導語：如何才能寫好一篇金融監管的途徑，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、信用資源匱乏：民營企業金融困境的根本原因

（一）金融制度安排的“路徑依賴”是民營經濟金融困境的重要制度障礙

建國以后，我們建立起大一統的財政金融體系，實行利率管制，資金統收統支，銀行成為財政的出納，形成“強財政，弱金融”的金融壓制。1978年以后，我國實行的是漸進式改革，金融自由化在我國既不可能也沒必要。因此我國的金融制度變遷事實上是選擇了另一條道路：金融約束的道路。由于國有企業具有穩定就業的重要作用，因此維持國有企業的穩定與增長事關改革的前途。在國有企業效益持續下降的情況下，國家只好不斷地向國有企業輸送資金，由此形成了國企與國有商業銀行信貸支持的剛性依賴關系。因此，我國的金融資源一直是被引導到效益較低的國有經濟，尤其是國有大中型企業中去。由于金融制度的“路徑依賴”作用，在給定的有限金融資源下，那些在“體制外增長”的民營企業就很難獲得金融的支持。從目前改革的情況看，金融資源仍然是優先配置給國有經濟的，在信貸投向上，國有商業銀行自上而下都非常重視集約化經營，以支持國有大中型企業和上規模上檔次的大企業為己任；信貸政策、制度、辦法仍跟不上經濟形勢發展的需要，較為明顯的是國有商業銀行對民營企業至今未出臺呆壞賬核銷政策，即使屬于客觀因素造成的不良貸款，也無法核銷。此外，目前的制度安排也導致國有金融機構金融服務的創新動力不足，表現為對企業信貸調查技術和落實抵押方法都比較落后，這些也極大地影響著金融機構對民營企業提供服務。

（二）民營企業缺乏信用是銀行“惜貸”的根本原因

民營企業金融困境的一個重要原因在于民營企業和金融機構之間存在嚴重的信息不對稱。目前仍有不少民營企業尚未建立完善的財務會計制度，經常出現項目資金來源和運用匡算不清的情況。民營企業的信息基本上是內部化的，通過一般的渠道很難獲得，民營企業的財務報表很少有會計師事務所進行審計，因為這樣可以節約管理成本。在經營信息、財務信息不透明的情況下，民營企業就很難向金融機構提供證明自己真實信用水平的信息，反過來說，銀行也不會輕易相信民營企業提供的信息，信息的嚴重不對稱導致的結果就是銀行對其“惜貸”。同時，大多數民營企業的規模都較小，公司治理結構尚未規范，管理制度還較缺乏，民營企業的運營失敗率較高。加上目前我國整體市場環境還不規范，民營企業采取機會主義的誘因較多，這些加劇了民營經濟信用狀況的惡劣程度，民營企業經營的道德風險較高。在金融市場上，民營企業的信息不對稱、經營道德風險高會使金融機構形成極差的預期。

（三）民營企業和金融機構之間缺乏有效的社會信用支持體系

社會信用支持體系對信用經濟的形成發揮著極大的作用，在金融市場上，權威性的資信調查、資信評估以及擔保機構的作用可以有效地彌補金融機構和企業之間的信息不對稱問題，提高金融交易效率，節約經營成本。但是，這些中介機構在我國還處于初步發展階段，遠未成熟，由此導致了民營企業和金融機構之間缺乏有效的信息交換平臺。首先，企業資信調查體系發育程度低。目前幾家國有商業銀行推行的企業征信制度運行還不完善，既沒有納人國家信用管理體系建設的系統工程，又因為是各自為戰，缺乏權威性、規范性、專業性和技術性，導致了金融機構對民營企業資信調查在很大程度上存在主觀性和片面性。

其次，現在的企業信用評估體系適應不了金融市場發展的要求。目前我國還缺乏專門的權威的大型信用評級機構，只是由一些規模較小的會計師事務所或審計師事務所按照執業要求部分地承擔信用評級職能，且政府主管部門對其剛性約束的手段不多，有時甚至疏于管理，出現評信機構自身不守信的現象。再次，我國大部分地區信用擔保體系的發育程度比較低。由于起步較晚，加上近兩年成立的中小企業信用擔保公司資本金規模小、政府扶持力度弱、與銀行及企業溝通不夠，以及擔保收費過高等問題，使其業務開展非常緩慢。同時，企業互助擔保機構、信用再擔保機構較少，中小企業的信用服務工具體系發育還不完善，這些都極大地影響了民營經濟的融資。

二、信用建設:民營經濟發展的金融制度創新

民營經濟的發展必須在民營企業信用建立、社會信用中介發育成熟、社會具備愿意為民營經濟提供等同金融服務的金融信用主體的基礎之上，民營經濟金融困境才能最終突破，金融資源才能被配置到民營經濟發展中來。

（一）培育民營經濟的內生性金融信用資源

民營經濟金融困境的根本解決不能依賴于現有的金融框架,而是需要依靠內生于民營經濟的內部信用資源，即民營銀行等金融機構的發展、壯大。民營銀行具有產權激勵、運作機制規范等方面的優勢。目前必須做好以下幾方面的工作：（1）建立新的金融法規：準入法規、監管法規和退出法規。（2）為了建立健全這些法規，需要在學術研究單位和金融監管部門的指導之下，在有限的范圍內進行試點。（3）盡快建立銀行存款保險制度。（4）完善金融審計制度。（5）抓緊對金融人才的培訓以及培育民營銀行負責人。

四大國有商業銀行掌握著社會大部分的資金資源，隨著民營經濟在國民經濟中所占比重的不斷增長，國有金融機構也應該重視對其提供金融服務。國有商業銀行等金融機構應該改革目前的一些信貸政策，進行金融技術的創新，如創新客戶信用風險評估方法，創新客戶信息收集、判斷方法，這樣就能夠在現有政策允許的條件下，加大對民營經濟的金融扶持力度，同時也能擴大金融機構的運營績效。

（二）民營企業重視信用建設，減少機會主義行為

在融資市場上，只有那些經營效益好、有發展潛力、資信狀況好的企業才會受到金融市場的青睞。企業與投資者之間的信息不對稱問題的解決，歸根到底還在于企業自身實力的提高，沒有企業的可持續發展，無論外界機構如何幫助，金融困境始終是存在的。因此，民營經濟發展突破金融困境的關鍵是民營企業建立規范的企業治理結構，健全管理制度，不斷提高經營績效，規范企業財務信息披露制度。如果民營企業經營道德風險仍然偏高，那么就很難指望金融制度改革會起到應有的作用。

（三）建立、健全社會信用支持體系

1．建立和完善資信調查體系。

根據我國實際，我們目前應在法律框架內，按照規范、有序和不搞重復建設的原則，建立一個直屬中國人民銀行的專門職能機構，或由國家主要金融機構參加的、非盈利性的會員機構，這個機構可以企業為主要服務對象，全面負責全國企業的征信管理，并集業務、技術管理為一體，具體實施征信采集、信息加工、提供征信產品、維護和完善系統等工作，隨時在全國信貸登記咨詢網絡上對企業信用狀況進行公示。在此基礎上，待條件成熟以后，亦可進一步發展美國式的商業化運作的企業征信公司。同時也要重視發揮行業協會等相關中介組織在為企業提供資信調查和信息咨詢方面的作用，從而最終形成以中國人民銀行信貸登記咨詢體系為主，商業化企業征信公司和銀行、企業行業協會信息咨詢為輔助的中小企業資信調查體系。另外，功能完善的數據庫是社會信用體系必備的基礎設施，鑒于我國目前中介機構數據規模偏小，我們一方面要鼓勵中介機構注重自身信用建設，另一方面政府有關部門要建立行業或部門的數據庫，待條件成熟時可將二者合并，實現數據共享。

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1．金融監管的目標不夠明確。金融監管的目標直接決定和影響了金融監管的效率，對金融監管制度和政策的制定與實施起著重要的作用。某種程度上看，金融監管理論和實踐的核心問題就是金融監管的目標，而我國金融監管的目標在法律方面有著明確具體的規定，這些規定又顯得宏觀和抽象，致使有些目標實施過程中被忽視。

2．金融行業本身存在風險。以銀行為例，銀行在制度設計上，具有難以克服的先天缺陷。具體表現在自有資本少，承受的風險卻較大。按照《巴塞爾協議》的規定，銀行的核心資本只占加權風險資產的4％，加上附屬資本，資本充足率也只有8％。實際上，用8％的資本是難以支持銀行全部的風險資產的。

3．金融監管理念落后。（1）對商業銀行立法不足。法治監管首先需要建立科學完備的金融法律體系，當今經濟體制下金融產品日新月異，而我國現行的對商業銀行風險管理的法律法規如《商業銀行法》、《擔保法》、《貸款通則》等主要是在1995年前后制定的，不能適應當前銀行的風險管理和監管的要求；此外，由于各項新業務的不斷推出，而現有法規體系和各項管理規定跟不上業務的發展需要，管理上出現了很多漏洞。主要體現在商業銀行經營自未得到應有的尊重，以及未對商業銀行信用風險管理工作足夠重視上。（2）人治和立法不足，必定導致目前我國銀行業監督執法中的嚴重的漏洞問題，使目前的金融監管普遍存在著執法不嚴、執法不公、違法不究等現象，必然使各項監管制度的作用發揮不出來。

4．監管技術低下，導致金融監管效率不高。（1）風險監管缺乏系統性和連續性。目前我國金融監管尚未實現規范化和系統化，還沒有真正實現持續性監管，沒有建立一個有效的風險監測、評價、預警和處置系統。監管工作還存在著一定程度的盲目性、隨意性和分散性，缺乏各種監管手段的有效配合，缺乏對監管信息的綜合運用，缺乏對風險的跟蹤監測，從而導致監管成本的不斷提高和監管效率的低下。（2）非現場監管的效率不高。非現場監管由于主觀客觀原因，在提供全面系統信息時、有效評價銀行經營狀況和實現早期風險預警方面的作用尚未得到充分發揮，也就是目前這樣一種非現場監管的效率并不能支撐面向風險監管的資本充足監管制度實現其控制風險的作用。

5．銀行信息披露存在缺陷。我國國有商業銀行的財務報表披露情況總的來說并不理想，金融集團的財務報表披露缺乏統一的規定；資產質量披露狀況缺乏統一的規定；盈利性披露狀況缺乏統一的規定；風險狀態的信息披露缺乏統一的規定；提高金融監管有效性的途徑。在很多情況下，缺乏披露是用于逃避監管和低估資產及其相關的風險，而對這些風險資產本應以積累的金融資本提供保護的。

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1.完善金融監管合作與協調制度

在當前國際金融業由“分業經營”逐漸轉向“混業經營”的背景下，國內的金融監管仍以分業監管為主，各部門自成系統，涉及部門間監管合作的法律制度急缺，且金融監管的支持系統還有待加強，金融控股公司與準金融控股公司的不斷涌現，加劇了跨行業違規與分業監管之間的矛盾，業務交叉監管的空白，增加了金融風險爆發的可能性，建立健全金融監管合作與協調制度，顯得尤為重要。同時，在金融全球化背景下，金融風險的影響范圍也是全球性的，因此，也必須加強國與國之間的金融監管合作與協調。一方面，制度化各類財政監管部門的合作與協調程序，重點完善信息共享途徑與方式上的法律制度。另一方面，在堅持國家經濟、平等、互利基礎上，實現國際間的金融監管合作與協調，共同制定相關的國際金融監管法律文件，形成具備一定規范效力的軟法。

2.信息披露法律制度

當前，國內的金融業信息披露制度仍存在許多漏洞，關于金融風險的信息披露法律條例較少，且內容單一，缺乏可行性。對信息披露法律制度的完善，需要從以下四方面入手。首先，完善信息披露的內容。增加對資本結構定性披露與定量披露方面的法規制度，并對銀行賬戶的股權與利率風險披露方面作出規定。其次，對信息披露頻率進行完善，規范具體的信息披露程序，包括對信息披露的日期、途徑、頻率等方面的規定。第三，協調信息披露與商業保密保護之間的分歧。掌握信息披露的尺度與權限范圍，結合特定時期要求，制定科學、合理的信息披露標準與法律條例。最后，明確信息披露的法律責任。通過立法，明確信息披露歸責原則與責任主體，多元化責任承擔方式。

3.激勵相容的金融監管法律制度

金融機構需結合自身經營目標，納入市場約束與內部管理，進行金融監管活動，通過合理溝通，為金融機構提供先進的管理理念與技術，以此來確保金融機構監管目標能得到有效實現。在這個過程中，通過建立健全激勵相容的金融監管法律制度，最大化投資者與金融機構的利益，來實現激勵相容監管。

二、金融風險的內部防范

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文章在介紹金融監管內容的基礎上，對我國金融監管的現狀進行了分析，并針對我國金融監管中存在的問題提出了一些對策。

【關鍵詞】

金融監管；內容；現狀；對策

0 引言

所謂金融監管，是指在金融交易中，政府通過央行等特定的機構，對交易行為的主體進行一定程度的限制或作出某種規定。其本質上，是一種政府規制行為。在金融危機后，許多西方國逐漸放松了金融監管，對金融機構和金融產品的監管力度落后于金融創新的程度逐漸加大，致使金融風險不斷積累。因此，在當前背景下，加強對我國金融監管的審視，對保證我國金融市場的健康發展，有著重要的意義。

1 金融監管的內容

根據金融監管的主要內容和范圍，可將金融監管分為市場準入監管、金融風險監管、金融業務監管和市場退出監管等四個方面。

1.1 市場準入監管

指對金融機構籌建、成立和經營過程的監管。市場準入監管對金融機構是否符合設立條件，是否能獲得健康穩定的發展，是否能帶來消極影響等問題有著決定性作用。

1.2 金融風險監管

風險是金融業不可避免的一個方面。調整金融機構、創新金融工具以及擴展業務都會帶來新的風險，同時，各種金融風險間的相互聯系和相互影響也會更加復雜。因此，監管金融風險也是金融監管的重要內容。主要包括對資本充足率、最低實收資本金資產負債比例等項目的監管。

1.3 金融業務監管

金融業務監管是指金融監管當局對金融機構的經營范圍、產品類型和經營中的合規性等方面進行相應的監督與管理。

1.4 市場退出監管

市場退出監管是指監管部門要對金融機構的停業、倒閉或合（兼）并以及變更等活動進行監督管理。這是由金融業的負外部性決定的。

2 我國金融監管的現狀

我國的金融監管模式經歷了：全面計劃控制階段、資源控制階段和在保持一定的政府控制下向市場化轉化的階段等三個階段的發展，已逐漸形成了以銀行法為核心、以分業經營，分業管理為原則的監管模式。具體的表現為：建立了分業監管的金融管理體制，保證了銀監會，證監會和保監會等三會的明確分工和相互協調；逐步建立了以《中國人民銀行法》為核心的金融法制體系，保證了金融監管的公開、公平和公正；構建了金融安全網，通過存款風險制度等措施能切實防范金融風險，保障金融市場的秩序；在監管內容上，強化了對合規性等方面的監管；在具體的監管業務上，長期依據強制性行政命令進行監管。

3 存在的問題及對策

盡管，隨著改革開放的深入，我國的金融監管體制取得了很大的發展，逐步實現了現代化、市場化和國際化，化和國際化，成績斐然。但是，仍然存在很多問題需要我們進行研究，如：

3.1 金融監管的相應法規還不完善

雖然，我國已有不少與金融監管相關的法律法規，但在實際的實施過程中，還是缺乏規范性和靈活性，相應的透明度也不高，仍需要進一步的完善。

3.2 缺乏對金融風險的監管

目前我國金融監管的主要內容是監管銀行審批和經營的合規性，而對銀行日常經營中的風險監督卻不規范，相應的管理辦法也不夠完善，通常會忽視對銀行的經營能力、盈利能力等指標的考核。

3.3 監管方式過于單一

銀行通常只注重重點監管和非現場監管，而不重視日常監管和現場監管。但是，非現場監管只對數據、資料的收集和匯總，缺乏深入的分析，并不能得到對實際情況的深刻認識；重點監管只有以日常監管為基礎才有意義。

3.4 金融監管的透明度不夠

透明度是金融監管的基礎，也是金融規范化的重要標志和主要內容。然而，目前我國許多金融機構對信息披露的意識較為淡薄，甚至存在不規范和編造虛假信息的現象，這些都給金融市場的健康發展帶來了危害。同時，金融監管機構的執法透明度也有待加強。

針對以上問題，為了更有效地防范金融風險，保持金融市場的穩定，我們應采取以下措施來完善金融監管體系。

3.5 完善關于金融監管的法律體系

為保證金融體系的穩定發展和運行，必須保證監管法律先于金融業的發展，這樣才能減少不必要的浪費。因此，立法部門應根據金融市場的發展建立和完善相應的法律法規及配套實施細則，切實提高法律的可操作性。

3.6 鼓勵金融創新，加強金融監管

對金融衍生產品進行創新會帶來很多積極的作用，如分散和降低金融機構的風險、提高工作效率等。但是如果相應的監管措施沒有隨著金融衍生產品的增多而增加，金融衍生產品就會產生極大的消極作用，其分散風險的鏈條也可能會轉變成傳遞風險的途徑，從而影響金融市場的穩定和發展。因此，要想保證金融市場的健康和穩定發展，必須在鼓勵金融創新的同時加強金融監管，從而將金融風險置于可操控范圍內。

3.7構建監管機構之間的合作體制

金融創新的發展和金融市場的開放，使得分業監管體制中的空白區域逐漸增大。為提高金融監管的效率和效果，三大金融監管機構必須采取相應的措施增加各方的合作，實現各方信息的共享，并注重對監管資料的整合。

3.8 在健全信息披露制度的同時加強對金融機構的內部控制。

金融信息的透明度和對金融機構的內部控制是保證金融市場穩定和健康發展的必要條件。因此，要提高金融監管的效率和效益，我國應盡快建立健全金融機構的信息披露制度和內部控制制度。

4 結語

金融監管對國家金融行業的安全和穩定有著重要的影響。在我國經濟高速發展和世界經濟一體化的時代背景下，考慮我國的實際情況，吸取發達國家的相關經驗和教訓，從體制和結構等方面對我國的金融監管體系進行改革，是必然選擇。

【參考文獻】

[1]楊青芬.新環境下再談金融監管[J].現代商貿工業，2009（1）.

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關鍵詞金融監管混業經營統一監管途徑

我國加入WTO后，金融對外開放的步伐明顯加快，國際金融環境的變化，使我國金融機構對混業經營需求日益增強，政府對分業經營的限制開始松動，開始嘗試逐步向混業經營模式轉變或為混業經營預留空間。混業經營已呈不可阻擋的趨勢。這就為我國的金融監管提出了新的課題——金融監管何去何從？

1我國金融監管模式的發展現狀與問題

1.1我國金融監管的發展歷程與現狀

我國現行的金融監管模式是分業監管模式。1983年，工商銀行作為國有商業銀行從中國人民銀行中分離出來，實現了中央銀行與商業銀行的分離，標志著現代金融監管模式初步成形。當時，人民銀行作為超級中央銀行既負責貨幣政策制定又負責對銀行業、證券業和保險業進行監督。這時的專業銀行雖然對銀行經營業務有較嚴格的分工，但并不反對銀行分支機構辦理附屬信托公司，并在事實上成為一種混業經營模式。1984～1993年，混業經營、混業監管的特征十分突出。20世紀90年代，隨著金融衍生產品的不斷增加，以及資本市場和保險業的迅速發展，1992年10月26日中國證監會成立；1998年11月18日，中國保監會成立，進一步把對證券、保險市場的監管職能從人民銀行剝離出來；2003年初銀監會的成立，使中國金融業“分業經營、分業監管”的框架最終完成，由此形成了我國“一行三會”的金融監管體制。其中，銀監會主要負責銀行業的監管，包括四大國有商業銀行、三家政策性銀行和十大股份制銀行，以及規模不一的各地近百家地方金融機構；保監會負責保險業的監管；證監會負責證券業的監管；人民銀行則負責貨幣政策制定。2004年6月，銀監會、證監會和保監會公布了《金融監管分工合作備忘錄》，明確指出三家監管機構建立“監管聯席會議機制”和“經常聯系機制”。《備忘錄》還提出，可以邀請中國人民銀行、財政部以及其它相關部委參加“聯席會議”和“經常聯系”會議。《備忘錄》的公布標志著監管聯席會議機制的正式建立，并確立了金融控股公司的主監管制度。《備忘錄》中提出，對金融控股公司的監管仍應堅持分業經營、分業監管的原則，對金融控股集團的母公司按其主要業務的性質，歸屬相應的監管機構，對子公司和各職能部門，按業務性質實行分業監管。

1.2我國當前金融監管模式的缺陷

（1）缺乏信息共享和行動的一致性。由于“三會”彼此地位平等，沒有從屬關系，各監管者可能對本部門的市場情況考慮的較多，而對相關市場則不太關心。盡管建立了監管聯席會議機制，但監管聯席會議機制更多地表現為部門之間利益的均衡和協調，信息溝通和協同監管仍比較有限。

（2）可能產生跨市場的金融風險。當金融機構的業務范圍越來越廣、涉及多個金融市場時，分業監管的模式使得同一金融機構雖在不同的金融市場上經營，但卻面對不同的監管者，缺少統一金融監管的約束，故在決策時缺乏全局利益考慮，容易滋生局部市場投機行為。因此，綜合經營趨勢與分業監管的不匹配可能產生一些跨市場的金融風險。

（3）致使金融創新乏力。在分業監管模式下，由于各個監管者都選擇直接管制的監管方式，對所監管范圍內的市場風險過于謹慎，對所有創新產品進行合規性審查，強制金融機構執行其規定的資本要求，從而增加了金融監管的社會成本；而金融機構創新產品研發成本居高不下，同時又需要背負沉重的創新產品審查成本，則抑制了金融創新的動力。

2金融監管模式的國際比較分析

2.1美國模式

在混業經營前提下，美國仍然采用分業監管模式，既沒有合并各監管機構成立一個統一的監管當局，也沒有設立專門針對混業經營的監管部門。在金融控股公司框架下，美國仍然采取機構監管的方式，集團下屬的銀行子公司仍然由原有的(聯邦或州)主要銀行監管機構進行監督和檢查。為了從總體上對金融控股公司進行監督，《金融服務現代化法案》規定，美聯儲是金融控股公司的“傘型監管者”，從整體上評估和監管金融控股公司，必要時對銀行、證券、保險等子公司擁有仲裁權。同時，該法案規定當各具體業務的監管機構認為美聯儲的監管措施不當時，可優先執行各監管機構自身的制度，以起到相互制約的作用。在協調性和兼容性方面，要求美聯儲、證券管理機構與保險管理部門加強協調與合作，相互提供關于金融控股公司和各附屬子公司的財務、風險管理和經營信息。美聯儲在履行監管職責時，一般不得直接監管金融控股公司的附屬機構，而應盡可能采用其功能監管部門的檢查結果，以免形成重復監管。

2.2德國模式

德國金融系統的穩定性是大家公認的，這自然也與它的金融監管制度有關。德國實行的是全能銀行制度，即商業銀行不僅可以從事包括銀行、證券、基金、保險等在內的所有金融業務，而且可以向產業、商業大量投資，成為企業的大股東，具有業務多樣化和一站式服務的特點。德國的全能銀行能夠滲透到金融、產業、商業等各個領域，在國民經濟中起著主導作用。為了減少和控制風險，德國政府對全能銀行的經營行為進行了嚴格的監管和一定的限制。例如，規定銀行的投資總額不得超過其對債務負責的資本總額；代客戶出售證券可以賣給銀行自己，但價格不得低于官價；代客戶買入證券可以收購銀行自有的證券，但價格不得高于官價等。德國雖然實行全能銀行制度，但仍實行分業監管。德國的聯邦金融監管司下有銀行、證券、保險三個監管局，獨立運作，分業監管。德國銀行監管的法律基礎是《聯邦銀行法》和《信用制度法》(KWG)。《聯邦銀行法》目的在于保障銀行業的穩定性和債權人的利益，它規定了聯邦銀行在金融監管方面的權力。《信用制度法》規定了從事信用活動的金融機構，要在哪些方面接受監管。根據規定，德國的金融監管主要來自兩個方面，即聯邦金融監管局和德國聯邦銀行。聯邦金融監管局是德國聯邦金融業監督的主要機構。德國聯邦銀行是德國的中央銀行。由于聯邦金融監管局沒有次級機構，具體的金融監管工作由聯邦銀行的分支機構代為執行，執行效果反饋給聯邦金融監管局。聯邦金融監管局和聯邦銀行的職能界定為：主管權屬于聯邦金融監管局；在制定重大的規定和決策時，聯邦金融監管當局必須和聯邦銀行協商并取得一致；聯邦銀行和金融監管局相互共享信息。

2.3英國模式

英國的混業經營采用了金融控股集團模式。英國金融控股集團的母公司多為經營性的控股公司，且一般經營商業銀行業務，而證券、保險等業務則通過子公司來經營。同時，英國的金融控股集團內部有較嚴格的防火墻制度，以防止各業務的風險在集團內部擴散。英國的監管體系已由分業監管過渡到統一監管。1998年，英國整合了所有的金融監管機構，建立了金融服務監管局，由其統一實施對金融機構的監管。2000年又頒布了《金融服務和市場法》，從而實現了由分業監管向統一監管的轉變。2001年12月1日，FSA依照《2000年金融服務和市場法》規定，正式行使其對金融業的監管權力和職責，直接負責對銀行業、保險業和證券業的監管。FSA也獲得了一些其前任監管機構所沒有的監管權力，例如關于消除市場扭曲或濫用、促進社會公眾對金融系統的理解和減少金融犯罪等。

2.4日本模式

日本戰后5O多年的金融監管體制一直是一種行政指導型的管制。大藏省負責全國的財政與金融事務，把持對包括日本銀行在內的所有金融機構的監督權，大藏省下設銀行局、證券局和國際金融局。銀行局對日本銀行、其他政府金融機構以及各類民間金融機構實施行政管理和監督。證券局對證券企業財務進行審查和監督。國際金融局負責有關國際資本交易事務以及利用外資的政策制定與實施。這種監管體制的行政色彩十分濃厚，大藏省在監管中經常運用行政手段，對金融機構進行干預。1997年，日本政府進行了金融改革，取消了原來對銀行、證券、信托子公司的業務限制，允許設立金融控股公司進行混業經營。同年6月，日本頒布了《金融監督廳設置法》，成立了金融監督廳，專司金融監管職能，證券委也從大藏省劃歸金融監督廳管轄。1998年末，又成立了金融再生委員會，與大藏省平級，金融監督廳直屬于金融再生委，大藏省的監管權力大大削弱。2000年，金融監督廳更名為金融廳，擁有原大藏省檢查、監督和審批備案的全部職能。2001年，大藏省改名為財務省，金融行政管理和金融監管的職能也分別歸屬給財務省和金融廳。金融廳成為單一的金融監管機構，從而形成了日本單一化的混業金融監管體制。

比較以上四種模式，美國模式可以稱為“雙元多頭金融監管體制”，即中央和地方都對銀行有監管權，同時每一級又有若干機構共同行使監管職能。聯邦制國家因地方權力較大往往采用這種監管模式。德國、英國模式基本可以劃為“單元多頭金融監管體制”，其優點是，有利于金融體系的集中統一和監管效率的提高，但需要各金融管理部門之間的相互協作和配合。從德國、英國的實踐來看，人們習慣和贊成各權力機構相互制約和平衡，金融管理部門之間配合是默契的，富有成效的。然而，在一個不善于合作與法制不健全的國家里，這種體制難以有效運行。而且，這種體制也面臨同雙元多頭管理體制類似的問題，如機構重疊、重復監管等。雖然德國和英國同劃為“單元多頭金融監管體制”，但是德國模式和英國模式相比，更加強調其銀行監管局、證券監管局和保險監管局之間既要相互協作而且還要保持各自的獨立。而日本的金融監管事務完全由金融廳負責，因此日本模式可以劃為“集中單一金融監管模式”，其優點：金融管理集中，金融法規統一，金融機構不容易鉆監管的空子；有助于提高貨幣政策和金融監管的效率，克服其他模式的相互扯皮、推卸責任弊端，為金融機構提供良好的社會服務。但是，這種體制易于使金融管理部門養成官僚化作風，滋生腐敗現象。

3對我國金融監管模式選擇的建議

3.1我國的混業監管的模式選擇

通過國外模式的分析比較，筆者認為德國模式值得我國借鑒，即建立一個統一的監管當局，下設銀行、證券和保險三個監管部門，實行一種混業監管和分業監管的混合模式。

這種模式的優勢體現在以下幾個方面。首先，銀行、證券和保險三個監管部門相互獨立，各部門對自己的職能范圍較為明確，有利于各部門進行專業化管理。同時各部門之間可以形成一定的競爭，從而有效地提高監管效率。其次，由于三個監管部門統一在一個監管當局下，因此有利于各部門之間的信息交流和合作，能夠同時對分業經營和混業經營的金融機構進行監管，從而避免出現監管的真空和重疊，同時也有利于根據金融市場的變化在各部門之間合理分配監管資源。再次，我國金融混業的主要形式，即金融控股集團，具有“集團混業、個人分業”的特點，而德國模式下的監管機構設置與這種金融機構設置相對應，因此其監管效果會更好。最后，這種混業監管模式的建立是將我國現有的三個監管委員會進行整合，不需要重新設立或撤銷機構，既能減少現行體制下機構和功能重復設置導致的資源浪費，又使得改革的社會成本最低。

具體對我國來說，首先可以在中國人民銀行成立一個分部，專門負責處理全國金融監管事務，并從銀監會、證監會和保監會抽調人員和資源設立一個協調委員會。該委員會受人民銀行管轄。其主要職能是：三個監管委員會收集的各種信息和數據匯集到協調委員會，由該委員會負責整理和分析，建立相應的金融信息數據庫，結果由三個監管委員會共享，并且與中國人民銀行、財政部等部委的數據庫進行實時的交流和互換；協調委員會沒有監管權力，僅負責三個監管委員會之間的協調與合作，負責召集聯席會議和經常聯系會議，并由協調委員會與中國人民銀行、財政部等相關部委進行溝通和聯系。為了節約成本，可以成立協調委員會常務委員會，進行日常協調。

3.2建立適合我國混業監管模式的途徑

（1）對現行的中央銀行法、商業銀行法、證券法和保險法等進行修改，確立混業經營的合法地位，為金融機構進行混業經營預留空間，并鼓勵金融機構進行金融創新。針對現行的混業經營的機構和方式，制定相關的法律法規，使得監管機構有法可依。

（2）構建適應《新巴塞爾協議》的銀行業風險監管框架。盡管巴塞爾委員會并不具備任何凌駕于國家之上的正式監管特權，也并不強求成員國在監管技術上的一致性。但是，由于巴塞爾委員會提出的原則影響到全球主要國家的跨國銀行，因而這些原則在事實上成為許多國際性銀行遵守的共同原則。中國作為國際清算成員國，尤其是加入WTO后，隨著外資銀行的大量涌入，金融全球化、一體化的步伐加快。在新的形勢下，我國必須按照《新協議》的要求，針對《新協議》的原則和監管框架及時采取措施，以適應國際銀行業監管發展的需要。

（3）轉變監管理念，加快監管創新。一是要調整監管目標，二是將監管重心轉移到新業務、新品種的監管上來；三是監管手段要創新，改變目前金融監管“救火隊”的現狀，實現專業化的監管；四是加強金融立法的創新，一方面對中國現行金融監管法律法規進行系統清理，另一方面，補充制定新的金融監管法律規范。

（4）注重金融監管專業人才的培養和選拔。在這里，我們不得不承認和尊重監管的專業性。金融業是現代經濟的核心，其組織形式和業務活動相當復雜，是最體現技術性與專業性的領域。金融監管專業化是必然選擇，其運作離不開強大的專家體系。因此，選拔專業監管者必須極度看重專業能力。在機構、人員設置上摒棄“官本位”。

（5）建立有效的危機處理機制和存款保險制度。由于金融業的高風險性，出現金融機構破產倒閉是不可避免的。因此，建立有效的危機處理機制和存款保護制度是必不可少的。只有這兩種制度的存在，才能將金融機構破產倒閉的發生率降到最低，最大限度地保護存款人的利益，從而維護金融秩序和社會的穩定。

參考文獻

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3鄭志.全球化趨勢下中國金融監管的價值選擇[N].經濟參考報,2006-04-08

4李玲英.新巴塞爾協議與我國銀行風險監管制度之完善[J].浙江金融，2006(5)

篇6

    論文摘要：本文結合我國金融監管制度的現狀，闡述了我國金融監管法律體制的完善，探討了提高我國金融監管效率的有效途徑和方法。 

一、 金融風險與金融監管的關系 

 

金融風險在本質上是一種引起損失的可能性，具體指的是經濟主體在從事資金融通過程中遭受損失的可能性 。而金融監管是指政府及其有關機構代表社會公眾，對金融機構經營管理及相關金融市場實施的監督管理。 

金融監管的產生與金融風險是密不可分的，二者有著密切的聯系，互相影響、互相作用。首先，金融風險使全社會增強了金融風險意識，金融風險又證明了我國金融改革是艱巨且復雜的。同時，金融風險使中央銀行的監管意識大大增強，監管理念不斷更新，在監管意識和手段上有較大進步。通過全過程有效的金融監管，限制了金融機構的盲目擴張、促進金融機構作出合理規劃，對于經營業務及風險度和處理辦法進行充分考慮，以減少風險；對日常業務經營的監管可以規范金融機構業務經營，限制金融機構不必要的冒險。 

 

二、我國金融監管制度的現狀 

 

（一）銀行監管權責不明確。 

實現金融監管的有效性的重要前提之一,是要有一個監管責任和目標明確的、人力和物力資源充足的、能獨立自主運行的金融監管組織體系 。目前我國金融監管組織體系還很不健全，中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會四大監管機構雖然各有分工、各有工作側重，但互相之間仍然存在職責不清的問題，有時出現職責沖突，有時出現監管上配合不力，從而降低了整個監管效率。監管機構內部各監管部門之間難以協調，各職能部門在實際操作中各自為政，難以統籌安排監管任務，這種做法會使得監管力量分散，不利于金融機構進行全面持續的監管。 

 

（二）我國監管理念存在滯后的問題。 

我國金融監管的理念在一定程度上有些滯后，例如，在我國有這樣一種普遍觀念，認為金融風險僅僅是金融業內部的問題，其實，金融監管僅是促進金融穩定各項安排的一個組成部分，監管本身不宜絕對保證不出現金融機構倒閉。在缺乏穩健的宏觀經濟政策的外部條件的情況下，金融監管的任務是很難完成的。又如，許多人一提金融監管就等于監管機構的金融監管，把防范和化解金融風險的責任全部歸于監管機構，而事實上，監管機構更多思考的是整個金融系統的情況和問題，主要職責是制定金融機構穩健運行的行為準則，督促金融機構加強自身內部控制和管理。 

（三）我國監管機構監管執法力度偏弱。 

我國金融監管當局的另一個問題就是，我國是由一個有兩千多年封建歷史的國家直接過度進入到一個社會主義體制的國家，沒有經歷過資本主義，官本位思想沒有從根本上消失，使得我國在社會主義建設的很多方面存在漏洞，在金融業體現的尤為突出，具體表現為我國監管人員政治素質、業務素質不高，在監管過程中不能嚴格依法辦事，有的甚至徇私枉法、濫用職權。另外我國有些監管法規不夠清晰明確，導致執法的隨意性很強，我國應加大執法力度，從嚴執法，以法律武器加強金融監管。 

 

三、我國金融監管法律制度的完善 

 

（一）設立國家金融管理局，提高監管效率。 

國務院設立國家金融管理局，在中央金融工作委員會的指導下履行央行制定和執行的貨幣政策，監管各類金融機構的全部職能。該局將設立專門的貨幣政策委員會制定和執行貨幣政策。在監管方面，國家金融管理局將從維護整個金融業的安全與穩定的角度出發，對各類金融機構和各種金融產品交易進行全面監管。此外國家金融管理局還將設立銀行監督管理委員會來執行中央銀行對銀行業務的監管職能；將證監會納入國家金融管理局的領導之下，負責對證券業的監督，將保監會納入國家金融管理局的領導之下，負責對保險業的監管。國家金融管理局還可以依據國外監管的成功經驗以及我國具體國情制定出行之有效的監管制度，以防范可能引發的金融風險。 

 

 （二）完善中央銀行法律制度。 

《中國人民銀行法》有其自身的缺點，就是穩定性和靈活性不足。但對《中國人民銀行法》的修改和完善反過來會對其他法律法規提出新的要求，如2003年修訂后的《中國人民銀行法》給中國人民銀行的法定職責賦予了新的內容。首先，在金融服務領域，中國人民銀行正致力于建設現代化支付體系，推動信貸證信體系的建立，努力建設與金融體系相適應的金融基礎設施。其次，在貨幣政策和金融市場領域，中國人民銀行正致力于疏通貨幣政策傳導機制，重樹貨幣政策微觀基礎，鼓勵金融產品創新，推動金融市場的發展。最后，在金融穩定領域，中國人民銀行正積極推進金融生態改善，促進對金融犯罪的防范和打擊，推動建立金融風險的防范、預警和處置體系。為此，中國人民銀行需要密切參與和關注《企業破產法》、《物權法》、《公司法》、《證券法》、《反洗錢法》、《刑法》等法律的起草、修改工作，積極推動金融控股公司法律制度，存款保險法律制度，金融機構破產法律制度等金融法律制度的建設。 

注釋： 

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關鍵詞：金融企業 金融風險 金融監管 風險防范

近幾年來，國際金融風險頻繁發生，從1997年的東南亞金融風波，到最近的歐美債務危機，都證明了金融風險的存在對于經濟和社會發展的危害巨大，不但能使個別金融企業蒙受巨額損失，而且可能破壞一個國家或地區乃至世界經濟秩序的穩定，引發社會動蕩。因此，如何完善我國的金融企業的監管體系，提高金融企業監管的有效性，已經成為一個迫切需要解決的重要問題。

一、金融企業風險形成的原因

企業風險具有客觀性，在經濟活動中經常出現，并隨著國民經濟及金融運行，在不同時期所呈現的風險也不同。輕度的金融風險不足以威脅金融企業的整體安全，但卻是產生金融危機的前提。金融風險形成的原因主要有以下幾個方面：

第一，金融企業風險的法律規范不健全。潛在的金融風險隱患除了違規操作衍生交易，資產效益低下，呆帳壞帳率偏高，金融詐騙嚴重等國際共同的金融風險外，還具有經濟體制轉軌時期的顯著特點，如金融主體資格不健全、部分金融企業資本充足率偏低、在行業內的過度競爭造成的金融機構不合理的設置、銀行信貸資金違規流入股市炒作、國有商業銀行不良貸款比例偏高等。中國現有金融風險隱患的成因，一是體制的不健全，二是法制的不完備，這兩方面相互聯系與影響。

第二，從金融制度方面看，中國金融體制性的變革已經初步建立了適應市場經濟體制的金融市場模式，但這種模式與完善的市場機制所需要的金融市場差距還比較大，呈現出明顯的“過渡性”特征。其中，中央銀行調控體系尚未完善，盡管央行已開始采用一般性貨幣政策工具，間接調控宏觀金融市場，但由于貨幣市場、利率市場、外匯市場等支持操作機制不健全，完全依賴中央銀行來間接宏觀調控的條件沒有得到滿足。同時，國有商業銀行雖然已向商業化方向轉變，但因一貫實行政策金融與商業金融的影響，加之地方政府干預嚴重，在相當程度上削弱了中央銀行的間接調控職能。

第三，從金融法律制度上看，中國的金融法制建設起步比較晚，與中國金融體制改革同步發展，存在著制度不健全、法律規范的缺位和金融監管體制的不完備等問題。但從法律與經濟發展的關系不難看出，建立與完善金融體制，必須有相應的制度與規范作后盾，金融市場的有效運作，必須以秩序為前提。而無論是制度、規范，還是秩序，都是法制建設的基本任務與目標，因此，可以說，金融法制的不健全是中國金融企業潛在風險形成的主要原因。

二、國際金融監管發展趨勢

隨著世界經濟形勢和國際金融環境發生重大變化，金融企業風險與現代經濟社會的關聯程度越來越強，這就要求金融監管提高抵御風險的能力，維持國際金融秩序穩定。近十年來，國際金融監管的發展趨勢有以下特點：

第一，金融企業監管理念的改變。市場約束將在金融監管中發揮越來越大的作用。實踐中更傾向于以市場參與者的監督力量來監控金融機構，采取越來越靈活的金融監管方式。西方發達國家越來越注重監管權力，借用銀行內部的力量加強風險防范，在金融機構的設立程序、條件和布局等方面嚴格監督程序，以確保金融機構的適度市場占有率和效益水平，并在金融產品、金融服務項目等方面下功夫，以避免因市場規模有限而引發過度競爭，誘發金融風險。

第二，金融企業監管體制向部分混業監管或完全混業監管的模式過渡。英國的大衛.T.盧埃林教授曾經對73個國家的金融監管組織結構進行研究，發現有13個國家實施單一機構混業監管，35個國家實行銀行、證券、保險業分業監管，25個國家實行部分混業監管，包括銀行證券統一監管、保險單獨監管；銀行保險統一監管、證券單獨監管；證券保險統一監管、銀行單獨監管3種形式。受金融企業混業經營的影響，完全分業監管的國家在數量上呈下降趨勢。

第三，金融企業監管法制呈現出向國際化發展趨勢。隨著不斷加深的金融企業國際化，使金融機構及其業務活動跨越了國界的局限。在此背景下，各國需要一個統一的國際框架下的監管規則和管理，金融監管法制逐漸走向國際化，雙邊協定、監管和法律體系內的區域一體化。特別是巴塞爾委員會通過的一系列協議、原則、標準等在世界各地推廣和應用，都將給世界各國金融監管法制的變革帶來影響。

第四，金融企業更重視風險性監管和創新業務的監管。從監管內容看，世界各國的監管實現了兩個重要轉變：第一，從注重合規性監管向合規性監管和風險監管并重轉變。監管當局過去一直將監管重點放在合規性方面，但這種方法不能及時反映金融企業風險，相應的監管措施也滯后于市場發展。因此，一些國家的監管當局相繼推出了一系列以風險監管為基礎的審慎規則，實現了向合規性監管和風險監管并重轉變。第二，從注重傳統金融業務監管向傳統業務和創新業務監管并重轉變。隨著金融市場的不斷發展，金融創新產品層出不窮，在增加收益的同時也增加了風險，只注重傳統金融業務的監管已經不能全面、客觀地反映整個金融企業的風險，只有傳統業務和創新業務并重監管，才能有效防范和化解金融企業的整體風險。

三、金融監管模式法律定位與金融風險之間的關系

歐洲債務危機產生的原因就在于，貨幣制度與財政制度不能統一，協調成本過高，從而造成經濟的泡沫化，給這些國家的金融體系和國民經濟造成嚴重的破壞。它嚴重影響了歐洲地區的經濟發展，使當地的企業和金融陷入發展的低谷，一時難以走出困境，對全球經濟的影響是深遠的。

導致金融企業的風險因素是復雜的，金融監管體制不健全是最重要的原因。目前，世界各國政府都高度重視通過中央銀行對金融活動實施嚴厲的監管，這是維護安全和穩定的金融體系、防范金融風險的根本保證。由于金融風險的存在，才使金融活動成為充滿魅力的區域，刺激人們去應對金融風險，不斷進行金融創新，從而賦予了金融監管法律定位研究存在的理由。

總之，國際國內的金融企業風險事件表明，通過建立系統的監管體制，加大央行監管力度是保證金融體系安全穩健運行的唯一途徑。金融法制的引導、激勵、規范作用將會為金融體制改革的深入健康發展提供有力保證，并使得建立在法律規范基礎上的央行監管制度能夠有效地規范金融市場主體行為，真正成為金融企業的風險屏障。

四、完善金融企業的風險監管措施

第一，借鑒功能監管思路，完善我國金融企業監管模式。有些金融企業的業務具有極強的滲透性，不同金融機構之間實際存在的交叉經營，大部分外資金融機構實行綜合經營，它們在國內的業務與我國的金融監管模式存在一定沖突，勢必對分業監管構成挑戰。因此，單純的分業監管無法滿足市場發展的要求。我們應當借鑒國外功能監管的思路，彌補分業監管的漏洞與死角，同時建立和加強金融監管機構之間的協調機制，以建立完整的風險預警系統。

第二，就反金融犯罪的預防法制建設而言，首先加強金融立法，包括金融組織管理立法、金融活動管理立法、金融監管立法等。這些立法給人們提供正確的行為模式，對金融犯罪具有一定的預防效果。其次加強金融行政執法，對于金融企業越軌行為進行糾正，對于金融犯罪具有阻卻效果和預防效果。另外，當前還要彌補法律對金融中介機構規定的不足，注重對金融中介機構的監管，風險往往產生于有些金融中介人為的夸張或掩蓋。

第三，就反金融犯罪的刑事法制建設而言，一是加強反金融犯罪的刑事立法，對于那些嚴重的金融違法行為設立嚴密的法網和嚴厲的刑罰，為刑事司法提供有力的支持。二是加強反金融犯罪之刑事司法，使所有金融犯罪行為得到應有的處罰。與此同時，要培養全社會的金融法律意識，金融風險的防范和控制不僅僅需要普通市民，還需要立法機關、執法機關（主要指監管部門）、司法機關等部門的參與。

第四，加強國際金融監管合作。金融全球化也是金融風險的全球化，國際金融市場的持續波動會影響人們對國內金融市場的預期，增加國內金融市場的風險。中國金融機構及監管層應當謹慎防范國際金融風險，加強對跨境資本流動的監管，穩步有序地推進金融開放。因此，為了防范和化解國際金融風險，我們必須加強金融監管的國際合作。

參考文獻：

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④王曉曄. 經濟法學[M]．北京：社會科學文獻出版社．2005

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    論文關鍵詞 金融監管 金融安全 功能性監管

    一、序言

    “金融監管指一個國家或地區的中央銀行或其他金融監管機構根據國家的法律法規的授權對金融業實施監督管理。” “金融監管分為廣義和狹義兩種,廣義上金融監管的對象和內容十分寬泛和復雜,涉及金融交易的內容、途徑、市場、行為以及各種相關服務,而狹義上的金融監管,側重指金融監管當局依據國家法律法規對包括金融機構及其所從事的各項業務活動在內整個金融業所實施的監督管理。” 本文所討論的金融監管限在狹義意義上來討論。

    二、我國金融監管現狀與問題

    我國目前實行分業經營、分業監管的單一體制。即中國人民銀行,證監會、銀監會以及保監會分別主要負責貨幣政策、證劵期貨業監管、銀行業監管和保險業監管。這種分業監管的體制在以往的確取得了一定成效,有利于專業化水平的提高和化解風險,但存在如下一些問題:

    (一)分業監管不適應現代金融混業經營監管的模式

    “作為20世紀70年代以來金融自由化的結果,混業經營成為主要經濟體金融業和國際金融業發展的主導模式和趨勢。” 因此在如今金融業市場分業監管的模式不能解決金融各個行業交錯復雜產生的各種狀況。且混業模式下的經營,金融機構之間的界限越來越模糊,一個機構可能經營多種業務,涉及多個行業,這就可能造成重復監管,監管沖突的問題比如銀行業從事保險業務,商業銀行和保險公司都開展基金管理業務等等,這就容易出現監管盲區或重復監管的情況。 從目前我過的監管體系來看,一行三會各成體系,各有標準和目標,各部門之間容易沖突,監管對象要承受各個監管部門的壓力,交易成本增加,不利于交易有效率的進行,長期如此,對整個金融市場的運行非常不利。

    (二)機構監管逐漸暴露出問題

    機構監管是監管當局對金融業內不同機構實施監管的制度安排。這與我國的問責制有很大的關系,每個機構分配了具體的任務,明確職責,我國的行政機關大多都是這樣的模式,而對于如今的金融市場卻不太適合。單一機構的監管模式適應于金融業發展的初期階段,金融品種少,業務量小,這樣的監管有利于明確職責,提高效率。但在金融發展水平較高的階段,金融品種豐富,每個品種所涉及的行業不止一個,金融風險較高,機構監管將不能滿足這樣的需求,特別是我國正處于金融行業轉型發展的階段,市場比較寬松,金融業得到了很大的發展,機構監管已不能適應我國目前金融行業的發展現狀。

    (三)監管機構之間缺乏有效的協調

    我國當前各個監管機構之間協調監管事務主要是通過“聯系會議制度”,僅僅是為了便于溝通信息,而沒有建立實質的聯合監管,這也是很多學者都談到的一個問題,筆者認為,這與我國分業監管的體制有關,各個部門之間的職責劃分明確,如銀監會監管的事務涉及到保監會,會對保監會造成不利的影響,但并不在銀監會職責范圍內,即使問責也問不到銀監會。似“九龍治水”,不利于整個金融市場的發展。

    三、我國金融監管完善建議

    (一)我國金融監管應堅持的理念

    1.金融監管建設應服務于金融活動

    我國經歷由計劃經濟到市場經濟的時代,以前經濟問題是由政府一手主導,計劃操作,如今市場經濟下,在金融監管這一塊應尊重市場本位的前提,再去談監管,監管的目的是為了創造一個合理、公平的競爭環境,維持穩定的經濟秩序,相對應的金融監管的法律應堅持這樣的理念,為了更良好的競爭環境,為了更好的服務于金融活動,而不應以傳統家長制的作風來一手操辦。金融監管應以市場為基礎,運用市場機制規范金融活動。

    2.金融監管應兼顧公平

    英國經濟學家Michael Tavlor提出了著名的“雙峰”理論(Twin-peaks):“認為金融監管存在兩個并行的日標:一是審慎監管目標;二是保護消費者權利的目標。 這里的消費者即投資者,其實保護投資者的利益也一直以來是金融活動堅持的原則,而在我國金融活動中這一理念并沒有得到最佳踐行,不利于營造一個相對公平合理的環境,保護弱勢群體利益。且金融監管機構代表著一種公權力,相對于其他的私權力,金融監管機構更有力量和權利,更有條件去做到兼顧公平,在金融監管活動中應領頭引入兼顧公平的理念,保護弱勢群體的利益。

    3.以金融安全促金融效率

    金融安全是金融監管的初衷和最重要目標。但金融安全與金融效率長久以來呈矛盾狀態。例如金融危機的治理會陷入一種循環,即“金融危機—強化金融安全,加強監管—克服危機,經濟發展—強化金融效率,放松管制一經濟繁榮,盛極而衰一金融危機—新一輪強化金融安全,加強監管—克服危機一新一輪強化金融效率,放松管制……” 如邢會強教授提出的三足理論:在金融安全與金融效率中加入消費者保護形成三足鼎立的局面來相互牽制,相互制衡,這樣才能找到一種平衡點。筆者認為,金融效率與金融安全是相輔相成的,當然這種金融安全目的是為了金融活動更有序的進行,維持良好的金融秩序。從而借金融安全來提高金融效率,良性競爭會更有效率。

    (二)金融監管完善具體建議

    1.金融監管以市場為導向

    金融監管應為金融市場服務,我國的金融監管融入了過多的行政化的色彩,我國的金融市場正處于轉型發展的階段,用單純的行政手段來駕馭必然是不可行的,金融監管應該以市場導向作為出發點,為金融市場更好的發展提供環境和條件,并且要維持好金融安全。如美國的次貸危機,是金融監管的缺位,因此完全以市場自身來調節亦是不可行的,這就需要政府以市場為基礎,把有形的手于無形的手相結合,使金融市場有序持續的發展,尊重金融行業本身市場規律,不能把金融監管當成單純的行政事務來完全,要融入市場,服務市場,盡量不要采取強行命令性的要求,由于金融行業的特性,應給予相對寬松的環境來發展金融,把握好底線來維持金融安全,這不僅僅只牽涉到金融行業,還會波及到國民經濟以及社會的穩定,如有些學者提出過的適度監管原則,即金融監管主體必須以保證金融市場調節的基本自然生態為前提,尊重金融市場的規律,運用有效的監管措施增進金融效率,以此促進金融業的發展。

    2.分業監管模式向功能性監管模式轉變

    “功能性監管是指從對特定金融機構的監管轉向特定金融業務的監管,是監管部門職能性、功能性監管方式的改變。” 這種監管方式以美國為代表,比較適合于混業經營的金融模式,是金融水平發展到較高的水平,比較常適用的一種方式,它的好處在于“能夠有效解決混業經營、金集團化條件下金融創新產品的監管歸屬問題,能針對金融業務的互相交叉現象層出不窮的趨勢,實施跨業務、跨產品、跨機構、跨市場的監管。” 我國金融行業正呈現混業經營的趨勢,分業監管的方式逐漸不能適應混業經營中出現的各種新問題,這對于金融創新、金融交易的的效率問題是個比較大的障礙。由此,可逐步推進分業監管向功能監管模式轉變。

    3.建立監管機構之間良好的協調機制

    由于機構監管的方式,各個機構各自為營,未形成系統的協調溝通機制,這對于現在界限越來越模糊的金融行業現狀,辦一項金融業務常會關聯到幾個機構,需每個機構的批準,步驟復雜,過程較長,不適應金融行業的快速發展的步伐,這就需要建立系統的協調機制。首先,要實現信息的共享,一行三會需要建立一個共同的監管信息平臺,這樣可以提高監管的效率,降低成本。其次,可建立聯合的監管機構,類似于現在一些行政部門聯合辦理業務的平臺,只需要在一個窗口或者一個地點就可以找到各個相關的辦事部門,這種方式目前在國內一些地方試點并在推行,尤其是對于金融行業,筆者認為這更是有必要的,金融行業信息變化迅速,一個重要的信息可能決定是否盈利虧損,因此其非常追求效率,因為這直接關系到利益,像這樣的聯合監管機構,可以在金融行業中試行。“例如意大利政府在中央銀行、股票和資本市場監管委員會、國家壟斷局等相互獨立的金融監管機構之間建立“常設協調委員會”以最大度保護投資者的利益,克服監管分散的缺陷。”

篇9

1997年英國將其中央銀行——英格蘭銀行的銀行監管職能分離出來，成立了獨立于中央銀行的綜合性金融監管機構——金融服務管理局，在國際上引起了較大的反響。此后，韓國、澳大利亞、盧森堡、日本、匈牙利等國家也進行了類似的變革。而隨著經濟金融發展的世界一體化，我國加入WTO以及金融混業經營的呼聲不斷高漲，我國中央銀行的貨幣政策職能與銀行監管職能在實際運行中的矛盾日益顯現。為了克服這種不協調，我國的金融監管體制也順應世界潮流，進行了改革。2003年4月28日，中國銀行業監督管理委員會正式掛牌成立，標志著銀行監管職能從中央銀行中分離出來，我國的宏觀金融調控和金融監管進入了一個新的時期。

鑒于一些國家的實踐經驗，貨幣政策職能與銀行監管職能究竟應該集中于中央銀行還是分開獨立，成為了國內外學術界和理論界爭論的熱點。為什么要將銀行監管職能從中央銀行分離出來呢?從理論上講，主要有三方面的原因：首先，兩項職能的具體目標存在沖突。貨幣政策的目標是充分就業、物價穩定、經濟增長等宏觀目標，而銀行監管是針對特定行業實現的目標，涉及到對微觀經濟主體活動的監管。如果中央銀行既要制定宏觀貨幣政策，又要對特定的銀行業進行監管，可能會導致貨幣政策產生偏向問題，損害到社會公眾的利益。第二，賦予中央銀行雙重職能會導致其權利過大，造成“監管者的監管者”缺位。中央銀行權利越大，就越容易受到各種政治力量的影響，導致各種尋租行為的發生，損害了貨幣政策的獨立性和銀行監管的有效性，同時對銀行業的監管也缺乏再監管。第三，分離的方式有利于更好的對銀行監管。如果中央銀行肩負兩項職能，往往顧此失彼，偏好于保護銀行系統，使公眾利益受損，最終會扭曲銀行行為，降低監管的效率。正是基于上述考慮，中國政府將銀行監管從中央銀行中分離了出來。

另一方面，作為“最后的貸款人”角色，中央銀行并不能完全從監管職能中脫離出來，因此兩種職能的分離這并不意味著矛盾的終結，準確地說這只是角色沖突的外化，正確認識和處理好貨幣政策和銀行監管的關系仍然是一個迫切要解決的問題。

二、貨幣政策與金融監管的邏輯一致性

(一)制定與執行貨幣政策與銀行監管的良性互動

銀行監管營造的穩定而有效率的金融環境是執行貨幣政策的重要條件。金融組織體系是貨幣政策傳導的重要環節，嚴格的銀行監管使銀行機構穩健合規經營，不良資產占比較低，能使得貨幣政策在銀行機構順利傳導。當然，如果監管過于嚴格，導致金融壓抑影響金融深化，又不利于貨幣政策的順利傳導。反之，如果銀行監管不力，導致不良資產占比較高，經營風險加大，將會直接降低貨幣政策執行的有效性。另外，金融風險將會導致貨幣的緊縮效應，對于擴張性的貨幣政策實施有著直接的抵觸。貨幣政策實施達到的幣值穩定是銀行監管的基礎條件，有效銀行監管的先決條件之一是穩定、可持續而又適當的宏觀經濟政策。而保持貨幣政策的穩健與可持續性，保持貨幣幣值的穩定就是整個宏觀經濟政策的重要組成部分。銀行機構只有在穩定的貨幣環境中才能正常運行。幣值不穩將引發各類市場經濟主體債務償付困難，增加銀行的不良資產，引發金融風險的產生，銀行監管就難以完成確保銀行體系穩定的目標。

(二)市場失靈的宏觀調控與微觀規制的融合

在古典市場經濟時期既沒有宏觀的貨幣政策，也沒有銀行監管，有的只是作為“守夜人”的政府。但隨著經濟的發展，自發的市場機制所表現出來的周期性破壞作用日益顯著，市場失靈成為經濟發展不可忽視的障礙。克服市場失靈為政府干預經濟提供了依據，也為貨幣政策和銀行監管的產生準備了基本的前提。

1、市場失靈的宏觀調控

由于市場信息不完善，市場競爭不完全，成千上萬的企業和個人事前的的分散決策可能會產生事后的重復生產和無效率，市場失靈反映到宏觀經濟層面上就是，宏觀經濟運行產生劇烈波動，甚至陷入經濟危機，經濟運行機制發生重大破壞，企業開工不足，失業人數劇增，居民收入和社會福利大大降低，社會資源得不到有效配置。為了平抑市場周期實現一定的宏觀經濟目標，政府引入了包括財政政策和貨幣政策在內的宏觀經濟政策。特別是從1970年代以來由于西方國家陷入滯脹，貨幣政策的作用日益突出。

2、市場失靈的微觀規制

市場失靈反映到微觀層面上就是銀行業屬于高杠桿企業。由于市場競爭不完全，存款人與銀行之間存在著信息不對稱，銀行可能會利用信息優勢從事高風險資產業務，進而危害存款人的利益。并且由于現代銀行體系普遍采取了部分準備金制度，銀行更容易出現支付風險。由于信息不對稱，個別銀行機構的支付風險會蔓延成為系統性支付危機，對整個社會信用體系造成巨大破壞。為防范銀行危機，減少銀行經營中的道德風險，保護存款人利益，維護市場競爭，政府設計了必要的銀行監管制度。

(三)公共職能目標的一致性

無論貨幣政策還是銀行監管，都是政府克服市場失靈、維護公眾利益的工具，作為公共職能，在邏輯上具有內在的一致性。這保證了貨幣政策與銀行監管目標，在根本上和趨勢上必然具有兼容性。從長期看，貨幣政策目標的實現必然會客觀地利于銀行穩健經營，而一個穩健的有效的銀行體系，也會為提高貨幣政策傳導效率提供有效的載體。但同時，貨幣政策與銀行監管是分別針對市場失靈在宏觀和微觀層次的缺陷設計的，作為宏觀政策的貨幣政策更關注宏觀指標的改善，作為微觀規制行為的銀行監管則主要面對微觀銀行個體的競爭力的提高。由于宏觀指標的價值性判斷并不是微觀指標價值判斷的簡單加總。宏觀運行目標與微觀經濟主體利益之間必然存在著不一致性，這就是貨幣政策操作與銀行監管行為在現實中遭遇沖突的邏輯根源。

三、貨幣政策與金融監管的現實沖突性

從經濟學的角度來分析，貨幣政策與銀行監管的職能分離過程是一個制度的變遷過程，是一種舊的中央銀行制度向新的中央銀行制度的轉變。在這種制度變遷過程中，障礙之一就是路徑依賴問題，即我們對原來的制度的很強的依賴性，正是這種依賴性，為中央銀行和銀監會的初期工作帶了一系列現實的沖突。

第一，貨幣政策職能的實施失去了銀行監管職能的支撐。貨幣政策與銀行監管分離后，一方面在短期內便利中央銀行各分支機構貨幣政策措施的權威性下降，使各銀行貫徹執行分支機構措施的積極性受到不利的影響；另一方面分支機構不可能再通過傳統的監管檢查的方式來及時發現和糾正銀行在貫徹執行央行政策措施方面的偏差，疏通貨幣政策傳導機制，縮短政策措施落實的時滯。此外，由于信息不對稱，分支機構在制定和實施各種政策措施時，失去了銀行監管提供的大量基礎性信息的支撐。中央銀行制定和實施貨幣政策需要借助監管所獲得的有關銀行經營信息，表現在：金融機構經營信息是中央銀行正確實施貨幣政策的重要依據；強有力的銀行監管是確保金融統計數據準確性的基礎；銀行監管信息也是中央銀行正確行使最后貸款人職能的重要保證。目前，人民銀行不再對銀行業金融機構進行日常監管，難以象過去一樣直接把握銀行業金融機構的經營及風險狀況，只能從統計報表及數據分析上求取相關信息。有無監管信息共享機制直接制約著人民銀行對金融宏觀形勢預測和調控能力的發揮。

第二，中央銀行與銀監會之間會產生業務沖突。雖然中央銀行與銀監會之間的職責范圍在銀監會成立之初就得到清晰的界定，但是實現彼此之間的密切配合與協調需要有一個逐步的過程。因此，在銀行監管職能分離初期，兩者之間的沖突和矛盾是不可避免的。在貨幣政策方面，銀行監管部門在微觀領域實施的嚴格的監管措施，可能會導致貨幣政策傳導機制梗阻，增加中央銀行分之機構疏通貨幣政策傳導機制的難度。在維護金融穩定方面，中央銀行與監管部門也有可能出現意見相左的情況，雙方的分歧可能會延緩救助時機，也可能出現過于隨意救助的情況，這都將影響央行最后貸款人職能的正常發揮。這突出的表現在貨幣政策與銀行監管在經濟周期中行為方式存在矛盾。貨幣政策具有逆經濟周期運行的特點，即在經濟高漲時期，為了抑制通貨膨脹往往會收緊銀根，減少貨幣供應；在經濟衰退時期，為了抑制通緊縮往往放松銀根，擴大貨幣供應。銀行監管則具有順周期運行的特點，在經濟高漲時期銀行經營效益好，風險低，銀行監管對銀行經營的風險約束較松；在經濟衰退時期，銀行業務拓展困難，并往往伴隨大量不良資產，銀行監管對銀行經營的風險約束較緊。由于在同一經濟周期階段，貨幣政策與銀行監管行為方式不同，導致二者經常產生沖突。如在經濟高漲時期潛在的通貨膨脹壓力要求提高利率，這將導致銀行經營成本增加或業務萎縮，從而帶來風險，與監管目標產生沖突。在經濟衰退時期銀行監管對銀行經營的流動性和安全性指標要求較嚴，導致銀行貸款更為謹慎，使擴張性的貨幣政策傳導受阻。

第三，職能的分離增加了中央銀行各分支機構與監管部門之間的協調成本。銀行監管職能分設使貨幣政策與銀行監管之間的內部協調轉為外部協調，從而導致政策協調、信息溝通和行為聯動等協調成本明顯上升。從目前來看，分支機構與監管部門之間存在貨幣政策與銀行監管松緊搭配的協調。監管檢查與中央銀行相關業務檢查的聯動協調、信息資料的實時共享、發展地區金融市場、維護金融穩定與化解金融風險的合作等一系列協調問題，如不能盡快盡力有效的協調溝通機制，其協調直接成本和機會成本將會急劇上升。

四、實現貨幣政策與金融監管協調的制度安排

無論從各國金融監管的實踐來看，還是從我國貨幣政策和金融監管上的一致性強于沖突性的現實來看，中央銀行和銀監會在實施金融監管上的分工是相對的，兩者之間可以而且應當尋求多層次和多領域的合作，實現貨幣政策和金融監管的良性互動，尤其是提高金融監管的有效性，確保我國金融體系的穩健和高效運行。

(一)建立有效的組織協調機制

目前，我國雖然實行分業經營的監管體制，但隨著金融開放不斷深化和金融發展與創新步伐加快，國際金融混業經營的趨勢和現實中金融創新的內在需求，客觀上已使不同金融市場、金融機構以及金融產品之間的關聯性不斷加強。因此，對某種金融產品創新研究和風險防范已不是某個監管機構或中央銀行單獨的責任，需要有專設機構協調各監管機構政策和力量，形成合力，超前研究和預見有關問題和潛在的風險，共同構筑風險防范體系，研究防范措施，彌補三大監管當局對個別金融組織和產品的監管真空。而事實上，三大監管機構早先已經召開過監管聯系會議，通過了三大機構在金融監管方面分工合作的備忘錄，在協作配合上邁出了一大步。因此，對于中央銀行來講，除了整合好貨幣政策司、金融市場司、金融穩定局、反洗錢局等內部職能司局，努力提升工作效率之外，還應積極借鑒他國經驗，建立一個由中央銀行和銀監會、保監會、證監會等機構參加的國家金融穩定委員會，由中央銀行內設的金融穩定局召集，定期通報貨幣政策運行與金融監管的情況和存在問題，及時研究和協調金融發展中的重大問題，減少機構摩擦和組織成本，使貨幣政策與金融監管更好的發揮合力作用，促進金融機構合法、健康運行。

(二)建立信息資源共享機制

從目前金融監管的要求和各監管機構的職責來看，建立基層金融監督管理信息共享機制途徑，可采取以下途徑：

1、建立金融統計資料定期交流制度。根據工作需要，將有關金融統計資料在一定的范圍內進行交流，明確雙方責任、交流范圍、交流內容和交流時間，及時了解轄內銀行金融，機構經營情況，如人行填報《信貸現金收支統計月報》、《金融機構貸款累收累放報表》、《金融機構中間業務收入統計月報》、《非現場監管季報》、《房地產信貸業務季報》、《金融機構計劃執行情況進度表》、《各項存、貸款增長情況分析表》、與銀監管理機構填報的《轄內機構人員業務量情況分析表》、《金融機構不良貸款下降情況表》、《非現場監管季報》等進行交流。

2、建立文件抄送制度。對涉及有關金融機構監管、商業銀行股份制改革、反洗錢、金融穩定、社會征信(信用村鎮創建、信用環境建設)、內控制度建設、信貸資金投向投量金融機構市場準入與退出、農村信用社改革等重大事件，需要對方配合的文件，相互主動抄送。

3、建立信息通報制度。對在金融機構執行貨幣政策等情況調查中新發現的風險隱患，對銀行業日常監管中涉及利率、支付結算管理方面的監督檢查情況，對保險及證券業務中的出現的重大違規事項，相互間進行及時通報。

4、建立工作溝通機制。通過一定的載體和形式，比如通過貨幣政策簡報、金融監管簡報、保險簡報、證券簡報等內部刊物，加強相互間的聯系、協作，溝通金融監管相關工作和監管信息，商定具體工作合作事宜。分析金融數據信息和轄內金融機構經營風險狀況，研究化解轄內金融風險的建議和對策，發揮整體合力，以共同提高監管效率和風險防范預警水平。

5、建立信息查詢制度。人民銀行與其他監管機構可根據監管工作需要，相互間適時借閱、查詢有關金融數據信息資料，以方便、及時了解掌握相關金融機構監管情況。

6、健全信息資源庫。這就要求：提高信息透明度和統一信息披露標準。中央銀行與銀監會可以按照國際貨幣基金組織1999頒的《貨幣與金融政策透明度良好做法準則》和《輔助文件》中提出的原則和做法，提高中央銀行和銀監會信息披露的透明度和信息披露標準的統一；鼓勵在信息搜尋上的競爭性。在監管職能從中央銀行分離的情況下，獨立的貨幣當局和監管當局會通過各自不同的渠道和方法收集支持各自立場的信息，而統一的機構則沒有這樣的競爭機制。在信息搜尋競爭機制的推動下，中央銀行與銀監會可以獲得對整個金融體系和宏觀經濟的信息，提高貨幣政策和金融監管決策的有效性；運用現代信息技術建立信息共享信息資源庫。中央銀行和銀監會可以充分利用現代網絡技術的成果，加快金融業電子化、信息化進程，以法規的形式明確有關中央銀行與銀監會等監管部門信息共享的內容和形式，以及共享的原則和標準開發統一的非現場和現場檢查情況反映軟件系統，最終建立中央銀行與銀監會的共享信息數據庫。

(三)提高監管的有效性

2003年銀監會的成立，使得我國“一行三會”的“分業經、分業監督”的金融監管體制初步形成。一方面，現階段要提高銀監會金融監管的權威性，除了在法律上確立銀監會的監管職能以外，中央銀行應該明確對問題銀行和金融機構實施“最后貸款人”援助的有條件性承諾的配合，即中央銀行要慎用“最后貸款人”的職能。不難設想，如果中央銀行對問題銀行和金融機構造成的不良后果無條件的照單接收，那么銀監會實行有效金融監管的可置信度就要大打折扣了，金融監管的權威地位也將難以樹立。另一方面，金融監管是有成本的，監管成本大致可以分為直接成本(Directcost)和執行成本(Compliancecost)：直接成本主要是指監管當局在制定和實施監管措施過程中承擔的雇員費用和日常的工作費用；執行成本的構成比較復雜，包括被監管者向監管機構提供信息的成本、進行內部檢查的成本和由金融監管而造成的業務收入和效率的損失等。因此，在實施監管的過程中，有必要進行成本——收益的分析、確定監管強度、實現金融監管資源的有效配置。為了有效地減少“雙頭監管”帶來的弊端，不加重被檢查金融機構的負擔，影響它們的正常經營活動，雙方應通過一定的協商機制協調對同一金融機構的現場檢查日程安排，避免無效率的重復檢查，提高金融監管的成本——收益有效性。

(四)建立和諧的執行傳導機制

對于中央銀行來講，監管職能分離后最大的變化就是強化了與制定和執行貨幣政策有關的職能。為疏通貨幣政策傳導機制，促進金融市場的規范運行和整體協調發展，需要中央銀行在加強對金融市場規則的研究和制定，加強對貨幣市場、外匯市場、黃金市場等金融市場的監督和監測的同時，密切關注貨幣市場與房地產市場、證券市場、保險市場之間的關聯渠道、有關政策和風險控制措施，這就涉及到如何采取必要的監管措施，將其貨幣政策的意圖納入金融監管的具體內容，確保其得到有效落實的協調問題。以證券市場為例，雖然在現代各國的金融制度下，商業銀行和貨幣市場在貨幣政策傳導中起著主導作用，但隨著直接融資比重的日益擴大和證券市場的不斷發展與完善，證券市場作為貨幣政策傳導中介的功能也越來越突出。在成熟的證券市場上，貨幣政策一般通過利率和信貸渠道這兩種主要機制或途徑作用于證券市場，進而影響實體經濟的發展進程，而能否充分發揮證券市場的貨幣政策傳導功能，則在很大程度上取決于銀行業監管當局的協作配合。因此，應借助金融監管的有效手段，建立和諧的、暢通的貨幣政策執行傳導機制，確保貨幣政策各項目標的實現。

篇10

一、金融全球化對金融監管的影響?

金融全球化對金融監管最直接的影響是使金融監管的對象本身發生了變化。金融監管的對象主要是指提供金融服務的金融機構。在金融全球化過程中，通過日益頻繁的并購活動，金融機構呈現出大型化、業務交叉、國際化等特征。90年代，金融機構的并購規模不斷擴大，世界上的大型金融集團不斷涌現。從1991～1998年底，全球銀行業的并購交易值增加了5～6倍。在以美國為首的實行分業經營的國家紛紛放松金融管制的同時，金融機構之間的并購活動不再局限于同行業，銀行、證券和保險機構之間的并購成為其擴大競爭力的重要途徑，如美國花旗銀行兼并旅行者集團后成立的花旗集團，成為金融控股公司，該集團的業務范圍涵蓋商業銀行、投資銀行和保險各方面。德國安聯保險公司收購該國德累斯頓銀行，組成全球第四大金融集團，致力于保險、資產管理與銀行業務。并購也不再限于一國內部，國際間的并購活動也日益增多。這些特點在2001年的全球金融業并購中得到了充分的體現：美國第一聯合銀行收購了瓦霍維亞信托銀行，成為美國第四大銀行；英國保誠保險集團以265億美元合并了合眾美國通用保險，成為全球性的保險公司；花旗銀行收購了墨西哥第二大銀行，從而使花旗集團擁有的資產超過9000億美元，其實力得到進一步鞏固。?

另外，在金融全球化過程中，國際間資本流動的迅速增加、國際金融市場的日益融合，使得金融風險在國家間的傳遞渠道擴大，一國金融監管機構的監管難度不斷增加。90年代國際間資本流動大幅度增長。以吸收資本流入份額最多的美國為例，2000年以長期債券形式流入美國的資本凈值高達4500多億美元，比1995年增長了近1倍。隨著資本項目開放的深入，金融技術創新的發展，國際間資本流動的增長趨勢仍將持續。目前，國際市場上存在著許多機構投資者，這些投資者掌握著巨額資金，成為資本流動的主要來源之一。據統計，1990～1998年間，在成熟的金融市場上，機構投資者掌管的資產翻了一番，達到30萬億美元以上，相當于當年的世界國民生產總值。這些資產以各種形式在國與國之間流動，成為傳遞金融風險的重要渠道。信息技術的發展也模糊了國際金融中心的時空界限，使得國際金融市場成為覆蓋全球的網絡，可以為全球的投資者提供連續24小時的服務。WTO的一項報告顯示(OPENING  MARKETS  IN  FINANCIAL  SERVICES  AND  THE  ROLE  OF  THE  GATS)，從1987～1996年的10年間，國際金融市場上的證券發行量從1000億美元左右增長到5000億美元以上，金融衍生產品的交易增長了10倍以上，國際信貸雖然增長速度相對較慢，但也已達到4000億美元的水平。?

二、歐洲金融監管呈現出新的發展趨勢

受金融全球化的影響，各國尤其是發達經濟體對本國的金融監管體系進行了必要的調整，以順應金融機構大型化、業務融合和國際化的發展趨勢，盡量保證金融安全。為了深入了解金融監管的發展狀況，我們考察了英國、德國、捷克的監管情況。?

（一）英國的金融監管狀況

在成立金融監管局（Financial  Services  Authority,  FSA）之前，英國共有9個金融監管者，包括英格蘭銀行、證券與投資委員會、Building  Societies  Commission、Friendly  Societies  Commission、Investment  Management  Regulatory  Organization  等。隨著英國金融業的變化，金融資產越來越掌握在規模龐大、業務范圍廣泛的大型金融集團手中，眾多監管者并存的監管模式已經無法適應新形勢。因此，英國政府在1997年5月宣布進行金融監管的改革，設立一個新的監管機構，將銀行業監管的職能和投資監管職能都并入證券和投資委員會，該委員會于同年10月正式更名為金融監管局。并頒布新的金融服務與市場法（Financial  Services  and  Markets  Act），將其余監管機構的職能也都轉移到金融監管局。該法案于2001年12月1日開始實施。?

圖1

英國的金融監管框架?

在監管方面，FSA下設5個處：大金融集團處、吸收存款處、保險公司處、投資公司處、市場與交易所處。被監管的機構根據經營的規模和業務范圍被分配到各處。FSA的這種結構并不意味著被監管的機構只受所屬處的監管。FSA存在領導/專人監管（lead  supervision）制度，既對被監管金融集團指定一個管理者，負責協調對集團下屬所有法人實體的監管。對小型金融集團的監管采用的是工作組監管的方式（team  work），一個工作組可能監管多家集團；對大型金融集團，FSA采用集團監管（group  supervision）方式，該方式也是將領導監管與工作組監管結合起來，不同之處在于，監管人員可能來自多個部門。由此可見，經過改革之后，FSA成了真正的混業監管者。?

英國對外國分支機構和本國海外分支機構的監管方式在歐盟成員和非成員之間有所區別。在歐盟成員內部，對分支機構實行母國監管制度，即英國在歐盟其他成員的分支機構由英國FSA負責監管，歐盟其他成員在英國的分支機構也由其母國的監管機構負責監管。對已經進入英國的非成員分支機構的監管實行國民待遇。由于進入英國的外國分支機構多是以進入英國國際金融市場為目的，開展零售業務的很少，因此對進行日常經營的外國分支機構的監管比重并不大。?

英國本國金融機構在非成員國家設立分支機構原則上不需要經過FSA  的批準。但實際運作中，金融機構通常會通知FSA，以維持與FSA的良好關系。對已經設立的海外分支機構，FSA的監管相當寬松。只是通過本國金融機構的合并報表進行審查。?

（二）德國的金融監管狀況

目前，在聯邦一級，德國有4個監管機構分別對銀行、證券、保險進行監管（如圖所示）。需要指出的是，聯邦銀行監管局與聯邦銀行都負有銀行監管職能，但聯邦銀行只負責對銀行進行現場監管，并將所獲得資料匯報給聯邦銀行監管局，聯邦銀行監管局負責對資料的分析，以及確定銀行是否存在違規行為，對違規的銀行進行何種處罰。

圖2

德國未來金融監管框架

注：虛線部分表示未來的情況。

受監管機構合并趨勢的影響，德國正籌備成立金融監管局，將現在的聯邦保險、證券、銀行監管局作為其下設機構。但與英國的金融監管局不同，這3個部門雖然共同歸屬金融監管局，其監管職責并不會發生太大的變化，仍延續現有的監管格局，分別對各自負責的行業進行監管。金融監管局的責任主要是協調功能。可見，改革后的德國監管體系更多地表現出分業監管的特征。考察過程中，我們也了解到，遠期而言，德國并不排除由不同部門的監管者組成小組，對大型金融集團進行聯合監管的可能。?

作為東道國，德國監管當局對外國分支機構的監管基本上與英國相同。作為母國，德國監管當局對歐盟以外海外分支機構的監管要嚴于英國，但松于美國。德國銀行監管局要對本國銀行的海外分支機構進行不定期的現場監管，但并不要求其定期報送財務報表。?

（三）捷克的金融監管狀況

如圖所示，捷克對金融進行分業監管：國家銀行對商業銀行和Building  Society進行監管；證券委員會對投資公司、投資基金、證券交易商、以及銀行的證券業務進行監督；財政部負責制定對證券機構、保險機構和儲蓄與信用合作社進行監管的法律法規，同時負責對保險公司、儲蓄與信用合作社的監管。為了加強合作，1998年三方監管機構簽署了合作協議。合作主要涉及在許可證發放、新股東進入、風險補救措施、現場監管等方面信息共享。2000年，捷克國家銀行發起成立由各監管機構的代表組成的工作組，負責處理在規制不同金融機構時面臨的共同問題，考察統一監管的可能性。到2000年底，已經設立了4個工作組。

圖3

捷克金融監管框架

注：1.R—規制（Regulation）;S—監督  (Supervision)。?

2.虛線箭頭：監管銀行的證券業務，包括銀行的證券交易商職能，以及銀行發行新債券。

捷克金融領域的開放程度非常高，外國金融機構及外國資金的進入非常容易。以銀行為例，95%的銀行資產控制在外資銀行手里，其中89%控制在歐盟投資者手中。因此，捷克金融監管當局的主要監管對象就是這些外國金融機構。由于這些機構絕大多數來自發達國家，如果其在捷克的經營出現問題，將影響其母國的金融市場，因此其母國的監管當局往往會加強與捷克監管當局的合作，客觀上造成捷克監管當局對外資銀行母國監管力量的依賴。?

三、英、德、捷三國金融監管對我國的啟示?

英國、德國和捷克在金融監管的調整過程中存在一些共同之處。這些方面也是我國今后金融監管調整需要注意的地方。?

（一）國內監管機構之間的合作日益強化。表現最直接的是英國FSA的成立。通過引入領導/專人監管、工作組監管及集團監管等方式，英國金融監管走向了真正意義上的混業監管。德國的FSA雖然尚未成立，但監管機構的合并已是大勢所趨。捷克監管機構之間形成了以工作組為主要內容的合作。加強人行、證監會、保監會之間的合作是我國今后對金融監管的調整重點之一。在調整過程中可以借鑒這3個國家的經驗。但必須充分考慮我國的實際情況。?

（二）監管機構國際間合作也在不斷加強。國際合作的方式主要有兩種：一是參加國際證券監管機構聯盟等國際合作組織，二是與業務往來密切的國家的監管機構進行信息溝通、聯合監管等方面的合作。捷克中央銀行在這方面的表現最突出，原因在于外資銀行在捷克銀行業占有絕對份額，與這些銀行的母國監管機構進行合作有助于提高監管效率。我國加入WTO后，越來越多的外資金融機構會在我國開業，我國的監管機構加強與其母國監管機構的合作將更加重要。?