導語：類信貸業務風險防范措施一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、類信貸業務的出現及發展原因

與傳統信貸業務相比，“類信貸業務”具有其顯著特點。商業銀行利用自身具有的客戶資源和渠道資源優勢，通常會借助信托、證券、保險、資產管理、基金子公司等通道，以理財資金、同業存款、私募股權基金、信托計劃、資管計劃以及其他單一資金等對接企業融資需求，將傳統信貸轉換成類信貸業務。因“類信貸業務”不占用銀行資金，拓寬了資金來源的多樣性，增強了資金運用的靈活性，也避開了嚴格的信貸管控政策和存貸比等內外部監管指標的約束，因而對商業銀行和融資企業均具有較大的誘惑力。類信貸業務與信貸業務在監管口徑與內容上均不同，在資本充足率壓力普遍較大的背景下，存在政策套利空間。根據銀監會2012年6月頒布的《商業銀行資本管理辦法（試行）》的規定，同業業務在3個月以內的風險權重為20%，3個月以上為25%；而普通貸款風險權重則為100%。相較之下，同業業務資本約束相對寬松。此外，利率市場化加速了銀行存款的分流，而20%左右的高存款準備金率又加大了存款的支付成本，從而限制了商業銀行的傳統資金來源；而同業資金流動性強，存款準備金率暫定為0，匹配非標資產的模式可實現規模快速擴張，且商業銀行無需計提風險準備金。類信貸業務發展還直接推動了銀信合作、銀證合作和銀保合作。一方面，通過與信托、證券、保險等非銀機構共享渠道資源和客戶資源，創新融資工具，開發跨產品和跨市場的金融產品，更好地滿足各類企業差異化投融資需求；另一方面，非銀機構通過同業業務獲取通道業務收入，可實現互利共贏。這體現了利率市場化進程中金融機構突破行業壁壘，謀求資源整合的發展趨勢。

二、類信貸業務的投放模式

（一）非銀行第三方機構融資業務

該業務亦被稱作“非銀第三方信貸業務”。其包括買入返售類、非標投資類、委托貸款類等業務模式，實際上是借助證券公司、基金子公司、資產管理公司、信托公司、保險公司等非銀行第三方機構放款敘做融資類業務。

1.買入返售信托受益權業務模式

該模式又分為三方協議模式和“雙買斷”模式，是商業銀行近幾年來創新的非標準債券業務的交易品種。通常其由信托公司投放信托貸款，再由委托銀行持有信托收益權，由承擔實質性信用風險的銀行在業務到期日前承擔回購責任的業務模式。買入返售業務中，信托公司、委托人和托管銀行需要簽署合作協議（定向合同），由委托人委托信托公司投放信托貸款，委托人持有信托收益權；托管銀行監管資金流向，保證委托人一定的收益。此外，返售方還需要與委托人簽署回購協議或出具回購承諾函，約定回購日期。在收益上，委托銀行出資投放信托貸款，取得信托貸款利息收益；信托公司收取信托貸款管理費（通道手續費）；托管銀行收取托管費。在賬務處理上，信托公司按照相關管理辦法計入信托貸款；委托銀行基于返售銀行到期回購的擔保，計入買入返售同業資產業務科目。返售銀行的責任類似擔保責任，計入表外科目。這就是買入返售業務的“雙買斷”。

（1）三方協議模式

這是買入返售業務的基本操作模式，通常會出現甲（一般是資金過橋方）、乙（一般是實際出資方）、丙（一般是提供信托受益權遠期受讓的兜底方，通常為借款客戶的授信銀行）三家銀行。其業務流程。

（2）雙買斷模式

該模式下，商業銀行分支機構與另兩家商業銀行（交易對手1、交易對手2）分別簽訂買斷協議，于約定日以約定價格買斷交易對手1的信托受益權，持有一段時間后，于約定日以約定價格賣斷給交易對手2。

2.非標投資業務

非標投資業務是指通過國家財政、資產管理公司、擔保公司等高級別信用機構擔保，由信托公司投放信托貸款，再由委托銀行持有信托貸款收益權的業務模式。該業務模式與買入返售業務的操作模式基本相同，區別在于：非標投資的擔保方是非銀行金融機構，多為其他信用級別較高的機構；賬目處理上，委托銀行計入投資科目而非同業科目。非標投資涉及的項目多為政府平臺或房地產項目，綜合成本較高，放款時間長，審批環節多，百分之百計提風險資產，但仍然不計入銀行的貸款規模。目前，商業銀行多以期限錯配的理財池資金來對接非標資產。這樣，商業銀行不但可以降低風險資產的占用，獲取較高的中間業務收入，而且由于業務期限較長，還可滿足客戶較長期限的融資需求。

3.委托貸款業務

委托貸款是指由政府部門、企事業單位及個人等作為委托人提供資金，由受托銀行根據委托人確定的貸款對象（不含個人客戶）、用途、金額、幣種、期限、利率等，代為發放并協助收回的貸款。受托的銀行在整個委托貸款的業務中只負責代為發放、監管使用、協助收回，并不承擔任何形式的信用風險。因此，當借款人無法如期償付時，風險將直接由委托人承擔。而由于委托人往往對該項業務風險的認識不充分，從而在一定程度上加大了該業務的潛在風險。2014年，我國全社會融資規模為16.46萬億元，其中委托貸款2.51萬億元，占比15.25%，委托貸款在融資規模中的比例僅次于人民幣貸款（占比59.42%）。目前的委托貸款業務較多采用由委托人委托證券公司成立定向資產管理計劃，由銀行進行受托放款，由定向計劃委托人持有收益權的業務模式。該模式主要用于存量貸款業務的轉表，一般也要銀行機構進行擔保。一些商業銀行還開展了理財池委托貸款業務，一端連接資產，一端連接資金，以此達到解決貸款規模不足、突破授信批復價格限制、獲得中間業務收入、爭取存款沉淀、維護銀企關系的目的。

4.券商定向資產管理計劃票據收益權業務

這是由銀行承兌匯票持有人將票據收益權轉讓給證券公司定向資產管理計劃，再由委托人持有收益權的業務模式。由于票據直貼會占用商業銀行貸款規模，而票據轉貼則由于商業銀行額度而受限，因此銀行急需一種模式將票據規模從表內導入表外。定向資產管理計劃是目前轉移票據規模的一種方式。券商受讓票據后，由其他同業持有票據收益權，而券商持有票據。持有收益權的銀行占用承兌行或授信行的信用額度持有票據收益權，計入同業科目而非票據貸款科目。該類業務的期限不超過1年，但由于中間轉讓渠道費等原因，轉讓價格往往高于轉貼現價格，從而對成交會產生一定的影響。

5.股票質押式回購資管計劃

該模式是商業銀行新近開辟的非標資產范疇的類信貸業務，指證券公司成立資管計劃，與提供股票質押的交易對手簽署“股票質押式回購交易協議”，投資股票質押式回購項目；交易的融出方為證券公司，融入方為企業客戶，根據協議約定由融資方按期付息，到期還本，之后再解除質押。股權質押類信托計劃或定向資管，與交易所股權質押融資最大的區別在于：交易所股權質押融資在場內交易，屬“標準化融資工具”；而股票質押式回購交易實質則是以股票作為押品的融資行為，屬于銀監會非標資產定義的范疇——未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。

（二）同業業務

同業業務包括同業代付、同業償付、委托同業定向投資、再保理等。

1.同業代付業務

根據客戶的申請，委托行以其自身名義委托他行提供融資；他行需根據委托行的指示，在既定對外付款日將款項劃轉至委托行指定賬戶（受益人賬戶或第三方銀行）上；委托行在約定還款日向代付行償還融資本金、利息并支付相關費用見圖3）。同業代付業務范圍包含在進口信用證、進口代收和匯出匯款（一般為貨到付款和服務貿易項下）、進口保理、國內信用證、國內保理等貿易結算方式下辦理的委托同業代付業務。該業務中，委托行直接承擔借款人的信用風險，是客戶的債權人；代付行承擔同業授信風險，為委托行提供貸款資金來源并完成“受托支付”服務。目前，銀行間普遍采取的同業代付業務操作模式為：融資發起銀行根據客戶的申請，以傳真或其他約定的形式向代付銀行提交制式業務申請；代付銀行收到后決定是否接受融資發起銀行的申請；融資發起銀行在收到代付銀行同意的反饋后，以SWIFT加押電向代付銀行出具業務要約，代付行在付款當日發送SWIFT加押電或約定的其他方式向融資發起銀行發送代付確認，確認其已按照融資發起銀行指示付款，并通知融資發起銀行實際使用的利率、融資天數、到期日、本息金額、還款方式等。在融資到期后，融資發起銀行按照代付銀行指示的付款路線主動償還本金、利息和代付手續費。另外，同業償付業務，也是近幾年來一種創新性國內銀行同業合作業務。該業務借鑒了國際信用證的統一慣例，操作流程與代付業務沒有本質上的差異。由于貸款規模受限，資金流動性緊張等原因，銀行需要同業對其已經承兌的遠期信用證項下應付款項進行提前支付，以對企業客戶進行融資。

2.委托同業定向投資業務

委托定向投資業務為受托銀行根據委托行的委托，以委托行在受托行的同業存款投資于信托或資管計劃；資金通道方根據委托行要求放款給融資客戶，委托投資需要商業銀行提供資金，可以是理財資金或商業銀行司庫資金。委托定向投資業務的基本運作模式為：甲方銀行（委托人）在乙方銀行（受托人）開立同業存款賬戶，存放同業資金，雙方簽訂定期存款存放同業的協議，同時簽訂委托定向投資業務合作協議（此協議為抽屜協議）；甲方銀行（委托人）向乙方銀行（受托人）發出投資指令，要求乙方銀行根據協議約定以乙方銀行的名義投資于甲方指定的金融資產項目（見圖4）。此業務模式中，委托人是資金的提供方和實質風險承擔者，而受托人相當于通道，不承擔風險。委托同業定向投資業務的推出，主要是為了規避銀監會對于理財投資的限制，提供非標資產投資通道。

3.再保理業務

商業銀行接受客戶的申請，以保理銀行的名義向付款行申請敘做再保理業務；付款行接受申請后，提供應收賬款催收和管理、保理融資、壞賬擔保等再保理服務，向融資企業付款。再保理業務操作流程和代付、償付業務基本相同，期限通常不超過1年，加上業務寬限期一般不超過兩年，對貿易和服務項下的應收賬款融資均可使用，使用范圍比信用證項下貿易融資更為廣泛。

三、類信貸業務風險隱患分析

（一）商業銀行層面的風險隱患

從商業銀行層面看，理財、同業業務和存貸業務交叉，帶來了信用風險、聲譽風險、流動性風險和操作風險相疊加的復合型風險，從中也凸顯了監管套利和風險約束不足等問題。

1.表內外業務交叉，信用風險更趨隱蔽

目前，商業銀行表內、表外業務之間相互貫通的局面是銀行、企業、監管、市場多重作用、多方博弈的結果。銀行方面，在具有類信貸性質的理財投資業務發展的初始階段，多數銀行承諾，在融資企業償債資金無法及時到位的情況下，將發放貸款來保障兌付，以此提高理財產品的安全度，而融資企業一般是銀行已授信客戶。雖然隨著對理財投資業務的逐步規范，上述明文承諾已取消，但在具體實踐中，先以表外理財資金滿足客戶融資需求，待貸款規模充足時再由表內貸款進行置換的做法仍然存在。企業方面，由于理財資金用途廣泛，銀行方面投后管理相對自營貸款較為松懈，企業擅自改變理財資金用途，與合同約定不符的現象比較突出。而企業（甚至是在銀行的幫助下）通過表內外資產騰挪、轉換的方式掩蓋貸款到期風險暴露的行為并不鮮見，信貸風險的隱蔽性提高。

2.資產負債期限嚴重錯配，推高流動性風險

類信貸業務具有單筆資金數額大、波動性強的顯著特點。為賺取高額收益，商業銀行積極推動以短期同業、理財資金對接長期資金運用的運作方式，促使近年來銀行同業業務急劇膨脹，并引發較為嚴重的資產負債期限錯配問題，流動性風險激增。如2013年11月末，5年期國債收益率以4.51%創下歷史新高，10年期國債收益率也以4.7%創下8年來的最高水平；2014年1月20日，銀行間市場隔夜回購利率超過了4%，7天期回購利率升至6.42%，充分暴露出類信貸業務中盈利性和流動性嚴重失衡的問題。

3.風險約束不足，資產管理相對薄弱

類信貸業務以同業、表外資產等形式表現，存在少計風險資產及撥備的問題。由于資本及風險約束不足，當前類信貸相關資產的管理現狀不容樂觀。在這類業務中，商業銀行作為信用風險的承擔主體，其業務實質仍為信貸業務，但銀行對貸前、貸中和貸后管理的規范性和審慎性則不及表內貸款，包括盡職調查不充分，風險審查、投后資金監管缺失，銀行提供隱性擔保等問題突出等。風險管理的相對滯后和資本約束的不足，極易誘使銀行過度擴張信用或過多涉足高風險領域。

（二）金融業層面的風險隱患

1.類信貸業務發展不規范，累積金融業的系統風險

近年來，隨著大資管時代的到來，金融機構之間的合作方式推陳出新，銀行、信托、券商、基金、保險等金融機構也被新型的業務通過信用鏈條串聯起來，而類信貸業務可謂其中的代表。該類業務橫向上突破了分業經營風險防火墻，跨行業風險暴露和風險敞口相應擴大。由于我國跨市場金融監管機制缺位，一旦跨市場交易鏈條中的某個交易環節出現問題，則可能危及整個交易鏈。特別是類信貸業務中存在大量的以短期同業、理財資金對接長期資金運用的運作方式，一定程度上更加劇了信用鏈條的脆弱性。斷鏈的后果則是風險通過同業合作以一種隱蔽快速的方式傳遞至整個金融市場，引發系統性金融風險的“多米諾骨牌”效應，嚴重威脅金融系統和經濟運行的穩定性。

2.類信貸業務規避監管政策，致使監管指標失真

目前，商業銀行信貸規模主要通過對存貸比、貸款增量、投放節奏、信貸投向以及經濟資本占用等指標進行考核予以宏觀調控。而為擴張業務、增收創利，商業銀行推出了眾多同業通道類創新產品，借此實現將信貸資產從“貸款”科目轉移至“非信貸資產”科目的目的，逃避貸款規模以及存貸比指標的約束。從資本充足率監管要求的層面看，貸款包裝成同業資產后，資產風險權重將由100%大幅縮減為銀行同業業務25%的資本占用，從而在一定程度上減少了經濟資本占用，提高了銀行資本充足率水平。在委托貸款業務中，一些商業銀行的基礎管理工作薄弱，部分機構未落實管理要求，業務操作不規范，委托貸款業務委托人、資金來源及運用與監管最新動向存在偏差，既有一定的風險隱患，又有潛在的外部監管風險。此外，為滿足政府融資平臺、房地產等客戶的融資需求，商業銀行通過理財產品、信用證和金融票據等產品對接，以非表內信貸資產的方式掩蓋信貸資產的實際投向，在一定程度上削弱了國家宏觀調控的效果。

（三）宏觀經濟層面的風險隱患

1.同業業務快速膨脹，嚴重影響了宏觀調控效果

因橫跨信貸市場、貨幣市場和資本市場，同業業務具有綜合性、交叉性的業務特征。該特性使其成為極具創新活力的業務領域，潛在業務產品種類繁多，能夠有效延展商業銀行的產品種類和銀行客戶的融資渠道。因此，同業業務已成為貨幣創造的重要渠道。而從目前金融市場發展趨勢來看，類信貸業務雖然通過金融同業業務，已成為與公司業務、個人業務并列的商業銀行的三大支柱業務，但由于資本約束不足，同業業務容易造成信用過度膨脹，推動金融部門過度加杠桿并導致順周期波動；同時，由于同業資金容易受季節性因素、流動性水平等因素的影響，波動性較大，會加大貨幣當局對貨幣總量及其結構預測和管理的復雜性，對貨幣供給的穩定性提出了較大的挑戰；再者，因類信貸業務額外派生的貨幣供給有部分未能在各類報表中體現，從而會影響貨幣供給統計數據的真實性，一定程度上也會削弱未來貨幣政策的執行效力。

2.類信貸業務拉長信用鏈條，阻礙全社會融資成本的下降

類信貸業務拉長了信用鏈條，增加了交易成本。從“銀信”到“銀證信”合作，必然要經過各種通道、顯性或者隱性擔保，這就需要在綜合成本中增加萬分之幾到千分之幾的過橋費用（通道費），以及千分之幾到百分之幾的擔保費用（或以咨詢服務費、專項顧問費等中間業務收入形式出現），從而抬升了客戶最終的融資成本，直接加重了企業的財務負擔。

四、類信貸業務風險防范建議

1.還原業務本來的風險屬性

類信貸業務對于銀行業最直接的危害，就在于利用同業業務隱藏其流動性風險。因此商業銀行應還原該類業務的本來面目，無論是經由理財業務還是同業業務渠道，均應充分計入加權風險資產并計提風險準備金，借以保障資本金的充足，充分抵御預期風險和非預期風險。這也符合銀監會“實質重于形式”的監管要求。另外，要做到真實核算。對類信貸業務，要按照規定的會計科目進行核算，及時、完整、真實、準確地在資產負債表內或表外記載和反映相關業務。嚴禁通過“抽屜協議”、隱性（暗保）或顯性擔保，以及放棄同業存款收益權等方式，實現信貸規模消減或科目轉移。

2.加大類信貸業務監督力度

相較于信貸業務嚴格的貸前、貸中、貸后管理，類信貸業務監管力度明顯不足。商業銀行應當建立全口徑的客戶管理機制，統一授信的扎口管理，將客戶的傳統授信、短融中票等直融工具、非標理財投資等表內外產品存量業務和新增授信需求進行梳理，設計出整體授信方案，統籌客戶準入、授信額度和風險管理；同時，根據客戶主體差異和業務差異，依據風險程度建立相應的準入機制和名單，動態監控名單內客戶風險，并相應動態調整準入名單。商業銀行應將類信貸業務視為自營貸款業務，按照前、中、后相互分離的原則，分別采取針對性的風險防范措施，即除了要對實際的風險承擔主體進行深入細致的貸前調查和嚴格的貸款審查，重視風險緩釋手段和還款來源外，還要關注授信后可能出現的不利因素，定期檢查企業生產經營情況，及時了解企業產品及抵/質押物價值的變化，密切監控企業資金流向，確保銀行資金安全。商業銀行類信貸業務應納入客戶整體授信方案，進行統一授信管理，而非游離于客戶整體授信方案之外。

3.完善類信貸業務風險管理

監管部門應對商業銀行類信貸業務開展專項檢查，對檢查中發現的監管套利行為、參與投資資產分潤行為及其他不規范運作，應及時督促銀行限期整改，加強監管糾偏。商業銀行應當高度關注理財、同業業務風險的演化，完善風險管理，明確對理財融資業務相關費用的收取標準，推動銀行理財業務回歸本質。再者，要進一步研究、明確和規范銀行業務參與方的權利、義務及全流程管理要求，切實防范將業務演化為監管套利的通道。

4.修正監管指標體系和統計口徑

類信貸業務通過同業業務等渠道降低了原本應計提的100%的流動風險，提高了商業銀行的資本充足率，減少了銀行應計提的撥備，變相地加大了銀行的流動性風險。可見，類信貸業務的發展，嚴重挑戰著現存監管指標的準確性。因此，監管當局應不斷完善貨幣政策、金融統計及監管要求中與貸款業務相關的規定及測量指標（如：風險準備金政策、風險分類和風險權重、會計處理和統計計量標準等），為進一步規范類信貸業務提供良好的政策基礎。

5.合規轉化類信貸業務

金融監管機構制定相關政策，引導并規范商業銀行通過銀行間市場或證券交易所上市交易等方式，實現非標向標準資產的轉化，并且由商業銀行作為主承銷商向全市場成員做出真實銷售，改變過去銀行體系互持的傳統銷售局面。伴隨我國金融市場規模的逐步擴大，盡管類信貸業務和信貸業務均存在較大的需求敞口，但目前資產證券化的交易規模，相對于龐大的市場需求，還只是杯水車薪。起步于2005年的資產證券化業務受到美國次貸危機的影響一度停滯，直到2012年才再度重啟，加上銀監會2013年公布的8號文件的影響巨大，許多信托公司雖積極準備資產證券化信托產品，期望通過其實現標準化，但效果甚微。類信貸業務的合規轉化，可以使銀行業的非標業務步入一個良性的循環。

6.搭建綠色通道，緩解企業融資壓力

我國企業的負債率遠遠高于居民負債率，也高于政府負債率。我國企業負債占GDP的比重超過了120%，而美國約為72%，意大利為82%，德國為49%。一方面，企業要遵循產業政策的要求及市場發展趨勢，主動加快產品結構調整及產業的升級換代，提高產品的技術含量和附加值，增強自主創新能力，提高企業的核心競爭力，重視企業自身信用形象，牢固樹立信用意識；另一方面，金融監管部門應進一步完善制度設計，優化審批流程，縮短審批時間，在政策準許的前提下，為該類企業搭建直接融資的“綠色通道”，進一步便利企業直接融資（如：可將企業直接融資納入各級政府的總體發展規劃之中，并建立相應考核評價制度），以此抑制商業銀行從該類企業獲取高額收益，并有效緩解企業融資壓力與成本。

作者:卞大軍 申麗靜 顏秉姝 單位:中國銀行江蘇省分行公司