的心態(tài)，稍一失誤，就有可能導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。要多看少動(dòng)，尋找期權(quán)價(jià)格和到期時(shí)間的最佳重疊點(diǎn)再建倉(cāng)。這一點(diǎn)說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)卻很難。“寧可不做，不可做錯(cuò)。”這是資本市場(chǎng)的投資者都非常熟悉的話語(yǔ)，但真正能做到這點(diǎn)的交易者卻很少。忍耐和等待是交易員的基本功，經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者往往能克制住自己的交易欲望，耐心地等待最有把握的時(shí)機(jī)才出手建倉(cāng)。

實(shí)際上，除了較大的單邊行情以外，有經(jīng)驗(yàn)的交易者一般很少在合約開(kāi)盤(pán)的初期開(kāi)倉(cāng)下單，通常需要等到合約快到期時(shí)才在合適的價(jià)位出手做單。無(wú)論是對(duì)專(zhuān)業(yè)投資者還是業(yè)余的投資者來(lái)說(shuō)，外匯期權(quán)都是一種很好的投資理財(cái)品種。而業(yè)余的投資者則更適宜于利用外匯期權(quán)雙向開(kāi)倉(cāng)的交易方式做單，雖然風(fēng)險(xiǎn)較大，但是通過(guò)長(zhǎng)期的努力，一旦掌握了其中的規(guī)律，就可以做到以小搏大，比較穩(wěn)定地獲利，而其利潤(rùn)增長(zhǎng)之快則是股市所難以相比的。故投資界有“股市十年，期市一年”的說(shuō)法。可見(jiàn)期貨期權(quán)交易周期比股市交易周期要短得多。正因?yàn)槠跈?quán)交易有如此大的魅力，所以有許多投資者對(duì)它情有獨(dú)鐘，將它當(dāng)作一種非常好的投資理財(cái)品種。但外匯期權(quán)畢竟是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的一種交易品種，要想獲利如同火中取栗，在實(shí)際操作中，稍有不慎就可能導(dǎo)致全軍覆沒(méi)，故非善弈者不宜為之，必須在真金實(shí)銀的交易中不斷提升自己的操盤(pán)水平，才有可能在市場(chǎng)上穩(wěn)定地獲取利潤(rùn)。我國(guó)的期權(quán)交易市場(chǎng)在不斷地完善和發(fā)展，除了現(xiàn)有的外匯期權(quán)和人民幣兌外匯期權(quán)外，2013年兩會(huì)期間，上海期貨交易所理事長(zhǎng)楊邁軍在證監(jiān)會(huì)的新聞會(huì)上又提出了要推出商品期貨期權(quán)。隨著期權(quán)類(lèi)產(chǎn)品的不斷豐富，期權(quán)交易將被越來(lái)越多的交易者所熟悉和掌握，成為投資者獲利的一個(gè)非常好的工具。

作者：陳韶敏單位：太原理工大學(xué)圖書(shū)館