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[摘要]：分析中國國際收支的結構及特點，從數據中反映出我國國際收支的幾大問題，本文主要綜合現在普遍認同的一般觀點簡單論述關于經常賬戶和金融與資本和金融賬戶的雙順差問題，外匯儲備龐大的問題，以及凈誤差與遺漏賬戶所反映出來的資本外逃問題，同時提出調整建議。

[關鍵字]國際收支平衡表的結構特征雙順差外匯儲備資本外逃政策建議

我國國際平衡收支表的結構特征

國際平衡收支表是一定時期內，一國居民與另一國居民經濟交易的系統記錄。它是一個國家與其他國家在經濟交流過程中所發生的貿易，非貿易，資本往來以及儲備資產等等實際動態所做的系統記錄。是國際收支核算的重要工具。通過國際收支平衡表可綜合反映一國的國際收支平衡狀況、收支結構及儲備資產的增減變動情況，為制定對外經濟政策，分析影響國際收支平衡的基本經濟因素，采取相應的調控措施提供依據。國際平衡收支表采用簿記式記賬法，采用“有借必有貸，借貸必相等”的原則編制，主要由經常項目，資本和金融項目，儲備資產項目以及遺漏與誤差項目四個部分組成。

查閱我國近年的國際收支平衡表可以看出我國國際收支的結構特點：從經常賬戶和資本與金融賬戶可以看出我國的經常項目和資本與金融項目同時保持順差，并且維持這種趨勢；而外匯儲備賬戶反映出我國外匯儲備的存量是非常龐大的；同時遺漏與誤差賬戶顯示出，我國遺漏與誤差項目的借方發生額是逐年遞增的。這無疑給中國的宏觀調控帶來了很多負面影響。下面將就這些特征以及這些特征所反映出來的問題給與比較詳細的論述。

我國經常項目和資本與金融項目“雙順差”引起的負面影響和調整建議

經常項目順差簡單的講就是進出口貿易中出口額大于進口額。資本項目順差簡單的講就是指出入境投資中，外資流入大于本國資本輸出。正常來講，經常項目的順差應由資本項目的逆差來平衡。而從我國的國際收支平衡表來看如下表所示經常賬戶和資本與金融賬戶貸方大于借方，差額逐年遞增的雙順差現象。

長期順差引起的我國貿易中的主要負面影響主要有：一，我國的國際收支長期順差是導致我國與相關貿易國頻繁產生摩擦的主要原因。使我國的對外經濟貿易受到很大的制約。二，資本順差反映了我國形成了對外資較大的依賴，刺激了各類資源向沿海外向型加工產業匯集，加劇了經濟不平衡和產業的不平衡。三，經常項目順差給中國的人民幣升值帶來了壓力。四，長期國際順差累計的巨額外匯儲備蘊藏著較大金融風險。這一項將在下一小節詳細論述。五，亞洲的金融危機的教訓告訴我們跨境資本流動可能給經濟帶來沖擊。

形成“雙順差”的原因是多方面的。以下就根據“雙順差”的原因提出政策建議：一，對外收支不平衡主要是國內收支不平衡的主要體現，而我國國內收支不平衡的主要原因是國內儲蓄高于國內投資，所以，最根本的調整措施是立足于國內，擴大內需。．深化國內金融市場、投融資體系改革，使國內儲蓄能夠順利轉化為國內投資二，逐步放寬資本流出的限制，大力支持有條件的企業走出去，降低對外資的依賴程度。三，進一步優化進出口商品結構，完善進出口協調機制。通過行業政策導向鼓勵節約型、高技術、高附加值產品的出口，并扶持相關自主品牌行業的發展，限制資源消耗型和環境污染型商品的出口；繼續發展加工貿易，大力發展配套服務貿易，使其與加工貿易相互促進，同步提高。四，對于進口，應繼續要求歐美等國家放棄對華技術出口和高科技產品出口等的限制，促進國際收支平衡。五，積極調整外資政策。取消內外資不平等待遇。六，減少與貿易伙伴的貿易摩擦和貿易失衡，實現外部失調。與貿易伙伴交易時既要據理力爭，維護自身合法權益，又要樹立一個講誠信，負責任，懂得尊重他人的大國形象。

巨額的外匯儲備所帶來的負面影響及調整建議

外匯儲備是指一國貨幣當局所持有的，可以用來對外支付的國外可兌換貨幣。我國經常使用的外匯儲備主要有美元，日元，英鎊，歐元等。

2003年以來，我國每年外匯儲備增加額均在千億美元以上。2003、2004和2005年外匯儲備分別增加1168.44億美元、2066.81億美美元。截止2006年2月，我國外匯儲備規模達到8536億美元，已取代日本成為世界最大的外匯儲備國。

無疑，貿易順差和外匯儲備迅速增加是中國堅持對外開放和經濟實力增長的成果，為形成和完善外匯市場提供了有利的條件，極大的提升了中國在國際資本市場的地位，加快了中國逐漸向國際金融中心轉變的步伐，使得中國成為國際的人民幣定價中心。

但是，過大的外匯儲備也不免使人產生憂慮。過大的外匯儲備所產生的負面影響必須引起我們的注意。全國人大副委員長陳思威就在第三屆金融家年會上提出：第三屆中國金融家年會上，我國外匯儲備合理規模應控制在6500億美元左右，這個數據與當前中國高達萬億的外匯儲備相差甚遠。在3月20日的美洲開發銀行上，央行行長周小川就指出，中國的外匯儲備規模已經足夠大了，中國央行也無意進一步擴大外匯儲備規模。事實上，現在過大的外匯儲備所帶來的普遍認同的負面影響主要有：一，外匯儲備不能在國內使用，越高的外匯儲備產生的機會成本是越大的。持有儲備意味著放棄了進口商品和勞務從而增加實際的生產資料的利益。二，外匯儲備增加就必須要擴大貨幣供應量，這容易導致高通脹。這對目前通貨膨脹很嚴重的中國經濟現狀來說是相當不利的。導致我國在相當程度上喪失了貨幣主導權。三，持有過多外匯儲備還可能因為外幣匯率貶值而遭受損失。四，我國外匯儲備大多集中為美元，并且大部分購買了美國債券或者存入美國商業銀行，但同時美國一直視中國為潛在競爭對手，這就給中國的資產帶來了政治風險。所以，外匯儲備并不是越多越好，應該維持在適當的水平。

適當的外匯水平受多種因素影響，如一國的凈出口狀況，實際利用外資情況和外債規模等等。綜合當前對避免巨額外匯儲備的負面影響的措施和政策以及這些影響因素，對規避這種影響提出的建議有：一，通過協調我國儲蓄投資比例，增加國內消費，采取從流量上控制的方式維持我國國際收支的基本平衡。二，應該通過儲備幣種的多元化降低儲備貶值的風險，同時增加外匯儲備的投資收益，并且盡可能大量的從國外進口技術含量高的產品從而緩解國內市場供求結構不協調的局面。三，外匯儲備的使用應以海外市場為主，尤其是購買實物資產。因為外匯儲備用于國內牽扯換匯問題，增加通貨膨脹的壓力。將外匯儲備多用于海外市場對減少貿易摩擦和爭端，降低人民幣升值的壓力等方面都是有利的。四，積極培育外匯市場，繼續完善人民幣匯率形成，最終實現由市場決定人民幣的匯率機制。五，開拓外匯儲備流出渠道，放寬居民將財富轉移到國外的限制和購匯限制。六，我國的龐大外匯儲備需要有專業的相關法律法規和部門來規定和引導貯備的投資方向，使用原則，利潤分配等等。比如成立專業的外匯儲備操作機構。使得外匯儲備的使用更專業，更安全，更有效益。

總之，巨額外匯儲備給我國的宏觀調控帶來了很多負面影響是毋庸置疑的。政府必須通過一系列積極且具體的方案將外匯儲備穩定在適當的水平上。

從凈誤差與遺漏項目看資本外逃所帶來的問題及調整建議

凈誤差與遺漏項目是在編制國際收支平衡表時，由于資料不完整、統計時間、統計口徑、統計分類和計價標準不一致以及不同幣種間的換算差額等原因而形成的誤差和遺漏，是基于會計復式記賬的平衡原則而人為設置的一個項目。凈誤差與遺漏項目能夠在一定程度上反映一國國際收支統計質量的高低，還能從一個方面反映未被官方紀錄的資金流動額。世界各國的國際收支平衡表都設置了凈誤差與遺漏項目。根據國際經驗，凈誤差與遺漏為正值是意味著官方統計之外的資本內流，為負值意味著資本外流。我國的凈誤差與遺漏賬戶從02年起就開始出現負值并且有越演越烈的傾向，反映出外流資本存量趨于龐大的問題。

國際經驗認為：雖然錯誤與遺漏帳戶不僅僅是由商品交易引起的，但錯誤與遺漏帳戶大到超過商品借貸方總計(即貿易額)的5％，整個國際收支運行就會出現問題。錯誤與遺漏數額的大幅增加表明大量的資金去向不明，即資本外逃。公務員之家

從中國當前的經濟狀況看，資本外逃的以下幾個方面負面影響尤其值得關注：一，加大了人民幣匯率穩定的難度。資本外逃對于匯率和利率的穩定十分不利，同時也降低了貨幣當局的貨幣控制能力。二，減少國家稅收基礎，國家為了保證一定幅度的財政收入增長，必然要加大對國內其他資產的征稅力度，這對于國內經濟的健康運行是不利的。三，強化了國內的通貨緊縮趨勢。從中國資本外逃的階段性特征看，恰好是在中國國內物價持續下跌、總需求不足的背景下，中國的資本外逃有所加劇，這無疑進一步惡化了通貨緊縮的趨勢。四，降低了中國利用外資的效果，特別是考慮到中國外債的迅速增長，這一影響顯得更為突出。五，增大了維持中國國際收支可持續的平衡的難度。中國大規模的資本外逃之所以沒有引發國際支付危機，主要是由于90年代以來中國一直保持了較高的經濟增長和外資的持續流入、部分外逃資本的適度回流，貿易收支也保持了盈余。如果外資流入下降，或者出口能力降低，中國的國際收支壓力就會相當大。

既然資本外逃帶來的負面影響如此之大，應該積極利用政策調整，規避這些影響。經驗表明隨著經濟市場化進程的推進，越來越多的因素是政府所無法直接控制的，政府能夠干預和控制資本外逃的方式有限。因此，治理資本外逃的根本措施，應該是大力調整法律和經濟利益關系，積極推進整體上的經濟改革，加快市場經濟體制的建立，同時及時調整相關的宏觀政策。一，保持中國經濟的持續快速增長，避免經濟波動。二，對不同所有者的經濟形式實現平等待遇，盡快出臺私有產權制度的相關法律，將保護個人私有財產寫進憲法。打消私營企業對政策變化的擔心，消除私人資本外逃的動機。三，制定和完善嚴厲打擊資本外逃的相關法律措施和外貿進出口體制，從源頭上堵住國有資產的流失和變相的流出。四，我國已入世，應盡早取消外資和內資的不公平待遇，消除一部分資本外逃的動機。五，積極穩妥地放松外匯管制，深化金融體制改革，取消金融抑制，減少資本扭曲造成的成本劣勢，推進金融市場發展，促進利率和匯率形成機制的市場化，使資本能在較大范圍內自由流動并獲取較高的收益。六，加快建立現代企業制度，建立適應市場經濟要求的國有資產管理體系，加強對國有資產運營狀況的監督。

總結

從以上國際收支平衡表的特征以及其所引起值得注意的問題的分析，看出我國的國際收支真正達到平衡還有很長的路要走。從政策選擇方面來看，治標要先治本，把解決國內經濟的不平衡放在解決國際收支不平衡之上，先立足于國內，保持經濟持續發展勢頭。利用市場和宏觀調控等等多方面力量根據問題出現的原因對癥下藥。

參考文獻

《國際金融課件》，徐彰勇

國際收支平衡表，國家統計局網站

《我國國際收支長期“雙順差”的成因，影響及糾正措施》王軍，中央政策研究室

《厘清巨額外匯儲備問題的五大問題》，上海證券報。

《中國外匯儲備現狀分析》，王娟，科技情報開發與經濟

《從國際經驗看中國的資本外逃及其政策選擇》國家外匯管理局國際收支司邢毓靜

《解讀中國國際平衡收支平衡表，結構特征，形成動因及政策建議》王月溪

《凈誤差與遺漏之我見》單波，劉明梁《經濟師》

《資本外逃及其政策選擇》吳思銘