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一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中小企業(yè)融資的影響

1.貨幣政策對(duì)中小型企業(yè)融資的影響。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，貨幣政策主要是指通過(guò)利率機(jī)制，從而對(duì)資本成本與固定投資、住宅、存貨以及耐用消費(fèi)品等持久性商品的總需求造成一定程度的影響，最終會(huì)影響到金融中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的貸款行為。在新古典的經(jīng)濟(jì)學(xué)上，認(rèn)為貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制主要是以利率機(jī)制的調(diào)控力為核心，從而可以通過(guò)利率來(lái)對(duì)銀行、企業(yè)以及消費(fèi)者的行為進(jìn)行引導(dǎo)。但是，如果只從利率機(jī)制來(lái)談貨幣政策對(duì)中小型企業(yè)的影響是片面的。因此，這就要求要分析緊縮的貨幣政策對(duì)中小企業(yè)的影響。緊縮的貨幣政策主要是指對(duì)銀行貸款的數(shù)量進(jìn)行收縮，而不是通過(guò)利率來(lái)對(duì)中小企業(yè)的融資需求進(jìn)行限制。通過(guò)緊縮的貨幣政策的影響，不僅可以減少銀行的資金儲(chǔ)備，而且對(duì)于依靠關(guān)系進(jìn)行貸款的無(wú)法進(jìn)入資本市場(chǎng)。由于緊縮的貨幣政策對(duì)中小型企業(yè)的融資存在不良的影響，這就要求國(guó)家采取積極的貨幣政策，這樣可以使中小型企業(yè)的融資貸款的渠道得到增加，從而有利于中小型企業(yè)的健康發(fā)展。貨幣政策主要包括兩個(gè)方面：一方面是指貨幣渠道；另一方面是指信貸渠道。貨幣渠道主要是指貨幣政策通過(guò)對(duì)利率進(jìn)行不斷的調(diào)整，從而使經(jīng)濟(jì)部門的真實(shí)支出得到一定的影響。信貸渠道主要是指銀行信貸渠道和資產(chǎn)負(fù)債表渠道。銀行信貸渠道主要是指隨著銀行儲(chǔ)備的不斷減少，從而使貨幣出現(xiàn)緊縮，最終使貸款的供給減少。這種情況的發(fā)生，就會(huì)使企業(yè)缺乏替代性的資金來(lái)源，從而使真實(shí)性的支出水平減少，最終使得貨幣政策對(duì)那些缺乏資金替代來(lái)源的企業(yè)存在著巨大的影響。資產(chǎn)負(fù)債表渠道主要是指，貨幣緊縮通過(guò)不斷對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整，從而使企業(yè)抵押品的價(jià)值受到損害，最終使企業(yè)的信用得以降低。在貨幣政策調(diào)整的過(guò)程中，中小型企業(yè)受到了嚴(yán)重的影響。

2.財(cái)政政策對(duì)中小型企業(yè)融資的影響。從一定程度上來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策的實(shí)施對(duì)中小型企業(yè)的融資存在一定的影響。如果政府部門開(kāi)始實(shí)行持續(xù)性的財(cái)政擴(kuò)張政策，這就會(huì)給中小型企業(yè)形成一個(gè)巨大的借款需求；但是，如果政府直接通過(guò)金融市場(chǎng)來(lái)彌補(bǔ)巨額財(cái)政赤字的借貸行為，這樣就會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的信貸市場(chǎng)造成一定的沖擊。為了能夠?yàn)橹行⌒推髽I(yè)提供更多的借貸途徑，這就要求政府要不斷提高債務(wù)工具的回報(bào)率以及相應(yīng)的吸引力，從而能夠使得貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)以及信貸市場(chǎng)的真實(shí)利率得到提高。通過(guò)這種方式，不僅使中小型企業(yè)的融資成本得到增加，而且為中小型企業(yè)的融資選擇提供一個(gè)良好的外部環(huán)境。然而，比如基礎(chǔ)交通設(shè)施、基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)支出、軟制度環(huán)境的構(gòu)建等的財(cái)政赤字的支出，對(duì)中小型企業(yè)生存發(fā)展的環(huán)境建設(shè)具有重要的影響。

二、金融發(fā)展政策對(duì)中小型企業(yè)融資的影響

1.金融自由化政策對(duì)中小型企業(yè)融資的影響。金融自由化政策主要是指不斷調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及調(diào)整政府部門對(duì)利率、匯率、金融機(jī)構(gòu)以及信貸的分配政策。金融自由化政策對(duì)中小型企業(yè)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，金融自由化政策能夠使國(guó)內(nèi)信貸市場(chǎng)的分配效率得到提高，并且能夠使國(guó)內(nèi)信貸市場(chǎng)逐漸向中小型企業(yè)的融資需求導(dǎo)向；第二，金融自由化政策可能會(huì)對(duì)中小型企業(yè)的融資起到一定的限制作用和逆向作用。因此，要用一個(gè)客觀、科學(xué)、公正的態(tài)度來(lái)看待金融自由化政策對(duì)中小型企業(yè)的影響。在金融自由化的政策中，主要是不斷提高零利率、不斷增加儲(chǔ)備，從而能夠使投資得到增加，并且最終能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)。Taylor認(rèn)為，由于利率的不斷提高僅僅會(huì)使得資金的供給從非正規(guī)部門向著正規(guī)的部門過(guò)渡，從而使總的借款不會(huì)出現(xiàn)凈增加的現(xiàn)象，所以金融自由化并不會(huì)使得資金供給總量得到增加。然而，Steel在Taylor的基礎(chǔ)上進(jìn)行了補(bǔ)充，由于小企業(yè)受到高的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)、抵押品的缺乏以及歷史淵源的影響，從而使小企業(yè)想獲取正規(guī)部門的貸款受到了一定的限制。通過(guò)金融自由化的影響，這樣會(huì)使得小企業(yè)的融資環(huán)境逐漸趨于惡化。

2.銀行并購(gòu)行為對(duì)中小型企業(yè)融資的影響。科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，要求銀行業(yè)不僅要進(jìn)行并購(gòu)，而且要不斷地進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。對(duì)于不同規(guī)模的銀行合并，對(duì)中小型企業(yè)的影響也是不同的。具體表現(xiàn)如下：大的銀行之間的合并對(duì)中小型企業(yè)融資產(chǎn)生了一定的消極影響；小的銀行之間的合并對(duì)中小型企業(yè)產(chǎn)生了一定的積極影響。銀行合并對(duì)中小型企業(yè)的影響主要取決于是否存在“外部效應(yīng)”。如果因?yàn)殂y行之間的合并可能會(huì)使企業(yè)的關(guān)系型貸款逐漸下降，那么，銀行之間的合并行為造成的損失可能會(huì)得到部分的補(bǔ)償，但是卻不是全部的補(bǔ)償。從綜合的角度來(lái)考慮，銀行合并對(duì)中小型企業(yè)的影響是不顯著的。由于銀行合并之后不僅會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模增大，而且會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)變得更加復(fù)雜，以及行為方式也在不斷地發(fā)生變化，這些變化最終會(huì)對(duì)關(guān)系型貸款產(chǎn)生不利的影響。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)家的不斷研究，通過(guò)多角度、多因素的分析，從而對(duì)銀行合并對(duì)中小型企業(yè)的影響得出了形形色色的結(jié)論。Berger認(rèn)為，銀行合并對(duì)中小型企業(yè)的影響存在

3.種潛在的效應(yīng)：靜態(tài)效應(yīng)、重組效應(yīng)、直接效應(yīng)以及外部效應(yīng)。靜態(tài)效應(yīng)更加關(guān)注的是銀行合并對(duì)中小型企業(yè)貸款的減少，靜態(tài)效應(yīng)主要可以通過(guò)直接效應(yīng)和外部效應(yīng)進(jìn)行局部彌補(bǔ)甚至是全部的彌補(bǔ)。然而，社區(qū)內(nèi)的其他銀行的反應(yīng)以及新生銀行在一定的程度上可能會(huì)抵消銀行的并購(gòu)，從而對(duì)中小型企業(yè)產(chǎn)生了消極的影響。四、我國(guó)宏觀政策對(duì)中小型企業(yè)融資的影響我國(guó)中小型企業(yè)融資的渠道主要是內(nèi)部融資。中小型企業(yè)的外部融資主要是企業(yè)所有人以及個(gè)人信用。為了解決我國(guó)中小型企業(yè)融資難的問(wèn)題，我國(guó)不斷推出完善了融資次序結(jié)構(gòu)現(xiàn)象。推出融資次序結(jié)構(gòu)現(xiàn)象，主要是由于：第一，我國(guó)的地方性專業(yè)小銀行的融資體系，以及現(xiàn)代金融體系不健全；第二，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在對(duì)所有權(quán)進(jìn)行控制的時(shí)候存在著強(qiáng)烈的偏好。因此，緊縮的貨幣政策對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)融資的影響，表現(xiàn)在貸款的利率呈上升的趨勢(shì)，并且在上升的過(guò)程中伴隨著“過(guò)度敏感性”的特征，最終會(huì)使企業(yè)之間的應(yīng)付貨款和應(yīng)收賬款的規(guī)模呈逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)，并且能夠使得這種效應(yīng)影響到銀行的相關(guān)體系。國(guó)內(nèi)外的許多專家認(rèn)為，為了能夠很好地解決我國(guó)中小型企業(yè)融資難的問(wèn)題，就要求我國(guó)要采取以下的政策：第一，要不斷完善相應(yīng)的法律法規(guī)的制度建設(shè)。通過(guò)對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)制度建設(shè)的不斷完善，使得我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展有了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的法律保障，從而能夠促進(jìn)我國(guó)中小型企業(yè)的快速發(fā)展。第二，要建立一個(gè)完善的、健全的信用體系。由于中小型企業(yè)之間不講信用，從而使得拖欠貸款的現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重，最終使得欠債鏈越來(lái)越長(zhǎng)。良好的信用關(guān)系不僅能夠保證中小型企業(yè)的正常運(yùn)行，而且能夠保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。不斷改善中小型企業(yè)的信用狀況，不僅可以使得中小型企業(yè)的整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力得到提高，而且能夠改善中小型企業(yè)的融資環(huán)境，最終能夠促進(jìn)中小型企業(yè)的健康發(fā)展。第三，要建立一個(gè)科學(xué)的中小型企業(yè)融資的擔(dān)保體系。

由于信息的不對(duì)稱，就使得我國(guó)的中小型企業(yè)在融資方面存在一定的困難。通過(guò)建立一個(gè)科學(xué)的擔(dān)保體系，不僅可以使中小型企業(yè)和銀行之間建立一個(gè)良好的關(guān)系，而且能夠使中小企業(yè)的信用程度得到提高，最終能夠使我國(guó)的信用機(jī)制得到改革。通過(guò)這些政策的不斷實(shí)施，最終能夠解決我國(guó)中小型企業(yè)融資難的局面，從而有利于我國(guó)中小型企業(yè)的健康發(fā)展。為了能夠很好地解決我國(guó)中小型企業(yè)融資困難的情況，這就要求國(guó)家要采取相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)解決這一問(wèn)題。不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在不同的環(huán)境下對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)存在不同的影響。在我國(guó)，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不成熟，以及市場(chǎng)本身的缺陷，這就要將國(guó)家和市場(chǎng)相結(jié)合起來(lái)，通過(guò)有形的手和無(wú)形的手充分結(jié)合起來(lái)，從而促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。通過(guò)不斷完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策，可以解決我國(guó)中小型企業(yè)融資難的困局。除此之外，中小型企業(yè)要從自身尋找問(wèn)題，解決自身所處的困境。為了能夠使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，就要求國(guó)家要通過(guò)相應(yīng)的貨幣政策、財(cái)政政策、金融自由化政策以及銀行并購(gòu)政策進(jìn)行管理，最終為我國(guó)中小型企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境。

作者：燕小青范廷國(guó)單位：寧波大學(xué)商學(xué)院