導語：互聯網金融對銀行盈利的影響一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著互聯網金融快速發展，互聯網金融對商業銀行盈利模式已形成一定沖擊效應。采用文獻綜述法對互聯網金融相關文獻、商業銀業盈利相關文獻以及互聯網金融對商業銀行盈利影響的相關文獻進行梳理與解析，在此基礎上，進一步探討商業銀行應對互聯網金融盈利沖擊的對策，并以此為依據，確定互聯網金融對商業銀行盈利影響的未來研究方向及工作給出展望。

關鍵詞：互聯網金融；商業銀行；銀行盈利；文獻綜述

隨著互聯網技術的興起和繁榮，互聯網金融這一業態開始出現。傳統金融業與互聯網技術的結合產生了一種新興的業務模式，稱之為互聯網金融（InternetFinance）。互聯網金融具有便捷、高效的基本特點，這種特性正是當前人們生活方式優化的方向，也是推動整個社會發展的驅動力，與此同時，也給傳統的金融業務帶來了沖擊（David，2000）［1］。自2013年“余額寶”出現之后，各種類似的互聯網金融創新產品都在不斷地以一個變革者的姿態出現。互聯網金融與傳統商業銀行在業務領域形成了競爭的態勢，尤其在支付領域最為激烈（牛華勇和閔德寅，2015）［2］。2016年，隨著供給側結構性改革逐步深化，整個金融市場的經濟情況都比較低迷，作為經濟發展三大支柱之一的銀行業，也不可避免地受到了較大的沖擊：不良貸款率攀升，資產利潤率呈下降趨勢，凈利潤的增速也開始不斷下降。在這樣的環境下，越來越多的學者對互聯網金融的專注度進一步提升。初期的相關研究主要聚焦于互聯網金融發展的動因。徐莉和熊朝旭（2016）認為互聯網金融的發展是金融創新內因和外因相互作用的結果［3］。接著越來越多的學者開始關注互聯網金融這一新興事物存在的風險和對應的監管必要性。毛星童（2017）探究了互聯網金融的計算機系統技術性風險、信用風險、操作風險、流動性風險、市場風險、政策風險、信息泄露風險等眾多不同類別的風險，通過對風險的研究，提出在當前環境下監管的重要性［4］。隨著互聯網金融在金融市場不斷的深化，其對傳統商業銀行的沖擊越來越明顯，人們開始更多地關注互聯網金融對銀行業的影響。劉紅（2017）認為互聯網金融以其平臺性、便捷性、開放性對傳統商業銀行，尤其是中小商業銀行的業務和經營模式發起了強有力的沖擊和前所未有的挑戰［5］。互聯網金融的快速崛起，使得商業銀行的盈利狀況也面臨著更大挑戰。近年來，商業銀行的凈利潤雖然仍在增長，但是增長的幅度明顯呈現下降的趨勢，商業銀行各類盈利業務都在不同層面上受到來自互聯網金融競爭的沖擊。綜上，研究互聯網金融對傳統銀行業盈利產生的影響，對我國商業銀行接下來的發展有著必要的導向作用。隨著互聯網金融在金融市場的不斷深化，商業銀行受到的影響越來越復雜，特別是對銀行盈利方面。尤其是在國內外經濟形勢尚不太明朗的情況下，銀行業的盈利水平和盈利結構是否該進行改革，改革的方向在哪里，都是當前應該重點關注的問題。本文通過梳理相關學者已有的研究成果，從互聯網金融和商業銀行盈利兩個基本概念出發，探究互聯網金融對商業銀行盈利影響的渠道和機理，同時，也對互聯網金融時代下商業銀行如何保持盈利的穩健性進行分析，并對未來研究方向進行展望，以期推動國內學者對商業銀行盈利能力與盈利結構轉型升級的進一步關注與探討。

一、關于互聯網金融的文獻梳理及解析

（一）互聯網金融的定義和模式。國外學者對互聯網金融的相關研究，最初更多的是側重于對互聯網技術的考量，所以最開始他們更多的是稱之為電子金融。電子金融是依托互聯網平臺、大數據的獲取、云計算的方法，從而達到獲客渠道方便、降低成本、提升效率的一種技術（Greiner&Wang，2010）［6］。電子金融是在電子商務不斷發展壯大的基礎上興起的，是金融領域與互聯網的有機結合，是一個使用電子通信和大數據計算來為金融市場服務的新型業態（Franklinetal.，2002）［7］。國內學者對互聯網金融的研究雖然沒有國外早，但是互聯網金融對我國產生的影響使得我國學者對其關注度和重視性更加深入。李克穆（2016）指出，互聯網金融概念最先由我國提出，一般認為，互聯網金融是依托于云計算、大數據、社交網絡以及搜索引擎等互聯網工具，實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融模式［8］。曹鳳岐（2015）指出，互聯網金融是當前金融市場上出現的一種不同于傳統間接融資和直接融資的具有革命性的新型金融［9］。他們大多認為互聯網金融是技術與金融服務相結合的新興事物。還有部分學者認為，互聯網金融在本質上與傳統的金融沒有差別。李瑩（2015）認為，不能僅僅只是把互聯網金融放在傳統金融的對立面來看待，要更多地著眼于兩者之間的共通之處：機構職能類同、場所設置趨同、商業功能近似、經營對象同質、價值實現形式以及運營方式等同，互聯網金融與傳統金融的差別在于新技術的加入和運用，但是本質并未改變［10］。國內許多學者從不同層面對互聯網金融進行了分類，俞林等（2015）提出多種不同的互聯網金融模式。認為互聯網金融包括金融網銷、眾籌平臺、P2P和互聯網銀行這幾種模式，其中最典型的互聯網金融模式是P2P網貸，原因在于P2P網貸具有貸款門檻低、覆蓋面積廣、信息流通快和資金匯集能力強等特點［11］。李琳璐（2017）將互聯網金融按照不同的劃分方式進行了分類，按照業務模式的差異將其劃分為第三方支付平臺、貨幣基金理財平臺、大眾籌資平臺、P2P網絡借貸平臺等類型；按照資金流向分為融資型（眾籌、P2P網貸）、投資型（余額寶、理財通等）、支付中介（支付寶、微信等第三方支付平臺）等［12］。（二）互聯網金融快速發展的原因。從互聯網金融發展原因的相關研究來看，學者們主要從互聯網發展的理論基礎和實際需求推動兩大方面進行了闡述。國外學者最早提出了互聯網金融發展的理論基礎。首先是金融抑制論認為：正是因為政府的過多干預使得經濟的發展受限，傳統金融業務受到了挑戰，互聯網金融正是在這樣的一個背景下應運而生，充分發揮了市場的自我調節作用。長尾理論是隨著電子技術網絡經濟而興起的一種理論，Anderson（2007）認為只要存儲成本和信息成本足夠低，龐大的具有個性的消費者數量足夠大，銷量不大的利基產品一樣可以和品種有限的主流產品所占據的市場份額相匹敵甚至更大。這個理論顛覆了“二八定律”即20%產品帶來80%利潤的原則，認為互聯網金融的發展就是抓住了這個被忽視的長尾中的80%［13］。基于金融中介理論的角度來解釋互聯網金融的發展，認為互聯網金融很好地承擔了支付中介和信用中介的作用，從而削弱了商業銀行固有的提供這兩類中介服務的作用。有學者繼續提出了平臺經濟理論，認為互聯網金融這種基于大數據分析的云平臺的模式，是一個很好的平臺經濟理論的運用（Kao&Hwang，2010）［14］。何飛和張兵（2016）通過對互聯網金融發展模式演變過程的梳理和研究，認為大數據的驅動是互聯網金融發展的核心動力［15］。霍兵和張延良（2015）從互聯網金融優于傳統商業銀行的五大優勢角度，說明了互聯網金融迅速崛起的原因：第一，拓寬了客戶獲取信息的方式和渠道；第二，交易成本更低，資金配置效率更高；第三，線上交易的便捷操作；第四，投資無時間和地域的約束；第五，降低了信息不對稱。同時，在這五個優勢的基礎上引入了長尾理論并進行了系統的分析［16］。

二、關于商業銀行盈利的文獻梳理及解析

關于商業銀行盈利來源的研究，很多學者從銀行具體的業務分類即存款業務、貸款業務以及中間業務出發。對于商業銀行這些可以帶來收入的業務來說，其最重要的收入來源是銀行存貸款業務的利差，這也是銀行收入的主要組成部分（Nordenetal.，2014）［17］。也有學者認為，在當今各類中間平臺的推動下，銀行的支付結算、理財產品、傭金收入等所占的比重也越來越大，也就是說中間業務的發展越來越被重視（Jallath&Negrin，2001）［18］。More&Basu（2013）認為在存貸款業務已經成熟穩態的發展狀況下，應該大力提供中間業務服務，中間業務帶來的收入越來越不能被忽視，中間業務對銀行整體盈利能力的提升做出了重要的貢獻［19］。在盈利結構方面，一般有兩類劃分，從業務角度劃分為零售業務型盈利模式和公司業務型盈利模式；從收入角度劃分為利差主導型盈利模式和非利差主導型盈利模式。學者的研究大多是從收入角度的劃分出發的，并且強調非利差主導型盈利模式是更值得倡導的。Leeetal.（2014）主要分析了銀行的凈利息收入和非利息收入，認為凈利息收入是銀行固有的主要盈利來源，而非利息收入則波動性較小，更加穩定，是銀行不可忽視的盈利業務來源［20］。Goddardetal.（2004）通過對歐洲國家的非利息收入與盈利能力的研究發現，不同國家之間的影響效應是不同的，有的國家非利息收入的增加可以提升銀行的盈利能力；有的國家非利息收入的增加與銀行盈利能力的提升兩者之間的關系是不顯著或者負相關［21］。還有的學者則通過理論結合實證研究的分析得出非利息收入的增加能夠提升銀行盈利水平，降低經營風險的結論，認為銀行穩定的經營應該提升銀行的非利息收入的占比（Hidayatetal.，2012）［22］。吳先紅和石司南（2016）通過實證研究發現，銀行非利息收入的提高意味著銀行多元化經營的效果，非利息收入的提高能夠有效提升商業銀行的盈利能力，進而提升銀行的經營績效，特別是對股份制商業銀行的影響更為顯著，而不良貸款率和成本收入比與資產收益率呈顯著的負相關關系［23］。彭明雪和丁振輝（2016）也同樣強調中間業務的發展對商業銀行盈利的影響，實證結果表明兩者之間正相關，要提升商業銀行的盈利能力，無論是提升利潤率還是利潤總額，均可從中間業務收入方面的指標著手［24］。

三、關于互聯網金融對銀行盈利影響的文獻梳理及解析

（一）互聯網金融對商業銀行盈利模式的影響。互聯網金融的出現及其迅猛發展，對金融市場上傳統的金融機構，特別是商業銀行產生了較大的影響。Lee（2008）認為互聯網金融與商業銀行兩者之間是一個合作共贏的關系，商業銀行可以利用便捷的互聯網技術，使得互聯網技術與銀行產品相互滲透和整合，從而產生創新型的金融產品［25］。Cicirettietal.（2009）認為互聯網金融的創新發展為金融業務發展提供了很好的機會，商業銀行應該看到互聯網的核心競爭力，了解互聯網金融普及的原因，并結合銀行固有的優勢，創造一個合作共贏的局面［26］。Leeetal.（2012）從理論和實證分析的角度，論述了社交平臺這種媒介在擴大互聯網金融產品的影響力和覆蓋面方面所起到的重要傳播作用。同樣也有學者建議，商業銀行在提供金融服務時，應該發現并在實踐中利用社交平臺這種強大傳播功能的優勢，以獲取更大的利益［27］。Deyoung&Rice（2010）則從商業銀行的角度進行研究，分別考察影響商業銀行盈利的存款業務、貸款業務以及中間業務這三類業務不同的影響機理，并結合現狀分析了這三類業務的影響程度［28］。Bonsetal.（2012）認為，當前銀行大部分業務是基于信息技術的應用，而互聯網金融的發展給銀行提供了一個很好的契機，并且強調了互聯網和移動技術在改變銀行業務既有渠道和銀行服務方面的作用［29］。國內學者的研究雖然起步較晚，但是研究的范圍和深度都達到了一個新的層次，是基于當前我國實際的金融市場行情做出的研究。有學者認為，雖然互聯網金融對傳統的銀行業帶來挑戰，但是為整個金融市場的推進起到了非常重要的作用。有學者重點分析了互聯網金融對商業銀行某一具體業務的影響，認為互聯網金融的蓬勃發展極大地觸動了商業銀行的傳統貸款業務，并且數據表明，商業銀行的客戶量和存款量都會隨著互聯網金融新產品的推進，而出現一定程度的流失（鄭志來，2018）［30］。申創和趙勝民（2017）深入研究了互聯網金融對于商業銀行收益的影響，通過101家商業銀行2011—2015年面板數據的實證結果表明，互聯網金融由于競爭效應產生的消極影響大于通過技術外溢效應對銀行產生的積極影響［31］。王臘梅（2016）認為互聯網金融的出現是網絡信息技術帶動商業銀行部分功能演化的結果，兩者之間是互惠共生的關系，當前重點是實現超越競爭之上的互惠互利的合作關系［32］。（二）互聯網金融對商業銀行盈利渠道的影響。關于互聯網金融對商業銀行盈利渠道的影響，國內的學者研究較多。互聯網金融方面，主要關注三種模式：第三方支付、P2P網貸以及眾籌。從這三種模式出發，基于商業銀行盈利的存款業務、貸款業務以及中間業務這三類渠道來分析，具體如圖1所示。第三方支付平臺，一方面通過影響商業銀行的存款進而影響商業銀行的盈利能力：第三方支付依靠其便捷性和高收益的特點，分流了銀行的存款，降低了銀行以存貸款利差為主要盈利來源的基礎（姚梅芳和狄鶴，2017）［33］。另一方面，第三方支付影響銀行中間業務，成為當前人們日常消費支付的主要方式，銀行的支付中介職能被弱化，壓縮了銀行支付結算類的中間業務；第三方支付拓展其他業務，如提供證券基金等業務的購買渠道，替代商業銀行成為傳統金融產品的商新貴，進一步壓縮了商業銀行類業務的收入，銀行的中間業務受到了極大的挑戰（馬舒萱和張世曉，2016）［34］。P2P網貸和眾籌抓住了長尾理論中被忽視的那部分長尾群體，利用其特有的優勢為中小微客戶提供資金來源，解決了中小企業融資難的問題。當然，P2P網貸和眾籌擠占了商業銀行這部分群體客戶貸款業務的市場份額，對商業銀行的貸款規模和利差收入產生了巨大影響。同時隨著越來越多原本流向商業銀行的存款進入了P2P網貸平臺，銀行的信用中介職能也在逐步弱化，銀行的存款和貸款業務都受到一定的影響。由于存貸款業務的減少，商業銀行非利息收入業務也失去服務的機會，這部分業務的收入也就相應減少了（林少群，2017）［35］。（三）互聯網金融對商業銀行盈利效果的影響。關于互聯網金融對商業銀行盈利效果的影響，何啟志和彭明生（2016）以P2P網貸的利率為出發點，分析P2P網貸利率與傳統金融市場利率之間波動溢出機理，從而指出互聯網金融逐漸替代中間業務，轉移了銀行客戶和業務，銀行的中介功能被弱化，同時提出互聯網金融的重要性需要得到重視。商業銀行只有加強自身產品的創新研發，正確處理與互聯網金融的關系，才能在激烈的競爭中不被淘汰［36］。劉忠璐和林章悅（2016）用互聯網金融指數這一指標作為解釋變量，來衡量互聯網金融的發展狀況，并用總資產收益率作為被解釋變量，來代表銀行盈利能力，實證表明，互聯網金融的發展顯著地降低了銀行的盈利能力。并且相比于大型商業銀行和農村商業銀行來說，對城市商業銀行的負面影響更為顯著［37］。王錦虹（2015）則通過互聯網金融構建商業銀行資產業務、負債業務和中間業務的測度指標體系發現，對負債業務的影響程度要大于資產業務［38］。互聯網金融影響著商業銀行的貸款業務，使得以存貸利差為主要盈利模式的商業銀行的盈利減少，但由于個人網貸平臺高風險的特性，高質量的客戶還是會傾向于選擇商業銀行來進行個人消費及經營貸款，從這一方面來說，兩者之間更多是互補關系。所以，可認為互聯網金融對商業銀行資產業務方面產生的影響較小（傅巧靈和張詩悅，2016）［39］。

四、商業銀行應對互聯網金融盈利沖擊的對策解析

關于互聯網金融背景下商業銀行保持盈利穩健性的研究，梳理現有文獻，總體上可以分為三大類馬驍駿和呂隨啟（2017）從互聯網金融的角度，認為互聯網金融應該更加深入地融入金融市場，與金融市場的特性維持一致性，在金融市場有效的監管下，正確地引導傳統的金融業，從而更加長久地發展下去［40］。另一類是從商業銀行自身的角度，主要基于互聯網金融對商業銀行的影響渠道，從商業銀行的存貸款和中間業務方面提出應對措施。在貸款業務層面，要積極開拓個人和小微企業業務，提高對這部分客戶群體的重視度，針對不同的客戶群體類型，建立個性化的業務策略，根據自身情況，發揮自己的特殊優勢，推出更多創新型金融產品；存款業務層面，主要是積極創新金融理財產品，吸引更多的客戶群體；中間業務層面，提升銀行的服務質量和技術水平，增加技術密集型中間業務的比重（高靖和肖周，2015）［41］。商業銀行應當基于自身的優勢資源，建立符合自身特點的金融生態圈，或者加入其他金融生態系統，確定自己的生態定位。通過開創新的模式實現不同渠道在產品、服務、流程、技術上的無縫對接，實現對客戶的消費黏性，以應對互聯網金融這種新型金融集團的競爭（趙丹和屈錫華，2016）［42］。另外，強調互聯網金融和商業銀行之間的合作，充分發揮互聯網金融和傳統銀行業的比較優勢，錯位競爭，形成互利共生的良性循環，采取多種措施促進互聯網金融和傳統銀行業健康可持續的共生發展（管仁榮等，2016）［43］。

五、結論與展望

（一）研究結論。基于對相關文獻的梳理和研究，本文得出以下四個結論：（1）互聯網金融迅猛發展的一個重要原因主要可以總結為兩點。一是優勢導向。由于互聯網金融依托大數據、云平臺的優勢，使得互聯網金融平臺擁有便捷高效的特點，這種特點吸引著越來越多的人群向互聯網金融平臺轉移［44］。二是需求導向。在當今金融市場迅速發展的大背景下，人們早已不滿足于傳統銀行業提供的金融產品和服務，而互聯網金融的出現不僅進一步推動了這種創新型的需求，而且很好地滿足了這種需求［45］。（2）商業銀行盈利方面，銀行傳統的存貸款業務的歷史淵源使得銀行大多是以存貸款利差為主的盈利模式，這種模式在應對外界沖擊時受到的影響更大［46］，因此，商業銀行的非利息收入越來越受到重視。一方面非利息收入體現了銀行經營的多元化；另一方面，非利息收入也成為當期盈利結構調整的重要方向，它可能會引發新的銀行盈利的增長點。（3）關于互聯網金融對商業銀行的影響，有人關注不利的方面，認為給銀行造成了沖擊，對銀行的主流業務產生影響，銀行的結構調整迫在眉睫；也有關注互聯網金融給銀行帶來機遇的方面，認為商業銀行要積極把握互聯網金融帶來的機遇，借助這樣的平臺，促進合作，實現雙贏。（4）互聯網金融對商業銀行盈利的影響方面，主要是通過銀行的存貸款和中間業務，各類業務受到的影響大小存在差異，并且互聯網金融不同模式下產生的影響也不盡相同。（二）研究展望。針對互聯網金融對商業銀行盈利的影響，未來的研究方向主要可以把握以下兩點：（1）關注互聯網金融新模式帶來的效應。互聯網金融的發展態勢迅猛，并且創新性極強，比如當前比較熱門的區塊鏈技術發展日新月異，變化多樣。我們要緊跟時代的潮流，根據實際產生的影響效應來動態調整應對策略［47］。（2）更多關注商業銀行盈利結構的調整。銀行非利息收入業務越來越得到重視，在以后的研究中可以關注非利息收入業務的細分領域，同時積極研究提供技術性業務服務的重要性。

作者:顧海峰 閆君 單位:東華大學