導語：中小銀行債券投資業務利率風險對策一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：債券是一種有效的定價資產，可以顯著提高盈利水平，為銀行提供新的盈利來源，提升銀行的資金使用效率。但對于中小銀行機構來說，債券利率波動對于債券投資的風險影響極高，因此中小銀行要建立起利率風險管理體系，采取有效的管理手段和措施，積極的對本行持倉債券的利率風險進行主動管理。

關鍵詞：債券投資；經濟；風險

債券投資是金融投資的重要領域之一，關系到金融市場的穩定，也是中小銀行的重點開展領域。由于中小銀行對于債券投資業務風險的把控普遍起步較晚，外部市場信用風險頻發，并由此向利率風險傳染，使中小銀行債券利率風險控制問題變得更加復雜。因此，如何建立起一套適用于中小銀行的利率風險管理體系，對中小銀行債券投資業務持續快速發展具有重要意義。

1對中小銀行債券投資中的問題與風險分析

1.1投資和研究能力不足

由于中小銀行的債券投資業務起步較晚且風險管理能力較弱，普遍存在底部撥備不足、缺乏人才及投資經驗、建立風險管理模式能力不足等問題。因此，缺少系統的投資經驗和分析模型，局限了銀行的風險管理能力。

1.2缺乏風險識別

由于中小銀行缺乏投研模型和投資策略，普遍依靠經驗來應對利率風險，缺乏對沖機制，往往導致中小銀行債券錯估市場走勢，交易出現較大損失。

1.3業務流程管理存在缺陷

債券市場利率走勢具有較大的波動性，交易中的風險往往難以規避和控制。由于存在沒有建立起限額管理體系，風險管理基礎設施不到位，風險文化缺失等問題，中小銀行的投資流程風險管控往往不到位。

2債券投資利率風險管理對策研究

2.1風險評估和投資策略的確定

根據不同年度的戰略目標和計劃，企業應制定不同的年度風險偏好。能夠承受高風險銀行，主要進行以賺取交易差價為主的債券投資。通過對基本利率的走勢及交易市場的判斷，實行廣泛的債券交易、收購。風險偏好決定不同的投資策略，高風險策略具有高收益，高損失的特點，趨勢逆轉風險高，對交易一致性以及流動性需要進行慎重的判斷。而中小銀行風險偏好總體趨向于低風險，債券更多的是作為一種長期投資。但在進行決策時，也需要考慮到利率變化與盈虧的浮動問題。當財政政策和貨幣政策發生了變化，貨幣市場的供應量出現明顯的拐點時，要按照本行的風險偏好對投資風險策略進行調整，縮短或者拉長持倉債券的久期結構、改變投資品種等、做好對沖措施等，將利率風險可能帶來的沖擊降到最低。同時，要按照風險分散的原則，對持倉的債券品種進行調整，增加或減少利率敏感性的產品，相應的調整對利率變化反應較慢的產品種類。在利率大幅波動時期，還要制定相應的流動性風險管理策略，防止由于利率波動的損失引發流動性風險。

2.2建立債券投資風險限額

限額管理是指銀行通過對各種風險控制指標，包括戰略中涉及發展水平、資本強度、風險類別和業務部門的更詳細的風險限制指標，并按信用風險、市場風險和流動性指標體系進行細分。銀行通常采用風險限額包括交易限制、損失限值、風險限值、敏感性等。還要基于監管指標形成合規體系，結合銀行交易的復雜性和風險度量，進行提煉和擴展。在新的一年伊始，對銀行一年的限額管理進行商討，制定年度銀行限額管理指導策略，確定了總體限額指標。再對未來一年的利率走勢進行分析，確定投資策略，并確定損失的容忍度。將投資的限額和損失的限額分配給每一位交易員，由交易員根據各自的限額進行投資和止損。銀行完善前、中、后臺減少，并嚴格做到各個崗位之間的不相容隔離，中臺負責盯住市場利率的變化和提示相關風險，后臺要忠實的記錄每一位交易員當天的頭寸情況，防止由于交易員超限額交易導致出現未預期的損失風險。

2.3開展投資咨詢業務

受到自身條件的限制，中小銀行債券投資業務缺乏專業投資人員、系統和經驗等等，需要向外部專業機構尋求咨詢服務。由于中小銀行短期內很難通過自我發展解決這些問題，銀行的投資顧問服務可以幫助銀行管理投資交易、管理利率風險，由投資顧問在規定的時間內給予委托方專業的債券投資建議。銀行在獲得投資咨詢意見后，再獨立作出投資決策，并承擔投資風險。例如，可以通過與券商機構簽訂了投資顧問合作計劃，由券商協助該行進行業務的開展，投入方案具體分工和職責如下：（1）基本原則：券商與銀行的達成合作關系，遵循公平性原則，向該行提供投資咨詢，券商按照確定的業績基礎進行提成。券商利用自身的債券投資專業優勢以及投研實力，幫助銀行管理和利用風險獲得合理、與風險偏好相適應的債券資產。投資顧問只提供相關的建議，實施方案是否采納由銀行決定，并由該行承擔著各種類型的風險。（2）券商具有投資咨詢和風險管理方面的建議義務，可以根據銀行的需要和資本條件，量身定做投資策略，并跟進實施持倉債券的日常投資管理和風險管理，及時發出買入或者賣出建議。（3）銀行在投資咨詢過程中，主要負責是否采納和應用投資咨詢建議，并按相關的監管規定和本行的總體經營戰略以及風險戰略，獨立決定是否按照建議的內容實施投資和持倉風險管理。并承擔由于實施投資建議所帶來的利率風險以及其他風險。從以上信息可以看出，投資顧問服務可以給中小銀行帶來以下好處：（1）通過投資顧問的參考意見，銀行可以了解貨幣政策和利率走勢，并對市場有更好的認知，能夠有效地提高中小銀行債券投資研判能力和對于利率風險的把控能力。（2）在規避損失和增加盈利方面，通過投資顧問的幫助，中小銀行可以有效提高商業交易中的獲利能力，精準的把握市場時機，及時進行交易，把握獲利時機。（3）通過與投資顧問的合作，提高了中小銀行市場的影響力，改善了交易秩序。憑借投資顧問機構在市場和渠道等方面的影響力，可以實現業務鏈的全面合作，與市場上的各種組織交換信息，學習先進機構的投資經驗和風險管理實踐，逐步建立起自營業務和風險管控能力。

2.4定期開展壓力測試

壓力測試是一種有效的風險識別和分析手段，通過模擬極端場景分析，評估利率風險對債券投資帶來的影響程度和預測可能出現的損失，為投資策略的制定和風險管理的決策提供有效的依據。面對全球經濟增長的不確定性和國內貨幣政策的影響，債券的利率波動常常出現不可預測性，需要設置利率波動的上限范圍，作為中小銀行債券投資的壓力測試極端情況。例如，設置持倉債券的整體利率上行50-100個基點，測算持倉債券的市值波動情況，以評估對資產市值的侵蝕情況。若資產市值出現較大范圍的虧損，則要明確自身的損失承受能力和承受范圍，對相應的模擬情景就必須引起關注，一旦在真實交易環境中出現類似情況，就要及時地對資產進行調整或者對沖。壓力測試的結果，還可以讓中小商業銀行的管理層明確本行利率風險承受的能力，從而制定有效的預警線、止損線。當真實環境下，資產觸及預警線時，就要立即執行減倉操作，直至止損線全部平倉。

2.5做好品種和期限管理

不同品種和期限的債券對市場的利率敏感度是不同的，所以要對整體持倉資產的品種和期限進行有效管理，遵循分散化投資的原則，將資產按照策略分布在各類型資產和各期限上。具體來說，一般情況下，較短期限產品的利率敏感性要高于長期限產品、信用類債券的利率敏感性要高于國債或者利率債。因此，在債券交易中，利率更為敏感的產品交易更加活躍，賺取利差的機會更多，利率風險也更大。中小商業銀行不能為了過于追求利差，而將利率活躍的產品的倉位一直保持在較高水平，必須根據市場的走勢相應的增加或者減少倉位，適度的配置一些中場期限或者國債、利率債等產品，在短期利率波動較大的時候，能夠保持整體倉位的市值水平，不至于由于利率的過度波動而沖擊利潤。

2.6加強團隊專業建設

提升交易和風險管理人員的專業素質，應是中小銀行債券業務利率風險控制的重點工作。中小銀行要制定專業人才發展計劃，設立完善的崗位職務，建立內部選拔機制和外部招聘相結合，將優秀的人才吸引和選派到債券投資和風險控制崗位上來，并為員工創建公平競爭環境，良好的現代化工作環境和設備。此外，還要注重員工的成長和培訓，讓從業人員能夠盡快掌握債券投資和風險管理的各種要素，并不斷地積累經驗，提升團隊的業務能力。

3結語

近年來，隨著債券投資規模的擴大和利率市場的波動，我國中小商業銀行面對的利率風險持續上升，對中小型銀行的業績穩定造成了沖擊，同時也增加了全市場的風險。中小銀行應建立起科學的利率風險管理體系，通過制定有效的投資策略、完善風險管理指標和機制、引入外部服務合作和加強人才隊伍建設，多方面做好利率風險控制工作，提高風險管理水平，確保穩定運行。

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作者：胡遠方 單位：江西省農村信用社聯合社金融市場部