導語：如何才能寫好一篇財務風險的因素，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：財務風險；風控體系；財務管理

企業財務風險控制與防范對于現代企業來說是至關重要的，保證財務運行過程中的相對安全，盡可能規避和防范財務風險。由于市場經濟條件下，影響財務操作安全的因素較多，因此在財務風險控制過程中其受到的影響因素也較多。加強對于主要影響因素的控制將有利于促進整個企業財務風險控制工作的進行。

一、制度性因素

由于企業發展的階段和對于財務風險控制的認識不同，因此不同的企業在財務風險控制方面的制度也不相同。在我國，企業對于財務風險控制方面的制度建設相對薄弱。因此，制度的確實成為影響我國企業財務風險控制的重要因素。

1　財務風險控制制度的確實導致企業控制難度加大。企業缺乏必要的制度作為風險控制的約束性因素，必然使得財務風險控制無從下手或者缺乏必要的依據，從而導致財務風險控制難度加大，不利于財務人員及企業的監督管理。

2　財務風險控制的制度確實導致財務風險監督機制無法運行，從而嚴重影響財務運行安全。財務風險控制制度確實導致財務風險控制系統缺乏必要的引擎支援以及后備力量約束，其結果必然是導致財務風險控制機制的確實或者無法運行。監督系統的消失使得財務風險控制體系處于混亂狀態，各種財務運行風險相應增加，企業財務運營成本增高，發生財務運行事故比例增大。

3　財務風險控制制度的缺失導致財務數據的失真和財務透明度降低，進而影響財務數據的可信度和實用度。財務風險控制制度的缺失使得財務整體管理數據的可信性降低，另外由于缺乏必要的財務風控監督，財務數據的透明度也大大降低。進而導致整個企業財務系統數據失真，影響企業的外部信譽度，導致企業在市場上的信譽度降低，阻礙企業發展。

建立符合企業狀況和現代企業財務風險防范要求的財務風險控制制度體系，建立和健全財務風險控制內部監督機制將有利的避免此類情況的發生。企業內部財務風險控制制度及機制的建立需要企業財務管理層及企業決策層不斷提升自身在財務風險防范方面的認識和對于其基本知識的了解。

二、人員素質因素

企業財務管理人員素質水平影響著企業財務風險控制的強弱，優秀的財務管理人員及從業人員可以保證企業在財務運作過程中盡量規避及方案財務風險的發生，保障企業正常的財務運轉秩序。由于各個企業的實際情況不同，再加之我國在財務管理方面人才的短缺使得整體上的財務管理人員素質水平較低。企業財務從業人員素質低下導致企業在財務管理，尤其是在財務風險控制管理方面存在巨大的漏洞。這些漏洞的出現在一定程度上造成了企業財務運行風險性的增加。

1　財務人員素質較低，尤其是會計人員素質較低導致財務資金運行安全受到威脅。財務人員素質較低使得企業在財務運行過程中出現大量的威脅，其中資金運行威脅尤為嚴重。財務人員利用手中權力和工作便利，中飽私囊，嚴重威脅企業資金運行安全。由于財務人員素質問題導致的財務信息不透明及財務數據準確性降低在另一方面也影響了企業資金運行的安全，使得企業資金運行安全受到威脅。

2　財務人員素質較低，導致財務風險控制意識薄弱，無法有效執行財務風險控制監督流程。由于財務風險控制意識薄弱，企業財務人員沒有有意識的去控制和防范財務風險的發生，缺乏對于財務風險防范的危機感和責任感，導致整個企業財務風險控制處于無人管理或管理乏力的狀況，這就為企業財務風險控制帶來了巨大的隱形風險。

3　財務人員素質較低在一定程度上阻礙了企業財務風險防控的進程。財務人員素質較低，其專業水平必然難以滿足企業不斷發展中財務問題的處理以及應對變化的市場情況帶來的財務風險的防范和控制。

企業財務人員素質較低需要企業在進行財務人員配置時根據自身需要進行合理的安排。建立內部培養與外部培訓相結合的財務人員成長機制，以提高財務人員的素質水平。此外，在人力資源管理上加強對于高水平財務人員的引進，提升財務管理人員的整體水平；加強引進具有高學歷、高素質的高校畢業生，建立企業自身的財務人員梯隊，保障財務人員的供給質量。

建立財務人員內部管理和內部晉升機制，在企業內部培養一批符合企業要求和具備高素質的財務管理人員，尤其是具備一定專業技術水平的財務管理人員，進而提升整體財務人員素質水準。加強對于財務人員的日常風險防控培訓和引導，樹立其對于風險防控工具的利用水平；在日常工作中，建立專門督導人員，及時提醒和糾正其工作失誤及問題，提升財務人員對于風險防范的控制意識。

三、結語

我國企業目前仍然處于發展和成長期，再加之我國目前市場經濟制度仍然不夠完善，對于財務風險防范的意識還相對薄弱，企業面臨的財務風險較大。企業只有建立健全自身的財務風險防范體系，增強企業管理人員，尤其是財務管理人員財務風險防控意識，加強財務從業人員隊伍建設，才能從根本上解決企業財務風險防范中的漏洞和不足。規避企業財務風險防控中的主要影響因素，加強對于企業自身的財務風險防控體系建設，防范和規避企業財務風險才能保證企業的監控穩定發展。

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關鍵詞：宏觀經濟因素 企業 財務困境風險 影響

企業的經營管理過程中，不可避免地會遇到財務困境風險，要想將風險系數降到最低，確保企業的安全、可持續發展，就需要就風險影響因素作深入而具體的研究。傳統研究主要關注的是企業的財務信息，隨著研究的不斷深入，宏觀經濟因素這一非財務變量成為企業和相關學者重點研究的對象。在充分的理論分析基礎上，結合實證分析，才能進一步明確宏觀經濟因素的影響作用，為企業的風險防范工作和安全經營提供重要保障。

一、宏觀經濟因素對企業財務困境風險影響的理論分析

企業的生產經營和財務運作均是在大的經濟背景當中，必然受到宏觀經濟因素的影響。而其財務健康程度和財務困境風險是否受到宏觀經濟因素的影響，就需要首先通過理論層面的假設論證和分析。

對于整體經濟環境而言，如宏觀經濟環境惡化，則居民收入下降，購買力降低，企業的業績也就相應下滑，且銀行放貸難度加大，企業出現財務困境風險的概率也就越大。由此可假設整體經濟環境與企業財務困境風險為負相關的關系。具體來看，以宏觀經濟因素中貸款利率和實際GDP增長率兩個主要因素進行針對性分析。

首先，就貸款利率來看，如貸款利率越高，企業在相當的市場基礎和條件下，其借貸成本也就同步上升，債務負擔也就更加厚重。在出現經營不善情況時，無法進行及時的資金償還，財務困境也就同步來臨。基于此推斷，可假設出貸款利率和企業財務困境風險之間存在關聯性，且應為正相關；其次，如GDP增長越快，則市場經濟繁榮，人們的購買力上升，企業的生產和銷售均保持較高水平，收益較大，資金的流動性也就更強，財務困境風險發生率越低。由此可假設，GDP增長率與企業財務困境風險呈負相關。基于此理論分析和研究可得出，實際GDP增長率和貸款利率兩個主要的宏觀經濟因素均對企業財務困境風險產生巨大影響。

二、宏觀經濟因素對企業財務困境風險影響的實證分析

為確保相關研究的科學性和準確性，應在完成理論研究的基礎上，通過實證分析，綜合判斷宏觀經濟因素對企業財務困境風險的影響。

選取我國非ST制造業上市公司作為實證研究樣本，將該公司前一年的年報數據作為數據分析對象，并選取該公司的財務變量和非財務變量作為預警指標。財務變量包括盈利能力、營運能力和現金流量、成長能力等方面的財務比率，非財務變量則為消費者物價指數、GDP增長率和M1年度增長率、加權平均一年其貸款利率。綜合面板數據，以面板Logit模型作為分析和計算模型。經過模型估計結算，最終得出了非財務變量中的實際GDP增長率和一年期貸款利率。

就非財務變量中實際GDP增長率和一年期貸款利率而言，二者是宏觀經濟因素中的兩個重要因素。一年期貸款利率在研究中的參數估計值為正，置信水平為5%時十分明顯，由此得出一年期貸款利率和企業財務困境風險存在相關性，且相互關系為正相關。在研究當中，實際GDP增長率參數估計值結果顯示為負，同時其置信水平在1%時十分明顯，則其與企業財務困境風險為負相關的關系。綜合可知，宏觀經濟因素中貸款利率和實際GDP增長率對于企業的財務困境風險有著顯著的影響。

綜合理論分析和實證分析的結果，可總結出，宏觀經濟因素對于企業財務困境風險的影響顯著，且貸款利率和實際GDP增長率與企業財務困境風險分別呈正相關和負相關。

三、企業在經營過程中應對宏觀經濟環境的有效策略

（一）時刻關注宏觀經濟環境

關注貸款利率變化情況，當利率提高，則相關貸款業務應進行適當延緩，從其它途徑實現資金的籌措。關注GDP增長率，如增長率較高，則在應在分析市場狀況的基礎上，適當擴大生產和銷售。同時，將宏觀經濟環境作為財務管理的重要參考指標。

（二）建立財務危機預警機制

基于以上研究，為確保經營的安全性，防范財務困境帶來的巨大風險，就需要在注重自身財務狀況的有效管理的同時，時刻關注宏觀經濟環境。最為關鍵的一點，即建立起企業的財務危機預警機制。基于市場調研和企業財務管理分析結果，及時發現財務狀況，并針對危機因素制定及時的處理措施，盡可能避免財務困境。

（三）重點關注關鍵性指標

重點關注企業經營管理中的關鍵性指標，使得企業在進行財務風險預防工作上能夠把握重點，最大限度地避免關鍵指標造成的財務困境風險。如企業的總資產周轉率、資產負債率和成本費用利潤率等。在此基礎上，做好企業信用管理和資金回收利用，實現經營效率的提高。

四、結束語

在綜合理論分析和實證分析之后，可知宏觀經濟環境對企業財務困境風險有著巨大影響，且主要體現在貸款利率和GDP增長率上。為了避免企業陷入嚴重的財務困境，除做好自身的財務管理工作外，還應當時刻關注宏觀經濟環境的變化情況，建立財務危機預警機制，抓住關鍵性指標，才能將宏觀經濟環境的負面影響降到最低，使企業走上安全、健康、可持續的發展道路。

參考文獻：

[1]盧永艷.宏觀經濟因素對企業財務困境風險影響的實證分析[J].宏觀經濟研究，2013，05：53-58

[2]過新偉，胡曉.公司治理、宏觀經濟環境與財務失敗預警研究――離散時間風險模型的應用[J].上海經濟研究，2012，05：85-97

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關鍵詞：財務風險管理防范

一、企業財務風險和風險管理的內涵

1、企業財務風險的概念。財務風險是指企業在進行各種財務活動的過程中，由于受到各種難以預料和控制的因素影響，使企業的財務收益與預期收益有所差異，因而造成蒙受損失的機會和可能。也就是說，企業財務風險產生的本質就來源于各種不確定的影響因素，因此，企業生存發展所處的內外環境的不確定性引發了企業財務運行結果的不確定性，從而產生財務風險。企業財務風險有狹義與廣義之分。狹義的財務風險也可稱之為籌資風險，是指企業在籌措資金的過程中形成的風險。廣義的財務風險包括籌資風險、投資風險、匯兌風險、收益風險、結算風險及存貨風險等，是指企業財務活動運行過程中，由于受到各種不確定性因素影響而導致最終獲取的財務成果與預期的經營目標發生偏差的可能性。本文主要針對廣義財務風險進行研究。

2、企業財務風險管理。COSO于2004年頒布的《企業風險管理框架》中指出“企業風險管理是一個過程，它由董事會、管理當局和其他人員執行，應用于戰略制訂并貫穿于企業之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項。管理風險以使其在風險容量之內，并為主體目標的實現提供合理保證”。從上述定義中，我們可以看出：第一，企業財務風險管理是一個系統的、過程的管理。企業財務風險管理是伴隨財務活動運行全過程的，包括資金籌資、投資、資金回收、收益分配等各個環節。是針對整個系統中面臨的潛在不確定性影響因素進行的全程伴隨管理。第二，企業財務風險管理的主要目的是發現并分析潛在的不確定性因素，從而為主體目標實現提供保證。第三，企業財務風險管理具有復雜陛。企業財務風險既受市場外部環境的原因的影響也有企業經營者內部的原因。風險管理面臨的不確定}生因素復雜多變，既有直接原因又有間接原因，有的容易預測，有的難以發現，這就使得企業財務風險管理成為―項復雜的工作。

3、企業財務風險管理的表現形式。企業財務管理活動是一個全系統、多環節的組織管理過程，其中的每一步驟和每一階段面臨的風險都會引發企業盈利和期望的偏差。財務風險與企業經營活動的各個環節密切相關，總的來說，企業財務活動主要分為資金籌措、投資活動、資金回收和收益分配四個階段，財務風險則表現于各個環節之中。籌資風險在于因為借入資金而提高了無法償還債務的可能性，投資風險則是由于受到各種因素影響而導致的投資報酬率達不到預期目標的可能性，資金回收風險是指銷售產品的過程中資金收回的時間和數額的不確定性，收益分配風險則是收益分配行為給企業未來經營活動帶來影響的不確定性。

二、加強企業財務風險管理的必要性

1、企業財務風險管理是外部環境變化的要求。我國企業施行風險管理是社會主義市場經濟體制的客觀需要。隨著我國經濟發展水平越來越高，經濟體制的改革不斷深化，企業外部環境不斷發生改變。政治、經濟、社會和技術條件均發生了重大變化，社會的生產結構、消費結構、技術結構和文化價值結構急劇更新，各種不確定性因素相互制約、相互影響，使行業之間的競爭愈加劇烈，企業面臨的選擇與風險越來越復雜。同時，國際資本尤其是直接投資方向已呈現出多元化、交融化和擴散化的趨勢，使得我國企業走向國際化的第一步就是要提高企業財務風險管理的水平以適應國際競爭中風險擴散化和全球化的趨勢。在這種情況下，企業面臨風險與機遇并存的局面，加強有效的財務風險管理成為一項必然要求。

2、企業財務風險管理是加強企業自身建設的需要。在競爭環境越加激烈的情況下，財務風險必然是企業所不可避免的。加強企業財務風險管理就意味著能夠降低企業經營成本、優化資源配置，提高企業的核心競爭力。企業財務活動一直在風險環境中運行的，風險的不確定性會對企業財務運行的各個環節帶來一定的經濟成本。而風險管理可以有效優化控制管理，科學采取預防性措施，從而提高企業經營決策質量，保證企業經濟收入的穩定。因此加強企業財務風險管理能夠加強企業自身建設，提高經濟效益。

3、企業財務風險管理是推進企業健康發展的保障。當前我國企業財務管理的水平相對較低，在各種不確定性因素的影響下常常面臨著資本結構不合理、資金回收保障不足以及對收益分配的不科學等問題，從而導致資產負債率較高、銀行貸款過多，資金周轉不暢通以及發展決策導向性不強等情況的發生。加強企業財務風險管理可以有效控制風險帶來的負面效應，推進企業健康發展。首先，風險管理是企業生存發展的基本保證，使企業在保證自身安全的基礎上可以大膽開拓新市場，進行技術創新，從而獲得更大發展。其次，風險管理還有助于樹立良好的社會形象和適應世界新技術新形勢變化的需要。

三、企業財務風險形成的原因分析

正確認識和加強企業財務風險管理意義重大，因此為了在實踐中更好的防范財務風險，降低損失，必須清楚認識企業財務風險產生的原因。企業財務風險形成的原因多種多樣，主要形式可以概括為以下幾種。

1、外界因素影響。企業的生產經營活動存在于復雜多變的宏觀環境之中，不可避免的要受到多種外界因素的影響和制約。外界環境的不確定性是造成財務風險管理的主要外部原因，這主要包括自然環境因素和社會環境因素。自然環境因素不但包括地震、洪水等自然災害所帶來的巨大風險，也包括債務人死亡等所帶來的無法收回款項的風險。社會環境因素則包括政治、法律、經濟、政策、市場等多方面因素，這些因素常常會產生物價震蕩、成本變動等情況，從而影響到企業利潤，甚至給企業的生存發展帶來極大的風險。

2、企業決策失誤。決策失誤是產生企業財務風險的又一重要原因。當前，依靠經驗決策及主觀決策為主的企業決策方式仍然普遍存在，從而使企業容易忽略規模擴張與加強自身管理的配套建設，難以適應市場彈性變化和多元化生產經營與投資結構的協調和控制，致使決策失誤頻頻發生。企業資產結構中債務比例過高所導致的企業因無法償還到期債務而使企業陷入財務困境是最常見的現象之一。此外，投資項目不能獲得預期的收益，對外投資無法按期收回，從而產生巨大的企業財務風險。因此，如何加強企業財務風險管理，強化科學決策成為迫在眉睫的重要工作。

3、經濟運行的客觀體現。經濟運行本身就包含著不確定性的內在特征，因此，企業財務風險的產生也是經濟運行的客觀體現。例如企業財務運行的籌資過程，需要企業以償債付息和承擔負債經營的風險為代價獲得生存發展的機會。然而負債經營是一把典型的雙刃劍，倘若企業資金流動性弱、資產變現能力不強，常常會致使企業無法償還貸款，引發潛在的財務風險，

給企業帶來嚴重的財務危機。

4、企業自身建設的缺陷。引發企業財務風險的因素諸多，既有企業外部的環境因素，也有企業內部自身建設的缺陷。第一，企業風險意識淡薄。財務風險是一種客觀存在，潛移默化的存在于企業生產經營的各種活動之中。企業對財務風險的重視不足。管理人員和財務人員應對風險能力不足，都是導致企業財務風險的重要原因。第二，企業管理制度不健全。企業管理水平不高，內部控制制度不健全，對資金的管理和分配不科學，致使企業抗拒風險的能力較弱，資金周轉不靈，資源配置不優，從而產生企業財務風險。第三，企業資本結構不合理。資產、負債和權益的比例結構失調，協調制衡作用不足。

四、企業財務風險的預防及控制措施

企業財務風險管理是一項復雜的系統工程，這就要求企業增強財務風險防范意識，建立財務風險預警系統，采取恰當的風險應對手段，以及拓展財務風險控制手段，提高企業防范、控制財務風險的能力和水平，從而達到規避風險、提高效益的目的，努力使財務風險的影響降到最低。

1、增強財務風險防范意識。意識形態的進步是應對風險的前提和基礎。市場經濟大潮流下處處潛伏著的各種風險對企業運營影響巨大，企業多元化發展方向更是要求企業管理者充分認識到財務風險的積極性和重要性，增強財務風險的防范意識。因此，企業應該積極增強風險防范意識，深化財務風險管理理念，協調各個部門之間的內部職能，提高財務人員和管理人員的積極性和主動性，促進技術、管理、資本等要素的有機配合。此外，加強企業財務風險防范意識還可以增強企業自身的內部凝聚力，創造人人參與管理、人人防范風險的良好氛圍。

2、建立財務風險頇警體系。財務風險預警就是企業通過庫存物資、資金收支結余、資產變現率、壞賬金額等一些敏感性財務指標的變化對經營運行過程進行監測，從而對企業可能或將要圃臨的財務風險進行預測識別的財務分析過程。通過建立健全財務風險預警系統，企業管理者可以用以判斷財務風險存在的大小，發現根源，預先準備，有的放矢，對癥下藥，準確把握各種財務風險信號及其產生原因，制定相應的對策。因此，企業要確立適合自身的財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。要成立專門的財務風險分析機構，現場實地觀察企業生產運營和業務發展等具體情況，通過總資產凈現率、現金流量預算、預期未來收益、銷售凈現率、股東權益收益率等分析指標預測企業財務風險，筑起防范和化解財務風險的有效防線。

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隨著社會主義市場經濟體制的確立，各企業的發展越來越快，極大地促進了我國國民經濟的發展。但隨著市場的不斷變化，企業之間的競爭也越來越激烈，導致企業在生產經營過程中面臨的財務風險也越來越大，因此，要想保證企業的持續發展，就必須加強財務風險管理。在市場經濟下，企業要想完全消除財務風險是不可能的，在這種情況下，企業要認真分析引起財務風險的原因，找出當前財務風險防控中存在的問題，并根據實際情況，制定合理的風險防控措施，不斷提高企業的財務風險管理水平，從而有效地提高企業的市場競爭力，為企業的安全發展提供保障。

1 財務風險的涵義及特征

1.1 財務風險的涵義

財務風險是指企業在進行各種財務活動中，受各種難以預測因素的影響，導致企業的財務實際財務收益和預期收益存在一定的差異，并且這種差異難以確定。財務風險可以分為狹義風險和廣義風險兩種情況，狹義的財務風險一般情況下被稱為舉債風險，是指企業在舉債過程中為企業的財務帶來不確定因素，舉債會為企業帶來很多流動資金，同時，也會為企業帶來還債負擔。企業在生產經營過程中，企業的收益率和貸款利率不確定，企業的收益率有可能低于借款利率，從而引起風險，這種風險和企業的借款規模有關系，規模越大，則風險越大，如果負債過大，企業到期不能還款，就會對企業的穩定發展造成不可估量的影響。廣義的財務風險是指企業在進行各種財務活動時，受環境及各種不確定因素的影響，對企業的財務管理造成一定影響，廣義的財務風險是對企業生產經營全過程進行分析，包括籌資風險、投資風險、收益風險、結算風險、存貨風險等幾種風險。

1.2 企業財務風險的特征

1.2.1 客觀性

財務風險是企業生產經營過程中不可消除的，財務風險的客觀性主要來源在于引起財務風險的因素有很多，企業社會背景的變更、市場環境的變化、競爭對手的變化、企業經營決策的轉變等都會引起企業財務風險。

1.2.2 不確定性

財務風險的產生其主要原因就是存在各種不確定因素，在特定的時期、特定的環境，財務風險即有可能產生也有可能不產生，財務風險的發生是隨機的，同時財務風險造成的影響也是不可確定的，因此，企業要盡量嚴防財務風險的產生，在保證預期收益的前提下，將財務風險控制在最低。

1.2.3 復雜性

企業財務風險具有復雜性，產生的財務風險的原因有市場外部環境因素、企業自身內部因素、可預測的原因、不可預測的原因、直接原因、間接原因等各種因素，企業在進行財務風險控制是存在一定的難度。

1.2.4 損益性

企業的財務風險和收益是成正比的，企業的財務風險越大，則收益越大，風險越小則收益也越低，因此，企業要想獲得高額的利潤，就需要承擔相應的風險。如果風險過大，企業的承受能力差，就會對企業的收益造成很大的影響，同時還會對企業的正常經營造成影響。

2 財務管理對企業的重要性

財務管理是企業內部管理的重要組成部分，其管理質量對企業的生產經營、市場競爭有直接影響。良好的財務管理能有效地提高企業的內控質量，提高企業的利潤，為企業的快速發展打下堅實的基礎，同時加強財務管理還能減少企業的生產成本，提高企業的經濟效益，增加企業的市場競爭力，由此可見，加強財務管理對企業的發展有十分重要的作用。

3 企業財務風險的成因

3.1 外部環境復雜多變

財務活動外部環境對企業的財務決策有很大的影響，外部環境包括市場環境、經濟環境、資源環境、法律環境、社會文化環境等，這些外部環境十分復雜，并且變化多、不確定性強，任何一種外部環境的改變都有可能為企業帶來財務風險。企業財務決策只能去適應外部環境的變化，而不能改變外部環境，只有提高企業對外部環境的適應能力和應變能力，才能為企業的發展創建良好的環境。

3.2 企業資產的流動性差

企業資產的流動性是指資產變為現金并保持購買能力，企業的財務風險和資源流動性有很大的關系，資產流動性越差，則企業的財務風險就越大。企業資產的流動性源于兩個方面：一方面是企業能以較低的成本隨時獲取資金；另一方面是企業的資產能在不損失的前提下，快速變成現金。造成資產流動性差的主要原因有存活積壓、資金匱乏、三角債嚴重等，如果企業的資產變現率低，就很有可能引起財務風險。

3.3 企業缺乏盈利能力

從長遠的角度看，企業要想擁有良好的財務風險防控能力，就需要具有良好的盈利能力，盈利能力是企業獲得利潤，保證現金能長期、穩定的能力。企業的盈利能力越強，財務基礎就越強，償還債務的能力就越強，發生財務風險的現象就越小，當企業的盈利能力比較差時，就很有可能發生財務風險。

4 企業財務風險防控中存在的問題

4.1 企業財務風險意識比較差

財務風險和市場有很大的關系，只要涉及到財務活動，都會伴隨著一定程度的財務風險，企業管理者要正確的認識到財務風險的危害，并對財務風險進行有效地監控。但目前在企業管理中，很多管理人員對財務風險認識不到位，過于注重企業生產，對財務管理不太重視，加上財務人員在進行財務管理過程中，只是簡單的進行財務核算，企業財務風險意識差，沒有正確的認識到財務風險管理的重要性，導致企業的財務風險防控工作沒有取得想象中的效果。

4.2 沒有針對性對財務風險進行管理

企業在進行財務管理過程中，沒有采取合理的措施對可能存在的風險進行針對性管理，這樣很容易造成企業資金存在問題，出現資產負債率高的現象。企業在生產經營過程中，生產成本比較高，投資項目不太明確，由于財務風險管理的針對性比較差，導致出現財務風險后，企業不能及時、有效地采取相應的措施進行處理，加劇了財務風險的危害。

4.3 財務風險管理體制不健全

企業財務風險管理工作是一項長期性工作，要想確保企業財務風險管理工作取得良好的效果，首先要保證財務風險管理體制的健全性。目前，企業的財務風險管理體制存在一定的漏洞，在風險管理過程中，管理人員無法嚴格的按照相關規定進行操作，如果發生一些突況，管理人員不能快速有效的進行處理，就會嚴重的降低了企業財務風險管理水平。

5 提高企業財務風險防控管理水平的措施

5.1 提高財務風險防控意識

隨著市場的不斷變化，市場經濟環境越來越復雜，企業面臨的競爭壓力也越來越大，在這種情況下，企業要想持續發展，就必須正確的認識到財務風險管理的重要性，企業的管理層要意識到財務風險管理不僅僅是財務部門的職責，而是企業所有部門的責任，企業要做好財務風險宣傳工作，提高各部門對財務風險的認識，從而不斷提高財務風險防控意識，為財務風險防控工作的順利進行做好準備。

5.2 建立完善的財務風險管理制度

企業要根據實際情況，建立完善的財務風險管理制度，明確企業財務風險管理目標和企業各部門在風險管理中的職責，建立科學的風險管理程序。財務風險管理制度是提高財務風險管理水平的重要措施，企業必須正確認識到這一點，將財務風險管理制度嚴格地落實到實際工作中，最大限度地降低財務風險。企業要建立專業的監督部門，對企業各個部門進行嚴肅的監督管理，發現有違規操作現象，要按照管理制度對相關部門及人員進行處理，只有保證各部門人員能嚴格的按照相關制度進行操作，才能避免人為因素帶來的財務風險。

5.3 建立完善的財務風險預警系統

財務風險預警系統是規避財務風險的重要措施，因此，企業要根據實際情況，建立合理的財務風險預警系統，對財務活動進行動態監控，并對財務信息進行分析，根據可能出現的財務風險，針對性的制定防控措施，從而有效地規避財務風險的出現。企業要制定合理的財務風險補救措施，當發生財務風險后，及時、有效地進行風險處理，從而最大限度地降低財務風險帶來的損失。

5.4 提高財務管理人員的綜合素質

財務管理人員的綜合素質對財務風險管理質量有很大的影響，因此，企業要制定合理的培訓內容，定期對財務管理人員進行培訓，不斷提高財務管理人員的專業技能，企業要注重財務管理人員的思想教育，強化財務管理人員的風險意識和工作責任心，確保財務管理人員能嚴格的按照相關規定進行財務管理。

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［關鍵詞］ 行政事業單位；財務風險管理

 

“風險”（risk）一詞來自于17世紀的歐洲，經過400多年發展，其內涵和外延已發生了根本性的變化，如今，“風險”已成為人們認識事物重要的內容和觀點，尤其是經過20世紀末的亞洲金融風暴和21世紀正在經歷的全球金融危機，人們對“風險”的認識更加深刻。“風險”正使人們由“狂熱”到“冷靜”再到“理智”，“風險”使人類在處理事物的發展時更加成熟。財政也是有風險的，赤字巨大，入不敷出，冰島差一點走上了破產之路，希臘和意大利政府也正因為巨額赤字而岌岌可危。我國長期使用財政資金的行政事業單位是否也存在風險呢？從審計署歷年公布的審計結果看，無論是最初的“預算審計”還是后來“績效審計和經濟責任審計”，行政事業的財務問題主要集中在預算、收入、支出、國有資產使用等方面，如何減少這些“需要加以糾正和改進的問題”以及降低這些問題所造成的影響和預算風險值得研究和探討。加強行政事業單位風險管理，提高行政事業單位資金績效管理水平是當前政府會計改革的重要目標，也是政府會計改革的重要方面。

一、行政事業單位財務風險的概念研究

管理中的風險有多層含義：一是指未來結果的不確定性，可能好也可能壞；二是指造成損失的可能性，損失可能有也可能無；三是指偏差，即偏離預定目標的現象，其中主要指不利差異。企業財務風險是指在企業的各項財務活動中，因企業內外部環境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內，企業的實際財務結果與預期財務結果發生偏離，從而蒙受損失的可能性。由于行政事業單位主要以提供公共產品和服務為組織目標，它不涉及籌資、負債、盈利等問題，其非營利性決定了財務管理的重點是財務資源的依法取得和使用，而不是凈利潤或每股收益。因此，行政事業單位的財務風險應是由于各種不確定性因素使行政事業單位難以合法、有效地獲取并使用財務資源，從而造成其不能充分承擔其社會職能、最大限度地實現組織提供公共產品或公共服務的目標的可能性。它與企業財務風險存在一定區別，具有自身的獨特性。

二、導致行政事業單位財務風險的因素

財務風險是客觀和普遍存在的，造成行政事業單位風險頻生的因素較多，既有外部因素也有內部因素，大體上可以分為以下幾類：

（1）財務管理人員缺乏風險意識。只要有財務活動，就必然存在著財務風險。由于行政事業單位具有非營利性和公共服務性特點，財務管理人員往往認為只要按法定預算取得和使用財政資金，就不會產生財務風險，即使出現財務風險也是由國家財政來承擔，與本單位的財務管理工作無關，可以說風險意識淡薄是目前行政事業單位普遍存在的現象。

（2）部門的責權利不十分明確。對于行政事業單位而言，由于其組織的目標不是為了增加組織自身的財富，也不是為了產生利益，這使得管理人員經常難以就各種目標的相對重要性程度達成一致，對于一定的投入能在多大程度上幫助組織實現自己的目標也難以確定，分權管理的操作難度加大，對各部門的職責履行情況難以考核評價。因此，從財務層面講，部門的責權利不明確，會產生許多風險，如預算執行無法合理規范，預算資金支出結構異化，行政事業單位公信力下降，資金使用無績效等。

（3）內部財務關系混亂。很多單位內部存在“政事不分、政企不分”，系統財務資源取得較為復雜，其內部各單位之間以及與其上級主管單位之間，在資金管理及使用、利益分配等方面權責不明，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，且資產的安全完整無法得到保證，而內部混亂的財務關系也極易導致系統內各單位的財務風險。

（4）財務決策缺乏科學性。目前，我國行政事業單位的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。例如，在固定資產投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，決策失誤及盲目投資導致一些資產閑置、設備利用率低，從而給國家財政資金帶來較大的財務風險。

此外，預算管理意識淡薄，預算編制不科學，超支嚴重，預算執行缺乏嚴肅性和權威性等因素也是造成財務風險累積并爆發的重要原因。

三、行政事業單位財務風險管理的內容

如何進行行政事業單位的財務風險的防范和管理，是我們研究的核心和重點，我們認為可以從以下幾個方面來進行行政事業單位的財務風險研究和分析。

1.財務風險管理目標定位

一切風險管理都有一個管理的目標，行政事業單位的財務風險管理也有自己的目標，它與企業追求盈利的出發點和歸宿有本質的區別。行政事業單位財務管理總體目標是獲取并有效使用資金，以最大限度地實現其社會使命和維持自身生存發展，即實現資金使用社會效用的最大化，它是進行一切財務活動的出發點和歸宿，它決定著財務管理的具體目標，決定著財務風險管理的基本方向。

（1）戰略目標。基于自己的特殊使命，行政事業單位財務風險管理應該滿足社會公眾服務的需要。

（2）運作目標。有效和高效地利用公共資源，確保預算資金績效目標的實現。

（3）合規目標。符合相關法律法規的規定，合法合理完成法定預算，杜絕違規風險。

（4）報告目標。及時準確編制和提交行政事業單位預算和決算報告，并保證報告的可靠性。

2.財務風險管理的原則

進行行政事業單位財務風險管理，要堅持整體性原則、全員參與原則、權責制衡原則、預見性原則和效益原則，不能簡單套用企業風險與收益均衡原則和不相容職務分離原則來進行風險控制和管理。

（1）整體性原則。財務風險管理人員應當全面地看待行政事業單位面臨的財務風險，根據行政事業單位的風險承受能力、預期的回報水平、外界環境的變化等因素，綜合考慮風險帶來的損失和收益，權衡利弊，即權衡風險與收益，制定總攬全局的財務風險管理策略。

（2）全員參與原則。行政事業單位活動各環節的疏忽都有可能導致行政事業單位出現重大財務風險，所以應該在全體成員中樹立風險意識，及時發現風險隱患，及時處理風險，防止產生重大財務風險。

（3）權責制衡原則。引發財務風險的因素除來自外部環境之外，還有行政事業單位的內部因素。加強行政事業單位內部控制，特別是強調不相容職務相分離，能夠在制度設計上有效避免決策和執行“一言堂”、“一支筆”等現象及其引發的財務風險。

（4）預見性原則。對財務風險的存在和發生要有一定的預測能力，對行政事業單位活動中可能存在不確定性的環節要事先設定財務風險控制機制，預測可能出現的各種情況，力求防患于未然，防微杜漸，從風險的源頭上進行控制，及時有效地采取風險管理措施，使財務風險降到最低。

（5）效益原則。行政事業單位雖然不以營利為目的，但其財務管理目標是獲取并有效使用資金，以最大限度地實現組織的社會使命和維持自身生存發展，因而也應重視資金使用的績效問題，爭取利用有限的資源為社會提供盡可能多的公共服務。

3.行政事業單位財務風險域的劃分

風險管理理論告訴我們，要實施全面風險管理首先要劃分風險域，以便落實控制與防范責任。風險域是指風險因素引起風險發生的范圍。

從根本上來講，行政單位與事業單位的財務風險有一定的差異。依據《行政單位會計準則》、《行政單位財務通則》、《事業單位會計準則》以及《事業單位財務通則》和行政事業單位各自的預算管理特點、財務活動特征等，行政單位財務風險可劃分為預算管理風險、支出績效風險、資金收繳風險、資產管理風險、政府采購風險和操作風險六大風險域；事業單位財務風險可劃分為預算管理風險、財務收支風險、資產運營風險、償債風險、政府采購風險、發展風險和操作風險七大風險域。只有對這些環節的風險進行有效控制，才能更好地防范行政單位風險，從而提高行政事業單位工作績效。

4.財務風險管理的流程

財務風險管理的基本流程是指財務風險管理的基本工作步驟，行政事業單位財務風險管理的流程與其他風險管理流程一樣，都必須經歷風險信息收集、風險識別、風險分析、風險計量、風險決策和風險處理的過程。由于行政事業單位更多的是一個相對完整的系統，由多個風險主體共同組成，所以在一系列風險流程中，風險信息收集、風險識別、風險分析等會花費較多的時間和精力，它相對單一企業單位或集團的風險識別和財務風險衡量要復雜得多。

（1）風險信息收集。收集與組織提供公共服務的目標相背離的重大信息。

（2）風險識別。通過收集的信息，識別組織面臨的和潛在的財務風險及風險因素。

（3）風險分析。對財務風險發生的可能性及其造成損失的程度進行估計和計算，對財務風險的后果及對組織管理活動的影響進行預計，揭示財務風險發生概率為多少，將在多大范圍內發生，將造成多大的損失和影響等問題。

（4）風險計量。在風險識別和風險分析的基礎上，通過定性分析和定量分析，綜合考慮損失頻率的高低及損失幅度的大小，將風險具體量化或者是將風險設定在某一個風險等級，從而確定是否要采取風險控制措施以及控制措施采取的程度的過程。

（5）風險決策。財務風險管理決策者在確定風險計量結果的基礎上，將風險收益與風險控制所需成本進行比較，并結合決策者的風險偏好，確定組織對風險的態度是作為還是不作為以及如何作為。風險管理決策就是根據風險計量的結果，為實現風險管理目標，通過風險管理技術的優化組合，來減少或消除風險，以達到既定的目標。

（6）風險處理。處理財務風險，執行風險管理方案應該更加注重效率，通過制訂縝密的風險管理計劃實現資源的有效配置，執行時要堅決按照既定方案進行，明確各自的責任和權利。財務風險管理不是單個部門的任務，需要組織整體參與和配合。因此，風險管理過程需要組織財務部門與其他相關部門的溝通與協調。組織應對風險管理方案執行過程中的各項具體行動進行實時監控，確保方案執行與計劃保持一致。

5.財務風險管理的模型／方法

在設計行政事業單位財務風險管理評價體系時，應充分考慮到財務風險管理分析的信息使用者——政府、納稅人和管理者的使用需求，以資料獲取—指標設置—指標處理—權重確定—指標預處理—模型建立—評價結果為設計的主線，在遵循財務風險管理評價體系一般設計思路的基礎上，充分考慮行政事業單位自身的特殊性，不僅要設計行政事業單位共性的財務指標，而且結合具體行政事業單位業務的情況設置具有個性的指標，使指標體系的設計更適合行政事業單位的需要。同時，為保障財務風險管理評價體系的正常運行，還必須制定一套符合實際的財務風險管理制度，用以規范和約束財務風險的管理者。

四、加強行政事業單位財務風險研究的意義

由于當前財務風險的研究主要集中在企業單位，對行政事業單位財務風險管理研究的文獻較少，更沒有一套完善的財務風險控制機制，因此，對行政事業單位的財務風險研究不可能一蹴而就，一步到位，我們只能循序漸進，逐步發展。就研究行政事業單位財務風險本身來講，它具有如下現實意義：

（1）有利于樹立正確的風險意識。不論是管理人員、財務人員和內部審計人員，還是行政執法人員，熟悉風險存在的區域及相關的業務活動，明確自身哪些行為可能導致風險產生，如能及時有效地識別、控制與防范風險事故，減少風險損失，都是非常必要的。

（2）有利于建立、健全內部財務管理制度。可以督促系統內部各單位建立、健全財務風險的評價和控制機制，實現科學決策，合理防范和化解風險，建立財務風險預警系統是財務管理制度創新的必然選擇。

（3）有利于實現單位的財務管理目標。加強行政事業單位財務風險控制，有助于提高行政事業單位資金的使用績效，實現預算資金效用最大化，促進行政事業單位的健康發展。

（4）有利于促進行政事業單位財務管理學科體系的完善，推動財務風險管理理論與研究方法的豐富和創新。

主要參考文獻

［1］財政部企業司.企業財務通則解讀［m］．北京：中國財政經濟出版社，2007:44.

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關鍵詞：財務風險 債務 籌資風險

在競爭激烈的市場經濟中，經濟環境的不確定因素及市場快速變化，企業已成為市場競爭的主體，企業賴以生存、發展的自然環境和社會經濟環境具有較大的不確定性，導致企業經營風險難以避免，財務風險是現代企業管理的一個重要特征，風險實際上是企業的實際收益與預期收益發生背離，而企業在經營中大多數都是借入資金，負債經營成為現代企業的經營策略，極有可能導致企業資金周轉困難。隨著當前經濟全球化步伐加快，企業結構趨向多元化發展，企業所面對的財務風險變得復雜和難以預測，財務風險是客觀存在的，如何有效控制財務風險是每個企業經營者必須面對的課題，本文從財務風險的概念入手，通過對當前存在的財務風險進行分析，探討如何有效進行科學的分析與衡量，進行適當的防范與控制進而將風險程度降至最低，實現企業可持續發展的目的。

一、財務風險的概念

財務風險是指企業財務結構不合理、融資不當使企業可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險有廣義的定義和狹義的定義，決策理論學家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。日本學者龜井利明認為，風險不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風險的概念。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。一般來講，企業面臨兩種風險：一是經營風險；二是財務風險。企業的財務風險往往是由經營風險引起的，是企業在財務活動中由于各種不確定因素的影響，財務收益與預期收益發生偏離，因而造成經營過程中的某一方面和某個環節的問題。都可能促使這種風險轉變成損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。

二、財務風險表現形式

（一）無力償還債務風險

負債經營是現代企業應有的經營策略，通過負債經營可以彌補企業自有資金的不足，還可以用借貸資金來實現盈利。由于負債經營以定期付息、到期還本為前提，如果公司用負債進行的投資不能按期收回并取得預期收益，公司必將面臨無力償還債務的風險，其結果不僅導致公司資金緊張，也會影響公司信譽程度，甚至還可能因不能支付而遭受滅頂之災。

（二）利率變動風險

企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，公司在負債期間，由于通貨膨脹等的影響，貸款利率發生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益。股份公司在生產經營中所需的資金一般都來自發行股票和債務兩個方面，其中，債務（包括銀行貸款、發行企業債券、商業信用）的利息負擔是一定的，如果公司資金總量中債務比重大，或是公司的資金利潤率低于利息率，就會使股東的可分配盈利減少，股息下降，使股票投資的財務風險增加。公司融資產生的財務杠桿作用猶如一把雙刃劍，當融資產生的利潤大于債息率時，給股東帶來的是收益增長的效應；反之，就是收益減少的財務風險。

（三）再籌資風險

籌資風險是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。企業在籌資、投資和生產經營活動的各環節無不承擔一定程度的風險。企業承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。由于負債經營使公司負債比率加大，相應地對債權人的債權保證程度降低，這在很大程度上限制了公司從其他渠道增加負債籌資的能力。

三、企業財務風險成因分析

企業財務風險的形成因素多種多樣，市場環境因素的影響，也有企業自身經營狀況的影響，不同的財務風險成因也有所不同，只有了解了企業的財務風險的成因，才能采取科學有效的控制措施，加強防范措施。企業產生財務風險的一般原因有以下幾點：

（一）宏觀環境復雜多變性

企業經營過程中必然要面對錯綜復雜的市場環境，宏觀環境的復雜多變性是企業財務風險管理的外部因素，隨著市場原材料價格的瘋狂上漲，企業生產成本持續升高，增加了企業運作成本，減少了企業利潤，與預期收益相差甚遠。另外銀行利率的變化必然給企業帶來利率風險，包括支付利息過多的風險、產生利息的投資發生虧損的風險和不能履行償債義務的風險。宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預測和無法改變的。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素，這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。外部環境變化可能為企業帶來某種機會，同時也可能帶來災難，財務管理系統如果不能適應復雜多變的外部環境，必然會導致企業財務風險。

（二）企業內在因素

1、對財務風險的客觀性認識不足

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。許多企業的財務管理人員財務風險意識淡薄，認為只要管理好資金，就不會產生風險，而企業生產實際過程中需要擴大市場占有率，大量采用賒銷進行銷售產品策略，企業應收賬款急劇增加，應收賬款不能按期到位，直至成為壞賬，資產嚴重流失，給企業帶來巨大的財務風險。

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關鍵詞：系統論；財務風險；稅務風險；比較研究

一、引言

金融危機使得全球金融市場日趨復雜，而我國雙重轉軌的大環境則進一步加劇了市場風險。面對不斷變化的社會經濟環境和競爭日益激烈的行業市場，企業難以獲得經營決策所需的各種信息，導致其經營決策和結果面臨較大的不確定性，直接制約了企業的可持續發展。因不確定性所滋生的財務風險是企業管理層所關注的重點內容。近年來，我國企業涉稅案例逐漸增加，加上國家相關稅收法律法規和信息管理系統的不斷完善，企業稅務風險也越來越受重視，這也對稅務風險管理提出了迫切需求，將其納入企業全面風險控制系統具有重要的現實意義。在以往的研究成果中，往往將財務風險與稅務風險單獨分析，未考慮兩者內在的聯系和邏輯關系，不利于企業經營風險的綜合管理。

二、企業財務風險與稅務風險比較研究的必要性

財務風險是企業經營過程中因客觀環境的不確定性和管理層主觀經營決策所導致的財務成果與財務狀況風險的不確定性，具體表現為投資風險、籌資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。企業稅務工作屬于財務管理的一部分，企業在控制財務風險的過程中，也會引起相應的稅務風險。在企業經營過程中，管理層往往更多地關注財務風險，而忽略了對財務活動所導致的稅務風險的關注，須知這兩種風險并不是獨立存在的，具有內在聯動性。通過比較分析財務風險與稅務風險兩者的聯系與區別，有助于企業樹立全面的風險防范意識，達到對風險協同管理的目的。具體而言，財務風險和稅務風險的比較研究具有以下三個層面的意義。

（一）有利于企業正確認識風險收益平衡規律

企業作為營利性組織，其目的是追求利益最大化。根據風險收益原則，企業要想獲得高收益，就必須面臨高風險。激進的財務結構在為股東提供謀取更高收益可能性的同時，也使股東承擔因決策失誤所造成的高風險。無論是經營失敗，還是財務結構不合理，最終都會反映在企業的財務風險上。與企業會計準則相比，稅法規定更具剛性和強制性，管理層通過各種手段來操縱企業的財務報表，也會引發一系列的稅務風險。因此，企業并不能在獲取相同利益的同時完全規避財務風險與稅務風險，只能在收益與風險之間尋求平衡。

（二）有利于管理者樹立更加全面的風險防范意識

內部控制體系是風險管理的重要手段。通過對財務風險與稅務風險的對比研究，重點分析風險特征與動因，促進企業完善對風險因素的管理與控制，形成科學的決策機制，將風險限制在可控范圍內。與此同時，根據風險動因分析的結果，建立健全企業內部風險控制體系，完善企業風險分析、評價和管理制度，提高企業風險控制能力。

（三）有利于企業實現價值最大化目標

傳統的&利潤最大化’和&每股收益最大化’等財務管理目標沒有考慮貨幣時間價值和經營活動風險。高風險往往伴隨著高收益，脫離對經營決策風險的分析，會導致企業偏向于選擇高風險項目，而放棄最適合企業現狀的項目。一旦投資失敗，將給企業造成巨大損失。基于貨幣時間價值理論、風險收益理論和股東價值最大化理論，現代財務管理的目標是實現企業價值最大化，管理層決策必須圍繞有利于提升企業價值的目標來開展。財務風險與稅務風險是企業經營過程中必然會面臨的風險，也是管理層決策過程中需要重點考慮的因素。

三、企業財務風險與稅務風險的類型及特征

（一）企業財務風險類型與特征

資金是企業財務管理的重要內容，企業財務風險的重點就是資金運行的風險。按照資金在企業運行的狀態，可以將企業資金活動分為籌集資金、投入資金、消耗資金、回收資金和分配資金五個方面，那么企業的財務風險則主要為資金的籌集風險（資金的籌集）和投資風險（資金的投入、消耗、回收與分配）。籌資風險主要是指企業籌集資金的實際情況與預期的差異，主要影響因素包括：資金供需市場、宏觀經濟環境、企業自身盈利能力及資金結構期限等等。按照資金來源，企業所籌集的資金可分為自有資金（權益融資）和借入資金（債務融資），所引起的風險可分為債務融資風險和股權融資風險。企業籌集資金不合理會影響資金結構、資金成本與公司投資項目不匹配，進而影響資金償還和投資收益率的實現。這說明企業的籌資風險與投資風險實質上是相互影響、相互制約的。影響企業投資風險大小的因素主要有市場環境的變化、投資決策的失誤等。財務風險是經營活動的結果，而企業經營活動不僅要受到內部經營因素的制約，還受到外部宏觀經濟環境的影響。企業財務風險既受外部客觀環境的影響，也有自身主觀決策的因素，企業不可能完全消除財務風險，只能采取各種有效手段來盡可能規避財務風險，這體現了財務風險的客觀性。企業財務風險體現在整個資金運動過程中，企業僅針對某項財務活動進行管理是達不到風險控制的目的的，這要求管理層從公司整體經營活動出發，一方面分析企業各項財務活動及其風險動因，另一方面要對企業風險活動進行全面管理，以點帶面，協調統一管理。

（二）企業稅務風險類型與特征

根據企業稅務工作流程，可以將企業稅務風險分為程序風險、申報風險及其他稅務風險三大類。稅務程序風險主要是指企業未按照國家稅收法規的要求繳納企業應當承擔的稅務成本，存在漏繳、少繳行為，或者因稅務工作質量較差導致企業多繳稅款。納稅申報風險主要是指企業在納稅申報過程中沒有遵照我國稅收法律的相關規定進行申報而給企業造成損失的可能，主要包括：少申報納稅風險、多申報納稅風險及未及時納稅所導致的風險。其他風險指除納稅程序風險、納稅申報風險外出現的稅務風險。稅務風險往往與企業稅務籌劃活動相關聯。作為盈利主體，企業管理層的目標是追求利潤最大化與成本的最小化，其中包括稅務成本的最小化。而國家稅收法律法規對企業納稅行為進行了強制性規定，企業與稅務部門的信息不對稱滋生了管理層偷稅漏稅的動機，從而產生企業稅務風險，這說明稅務風險具有必然性。這一點與財務風險的客觀性具有相似性。但是這種必然性與財務風險的客觀性存在較大差別，稅務風險是基于稅法的相關規定和企業管理層偷稅漏稅動機決定的，具有較強的主觀意愿，而財務風險由外部環境和經營決策兩者共同影響，具有較大的不確定性。

（三）財務風險與稅務風險的類型及特征比較

財務風險和稅務風險同屬于企業經營風險，具有風險的基本特征!!!不確定性，企業在經營過程中必然會面臨這兩種風險。同時，兩種風險都屬于企業追求利潤最大化的動機所產生的，符合收益風險均衡的原理，在其他條件不變的情況下，較高的財務風險和稅務風險通常具有較高的收益率，較低的財務風險和稅務風險，導致企業采取更穩健的財務政策，耗費更多的資源在納稅活動中，導致企業取得更少的收益。雖然財務風險與稅務風險均客觀存在，但產生稅務風險的原因則更具主觀性。財務風險是企業在市場環境中運營引發的資金運動風險，其客觀性主要取決于社會環境、經濟發展速度、市場競爭程度和競爭對手決策的不確定性以及企業經營投資決策的正確性。投資者并不能考慮所有的風險，即使考慮了所有風險也無法完全避免全部的風險，這導致企業必然要面臨部分的財務風險。

四、企業財務風險與稅務風險成因的關系

（一）企業財務風險成因

風險動因是指引發風險的根本因素。根據要素來源的不同，可以將企業財務風險動因分為外部動因與內部動因。外部動因主要包括社會經濟因素、社會政治因素及其他外部環境因素。根據制度經濟學中交易成本理論，企業作為社會經濟的組成部分，其經營活動與外部社會經濟環境有著密切聯系，社會經濟是處在高速增長階段，還是穩步發展或停滯收縮狀態對企業的財務活動具有非常明顯的影響。外部社會經濟環境為企業提供了發展機會，也為企業籌集資金提供了渠道，社會經濟的好壞必然影響企業的籌資與投資活動，從而影響企業財務風險。財務風險的內部動因主要包括企業經營活動的各個方面，其中決策失誤、管理能力和內部控制體系都是影響企業財務風險的重要因素。企業內部風險控制體系不健全，管理層風險意識淡薄都會直接關系到企業財務風險的大小。投資風險與籌資風險是企業財務風險的外在表現形式，其根本動因是企業的決策能力、管理能力和內部控制體系。

（二）企業稅務風險成因

企業稅務風險來源與納稅環節、申報環節與籌劃環節，受外部稅務環境的影響非常明顯，宏觀納稅環境是企業稅務風險存在的前提。稅收法律法規規定了企業納稅程序和納稅依據，而企業的財務狀況決定了企業應當繳納稅負的多少。一方面，外部稅務環境是影響企業稅務風險的重要因素之一。另一方面，企業的財務狀況也會對企業納稅活動產生重大影響。企業財務狀況越好，其規避稅務風險的動機越強，對稅務風險的容忍性越小。但企業經營狀況較差時，企業會有更大的動力進行更有風險的稅務籌劃，甚至偷稅漏稅。此外，與財務會計準則相比，稅法更具剛性和強制性，其與企業財務準則的差異越小，企業所面臨的稅務風險就會越小。與財務風險類似，企業稅務風險也受到內部因素的影響，主要包括：企業經營納稅風險，稅務籌劃風險，人員素質因素以及公司的稅務風險管理制度和流程。

（三）財務風險與稅務風險成因的關系

企業經營活動和外部環境都會對企業財務風險與稅務風險產生重大影響。這兩種風險是企業內外部因素共同作用的結果。國家宏觀經濟環境、社會政治因素等都會對企業財務狀況產生重大影響，而這也會影響到企業稅務活動。當宏觀經濟環境不好時，政府往往采取更嚴格的征稅手段，加大了企業稅務風險。對于企業財務風險與稅務風險的內在動因方面，管理層風險防范意識、內部風險控制制度、財稅人員的專業勝任能力、風險意識等因素對企業財務風險與稅務風險具有非常重要的影響。財稅人員是企業財務活動與稅務活動的直接操作者，通過提高財稅人員的專業能力、職業素質及法律法規意識，充分調動相關人員的積極性、主動性和創造性，最大程度地規避財務風險與稅務風險。與此同時，企業財務風險與稅務風險還受到內部風險控制體系的影響，健全的風險控制體系能夠有效防范企業經營風險，避免因人為因素所導致的財務風險與稅務風險。因此，企業應當不斷完善企業內部控制制度，增強管理層的風險防范意識，通過建立相關制度使企業經營活動程序化、流程化、標準化，盡可能規避因人為因素所導致的財務風險與稅務風險。雖然財務風險與稅務風險之間存在重要的聯系，但是由于兩者風險特征不同，在風險動因與風險管理方面還是存在較大差異的。兩者差異性主要體現在風險業務活動不同。財務風險主要是資金運行風險，包括資金籌集、資金使用、資金回收與資金分配等環節，而稅務風險則主要體現在納稅程序、納稅申報及稅務籌劃等環節。企業在納稅過程中，未嚴格履行國家稅收法律法規的相關規定，使企業喪失了原本可享受的稅收收益，并可能因未嚴格遵照稅法的相關規定而面臨稅收處罰。稅務風險是企業違反稅法規定的風險，而財務風險則是企業自身可持續經營風險，兩者的性質存在較大不同。

五、企業財務風險與稅務風險綜合防控制度設計

（一）提高企業財務風險與稅務風險的識別能力

基于風險的客觀性特征，企業無法完全消除財務風險與稅務風險。在這一前提下，企業應當提高風險識別能力，提前確認風險因素，才能夠提前采取有效的管理措施降低企業風險。基于風險管理理論，識別風險的方法主要包括定性分析法與定量分析法兩種。其中定性分析法主要包括專家會議法、頭腦風暴法、特爾菲法。定量分析法則主要通過對企業財務報告的分析與解讀，通過分析企業的財務狀況、經營成果與現金流量，為發現風險因素提供數據支撐。對于報表分析，不僅要做靜態的數字分析，還需要通過橫向對比與縱向對比，通過各種指標來觀察企業的財務風險。

（二）搭建有效的財務風險與稅務風險預警機制

風險預警機制是指對企業可能要面臨的風險進行提前預判與報警，為企業防控風險提供時間。風險預警機制能夠有效降低企業經營風險，提供企業控制財務風險與稅務風險的能力。為了使風險預警機制有效運行，首先應當建立完整的風險預警機構，具有完整的風險控制組織架構。企業風險預警組織應由熟悉企業內部流程與實際業務的管理層和技術骨干組成。通過建立風險預警制度，能夠有效監控企業日常經營活動對企業未來發展的影響，提前評估和處理風險。在對風險進行預警和管理的過程中，企業管理層應堅持重要性原則，將主要精力放在可能對企業造成重大影響的風險上來，提前做好控制措施。

（三）提高企業風險協同防范能力

企業財務風險與稅務風險屬于企業經營風險的一部分。在對風險進行協同防范之前，首先要對風險動因進行了解和分析，這要求企業對業務流程進行全面梳理，分析財務活動與稅務活動的具體內容，明確風險點，評估風險對企業目標的影響，以及針對這些風險是否采取了有效的防范措施。企業財務風險與稅務風險并不是完全獨立的，企業稅務活動往往受到企業財務活動的影響，企業財務狀況的好壞對于企業稅務活動具有重要影響。同時，稅務活動往往只是企業財務活動中的一部分，在對企業財務風險進行防范時，應當考慮相關措施對稅務風險的影響。提高企業管理層的風險防范意識，對財務人員進行培訓，幫助其提高業務素質，提高稅務籌劃涉稅風險的可控性。

（四）完善財務風險控制制度

企業財務風險是企業經營活動的直接結果。首先，應當建立合理的監督激勵機制，確保企業管理層遵照股東意愿合理控制財務風險。其次，根據企業實際情況建立有效的投資決策機制，確保企業資源分配利用合理，盡量避免決策失誤導致公司財務風險。建立有效的投資決策機制，一方面要有規范的投資決策程序，做好項目可行性研究，運用科學的數據分析模型對項目進行定量決策，不可隨意定性判斷。再次，在決策過程中，要根據企業實際的資產狀況合理配置投資資源，不僅要考慮投資機會和風險，還要考慮企業的發展目標、戰略，同時要匹配企業目前的財務狀況。最后，建立健全企業財務風險管理制度，通過對企業財務風險管理目標、機構、人員職責、風險管理程序等內容的規定，使企業通過制度來控制風險。

（五）完善企業稅務風險控制制度

在企業經營過程中，企業往往更加關注財務風險，而忽略了對稅務風險的重視。企業首先應當提高管理層對稅務風險的重視程度，如果管理層不對稅務風險予以關注，那么就失去了控制稅務風險的基礎。提高管理層對稅務風險控制的重視程度是企業完善稅務風險控制制度的基礎。其次，應當對企業涉稅活動進行仔細梳理，分析稅務風險動因，明確企業稅務風險，評估風險對企業的影響。通過培訓、交流等手段，提高企業辦稅人員的能力，強化其在稅務問題方面的溝通交流能力，以控制企業操作層面的風險。

參考文獻：

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［2］何慶光：$內部控制與企業風險的防范和化解%，$經濟與社會發展

［3］孟祥霞：$關于財務風險管理理論研究的思考%，$財會研究

［4］李勝、傅太平：$論企業的全面財務風險管理%，$經濟與管理

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摘 要 企業風險管理中的一個重要組成部分就是財務風險管理，財務風險管理也是企業經營風險集中體現，如果企業不能及時的采取措施，那么企業就會陷入財務危機，所以建立一套有效的風險防范策略是很必要的；本文主要對財務風險的一些相關理論作了介紹，然后給出了一些財務風險的防范策略。

關鍵詞 財務 風險 防范策略

一、前言

我國企業隨著全球經濟的迅速發展，國際化經營的范圍進一步擴大所要面臨的風險將會更加的多樣化與復雜化；從企業內部環境角度上看，企業經營者自身的管理水平、員工素質、企業文化、產品或服務質量等因素都會或多或少給企業帶來一些影響。從企業的外部環境角度來看，全球市場價格水平與供求關系、國內外的政治形勢、宏觀經濟狀況與本國的財政信貸政策等因素的變化也都會直接或間接的給企業帶來一定的影響。從企業的戰略意識層面來說，由于過去我國一直實行的是計劃經濟體制，絕大多數企業的財務人員與管理層都缺乏風險意識，這也是導致企業產生風險的重要原因之一。財務風險作為一種信號，企業的經營狀況能夠在財務風險當中得到全面綜合的反映，一個企業經營者必須經常性進行財務分析，從而更好的防范財務危機。從目前的趨勢看，用不了多久，我國絕大多數的企業將會逐步進入到財務導向型的企業管理階段。在財務導向型的企業管理階段最核心的為題就是企業財務管理。所以，現如今我們必須從我國的經濟情況著手，對我國的風險管理現狀做認真研究，健全現有的財務風險管理制度，從而有效提升我國企業財務風險的管理水平使其達到國際先進水平。同時提升我國企業財務風險管理水平也是提升企業內在價值，促進企業穩定發展，在競爭激烈的環境下贏得競爭優勢的關鍵所在。

二、財務風險的相關理論

1．財務風險的定義

財務風險我們可以看成一種不確定性，這種不確定性是指企業在進行各種財務活動當中，因為各種難以控制與難以預料的因素存在，導致企業的預期收益與財務收益有所差異。我們可以從財務風險所包含的內容出發，將財務風險劃分為廣義的財務風險與狹義的財務風險。前者是指在企業在進行各項財務活動當中，因為環境及其他難以預料與難以控制的因素響，導致企業的實際的收益與預期財務收益有所差異。后者往往又被稱為舉債風險，舉債風險是指因為企業舉債而導致企業的財務不確定性。

2．財務風險的成因

財務風險的成因主要包括以下四個方面：

（1）自然因素的影響，因為自然界的運動是不規律的，顯不規律性，正是這種不規律性導致人們難以阻止與防范，如洪水、地震、風暴等自然災害，從而導致企業的固定資產與流動資產都遭受損失。

（2）市場因素的影響，對于任何一個企業來說要想繼續生存就離不開市場。但市場并不是恒久不變的。市場價格的調整、供求關系的變化，競爭對手調整戰略、市場信息的不對稱等情況都有可能導致企業財務風險。

（3）政治因素的影響，社會的法律制度與政治的變化都有可能導致企業的財務風險的發生。例如：一個國家的政治觀點的發生了改變就可能導致戰爭的爆發，而戰爭的爆發將可能會引起油價上漲，從而導致運輸成本增加，使得企業利益減少，甚至可能因為戰爭的爆發而導致企業停產。

（4）內部因素的影響，這里的內部因素主要包括了企業管理水平與企業員工的素質。一個企業的企業管理水平越高，其抗拒風險的能力就會越強。對與企業員工來說，企業員工的素質越低，其風險意思就會越淡薄，從而其對風險的駕御能力也就越差，這就可能導致企業產生財務危機。

三、財務風險控制措施

上面對財務風險的相關理論進行了探討，下面將給出一些財務風險的控制措施。一個企業要想做到對財務風險控制，則必須要樹立正確的風險觀、把握財務風險的運行規律、衡量與預測財務風險、了解風險的特征與來源、努力防范財務風險，高效的保證企業資金鏈的正常運轉，更加具體點說企業必須做到以下4個方面的內容：

第一個方面：要控制企業的經營風險。控制企業的經營風險首先必須從資金的日常管理過程做起，企業必須盡量的提高資金的使用效果，資金審批程序必須遵循三原則即效率高、回收快、收益大，從而在最大程度上減少企業的經營風險；與此同時企業的有關部門還必須定期或不定期的對資產管理比率進行考核。

第二個方面：提升財務決策的科學化水平使其能有效的控制企業的投資風險。我們知道投資決策是否正確將會直接影響企業財務管理工作的成與敗，主觀決策與經驗決策這兩種決策方法都可能會使決策失誤的可能性在很大程度上增加。為控制防范投資風險，企業應該盡量采用內部收益率法與NPV法，而切忌主觀臆斷。

第三個方面：建立財務預警系統。建立財務預警系統的目的是為了預測和分析企業財務發展狀況。不管是從廣義的財務風險還是狹義的財務風險的定義來看，企業必須重點防范的對象應該是融資風險。

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關鍵詞：財務風險管理；現狀；策略路徑；建筑施工行業

一、加強建筑施工行業財務風險管理的重要作用

建筑施工行業是我國國民經濟發展的支柱產業，對于保障人民的切身利益和國家基礎設施的建設的促進作用不容忽視，而建筑施工行業發展的前提是舞弊不能缺少良好的環境的保障，把風險尤其是對財務風險有合成作用的因素降低到最小，因此我國各界也不斷的關注行業財務風險的把控，源于其必要性和重大作用。首先是其在復雜多變的市場化環境下加強建筑施工行業財務風險管理，是對復雜多變的環境的合規反映，是規范而制度化的約束對于建筑施工行業財務風險把控必不可少。加強建筑施工行業財務風險管理是經過研究驗證過的符合時展的規范手段，進一步轉變和促進建筑施工行業模式升級有著重要推動力，是建筑施工行業長期發展戰略實現的重要保證。

其次，強化建筑施工行業財務風險管理有利于提升其自身的建筑施工服務水平和質量，從一定程度上有利于節約各利益相關方的各項費用的支出，其原理推到在于良好的財務風險把控將有利于財務資金的正常運轉，資金的合理性將為建筑施工行業的服務水平的提升奠定物質基礎，進而一定程度上可以準確的為其企業集團管理層的決策提供合適的建議。比較詳實及時的記錄和反饋建筑施工行業財務風險管理過程中的實際問題和情形，為醫院基業長青坋實基礎。最后，從建筑施工行業長久發展來作為思考著眼點，加強其財務風險管理能夠引導中小建筑施工行業的發展方向的準確性，引導社會良好風氣的發展趨勢，尤其是當前房產炒作過熱等非理。建筑施工行業由于自身發展的屬性，決定了其發有必要國家和企業雙重進行管理，強化財務風險的有效管控。因此，極其有必要和有價值對新經濟形勢下其財務風險管理的相關的各方面進行梳理和研究。

二、關于當前建筑施工行業面臨的財務風險的現狀

我國學者對新經濟環境下各行各業的財務風險乃至整體的管理風險都非常的關注，因此當前關于本文主題的研究方面也是五花八門，各種模型和切入視角較多，但是經過對以往文獻的梳理和總結不難發現，建筑施工行業也是大多數行業面臨的財務風險一致，兩大方面：行業內部風險和行業外部財務風險，并且得出加強其財務風險管理的急迫性，本文對其財務風險作用因素總結如下。首先是建筑施工行業的外部財務風險，這一點大多數與戰略管理里面的PEST分析法所分析的因素點有關。在這一方面著重闡述一下市場政策和市場環境的變化，當前受房地產市場的窘境，國家政策不斷的加大對房地產市場的把控，這也波及到了建筑施工行業，導致建筑施工行業成本開支過大，產能過剩，現狀是急需降成本、去庫存、去產能，也就是現在的供給側改革的側重點；其次最重要的一點是相關的企業的內部財務風險因素的發力，主要是成本管理風險，很難實現低成本的管理效益，導致加大了財務風險管理的難度；再者是財務預算缺失或者不合理，主要歸結為這一方面財務預算沒有響應的規章制度的配套，相關預算管理策略和流程在財務預算中存在嚴重的不科學嚴謹性，整個過程漏洞百出，連接和融通性較差，整個體系的財務預算過程尚未建立或者更新完善，投資方面和項目合同等方面也是體系匱乏。除此之外，不容忽視的一點是財務風險把控的信息化水平滯后，導致財務風險管控的聯網管理久久不能實現，這直接拉低了建筑施工行業的整體管理水平。導致一切財務風險把控不力，各種作業因素存在的源頭在于財務風險管理的意識和監督的缺位，這一定程度上孵化了財務風險管理因素的催生，因此增強內控體系的重塑和財務風險管理的意識相當重要。

三、完善和提升建筑施工行業財務風險管理的策略和實施路徑

(一)提高和加強建筑施工行業財務風險管理的意識，不斷的完善財務管理制度

一方面一個組織的制度決定了組織的規范性，同時俗話說思想是行動的路燈，要想達到把控財務風險，將財務風險降到最低的目的，保障其高速運轉。首先是要求員工對當前新經濟環境下相關的知識和現狀有所了解，讓員工能夠理解并且明白財務風險把控的要點，力求財務風險管理的最新的觀念和思想滲入日常工作中，然后不斷的通過實踐和項目等提示其感悟力。另一方面讓不斷的完善制度的建設。主要有以下幾個涉入點：一是不斷的甄別和篩選相應的財務風險管理的知識點，取其精華留作參考。二是著重協調各個部門機構間的運轉，確保制度能夠在各部門機構協調執行，建立財務風險管理信息共享模式。使其強化財務風險管理的意識形成固化狀態。

(二)完善和變革建筑施工行業財務風險管理的手段，使其財務風險管理能夠強有力的執行

完善其財務風險管理的手段其大前提是對其相應的風險有絕對的了解和把控。其相關治理層必須把新經濟常態下財務風險管理納入企業內部控制建設的中心點，在緊緊圍繞著自身企業的實際情況和目標的前提下，分清楚那些是主要的財務風險管理中的作用因素，明晰內外部的財務風險類型。針對不同類型的財務風險因素，綜合設計針對不同財務風險因素把控的策略。在對外部宏觀經濟因素導致的財務風險上，建筑施工行業主要是加大對行業外部的掌握。及時的了解外部環境的變化，針對外部環境的變化和PEST理論，積極的進行調整和規制。針對內部環境因素，企業需要不斷的打磨和重塑自身的框架，不斷的強化自身的內部控制規范和體系和建設。那么首先需要按照本單位的實際執行情況和既有財務管理制度規定下，積極的完善內部控制體系主導下的財務預算、投資決策、項目合同管控等實際管理體系，實現管理體系的完美重塑。其次要進一步財務風險管理的這一特面，在杜絕主觀色彩的借進的前提下，以此通過新的手段融化財務風險。

(三)加大建筑施工行業財務風險管理的監督力度，杜絕監督形式化和書面化現狀

為實現建筑施工行業財務風險管理無論是意識還是實踐上最大限度的效果，保障其健康可持續的長久發展，必須增強對財務風險管理制度和實踐的監督和約束，這是最終的一個環節，是預防和管理的兩項任務。首先，建筑施工行業相關工作人員必須思行一致的去盡力做好財務風險管控，使其形成良好的例行機制項目。其次對必須使其監督機制有法條的約束，強化對員工的培訓力度，使其形成良好的遵守監督機制的現狀，務必依靠監督制度和規則徹查，做到無死角。

(四)借助當前“互聯網+”平臺，全面提升建筑施工行業信息化水平，降低財務風險管理的復雜度

當前的經濟發展離不開信息化平臺，信息化水平的建設是所有的單位尤其是建筑施工行業等大型行業不可回避的問題，針對當前我國大多數建筑施工行業尤其是大多數的中小型企業的財務風險把控的信息化水平較低的現象，因此對于建筑施工行業的信息化水平的提升迫在眉睫。因此需要加大資金等科研投入，積極果斷的抓住目前的外在推動力，實現其財務風險把控管理的信息化網絡化發展，消除信息的不均勻分享弊病。這是一個發展的趨勢方向。

四、總結

加強建筑施工行業財務風險管理是其自身在新經濟環境下立足立業的基準點和保障。本文較為簡要的總結了財務風險管理的重要意義，重點解析了和總結了當前財務風險管理的現狀和涉及點，著重從各個角度提出了提高建筑施工行業財務風險管理水平的可行性策略和建議，以期能夠進一步促進我國建筑施工行業的發展和改革。

財參考文獻：

[1]邵仲巖.建筑施工企業財務風險分析及防范研究[J].河北企業，2016(07)：17-18.

[2]王慶勇.建筑施工企業財務風險及防范對策分析[J].金融經濟，2015(08)：222-223.

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關鍵詞：企業并購 財務風險 風險評估

隨著經濟發展，企業規模不斷壯大，企業并購在社會經濟活動中越來越多。從企業發展的角度來說通過企業并購可以實現企業快速發展，但同時也給企業帶來了投資風險。保障企業并購案順利進行對支持民族企業做大做強有重要意義，做好企業并購中的財務風險評估是關鍵。

一、企業并購中財務風險評估的方法

企業并購中的財務風險評估方法的確定對風險評估準確性至關重要。傳統的評估處理方法有：德爾菲法、故障樹法、流程圖分析法。傳統的風險評估對現代企業并購的財務風險評估方法有重要啟發。

（一）德爾菲法風險評估法又稱專家意見法

該方法是最早的風險評估方法，最早起源于20世紀40年代的美國。該方法通過對各方面預測的問題和提供的資料，提供給個各個專家予以解決。在通過收集、整理起到對風險的預測。該方法是最早的風險評估方法，只能是一種定性的評估，有一定的參考作用。

（二）故障樹風險評估方法是一種非常常見的風險評估方法

該方法的思路清晰，因此被廣泛應用到各個行業的風險評估。所謂故障樹法風險評估就是將影響的因素利用樹狀圖形分解，進而逐步找到影響因素的原因。故障樹風險評估又稱因果分析法，樹圖畫的越細則更接近影響企業并購財務風險的真實原因。

（三）流程圖分析法

流程圖分析法主要從經營活動的流程和環節逐項分析，發現潛在風險，找出導致風險發生的原因，實現對風險的有效評估。流程圖法在各行也的風險評估中曾也被廣泛應用，根據各個流程環節間的邏輯聯系制成作業流程圖，是一種動態的風險識別和評估方法。

對比德爾菲法、故障樹法、流程圖分析法，傳統的風險評估法都不能適應現代社會的風險評估需求。企業并購是一項投入較大的投資活動，作為投資者必須對企業并購中的財務風險評估做科學定性和定量的分析。因此，企業并購中的財務風險評估綜合了三種評估分析法，建立了企業并購中的財務風險評估方法。其內容為：風險因素識別、風險因素評估系統建立、風險評估。

二、企業并購中的財務風險因素識別

企業并購面臨的風險主要來自投資方面，針對企業并購中的財務風險因素，科學識別是做好財務風險評估的關鍵。結合企業并購的過程，將企業并購中的財務風險因素分為：定價評估風險、融資風險、整合階段財務風險。

（一）定價評估風險

企業并購的重要環節是并購定價，定價成功與否直接關系到并購是否成功。影響定價環節的因素有：投資者的風險偏好、目標企業財務報表風險、未來收益預測風險、風險貼現系數風險。投資者的風險偏好對企業市值有一定影響，而目標企業的財務報表是否準確對并購企業做出正確判斷有重要參考價值，企業未來收益預測本事就存在一定風險對并購企業的投資收益有一定的風險，風險貼現系數是否合理與定價有直接關系。

（二）融資風險

實現企業并購順利開展必須要有足夠的資金支持。影響融資的風險因素有：資本結構、融資成本、財務杠桿比率、籌資能力、輔助比率。融資資金能否及時到位關乎到企業并購能夠順利進行。因此，并購企業的資本結構，融資成本的多少，財務杠桿的協調作用，合并企業的籌資能力等等都影響了并購資金能否及時到位，是影響融資的重要因素。

（三）整合階段財務風險

企業并購后的過渡階段需要依靠科學有效的整合才能實現企業順利過渡。整合階段的財務風險因素有：并購企業財務組織機制風險、并購企業理財風險、企業文化整合影響財務風險。其中并購企業的理財風險包括：盈利能力、資本運營狀況、發展潛力。影響盈利能力的風險因素有：銷售凈利率、盈余現金保障率、成本費用利潤率。影響資本運營狀況的風險因素有：存貨周轉率、應收賬款周轉率。影響發展潛力的風險因素有：資本平均增長率、銷售平均增長率、技術投入比率。

三、企業并購中的財務風險因素評估系統建立及評估

企業并購中的財務風險因素評估是建立在一套完善的風險評估系統上的。以某企業的并購案為例，并購中的財務風險因素評估系統及其應用如下：

（一）風險因素確定為：

一級風險因素為：A=[A1 A2 A3]， A1為定價評估風險，A2為融資風險，A3為整合階段財務風險。

二級風險因素為A1=[T11 T12 T13 T14]，T11投資者的風險偏好， T12 目標企業財務報表風險，T13未來收益預測風險，T1險貼現系數風險

A2=[T21 T22 T23 T24 T25]，T21 資本結構，T22融資成本，T23財務杠桿比率，T24 籌資能力，T25輔助比率。

A3=[T31 T32 T33]，T31并購企業財務組織機制風險，T32并購企業理財風險，T33企業文化整合影響財務風險。

三級風險因素為T32=[I1 I2 I3]，I1盈利能力，I2資本運營狀況，I3發展潛力。

I1=[I11 I12 I13]，I11銷售凈利率，I12 盈余現金保障率，I13成本費用利潤率

I2=[I21 I22]，I21存貨周轉率，I22 應收賬款周轉率

I3=[I31 I32 I33]，I31 資本平均增長率，I32 銷售平均增長率，I33技術投入比率。

（二）風險因素風險計算

風險因素識別實現對企業并購中的財務風險多因素多指標的測評，并且將各個因素間的因果關系在該系統里實現了統一。通過數學處理實現了對風險各因素做加權數學的科學計算，在將個風險因素綜合計算總風險權值。

各因素計算公式為：R1=r1X1+r2X2+....+rnXn 其中r為系統的測評指數，X為各因素統計學權重值。

綜合風險因素計算公式為：R=λ1R1+λ2R2+...+λnRn 其中λ為綜合系統測評指數，R為各因素風險值。

（三）風險因素計算實證

以某企業合并案為例。通過收集到的數據整理如下表：

通過數學統計學計算，得出各個因素的風險權重值，其結果如下：

A=[0.17 0.282 0.195]

其中T1=[ 0.233 0.15 0.2 0.077 ]

T2=[ 0.233 0.27 0.183 0.63 0.142 ]

T3=[ 0.213 0.219 0.073]

I=[ 0.22 0.197 0.237 ]

I1 =[0.2 0.233 0.233 ]

I2 =[0.183 0.2 ]

I3 =[ 0.4 0.217 0.233]

計算企業并購中的財務風險綜合評估R=0.17×0.4+0.282×0.3+0.195×0.3=0.212

企業并購中一級風險因素評估測量為[0.17，0.282，0.195]。

（四）風險評估

根據該企業并購案中的財務風險評估計算，得出該并購案的財務風險系數達到0.212，也就是說該并購中財務發生風險的可能性在21%左右，是比較高風險的風險系數了。分析該并購案財務風險發生的可能原因主要來自融資風險，其次為整合階段財務風險，最后是定價評估風險。影響融資風險的因素主要來自于并購企業的融資能力，在整合階段財務風險則主要來企業財務組織機制和并購企業理財風險。其中并購企業的理財風險主要來自并購企業的盈利能力和發展潛力。該風險評估的提醒并購企業在并購過程中要特別注意和關注這些風險因素的關鍵點，深入市場調研掌握真實數據，慎重把控采取有效的風險控制措施，相信能減少不少的風險發生概率。

參考文獻：

[1]楊瑚等.企業并購風險分析與防范[J].商場現代化，2006（5）