導(dǎo)語：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的概念

所謂的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，具體就是指企業(yè)作為市場經(jīng)營的主體，在激烈的市場競爭中，由于原材料、人工成本、生產(chǎn)成本、市場供求等多種不確定因素，而導(dǎo)致的企業(yè)利潤減少等問題。經(jīng)營杠桿系數(shù)是企業(yè)稅前利潤變動率與銷售額變動率之間的一個(gè)比值，利用這個(gè)比值可以判斷企業(yè)的利潤收益情況。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是貫穿在企業(yè)的發(fā)展全過程中，是不會徹底消失的，但是，可以進(jìn)行預(yù)先防范。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在內(nèi)外財(cái)務(wù)管理過程中，因?yàn)楦鞣N不可預(yù)見或無法控制的因素，而產(chǎn)生的企業(yè)利潤降低。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因與企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理水平、企業(yè)內(nèi)部制度及收益分配制度等密切相關(guān)。

3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間既有區(qū)別，又有聯(lián)系。企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營發(fā)展過程中，為了確保資金支持，往往會采取債務(wù)集資等方式，來擴(kuò)大企業(yè)資本積累，為企業(yè)的發(fā)展提供充足的現(xiàn)金流。但是，債務(wù)資本的增加，就會使企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，一旦資金出現(xiàn)問題，就容易引發(fā)經(jīng)營環(huán)節(jié)出現(xiàn)重大問題。但是，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間，也具有互相促進(jìn)的作用，良好的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，將有助于降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而確保企業(yè)的經(jīng)營正常進(jìn)行，并進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)和效益得到優(yōu)化。不過，如果企業(yè)面臨大好的發(fā)展機(jī)遇，則可以根據(jù)企業(yè)的承受能力，適當(dāng)?shù)卦黾迂?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以此來降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

二、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要因素

1.企業(yè)經(jīng)營管理方面的因素

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，其中，最重要的因素是企業(yè)經(jīng)營管理方面的因素。這方面的因素主要有企業(yè)管理制度、人員配置與管理情況、產(chǎn)品銷售策略等。假如企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理制度存在不科學(xué)之處，或者存在漏洞，那么，在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營管理過程中，就會發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；人員配置與管理情況，涵蓋的范圍比較廣泛，其中，關(guān)鍵崗位人員或技術(shù)人員流失，對于企業(yè)的正常經(jīng)營影響比較大。如果企業(yè)人員配置不合理或者管理部科學(xué)，很多人才就會選擇離職或跳槽，這將給企業(yè)的正常經(jīng)營發(fā)展帶來重大的影響。對于生產(chǎn)企業(yè)來說，加入車間工人大量離職，企業(yè)將面臨生產(chǎn)停滯甚至生產(chǎn)癱瘓的問題，其損失也將是不可估量的；產(chǎn)品只有銷售出去，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利潤，所以，產(chǎn)品銷售策略非常關(guān)鍵，好的銷售策略將有助于產(chǎn)品在市場上順暢地銷售出去，并在目標(biāo)消費(fèi)群體中形成良好的印象。如果銷售策略不正確，則產(chǎn)品實(shí)際銷售情況就不可能達(dá)到預(yù)期，產(chǎn)品積壓不僅導(dǎo)致企業(yè)遭受極大的經(jīng)濟(jì)損失，也會直接影響銷售人員的積極性。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理方面的因素

在企業(yè)具體的經(jīng)營管理中，企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理能力與管理水平，將會直接決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，如果財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，還會進(jìn)一步引發(fā)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理分為流動資金管理、回款管理和項(xiàng)目資金管理等。導(dǎo)致財(cái)務(wù)資金管理出現(xiàn)問題的原因很多，常見的有企業(yè)資金管理制度、財(cái)會流程、財(cái)會人員等。

三、加強(qiáng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的策略

1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的管理防控策略

為了降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，必須要對生產(chǎn)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的管理與控制。首先，企業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度體系，構(gòu)建適合自身發(fā)展的內(nèi)部控制機(jī)制，比如，構(gòu)建科學(xué)的組織機(jī)構(gòu)、合理設(shè)置部門與崗位、制定完善的工作流程等，同時(shí)，還要健全產(chǎn)品質(zhì)量管理、財(cái)務(wù)管理、薪酬管理、營銷管理等多個(gè)管理體系；其次，逐步健全和完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。市場經(jīng)驗(yàn)證明，很多企業(yè)的失敗，主要是因?yàn)閼?zhàn)略方向管理和監(jiān)督方面出現(xiàn)失誤，因此，在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展過程中，必須要依靠董事會進(jìn)行民主決策，決策依據(jù)必須要精準(zhǔn)、真實(shí)、有力，另外，還要加強(qiáng)人力資源信息管理，為企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營提供人力資源保證。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制

篇2

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)企業(yè) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)防范

自2001年中國加入世界貿(mào)易組織（WTO）以后，中國的改革開放進(jìn)一步深化，保險(xiǎn)業(yè)作為入世后開放最早的行業(yè)之一，中國保險(xiǎn)市場開放程度也越來越高，外國保險(xiǎn)公司在中國設(shè)立獨(dú)資保險(xiǎn)公司或合資保險(xiǎn)公司的越來越多。如何在激烈的市場競爭中立于不敗之地，是每個(gè)保險(xiǎn)公司都要面臨的問題。而保險(xiǎn)公司能否在未來發(fā)展中處于領(lǐng)先位置，關(guān)鍵取決于保險(xiǎn)公司對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范。保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種因素，如風(fēng)險(xiǎn)選擇、費(fèi)率選定、通貨膨脹、市場競爭和國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢變化等，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司實(shí)際經(jīng)營效果偏離預(yù)期目標(biāo)，使保險(xiǎn)公司遭受財(cái)物損失風(fēng)險(xiǎn)。

一、保險(xiǎn)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)防范的重要性

（一）規(guī)范保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)工作，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的健康持續(xù)發(fā)展

隨著我國保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，市場競爭日益激烈，保險(xiǎn)企業(yè)的生存發(fā)展愈來愈艱難，財(cái)務(wù)會計(jì)工作是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理工作中的重要組成部分，財(cái)務(wù)會計(jì)工作的優(yōu)劣直接關(guān)系著保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理水平的高低，對整個(gè)保險(xiǎn)公司的日常經(jīng)營起到很大的促進(jìn)作用。從中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的二十多年歷程來看，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)越發(fā)展，財(cái)務(wù)管理工作就越重要，財(cái)務(wù)管理工作除了要對保險(xiǎn)公司日常的財(cái)務(wù)工作進(jìn)行核算，又要對會計(jì)核算的結(jié)果進(jìn)行評價(jià)和預(yù)測，這就要求保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)管理部門必須提高應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對保險(xiǎn)公司的日常運(yùn)作來說有很大影響，如果公司財(cái)務(wù)管理不當(dāng)，造成財(cái)務(wù)管理漏洞，就可能加大公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，影響公司運(yùn)行，降低公司利益收入。

我國一些保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平和手段都比較落后，尤其是在保險(xiǎn)主體比較密集的地區(qū)，保險(xiǎn)公司存在著一些財(cái)務(wù)管理漏洞：重規(guī)模、輕管理，財(cái)務(wù)監(jiān)管不力，管理權(quán)責(zé)不明，為追求短期規(guī)模采取無原則的壓低費(fèi)率，降低保額或提高手續(xù)費(fèi)等不正當(dāng)競爭手段等，這些漏洞的存在都給保險(xiǎn)公司經(jīng)營自身帶來嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。制約著保險(xiǎn)公司的健康發(fā)展。保險(xiǎn)公司通過提高公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)防范力度，通過制度化、規(guī)范化的操作，引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營價(jià)值最大化，降低經(jīng)營成本，實(shí)現(xiàn)對公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

（二）提高保險(xiǎn)公司應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)公司的市場競爭力

保險(xiǎn)公司面臨的市場競爭風(fēng)險(xiǎn)是由公司外部環(huán)境造成的風(fēng)險(xiǎn)，是無法避免和不可忽視的。各個(gè)保險(xiǎn)公司之間為了爭奪客戶和占領(lǐng)市場，有時(shí)會采取不適當(dāng)?shù)姆绞浇档捅ｋU(xiǎn)費(fèi)率，影響了保險(xiǎn)公司應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。一些基層保險(xiǎn)公司為了完成業(yè)務(wù)指標(biāo)，甚至采用虛假承保的辦法增加保費(fèi)收入和完成業(yè)務(wù)量指標(biāo)，更為嚴(yán)重的是有些保險(xiǎn)公司為事故發(fā)生后的企業(yè)補(bǔ)辦保險(xiǎn)。這些違規(guī)做法嚴(yán)重影響了市場公平，破壞了公平競爭秩序，無形之中加大了保險(xiǎn)公司潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加了公司財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的可能性。加強(qiáng)保險(xiǎn)公司管理工作，能夠降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的競爭力，提高公司應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）充分保護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的利益，增加保險(xiǎn)公司利潤

雖然我國保險(xiǎn)業(yè)的起步較晚，但經(jīng)過二十多年的發(fā)展，中國保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)取得了很大的成果。保險(xiǎn)作為人們防范未知風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，是保險(xiǎn)雙方當(dāng)事人基于合同建立起來的一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。根據(jù)有關(guān)資料顯示，目前中國城鎮(zhèn)居民的投保率在40%左右，與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國還有較大差距。在加快普通民眾保險(xiǎn)意識宣傳的情況下，保險(xiǎn)公司自身也要增強(qiáng)公司實(shí)力，保險(xiǎn)業(yè)是專業(yè)性和技術(shù)性較強(qiáng)的行業(yè)，保險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，必須引進(jìn)專業(yè)知識水平高和經(jīng)驗(yàn)豐富的人才，這些人才對保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中使用的保險(xiǎn)知識非常熟悉和了解，在進(jìn)行保險(xiǎn)工作時(shí)具有絕對優(yōu)勢。保險(xiǎn)公司本著對客戶負(fù)責(zé)，為客戶服務(wù)的原則，保險(xiǎn)公司必須盡量減少和避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)客戶的合法權(quán)益，更要防止客戶為了騙取保費(fèi)而蓄意制作事故的問題的發(fā)生，通過提高自身抵御經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力，將潛在客戶轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)客戶，增加企業(yè)經(jīng)營利潤。

（四）規(guī)范保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理工作，提高資金利用率

由于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)存在的普遍性，尤其是保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍涉及社會生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)具有特殊性，關(guān)系許多人的切身利益，直接影響社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。從一定意義上說，保險(xiǎn)公司承擔(dān)著社會保障責(zé)任，為國家發(fā)揮社會“穩(wěn)定器”的作用。保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)管理工作可以有效的防范可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對公司的經(jīng)營活動實(shí)行有效監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)政資源的合理配置，增強(qiáng)公司應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低資金不良使用率，增加公司的經(jīng)營利潤。

相比于一般企業(yè)來說，保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)管理工作相對完善。許多企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)管理不到位、管理存在漏洞，最后導(dǎo)致公司爆發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，引起公司的倒閉、破產(chǎn)。一些小企業(yè)存在資本結(jié)構(gòu)不合理、資金使用不當(dāng)、管理者對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識欠缺等問題，正因?yàn)榇嬖谶@些問題，企業(yè)在面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不能有效和及時(shí)應(yīng)對，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)營的沖擊過大，造成了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失，阻礙了企業(yè)的正常運(yùn)行甚至走向破產(chǎn)的道路。保險(xiǎn)企業(yè)因其業(yè)務(wù)的特殊性，公司財(cái)務(wù)管理水平較高，財(cái)務(wù)防范機(jī)制到位，管理者認(rèn)識到了公司財(cái)務(wù)管理的重要性，資本結(jié)構(gòu)相對合理，流動負(fù)債水平較低，提高控制和防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力，使保險(xiǎn)企業(yè)在應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能采取有效措施，把損失降低到最小。

二、完善保險(xiǎn)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)防范機(jī)制的對策

（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度建設(shè)，規(guī)范財(cái)務(wù)行為

保險(xiǎn)企業(yè)首先要樹立依法經(jīng)營的信念，自覺規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，保險(xiǎn)市場是自由競爭的市場，保險(xiǎn)企業(yè)要遵紀(jì)守法，促進(jìn)規(guī)范而有序的保險(xiǎn)市場的完善。制度建設(shè)不僅對保險(xiǎn)企業(yè)而言，對其他行業(yè)的任何公司來說都是非常重要的，是規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為的前提和保證。保險(xiǎn)企業(yè)要加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)的管理，就必須加快公司內(nèi)部財(cái)務(wù)規(guī)章制度的建設(shè)，健全現(xiàn)有的規(guī)章制度，保證各項(xiàng)工作都依照制度進(jìn)行，提高企業(yè)財(cái)務(wù)工作的規(guī)范性和合理性。在加快財(cái)務(wù)制度建設(shè)的同時(shí)，要注意加強(qiáng)員工對企業(yè)財(cái)務(wù)制度的學(xué)習(xí)，使員工在工作中自覺的按照制度辦事，防范公司財(cái)務(wù)管理漏洞。企業(yè)要強(qiáng)化財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行力度，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源配置，同時(shí)通過內(nèi)部監(jiān)督保證各項(xiàng)制度落實(shí)到位。

（二）定期進(jìn)行員工培訓(xùn)，引進(jìn)高素質(zhì)和高學(xué)歷人才

人才是企業(yè)持續(xù)生存的無盡動力，也是企業(yè)在競爭中獲勝的保障。保險(xiǎn)企業(yè)要定期對員工進(jìn)行職業(yè)培訓(xùn)和道德教育，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力和思想水平。保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員必須具有專門的保險(xiǎn)會計(jì)知識，熟練掌握有關(guān)專業(yè)技能，熟悉保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)工作流程。企業(yè)合理的分配機(jī)制可以充分調(diào)動員工的積極性，保險(xiǎn)企業(yè)可以對員工進(jìn)行業(yè)務(wù)激勵，將薪酬與績效掛鉤，員工通過培訓(xùn)增加專業(yè)能力，提高工作業(yè)務(wù)量，增加收入。保險(xiǎn)企業(yè)還要注意引進(jìn)高素質(zhì)人才，與國際保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展接軌，通過引進(jìn)人才，改善企業(yè)人才結(jié)構(gòu)，增加員工工作活力，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

（三）加強(qiáng)資金管理，提高企業(yè)資金效益

企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為重點(diǎn)。資金是企業(yè)的血液，資金鏈斷裂是許多企業(yè)巨人轟然倒地的直接原因。做好資金管理，不僅可以防范風(fēng)險(xiǎn)，還可以在無形之中給企業(yè)帶來巨大的資金收益，保險(xiǎn)業(yè)做為金融企業(yè)，對資金管理要求更為嚴(yán)格。保險(xiǎn)企業(yè)要想在競爭中獲勝，必須要加強(qiáng)公司的資金管理，科學(xué)管理資金，提高資金運(yùn)用效率，降低資金沉淀率。當(dāng)前一些保險(xiǎn)公司存在資金管理不善，結(jié)構(gòu)不恰當(dāng)?shù)膯栴}，增加了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。保險(xiǎn)企業(yè)要充分考慮到資金運(yùn)用的科學(xué)性和合理性，解決好資金運(yùn)用與業(yè)務(wù)增加的統(tǒng)一，節(jié)省資源與增加利潤的統(tǒng)一。使資金管理在企業(yè)經(jīng)營過程中發(fā)揮更大效益。

（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)核算管理，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用價(jià)值

核算是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)核算的真實(shí)性、準(zhǔn)確性才能體現(xiàn)出財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的價(jià)值。及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)的記錄各項(xiàng)收入與支出。將各類數(shù)據(jù)細(xì)化到各經(jīng)營主體、各產(chǎn)品、各銷售渠道，定期從經(jīng)營主體、產(chǎn)品、銷售渠道等不同角度對經(jīng)營成果進(jìn)行分析比較，給企業(yè)經(jīng)營決策者可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支持，不斷優(yōu)化企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，調(diào)整銷售模式。提高公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，體現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的使用價(jià)值。

（五）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督，有效防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)企業(yè)要建立健全財(cái)務(wù)內(nèi)部監(jiān)督體系，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督，改革傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式。保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)該成立獨(dú)立的財(cái)務(wù)監(jiān)督小組，對企業(yè)的財(cái)務(wù)工作進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，提高企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)還可以量化財(cái)務(wù)管理，建立各種指標(biāo)，異常問題及時(shí)預(yù)警，從根本上保證企業(yè)內(nèi)部控制體系的合理性和嚴(yán)密性，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理漏洞，杜絕企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的隱患，提高企業(yè)應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力。只有采取科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)管理模式，才能保證企業(yè)各項(xiàng)工作的順利進(jìn)行，保證保險(xiǎn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

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篇3

【關(guān)鍵詞】企業(yè)財(cái)務(wù)管理 企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 管理觀念

企業(yè)財(cái)務(wù)工作作為企業(yè)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，肩負(fù)著核算企業(yè)業(yè)務(wù)、反映企業(yè)經(jīng)營成果、預(yù)測業(yè)務(wù)進(jìn)展前景、參與企業(yè)經(jīng)營決策等重要職責(zé)，是企業(yè)防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的重要保證。企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作做得好壞，不僅影響到企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作本身的質(zhì)量，而且直接影響到企業(yè)的存活安全和進(jìn)展。因此，要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理有著的不足

企業(yè)財(cái)務(wù)管理管理方式僵化，管理觀念陳舊。一方面，企業(yè)相當(dāng)一部分屬于私營、個(gè)人合伙性質(zhì)，企業(yè)的投資者同時(shí)就是經(jīng)營者，典型的管理方式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)、家族化管理現(xiàn)象嚴(yán)重，并且一部分企業(yè)主是讀書不成出來進(jìn)展的老板、被企業(yè)淘汰下崗自己創(chuàng)業(yè)做老板、城市化過程中獲得拆遷補(bǔ)償拿去投資成為老板，這些老板素質(zhì)有限，對于財(cái)務(wù)管理的論述策略缺乏應(yīng)有的認(rèn)識和探討，致使其職責(zé)不分，越權(quán)行事，造成財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)監(jiān)控不嚴(yán)，會計(jì)信息失真等。另一方面，企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后。有些企業(yè)管理者基于其自身的理由，沒有將財(cái)務(wù)管理納入企業(yè)管理的有效機(jī)制中，甚者將家庭財(cái)務(wù)管理和企業(yè)財(cái)務(wù)管理混為一談，缺乏現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理觀念，使財(cái)務(wù)管理失去了它在企業(yè)管理中應(yīng)有的地位和作用。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，管理缺乏制度規(guī)范。一方面相當(dāng)一部分企業(yè)都未建立與財(cái)務(wù)管理相關(guān)的企業(yè)管理制度和規(guī)范，有的雖然有制度，但執(zhí)行乏力，形同虛設(shè)。另一方面會計(jì)賬簿設(shè)置不規(guī)范，"糊涂賬"、"流水賬"等較多；會計(jì)科目使用不規(guī)范，成本、費(fèi)用混用；原始憑證不規(guī)范，簽字手續(xù)不齊全，自批、自買、自報(bào)等現(xiàn)象較普遍；報(bào)表不規(guī)范，多報(bào)、少報(bào)現(xiàn)象較多；會計(jì)檔案不規(guī)范，有些憑證、賬簿和報(bào)表沒按規(guī)定要求裝訂成冊和及時(shí)分類歸檔保存。

財(cái)務(wù)人員素質(zhì)參差不齊，財(cái)務(wù)監(jiān)督不力。一方面由于受個(gè)人私利的影響，對財(cái)務(wù)人員缺乏必要的信任，由業(yè)主管賬、夫人管錢的現(xiàn)象較多，缺乏民主理財(cái)和監(jiān)督意識。另一方面一部分財(cái)務(wù)人員和部分中介會計(jì)機(jī)構(gòu)也是多處兼職，對單個(gè)企業(yè)也只是承擔(dān)賬房先生的角色，沒有對單個(gè)企業(yè)做到一對一的實(shí)質(zhì)性和個(gè)性化服務(wù)，缺乏有效的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督。

資產(chǎn)管理薄弱，財(cái)務(wù)制約失靈。一方面對現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)；有些企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排，片面考慮到季節(jié)價(jià)格波動，過量購置不動產(chǎn)，無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資金，陷入財(cái)務(wù)困境。另一方面應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。理由是沒有建立嚴(yán)格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。再者是重錢不重物，資產(chǎn)流失浪費(fèi)嚴(yán)重。不少中小企業(yè)的管理者，對原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位，財(cái)務(wù)管理職責(zé)不明，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。

稅收法制意識淡薄，稅務(wù)管理不規(guī)范。由于受上述諸多因素的影響，中小企業(yè)經(jīng)營者的稅收法制意識普遍較為淡薄，會計(jì)核算和納稅申報(bào)單憑發(fā)票進(jìn)行管理，以發(fā)票金額代替會計(jì)核算金額，無發(fā)票不納稅、無發(fā)票不做賬，實(shí)施發(fā)票會計(jì)、發(fā)票申報(bào)的財(cái)務(wù)管理。往往因?yàn)闊o知而多次違反稅收法規(guī)政策被查處，偷逃稅時(shí)常觸及刑律，對企業(yè)和經(jīng)營業(yè)主都造成較為嚴(yán)重的后果。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的對策

加強(qiáng)資金管理，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平。資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)賴以存活的根本。企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動都是資金運(yùn)動的體現(xiàn)。資金運(yùn)行順暢，則生產(chǎn)經(jīng)營展現(xiàn)生機(jī)，資金運(yùn)行受阻，則生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境。為此：一要強(qiáng)化資金的調(diào)度，集中調(diào)控資金流向。要使資金合理運(yùn)行，必須統(tǒng)籌全局，集中調(diào)度。如果企業(yè)的財(cái)權(quán)過于分散，則大量的資金形成不了合力，雖然會出現(xiàn)一些局部的繁榮或生機(jī)，但整個(gè)企業(yè)必將陷入僵局。企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須堅(jiān)持預(yù)測、計(jì)劃、制約、考核、評價(jià)，要量力而行，堅(jiān)持量入而出的原則；合理安排投資方向，投資順序和投資強(qiáng)度。必須正確處理國家、企業(yè)、個(gè)人三者的聯(lián)系，著重是處理好固定資產(chǎn)投資和營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)聯(lián)系。在安排資金計(jì)劃時(shí)，必須首先打足生產(chǎn)經(jīng)營資金，避免出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營資金缺口，防止擠占營運(yùn)資金或舉債購置、建造固定資產(chǎn)。尤其是非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的購建更應(yīng)慎重決策。切不可因盲目支付而造成近期資金緊張，遠(yuǎn)期包袱沉重的投資等決策失誤；二要狠抓資金的回籠，疏通資金活動的主渠道。企業(yè)資金充裕活化的主要渠道之一是銷售貨款的回收，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，必須進(jìn)行適時(shí)的安排，適時(shí)的制約，減少和杜絕因財(cái)務(wù)管理和制約不嚴(yán)帶來的經(jīng)營困擾。三要加強(qiáng)資金管理，必須限儲壓庫，盤活沉淀積壓資金。沉淀積壓的資金不僅自身有著著損失和貶值的風(fēng)險(xiǎn)，而且會使全局資金僵固。為保證生產(chǎn)經(jīng)營和各項(xiàng)工作的正常進(jìn)行，存儲一定的材料、配件是必要的。但是超出限量，高額存儲，不僅在觀念上離時(shí)代和形勢要求差距太大，而且還承擔(dān)著毀損、貶值等風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在資金短缺的情況下，既要承擔(dān)資金成本這個(gè)包袱，同時(shí)又導(dǎo)致全局資金周轉(zhuǎn)受阻，所以企業(yè)的決策者決不能對此掉以輕心。

強(qiáng)化成本管理，提高企業(yè)競爭力。成本是一項(xiàng)綜合性很強(qiáng)的指標(biāo)，成本的高低不僅決定企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的好壞，而且決定著企業(yè)競爭的強(qiáng)弱。因此，成本管理不僅是財(cái)務(wù)管理的永恒主題，而且是全員參加的一項(xiàng)經(jīng)常性管理活動。它體現(xiàn)企業(yè)的基礎(chǔ)管理工作是否扎實(shí)、過硬。充分挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力，向管理要效益。這項(xiàng)管理不是一句空話，而是一項(xiàng)實(shí)實(shí)在在的細(xì)致的組織工作。企業(yè)要緊緊抓住這個(gè)“牛鼻子”不松手，重點(diǎn)抓好人工費(fèi)、材料費(fèi)這兩個(gè)成本項(xiàng)目，把降低成本的指標(biāo)層層分解，做到千斤重?fù)?dān)大家挑，人人肩上有指標(biāo)，形成企業(yè)上下人人關(guān)心成本，人人關(guān)心效益的新機(jī)制。徹底轉(zhuǎn)變過去那種工人只管干，干部只管算，干算脫節(jié)的局面，把工人的責(zé)權(quán)利統(tǒng)一起來。成本管理實(shí)際就是通過成本來計(jì)劃制約經(jīng)濟(jì)活動。在市場經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)自負(fù)盈虧，經(jīng)營好壞與企業(yè)和職工的利益緊密相關(guān)，降低成本已成為企業(yè)存活進(jìn)展的內(nèi)在要求和客觀要素。成本如同一面鏡子，是考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和衡量企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作質(zhì)量的綜合指標(biāo)，企業(yè)各方面管理的成果最終都會直接或間接地反映在成本中，因此成本管理的范圍不能限于生產(chǎn)活動，還應(yīng)擴(kuò)大到生產(chǎn)組織、計(jì)劃，材料的采購、供應(yīng)，勞動力的調(diào)配等生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)領(lǐng)域，形成成本的全過程管理和全員管理。成本制約是成本管理的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，通過不斷檢查標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行情況，以成本發(fā)生的根源上揭示和淺析差別，發(fā)現(xiàn)不足解決不足。

改善和完善財(cái)務(wù)管理，防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。一要解放思想，更新觀念。財(cái)務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中占有舉足輕重的地位，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)倍加重視。以傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下財(cái)務(wù)工作“大出納”的舊觀念中解脫出來，把此項(xiàng)工作作為企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，抓緊抓好，抓出效果。大力支持并協(xié)助財(cái)務(wù)人員履行職責(zé)，為他們創(chuàng)造良好的工作環(huán)境和工作秩序，尊重他們的勞動成果，關(guān)心他們的生活，充分發(fā)揮他們的聰明才智。大膽提拔和使用懂業(yè)務(wù)、會理財(cái)?shù)娜藛T，實(shí)行能者上庸者下的用人之道，并聽取他們的合理化倡議，更好地為企業(yè)經(jīng)營管理服務(wù)。進(jìn)一步轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)制度管理職能，財(cái)務(wù)人員要用好新制度賦予的理財(cái)自。在做好記賬、算賬、報(bào)賬工作的同時(shí)，積極參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動。為改善企業(yè)的經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益制定出有作用的內(nèi)控管理制度和辦法。以而更好的發(fā)揮財(cái)務(wù)工作的職能作用。財(cái)務(wù)人員自身要提高對本職工作地位和作用的認(rèn)識。要堅(jiān)持原則、敬業(yè)愛崗、鉆研技術(shù)、務(wù)實(shí)奉獻(xiàn)、獻(xiàn)技獻(xiàn)策、依靠群眾、創(chuàng)造成效，樹立雄心、振奮精神，千方百計(jì)做好本職工作。

強(qiáng)化管理，轉(zhuǎn)變職能。市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行，迫切需要企業(yè)強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，轉(zhuǎn)變職能，運(yùn)用“兩則”“兩制”等新的會計(jì)法規(guī)和會計(jì)準(zhǔn)則，重塑企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的新機(jī)制。由傳統(tǒng)的管財(cái)、守財(cái)型的管理方式，向聚財(cái)生財(cái)型管理方式轉(zhuǎn)變。在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作僅僅滿足于守財(cái)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須審時(shí)度勢地成為企業(yè)聚財(cái)有方，生財(cái)有道的“活財(cái)神”。任何一個(gè)企業(yè)要想在市場競爭中健康地存活，并不斷地進(jìn)展自己，除努力增加自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。管好用好企業(yè)的資本外，必須學(xué)會聚財(cái)有方，生財(cái)有道，必須根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需要和財(cái)政金融管理的要求，善于聚財(cái)和充分利用社會閑散的資金，廣開籌資渠道，“借船下海，借雞下蛋”，以小錢換大錢，錢中生錢。由被動執(zhí)行型向主動參與型轉(zhuǎn)變。財(cái)務(wù)管理是一種綜合性管理，它貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，涉及到方方面面。做好企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，是搞好經(jīng)營管理的主要手段和重要途徑。企業(yè)財(cái)務(wù)人員，要有強(qiáng)烈的主人翁意識，虛心傾聽各方面的有益意見，把振興企業(yè)與財(cái)務(wù)工作緊密聯(lián)系起來，主動參與，主動探討，主動扶持企業(yè)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和進(jìn)展。與此同時(shí)，積極參加市場調(diào)查，參與投資論證，參與企業(yè)經(jīng)營決策，徹底轉(zhuǎn)變長期以來形成的被動執(zhí)行型習(xí)慣，當(dāng)好領(lǐng)導(dǎo)的參謀和助手。由單純保障，算賬型向經(jīng)營管理型轉(zhuǎn)變。保障資金供應(yīng)，搞好記賬、算賬是財(cái)務(wù)工作的最基本的職能。然而“吃不窮、穿不窮，算計(jì)不到就會窮”。算計(jì)是指我們辦每件事之前要有可靠的信息和科學(xué)的預(yù)測，事中要有嚴(yán)密的制約手段，事后要有檢查、考核、評價(jià)資金結(jié)果。總之財(cái)務(wù)工作要由靜態(tài)工作向動態(tài)工作轉(zhuǎn)變，由“賬房先生”向經(jīng)營管理型人員轉(zhuǎn)變。

強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)活動。社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，客觀上要求強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，以擺脫計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下財(cái)務(wù)管理的以屬地位，使用權(quán)財(cái)務(wù)管理在觀念上統(tǒng)帥，在制度上制約，在利益上獎懲各專業(yè)管理，使企業(yè)的各項(xiàng)管理工作都圍繞經(jīng)濟(jì)效益這個(gè)根本宗旨而開展。一是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)人員要學(xué)法、懂法、守法、護(hù)法，進(jìn)一步增強(qiáng)法紀(jì)觀念，自覺用有關(guān)法規(guī)來規(guī)范企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為，正確處理好國家，集體和個(gè)人三者之間的利益聯(lián)系，做到處處依法辦事，依法經(jīng)營。二是建立、健全和完善各項(xiàng)規(guī)章制度，嚴(yán)格內(nèi)制約度的管理和執(zhí)行，把財(cái)務(wù)日常監(jiān)督工作納入財(cái)務(wù)管理的全過程，形成自我約束，自我監(jiān)督，自我進(jìn)展機(jī)制，切實(shí)做到令行禁止，違紀(jì)必究，賞罰分明，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行。

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篇4

在市場經(jīng)濟(jì)的大背景下，無論是國有企業(yè)，還是民營企業(yè)，要想快速發(fā)展必須要有足夠的資金來滿足金融環(huán)境的發(fā)展。而外吸將受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨勢和市場情況的影響，企業(yè)從外部吸收的資金造成的很多風(fēng)險(xiǎn)是很難確定的。企業(yè)在發(fā)展過程中需要一定數(shù)量的資金維持，而企業(yè)內(nèi)部資金是無法滿足發(fā)展需求的。因此，企業(yè)合理利用負(fù)債經(jīng)營或許可以解決這類問題。

2負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢分析

（1）能迅速籌到資金。通常企業(yè)在經(jīng)營過程中資金的回收周期是有一段時(shí)間的，而單靠企業(yè)內(nèi)部提供的資金是無法滿足發(fā)展需求的，如果企業(yè)能迅速籌集到所需的資金，這將非常有利于企業(yè)的發(fā)展，恰好負(fù)債經(jīng)營可以填補(bǔ)空缺。（2）企業(yè)可獲得節(jié)稅收益。在我國，計(jì)算所得稅稅基時(shí)要扣除利息的支出企業(yè)的經(jīng)營成本和利息都計(jì)入當(dāng)期成本在稅前扣除，這樣企業(yè)繳納的所得稅額就相應(yīng)的減少了。（3）減少通貨膨脹損失。一般情況下，負(fù)債到期才能還本付息，如果通貨膨脹率上升，那么將會造成企業(yè)原有負(fù)債額的實(shí)際購買力降低，企業(yè)按下降后的數(shù)額還本付息，這樣就將通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人。

3控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

3．1確定合理的負(fù)債規(guī)模

（1）合理負(fù)債規(guī)模的理論數(shù)據(jù)。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大小通常由企業(yè)經(jīng)營者和債權(quán)人共同決定。負(fù)債規(guī)模達(dá)到一定程度，資本利潤率就越高。對所有者而言，喜歡這種結(jié)構(gòu)是因?yàn)槠髽I(yè)不用自身的資金經(jīng)營就能增加收益。但對債權(quán)人來講，這種結(jié)構(gòu)是存在巨大風(fēng)險(xiǎn)的，債權(quán)人會及時(shí)收回貸款降低風(fēng)險(xiǎn)。對于多數(shù)企業(yè)，大都認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在30％以下是比較安全的，40％左右是相對合適的，超過50％資金周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難，債權(quán)人也將不再增加貸款。（2）合理安排負(fù)債規(guī)模應(yīng)考慮的因素。首先必須考慮企業(yè)的償債能力。常用的短期償債能力指標(biāo)有：①流動比率，一般標(biāo)準(zhǔn)為2∶1。②速動比率，一般標(biāo)準(zhǔn)為1∶1。存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率也是越高越好，表明可以減小積壓存貨的成本。其次應(yīng)該考慮：銷售收入的情況。銷售收入同比減少的企業(yè)，其負(fù)債規(guī)模要相應(yīng)地減小些。經(jīng)濟(jì)周期波動情況。在經(jīng)濟(jì)市場利好時(shí)期，應(yīng)合理安排負(fù)債規(guī)模，促使企業(yè)快速發(fā)展。行業(yè)競爭情況。不同的行業(yè)其負(fù)債比例也是不同的。如商品流通企業(yè)，其變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此其負(fù)債比例可以相對高些；而那些變現(xiàn)能力弱的企業(yè)，負(fù)債水平顯然應(yīng)該相對低些。

3．2確定合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)

（1）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)。在企業(yè)負(fù)債總額一定的情況下，怎樣安排合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，則需從以下幾個(gè)方面來考慮：銷售收入。如果企業(yè)銷售收入長期趨于降低，內(nèi)部資金無法滿足發(fā)展需求，需要借入短期債務(wù)這樣一來會承擔(dān)大的風(fēng)險(xiǎn)。反之，能提供一個(gè)較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，提高償債能力。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。長期資產(chǎn)比重較小的企業(yè)應(yīng)盡多利用短期負(fù)債籌集資金；反之，則可以多利用長期負(fù)債進(jìn)行籌資而少利用流動負(fù)債。企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模對企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)有重要影響，一般來講，由于可以利用發(fā)行債券等低成本的方式進(jìn)行籌資因此規(guī)模大的企業(yè)其流動負(fù)債較少。利率狀況。當(dāng)長期負(fù)債的利率和短期負(fù)債的利率相差較大時(shí)，企業(yè)考慮到資金成本問題，會較多地利用短期負(fù)債。反之，企業(yè)會優(yōu)先選擇長期負(fù)債。（2）債務(wù)種類結(jié)構(gòu)。在資本市場未放開之前，企業(yè)只能向銀行借款。目前，企業(yè)的籌資方式有很多種，可以進(jìn)行多渠道籌資，企業(yè)可根據(jù)自身情況來選擇向銀行借款、或發(fā)行股票、或租賃籌資，還可以引進(jìn)外資。

3．3加強(qiáng)企業(yè)管理

企業(yè)在成功籌資后最重要的就是對資金的高效利用。這就要求：為了提高資金周轉(zhuǎn)率，在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)該選擇投資成本低、回本快、利潤高的項(xiàng)目。籌集資金時(shí)，也應(yīng)以企業(yè)自身需求為依據(jù)，負(fù)債規(guī)模過大會增加資金成本，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，使企業(yè)加大經(jīng)營機(jī)會成本，影響企業(yè)發(fā)展和壯大。企業(yè)管理還應(yīng)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)質(zhì)量、生產(chǎn)成本控制、內(nèi)部控制等方面做好目標(biāo)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理最佳模式，提高資金利用率。

3．4樹立風(fēng)險(xiǎn)意識

篇5

【關(guān)鍵詞】 電力； 風(fēng)險(xiǎn)； 管理

經(jīng)濟(jì)全球化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新和信息化廣泛應(yīng)用等迅猛發(fā)展意味著經(jīng)濟(jì)市場的壁壘已被打破，企業(yè)賴以生存和發(fā)展的社會、經(jīng)濟(jì)和法律環(huán)境等正發(fā)生著急劇的變化，企業(yè)面臨著國內(nèi)、國際市場的激烈競爭。隨著我國改革開放從“引進(jìn)來”到“走出去”的重要轉(zhuǎn)變和對全球經(jīng)濟(jì)參與度不斷深入，我國企業(yè)毫不例外地面臨著國內(nèi)和國外市場的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。只有認(rèn)真落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，樹立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理思想，構(gòu)建完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)用科學(xué)的、現(xiàn)代化管理方法，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控意識、提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，才能保持良好的財(cái)務(wù)狀況和不斷提升企業(yè)盈利能力。全面風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代企業(yè)管理極為重要的方面，是保障企業(yè)可持續(xù)和健康發(fā)展的必修之課。

一、及時(shí)識別電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）巨額電網(wǎng)建設(shè)投資將帶來籌融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

多年以來，電網(wǎng)企業(yè)的盈利能力弱、資產(chǎn)回報(bào)水平低，凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期銀行貸款利率，造成電網(wǎng)建設(shè)和企業(yè)發(fā)展資金十分匱乏。以2007年為例，2007年國家實(shí)施信貸緊縮政策，不到一年半時(shí)間內(nèi)連續(xù)5次提高銀行貸款基準(zhǔn)利率，五年期以上貸款利率調(diào)整為7.83％，同期國網(wǎng)系統(tǒng)主業(yè)凈資產(chǎn)收益率僅為4.32％，低于五年期貸款利率達(dá)到3.51個(gè)百分點(diǎn)，更遠(yuǎn)低于中央企業(yè)平均水平7.58個(gè)百分點(diǎn)。如此微薄的盈利，企業(yè)留存收益對巨大的電網(wǎng)建設(shè)投資來說，只是杯水車薪，籌集巨額建設(shè)資金給電網(wǎng)企業(yè)帶來巨大壓力。

電網(wǎng)建設(shè)資金來源渠道單一，依靠向銀行等金融機(jī)構(gòu)大量舉債、給電網(wǎng)投資建設(shè)和持續(xù)健康發(fā)展帶來巨大的籌資壓力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。國家對建設(shè)項(xiàng)目實(shí)行資本金制度規(guī)定，電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的資本金投入比例為不低于20％。由于加大投資力度、加快建設(shè)速度，許多網(wǎng)省公司負(fù)債額大幅度攀升、財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)沉重，且呈持續(xù)剛性增長之勢，有的網(wǎng)省公司負(fù)債率水平已經(jīng)達(dá)到了80％以上。僅靠自身挖潛增效、增收節(jié)支等強(qiáng)化經(jīng)營管理措施消化經(jīng)營、資金成本的大幅度上升難度極大，也是不現(xiàn)實(shí)的。因此，如何準(zhǔn)確把握好發(fā)展和效益的關(guān)系、正確處理好投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大和保持穩(wěn)定良好財(cái)務(wù)狀況這一矛盾是當(dāng)前電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)必須認(rèn)真面對的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

（二）輸配電價(jià)機(jī)制形成階段的價(jià)格政策風(fēng)險(xiǎn)

由于電力價(jià)格涉及所有的工、農(nóng)、商各行業(yè)、機(jī)關(guān)事業(yè)單位以及居民生活，價(jià)格調(diào)節(jié)的導(dǎo)向作用非常敏感和強(qiáng)勁，同時(shí)作為實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排等經(jīng)濟(jì)調(diào)控的手段之一，因而受到國家價(jià)權(quán)部門的嚴(yán)格監(jiān)管。國家對電價(jià)調(diào)整本來十分慎重，涉及到國家行業(yè)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向、各行各業(yè)的承受力和方方面面的利益，電價(jià)調(diào)整難度極大，須由國務(wù)院直接決策批準(zhǔn)后執(zhí)行，加之種種原因，輸配電價(jià)機(jī)制遲遲落實(shí)不到位。在操作層面上，由于多方認(rèn)識不一，輸配環(huán)節(jié)電價(jià)涉及的有效資產(chǎn)、折舊水平、權(quán)益資金成本、債務(wù)資金成本、社會平均運(yùn)維費(fèi)成本、資產(chǎn)報(bào)酬率等核價(jià)參數(shù)仍存在較大意見分歧，我們必須要認(rèn)識到，在完善輸配電價(jià)機(jī)制下，形成科學(xué)、合理的輸配電價(jià)水平將有一個(gè)較長的歷史過程，支撐電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展的根本保證還需做艱苦不懈的探索。

雖然，容量電價(jià)、峰谷分時(shí)等銷售電價(jià)政策已經(jīng)在國外得到廣泛應(yīng)用，但是目前我國的電價(jià)政策還不夠完善、不夠科學(xué)，分類銷售電價(jià)改革、科學(xué)的分電壓等級電價(jià)等仍處于剛剛起步階段，對電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的政策沖擊經(jīng)常發(fā)生，背負(fù)著額外沉重的社會成本。再者，隨電費(fèi)征收的政府基金、附加也擠占了合理的電價(jià)空間，輸配電環(huán)節(jié)的電價(jià)需求得不到及時(shí)疏導(dǎo)、合理購銷價(jià)差得不到保證，嚴(yán)重制約著電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營能力和盈利水平。

（三）輸配電資產(chǎn)在客觀上仍存在安全風(fēng)險(xiǎn)

近年來，由于環(huán)境、氣候等變化，我國部分地區(qū)頻頻遭受洪水、冰雪、地震等嚴(yán)重自然災(zāi)害的侵襲，由于設(shè)防標(biāo)準(zhǔn)低，電網(wǎng)輸變電資產(chǎn)毀損嚴(yán)重、損失重大。隨著科技進(jìn)步和信息化手段的廣泛應(yīng)用，許多電網(wǎng)輸變電設(shè)備已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前電網(wǎng)發(fā)展，不能滿足社會對供電可靠率、電壓合格率的客觀要求。要促進(jìn)各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，必須淘汰落后技術(shù)和推廣產(chǎn)業(yè)升級，在高度重視主網(wǎng)架結(jié)構(gòu)安全、堅(jiān)強(qiáng)的同時(shí)，必須更加重視配電網(wǎng)、農(nóng)村電網(wǎng)的投資建設(shè)，根本解決設(shè)備長期滿載超負(fù)荷、“帶病”運(yùn)行的問題，強(qiáng)化運(yùn)行維護(hù)管理，不斷提高資產(chǎn)安全、可靠性。

（四）電費(fèi)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)依然很大

電費(fèi)收入是電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的最主要經(jīng)營收入來源，且數(shù)額巨大。除必須滿足定期向發(fā)電企業(yè)支付購電費(fèi)用外，還要支付輸變配電環(huán)節(jié)的日常運(yùn)行、維修、維護(hù)費(fèi)用、員工工資、管理費(fèi)用以及向金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人支付借款利息、向股東繳付一定額度的投資收益等等。2007年國網(wǎng)公司系統(tǒng)售電收入為8 900億元，年末的應(yīng)收電費(fèi)余額為42.5億元，由于電費(fèi)收入涉及面廣、部分用戶流動性強(qiáng)、情況復(fù)雜，往往存在用戶繳費(fèi)不及時(shí)，甚至惡意欠費(fèi)、偷逃電費(fèi)等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成電網(wǎng)企業(yè)營運(yùn)資金十分緊張，進(jìn)而對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。

（五）財(cái)稅政策和利潤分配方式存在著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)

由于我國電力產(chǎn)業(yè)歷史發(fā)展經(jīng)歷了不同的政策支持階段，向增容用戶收取貼費(fèi)、全國范圍征收電力建設(shè)基金等，都隨著清理、規(guī)范政府性收費(fèi)基金政策而陸續(xù)取消，電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展資金來源受到較大影響。2007年財(cái)政部、國資委出臺《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》，規(guī)定國有企業(yè)必須上繳一定比例的稅后利潤，給正在處于快速發(fā)展階段的電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)帶來了發(fā)展資金更趨緊張等影響。多年來，從農(nóng)村到工礦企業(yè)等各類電力用戶投資興建了相當(dāng)規(guī)模的輸變配電資產(chǎn)，由于電力資產(chǎn)用途具有唯一性，按照企業(yè)所得稅稅收政策無償接受資產(chǎn)視為企業(yè)所得，要依法繳納所得稅，這對電網(wǎng)企業(yè)有著巨大的壓力，也帶來了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、科學(xué)應(yīng)對、有效防范電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）切實(shí)有效加強(qiáng)內(nèi)部管理和控制

電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)首先要從保障可持續(xù)健康發(fā)展的角度，強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營管理，堅(jiān)持嚴(yán)格管理企業(yè)、依法經(jīng)營企業(yè)和勤儉辦企業(yè)的方針，加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理和資金管理，健全規(guī)章制度、完善內(nèi)部控制機(jī)制、強(qiáng)化落實(shí)考核。在投資決策和實(shí)施過程中，首先根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)和特有風(fēng)險(xiǎn)確定投資規(guī)模，積極采取全方位、多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理控制方式、方法，選擇合適的籌資時(shí)機(jī)，確定合理的籌資規(guī)模，確定合理的籌資結(jié)構(gòu)，制定合理的籌資策略，長短期債務(wù)資本的布局要合理，避免債務(wù)資本的還本付息期過于集中。要拓寬和分散籌資渠道，可采取發(fā)行企業(yè)債券、從銀行或非金融機(jī)構(gòu)借款，科學(xué)、統(tǒng)籌安排資金流量、最大限度利用應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)及預(yù)收賬款等商業(yè)信用手段。加強(qiáng)對外融資和擔(dān)保業(yè)務(wù)管理，強(qiáng)化投資、籌資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制，降低企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警分析機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，應(yīng)以財(cái)務(wù)為核心，形成采購、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的經(jīng)營鏈條，哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，及時(shí)反映到財(cái)務(wù)上來，發(fā)揮財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用。因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對發(fā)現(xiàn)并及時(shí)解決企業(yè)運(yùn)行過程中的問題，從而實(shí)現(xiàn)動態(tài)調(diào)控，應(yīng)付可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。包括三方面的功能：第一，基本監(jiān)測系統(tǒng)，主要對宏觀經(jīng)濟(jì)情況、企業(yè)適用稅收政策的預(yù)測分析、利率變化趨勢的預(yù)測分析、行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析、企業(yè)目標(biāo)變化分析等。掌握這些，可以采取更加積極主動的財(cái)務(wù)政策，宏觀環(huán)境不利時(shí)，采取與之協(xié)同、配套的政策避免企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。第二，適時(shí)監(jiān)測系統(tǒng)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，主要包括：現(xiàn)金流量監(jiān)測、獲利能力監(jiān)測、應(yīng)收賬款監(jiān)測、資產(chǎn)運(yùn)營能力監(jiān)測、存貨監(jiān)測、負(fù)債能力監(jiān)測、成本費(fèi)用監(jiān)測和銷售收入監(jiān)測。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并發(fā)出預(yù)警警報(bào)，采取相應(yīng)的措施。第三，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對可能引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的長期財(cái)務(wù)決策進(jìn)行監(jiān)控。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化一般是一個(gè)漸進(jìn)的過程，有一些財(cái)務(wù)決策可能一時(shí)沒有給公司帶來不利影響，卻是公司以后財(cái)務(wù)狀況惡化的根源。第四，反饋控制系統(tǒng)，根據(jù)跟蹤檢測到的各類風(fēng)險(xiǎn)信息，認(rèn)真研究對策、制訂管理預(yù)案、落實(shí)管理責(zé)任，把風(fēng)險(xiǎn)損失控制在可承受的范圍內(nèi)。可以說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)無處不在，必須建立一套風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、管控機(jī)制，形成一個(gè)科學(xué)、協(xié)調(diào)的閉環(huán)管理系統(tǒng)方可應(yīng)對。

（三）建立反映企業(yè)現(xiàn)值的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)

這有兩個(gè)作用：一是可以反映企業(yè)今后的發(fā)展?jié)摿摆厔荩欢强梢苑从称髽I(yè)繁榮后存在的缺點(diǎn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的管理者、債權(quán)人和員工等利益相關(guān)者要牢記避免錯(cuò)誤決策，引導(dǎo)全體員工關(guān)注反映企業(yè)資本價(jià)值的財(cái)務(wù)指標(biāo)，強(qiáng)化資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制。財(cái)務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款加速了現(xiàn)金流出，它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤，但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運(yùn)用有限的流動資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。

因此，對于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強(qiáng)化：一是建立穩(wěn)定的信用政策，確定客戶的資信等級，建立銷售與回款業(yè)務(wù)的流程化信用管理系統(tǒng)和客戶信用分析系統(tǒng)，按期對銷售客戶的信用狀況進(jìn)行評價(jià)；二是確定合理的應(yīng)收賬款比例，正確、準(zhǔn)確評估企業(yè)的償債能力；三是建立銷售責(zé)任制，層層落實(shí)電費(fèi)資金回收責(zé)任，定期編制賬齡分析表，并對應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行監(jiān)督，控制電費(fèi)回收風(fēng)險(xiǎn)，做到對壞賬損失能夠未雨綢繆；四是謀劃好備品備件、廢舊設(shè)備物資等存貨適時(shí)銷售變現(xiàn)，可通過安全儲備、合理訂銷、監(jiān)控結(jié)構(gòu)和及時(shí)進(jìn)出優(yōu)化管理，從而降低電網(wǎng)企業(yè)銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識

為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。其次，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。再次要及時(shí)更新財(cái)務(wù)人員適應(yīng)新環(huán)境的知識結(jié)構(gòu)，建立與風(fēng)險(xiǎn)管理文化相匹配的企業(yè)文化體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育，使全體員工，特別是各級領(lǐng)導(dǎo)、財(cái)務(wù)人員牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識。

各級領(lǐng)導(dǎo)要提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

各級財(cái)務(wù)人員要清醒地認(rèn)識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，具有及時(shí)捕捉風(fēng)險(xiǎn)、衡量防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。在處理每項(xiàng)具體業(yè)務(wù)時(shí)，積極防范，妥善應(yīng)對，及時(shí)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）時(shí)時(shí)關(guān)注外部市場環(huán)境

企業(yè)的外部環(huán)境很重要，其影響企業(yè)投資方向和所有面臨的風(fēng)險(xiǎn)。所以不可忽視外部環(huán)境的作用，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經(jīng)營可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)一方面要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財(cái)稅政策等變化對企業(yè)在投資項(xiàng)目、經(jīng)營項(xiàng)目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)；另一方面又要關(guān)注因市場格局、市場需求、供求關(guān)系等變化，使企業(yè)運(yùn)營成本和市場投入增大，而引起企業(yè)成本費(fèi)用和資金需求增加，使財(cái)務(wù)成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營虧損。

此外，在電網(wǎng)基建投資技改方面，必須以科學(xué)的投資效益觀念作為出發(fā)點(diǎn)，把收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、可持續(xù)性有機(jī)統(tǒng)一起來。企業(yè)應(yīng)通過合理配置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的提升，同時(shí)，較高盈利能力的企業(yè)往往享有較高的信譽(yù)和良好的企業(yè)形象，這也使得企業(yè)有較強(qiáng)的融資能力，相應(yīng)使企業(yè)有較強(qiáng)的抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。密切關(guān)注、深入分析、積極應(yīng)對因銀行緊縮銀根、財(cái)稅政策給電網(wǎng)企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向，從而有效避免企業(yè)步入財(cái)務(wù)危機(jī)，保證企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要健全企業(yè)內(nèi)部管理體系，建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)籌資、投資、資金回收及收益分配等重要環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 國資委主任李榮融2008年2月在中央企業(yè)財(cái)務(wù)工作會議上的講話.

[2] 譚忠富，等.電力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法.中國電力出版社.

篇6

摘 要 隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場環(huán)境瞬息萬變，企業(yè)在市場環(huán)境中所面臨的競爭也更加激烈，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題也愈來愈復(fù)雜。作為一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)商業(yè)經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)險(xiǎn)的直接體現(xiàn)，同時(shí)也是企業(yè)必須要解決的問題之一。所以，做好企業(yè)商業(yè)經(jīng)營中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控已經(jīng)成為了企業(yè)管理者必須重視的問題。本文正是基于此，對于企業(yè)商業(yè)經(jīng)營過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問題進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞 商業(yè)經(jīng)營 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 管理控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)的各種商業(yè)經(jīng)營活動中普遍存在，而企業(yè)也是在風(fēng)險(xiǎn)中逐漸發(fā)展壯大的。本文中所討論的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)經(jīng)營投資過程中所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它屬于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)中的一部分，通常來說企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為四種風(fēng)險(xiǎn)類型，在下文中將會一一論述。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般說的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營或者從事商業(yè)投資活動的過程中，由于一些不確定性因素的影響而讓企業(yè)的預(yù)期收益和財(cái)務(wù)收益發(fā)生變化，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。換句話說，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)上是因?yàn)椴淮_定因素的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為廣義和狹義之分。狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)我們也稱其為籌資風(fēng)險(xiǎn)，它主要說的是企業(yè)在籌措經(jīng)濟(jì)活動的資金時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括上述的四種風(fēng)險(xiǎn)，它主要指的是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動的過程中，因?yàn)槭艿酵饨缁蛘邇?nèi)部一些不確定因素的干擾最終所導(dǎo)致受到不必要的經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。本文主要從廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)進(jìn)行論述。

二、企業(yè)商業(yè)經(jīng)營中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類

首先是籌資風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是因?yàn)槠髽I(yè)進(jìn)行籌資過程中給財(cái)務(wù)成果帶來不確定性的因素。企業(yè)如果負(fù)債經(jīng)營，借入的資金對于企業(yè)自由資金的盈利能力產(chǎn)生了影響，加之借入的資金需要還本付息，無果不能到期償還，企業(yè)就會陷入債務(wù)危機(jī)。如果企業(yè)息前資金利潤率低于借入資金利息率，這時(shí)借入資金所帶來的利潤尚不能償還利息，還需要使用應(yīng)有的資金利潤來償還利息，因此造成了資金利潤率降低，讓企業(yè)蒙受損失，在很大程度上失去支付能力，甚至可能致使企業(yè)破產(chǎn)。反之，如果借入資金所產(chǎn)生的利潤償還了利息之后還有盈余，這樣就能夠加強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。

其次是投資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)主要指的是因?yàn)樯虡I(yè)投資而讓企業(yè)的財(cái)務(wù)成果處于不確定的狀態(tài)。企業(yè)投資主要可以分為對內(nèi)和對外投資兩種。本文中主要探討的是對外商業(yè)投資。對外投資主要有一個(gè)利潤和風(fēng)險(xiǎn)的問題，利潤本身就帶有很強(qiáng)的不確定性，企業(yè)的對外商業(yè)投資會在一定程度上對企業(yè)的日常生產(chǎn)活動以及盈利水平造成影響。如果投資收益大于企業(yè)的資金利潤率，企業(yè)不但能夠收回成本，同時(shí)還可以賺取超過自由資金之外的利潤。但是反過來說，如果企業(yè)商業(yè)投資失敗，那么投資報(bào)酬率就會大大的降低，甚至為0，這樣不僅會損失利息，同時(shí)還提高了企業(yè)的機(jī)會成本，降低了企業(yè)的償還能力以及盈利水平。

再次是營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)說的是企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)經(jīng)營活動的過程中，其資金轉(zhuǎn)化時(shí)間具有很大的不確定性因素。企業(yè)如果處于資金運(yùn)營順暢的狀態(tài)下，購銷量都是最好，那么可支配的資金流動性就大大的增加，企業(yè)的盈利水平也極大的增加。但是企業(yè)如果處于資金運(yùn)營困難的狀態(tài)下，企業(yè)有限的資金不但要購置原材料和商業(yè)投資，同時(shí)還需要支付其他的一些雜物費(fèi)用，企業(yè)資金的短缺導(dǎo)致了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營處于不利的狀態(tài)。如果企業(yè)的資金不能快速的周轉(zhuǎn)，就無法抵御企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不利的情況，最終導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，大大的降低了企業(yè)的償還能力和盈利水平。

最后，收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)主要說的是由于收益分配出現(xiàn)問題造成企業(yè)在商業(yè)經(jīng)營和生產(chǎn)活動中出現(xiàn)更多的不確定因素。收益分配主要指的是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的分配活動。在收益分配中的一部分具有剛性特征，例如法定公積金以及其他一些稅費(fèi)。如果能夠建立科學(xué)的利潤分配機(jī)制，那么就能夠有效的對企業(yè)收益分配中的剛性內(nèi)容軟化 ，但如果沒有科學(xué)的收益分配辦法，那么極有可能導(dǎo)致大量的資金流出企業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)活動現(xiàn)金流的短缺，在很大程度上影響企業(yè)的商業(yè)經(jīng)營活動。

三、企業(yè)商業(yè)經(jīng)營財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控對策

（一）提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識的提升是風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下隨時(shí)都有可能出現(xiàn)各種不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要多元化發(fā)展，企業(yè)的管理人員就必須要意識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性，提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識。所以，企業(yè)管理者必須要樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識，重視企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控工作，協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間的職能，逐漸增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)防控積極性，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理、資金管理等因素的有機(jī)配合。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識的提升還能夠幫助企業(yè)核心競爭力的增強(qiáng)。

（二）完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

企業(yè)要逐漸對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系進(jìn)行完善和補(bǔ)充，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警通常說的是企業(yè)通過對一些關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)指標(biāo)的狀態(tài)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)測，從而對企業(yè)商業(yè)經(jīng)營活動進(jìn)行有效的控制，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取相應(yīng)的預(yù)防措施。我們可以建立完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，企業(yè)的管理人員能夠利用這一體系來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以事先準(zhǔn)備再對癥下藥，能夠更好的了解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因，從而更好的制定對策。所以，企業(yè)必須要建立與自身實(shí)際條件相符合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析體系，建立長期系統(tǒng)的預(yù)警機(jī)制，設(shè)置獨(dú)立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析部門，對于企業(yè)的商業(yè)經(jīng)營活動情況以及業(yè)務(wù)活動情況進(jìn)行仔細(xì)考察，同時(shí)要通過總資產(chǎn)凈現(xiàn)率、預(yù)期未來收益、股東權(quán)益收益等指標(biāo)對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行預(yù)測，建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防線。

（三）選擇科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略

對于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果選擇不同的防范措施也會導(dǎo)致不一樣的后果，科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控手段能夠在很大程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的影響，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控效果。第一，企業(yè)必須要對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行不斷優(yōu)化，確保資產(chǎn)以及負(fù)債能夠處于良好的狀態(tài)下，控制好企業(yè)負(fù)債規(guī)模以及籌資的手段，盡可能的減少企業(yè)資本成本；其次，企業(yè)應(yīng)該合理的選擇風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)措施，將企業(yè)商業(yè)經(jīng)營投資的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，以此來預(yù)防和控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第三，企業(yè)必須要確保經(jīng)營活動的良好運(yùn)作，健康的財(cái)務(wù)狀況加上科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制能夠讓企業(yè)的投資資金時(shí)刻處于良性 狀態(tài)，最大限度的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對手段

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的目的是為了讓企業(yè)受到的影響降到最低，所以，企業(yè)必須積極擴(kuò)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控辦法，確保資金能夠良性循環(huán)。對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性因素，企業(yè)必須要擁有較高的反應(yīng)能力以及敏感程度，應(yīng)該在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系下，按照分級分權(quán)的方法，讓企業(yè)的商業(yè)經(jīng)營項(xiàng)目都有專人負(fù)責(zé)。另外，企業(yè)還可以借助現(xiàn)代化的管理辦法，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門的工作效率，確保企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控方法能夠得以落實(shí)，降低企業(yè)損失。

四、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)要想對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)防和控制，企業(yè)管理人員首先要樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識，要建立系統(tǒng)完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系，對可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要能夠預(yù)判和把握。這樣才能夠提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，最大限度的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的損失。

參考文獻(xiàn)：

[1]于英紅.企業(yè)經(jīng)營中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范.企業(yè)研究.2012（14）：29.

篇7

關(guān)鍵詞：小企業(yè)；負(fù)債經(jīng)營；對策

作者簡介：徐健蓉（1972-），女，江蘇泰州人，泰州職業(yè)技術(shù)學(xué)院管理系講師，會計(jì)師，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

中圖分類號：F276.3文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3309（2008）12-0068-03

一、小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)

（一）小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)

在任何形態(tài)的國家經(jīng)濟(jì)中，小企業(yè)都占據(jù)著非常重要的地位，在西方國家小企業(yè)被稱為“沉默的巨人”，小企業(yè)不僅在數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大企業(yè)，對整體經(jīng)濟(jì)的影響也日顯突出。在我國，小企業(yè)在促進(jìn)市場競爭、增加就業(yè)機(jī)會、方便群眾生活、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保持社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用，但也存在不少問題。如經(jīng)營規(guī)模小、總體實(shí)力不強(qiáng)、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱、管理水平不高、人才匱乏等等。多數(shù)小企業(yè)在完成了原始積累、迅速崛起之時(shí)，卻停了下來，不斷地上演著“創(chuàng)立、崛起、衰敗”的三步曲。據(jù)相關(guān)報(bào)道，目前全國私營企業(yè)的平均壽命只有7.02歲，其中，約有70%的企業(yè)在第一個(gè)5年內(nèi)倒閉，在剩余的企業(yè)中，又有70%的企業(yè)在第二個(gè)5年內(nèi)倒閉。

（二）小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成果與其財(cái)務(wù)目標(biāo)相偏離的狀況。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。就財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言，具體說來，表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

1、高負(fù)債的融資風(fēng)險(xiǎn)。小企業(yè)起步時(shí)資金大多較少，投入固定資產(chǎn)后，流動資金往往是向親朋好友借款、民間借貸或向金融機(jī)構(gòu)貸款，形成事實(shí)上的高負(fù)債經(jīng)營，一旦因市場變化或經(jīng)營不良，企業(yè)極易形成對負(fù)債的本息難以償還的風(fēng)險(xiǎn)。

2、資產(chǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)。小企業(yè)由于資金量少，大部分投資都用于固定資產(chǎn)。一般來說，小企業(yè)資產(chǎn)的公允價(jià)值不高，可變現(xiàn)的能力不強(qiáng)，因剛進(jìn)入市場易形成較多的應(yīng)收賬款，如果銷售不暢或雖然銷售狀況良好但貨款回收不力，依然會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流的不暢或中斷，造成還款困難。

3、財(cái)務(wù)成果的不確定風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，無論是股東價(jià)值最大化，還是企業(yè)價(jià)值最大化，盈利是企業(yè)的硬道理。但是，企業(yè)通過實(shí)現(xiàn)利潤完成原始積累需要一個(gè)過程，而不少企業(yè)最初的財(cái)務(wù)成果由于受多種因素的影響，往往難以真正實(shí)現(xiàn)，只有擴(kuò)大再生產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的不斷增值，才能提高企業(yè)債務(wù)償還能力，部分企業(yè)在這一過程未完成之前就已經(jīng)倒下了。

4、資信度不高的風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)因?yàn)橐?guī)模小，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，會計(jì)信息不真實(shí)，提供給金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料難以反映企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債及經(jīng)營狀況。同時(shí)，由于經(jīng)營能力和獲利能力不強(qiáng)，少數(shù)企業(yè)信用觀念差，還款意愿不強(qiáng)，甚至惡意逃廢債，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對小企業(yè)資信整體評價(jià)級別不高，融資意愿不強(qiáng)，

使小企業(yè)關(guān)鍵時(shí)刻不能及時(shí)獲得資金支持。

二、小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

1、企業(yè)主的經(jīng)營理念、風(fēng)險(xiǎn)管理意識是小企業(yè)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。經(jīng)營理念主要體現(xiàn)為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)險(xiǎn)意識和管理態(tài)度，大部分企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者都傾向于高負(fù)債、快發(fā)展的管理方式，在內(nèi)外部環(huán)境較好的情況下，它能給企業(yè)帶來高收益，一旦內(nèi)外部環(huán)境惡化，則很容易使企業(yè)陷入困境，形成高風(fēng)險(xiǎn)。

2、舉債規(guī)模過大或負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理是形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。企業(yè)的債務(wù)比例過高、舉債規(guī)模過大易導(dǎo)致企業(yè)背上沉重的本息費(fèi)用負(fù)擔(dān)，給企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績帶來壓力，導(dǎo)致小企業(yè)處于頻繁的債務(wù)借還困境中。負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理給企業(yè)造成資金上的困難，大多用短期借款來滿足長期的資金需求，無法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境之中。

3、資產(chǎn)流動性弱，現(xiàn)金流量不足是形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)原因。企業(yè)在經(jīng)營活動過程中必須保證有足夠的現(xiàn)金流以維持正常經(jīng)營和償還到期的債務(wù)及利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差或變現(xiàn)能力不強(qiáng)而無法保證支付需求，甚至出現(xiàn)資金中斷，就會導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由潛在的變成現(xiàn)實(shí)的，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。

4、資金管理制度的不健全，會計(jì)人員的素質(zhì)偏低，財(cái)務(wù)人員回籠資金的速度有待加強(qiáng)。充足的資金是企業(yè)運(yùn)營的根本，如果資金的回籠政策不夠完善，就容易形成呆賬，從而減弱了資產(chǎn)的流動性，使企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈活，加強(qiáng)了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

5、市場材料的價(jià)格波動大。如今原材料市場資源嚴(yán)重短缺，材料價(jià)格的上漲幅度比較大。小企業(yè)在已經(jīng)簽定的合同產(chǎn)品尚未發(fā)出，原料成本又在很短時(shí)間上漲，這樣就使得企業(yè)的收益過低，甚至虧本。

6、財(cái)務(wù)決策失誤，企業(yè)經(jīng)營管理不善是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的最直接原因。由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益低于企業(yè)的成本，企業(yè)經(jīng)營管理不善，業(yè)績不明顯，甚至出現(xiàn)虧損，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化，直接威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還。

三、小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

（一）明確小企業(yè)經(jīng)營的原則

1、風(fēng)險(xiǎn)和收益相稱原則。企業(yè)財(cái)務(wù)活動中存在的風(fēng)險(xiǎn)和收益是成比例關(guān)系的，即高收益面臨著高風(fēng)險(xiǎn)，反之亦然。小企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范時(shí)，應(yīng)權(quán)衡在一定條件下，利用財(cái)務(wù)杠桿的利弊，合理確定融資的數(shù)量、方式及債務(wù)比例等。

2、保持籌資結(jié)構(gòu)彈性的原則。小企業(yè)在融資時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持彈性原則，在融資數(shù)量上應(yīng)使實(shí)際融資量低于可融資量，若負(fù)債過高，再次融資時(shí)將面臨更大的難度并增加企業(yè)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在面對利率上升的趨勢時(shí)，可采用較當(dāng)前利率較高的固定長期負(fù)債方式或是浮動利率的短期負(fù)債方式融資，盡量降低小企業(yè)的利息費(fèi)用負(fù)擔(dān)。

（二）小企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的對策

1、盡量改善信息非均衡的現(xiàn)狀，使企業(yè)內(nèi)外部的利益相關(guān)者得到充分、及時(shí)和真實(shí)的信息。從內(nèi)部環(huán)境來看，小企業(yè)應(yīng)努力改善對外公布的信息質(zhì)量，因?yàn)樾畔①|(zhì)量對決策的影響很大，虛假的信息使信息使用者對企業(yè)以往的經(jīng)營成果做出錯(cuò)誤的評價(jià)，導(dǎo)致決策失誤。從外部環(huán)境來看，信息審核機(jī)構(gòu)與披露機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)責(zé)任心和職業(yè)道德，政府各有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對小企業(yè)的有效管理和指導(dǎo)，促使其走上良性發(fā)展的道路。

2、認(rèn)真分析財(cái)務(wù)宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，小企業(yè)應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真、科學(xué)的分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，制定出多種應(yīng)變措施；同時(shí)，要適時(shí)調(diào)整政策和改進(jìn)管理方法，以提高小企業(yè)對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、遵循財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制原則，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，提高決策的科學(xué)化，防止因決策失誤而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在小企業(yè)中，普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策的現(xiàn)象，經(jīng)常發(fā)生決策的失誤，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了防范并化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，小企業(yè)應(yīng)盡量采用科學(xué)的決策方法，切忌主觀臆斷和決策者的獨(dú)自武斷。

4、增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的市場主體，必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)從市場和企業(yè)自身的特點(diǎn)出發(fā)，權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，建立健全有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并注意做好事前分析、事中檢查、事后核算，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，避免不必要的損失。

5、確定合理的長、短期負(fù)債期限。當(dāng)企業(yè)資金總額一定、負(fù)債與權(quán)益的比例關(guān)系一定時(shí)，短期負(fù)債和長期負(fù)債就成為此消彼長的關(guān)系，因此，合理確定長、短期負(fù)債的結(jié)構(gòu)是十分必要的。以西安交大開元集團(tuán)為例：2003年初，國家開始實(shí)施宏觀調(diào)控，銀行也開始收縮貸款規(guī)模，西安交大開元集團(tuán)的資金鏈突然斷裂。對于西安大學(xué)城的投資，該集團(tuán)采取了自己投資建設(shè)、建成后自己租賃管理的模式，這種投資需要十多年才能收回，而銀行貸款卻都是一年期的短期貸款，這種短期貸款進(jìn)行長線投資的決策，在國家宏觀調(diào)控下受到?jīng)_擊。銀行不再續(xù)貸，債主盈門，企業(yè)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

6、加強(qiáng)對營運(yùn)資金的管理。營運(yùn)資金，是指維持企業(yè)日常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)所必須的資金，即流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。要搞好營運(yùn)資金管理，必須解決好流動資產(chǎn)和流動負(fù)債兩個(gè)方面的問題。保持合理的現(xiàn)金儲備，確保企業(yè)的正常支付和意外所需；加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，加快貨幣資金回籠。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理，包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

7、抵御利率變動的籌資風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)及時(shí)、認(rèn)真地研究資金市場的供求情況，并根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，及時(shí)調(diào)整負(fù)債規(guī)模，在利率處于高水平或由高向低過渡時(shí)，應(yīng)盡量少舉債或只籌集急需的短期資金，對于不得不籌集的資金，應(yīng)采用浮動利率的計(jì)息方式；相反，在利率處于低水平時(shí)，舉債較為有利，而當(dāng)利率由低向高過渡時(shí)，應(yīng)積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計(jì)息方式。

可見，企業(yè)必須根據(jù)自身的條件和客觀環(huán)境選擇適當(dāng)?shù)呢?fù)債比率，制定一個(gè)適合自己的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)并盡量貼近最佳資本結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。（責(zé)任編輯：方涵）

參考文獻(xiàn):

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［2］ 李桂云、袁青.淺議企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2005，（05）.

篇8

關(guān)鍵詞：企業(yè)績效 風(fēng)險(xiǎn) 微觀經(jīng)濟(jì)杠桿 房地產(chǎn)

一、引言

企業(yè)績效與風(fēng)險(xiǎn)有著緊密的聯(lián)系，良好的企業(yè)績效需要以有效的風(fēng)險(xiǎn)控制作為保證。從微觀角度講，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的投資、融資決策中，融資決策會引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而投資決策又會產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。微觀經(jīng)濟(jì)杠桿能夠簡潔、靈敏地反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，是我國經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力之一。自2000年起，我國房地產(chǎn)業(yè)在國家的大力支持下進(jìn)入新一輪發(fā)展周期的上升期。房地產(chǎn)上市公司作為該行業(yè)中的佼佼者，隨著整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展，其整體業(yè)績也出現(xiàn)了較大的提高。但是，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也一直倍受人們的關(guān)注。2006年10月10日著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平在《藍(lán)籌地產(chǎn)評論》上發(fā)表文章，認(rèn)為我國房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是風(fēng)險(xiǎn)最高的行業(yè)。與其他行業(yè)相比，房地產(chǎn)行業(yè)壟斷土地使用權(quán)攫取巨額的增值收益，大量使用短期借貸進(jìn)行長期投資，資產(chǎn)流動性嚴(yán)重不足，經(jīng)營模式粗放，專業(yè)化管理欠缺等一系列問題都是導(dǎo)致其具有較高風(fēng)險(xiǎn)的原因。房地產(chǎn)行業(yè)被許多人稱為“暴利”行業(yè)，該行業(yè)的利潤率高于絕大多數(shù)行業(yè)的平均利潤率，但該行業(yè)的凈現(xiàn)金流量卻嚴(yán)重不足。過分依賴銀行信貸，自有資金比例較低的融資結(jié)構(gòu)帶給房地產(chǎn)企業(yè)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會影響到企業(yè)運(yùn)營和業(yè)績。目前，房地產(chǎn)企業(yè)績效評價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析受到人們廣泛的關(guān)注，但是大部分學(xué)者在研究房地產(chǎn)行業(yè)時(shí)，都是單獨(dú)分析房地產(chǎn)行業(yè)的績效或者風(fēng)險(xiǎn)，對房地產(chǎn)企業(yè)績效與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)關(guān)系的研究并不多見。因此，本文重點(diǎn)對我國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行績效與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，這對建立有序、平衡和健康發(fā)展的房地產(chǎn)市場和房地產(chǎn)行業(yè)具有借鑒意義。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè) 企業(yè)存在的經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿會放大由外部環(huán)境變化導(dǎo)致的銷售收入的波動，給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），在企業(yè)銷售量未達(dá)到損益平衡點(diǎn)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿會對企業(yè)績效產(chǎn)生負(fù)影響，此時(shí)經(jīng)營杠桿與企業(yè)績效反向變化；在銷售量達(dá)到損益平衡點(diǎn)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿會對企業(yè)績效產(chǎn)生正影響，此時(shí)經(jīng)營杠桿變化與企業(yè)績效同方向變化。房地產(chǎn)行業(yè)銷售量一般都會達(dá)到損益平衡點(diǎn)，此時(shí)經(jīng)營杠桿與企業(yè)績效同向變化。因此提出假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)績效與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之間呈正相關(guān)關(guān)系

根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿理論，只要企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，財(cái)務(wù)杠桿作用使得資本收益由于負(fù)債經(jīng)營而絕對值增加，從而使得權(quán)益資本收益率大于企業(yè)投資收益率，且產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)資本／權(quán)益資本）越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，所以財(cái)務(wù)杠桿的實(shí)質(zhì)便是由于企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，由負(fù)債所取得的一部分利潤轉(zhuǎn)化給了權(quán)益資本，從而使得權(quán)益資本收益率上升，財(cái)務(wù)杠桿對企業(yè)績效有正的影響。而若是企業(yè)投資收益率等于或小于負(fù)債利率，那么負(fù)債所產(chǎn)生的利潤只能或者不足以彌補(bǔ)負(fù)債所需的利息，甚至利用利用權(quán)益資本所取得的利潤都不足以彌補(bǔ)利息，而不得不減少權(quán)益資本來償債，此時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿對企業(yè)績效有負(fù)的影響。而在我國，房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)收益率一般都會小于金融貸款利率，因此，在我國財(cái)務(wù)杠桿一般發(fā)揮負(fù)效應(yīng)。故本文提出假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)績效與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

（二）樣本選取 截至2007年底滬深兩市房地產(chǎn)類A股上市公司共有54家，剔除2003年未上市和“ST”、“*ST”公司，最終選取滬深兩市32家房地產(chǎn)類A股上市公司為研究對象，樣本名稱如（表1）所示。所有數(shù)據(jù)資料來源于國泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心。

（三）變量選取本文選取變量如下：（1）績效指標(biāo)的選擇。本文選用總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）和托賓Q值作為企業(yè)績效的表征變量。總資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金占用和周轉(zhuǎn)都直接影響總資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是國際上通用的衡量資本收益能力的重要指標(biāo)，綜合性極強(qiáng)，是最具代表性的財(cái)務(wù)比率，也是杜邦財(cái)務(wù)分析的核心，反映了企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)運(yùn)營等各方面經(jīng)營活動的效率。而托賓Q值是衡量公司未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的良好指標(biāo)，衡量企業(yè)績效時(shí)考慮了商譽(yù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)的價(jià)值。（2）風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的選擇。本文采用杠桿分析法，以經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）這兩個(gè)指標(biāo)分別度量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）控制變量。包括：公司規(guī)模、成長性、資產(chǎn)流動性、獨(dú)特性、現(xiàn)金流量能力、營運(yùn)能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)。另外考慮到研究的時(shí)間區(qū)間是2003年至2007年，本文還引入了年度虛擬變量。各變量的定義如（表2）。

（四）模型構(gòu)建 考慮到影響企業(yè)績效的因素眾多，本文在研究以微觀經(jīng)濟(jì)杠桿度量的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)績效的影響的同時(shí)，引入其它影響企業(yè)績效的控制變量，如公司規(guī)模、成長性、資產(chǎn)流動性、獨(dú)特性、現(xiàn)金流量能力、營運(yùn)能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)和年度虛擬變量。從企業(yè)績效與風(fēng)險(xiǎn)的線性關(guān)系出發(fā)，根據(jù)研究假設(shè)，建立如下多元線性回歸模型：

模型Ⅰ： 企業(yè)績效=?鄣0+?鄣1•DOL+?鄣2•SIZE+?鄣3•GROW+?鄣4•LIQU+?鄣5•UNIQ+?鄣6•CASH+?鄣7•ITQ+?鄣8•NIR+?鄣9•INR+?鄣10•Y2003+?鄣11•Y2004+?鄣12•Y2005+?鄣13•Y2006+ε

模型Ⅱ：企業(yè)績效=β0+β1•DFL+β2•SIZE+β3•GROW+β4•LIQU+β5•UNIQ+β6•CASH+β7•ITQ+β8•NIR+β9•IDR+β10•Y2003+β11•Y2004+β12•Y2005+β13•Y2006+ε

模型Ⅲ：企業(yè)績效=c0+c1•DOL+c2•DFL+c3•SIZE+c4•GROW+c5•LIQU+c6•UNIQ+c7•CASH+c8•ITQ+c9•NIR+c10•IDR+c11•Y2003+c12•Y2004+c13•Y2005+c14•Y2006+ε

在上述三個(gè)模型中，企業(yè)績效分別由ROA、ROE和托賓Q值衡量，即根據(jù)每一個(gè)模型可以分別建立三個(gè)多元線性回歸方程。模型Ⅰ的解釋變量是DOL，該模型主要用于考察經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)績效的影響；模型Ⅱ的解釋變量是DFL，該模型主要用于考察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)績效的影響；模型Ⅲ的解釋變量是DOL和DFL，該模型主要用于考察經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)績效的綜合影響。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì) 本文利用SPSS和EXCEL軟件對取得的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，包括各指標(biāo)的最大值、最小值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差。考慮到本文研究的是房地產(chǎn)行類上市公司2003年至2007年的整體情況，為避免特殊點(diǎn)對分析結(jié)果的影響，剔除了奇異值和極值，以求更加真實(shí)地反映數(shù)據(jù)的整體特征。樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果如（表3）所示。

（二）回歸分析 本文以企業(yè)績效為被解釋變量，經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為解釋變量建立了三個(gè)多元線性回歸模型。如上文一共建立了9個(gè)多元線性回歸方程。回歸分析結(jié)果見（表4）。通過比較可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)以托賓Q值作為企業(yè)績效的表征變量時(shí)，回歸方程的調(diào)整的判定系數(shù)（ ）最大，其次是以ROA作為企業(yè)績效的表征變量，而以ROE作為企業(yè)績效的表征變量時(shí)，調(diào)整的判定系數(shù)（ ）最小。調(diào)整的判定系數(shù)（ ）越大，說明被解釋變量取值的變差中能被估計(jì)的多元回歸方程所解釋的比例越多，觀察點(diǎn)在回歸直線附近越密集。同時(shí)，無論采用何種指標(biāo)衡量企業(yè)績效，由三個(gè)模型構(gòu)建的多元回歸方程均通過了整體線性關(guān)系檢驗(yàn)，說明在每一種情況下，被解釋變量與所有解釋變量及控制變量之間的線性關(guān)系是顯著的。但進(jìn)一步的回歸系數(shù)檢驗(yàn)的結(jié)果表明，當(dāng)以托賓Q值衡量企業(yè)績效時(shí)，三個(gè)模型下的回歸方程的解釋變量的回歸系數(shù)并沒有通過顯著性檢驗(yàn)，說明風(fēng)險(xiǎn)因素（經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿）與托賓Q值線性關(guān)系不顯著。而以ROA和ROE衡量企業(yè)績效時(shí)，由模型Ⅰ、模型Ⅱ、模型Ⅲ建立的回歸方程的解釋變量的回歸系數(shù)均通過了顯著性檢驗(yàn)。綜上所述，通過多元線性回歸分析可以發(fā)現(xiàn)，以會計(jì)指標(biāo)ROA和ROE評價(jià)企業(yè)績效時(shí)，房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)同企業(yè)績效顯著正相關(guān)，證實(shí)了假設(shè)1的結(jié)論；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同企業(yè)績效顯著負(fù)相關(guān)，證實(shí)了假設(shè)2的結(jié)論。但以托賓Q值評價(jià)企業(yè)績效時(shí)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績效的相關(guān)性均不顯著，可能是由于托賓Q值與會計(jì)指標(biāo)的差異性和托賓Q值對以微觀經(jīng)濟(jì)杠桿計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)的敏感性較低。

四、結(jié)論

通過上述實(shí)證分析得到如下結(jié)論：第一，我國房地產(chǎn)類上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績效顯著正相關(guān)。本文采用經(jīng)營杠桿度量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營杠桿源于固定成本，且隨固定成本的增大而增大，而固定成本主要包括固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)、管理費(fèi)、經(jīng)營用房租金等，取決于企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及成本結(jié)構(gòu)。根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，當(dāng)銷售收入增長時(shí)，經(jīng)營杠桿會發(fā)揮正向作用，有助于提升企業(yè)績效；但當(dāng)銷售收入下跌時(shí)，經(jīng)營杠桿就會發(fā)揮負(fù)向作用，降低企業(yè)績效。因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)的銷售收入總體上表現(xiàn)為增長趨勢，故經(jīng)營杠桿發(fā)揮正向作用，經(jīng)營杠桿越大，企業(yè)的績效越好。第二，我國房地產(chǎn)類上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績效顯著負(fù)相關(guān)。本文采用財(cái)務(wù)杠桿度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)角度分析，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮正向效應(yīng)的條件是企業(yè)全部資金息稅前利潤率高于負(fù)債利息率，此時(shí)權(quán)益資金的息稅前利潤率高于全部資金息稅前利潤率。但當(dāng)企業(yè)全部資金的息稅前利潤率小于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營會使權(quán)益資金的息稅前利潤率下降，另外債務(wù)的還本付息負(fù)擔(dān)會使企業(yè)無利可圖。比較選取的32家房地產(chǎn)類上市公司的總資產(chǎn)收益率與中國人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)貸款利率，可以發(fā)現(xiàn)，2003年至2007年房地產(chǎn)類上市公司總資產(chǎn)收益率的均值（2003年0.03571，2004年0.04178，2005年0.02911，2006年0.03446，2007年0.04612）均小于貸款利息率（短期貸款利息率的平均值為0.06087，長期貸款利息率的平均值為0.06728）。這就是導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿與績效負(fù)相關(guān)的直接原因。另外，負(fù)債雖然可以降低企業(yè)的綜合資金成本，為股東帶來財(cái)務(wù)杠桿效益，但是加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。過大的負(fù)債比例可能會使得企業(yè)不能按期償付債務(wù)利息和本金，甚至將企業(yè)帶入破產(chǎn)境地，影響其持續(xù)經(jīng)營。另一方面，財(cái)務(wù)杠桿源于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用又取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、融資政策，因此，可以認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿實(shí)際上是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的反映。首先，按照優(yōu)序融資理論，在成熟的資本市場上，企業(yè)融資次序首先為內(nèi)源融資，其次為債務(wù)融資，最后才是股票融資。但我國企業(yè)的融資策略往往與此相悖，尤其是上市公司更加偏好股權(quán)融資。因?yàn)楣蓹?quán)融資相比債權(quán)融資來說，籌集資金數(shù)額更大，沒有還本付息的壓力，而且股利分配具有非強(qiáng)制性。這就是為什么許多企業(yè)紛紛爭相上市，爭取“殼”資源的原因。而且許多績效好的上市公司，易于取得配股資格，因而比較傾向于使用配股來獲取外部資金，只要能夠達(dá)到配股條件的公司都會充分利用每年的配股資格。而相比之下，我國債券市場發(fā)展不健全，企業(yè)債券的發(fā)行必須納入國家信貸計(jì)劃且審核條件嚴(yán)格、債券的發(fā)行規(guī)模也是由國務(wù)院確定的。另外，在我國債券融資往往給外界傳遞的是公司經(jīng)營不善、資金周轉(zhuǎn)不靈的負(fù)面信息，且還本付息的負(fù)擔(dān)也會使得企業(yè)不愿選擇債務(wù)融資。其次，我國房地產(chǎn)企業(yè)大多采取負(fù)債經(jīng)營的模式，使得該行業(yè)的負(fù)債水平一般高于其他行業(yè)。根據(jù)權(quán)衡理論，隨著負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大，負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)拮據(jù)成本會大于避稅效應(yīng)，使得企業(yè)績效下降。另外，房地產(chǎn)類上市公司常常與地方政府有著緊密的利益關(guān)系，在地方政府的擔(dān)保下很容易從銀行取得貸款。加之房地產(chǎn)價(jià)格近些年來一直處于上升狀態(tài)，該行業(yè)的營業(yè)利潤很高，有人甚至將該行業(yè)稱為“暴利”行業(yè)。在這樣的環(huán)境下，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營者就很可能放松對企業(yè)的經(jīng)營管理，甚至可能出于自身利益的考慮，不顧企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)盲目進(jìn)行投資，因?yàn)樗麄円呀?jīng)將企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)中的很大一部分轉(zhuǎn)移給了銀行。正因?yàn)樯鲜龇N種原因?qū)е铝宋覈康禺a(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。第三，我國房地產(chǎn)類上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與托賓Q值的相關(guān)性不強(qiáng)。托賓Q值是國際上比較流行的衡量企業(yè)績效的指標(biāo)，但是它的理論分析價(jià)值和實(shí)踐意義是建立在一個(gè)龐大、發(fā)達(dá)、有序、信息通暢的資本市場基礎(chǔ)上的。而我國的資本市場雖然發(fā)展較快，但仍處于起步階段，在許多方面不完善、不成熟，比如市場規(guī)模較小、股權(quán)分置、一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制、信息披露不全、利益保障與實(shí)現(xiàn)制度不健全、股票市場投機(jī)現(xiàn)象普遍等問題對我國資本市場的有效性產(chǎn)生了一定影響，進(jìn)而影響到股票市場的定價(jià)功能。許多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，我國資本市場還處于弱有效市場階段，樂觀一點(diǎn)的看法是處于弱有效和半強(qiáng)有效市場之間。因此托賓Q值在我國的應(yīng)用還是有一定局限性的。另外，托賓Q值是從市場角度考慮企業(yè)價(jià)值的，與ROA、ROE這樣的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有所不同。由于市場對上市公司的預(yù)期普遍偏高，即使各公司財(cái)務(wù)狀況差異很大，托賓Q值也可能并不存在顯著差異。因此，托賓Q值對企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的敏感性較低，當(dāng)采用托賓Q值衡量企業(yè)績效時(shí)其與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系不顯著。

參考文獻(xiàn)：

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［2］劉名旭：《中小上市公司杠桿風(fēng)險(xiǎn)管理分析――基于中小板塊上市公司的研究》，《中國管理信息化》2007年第8期。

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篇9

關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制；籌資

負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)通過銀行貸款，發(fā)行債券、股票、商業(yè)信用等方式來籌集資金的經(jīng)營方式。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，競爭越來越激烈，作為競爭主體的企業(yè)，普遍采用負(fù)債經(jīng)營方式參與市場競爭。負(fù)債經(jīng)營在一定條件下可能為企業(yè)帶來額外的利益，但它同時(shí)又具有不利的風(fēng)險(xiǎn)一面，有負(fù)債就有風(fēng)險(xiǎn)，這種靠負(fù)債所籌集的資金來支撐企業(yè)發(fā)展而陷入困境的風(fēng)險(xiǎn)，我們通常稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是通過債務(wù)成本與全部資本的比率變化來體現(xiàn)的。并隨著企業(yè)負(fù)債負(fù)擔(dān)的加重而增加，負(fù)債負(fù)擔(dān)越重，企業(yè)生存所受到的威脅就越大，過度而不合理的負(fù)債將危及企業(yè)的生存，因此，對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討具有十分重要的意義。

一、負(fù)債經(jīng)營的作用

負(fù)債經(jīng)營作為一種經(jīng)營策略，它不僅是為了彌補(bǔ)企業(yè)的資金不足，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對資金的需求，而且更重要的是它可以為企業(yè)帶來許多其他的好處，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.負(fù)債具有財(cái)務(wù)杠桿作用。不論企業(yè)經(jīng)營成果大小，利潤多少，債務(wù)利息額是固定的，因而當(dāng)利潤增大時(shí)，每一元利潤所負(fù)擔(dān)的利息就會相應(yīng)減少，從而使自有資本所有者的收益大幅度提高，這種債務(wù)對所有者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。

2.負(fù)債利息具有“抵稅作用”。負(fù)債的利息費(fèi)用列入財(cái)務(wù)費(fèi)用，與企業(yè)的收入抵扣，使負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)同全部采用自有資金進(jìn)行經(jīng)營的企業(yè)相比，成本費(fèi)用增大，利潤減少，應(yīng)納稅所得額隨之減少，從而減少上繳的所得稅，降低企業(yè)稅負(fù)。

3.在通貨膨脹時(shí)期，負(fù)債經(jīng)營具有舉債效應(yīng)。由于債務(wù)的實(shí)際償還數(shù)額以帳面價(jià)值為準(zhǔn)，不考慮通貨膨脹因素，所以，通貨膨脹會給負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)帶來額外收益，通貨膨脹率越高，企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而得到的貨幣貶值利益就越大，這種因負(fù)債經(jīng)營而可能獲得的收益，稱舉債效應(yīng)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及控制

前已述及，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是有利可圖的，那么能否無限制地借債經(jīng)營呢？答案是否定的，這是因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營有一定的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著企業(yè)債務(wù)而存在的。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是因企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化、企業(yè)盈利能力與債務(wù)資金成本的不確定性，舉債額和償還期限等因素影響而形成。

在企業(yè)資本構(gòu)成中，如果資金全部由股東投入，無債務(wù)，企業(yè)除了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)外，無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)因資金不足，向銀行借款，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，企業(yè)就擔(dān)負(fù)著為自己所借債務(wù)還本付息的壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生。如果企業(yè)因經(jīng)營不善或其他原因難以償付到期本金和利息，企業(yè)便陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

負(fù)債的企業(yè)，為了生存和發(fā)展，必須使盈利能完全補(bǔ)償借入的資金成本。否則，企業(yè)將無利可圖，更談不上發(fā)展。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，必須保持一定的資金利潤率，并使其大于借入資金成本率。但市場變幻莫測，企業(yè)很難正確估算資金利潤率，因此就面臨著盈利能力與債務(wù)成本差額的不確定帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果盈利抵不上債務(wù)資金成本，企業(yè)就要面臨虧損，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

另外，企業(yè)負(fù)債越多，財(cái)務(wù)壓力越重，越有可能不能及時(shí)償還債務(wù)。即使企業(yè)盈利能力很強(qiáng)，也存在著過度舉債、利息包袱沉重而不能到期償還本息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再是債務(wù)償還期限越短，企業(yè)償債時(shí)間越緊迫，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大，極易出現(xiàn)償債危機(jī)。

針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的幾個(gè)因素，企業(yè)應(yīng)從以下幾個(gè)方面來控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.要有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識。企業(yè)冒險(xiǎn)總會存在風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不能為了持續(xù)地追求高利潤，不計(jì)后果，大肆籌資舉債，增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。利潤多少不是衡量一個(gè)企業(yè)強(qiáng)與弱的唯一標(biāo)準(zhǔn)。過度負(fù)債不僅會背上沉重的利息包袱，而且一旦再生產(chǎn)過程發(fā)生中斷、阻塞、資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，不能按時(shí)償債，企業(yè)將面臨喪失信譽(yù)、負(fù)責(zé)賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。企業(yè)首先要考慮的是生存，然后才是高額利潤。應(yīng)排除一切不利于生存發(fā)展的各種因素，不能冒生存受威脅的風(fēng)險(xiǎn)，要樹立強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識來控制風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立最有利的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)必須根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇對企業(yè)最有利的資本結(jié)構(gòu)。以最低資金成本，最小風(fēng)險(xiǎn)程度，取得最大的投資收益，在風(fēng)險(xiǎn)和利益之間尋求最佳配合。在好的市場環(huán)境中，采取進(jìn)取型策略，并對可能的風(fēng)險(xiǎn)有充分的估計(jì)和準(zhǔn)備，可以適當(dāng)多借入資金；在不利的環(huán)境中，應(yīng)謹(jǐn)慎從事，耐心等待有利時(shí)機(jī)的轉(zhuǎn)化，以此組織調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，并做到胸有成竹，機(jī)動靈活，可以有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.選擇正確的籌資方式。在綜合考慮資金成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信息傳遞等各種因素的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)選擇以下籌資順序來控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，首先，企業(yè)籌資應(yīng)選擇內(nèi)部積累，這種方式籌資難度小，風(fēng)險(xiǎn)小，保密性好，能為企業(yè)保留更多的借款能力。其次，如果企業(yè)從外部籌資，應(yīng)首選發(fā)行股票，因?yàn)槠胀ü善卑l(fā)行成本高于債務(wù)發(fā)行成本，外部籌資最后的選擇是向銀行借款，把還本付息的財(cái)務(wù)壓力降到緊低限度。

4.采取適宜的借款策略。企業(yè)在借入資金時(shí)，不應(yīng)將其作為一種簡單的財(cái)務(wù)實(shí)踐，應(yīng)慎重考慮。雖然有時(shí)借款可以增加企業(yè)的利潤，有時(shí)可以改善現(xiàn)金流量，然而，不管在何種情況下，應(yīng)明確在多變的企業(yè)環(huán)境中借款的預(yù)期收益。如果預(yù)期收益無法確定，企業(yè)就無借款的充分理由，企業(yè)必須知道何時(shí)應(yīng)該借款，何時(shí)不應(yīng)借款，只有這樣，才會控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不致因盲目借款而遭致財(cái)務(wù)失敗。

5.保持盈利能力。如果盈利不能滿足企業(yè)資金需要，企業(yè)就要靠減少現(xiàn)金余額，出售短期金融資產(chǎn)，或借入更多的債務(wù)等手段來彌補(bǔ)資金缺口，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，保持盈利能力，增加資金，減少債務(wù)，才能控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

篇10

論文摘要:國有資產(chǎn)經(jīng)營管理過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的管理缺位經(jīng)常導(dǎo)致后期資本損失和人力資源損耗，目前我國應(yīng)對國有資產(chǎn)經(jīng)營管理中的財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)的措施暫時(shí)還只停留在表面，而不能有效解決。目前我國經(jīng)濟(jì)邁向轉(zhuǎn)型期，大多數(shù)國有資產(chǎn)的運(yùn)作不能象以前一樣不考慮風(fēng)險(xiǎn)只考慮回報(bào)，應(yīng)該借鑒國外資本運(yùn)作的系統(tǒng)性方法降低風(fēng)險(xiǎn)提高回報(bào)率，本文就如何加強(qiáng)國有資產(chǎn)經(jīng)營中的投資風(fēng)險(xiǎn)操控，提升投資回報(bào)率，降低風(fēng)險(xiǎn)作如下探討。 

 

一、引言 

我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平穩(wěn)的主要問題是通貨膨脹速度過快，我國人民銀行連續(xù)多次提高存款準(zhǔn)備金率，通過限制市場資金流動促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展降溫，我國國有資產(chǎn)自2008年大幅度投資以來對很多產(chǎn)業(yè)造成了影響，3000億國有資產(chǎn)投資改變了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，由以前的滯緩發(fā)展變成了飛速發(fā)展，但是相應(yīng)問題和風(fēng)險(xiǎn)也隨之放大，我國國有資產(chǎn)的投資需要更多的科學(xué)化和系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)管理手段，不能只是停留在對市場經(jīng)濟(jì)表面問題的掌控程度，要更加注重內(nèi)在和深層次的問題，解決關(guān)鍵問題。 

二、國有資產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展概況分析 

(一)世界各國有資產(chǎn)經(jīng)營管理的特點(diǎn) 

世界各國國有資產(chǎn)管理有如下顯著特點(diǎn)：一是有明確的機(jī)構(gòu)對國有資產(chǎn)行使出資人職能。二是嚴(yán)格依法管理國有資產(chǎn)，各國針對國有企業(yè)和國有資產(chǎn)制訂了專門的法律，如韓國的《政府投資企業(yè)基本管理法》、《公共企業(yè)改革法》，新西蘭的《國有企業(yè) 法》，挪威的《公共有限公司法》等等。三是商業(yè)化經(jīng)營、專業(yè)化管理，多數(shù)國家國有資產(chǎn)出資人僅作為普通股東，政府一般不干涉企業(yè)日常經(jīng)營活動，通過國有企業(yè)的董事會來實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的影響和控制，國有企業(yè)按照商業(yè)化規(guī)則來經(jīng)營。四是強(qiáng)調(diào)資本的使用效率，強(qiáng)調(diào)資本運(yùn)營，依賴專業(yè)的投資經(jīng)營人才對國有股權(quán)進(jìn)行有效管理，并進(jìn)行科學(xué)的資產(chǎn)組合，持有那些具有國際競爭力的企業(yè)股權(quán)，出售核心競爭力下降的企業(yè)股權(quán)；對產(chǎn)權(quán)投資嚴(yán)格進(jìn)行評估策劃，對不具備盈利能力的政府項(xiàng)目不予投資。 

(二)我國國有資產(chǎn)經(jīng)營管理的現(xiàn)狀 

自改革開放以來，我國國有資產(chǎn)管理進(jìn)行了在體制上以政企分開為主，在國有企業(yè)方面以建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度為主的改革。2003年5月27日，國務(wù)院頒布了《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》，規(guī)定國務(wù)院國資委和各地方國資委履行國有資產(chǎn)出資人的職能。但是，我國國有資產(chǎn)管理體制尚需進(jìn)一步完善。目前在實(shí)踐中主要反映出兩點(diǎn)問題：一是國資委作為政府特設(shè)機(jī)構(gòu)，法律上屬于政府機(jī)關(guān)法人，在履行出資人職責(zé)方面與現(xiàn)行法律體系存在一些沖突，國資委不能像一般投資者一樣 完全直接地行使企業(yè)股東權(quán)利。國資委人員作為國家公務(wù)員，按照《公司法》規(guī)定，不能在所出資企業(yè)兼任董事、監(jiān)事職務(wù)。按照《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》，國資委不能直接持有中外合資企業(yè)及一些海外上市公司的國有股權(quán)。按照《擔(dān)保法》規(guī)定，國資委不能為所出資企業(yè)提供融資擔(dān)保。二是由于現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)尚不完備，國資委在對國有企業(yè)的監(jiān)督管理方面還較多地采用行政手段，在管資產(chǎn)、管人的同時(shí)還直接管國有企業(yè)的事，容易變?yōu)椤袄习濉焙汀捌牌拧保绊憞衅髽I(yè)的正常經(jīng)營。 

三、我國國有資產(chǎn)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)存在的問題分析 

(一)財(cái)務(wù)管理混亂、財(cái)務(wù)監(jiān)管制度欠缺 

國有資產(chǎn)管理中財(cái)務(wù)部門的職權(quán)管理過于集中，在對資本使用支配中比較“自我”，國有資產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理問題表現(xiàn)出的是財(cái)務(wù)監(jiān)管制度的欠缺，不能夠很好的解決和掌握好財(cái)務(wù)監(jiān)管機(jī)制，那么這種財(cái)務(wù)管理混亂問題就不會得到徹底的解決。國有資產(chǎn)管理出現(xiàn)的混亂主要表現(xiàn)為，第一，股權(quán)投資的盈利分紅部分，投資收益代表的是投資回報(bào)率的成果有多少，對經(jīng)營中的分紅大多是按照一定程序配發(fā)，程序過于死板不能靈活運(yùn)用，導(dǎo)致分紅時(shí)少時(shí)多，時(shí)有時(shí)無，這就造成投資公司本身的利潤不可能平穩(wěn)上升，現(xiàn)金流也不可能平穩(wěn)，而必然是階段性的、非連續(xù)的，國有資產(chǎn)的現(xiàn)金流波動和分紅問題提升了財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)；第二，股權(quán)不能有效降低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作，如進(jìn)場和出場時(shí)機(jī)掌握得不好，造成投資風(fēng)險(xiǎn)的加大，引起了投資心理壓力，不能良好的拓展投資業(yè)務(wù)，人員的專業(yè)性較差也限制了重新投資的次數(shù)和信心。

(二)財(cái)務(wù)管理人員缺乏投資專業(yè)性和系統(tǒng)性知識，綜合素質(zhì)有待提高 

國有資產(chǎn)管理和私有資產(chǎn)管理在企業(yè)和事業(yè)單位中都存在共有現(xiàn)象，無論是股權(quán)的合理掌握，還是投資外匯的風(fēng)險(xiǎn)掌握，還是期貨外債的額度和時(shí)機(jī)把握等這些需要的是高素質(zhì)人才的專業(yè)技能分析，良好的投資依賴于正確的抉擇和投資前的數(shù)據(jù)分析，對國有資產(chǎn)的投資前景和市場分析是使國有資產(chǎn)獲取投資回報(bào)率最高的一個(gè)基礎(chǔ)條件和保障，所以增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)是基礎(chǔ)也是核心。目前財(cái)務(wù)人員基礎(chǔ)薄弱，對金融市場的了解過于單薄，掌握的只是書本知識，對于實(shí)際操作沒有太多經(jīng)驗(yàn)，對國內(nèi)市場的變化了解不夠，就想向國外市場進(jìn)軍，利用國有資產(chǎn)進(jìn)行投資根本不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，失敗了也覺得跟自己無關(guān)，這是目前最大的問題，財(cái)務(wù)人員的責(zé)任意識不強(qiáng)，對自身工作崗位和工作內(nèi)容缺乏應(yīng)有的激情，沒有崗位職責(zé)感和歸屬感。作者認(rèn)為應(yīng)該針對財(cái)務(wù)管理人員的現(xiàn)狀做出分析，在缺失點(diǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)和加強(qiáng)。 

(三)投資管理不當(dāng)造成的信用風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī) 

分析國有資產(chǎn)的投資管理的不合理性，我們可以發(fā)現(xiàn)投資管理不當(dāng)主要有幾個(gè)問題需要解決：第一，國有資產(chǎn)投資種類繁雜，投資范圍太廣，沒有專門投資領(lǐng)域，造成了投資雜而收益低的現(xiàn)象，加上投資管理人員自身能力較差，所學(xué)習(xí)的專業(yè)知識和對投資掌握的專業(yè)技能并不全面，不能適應(yīng)多元化和過度寬廣的投資平臺，不能滿足投資風(fēng)險(xiǎn)的控制需求，投資風(fēng)險(xiǎn)日益加大，投資管理者不能合理控制風(fēng)險(xiǎn)，最后只能“悲劇”收場；第二，在國有資產(chǎn)對外融資投資擔(dān)保問題上存在問題，國有資產(chǎn)投資擔(dān)保關(guān)系存在連帶關(guān)系，委托關(guān)系，遞進(jìn)關(guān)系等，關(guān)系過于復(fù)雜和繁瑣，擔(dān)保關(guān)系不清晰，這些擔(dān)保將項(xiàng)目企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到投資公司身上，它像一顆顆定時(shí)炸彈，一旦項(xiàng)目企業(yè)在生產(chǎn)、銷售等資金鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，將會引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，危及到投資公司的現(xiàn)金流及融資信用，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高度膨脹。 

四、解決我國國有資產(chǎn)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)的措施 

(一)建立健全管理制度 

建立和完善政府對國資委的激勵約束機(jī)制和社會監(jiān)督機(jī)制。國資委接受政府的委托專業(yè)進(jìn)行經(jīng)營性國有資產(chǎn)管理，國資委與政府之間也存在委托關(guān)系。為了有效地解決委托問題，促進(jìn)國有資產(chǎn)管理的效率，提高使用效率，政府應(yīng)該 建立對國資委的激勵約束機(jī)制。同時(shí)，也應(yīng)該由專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對國資委管理情況進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督。機(jī)構(gòu)投資者會定期地向投資人公布其經(jīng)營管理效果的信息，接受投資人的有效監(jiān)督。國有資產(chǎn)管理也應(yīng)該如此，應(yīng)該接受國有資產(chǎn)真正所有者——全體公民的監(jiān)督。對國有資產(chǎn)管理應(yīng)該建立定期信息披露的機(jī)制，讓所有公民可以方便地得到國有資產(chǎn)管理的經(jīng)營效果信息。通過建立健全管理機(jī)制可以有效幫助國有資產(chǎn)財(cái)務(wù)投資降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資精確程度，保證投資方向的正確。 

(二)加強(qiáng)培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員投資專業(yè)知識與技能 

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理部門的各個(gè)方面，存在于國有資產(chǎn)管控的各個(gè)環(huán)節(jié)，最基本的環(huán)節(jié)就是人員自身的素質(zhì)，綜合素質(zhì)不強(qiáng)造成國有資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)過大，因此提升人員素質(zhì)和責(zé)任意識變得越來越重要。首先，要增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識，對于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，要選拔內(nèi)部素質(zhì)高的人才向風(fēng)險(xiǎn)控制較好的企業(yè)學(xué)習(xí)，增強(qiáng)國有資產(chǎn)內(nèi)部人員的素質(zhì)；其次，要增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的軟實(shí)力，這些軟實(shí)力主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)人員的思想，他們集體工作的氛圍，集體價(jià)值觀，集體認(rèn)識觀，以及心理預(yù)期等等方面，提升這些素質(zhì)的優(yōu)勢在于可以和國際化接軌，在逐漸開放的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，參與國際競爭，獲取新的利益平衡點(diǎn)。 

(三)深化國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，形成自然有效的股權(quán)制衡機(jī)制 

要進(jìn)一步深化國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，形成自然有效的股權(quán)制衡機(jī)制。完善國有資產(chǎn)管理體制，需要完善現(xiàn)代企業(yè)制度，而產(chǎn)權(quán)制度改革首當(dāng)其沖。改變國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，進(jìn)行國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化改革是社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，也是解決國有資產(chǎn)“所有者缺位”的理想方法。在多個(gè)大股東形成的股權(quán)制衡機(jī)制中，在保證國有資本回報(bào)率的前提下，國有股份不一定要控制企業(yè)，即使在所持股權(quán)比例較高的情況下，也可以讓更有效率的大股東來控制企業(yè)。國資委可以從目前著重對國有企業(yè)經(jīng)理人的監(jiān)管，改為對其他大股東的監(jiān)督，使監(jiān)管機(jī)制外部化，從而提高對國有資產(chǎn)的監(jiān)督效率，提高國有股份的價(jià)值。 

參考文獻(xiàn)： 

[1]余萍.國有投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析,審計(jì)與理財(cái).2009年8月,54頁