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摘要:本文針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)與融資現(xiàn)狀,對(duì)一個(gè)中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款和再次貸款的過(guò)程進(jìn)行分析,得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)、并提出解決辦法,最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難,大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面,要用全面的、聯(lián)系的觀點(diǎn)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。關(guān)鍵詞:融資;中小企業(yè);道德風(fēng)險(xiǎn);逆向選擇摘要:本文針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)與融資現(xiàn)狀,對(duì)一個(gè)中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款和再次貸款的過(guò)程進(jìn)行分析,得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)、并提出解決辦法,最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難,大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面,要用全面的、聯(lián)系的觀點(diǎn)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。

關(guān)鍵詞:融資;中小企業(yè);道德風(fēng)險(xiǎn);逆向選擇

一般意義上的中小企業(yè)概念是寬泛的,比如工業(yè)企業(yè)人數(shù)要在2000人,資產(chǎn)要在四個(gè)億,銷(xiāo)售收入要在三個(gè)億,這三個(gè)指標(biāo)同時(shí)具備才算大企業(yè),有一個(gè)不具備就算中小企業(yè),這只是個(gè)籠統(tǒng)的概念,其實(shí)中小企業(yè)的定義在工業(yè),建筑業(yè),交通運(yùn)輸和郵政業(yè),批發(fā)和零售業(yè),住宿和餐飲業(yè)領(lǐng)域都有更加詳細(xì)的說(shuō)明。近幾年來(lái),中小企業(yè)的發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一支極為活躍的力量,已成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要角色。目前,我國(guó)中小企業(yè)已超過(guò)1000萬(wàn)家,約占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99%。我國(guó)GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、上繳稅收的46.2%和出口總額的62.3%都是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示:2003年全國(guó)65%的發(fā)明專利、75%的技術(shù)創(chuàng)新、80%的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)由中小企業(yè)完成。除此之外,中小企業(yè)還為城鎮(zhèn)提供了75%的就業(yè)崗位。

中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著如此重要的角色,然而融資困難卻制約著中小企業(yè)的發(fā)展。一方面是大批嗷嗷待哺的中小企業(yè)渴求資金,另一方面則又有大量銀行資金貸不出去。因此,促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展,迫切需要政府從國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的高度去解決融資難的問(wèn)題。

一、融資過(guò)程分析

金融成長(zhǎng)周期理論認(rèn)為,中小企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程,具體可分為創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期和擴(kuò)張期。中小企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)期,由于資產(chǎn)規(guī)模小、缺乏業(yè)務(wù)記錄和財(cái)務(wù)審計(jì),企業(yè)信息是封閉的,再加上此時(shí)市場(chǎng)信用尚未建立,無(wú)法取得資金“外援”,因而外源融資的獲得性很低,企業(yè)不得不主要依賴內(nèi)源融資;當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)階段,其利潤(rùn)主要用于擴(kuò)大再生產(chǎn)與技術(shù)創(chuàng)新,因而資金始終是短缺的。此時(shí)在不確定的條件下,銀行風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱,降低銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的動(dòng)力。在進(jìn)入穩(wěn)定期和擴(kuò)張期后,企業(yè)已通過(guò)自己前兩個(gè)階段的努力,建立起了良好的市場(chǎng)信用,具有了一定的資本積累,此時(shí)企業(yè)的融資渠道也得到了前所未有的開(kāi)拓,發(fā)行債券、票據(jù)融資、上市融資,部分優(yōu)秀的中小企業(yè)成長(zhǎng)為大企業(yè)。

本文假定一個(gè)中小企業(yè)通過(guò)內(nèi)部融資已經(jīng)逐漸過(guò)渡到成長(zhǎng)階段。此時(shí)有一個(gè)項(xiàng)目準(zhǔn)備實(shí)施,在準(zhǔn)備實(shí)施階段,該企業(yè)自身內(nèi)部流動(dòng)資金不足需要部分銀行信貸,通過(guò)信貸可以加速企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),同時(shí),銀行通過(guò)信貸可以分享企業(yè)成功帶來(lái)的高收益,但由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)(信用度不高,規(guī)模小,管理經(jīng)驗(yàn)不足等)銀行在風(fēng)險(xiǎn)與收益中難以進(jìn)行抉擇。

1.信息不對(duì)稱下銀行對(duì)此中小企業(yè)的前期調(diào)查費(fèi)用。信息不對(duì)稱理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60—70年代,其內(nèi)容是指經(jīng)濟(jì)交易中,當(dāng)交易雙方獲得某一事件的真實(shí)信息的程度存在差異或者說(shuō)當(dāng)交易一方知道的比另一方多從而影響了信息劣勢(shì)者做出決策,交易雙方就存在非對(duì)稱信息或者說(shuō)交易雙方的信息是不對(duì)稱的。假設(shè)此企業(yè)存在兩種情況:A高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,B低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。A每單位貸款的壞帳額為X,項(xiàng)目單位收益為M;B每單位貸款的壞帳額為Y,項(xiàng)目單位收益為N。由于銀行與該企業(yè)之間的信息不對(duì)稱,銀行要對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力,償債能力,盈利能力甚至該企業(yè)家的個(gè)人能力等進(jìn)行調(diào)查評(píng)估,花費(fèi)費(fèi)用為P。此時(shí)銀行若評(píng)價(jià)為高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,銀行不會(huì)發(fā)放貸款;反之,則發(fā)放,每單位貸款收益為K。在這種不確定情況下,銀行若對(duì)該企業(yè)進(jìn)行前期調(diào)查,對(duì)于(高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目A)貸款,則銀行可能的損失為P,企業(yè)收益為0;對(duì)于(低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目B),收益為K-P-Y,企業(yè)為N。若不進(jìn)行前期調(diào)查,對(duì)于(A),銀行可能損失為X-K,企業(yè)為M;對(duì)于(B),收益為K-Y,企業(yè)為N。則當(dāng)X-K>P時(shí)說(shuō)明銀行愿意支付前期調(diào)查的成本。但在信息不對(duì)稱的情況下,企業(yè)對(duì)其自己的項(xiàng)目掌握更多的信息,供銀行調(diào)查的東西或提交的數(shù)據(jù)往往是經(jīng)過(guò)美化的不完全真實(shí)可靠的信息,因此銀行的評(píng)估不一定準(zhǔn)確,為避免這種情況,銀行對(duì)所有貸款企業(yè)給予一個(gè)平均的利率。在這種情況下,低風(fēng)險(xiǎn)的借款人由于貸款利率高于其預(yù)期的利率水平而退出,而高風(fēng)險(xiǎn)的借款人則會(huì)接受貸款條件,從而使銀行的風(fēng)險(xiǎn)加大,呆賬增加,收益減少。這是一種劣勢(shì)企業(yè)擠壓優(yōu)勢(shì)企業(yè)的“逆向選擇”。針對(duì)中小企業(yè)資金缺口嚴(yán)重,銀行前期調(diào)查成本的不確定性,提出解決辦法:一是風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。主要原理是商業(yè)銀行不將貸款集中于某一行業(yè),不將貸款集中于某一地區(qū),不將貸款集中于少數(shù)客戶手中。二要建立良好的銀企關(guān)系。加強(qiáng)與銀行的信息溝通,甚至申請(qǐng)銀行派員進(jìn)入企業(yè)董事會(huì),參與經(jīng)營(yíng)決策。這樣,銀行可以深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,預(yù)測(cè)市場(chǎng)前景,能夠在銀行與企業(yè)之間建立起良好的信用關(guān)系。三是大力發(fā)展地方性民營(yíng)中小商業(yè)銀行。這種銀行在解決中小企業(yè)信用信息方面有先天優(yōu)勢(shì),且由于產(chǎn)權(quán)明晰,更有動(dòng)力去獲取借款方的信息,克服信息不對(duì)稱導(dǎo)致的前期調(diào)查成本較高的障礙,降低企業(yè)融資成本和銀行授信成本,滿足資金供求雙方的需求。

2.當(dāng)該企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行順利,需要繼續(xù)投資時(shí)。假設(shè)該企業(yè)前期項(xiàng)目進(jìn)行順利,還需要繼續(xù)投資。前期投資A(萬(wàn)元),其中銀行貸款為X(萬(wàn)元),其余為企業(yè)自由流動(dòng)資金。由于項(xiàng)目的順利進(jìn)行,規(guī)模不斷擴(kuò)大,技術(shù)不斷更新,使得企業(yè)資金短缺,此時(shí)需要向銀行再次申請(qǐng)貸款為B(萬(wàn)元),這時(shí)銀行面臨第二次抉擇,重新對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng),盈利能力進(jìn)行考察,如果銀行經(jīng)過(guò)調(diào)查不再投資,那么企業(yè)有可能因?yàn)檫@次的資金不到位而致使該項(xiàng)目難以正常運(yùn)轉(zhuǎn),使得前一次的投資不能得到充分的利用,還款更是難上加難;如果銀行經(jīng)過(guò)調(diào)查決定投資,則有可能造成新的信貸風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí),假設(shè)該項(xiàng)目完成后,項(xiàng)目高利潤(rùn)時(shí)為M(萬(wàn)元),低利潤(rùn)時(shí)為N(萬(wàn)元),在低利潤(rùn)時(shí)由于人力,財(cái)力,物力的耗費(fèi),企業(yè)有可能無(wú)力償還貸款,則銀行損失投資的本息。在這種情況下,當(dāng)銀行第二次以利率r給予信貸,則銀行在項(xiàng)目高利潤(rùn)時(shí)的收益為[X+B(1+r)](萬(wàn)元),低利潤(rùn)情況下為-[X+B(1+r)](萬(wàn)元)。同時(shí),由于上文提到的道德風(fēng)險(xiǎn)的存在,企業(yè)為避免自己損失的擴(kuò)大,將損失轉(zhuǎn)嫁給銀行,不給銀行還貸,則自己的損失由A+B(1+r)減少到A-X,銀行承擔(dān)其余損失。針對(duì)在再次投資過(guò)程中,企業(yè)與銀行間的風(fēng)險(xiǎn),提出以下解決辦法:第一,加強(qiáng)貸后管理。貸后管理既是控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié),又是維護(hù)客戶的重要手段,同時(shí)對(duì)于再次投資有很好的信息情報(bào)服務(wù)工作,能更有效的了解該企業(yè)的運(yùn)作情況,對(duì)于還貸能力有更準(zhǔn)確的判斷。第二,促進(jìn)負(fù)債企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制的形成。對(duì)追求長(zhǎng)期行為的企業(yè)來(lái)說(shuō),聲譽(yù)資產(chǎn)在籌資方面的作用是明顯的,聲譽(yù)好的企業(yè)能夠以更低的利率發(fā)行債券或者低成本繼續(xù)獲得銀行信貸支持,而信譽(yù)差的企業(yè)則不能。因此,銀行對(duì)負(fù)債企業(yè)的信貸申請(qǐng)引入償還激勵(lì)機(jī)制,誘導(dǎo)企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制的形成,對(duì)于銀企雙方來(lái)說(shuō)是個(gè)雙贏的最佳選擇。

3.銀行與中小企業(yè)的和諧發(fā)展。銀行在給予企業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前的前期貸款及開(kāi)發(fā)中的貸款相對(duì)于大企業(yè),特別是國(guó)有大型企業(yè)(信用,規(guī)模,抵押方面的比較)有一定的難度。但通過(guò)上文所提到的種種解決辦法都可以得到有效的改善。而且面對(duì)近些年來(lái)中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展,中小企業(yè)融資對(duì)商業(yè)銀行的戰(zhàn)略地位,我國(guó)商業(yè)銀行已經(jīng)采取了各種措施支持中小企業(yè)發(fā)展。以我國(guó)最大的商業(yè)銀行——中國(guó)工商銀行為例,近年來(lái),工商銀行始終把中小企業(yè)信貸工作放在重要地位,截至2004年末,中小企業(yè)貸款戶數(shù)16萬(wàn)戶,貸款余額9880億元,占全部信貸資產(chǎn)的30%。中小企業(yè)已經(jīng)成為工商銀行的重要客戶群和信貸服務(wù)對(duì)象。因此,銀行與中小企業(yè)不再僅僅是借貸的關(guān)系,更重要的是和諧發(fā)展,互相合作,爭(zhēng)取達(dá)到雙贏的局面主要解決方法有:第一,銀行與企業(yè)的長(zhǎng)期聯(lián)系。一個(gè)企業(yè)在一家銀行長(zhǎng)期有支票或儲(chǔ)蓄活動(dòng),或其他貸款,銀行就能以較低的成本更方便有效真實(shí)的了解這個(gè)企業(yè)的情況,同時(shí)一個(gè)經(jīng)常與某家銀行聯(lián)系的企業(yè)能夠以較低的利率獲得貸款或者銀行可以給予減少抵押或增加信用信貸的方式給予優(yōu)惠。第二,設(shè)立中小企業(yè)開(kāi)發(fā)銀行。賦予中小企業(yè)開(kāi)發(fā)銀行以全新的組織框架,全新的運(yùn)行機(jī)制,最優(yōu)的政策措施。如減免中小企業(yè)開(kāi)發(fā)銀行稅賦,減免投資者個(gè)人所得稅等。

二、結(jié)論與政策建議

目前,中小企業(yè)融資問(wèn)題是中小企業(yè)與銀行研究的一個(gè)重要問(wèn)題,本文主要從假設(shè)一個(gè)企業(yè)在準(zhǔn)備籌建項(xiàng)目之初向銀行申請(qǐng)貸款,到項(xiàng)目運(yùn)行中間二次申請(qǐng)為主線,研究銀行在考察給予中小企業(yè)貸款中的條件,風(fēng)險(xiǎn)以及在二次申請(qǐng)中,銀行對(duì)于負(fù)債的中小企業(yè)給予貸款的條件,風(fēng)險(xiǎn),還有二者的解決辦法。最后根據(jù)中小企業(yè)與銀行在融資問(wèn)題中出現(xiàn)的矛盾,風(fēng)險(xiǎn)等提出應(yīng)建立中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的關(guān)系,通過(guò)銀行與企業(yè)良好的聯(lián)系和政府對(duì)中小企業(yè)開(kāi)發(fā)銀行的支持,努力規(guī)避銀行對(duì)中小企業(yè)融資時(shí)銀行與企業(yè)可能的風(fēng)險(xiǎn),爭(zhēng)取銀行與企業(yè)的和諧發(fā)展,達(dá)到雙贏的局面。

對(duì)于中小企業(yè)與銀行的和諧發(fā)展,不應(yīng)該僅僅停留在對(duì)于某個(gè)項(xiàng)目,某份利潤(rùn)的和諧,雙贏;更重要的是兩者長(zhǎng)期合作的和諧,雙贏,這樣才能更有效的避免中小企業(yè)可能存在的道德風(fēng)險(xiǎn):例如,企業(yè)利用銀行對(duì)其資產(chǎn)狀況的缺乏了解而制造虛假財(cái)務(wù)報(bào)表,制造虧損,以喪失償債能力為由,轉(zhuǎn)移資本,逃避償債等;同時(shí)也減少了銀行逆向選擇的幾率。只有這樣才能實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)中中小企業(yè)與銀行的和諧,健康,積極的發(fā)展。

作者單位:浙江萬(wàn)里學(xué)院

參考文獻(xiàn):

摘要:本文針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)與融資現(xiàn)狀,對(duì)一個(gè)中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款和再次貸款的過(guò)程進(jìn)行分析,得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)、并提出解決辦法,最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難,大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面,要用全面的、聯(lián)系的觀點(diǎn)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。關(guān)鍵詞:融資;中小企業(yè);道德風(fēng)險(xiǎn);逆向選擇

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