導語：如何才能寫好一篇金融危機的危害性，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關鍵詞】零售業(yè)企業(yè) 海外戰(zhàn)略

星巴克作為全球最大的咖啡零售商在全世界53個國家與地區(qū)擁有17420家零售店。星巴克于1971年成立，最初為優(yōu)質咖啡豆的經銷商，后再公司現(xiàn)任董事長霍華德?舒爾茨先生的帶領下轉型為同時提供咖啡豆與現(xiàn)磨咖啡飲料的綜合型咖啡零售商。自1987年霍華德?舒爾茨先生收購星巴克后，在這短短的二十幾年的時間內，星巴克咖啡已經發(fā)展成全球最大的咖啡零售商。星巴克出品的咖啡豆已經成為了咖啡品質的保證，同時星巴克咖啡也成為了一種從美國蔓延至全球的咖啡文化。目前在我國大陸地區(qū)星巴克咖啡店的數(shù)量已經超過了600家，并且在未來幾年內還會保持快速增長。

星巴克的成功并不能歸功于某一點的成功。事實上無論是企業(yè)文化，品質控制，員工培訓，營銷策略等各方面星巴克都為零售企業(yè)提供了很多值得借鑒的經驗。但是對我此次參觀而言，我最感興趣的是探究星巴克在金融危機企業(yè)受到嚴重打擊之后，對公司的經營戰(zhàn)略如何進行戰(zhàn)略調整。與眾多美國企業(yè)恢復緩慢相比，星巴克在遭遇到08年金融危機后，僅僅在09年一年表現(xiàn)出了業(yè)績滑落，10年的業(yè)績收入就迅速恢復到08年之前水平。因此探究星巴克如何在金融危機后如何成功開發(fā)海外市場對我國零售型企業(yè)未來的發(fā)展具有值得借鑒的作用。

星巴克海外戰(zhàn)略的成功是星巴克自金融危機以來的主要業(yè)績增長點。在海外戰(zhàn)略上，星巴克采取直營店加加盟店的形式。直營店可以保證公司在一些重要城市的市場占有份額，同時可以使其能夠更好的跟蹤市場走向以及顧客需求。加盟店可以幫助公司減少資金壓力，同時分擔風險。

繼在日本獲得巨大成功之后，星巴克將海外擴張的重點放在中國，印度和越南三個亞洲國家。截止2012年5月，星巴克在中國大陸已經擁有超過600家零售店，并計劃到2015年底再開1500家零售店，其中絕大多數(shù)新店都將位于各二線城市。同時為了配合各國對咖啡以及輕食的不同口味，星巴克會根據(jù)各國消費者的偏好作出適當?shù)恼{整。例如星巴克根據(jù)歐洲消費者對咖啡豆烹煮方式的不同作出了一定的調整，并增加了多種濃縮型的咖啡品味。在中國，星巴克調整了各種甜品的口味來配合中國人飲食習慣。此外，星巴克為了能夠更好的融合各國建筑風格在裝修風格也會根據(jù)當?shù)亟ㄖM行一定的調整。但是會繼續(xù)保持星巴克咖啡所特有的元素和裝飾風格。

當然星巴克還會利用其零售店和其他銷售渠道推廣期包裝類產品，尤其是最新的VIA系列。VIA系列推出兩年半之后，在美國市場上已經超過3億美元的銷售收入。因此星巴克將在加拿大、英國以及日本市場上加大對VIA系列產品的推廣。同時也會根據(jù)各國的節(jié)日習慣，推出一些特殊節(jié)日的產品。例如在中國市場上所推出的端午節(jié)粽子以及中秋節(jié)月餅就獲得了很好的市場反應。

當然作為高品質咖啡飲品零售商以及咖啡文化的傳播者，星巴克根據(jù)亞洲消費者對咖啡認知缺乏這一特點，推出各種咖啡講座和培訓以及在各零售店都推出各種咖啡知識的宣傳手冊，提高消費者對咖啡產品的認識，加深其對星巴克咖啡品質的認同感。這將有助于星巴克建立消費者的品牌忠誠度。此外，組織一些消費者前往星巴克咖啡產區(qū)參觀等活動也能向消費者提供其對品質控制的重視程度。

星巴克的海外戰(zhàn)略較其他美式快餐類餐飲相比，要落后很多，但是卻能夠后來居上。其快速有效的擴張策略，適度的本土化以及對消費者的適當引導使的星巴克在很短的時間內開拓出巨大的咖啡消費市場。事實上，很多跨國連鎖企業(yè)都會面臨本土化的挑戰(zhàn)。如何在本土以及保持自身原有風格中找到一個合適的平衡點是這個挑戰(zhàn)的關鍵。星巴克之所以成功，是其在本土化之余，始終保持其品牌的核心競爭力---咖啡品質以及星巴克咖啡文化。星巴克所采用的咖啡豆是原產地委托種植和生產，這將最大程度的控制了咖啡豆的品質和供應量。同時雖然在店堂裝飾，輕食等方面會根據(jù)各國文化、飲食習慣作出調整，但是為顧客提供輕松舒適的休閑場所這一星巴克咖啡文化卻在世界各國的咖啡店內保留了下來。

篇2

關健詞：金融危機；出口結構

自2008年美國次貸危機引發(fā)的經濟危機已經席卷全球，此次經濟危機具有較強的外部性、溢出傳染性以及極大的危害性，對我國乃至全球的經濟都造成了較大的影響。由于我國經濟的外貿依存度高達60％，GDP的40％左右也是由出口拉動的，所以在金融危機陰影下，我國的外貿出口受的沖擊最大。

2008年10月，中國出口同比增長了19％，11月陡然下滑至一2.2％。時光進入2009年，降幅從個位數(shù)擴大至兩位數(shù)，5月份達到了，-26.5％，創(chuàng)下了當年月度最低值。

十年前的亞洲金融危機時，中國外貿出口也曾經一度遭受重創(chuàng)，但當年外貿出口仍實現(xiàn)了0.5％的增長。而據(jù)海關統(tǒng)計，2009年中國出口累計降幅達到16％，為改革開放以來的歷史最低點。全年貿易順差1960.7億美元，減少34.2％。

金融危機的爆發(fā)雖然給外貿出口帶來較大壓力，但是并不意味著外需隨之消亡，外貿隨之被忽視，其實是為中國提供了一個優(yōu)化外貿結構、擴大市場的良機。

20世紀90年代，宏基集團的創(chuàng)辦人施振榮先生提出了著名的“微笑曲線” (Smile Curve)，闡明了產業(yè)鏈上附加價值的分布規(guī)律。微笑曲線分為三段：左段為研發(fā)、設計，中段為組裝、制造；左右段為服務、品牌。這三類產業(yè)結構構成一個類似笑臉的符號，左右兩段為附加價值高的區(qū)域，中段為附加價值低的區(qū)域。它們對應的產業(yè)模式分別為：左段為原始設計制造商(ODM)，中段為原始設備制造商(OEM)，右段為自有品牌制造商(OBM)。作為“世界工廠”的中國，正好處于微笑曲線的中段，也是微笑曲線的底部，是附加價值最低的部分。產業(yè)升級的主要方向就是朝兩端發(fā)展走研發(fā)或者品牌經營的道路。

在金融危機到來之前，由于人民幣升值、原材料價格上漲、新勞動合同法推出等因素的沖擊，處于“微笑曲線”底端的中國制造業(yè)已經表現(xiàn)出難以為繼的態(tài)勢。我國長期依賴于的勞動密集型產業(yè)及其出口產業(yè)鏈收到極大的沖擊。造成我國處于一個低端位置的原因主要在于我國前期處于新的一輪經濟快速增長期，這一期間的主要表現(xiàn)就是重化工業(yè)。日本在50年代70年年代的經濟結構也是處于此種狀態(tài)。重化工業(yè)是經濟快速增長期的特征。

另外出口貿易企業(yè)自主研發(fā)能力不強，對科研開發(fā)不足，導致大部分企業(yè)都是作為OEM為國外企業(yè)做貼牌加工，企業(yè)自身競爭能力不強，抗風險能力較差。

總而言之，中國的經濟發(fā)展已經對產業(yè)結構調整提出了內在要求，金融危機又為產業(yè)結構調整提供了外部條件。事實上，產業(yè)結構調整(無論是市場驅動的還是政府主導的)在金融危機到來之前就已經開始，并且將沿著原有軌道繼續(xù)下去。 由于產能限制，在一段時期內許多企業(yè)沒有拓展歐美以外西方國家的市場，此次危機導致的歐美西方國家市場大幅萎縮產能過剩也是積極開拓多元化的海外市場的良機。據(jù)海關統(tǒng)計，2009年前10個月，我國向美、日、歐出口明顯減少。歐盟、美國和日本一直是我國前三大貿易伙伴，受金融危機影響，2009年向這三個市場的出口明顯回落。而2009年前8個月，巴西與我國雙邊貿易總值為254.1億美元，躋身我國前10大貿易伙伴行列。拉丁美洲、南亞、南非、土耳其等國家和地區(qū)的近年來經濟發(fā)展也較快，進口需求也越來越大，這些都值得我國外貿出口企業(yè)加以關注，大力開拓新的海外市場。因此，要緩解美國金融危機對我國出口造成的壓力，就應該擺脫單一的貿易依賴，考慮更加廣闊的出口渠道。只有通過優(yōu)化出口市場結構、積極開拓多元化的出口市場來拓寬我國產品的國際市場空間，增加貿易渠道，才能分散我國出口過度集中少數(shù)發(fā)達國家的風險。

就企業(yè)而言對于新市場的開拓除了在營銷手段上要有區(qū)別于歐美(充分考慮當?shù)氐沫h(huán)境)對于產品開發(fā)也要根據(jù)當?shù)氐南M水平、風俗習慣進行有差異化的設計與開發(fā)。以我國手機為例我國手機由于價格低廉，性價比高在印度市場占有率超過了60％，原本已經過剩的產能得到了有效的分化。

篇3

【關鍵詞】民間融資 社會危害性 規(guī)制 理念 限度

【中圖分類號】D924.33 【文獻標識碼】A

民間融資問題是當今社會的一個熱點問題。從河北的“孫大午案”到“吳英案”再到社會普遍關注的互聯(lián)網金融，民間融資一直牽動著社會各界的神經。公權與私利該如何平衡？民間融資的罪與非罪的界限何在？可以說沒有哪個問題能像民間融資這樣引起法學家、經濟學家、企業(yè)家乃至社會公眾如此廣泛的關注，沒有哪個罪名能像非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪那樣受到前所未有的質疑和詬病。刑法的效力既取決于規(guī)范本身的合理性，又取決于社會成員對其認可度，后者是影響法律效力的終極決定性因素，因此審視民間融資的刑法規(guī)制問題不僅事關民間融資的健康發(fā)展，也事關刑法規(guī)范自身的正當性和合理性。

民間融資犯罪化的制度動因

民間融資是一種基于民間信用關系的資金往來關系，在我國現(xiàn)階段存在著民間借貸、民間票據(jù)融資、社會集資等多種形式。它處于國家金融監(jiān)管當局監(jiān)管之外。近年來，隨著經濟的發(fā)展，我國民間融資規(guī)模有擴大的趨勢，政府加大了對民間融資的管控力度，但民間融資仍然繁盛。

民間融資的存在機理。對于民間融資的存在原因，學界公認的是美國經濟學家羅納德?I?麥金農和肖提出的“金融抑制理論”。除此之外，我國民間融資存在機理還包括下列方面：

一方面為融資結構變遷的必然規(guī)律。任何一個國家的金融體系都包括兩部分：正規(guī)金融和非正規(guī)金融，正規(guī)金融以國有大型金融企業(yè)、銀行為代表，非正規(guī)金融以民間融資、借貸等為體現(xiàn)。從企業(yè)的融資源頭來看，可以分為內源融資和外源融資。外源融資是向銀行或在資本市場通過發(fā)行有價證券來融資。從總體來說，外源性融資能促進企業(yè)的持續(xù)成長，促進經濟的可持續(xù)發(fā)展。①據(jù)世界銀行的統(tǒng)計分析，在過去40多年中，在很多發(fā)展中國家，政府引導正規(guī)的金融機構向民間提供貸款幾乎都沒有達到預期的效果，因此有必要發(fā)揮民間融資的作用，這是市場經濟發(fā)展的客觀需要。

考察世界各國近三四百年經濟和金融的發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn)，各國的融資結構變遷均呈現(xiàn)出從間接融資向直接融資轉移的態(tài)勢。但各國在處理融資結構戰(zhàn)略上，存在著自然演變型和政府干預型兩種不同類型。世界上絕大多數(shù)國家都屬于自然演變型，以美國、英國等為典型。日本和韓國則是政府干預型的代表。②在我國市場經濟體制建立、發(fā)展的過程中，融資結構必然會經歷由間接融資向直接融資的變遷過程。從長期看，我國融資結構戰(zhàn)略是從間接融資主導轉向直接融資主導，短期內我國適合采用自然演變型的融資結構發(fā)展戰(zhàn)略。我國目前的民間融資發(fā)展正是這一歷史進程的重要組成部分。

另一方面，民間融資是社會變遷的結果。隨著社會的變遷，現(xiàn)代國家的金融社會化和社會金融化的特征日益明顯。一方面，金融滲透到社會生活的各個方面，成為資源配置的重要方式，社會各類主體對金融有現(xiàn)實的需求，金融成為其獲取資源的重要管道與途徑，應該面向普通大眾提供便捷的金融服務;另一方面金融活動成為市民社會生活的基本需求，金融活動呈現(xiàn)出主體更具包容性和福利上更具普惠性的特點。金融成為全體成員共同參與的常態(tài)社會生活，追求財產性收益成為百姓的普遍要求。在當代中國，居民收入的持續(xù)增加刺激了長久以來隱藏的“追求財產性收益”的欲望，民眾要求更多的投資和理財渠道，金融社會化有廣泛的群眾基礎。

同時，我國社會金融化程度逐步增強，這表現(xiàn)在社會經濟活動過程中金融資產規(guī)模與金融活動規(guī)模都在不斷擴大。據(jù)相關研究發(fā)現(xiàn)，民間融資的規(guī)模、發(fā)展水平和民間投資的規(guī)模、發(fā)展水平息息相關，民間投資水平越發(fā)達，民間融資活動越是活躍，“民間投融資”共生演進，二者在規(guī)模、結構等方面相互適應，從而通過分工、合作提高彼此生存和發(fā)展能力，使二者都獲得同等的發(fā)展提高機會。實踐證明，民間融資的存在有著客觀的經濟規(guī)律，是在有限或無限的平民百姓和中小企業(yè)之間自發(fā)形成的，是人類社會世代相傳經由選擇演化而來，在某種程度上超越了理性的限度。

社會危害性：民間融資危害了誰的利益？根據(jù)我國刑法學界的通說，民間融資侵犯了國家的金融管理秩序和公私財產的所有權。但在具體的民間融資案件中，率先向司法機關報案的往往不是集資群眾，而是當?shù)貕艛嘟鹑跈C構，“受害群眾”對司法機關的“積極作為”并不領情，出現(xiàn)刑法打擊和社會公眾認同的背離。民間融資為什么被群眾認可但卻被司法機關貼上“犯罪”的標簽？民間融資究竟侵犯了誰的利益？又具有什么樣的社會危害性？

“犯罪生成是社會事實與法律規(guī)定的整合?！雹鄯缸锼哂械纳鐣：π裕墙y(tǒng)治階級把某種行為規(guī)定為犯罪并對之動用刑罰的根本原因?！皩τ谏鐣：π缘睦斫猓梢詮恼螌傩院碗A級屬性著眼，也可以從社會屬性和經濟屬性入手。但從終極意義上講，行為的社會危害性最終體現(xiàn)為對社會生產力的阻礙或破壞?！雹茉诜缸锶Φ慕缍ㄉ?，要求立法者以生產力標準評判行為的社會危害性之有無和大小，把是否有利生產力的解放、發(fā)展、保護，作為檢測、評斷、衡量行為之罪與非罪的終極標準，凡是與現(xiàn)行生產力發(fā)展水平不相適應，阻礙生產力發(fā)展的行為，都是立法上必須加以否定的、應該認為具有社會危害性的行為。

在我國，生產力標準又可以解構為四個具體標準：改革開放的標準;發(fā)展經濟的標準;科技進步的標準和公平競爭的標準。⑤以此標準來衡量民間融資行為，民間融資正是伴隨著改革開放和社會經濟的發(fā)展而發(fā)展和繁榮。以發(fā)展經濟標準來衡量，民間融資行為發(fā)源于民間，是典型的契約行為，急需資金的中小企業(yè)通過靈活的民間融資獲得發(fā)展所需要的資金，是完全有利于經濟發(fā)展的行為;以科技進步的標準來觀之，好的法律制度必須既符合客觀規(guī)律，又符合人性，民間融資的產生和發(fā)展有著客觀經濟規(guī)律做支撐;公平競爭標準要求法律尤其是刑法為社會主體構建公平、正義的環(huán)境，打擊、制裁不公平的競爭行為。

以此四個標準來衡量民間融資行為，民間融資行為完全是有利于生產力發(fā)展的行為，何來社會危害性？現(xiàn)行刑法對民間融資行為的打壓顯然是從政治屬性和階級屬性定位犯罪的體現(xiàn)，認為民間融資侵害了國家的金融管理秩序，實際上是損害了國有壟斷金融機構的利益，卻完全忽略了民間融資行為的社會屬性和經濟屬性，看不到民間融資行為產生的客觀必然性和發(fā)揮的積極作用。刑法應當客觀公正看待民間融資行為的性質，如果漠視民間融資行為的客觀性和民眾的正當需求一概將其犯罪化，必然得不到社會成員的支持和認可，也損害自身的權威。

刑法規(guī)制民間融資的理念

雖然民間融資行為總體上是有利于經濟社會發(fā)展的行為，但并不意味著刑法應當遠離民間融資。出于維護國家經濟安全，降低金融風險和維護公共利益、保護公民合法財產的考量，刑法應當對民間融資進行規(guī)制。而刑罰本身的“雙刃性”決定了刑法在規(guī)制民間融資時必須在懲罰犯罪和保護人權之間進行謹慎的理性選擇。

確立保護公民財產權利的理念?，F(xiàn)代刑法應當以保護公民權利為己任。基于國家保護尊重國民和基本人權的原則，生命、財產等個人法益等應當是刑法優(yōu)先保護的對象，而經濟安全、公共利益等社會法益不應當被認為是超越個人的統(tǒng)一的社會利益，而應看作是個人利益的集合體。市場主體的平等地位和享有的經濟自由權利，決定了刑法對市場主體經濟自由的限制應當限于其濫用經濟自由對其他平等主體或社會、國家公共利益造成傷害（或危險）的場合。而大多數(shù)民間融資行為本身并不存在具體的法益侵害，本質上違反的只是政府的行政命令，不應納入刑罰懲罰。如果堅持認為民間融資侵害了現(xiàn)有的金融秩序而將其犯罪化勢必扼殺公民的財產權利。刑法應當重視保護公民的財產權利，因為保護公民應當首先是保護其權利，而不是保護其利益。

尊重民間融資背后的客觀經濟規(guī)律?，F(xiàn)代刑事立法越來越講求科學、理性。事實也無數(shù)次證明，與客觀經濟規(guī)律相悖的法律不會長久?？茖W、理性要求刑法在規(guī)制市場經濟時，應當基于市場經濟的發(fā)生機制和作用機制，尊重其背后的客觀經濟規(guī)律，而民間融資背后有著復雜的客觀經濟規(guī)律，“金融抑制性”、融資結構的變遷規(guī)律以及金融社會化和社會金融化在我國是長久存在的，刑法應當對其予以充分的尊重，否則不僅公民民間融資的正當權利被剝奪，同時社會經濟秩序的正常發(fā)展也會受到阻礙。

秉持適度包容意識。刑法是最后法，刑法的這一屬性決定了刑法應當比其他部門法更具有包容性?！吧a力和經濟模式變化，是社會前進的根本動力和首要標志。同時也會引起危害行為的種類、數(shù)量上的變化，而且行為的法律評價也取決于社會發(fā)展水平，它是確立行為犯罪化、非犯罪化的最終依據(jù)?！雹薹缸镒兓⒎缸锶Φ纳炜s與社會經濟發(fā)展之間存在著內在的、深層的有機關聯(lián)。如果犯罪圈太大，會在遏制犯罪的同時挫傷主體的創(chuàng)造性和積極性;犯罪圈太小，則可能助長經濟犯罪從而最終破壞社會生產力的發(fā)展。經濟犯罪界定的這種利弊交織的“兩難局面”要求立法者在圈定經濟犯罪時要與時俱進，及時地實現(xiàn)行為的犯罪化和非犯罪化。如果說1997年亞洲金融危機的背景下出臺“非法吸收公眾存款罪”有助于維護國家金融秩序，有其歷史必然性的話，那么現(xiàn)在改革開放三十多年后，國有金融機構的壟斷地位無人可以匹敵，甚至有的已經成為世界500強的背景下，仍然固守落后的觀念和思維方式對民間融資行為進行打擊則實屬不必要。刑法應當樹立適度包容的意識，尤其不能成為阻礙民間融資發(fā)展的絆腳石。

刑法規(guī)制民間融資的限度

公權力的行使是要在社會需要的限度內，重建自由秩序，并不是為了給權利和自由設置枷鎖和羈絆。考察民間融資的刑事治理效果可以看出刑法的適用完全脫離了刑法的本性，變成了壟斷金融機構維護自身利益的“御用工具”。而刑法的本性和地位決定了民間融資的刑法治理應當保有必要的限度。

最后性原則。刑法謙抑的理念指引著刑法發(fā)展的方向，刑法應當有所為，有所不為。法益的保護不僅僅只通過刑法，而應當通過包括民商事法律、經濟法律和行政法規(guī)在內的法律體系來實現(xiàn)。基于刑法最后法的地位，刑法對民間融資的調整應當在其他部門法無力調整或無法調整時才出手。究其本質，民間融資過程本身是訂立契約、履行契約的過程，是公民、企業(yè)之間意思自治的行為，只要形式合法，要充分依靠市場自身的調節(jié)機制對民間融資行為進行調整。同時制定完善有關民間融資的民商事法律，加強對民間融資的行政監(jiān)管。只有在市場本身無法有效調節(jié)，民商事法律無力調整，超越了行政監(jiān)管的范圍，才考慮運用刑事制裁的手段，從而為民間融資創(chuàng)造一個寬松的環(huán)境。

有限性原則。刑法所要維護的秩序是社會秩序的底線。刑法對行為犯罪化之前應當進行充分的論證和謹慎的權衡。對于民間融資這樣內生性、自發(fā)性的行為，因為其行為客觀上本來就沒有多大的社會危害性和物質損害，社會公眾又普遍對其予以認可，立法者應當及時將其非犯罪化。當前首要的是限縮民間融資入罪的范圍：

一是融資手段的限定。民間融資行為本質是一種出租或出借資金的行為，其行為的成立必定包含融出方和融入方兩個主體。對于融入方來說，為了能夠融到所需要的資金，必定會采取合法或非法的手段，其中當然包括融資之前明確如實告知時間、利率風險的合法行為和采用詐騙融資的非法手段。筆者認為，對于前者，司法機關實在沒有干預的必要，而對于后者，則需要刑法果斷出手。要摒棄從結果來推主觀的現(xiàn)行司法定罪模式，對采用欺詐型手段融資的行為予以犯罪化。

二是從資金用途上限定。現(xiàn)代經濟學理論認為，現(xiàn)代信用是建立在商品生產和商交換基礎之上的，其運動過程是以產業(yè)循環(huán)為核心。信用資金的正常歸還特別是利息的支付顯然應當需要以剩余價值的生產為前提，否則，信用難以為繼，信用鏈條會隨時斷裂。⑦對于融入方來說，如果用于正常的企業(yè)生產經營，從經濟學角度和法律角度來說融資者并無非法占有的惡意，也具備償還本息的能力，即使因為正常的經營風險無法償還也應當非犯罪化。而如果用于違法犯罪活動，則理所當然應當犯罪化。

被動性原則。基于刑法“以惡止惡”的本性，刑法本身運用不當就可能成為社會的災難。自由是刑法追求的價值之一，刑法對自由的追求是通過對自由限定范圍并在其范圍內保護自由來實現(xiàn)的。這就決定了刑法應當在保護自由和限制自由之間保持必要而恰當?shù)钠胶?。民間融資活動有其存在和發(fā)展的規(guī)律，刑法如果主動介入的話，勢必會破壞市場經濟活動，扼殺公民的自由融資權，因此刑法應當在融資活動造成具體損害即有具體的法益侵害時才出面，其前提必須是有所謂的“被害人”報案，要求公安司法機關介入。而如果沒有被害人的報案，刑事司法機關完全可以放任不管。

總之，民間融資的存在和發(fā)展有其客觀規(guī)律，刑法不應當也不應該過分干預。刑法應當糾正長期以來對民間融資的過度干預問題，控制其介入的廣度和深度，以適度性證成其正當性。當然，“每一個法律的改變，都要求一場針對既存利益的斗爭?！雹噙@依賴于刑法的寬容，更依賴于政治上的寬容。

（作者為南京師范大學法學院博士研究生、山東財經大學法學院講師;本文系江蘇省普通高校研究生科研創(chuàng)新計劃資助項目的階段性成果，項目編號：CXLX13-325）

【注釋】

①⑦朱新蓉主編：《貨幣金融學》，北京：中國金融出版社，2010年，第50頁，第47頁。

②勞平：《融資結構的變遷研究》，中山大學出版社，2004年，第12～23頁。

③④⑥許發(fā)民著《刑法的社會學分析》，北京：法律出版社，2003年，第157頁，第99頁，第107頁。

⑤陳興良：“論生產力標準及其刑法意義”，《當代中國刑法新理念》，北京：中國政法大學出版社，1996年，第178～179頁。

篇4

關鍵詞:金融監(jiān)管;全球化;中國

中圖分類號:F830文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)21-0046-02

隨著經濟全球一體化步伐的加快和金融形勢出現(xiàn)的新變化,以及愈演愈烈的金融危機頻繁爆發(fā),中國金融監(jiān)管改革問題也成為中國金融市場健康發(fā)展迫切需要解決的重要問題。國際金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)的新趨勢、新特點要求中國在順應國際金融潮流變動的同時,應盡快著眼于本國金融業(yè)現(xiàn)狀,以確保金融安全為目標,穩(wěn)健運營為宗旨,大力健全和完善金融監(jiān)督體制,為社會經濟的健康發(fā)展提供更堅實的基礎與保障。

一、國際金融監(jiān)管新發(fā)展

美國的金融危機,暴露出全球金融監(jiān)管在風險防范、協(xié)調合作等方面存在著問題,金融危機呼喚著國際金融監(jiān)管改革。面對全球金融危機的彌漫,美英率先進行了金融監(jiān)管改革,從而引領和昭示了全球國際金融監(jiān)管發(fā)展的新理念和新趨勢。

第一,金融危機的不確定性、隱蔽性、易變性和復雜性、危害性增加,波及范圍擴大,蔓延至發(fā)展中國家、發(fā)達國家及全球范圍。影響到不同國家和地區(qū)的銀行、保險、證券、金融機構等許多相關行業(yè),使許多國家、地區(qū)的金融市場與實體經濟遭受重大損失,導致銀行、金融機構破產,進而影響該國的經濟社會穩(wěn)定發(fā)展,其破壞性和危害性極大。國際金融危機的復雜化客觀上要求豐富國際金融監(jiān)管方式,實行靈活多樣,務實高效的金融監(jiān)管。所以必須改革監(jiān)管模式。實現(xiàn)廣泛的國際協(xié)調,進行合作監(jiān)管。第二,國際大型復雜銀行合并和跨行業(yè)業(yè)務的發(fā)展及大型復雜銀行合并浪潮的未來持續(xù),勢必在日益動蕩不定的國際金融市場上開展復雜的金融業(yè)務活動,提供復雜的金融服務和產品,其技術和操作難度增加。監(jiān)管方式運用應具有針對性、適用性、安全性與效率性,以適應混業(yè)經營的安全需要。要求金融體制的組織結構體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式發(fā)展。第三,隨著金融國際化的發(fā)展及不斷深化,各國金融市場之間的聯(lián)系和依賴也不斷加強,金融機構及其業(yè)務活動跨越了國界的局限。由于各國監(jiān)管政策的不一致,為跨國銀行利用遍布全球的分支機構逃避各國監(jiān)督,從事高風險甚至非法經營活動創(chuàng)造了條件,同時金融風險在不同國家之間相互轉移、擴散,單靠一國或一家銀行控制金融風險已變得力不從心,需要將各國獨特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架中,提倡各國銀行聯(lián)合監(jiān)管,保持合作與交流。各國對跨國銀行的監(jiān)管趨于統(tǒng)一和規(guī)范,因此金融監(jiān)管法制應逐漸走向國際化。第四,由于金融市場的不斷發(fā)展,金融業(yè)的創(chuàng)新和變革,金融創(chuàng)新產品的層出不窮,如金融衍生產品交易,網上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務,它們在增加收益的同時也增大了風險,且更易擴散,對金融市場的沖擊也更加直接猛烈。最后,國際金融監(jiān)管的另一個重要趨勢是完善金融機構內部控制制度,提高自我監(jiān)控水平。監(jiān)管強調外部控制與內部控制制度的有機統(tǒng)一,監(jiān)管當局通過審查銀行內部的風險和資本管理程序,保證資本充足性和自己對風險的評估,建立完善的內部評估和管理系統(tǒng)。

總之,在金融國際化的發(fā)展下,國際金融監(jiān)管的方向將是國際協(xié)調與合作,并不斷向集中統(tǒng)一、全面靈活、公開透明、務實高效的方向發(fā)展。

二、中國金融監(jiān)管面臨的問題

第一,中國已加入WTO,隨著外資金融機構的不斷涌入,中國將在更大范圍內、更大程度上參與經濟全球化進程。中國金融業(yè)將進一步融入國際金融體系中,這對中國的金融監(jiān)管也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。如何正視中國金融監(jiān)管的國際差距和存在的問題。從金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展出發(fā),深入研究如何建立既符合中國國情,又適應現(xiàn)代化要求的金融監(jiān)管體系,是目前中國迫切需要解決的現(xiàn)實金融問題。與國際金融監(jiān)管的發(fā)展相比,中國目前金融監(jiān)管存在著許多現(xiàn)實問題:如1998年中國進行了金融監(jiān)管體制改革,形成了中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制,這種體制適應了當時中國分業(yè)經營的金融體制結構。但隨著中國金融業(yè)的發(fā)展,分業(yè)經營的模式逐漸顯現(xiàn)出不相適應的方面。突出表現(xiàn)在銀行資產項目過于集中,券商融資渠道不暢,保險資金投資效益低下,于是管理層逐漸放松了管制。如允許券商進入銀行間同業(yè)拆借市場,允許保險基金以購買投資基金形式進入股市以及允許券商股票質押貸款等,呈現(xiàn)出混業(yè)經營趨勢,近年來事實上金融控股公司的出現(xiàn)(如:光大集團、中國國際信托投資公司),以及加入WTO后外資金融機構混業(yè)經營的出現(xiàn)都需要對純粹的分業(yè)監(jiān)管進行完善。中國目前需要加強人民銀行、證監(jiān)會及保監(jiān)會三大金融監(jiān)管合作就是適應這種要求的變革,這項改革是未來金融監(jiān)管發(fā)展的長期趨勢。

第二,中國金融監(jiān)管偏重于對金融機構經營進行合規(guī)性檢查,這種檢點主要集中在規(guī)范經營和規(guī)范操作上,對金融機構潛在的資產風險重視不夠。而資產質量的風險是金融業(yè)深層次的風險,它的產生和發(fā)展將危及金融機構安全。同時金融監(jiān)管內容存在漏洞,對金融創(chuàng)新業(yè)務的監(jiān)管滯后,一些新的金融業(yè)務未及時納入監(jiān)管視線,一些準金融機構和金融業(yè)務未納入監(jiān)管范圍。

第三,監(jiān)管缺乏創(chuàng)新理念,監(jiān)管手段落后,管理人才缺乏。中國金融監(jiān)管缺乏主動性,依法監(jiān)督的觀念不強; 同時監(jiān)管手段落后,仍以直接監(jiān)管為重,大量運用行政手段,而法律手段和經濟手段運用較少;監(jiān)管方式不科學,現(xiàn)代化的監(jiān)管方式運用得少,監(jiān)管方法跟不上業(yè)務發(fā)展的需要;還有監(jiān)管人員中掌握現(xiàn)代金融業(yè)務的人少,從事金融監(jiān)管研究的人少,復合性人才缺乏,尤其是既熟悉國際慣例又懂計算機、法律及國內金融業(yè)務的綜合型監(jiān)管人才十分缺乏。

第四,中國信用環(huán)境被破壞,道德風險嚴重。監(jiān)管新體制運行以后,沒有其他機構可以對三個專職監(jiān)管機構開展工作的合規(guī)性和效率進行監(jiān)督和制約,監(jiān)管缺乏合作和統(tǒng)一性,失去應有的制約機制。監(jiān)管責任不十分明確,對監(jiān)管者缺乏必要的責任約束,構成監(jiān)管機構自身的腐敗和監(jiān)管行為的非規(guī)范性運作。在經濟一體化背景下,中國的監(jiān)管模式,無法消化大量的不良資產,業(yè)務面窄,監(jiān)管內容狹小,出現(xiàn)了許多監(jiān)管真空、盲點和重復監(jiān)管問題,降低了監(jiān)管運作效率,并導致信用環(huán)境差、道德風險產生。

中國金融監(jiān)管存在上述諸多問題,有歷史的沉淀、體制的原因、金融機構自身自律性不強、脆弱性增加、經營管理能力低下、社會經濟因素等多種原因造成。為此,根據(jù)國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢和中國的金融監(jiān)管現(xiàn)狀,應有以下幾個方面的問題值得研究和重視。

三、中國金融監(jiān)管的策略選擇

1.改革金融監(jiān)管框架。經濟全球化要求中國金融業(yè)必須遵循國際規(guī)則,中國的金融監(jiān)管體制也必須實行跨越式改革,目標定位也應在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新趨勢上:成立金融監(jiān)管委員會,保留現(xiàn)有三大監(jiān)管體,適應混業(yè)經營要求,專門負責管理、協(xié)調三大監(jiān)管體制主體的監(jiān)管工作。建立分合自如,目標一致,運行高效的金融行政監(jiān)管委員會,對從事混業(yè)經營的內外金融機構實行聯(lián)合監(jiān)管。這種新的金融監(jiān)管組織體制模式既能滿足實行混業(yè)經營后金融業(yè)對監(jiān)管體制的要求,也能適應現(xiàn)階段分業(yè)經營向混業(yè)經營過渡期對監(jiān)管的要求,因此是一種較為理想的選擇。

2.將合規(guī)性監(jiān)管與風險性監(jiān)管相結合,以合規(guī)性檢查為前提,風險性監(jiān)督為主,二者并重;建立銀行信用評級制度,進行合規(guī)性和風險性評級,以強化銀行對其經營和風險程度的識別和管理,增強自我約束力,同時便于中央銀行準確掌握銀行經營狀況,并根據(jù)不同等級銀行采取不同監(jiān)管措施;加強銀行創(chuàng)新業(yè)務的監(jiān)管,如網絡銀行業(yè)務應正式列入金融機構管理范圍,建立專門的網絡銀行準入制度,制定網絡安全標準,建立安全認證體系等。應注意加強監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新,運用現(xiàn)代科技對金融運行實施動態(tài)、實時、持續(xù)的風險監(jiān)管,以便及時化解風險,提高監(jiān)管效率。

3.提高監(jiān)管對象的自律性,要提高監(jiān)管工作的效率,就要倡導、幫助、督促銀行機構建立健全內控制度,客觀地評價其在防止舞弊,消除風險,嚴守監(jiān)管法規(guī)方面的可靠性和有效性,加強對內控部門的獨立性、人員素質等方面的檢查力度。及時督促修訂有缺陷的內控制度并考核其執(zhí)行情況,負責檢查評價的部門應當具有相當大的權威性和公正性,合理設置內控機構,建立金融機構內部控制的稽核評價制度。使金融監(jiān)管體制逐步向功能型監(jiān)管轉變。

4.進一步完善金融監(jiān)管法律體系。金融監(jiān)管應以法規(guī)為依據(jù),并嚴格依法監(jiān)管。抓緊修改、整理、完善各項金融法規(guī),取消分業(yè)經營的限制,允許各金融機構擴大業(yè)務范圍,建立統(tǒng)一的會計規(guī)則,統(tǒng)一會計科目,報表格式和信息披露制度;借鑒國外經驗和國際通行的監(jiān)督規(guī)則,根據(jù)金融電子化和信息化業(yè)務迅捷發(fā)展的要求,及時制定和調整金融法律法規(guī),事先進行規(guī)范性監(jiān)管程序設計,建立獨立的金融司法體系,重塑信用秩序。

5.加強金融監(jiān)管的國際合作。加入WTO后,中國金融業(yè)對外開放的程度不斷加深,為有效地防范和控制金融風險,必須與各國金融監(jiān)管當局開展有效的雙邊和多邊合作,建立定期的磋商和交流制度,加強對金融機構的跨境監(jiān)管,這既包括外資金融機構在中國的分支機構,也包括中國在外國設立的分支機構。同時,還應該積極參與國際性和區(qū)域性金融監(jiān)管組織,如巴塞爾委員會、國際貨幣基金組織的活動,積極參與有關國際監(jiān)管規(guī)則的制定,以便更好地維護中國金融業(yè)的整體利益。

參考文獻:

[1]中國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀與對策分析[J].集團經濟研究,2007,(9).

[2]金融混業(yè)趨勢下的中國金融監(jiān)管體制改革[J].重慶科技,2007,(9).

[3]金融監(jiān)管:科學 創(chuàng)新 務實――十六大以來銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會科學有效監(jiān)管,保障金融業(yè)又好又快發(fā)展[J].中國金融家,2007,(10).

[4]美國金融監(jiān)管體制的啟示與借鑒[J].西部論叢,2007,(10).

[5]英國金融監(jiān)管體制改革及其對中國后WTO時代的啟示[J].集團經濟研究,2007,(0Z).

[6]金融危機后的亞洲三國金融監(jiān)管[J].新世紀領導者,2007,(9).

[7]美國印象[J].決策與信息:財經觀察,2007,(3).

[8]混業(yè)經營趨勢下的金融協(xié)調監(jiān)管[J].新疆財經,2007,(5).

篇5

關鍵詞：資貸危機商業(yè)銀行風險管理

美國次貸危機，全稱是美房地產市場上次級按揭貸款的危機?！按钨J危機”是自2007年初開始，由于“次級債”大量逾期違約引發(fā)全面性的信用危機。特別是2008年，隨著華爾街貝爾斯登、美林證券、雷曼兄弟公司、高盛和摩根士丹利五大投資銀行的全軍覆沒，將危機推向了，已演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕鹑陲L暴。在這場危機中，越來越多的國家、金融機構以及大型企業(yè)遭受重創(chuàng)，使世界經濟陷入了衰退的時期。

金融的本質是信用，金融創(chuàng)新的泛濫導致了信用的濫用，給社會經濟埋下了禍根，引發(fā)了次貸危機。如何認識和應對這次危機，就成為我們金融內審工作者當前探討、分析的熱點問題。

一、美國次貸危機產生的機理

次貸危機的根本原因在于美元本位的國際貨幣體系和美國消費的過度膨脹。特別是布雷頓森林體系崩潰后，全球形成了以美金為本位的信用貨幣體系，而美國則進入了無約束的美金泛濫時期。

美國次貸危機產生的原因除了以上大的宏觀經濟因素以外主要還有以下原因：

一是政府對經濟運行缺乏必要的監(jiān)管。美國一度放縱經濟泛濫增長，在宏觀層面對經濟運行缺失必要的監(jiān)管，甚至在某些領域沒有實施監(jiān)管。無政府狀態(tài)是導致次貸危機的根本條件，由于對房貸市場缺失必要的監(jiān)管，使其無限膨脹，形成了巨大經濟泡沫。美國是世界經濟，在當今全球經濟中占據(jù)主導地位，這個巨型經濟泡沫一旦破滅，勢必對全球經濟產生巨大沖擊。

二是金融機構內部的風險控制機制十分脆弱。盲目追求擴張發(fā)展，追逐高額利潤，忽略了風險管理，使次級抵押貸款標準降低，并一降再降，最終導致風險失控。

三是過度擴張金融衍生產品。在前幾年美國樓市最火爆的時候，很多按揭公司為了擴張業(yè)務，牟取更高利率，介入了次級房貸業(yè)務，從而促使金融新產品無限度的不斷擴張，在很大程度上掩蓋和隱藏了次級房貸的危害性。特別是次級房貸證券化，信貸違約掉期等不透明的復雜金融衍生產品的推波助瀾，構筑了房地產市場空前的虛假繁榮。

四是金融機構對投資者缺乏盡職調查。由于高額利潤的驅使和非?；鸨匿N售市場，使房地產開發(fā)商不顧社會實際需求狀況，沒有重視必要的市場調查，盲目擴張業(yè)務。很多金融機構也沒有實施可行性的市場需求調研，在利潤最大化的誘導下，忽略了對實體經濟發(fā)展的真實需求及日益俱增的市場風險控制，不斷推出新金融衍生產品，最終使這些金融業(yè)務純粹變成了金錢游戲，與分散風險的初衷背道而馳，更加加劇了信用危機。

五是各個環(huán)節(jié)的信息披露不充分。特別是在貸款證券化過程中，信息傳遞鏈條過長，導致信息披露不全面，不準確，層層失真，包括發(fā)行人、承銷商、資產管理人、信用評級機構和投資者很難獲得足夠真實的信息。

六是信用評級嚴重脫離實際，使評級結果不夠真實、準確。在經濟利益誘導下，信用評級機構受自身利益驅動，在主觀上存在聽任自然的不盡職盡責的現(xiàn)象。另一方面由于當時房地產市場異常旺盛，使各類經濟實體以往的經營業(yè)績普遍向好，由此形成的風險管理模型和宏觀計量經濟學模型，所反映的是好時期的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)具有片面性，提供的信用評級結果是虛假的，沒有真實地反映經濟實體機構的經營狀況及本來面目，從而潛藏了巨大的金融風險。

二、金融危機對我國金融業(yè)的啟示

美國次貸危機對全球銀行業(yè)界來說都是一個深刻的教訓，我國銀行業(yè)應充分借鑒，特別是對我們商業(yè)銀行內控管理及內審工作來說，有以下幾點啟示：

(一)有效控制金融風險是金融企業(yè)安全、高效、穩(wěn)鍵經營的基本保障。金融業(yè)應盡快建立和完善全面的風險管理體系，風險管理流程設計等多方面的制度基礎。次貸危機引發(fā)了百年罕見的金融危機，與以往歷次危機相比，次貸危機的不確定性、擴散性、加速性更加明顯。世界經濟日趨一體化的趨勢，加速了全球金融一體化。特別是世界經濟結構及金融市場各要素之間的相互影響、相互決定的復雜關系，導致金融危機的全球化已成必然。近幾年，我國工、農、中、建、交五個大型國有商業(yè)銀行中，工、中、建、交四個大型國有商業(yè)銀行完成股份制改造后已在境內外成功上市。農業(yè)銀行目前也已完成了股份制改造，正在積極準備上市。我國銀行業(yè)的經營管理模式已與國際接軌。如何加強風險管理，進行多元化經營和提升國際競爭力，是我國金融業(yè)亟待解決的重大問題。

美國經過幾百年的發(fā)展，已經構建并發(fā)展了世界上最發(fā)達的金融體系，而在這次次貸危機中，美國的金融機構和金融體系卻不堪一擊，一籌莫展。面對當前的這次金融危機，我國金融業(yè)應當很好地進行反思和總結，我們既要學習借鑒國外成功的內控管理經驗，也要從次貸危機中汲取深刻的教訓。特別是在經營管理和風險控制方面，要研究如何堅持具有中國特色的優(yōu)秀傳統(tǒng)經營管理模式，屏棄陳舊落后的不適應國際化經營管理模式。要把國際金融業(yè)最成熟的風險管理理念與我國優(yōu)秀的傳統(tǒng)管理經驗有機地結合起來，在風險管理和經營方略上應做到有所為，有所不為，絕不能重蹈美國的覆轍。

(二)深刻研究和認識金融業(yè)務發(fā)展與金融產品創(chuàng)新。多年來，我國大型金融企業(yè)基本上都是國有的，在國內金融市場上占據(jù)著絕對統(tǒng)治地位，銀行業(yè)的興衰決定著中國金融體系的命運。因此，我國金融業(yè)一直受到國家積極保護和高度監(jiān)管。就目前金融危機影響來看，我國銀行業(yè)受到全球金融動蕩的沖擊較小。但是，隨著我國金融改革步伐及對外開放步驟的日益加快，與國際化接軌是我國金融業(yè)面臨的必然趨勢，我們在看到內在優(yōu)勢與良好發(fā)展機遇的同時，還要看到所面臨的嚴峻形勢和許多不足。我國金融業(yè)今后將面臨三個方面的挑戰(zhàn)。一是銀行業(yè)必將向混業(yè)經營模式轉變。其經營模式或業(yè)務模式必將影響我國金融業(yè)的發(fā)展格局，使銀行業(yè)處于多元化的業(yè)務競爭當中。我國金融機構應及早與國際接軌，探索混業(yè)經營的內控管理和風險控制對策與措施，在綜合化經營的同時，實現(xiàn)效益最大化的目標，進一步提高國際競爭力。二是金融創(chuàng)新與金融衍生產品必將得到大力快速的發(fā)展。目前，我國金融業(yè)務發(fā)展及金融衍生產品創(chuàng)新還處于起步階段，為適應金融業(yè)務國際化需要，今后，我國必將加快金融創(chuàng)新及金融衍生產品的發(fā)展。這次金融危機產生的原因之一，就是金融創(chuàng)新導致的信用過度擴張。因此，我國應高度警覺和及早控制金融衍生產品創(chuàng)新所帶來的風險。三是國家對金融業(yè)的監(jiān)管模式及銀行業(yè)務管理手段必將進行革新。隨著金融全球化步伐加快，國家對金融業(yè)監(jiān)管模式必將進行重大變革。在金融業(yè)內部應盡快探索和制定與國際接軌的內控管理及風險防范機制。

(三)亟待探索和提高風險管理技術。過去，我們總認為美國內部控制和風險管理方面的技術是最先進的，近些年來，我們一直都在學習和借鑒美國內控管理經驗和模式，并引進了許多管理理念和內控管理方法。但經過這次金融危機來看，美國的風險管理技術和內控管理機制，并不是完善可靠的，還存在諸多弊端和不足，尤其對風險隱患揭示和控制還缺乏必要的手段，以致引發(fā)了金融危機。同時，從世界各國來看，近年來，雖然國際風險管理技術大力發(fā)展，各國對風險管理都有所重視和加強，但在本次金融危機中也未幸免于難。因此，必須改革和創(chuàng)新風險管理技術，在國際上建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管組織架構，以及建立適度有效的監(jiān)管手段和標準已經成為必然趨勢。另外，我國要積極探索和提高具有中國特色的，并能夠適應國際金融一體化的風險管理技術，盡快健全和完善風險管理機制，以確保在金融國際化的發(fā)展軌道上健康穩(wěn)健運行。

三、商業(yè)銀行強化風險管理的對策與措施

面對金融危機持續(xù)蔓延的嚴峻形勢，以及我國金融業(yè)所面臨的機遇和挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行要審時度勢，應最大限度的提高風險防控能力，及早建立與國際接軌的科學規(guī)范的風險管理機制。

(一)強化金融監(jiān)管力度，有效防控金融風險。商業(yè)銀行業(yè)務廣泛涉及到社會經濟各個領域和個人，在整個社會經濟體系中的地位非常特殊、非常重要，對社會經濟影響巨大。我們國家應借鑒美國次貸危機教訓，研究和制定適合當前金融全球化模式的金融監(jiān)管機制，進一步強化金融宏觀調控，促進商業(yè)銀行強化風險管理力度，嚴防突發(fā)性、擴散性等重大金融風險事件的發(fā)生。

(二)商業(yè)銀行應培育良好的企業(yè)文化。防范和化解金融風險是商業(yè)銀行安全、高效、穩(wěn)鍵經營的基本保障，商業(yè)銀行應把風險控制當作首要任務。特別是要加強內控管理基礎性工作，構建良好的內控環(huán)境，培育優(yōu)秀的企業(yè)文化，要進一步提高全體員工的風險防范意識，使風險管理工作融人到銀行業(yè)務的每個環(huán)節(jié)。特別是要調動員工參與并推進內控建設與風險管理的積極性、主動性與創(chuàng)造性。

(三)完善內控制度，加強風險管理。內部控制作為商業(yè)銀行經營管理活動的基礎，不僅是防范控制金融風險、保障業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的一個重要手段，也是提高經營效率、實現(xiàn)經營目標的一個重要保障。一是要在全體員工中樹立內控優(yōu)先的理念。內控理念是內控體系的靈魂，只有增強全體員工的風險防范意識，認真主動地把內控理念貫徹落實到銀行各項日常工作及每一個業(yè)務環(huán)節(jié)，才能提升內部控制和風險管理的效率與效果。二是要建立和完善內控制度和風險管理機制。內控制度是規(guī)范行為的準則，是內控建設和風險管理的基本內容。商業(yè)銀行要按照“完整性、系統(tǒng)性、科學性、超前性和有效性”的要求建立健全內控制度體系。要根據(jù)我國金融管理的基本法規(guī)，參照國際金融慣例建立和完善內控制度與風險管理機制。特別是要對重要業(yè)務及重點環(huán)節(jié)的關鍵控制點制定出規(guī)范合理，適度有效的監(jiān)督制約制度，以嚴防各類風險事件的發(fā)生。三是要建立風險防控體系，切實發(fā)揮“三道防線”的功能。第一道防線是自控防線。要完善對各個業(yè)務操作環(huán)節(jié)的監(jiān)督防控機制，注重對銀行從業(yè)人員道德素質的修煉及制度觀念的培養(yǎng)。第二道防線是互控防線。要利用現(xiàn)代化的技術手段，構筑起對全部業(yè)務操作過程的監(jiān)控體系。業(yè)務部門要配備專職或兼職檢查監(jiān)督機構和監(jiān)督人員，對該控制的風險點都能不疏不漏地進行有效監(jiān)督。第三道防線是監(jiān)控防線。要建立健全內部審計監(jiān)督機制，要對各個營業(yè)機構、重要崗位、重要環(huán)節(jié)實施現(xiàn)場或非現(xiàn)場的事前、事中、事后的全過程監(jiān)控和審計檢查。

(四)發(fā)揮內審合規(guī)部門的功能。內審合規(guī)工作承擔了監(jiān)督、評價的職責。特別是對風險政策的執(zhí)行情況、業(yè)務規(guī)章制度合規(guī)情況等評價，這對于風險管理至關重要。內審合規(guī)部門要堅持對各項經濟指標完成的真實性、合法性、合規(guī)性和規(guī)章制度執(zhí)行情況進行長期不懈地檢查鑒證。不僅有問題要開展檢查，沒有問題也要進行檢查，發(fā)現(xiàn)問題及時制止和糾正，把問題消滅在萌芽狀態(tài)，作到警鐘長鳴，積極督促各部門把防范風險的具體措施落到實處。

篇6

關鍵詞：后金融危機；會展業(yè)；影響機理；對策

中圖分類號：F062.9 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2010）32－0043－03

中國的會展業(yè)起步于20世紀80年代，經過二十幾年的發(fā)展，已經具有了一定的規(guī)模和水平。會展業(yè)雖然已經從2008年的國際金融危機中慢慢恢復起來，但此次金融危機對會展業(yè)的發(fā)展所造成的現(xiàn)實影響以及一些后續(xù)影響是不容忽視的。因此，在后金融危機階段，不僅應盡量減少損失，更要總結經驗教訓，從而進一步探討應對我國會展業(yè)的短期危機及實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的策略。目前，國內外針對這方面的研究尚未給予足夠的關注，比較側重的是對自然危害（地震、海嘯等）、突發(fā)傳染病（如SARS）等方面的危機應對研究。因此，本文針對金融危機背景，從宏觀、中觀、微觀三個層次提出促進會展業(yè)持續(xù)發(fā)展的相應策略具有重大意義。

一、金融危機對中國會展業(yè)的影響

2008年世界金融危機波及面廣，負面效應明顯，構成了對于中國會展業(yè)的發(fā)展及管理工作新的威脅。本文從會議業(yè)、獎勵旅游、展覽業(yè)三個方面，分析世界金融危機對于中國會展業(yè)的影響與沖擊。

（一）會議業(yè)

會議業(yè)因其廣泛的影響、高額的利潤和巨大的發(fā)展?jié)摿Γ鹆嗽絹碓蕉鄧液偷貐^(qū)的關注。在各類會議中，公司會議和協(xié)會會議占整個會議市場80%的份額[1]。受世界金融危機影響，商業(yè)環(huán)境惡化，業(yè)務量下降，大量企業(yè)甚至倒閉，企業(yè)為此削減了差旅費、商務會議及年會開支，因此，世界會議業(yè)受到金融危機的沖擊是顯著的。但國際性的大型會議一般由政府主管部門審批，一旦運作，則較小受世界金融危機的影響。因此，在后金融危機階段及其以后，類似于政府會議、國際組織之間一些會晤、論壇等形式的交流（如全球金融峰會、夏季達沃斯論壇等）仍會開展。

（二）獎勵旅游

獎勵旅游是高品位、高消費、深寓文化內涵的享受型特殊旅游活動，其在調動員工積極性、增強企業(yè)凝聚力方面發(fā)揮著重要作用，在國外得到了充分的重視和發(fā)展。但此次世界金融危機的沖擊，國外企業(yè)受到的危害較大，使得大部分外企在實行獎勵旅游時很少將目的地選在其他國家。上海的一些旅行社的資料顯示，往年“十一”后逐漸進入高峰的獎勵旅游，2008年在國內外包括機票、飯店大幅降價的情況下仍顯平淡，部分企業(yè)則降低了獎勵旅游目的地的規(guī)格，將境外游改成國內游，原本在國內一線城市舉行的會議則改到了二、三線城市等[2]。

（三）展覽業(yè)

世界金融危機對于各個行業(yè)不同程度的影響，對于產業(yè)關聯(lián)強的展覽業(yè)更是不可避免。2008年中國貿促會批準組展單位出國舉辦的經濟貿易展覽會有1 800多項，但實施辦展的只有1 000項，實施率約55%，與2007年相比，實施率下降了5%。國內展覽方面，在全球金融危機的作用下，展會數(shù)量、展覽面積與參展企業(yè)都在減少，招展困難情況突出。如2008年的“佛山陶博會”，華夏陶瓷城會展中心一樓展位約有1/4沒有售出；2009年第105屆廣交會第一期與第104屆第一期相比，出現(xiàn)了境外采購商人數(shù)、累計出口額雙下降的現(xiàn)象。上述影響的后果是導致了展會組織的扭曲，形成展會市場交易的障礙與阻力，從而阻滯了我國會展業(yè)國際化發(fā)展的進程。

二、世界金融危機影響中國會展業(yè)的機理

自20世紀80年代會展業(yè)在我國迅速發(fā)展起來，會展經濟以年均近20%的速度遞增。雖然會展業(yè)發(fā)展的步伐不可阻擋，但上述分析表明我國會展業(yè)受到世界金融危機的影響是不可擺脫的事實。本文試從宏觀、中觀、微觀三個層面對其影響機理進行深入探究。

（一）宏觀機理――關聯(lián)模型

在世界經濟日趨一體化、全球化的背景下，中國會展行業(yè)產業(yè)化、競爭力提升的路徑已形成了國際化趨勢。會展業(yè)是個關聯(lián)度極高的產業(yè)，會展業(yè)與餐飲業(yè)、物流業(yè)、國際旅游業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、郵電通信業(yè)、航空業(yè)等都有較強的聯(lián)動性，關聯(lián)度分別為0.8557、0.6698、0.7379、0.7513、0.4624、0.7297[3]。因此，在這場金融危機中，這種關聯(lián)性使得各產業(yè)受到的影響也會表現(xiàn)在會展業(yè)中。

基于上述分析，設ER（Exhibit Revenue）代表我國的會展經濟收入， 則ER受以下幾個變量的影響： 國外會展市場（X1）、餐飲業(yè)（X2）、物流業(yè)（X3）、國際旅游業(yè)（X4）、批發(fā)零售業(yè)（X5）、郵電通信業(yè)（X6）、航空業(yè)（X7）、國家政策性因素εERn。ER與其他經濟單位的關聯(lián)模型可表達為：ER = f（X1，X2， X3，X4，X5，X6，X7） + εERn。其中：εERn表示第n個國家的政策性因素，如財政政策、貨幣政策、匯率政策及有關發(fā)展會展業(yè)所頒布的法律或采取的措施等。

上述關聯(lián)模型有助于解釋世界金融危機對會展業(yè)的傳染機制，可用下列的圖示分析。

圖1表明，關聯(lián)模型中前7個因子與會展收入都是成正比的，在金融危機中，這些產業(yè)都不同程度地受到沖擊；國外會展市場所受影響尤為明顯，國外參展商的減少既不利于國內大型會展的國際化發(fā)展，也阻礙了中國企業(yè)走向海外辦展。在政府方面的因素中，如果國內外政府應對危機的措施乏力，勢必影響各國的會展市場。

（二）中觀機理――增長極理論的極化效應和擴散效應

增長極理論是法國經濟學家弗朗所斯?佩魯于1955年提出的，該理論認為，區(qū)域經濟的發(fā)展主要依靠條件較好的少數(shù)地區(qū)和少數(shù)產業(yè)帶動，把它們培育成經濟增長極，通過增長極的極化和擴散效應帶動周邊地區(qū)的發(fā)展[4]。“珠三角”、“長三角”、“環(huán)渤?！睍菇洕鷰侵袊鴷箻I(yè)發(fā)展的增長極，這三個經濟最發(fā)達地區(qū)受到世界金融危機的沖擊也是最大的。依附于經濟發(fā)展的會展業(yè)受到這種“負向”極化效應和擴散效應的影響，可能的結果是這三個增長極不僅沒有得到穩(wěn)固反而弱化了其應有的極化效應和擴散效應。

（三）微觀機理――羊群效應和恐慌效應

在世界金融危機沖擊下，企業(yè)均本能地從各方面節(jié)省開支。一些大企業(yè)若判斷參加某個展會的效果并不如預期的那么明顯，就會撤出。而由于搜集和處理信息的成本較高，大多數(shù)小企業(yè)并不傾向于獨立搜集和處理某個會展國家的信息，這就會導致小企業(yè)隨大企業(yè)撤展而撤展，加劇會展市場波動，形成會展市場的“羊群效應”。 恐慌效應理論認為，其他人作出與自己不同的決定時，便會恐慌，為維護自己的利益也會效仿他人的行為[5]。利用恐慌效應理論也能對這一現(xiàn)象作出解釋：在世界金融危機中，若一個潛在參展商發(fā)現(xiàn)大批企業(yè)取消參展，便會擔心自己如果參展利益就會受損，從而產生恐慌心理，當大量企業(yè)有類似想法時，便會出現(xiàn)一個自我強化的恐慌鏈，導致越來越多的企業(yè)取消或逃避展會。

三、后金融危機背景下會展業(yè)持續(xù)發(fā)展的策略

在后金融危機階段，為有效排除金融危機的阻擾并促進我國會展業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，應從反影響機理視角提出應對策略。

（一）宏觀策略――構建針對世界金融危機的治理環(huán)境

1.同業(yè)聯(lián)盟和產業(yè)融合相結合

除了一直強調的會展行業(yè)內部的聯(lián)合發(fā)展外（如珠三角會展業(yè)聯(lián)盟），為營造一個更有利于應對世界金融危機的氛圍，會展業(yè)與其他產業(yè)的異業(yè)聯(lián)盟在現(xiàn)階段也是十分必要的。由各行業(yè)與會展業(yè)的關聯(lián)模型我們已經得知，會展業(yè)所受到世界金融危機的巨大沖擊是和餐飲業(yè)、物流業(yè)、國際旅游業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、郵電通信業(yè)、航空客運業(yè)緊密相關的。因此，我們認為中國的會展業(yè)可以走異業(yè)聯(lián)盟之路。會展業(yè)與這些產業(yè)的聯(lián)盟可使其影響不斷擴大，并通過信息容量的擴充與共享而有效拓展市場發(fā)展空間，降低經營成本，提升廣告效應。

2.法規(guī)建設和行業(yè)自律相結合

我國會展業(yè)危機應對能力的不足與我國會展行業(yè)法制不健全是密切相關的。雖然2005年至今，已出臺了國家性的法規(guī)《出國舉辦經濟貿易展覽會審批管理辦法》以及地方性法規(guī)如《上海市展覽業(yè)管理辦法》等[6]，但僅有這些法規(guī)是不全面的。政府主管部門應加緊完善、健全相關的法律和法規(guī)，對會展業(yè)進行有效的監(jiān)護和規(guī)范，使會展業(yè)在一個有保障的環(huán)境中有序、健康的發(fā)展。同時，應盡快在全國建立統(tǒng)一的會展自律性組織，制定會展行業(yè)標準和行為規(guī)范，定期權威信息，保持與政府的經常性對話，以維護業(yè)界的利益，提升業(yè)界的形象和定位。

（二）中觀策略――提升后金融危機格局下會展業(yè)的發(fā)展能力

1.培育適合的會展產品發(fā)展模式

我國會展市場上重復、模仿辦展的現(xiàn)象比較突出，一些展會因缺乏產品發(fā)展模式而深受世界金融危機的影響，因此培育適合的會展產品發(fā)展模式是當務之急。通過依托本地及周邊地區(qū)的資源、產業(yè)和市場優(yōu)勢，重點發(fā)展為區(qū)域經濟建設服務的展會，培育各種特色會展產品。包括：資源依托型發(fā)展模式，即通過依托城市自然、人文旅游資源來推動會展產業(yè)的發(fā)展，并形成自己的優(yōu)勢，我國的杭州、海南、昆明、博鰲等省市都適合該種發(fā)展模式；產業(yè)依托型發(fā)展模式，通過依托城市的優(yōu)勢產業(yè)來推動會展產業(yè)的發(fā)展，并形成自己獨特品牌的產業(yè)依托型發(fā)展模式，如我國義烏、東莞、青島等地的會展產業(yè)；政策依托型發(fā)展模式，即通過國家政府給予的政策傾斜和特別扶持發(fā)展會展業(yè)，我國西部和區(qū)域內欠發(fā)達地區(qū)可以采取這一發(fā)展模式。

2.加快會展增長極的品牌建設

根據(jù)增長極理論，現(xiàn)階段不僅要鞏固我國現(xiàn)有的“珠三角”、“長三角”、“環(huán)渤?！睍乖鲩L極，而且更要加強其極化機制，即要著力品牌會展的建設。在我國，真正能在全球有一定知名度的展覽幾乎全是專業(yè)展，如上海的汽車展、深圳高交會和珠海航空展等。而截至2005年底，我國只有22家展會成為“UFI”的正式會員[6]。所以，會展機構部門一定要高度重視專業(yè)展，在我國的會展增長極地帶迅速形成一批具有較高影響力和競爭力的、得到國際業(yè)界認可的著名會展品牌和大型公司。品牌保障不僅可以提升自己在世界金融危機下的發(fā)展能力，同時也能將自己的資源、人才、技術等擴散交流，輻射到周邊二、三級城市，形成帶動效應。

（三）微觀策略――提高會展企業(yè)的防御與應對危機的能力

1. 建立會展危機預警制度

危機是突發(fā)性的，但會展工作是有計劃的，而大型品牌展會更是一個長期、周密計劃的工作，因此，會展的危機管理工作也可以進行制度化的管理。會展企業(yè)應強化危機預警制度建設，最有效的辦法就是建立會展危機預警系統(tǒng)，該系統(tǒng)會根據(jù)會展特點，將會展活動中可能出現(xiàn)的危機進行分類并設計相應的會展危機指標體系，根據(jù)危機危害性的大小定級，從而進行有針對性的特殊應對指引，當一種危機達到警報狀態(tài)，即會對本企業(yè)或該會展活動產生明顯的負面作用時，會展企業(yè)應預計所需經費，準備相關物質，明確責任人選，對癥下藥，預防危機對會展活動產生危害。

2. 加強與外界的及時溝通

良好的外部溝通，有利于獲得有關方面的協(xié)助和支持，特別是當發(fā)生危機時，與外部進行及時和有效的溝通就顯得更為重要。由影響機理的分析可知，在世界金融危機的背景下，羊群效應與恐慌效應都會對預期或潛在參展商產生影響，因此，辦展辦會機構應及時與客戶、其他利益攸關者和媒體溝通，將該展會的優(yōu)勢與機遇表達清楚，以消除潛在參展商的恐慌心理，削弱羊群效應的作用。另外，會展企業(yè)要加強與政府主管部門的溝通，取得這些機構和部門的理解和支持，是順利辦展辦會的有利條件。

3.實現(xiàn)會展業(yè)的電子商務化

會展企業(yè)應重視網絡技術的應用，密切關注網上會展業(yè)的發(fā)展趨勢，將最新的信息技術、網絡技術應用在展覽場館、展會組織、展會服務等方面。在世界金融危機對實物展覽的沖擊下，我國會展企業(yè)要盡快建立與參展商及其所在行業(yè)品牌網站、協(xié)會網址之間的鏈接，獲取最新的信息及傳播自己的信息，并打破時間與空間的局限，在網上洽談貿易，拓展電子商務化模式，實現(xiàn)會展業(yè)實物辦展和虛擬辦展的有機結合。

四、結語

在后金融危機階段，中國會展業(yè)想要加強應對危機的能力，就必須做出思考和總結。本文從宏觀、中觀和微觀三個層面分析了金融危機對中國會展業(yè)的沖擊和影響，認為，我國會展業(yè)為在后金融危機階段獲得長遠發(fā)展，必須結合影響機理積極探索相應的途徑。首先，政府、協(xié)會要構建針對世界金融危機的治理環(huán)境；其次，各會展城市、重點會展區(qū)域要提升會展業(yè)的發(fā)展能力；最后，會展企業(yè)要提高自己預防與應對危機的能力，通過三方的共同努力提高我國會展業(yè)應對危機的能力和促進我國會展業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。由于篇幅限制，本文未就培育我國會展業(yè)的危機管理能力及可持續(xù)發(fā)展能力（如法制化、市場化、國際化、專業(yè)化等的實現(xiàn)）展開具體探索，因而這些還有待深化研究。

參考文獻：

[1] 龔平，趙慰平.會展概論[M].上海：復旦大學出版社，2005.

[2] http：//省略/readnews.asp？id=1809，2009-02-24

[3] 路紅艷.我國會展經濟發(fā)展的經濟學分析[D].北京：北京物資學院，2002.

[4] 江志君.培育區(qū)域增長極促進會展業(yè)大發(fā)展淺析[C].//沈丹陽.中國會展經濟前沿理論與政策思考――中國會展經濟研究會論文集.北京：中國商務出版社，2008.

篇7

關鍵詞：熱錢；國際資本；資金流動；匯率機制

中圖分類號：F83 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-00000-02

國際熱錢，又稱國際游資、逃避資本，是在國際金融市場上短期流動的投機性資金，短期性、流動性和投機性是其主要特征，這些國際游資流動的目的只為追求短期利潤和逃避風險，所以也成為引發(fā)市場動蕩和金融危機的一個重要根源。國際熱錢通常通過經常項目，資本項目和地下錢莊的形式流入我國，有研究認為，目前在我國沉淀下來的熱錢規(guī)模已達萬億美元，每年流入的熱錢也在千億美元以上，這些熱錢一般會進入我國的樓市、股市等市場，獲取足夠利潤后又迅速撤離，對我國經濟造成沖擊。

國際熱錢為什么要爭相流入我國？當然是為利而來。

1.中國經濟快速發(fā)展，機會頗多

改革開放以來，中國經濟發(fā)展迅速，目前已成為世界第二大經濟體，GDP已經連續(xù)保持十多年7%以上的高速增長，做為世界最大的新興經濟體，國內各類市場蓬勃發(fā)展，各種投資機會層出不窮，各項政策制度又還不盡完善，正是在這樣的宏觀背景下，海外熱錢抱著到中國市場撈一筆就走的心態(tài)涌入了我國。

2.對人民幣升值的預期

人民幣升值也是吸引國際熱錢進入的一個重要因素，如果把人民幣當做一種資產，那么她的升值必然吸引更多的資金投入，國際熱錢瞄準了人民幣升值帶來的匯率差，將人民幣作為一個很好的投資標的，在不斷推高我國外匯儲備的同時，也推動人民幣陷入了一個“升值―預期升值―再升值”的循環(huán)當中。

3.人民幣與其他國際貨幣利差較大

即使美聯(lián)儲在2015年末加息后，美國的聯(lián)邦基準利率依然維持在0.25%-0.50%的區(qū)間，歐元區(qū)和日本等發(fā)達國家利率長期徘徊在0左右，甚至已進入負利率時代，而我國在經歷2015年的連續(xù)降息后，一年期存款基準利率依然有1.5%，而且由于放開了利率浮動上限，部分商業(yè)銀行實際存款利率要高于基準利率。所以即便將錢放銀行什么都不做，依然有利可圖。

4.國內資產價格上升趨勢不減

隨著中國經濟的快速發(fā)展，各類以人民幣計價的資產價格都有不同程度的上漲，特別是我國從90年代開始實施房地產市場化改革以來，房地產市場經歷了一個真正的黃金時代，部分城市的房價從最初的一兩千元一路飆升到幾萬一平米，盡管目前速度有所放緩，但在一些一二線城市，房價依然居高不下，房地產投資熱度不減，這里面的利潤空間不可小視，所以樓市成為國際熱錢流入的重點領域。中國的資本市場起步晚，投資品種較少，資本市場各項制度有待完善，投資者投資經驗不足，心理不成熟，易受操控，熱錢可使證券資產價格短期內大起大落而獲利頗豐。

國際熱錢為了逃避金融監(jiān)管和資本管制，往往通過隱蔽的方式流入我國。

1.通過虛假貿易，國際游資與國內的外貿公司合作，偽造貿易合同，編造出口項目，或在報關時虛報出口商品數(shù)額，讓熱錢資金通過貿易公司的銀行賬戶，進入中國市場。

2.通過FDI（外商直接投資），國內很多地方政府急于發(fā)展經濟，對招商引資有著不可抑制的沖動，對外商投資一直持鼓勵甚至爭搶的態(tài)度，自然放松了對外商投資項目的審批，資金用途的監(jiān)督，使得國際熱錢可以堂而皇之的以投資名義流入中國市場。

3.通過地下錢莊等灰色渠道，地下錢莊分別在境內外開設帳戶，通過貨幣互換的方式將國際熱錢引入國內。

如此多的熱錢流入我國，對我國經濟造成危害是顯而易見的，國際熱錢對我國經濟的不利影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

一是對我國金融體系的沖擊，在開放的經濟環(huán)境和國際金融制度下，大量熱錢的無序流動，對市場沖擊很大，大量投機性套利資金流入市場，牟取暴利，賺夠錢撤離時，留下“一地雞毛”，給國際收支平衡和金融穩(wěn)定帶來嚴重危機，同時加劇外匯占款壓力，擾亂貨幣政策正常實施，影響宏觀經濟穩(wěn)定。

二是影響國內資本市場，導致股票價格劇烈波動，證券市場動蕩不定。我國證券市場起步晚，制度欠完善，投資者不成熟，容易受到熱錢沖擊而大起大落，熱錢炒高證券資產價格，使得市場指數(shù)短期內快速上升，賺得盆滿缽滿，撤出資金時又使指數(shù)快速下跌，造成國內資本市場劇烈動蕩，甚至有可能引發(fā)局部的系統(tǒng)性的金融危機，目前已有觀點認為國際游資與2015年的“股災”有一定聯(lián)系，危害不容小覷。

三是加大了人民幣升值壓力，08年金融危機后，世界很多經濟體，比如美日歐等，經濟乏力，貨幣貶值，在中國目前對外貿易長期處于國際順差的狀況下，外匯儲備較多，人民幣升值預期大，所以國際熱錢紛紛涌入，拋本幣，買人民幣，又推動了人民幣升值，最后形成惡性循環(huán)，人民幣升值，會導致出口下降，產品積壓，企業(yè)經營困難，升值帶來的匯率差，又會讓熱錢賺足利潤迅速撤離，引發(fā)經濟動蕩。

四是推升了房價物價，熱錢涌入國內，總要兌換成人民幣才能進行相關經濟活動，這就加大了人民幣兌換量，增加了市場對人民幣的需求，迫使央行被動增加貨幣投放量，通過貨幣乘數(shù)放大，造成市場流動性過剩，引發(fā)通貨膨脹；相當部分的熱錢流入了樓市，推高了本已泡沫較大的房地產市場價格，如果泡沫破裂，造成的大量不良資產必然影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定，也會帶來社會動蕩。

了解分析了國際熱錢的形成機制和流動渠道，以及對我國經濟的影響，我們可以采取有針對性的措施來減少熱錢流動的危害。

（一）保持人民幣匯率穩(wěn)定，推進利率市場化改革

繼續(xù)堅持市場化的人民幣匯率機制改革，依靠市場機制調節(jié)實現(xiàn)均衡匯率，逐步實現(xiàn)人民幣獨立浮動，減少人民幣單邊升值預期，人民幣加入特別提款權（SDR）后，有助于形成更為靈活的匯率形成機制。同時積極推進利率市場化改革，有效降低以套取利差為目的的熱錢涌入。

（二）保持資產價格穩(wěn)定

運用貨幣政策、財政政策，必要時實施行政措施，對金融資產和實物資產價格實行調節(jié)，加大房地產市場調控力度，深化土地制度改革，積極發(fā)展資本市場，開發(fā)更多金融產品，拓寬居民投資渠道。遏制資產價格短時間內快速上漲，嚴防資產泡沫膨脹。

（三）完善金融監(jiān)管，打擊國際熱錢炒作

有效遏制國際熱錢流入我國，需要各部門間通力合作，從外匯管理局，一行三會再到海關，工商和公安部門，發(fā)揮各自職能特點和專業(yè)優(yōu)勢，加強政策協(xié)調，形成監(jiān)管體系。加強渠道管理，嚴查各類進出口貿易真實性，嚴查地下錢莊等外匯非法流入渠道，完善外資投資項目準入制度，對外資增資、并購等實施管理，加強對外商直接投資入境后資金實際用途，資金流向的監(jiān)管。

（四）運用稅費手段調節(jié)

通過有針對性的調節(jié)稅收政策，能夠起到改變資本流動性的作用，征收與貨幣兌換有關的交易稅，抑制過渡投機，同時調節(jié)外匯交易手續(xù)費，可以有效緩解國際資金流動，特別是短期投機性資金流動規(guī)模劇增造成的經濟波動。

（五）改變貿易政策，改革外匯制度

為改善國際收支不平衡，重視出口同時，也應該鼓勵進口，不盲目引進外資，對外商投資加強審核，鼓勵以高新技術產業(yè)為主的長期資本投資，遏制短期資本投機，提高外商直接投資質量。鼓勵企業(yè)和個人海外投資、消費，改變強行結售匯制度，進一步放寬對企業(yè)和個人的持匯購匯限制。

（六）加強資本管制，監(jiān)控熱錢流出

國際熱錢的危害性體現(xiàn)在短期內的一進一出之間，應強化跨境資金流動監(jiān)測機制，對資金短期內大規(guī)模流出要重點監(jiān)控。

（七）引導熱錢有序流動，為我所用

資本總是逐利的，無需對資本的逐利天性多加批判，目前世界上還沒有哪一個國家或地區(qū)能夠完全阻擋熱錢入侵，在我國經濟快速發(fā)展，對外開放不斷深化的大背景下，熱錢流入有其必然性，讓熱錢為我所用，趨利避害是值得我們重點研究的。要引導國際熱錢由短期資本變?yōu)殚L期資本，流入有助于我國產業(yè)結構轉型升級卻又資金短缺的行業(yè)；完善合格的境外機構投資者（QFII）制度，逐步增加QFII額度；積極推進滬港通，深港通，基金互認等資本市場制度建設，引導熱錢以公開合法的渠道進入我國資本市場。

綜上可述，國際熱錢雖然對我國的經濟帶來了一定危害性，但并不是“不可防，不可治”的，甚至在有效的政策手段引導下，也可以為中國經濟服務。隨著中國宏觀經濟環(huán)境和政策的不斷變化，國際熱錢問題會更加復雜，值得我們密切關注。

參考文獻：

[1]張童凌.熱錢流入對我國的影響及應對措施[J].科技信息，2010（23）：895-895.

篇8

關鍵詞：新貿易保護主義；我國對策

中圖分類號：F74 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）04-0-01

目前世界各大經濟體都面臨復蘇無法持續(xù)的危險。美國失業(yè)率居高不下，內需重振乏力；歐洲受債務危機沖擊，不得不提前退出經濟刺激政策，經濟復蘇步伐明顯放緩；日本經濟因日元持續(xù)走強受損；而復蘇勢頭一直保持強勁的新興發(fā)展中國家，近來經濟增長也已顯著放緩。國際貨幣基金組織已于2010年9月10日發(fā)出警告，全球經濟復蘇下行風險正在加大。為應付經濟增長放緩甚至嚴重衰退的壓力，各國的貿易保護主義持續(xù)加劇。中國面臨的國際貿易環(huán)境更加復雜和艱難，出口形勢不容樂觀。

一、國際貿易保護主義理論淵源

在國際貿易發(fā)展的不同時期，貿易保護主義理論都為各國政府實行市場干預和貿易保護提供了理論依據(jù)。其相關理論主要有：一是重商主義的貿易保護理論。重商主義是資本主義生產方式準備時期建立起來的一種經濟學說，推行的政策是禁止貨幣輸出、獎出限入、保護關稅政策和發(fā)展本國工業(yè)，其實質是貿易保護理論。二是漢密爾頓的保護關稅說。為了保護和發(fā)展制造業(yè)，漢密爾頓主張政府加強干預，實行保護關稅制度。該主張對美國政府的內外經濟政策產生了重大影響，也為落后國家進行經濟自衛(wèi)與先進國家相抗衡提供了理論依據(jù)。三是保護幼稚工業(yè)理論。國外對華貿易保護主義的現(xiàn)狀和特征

我國一直是國際貿易保護主義的重點區(qū)域。金融危機后，一些國家對華貿易保護手段更加頻繁，保護手段更加多樣化。

（一）貿易摩擦案值越來越大

金融危機后，各國紛紛采取獎出限入的貿易手段保護國內經濟，我國很多出口產品遭到貿易保護主義的限制，貿易摩擦案值越來越大。

（二）貿易保護手段多樣化和綜合化

貿易保護中的主要手段。全球金融危機下，我國遭到貿易救濟調查數(shù)量呈上升趨勢，而反傾銷和保障措施仍是國外對華貿易救濟調查的主要手段。

2009年國外對華發(fā)起116起貿易救濟案件，比2008年增加9起，反傾銷和保障措施是國外對華貿易救濟調查的主要手段，二者合計占對華貿易救濟調查總數(shù)的88.8%。2010年1至8月，國外對華發(fā)起反傾銷調查50起，反補貼9起，保障措施13起，特保7起，共計79起貿易救濟調查，同比增長16.2%。各國的貿易保護主義升溫，使我國解決貿易糾紛、促進出口發(fā)展面臨更大的困難。

面對經濟復蘇緩慢、強勢美元衰退，國外為轉移經濟矛盾而對華貿易摩擦加劇和要求人民幣升值的壓力下，我們要從實質上加以認識。

（一）貿易保護主義是對被保護國的一種財富掠奪

實行新貿易保護主義，在一定程度上是貿易保護國憑借所謂的國際慣例和金融規(guī)則，利用金融工具和匯率手段等合法形式來掠奪別國的財富。最近幾十年世界上先后爆發(fā)的拉美經濟危機、墨西哥金融危機、日本經濟衰退以及東南亞金融危機，都是發(fā)達國家借國際收支不平衡或推動匯率巨幅波動進行的國家間巨額財富轉移，而被迫接受匯率升值和國際收支調整的國家都承受了驚人的財富損失和巨大的經濟發(fā)展衰退。因而以貿易摩擦加上匯率升值的要挾在本質上也是一種掠奪，只是更為隱蔽，且持續(xù)時間更長，危害性更大。

（二）貿易保護主義使保護國承受損失

根據(jù)國際貿易理論，貿易對雙方是“雙贏”的，而不是“零和”游戲。實行貿易保護主義只能打破互惠互利的利，不僅無助于其經濟的發(fā)展，也無助于其就業(yè)的改善。根據(jù)有關數(shù)據(jù)計算，每1億美元案值，將會有1.5萬人的就業(yè)受到影響。以2009年9月美國對我國輪胎實施特保措施為例，美國輪胎自由貿易聯(lián)盟測算，這一措施每保護一個就業(yè)崗位，美國就將另外損失25個崗位。同時美國消費者每年還要多支出6-7億美元。因此，貿易保護國在對別國實施貿易保護主義時，其本國也承受著巨大的損失。

二、我國應對貿易保護主義的對策

目前，貿易保護主義仍在全球蔓延，文章認為應根據(jù)形勢的變化及時研究各種對策措施，以應對更加復雜的國際貿易形勢。

（一）建立貿易摩擦預警機制并積極應訴

面對日益增多的貿易摩擦和各種各樣的貿易保護措施，應積極建立貿易摩擦預警機制并積極應訴。首先，必須加快建立并完善以相關的政府部門為主導，行業(yè)組織、企業(yè)和消費者個人積極參加的貿易摩擦預警機制，緊密跟蹤重點出口的國家和地區(qū)的情況，及時了解國外某些貿易壁壘的動向。其次，檢驗檢疫機構應積極利用信息優(yōu)勢，增強對出口商品價格的分析能力，及時發(fā)現(xiàn)低價競銷的信息，提供給有關決策部門參考。最后，企業(yè)要充分利用政策扶持措施，及時了解掌握國外貿易救濟措施的動向和技術標準變化的情況，不斷適應出口國的技術標準。

我國很多出口企業(yè)缺乏運用國際法律武器來維護自身利益的水平和意識，在國際貿易摩擦案件中的應訴太少，直接導致國外針對中國產品的貿易救濟訴訟案在各國迅速蔓延泛濫。企業(yè)要積極應訴，一旦掌握不公平進口行為對企業(yè)生產經營造成影響的證據(jù)，就及時向調查機關申請貿易救濟，要勇于運用法律武器維護自己權益。

（二）轉變經濟發(fā)展方式并推進自主創(chuàng)新

我國一直處于全球產業(yè)鏈條的低端環(huán)節(jié)，極易受到貿易壁壘的沖擊。此次貿易保護主義迫使我國調整出口產品結構，進行產業(yè)升級。

為此，政府應該轉變經濟發(fā)展方式，大力推進自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，鼓勵企業(yè)向低碳、品質方向努力，實行差別化、多層次的出口政策導向，加大對中小企業(yè)出口的金融支持，引導企業(yè)加大研發(fā)投入和品牌建設。同時，企業(yè)也要充分利用政策扶持措施，擴大現(xiàn)有產品優(yōu)勢，加大科研投入，開發(fā)附加值高的產品，依靠技術領先占領市場；鼓勵一般貿易發(fā)展，推動加工貿易轉型升級，以便在更大的領域和更深層次上參與國際市場競爭?？傊?，著重提升企業(yè)自身的創(chuàng)新能力和核心競爭力，是提高抵御風險能力的根本。

（三）實行匯改并保持人民幣匯率穩(wěn)定

金融海嘯加速了美元貶值，給我國外貿出口帶來了壓力。對此，應穩(wěn)定人民幣匯率，避免美國等發(fā)達國家市場通過匯率向我國出口企業(yè)轉嫁風險。

參考文獻：

[1]陳柳欽.金融危機下的新貿易保護主義思考[J].廣東經濟，2009（9）.

篇9

    一、問題的提出:金融危機背景下對金融資產公允價值計量的質疑

    自2007年次貸危機爆發(fā)后,有人認為,會計準則對于金融資產公允價值計量的規(guī)定放大了金融危機。因為在美國爆發(fā)次貸危機后,金融機構持有的相關金融資產市值大幅下滑,不得不對其計提大規(guī)模減值損失,引發(fā)市場對相關金融機構喪失信心,進而出現(xiàn)對其金融資產恐慌性拋售。

    金融機構陷入了交易價格下跌———提取準備、核減權益———恐慌性拋售———價格進一步下跌———必須繼續(xù)加大準備計提和繼續(xù)核減權益的惡性循環(huán)。金融資產公允價值計量在危機中造成了順周期效應,即市場高漲時,由于交易價格高,容易造成相關金融資產價值的高估;市場低落時,由于交易價格低,往往造成相關金融資產價值的低估。

    (一)有關公允價值的定義

    各會計準則制定機構對公允價值的定義不盡相同。2006年9月19日,美國財務會計準則委員會(FASB)了《財務會計準則公告第157號———公允價值計量》,將公允價值定義為“在報告主體交易的市場上市場參與者之間的有序交易中,為某項資產所能接受的價格或為轉移債務所支付的價格。”《國際財務報告準則》認為,公允價值是指:“在公平交易中,熟悉情況的當事人自愿據(jù)以進行資產交換或負債清償?shù)慕痤~?！蔽覈鴷嫓蕜t的定義與國際財務報告準則相似,只是作了“在公平交易中,交易雙方應當是持續(xù)經營企業(yè),不打算或需要進行清算、重大縮減經營規(guī)模,或在不利條件下進行交易”的補充。

    (二)目前對金融資產公允價值計量的壓力

    在全球金融危機的特殊背景下,目前對金融資產公允價值計量的壓力,主要集中在計量方式、表內外項目的確認和計量、以及信息披露等方面,其中最重要的是金融資產公允價值計量方式。公眾質疑的焦點并非公允價值計量方式本身,而在于產生公允價值的過程,尤其在不活躍、或者無秩序的流動性匱乏的市場上。流動性簡單來說,就是指資產或者金融工具可適時交易變現(xiàn)的能力。這一含義包含兩層意思:一是可交易性;二是交易變現(xiàn)的能力。美國會計準則第157條款規(guī)定的公允價值計量,主要建立在市場活躍而有秩序的基礎上。

    而2007年美國次債危機的爆發(fā),引發(fā)流動性收縮,進而殃及全球金融市場。其危害性體現(xiàn)在以下幾個方面:首先是對金融本身的發(fā)展帶來阻礙和擾亂的后果,比如金融體系本身會在危機中遭到破壞,金融創(chuàng)新也會被監(jiān)管部門更嚴格的抑制等。第二是打亂經濟秩序并引起財富縮水效應和再分配效應,在這種壞的局勢中某些金融資產會消失,其財富所有者受到損失。第三,對經濟發(fā)展嚴重阻礙,在短時期內難以恢復,甚至引起經濟的倒退。在金融危機面前,很多金融機構會為了盡快變現(xiàn)財產,在無秩序的市場上甩賣產品,出現(xiàn)”流動性黑洞”,如果再用市場價值來作為賬面資產的計價方式,就會產生不公允的情況。

    在各種壓力下,國際會計準則理事會(IASB)出臺新規(guī):會計主體可自2008年7月1日起,以成本計價代替以公允價值計價,來計算非衍生金融工具(例如股票和債券)的資產價值。根據(jù)這一決定,銀行等金融機構將不必再按當前市值記錄資產負債表上的資產價值,同時允許金融機構將違約風險考慮在內對其資本進行估值,從而避免資產價值在市場動蕩中被過于低估。2008年9月,美國監(jiān)管機構已提出暫停金融機構采用“按市計價”準則。歐洲議會和歐盟成員國政府決定修改歐盟現(xiàn)行會計準則中有關按市值計算資產價值的規(guī)定,來幫助金融機構更好地應對當前的金融危機。

    二、金融危機背景下金融資產公允價值計量屬性的缺陷

    由2007年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機與金融資產公允價值計量確實有一定關系。如何看待金融資產和金融資產的公允價值,是MarkettoMarke,t還是MarkettoAssets,這造成了發(fā)生危機的潛在可能性。同時,由于會計中的公允價值實際上是統(tǒng)計學中的點估計,點估計既不能夠說明估計的準確度,也不能說明估計的精確度,而只是對價值做出的概括性說明,用以代表價值的一般水平,它能反映變量值的集中趨勢,而變量值之間還有差異的一面,即離中趨勢。這是許多人士抱怨公允價值“不公允”的根源之一。

    (一)金融資產公允價值計量的運用規(guī)則

    根據(jù)我國《企業(yè)會計準則第22號———金融工具確認和計量》第五十一條的規(guī)定,存在活躍市場的金融資產,活躍市場中的報價應當用于確定其公允價值?；钴S市場中的報價是指易于定期從交易所、經紀商、行業(yè)協(xié)會、定價服務機構等獲得的價格,且代表了在公平交易中實際發(fā)生的市場交易的價格。

    1、在活躍市場上,企業(yè)已持有的金融資產的報價,應當是現(xiàn)行出價;企業(yè)擬購入的金融資產的報價,應當是現(xiàn)行要價。

    2、企業(yè)持有可抵銷市場風險的資產時,可采用市場中間價確定可抵銷市場風險頭寸的公允價值;同時,用出價或要價作為確定凈敞口的公允價值。

    3、金融資產沒有現(xiàn)行出價或要價,但最近交易日后經濟環(huán)境沒有發(fā)生重大變化的,企業(yè)應當采用最近交易的市場報價確定該金融資產的公允價值。

    最近交易日后經濟環(huán)境發(fā)生了重大變化時,企業(yè)應當參考類似金融資產的現(xiàn)行價格或利率,調整最近交易的市場報價,以確定該金融資產的公允價值。

    企業(yè)有足夠的證據(jù)表明最近交易的市場報價不是公允價值的,應當對最近交易的市場報價作出適當調整,以確定該金融資產的公允價值。

    (二)金融資產公允價值計量在非流動市場中運用存在的問題

    按照美國證券監(jiān)管規(guī)定,金融機構所持有的大量次級債金融產品及其他較低等級的住房抵押貸款金融產品,每天應根據(jù)市場價值來確定其資產負債表上相關資產的賬面價值。次貸危機發(fā)生后,由于次級抵押貸款違約率上升,造成次級債金融產品的信用評級和市場價值直線下降,從而使得這些公司持有的次級債證券化產品的市場價值迅速下跌。如果無法將債券繼續(xù)銷售給投資者,而不得不把這些債券留在它們的資產負債表上,那么,或者它們將可能出現(xiàn)資金短缺,或者巨額資產減記將嚴重侵蝕這些公司的資本金。在這種情況下,一旦沒有及時注資來補充資本金,這些公司很快就將陷入資不抵債的困境。

    公允價值計量的運用存在問題,尤其是在出現(xiàn)“流動性黑洞”的非流動市場上,金融資產被大量拋售,整個市場只有賣方沒有買方,被拋售資產的價格急劇下跌與賣盤持續(xù)增加并存,金融資產價格嚴重背離其內在價值。比如顯著提高現(xiàn)金流風險的新型抵押貸款的性質和數(shù)量發(fā)生了變化時,按照公允價值計量,流動性的缺失會引起表面上資本充足率良好的金融機構出現(xiàn)問題。在當前金融危機背景下,市場嚴重缺乏流動性,會計準則卻要求各金融機構須將抵押貸款支持債券按市值計價,從而導致重大損失。而金融機構則認為,由于住房等實物資產價格下跌的勢頭終將扭轉,因而,這些損失只是暫時的,應根據(jù)對相關債券長期價格的內部估計來定價,而不應依照動蕩市場下的價格。如果金融機構不必按市值給其資產定價,金融危機就會消退。公允價值計量的使用低估了在非流動市場上證券的真正價值,夸大了損失程度。

    三、金融危機背景下,對我國會計準則中金融資產公允價值計量的改進建議

    對于在當前金融危機中受到越來越多壓力的會計準則,特別是公允價值計量導致的金融資產減計問題,筆者認為,金融危機并不是由金融資產公允價值計量引起的。公允價值計量及時反映了資產的狀況,隨著時間推移產生的金融資產減值并不能說明金融機構錯誤的估計了當時資產的價值。因而,即使是價值的下降,也應進行真實可靠的會計記錄和充分有效的披露。公允價值計量提供了一個時間性的價值,若沒有此價值則可能導致投資者等財務報告使用者的決策失誤。

    但在金融危機的背景下,金融資產的公允價值計量確實對市場信心和市場秩序產生了巨大的負面影響,不利于金融市場的健康發(fā)展。因而,在金融危機背景下會計準則對于金融資產公允價值計量應當予以改進:

    (一)增強披露公允價值變動信息的相關性

    相關金融機構反對金融資產公允價值計量的一個重要原因是“將導致收益的易變性”,而企業(yè)管理層需要追求收益的平穩(wěn)性(或者穩(wěn)定性),因此對超出管理層控制范圍的因素(如市場因素)引起的收益變動不應進行報告。因此,區(qū)分由市場因素變動引起的未實現(xiàn)利得與損失、已實現(xiàn)利得與損失和由信用風險、合同約定的未來現(xiàn)金流量變動引起的未實現(xiàn)利得與損失便非常重要。當然,也應防止“人為的波動”或“人為的穩(wěn)定”對投資者可能產生的重要影響。

    (二)擴大允許企業(yè)擁有公允價值選擇權的適用范圍

    會計實務中,以公允價值計量和以攤余成本計量這種混合的計量屬性往往使企業(yè)的財務報告表現(xiàn)出遠高于經濟實質的波動性。國際會計準則允許企業(yè)擁有公允價值選擇權,其目的正在于減輕企業(yè)財務信息的波動性,同時又豁免了企業(yè)為實施套期會計方法而必須準備的各種文檔。

    而我國企業(yè)會計準則22號《金融工具確認和計量》第19條規(guī)定“企業(yè)在初始確認時將某金融資產劃分為以公允價值計量且其變動計人當期損益的金融資產后,不能重分類為其他類金融資產”。該條款同時指出:(1)企業(yè)僅能在初始確認時使用公允價值選擇權;(2)一旦應用公允價值選擇權,就是不可取消的。我國金融工具確認和計量準則還規(guī)定了企業(yè)在初始確認時將某金融資產劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產后,不能重分類為其他類金融資產。

    但在金融危機的背景下,市場缺乏流動性,市場價格不能真正反映金融資產的真實價值。因而,我國應擴大允許企業(yè)擁有公允價值選擇權的適用范圍,在對金融資產初始初始分類后,可以允許金融機構在非常時期把非衍生金融工具調離財務報表中的買賣類別,將以公允價值計量的金融資產重分類為按攤余成本計量的金融資產,以區(qū)分由市場因素變動引起的未實現(xiàn)利得與損失。

    同時要求企業(yè)管理層書面聲明企業(yè)對相關金融資產的重分類的原因及對財務狀況的影響,并按相關會計準則的要求進行充分披露。這樣可防止相關金融資產價值因隨市價調整而導致盈利更大幅度的波動,也有助于加強金融機構的資本充足率,改善企業(yè)風險管理,增強市場信心,穩(wěn)定市場,避免金融危機的進一步惡化。

篇10

無論是國家債務危機還是人民幣匯率問題都是今年G20峰會或中國戰(zhàn)略與經濟對話中重點被討論的話題，但不管討論的過程怎樣，中國都要堅持自己的底線一中國金融的核心利益，警惕這一利益被損害。

中國金融危機的潛在因素——第二次國際金融危機

以2009年底迪拜債務危機為先導，2010年春季希臘危機為標志；從美國次貸危機演化為歐洲國家債務危機，歐盟和北約的過度擴張，金融投機高杠桿、高福利、高消費，人口老化，已造成社會嚴重的腐朽和停滯?？梢灶A見，歐洲國家債務危機將會繼續(xù)擴散，影響到英國和美國。

國際金融危機已發(fā)生過多次，至今中國沒有被卷入，其基本原因是中國金融體系開放程度較低，貨幣沒有完全自由兌換。1997年的亞洲金融危機，中國得益于提前進行“軟著陸”，堅決打擊北海房地產泡沫，控制通貨膨脹，經濟已提前達到平衡，因此有能力保持人民幣穩(wěn)定。1998年在投機資本集中沖擊香港聯(lián)系匯率，我國斷然在香港實行強硬干預手段，切斷投機資本自由進出。后來，索羅斯總結自己失敗的教訓是“沒有想到中國政府不守規(guī)矩”。

1998年以后，國際資本認識到中國的穩(wěn)定能力，在“人民幣升值”的預期下大舉進入中國，換取人民幣進入股票房地產市場，購買國企產權，至今已有11年，進入的國際資本估計有數(shù)萬億美元，超過中國國家外匯儲備。這樣的一個國際收支結構，反映的基本格局是：

第一，國際私人資本，包括直接投資和貨幣資本流入，中國的國家資本流出，對于中國而言，總資本是凈流出的，這與儲蓄大于投資，國際收支經常項目順差是一致的。

第二，國內資本和國際投機資本對流，國內腐敗資本流出“洗錢”，然后再作為國際資本流回。在國家資本項目嚴格管制的條件下，大部分國內腐敗資本還沒有來得及把自己洗干凈。只要放棄資本項目下的外匯管制，就意味著公開放縱腐敗資本出境洗錢。

第三，長期實行“重商主義”政策，以靜態(tài)比較利益理論為指導，實行勞動密集型產品的出口導向，依賴發(fā)達國家市場，把產業(yè)鏈定位在國際低端，延誤了科技發(fā)展與產業(yè)升級。

第四，人口年輕和教育成功，造成貨幣財富大爆炸，自2000年以來連續(xù)11年經濟高速增長，平均速度超過10％。在市場經濟利潤導向下，過剩資本難以流向實體經濟，而是進入股市房地產，造成資產泡沫化。

從當前的狀況來看，中國發(fā)生金融危機的危險性要比1998年大得多。

首先，1998年的亞洲金融危機是中國與美國聯(lián)手抵御的，而2007年是美國爆發(fā)危機并且向世界轉嫁，其壓力對中國而言要比1998年大得多，中國無力獨自抵御危機。

其次，美國向中國轉嫁危機不僅是收縮國內市場打擊中國出口，更加嚴重的是，迫使中國把自己的國家外匯儲備大量購買美國國庫券。美國政府借新債還舊債等于不還，中國并不能無限制地在國庫券市場上拋售。如果外資集中撤資，中國無法抽回這筆巨額債。

第三，中國經濟的繁榮與開放程度比13年前要高得多，國內經濟已喪失均衡，通貨膨脹尤其是房地產泡沫的危險性相當高。

第四，啟動內部需求所必須的國內利益格局調整，國內政治與社會改革，市場經濟的完善，由于國內利益集團的阻撓，難以真正啟動。

第五，“精英層”包括決策層、理論界、媒體界等，所受到的新自由主義影響也要比13年前要大得多，他們把對于美國金融危機的報道控制在技術層面，拒絕反思。不排斥國內特殊利益集團與國際投機資本相配合，利用中國經濟發(fā)展中的失衡，制造金融危機的可能性。

中國30年經濟高速增長的“黃金時期”，將隨著人口老齡化而逐步降溫。金融的“超前過度反映”將會在某個時點出現(xiàn)，這就是說，中國經濟與社會結構的一系列調整勢在必行，自身就孕育著金融危機的因素，而一場金融危機的爆發(fā)，往往是宏觀與結構失衡難以主動調整，最后被迫強制調整的一種形式。金融危機強制性地將經濟增長打斷，迫使社會進行利益結構的調整，如再不成功，中國就難免走上長期衰退的道路。

匯率之爭的實質不是貿易順差，而是制造人民幣升值預期

美國逼迫人民幣升值的公開理由是中國貿易順差太大，貿易順差不是中國壓低幣值造成的，而是30年來國際產業(yè)結構調整的結果。如果依靠升值來平衡中美貿易順差，就是升到1:4，也還是解決不了。

隨著中國進口結構的調整，人民幣不用升值，貿易順差也會減少。去年，中國的貿易順差下降了4個百分點，未來，還會下降直至消失，只要國內經濟繼續(xù)高速度增長，這就是一個必然的趨勢。

喧囂一時的“把中國列為匯率操縱國”的問題似乎因歐洲危機的爆發(fā)而告一段落，但實質不然，因為美國的政客與經濟學家們都明白，貿易順差只是一個借口，真正的目的已達到，即制造人民幣升值的預期。

升值預期誘發(fā)、利益集團壟斷、房地產泡沫是中國最大危險。

不可不防的是，那些專門以“新自由主義”藥方搞垮他人的政客和理論家們，制造“匯率操縱國”的目的，不在于糾正貿易順差和轉移國內危機，而是蓄意強化人民幣升值預期，逼中國走當年日本的泡沫經濟之路。

一場泡沫過去，日本經濟停滯20年，人口平均壽命達到83歲，就難以恢復。其實中國人口老化速度極快，現(xiàn)在已經開始，我們還有10年寶貴的時間。目前爆發(fā)的貨幣財富有兩條出路，一是納入國家戰(zhàn)略發(fā)展實體經濟，二是以“市場導向”，實際是利益集團壟斷和投機資本誤導下造成經濟泡沫，在崩潰中煙消云散。

在當前經濟未完全復蘇的情況下，由于擔心出口滑坡，今年初中國政府未讓人民幣升值，但其實真正的危險不在于人民幣小幅度升值，而在于美國已經成功地制造了升值預期，越不升值，升值預期越強，而升值預期是引起房地產泡沫的重要經濟根源。

貨幣升值預期可直接引起資產泡沫，并不一定需要國際資本進出和套利套匯。這就必須深入理解實際匯率理論。

名義上匯率扣掉貨幣因素，稱為實際匯率。人民幣中期升值趨勢是非貨幣因素決定的，就是實際匯率20年以來升值大約40％。

實際匯率，又表示為可貿易品與非貿易品之比。可貿易品即可以移動并參加國際貿易的商品，其價格不斷下降，非貿易品即房地產、旅游、醫(yī)療等不可移動的商品與服務，其價格不斷上升。決定價格漲跌的非貨幣因素，稱為“生產率比工資彈性”。在可貿易品部門，由于引進外國先進設備，生產率提高速度非常快，而工資基本不漲，所以可貿易品價格年年下降。在非貿易品部門，生產率難以提高，但工資卻在提高，非貿易品價格年年上升。這樣，用可貿易品價格去除以非貿易品價格，分子越來越小，分母越來越大，實際匯率的值就越來越??；人民幣是采用直接標價的，1美圓所兌換的人民幣越來越少，就說明人民幣的實際匯率在升值。

具體地說，在可貿易品價格中間，出口品價格不斷降低數(shù)量擴張，進口品價格不斷提高數(shù)量萎縮，導致貿易條件惡化，貿易順差增加，就要求名義匯率升值。

名義匯率如果不跟隨實際匯率升值，稱為“匯率錯位”，就會產生升值預期，引導國際投機資本進入，國家被迫收購外匯使外匯儲備劇增，造成人民幣基礎貨幣過度發(fā)行，再使用貨幣政策予以沖銷，這就是10年以來中國發(fā)生的實際情況。

根據(jù)“金融超調”規(guī)律，如果政府不控制，人民幣名義匯率會超額升值，以后升值預期變?yōu)橘H值預期。如果政府控制名義匯率，就長期存在升值預期。

就是說，實際匯率升值引起名義匯率升值預期，長期存在的名義匯率升值預期引起股市房地產價格的升值預期，并且在“超前過度調整”規(guī)律的作用下，加速上升，即使嚴格控制外部資金流入也不能避免。只要國內儲蓄大于投資，國家追求經濟高速增長，采取積極的財政貨幣政策，有充足的貨幣供給，政府又不控制資金流向，資產泡沫就會發(fā)生。

有專家總結日本的歷史教訓，泡沫經濟發(fā)生的深層次根源，是經濟高速增長的慣性阻礙了經濟轉型。在外部壓力下宣布日圓升值，即產生嚴重的升值預期，國際投機資本大量涌入，促使日圓升值過快，造成兩個弊端：盲目投資海外造成嚴重虧損，國內資產泡沫形成。此時政府仍追求經濟高速增長，采取擴張性財政貨幣政策，使資產泡沫更加嚴重。最終，在“日本買下美國，日本第一”的喝彩聲中轟然塌陷，蕭條長達30年。

有人說中國不會走日本的老路，因為我們有國內需求。但是我要強調的是，潛力不等于現(xiàn)實。啟動內需，特別是提高人民群眾消費，需要社會與政治改革。必然遇到既得利益集團的強烈反抗，如不能進行有效的利益格局調整，過剩資本會流向房地產和國外，而不會啟動內部需求。

要從國家安全的戰(zhàn)略高度來維護中國的核心金融利益

維護國家核心金融利益主要包括：

第一，全面認識美國推行新自由主義經濟政策的危害性。人民幣不升值不是最重要的，主要是不能升值過快。

第二，人民幣不能公開宣布自由兌換，也不能私下里放棄對于資本項目的外匯管制。

第三，限制外資控制我國戰(zhàn)略產業(yè)的股份，如已經被控制的，國家應以外匯的形式回購回來。

第四，金融機構與企業(yè)進行海外投資，必須在國家戰(zhàn)略指導下進行，主要是控制資源，收購競爭對手，切不可進入房地產和金融投機。

第五，在人民幣升值預期下，堅決打擊房地產泡沫。目前政策力度不夠，應該宣布對不動產征稅。稅率不能高，其關鍵作用，是實行不動產實名制，暴露并清查腐敗性房地產投資。所擔心的，這樣的政策很難推行，恐將會受到既得利益集團反對，但是一般的經濟政策又難以奏效，正如許多“經濟學家”斷言的那樣，房價小降大升，最終在中國釀成大患。

第六，嚴防國際投機資本興風作浪。索羅斯對于投資理論有重要發(fā)展，他認為，均衡市場雖然到處存在，但對于投資者來說沒有意義，因為他只能得到平均利潤，只有非均衡的市場特別是金融市場，才可能帶來超額利潤。他堅信金融市場的非均衡性質，就是壟斷和預期能夠改變供求關系，從而使股票房地產暴漲暴跌。他的投資理念是尋找宏觀經濟的不均衡。進一步講，如果資金量足夠大，就可以在不均衡的經濟中進一步制造新的不均衡，利用經濟的不均衡賺大錢。這不是陰謀論，而是市場經濟規(guī)律基礎上的資本運作，而美國國家政策和主流經濟理論，又往往與投機資本形成巧妙的配合。

我們必須警惕，國際投機資本利用經濟不均衡，在中國制造金融危機。其方法可能是制造和利用人民幣升值預期，鼓勵房地產泡沫，也可能在適當時機，轉而制造人民幣貶值預期，使已經出現(xiàn)嚴重泡沫的房地產崩盤。這樣的事件，如果在人民幣宣布自由兌換，或者中國政府在實際上放棄了資本項目外匯管制，同時某個國際著名投資銀行發(fā)表報告：中國人口老化，經濟高速增長即將終結，或者說房地產泡沫過大等等，此時如果美國宣布加息，等于一個動員令，號召投機資本和腐敗資本外逃。金融危機的發(fā)生，關鍵就是預期的改變，而預期在一定條件下是可以人為操縱的。