導(dǎo)語(yǔ)：證券交易所得稅理論爭(zhēng)議與進(jìn)展思索一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

證券交易所得是指通過(guò)買賣股票、債券、基金等有價(jià)證券所獲得的正的買賣差價(jià)，屬于資本利得的一種。證券交易所得稅是以證券資產(chǎn)在買賣過(guò)程中產(chǎn)生的增值所得為課稅對(duì)象而征收的一種稅，又可稱為證券利得稅，屬于資本利得稅（也稱資本收益稅）的范疇。目前，在大多數(shù)國(guó)家的稅收制度中，證券交易所得稅都是作為資本利得稅的一個(gè)重要項(xiàng)目進(jìn)行征稅的，甚至在許多國(guó)家的稅收制度中并不存在名為“證券交易所得稅”的稅種。但在理論分析中，我們可以將實(shí)踐中以證券交易所得為課稅對(duì)象的稅收通稱為證券交易所得稅。這完全是出于理論分析的需要。長(zhǎng)期以來(lái)，人們就資本利得稅制爭(zhēng)論不休：資本利得是否為所得？如為所得，是否實(shí)行特殊稅收待遇？是輕稅、免稅還是重稅？

一、主張對(duì)資本利得不應(yīng)征稅

與一般性的薪金、利息或傭金所得相比，證券交易所得有兩個(gè)基本特征：一是不具有規(guī)律性和可預(yù)期性，該所得的實(shí)現(xiàn)是證券資本價(jià)格變動(dòng)的結(jié)果，而證券資產(chǎn)價(jià)格的漲跌受較多的無(wú)法預(yù)測(cè)的因素影響，這與一般商品價(jià)格的預(yù)期上漲通常由商品流通過(guò)程的各種費(fèi)用（如工資、地租、利息)與利潤(rùn)累積而成并不相同；二是如果對(duì)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的資本增值不征稅，那么，潛在的納稅人可以根據(jù)其意愿決定所得及稅負(fù)實(shí)現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)。主張對(duì)資本利得不應(yīng)征稅的理由是：一是根據(jù)“所得源泉說(shuō)”的所得稅立法思想，所謂所得是指在來(lái)源上具有連續(xù)性和規(guī)律性的收入，而那些一次性或偶發(fā)性的收入因其既不能長(zhǎng)久又無(wú)規(guī)律性而不能列為所得，證券資本利得就是其中的一種。弗里茨•紐馬克將其表述為：只有從一個(gè)可以獲得固定收入的永久性來(lái)源中取得的收入，才應(yīng)被視為應(yīng)稅所得。因此，資本利得本身價(jià)值的增值是一時(shí)性、偶發(fā)性、不規(guī)則的收入，不具有循環(huán)發(fā)生的源泉性質(zhì)，是一種不能預(yù)期的意外收益，不應(yīng)作為所得稅的課稅對(duì)象。同時(shí)，資本轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的損失也不能扣減其他應(yīng)稅所得。二是投資者所持有的資產(chǎn)之所以增值乃至產(chǎn)生利得，大多是通貨膨脹的結(jié)果，對(duì)由此而產(chǎn)生的證券轉(zhuǎn)讓收益征稅，將會(huì)導(dǎo)致對(duì)資本的侵蝕，不利于社會(huì)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。三是交易所得因其沒(méi)有規(guī)律性，往往需要冒較大風(fēng)險(xiǎn)才能獲得收益，其盈虧難以預(yù)測(cè)與把握，因此可以將之視為風(fēng)險(xiǎn)收入。若對(duì)證券轉(zhuǎn)讓收益征稅，而對(duì)虧損又不予退稅，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大，從而阻止了資本的流動(dòng)，不利于證券市場(chǎng)的發(fā)展。

二、主張對(duì)資本利得征稅

（一）主張對(duì)資本利得征稅的主要依據(jù)

主張對(duì)資本利得征稅的主要依據(jù)是：一是根據(jù)“凈資產(chǎn)增加說(shuō)”的所得稅立法思想，所得是指在一定時(shí)期內(nèi)（如一年）投資者凈資產(chǎn)的增加額，而不論其來(lái)源是否具有連續(xù)性和規(guī)律性。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家黑格和西蒙斯將所得定義為：一個(gè)人的消費(fèi)加上或減去其財(cái)產(chǎn)價(jià)值的增減額。根據(jù)此定義，所得包括已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)的資本性資產(chǎn)收益。資本利得與普通所得相比，并無(wú)任何實(shí)質(zhì)性的差異，因?yàn)閮烧叨紩?huì)使投資者的凈資產(chǎn)增加，如果對(duì)資本利得不征稅，顯然是厚此薄彼，有失公平。二是資本利得屬于非勞動(dòng)所得，勞動(dòng)所得一般都要納稅，非勞動(dòng)所得更應(yīng)納入課稅范圍之內(nèi)。三是證券利得稅的征收可以調(diào)節(jié)某些證券投資者的巨額利潤(rùn)，緩解社會(huì)分配不公。

（二）具體稅制設(shè)計(jì)上的分歧

在主張對(duì)資本利得征稅的觀點(diǎn)中，還存在著具體稅制設(shè)計(jì)上的分歧。

1.關(guān)于資本利得計(jì)稅依據(jù)的分歧。按照“凈資產(chǎn)增加說(shuō)”理論，對(duì)證券資本利得應(yīng)該征稅，但凈資產(chǎn)增加的形式有兩種。因此，在關(guān)于資本利得稅的計(jì)稅依據(jù)的選擇上，存在以下兩種設(shè)計(jì)方法。

（1）以增值表現(xiàn)為基礎(chǔ)的計(jì)稅依據(jù)。所謂增值表現(xiàn)，即賬面上看到了凈資產(chǎn)數(shù)值的增加，但該部分價(jià)值并未實(shí)現(xiàn)，即“虛擬利得”。建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的、以增值表現(xiàn)為計(jì)稅依據(jù)的理論認(rèn)為：資本一旦產(chǎn)生，無(wú)論其價(jià)值是否已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，都表明投資者獲得了相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力或經(jīng)濟(jì)購(gòu)買能力。因此，只要資本利得發(fā)生，就應(yīng)當(dāng)被確認(rèn)并予以課稅。

（2）以增值實(shí)現(xiàn)為基礎(chǔ)的計(jì)稅依據(jù)。所謂增值實(shí)現(xiàn)，即由于資產(chǎn)的出售或轉(zhuǎn)讓所得使凈資產(chǎn)增值。建立在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上的、以增值實(shí)現(xiàn)為計(jì)稅依據(jù)的理論認(rèn)為：資產(chǎn)在尚未出售之前，賬面上所反映出來(lái)的資產(chǎn)增值還僅僅是潛在的“虛擬利得”。既然是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的所得，卻要投資者另外拿出一筆錢來(lái)交稅，甚至有可能迫使投資者提前出售有價(jià)證券而改變投資結(jié)構(gòu)影響資本構(gòu)成。因此，資產(chǎn)在出售或轉(zhuǎn)讓之前表現(xiàn)于賬面上的增值，不能被列入資本利得稅的征收范圍，只有當(dāng)資產(chǎn)被售出或轉(zhuǎn)讓，賬面增值已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)增值時(shí)，才能對(duì)其資本利得部分征收利得稅。再者，對(duì)尚未實(shí)現(xiàn)的資本增值進(jìn)行測(cè)算和評(píng)估也是一件不容易的事，費(fèi)時(shí)費(fèi)力，其結(jié)果也不一定準(zhǔn)確。所以，對(duì)已實(shí)現(xiàn)了的證券資本利得課稅更具有可行性。

2.關(guān)于資本利得稅負(fù)擔(dān)輕重的分歧。關(guān)于資本利得稅的稅負(fù)輕重問(wèn)題上，存在相反的兩種看法。

（1）主張對(duì)資本利得采取輕稅政策。持此觀點(diǎn)的依據(jù)在于，對(duì)資本利得不征稅有違稅負(fù)公平原則，但又要考慮以下幾點(diǎn)因素：一是資本利得與其他所得不完全等同，它是“紙上利潤(rùn)”（PaperProfit）,是投資人資本賬上的一部分，通常會(huì)再投資于其他證券，而不納入其正常家庭預(yù)算之內(nèi)用于消費(fèi)，即取之于投資，用之于投資。二是稅負(fù)聚集的考慮。通常情況下，資本利得是多年積累形成的，若在其實(shí)現(xiàn)時(shí)一次適用較高的累進(jìn)稅率課稅，則其稅負(fù)要比按照資產(chǎn)持有年限，將資本利得按分期等量實(shí)現(xiàn)時(shí)的稅負(fù)重得多。這將造成課稅制度上的不公平，尤其是對(duì)那些資本利得數(shù)額較大、收入不規(guī)律的投資者而言，更是一種稅收政策上的歧視，不利于人們從事長(zhǎng)期投資。三是通貨膨脹的因素。部分資本利得是通貨膨脹的一種反映，這種名義所得的增加，并沒(méi)有增加投資者的實(shí)際購(gòu)買力，假如對(duì)其課以重稅，則無(wú)異于沒(méi)收其部分資本。經(jīng)過(guò)若干年課稅之后，投資者的“證券資產(chǎn)”可能變成“國(guó)家資產(chǎn)”。四是緊鎖效應(yīng)的考慮。在實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)上，資產(chǎn)出售即發(fā)生利得稅負(fù)，投資者為了節(jié)稅或避稅，可能不愿出售或延遲出售其資本資產(chǎn)，從而阻礙資產(chǎn)的正常流通，干擾了資源的合理配置。對(duì)資本利得采取低稅政策，可以促進(jìn)資本流動(dòng)，防止產(chǎn)生投資“鎖定效應(yīng)”，在總體上能起到刺激投資的作用。五是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性投資誘因的考慮。資本利得是一種風(fēng)險(xiǎn)較大的投資收益，對(duì)投資者而言，盈利與風(fēng)險(xiǎn)并存。若對(duì)盈利征稅而對(duì)虧損不予退稅，會(huì)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。為促使投資人從事收益高但風(fēng)險(xiǎn)也較大的產(chǎn)業(yè)，給予優(yōu)惠的稅收使其有累積資本的計(jì)劃，有利于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，從而提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

（2）主張對(duì)資本利得采取重稅政策。主張對(duì)資本利得課重稅的理由是：一是不勞性。認(rèn)為資本利得是因資產(chǎn)增值而發(fā)生的所得，投資人只要持有證券即可獲利，是一種不勞而獲的所得。對(duì)不勞所得應(yīng)課以較辛勤勞動(dòng)所得較重的稅率，再則資本利得的稅負(fù)能力強(qiáng)，即使重稅也不致影響工作意愿。二是高所得階層所占比例大。人們通常的感受是，資本利得在高所得階層所占的比例較低所得階層為高，且差距較大，如課輕稅，無(wú)異于是對(duì)富人的所得課輕稅，有損于稅收的累進(jìn)程度，違反了稅收公平原則，從而使貧富更加懸殊。三是避免逃稅。如對(duì)資本利得采取較一般所得較輕的課稅措施，將可能誘使其他所得有意地轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本利得形式，以逃避稅負(fù)，這不僅損失了稅收，有欠公允，而且將使更多的人力投入于逃稅的活動(dòng)中。是否對(duì)資本利得課稅以及如何課稅，見(jiàn)仁見(jiàn)智，各國(guó)一般是根據(jù)本國(guó)的具體國(guó)情權(quán)衡利弊，決定各自的稅收政策和稅收制度。