導(dǎo)語(yǔ)：企業(yè)集群融資的路徑選擇一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致信用擔(dān)保體制的產(chǎn)生，這種體制主要是解決中小企業(yè)抵押擔(dān)保難以及信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。雖然各類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)幫助中小企業(yè)解決貸款難問(wèn)題發(fā)揮了一定的作用。但是，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也存在著一些突出問(wèn)題，如政策、法規(guī)不到位；規(guī)模普遍偏小；經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、存在超范圍經(jīng)營(yíng)；沒(méi)有建立穩(wěn)定的擔(dān)保資金追加補(bǔ)充機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制；商業(yè)銀行對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的擔(dān)憂等，這些問(wèn)題都制約著擔(dān)保公司的發(fā)展，限制其為中小企業(yè)融資擔(dān)保發(fā)揮作用。中小企業(yè)“集群融資”的模式設(shè)計(jì)與運(yùn)作中小企業(yè)“集群融資”的模式設(shè)計(jì)。中小企業(yè)集群組團(tuán)融資，是集群內(nèi)一組企業(yè)把各自的資金需求集合起來(lái)向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行批量融資的行為與過(guò)程。具體是指集群內(nèi)核心企業(yè)牽頭組建集群財(cái)務(wù)公司，并由集群財(cái)務(wù)公司匯集中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)，將這些貸款申請(qǐng)組團(tuán)后，向集群外金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，再由集群財(cái)務(wù)公司將所融得的資金在集群內(nèi)部分配（具體見(jiàn)圖一）。圖一：中小企業(yè)“集群融資”的模式圖中小企業(yè)“集群融資”的運(yùn)作。中小企業(yè)“集群融資”的運(yùn)作主要分為以下三個(gè)部分：組建中小企業(yè)群。中小企業(yè)群的組建必須圍繞核心產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并且每個(gè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置要明確，能在一段時(shí)期內(nèi)較為穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)地理接近、產(chǎn)業(yè)相關(guān)，企業(yè)之間的合作也很頻繁，同時(shí)集群內(nèi)企業(yè)家之間要有較好的人緣、地緣、血緣關(guān)系，能形成復(fù)雜的社會(huì)資本網(wǎng)絡(luò)，集群內(nèi)部信息傳遞速度要快，集群財(cái)務(wù)公司能夠很容易獲得與集群內(nèi)企業(yè)相關(guān)的信息。組建集群財(cái)務(wù)公司。組建集群財(cái)務(wù)公司的關(guān)鍵在于選定集群內(nèi)核心企業(yè)，并有其牽頭組建集群財(cái)務(wù)公司，集群財(cái)務(wù)公司的主要工作在于匯集中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)，將這些貸款申請(qǐng)組團(tuán)后，向集群外金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，再由集群財(cái)務(wù)公司將所融得的資金在集群內(nèi)部分配。組團(tuán)擔(dān)保與融資。集群財(cái)務(wù)公司將這些零散的貸款申請(qǐng)一起匯總，利用收集的相關(guān)信息，對(duì)這些貸款申請(qǐng)作篩選，決定是否為某一筆貸款作擔(dān)保以及擔(dān)保的額度等，然后將通過(guò)篩選的貸款需求統(tǒng)一組團(tuán)，向集群外金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，集群財(cái)務(wù)公司在此過(guò)程中中小企業(yè)各自對(duì)自身的債務(wù)負(fù)責(zé)，組團(tuán)成員間不承擔(dān)連帶責(zé)任。

建立健全集群財(cái)務(wù)公司投融資平臺(tái)與體制。一是創(chuàng)新直接融資方式，擴(kuò)大直接融資規(guī)模。允許符合條件的集群財(cái)務(wù)公司投融資平臺(tái)運(yùn)用企業(yè)債券、中期票據(jù)、信托計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)投資基金、資產(chǎn)證券化、發(fā)行股票等多種融資渠道，形成包括間接融資和直接融資在內(nèi)的多元化融資結(jié)構(gòu)，改變集群財(cái)務(wù)公司投融資平臺(tái)過(guò)分依賴(lài)銀行貸款的單一融資結(jié)構(gòu)。二是推進(jìn)項(xiàng)目融資創(chuàng)新。大力開(kāi)展建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)˙T）、建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)˙OT）、轉(zhuǎn)讓—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)═OT）和政府項(xiàng)目與民間合作（PPP）等多種融資方式，吸引各種社會(huì)閑散資金直接投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。這樣可以消化融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)項(xiàng)目投融資行為的規(guī)范化。建立健全集群財(cái)務(wù)公司投融資平臺(tái)債務(wù)管理和償債機(jī)制。一是把集群財(cái)務(wù)公司投融資平臺(tái)債務(wù)的償還納入預(yù)算進(jìn)行安排，按期足額償還。二是建立與集群財(cái)務(wù)公司投融資平臺(tái)中公司債務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的償債風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，除了將集群財(cái)務(wù)公司平臺(tái)的投資收益納入其中，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的監(jiān)督和管理。三是細(xì)分集群財(cái)務(wù)公司平臺(tái)的性質(zhì)，實(shí)行差別管理政策。如對(duì)融資平臺(tái)的借貸、用資、償債等環(huán)節(jié)實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作和管理，從而最大限度地減輕的壓力和降低潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。集群財(cái)務(wù)公司應(yīng)拓寬融資渠道擴(kuò)大直接融資。目前集群財(cái)務(wù)公司大多數(shù)采用貸款融資方式，直接融資較少，其原因一方面是直接融資的條件較高，另一方面是沒(méi)有合適的融資平臺(tái)，因此，集群財(cái)務(wù)公司應(yīng)擴(kuò)大直接融資比例，一是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資資本，將發(fā)展前景較好的部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行組合，向PE和VC(私募基金和風(fēng)險(xiǎn)資本)推銷(xiāo)，以引入較好的投資者，帶來(lái)資金和先進(jìn)的管理理念，促進(jìn)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型。二是集群財(cái)務(wù)公司推進(jìn)技術(shù)入股和員工持股計(jì)劃，中小企業(yè)可以采用技術(shù)入股和員工持股解決資金問(wèn)題，以增長(zhǎng)企業(yè)凝聚力，留住優(yōu)秀人才。三是集群財(cái)務(wù)公司搭建股權(quán)債券交易平臺(tái)，使中小企業(yè)在這個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行股權(quán)和債券的轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑?yōu)化中小企業(yè)的資金機(jī)構(gòu)四是加快發(fā)展銀行間債券市場(chǎng)，推出短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品。商業(yè)銀行應(yīng)建立更為審慎的融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。一是規(guī)范貸款擔(dān)保方式。要求集群財(cái)務(wù)公司提供合格足額的抵押物，所有抵押資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)在資產(chǎn)評(píng)估公司評(píng)估的基礎(chǔ)上，參照當(dāng)?shù)赝?lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)估，落實(shí)合法有效的土地房產(chǎn)抵押或接受有代償能力的第三方擔(dān)保，杜絕地方政府純行政性或政治性擔(dān)保行為。二是督促集群財(cái)務(wù)公司融資平臺(tái)建立切實(shí)可行的償債機(jī)制，明確償債資金的來(lái)源、用途及具體還貸安排。三是建立足夠的風(fēng)險(xiǎn)撥備基金，以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的呆壞賬。四是嚴(yán)格界定政策性與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)，對(duì)于融資平臺(tái)支持的純政策性項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，應(yīng)審慎經(jīng)營(yíng)。

本文作者：胡年芬工作單位：湘潭市第三人民醫(yī)院