導語：如何才能寫好一篇民營企業融資渠道，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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摘 要 民營企業是我國經濟發展中的一支最具活躍的力量，特別是近幾年來隨著我國市場經濟的逐步完善，民營企業獲得了較為自由的發展，為國家經濟增長和社會進步做出了很大的貢獻。但民營企業一直受到融資問題困擾，融資渠道不暢影響了民營企業業務的放寬和市場的拓展。本文從民營企業融資困境出發，對其融資渠道選擇現狀及進一步拓展進行了探討。

關鍵詞 民營企業 融資渠道 問題

一、民營企業融資需求及融資困境

民營企業是我國經濟中的一支最活躍的力量，改革開放以后民營企業對國民經濟的發展起到了積極的推動作用。近幾年來，隨著我國市場經濟體系的逐步完善以及對外開放的進一步深化，民營企業獲得了前所未有的發展機會，其數量大大增加，市場規模逐步擴大，已經成為國民經濟必不可少的組成部分。民營企業的發展壯大，一來極大的活躍了我國的市場環境，促進了經濟參與主體的多元化，民營經濟中的科技企業對國民經濟所取得的成就貢獻特別突出，二來民營企業為地方財政的稅收貢獻也很顯著，為地方財政反哺地方發展奠定了堅實的基礎，三來民營企業成為解決我國社會就業問題的重要渠道，為社會新增和剩余勞動力提供了眾多的崗位和工作機會。

市場經濟的自由化給民營企業帶來了前所未有的發展機會，眾多民營企業也摩拳擦掌，準備大干一番事業。但發展的前提是充實的資本，沒有強大的資金支持，民營企業很難開拓新的市場、引進新的技術、擴大生產規模，但由于民營企業與生俱來的特點，決定了其資產少、負債能力有限，發展初期資金需求遠遠超過其經營實力，抗風險能力不高，企業管理水平欠缺，發展潛力需要較長時間才能體現出來，而且信用情況也是很大的弱點，因此在自身資金積累能力較低的情況下，外部融資也面臨著較大的困難。

二、民營企業融資渠道選擇現狀及問題

長期以來，民營企業的融資渠道可選擇性就比較狹窄，雖然政府針對扶持民營企業發展做出了一些制度和機制上的努力，但民營企業依然在市場融資中處于弱勢，有些企業因無及時的資金投入而最終倒閉，留存下來的企業靠薄弱的資本基礎在市場夾縫中慘淡經營，很少企業能突破資金限制的瓶頸獲得超常規的發展。本文從以下三個方面對民營企業融資渠道的現狀及隱含的問題進行了簡要的分析。

（一）內源融資依然是民營企業資金來源的主要渠道

在現實的融資環境下，大多數民營企業選擇自食其力，在迫不得已下才考慮借外債。雖然內源性融資方式成本最低，最易獲得，但卻無法滿足民營企業高速增長的資金需求，特別隨著民營企業由初創時期步入穩定發展期，其規模和業務及市場都會有一個質的飛躍，然而這個質的飛躍需要強大的資金支持才可以順利實現。民營企業自有資金基礎本來就薄，實現的利潤留存既要考慮日常經營運轉的流動性需求，也要滿足分紅等一些現實需要，因此自身實際的資金積累能力非常有限，將留存利潤一下子投入到預期收益不確定的項目需要冒極大的風險。有些企業不僅向業主要求補充資金，還向內部職工發起了借款，但往往是杯水車薪，只能解一時的燃眉之急，難為民營企業持續發展增添多少動力。

（二）外源融資方式選擇較狹窄

就我國目前的金融市場環境來看，民營企業可選擇的融資渠道一是銀行借貸籌資，二是股票、債券融資。就前者來講，是民營企業尋求資本援助效率較高的一種方式，并且風險和成本都相對不高，民營企業也愿意優先選擇銀行信貸。但我國銀行體系融資本來就有向國有及大型企業傾斜的傾向，對中小企業存在諸如信用低、管理差、流動性弱、經營風險高等偏見，中小企業又無法提供充分的擔保或抵押，因此銀行對于民營企業的貸款要求慎之又慎，在借款合同中規定較多的限制性條款，且貸款額度一般都小于企業實際需求，因而對民營企業的資金利用效率和經營效率都有微妙的影響。就后者來看，通過證券市場融資為民營企業提供了較多的自由，但是在現有的證券市場條件下，民營企業融資的可行性也有一定的限制。主板市場較高的融資要求斷絕了中小民營企業的融資之路，債券市場也達不到國外寬松的融資條件，供需方有限，雖然中小板及創業板的融資要求有所降低，但對企業成長性和科技含量等也有準入的限制，因此使初創期的民營企業只能望而卻步。

（三）民間借貸渠道隱性風險居多

民營企業融資的另一條渠道是民間借貸，在南方一些地下金融活躍的地區民間借貸是眾多中小企業的選擇。對于一時難找到資金籌措渠道的民營企業而言，民間借貸猶如一根救命稻草，利用及時，運用得當，可以很好地解決資金困境，獲得新生機會。但民間借貸隱含的風險因素較多，給民營企業帶來可能的風險影響。首先，一些民間借貸組織，如擔保公司、借貸公司，其經營不正規，借貸利率很高，且亂收不合理費用，增加了民營企業借貸資金成本，需要以更大的經營利潤率才能保持盈利。其次，這些民間借貸組織本身經營也存在風險，有的甚至非法集資來開展借貸活動，其涉嫌違法必然也會殃及民營企業，不僅受到經濟損失，還會受到聲譽和形象的損失。另外，民營企業相互之間缺乏互助合作的意識，很少建立自發的團體基金或其他互助形式來增加融資的可選擇性。

三、民營企業融資渠道的拓展

針對以上對民營企業融資渠道現狀和問題的分析，我們看到，民營企業要擺脫進一步發展的融資瓶頸，面臨著一些難度，但確需為拓展籌資渠道作出積極的努力。

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關鍵詞：民營企業；融資渠道；財務管理

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）09-0-01

一、抵押擔保難

市場經濟實質上就是信用經濟、契約經濟。國有銀行給民營企業放貸要承擔更大的風險，放貸給國有企業即使還不了，還有國企承擔壞賬，放貸給民營企業，若還不了，首先責問放貸人是否收受賄賂問題，即便民營企業有擔保、有抵押也難以和負背沉重債務包袱的國有企業平起平坐。此外，抵押的程序繁鎖，評估費用高，加大了企業的融資成本。

二、信息不對稱產生逆向選擇和道德風險

銀行說到底是要規避風險的，而風險的根源就是信息不對稱。貸款者和借款者之間存在著信息的不對稱性，即有關借款者的信譽、擔保條件、項目的風險與收益等，借款者比貸款者知道得更多，具有信息優勢。而貸款者只能根據自己所掌握的借款者過去平均的信息來設定貸款條件，而不是根據風險程度的高低確定利率，銀行為了解中小企業的經營情況和業主能力要花費很多的時間和精力，成本也很高。

造成這些現象的原因除了我國的銀行是國有企業，天生就有“父愛主義”外，還有以下幾個原因：

1.從間接融資渠道來看

（1）國有商業銀行在確定信貸計劃時，授信額度的絕大部分安排給了國有企業。民營企業不僅較難獲得國有商業銀行的貸款支持，而且在同等條件下貸款的使用成本也較高。

（2）信貸市場結構不合理。目前對民營企業提供商業性金融服務相對較多的機構主要是民生銀行、各地城市商業銀行和城鄉信用社，各項存款和貸款的規模占同期金融機構全部存款和貸款的比重僅為6.2%和5.7%，且其中的至少一半以上是貸給國有或集體企業。

（3）民營企業尋求貸款抵押和擔保不易，我國民營企業要申請貸款，要么有房屋、土地、有價證券等容易變現的資產作抵押，要么能找到信譽較好、實力較強的公司作擔保。

（4）大部分民營企業的法人治理結構不甚完善，銀行因擔心民營企業不按科學的程序進行經營決策，而使銀行貸款不能按期收回。另外，近年來少數民營企業騙取銀行信任后又惡意逃廢銀行債務，這些惡劣事件所造成的負面影響累及其他民營企業，銀行管理者不得不加大防范這種道德風險的力度。

（5）銀行對申請授信的中小企業既沒有充分的時間又沒有合適的渠道進行了解，由于信息不對稱，對民營企業的融資存在一定的市場失效現象。

2.從直接融資渠道看

（1）主板上市的門檻較高，中小民營企業難以達到上市標準。同時，申請上市所必須支付的法律、會計、審計等中介服務費用，對中小民營企業來說也是很昂貴的。

（2）即將設立的創業板市場雖然為成長型的中小民營企業上市帶來機遇，但仍難以讓大多數中小民營企業通過創業板圓創業之夢。

（3）在一個容量巨大、伸縮自如、監管有序、能夠對不同素質公司入市和退市提供緩沖的場外市場形成之前，通過資本市場直接融資對多數民營企業來說無異于要擠上萬人爭過的“獨木橋”。

三、解決我國民營企業融資現狀的對策

1.完善以銀行為主體的間接融資體系

（1）加快國有銀行的信貸機制改革，建立與民營經濟貸款配套的政策體系。

當前國有銀行對民營經濟的支持，要從三方面著手：

一是要改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合民營經濟貸款要求的運作機制和政策方針，同時嘗試著設立民營經濟貸款的專門部門，專項負責解決民營經濟的信貸問題；二是要逐步改革和完善國有銀行的授信辦法，要給分支機構一定的貸款權限，充分調動基層機構的積極性，提高貸款審批效率，在完善第一責任人基礎上，將責任分攤到各級負責人并逐步量化，充分調動信貸員的主動性、積極性和創造性，實現責權利的統一，支持民營經濟的發展；三是可以嘗試在管好對大型企業貸款利率的同時，適當放開對民營經濟的貸款利率，形成一種類似“雙軌價格”的利率體系，這可能會對我們的利率自由化起到相當的推動作用。

（2）積極發展民營銀行解決民營企業融資的困難，必須通過引入民營產權和加強競爭來強化銀行的利潤動機。

（3）積極鼓勵和引導地方性中小金融機構支持民營企業發展。

地方性中小金融機構至少有下列優點：首先機制靈活，運作成本低，資金較少，能夠與民營經濟一起成長，成為民營經濟發展的推進力量。其次非國有銀行一般具有濃厚的“地方性”，對當地的客戶情況較為了解，從而大大降低交易成本。再次非國有一方面使銀行運作有效率，另一方面保證一切成本都體現在價格中，用不著擔心“尋租”現象的產生。

（4）建立健全民營經濟信貸擔保體系。 IFC2000的抽樣調查表明許多企業認為抵押問題或多或少地影響了他們從銀行獲取貸款。在中國民營企業眾多，融資困難很大的情況下，除了地方政府應逐步擴大擔保資金投入，中央政府也應提供一些擔保資金。

2.構建多層次資本市場為主體的直接融資體系，現今中國的資本市場體系呈現出高度集中和將資本市場股市化的特征。由此造成資本市場高度集中于滬深兩個證券交易所，市場結構出現嚴重畸形。因此需要構建多層次資本市場為主體的直接融資體系。

3.提高對其他融資方式的認識，拓寬融資渠道。民營企業在力爭銀行貸款、發行股票、債券籌資外，還應了解、認識其他的融資方式，如國際金融組織信貸、國際商業銀行貸款、政府貸款、補償貿易、項目融資、租賃等。

參考文獻：

[1]“中國改革與發展報告”專家組編寫.制度的障礙與供給—非國有經濟發展問題研究[M].上海遠東出版社，2001.

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關鍵詞：民營企業融資

一、我國民營企業融資存在的問題

1、 我國民營企業融資的一般分析

從現實情況來看,民營企業在中國還是企業中的弱勢群體,在經濟的潮起潮落中,少數民營企業抓住機遇,決策得當,超過了初創期的艱難,實現了超常規的發展,躍升為企業明星。而多數民營企業還處于創業后的成長期,有待于在競爭中壯大和發展。與此同時,卻有不少民營企業成立后不久又消失了,也有一些雖一時赫赫有名,但并未逃脫曇花一現的命運;還有為數不少的民營企業在市場的夾縫中慘淡經營。政策環境的局限和民營企業的自身弱點阻礙了多數民營企業的生存和發展。所有這些因素中,尤為突出的是民營企業的融資問題,融資渠道不暢已經成為有前景的民營企業發展的重要制約因素。

眾所周知,目前企業的融資渠道主要是向銀行貸款、發行企業債券和股票上市。

在股票上市方面,國有企業得天獨厚,是股票發行的主力軍。而民營企業大部分是中小企業,在股票上市方面很難滿足上市資格的要求。由于民營企業大部分是中小企業,自有資金少,信用程度不高,經營風險大,缺乏不動產抵押,貸款額度較小,甚至有些民營企業欠息嚴重,不良資產比例偏大,金融風險較高。因此,一般金融機構不愿向他們發放貸款。由此可見,民營企業從銀行獲得貸款也是很困難的。

2、 民營企業融資難的國家宏觀政策和制度原因分析

(1) 國家對民營企業融資的支持不夠。

(2) 現有的直接融資渠道對民營企業障礙重重。

(3)國有商業銀行追求貸款規模效益的經營宗旨造成對民營企業的“惜貸”。

3、民營企業融資難自身的原因

民營企業尚未建立起現代企業制度,財務管理和經營管理不規范,信用不高,信息不透明。民營企業大多是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的。許多民營中小企業沒有建立起現代企業制度,產權單一,企業規模小,科技含量低;經營行為短期化以及負債多、積累少,投資規模與市場競爭力不足,抗風險能力低,容易遭到市場的淘汰;財務管理和經營管理不規范。據調查,有80%的民營企業會計報表不真實或沒有會計報表。由于民營企業屬于非國有企業,在現行的體制下,外部難以得到企業的信息,并且很多民營企業確實存在信息不透明,致使貸款的管理成本高,風險大,從而使得民營企業信用相對低下,這都導致了所謂的所有制歧視現象。

二、國外中小企業融資經驗的借鑒

根據各國中小企業資金來源的結構情況,可以將它們分為以下三種類型:一種是以業主(或合伙人、股東)自有資金為主,注重直接融資的作用,強調企業的自主意識的自由主義類型,如美國和英國等。另一種是以家族融資為重要渠道、注重間接融資的作用,強調社會和政府作用的集體主義類型,如意大利和法國等。第三種是介于以上兩者之間的類型,如德國、日本和韓國等。西方國家在解決中小企業融資難問題上是各有側重的:如美國是一個具有創新傳統的國家,因此比較重視高科技型中小企業的融資問題。日本在支持中小企業吸收引進技術方面也是具有特色的。意大利比較注重制造業型中小企業的發展和融資問題,這與其著力解決南部相對落后地區經濟的發展,增加該地區經濟活力和“造血”功能有直接的關系。法國比較重視就業問題,因此政府扶持中小企業的重點主要放在了就業潛力比較大的服務業型中小企業上。瑞士和西班牙(包括法國)則在解決社區型中小企業(包括街道手工工業)上具有特色。

不同發展階段的中小企業對融資有不同要求,從企業創辦一直到企業因種種原因而退出,都有對融資的不同的要求。創辦階段。需要產權(自有)資金,或稱股金,一般來自個人投資者和風險資金也需要商業銀行以舉債方式籌借少量資金。投入經營階段。主要從商業銀行及其它渠道獲得流動資金貸款;優勢仍要從個人投資者、風險資金和小企業投資公司等方面增加產權資金。增長發展階段。外部融資是關鍵,主要從商業銀行及各種小企業投資公司、社區開發公司獲得債務資金;也會從前述渠道籌借產權資金。開始成熟階段。主要以大公司參股、雇員認股、股票公開上市等以及從投資公司、商業銀行籌集發展改造所需產權資金。除上述四個發展階段外,西方國家對中小企業在退出階段的金融服務,也很具特色。以美國為例,政府和民間設有專門的破產清算基金,目的是盡量減少企業破產給當事人、債權人以及整個社會帶來的不利影響,努力合理地安排好有關方面的合法利益,實現企業的順利退出。從比較的角度看,在西方各國小企業的創建都相對比較容易,但在企業的成長的道路上卻有很大的不同。一般來說,由于美國社會比較重視企業的成長和做大,因此中小企業容易成長為較大的公司;而歐洲的意大利和法國則主要重視的是中小企業對就業的貢獻,因此,對企業的成長并不太關心,企業一般難以做大;其它國家,如德國、日本和韓國則介于兩者之間。

三、解決民營企業融資問題的對策

(一)加強民營企業的公司治理建設

企業融資能力的強弱,取決于企業內部的管理水平。筆者認為主要通過公司的內部改革來加強治管理。

1、推進民營企業產權制度的改革,力圖產權明晰,責權明確,實現向現代企業制度的根本轉變。

2、加強科學管理,建立健全法人治理機構;強化財務管理,保證會計信息的真實性和合法性,以贏得商業銀行的信任和支持。

3、遵循誠信原則,切實履行借貸合同規定的義務,構筑良好的銀企關系,為融資和企業的壯大創造條件。

4、民營企業的出資人和經營管理人員都應當增強法律觀念、誠信意識和社會公德,努力提高自身素質。

(二)拓寬直接融資渠道

1、完善直接融資體系,建立多層次的資本市場對民營企業提供股票市場和債券市場的“國民待遇”,逐步淡化政府對國有上市公司和投資者進行保護的角色,建立多層次資本市場體系,滿足不同規模、不同產業的民營企業進行融資的需求。

2、拓寬民營企業股權融資渠道。沒有規范的現代企業治理結構,企業經營者的控制權難以節制,就有可能侵犯所有者的權利。

3、建立中小企業產業投資基金、高新技術風險投資創業基金。

(三)拓寬間接融資渠道

1、拓寬國有商業銀行融資渠道。

2、建立多種形式的中小企業銀行。

3、發展融資租賃業。

(四)國外經驗對于我國民營企業融資的提示

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（一）銀行貸款

銀行貸款主要是指民營企業向銀行融入資金的行為，到期還本付息。銀行貸款是很多民營企業首選的融資方式，與其他融資方式相比較，銀行貸款的融資成本相對較低一點，也就是說利率比其他融資方式較低。

（二）企業債券融資

企業債券融資是指企業在市場上按照一定利率，發行有一定期限的債券，到期還本付息的行為。企業通過向社會公眾借入資金來實現資金融通。債券融資和銀行貸款都屬于債務資本籌資，到期都是需要還本付息的，到期償還壓力大。

（三）上市發股融資

不是所有的企業都能夠發行股票來籌集資金，籌集企業發展所需要的資金。股權融資跟前面的銀行貸款和債券融資不同，它是權益性資本籌資，到期并不需要償還股票本金，只需按照利率支付利息，分紅等，所以從這方面來說，股權融資幾乎不存在還本的壓力，相對來說融資成本較低。

二、我國民營企業融資中存在的問題分析

（一）融資渠道單一

我國民營企業發展所需要的資金，主要是通過內部融資和外部融資來實現，內部融資是指企業自身的積累，是靠業主或者家庭籌集。而且企業發展的大部分資金都是靠自身積累，一定程度上限制了民營企業規模的擴大。外部融資的形式有銀行貸款，債券融資等，企業的外部融資方式主要還是通過銀行貸款來實現資金融通，債券和股權融資幾乎很少。

由于我國的民營企業在成立初期，發展所依靠的資金主要是自身的積累，導致企業規模較小，承擔風險的能力較弱，信用等級不夠好，不能進入公開的直接融資場所發行債券進行融資，更別提是上市發行股票融資了，而且銀行貸款的利息與債券融資相比較低。所以我國民營企業的融資渠道單一，主要都是通過銀行貸款進行的。

（二）融資成本高

隨著民營企業的不斷發展，所需發展的資金量也在不斷增加，僅靠自有資金和部分的銀行貸款已經難以滿足企業的發展需要，企業也在尋找多種融資方式。通過銀行貸款進行融資是中小民營企業重要的外部融資方式，但是銀行的準入門檻高，審批程序復雜，而且同大企業相比，往往中小企業的貸款利率較高。除此之外，企業在急需資金的情況下，還會通過民間借貸融資，但是民間融資的利率相對于銀行來說，是比較高的，風險也高。總的來說，我國民營企業融資成本較高，會增加企業的經營負擔，如果到期不能償還本息，更嚴重還會導致企業破產。

（三）金融機構信貸支持少

近年來，隨著我國經濟的快速發展，民營企業逐漸成為我國經濟建設中的重要力量同時，民營企業不斷發展壯大，對資金的需求也不斷增加。雖然國家出臺相關政策鼓勵中小民營企業的發展，銀行也在逐漸加強對中小企業的支持力度，但是信貸規模依然比較小，從銀行方面來看，資金更多的還是流向國有大型企業。銀行在發放貸款的時候更多的還是要考慮貸款的安全性，比如貸款能不能按時收回，因為我國大多數民營企業的規模較小，承擔風險的能力又弱，信用等級達到AA級以上的企業又比較少，所以銀行貸款都偏向大型國有企業。統計數據顯示，2010年小企業貸款新增貸款增速比各項貸款平均增速高10.37個百分點。雖然增速有所提高，但只是處在量變之中。而對于民營企業來說，目前，中國民營企業所得到正常資金總量不足銀行貸款量的2%。

三、解決民營企業融資問題的建議

（一）豐富民營企業的融資渠道，完善以銀行為主體的外部融資體系

我國民營企業融資問題中突出的一個問題就是融資渠道單一。積極探索民營企業內部和外部融資的多種有效方式和途徑，豐富融資的渠道，努力使民營企業的融資問題得到有效解決。可通過建立多層次的金融服務體系，大力發展城市商業銀行，城鄉信用社等金融機構。

企業在充分運用間接融資的同時，還要熟知并運用現有的三種直接融資分別為：在國內中小板和創業板直接上市融資；借助銀行信用，發行企業債、中小企業集合票據和通過給國內信用證等方式融資；引入創投基金、風險投資基金和戰略合作者等融資。完善以銀行為主體的外部融資體系，國家出臺相關的政策鼓勵并支持民營企業的發展。

（二）改革商業銀行現有的政策體制，積極推進金融深化

積極調整國有商業銀行對民營企業的信貸政策，發揮其對民營企業融資的主要渠道功能。在新的形勢下，對商業銀行的產權制度進行改革，商業銀行應該尋求未來發展，關注中小企業融資業務，轉變以大企業為主的戰略，促進向中小企業放貸。

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【關鍵詞】民營企業融資對策

改革開放以來,中國經濟高速增長,近年來民營經濟已逐漸成為中國社會主義市場經濟的重要組成部分。截至2007年第三季度,登記注冊的全國私營企業達到538.7萬戶,注冊資金總額為8.8萬億元,從業人員為7058.6萬人,投資者人數1362.1萬人。私營企業進出口總額為3134億美元,其中出口總額為2236.3億美元。民營企業成為國民經濟發展的一支生力軍,在壯大國民經濟、改善結構、保持國民經濟持續快速穩定增長中具有不可替代的地位和作用。但中國民營企業在發展上,也不可避免地存在一些問題,尤其是融資問題。

一、中國民營企業融資的現狀分析

民營企業是中國企業中的弱勢群體,在改革開放過程中,少數民營企業實現了超常規的發展,而多數民營企業還處于創業后的成長期,有待于在競爭中壯大和發展,融資渠道不暢已經成為有前景的民營企業發展的重要制約因素。

企業的融資渠道主要是向銀行貸款、發行企業債券和股票上市。在上市方面,國有企業比民營企業在政策扶植方面更具有優勢。另外,民營企業大部分是中小企業,在股票上市方面很難滿足上市資格的要求,因此大部分民營企業很難通過股票上市的融資渠道獲得資金。在發行企業債券方面,由于涉及到金融風險問題,民營企業發行企業債券難以得到政府有關部門的批準。另外,投資者對民營企業的信用存在顧慮,民營企業難以通過發行企業債券取得資金。在銀行貸款方面,銀行對民營企業不同程度上存在著所有制歧視,在信貸計劃中很少考慮民營企業的需求,貸款的條件也往往高于國有企業。同時,由于民營企業大部分是中小企業,信用程度不高,經營風險大,缺乏不動產抵押,甚至有些民營企業欠息嚴重。因此民營企業從銀行獲得貸款也是很困難的。目前,大部分民營企業流動資金、固定資產和大規模投資的資金主要來源于企業自有資金、民間借貸和其他單位借款,以及經營過程中的債務款,這部分資金遠遠超過銀行和政府部門提供的資金。

二、中國民營企業融資難的成因分析

1、自身原因

(1)民營企業尚未建立起現代企業制度,財務管理和經營管理不規范。民營企業大多是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的。許多民營中小企業沒有建立起現代企業制度,產權單一,企業規模小,科技含量低;經營行為短期化以及負債多、積累少,投資規模與市場競爭力不足,抗風險能力低,容易遭到市場的淘汰;財務管理和經營管理不規范。此外,由于一些中小民營企業存在逃避銀行債務、多頭抵押等情況,因而其資信等級不高。銀行為保證信貸資金的安全,不愿冒險向中小民營企業發放貸款。

(2)民營企業信用不佳、信息不透明。現行的體制下,外部難以得到民營企業的信息,并且,很多民營企業確實存在管理不規范、信息不透明、賬務混亂的現象,致使貸款的管理成本高、風險大,從而使得民營企業信用可得性相對低下,這都導致了所謂的所有制歧視現象。目前,民營中小企業存在著嚴重的逃廢銀行債務以及由此引起的信用危機問題。截至2000年末,在工、農、中、建四家商業銀行逃廢債的企業中,民營中小企業占逃廢債改制企業的30.6%,逃廢金融機構的貸款本息578億元占逃廢債改制企業貸款本息的31.2%。因此,貸款償還的高違約率也是銀行不愿向民營中小企業貸款的一個重要原因。

2、外部原因

(1)我國金融體系和金融體制的特點導致民營企業融資難。我國現行金融體系基本以服務國有經濟的國有銀行為主,缺乏與中小企業配套的中小金融機構,當我國的經濟成分呈現多元化態勢時,各個不同的經濟主體在融資中應占據不同的位置的問題沒有得到解決。我國當初建立股票市場的目的是配合國有企業的股份制改革,因此民營企業幾乎是被排除在股票融資體系之外的,至今情況仍未改善。目前主板市場深、滬兩個交易所都設置了十分嚴格的準入程序和限制條件,絕大多數民營企業被拒之門外,而中小企業板市場仍然難以解決絕大多數民營中小企業的融資需求。風險投資是一種職業金融家向新的、迅速發展的、有巨大競爭潛力的新興中小企業或產業投入權益資本的行為,其運作過程是“融資-投資-退出”不斷循環的過程。對我國民營中小企業而言,大多由于管理不規范,因而很難吸引到風險投資。風險投資主要選擇上市作為出口,但是我國目前股票政策上市的規定很嚴格,導致創業資本退出存在較大困難,從而影響了風險投資公司的積極性。

(2)國家宏觀政策對民營企業融資支持不足。企業融資的直接渠道主要包括股票和債券兩個市場。目前,我國證券市場的重點主要是扶持國有大中型企業上市融資,而絕大部分民營企業受各種條件的影響,與《公司法》規定的上市條件相差甚遠,自然被股票市場拒之門外。在債券市場方面,目前發行的債券多用于進行大規模工業技術改造、城市基礎設施建設等資本密集型項目的投資,不僅留給中小民營企業的資金空間較小,而且當前債券的利率水平也難以為中小企業所接受。除以銀行貸款的間接融資和以資本市場的直接融資以外,可利用的資金就是民間資本。但是,這一渠道除了資金有限,難以滿足民營企業規模擴張需求外,還因其多少有“非法”嫌疑而遭受壓制。民營企業業主由于向銀行貸款,手續繁瑣,難度較大,他們更愿意選擇簡便、快捷的民間融資方式。而民間融資的問題在于,當前我國社會信用環境差,司法制度不完善,一旦出了問題,沒有合適的途徑解決,因此民間資本仍不能解決民營企業融資問題。

三、解決民營企業融資問題的對策

1、加強民營企業的公司治理建設

(1)提高企業經營者和主要從業人員的思想文化素質。進行有關政策法規、市場營銷、人力資源、財務及科學管理決策等方面的學習培訓,造就一批懂經營、會管理、有頭腦、了解市場和有關政策法規的具備良好綜合素質的中小民營企業家。廣招各類優秀的經營、財務管理人才,以提高企業現有資金的使用效率,從而讓企業更快的做大做強;同時制定科學合理的發展戰略,嘗試進入高新技術行業,大力提高企業的科技開發和創新能力,從而實現企業的可持續發展。

(2)完善企業的信息披露制度,增加財務透明度。民營中小企業應該在不涉及商業機密的條件下充分公開企業真實的經營業績、財務信息,并主動配合相關金融管理部門的調查工作,讓銀行盡可能的掌握企業的充分信息,以便減少信息搜尋成本。中小民營企業必須提高自身素質,樹立誠信的形象,提高信用水平。要強化企業經營者的現代管理意識,轉變經營理念,逐步建立其個人信用。中小民營企業要切實提高產品質量、擴大市場銷路,才能保證資金的順利借貸流轉。

2、拓寬直接融資渠道

(1)完善直接融資體系,建立多層次的資本市場。對民營企業提供股票市場和債券市場的“國民待遇”,逐步淡化政府對國有上市公司和投資者進行保護的角色,建立多層次資本市場體系,滿足不同規模、不同產業的民營企業進行融資的需求。一是啟動創業板市場。創業板市場的設立,將為中小民營企業進入資本市場,獲取直接融資提供制度保證。二是培育和發展債券融資市場。為了支持中小民營企業發展應理順債券發行審核體制,逐步放松規模限制,擴大發行額度,完善債券擔保的信用評價制度,支持經營效益好、償還能力強的中小民營企業通過發行債券進行融資。一個完善的資本市場應能覆蓋不同發展規模的企業,滿足各類企業不同數量的融資要求和提供多樣化的融資方式,以促進國民經濟健康穩定的發展。所以應該盡快建立一個多元化的資本市場以適應不同規模企業的融資需求。應建立包括主板市場、二板市場在內的多層次的資本市場體系,以滿足中小民營企業對融資的要求。(2)拓寬民營企業股權融資渠道。沒有規范的現代企業治理結構,企業經營者的控制權難以節制,就有可能侵犯所有者的權利。而規范的股份制企業治理結構,通過建立管理與控制相分離及崗位分工的制衡機制,使得股權投資者有保障享有同等的股東權利,從而起到了保護投資利益的作用。當然,即使在發達國家,中小企業的資金籌措迅速轉向直接融資也是有困難的,其中最主要的原因還是中小企業規模小,其股票難以滿足一般的股票交易市場的上市條件。為此,政府應該積極創造條件,開辟新的“場所”,促使民營企業股票上市交易。對于我國民營企業,可選擇的股權融資方式有以下幾種:直接上市;買殼上市;深圳中小企業板上市;海外上市。

(3)建立中小企業產業投資基金、高新技術風險投資創業基金。由于創業資本的缺乏,我國民營企業創立與發展比較緩慢。設立中小企業產業投資基金、高新技術風險投資創業基金,可以降低中小企業投資人投資風險,為中小企業特別是高科技中小企業融資提供保證。創業基金注重企業的長遠效益,投資期限較長,能為中小企業提供穩定可靠的資金來源。

3、拓寬間接融資渠道

(1)拓寬國有商業銀行融資渠道。國有商業銀行應為民營企業營造公平的貸款環境,調整信貸政策,修改企業信用等級評定標準,打破以企業規模、性質作為支持與否的條件,支持民營企業的合理資金需求,遵循公平、公證和誠信原則,逐步提高對民營企業信貸投入的比重。創新國有商業銀行金融服務機制。一是探索建立一套專門針對民營企業特色的一攬子金融服務,根據民營企業特點和“急、頻、快、小”的貸款要求,積極改善貸款方式。二是建立信貸激勵與約束相結合的管理制度,設計合理的業績考評辦法,使責權利相統一,提高貸款營銷積極性。三是進行利率市場化改革,給國有商業銀行以更大的利率浮動權,調動其對民營企業貸款的積極性。

(2)建立多種形式的中小企業銀行。大力發展專門為中小企業服務的中小企業銀行,應設立中小企業政策性和商業性銀行。政策性銀行主要解決中小企業在創業過程中和固定資產方面對中長期貸款的需求,對需扶持的中小企業發放貼息和低息貸款。商業中小企業銀行,可由城市合作銀行、城鄉信用合作社或聯社改制而來,主要為中小民營企業服務。同時還要大力發展地方性中小金融機構。中小金融機構一般是地方性金融機構,有助于解決存在于中小金融機構與中小民營企業之間的信息不對稱問題。

(3)發展融資租賃業。融資租賃融資的優點在于:第一、限制條件少,能迅速形成現實的生產力;與發行股票、債券或通過銀行借款等方式相比,受到體制、企業規模、信用等級、負債比率、擔保條件等方面的限制較少。第二、融資風險小,民營企業有權選擇自己最需要的設備,掌握設備及時更新的主動權。第三、保持中小企業財務的合理性與安全性。一方面,避免了流動資金的一次性過多占用,增強了民營企業資金的流動性;另一方面,與股權融資相比,融資租賃融資可避免對股權的稀釋。

【參考文獻】

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篇6

[關鍵詞] 民營企業 融資 信用

一、我國民營企業融資難存在的問題

1.民營企業融資渠道狹窄。具體表現為:(1)直接融資渠道堵塞。目前在中國資本市場體系中，適應中小民營企業融資需要的小資本市場還不順暢。我國對于股票發行上市的企業有一定的規模要求，民營企業一般難以達到我國發行上市的條件，要想利用上市比較困難。（2)間接融資渠道單一。民營企業的間接融資的方式有金融機構的貸款、票據貼現、融資租賃、基金融資、典當融資等，而以金融機構的貸款為主。

2.銀行貸款期限結構不能滿足民營企業的需求。銀行貸款是民營企業最重要的外部融資渠道。銀行對民營企業的貸款期限通常在1年以內。由于投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，幾乎還沒有一家銀行向民營企業真正開放基建和技改貸款科目，因而民營企業從銀行獲得長期資金基本上沒有可能。

3.民營企業的經營資金來源不穩定。由于部分民營企業無法通過正常渠道滿足資金需求的現實，非正式金融活動便應運而生。雖然民間借貸市場一直沒有停止活動且十分活躍，但監管部門還是嚴格限制各種形式的民間融資活動，并對民間“亂集資”活動堅決取締。目前民營企業之間相互拖欠的問題相當突出，有的企業甚至全部依靠拖欠占用貨款來周轉資金。這種融資方式不僅使社會債務鏈問題更加嚴重，也導致了競爭環境和信用狀況的惡化。幾年前民營企業之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優企業已經不愿意為他人承擔聯帶責任。到目前為止，民營企業的主要資金來源仍然是非正規渠道融資，缺乏穩定的經營資金來源。

二、民營企業融資障礙的原因

1.民營企業自身有三大原因。（1)民營企業融資需求具有特殊性。民營企業融資有著自身特點:貸款周期短、數額小;次數頻繁、方式要求靈活。現行的商業銀行信貸機制僵硬，對民營企業的要求過高，難以為民營企業雪中送炭。（2)經營管理不夠完善。許多民營企業主在管理水平、守法、誠信等方面的素質依然較低，缺乏對市場的正確判斷，粗放經營；依然靠關系、靠避稅逃稅、靠運氣來發財，難以通過科學管理來提高經營效益。當企業遭受市場風險后，就想辦法將風險轉嫁給銀行。（3)財務行為不規范，財務信息嚴重失真。民營企業普遍財務管理水平低，報表賬冊不全，內控制度不嚴，財務信息失真嚴重。這樣金融機構無法判斷企業經營的真實情況，從而在客觀上導致了民營企業的融資難。

2.金融機構方面(銀行)的原因。目前銀行加強信貸風險的控制，責任風險管理制度日益強化，并且大部分實行了終身責任追究，銀行貸款的門檻在不自覺中抬高。信貸管理權限過分上收，一些最了解本地企業狀況的基層銀行不具備貸款權限。同時，為了減少信貸風險，大部分銀行對中小民營企業的資信認定以大企業的指標做參照，多數中小民營企業難以達到發放貸款的條件。

3.法律的原因。隨著民營經濟的發展壯大，針對民營經濟的法律文件也相應增多，但從整體的法律規范來看，存在明顯的所有制歧視，如《公司法》第四條規定，“公司中的國有資產所有權屬于國家”卻并未明確公司中的其他主體投入資產在法律意義上的歸屬問題。市場經濟的參與者應該是平等的，這種厚此薄彼的條文在突出了對公有產權保護的同時，必然冷落了對私有產權的保護，直接影響了民營企業的融資能力。

三、解決我國民營企業融資障礙的對策

1.健全財務管理，提高資金利用率。企業財務管理是企業經營管理中最重要的內容之一，而資金管理則是企業財務管理的核心內容。民營企業應加強資金管理，盡快收回資金，增加企業流動資金。同時，應節約費用，減少企業庫存積壓，增加流動資金。科學的資金結構的確定也是企業財務管理的重要內容，而健全的財務管理制度則是提高企業融資能力的重要前提。

2.規范公司治理結構。公司的運行績效如何在很大程度上取決于它的治理結構的有效性。公司治理結構是決定著企業融資能力的必要條件。民營企業要加強企業管理，規范公司治理結構。

3.強化信用觀念，構筑良好的企銀關系。民營企業必須強化信用意識，保全銀行債權，盡量按時還本付息，有困難及時與銀行協商解決。建立良好的企銀關系，為企業融資創造有利條件。

4.加大銀行對民營企業的信貸支持力度。眾多民營企業是銀行重要的負債對象，銀行應認識到服務民營企業的重要性。銀行在商業化過程中需要有正確的定位，選擇相應的目標市場，認識到民營企業貸款的商機所在，積極為民營企業提供金融服務。

篇7

民營經濟作為社會經濟體系的重要元素，在整個經濟體系中扮演著不可忽略的角色，是社會經濟發展的關鍵推動力。然而，絕大部分民營企業在生產經營活動中都存在貸款難、融資難、擔保難等問題，資金短缺顯著制約了企業的生存與發展。在企業自有資金難以滿足快速成長所需時，需要民營企業拓寬融資渠道獲取發展所需的資金。目前，有關民營企業融資問題的研究成果較多，但基于企業發展過程動態地研究民營企業融資問題的理論成果尚不成熟。隨著民營經濟整體實力逐步增強，民營企業每一階段的財務特征、融資手段與融資需求均具有顯著差異，基于其自身財務特點與財務資源的不斷變化有針對性地優化融資效率，對緩解民營企業融資困境具有重要的現實意義。

二、民營企業會計信息質量與融資效率關系研究概述

融資活動、投資活動、營運管理與股利分配是企業四大基本財務活動。企業融資活動是根據企業未來發展需求，通過一定手段籌集所需資金的活動。融資活動是企業成立、發展、壯大與穩定的重要前提，也是維持企業現金流的重要手段。然而，對于民營企業而言，其融資活動受到眾多因素的影響與制約，使其難以從外部市場獲取所需資金。根據已有研究文獻，影響民營企業融資效率的因素主要有：金融體制、金融抑制、信息不對稱、道德風險、逆向選擇以及政府支持力度不夠等。其中，企業會計信息質量是影響企業融資效率的重要內因，如何優化民營企業會計信息質量，從而提高企業融資效率一直是理論界與實務界研究的重要方向。

（一）會計信息質量與企業融資效率具有顯著相關關系 會計信息報告是綜合反映企業財務狀況、經營成果與現金流量的重要載體，也是企業管理水平的整體表現。根據利益相關者理論，企業內外部利益相關者通過企業財務會計報告進行決策。高質量的會計信息報告不僅有助于管理者做出正確的投融資決策，同時也是外部利益相關者用于決策的重要依據。根據會計理論，信息的及時性與可靠性是衡量會計信息質量的重要標志，要提高企業會計信息質量，需要企業建立健全內部控制制度，規范經營管理理念，加強企業會計人才隊伍的建設。我國民營企業重視市場的開拓，往往在企業內部管理與內部控制制度方面關注較少，導致企業會計信息不完整，存在弄虛作假的成分，嚴重影響了其融資效率。因此，會計信息質量的提高能夠有效地緩解民營企業管理者與外部投資者之間存在的信息不對稱程度，加速信息流轉速度，增強民營企業信息透明度，加深外部利益相關者對民營企業的信任程度，從而優化民營企業的融資效率。

（二）民營企業有限的融資渠道要求企業不斷提高會計信息質量 企業籌資活動主要包括債務籌資與股權融資兩種方式，其中債務籌資主要依靠銀行貸款與發行債券，而股權融資則包括資本市場上市融資、引入戰略投資者或向原有股東配股增資等。由于目前我國資本市場上市融資制度采用的是核準制，絕大部分民營企業難以取得國內上市資格，大部分民營企業往往選擇海外上市或風險投資來實現股權籌資目的。海外籌資與風險投資均需要企業有較好的管理水平，并嚴格遵守相關法律法規與會計制度，對企業會計信息質量具有較嚴格的要求。對于無法通過海外上市和風險投資獲取資金的民營企業，往往需要向銀行申請貸款以滿足發展所需的資金。無論是銀行貸款還是資本市場上籌集資金，都需要高質量的會計信息作為支撐，一方面便于投資者與債權人評估企業的經營風險與財務風險，另一方面，企業會計信息質量也反映了企業自身管理水平。

（三）提升融資效率的壓力要求民營企業必須不斷優化自身管理能力，提高會計信息質量 融資活動的本質是資金供求關系導向下的資源重新分配。在這個過程中，資金持有者為追求自身利益最大化，出讓資金使用權給借款者，資金的趨利性導致其更可能流向收益高的借款者。融資效率所衡量的是企業融資的成本與效率，融資所花費的成本越小，所耗費的精力越低，其融資效率就越高。將融資作為一項資金交易，其效率受到交易雙方決策過程的影響。對于債務融資而言，只要有足夠的抵押物和擔保，其違約風險就處于可控狀態，達成融資交易的速度就相對較快，因此，相比而言直接融資比間接融資的效率更低。民營企業只有通過外部市場融資才能提高企業發展速度，在激烈的市場競爭中得以生存發展，而信息不對稱往往是制約民營企業融資的重要障礙。要提高融資效率，首當其沖就是要解決民營企業存在的嚴重信息不對稱與問題，而提高企業會計信息質量是解決這一關鍵問題的有效手段。

三、民營企業會計信息質量制約融資效率的原因：生命周期視角

我國民營企業在創建初期往往通過自有資金進行滾動發展，這與我國金融體制和社會文化有較大關系。隨著企業的發展壯大，僅僅依靠自有資金的滾動發展無法滿足企業快速擴張的需要，因此，企業必須開拓新的融資渠道，是采用債券融資還是股權融資，是通過銀行貸款還是發行債券，這與企業所處的發展階段和所擁有的資源有重要關系。

（一）企業生命周期與融資活動的關系 企業生命周期視角側重于動態地、長期地反映企業的融資活動，基于企業不同發展階段的資源與風險，揭示企業融資結構特征。在企業創立初級階段，資產規模通常較小，業務量處于較低水平，相關內部管理尚處于真空狀態，缺乏有效的信息記錄，這一階段企業發展資金主要來源于股東初始投入，基本沒有外部融資。隨著企業的不斷發展壯大，市場逐漸接受企業的產品與服務，此時企業需要不斷追加固定資產投資以擴大產能，滿足市場需求，企業逐漸產生了融資需求，開始更多地通過銀行借款和債務融資來滿足資金需求，這要求企業提高內部管理效率，增強民營企業信息透明度。當企業進入成熟階段，各項業務處于穩步增長狀態，企業的財務管理與會計核算制度日趨完善，并逐步具備了在公開市場上進行融資的條件，此時，企業將盡可能通過公開發行股票來獲取大額資金，一方面可以削減企業的資產負債率，提高企業的融資能力，另一方面股權融資還款壓力較小。通過打通資本市場的融資渠道，降低債務融資比例，有效地促進民營企業從中小企業發展成為大型民營企業集團。

（二）外部環境與制度缺失影響民營企業會計信息質量的提升 金融體系作為資源的集散地，其政策導向對企業發展方向具有重要影響。我國金融體系不太合理，國有商業銀行因追求經濟效益更多地將資源投入國有企業，而忽視了對民營企業的關注。近年來，我國經濟持續高速發展，金融資源的稀缺性更為明顯，銀行等金融機構過度關注經濟利益，采取抓大放小的發展模式，使得民營企業貸款更為艱難。隨著我國經濟形勢呈現出多元化的經濟結構與金融結構，信貸資源與資金需求的矛盾日趨凸顯，民營企業在融資體制中的劣勢直接制約了其可持續發展，這一現狀需要政府的宏觀調控政策來解決。針對民營企業融資困境，政府應出臺更多積極政策，拓寬外部融資渠道，為民營企業發展創造機會，使其完成原始積累，從而向內部管理效率提升的方向轉變。從民營企業的發展歷程不難看出，企業在發展初期資產結構較為簡單，所有權與經營權重合使得企業不存在委托與信息不對稱的問題，這導致民營企業在發展初期忽略企業會計信息的質量特征，更多地關注企業的銷售規模與現金流。這一特征是民營企業與國有企業和上市公司在會計信息使用者和信息質量特征方面所具有的較大區別。當民營企業沒有面臨融資困境時，其對會計信息的需求并不強烈，甚至有的民營企業為了逃避稅務征管，在缺乏有效監管的條件下肆意捏造會計數據，以達到偷稅漏稅的目的，這對國家的經濟利益與企業自身管理都造成了較大的負面影響。而當企業面臨資金短缺，需要通過外部融資渠道獲取資金時，由于缺乏有效的抵押物，且會計信息質量低下難以獲得銀行信任而導致融資失敗，這對企業更是毀滅性打擊。

（三）內部治理水平影響民營企業會計信息質量 有效的公司組織架構、完善的內部控制制度、科學的授權管理體系及規范的業務流程是公司綜合治理水平的重要表現，也是提升企業會計信息質量的重要措施。目前，我國民營企業所有制結構仍以民營資本為主，股權多元化進展緩慢，大多數民營企業仍然執行高度統一的家庭經營理念，這意味著企業主在公司經營管理中仍占據主導地位，公司制度管理與組織參與程度還較低。在這種模式下，企業所有者的投資決策具有非常重要的作用，一般不存在下屬管理層粉飾業績的行為。然而這種管理模式也相應地削弱了部門之間的牽制作用，使會計人員與會計工作的獨立性受到較大影響。由于民營企業在創立初期的負債主要來源于家人或朋友，其資產被挪用，個人開支與企業費用混淆的現象較為嚴重，這導致賬面上的資產、負債及收支情況不能真正反映企業的財務狀況與經營成果。另外，民營企業為確保資金的絕對安全，往往指派直系親屬擔任公司財務負責人，其職業素養與個人能力往往無法與公司規范的管理要求相吻合，制約了企業會計信息質量水平的提升。

四、成長期民營企業會計信息質量適應性提升路徑

民營企業在成長期的主要特征是銷售快速發展，企業功能逐漸由弱變強，經營現金流由負轉正，逐漸有了一定的盈利。民營企業要想在市場中持續保持一定的競爭力，除了對技術研發與產品維護的投入外，更重要的是對場地、原材料、設備等基礎資源進行補充和擴張。因此，民營企業在成長期具有巨大的融資需求。如果企業無法持續提供發展所需的資金，就將失去快速成長的機會，甚至可能停止增長，或被兼并收購。這一階段，由于企業產品逐漸被市場接受，組織架構初具規模，公司具有了一定的盈利能力，企業逐漸由負的現金流轉變成為正的現金流，其抵抗市場風險的能力有所強化，基于其融資需求與財務現狀，成長期的民營企業融資渠道主要有：長期貸款、可轉換債券、融資租賃、風險投資再次跟進、創業板市場融資。由于民營企業在成長初期的目標是生存，因此其更關注產品與市場，對于企業會計信息需求不大。隨著企業規模的擴大，融資需求的增強，企業需要向外部利益相關者傳遞更多有關企業的信息，會計信息的作用逐漸顯現出來。雖然民營企業在成長期間實現了銷售收入的快速增長，但企業自身發展依然具有較大的風險，呈現出高投資風險、高融資需求與高速擴張的態勢，且缺乏足夠的抵押物和擔保物，這限制了企業的融資能力。因此，在企業成長期，更需要政府提供政策上的支持與幫助，從多個方面為民營企業提供金融體系服務與支持。民營企業在此階段需要適應性地提升會計信息質量，降低企業管理者與外部金融機構之間的信息不對稱程度，提高企業的融資效率。

（一）完善中小企業信用擔保體系 企業管理者和金融機構之間的信息不對稱是制約民營中小企業融資的直接原因之一。我國金融市場處于壟斷地位，金融資源的稀缺性使得大型商業銀行缺乏深入了解民營企業情況的動力，且快速成長的民營企業具有較高風險，無法滿足銀行對于抵押物和擔保物的要求。因此，基于減少信息不對稱和降低銀行金融風險的考慮，我國應進一步完善中小企業信用擔保體系，通過專業化擔保公司來解決民營企業擔保難的問題， 同時有效降低銀行的金融風險，提高民營企業的融資能力。

（二）發展中小金融企業，滿足中小民營企業融資需求 我國大型商業銀行基本壟斷了所有金融資源，但其更趨向于為國有企業服務。相比于大型國有企業，中小民營企業融資業務不具有比較優勢，其貸款成本較高是難以逾越的障礙。發展中小金融企業，就是要加大金融行業的競爭力度，由于中小金融企業在規模和實力上無法與大型金融機構相比，在國有大型企業的融資業務方面無法形成競爭優勢，因此，其在資本市場上的定位更多的選擇民營中小企業。與此同時，中小金融企業的管理成本較低，運作機制較為靈活，能夠為處于快速發展期的民營企業提供更多合適的金融產品與服務，有助于企業的快速發展。

（三）建立中小企業信用評級機構 搭建中小企業信用評級體系，建立個人與企業資信評級信息數據庫是解決中小民營企業信息不對稱與道德風險的有效措施。民營企業在市場上無法獲取發展所需資金的重要因素之一就是無法衡量其風險，不僅包括業務風險，還包括管理者的信用風險。通過對企業相關數據的收集與整理，可以規范企業內部管理制度，強化風險管控意識，提高管理者管理水平與會計信息質量，增強外部利益相關者對企業的認同程度，提高企業融資效率。

（四）加強外部宏觀經濟政策的扶持與引導 民營企業的發展離不開政府的政策扶持。民營企業在發展初期缺少穩定的現金流，政府應當在稅收、采購、金融支持等方面提供更多積極的政策以幫助成長期的民營企業快速穩步發展。通過稅收減免手段，提高對民營企業會計信息質量的要求，從而使民營企業管理者更加重視對企業的管理和會計信息質量的控制。

五、成熟期民營企業會計信息質量制度性治理

相比于成長期，成熟期的民營企業經營風險相對較小，公司主營業務占據一定市場份額，并趨于穩定。由于前期快速擴張過程中過度關注產品與市場，民營企業的內部管理效率往往欠缺規范，管理隨意性很大，企業所有者在公司具有絕對權威。雖然企業的主營業務已趨于穩定，但由于民營企業在制度和政策上無法與國有企業相比，其所面對的競爭也更為激烈，要想保持持續的競爭力就必須不斷加大對產品和市場的投入，同時開拓新的市場。因此，成熟期的民營企業依然具有較大的融資需求。民營企業過渡到成熟期后，其具有較為穩定的現金流和盈利水平，能夠從金融機構獲取一定數量的長期貸款，但這并不能滿足企業擴張的需求。且民營企業通常缺乏足夠的固定資產作為抵押物，銀行對于民營企業的信用評價普遍較低，導致成熟期的民營企業仍然會面臨一定的融資困境。這要求民營企業在業務擴張的同時，還需要不斷完善企業治理機制，提升內部管理效率，規范企業會計核算，提高會計信息質量，拓寬企業融資渠道，為企業持續發展籌集資金。

（一）規范民營企業法人治理結構，建立健全內部控制制度 絕大部分民營企業仍然執行家族管理模式，未建立現代企業管理架構，導致企業管理者可以凌駕于企業制度之上，不利于風險的控制。規范的法人治理結構要確保公司董事會能夠真正發揮作用。目前，我國民營企業公司治理結構不健全，甚至沒有建立真正規范的法人治理結構，公司經營決策由內部人控制，沒有形成清晰的內部職權與職責分工。完善的公司治理制度應當明確董事、經理、中層及職員的崗位職權與職責，在企業內部建立完善的崗位牽制制度，從而降低內部人控制風險。通過建立健全企業內部控制體系，從制度上確保公司治理活動穩步開展。

（二）提高民營企業管理者素質，提升企業經營水平與能力 民營企業管理者既是企業的經營者，也是企業的所有者，對企業具有決定性影響，其管理思維決定了公司未來發展方向。企業管理者不僅需要深入了解產品與市場，還應當注重培養現代企業經營思維，加強對現代企業管理知識的學習。現代企業管理不僅包括人力資源、市場營銷、成本控制、質量管理、財務管理；還包括法律及宏觀經濟的相關知識。民營企業管理者應當深刻認識到企業作為社會法人，在社會經濟體系中承擔的義務與責任，建立現代企業經營管理思維，強化自身管理能力，提高對企業會計信息質量的要求，確保公司各項業務活動合法合規。

（三）轉變用人觀念，提高會計人員業務能力與素質 企業應當轉變用人觀念，改變過去由家屬控制財務風險的管理模式，通過搭建有效的內部控制體系來監督管理公司的財務風險與資金風險。隨著民營企業發展規模的不斷增大，自由資金難以滿足快速發展的需要，融資需求不斷增加，企業迫切需要通過提升會計信息質量來增強其在外部資本市場上的融資能力，而提升會計信息的關鍵因素在于企業會計人員的能力與水平。現代會計人員不僅需要有扎實的財務功底，還應當掌握相關政策和法律法規，并通過合理的職業判斷進行有效的賬務處理，確保企業財務信息真實完整。

（四）強化誠信觀念，遵守市場運行規則，與金融機構建立良好互動關系 銀行對民營企業了解不夠是民營企業難以從金融市場籌集資金的重要因素之一。銀行為控制違約風險，往往要求企業提供抵押物或擔保，然而，民營企業通常缺少合適的抵押物。在這種情況下，民營企業應加強自身信用管理，嚴格遵守市場運行規則，保持良好的市場經營記錄，降低銀行對企業的違約風險評級，提高民營企業的融資能力。

（五）分析融資需求，拓寬籌資渠道，加強企業在資本市場上的運作能力 在市場經濟中，民營企業必須改變拓寬融資渠道。目前，我國民營企業仍不能滿足于市場經濟發展的融資需求，一方面要搭建更靈活的融資機制，拓寬民營企業籌資渠道；另一方面，民營企業應轉變融資思維，加強企業在資本市場的運作能力，更多地利用新興融資工具，如信托、債券等工具來籌集企業發展所需資金。對于成熟期的民營企業而言，需要從制度層面搭建會計信息治理體系，確保企業會計信息質量真實完整，從而為企業在資本市場上的運作提供基礎，擴大直接融資渠道，以取得長期穩定的發展資金。

六、結論

融資困境是制約我國民營企業發展壯大的重要原因。解決民營企業融資困境非一日之功，企業應當不斷規范自身經營行為，從會計信息質量提升的角度來解決問題。民營企業必須認識到，要獲得長期穩定的發展，就必須建立健內部控制體系，提升內部管理水平與效率，增強自身業務能力與會計信息質量，從內部激發自身融資能力，最終形成融資能力。

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篇8

一、民營企業融資環境的現狀

（一）商業銀行為民營企業融資支持力度有限，流資偏多

中央銀行已經出臺相關政策鼓勵商業銀行增加對民營企業的貸款，但各商業銀行為了資金安全往往集中力量抓大客戶而不愿向民營企業放貸。同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業貸款。近年來，銀行的票據承兌業務發展很快，但同樣也是集中于大企業，民營企業很難得到銀行的票據承兌額度。即使商業銀行愿意向民營企業發放固定資產貸款，但由于投資項目審批制度不健全，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，不愿意向民營企業開放基建和技改項目貸款，因而民營企業最多也只能獲得一年之內的流動資金貸款，很難獲得長期的資金貸款。為了滿足長期資金周轉的需要，一些民營企業不得不采取短期貸款多次周轉的辦法，從而增加了企業負擔和融資成本。由此可見，現有間接融資渠道很難滿足民營企業再創業和技術改造、開發高科技項目的資金需求。

（二）資本市場為民營企業提供的融資渠道有限，門檻過高

中國資本市場僅有十幾年的發展歷程，其結構存在一定的缺陷，不利于民營企業的融資。目前，證券市場缺少適應各類企業融資需要的多層次資本市場體系，私人權益資本市場還不能很好地連接資本供給方和需求方，長期票據市場發育程度很低。這表明民營企業利用資本市場籌資的機制尚不具備：受所有制和市場規模、制度環境的限制，即使是成功的民營企業，要想利用上市或發行債券、商業票據融資也比較困難；二板市場又受各方面條件限制，也不可能成為民營企業的主要融資渠道。因此，民營經濟的直接融資渠道有限，很難利用現有正式資本市場融通資金。

（三）非正式金融是民營企業融資的主要方式，風險較大

1.自身融資。利用企業經營利潤來積累發展資金，或者以內部職工籌資的方式籌集資金。2.民間借貸。從親戚或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。3.相互擔保。幾年前民營企業之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優企業已經不愿意為他人承擔連帶責任。目前，在實踐中互保出現了債轉股形式，即被擔保方將企業的股權抵押給擔保方，一旦擔保方為其承擔經濟責任時，所承擔的款額便作為出資額，從而將對被擔保方的債權轉變為股權。

二、民營企業融資困難的原因

（一）外在原因

1.銀行金融機構體系方面

從國有商業銀行的角度看，商業銀行的運行機制導致對民營企業服務難。國有商業銀行長期擔負著為國有經濟提供金融服務的任務，把在國民經濟中占主導地位的國家基礎產業、支柱產業、大型企業等作為服務重點。而對民營企業普遍采取歧視態度，即所謂的所有制歧視。國有商業銀行經營追求安全性和收益性，對民營企業的不信任使得其不愿意向民營企業提供貸款。國有商業銀行機制也缺乏靈活性，信貸經營體制改革反而提高了對中小民營企業的貸款門檻。

2.非銀行金融機構體系方面

目前，我國證券市場的重點主要是扶持國有大中型企業上市融資，基本上未向民營企業開放。我國《公司法》規定：上市公司股本總額不得少于5000萬元，公司經營必須符合國家的產業政策改革，從嚴控制一般加工業和商品流通企業。而絕大部分民營企業受各種條件的影響，與《公司法》規定的上市條件相差甚遠，自然被股票市場拒之門外。我國債券市場也基本上未向民營企業開放，大部分民營企業不具備發行企業債券和公司債券的資格與條件。

3.對民營企業還存在一些制度的歧視也阻礙了民營企業的融資拓展

由于長期受計劃經濟和傳統意識的影響，金融部門對民營企業還是避而遠之，怕出問題受牽連。同樣數額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業，銀行工作人員可以不承擔責任，如果是私營企業就可能被司法機關追究。出于對貸款責任的擔心，在具體操作中就表現為盡量限制對民營企業的貸款數額，貸款手續繁雜、抵押條件苛刻，對抵押品要求過嚴、抵押率過低。此外，在國家有關政策上也存在著明顯的所有制歧視，這種政策性歧視也在很大程度上影響了民營經濟融資渠道的拓展。

（二）內在原因

1.民營企業融資過程中存在一些誤區

（1）過度包裝或不包裝。

有些民營企業為了融資，不惜一切代價粉飾財務報表、甚至造假，財務數據脫離了企業的基本經營狀況；有些民營企業認為自己經營效益好，應該很容易取得融資，不愿意花時間及精力去包裝企業，不知道資金方看重的不僅是企業短期的利潤，企業的長期發展前景及企業面臨的風險是資金方更為重視的方面。

（2）急于拿到資金，卻沒能做實質性工作

民營企業在融資過程中，只顧融資進行企業擴張，忽視企業內部管理、塑造企業文化、建立合理的公司治理結構等實質性的工作，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力，企業管理也越來越粗放、松散，最終不能使企業走向規范化。

（3）低估融資難度，誤以為僅靠自己的小圈子就可以拿到資金

有些民營企業常常低估融資的難度，對個別資金方期望過大，往往以為靠企業主或內部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金。

（4）不愿意花錢請專業的融資顧問

民營企業即使都有很強的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個電話投資人就把資金投入企業，把融資簡單化，不愿意花錢聘請專業的融資顧問。也有不少人認為融資只需寫個商業計劃書，隨便找個機構或個人、甚至學生來寫，只要價格低就行。其實企業融資是非常專業的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業策劃能力，要考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。

2.民營企業自身的經濟能力有限

民營企業主要靠自我積累創業發展，本錢少、底子薄，規模難以擴大，造成市場競爭能力低，因而抵御風險的能力差。其對資金的需求呈現數額小、頻率多、隨機性大的特點，也增加了融資的成本和復雜程度，使各商業銀行無法對民營企業實施有效的債務跟蹤監管。

三、改善民營企業融資環境的對策

（一）培育民營銀行體系，實現銀企雙贏

現有銀行體系中仍然持續了國有銀行高度壟斷的局面，中小民營商業銀行數量嚴重不足。這種畸形結構不僅嚴重降低了融資效率，影響了中小民營企業的發展，而且加大了金融風險并使風險高度集中于中央政府。因此，可以參照民生銀行等中小股份制銀行以及主辦銀行制等的思路考慮創立金融社區服務模式，使地方性中小金融機構的服務深入到當地眾多的個體私營企業，從而形成企業與金融機構“雙贏”的局面。

（二）完善資本市場體系

可以預見，在中國當前和今后相當長一段時期內，地方性中小企業將成為經濟發展的主要動力之一。那么，現有專為大型企業服務的資本市場結構就必須改造。只有積極發展和完善能夠為中小企業提供有效融資服務的區域性股權交易市場和柜臺交易市場，才能建立資金有效配置和流動的機制，才能避免交易所成為高度投機的場所。

（三）強化信譽建設，平等對待企業

客觀地說，銀行對中小民營企業的“惜貸”行為確實有其合理的成分。因此，只有建立完善的信用制度，完善企業信譽體系，強化整個社會的信用基礎才能讓金融機構有信心向民營企業提供資金融通。同時，在今后的政策制定和調整中應當注意避免過去動輒對某一領域加以扶持的做法，不分內資外資、國企私營一律作為企業平等對待，盡可能減少超國民待遇，創造一個平等的競爭環境。此外，風險投資制度、擔保制度、市場中介人制度等和有關政策也有待于完善。

（四）解決民營經濟融資難問題需要轉換思想

現實表明，民營經濟融資難表面上的反映是渠道狹窄，而深層原因是體制和制度問題。因此僅靠出臺一些政策是不足以解決問題的，必須深化金融體制改革，加快制度調整，從國民經濟和社會發展全局出發來綜合考慮民營經濟發展問題，要培育中介咨詢機構，引導并鼓勵民營企業改變原來的思維，加強自身的建設。

總之，民營企業要獲得長遠發展必須要有清晰的長期發展戰略，企業資本運營策略必須放到企業長期發展戰略層面考慮，從里到外營造一個資金愿意流入企業的經營格局。

參考文獻：

[1]張承惠。民營企業融資現狀調研報告[j].國務院發展研究中心技術經濟研究部。

[2]中國民營企業融資問題研究[j/ol].金融與發展。

[3]郊鵬浩。民營企業管理難點[j].企業活力，2002，（7）。

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（一）商業銀行為民營企業融資支持力度有限。中央銀行已經出臺相關政策鼓勵商業銀行增加對民營企業的貸款，但各商業銀行為了資金安全往往集中力量抓大客戶而不愿向民營企業放貸。同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業貸款。近年來，銀行的票據承兌業務發展很快，但同樣也是集中于大企業，民營企業很難得到銀行的票據承兌額度。即使商業銀行愿意向民營企業發放固定資產貸款，但由于投資項目審批制度不健全，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，不愿意向民營企業開放基建和技改項目貸款，因而民營企業最多也只能獲得一年之內的流動資金貸款，很難獲得長期的資金貸款。為了滿足長期資金周轉的需要，一些民營企業不得不采取短期貸款多次周轉的辦法，從而增加了企業負擔和融資成本。由此可見，現有間接融資渠道很難滿足民營企業再創業和技術改造、開發高科技項目的資金需求。

（二）資本市場為民營企業提供的融資渠道有限。中國資本市場僅有十幾年的發展歷程，其結構存在一定的缺陷，不利于民營企業的融資。目前，證券市場缺少適應各類企業融資需要的多層次資本市場體系，私人權益資本市場還不能很好地連接資本供給方和需求方，長期票據市場發育程度很低。這表明民營企業利用資本市場籌資的機制尚不具備：受所有制和市場規模、制度環境的限制，即使是成功的民營企業，要想利用上市或發行債券、商業票據融資也比較困難；二板市場又受各方面條件限制，也不可能成為民營企業的主要融資渠道。因此，民營經濟的直接融資渠道有限，很難利用現有正式資本市場融通資金。

（三）非正式金融是民營企業融資的主要方式。民營企業目前的主要融資方式有：1、自身融資。利用企業經營利潤來積累發展資金，或者以內部職工籌資的方式籌集資金。2、民間借貸。從親戚或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。3、相互擔保。幾年前民營企業之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優企業已經不愿意為他人承擔連帶責任。目前，在實踐中互保出現了債轉股形式，即被擔保方將企業的股權抵押給擔保方，一旦擔保方為其承擔經濟責任時，所承擔的款額便作為出資額，從而將對被擔保方的債權轉變為股權。

二、民營企業融資困難的原因

（一）銀行金融機構體系方面。從國有商業銀行的角度看，商業銀行的運行機制導致對民營企業服務難。國有商業銀行長期擔負著為國有經濟提供金融服務的任務，把在國民經濟中占主導地位的國家基礎產業、支柱產業、大型企業等作為服務重點。而對民營企業普遍采取歧視態度，即所謂的所有制歧視。國有商業銀行經營追求安全性和收益性，對民營企業的不信任使得其不愿意向民營企業提供貸款。國有商業銀行機制也缺乏靈活性，信貸經營體制改革反而提高了對中小民營企業的貸款門檻。

（二）非銀行金融機構體系方面。目前，我國證券市場的重點主要是扶持國有大中型企業上市融資，基本上未向民營企業開放。我國《公司法》規定：上市公司股本總額不得少于5000萬元，公司經營必須符合國家的產業政策改革，從嚴控制一般加工業和商品流通企業。而絕大部分民營企業受各種條件的影響，與《公司法》規定的上市條件相差甚遠，自然被股票市場拒之門外。我國債券市場也基本上未向民營企業開放，大部分民營企業不具備發行企業債券和公司債券的資格與條件。

（三）對民營企業還存在一些制度歧視，也阻礙了民營企業融資拓展。由于長期受計劃經濟和傳統意識的影響，金融部門對民營企業還是避而遠之，怕出問題受牽連。同樣數額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業，銀行工作人員可以不承擔責任，如果是私營企業就可能被司法機關追究。出于對貸款責任的擔心，在具體操作中就表現為盡量限制對民營企業的貸款數額，貸款手續繁雜、抵押條件苛刻，對抵押品要求過嚴、抵押率過低。此外，在國家有關政策上也存在著明顯的所有制歧視，這種政策性歧視也在很大程度上影響了民營經濟融資渠道的拓展。

（四）民營企業自身經濟實力有限。民營企業主要靠自我積累創業發展，本錢少、底子薄，規模難以擴大，造成市場競爭能力低，因而抵御風險的能力差。其對資金的需求呈現數額小、頻率多、隨機性大的特點，也增加了融資的成本和復雜程度，使各商業銀行無法對民營企業實施有效的債務跟蹤監管。

（五）民營企業融資過程中存在一些誤區。有些民營企業為了融資，不惜一切代價粉飾財務報表、甚至造假，財務數據脫離了企業的基本經營狀況；有些民營企業認為自己經營效益好，應該很容易取得融資，不愿意花時間及精力去包裝企業，不知道資金方看重的不僅是企業短期的利潤，企業的長期發展前景及企業面臨的風險是資金方更為重視的方面。

有些民營企業在融資過程中，只顧融資進行企業擴張，忽視企業內部管理、塑造企業文化、建立合理的公司治理結構等實質性工作，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力，企業管理也越來越粗放、松散，最終不能使企業走向規范化。

有些民營企業常常低估融資的難度，對個別資金方期望過大，往往以為靠企業主或內部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金。

還有些民營企業即使都有很強的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個電話投資人就把資金投入企業，把融資簡單化，不愿意花錢聘請專業的融資顧問。也有不少人認為融資只需寫個商業計劃書，隨便找個機構或個人、甚至學生來寫，只要價格低就行。其實企業融資是非常專業的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業策劃能力，要考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。

三、改善民營企業融資現狀的對策

（一）培育民營銀行體系，實現銀企雙贏。現有銀行體系中仍然持續了國有銀行高度壟斷的局面，中小民營商業銀行數量嚴重不足。這種畸形結構不僅嚴重降低了融資效率，影響了中小民營企業的發展，而且加大了金融風險并使風險高度集中于中央政府。因此，可以參照民生銀行等中小股份制銀行以及主辦銀行制等的思路考慮創立金融社區服務模式，使地方性中小金融機構的服務深入到當地眾多的個體私營企業，從而形成企業與金融機構“雙贏”的局面。

（二）完善資本市場體系。可以預見，在我國當前和今后相當長一段時期內，地方性中小企業將成為經濟發展的主要動力之一。那么，現有專為大型企業服務的資本市場結構就必須改造。只有積極發展和完善能夠為中小企業提供有效融資服務的區域性股權交易市場和柜臺交易市場，才能建立資金有效配置和流動的機制，才能避免交易所成為高度投機的場所。

（三）強化信譽建設，平等對待企業。客觀地說，銀行對中小民營企業的“惜貸”行為確實有其合理的成分。因此，只有建立完善的信用制度，完善企業信譽體系，強化整個社會的信用基礎才能讓金融機構有信心向民營企業提供資金融通。同時，在今后的政策制定和調整中應當注意避免過去動輒對某一領域加以扶持的做法，不分內資外資、國企私營一律作為企業平等對待，盡可能減少超國民待遇，創造一個平等的競爭環境。此外，風險投資制度、擔保制度、市場中介人制度等和有關政策也有待于完善。

篇10

自 2011 年 4 月份開始的溫州老板 “跑路事件”在整個中國大地上掀起了軒然大波， 素來被冠以民間資本參照系的溫州， 正在經歷一場關乎存亡的驚濤駭浪。 先后有各種民營企業的老板源于相似原因出走： 溫州江南皮革公司董事長黃鶴因欠下巨額賭資失蹤； 波特曼咖啡老板因借入民間高息資金卻無法償還失蹤； 錦潮電器有限公司老板戴某因為其參與經營的擔保公司出現問題而失蹤。 其間最引人關注的，是有著“眼鏡大王”之稱的浙江信泰集團董事長胡福林的失蹤，此事引起了社會各界的廣泛關注。究竟是什么原因讓溫州老板甘愿放棄企業、集體跑路呢？ 原因大多是企業資金鏈斷裂。 民間借貸的利率遠遠高于大多數民營企業的利率， 但大多數民營企業還是把手伸向了民間資本。 為什么民營企業要引入如此高息并且高風險的民間資本， 以至于無力償還時只能以“跑路”求脫身？ 我們的民營企業在資金鏈上，究竟出現了什么問題？ 于此，我們需要分析民營企業的融資現狀和融資困境。

二、民營企業的融資現狀

當今中國民營企業的融資渠道主要是三個方面：第一，直接融資渠道，現行方式主要是股票和債券。 股票又分為主板市場和創業板市場。 以目前民營企業的實力狀況而言，進入主板市場的門檻顯然太高。 國家適時開發了創業板市場，意在扶持中小企業，特別是高成長性企業，為其提供更廣泛的融資平臺。 但根據現實情況來看，我國的民營企業多數是傳統型加工制造業和科技含量低的企業，雖然也有一些高科技含量或高成長性企業，但從創業板的篩選制度來看，也并非肯定都能上市。 與股票市場相似，目前我國對發行債券的控制很嚴格，要求的條件比較高，債券市場也基本上未向民營企業開放。所以，民營企業難以利用股票和債券籌集資金。第二，間接融資渠道。 商業銀行的貸款是重要融資來源， 但民營企業卻不太容易從銀行得到資金援助。 商業銀行貸款實行“嚴格審查、審貸分離、分級審批”的制度，這些硬性要求對民營企業來說過于嚴苛。 因此長期以來，雖然國家政策對民營企業尤其是民營中小企業有所兼顧，但是民營企業想從銀行貸款卻并非易事。第三，民間借貸。基于兩板市場門檻太高，銀行也不青睞貸款的緣由，民營企業在運營中一旦需要資金，很容易考慮從民間借貸。 尤其像溫州這樣的民間資本豐富的地區，大部分企業或多或少都借助了民間借貸。

三、民營經濟融資難的癥結分析

民營企業在市場經濟的發展中發揮著越來越重要的作用,然而一直以來，民營企業資金短缺問題得不到有效解決， 融資難成為制約民營企業發展的重要因素。資金是企業運營的“血液”，一旦血液供應不足，軀體便有干涸之虞。 那么，我們的民營企業融資難的原因到底在哪？ 筆者認為可以從以下幾個方面來分析：

(一)外部因素

1.現行貸款擔保制度效率低下

國有銀行在確定信貸計劃時, 會將授信額度的大部分分配給國有企業。 民營企業一般很難得到國有銀行的信貸支持，并且在相同情況下，貸款的使用成本也較高。另外一方面，現在的民營企業普遍存在貸款抵押物不足， 民營企業想申請貸款， 需要有房屋、土地、有價證券等便于變現的資產作抵押，或者尋求信譽度高、 實力強的公司提供擔保。 按照我國現行的法律， 私人沒有土地所有權， 所以抵押貸款時，常常存在貸款抵押物不足的問題。

2.風險投資制度不發達

風險投資已經得到初步發展， 但是目前我國并不存在以養老金為主的龐大社會資金， 保險資金還沒有這方面投資的規定， 所以風險投資制度的資金來源渠道窄， 資本有限， 因而惠顧的企業也是有限的。其次，風險投資的外部環境因為政策不到位而地位尷尬，如何使之更有效率地發揮其效用，需要政府制定一系列的制度輔之。

3.融資租賃等其他非銀行金融業務不發達

金融租賃作為企業債權資金市場三大融資方式之一， 在發達國家已經成為設備投資中僅次于銀行信貸的第二大民營企業融資方式。近年來，金融租賃在我國也迅速發展， 尤其是在當前信貸趨緊的背景下，許多民營企業貸款無門之時，金融租賃業務便成為企業融資參考方式。但是，融資租賃在我國還是一項新興業務， 處于發展的初級階段， 其外部市場環境、法律環境還不夠完善和成熟，作為市場主體的租賃公司的專業技能、經營管理水平、風險控制能力也有待進一步提高。

(二)民營企業融資難的內部因素

我國的民營企業大多數規模小、人才缺乏、科技含量低、資信等級低，自身素質存在缺陷。 在財務方面，民營企業一般是家族式管理，財務主管可能就是自己的家屬，并非專業人員，賬簿記載混亂，甚至可能出現一個企業有兩套甚至多套賬簿的問題。 民營企業自身形象不佳，頻現違約、逃債或知識產權侵權等問題， 也導致了社會上很多金融機構或者群眾對民營企業存在一定偏見。

四、解決民營企業融資難題的策略

一要拓寬直接融資渠道。 應允許具備條件的民營企業根據自身條件靈活發行債券融資， 為民營企業的收購兼并提供正規的金融信貸支持， 鼓勵政策性銀行為民營企業提供平等的金融服務， 對民營企業以自有資金進行境外投資簡化審批程序［1］。

二要鼓勵民營企業更好更快發展， 針對民營企業的特殊性打造專門的間接融資平臺。 我國的銀行尤其是四大國有銀行應當轉變觀念， 將服務理念向民營企業傾斜。 國有企業在發展中已經蒙受國家各項政策的優惠， 在競爭力各方面處于相對強勢的地位。 不僅為響應國家“公有制為主體，多種所有制經濟共同發展”政策的號召，而且縱觀世界形勢，民營企業將會在市場經濟的發展中發揮越來越大的力量。 順應時代潮流， 我們的銀行應該加大對民營企業的扶持力度。也可以大力發展中小金融機構，尤其是專門為民營企業提供金融服務的銀行。在這個發面， 郵政儲蓄銀行青海省分行已經為我們探尋了一條新路。 他們為了更好地服務青海省小微企業，在貸款規模受限的情況下，優先支持保障青海省小微企業信貸業務發展。 2011 年前 11 個月，該行累計向青海省小微企業發放貸款近千筆， 金額超過 4 億元。 小微企業貸款金額小， 筆均約三十萬元，能真正服務于小微企業。同時，貸款成本低，除利息外不收取任何費用， 企業可借助多種擔保方式貸款。 而且，還款方式靈活，滿足了各種企業的需求［2］。

三要采取加快我國中小企業利用風險投資的策略。 首先加大對民營企業利用風險投資的政策優惠，如稅收減免，建立專門的風險投資基金，降低投資風險；制訂激勵民營企業技術創新的專項規劃等。其次是最大限度地拓寬資金來源，比如政府資金、商業銀行和政策性銀行的風險性貸款；籌集社會游資，使民間借貸陽光化、有序化。民間資金極少有投資渠道，這也是溫州民間借貸風行，但一直未能得到有效疏導， 以至于引發一系列的企業老板棄債跑路的原因。 堵不如疏， 我們的民間資本是一種很豐富的資源，只要加以規制，使之合法化、規范化、陽光化，就能在民間資本投資和民營企業融資之間架起一座有序的橋梁。 這樣百姓能得到實惠，企業正常發展，不失為一件惠國惠民的工程。向保險公司擔保，借助保險機制分散投資風險。

四要發展民營企業融資租賃制度。 融資租賃在我國屬于新興產業，現今租賃滲透率僅為 4%左右，遠低于發達國家和世界平均水平， 融資租賃在解決民營企業融資難、 優化資源配置等方面的作用未得到充分發揮。 但作為建設金融生態環境、 增強企業信用和分擔分散銀行貸款風險的重要手段， 民營企業融資擔保體系是緩解當前民營企業融資難最有效的舉措。我們應當采取一系列措施，鼓勵融資租賃制度的快速發展。首先，允許租賃機構適當擴大資金來源，如有計劃地允許其吸收民間資本。 其次，融資租賃公司應當以民營企業為服務重點。再次，民營企業應當順應時代潮流， 轉變思想觀念。 對現代企業來說，及時、便捷地使用機器，為己所用，使其發揮最大的價值即足以，而不是傳統意義上的“購買”和“所有”。 這樣，融資租賃制度才能發揮最大的效用。