導語：如何才能寫好一篇金融資產的估值，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞:金融資產管理公司;股份制改革;必要性;可行性

一、金融資產管理公司的業績與存在的問題

1999年,我國為防范和化解金融風險,支持國有企業三年脫困,推進金融體制改革,相繼成立了信達、華融、長城、東方等四家金融資產管理公司(以下簡稱資產管理公司),分別承繼了中國銀行、中國農業銀行、中國建設銀行和中國工商銀行等四家國有商業銀行總額達13939億元的不良資產,并于2000年11月出臺了《金融資產管理公司條例》。金融資產管理公司的成立,標志著我國集中快速地處置國有商業銀行歷史沉淀的不良資產的工作已正式啟動。

經過兩年的努力,截至2005年底四家國有商業銀行累計剝離不良資產24971億元(其中損失類不良資產4453億元,不含國家開發銀行1999年剝離至信達公司的1304億元)。至此,四家國有商業銀行不良貸款率已降至10.49%,不良貸款總額為10724.8億元。近幾年國有商業銀行的不良資產狀況見表1。

無論是政策性剝離,還是商業化剝離,資產管理公司在國有商業銀行體制的改革和開放進程中無疑發揮了十分重要的作用,已經成為中國金融體系的“穩定器”和國企改革的“推進器”。工、中、建等國有商業銀行通過剝離其不良資產,資本充足率先后達到了改制上市的要求,而資產管理公司隨著處置經驗的積累、資源的補充,促進了自身的經營和發展,有力地支持了國家金融體制的改革。同時,國家也探索了一條化解金融風險,加快金融、國企改革步伐的新路子。實踐證明,在我國成立金融資產管理公司是正確而有效的。

當前金融資產管理公司實行國有獨資形式體現了國家對資產管理公司管理職能與經營目標的特殊需要,是特殊歷史時期的必然產物,然而,隨著金融體制改革的不斷深化,它的弊端正逐步顯現,迫切需要對其進行改革。

(一)制度設計先天不足

1999年4月在未及充分論證資產管理公司成立的體制、機制、組織結構、發展前景、方向定位等一系列問題的情況下,首先成立中國信達資產管理公司,總公司設在北京,各省設立辦事處,實行一級法人管理,同年下半年按照相同的組織結構相繼成立華融、長城、東方等資產管理公司。實踐表明,這種過于理想化帶有明顯短期行為特征的組織體系給資產管理公司日后的經營與發展帶來了一系列的問題和障礙。具體可以概括為以下幾個方面:

第一,在法律環境方面,成立資產管理公司時未經過特別立法,僅僅以行政法規形式頒布了《金融資產管理公司條例》;

第二,在發展目標定位方面,未考慮中國的實際情況與此項工作的特殊性,選擇有限存續的經營模式,缺乏對資產管理公司未來的發展目標及定位的設計;

第三,在產權結構和治理結構方面,以國有獨資和采用原母體銀行機構設置模式,未能建立有效的法人治理結構;

第四,在用人制度和激勵機制方面,未能擺脫官本位的觀念,吃大鍋飯的平均主義現象嚴重。

第五,在財務結構方面,存在著較多的不足之處。如:良資產的剝離價格為國有商業銀行的賬面原值,不良資產價值未經過科學的評估和鑒定,使得評價資產管理的業績缺乏客觀的依據;不良資產的折扣和現值未能體現不良資產的真實價值,折扣現值形同虛設,喪失了一次為不良資產定價估值的機會。此外,收支兩條線的預算式管理方式不利于節約成本,也不利于商業化業務的開展。

(二)內控管理相對薄弱

2004年國家審計署對資產管理公司的全面審計,徹底暴露了資產管理公司長期存在的由主客觀原因所產生的問題。客觀上由于國家對資產管理公司定位不明、方向不清、責任目標考核單一等體制、政策原因,誘發資產管理公司短期行為,片面追求資產處置進度和現金回收率,而輕視對自身的內控內管行為,具體表現在資產管理公司接收、管理、處置不良資產時未能認真盡職。

(三)經營水平有待提高

資產管理公司的經營仍停留在粗放式經營上,還遠未能達到集約化經營的要求,資源、人員、機構的整體效應未能很好地得到發揮。

筆者認為,解決當前資產管理公司存在的問題必須從機制著手從體制進行改革,改革的總體方向是實現股份制,但具體又可以分三步走:一步目標是實現商業化經營,建立現代企業制度,完善金融資產管理公司運行機制,包括加快內部改革,完善公司治理結構等;第二步目標是引進國內外戰略投資者,進行股份制改造,實現投資主體多元化;第三步目標是在條件成熟時,整體上市,實現公眾持股。

二、金融資產管理公司實行股份制改革的必要性與可行性

(一)資產管理公司實行股份制改革是金融體制改革的重要組成部分

隨著國有商業銀行股份制改造上市的不斷推進,我國金融體制將發生重大變化,金融機構將逐步被納入市場經濟體系,在市場運行規則下從事經營活動。資產管理公司也不例外,從近兩年商業化收購中、建、工行資產包可以看出,資產管理公司已經在按市場經濟規律辦事。而現行資產管理公司的政策性管理體制與市場化處置手段之間的不相匹配的矛盾阻礙了資產管理公司的進一步發展和經營。因此,資產管理公司實行股份制改革是形勢之所需,是金融體制改革之所需。

(二)資產管理公司股份制改革是與國際市場接軌的需要

隨著全球經濟一體化進程的不斷深入,中國金融業必將逐步融入國際化進程中,金融資產管理公司作為中國金融業的重要組成部分,其發展目標應立足國內,放眼國際市場。一者吸引國外戰略投資者,加強內部經營機制改造,引進國外同行先進的管理經驗和技術,建立健全符合國際行業標準的經營與管理體系;二者創造國際品牌,走出國門,走向世界,拓展業務范圍,開展國際投資與服務業務。

(三)資產管理公司股份制改革是其自身發展的需要

資產管理公司目前存在著諸多經營與發展上的問題,主要表現在發展目標的定位、產權結構與治理結構、財務結構、法律環境、用人制度與激勵機制以及國家監管監控等方面的問題。這些問題的存在嚴重影響和制約著資產管理公司的生存與發展,必須加以研究解決。

篇2

關鍵詞：固定資產投資 資金來源 金融支持 政策建議

保持適度固定資產投資規模，促進投資較快增長，是“十二五”期間陜西省從經濟欠發達省份跨進中等發達省份行列的重要途徑，固定資產投資在推動戰略新興產業和優勢特色產業發展、基礎設施建設和改善民生等領域均發揮著不可替代的作用。金融行業是固定資產投資的重要資金來源，也為投資的順利進行提供不可或缺的服務，如何進一步發揮金融支持固定資產投資的作用，是實現“十二五”發展目標的關鍵環節。

一、金融支持陜西省固定資產投資健康發展

（一）金融助推陜西省固定資產投資快速增長、結構改善

陜西省固定資產投資保持較快增長。2010年底陜西省全社會固定資產投資（不含跨區項目）完成額7964.4億元，同比增長27.5%，高于全國3.7個百分點。其中房地產開發投資1160.2億元，同比增長23.2%；城鎮固定資產投資額7570.66億元，同比增長28.6%，農村固定資產投資額393.8億元，同比增長9.8%。2011年前5個月陜西省固定資產投資（不含農戶、不含跨區項目）完成額2628.92億元，累計增速28.5%，高于全國2.7個百分點；住宅投資完成額458.84億元，同比增長24.9%。

內涵式固定資產投資增長較快。2009年，陜西省城鎮固定資產投資額中，新建投資2861.7億元，同比增長38.6%，擴建投資929億元，同比增長48.2%，改建投資760.8億元，同比增長42.6%。擴建和改建城鎮固定資產投資增速均高于新建投資速度，說明陜西省固定資產投資中內涵型投資增長速度較快。

固定資產投資行業結構改善，農業投資保持快速增長勢頭。2009年陜西省城鎮固定資產投資中，農林牧漁業城鎮固定資產投資164.4億元，同比增長80.3%，采掘業487.9億元，同比增長49.1%，制造業1292.43億元，同比增長38.2%，電力煤氣及水的生產和供應業386.75億元，同比增長17.1%，交通運輸倉儲和郵電通信業554.75億元，同比增長32.1%。

（二）銀行貸款是陜西省固定資產投資的重要資金來源

銀行貸款長期為陜西省固定資產投資提供穩定的資金保障。2009年底，陜西省全社會固定資產投資本年資金來源合計6993.1億元，同比增長51.5%。其中國家預算內資金722.1億元，同比增長69.9%；國內貸款965.7億元，同比增長61.2%；利用外資31.7億元，同比增長6.4%；自籌資金4389.7億元，同比增長44.2%；其他資金883.8億元，同比增長70.4%。

“十一五”期間，固定資產資金來源中的國內貸款總體保持較高的增速。2006年-2009年的增速分別為52.6%、-2.3%、22.1%、61.2%，除受金融危機影響較大的2007年和2008年以外，其余年份增速均超過50%。國內貸款在本年資金來源中的比例也基本維持在超過10%的水平，2006-2009年的比重分別為19.8%、14.4%、13.0%和13.8%。

銀行貸款是陜西省房地產開發投資的重要資金來源。“十一五”期間，房地產開發投資中的國內貸款從2006年的72.28億元增長到2010年的219億元，年均增長39.7%。2011年前5個月，陜西省房地產開發投資本年資金來源729.82億元，其中國內貸款101.52億元，自籌資金265.34億元，其他資金362.95億元，國內貸款占本年到位資金的比重為13.9%。

二、金融支持陜西省固定資產投資面臨的主要問題

在金融的大力支持下，陜西省固定資產投資呈現快速增長、結構優化的態勢，但與全國水平比，金融支持陜西固定資產投資還面臨著一些問題，一個突出方面是金融支持固定資產投資力度與全國水平比需要進一步提高。

在“十五”期間的2004年、2005年和“十一五”起步的2006年，陜西省銀行貸款占固定資產投資資金來源的比例分別為20.7%、17.9%和19.8%，高于全國水平2.2、0.6和3.3個百分點。從2007年到2009年，銀行貸款占比分別為14.4%、13.0%和13.8%，低于全國0.9、1.5和1.9個百分點，呈現與全國水平差距不斷加大的趨勢。

三、改進金融支持陜西省固定資產投資的政策建議

（一）合理把握貨幣政策力度，穩固并適度提高銀行信貸對固定資產投資的支持

對于經濟需要進一步發展的省份，保持金融對經濟社會發展各項事業的支持力度非常重要，尤其對于創造新生產力的固定資產投資方面，金融支持應在保證貫徹落實穩健貨幣政策的前提下，盡可能保持并擴大支持力度。金融機構和政府有關管理部門應建立更為有效的固定資產項目信息共享機制，快速的發現效益好的項目，用合理的回報吸引更多資金流入陜西。

（二）充分創新融資產品，有效分散風險

從人民銀行的《2010中國區域金融運行報告》中的數據來看，陜西省非金融機構融資結構中，從2007年到2010年貸款所占比重分別為86.6%、78.4%、90.2%和78.5%，債券和股票占比較高。上述數據表明，陜西省社會融資規模的結構進一步優化，債券和股票等融資工具占比提高，這對于提高金融機構收益、有效轉移風險有非常大的幫助。銀行業金融機構應在企業債券發行方面發揮更大作用，進一步助力固定資產建設相關債券擴大發行規模，在資本市場上吸引外省資金更多流向陜西。

（三）進一步落實政府融資平臺貸款“解包還原”政策，有效識別風險

加快政府融資平臺貸款“解包還原”進程，按照規定將貸款與相應的貸款項目相對應，進一步提高銀行業金融機構控制信貸資金流向的能力，有效降低風險，為銀行業長期穩健的支持固定資產投資提供保證。

（四）合理投放房地產開發貸款，改善貸款結構

保持信貸對房地產開發企業的適當支持力度，對于促進房地產開發企業更多依靠擴大銷售等內生方式獲取資金有重要的推進作用，在房地產市場調控工具中起著不可替代的作用。銀行業金融機構應進一步優化調整房地產貸款在各項貸款中的比重，推動房地產信貸業務健康發展。

參考文獻：

[1]彭夢春．金融危機以來我國固定資產投資形勢與政策分析[M]．中國證券期貨,2010,(11)，P101-102

[2]張劍昆．對臨滄市金融支持固定資產投資及重點項目建設情況的調查[M]．西南金融,2010,(8)，P66-67

篇3

第一條 為了規范金融工具的列報，根據《企業會計準則――基本準則》，制定本準則。

金融工具列報，包括金融工具列示和金融工具披露。

第二條 企業在進行金融工具列報時，應當根據金融工具的特點及相關信息的性質對金融工具進行歸類。

第三條 下列各項適用其他相關會計準則：

（一）由《企業會計準則第2號――長期股權投資》規范的長期股權投資，適用《企業會計準則第2號――長期股權投資》。

（二）由《企業會計準則第11號――股份支付》規范的、以股份作為支付基礎的交易，適用《企業會計準則第11號――股份支付》。

（三）債務重組，適用《企業會計準則第12號――債務重組》。

（四）企業合并中合并方的或有對價合同，適用《企業會計準則第20號――企業合并》。

（五）租賃的權利和義務，適用《企業會計準則第21號――租賃》。

（六）原保險合同的權利和義務，適用《企業會計準則第25號――原保險合同》。

（七）再保險合同的權利和義務，適用《企業會計準則第26號――再保險合同》。

第四條 本準則不涉及按預定的購買、銷售或使用要求所簽訂，并到期履約買入或賣出非金融項目的合同。但是，能夠以現金或其他金融工具凈額結算，或通過交換金融工具結算的買入或賣出非金融項目的合同，適用本準則。

第二章金融工具列示

第五條 企業發行金融工具，應當按照該金融工具的實質，以及金融資產、金融負債和權益工具的定義，在初始確認時將該金融工具或其組成部分確認為金融資產、金融負債或權益工具。

第六條 企業發行的、將來不以自身權益工具進行結算的金融工具滿足下列條件之一的，應當在初始確認時確認為權益工具：

（一）該金融工具沒有包括交付現金或其他金融資產給其他單位的合同義務。

（二）該金融工具沒有包括在潛在不利條件下與其他單位交換金融資產或金融負債的合同義務。

第七條 企業發行的、將來須用或可用自身權益工具進行結算的金融工具滿足下列條件之一的，應當在初始確認時確認為權益工具：

（一）該金融工具是非衍生工具，且企業沒有義務交付非固定數量的自身權益工具進行結算。

（二）該金融工具是衍生工具，且企業只有通過交付固定數量的自身權益工具換取固定數額的現金或其他金融資產進行結算。其中，所指權益工具不包括需要通過收取或交付企業自身權益工具進行結算的合同。

第八條 對于是否通過交付現金、其他金融資產進行結算，需要由發行方和持有方均不能控制的未來不確定事項（如股價指數、消費價格指數變動等）的發生或不發生來確定的金融工具（即附或有結算條款的金融工具），發行方應當將其確認為金融負債。但是，滿足下列條件之一的，發行方應當確認為權益工具：

（一）可認定要求以現金、其他金融資產結算的或有結算條款相關的事項不會發生。

（二）只有在發行方發生企業清算的情況下才需以現金、其他金融資產進行結算。

第九條 對于發行方或持有方能選擇以現金凈額或以發行股份交換現金等方式進行結算的衍生金融工具，發行方應當將其確認為金融資產或金融負債，但所有可供選擇的結算方式表明該衍生金融工具應當確認為權益工具的除外。

第十條 企業發行的非衍生金融工具包含負債和權益成份的，應當在初始確認時將負債和權益成份進行分拆，分別進行處理。

在進行分拆時，應當先確定負債成份的公允價值并以此作為其初始確認金額，再按照該金融工具整體的發行價格扣除負債成份初始確認金額后的金額確定權益成份的初始確認金額。發行該非衍生金融工具發生的交易費用，應當在負債成份和權益成份之間按照各自的相對公允價值進行分攤。

第十一條 企業發行權益工具收到的對價扣除交易費用（不涉及企業合并中合并方發行權益工具發生的交易費用）后，應當增加所有者權益；回購自身權益工具支付的對價和交易費用，應當減少所有者權益。企業在發行、回購、出售或注銷自身權益工具時，不應當確認利得或損失。

第十二條 金融工具或其組成部分屬于金融負債的，其相關利息、利得或損失等，計入當期損益。

企業對權益工具持有方的各種分配（不包括股票股利），應當減少所有者權益。企業不應當確認權益工具的公允價值變動額。

第十三條 金融資產和金融負債應當在資產負債表內分別列示，不得相互抵銷；但同時滿足下列條件的，應當以相互抵銷后的凈額在資產負債表內列示：

（一）企業具有抵銷已確認金額的法定權利，且該種法定權利現在是可執行的。

（二）企業計劃以凈額結算，或同時變現該金融資產和清償該金融負債。

不滿足終止確認條件的金融資產轉移，轉出方不得將已轉移的金融資產和相關負債進行抵銷。

第三章 金融工具披露

第十四條 金融工具披露，是指企業在附注中披露已確認和未確認金融工具的有關信息。

企業所披露的金融工具信息，應當有助于財務報告使用者就金融工具對企業財務狀況和經營成果影響的重要程度作出合理評價。

第十五條 企業應當披露編制財務報表時對金融工具所采用的重要會計政策、計量基礎等信息，主要包括：

（一）對于指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債，應當披露下列信息：

1.指定的依據；

2.指定的金融資產或金融負債的性質；

3.指定后如何消除或明顯減少原來由于該金融資產或金融負債的計量基礎不同所導致的相關利得或損失在確認或計量方面不一致的情況，以及是否符合企業正式書面文件載明的風險管理或投資策略的說明。

（二）指定金融資產為可供出售金融資產的條件。

（三）確定金融資產已發生減值的客觀依據以及計算確定金融資產減值損失所使用的具體方法。

（四）金融資產和金融負債的利得和損失的計量基礎。

（五）金融資產和金融負債終止確認條件。

（六）其他與金融工具相關的會計政策。

第十六條 企業應當披露下列金融資產或金融負債的賬面價值：

（一）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。

（二）持有至到期投資。

（三）貸款和應收款項。

（四）可供出售金融資產。

（五）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債。

（六）其他金融負債。

第十七條 企業將單項或一組貸款或應收款項指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的，應當披露下列信息：

（一）資產負債表日該貸款或應收款項使企業面臨的最大信用風險敞口金額，以及相關信用衍生工具或類似工具分散該信用風險的金額。信用風險，是指金融工具的一方不能履行義務，造成另一方發生財務損失的風險。

（二）該貸款或應收款項本期因信用風險變化引起的公允價值變動額和累計變動額，相關信用衍生工具或類似工具本期公允價值變動額以及自該貸款或應收款項指定以來的累計變動額。

第十八條 企業將某項金融負債指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的，應當披露下列信息：

（一）該金融負債本期因相關信用風險變化引l起的公允價值變動額和累計變動額。

（二）該金融負債的賬面價值與到期日按合同約定應支付金額之間的差額。

第十九條 企業將金融資產進行重分類，使該金融資產后續計量基礎由成本或攤余成本改為公允價值，或由公允價值改為成本或攤余成本的，應當披露該金融資產重分類前后的公允價值或賬面價值和重分類的原因。

第二十條 對于不滿足《企業會計準則第23號――金融資產轉移》規定的金融資產終止確認條件的金融資產轉移，企業應當披露下列信息：

（一）所轉移金融資產的性質。

（二）企業仍保留的與所有權有關的風險和報酬的性質。

（三）企業繼續確認所轉移金融資產整體的，應當披露所轉移金融資產的賬面價值和相關負債的賬面價值。

（四）企業繼續涉入所轉移金融資產的，應當披露所轉移金融資產整體的賬面價值、繼續確認資產的賬面價值以及相關負債的賬面價值。

第二十一條 企業應當披露與作為擔保物的金融資產有關的下列信息。

（一）本期作為負債或或有負債的擔保物的金融資產的賬面價值。

（二）與擔保物有關的期限和條件。

第二十二條 企業收到的擔保物（金融資產或非金融資產）在擔保物所有人沒有違約時就可以出售或再作為擔保物的，應當披露下列信息：

（一）所持有擔保物的公允價值。

（二）企業已將收到的擔保物出售或再作為擔保物的，應當披露該擔保物的公允價值，以及企業是否承擔了將擔保物退回的義務。

（三）與擔保物使用相關的期限和條件。

第二十三條 企業應當披露每類金融資產減值損失的詳細信息，包括前后兩期可比的金融資產減值準備期初余額、本期計提數、本期轉回數、期末余額之間的調節信息等。

第二十四條 企業應當披露與違約借款有關的下列信息：

（一）違約（本期沒有按合同如期還款的借款本金、利息等）性質及原因。

（二）資產負債表日違約借款的賬面價值。

（三）在財務報告批準對外報出前，就違約事項采取過的補救措施、與債權人協商將借款展期等情況。

第二十五條 企業應當披露與每類套期保值有關的下列信息：

（一）套期關系的描述。

（二）套期工具的描述及其在資產負債表日的公允價值。

（三）被套期風險的性質。

第二十六條 企業應當披露與現金流量套期有關的下列信息：

（一）現金流量預期發生及其影響損益的期間。

（二）以前運用套期會計方法處理但預期不會發生的預期交易的描述。

（三）本期在所有者權益中確認的金額。

（四）本期從所有者權益中轉出、直接計入當期損益的金額。

（五）本期從所有者權益中轉出、直接計入預期交易形成的非金融資產或非金融負債初始確認金額的金額。

（六）本期無效套期形成的利得或損失。

第二十七條 對于公允價值套期，企業應當披露本期套期工具形成的利得或損失，以及被套期項目因被套期風險形成的利得或損失。

第二十八條 對于境外經營凈投資套期，企業應當披露本期無效套期形成的利得或損失。

第二十九條 除本準則第三十一條的規定外，企業應當按照每類金融資產和金融負債披露下列公允價值信息：

（一）確定公允價值所采用的方法，包括全部或部分直接參考活躍市場中的報價或采用估值技術等。采用估值技術的，應當按照各類金融資產或金融負債分別披露相關估值假設，包括提前還款率、預計信用損失率、利率或折現率等。

（二）公允價值是否全部或部分是采用估值技術確定的，而該估值技術沒有以相同金融工具的當前公開交易價格和易于獲得的市場數據作為估值假設。這種估值技術對估值假設具有重大敏感性的，企業應當披露這一事實及改變估值假設可能產生的影響，同時披露采用這種估值技術確定的公允價值的本期變動額計入當期損益的數額。

企業在判斷估值技術對估值假設是否具有重大敏感性時，應當綜合考慮凈利潤、資產總額、負債總額、所有者權益總額（適用于公允價值變動計入所有者權益的情形）等因素。

金融資產和金融負債的公允價值應當以總額為基礎披露（在資產負債表中金融資產和金融負債按凈額列示的除外），且披露方式應當有利于財務報告使用者比較金融資產和金融負債的公允價值和賬面價值。

第三十條 對于不存在活躍市場的金融資產或金融負債，根據《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》第五十二條（三）的規定，采用更公允的相同金融工具的公開交易價格或估值結果計量的，應當按照金融資產或金融負債的類別披露下列信息：

（一）在損益中確認該實際交易價格與公允價值之間形成的差異所采用的會計政策。

（二）該項差異的期初和期末余額。

第三十一條 企業可以不披露下列金融資產或金融負債的公允價值信息。

（一）其賬面價值與公允價值相差很小的短期金融資產或金融負債。

（二）活躍市場中沒有報價的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤并須通過交付該權益工具結算的衍生工具。

第三十二條 企業應當披露在活躍市場中沒有報價的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤并須通過交付該權益工具結算的衍生工具有關的下列信息：

（一）因公允價值不能可靠計量而未作相關公允價值披露的事實。

（二）該金融工具的描述、賬面價值以及公允價值不能可靠計量的原因。

（三）該金融工具相關市場的描述。

（四）企業是否有意處置該金融工具以及可能的處置方式。

（五）本期已終止確認該金融工具的，應當披露該金融工具終止確認時的賬面價值以及終止確認形成的損益。

第三十三條 企業應當披露與金融工具有關的下列收入、費用、利得或損失：

（一）本期以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產、按攤余成本計量的金融負債的凈利得或損失。

（二）本期按實際利率法計算確認的金融資產或金融負債利息收入總額或利息費用總額。

（三）下列項目形成的、在確定實際利率時未包括的手續費收入或支出：

1.以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債以外的金融資產或金融負債；

2.企業為他人管理信托財產和其他托管行為。

（四）已發生減值的金融資產產生的利息收入。

（五）持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產本期發生的減值損失。

第三十四條 企業應當披露與各類金融工具風險相關的描述性信息和數量信息。

（一）描述性信息

1.風險敞口及其形成原因。

2.風險管理目標、政策和過程以及計量風險的方法。

上述描述性信息在本期發生改變的，應當作相應說明。

（二）數量信息

1.資產負債表日風險敞口總括數據。企業在提供該數據時，應當以內部提供給關鍵管理人員的相關信息為基礎。企業運用多種方法管理風險的，應當說明哪種方法能提供最相關和可靠的信息。

2.按照本準則第三十五條至第四十五條規定提供的信息。

3.資產負債表日風險集中信息。風險集中信息應當包括管理層如何確定風險集中點的說明、確定各風險集中點的參考因素（包括交易對手、地理區域、貨幣種類、市場類型等）、各風險集中點相關的風險敞口金額。

上述數量信息不能代表企業本期風險敞口情況的，應當進一步提供相關信息。

第三十五條 企業應當披露與每類金融工具信用風險有關的下列信息。

（一）在不考慮可利用的擔保物或其他信用增級（如不符合相互抵銷條件的凈額結算協議等）的情況下，最能代表企業資產負債表日最大信用風險敞口的金額，以及可利用擔保物或其他信用增級的信息。

（二）尚未逾期和發生減值的金融資產的信用質量信息。

（三）原已逾期或發生減值但相關合同條款已重新商定過的金融資產的賬面價值。

第三十六條 最能代表企業資產負債日最大信用風險敞口的金融資產金額，應當是金融資產的賬面余額扣除下列兩項金額后的余額：

（一）按照本準則第十三條規定已抵銷的金額。

（二）已對該金融資產確認的減值損失。

第三十七條 企業應當按照類別披露已逾期或發生減值的金融資產的下列信息：

（一）資產負債表日已逾期但未減值的金融資產的期限分析。

（二）資產負債表日單項確定為已發生減值的金融資產信息，以及判斷該金融資產發生減值所考慮的因素。

（三）企業持有的、與各類金融資產對應的擔保物和其他信用增級對應的資產及其公允價值。相關公允價值確實難以估計的，應當予以說明。

第三十八條 企業本期因債務人違約而處置擔保物或其他信用增級對應的資產所取得的金融資產或非金融資產滿足資產確認條件的，應當披露下列信息：

（一）所取得資產的性質和賬面價值。

（二）這些資產不易轉換為現金的，應當披露處置這些資產或擬將其用于日常經營的計劃等。

第三十九條 企業應當披露金融資產和金融負債按剩余到期日所作的到期期限分析，以及管理這些金融資產和金融負債流動風險的方法。

流動風險，是指企業在履行與金融負債有關的義務時遇到資金短缺的風險。

第四十條 企業在披露金融資產和金融負債到期期限分析時，應當運用職業判斷確定適當的時間段。列入各時間段內的金融資產和金融負債金額，應當是未經折現的合同現金流量。

企業可以但不限于按下列時間段進行到期期限分析：

（一）一個月以內（含一個月，下同）。

（二）一個月至三個月以內。

（三）三個月至一年以內。

（四）一年至五年以內。

（五）五年以上。

第四十一條 債權人可以選擇收回債權時間的，債務人應當將相應的金融負債列入債權人可以要求收回債權的最早時段內。

債務人應付債務金額不固定的，應當根據資產負債表日的情況確定用于到期期限分析的金額。

債務人承諾分期支付金融負債的，債權人應當把每期將收取的款項列入相應的最早時段內；債務人應當把每期將支付的款項列入相應的最早時段內。

債權人吸收的活期存款以及其他具有活期性質的存款，應當列入最早的時段內。

第四十二條 金融工具的市場風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場價格變動而發生波動的風險，包括貨幣風險、利率風險和其他價格風險。

外匯風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因外匯匯率變動而發生波動的風險。

利率風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場利率變動而發生波動的風險。

其他價格風險，是指外匯風險和利率風險以外的市場風險。

第四十三條 企業應當披露與敏感性分析有關的下列信息：

（一）資產負債表日所面臨的各類市場風險的敏感性分析。該項披露應當反映資產負債表日相關風險變量發生合理、可能的變動時，將對企業當期損益或所有者權益產生的影響。

（二）本期敏感性分析所使用的方法和假設。該方法和假設與前一期不同的，應當披露發生改變的原因。

第四十四條 企業采用風險價值法或類似方法進行敏感性分析能夠反映風險變量之間（如利率和匯率之間等）的關聯性，且企業已采用該種方法管理財務風險的，可不按照本準則第四十三條的規定進行披露，但應當披露下列信息：

（一）用于該種敏感性分析的方法、選用的主要參數和假設。

（二）所使用方法的目的，以及使用該種方法不能充分反映相關金融資產和金融負債公允價值的可能性。

篇4

【關鍵詞】IFRS9 公允價值 攤余成本 金融工具

一、文獻綜述

2007年金融危機爆發，是引起大家關注金融工具的引爆點，以這一事件為間隔，我們縱觀其事件前后的IFRS9的發展脈絡。

2007年前 IFRS9就已有動靜。（楊海峰）2005年4月和10月，IASB和FASB舉行了兩次聯合會議，專門就金融工具會計準則的未來發展進行了討論。

2007年金融危機爆發后，（李紅霞）等論述：截止到10月，該專家組共召開了7次會議，并于10月份以理事會教育指南的名義了《非活躍市場中計量金融工具的公允價值》，規范了非活躍市場中的金融工具計量問題。（陸健等）敘述“2009年11月，IASBIFRS9，簡化了現行金融資產分類和計量的會計處理，將金融資產由四分類(即以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、貸款和應收款項、持有至到期投資和可供出售金融資產)變為兩分類(即以公允價值和攤余成本計量的金融資產)。

二、IFRS9對中國的影響——基于中國上市16家銀行分析

中國16家上市銀行目前持有金融資產的狀況如何？與國外相比有哪些明顯的差異？未來伴隨IFRS9的到來，將會給中國各銀行帶來什么樣的影響？本文試圖找尋這三個問題的答案。

（一）中國與國外5家銀行比較分析

本文只針對其三類金融資產：交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產進行統計，貸款及應收在數據收集方面有一些障礙，另外在做分析的時候排除其并不影響差異分析。我們先來看一組數據，2007-2009年中國五家上市銀行（工、農、建、交、中行）以及國外五家上市銀行（花旗、匯豐、摩根、富國、美國銀行）持有這三類資產數量的區別，見表1。（注：百分比指該項金融資產/三項金融資產之和）

表1 國外與中國5家銀行比較分析

中國五大銀行 2009 2008 2007 三年平均

交易性金融資產 2.87% 3.50% 3.50% 3.29%

可供出售金融資產 36.87% 41.64% 36.41% 38.30%

持有至到期投資 60.26% 54.86% 60.09% 58.41%

國外五大銀行 2009 2008 2007 三年平均

交易性金融資產 43.65% 51.96% 65.08% 53.56%

可供出售金融資產 53.32% 44.55% 34.73% 44.20%

持有至到期投資 3.03% 3.49% 0.19% 2.24%

資料來源：（手動收集中國五家銀行來自于新浪財經。國外五家銀行來自于BANKSCOPE - 《全球銀行與金融機構分析庫》

表中分析了三類資產中每一類資產占三類資產的比率，通過比較上表，發現明顯差異體現在兩個方面。（1）持有至到期投資：國外五家銀行的持有至到期投資三年平均僅為2.24％，而中國高達58.41％。（2）交易性金融資產：國外銀行持有交易性金融資產較多，三年平均值高達53.56％，而中國三年平均值僅在3.29％。這兩方面差異呈現一個顛倒狀態。

（二）綜合分析

通過上述比較，我們有如下的困惑和猜想：

中國真實的價值在哪里？公允價值被認為與市場價值最接近的價值，按照這樣的邏輯思路，中國各家銀行的金融資產持有量是否意味著離市場很遠？中國是否具備公允價值估值的能力？國外銀行將大部分資產劃分為交易性金融資產，很大一個原因是由于其估值能力強，風險管理水平高，中國與其還存在較大差距。

三、改善建議

（一）建立客觀的標準：為什么中國的銀行持有至到期投資的量如此大，是由于沒有一個很好的估值手段，在不活躍市場上，其價值怎么判斷，目前中國在這個上面很吃力。

（二）完善風險管控：如果更多采用了公允價值計量，我們不得不面對的問題就是加強風險管控，有效控制各種金融資產的風險，才能使我們運用公允價值安心踏實。

（三）加強專業人員培訓：這是貫穿整個過程需要我們認真改變的。銀行的計財部或者風管部能不能面對IFRS9，能不能面對未來中國逐漸國際化的市場，這都是值得我們拷問和關注的。

參考文獻

[1]胡曉云.企業會計準則第 22 號—金融工具確認和計量對我國銀行業的影響及對策[J].金融會計，2007(04).

[2]陸健橋，朱琳.跟蹤國際 主動參與 積極應對 深入研究金融會計最新動向與對策[J].會計研究，2010(02).

[3]李紅霞，冷冰，陳瑜.修改前后國際準則對公允價值計量的金融工具重分類規定與美國準則相關規定的比較[J].會計研究，2008(11).

篇5

（一）金融資產減值概述 金融資產減值指金融資產的可收回金額低于其賬面價值。金融資產的可收回金額低于其賬面價值發生了減值，應遵循金融工具確認和計量準則進行會計處理，企業應在資產負債表日判斷金融資產是否存在可能發生減值的跡象，并進行減值測試。金融資產減值是謹慎性原則對歷史成本的一種矯正。現行準則規定，企業在判斷金融資產是否發生減值時，應當以表明金融資產發生減值的客觀證據為依據。表明金融資產發生減值的客觀證據是指金融資產初始確認后實際發生的、對該金融資產的預計未來現金流量有影響，且企業能夠對該影響進行可靠計量的事項。準則列舉了九條金融資產減值的客觀證據，準則對這些客觀證據沒有給出具體的操作指南，在很多問題的把握上需要人為的估計、判斷，給一些企業管理當局利用金融資產減值進行創造性會計留下了空間。

（二）創造性會計的本質 創造性會計是指企業管理當局及其會計機構和人員針對會計準則的漏洞或缺陷（包括會計準則未涉及的領域），出于自身需要或依據客觀環境，創造性地發明、嘗試或選擇會計程序和方法，以達到某種目的的會計行為。創造性會計被理解為公司管理當局通過對會計準則的缺陷或可能帶有歧義之處的充分利用，從而對公司財務狀況進行誤導性描述的過程。企業創造性會計行為的主要依據有兩個方面：一是會計政策的可選擇性，不同會計政策下的會計處理不同，對企業財務狀況和經營成果影響也不一樣；二是利用會計準則的缺陷，如一些靠會計職業判斷的事項，或是利用會計準則的漏洞、灰色地帶來鉆空子。故實務中的創造性會計是利用會計估計的變更、會計職業判斷的主觀性、會計方法的可選擇性、交易事項的時點控制以及調節關聯方交易等來修正財務報告，達到平滑利潤以及穩定股價等目的，從而按管理當局理想的數字“反映”企業的經營目標和價值。創造性會計違背經濟真實性原則，提供誤導性的會計信息，是對會計準則的有意誤用，目的是美化企業的財務狀況和經營成果，從會計準則制定的角度來看，它反映了準則尚不完善。

二、金融資產減值實施的創造性會計分析

（一）金融資產公允價值確定 公允價值變動是確定資產是否減值的首要因素，現行準則對金融資產公允價值的確定采用兩種模式，一是對于有市價或類似品種有市價的金融資產，通過市場價格確定；二是對在活躍市場中沒有報價且公允價值不能可靠計量的權益工具投資，發生減值時，通過估值確定。而估值技術在我國應用的環境還不成熟，因為我國的市場機制尚不完善，沒有市場價格或類似品種市場價格做比較，難以確定估值的準確性；估值還需要運用資金時間價值和現金流量進行大量復雜計算，在計算過程中的很多參數也都是評估人員憑職業判斷估計出來的，金融資產公允價值確定過程中的參數估計往往就成了一些管理當局進行盈余管理的創造性會計的機會。

（二）金融資產減值的客觀證據 判斷一項金融資產是否發生減值應以是否具備減值的客觀證據為依據。金融工具確認和計量準則列舉了九條金融資產減值的客觀證據，準則還對上述客觀證據的判斷提出了注意事項。具體如何在實踐中根據上述客觀證據及注意事項判斷金融資產減值，比如不能靠單獨的證據來判斷金融資產減值，要綜合考慮相關證據的總體影響，總體影響程度是多大可判定為減值；在多大程度上違反合同需要做出減值認定；公允價值下跌多長時間才算嚴重或非暫時性下跌等，準則均未做出定性或定量的明確規定，不同的會計人員對同一金融資產是否減值會得出不同的都不違背準則的結論。由于準對這些客觀證據規定的不明晰，導致對金融資產減值客觀證據進行判斷的困難，以及對利潤和股東資金可能的逆效應，使得金融資產減值成為創造性會計滋生的源頭。按照審計程序，審計師應該執行金融資產減值測試，但是如果沒有公司管理當局的配合，減值測試很難完成。

（三）金融資產未來現金流量現值計量 現行準則要求，以攤余成本計量金融資產減值時，應計算其未來現金流量的現值。未來現金流量現值是進行金融資產減值確認、計量的最佳標準。而計算未來現金流量現值的三個關鍵因素：資產預計未來現金流量、資產預計使用壽命、折現率等相關數據不易取得。對于預計現金流的估算，現行準則要求企業管理層在合理和有依據的基礎上進行最佳估計，而對于基礎預測數據的選定標準、預計增長率如何估算、資產預計使用年限的確定等缺乏具體的操作指南。準則規定折現率應是企業投資或發生時所要求的報酬率，但市場利率可能會隨時變化，如何修正處理，準則都沒有明確規定。我國資本市場的不完善，使得與金融資產有關的合理價值信息難以取得，也使得企業很難正確、合理地確認計量金融資產減值，結果會造成實務操作中金融資產未來現金流量現值計量的隨意性，為企業的創造性會計拓展了空間。

三、金融資產減值實施的建議

（一）制定高質量的會計準則，提高準則的可操作性 現行金融工具的確認和計量準則在理論上提高了資產減值會計的可操作性，但在實施中還存在著上述困難和問題，這需要盡快完善準則及技術層面規定，提高準則的可操作性和規定的清晰性，使不同的會計人員對同一金融資產減值的會計處理相同，減少穩健性原則在運用上的主觀性和隨意性，增強金融資產減值會計信息的有用性。另外對金融資產的可收回金額計價應采用更可靠的計量屬性，在資產減值準備計量屬性方面，公允價值和資產的未來現金流量是兩個較為合理的選擇，但由于我國的市場機制還不完善，公允價值以及在活躍市場中沒有報價且公允價值不能可靠計量的金融資產的未來現金流量的取得都有一定難度，許多資產無法在市場上取得公允價值或取得公允價值的成本很高，而未來現金流量的判斷需要較專業的知識，而目前我國會計人員職業素質不能完全達到要求，因此在應用公允價值計量屬性時，應只對存在活躍市場、公允價值能夠取得并可靠計量的金融資產的可收回金額采用公允價值計量，以減少利用公允價值計量中的會計職業判斷進行創造性會計的可能。

（二）完善金融資產減值計量運用的支持環境 現行準則選取可收回金額作為金融資產減值的確認計量標準，而在實施過程中往往存在以下問題。一是我國的價格市場相對不夠完善透明，公允價值和市場價格難以得到公正合理的確定，二是我國大部分上市公司沒有編制長期現金流量預算的慣例，財務人員對資產未來現金流量的測算缺乏經驗，現值計量困難重重。這樣金融資產減值計量缺乏客觀的資料基礎，降低了資產減值會計計量的可操作性和可驗證性。因此，要保證我國金融資產減值會計準則在實務中順利實施，必須進一步健全和完善證券市場、生產資料市場、房地產市場、金融市場等，充分利用現代信息技術，統一提供公開、合理的金融資產減值會計確認和計量的各種資產信息和價格信息，為企業的金融資產減值會計計量提供客觀的依據，減少金融資產減值會計計量的主觀性，增強金融資產減值信息的公允性和客觀性。

（三）提高企業管理當局和會計人員的職業素質 在金融資產減值會計中，由于存在諸多的不確定性因素，需要進行各種估計和判斷。這些估計和判斷既受外部會計環境的制約，又與會計人員的素質有關，不同素質的會計人員會得出不同的結果。因此，這要求企業管理當局和會計人員一方面要精通業務，勝任工作，通過各種形式的職業教育、學習培訓，提高專業勝任能力，另一方面，要加強會計人員職業道德教育，自覺以客觀事實為依據，綜合地進行金融資產減值的判定和計量，從自身做起，抵制利用金融資產減值中的主觀性進行創造性會計的行為。

（四）加強對金融資產減值的審計監督 金融資產減值的判定過程往往依賴于企業會計人員依據有關因素做出的判斷、估計，存在較大的創造性會計空間，可能被一些企業用于粉飾會計報告，調整經營業績。通過注冊會計師的審計，可以對企業計提金融資產減值的真實性進行鑒證，這對遏制企業濫用穩健性原則，利用金融資產減值準備進行利潤操縱非常重要。注冊會計師應當以應有的職業謹慎態度計劃和實施金融資產減值審計工作，獲取充分、適當的審計證據，評價被審計單位計提金融資產減值準備的準確性及相關信息披露的充分性。此外，應專門針對金融資產減值制定具體審計程序，以最大限度地通過注冊會計師的獨立審計遏止企業利用金融資產減值進行創造性會計的行為。

［本文系2010年黑龍江省會計學會重點會計科研課題《企業會計準則中的公允價值計量執行的經濟后果問題研究》的階段性研究成果］

參考文獻：

［1］財政部會計司編寫組：《企業會計準則講解》，人民出版社2007年版。

［2］劉玉廷、戴德明、夏大慰：《資產減值會計》，大連出版社2005年版。

［3］黃世忠：《資產減值準則差異比較及政策建議》，《會計研究》2005年第1期。

篇6

一、IFRS 9與我國現行準則的主要差異

（一）金融工具分類與計量的變化 2009年11月，IASB公布IFRS 9第一階段的內容，首先對金融資產的分類和計量提出新的要求。與我國現行準則相比，最本質的差異是簡化了金融資產的分類。IFRS 9金融資產的分類標準根據是否滿足業務模式測試和合同現金流量測試來判定，并根據這兩個測試將金融資產分為以公允價值計量和以攤余成本計量兩類。（1）業務模式測試：業務模式是IFRS 9提出的新概念，是指主體應評估持有金融資產的商業目的是為了收取資產的合同現金流量，而不是在合同到期前通過處置以獲取資本利得。金融資產是否符合這一測試取決于管理人員確定的業務模式目標。這一規定類似現行準則中對于持有至到期投資的規定，但業務模式的規定適用性更廣。該測試是整個金融資產組合或業務單位層次中所有金融資產的判定標準，并不以管理層對單個金融工具的持有意圖為基礎。（2）合同現金流量特征測試：指合同條款規定主體持有的金融資產在特定日取得的現金流量僅僅是本金以及未付本金產生的利息。在此項測試中，利息被定義為貨幣的時間價值和特定時期未付本金產生的相關信用風險的對價，若是存在未付本金以外的信用風險對價，則不能通過此項測試。同時滿足上述兩個測試的金融資產采用攤余成本計量，未同時滿足的應以公允價值計量。對于以公允價值計量的資產，產生的利得和損失可計入損益或者計入其他綜合收益。與現行的四分類法相比，兩分類法不僅減少了金融資產的分類類別以及與此相關的規定，也簡化了金融工具的會計處理。同時較現行準則的“持有能力和管理層意圖”的分類標準，也易于把握，降低了企業對于金融資產分類的主觀性。

按照金融工具的特征，金融工具可分為權益工具和債務工具兩類。對于權益工具，由于到期日不固定，不具有基本的貸款特征，未同時滿足上述的兩個標準，故權益工具均采用公允價值計量。對于債務工具，如果同時滿足業務模式測試和合同現金流量測試，并且放棄使用公允價值選擇權，則采用攤余成本計量，否則以公允價值計量。對于債務工具同時滿足兩個測試的情況，IFRS 9賦予債務工具在初始確認時的公允價值選擇權，前提是這可以消除或明顯降低采用攤余成本計量造成的不匹配。對于上述金融資產的分類情況，可參照圖1所示：

（二）金融工具重分類的變化 IFRS 9規定只有主體關于金融資產分類的業務模式發生改變，才可以在公允價值和以攤余成本之間進行重分類，且一旦改變業務模式須將所有相關的金融資產重分類。對于權益工具，由于規定只能采用公允價值計量，故不能進行重分類。對于債務工具，若是初始確認時使用公允價值選擇權，由于其不可撤銷，故此類債務工具也不可進行重分類。若進行重分類的金融資產是沒有采用公允價值選擇權的債務工具，則當主體持有金融資產的業務模式發生改變，應在以公允價值計量且其變動計入當期損益類別和攤余成本類別之間進行重分類，但IFRS 9也指出業務模式發生改變的概率極低，這類變動須由主體的高級管理人員基于內外部變化來確定，必須對主體的經營而言是重大的且能夠向其他方證明的。

在IAS 39中，對于持有至到期投資出售或重分類為可供出售金融資產的情況，若出售或重分類金額較大，且是由企業無法控制、預期不會重復發生的獨立事件引起的，企業應將持有至到期投資的剩余部分重分類為可供出售金融資產，并規定在本會計年度和其后的兩個完整會計年度內，不得再將該金融資產重新劃分為持有至到期投資。但是由于可供出售金融資產對于公允價值變動是計入到權益中，且其分類標準不明確，對于公允價值的波動計入權益還是損益給了企業很大的自主性，這就給企業操縱利潤提供了機會，故不排除管理層利用重分類進行利潤調節的可能。IFRS 9充分考慮到這種情況，取消了可供出售金融資產這一類別以及上述的“感染條款”，并規定業務模式改變的當期不進行重分類，而在下一期進行重分類，對企業當期的利潤也不會造成影響，也在一定程度上降低了管理層利用重分類進行利潤調節的可能。

二、采用IFRS 9對我國金融業上市公司的預期影響

（一）CAS 22下金融資產分類與計量現狀 本文選取30家金融業上市公司，根據我國現行金融工具準則中金融資產的四分類標準，將樣本中30家金融業上市公司2008至2012年財務報告中的金融資產項目進行分類和整理，具體分類情況如表1所示：

從上表可看出，在金融資產類別中，貸款和應收款項所占比重最大。從2008至2012年的數據中，所占總資產比重均超過50%，這主要來自于規模巨大的銀行貸款業務。其次是持有至到期投資，所占比重在10%左右，企業持有這類金融資產，主要是出于這類金融資產風險較低和穩健性考慮。對于交易性金融資產和可供出售金融資產而言，由于規定其采用公允價值計量，公允價值的波動將會對企業業績產生較大的影響，因此企業持有的比例較小。在我國現行的金融工具準則下，以公允價值計量的金融資產有交易性金融資產和可供出售金融資產，從表1列示的數據可看出以公允價值計量的金融資產占總資產的比重并不大，且呈逐年下降的趨勢。這主要是我國對于公允價值應用還不太成熟，當金融資產的公允價值劇烈波動時，會對公司的利潤產生較大的影響，所以我國金融業上市公司對公允價值的運用較為謹慎。對可供出售金融資產而言，由于其公允價值變動計入所有者權益，不會對當期利潤造成影響。但當該資產終止確認時會以投資收益的形式釋放出來，進而影響當期損益，這部分儲備可以作為收益的蓄水池，與交易性金融資產相比，企業更傾向于持有這類金融資產。

（二）采用IFRS 9后金融資產分類與計量情況 根據IFRS 9中的業務模式和現金流量標準進行兩分類后，將會改變現行的金融工具四分類情況。其中交易性金融資產、衍生金融資產、發放貸款和墊款以及持有至到期投資的計量模式并沒有發生變化，計量模式變化較大的是應收款項類投資和可供出售金融資產。目前我國金融機構持有的可供出售金融資產分為債務工具和權益工具兩類。對于債務工具而言，我國銀行業持有的可供出售金融資產債權性投資所占比重相對較大，這主要是基于銀行流動性管理的需要，是為了獲得債權投資帶來的本金和利息，并非以擇機出售獲得公允價值變動損益為目的，其滿足業務模式測試和合同現金流量測試，故應采用攤余成本計量。對于可供出售權益工具而言，IFRS 9要求所有權益工具都按照公允價值計量，該類工具按照是否為交易所持有，其后續的公允價值變動計入損益或其他綜合收益。計入其他綜合收益的金額與現行準則的規定不同，其在任何情況下均不得轉入損益表，也不需確認減值損失，但該類權益工具投資產生的股利收入可直接計入損益表。可見按照IFRS 9進行調整的話，對金融資產的分類、計量以及損益的確定將產生直接的影響。

按照IFRS 9的規定，將不同金融資產可能的分類類別進行了整理，得到了表2：

下面將選取的樣本數據，按照現行的四分類構成轉化為IFRS 9的兩分類構成，具體的金融資產結構變化情況如表3、4所示：

上表內容均是依據金融業上市公司的年報數據進行調整得到的。從相對指標來看，采用IFRS 9后對于攤余成本計量項目影響較小，5年中的變動幅度均不超過5%。對于金融機構而言，貸款和持有至到期投資比重較大，攤余成本計量模式沒有改變，個別金融資產項目計量的變化，對其造成的影響并不明顯。而以公允價值計量的資產所占比重變動較大，主要來自于可供出售金融資產中的債務工具和應收款項類資產。這兩類金融資產計量模式的改變，導致以公允價值計量項目的變動比率變化較大，其中2008年變動最大，達到了-47.82%。

對于應收款項類資產而言，計量模式由攤余成本改為公允價值計量，增加了以公允價值計量資產的比重。由于應收款項類資產變現時間較短，一般可以忽略時間價值因素，該類資產計量模式的轉變對損益和所有者權益的影響有限。在金融行業中，可供出售金融資產中的債權類投資所占比重較大，計量模式的轉變造成了公允價值計量項目的波動。透過5年的數據可以看出，按照IFRS 9的分類，以公允價值計量的金融資產的比重是逐年增加的，主要來自于可供出售權益投資和應收款項類資產的增加，而可供出售權益工具公允價值波動較大，其公允價值變動直接計入當期損益或其他綜合收益，這無疑將會對當期損益和所有者權益造成較大的影響。

（三）采用IFRS 9后對利潤的影響 與現行準則相比，采用IFRS 9的分類計量標準后，以公允價值計量的金融資產范圍擴大，從而公允價值的波動對利潤的影響也將會加大。具體而言，對利潤的影響主要體現在可供出售金融資產類別上。首先，IFRS 9規定所有的權益工具均以公允價值計量，可供出售金融資產中的權益類工具將會歸類為以公允價值計量且其變動計入損益和以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益兩類。若歸類為前者，其公允價值變動產生的利得和損失將直接計入損益，視此類利得和損失在處置之前就已經發生，在發生時直接計入當期損益。我國現行準則規定將此類資產的公允價值變動計入其他資本公積，只有當終止確認時才將其轉入投資收益。采用IFRS 9后，現行準則中可供出售權益類資產的公允價值變動計入到所有者權益中的部分將直接計入到當期損益，以及該類資產終止確認產生的投資收益部分也將在公允價值變動的當期確認，從而影響當期利潤。

IFRS 9允許將不滿足為交易目的而持有的權益工具投資在初始確認時直接指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益類別。對該類資產，不允許將計入其他綜合收益并累計在所有者權益中的金額重分類至損益。這意味著當該金融資產終止確認時，此類金額不會重分類，而且該類資產無需進行減值評估。對于股利而言，準則規定只有具有收取股利付款額的權利時計入損益，若是股利收入清楚地代表了部分投資成本的回收，股利就不應計入損益，對當期利潤也就不會產生影響。

三、IFRS 9在我國應用存在的問題及應對策略

（一）我國實施IFRS 9存在的問題 IFRS 9對于金融工具確認和計量提出的新要求，從總體上滿足了簡化金融工具會計處理復雜性的目標，根據計量模式分類也滿足金融工具內在規律的要求。但是該準則是在西方國家相對完善的市場經濟制度和深厚的理論基礎上研究制定的，而我國作為一個新興的市場經濟國家，市場經濟制度和公允價值應用尚不成熟，所以IFRS 9在我國全面推行還存在許多問題。

IFRS 9提出了業務模式的概念，金融工具能否以攤余成本計量主要依賴于企業對業務模式的判斷，但是準則對業務模式沒有給出明確的界定，只是給出了若干示例，實務應用中也沒有具體的應用指南和解釋。在實務操作中，業務模式的判定主要取決于關鍵管理人員的主觀判斷，管理層對外部環境、經營目標、風險等因素判定，對業務模式的確定具有較大的影響。按照IFRS 9的規定，所有的權益工具必須采用公允價值計量。公允價值作為一種會計計量屬性，能夠為信息使用者提供決策相關的信息，但是對所有的權益工具采用公允價值計量在我國并不適用。我國作為新興市場經濟國家，特殊的國情和經濟環境使得許多金融工具不具有活躍的交易市場，這也就很難獲得公允價值的合理估值。例如對長期股權投資項目的核算，目前采用的是成本計量，而國內非上市公司股權的公允價值很難獲得。若按照IFRS 9的要求，重大影響以下的長期股權投資項目均采用公允價值計量，必然會對企業的財務、經營情況造成很大的影響，所以不能全盤采用IFRS 9的規定，應從我國實際情況出發，吸收與我國現階段資本市場發展水平相符的規定。

自2007年我國實施新會計準則以來，金融業對公允價值的應用還是較為謹慎，從本文的相關數據也可以看出在金融機構中采用公允價值計量的資產所占總資產的比重也是有限的，這也與我國資本市場現階段的發展水平相匹配。IFRS 9實施后將使更多的金融資產采用公允價值計量，而我國資本市場發展水平較低，資本價格變動頻繁，公允價值也將大幅波動，這也IFRS 9的制定初衷相悖。當出現資本市場大幅下挫，甚至出現金融危機時，金融機構持有的以公允價值計量的資產價值會大幅縮水，這會在一定程度上威脅我國金融市場的穩定。

（二）我國的應對策略 我國在應用IFRS 9上雖然存在一些問題，但在國際會計準則趨同的大環境下，我國必須要采取相應的策略來實現自身的利益。針對上述應用IFRS 9問題的分析，本文提出以下幾點建議：

（1）結合我國具體國情修訂和完善金融工具準則。IFRS 9頒布后，我國也采取相應的措施積極應對。2009年9月，財政部了《中國企業會計準則與國際財務報告準則持續全面趨同路線圖（征求意見稿）》，根據路線圖的部署，我國企業會計準則將與國際會計準則實現持續全面的趨同，故我國金融工具準則的修訂將是必然的選擇。目前，IFRS 9的部分修訂內容仍存在爭議，生效日期也推遲到2015年，我國必須利用這段時間加強對IFRS 9的理論研究，對IFRS 9中不適合我國國情的部分加以改進，做好理論和實踐層面上的準備。在引進新準則的同時結合我國經濟發展水平對金融工具準則進行修訂，同時研究和應對出現的新問題，并不斷改進內外部環境，以完善新金融工具準則實施所需的條件。

（2）推進資本市場市場化程度。我國的資本市場經過20多年的發展，取得的成績有目共睹，但我國的市場經濟地位仍未得到世界的廣泛認可，尚不完善的各類市場也很難提供真實可靠的公允價值數據。另外由于我國資本市場投機理念的盛行和估值體系不完善，資本市場具有較大不確定性，資產的公允價值也就喪失其公允性。IFRS 9中擴大了應用公允價值計量的金融資產的范圍，所以要推進我國資本市場市場化建設，建立開放、有序、公平競爭的市場秩序，為公允價值的應用提供有利的外部環境支撐。

（3）完善非活躍市場條件下公允價值計量規范。IFRS 9給我國帶來最大的挑戰就是如何獲取公允價值數據的問題，尤其在非活躍市場環境下，很難取得金融工具評估所需的信息。我國應以國際金融工具準則修訂為契機，完善金融工具計量和披露規范制度，規范估值模型及其適用條件。另外，監管機構還應鼓勵發展專業的估值機構，制定并規范公允價值評估標準，從而為企業價值評估提供系統、權威的估值信息，提高非活躍市場下的金融工具估值水平。

（4）提高會計專業人員的職業判斷能力和業務素質。 IFRS 9賦予會計人員更多的職業判斷，例如對業務模式的判斷和公允價值的估值都需要較高的專業素質，所以我國應加大會計人才培養力度，完善會計人員培訓制度，及時了解國際新準則的變化，培養具有國際視野的會計人才。另外，由于準則中涉及會計人員主觀判斷的內容越來越多，這也加大了審計人員的工作難度，對審計人員的專業勝任能力帶來了更大的挑戰，所以對審計人員要組織有針對性的培訓，及時了解新準則的變化，提高審計人員的專業勝任能力。

參考文獻：

[1]潘秀麗：《IFRS 9的實施對中國金融機構的影響及政策建議》，《會計研究》2011年第2期。

篇7

(一)交易性金融資產公允價值計量中存在的問題

1、導致利潤總額失真。交易性金融資產采用公允價值計量時,在資產負債表日,公允價值與其賬面價值之間的差額,通過損益類賬戶“公允價值變動損益”賬戶核算。根據《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》核算交易性金融資產時,在資產負債表日,企業按交易性金融資產的公允價值高于其賬面余額的差額,借記“交易性金融資產——公允價值變動”科目,貸記“公允價值變動損益”科目;公允價值低于其賬面余額的差額做相反的會計分錄。交易性金融資產的公允價值變動額被稱為“未實現的持有利得或損失”,即尚未實現的投資損益,因為這部分金融資產的價值變化尚未通過證券市場的銷售而實現。只有當該項金融資產被處置時,該項投資損益才得以實現,才能進行會計確認。

2、增加了會計核算的工作量。公允價值變動損益在會計核算上要計入當期損益,但是稅法規定:公允價值變動損益既不是處置收益也不是持有收益,而是一種未實現的收益,也就是說,公允價值變動損益的增加不計入應納稅所得額中,公允價值變動損益的減少也不能在稅前列支。當出售交易性金融資產時,未實現的損益轉入投資收益成為已實現損益時,再調整應納稅所得額。這樣無疑又增加了納稅調整項目,從而增加了工作量。

3、為調整賬面價值留有余地。一方面,由于目前我國運用公允價值進行計量的條件尚未成熟,市場經濟并未完善,此時資產評估隨意性較大,因而在采用公允價值進行計量時,必然會受到人為的干擾和操縱,很容易使公允價值計量成為一些企業操縱利潤的工具。另一方面,在資產負債表日,由于公允價值變動而增加或減少的金額,均調整了“交易性金融資產”賬戶的賬面價值,最終會為人為調整賬面價值留有余地。《企業會計準則第22號-金融工具確認和計量》規定:企業初始確認交易性金融資產時,按公允價值計量,相關交易費用直接計入當期損益。如果企業出于節稅考慮,企業可以人為加大交易費用,從而使投資收益的沖減數加大。

(二)解決交易性金融資產公允價值計量問題的措施

1、未實現的利得和損失暫不計入當期損益。由于公允價值變動損益屬于尚未實現的利得或損失,我認為暫不計入當期損益。具體做法是:可以在“公允價值變動損益”賬戶下設二級賬戶進行區分,即“未實現的利得或損失”和“已實現的利得或損失”,未實現的利得和損失暫不計入當期損益,先計入“未實現的利得或損失”二級賬戶,等真正實現時再計入當期損益,即在最終處置交易性金融資產時,轉入“已實現的利得或損失”二級賬戶,通過“已實現的利得或損失”計入當期損益。

2、簡化核算程序。盡量減少一些賬戶的設置,比如“公允價值變動損益”賬戶,可以在一些原有賬戶增設二級科目進行核算,即在“投資收益”賬戶下設二級賬戶,這樣既可以減少賬戶的開設,又減少轉賬工作。總之,在對交易性金融資產進行核算和計量時,既要遵循頒布的《企業會計準則22號》和國家稅收有關政策、法規的規定,又要結合我國的實際情況,在對交易性金融資產進行計量時,謹慎運用公允價值計量,處理好交易性金融資產的會計核算和涉稅事項。

二、金融資產減值研究

(一)金融資產減值會計存在的問題分析

1、金融資產減值證據確認中存在的問題。《準則22號》規定企業應當在資產負債表日對可能發生減值的金融資產進行減值測試,并提出了相應判斷金融資產減值的9種標準,并且指出只要有一種客觀證據能證明該資產發生減值的,就需要計提資產減值準備。該《準則》對金融資產減值跡象多種情況的規定比較籠統,比如像企業發生嚴重的財務問題,那么在多大程度上企業發生的財務問題是嚴重的財務問題;違反合同規定的,那么在多大程度上違反合同規定需要做出減值認定等等。這些因素的判斷可能很多要基于企業的具體情況,但是《準則22號》并沒有給出一個具體的標準,只是給出了如果出現這種情況就應該說明該項金融資產發生了減值,要進行減值測試,從而這就使得會計人員在判斷這些標準時有比較多的主觀性,可能出現較多的問題。為了避免這個問題,《企業會計準則》應對這些情況做出具體的定性和定量的規定。

2、金融資產減值計量中存在的問題。《準則22號》規定對金融工具的初始計量、交易性金融資產和可供出售金融資產的后續計量要采用公允價值計量屬性,對有活躍市場的金融資產的公允價值直接從市場中取得,對于無活躍市場的金融資產,其公允價值的確定可以參照有活躍市場的類似金融資產的價格確定或采用一定的估值技術來確定其公允價值。采用估值技術得出的結果,應當反映估值日在公平交易中可能采用的交易價格。目前企業主要是通過行業協會、定價服務機構等獲得活躍市場中非貨幣性資產的公允價值,但是由于各種原因,使得這些部門所的公允價值信息嚴重滯后于市場信息。一個不具有及時性的公允價值,很難具有相關性,這給公允價值的應用帶來一定障礙。未來現金流量現值法是在活躍市場中不存在標價的金融工具公允價值估計的一種重要的方法,但是它在實際的運用中也存在一定的問題。對于預計未來現金流量的估算,《準則22號》要求企業管理層在合理和有依據的基礎上進行最佳估計,而對于基礎預測數據的選定標準、預計增長率如何估算、資產預計使用年限的確定等缺乏具體的規定。對于折現率的規定是企業投資時所要求的報酬率,但市場利率可能會隨時變化,如何修正處理,《準則》沒有明確。可以看出兩者的估計在實際應用中都離不開企業自身的情況,預期未來現金流量、折現率、影響現金流量的時間和金額的風險等因素都需要結合企業自身的情況進行評價,因此選擇的彈性較大,從而影響公允價值數據的可靠性。

(二)金融資產減值會計完善對策

1、提高會計人員的綜合素質。從前面的分析中可知,在金融資產減值的確認和計量過程中,注入了會計人員較多的主觀判斷因素,而會計人員的職業判斷水平決定了金融資產減值確認和計量的準確性。因此必須提高會計人員職業判斷水平及各方面的能力,使會計人員能正確分析出影響金融資產減值的復雜因素,使報表使用者及時了解企業金融資產的實際情況,以便做出正確的決策。

2、建立健全信息市場與價格市場。該《會計準則》要求對金融資產采用公允價值進行計量,而面對市場行情的變動,要想準確核算有市價的金融資產,必須有相應的健全的資本市場,保證信息的公開和透明。因此,建立健全價格市場和資產評估體系是有效實現資產減值準備計提的重要途徑。我國目前資產信息、價格市場不健全,不能定期、及時地公布各種資產的最新市價,使資產減值會計的可操作性很差。隨著市場經濟的發展和逐步的完善,市場對公開交易信息的需求和依賴越來越強烈,包括資產重組、資產評估、破產清算等等,都需要一個公開、公平的參照值來衡量。而完善的價格市場和信息市場能夠提供公正、合理的價格、信息資料,為金融資產減值準備合理計提提供了可靠的依據。我們可以通過建立現代信息技術網絡來定期公布有關資產的市場價格信息,進一步完善現有的市場信息機制,以減少資產減值會計的主觀因素,壓縮上市公司資產減值準備的空間。

3、加強金融資產減值會計的監督。金融資產的公允價值、預計未來現金流量和折現率的確定,在一定程度上依賴于會計人員的主觀判斷,計算結果會因人而異,使得金融資產減值準備計提彈性較大,計提不僅缺乏衡量標準,而且缺乏制約手段。因此,注冊會計師在對企業進行審計時應加強對金融資產的關注。注冊會計師應收集金融資產減值所依據的所有資料以判斷對金融資產減值的確認是否合理,對金融資產減值所涉及到的未來現金流量判斷及折現率的確定是否準確等等,以評價金融資產減值準備所依據資料的相關性、可靠性和充分性。在審計的報告階段,注冊會計師應將依據審計證據所估計的各項金融資產減值準備與被審計單位報表列示的各項金融資產減值準備進行比較,在有差異時,應判斷是否合理,如若不合理,注冊會計師應提請被審計單位調整。

三、結論

通過以上分析,我們不難看出《企業會計準則第22號——金融資產確認和計量》存在以下幾點問題:交易性金融資產公允價值計量導致企業利潤總額失真;同時也增加了工作量;并為企業調整賬面價值留有余地;金融資產減值確認和計量的實際可操作性差。《準則22號》的實施不可避免地存在著一些問題,針對上述存在的問題,本人認為可以從以下幾個方面進行突破:將未實現的利得和損失暫不計入當期損益;簡化核算程序;建立健全信息市場和價格市場;提高會計人員的綜合素質;加強對金融資產減值會計的監督。

篇8

>> 平安重構估值模式 中信銀行：懸殊的估值 外資并購國內銀行的估值 估值螞蟻金服 銀行估值修復來臨? 陸金所“長跑” 貸款利率變動對銀行估值結構的影響 商業銀行股票估值的比較研究 農村合作銀行股權轉讓的估值分析 2008年A股市場前景展望：估值“軟著陸” 人的估值 資產的估值 銀行股：估值優勢明顯 銀行股估值支持反彈 銀行股估值有優勢 從銀行股看估值工具 緣何銀行股估值低 銀行股：啟動估值修復行情 銀行股估值與融資融券 銀行估值體系被扭曲 常見問題解答 當前所在位置：中國 > 管理 > 成立4年的陸金所估值趕上平安銀行 成立4年的陸金所估值趕上平安銀行 雜志之家、寫作服務和雜志訂閱支持對公帳戶付款！安全又可靠！ document.write("作者： 華薇薇")

申明:本網站內容僅用于學術交流，如有侵犯您的權益，請及時告知我們，本站將立即刪除有關內容。 一系列降低監管風險的平臺化轉型是陸金所目前估值高的一個重要原因。

無論是P2P、基金還是保險等金融資產交易平臺，從真正的交易量來看，這些因素不足以支撐陸金所超過1200億元人民幣的估值。

僅僅成立了4年，陸金所的估值已經接近成立于1995年的平安銀行。

1月18日，中國平安保險集團旗下的互聯網金融公司陸金所宣布B輪融資12.16億美元（約合80億元人民幣）。此次融資完成之后，陸金所的估值達到了185億美元（約合1217億元人民幣）――相當于國內A股上市公司平安銀行的流通市值。

在去年8月剝離了P2P業務之后，陸金所添加了基金頻道、保險頻道等金融服務業務，數月時間上線了2000余只公募基金。董事長計葵生在去年年底表示，陸金所在拿下基金牌照后，貨幣基金、債權類基金、股票基金等標準化產品在未來會占據平臺交易量的50%以上。截至2015年12月，陸金所注冊用戶數超過1800萬人，活躍用戶近363萬，累計總交易量超過1.6萬億元。

P2P公司在過去一年中遭遇了很多負面影響，但投資者仍然對互聯網金融表現出了極高的投資欲望。彭博社的消息稱，螞蟻金服、京東金融和陸金所都在去年下半年啟動了融資計劃。螞蟻金服的融資需求為15億美元，京東金融在今年1月16日宣布已經拿到了紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領投的66.5億元人民幣，完成融資后京東金融的估值為466億元人民幣，接近陸金所估值的一半。

在新一輪融資中，陸金所出售了大約5%的股份，融資認購方包括中銀集團投資有限公司、國泰君安證券（香港）有限公司、民生商銀國際控股有限公司等多家境內外機構投資者。平安集團作為陸金所的最大股東，股權比例由48%左右下調至43.8%。

以P2P小額信用貸款起家的陸金所開始的格局并不大。早期業務是幫助個人投資者和需要借款1萬美元左右的借貸人建立聯系，陸金所向借貸人收取大約4%的手續費，貸款利率通常在6%至8%。在銀行紛紛削減對消費者和小企業貸款之際，這類P2P業務的互聯網金融公司開始試圖填補銀行留下的空白市場。

對于大型投資理財平臺來說，它們不缺乏投資者資源，隨著交易額的上升，往往在借款人資產端方面變得稀缺，一旦保持高速增長，平臺或許不得不選擇原來處于合格邊緣的資產，這為之后的大面積壞賬埋下伏筆。從去年3月開始，陸金所逐步轉型為金融理財信息服務平臺，在完成私人配售融資5億美元之后，陸金所開始剝離出P2P小額信用貸款業務，不提供擔保，將陸金所定位為互聯網金融交易產品的開放市場，當時陸金所的估值為100億美元。

同一時間，平安集團宣布成立“普惠金融”業務集群，將陸金所剝離出的P2P小額信用貸款業務、平安直通貸款業務以及平安信用保證保險事業群整合進普惠金融。5個月之后，平安集團再將普惠金融業務以19.53億美元整體賣給陸金所控股公司，后者也稱為“大陸金所”。

而陸金所繼續深化其輕資產的平臺路線。將貸款業務劃分至平安普惠之后，2015年8月陸金所和前海征信成立了P2P開放平臺“”，這相當于P2P行業的“天貓商城”――私募基金可以將旗下P2P產品放在陸金所P2P頻道上售賣，當時第一批合作的私募基金包括重陽投資等30家私募公司。在2015年前三季度中，P2P成交量僅占陸金所個人零售端交易額的10%，交易額在500億至600億元之間。

平安集團希望在陸金所這個互聯網金融資產開放平臺上能夠連接更多金融業務，包括銀行、信托、證券、保險、公募基金、私募基金、不動產、地方政府以及P2P，搭建B端的B2B一級和二級市場，C端的P2P、B2C和C2C交易市場，陸續推出互聯網金融相關的資產交易所。

這一系列降低監管風險的平臺化轉型也是陸金所目前估值高的一個重要原因。事實上，從去年7月18日央行等十部委出臺的《關于促進互聯網金融發展的指導意見》（以下簡稱“《指導意見》”），到年底銀監會出其不意下發的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，明確了P2P平臺的信息中介定位，業務“12禁”中禁止發售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品。

其他P2P平臺所面臨的政策難題，對陸金所而言不再是問題。當投資者進入不同的頻道操作時，相關的法律機構已經離開陸金所網站，產品效力已經轉移到不同的法律主體。陸金所表示，未來平臺上所有P2P交易、支付等環節都將通過完善，無論產品提供方是普惠金融或是其他外部第三方P2P公司，所獲得的借款人都將轉移到上述獨立公司，這意味著陸金所已經轉型為一個純信息平臺。

“之前互聯網金融一直沒有明確誰來管，十部委的《指導意見》出臺確定了誰在監管，這是政府的第一步。如果說2014至2015年，政府是以市場化方式進行‘良幣驅逐劣幣’，那么到了2016年之后，監管政策手段會進一步加大這種‘良幣驅逐劣幣’的淘汰。”上海交通大學互聯網金融研究所所長羅明雄說。

催生高估值的更為重要的因素來自平安集團。無論是P2P、基金還是保險等金融資產交易平臺，從真正的交易量來看，這些因素不足以支撐陸金所超過1200億元人民幣的估值。

“對陸金所的估值不能脫離平安集團，是整個平安集團數萬億資產集中布局的一個互聯網金融平臺估值。”羅明熊說。

在過去4年中，陸金所身后的平安集團無論在資產端還是資金端都給予了陸金所大力支持，其中包括牌照、監管關系、金融機構關系、資產來源、借款人來源等多方面支持。

篇9

一、公允價值計量體系改進的背景

公允價值計量源自會計信息的決策有用觀，被認可并發展于上世紀末期，并逐漸被許多國家所接受。正在國際會計界研究如何用好公允價值計量之時,2008年源自于美國的次貸危機迅速掀起了一場席卷西方發達國家的金融風暴，從而引發了公允價值計量的存廢之爭。

主張廢除公允價值計量的一方認為，公允價值的順經濟周期特性，在經濟衰退期使得金融機構的損失倍增，從而造成其經營情況愈發嚴峻，甚至破產。堅持公允價值計量的一方認為，此次金融危機產生的根本原因是金融衍生產品的過度創新及其監管體系的嚴重缺失，公允價值只是將這種深層次原因如實地向社會公眾進行反映和披露，并有助于金融穩定，但是同時也承認，公允價值自身確實存在一些不足，但總體上是瑕不掩玉，此次金融危機讓會計界加深了對其不足的認識，并在今后使用過程中將逐步改進。

二、IASB擬對公允價值計量體系的改進措施

金融危機后，為改進公允價值計量存在的不足，IASB于2009年11月制訂并公布了《國際財務報告準則――金融工具》(IFRS9)，隨后又陸續多項涉及公允價值計量準則修訂的征求意見稿，主要有《公允價值計量》、《終止確認》、《負債計量中的信用風險》、《金融工具：攤余成本和減值》、《應用公允價值選擇權的金融負債》、《(國際會計準則第19號　雇員福利>改進項目：設定受益計劃》、《公允價值中不確定性分析的披露》、《其他綜合收益項目的列報》等7項，力度之大，前所未有。這些制(修)訂主要體現在以下幾個方面：

(一)降低金融工具分類、衍生工具和權益工具投資等會計處理的復雜性

為降低現有金融工具確認和計量的復雜性，以避免會計原則的內在不一致,IASB對IASB39進行了部分修訂，制訂了IFRS9。IFRS9的主要內容有：

1.金融資產由四分類改為兩分類。IFRS9要求報告主體應根據管理金融資產的經營模式及該金融資產的合同現金流特征，將金融資產劃分為按攤余成本計量和按公允價值計量兩類，而不再按持有目的進行四分類。按攤余成本計量的金融資產必須同時滿足三個條件：(1)報告主體管理金融資產的模式是收取合同約定的現金流；(2)合同約定的現金流僅為未來收取的本金和利息；(3)不存在為減少會計錯配而指定為公允價值計量的情況，對于不屬于攤余成本計量的其他金融資產均以公允價值計量。上述兩分類一經確定，除非報告主體改變了金融資產的經營模式，否則不得隨意重分類。以公允價值計量的金融資產，其變動計入當期損益，但指定公允價值變動計入其他綜合收益的權益工具投資除外。

2.符合條件的嵌入衍生工具不再從主合同中拆分。當主合同屬于IAS39規范的范圍時，嵌入衍生工具應以整個合同為單位適用分類和計量規定，無須將主合同與嵌入的衍生工具相分離；當主合同不屬于IAS39規范的范圍時，嵌入衍生金融工具的確認和計量仍然沿用原IAS39中的規定。

3.初始計量時需確認權益工具投資公允價值變動的歸類。對于權益工具投資，在初始計量時，報告主體必須做出選擇，該權益工具投資的公允價值變動是計入損益還是其他綜合收益。對于指定為公允價值變動計入其他綜合收益的權益工具投資，除持有期間獲得的股利收入可以計入損益外，其公允價值變動、所有因出售產生的利得和損失及所有資本回收等均應計入綜合收益，以后也不允許報告主體將其轉入損益，永久保留在權益之中。

(二)資產減值由已發生損失模型改為預期損失模型

報告主體應于每個期間對于以攤余成本計量的金融資產計提資產減值準備。資產減值不再需要減值跡象，即不再由已發生的損失而是按預期損失來確認。預期損失就是報告主體應在初始取得資產時確認其預期信用損失，并將其包含在計算資產現值的實際利率之中，各期確認的利息收入應當扣除當期攤銷的初始預期信用損失同時對預期現金流在資產存續期內持續進行重新估算。

(三)制訂專門的公允價值計量準則

IASB擬制訂的公允價值計量準則對公允價值進行了重新定義，界定了使用范圍，明確了計量方法，規范了不活躍市場情況下公允價值的計量。

1.公允價值定義。在計量日的有序交易中，市場參與者之間出售一項資產所能收到或轉移一項負債將會支付的價格(退出價格)。當計量日不存在實際交易時，公允價值計量假定一項在資產或負債最有利市場上的假設交易。

2.公允價值適用范圍。適用范圍是在國際財務報告準則中要求或允許公允價值計量和披露的準則，但不取代IAS39中第49段中的要求”。

3.公允價值計量。公允價值計量準則對有關的術語進行了具體闡述，這些術語包括：資產和負債、交易、市場參與者和價格；明確了公允價值的計量框架，如資產、負債及權益工具的公允價值計量、估值技術、公允價值級次和披露等。

(四)統一終止確認的條件

IASB擬修訂IAS39中有關終止確認的要求，以解決現有終止確認相關準則的復雜性和內在不一致性。在修訂意見征求稿中，IASB將原來判斷終止確認所采用的包括風險和報酬模型、控制模型和繼續涉入模型在內的混合模型，修改為單一的控制模型，同時還修改了金融負債的終止確認方法。

(五)交易性金融負債信用風險所導致公允價值的變動計入其他綜合收益，不影響當期損益

對于以公允價值選擇權指定的金融負債(即交易性負債)，報告主體應將其信用風險所導致的公允價值變動部分從總體中區分出來并計人其他綜合收益，剩余公允價值變動部分計入當期損益。對于計入其他綜合收益的公允價值變動，報告主體可將其累計利得或損失轉入權益，但不得轉入損益。除關于公允價值選擇權的特定要求外，金融負債分類和計量仍保持IAS39中有關要求。

(六)設定受益計劃

該項目為IASA針對雇員福利(IASl9)存在的一些缺陷所做的改進項目。IASB認為，報告主體應將離職后雇員福利設定受益計劃，立即確認其成本，在設定收益負債的估計或計劃資產公允價值發生改變時，立即予以確認，刪除現行IASl9中允許企業在上述改變發生時確認所有的利得和損失。

(七)增加相關信息的列報和披露要求

在公允價值計量體系的改進中，IASB要求增加披露以下相關信息：

1.公允價值計量。對于以公允價值計量的資產和負債，報告主體應披露的信息有：(1)能對確定公允價值計量方法和輸入值進行評價的信息；(2)第三層次計量公允價值的信息及計量不確定性的分析；(3)公允價值計量對當期損益或其他綜合收益的影響。

2.資產減值中預期現金流模型。對該模型列報和披露的項目是：(1)列報的項目有：利息收入總額(以實際利率法計算，不考慮初始預訓’信用損失的攤銷)，當期攤銷的初始預計信用損失金額(該金額作為利息收入總額的減項列示)，凈利息收入列示，由以攤余成本計量的金融資產和金融負債的相關估計變化引起的損益，利息費用(以實際利率法計算得出)；(2)披露的信息有：為以攤余成本計量的金融資產設立的處理信用損失的準備金賬戶、壓力測試、金融資產的信用質量等。

3.交易性金融負債信用風險所致的公允價值變動。報告主體應在綜合收益表中列報交易性金融負債的公允價值變動總額及由于負債信用風險變動導致的部分。

4.金融資產和負債終止確認。IASB強化了金融資產和負債終止確認的披露要求，以利于報表使用者對主體轉移的金融資產涉及的風險和業績進行評估。

5.雇員福利的受益計劃。IASB要求，報告主體應將設定收益負債和計劃資產公允價值發生改變的凈額拆分為服務成本、財務費用和重計量部分進行分別列報。

6.收益和其他綜合收益報表的列報。IASB建議將報告主體“損益表”和“其他綜合收益表”合并為一張“損益和其他綜合收益表”，表內分成“損益”和“其他綜合收益”兩個不同的項目；在“其他綜合收益”項目中，將不能被確認為損益的項目與在后續期間被重分類入損益的項目予以區別列報；評價報告主體經營業務時，仍然采用“收益”，而“其他綜合收益”是為了便于財務報告使用者理解報告主體的非所有者權益變動，及可能對損益造成的潛在影響。

三、公允價值計量體系改進對我國銀行業的影響

金融危機爆發后，為響應二十國集團(G20)峰會和金融穩定理事會(FSB)倡議，支持IASB關于國際會計準則改革，順應會計國際趨同新形勢的需要，財政部于2010年4月公布了《中國企業會計準則與國際財務報告準則持續趨同路線圖》(以下簡稱“路線圖”)。路線圖明確提出，根據IASB在金融危機后對IFRS所作的各項改進工作，我國將于2011年6月底前完成IASB在IFRS上改進工作方面的趨同。

公允價值計量體系及其改進是IASB基于西方發達資本主義國家的社會經濟環境建立的。這些國家有著成熟的市場經濟制度、健全的法制體系和活躍的資產交易市場。作為新興市場國家，我國社會主義市場經濟體制正處于完善之中，全面引入公允價值計量對我國金融機構特別是銀行業有著重要影響。

(一)公允價值計量體系的改進對我國銀行業的有利影響

1.金融資產由四分類改為兩分類有利于減少分類的復雜性。現有金融資產的四分類依據是資產持有目的，而改進后的兩分類依據是經營模式和合同約定的現金流僅代表了未來本金和利息的支付。這種非此即彼的分類模式在一定程度上減少了銀行資產分類的復雜性。

2.公允價值計量要求更加明確而具體。IASB對于公允價值計量的統一修訂使得公允價值計量更加可靠，具有更強的可操作性。從公允價值計量層級來看，我國銀行能從國內外債券交易市場取得相應債券投資的報價屬于第一層級，能依靠估值模型計算的部分衍生交易的公允價值屬于第二層級；對于需向交易對手詢價或是通過資產評估中介公司得出的部分結構較為復雜的衍生交易和不存在活躍市場的股權投資等的公允價值則屬于第三層級。

3.金融資產減值由實際損失模型改為預期損失模型對銀行年度損益影響不會很大。究其實質，國內大部分銀行目前在計提貸款減值損失時并未嚴格遵循實際損失模型，而是更趨近于預期損失模型。雖然這種預期損失模型的計算方式方法與IASB改進后的模型要求還有較大差距，但對國內銀行而言，現有貸款減值損失的計提已經或多或少地考慮了貸款的未來預期損失。所以，貸款未來預期損失模型的實施對國內大多數銀行損益的影響不會很大。

4.長期股權投資統一改為以公允價值計量有利于減少計量方法和合并報表的復雜性。根據IASB的修改規則，國內銀行長期股權投資計量不再區分為成本法和權益法，而統一以公允價值計量，僅需在初始計量時劃分公允價值變動計入損益和公允價值變動計人其他綜合收益兩類，且不用再計提減值準備。這種改進有利于減少國內銀行對某些長期股權投資計量分類的不確定性和在編制合并財務報表時對于成本法和權益法之間轉換的復雜性。

5.嵌入衍生工具不再從金融資產主臺同中拆分有利于國內銀行沿續現有會計處理方式。目前，國內銀行混合合同主要是含選擇權的債券發行、債券投資業務、間接銀團貸款和結構性衍生交易等D由于各種因素影響，部分銀行混合合同中嵌入的選擇性期權或其他衍生工具并未全部從主合同中分拆出來予以單獨計量。根據IFRS9規定,上述金融資產混合合同中嵌入的衍生工具不再需拆分，可以進行整體評估，這有利于國內銀行沿用現有且符合本行情況的會計處理方式。

6.交易性負債信用風險導致的公允價值變動不影響當期損益有利改變報告主體因信用評級的降低反而獲取利得的悖論。按現行會計準則有關規定，交易性負債的公允價值應與其對應的資產相一致。報告主體的交易性負債對于其持有者而言是資產，當報告主體的信用評級下降時，其對應資產的公允價值就會降低；依據降低后資產的公允價值，作為負債一方的報告主體反而會獲取利得；反之，當報告主體信用評級上升，其因負債公允價值的上升而遭受損失，這種會計處理上的悖論令人費解。而IASB擬將因信用風險所導致的交易性負債公允價值計入其他綜合收益而不影響當期損益有利于解決該悖論。

7.信息披露。國內部分銀行已于2009年度開始將收益和其他綜合收益兩張報表合并在一起披露，這樣有利于報表使用者全面銀行的經營情況。

(二)公允價值計量體系的改進對我國銀行的不利影響

1.金融資產的二分類法并未有效降低其計量的復雜性，削弱了分類的可比性，但對銀行損益及資本充足率產生重要影響。金融資產由四分類改為二分類后，其按攤余成本和公允價值計量與確認方法基本上保持不變I也就是說，除分類方法有所簡化，二分類法并未有效降低金融資產計量與確認的復雜性，而且還增加了國內銀行現有會計信息系統的改造成本。不像四分類那樣有客觀標準，金融資產二分類法的一個重要依據是報告主體管理金融資產的模式，該模式帶有較大程度的主觀性，會使得相同的資產因報告主體管理金融資產的模式不同而歸入不同類別，從而削弱了分類的可比性。

在二分類法下，可供出售債券投資在被重分類為以攤余成本計量或是以公允價值計量后，其計提的資產減值準備或公允價值變動均計入當期損益，而不再是資本公積，因此，在可供出售債券投資的公允價值變動幅度或計提的資產減值準備較大時，銀行資本充足率雖可保持穩定，但當期損益會受較大影響；在長期股權投資公允價值變動較大時，其變動金額依據初始計量時的分類將對當期損益或資本充足率產生重要影響。

2.我國相關資產交易市場的完整性和有效性及估值模型方面研究的不足在一定程度上削弱了公允價值計量的可靠性。我國各類資產交易市場還不完整，也遠未達到有效，盡管有時能從活躍交易市場能得到某些資產的報價周市場不完善，據此報價所確認的公允價值有時并未公允地反映其價值，例如，對于某些銀行因債轉股或其他原因而持有的上市公司股票，因受期限、規模和股票漲跌幅度等因素影響，如果在計量日直接以該股票的報價來反映銀行所持股票的公允價值，顯然有失公允，應加以調整，但究竟如何調整才較為合理，我國尚無此方面理論知識和實踐經驗的積累。

對公允價值估值模型的認識、研究及經驗積累的不足使我國目前很難制定出一套國內公認的估值模型，其結果是各家銀行依據主觀判斷而采用自認為合理的估值模型；另外，通過詢價所得出的公允價值更是具有很大的主觀性。這些實際情況的存在削弱了公允價值的可靠性。

3.資產減值預期損失并不能有效減緩公允價值順周期性，反而有達加作用，其可預測性較低，在實務操作中難度較大。資產減值由實際損失模型改為預期損失模型的目的是為了減少公允價值計量的順周期性，但因其帶有較大的主觀性，預期減值損失模型在某些情況下并未有效減緩順周期性影響，反而會起達加作用。例如，當經濟處于周期波谷時，銀行估計借款人違約的可能性往往更大，從而計提更多的減值損失準備，最終導致當期損益大幅度地減少；反之，則會增加。

預期損失模型其影響最大的是貸款類資產。銀行貸款的預期損失要涵蓋其整個存續期間。一些中長期貸款有時覆蓋一個或幾個經濟周期，要準確預計其損失，不僅需要對借款人資信狀況、歷史違約記錄和未來發展趨勢進行深入了解和判斷(由于各種原因，有時這些資料很難獲得)，還要預測外部經濟環境對其影響。所以，銀行貸款預期減值損失只能是一種非常粗略的估計，有時甚至成為操縱利潤的工具，在實踐中的處理難度較大。

4.區分交易性金融負債信用風險變動所導致的公允價值變動存在較大難度同時也會影響銀行資本充足率。對交易性金融負債而言，負債信用風險主要是報告主體自身，其量化標準目前主要是外部評級機構對報告主體所進行的信用評級；當交易性金融負債公允價值發生變動時，報告主體有時很難區分其中因自身信用風險變動而導致的公允價值具體變動金額。特別是對于衍生交易負債而言'由于大都不具有活躍市場，其公允價值本來不易獲得，再加上還需區分其因信用風險變動所導致的公允價值變動部分，這在實務操作中難度較大。另外，國內銀行衍生交易負債金額一般較大，其信用風險所導致的公允價值變動部分計人其他綜合收益后將影響銀行資本充足率。

5.信息披露增加銀行年終財務報表編制的難度和復雜性。在IASB修訂報表披露規則后，增加的公允價值計量、金融資產減值預期損失模型、金融負債信用風險所致的公允價值變動、金融資產和負債終止確認、雇員福利的受益計劃、收益和其他綜合收益報表的列報等事項的信息披露無疑增加了國內銀行財務報表編制的難度和復雜性。

四、我國銀行業應對公允價值計量體系改進的對策

2011年6月為期不遠，我國銀行應未雨綢繆，根據自身業務特點針對公允價值計量的改進做好因應之策，加強對公允價值計量體系的改進對本行會計工作的影響和應采取的措施等方面的研究。

(一)加強對IASB關于公允價值計量規則變動的研究

IASB在修改IFRS時，一般事先要征求各成員國的意見和建議。因IFRS的制定及修改目前均以發達國家社會經濟發展情況為基礎，我國往往只是被動因應。我國現已成為世界第二大經濟體，應該從本國實際情況出發，代表新興市場國家事前參與到IFRS的制定程序之中，使IFRS反映新興市場國家的情況。銀行受公允價值計量影響最大。鑒此，我國各家銀行應團結協作，加強對IFRS體系及其改進的研究，探討因應之道，盡可能將適用我國國情的會計規則體現在IFRS之中。

(二)重視并加強會計信息化系統的建設

公允價值計量的實施離不開會計信息系統的支持。我國銀行會計信息化系統的建設仍比較落后，無法有效將資產公允價值計量納入日常會計核算之中。這就要求國內銀行重視并加強會計信息系統建設，借鑒國外同業經驗，引入先進的、適應本行業務特色和符合公允價值計量要求的會計信息化系統。

(三)改進現有公允價值計量中存在的不足制訂會計信息化系統不能支持公允價值計量的過渡性會計政策

目前，對會計信息化系統無法支持的公允價值計量，部分銀行并未將其納入日常會計核算范圍，而是依靠獨立審計的年終審計調整。公允價值計量具有連續性，如果僅是依靠獨立審計部門的賬務調整，銀行會計信息的及時性湘關性和可靠性難免大大折扣。因此，銀行應制定一些盡可能符合會計準則要求，又便于手工會計處理的過渡性會計政策，滿足此類業務的日常公允價值計量要求，以改進現有公允價值計量中存在的不足。

(四)做好公允價值體系變動后對銀行的影響及應對策略

國內銀行要有前瞻性，認真分析公允價值體系改進項目對本行資產、負債及損益的影響，特別是對損益有巨大影響的資產分類與計量，分析并評估其利弊，早作決策，以選擇對本行最有利的方案。

(五)加強公允價值各計量層級的研究。建立國內統一的估值模型，培育一些具有世界影響力的資產評估機構

公允價值計量對銀行業有著十分重要的影響。在相關資產市場遠未達到有效的情況下，我國銀行業應團結協作，共同研究出針對活躍市場報價難以公允地反映資產的公允價值時應采取的報價規則，在國內建立一套統一而公認的、適用于不同類資產的公允估值模型，有計劃有步驟地逐步培育出一些專門提供詢價服務、具有世界影響力的資產評估機構。只有這樣，我國各家銀行才有可能大幅度提供公允價值計量結果的可靠性和可比性。

篇10

今日投資個股安全診斷星級：

中信證券（600030）

中報評析

中信證券2008年中期每股收益0.72元，考慮到股本變化，同比上升2.1%；實現營業收入和凈利潤分別為109.13億元和47.69億元，同比增長2.58%和13.33%。

從08年中期的收入構成來看，傳統的經紀業務和自營業務仍然是公司收入的主要來源。其中，傳統經紀業務和自營業務占總收入比重72.2%，同比下降近13%。究其原因主要是傳統經紀業務收入下降21.63%。此外，由于證券承銷業務凈收入和基金管理費收入大幅增長，彌補了傳統經紀業務大幅下滑對營業收入的影響，使得營業收入保持增長態勢。可見，公司擴大業務收入來源，開始慢慢平抑利潤增長率，降低公司周期波動風險。

傳統經紀業務凈收入同比下降21.63%的原因，除了市場交易額出現大幅縮水外，手續費率的下滑也是重要影響因素。2008年上半年公司傳統經紀業務手續費率為0.137%，較去年同期的0.158%下降近13.29%。但是值得一提的是凈利息收入同比增長155%，在市場大幅下跌的同時，公司客戶存款出現增長，對穩定公司傳統經紀業務收入起到了一定的影響。

投資銀行承銷業務和基金管理公司收入成為平滑業績的有利武器。半年報顯示，證券承銷業務凈收入占比達到8.54%，較去年同期提高4.1個百分點；基金管理公司收入為17.58億元，占比16.1%。

自營業務上半年盈利24.18億元，主要來源于兌現可供出售金融資產的浮盈。目前來看，可供出售金融資產浮虧3.55億元，公司交易性金融資產和可供出售金融資產中絕大部分為債券投資，因此，雖然公司自營業務規模較去年同期大幅增長，但是自營業務風險卻相對較低。此外，從交易性資產和可供出售金融資產占比及資產種類來看，下半年公司自營業務風險主要來自于可供出售金融資產中近40%的股票資產。

營業支出中占比較重的業務及管理費增幅較大，同比增長21.14%，占營業收入的比例從去年同期的30%上升到35.5%。究其原因主要是公司員工增加工資增長所致。

估值已接近安全區域

綜上分析，并結合目前市場狀況，短期來看，政策放松的預期可能刺激四季度市場反彈，但是長期來看，市場企穩和國內市場系統性風險完全釋放后，并結合政府的一系列刺激經濟的利好政策產生的累積效應，市場才會迎來反轉行情。我們預測2008年和2009年市場日均股票交易額在1150-1250億元之間，對傳統經紀業務收入影響較大。按照預測市場交易額及手續費率計算，2008年傳統經紀業務凈收入在69億元左右。

在市場持續走弱的背景下，股票承銷業務將繼續萎縮，但公司的企業債承銷業務持續快速增長將在一定程度上彌補股票承銷業務下滑對承銷總收入的影響。但是由于股票承銷費用率高于債券承銷費用率，因此，按照我們對股票市