導(dǎo)語：系統(tǒng)性解決大股東占用上市集團資金論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從原因分析；長效機制的建立；總結(jié)進行論述。其中，主要包括：歷史上“輸血式”的分拆上市模式導(dǎo)致的“后遺癥”、上市公司體制轉(zhuǎn)軌不徹底、對上市公司大股東行為的監(jiān)管和約束力度不夠、進一步完善上市公司治理，完善公司內(nèi)部控制機制、趁股改之勢，徹底終結(jié)上市公司中廣泛存在的“內(nèi)部人控制下一股獨大”的狀況、完善股東大會制度、規(guī)定證券監(jiān)管部門具有對侵占上市公司利益的大股東調(diào)查取證的權(quán)利、充分發(fā)揮會計師事務(wù)所等市場中介的作用，強化其獨立性、完善相關(guān)的法律法規(guī)，并嚴(yán)格執(zhí)法、凈化市場外部環(huán)境，推動整個社會誠信體制的建立等，具體請詳見。

摘要：從大股東占用資金的現(xiàn)狀入手，從公司治理、證券市場發(fā)展和政策監(jiān)管等方面剖析其原因，并對最終建立根除大股東占用上市公司資金現(xiàn)象的長效機制的提出建議。

關(guān)鍵詞：國有大股東；上市公司；占用資金；長效機制

1原因分析

1.1歷史上“輸血式”的分拆上市模式導(dǎo)致的“后遺癥”

我國證券市場設(shè)立之初的定位是為“國企解困”。我國的上市公司大多是從原國有企業(yè)中分拆一部分相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)組建而成,而大部分的不良資產(chǎn)和社會負擔(dān)則留在母公司。上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范。

我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)劃分為國家股、國有法人股、社會法人股和社會公眾股四個部分。過去，只有社會公眾股是可以上市流通的，而其在總股本中僅占30％左右。在非流通股份中,原國有企業(yè)占絕對控股地位，“一股獨大”。經(jīng)過一年多的股權(quán)分置改革之后，原非流通股已實現(xiàn)可流通，但目前絕大多數(shù)仍處于鎖定期內(nèi)，故現(xiàn)在仍舊無法在市場上流通轉(zhuǎn)讓。

這種由于制度安排而非市場自發(fā)形成的高度集中股權(quán)結(jié)構(gòu)。公司董事會、監(jiān)事會缺乏有效的約束制衡機制，大股東及關(guān)聯(lián)方控制權(quán)不受約束，上市公司也就很自然地成為其隨手使用的提款機。

1.2上市公司體制轉(zhuǎn)軌不徹底

（1）傳統(tǒng)意識觀念的影響。在某些國有大股東把上市公司當(dāng)作自己的子公司或下屬單位,而非市場投資者共有的資產(chǎn)。

（2）改制不徹底的影響。部分上市公司改制設(shè)立時產(chǎn)供銷體系不完善，或是由于較為特殊的銷售體制，導(dǎo)致上市公司缺乏獨立性，不得不與大股東及關(guān)聯(lián)方發(fā)生大量的關(guān)聯(lián)交易。大量的關(guān)聯(lián)交易成為大股東及關(guān)聯(lián)方占用資金的主要途徑或載體。

1.3對上市公司大股東行為的監(jiān)管和約束力度不夠

上市公司資金被侵占,大股東是“禍?zhǔn)住?上市公司管理者是“幫兇”,兩者都應(yīng)當(dāng)受到追究和查處。從政府監(jiān)管來看,負責(zé)上市公司監(jiān)管的證監(jiān)會職權(quán)尚有局限,不能監(jiān)督控股股東。從法律制度來看,我國缺乏對會計、審計等中介機構(gòu)的問責(zé)機制,缺乏打擊資金非法轉(zhuǎn)移的法律法規(guī),也缺少當(dāng)中小股東利益受到大股東侵害時訴訟制度。

2長效機制的建立

要從根本上解決大股東占用上市公司資金的問題，首先應(yīng)通過多種途徑探索解決已經(jīng)發(fā)生大股東占款的上市公司的清欠問題，其次積極采取措施防止新的占款現(xiàn)象發(fā)生,最后也是最根本的是，建立杜絕大股東資金占用、切實形成保護上市公司獨立法人財產(chǎn)權(quán)的長效機制。

在解決清欠問題方面，諸如“以股抵債”、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、公司分立及強制拍賣等措施已付諸實踐，并取得了較好的效果。而防止新的占款現(xiàn)象發(fā)生的措施將融合在長效機制的建立中。長效機制的建立則可以從內(nèi)外兩個方面著手。

2.1進一步完善上市公司治理，完善公司內(nèi)部控制機制

（1）趁股改之勢，徹底終結(jié)上市公司中廣泛存在的“內(nèi)部人控制下一股獨大”的狀況。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認為，股改是中國建立證券市場以來“最重大的制度改革”，解決了制約中國資本市場發(fā)展的重大制度性缺陷，從根本上使上市公司大小股東利益趨同。

（2）完善股東大會制度。增加中小股東在上市公司中的“話語權(quán)”,對于特定事項表決,可以試行類別股東大會制度,并且考慮在大股東占款達到一定數(shù)量時,在股東大會上限制大股東的提案和表決權(quán)。

（3）完善監(jiān)事會和獨立董事監(jiān)督機制。要限制大股東在監(jiān)事會中的代表人數(shù)，增加中小股東在監(jiān)事會中的代表人數(shù)；完善監(jiān)事會職權(quán)的職權(quán)規(guī)定，使其具體化并有可操作性。[next]（4）完善上市公司信息披露制度。嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會于今年2月1日的《上市公司信息披露管理辦法》，通過披露的及時有效的信息監(jiān)督大股東的行為。

2.2進一步加強對上市公司股東行為的監(jiān)管

（1）擴大證管部門對大股東的監(jiān)管權(quán)限,規(guī)定證券監(jiān)管部門具有對侵占上市公司利益的大股東調(diào)查取證的權(quán)利,從制度上約束大股東的侵占行為。實現(xiàn)從突擊攻堅到強化日常監(jiān)管的轉(zhuǎn)化，建立起責(zé)任追究機制。

（2）充分發(fā)揮會計師事務(wù)所等市場中介的作用，強化其獨立性。加強與中注協(xié)的聯(lián)系與合作，逐步建立中介機構(gòu)考核評價體系，督促具有證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所不斷提高執(zhí)業(yè)人員的職業(yè)道德和工作質(zhì)量，充分發(fā)揮“經(jīng)濟警察”的作用，與監(jiān)管部門形成監(jiān)管合力。

（3）加強與地方政府和國資委等部門的溝通協(xié)作，督促國有大股東規(guī)范自身行為。在與地方政府合作監(jiān)管的同時，與國有資產(chǎn)監(jiān)管、中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會等部門共同建立規(guī)范國有控股股東行為的監(jiān)管協(xié)作機制，引導(dǎo)有關(guān)國有控股股東維護上市公司的合法權(quán)益。

（4）充分發(fā)揮市場的約束作用和新聞媒體的監(jiān)督作用。股權(quán)分置改革后，大股東與股市的利益關(guān)系日益緊密，新聞監(jiān)督的作用日益強大，是市場約束一個重要武器。

2.3完善相關(guān)的法律法規(guī)，并嚴(yán)格執(zhí)法

（1）嚴(yán)格執(zhí)法，加大對違規(guī)操作企業(yè)和相關(guān)人員的處罰力度，提高其違規(guī)成本。加強對“資金占用”規(guī)章的執(zhí)行力度，并注意各環(huán)節(jié)的協(xié)作。

（2）完善立法。完善公司的民事、行政及刑事法律責(zé)任制度。完善“資金占用”的信息披露制度和募集資金使用法律制度,保障全體投資者對“資金占用”的知情權(quán)和決策權(quán)。

（3）完善司法。建立股東代表公司提起訴訟的衍生訴訟制度。完善證券市場的民事賠償機制，違規(guī)操作的上市公司及其大股東的相關(guān)責(zé)任人對受損股東承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

2.4凈化市場外部環(huán)境，推動整個社會誠信體制的建立

（1）建立健全社會保障制度，以解決剝離優(yōu)良資產(chǎn)后的股東在富余人員就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等社保負擔(dān)，同時盡快分離企業(yè)辦社會的職能。對于存在問題的的母企業(yè),應(yīng)深化改革，增強其“造血”功能,減少對上市公司的拖累,使上市公司能夠獨立經(jīng)營。

（2）推動整個誠信體制的建立，標(biāo)本兼治地解決大股東惡意占款的問題。同時，通過教育和宣傳，提高廣大中小股東的維權(quán)意識，主動用法律的手段保護自己的利益。

3總結(jié)

綜上所述，建立根除大股東占用資金的長效機制，就是要內(nèi)外兼修，標(biāo)本兼治，建立一整套從公司外部的約束機制到公司內(nèi)部的職能機制，從法規(guī)的制定、完善到執(zhí)行，從證監(jiān)會監(jiān)管到相關(guān)部門的協(xié)同，從國務(wù)院到地方政府的配合等方面的系統(tǒng)性解決方案。

參考文獻

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