導語：公司信息披露成本管理論文一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：上市公司盈余管理行為使其披露的會計信息在一定程度上存在著不準確、不充分等問題。本文根據信息披露的動力，從成本效益的原則出發，分析如何提高上市公司信息披露的質量。

關鍵詞：信息披露動因成本效益監管

上市公司會計信息披露，是指上市公司從維護投資者權益和資本市場運行秩序出發，按照法定要求將自身財務經營等會計信息情況向證券監督管理部門報告，并且向社會公眾投資者公告。當前，我國上市公司信息披露存在著披露不完整、不充分、不真實、不及時等問題。本文將從成本效益的角度出發，探析提高會計信息披露質量的措施。

一會計信息披露的動因

在所有權與經營權相分離的企業組織形式下，企業管理當局是對外信息披露的主體。信息披露質量的高低在很大程度上取決于管理當局。因此，信息披露的動因也就是管理當局披露信息的動力。

（一）信息披露的契約性動力

現代意義上的企業是一系列契約的集合體。企業信息披露的動力首先源自公司締結的合同。信息對于監督合同的遵守情況是必需的。例如，如果管理當局的努力是不可觀察的，就將導致產生建立在公司經營成果基礎上的激勵合同（如薪酬計劃），要提供經營成果的計量就需要凈收益的信息；當一個公司舉債時，在合同中就必然包括債務條款，與債務條款相關的不同比率信息是必要的。這些合約的存在，必然要求管理當局披露如凈收益一樣的信息。如果管理當局提供的信息不充分、不準確，就會增加企業的權益資本和債務資本，薪酬也會受到影響。

（二）信息披露的市場動力基礎

管理人員提供有關其公司信息的動力也源自于市場的力量，包括以下幾個市場：

1經理人市場經理人市場經常評價管理人員的業績。因此，如果管理人員虛假、不完整和誤導性的信息將會對他們的聲譽造成影響，影響到管理人員未來競聘、選拔和晉升的可能。所以，經理人市場為信息的披露提供了重要動力。

2資本市場聲譽和合同能夠激勵管理人員提高公司價值。這促使他們向市場披露信息。原因在于，更多的信息披露降低了對逆向選擇的關注，增強了投資者對公司的信心，公司的股票價格和資金成本也隨著分別升高和降低，這將表現為公司盈利能力的增強和價值的提高，這也將增加管理人員的價值。

3接管市場，也稱之為公司控制權市場如果管理人員不能提高公司價值，公司就有可能被接管，如果接管成功，管理人員就會被替代。股東的不滿情緒越高，接管交易成功的可能性也就越大。因此，接管市場激勵管理人員提高公司價值，這也意味著產生類似于來自于經理人市場和資本市場的信息生產動力。

（三）信息披露的外部動力

由于會計信息存在著不對稱性，企業管理當局比外部信息使用者擁有掌握信息的優勢，也就存在著管理當局利用這一優勢進行盈余管理的可能。契約并不總是完備的，市場也會失靈，這就需要外部的監管，強制管理當局披露必要的信息。如，會計準則委員會、證監會等就要求企業按照會計準則、法規的要求對外公布相關的信息。這是管理當局對外披露信息的強制的、外部性的力量。

二信息披露的成本效益分析

管理當局是信息披露的主體，經理人的行為都是理性的。只有在收益大于成本的情況下，經理人才會做出某一行為。信息的披露同樣如此。

高質量的信息披露將提高管理人員的聲譽和降低公司的資本成本，從而增加管理人員的利益。因此，披露信息的動力在于管理人員的利益（當然，外部的監管力量，不能直接產生管理人員的利益，但這是管理人員必須遵守的，只有這樣才可能產生其利益）。

相反，披露虛假、不充分、不準確、不及時信息給管理人員造成的聲譽毀損，進而影響到未來的競聘、晉升等，以及提高公司的資本成本，給經理人員造成的損失，這就是管理人員信息披露的成本。

以下從博弈的角度分析管理人員披露真假信息的收益與成本。

為簡單起見，管理人員披露真實信息的收益設為0。披露虛假、不成分、不及時信息都設為虛假的信息。

在會計信息披露過程中上市公司有兩種選擇：披露真實會計信息或披露虛假會計信息。外部信息使用者（投資者、債權人、監管部門）可以選擇檢查或不檢查，當檢查時，可能發現企業披露虛假信息，也可能發現不了；當不檢查時，可能通過有人舉報而發現公司作假，也可能沒有人舉報從而不能發現公司作假。

假設上市公司通過披露虛假會計信息獲得的顯性收入為E，隱性收入為R，上市公司若被發現作假，則會被處以K的罰款，并被沒收顯性收入E；同時，遭受的無形損失（如聲譽的降低）為S，外部使用者的檢查成本為C，檢查并發現公司作假后受到獎勵（可理解為免受的損耗）為I，上市公司披露虛假會計信息的概率為Q，外部使用者進行檢查的概率為P，檢查并發現公司作假的概率為P1，不檢查但接到舉報發現公司作假的概率為P2，發現作假時給舉報者的獎勵為Y。構建上市公司與外部使用者博弈矩陣，見下表：

項目外部使用者

檢查(P)不檢查(1-P)

發現作假沒發現作假舉報發現作假無舉報

上

市

公

司披露虛假信息（Q）1EIK-C-CEK-Y0

2-K-SRER-K-SRER

披露真實信息（1-Q）1-C-C00

20000

1——外部使用者2——企業

給定外部檢查的概率為P,上市公司披露真實信息和虛假信息的期望收益分別為:

V1=0

V2=[(-K-SR)P1(ER)(1-P1)]P[(ER)(1-P2)(-K-SR)P2](1-P)

當上市公司披露真實會計信息和虛假信息的期望收益無差異時，就可得到納什均衡時外部檢查的最優概率為P。令V1=V2，得P＇=(RE)／[(KSE)(P1-P2)]P2／(P2-P1)

若外部使用者以P>P＇概率進行檢查時，上市公司的最優選擇是披露真實會計信息；若外部使用者以P

三提高信息披露質量的措施

以上是從博弈角度，以一個簡化的模型分析了管理當局提供真實與虛假會計信息的成本效益。可以看出，要促使管理當局披露真實可靠的信息，一方面要提高披露真實信息的收益，另一方面要加大管理當局披露虛假信息的成本。這些可以從提供信息的動力與外部的監管來做到。

1加強投資者、債權人等本身的素質建設。會計信息披露的動因之一便是投資者的利益需要，投資者、債權人對公司施加的信息需求亦是會計信息披露質量得以提高的一個重要因素。為此，有必要切實提高投資者、債權人的素質，使其具備一定的專業知識，締結一個比較完備的契約合同，使其對管理當局的激勵與企業的經營業績相對應。并且能根據自身決策需要，更好地閱讀、理解和分析所披露的會計信息。并善用自身權利，針對會計信息披露上存在的一些不足之處向公司經理人員施加必要的壓力，使之得以改進。與此同時，廣大投資者、債權人還應增加法律意識。應該學會利用法律武器來維護自身利益，針對會計信息披露上的一些違法行為提起民事訴訟，要求有關責任人士承擔民事賠償責任。加大管理當局披露虛假信息的法律成本。

2完善我國的經理人市場、資本市場和公司控制權市場。完善的市場體系可以確保信息披露的質量。經理人市場的完善可以提高管理當局提供虛假信息的無形損失即失去未來的競聘、晉升等的機會。資本市場的完善可以節約管理當局提供高質量信息的資金成本，加大虛假信息的資金成本。公司控制權市場同前兩個市場具有同樣的功能。

3加強政府在公司信息披露中的監管作用。外部使用者對上市公司披露信息的檢查主要是政府監管機構的檢查。政府對信息市場進行適度管理，通過行政手段強化企業外部監督，通過政府審計機構、財稅部門加強審計監督，并與會計管理部門合作，建立一個完善的監管體系，對上市公司會計信息披露進行全方位監督。具體的監管措施可包括：(1)對上市公司進行以確定誠信責任為重點的巡回檢查和專項核查，督促各有關方面切實履行誠信責任。(2)利用新技術、新方法豐富監管手段，開辟更加暢通、便捷和高效的資信渠道，進一步加強對上市公司的一線監管。如建立上市公司資信信息網、上市公司失信舉報電子信箱等。(3)建立上市公司誠信評級和公告制度。根據上市公司的會計信息披露情況，將上市公司分為守信和失信兩類；再根據守信和失信的程度劃分為若干級別，并定期和不定期公告。(4)建立誠信檔案，實行“黑名單”制。為上市公司、中介機構、董事、監事建立誠信檔案，詳細記錄他們在會計信息披露方面的行為，并將失信者列入“黑名單”。對列入“黑名單”的上市公司、中介機構和個人，應予處罰，情節嚴重的，予以行政處罰并公開曝光，觸犯刑律的，依法移交司法部門處理。

四結論

本文僅是從上市公司提供真實與虛假信息的成本效益進行的分析，沒有涉及外部使用者特別是政府監管機構進行檢查的成本效益；在提高披露質量的措施中，也沒有涉及公司內部治理對披露質量的影響，這是因為本文主要是從披露信息主體——管理當局提供信息的動因出發，來進行的成本效益分析，因此對其它的方面并沒有涉及。

參考文獻：

1.威廉R.斯科特著；陳漢文夏文賢等譯財務會計理論機械工業出版社2006.1

2.崔麗論博弈論在會計信息披露中的應用[J]經濟師2004.9

3.何衛東上市公司自愿性信息披露研究『M】深圳證券交易所2003