導語：企業(yè)的外匯風險及規(guī)避策略研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

企業(yè)外匯風險的管理

（一）BSI既可用來防止應收外匯賬款風險，又可用來防止應付外匯賬款的風險，是一種可以完全消除外匯風險的辦法。具體操作方法是：如果企業(yè)有應收的外幣債款時，為了減少匯率波動帶來的損失，先向銀行借入與應收外幣等值的外幣，這樣就可以消除時間風險，然后將外幣即期交易成人民幣，這樣就可以消除價值風險，再用人民幣進行投資，用投資收益來平衡借款利息和其他費用。應收外幣到賬時，以外匯歸還給銀行。6．提前收付-即期交易-投資法（LSI）。LSI的基本原理與BSI法基本相同，只是第一步從銀行貸款改為提前支付。7．福費廷業(yè)務。是無追索權(quán)出口票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務，是指包買商從出口商那里無追索權(quán)地購買已經(jīng)承兌的，并通常由進口商所在地銀行擔保的遠期匯票或本票。8．配對法。是指創(chuàng)造一個與存在風險相同貨幣、相同金額、相同期限、方向相反的反方向資金流動，以抵消貨幣風險的方法。例如第一部分提到的交易風險案例，企業(yè)為了避免6個月后美元貶值的損失，可以安排6個月后進口一批原材料，價值200萬美元。9．金融法。是指利用一定的外匯交易方式達到規(guī)避外匯風險的目的。(1)即期合同法。指具有近期外匯債權(quán)或債務的公司與外匯銀行簽訂出賣或購買外匯的即期合同，以消除外匯風險的方法。即期交易防范外匯風險需要實現(xiàn)資金的反向流動。企業(yè)若在近期預定時間有出口收匯，就應賣出手中相應的外匯頭寸；企業(yè)若在近期預定的時間有進口付匯，則應買入相應的即期外匯。(2)遠期合同法。指具有外匯債權(quán)或債務的公司與銀行簽訂賣出或買進遠期外匯的合同，以消除外匯風險的方法。具體做法是：出口商在簽訂貿(mào)易合同后，按當時的遠期匯率預先賣出合同金額和幣別的遠期，在收到貨款時再按原訂匯率進行交割。進口商則預先買進所需外匯的遠期，到付貨款時按原定匯率進行交割。該法能在規(guī)定的時間內(nèi)實現(xiàn)兩種貨幣的風險沖銷，能同時消除時間風險和價值風險。(3)期貨交易合同法。指具有遠期外匯債務或債券的公司，委托銀行或經(jīng)紀人購買或出售相應的外匯期貨，借以消除外匯風險的方法。這種方法主要有：①“多頭套期保值”；②“空頭套期保值”。(4)期權(quán)合同法。期權(quán)合同法可以根據(jù)市場匯率變動作任何選擇，即既可履約，也可不履約。最多損失期權(quán)費。進出口商利用期權(quán)合同法的具體做法是：①進口商應買進看漲期權(quán)；②出口商應買進看跌期權(quán)。(5)掉期合同法。指具有遠期的債務或債權(quán)的公司，在與銀行簽訂賣出或買進即期外匯的同時，再買進或賣出相應的遠期外匯，以防范風險的一種方法。掉期交易中兩筆外匯買賣幣種、金額相同，買賣方向相反，交割日不同。這種交易常見于短期投資或短期借貸業(yè)務外匯風險的防范上。(6)利率互換。它包括兩種形式：一是不同期限的利率互換，另一種是不同計息方式(一般是固定利率與浮動利率)互換。通過互換降低籌資成本，減少風險。（二）折算風險的管理消除折算風險管理的基本思路為以母公司貨幣計價消除折算風險和以子公司當?shù)刎泿庞媰r消除交易風險。對于折算風險一般采用資產(chǎn)和負債配比的方法進行控制。（三）經(jīng)濟風險的管理經(jīng)濟風險涉及原材料供應、生產(chǎn)、銷售等企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面，對經(jīng)濟風險的管理要求決策層直接。可以采用以下方法：1．多元化經(jīng)營國際貿(mào)易業(yè)務，在國際市場中，商品的分散銷售和生產(chǎn)原料進口多渠道，是防范外匯風險的基本策略。它可以在匯率波動時，使不同市場上的商品價格的差異帶來的風險相互抵消。2．財務多樣化，是指在不同的金融市場上實現(xiàn)籌資多樣化和投資多樣化。

利用金融工具規(guī)避交易風險的案例分析

案例：一家中國外貿(mào)企業(yè)向美國出口鐘表，價值500萬美元，6個月后收款。即期匯率：USD/CNY=6.3500，美元6個月貼水500點，中國企業(yè)可以以7%年利借到美元，國內(nèi)利率水平為6%。6個月后的即期匯率為USD/CNY=6.2500。分析：如果企業(yè)現(xiàn)在收匯，500萬美元可兌換人民幣為500萬*6.3500=3175萬人民幣如果企業(yè)6個月后收匯，500萬美元可兌換人民幣為500萬*6.2500=3125萬人民幣，企業(yè)少收入50萬元人民幣。可采用遠期合同法和BSI法減少企業(yè)的損失。1.遠期合同法。企業(yè)在簽訂合同的同時與銀行簽訂賣出6個月遠期美元500萬的合同。6個月后收匯的500萬美元可兌換人民幣為500萬*（6.3500-0.0500）＝3150萬人民幣，比不做任何防范措施少損失25萬人民幣。2.BSI法。(1)借入500萬美元，500萬美元6個月的利息為：500*7%*6/12＝17.5萬美元。同時買入6個月的遠期美元17.5萬。(2)將500萬美元兌換成CNY，將其進行投資，到期本息和為：500*6.3500*（1+6%*6/12)=3270.25萬CNY。(3)6個月后收回500美元貨款用于支付銀行的貸款本金，同時用投資收益購買17.5萬美元支付銀行利息。需要17.5萬*6.3000=110.25萬人民幣(4)BSI法的實際收益為3270.25－110.25＝3160萬人民幣可以看出BSI法比遠期合同法多收入10萬元人民幣，比不做任何防范措施少損失35萬元人民幣。四、結(jié)論綜上所述，外貿(mào)企業(yè)面臨各種外匯風險可以通過多種方式進行規(guī)避，但是這些方式取決于企業(yè)財務狀況和貿(mào)易的雙邊條件，因此必須加強自主創(chuàng)新，以高科技產(chǎn)品提高企業(yè)本身的競爭力，同時還要提高企業(yè)管理人員以及財務人員應對匯率風險的能力，要學會使用各種規(guī)避匯率風險的方法，提高我國企業(yè)規(guī)避風險的能力。

本文作者：何利娟工作單位：重慶工商職業(yè)學院