導(dǎo)語：試議風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在的問題

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在以下幾個(gè)問題：首先，法律方面存在障礙。目前，我國(guó)還沒有專門針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律，風(fēng)險(xiǎn)投資的法律保護(hù)還處于相對(duì)薄弱的境地。風(fēng)險(xiǎn)投資過程很復(fù)雜，它的規(guī)范運(yùn)行牽涉到一系列的法律法規(guī)。沒有完善的法律法規(guī)系統(tǒng)作保障，風(fēng)險(xiǎn)投資很難走向規(guī)范化、法制化發(fā)展道路。其次，IPO退出存在問題。在我國(guó)資本市場(chǎng)供給中，企業(yè)債券、股權(quán)資本、信貸資本占總資本的99%以上，而風(fēng)險(xiǎn)資本比重很少。并且股權(quán)資本、企業(yè)債券、信貸資本主要支持的是傳統(tǒng)的國(guó)有大中型企業(yè)，而小企業(yè)存在著資金嚴(yán)重不足的問題，資本市場(chǎng)的供求不平衡是影響IPO退出的重要因素。另外，在我國(guó)，主板市場(chǎng)限制較高，復(fù)雜的申報(bào)程序、費(fèi)時(shí)較長(zhǎng)、而且受到法律限制，所持股份在上市之后并不能馬上變現(xiàn)以及我國(guó)產(chǎn)品市場(chǎng)與國(guó)外二板市場(chǎng)的分離等諸多因素阻礙了IPO上市。再次，我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制不健全。一方面，我國(guó)大多數(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)由地方政府非正式或正式批準(zhǔn)成立，但這與風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目退出對(duì)企業(yè)并購市場(chǎng)的專業(yè)化和市場(chǎng)化要求尚有一定的距離；另一方面，我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的設(shè)立沒有一個(gè)可以參照或統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的設(shè)立運(yùn)作存在著一定程度的無序性或盲目性，不健全的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)監(jiān)管體系的阻礙。

二、完善我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的對(duì)策

首先，修訂和完善相關(guān)法律，為二板市場(chǎng)提供法律保障。雖然目前對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的《公司法》作了一些修訂和調(diào)整，但仔細(xì)研究起來，其中很多條款規(guī)定還是不適用于二板市場(chǎng)。因此，應(yīng)該組織專家對(duì)現(xiàn)行的《公司法》進(jìn)行研究，根據(jù)二板市場(chǎng)的需要對(duì)《公司法》中相關(guān)的條款進(jìn)行系統(tǒng)性修改和完善。另外，基于我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)存在的問題和缺陷，同時(shí)為了促進(jìn)我國(guó)企業(yè)收購市場(chǎng)健康、有序發(fā)展，很有必要對(duì)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行系統(tǒng)清理、協(xié)調(diào)、修訂和完善。

其次，繼續(xù)完善我國(guó)的二板市場(chǎng)。主要包括：培育內(nèi)容豐富的市場(chǎng)主體，促進(jìn)上市資源多元化；強(qiáng)化保薦人對(duì)公司的持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任；做好散戶投資者的風(fēng)險(xiǎn)提示工作。由于創(chuàng)業(yè)板塊的高風(fēng)險(xiǎn)特征，在完善機(jī)構(gòu)投資者的教育工作的同時(shí)必須做好散戶的教育工作，讓他們充分了解到創(chuàng)業(yè)板塊的風(fēng)險(xiǎn)性，只有做好機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者的教育工作，才能保證整個(gè)板塊的正常運(yùn)行，繼而保證風(fēng)險(xiǎn)投資的正常推出；充分利用主板市場(chǎng)，完善上市公司殼資源的利用機(jī)制。

再次，完善我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制。第一，真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)營(yíng)職能和管理職能的分離，政府只起到宏觀調(diào)控的職能，而把經(jīng)營(yíng)職能交給企業(yè)本身。第二，建立起全國(guó)性交易報(bào)價(jià)系統(tǒng)，建立起覆蓋全國(guó)，涵蓋企業(yè)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)，統(tǒng)一無形和有形資產(chǎn)等資本要素，規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)體系，做到信息的充分公開。第三，加快整合現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)要素的自由流動(dòng)。

作者：方芳單位：沈陽工學(xué)院