導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融監(jiān)管的一般理論，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管指數(shù)；金融監(jiān)管有效性；衡量

文章編號：1003-4625(2012)02-0097-05　中圖分類號：F830.2　文獻標(biāo)志碼：A

美國是世界第一經(jīng)濟強國，國內(nèi)金融機構(gòu)眾多，金融市場規(guī)模很大，相應(yīng)地，美國也建立了非常完善的金融監(jiān)管體制。美國的金融監(jiān)管堪稱是世界上最為復(fù)雜的監(jiān)管體系，其監(jiān)管機構(gòu)眾多，監(jiān)管法律紛繁復(fù)雜。美國1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式宣告美國實行混業(yè)經(jīng)營，但美國的金融監(jiān)管組織架構(gòu)卻沒有太大的調(diào)整，美國進入了混業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的時期。2007年美國次貸危機發(fā)生以后，美國最終于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，該法案除了出臺一些限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的條例之外，還設(shè)立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，增加了金融監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和溝通，在一定程度上順應(yīng)了美國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的局面。那么，2000年以來，美國的金融監(jiān)管有效性如何?金融監(jiān)管質(zhì)量是提高了還是降低了?下文通過總結(jié)既有理論提出一種衡量金融監(jiān)管有效性的新的方法――金融監(jiān)管指數(shù)分析方法，并基于這種方法對美國金融監(jiān)管的有效性進行總體的衡量和判斷，最后給出了政策建議。

一、研究背景

本文的研究有兩個背景。研究背景之一來自于目前世界各國正在進行的金融監(jiān)管改革。針對2007年發(fā)生的世界金融危機，世界各國都正在或即將進行金融監(jiān)管體制改革。但現(xiàn)有理論對金融監(jiān)管體制的比較多采用定性的分析框架，其基本思路是通過不同監(jiān)管體制之間的優(yōu)缺點比較來做出評價。但定性比較很難做出有說服力的結(jié)論，且很難對金融監(jiān)管改革的效果進行評價，而且定性分析缺乏前瞻性，使得各國金融監(jiān)管往往滯后于金融業(yè)的發(fā)展，從而使金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)“危機導(dǎo)向型”的特征。本文想通過構(gòu)建金融監(jiān)管指數(shù)對金融監(jiān)管體制進行定量研究，進而為金融監(jiān)管改革提供理論依據(jù)，并對各國的金融監(jiān)管改革起到引導(dǎo)作用。另外，本文還希望通過金融監(jiān)管指數(shù)的構(gòu)建動態(tài)監(jiān)測各國的金融監(jiān)管質(zhì)量，并希望在金融監(jiān)管水平大幅下降的時候提出預(yù)警，進而使得金融監(jiān)管改革更具有前瞻性。本文的研究背景之二來自于對美國金融監(jiān)管改革進行評價的需要。2000年至2007年，美國金融監(jiān)管方面沒有做出很大調(diào)整，進而引致了席卷全球的次貸危機。2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，該法案是否起到了大家所期待的效果，目前還沒有一個有效的定量評價方法。因此，對美國的金融監(jiān)管有效性進行評價，進而為美國的金融監(jiān)管改革提供依據(jù)和參考，也是非常迫切的需要。

鑒于以上兩點背景，本文依據(jù)各國金融監(jiān)管的目標(biāo)構(gòu)建了金融監(jiān)管指數(shù)分析框架，并利用這一分析框架對2000－2009年美國的金融監(jiān)管有效性進行衡量與評價，最后對美國的金融監(jiān)管改革提出了相關(guān)的政策建議。

二、金融監(jiān)管有效性及其衡量問題的理論綜述

所謂有效，按照《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋，就是“能實現(xiàn)預(yù)期目的”，以此，我們可以將金融監(jiān)管的有效定義為：“能實現(xiàn)預(yù)期的金融監(jiān)管目的。”關(guān)于金融監(jiān)管有效性及其衡量主要包括兩個問題：第一是金融監(jiān)管是否有效；第二是金融監(jiān)管有效性如何衡量。

關(guān)于監(jiān)管是否有效存在著兩種截然相反的理論：監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論。監(jiān)管有效說以金融監(jiān)管的公共利益理論為代表，監(jiān)管失靈論以監(jiān)管俘獲說為代表。

金融監(jiān)管的公共利益理論(Stigler，1971；Becker和Stigler，1974)建立在政府擁有充分信息、為社會整體福利服務(wù)以及具有完全信用三個假設(shè)基礎(chǔ)上，認(rèn)為金融業(yè)高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)特點決定其脆弱性，且由于市場存在信息不對稱、交易成本、不完全競爭和搭便車行為等，私人不可能去監(jiān)管那些實力雄厚的金融機構(gòu)，只有通過政府對金融機構(gòu)的監(jiān)管，才能夠克服市場失靈所帶來的負(fù)面影響，改善金融機構(gòu)的治理水平，從而提高金融運行的效率，維護金融體系的穩(wěn)定。金融監(jiān)管公共利益理論的基本思想主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一方面積極鼓勵政府參與銀行的經(jīng)營和管理，實現(xiàn)對金融的直接控制；另一方面通過增強政府金融監(jiān)管的權(quán)力，發(fā)揮政府在金融監(jiān)管中的作用，可以彌補市場失靈所帶來的問題。

監(jiān)管俘獲說(Beeker，1983；TuNock，1967；陸磊，2000)認(rèn)為監(jiān)管與公共利益無關(guān)，監(jiān)管機構(gòu)不過是被監(jiān)管者俘獲的獵物或俘虜而已。這派理論的主要觀點是：政府作為一個擁有自己獨立利益的特殊市場主體，它并不能最大化社會的福利。一方面，政府的金融監(jiān)管政策往往會被少數(shù)既得利益集團所左右，因為利益集團為了自己的利益必然有積極性采取各種手段影響政府的金融監(jiān)管政策，這樣，金融監(jiān)管機構(gòu)最后常常被俘獲(capture)；另一方面，政府對金融機構(gòu)的過多管制行為進一步增加了市場中尋租的機會，破壞了市場的正常競爭秩序，這不利于金融的長期發(fā)展。因此，要充分發(fā)揮競爭和開放機制在金融監(jiān)管中的作用，防止既得利益集團對金融發(fā)展的抑制。

雖然在理論上存在著監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論，但從實踐上來看，目前各國對金融監(jiān)管的必要性基本達(dá)成了共識，且各國基本都建立起了金融監(jiān)管機構(gòu)。根據(jù)統(tǒng)計，世界共有192個國家建立了金融監(jiān)管機構(gòu)。

既然金融監(jiān)管是必要的，那么金融監(jiān)管的效果如何呢?這就引出了另一個問題，金融監(jiān)管有效性的衡量問題。目前理論界較為常用的衡量金融監(jiān)管有效性的模型主要有兩個：金融監(jiān)管成本－收益模型和成本有效性分析模型。

金融監(jiān)管成本－收益模型(秦宛順、靳云匯、劉明志，1999)的主要思想是：金融監(jiān)管都存在著一個有效邊界的問題，如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個區(qū)域內(nèi)，那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)；如果金融監(jiān)管超過了有效邊界或區(qū)域，或者離邊界很遠(yuǎn)，那么金融監(jiān)管就很有可能會產(chǎn)生負(fù)的綜合效應(yīng)。長期以來人們一直在努力尋找能夠有效分析金融監(jiān)管效率，界定金融監(jiān)管有效邊界的量化方法。成本－收益分析法是目前理論界研究這一問題運用得最多的方法。金融監(jiān)管的成本－收益分析其結(jié)果實際上就是一個金融監(jiān)管的效率問題，即用最低成本實現(xiàn)監(jiān)管收益的最大化。但它存在的較大的問題是：在現(xiàn)實中要計算監(jiān)管的收益和由于沒有實施監(jiān)管而造成的損失是徒勞的，因為這種收益和損失是假想中的，只具有理論上的意義，而難以量化。同時，各國的金融還受到其他因素的影響，無法全部由監(jiān)管的成本和收益來反映。成本－收益分析只是在

理論上論證了如何尋找優(yōu)化本國的金融監(jiān)管，在實際操作中缺乏執(zhí)行性。

鑒于成本－收益模型的缺陷性，成本有效性分析模型(劉宇飛，l999)隨即替代產(chǎn)生了。這種方法的基本想法就是在無法確定監(jiān)管項目的具體收益大小時，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計算出該收益與付出的成本之間的比例。如果能夠同樣有效地實現(xiàn)目標(biāo)，成本較小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。因此，可以用有效程度與成本之比的最大化替代原有的成本－收益分析下收益與成本的最大化目標(biāo)。在這種分析方法下，雖然金融監(jiān)管的收益仍難以量化，但由于其運用目標(biāo)完成的程度(即監(jiān)管的有效程度)替代了金融監(jiān)管的收益，因此較為巧妙地避免了金融監(jiān)管收益難以確定的難點，從而在總體上能運用其來判斷金融監(jiān)管是否有效。但它存在的問題是：一個國家金融監(jiān)管目標(biāo)往往是多重的，目標(biāo)的完成程度的測度較為困難，目前還沒有較為成熟的量化分析方法。

鑒于以上兩種方法的固有缺陷，本文在發(fā)展成本有效性分析的基礎(chǔ)上，提出金融監(jiān)管有效性衡量的新方法：金融監(jiān)管指數(shù)分析方法。

三、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立

從監(jiān)管目標(biāo)來看，世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如表1所示：

從表1可以看出，銀行監(jiān)管過程較為強調(diào)安全性和公平性，證券監(jiān)管強調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險監(jiān)管強調(diào)安全性和公平性。之所以銀行監(jiān)管和保險監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)，主要因為效率性和安全性存在矛盾，特別是對于銀行業(yè)來說，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險的傳染主要載體，所以各國一般較為避諱提金融效率問題。但由于發(fā)展經(jīng)濟是各國的首要目標(biāo)，而一個有效率的金融體系是經(jīng)濟發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個：穩(wěn)定性、效率性和公平性(蒂米奇?威塔斯，2000)。安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險的集聚、擴散和蔓延；效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率，促進金融系統(tǒng)的發(fā)展；公平性是指金融監(jiān)管過程中要強調(diào)對金融消費者的保護，確保公平對待金融消費者，它主要針對金融市場不完備性的三個方面，如表2所示：

雖然金融監(jiān)管主要有三個目標(biāo)，但本文認(rèn)為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因為公平性目標(biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國金融業(yè)未實現(xiàn)公平性，則從長期來看，該國金融業(yè)的安全性和效率性都會受到損害。

根據(jù)金融監(jiān)管的這兩個目標(biāo)，我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如表3所示：

一般來說，金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計中引入了代表宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的三個指標(biāo)：通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場的效率，所以，本文引入了四個金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場交易額占GDP比重來代表金融業(yè)效率。

由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個經(jīng)濟或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同，無法直接進行橫向比較，所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后采用主成分分析法(Principal component，Analysis)挑選出對金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個主要因素，并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重，計算出金融監(jiān)管指數(shù)。最后通過比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來進行金融監(jiān)管有效性的衡量。

四、美國金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量(2000-2009年)

為了計算金融監(jiān)管指數(shù)，必須對其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進行收集和整理。我們選取了美國2000-2009年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)，各數(shù)據(jù)計算方法及來源如表4、表5所示。

由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向，所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、成本收入比加上負(fù)號，并將數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化，如表6所示。

運用SPSS軟件進行主成分分析，得到方差解釋程度表和成分矩陣，如表7、表8所示。

根據(jù)前一部分對金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析，運用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過方差解釋程度表(表7)我們可以看到，前2個因子對于總方差解釋程度達(dá)到87.401％，根據(jù)累計方差大于75％的原則，故選取前2個因子代替所有7個因子進行估計。以前兩個因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個主成分變量都是7個標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達(dá)式為：

Y1=(-0.689)*Z’1+0.662*Z’2+0.989*Z’3+0.564*Z’4+0.916*Z’5+0.915*Z’6+(-0.874)*Z’7

Y2=0.419*Z’1+0.732*Z’2+(-0.039)*Z’3+(-0.766)*Z’4+0.065*Z’5+0.377*Z’6+0.149*Z’7

提取方法：主成分分析。

提取方法：主成分。

a.已提取了2個成分。

然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻程度向量相乘得到各主成分得分，最后將各主成分得分按照其方差貢獻率加權(quán)平均得到綜合得分(即金融監(jiān)管指數(shù))。如表9所示：

則美國2000－2009年金融監(jiān)管指數(shù)的變化情況如圖1所示。

五、研究結(jié)論及政策建議

如圖1所示，2000-2009年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其中2000-2006年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，2006年以后，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)大幅下降趨勢。2001-2002年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)較低，主要是受到2001年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，加之后來的安然公司財務(wù)造假、世界通信公司財務(wù)欺詐、施樂公司財務(wù)虛報案件，極大地打擊了美國投資者的信心，影響了美國的金融監(jiān)管質(zhì)量。2002年美國通過的《薩班斯一奧克斯利法》加強了對上市公司的監(jiān)管，并強化了美國證監(jiān)會的監(jiān)管職能，使得美國的金融監(jiān)管指數(shù)有所提高。2007年，由于受到次貸危機的影響，美國的金融監(jiān)管指數(shù)不斷下滑，說明美國的金融監(jiān)管已經(jīng)完全不能適應(yīng)其金融業(yè)的發(fā)展要求，于是2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，希望能夠加強和改善美國的金融監(jiān)管，但從目前的數(shù)據(jù)來看，還沒有見到明顯的效果。

綜合本文得到的理論和實證研究結(jié)論，結(jié)合當(dāng)前的形勢和美國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，我們提出如下政策建議：

(一)美國應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點并呈現(xiàn)下降趨勢時，應(yīng)該立即采取措施，加強其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，防范金融危機

2001-2002年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，美國立即出臺了《薩班斯-奧克斯利法》加強了對上市公司的監(jiān)管，使美國的金融監(jiān)管指數(shù)止跌回穩(wěn)，并逐步呈現(xiàn)上升趨勢。但2005年，美國金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點，并逐步呈現(xiàn)下降趨勢的時候，美國政府并未引起足夠的重視，且并未采取有效措施改善其金融監(jiān)管，最終導(dǎo)致了2007年的美國次貸危機。雖然美國于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，希望加強并改善其金融監(jiān)管，但為時已晚。

(二)金融監(jiān)管要與金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，在金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)生變化的時候，金融監(jiān)管也要做出相應(yīng)調(diào)整，否則將會制約金融業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展

美國于1999年11月通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式確立了混業(yè)經(jīng)營制度。但在同期，美國的金融監(jiān)管并未做出相應(yīng)調(diào)整，致使金融監(jiān)管與金融業(yè)發(fā)展不匹配，以至于過去十年來，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其金融監(jiān)管質(zhì)量不斷下降，最終導(dǎo)致了次貸危機。

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一、金融監(jiān)管理論萌發(fā)階段的研究

（一）重商主義階段的貨幣流通禁令

金融監(jiān)管的萌芽思想應(yīng)追溯到重商主義時期。那時的金融監(jiān)管思想主要是為了保護本國資源，讓資源都用在本國建設(shè)上。采用了在生產(chǎn)、金融、貿(mào)易上的管制措施，尤其是在貨幣上的管制即：禁止一切黃金和白銀的外流，并把一切國內(nèi)貨幣置于流通領(lǐng)域之中。因此，金融監(jiān)管的萌芽發(fā)展階段――金融管制階段，即為此階段法律上關(guān)于貨幣的禁令。

（二）大衛(wèi).李嘉圖的貨幣價值論和金塊論

大衛(wèi).李嘉圖（David Ricardo，1810）通過貨幣價值論闡述了貨幣發(fā)行數(shù)量的原理，并通過參與“金塊論戰(zhàn)”分析了當(dāng)時英國貨幣流通問題，進而表明了貨幣流通數(shù)量需要控制的這一金融監(jiān)管思想。首先，他把價值由勞動時間決定的觀點運用到了貨幣價值當(dāng)中。他認(rèn)為鑄造貨幣的金銀，如同其他商品一樣，是有價值的，其價值決定于生產(chǎn)金銀所耗費的勞動時間，而且會隨著采礦技術(shù)和采礦機器的改良而發(fā)生變動。同時，作為當(dāng)時“金塊論戰(zhàn)”主要代表之一，他認(rèn)為英國物價上漲和英鎊匯價下跌原因在于銀行券貶值。因此，他主張迅速恢復(fù)銀行券的兌現(xiàn)，使銀行券發(fā)行量受黃金數(shù)量控制，以實行（金本位制的）貨幣的自動調(diào)節(jié)。

（三）亨利.桑頓的金塊論戰(zhàn)

在“金塊論戰(zhàn)”中，英國經(jīng)濟學(xué)家亨利.桑頓（Henry Thornton，1802 ）提出了真實票據(jù)的不斷貼現(xiàn)過程將會導(dǎo)致信用鏈條的延長和信用規(guī)模的成倍擴張，故而真實票據(jù)原則并不能保證銀行有足夠的貨幣供給彈性，從而避免銀行遭到擠提以及引發(fā)通貨膨脹或緊縮。因此，以真實票據(jù)原則發(fā)行銀行券存在發(fā)行過度的危險，應(yīng)該受到集中的管制。進而，亨利.桑頓提出作為統(tǒng)一管理發(fā)行貨幣的機構(gòu)中央銀行應(yīng)得到充分的金融監(jiān)管，但這種金融監(jiān)管并非是對整個金融體系進行監(jiān)管，更不涉及金融機構(gòu)的微觀行為。

（四）霍特里、漢森、凱恩斯、薩謬爾森等的信用調(diào)節(jié)論

信用調(diào)節(jié)論是在資本主義經(jīng)濟進入壟斷階段以后產(chǎn)生的。霍特里（R.Hawtrey，1919）將現(xiàn)金與信用統(tǒng)稱為貨幣，認(rèn)為經(jīng)濟周期的變動是由于信用的擴張或收縮造成的，信用的擴張與收縮，受制于現(xiàn)金余存額的變動。約翰.梅納德.凱恩斯（John Maynard Keynes，1936）認(rèn)為：經(jīng)濟危機和失業(yè)的主要原因是由消費需求和投資需求不足所產(chǎn)生的有效需求不足。漢森（Alvin.H.Hansen，1953）提出了補償性的金融政策，即在經(jīng)濟衰退時期，擴大信貸規(guī)模，降低利率，刺激投資和消費；反之，在經(jīng)濟繁榮時期，縮小信貸規(guī)模，提高利率，抑制投資和消費。保羅.薩謬爾森（Paul.A.Samuelson，1948）強調(diào)中央銀行貨幣政策和財政政策在經(jīng)濟調(diào)節(jié)中的作用，主張財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，進行宏觀調(diào)控。可見，信用調(diào)節(jié)理論認(rèn)為，資本主義的經(jīng)濟危機可以通過貨幣信用政策去治理，主張通過擴張或收縮貨幣信用，控制社會的貨幣與信用的供給，調(diào)節(jié)經(jīng)濟增長。這足以證明對金融體系中貨幣監(jiān)管思想已相當(dāng)成熟。

二、20世紀(jì)90年代以來金融監(jiān)管的研究成果

20 世紀(jì)90年代以來赫爾曼、穆爾多克、斯蒂格里茨等經(jīng)濟學(xué)家在對東亞經(jīng)濟的分析中發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家普遍存在著信息嚴(yán)重不對稱、逆向選擇和道德風(fēng)險。據(jù)此，在此階段有如下幾個典型金融監(jiān)管理論研究成果。

（一）信息經(jīng)濟學(xué)框架下的金融監(jiān)管理論

20世紀(jì)90年代以來，一系列的金融危機，特別是1997年的由新興市場經(jīng)濟國家開始的亞洲金融危機后，信息經(jīng)濟學(xué)分析框架下的金融監(jiān)管理論則不斷取得新進展。在信息不完全對稱下，提出銀行等中介機構(gòu)的存在有效地解決了信用過程中信息嚴(yán)重不對稱的問題。另外，監(jiān)管代表說把金融監(jiān)管看作是廣大投資者及儲戶對金融中介實施監(jiān)督措施的代表。由于搜集和處理信息的高昂成本往往使一般的金融中介難以承擔(dān)，并且金融中介無法避免道德風(fēng)險和逆向選擇問題，政府則有責(zé)任在監(jiān)管方面采取各種措施改善市場信息問題。

（二）功能觀的監(jiān)管理論

功能觀金融監(jiān)管的理念主要是來自于有關(guān)金融體系的“功能觀點”學(xué)說，其代表人物主要是默頓和博迪（Merton，Bodie，1993）等。實踐中，功能觀對美國的金融監(jiān)管產(chǎn)生了很大的影響。1999年，美國國會采納此觀點通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》以取代《格拉斯一斯蒂格爾法》，該法打破以前的限制，允許保險、銀行和證券三種金融業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營；在法律的名稱上，不提銀行而改稱金融服務(wù)。1995年巴塞爾委員會運用此觀點于為銀行設(shè)置全球性證券資產(chǎn)組合的資本標(biāo)準(zhǔn)。金融中介功能觀較大地拓展了金融監(jiān)管理論的視野，從而把金融監(jiān)管理論的究推向了一個新的水平。但是，功能觀的監(jiān)管理論作為一種理論模式，目前仍處于理論探尋階段。

（三）監(jiān)管激勵理論

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關(guān)鍵詞：金融機構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢

20世紀(jì)90年代以來，國際經(jīng)濟一體化和金融全球化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，一方面促進了各國經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面也使各國發(fā)生危機的潛在可能性提高，這對金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢。

一、國外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進行監(jiān)管展開的。

20世紀(jì)90年代以來，隨著信息經(jīng)濟學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對稱：一類是金融機構(gòu)與存款者之間的信息不對稱。金融機構(gòu)與存款者間的信息不對稱使得金融市場上的價格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場交易的成本，降低了市場交易效率。另一類是信貸市場上金融機構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險的行為，信貸配給可以作為一種長期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

作為對信息不對稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2009年6月，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議(《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》)把信息披露(市場監(jiān)管)作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。①

除此以外，還有三種主要的金融監(jiān)管理論：(1)從金融合同的角度研究金融監(jiān)管。經(jīng)濟合同理論，最初是用于工業(yè)和公共事業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域。金融交易包含著金融機構(gòu)和金融消費者之間、金融機構(gòu)和監(jiān)管者之間、監(jiān)管者和社會之間顯性和隱性合同的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。監(jiān)管可以被視為被監(jiān)管者和監(jiān)管者之間的一系列隱性合同關(guān)系，合同決定了簽訂該合同的各方應(yīng)該遵守的行為，以及對違約方可能采取的措施。設(shè)計得好的合同可以促使金融機構(gòu)的行為避免或者減少系統(tǒng)性風(fēng)險，反之，則可能在金融活動中產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。所以監(jiān)管合同的首要目的就是要使金融機構(gòu)的行為和反應(yīng)朝著社會所期望的方向發(fā)展。幾乎所有形式的外部監(jiān)管都存在根本性的道德風(fēng)險問題。監(jiān)管既然被視為一種隱含合同，那么由此可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題就是它會使投資者認(rèn)為，既然這些金融機構(gòu)的金融服務(wù)是經(jīng)過權(quán)威部門授權(quán)并得到監(jiān)督的，那么它們理所當(dāng)然是安全的。而且，監(jiān)管者在阻止監(jiān)管失靈方面的歷史記錄越好，投資者這樣的印象就越深。然而，投資者必須認(rèn)識到監(jiān)管的局限性，監(jiān)管無法消除所有的風(fēng)險。而且金融市場和金融合同本來就包含著風(fēng)險，投資者本身也存在發(fā)生決策錯誤的可能。(2)金融監(jiān)管的成本和收益問題。大多數(shù)國家對監(jiān)管機構(gòu)的直接成本都有比較可靠的數(shù)據(jù)。但對施加于被監(jiān)管對象所造成的額外負(fù)擔(dān)卻沒有數(shù)據(jù)可利用。所以精確計算監(jiān)管的成本和收益幾乎是不可能的，而且區(qū)分哪些成本是金融機構(gòu)為了自身風(fēng)險控制和內(nèi)部管理所必需的，哪些是由于監(jiān)管制度所強加的也不是十分容易。但它的意義卻是現(xiàn)實的：監(jiān)管任何時候都是在成本和收益的權(quán)衡中做出判斷，所以，偶爾的監(jiān)管失靈是否可以視為監(jiān)管體系(假使已經(jīng)設(shè)計有效)的必要成本，增強監(jiān)管的強度是否可以消除所有出現(xiàn)的監(jiān)管失靈，所有這些問題都值得分析。(3)金融監(jiān)管的激勵問題。投資者認(rèn)為監(jiān)管者保證了金融機構(gòu)的安全和端正良好的品行，而金融機構(gòu)認(rèn)為它們所要做的就是遵守一些監(jiān)管者所要求的具體規(guī)定。雙方認(rèn)識的差距還可能對監(jiān)管一方和被監(jiān)管一方造成逆向激勵的問題。西方學(xué)者現(xiàn)在認(rèn)為監(jiān)管者也是利益最大化的主體，所以有沒有合意的激勵就會影響執(zhí)法的效果。拉豐和梯若爾及其后來者所發(fā)展的激勵規(guī)制理論和新管制經(jīng)濟學(xué)為研究激勵性金融監(jiān)管問題提供了新的思路和方法。②

二、國外金融監(jiān)管實踐的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實踐上更是差異明顯。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．金融監(jiān)管的目標(biāo)從單純強調(diào)安

全性向安全與效率并重的方向轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)70年代以前，金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護金融體系的安全性。各國紛紛建立金融安全網(wǎng)，同時對金融機構(gòu)從市場準(zhǔn)人、利率限度、業(yè)務(wù)范圍等多方面施加了嚴(yán)格的限制，最有代表性的是1933年美國頒布的《銀行法》，但這些措施限制了金融機構(gòu)的自由，造成金融機構(gòu)經(jīng)營效率低下。20世紀(jì)70年代到80年代末，規(guī)避管制的金融創(chuàng)新已使不少限制性措施名存實亡，同時人們認(rèn)識到金融監(jiān)管給金融業(yè)的運行所帶來的成本，于是各國開始采取靈活的應(yīng)變措施。美國在1999年11月通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，以促進金融業(yè)的效率和競爭力為主要目的；日本從1994年著手進行的“金融大爆炸”改革，新誕生的“金融廳”將確保金融體系的安全、活力和金融市場的公正和效率作為自己的首要任務(wù)；英國《金融服務(wù)與市場法》則提出了“好監(jiān)管”的六條原則，如“使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟原則”、“權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本”等，顯示了監(jiān)管當(dāng)局對效率目標(biāo)的重視。③

2．監(jiān)管主體從分散走向集中。20世紀(jì)七、八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國于1997年、澳大利亞于1998年分別成立了統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國、新加坡相繼效仿，愛爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國、愛爾蘭和比利時都有類似改革傾向。美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。④

3．金融監(jiān)管范圍不斷擴大。在許多國家，金融監(jiān)管機構(gòu)無權(quán)對銀行的附屬公司或銀行的母公司進行監(jiān)督檢查。在這種情況下，要想對整個金融形勢做出客觀準(zhǔn)確的評價是相當(dāng)困難的。要從根本上解決這一難題，必須先從兩方面著手：一是擴大金融監(jiān)管的范圍；二是統(tǒng)一監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)和方法。在國際范圍內(nèi)只有對金融機構(gòu)進行并表監(jiān)督，才能使母行(或母公司)及其國內(nèi)外分支附屬機構(gòu)在有效的監(jiān)控下開展業(yè)務(wù)活動，從而最大限度地從整體上保證各金融機構(gòu)安全穩(wěn)健地經(jīng)營。⑤

4．金融監(jiān)管手段計算機化。在監(jiān)管方法上，各國普遍強調(diào)管理手段的現(xiàn)代化，充分運用計算機輔助管理，尤其是實時清算系統(tǒng)在金融監(jiān)管中的運用，并且促進金融機構(gòu)日常監(jiān)督、現(xiàn)場檢查和外部審計的有機結(jié)合。⑥

5．金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國金融監(jiān)管體系也呈現(xiàn)了一些共同特征，逐步統(tǒng)一資本充足性的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；流動性管理也普遍強調(diào)區(qū)別對待，強調(diào)監(jiān)管靈活性和依賴經(jīng)驗對監(jiān)督的重要性。⑦

6．金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)陛監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實施的監(jiān)管。合規(guī)性監(jiān)管注重事后的補償與處罰，不能起到風(fēng)險預(yù)測和防范的作用，使監(jiān)管者長期扮演“救火隊”的角色，監(jiān)管效率低下。風(fēng)險性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監(jiān)管，以求最大限度地減少金融風(fēng)險及其影響。風(fēng)險監(jiān)管較之于合規(guī)性監(jiān)管的最大優(yōu)點在于它側(cè)重于對風(fēng)險的事前防范，能夠及時地和有針對性地提出監(jiān)管措施。國際銀行監(jiān)管組織相繼推出了一系列以風(fēng)險監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽風(fēng)險實施全面風(fēng)險管理。⑧

7．金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和金融自由化的不斷深入，20世紀(jì)90年代后期金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營的趨勢在進一步加強。在美國，先后開放銀行從事公債回購以及以子公司方式經(jīng)營證券承銷業(yè)務(wù)。當(dāng)金融市場變得越來越一體化時，通訊和計算機的運用使得金融風(fēng)險在現(xiàn)行監(jiān)管體系下難以集中控制和監(jiān)管，這就要求更集中或者至少很協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系——監(jiān)管體系應(yīng)適應(yīng)被監(jiān)管的對象的變化而變化。在英國，新的工黨政府已提出將所有金融機構(gòu)的管制(包括銀行的監(jiān)管)歸到證券投資委員會的領(lǐng)導(dǎo)下。⑨

8．金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。各國金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)千差萬別。英國的大衛(wèi)T·盧埃林教授1997年對73個國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進行研究，發(fā)現(xiàn)有13個國家實行單一機構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個國家實行銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個國家實行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險單獨監(jiān)管(7個)；銀行保險統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨監(jiān)管(13個)以及證券保險統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨監(jiān)管(3個)3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢，各國金融監(jiān)管的組織機構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。⑩

9．金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新

業(yè)務(wù)的監(jiān)管。從監(jiān)管內(nèi)容看，世界各國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點實現(xiàn)了兩個轉(zhuǎn)變：第一，從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二，從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。⑾

10.金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機制。金融機構(gòu)的內(nèi)部控制是實施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。世界金融監(jiān)管的實踐表明，外部金融監(jiān)管的力量無論如何強大，監(jiān)管的程度無論如何細(xì)致而周密，如果沒有金融機構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍而功半，金融監(jiān)管效果大打折扣。許多國家的監(jiān)管當(dāng)局和一些重要的國際性監(jiān)管組織也開始對銀行的內(nèi)部控制問題給予前所未有的關(guān)注。金融機構(gòu)同業(yè)自律機制作為增強金融業(yè)安全的重要手段之一，受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家協(xié)會和某些專業(yè)信貸機構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。盡管金融業(yè)公會組織在各國監(jiān)管體系中的地位不盡相同，但各國都比較重視其在金融監(jiān)管體系中所起的作用。⑿

11．以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成。巴塞爾委員會《新資本充足框架(征求意見稿)》對1988年制定的《資本充足協(xié)議》做出了重大的改革，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容是將外部評級引入風(fēng)險管理框架，要求銀行使用公共信息確定其風(fēng)險加權(quán)資本，根據(jù)評級公司的評級確定信貸風(fēng)險權(quán)重，新框架的適用對象仍是那些在國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域活躍的大型國際性銀行。歐洲委員會公布了一些關(guān)于新的資本充足性規(guī)定的建議，將比巴塞爾資本協(xié)議所針對的范圍更大，涉及所有的銀行和證券公司，該規(guī)定試圖將真實風(fēng)險與資本金更緊密地聯(lián)系起來。⒀

12．金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化趨勢。金融監(jiān)管法制的趨同化是指各國在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。由于經(jīng)濟、社會文化及法制傳統(tǒng)的差異，金融監(jiān)管法制形成了一定的地區(qū)風(fēng)格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國模式，二是美國模式。20世紀(jì)70年代以來，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法律建設(shè)；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時增強監(jiān)管的靈活性。⒁

13．金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出國際化發(fā)展趨勢。

隨著金融國際化不斷加深，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動跨越了國界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國獨特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架之中，金融監(jiān)管法制逐漸走向國際化。雙邊協(xié)定，區(qū)域范圍內(nèi)監(jiān)管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會通過的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國的推廣和運用，都將給世界各國金融監(jiān)管法制的變革帶來沖擊。

14．金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強。隨著金融業(yè)的全球化，國際金融市場上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散的趨勢不斷加強，單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險已變得力不從心；另一方面，由于各國監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國銀行利用遍布全球的分支機構(gòu)逃避各國監(jiān)管從事高風(fēng)險甚至非法的經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件。而且，跨國銀行由于在別的國家領(lǐng)土上進行經(jīng)營，本國監(jiān)管部門鞭長莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進程中，巴塞爾委員會發(fā)揮了重要作用，該委員會頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國際監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國際金融監(jiān)管的現(xiàn)實需求，因而得到了國際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國監(jiān)管當(dāng)局的普遍運用⒂

三、結(jié)論

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：金融監(jiān)管范圍不斷擴大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重；金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管；金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機制；以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成；金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強；金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化、國際化發(fā)展趨勢。

注釋：

①③④吳源從．西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示[J]．海南金融，2006，(9)：32—35．

②張慧蓮．論西方金融監(jiān)管理論的最新發(fā)展[J]．成人高教學(xué)刊，2004，(6)：18—21．

⑤⑥⑦⑨⒀高峰．國際金融監(jiān)管發(fā)展趨勢[J]．東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2001，(4)：24—26．

篇4

關(guān)鍵詞:農(nóng)村金融;金融監(jiān)管;法律分析

中圖分類號:D922.23文獻標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)23-0030-02

我國作為農(nóng)業(yè)大國的現(xiàn)實國情和城鄉(xiāng)二元分化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的長期制約,使得農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平嚴(yán)重滯后,決定了現(xiàn)階段農(nóng)村金融經(jīng)營成本高、風(fēng)險大、收益率低,由此造成農(nóng)村金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量低下、虧損嚴(yán)重、資本嚴(yán)重不足、難以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展等問題,使得我國的農(nóng)村金融機構(gòu)成為整個金融體系的瓶頸和“短板”。農(nóng)村金融的監(jiān)管無論在理念、對象、內(nèi)容和手段等方面均具有不同于整體金融或者商業(yè)金融的特殊性。一方面,農(nóng)村金融供給不足,有效競爭不充分,農(nóng)村金融機構(gòu)功能錯位,農(nóng)村資金回流,農(nóng)民融資困難等問題要求建立具有多元化主體的農(nóng)村金融體系,促進農(nóng)村金融有效競爭,滿足農(nóng)村融資需求;另一方面,相對寬松的準(zhǔn)入政策、過于復(fù)雜的農(nóng)村金融局面以及難以對農(nóng)村、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟提供有效金融支持的缺陷均需要完善的農(nóng)村金融監(jiān)管體制來保護相關(guān)主體的合法利益,穩(wěn)定金融秩序,保障金融安全。

一、完善農(nóng)村金融監(jiān)管的法理基礎(chǔ)

格萊珉銀行創(chuàng)立者?尤努斯認(rèn)為, 金融權(quán)利如同人們在衣食住行上享有的權(quán)利一樣,也是一種人權(quán),也是一種人的基本生存權(quán)利。法哲學(xué)研究中的人權(quán)理論將其劃分為應(yīng)有的人權(quán)、法律上的人權(quán)和現(xiàn)實中的人權(quán)三個層次,農(nóng)民的金融權(quán)益便屬于應(yīng)有人權(quán)的范疇,不僅可以從社會公平正義理論、平等的生存權(quán)和發(fā)展權(quán)等角度得以證成,而且可以通過對其在現(xiàn)實中的享有和實現(xiàn)來評價和檢驗一國金融法律的質(zhì)量和狀況。首先,包括金融融資、獲得農(nóng)業(yè)保險、參與并實現(xiàn)合作金融等各項權(quán)利的農(nóng)民金融權(quán)益需要相應(yīng)的法律法規(guī)予以正式的確認(rèn)和肯定;其次,無論進行融資、獲得農(nóng)業(yè)保險抑或參與合作金融,都需要在農(nóng)村金融監(jiān)管的法律體系中得到保障和制度支持;最后,對農(nóng)民金融權(quán)益的關(guān)注和保護,決定著農(nóng)村金融監(jiān)管制度的價值目標(biāo)和基本理念的轉(zhuǎn)化。因此,可以說,從法學(xué)的層面上,運用權(quán)利理論對農(nóng)民的金融權(quán)益狀況、原因和保護進行權(quán)利理論上的分析和論證,從而在制度層面上尋求法律的保障,是解決農(nóng)村金融問題的核心。

二、完善農(nóng)村金融監(jiān)管的現(xiàn)實需求

1.我國農(nóng)村金融監(jiān)管資源不足,難以形成有效的監(jiān)管合力。現(xiàn)有的“一行三會”的金融監(jiān)管格局具有諸多方面的缺陷。具體到農(nóng)村金融體系,目前主要的監(jiān)管機構(gòu)為銀監(jiān)會,而且地方銀監(jiān)分局為農(nóng)村中小金融機構(gòu)的屬地監(jiān)管機構(gòu)。但我國農(nóng)村金融機構(gòu)具有機構(gòu)小鏈條長的特點,絕大多數(shù)農(nóng)村中小金融機構(gòu)都設(shè)在縣(市)及鄉(xiāng)(鎮(zhèn))和行政村,在其轄區(qū)內(nèi)只設(shè)有監(jiān)管辦事處,這些辦事處并不具有獨立的監(jiān)管主體資格,而且一般僅有3―5人的監(jiān)管人員,應(yīng)對轄區(qū)內(nèi)原有的農(nóng)村金融機構(gòu)已是困難,再加上村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、貸款公司等新型金融機構(gòu)的大量出現(xiàn)以及大型商業(yè)金融機構(gòu)和外資銀行的參與,監(jiān)管資源更是難以為繼。

2.監(jiān)管體系混亂,非正規(guī)農(nóng)村金融游離于監(jiān)管之外:(1)傳統(tǒng)商業(yè)性和政策性農(nóng)村金融機構(gòu)受銀監(jiān)會監(jiān)管;村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融機構(gòu),也由銀監(jiān)會監(jiān)管,但其在資產(chǎn)規(guī)模、市場定位、資金運作、員工構(gòu)成、貸款審批和組織結(jié)構(gòu)等方面均與傳統(tǒng)金融機構(gòu)存在重大差別,難以根據(jù)一元化的監(jiān)管體系進行簡單處理;(2)農(nóng)村信用社的監(jiān)管比照《商業(yè)銀行法》執(zhí)行,監(jiān)管責(zé)任由銀監(jiān)會和地方政府共同擔(dān)當(dāng),其效力通過縣聯(lián)社―省聯(lián)社的模式由聯(lián)社體制來貫徹,但公司治理改革未能完成,省聯(lián)社的行政管理和基層社的公司治理之間沖突加劇;(3)只貸不存的小額貸款公司無需接受銀監(jiān)會的審慎監(jiān)管,由省政府指定省金融辦或相關(guān)機構(gòu)負(fù)責(zé)試點,實際情況是,由省金融辦把試點的權(quán)限再次下放到縣政府,負(fù)責(zé)小額貸款公司日常監(jiān)督管理的則為當(dāng)?shù)毓ど叹?(4)合會、私人錢莊等非正式金融形式缺乏相應(yīng)的監(jiān)管,農(nóng)村民間金融組織總體存在較大風(fēng)險。

3.金融改革以及監(jiān)管方式多采取自上而下的強制性手段,忽視對農(nóng)村金融市場的內(nèi)生性培育。上個世紀(jì)80年代農(nóng)村合作基金會的發(fā)展軌跡即可說明這一問題,而我國農(nóng)信社的改革過程仍然忽視農(nóng)村金融市場的內(nèi)生力量,未能給農(nóng)民自下而上的金融創(chuàng)新和改革保留必要的制度空間,而是采取由政府自上而下的出臺一攬子改革方案,然后由各地去執(zhí)行的方式,使得農(nóng)信社的合作金融機制完全未能體現(xiàn)農(nóng)民的自主參與意愿。

4.農(nóng)村金融機構(gòu)的監(jiān)督約束機制缺失。一個有效的金融風(fēng)險控制體系應(yīng)由三個系統(tǒng)構(gòu)成:市場約束條件下的外部銀行、證券、保險風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)、被監(jiān)督金融機構(gòu)自身內(nèi)控系統(tǒng)與社會監(jiān)督體系。但我國農(nóng)村金融監(jiān)管體系除前述已經(jīng)論及的外部監(jiān)管系統(tǒng)缺陷外,其內(nèi)部治理、控制和行業(yè)自律等監(jiān)督體系均存在缺失。

三、發(fā)達(dá)國家農(nóng)村金融監(jiān)管制度的借鑒

構(gòu)建完備的農(nóng)村金融監(jiān)管體制對農(nóng)村金融機構(gòu)的良性運作、農(nóng)村金融市場的規(guī)范發(fā)展和農(nóng)村社會經(jīng)濟的促進具有重要作用。世界很多具有發(fā)達(dá)農(nóng)村金融體系的國家均具有完善和健全的農(nóng)村金融監(jiān)管制度。

1.美國以農(nóng)業(yè)部為政府監(jiān)管主體,輔以行業(yè)協(xié)會自律管理、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)控制以及農(nóng)業(yè)保險的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。美國的農(nóng)村金融體系主要由農(nóng)村政策性金融機構(gòu)、農(nóng)村合作金融體系以及農(nóng)業(yè)保險體系組成。其中農(nóng)村政策性金融機構(gòu)均隸屬于美國農(nóng)業(yè)部管轄。農(nóng)村合作金融體系則采取了不同于商業(yè)銀行的監(jiān)管模式,專門設(shè)立了比較健全的農(nóng)村金融監(jiān)管體系,包括監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)自律協(xié)會、資金融通清算中心和互助保險集團,這四種機構(gòu)及其附屬機構(gòu)各自獨立、職能各異。在美國,各種信用社協(xié)會或合作金融多達(dá)幾十個,這些行業(yè)協(xié)會從事的主要工作之一就是制定行為規(guī)范,進行自律管理。美國聯(lián)邦政府對農(nóng)村金融的存款統(tǒng)一實行強制保險,具體業(yè)務(wù)由聯(lián)邦存款保險公司經(jīng)營的儲蓄協(xié)會保險基金承擔(dān),并承擔(dān)對投保金融組織的監(jiān)督。

2. 法國“半官半民”體制模式。法國的農(nóng)村金融體制是從下而上逐步形成的,相對較為穩(wěn)定。法國的農(nóng)業(yè)合作金融體系主要由國家農(nóng)業(yè)信貸銀行、省級農(nóng)業(yè)互助信貸銀行和地方信貸合作社三級構(gòu)成。其中地方信貸合作社是基層組織,直接由個人成員和集體成員入股組成,省級農(nóng)業(yè)互助信貸銀行則由地方農(nóng)業(yè)信貸合作社組成,同時以國家的政策性銀行――國家農(nóng)業(yè)信貸銀行作為合作金融的中央機構(gòu),對合作金融的運作提供最后的保證。1945年,省級農(nóng)業(yè)信貸互助銀行組成了全國農(nóng)業(yè)信貸聯(lián)合會,作為省級農(nóng)業(yè)信貸銀行在國家一級的代表,參與決定農(nóng)業(yè)信貸政策。除此之外,法國的農(nóng)業(yè)保險體制也相當(dāng)發(fā)達(dá),并與農(nóng)村金融組織結(jié)構(gòu)相對應(yīng)地設(shè)置了三個層面的農(nóng)業(yè)互助保險機構(gòu)。

3.日本“相互配合型”的協(xié)調(diào)機制。在日本,對農(nóng)村金融實施雙重監(jiān)管:一是政府金融監(jiān)管廳,對各種金融機構(gòu)實施監(jiān)管,以實現(xiàn)整體風(fēng)險調(diào)控;二是全國和地方農(nóng)林水產(chǎn)部門配合金融監(jiān)管廳對農(nóng)村金融機構(gòu)實施監(jiān)管,包括農(nóng)林水產(chǎn)省下設(shè)金融科對農(nóng)林中央金庫的監(jiān)管,農(nóng)林水產(chǎn)省在六個大區(qū)設(shè)置農(nóng)政局對轄區(qū)內(nèi)縣信聯(lián)的監(jiān)管,以及都、道、府、縣農(nóng)政部對轄區(qū)內(nèi)農(nóng)協(xié)合作金融部的監(jiān)管。另外,為了保證合作金融安全、健康地運行,日本還設(shè)立了農(nóng)村信用保險制度、臨時性資金調(diào)劑的相互援助制度以及政府和信用合作組織共同出資的存款保險制度、農(nóng)業(yè)災(zāi)害補償制度和農(nóng)業(yè)信用保證保險制度等制度措施。

四、完善現(xiàn)行農(nóng)村金融監(jiān)管法律的構(gòu)想

1.針對農(nóng)村金融的特質(zhì),建立不同于城市金融的政府監(jiān)管體系。我國的農(nóng)村金融改革和發(fā)展實踐,總是將農(nóng)村金融機構(gòu)當(dāng)作一般的金融機構(gòu)看待,僅僅要求投入金融資源,沒有足夠認(rèn)識到農(nóng)業(yè)作為產(chǎn)業(yè)的獨特性和由此產(chǎn)生的城市和農(nóng)村金融之間的顯著差別。實際上,農(nóng)村金融要與國家的產(chǎn)業(yè)政策緊密結(jié)合,其本質(zhì)主要是貼近農(nóng)民,而不是貼近金融機構(gòu)。作為城市金融監(jiān)管首要主體的銀監(jiān)會,在農(nóng)村金融監(jiān)管中具有監(jiān)管資源不足,難以貼近農(nóng)村、不了解農(nóng)村金融現(xiàn)實需求,與國家產(chǎn)業(yè)政策和農(nóng)村政策之間不具有順暢的溝通、交流機制,極易造成“一管就死、一放就亂”的監(jiān)管局面。借鑒發(fā)達(dá)國家農(nóng)村金融監(jiān)管經(jīng)驗,我們應(yīng)當(dāng)以農(nóng)業(yè)部為主導(dǎo),同時厘清農(nóng)村政策性金融的設(shè)置目標(biāo)和宗旨,在農(nóng)村政策性金融和農(nóng)業(yè)部之間建立順暢的國家產(chǎn)業(yè)政策的表達(dá)和執(zhí)行機制,并通過發(fā)揮農(nóng)村政策性金融對農(nóng)村合作金融組織的導(dǎo)向、補充和支持等作用,構(gòu)建農(nóng)村金融的政府監(jiān)管體系。同時可以在財政部的政策支持、財政補貼以及稅收優(yōu)惠等方面建立輔助機制。

2.健全完善金融同業(yè)公會,發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管作用。我國于2005年底成立中國銀行業(yè)協(xié)會農(nóng)村金融工作委員會,應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)協(xié)會發(fā)揮職能作用,建立日常工作聯(lián)系機制和管理辦法,完善同業(yè)公約及規(guī)章,將那些監(jiān)管部門不宜管, 而被監(jiān)管機構(gòu)又需要的工作,盡量交由協(xié)會負(fù)責(zé),實現(xiàn)行業(yè)協(xié)會自律管理與國家監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管體制。

3.注重農(nóng)村金融主體的內(nèi)部治理和控制,自下而上地培育農(nóng)村金融本土力量。內(nèi)控制度建設(shè)是建立有效監(jiān)管體制的關(guān)鍵,也是有效監(jiān)管的基礎(chǔ)。農(nóng)村金融監(jiān)管中內(nèi)部治理的作用集中體現(xiàn)在農(nóng)村合作金融組織中,基層合作金融組織中自愿入股的成員通過完善的治理結(jié)構(gòu),形成、表達(dá)并且實現(xiàn)自己的意愿,同時,由于基層成員是最為貼近金融需求、了解融資狀況的主體,使得對于資金發(fā)放、運用以及貸款的回收等事項具有最為直接和靈活實用的監(jiān)督管理作用。另外,就農(nóng)村金融本土力量的培育和發(fā)展方式而言,應(yīng)該是把選擇權(quán)交給農(nóng)民,通過反復(fù)的實踐和摸索,自下而上地生成一套成功的借貸模式和本土金融組織形式,更好地挖掘和滿足當(dāng)?shù)夭煌问降慕鹑谛枨蟆?/p>

4.完善金融監(jiān)管法律制度體系。一是針對農(nóng)村金融監(jiān)管進行理性立法,設(shè)立可以作為農(nóng)村金融監(jiān)管依據(jù)的法律;二是完善農(nóng)村金融市場的準(zhǔn)入機制,將已在農(nóng)村廣泛存在的非正規(guī)金融納入正規(guī)的金融監(jiān)管體系,減少非正規(guī)金融活動對農(nóng)村金融監(jiān)管的消減效應(yīng);三是建立農(nóng)業(yè)保險制度,實現(xiàn)農(nóng)業(yè)保險的支農(nóng)功能;四是建立存款保險制度以及金融機構(gòu)的破產(chǎn)制度,完善農(nóng)村金融的市場退出機制,維護金融安全和社會公眾利益。

參考文獻:

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篇5

關(guān)鍵詞：金融機構(gòu)；自律；監(jiān)管

在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立和經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、信用合作社、郵政儲匯機構(gòu)、財務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司和外資金融機構(gòu)等。對于從事金融業(yè)務(wù)的這些機構(gòu)而言，諸如市場風(fēng)險、制度風(fēng)險、機構(gòu)風(fēng)險等是客觀存在的，不僅對其經(jīng)營具有負(fù)面影響，而且還可能引起國家經(jīng)濟、乃至全球經(jīng)濟的動蕩。同時，除了這些客觀存在的風(fēng)險之外，由于金融機構(gòu)違規(guī)操作等主觀因素帶來的風(fēng)險也因其極具破壞性，而日益受到監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。

一、金融機構(gòu)違規(guī)操作現(xiàn)狀及金融監(jiān)管的主要模式

（一）現(xiàn)狀

目前，我國金融業(yè)最大的風(fēng)險來自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。如長期以來積累的體制性、機制性因素，如受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的影響，國有企業(yè)建設(shè)資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財政化的現(xiàn)象；金融機構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高的狀況；金融機構(gòu)業(yè)務(wù)中違反利率政策，采取各種方式高息攬存等不正當(dāng)競爭行為的存在。此外，我國證券、期貨市場也存在不規(guī)范的經(jīng)營、違法違規(guī)現(xiàn)象，如一些證券機構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機風(fēng)險引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機構(gòu)逃避國家監(jiān)管，違規(guī)進行境外期貨交易，給國家造成巨額損失；上市公司不規(guī)范，上市甚至成為扶貧圈錢的手段。對此，我們要做的就是要采取相應(yīng)措施，遏制上述風(fēng)險，防患于未然。

(二)監(jiān)管模式

為防范金融風(fēng)險，各國都通過采取不同的金融監(jiān)管模式來規(guī)范金融機構(gòu)的行為，規(guī)避風(fēng)險。由于不同經(jīng)濟發(fā)展和文化背景以及立法等，各國的政治背景、地域、文化、經(jīng)濟發(fā)展進程、法制傳統(tǒng)以及政府和有關(guān)部門對經(jīng)濟的監(jiān)管也各不相同，各國金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)千差萬別，并沒有統(tǒng)一固定的框架。目前有影響意義的金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)有兩類：其一，以非制度化著稱的英國模式，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類；其二，以規(guī)范化聞名于世的美國模式，其監(jiān)管比較嚴(yán)厲，日本、歐洲大陸國家多屬此類。

我國目前的金融監(jiān)管主要是采取政府監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管模式，這種方式有諸多弊端。比如，在監(jiān)管體制上，央行、證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會之間，各監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部各職能部門之間，各監(jiān)管機構(gòu)與分支機構(gòu)之間，尚未建立起明確完善的協(xié)調(diào)機制；在監(jiān)管內(nèi)容上，偏重于合規(guī)性檢查，風(fēng)險性檢查不足；在監(jiān)管依據(jù)上，法規(guī)、規(guī)定不完備，監(jiān)管活動隨意性較大；金融業(yè)自律機制和社會中介機構(gòu)作用沒有充分發(fā)揮，監(jiān)管資源不足，監(jiān)管漏洞較多。因而，修正我國目前的監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率和監(jiān)管水平是本文要研究探討的重點。

二、自律監(jiān)管在我國金融監(jiān)管中的地位、理論依據(jù)

金融機構(gòu)自律是指金融機構(gòu)自行制定規(guī)則，以此約束自己的行為，實現(xiàn)自我監(jiān)管、保護自身利益的目的。廣義的金融機構(gòu)自律不僅包括每家金融機構(gòu)對自身行為的約束，還包括金融業(yè)的行業(yè)自律，即由金融機構(gòu)聯(lián)合成立的同業(yè)公會或會員制交易所，制定行業(yè)自律公約實行自我約束。本文就廣義的金融機構(gòu)自律進行研究。

（一）地位

金融機構(gòu)的自律是完善的金融監(jiān)管體系不可或缺的部分，然而由于其主要基于金融機構(gòu)的自覺行動，缺乏可操作性，而且由于企業(yè)存在諸如主觀介入較多、靈活、彈性大等特點，易產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，如滋生腐敗，因而不被重視。但作為非政府監(jiān)管的一種，自律監(jiān)管又具有監(jiān)管成本低等優(yōu)點，有較大的發(fā)展空間。在國外，自律在金融監(jiān)管中發(fā)揮著不容忽視的作用。瑞士主要的自律機構(gòu)如瑞士銀行家協(xié)會（SBA），它組織銀行自律指南，包括交易期權(quán)和金融期貨、抵押物評估、交易和衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險管理、證券交易行為指南等，并協(xié)助央行對資本外逃、逃稅及類似的違法行為給予制止和處罰，在實際監(jiān)管過程中發(fā)揮了重要的作用。

（二）理論依據(jù)

金融機構(gòu)自律的理論依據(jù)就是經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中的俱樂部理論。該理論認(rèn)為，俱樂部成員如按俱樂部的規(guī)定約束自己的行為，就可以享受會員待遇，如果違規(guī)就要出局或接受其他懲罰。其實，違規(guī)造成的最大懲罰就是該會員將無法在類似組織中繼續(xù)發(fā)展，享受以前的優(yōu)待，而且即使從事其他活動也會因其有“前科”而受到歧視。就金融機構(gòu)而言，促使其自律的壓力和動力除了來自法律的威懾，還與這種俱樂部理論的進一步應(yīng)用、完善密切相關(guān)。

三、激勵金融機構(gòu)自律的因素

（一）前提條件——完善監(jiān)管立法

伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，金融法規(guī)體系也在不斷發(fā)展、日趨完善，作為金融監(jiān)管最強有力的手段，其主導(dǎo)地位在現(xiàn)階段仍是不容動搖的，它也是促使金融機構(gòu)自律的前提條件，是規(guī)范、公平競爭的金融市場的保障。要根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢、內(nèi)外資金融機構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，做好相關(guān)法規(guī)的廢、改、立工作。同時，強化對金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，建議讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)這一任務(wù)，如法律部門、內(nèi)審部門，以防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。

（二）根本--提高金融機構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)

金融機構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)的高低是金融機構(gòu)自律水平高低的重要決定因素之一。而我國金融機構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)遠(yuǎn)落后于金融業(yè)的發(fā)展水平，部分從業(yè)人員的違規(guī)、違法行為就會給金融業(yè)帶來巨大的風(fēng)險和損失，因而著力提高其素質(zhì)已成為必要而緊迫的選擇。對此，可以從以下方面進行改進：

1、完善金融機構(gòu)從業(yè)人員的資格審查制度

目前，現(xiàn)有的金融業(yè)還沒有針對從業(yè)人員的嚴(yán)格、清晰的法律、法規(guī)、制度要求，作為風(fēng)險較大的行業(yè)，要求從業(yè)人員具有諸如道德、知識、技能、心理、身體素質(zhì)，因而要嚴(yán)格從業(yè)人員的準(zhǔn)入制度，從源頭上加以控制。

2、建立完善的激勵和約束機制

“激勵機制”重在讓從業(yè)人員不想違規(guī)，“約束機制”則使從業(yè)人員不敢違規(guī)。具體說來，在一般情況下，各國對金融機構(gòu)從業(yè)人員的違規(guī)行為相對比較重視，而對按章操作、遵紀(jì)守法者卻無相應(yīng)的激勵，以至各金融機構(gòu)從業(yè)人員有違規(guī)經(jīng)營逐利的動機，而無照章辦事的動力。因此，筆者認(rèn)為各監(jiān)管部門要適當(dāng)轉(zhuǎn)變“禁止違法經(jīng)營”的監(jiān)管方式，改為“鼓勵守法經(jīng)營”的激勵方式，以達(dá)到懲惡揚善的目的，降低為查處違規(guī)行為而投入的巨大成本，提高監(jiān)管效率。

（三）核心——加強內(nèi)部控制

金融機構(gòu)內(nèi)部控制是金融機構(gòu)的一種自律行為，是為完成既定的工作目標(biāo)和防范風(fēng)險，對內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動進行風(fēng)險控制、制度管理和相互制約的方法、措施和程序的總稱。從金融機構(gòu)內(nèi)部控制的概念看，其控制對象包括：決策機構(gòu)和決策人，內(nèi)部各職能部門及其工作人員所進行的各項業(yè)務(wù)活動；其控制內(nèi)容包括風(fēng)險控制、制度管理和制約機制三大類別。重視和加強內(nèi)控建設(shè)是金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）關(guān)鍵——行業(yè)自律

行業(yè)自律具有雙向性：對外能維護金融業(yè)的整體利益，對內(nèi)能改進行業(yè)系統(tǒng)管理，加強同業(yè)約束。金融同業(yè)公會可擔(dān)此重任，有效地彌補金融監(jiān)管的不足。其自律監(jiān)管范圍主要是法律規(guī)定的范圍內(nèi)，針對微觀操作行為與地方金融活動進行自我協(xié)定和約束，尤其是存款經(jīng)營、貸款發(fā)放、結(jié)算制度、利率管理、產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務(wù)交叉、信息披露、違約制裁及同業(yè)糾紛等，并隨業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷擴充其職能。（五）重要保障——發(fā)揮外部中介力量的作用

如英國實行報告會計師制度，其報告會計師的職責(zé)是定期報告有關(guān)銀行的內(nèi)控情況，檢查監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定和要求的執(zhí)行狀況，核定銀行數(shù)據(jù)和材料的準(zhǔn)確性、完整性，并提出分析報告；再如，瑞士借助外部審計師事務(wù)所對金融機構(gòu)實施監(jiān)管，這些事務(wù)所審查的內(nèi)容包括：賬目、執(zhí)法嚴(yán)格程度、內(nèi)控制度及銀行家協(xié)會自律監(jiān)管指南執(zhí)行情況，如發(fā)現(xiàn)違規(guī)情況，被審機構(gòu)要限期整改并上報監(jiān)管核心機構(gòu)FBC，費用由銀行支付。

就我國目前中介監(jiān)管機構(gòu)的發(fā)展看，中介機構(gòu)--會計師事務(wù)所的功能較為單一，通常只限于核定注冊資本金，因此可借鑒英國、瑞士的經(jīng)驗，適當(dāng)擴大會計師事務(wù)所的職能，采用其收費制度，以提高我國現(xiàn)有金融監(jiān)管效率并降低監(jiān)管成本，彌補單一依靠監(jiān)管機構(gòu)的不足，形成對金融業(yè)的社會監(jiān)督，建立更為全面的監(jiān)管體系。

（六）粘合劑——完善金融業(yè)信息披露制度

信息披露制度是金融機構(gòu)防范風(fēng)險的內(nèi)控機制和外控機制的有機結(jié)合點。我國需要完善有效的金融業(yè)信息披露制度。

金融機構(gòu)就要在國家有效監(jiān)管的前提下“練好內(nèi)功”，完善內(nèi)控機制。在我國，立法和執(zhí)法一直都重視國家監(jiān)管，而對金融機構(gòu)的行業(yè)自律和內(nèi)控機制的完善沒有足夠的重視。這種內(nèi)控和外控的不平衡削弱了外控監(jiān)管的效果，無益于金融整體安全。而信息披露制度的設(shè)立和完善，再加上監(jiān)管對信息披露的制約，有利于將國家金融監(jiān)管的外控機制轉(zhuǎn)化為金融機構(gòu)的內(nèi)控動力。國家監(jiān)管對信息披露真實性、完整性、及時性的要求，就勢必會給金融機構(gòu)經(jīng)營造成壓力，使其增強透明度，由于金融機構(gòu)的經(jīng)營都處在大眾的視線內(nèi)，經(jīng)營不善會導(dǎo)致公眾對其信心的喪失，他們就會努力完善內(nèi)控機制，避免違規(guī)操作，保持良好的經(jīng)營狀態(tài)。

因而在監(jiān)管工作中，要將“他律”與“自律”相結(jié)合，以“他律”作為“自律”的有力保障，將“自律”視為“他律”的最終目標(biāo)，促使金融機構(gòu)從“他律”向“自律”過渡，從“外部約束”向“內(nèi)部激勵”轉(zhuǎn)變，從而提高金融監(jiān)管的效率，促進我國金融業(yè)的進一步發(fā)展。

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篇6

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；機構(gòu)監(jiān)管；功能監(jiān)管；發(fā)展路徑

中圖分類號：D92 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）20-0265-02

我國金融體制和金融監(jiān)管制度的形成與發(fā)展，經(jīng)歷了幾十年的演變，演變過程大致經(jīng)過了計劃經(jīng)濟時期、中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管時期和機構(gòu)監(jiān)管時期這三個階段。但是我國現(xiàn)行的機構(gòu)性金融監(jiān)管模式在實踐中存在著一定問題，功能性金融監(jiān)管逐漸進入公眾視野。

一、金融創(chuàng)新背景下我國金融機構(gòu)監(jiān)管出現(xiàn)的問題

機構(gòu)性金融監(jiān)管模式的存在有其合理性，具體表現(xiàn)為以下兩個條件：第一，證券、保險和銀行的業(yè)務(wù)具有明顯的區(qū)別，在監(jiān)管方面也理應(yīng)得到不同的對待；第二，證券、保險和銀行實行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營。只有這兩個條件存在，機構(gòu)性金融監(jiān)管才能很好地發(fā)揮作用，這時的金融產(chǎn)品是“你是你，我是我”。我國在建立金融體系的過程中，證券、保險和銀行等業(yè)務(wù)存在明顯不同，對各個金融機構(gòu)的監(jiān)管也是“分門別類”進行的，因此我國實行了機構(gòu)性金融監(jiān)管。但隨著金融創(chuàng)新浪潮的推動，金融功能實現(xiàn)的方式出現(xiàn)變化，金融產(chǎn)品的功能更是“你中有我，我中有你”。金融機構(gòu)的金融功能在金融創(chuàng)新浪潮的沖擊下，處于變化之中，金融機構(gòu)性監(jiān)管開始出現(xiàn)問題。

第一，金融監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管真空或監(jiān)管重復(fù)。“機構(gòu)模式”監(jiān)管強調(diào)的是每一種類型的金融機構(gòu)都能夠在與它存在明確對應(yīng)關(guān)系的金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管下進行金融活動。這種監(jiān)管策略形式上保證了每一個被監(jiān)管對象得到了監(jiān)管，防止了監(jiān)管漏洞的出現(xiàn)。但是在現(xiàn)實的金融交易中，尤其是在金融創(chuàng)新的大背景下，各個金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)界限日益模糊，跨行業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。傳統(tǒng)的做法已不能保證對這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品進行有力監(jiān)管。同時，實踐中金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交叉現(xiàn)象使得各個金融監(jiān)管機構(gòu)難以共同參與、協(xié)商。如果某一個金融創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展態(tài)勢較好，那各監(jiān)管部門對其監(jiān)管的狀態(tài)很有可能從互相推諉轉(zhuǎn)變?yōu)闋幭瓤趾螅瑢υ摻鹑趧?chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管則由監(jiān)管真空轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管重復(fù)。

第二，金融監(jiān)管的風(fēng)險由局限于各個行業(yè)趨向于整個金融業(yè)。在分業(yè)經(jīng)營的條件下，各個金融機構(gòu)之間不存在業(yè)務(wù)交叉的關(guān)系，金融風(fēng)險一般局限于各個行業(yè)內(nèi)部。但在金融創(chuàng)新產(chǎn)品浪潮的推動下，金融業(yè)逐漸走向混業(yè)經(jīng)營，金融風(fēng)險伴隨金融業(yè)務(wù)的跨行業(yè)經(jīng)營而潛伏在不同的金融行業(yè)之間。一旦這種新型的金融產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式并不能建立有效的應(yīng)對機制。這種情況極易誘發(fā)多個金融行業(yè)的風(fēng)險，進而引發(fā)整個金融領(lǐng)域的風(fēng)險。

第三，機構(gòu)監(jiān)管會阻礙金融創(chuàng)新的發(fā)展。在傳統(tǒng)的機構(gòu)監(jiān)管模式下，監(jiān)管機構(gòu)無法對跨行業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品實施有效的監(jiān)管。金融創(chuàng)新產(chǎn)品作為金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新生事物，它的成長、發(fā)展必定會遭遇到現(xiàn)有力量的束縛。同時，金融監(jiān)管者主觀上厭惡風(fēng)險，具有規(guī)避風(fēng)險和責(zé)任的本性。在這種情況下，金融監(jiān)管機構(gòu)的管理層大多會通過行政手段來限制金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展。

第四，機構(gòu)監(jiān)管模式落后于我國的金融實踐，易引發(fā)金融機構(gòu)的道德風(fēng)險。在金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益涌現(xiàn)，金融監(jiān)管卻沒有與之相適應(yīng)時，金融機構(gòu)為追求自身利益的最大化，就會利用現(xiàn)有監(jiān)管機構(gòu)的漏洞實施損人利己的行為，增加金融機構(gòu)的道德風(fēng)險。面對一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，原有的法律法規(guī)并沒有對金融機構(gòu)的各種義務(wù)作出明確規(guī)定；出現(xiàn)問題時，金融機構(gòu)也能夠以法律沒有規(guī)定，甚至是自己也不清楚為借口來推脫責(zé)任。這種落后的金融監(jiān)管模式會加大金融機構(gòu)的道德風(fēng)險，使得金融系統(tǒng)的風(fēng)險也隨之加大。

二、功能性金融監(jiān)管的優(yōu)越性

針對金融觀點的缺陷，哈佛大學(xué)教授羅伯特·莫頓（Robert C·Medon）和滋維·博迪（Zvi·Bodie）于1993年提出功能觀點（functional perspective）。他們認(rèn)為，金融機構(gòu)的變化大于金融功能的變化，從金融功能的角度建立金融體系更能應(yīng)對未來金融發(fā)展的趨勢。與機構(gòu)性金融監(jiān)管相比，功能性金融監(jiān)管具有以下優(yōu)勢：

第一，功能性金融監(jiān)管能夠防止金融監(jiān)管“真空”和監(jiān)管重復(fù)。功能性監(jiān)管關(guān)注的是金融產(chǎn)品所實現(xiàn)的基本功能，并以此為依據(jù)確定相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，從而有效地解決金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問題。按照哈佛大學(xué)羅伯特·莫頓（Robert C·Medon）和滋維·博迪（Zvi·Bodie）的觀點，金融體系的基本功能的變化幅度和速度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于金融機構(gòu)的變化幅度和速度的。所以，在這種情況下，按照金融體系的基本功能建立的功能性監(jiān)管模式下的各項監(jiān)管政策和監(jiān)管規(guī)則是具有更好地穩(wěn)定性和連貫性的。這樣有助于構(gòu)建一個國家穩(wěn)健發(fā)展的金融體系。

第二，功能性金融監(jiān)管有利于促進金融創(chuàng)新。功能性金融監(jiān)管在面對金融創(chuàng)新產(chǎn)品時能夠依據(jù)其具有的主要功能來確定它的監(jiān)管機構(gòu)。這樣的監(jiān)管模式使得新型的金融產(chǎn)品不再游離于法律規(guī)范之外，而是受到了金融監(jiān)管。金融監(jiān)管機構(gòu)可以減少因監(jiān)管不力所造成的金融風(fēng)險，這種情況就會促進金融創(chuàng)新，至少是不會阻礙金融產(chǎn)品的創(chuàng)新的。

第二，功能性金融監(jiān)管更符合成本-收益原則。在分析這一原則時，我們可以把金融監(jiān)管的成本劃分為三種：直接成本，守法成本和間接成本。直接成本是指在制定金融監(jiān)管政策本身時所花費的成本，又可以稱之為“行政成本”。這部分成本將為實施金融監(jiān)管政策所投入的硬件設(shè)施成本和對實施該金融監(jiān)管政策的監(jiān)管人員的培訓(xùn)成本包括在內(nèi)。守法成本是指金融機構(gòu)為了履行金融監(jiān)管機構(gòu)指定的政策所需耗費的成本，如金融機構(gòu)為此多付出的管理時間、為此設(shè)立專門機構(gòu)的成本。間接成本是指從資金流向的角度看，由于監(jiān)管的寬松或嚴(yán)厲，限制被監(jiān)管者的活力或創(chuàng)新所造成的風(fēng)險擴散，使整個社會福利水平降低的幅度。基于這三方面的成本分析，功能性金融監(jiān)管可以對現(xiàn)有的金融監(jiān)管資源進行整合，有效提高對人力資源的利用，降低公眾對不同監(jiān)管機構(gòu)及其職責(zé)的識別成本，進而降低金融監(jiān)管的成本，提高金融監(jiān)管的收益。

三、我國實現(xiàn)金融功能監(jiān)管的條件

研究我國金融監(jiān)管的模式，一定要在我國特有國情的基礎(chǔ)上進行，不能只是在理論的層面上進行論證，因為任何一種制度的存在必有其存在的歷史和現(xiàn)實的依據(jù)，理論上得到充分論證的制度不一定優(yōu)越于正在被實踐的制度。我國現(xiàn)有的金融機構(gòu)性監(jiān)管模式存在一定的問題，功能性監(jiān)管對完善我國金融監(jiān)管具有重要的促進作用，但是我國現(xiàn)在仍然不具備實行功能性監(jiān)管的條件。具體說來，這些條件主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，我國金融業(yè)實行了混業(yè)經(jīng)營。混業(yè)經(jīng)營是指商業(yè)銀行及其他金融企業(yè)以科學(xué)的組織方式在貨幣和資本市場進行多業(yè)務(wù)、多品種、多方式的交叉經(jīng)營和服務(wù)的總稱。混業(yè)經(jīng)營作為選擇適用功能性監(jiān)管的一個前提條件，在我國的金融實踐中并沒有得到成功。金融控股公司作為混業(yè)經(jīng)營的一種模式，曾經(jīng)在20世紀(jì)90年代初期進行過嘗試。當(dāng)時，我國的大多數(shù)商業(yè)銀行都不同程度地通過全資或參股證券公司、信托投資公司參與了證券和投資業(yè)務(wù)，尤其是1992年之后，不僅各家專業(yè)銀行，甚至是人民銀行各級分行都開始介入證券、股票、投資、房地產(chǎn)和保險等領(lǐng)域。但是實踐結(jié)果是，出現(xiàn)了金融秩序的混亂，金融系統(tǒng)內(nèi)部一系列腐敗行為滋生，最終以管理層提出實行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的政策結(jié)束了短暫的混業(yè)經(jīng)營實踐。隨著我國金融市場的國際化，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已然成為一種國際趨勢，但是我國現(xiàn)在仍不具備其條件。

第二，我國要建立與功能監(jiān)管相適應(yīng)的法律體系。我國現(xiàn)有的金融法律主要為有各自的適用范圍。這些金融法律法規(guī)與我國金融分業(yè)經(jīng)營的模式相對應(yīng)。如果我國要采用功能性金融監(jiān)管，這就意味著我國金融市場要經(jīng)歷一場系統(tǒng)性的法律改造工程，就要對我國的金融法律法規(guī)進行相應(yīng)的調(diào)整和整合，如擴展對某些法律概念的理解以應(yīng)對功能性金融監(jiān)管模式下不斷創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。

第三，我國要具有更多、更具專業(yè)性的金融實踐和研究人才。我國應(yīng)培養(yǎng)一批既懂得金融業(yè)務(wù)，又能洞悉資本市場運作規(guī)律，具有完善的金融知識和金融創(chuàng)新能力的高素質(zhì)金融人才，以期建立強大的金融人才市場。對于功能性金融監(jiān)管模式在我國的適用，需要具有金融知識的專業(yè)人士在綜合分析我國國情的基礎(chǔ)上進行理論上的論證，并提出具有前瞻性的建議。沒有前瞻性的政策不能得到長久實施。而且，在金融監(jiān)管政策實施過程中，也需要專業(yè)金融人士的智力支持。不管是對金融功能監(jiān)管政策的正確解讀，還是處理金融功能監(jiān)管中出現(xiàn)的問題，都離不開專業(yè)金融知識人士的指引。

金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營是一種國際趨勢，也是我國金融業(yè)進一步發(fā)展的一種理想狀態(tài)。在這種大背景下，我國現(xiàn)行的是與金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營實踐相適應(yīng)的機構(gòu)性金融監(jiān)管。機構(gòu)性金融監(jiān)管的弊端日益暴露促進了我國學(xué)者對功能性金融監(jiān)管的探索。但是，制度變遷是有路徑依賴性的，我國從機構(gòu)性金融監(jiān)管到功能性金融監(jiān)管不會是一蹴而就的，需要經(jīng)歷一個過程。等到我國金融業(yè)實行了混業(yè)經(jīng)營，建立了與功能性金融監(jiān)管模式相適應(yīng)的法律體系，擁有了一大批具有專業(yè)知識的金融人才時，我國才具有了實行功能性金融監(jiān)管模式的必不可少的條件。

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篇7

關(guān)鍵詞：金融機構(gòu)；自律；監(jiān)管

在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立和經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、信用合作社、郵政儲匯機構(gòu)、財務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司和外資金融機構(gòu)等。對于從事金融業(yè)務(wù)的這些機構(gòu)而言，諸如市場風(fēng)險、制度風(fēng)險、機構(gòu)風(fēng)險等是客觀存在的，不僅對其經(jīng)營具有負(fù)面影響，而且還可能引起國家經(jīng)濟、乃至全球經(jīng)濟的動蕩。同時，除了這些客觀存在的風(fēng)險之外，由于金融機構(gòu)違規(guī)操作等主觀因素帶來的風(fēng)險也因其極具破壞性，而日益受到監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。

一、金融機構(gòu)違規(guī)操作現(xiàn)狀及金融監(jiān)管的主要模式

（一）現(xiàn)狀

目前，我國金融業(yè)最大的風(fēng)險來自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。如長期以來積累的體制性、機制性因素，如受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的影響，國有企業(yè)建設(shè)資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財政化的現(xiàn)象；金融機構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高的狀況；金融機構(gòu)業(yè)務(wù)中違反利率政策，采取各種方式高息攬存等不正當(dāng)競爭行為的存在。此外，我國證券、期貨市場也存在不規(guī)范的經(jīng)營、違法違規(guī)現(xiàn)象，如一些證券機構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機風(fēng)險引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機構(gòu)逃避國家監(jiān)管，違規(guī)進行境外期貨交易，給國家造成巨額損失；上市公司不規(guī)范，上市甚至成為扶貧圈錢的手段。對此，我們要做的就是要采取相應(yīng)措施，遏制上述風(fēng)險，防患于未然。

(二)監(jiān)管模式

為防范金融風(fēng)險，各國都通過采取不同的金融監(jiān)管模式來規(guī)范金融機構(gòu)的行為，規(guī)避風(fēng)險。由于不同經(jīng)濟發(fā)展和文化背景以及立法等，各國的政治背景、地域、文化、經(jīng)濟發(fā)展進程、法制傳統(tǒng)以及政府和有關(guān)部門對經(jīng)濟的監(jiān)管也各不相同，各國金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)千差萬別，并沒有統(tǒng)一固定的框架。目前有影響意義的金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)有兩類：其一，以非制度化著稱的英國模式，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類；其二，以規(guī)范化聞名于世的美國模式，其監(jiān)管比較嚴(yán)厲，日本、歐洲大陸國家多屬此類。

我國目前的金融監(jiān)管主要是采取政府監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管模式，這種方式有諸多弊端。比如，在監(jiān)管體制上，央行、證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會之間，各監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部各職能部門之間，各監(jiān)管機構(gòu)與分支機構(gòu)之間，尚未建立起明確完善的協(xié)調(diào)機制；在監(jiān)管內(nèi)容上，偏重于合規(guī)性檢查，風(fēng)險性檢查不足；在監(jiān)管依據(jù)上，法規(guī)、規(guī)定不完備，監(jiān)管活動隨意性較大；金融業(yè)自律機制和社會中介機構(gòu)作用沒有充分發(fā)揮，監(jiān)管資源不足，監(jiān)管漏洞較多。因而，修正我國目前的監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率和監(jiān)管水平是本文要研究探討的重點。

二、自律監(jiān)管在我國金融監(jiān)管中的地位、理論依據(jù)

金融機構(gòu)自律是指金融機構(gòu)自行制定規(guī)則，以此約束自己的行為，實現(xiàn)自我監(jiān)管、保護自身利益的目的。廣義的金融機構(gòu)自律不僅包括每家金融機構(gòu)對自身行為的約束，還包括金融業(yè)的行業(yè)自律，即由金融機構(gòu)聯(lián)合成立的同業(yè)公會或會員制交易所，制定行業(yè)自律公約實行自我約束。本文就廣義的金融機構(gòu)自律進行研究。

（一）地位

金融機構(gòu)的自律是完善的金融監(jiān)管體系不可或缺的部分，然而由于其主要基于金融機構(gòu)的自覺行動，缺乏可操作性，而且由于企業(yè)存在諸如主觀介入較多、靈活、彈性大等特點，易產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，如滋生腐敗，因而不被重視。但作為非政府監(jiān)管的一種，自律監(jiān)管又具有監(jiān)管成本低等優(yōu)點，有較大的發(fā)展空間。在國外，自律在金融監(jiān)管中發(fā)揮著不容忽視的作用。瑞士主要的自律機構(gòu)如瑞士銀行家協(xié)會（SBA），它組織銀行自律指南，包括交易期權(quán)和金融期貨、抵押物評估、交易和衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險管理、證券交易行為指南等，并協(xié)助央行對資本外逃、逃稅及類似的違法行為給予制止和處罰，在實際監(jiān)管過程中發(fā)揮了重要的作用。

（二）理論依據(jù)

金融機構(gòu)自律的理論依據(jù)就是經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中的俱樂部理論。該理論認(rèn)為，俱樂部成員如按俱樂部的規(guī)定約束自己的行為，就可以享受會員待遇，如果違規(guī)就要出局或接受其他懲罰。其實，違規(guī)造成的最大懲罰就是該會員將無法在類似組織中繼續(xù)發(fā)展，享受以前的優(yōu)待，而且即使從事其他活動也會因其有“前科”而受到歧視。就金融機構(gòu)而言，促使其自律的壓力和動力除了來自法律的威懾，還與這種俱樂部理論的進一步應(yīng)用、完善密切相關(guān)。

三、激勵金融機構(gòu)自律的因素

（一）前提條件——完善監(jiān)管立法

伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，金融法規(guī)體系也在不斷發(fā)展、日趨完善，作為金融監(jiān)管最強有力的手段，其主導(dǎo)地位在現(xiàn)階段仍是不容動搖的，它也是促使金融機構(gòu)自律的前提條件，是規(guī)范、公平競爭的金融市場的保障。要根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢、內(nèi)外資金融機構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，做好相關(guān)法規(guī)的廢、改、立工作。同時，強化對金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，建議讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)這一任務(wù)，如法律部門、內(nèi)審部門，以防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。

（二）根本--提高金融機構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)

金融機構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)的高低是金融機構(gòu)自律水平高低的重要決定因素之一。而我國金融機構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)遠(yuǎn)落后于金融業(yè)的發(fā)展水平，部分從業(yè)人員的違規(guī)、違法行為就會給金融業(yè)帶來巨大的風(fēng)險和損失，因而著力提高其素質(zhì)已成為必要而緊迫的選擇。對此，可以從以下方面進行改進：

1、完善金融機構(gòu)從業(yè)人員的資格審查制度

目前，現(xiàn)有的金融業(yè)還沒有針對從業(yè)人員的嚴(yán)格、清晰的法律、法規(guī)、制度要求，作為風(fēng)險較大的行業(yè)，要求從業(yè)人員具有諸如道德、知識、技能、心理、身體素質(zhì)，因而要嚴(yán)格從業(yè)人員的準(zhǔn)入制度，從源頭上加以控制。

2、建立完善的激勵和約束機制

“激勵機制”重在讓從業(yè)人員不想違規(guī)，“約束機制”則使從業(yè)人員不敢違規(guī)。具體說來，在一般情況下，各國對金融機構(gòu)從業(yè)人員的違規(guī)行為相對比較重視，而對按章操作、遵紀(jì)守法者卻無相應(yīng)的激勵，以至各金融機構(gòu)從業(yè)人員有違規(guī)經(jīng)營逐利的動機，而無照章辦事的動力。因此，筆者認(rèn)為各監(jiān)管部門要適當(dāng)轉(zhuǎn)變“禁止違法經(jīng)營”的監(jiān)管方式，改為“鼓勵守法經(jīng)營”的激勵方式，以達(dá)到懲惡揚善的目的，降低為查處違規(guī)行為而投入的巨大成本，提高監(jiān)管效率。

（三）核心——加強內(nèi)部控制

金融機構(gòu)內(nèi)部控制是金融機構(gòu)的一種自律行為，是為完成既定的工作目標(biāo)和防范風(fēng)險，對內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動進行風(fēng)險控制、制度管理和相互制約的方法、措施和程序的總稱。從金融機構(gòu)內(nèi)部控制的概念看，其控制對象包括：決策機構(gòu)和決策人，內(nèi)部各職能部門及其工作人員所進行的各項業(yè)務(wù)活動；其控制內(nèi)容包括風(fēng)險控制、制度管理和制約機制三大類別。重視和加強內(nèi)控建設(shè)是金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）關(guān)鍵——行業(yè)自律

行業(yè)自律具有雙向性：對外能維護金融業(yè)的整體利益，對內(nèi)能改進行業(yè)系統(tǒng)管理，加強同業(yè)約束。金融同業(yè)公會可擔(dān)此重任，有效地彌補金融監(jiān)管的不足。其自律監(jiān)管范圍主要是法律規(guī)定的范圍內(nèi)，針對微觀操作行為與地方金融活動進行自我協(xié)定和約束，尤其是存款經(jīng)營、貸款發(fā)放、結(jié)算制度、利率管理、產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務(wù)交叉、信息披露、違約制裁及同業(yè)糾紛等，并隨業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷擴充其職能。

（五）重要保障——發(fā)揮外部中介力量的作用

如英國實行報告會計師制度，其報告會計師的職責(zé)是定期報告有關(guān)銀行的內(nèi)控情況，檢查監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定和要求的執(zhí)行狀況，核定銀行數(shù)據(jù)和材料的準(zhǔn)確性、完整性，并提出分析報告；再如，瑞士借助外部審計師事務(wù)所對金融機構(gòu)實施監(jiān)管，這些事務(wù)所審查的內(nèi)容包括：賬目、執(zhí)法嚴(yán)格程度、內(nèi)控制度及銀行家協(xié)會自律監(jiān)管指南執(zhí)行情況，如發(fā)現(xiàn)違規(guī)情況，被審機構(gòu)要限期整改并上報監(jiān)管核心機構(gòu)FBC，費用由銀行支付。

就我國目前中介監(jiān)管機構(gòu)的發(fā)展看，中介機構(gòu)--會計師事務(wù)所的功能較為單一，通常只限于核定注冊資本金，因此可借鑒英國、瑞士的經(jīng)驗，適當(dāng)擴大會計師事務(wù)所的職能，采用其收費制度，以提高我國現(xiàn)有金融監(jiān)管效率并降低監(jiān)管成本，彌補單一依靠監(jiān)管機構(gòu)的不足，形成對金融業(yè)的社會監(jiān)督，建立更為全面的監(jiān)管體系。

（六）粘合劑——完善金融業(yè)信息披露制度

信息披露制度是金融機構(gòu)防范風(fēng)險的內(nèi)控機制和外控機制的有機結(jié)合點。我國需要完善有效的金融業(yè)信息披露制度。

篇8

【關(guān)鍵詞】金融危機 金融監(jiān)管 理論綜述

本文通過對都當(dāng)前金融危機后金融監(jiān)管局對金融監(jiān)管的改革性文件進行研究，在寫作的過程中，針對目前金融危機發(fā)生的現(xiàn)狀進行分析，揭示出對金融監(jiān)管的改革仍要繼續(xù)，特別是對此國內(nèi)外的文獻研究較少，監(jiān)管當(dāng)局還沒有完全認(rèn)識到金融監(jiān)管改革的重要性，由于各國利益立場的不一致，目前一些正在實施的比較激進的金融改革方案已經(jīng)被擱置，要想提出一個被各國都接受的折中的方案，就必須就改革方案的設(shè)計言之有理，并且具有一定的研究價值，本文從六部分來討論金融危機后有關(guān)金融監(jiān)管的改革，進一步強調(diào)了金融監(jiān)管當(dāng)局對金融改革的必要性。

一、金融危機后金融監(jiān)管中的宏觀審慎監(jiān)管

宏觀審慎監(jiān)管在國內(nèi)僅有李妍與李文泓兩個人研究過，它與微觀審慎監(jiān)管相對應(yīng)，現(xiàn)如今對于單個金融主體的穩(wěn)健與安全的監(jiān)管并不足以完全保證整個金融體系的穩(wěn)定，主要包括兩方面因素：一是從微觀審慎監(jiān)管的層面來看，在金融機構(gòu)的一致行為之下，微觀審慎監(jiān)管更能保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，但是相比之下，宏觀審慎監(jiān)管則影響著金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，金融機構(gòu)的經(jīng)營模式有兩種即分業(yè)經(jīng)營模式與混業(yè)經(jīng)營模式，其中分業(yè)經(jīng)營模式是把各金融機構(gòu)按照某一特定的行業(yè)與領(lǐng)域進行業(yè)務(wù)經(jīng)營，而混業(yè)經(jīng)營就是把各金融機構(gòu)監(jiān)管不同的地域、不同的行業(yè)進行分散金融風(fēng)險，第一種模式的系統(tǒng)風(fēng)險性較大，且相互之間的關(guān)聯(lián)性非常的小，第二種模式可以理性的分散金融的風(fēng)險，但是很多金融機構(gòu)同時采用這種經(jīng)營模式，則會導(dǎo)致整個金融的系統(tǒng)性風(fēng)險。二是對于整個金融系統(tǒng)來說，其內(nèi)部的關(guān)聯(lián)性在不斷的加強，這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是使風(fēng)險進一步加大。針對宏觀審慎監(jiān)管的內(nèi)容主要包括五個方面，即第一是整個金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟的信貸定價以及信貸供給，這使借貸雙方都承擔(dān)著一定的風(fēng)險;二是期限產(chǎn)生以及轉(zhuǎn)化的形式的流行性風(fēng)險較大，比如銀行對批發(fā)型融資越來越依賴;三是信用證與股票等在市場上的資金價格與長期均衡水平之間存在一定的聯(lián)系;四是金融系統(tǒng)中杠桿率的水平變動;五是對于并未進行審慎的金融監(jiān)管局的系統(tǒng)性風(fēng)險具有一定的影響，這些因素在金融監(jiān)管的宏觀層面上對貨幣以及財政政策都有一定的影響。

二、金融系統(tǒng)中順周期性的主要內(nèi)容、表現(xiàn)及改革的方向

金融系統(tǒng)的順周期性主要包括三方面內(nèi)容，即順周期性的資本充足率、順周期性的貸款損失撥備以及順周期性的公允價值會計這三個方面，其中順周期的資本充足率主要體現(xiàn)為對資本在經(jīng)濟上是否充足的要求，在經(jīng)濟滑落時要收緊，由于此時銀行并不能獲取股權(quán)融資，所以不得不收緊資產(chǎn)，進而減少信貸造成的信用萎縮，在經(jīng)濟上升時，資產(chǎn)的風(fēng)險不高，波動的不是很明顯，從而對資本的要求并不高。對于順周期的貸款損失撥備來說主要表現(xiàn)為會計在確認(rèn)貸款計時撥備是應(yīng)該以事實為依據(jù)，進行綜合性的判斷，在經(jīng)濟上升時，貸款的信用風(fēng)險并未完全體現(xiàn)，所以產(chǎn)生的撥備計提就少，在經(jīng)濟滑落時，貸款的信用風(fēng)險就成分表現(xiàn)出來，這時撥備的計提就多，對銀行的資本要求就高，銀行需要為提高撥備留出更多的空間。對于順周期性的公允價值來說，主要表現(xiàn)為在進行金融的公平交易的過程中，要求交易雙方對交易的規(guī)模與過程中的數(shù)量進行清算，如果交易雙方在交易的過程中并沒有縮減經(jīng)營的規(guī)模，則不利于交易的順利進行，公允交易的順周期性主要體現(xiàn)在當(dāng)資產(chǎn)上升時，公允價值有助于資產(chǎn)的上漲，當(dāng)公允價值下跌時，導(dǎo)致公允價值資產(chǎn)的減少。對于金融資產(chǎn)的順周期性的改革方向主要為：第一，建立逆周期性的資本機制。第二，建立具有前瞻性的貸款損失撥備。第三，不斷改革公允價值的會計使用。

三、金融系統(tǒng)中的激勵機制

在金融危機之前，主要的觀點認(rèn)為，薪酬激勵機制應(yīng)該屬于微觀主體的行為，并且應(yīng)該由市場進行決擇，監(jiān)管部門不應(yīng)進行干涉，因為過度的干涉可能會對市場造成扭曲。金融危機發(fā)生之后，大家才認(rèn)識到，如果激勵機制設(shè)計的不恰當(dāng)，會增加金融機構(gòu)的風(fēng)險承擔(dān)，造成金融動蕩。因此現(xiàn)在薪酬問題已經(jīng)成為金融監(jiān)管討論的主要問題。通過金融危機的經(jīng)驗，我們必須對薪酬激勵機制進行改革，理由有以下三點。第一，薪酬機制如果對短期財務(wù)業(yè)績過度重視，會導(dǎo)致高管過度投機。第二、激勵機制與股價掛鉤，容易導(dǎo)致金融機構(gòu)更注重市值最大化，對金融體系的安全造成嚴(yán)重威脅。第三，目前的激勵機制由于金融機構(gòu)利潤的滯后性，不能做到收益與風(fēng)險相互匹配。解決薪酬激勵機制問題，可能出現(xiàn)以下幾點。第一，市場的流動性導(dǎo)致人才流失。第二如果各個機構(gòu)在限制薪酬的行動上步調(diào)不一致，，先進行改革的機構(gòu)可能會處于劣勢。第三，人才的能力是很難評估的，所以確定最佳的薪酬方案也很難。因此，薪酬激勵機制要改革的方向主要有兩個，一是薪酬決定機制，二是薪酬結(jié)構(gòu)。薪酬決定機制方面，對于高管的薪酬應(yīng)增加股東大會的發(fā)言權(quán)，一般職工的薪酬由薪酬委員會制定，委員會應(yīng)有其獨立性。薪酬結(jié)構(gòu)方面應(yīng)該在三個方面進行改革。第一，對于職工的業(yè)績評估應(yīng)該分為財務(wù)和非財務(wù)兩個指標(biāo)。第二，監(jiān)獄金融行業(yè)的管理風(fēng)險可能會經(jīng)過較長時間才能體現(xiàn)，所以獎金應(yīng)合理的延遲發(fā)放，并制定追回機制。第三，業(yè)績獎金可以采取股票或者和股票掛鉤的形式發(fā)放。

四、金融安全機構(gòu)的處理措施

政府對金融機構(gòu)出現(xiàn)的問題，進行處理的手段在這次金融危機中得到了充分的體現(xiàn)，金融機構(gòu)在處理金融危機時采取的措施主要包括三個方面，即資產(chǎn)方采取分擔(dān)金融機構(gòu)資產(chǎn)損失的措施、負(fù)債方采取對存款保險金及金融機構(gòu)的發(fā)債進行擔(dān)保、股本權(quán)益方面對優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證以及普通股等進行國有的轉(zhuǎn)化，國有化的過程是政府求助大型銀行的殺手锏，國有化的過程不僅僅具有產(chǎn)權(quán)的意義，同時還具有重要的金融監(jiān)管手段，在此次危機中，發(fā)達(dá)國家的安全網(wǎng)措施發(fā)揮的淋漓盡致，措施也具有一定的創(chuàng)意，但是政府在進行使用安全措施時，并沒有統(tǒng)一的救助對象，在這次危機中政府所產(chǎn)生的問題尤為突出，由于政府的監(jiān)管機制與處理機制不完善，造成監(jiān)管當(dāng)局在不清楚資本有多大缺口的情況下，就對資本進行補充，這是美國進行測試的主要目的，又由于跨國公司的處理機制不足，導(dǎo)致了對母國以外存款者的保護力度不夠，所以應(yīng)對跨國機構(gòu)的處理機制上加以完善和改革，主要從兩個方面進行改革，一是完善各國之間的金融監(jiān)管局的合作，二是接受本國的金融監(jiān)管。對于完善金融監(jiān)管機構(gòu)的處理機制主要有以下三點好處，一是可以緩解金融機構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局的信息不對稱，二是可以緩解金融機構(gòu)與存款人的信息不對稱，三是可以緩解金融機構(gòu)中政府的動態(tài)的不一致。完善此處理機制不僅可以降低金融機構(gòu)的破產(chǎn)率，也可以降低處置的成本與難度，有助于緩解金融機構(gòu)之間的動態(tài)不一致等問題。但是如果政府不去救助這些金融機構(gòu)，這些機構(gòu)在破產(chǎn)之后則對政府的監(jiān)管與社會經(jīng)濟的穩(wěn)定產(chǎn)生很大的危害，所以政府應(yīng)該對這些金融機構(gòu)存在的風(fēng)險進行分拆，這樣才能保證社會的穩(wěn)定，降低金融風(fēng)險。

五、金融系統(tǒng)中的信用評級機構(gòu)

在這次金融危機發(fā)生之后，評級機構(gòu)起到的作用被廣為之策，主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，利益上的沖突。評級機構(gòu)在對信用評級時，會收取被評級單位的費用，有的還會想被評級單位提供咨詢，告知其如何提高其本身的評級。第二，信用評級對證券化的產(chǎn)品評級有缺陷，容易形成誤導(dǎo)。例如，有些產(chǎn)品在剛剛發(fā)行的時候具有AAA評級，但是在金融危機后，該信用證券產(chǎn)品被降級到了不建議投資級，而這種下調(diào)的評級情況對公司或者國家為信用主體的時候卻很少出現(xiàn)。第三，當(dāng)有些監(jiān)管部門和金融機構(gòu)對于信用評級過于依賴，當(dāng)評級機構(gòu)對某個信用主體或者某債券評級進行下調(diào)時，容易造成其參與者的統(tǒng)一行動，這樣就會造成某些系統(tǒng)性風(fēng)險。針對以上出現(xiàn)的問題，評級機構(gòu)亟待進行改革，其需要改革的方向有以下四個。第一，需要加強對評級機構(gòu)的管理，就是加強其監(jiān)管力度，保證評級機構(gòu)具有安全的政策和措施用來管理和披露這些利益沖突。第二，要把信用證券產(chǎn)品同其他以國家為信用主體或以公司為信用主體的評級分離開來。第三，要加強對評級方法、對評級模型和評級涉及的基本假設(shè)等相關(guān)事項的披露要求。第四，對于某些監(jiān)管機構(gòu)以及某些金融機構(gòu)來說，需要對這類信用評級減少依賴。針對評級機構(gòu)還有兩個問題是需要我們思考的。第一，該類信用評級做出后，在其使用方法上就會出現(xiàn)排他性還有非競爭性，從而使其具有公共產(chǎn)品的一些特征和特性。通常來說的公共產(chǎn)品，例如國防、公共交通、治安等，其生產(chǎn)成本由消費者共同承擔(dān)，但是信用評級的成本卻不能由信用評級的對象來負(fù)擔(dān)。所以，信用評級雖然是公共產(chǎn)品，但是卻有其特殊性，這就使評級機構(gòu)有了自己特殊的商業(yè)運營模式。第二，雖然信用評級的及時性還有準(zhǔn)確性一直受到外界的一些質(zhì)疑，但是評級機構(gòu)在市場上還是有其非常特殊的地位。特別是標(biāo)普等大牌機構(gòu)，其意見還是有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性，對評級的上調(diào)或者下調(diào)都會對市場的運行產(chǎn)生快速的影響。有時候由于信息的不對稱，監(jiān)管部門和投資部門很難自己對信用主題進行評估其信用狀況，而不得已把一些評估工作交給評級機構(gòu)來委托其進行，但是在同樣信息不對稱的市場即股票市場上，把經(jīng)濟分析師和股票分析師等職業(yè)卻達(dá)不到評級機構(gòu)的地位。

六、金融監(jiān)管的理論綜述

此次金融危機之前討論監(jiān)管理念的主流理論是以新古典經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)的，其核心假設(shè)是“經(jīng)濟人假設(shè)”，經(jīng)濟人要做的選擇是效用最大化。經(jīng)濟人有其偏好，首先是公理化體系，其具備傳遞性和完全性;其次，選擇還有不確定性，核心是期望效應(yīng)函數(shù)。把假設(shè)具體化到市場上極為有效市場假說。即資本市場反應(yīng)了證券的價格和相關(guān)的信息。該假說對金融監(jiān)管的意義在于，市場的參與者是具有理性，并且所在市場是有效的，監(jiān)管的目標(biāo)是排除掉市場的非有效的因素，讓市場的機制得以發(fā)揮作用，少監(jiān)管或者不監(jiān)管。通過對金融危機的觀察，有幾點新古典經(jīng)濟學(xué)中的假設(shè)和其理論并不相符。第一，個體經(jīng)濟人的行為有可能不是理性的。第二，就算個體理性，集體不一定理性，例如混業(yè)經(jīng)營的例子。第三，市場紀(jì)律在一定程度上不能夠控制風(fēng)險的承擔(dān)行為。第四，有些又大又混業(yè)的金融問題不能通過市場的而放心的進行解決。第五，金融的創(chuàng)新不僅能創(chuàng)造價值，也會存在缺陷。第六，金融消費中會存在欺詐行為和非理，消費者購買的商品可能自己根本就不了解。要解決以上問題，需要借助行為金融學(xué)的相關(guān)理論，論證即個體行為有時并不滿足經(jīng)濟人，有效市場的假說也不一定能夠成立。行為金融學(xué)給監(jiān)管帶來的啟示是，自由放任的監(jiān)管理念應(yīng)當(dāng)被改正。具體體現(xiàn)為一下幾方面：第一、抑制過度投機。第二、限制市場準(zhǔn)入制度。第三、對金融創(chuàng)新應(yīng)加強監(jiān)管。第四、增強對消費者的保護。第五，對投資人進行適應(yīng)性監(jiān)管。

綜上所述，由于金融危機發(fā)生后不管是對發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家來說，不僅僅是挑戰(zhàn)，也是促使本國與跨國機構(gòu)的監(jiān)管機制不斷發(fā)展與進步推動力量，本文主要從金融危機后金融監(jiān)管中的宏觀審慎監(jiān)管、金融系統(tǒng)中順周期性的主要內(nèi)容、表現(xiàn)及改革的方向、金融系統(tǒng)中的激勵機制、金融安全機構(gòu)的處理措施、金融系統(tǒng)中的信用評級機構(gòu)以及對金融監(jiān)管進行的理論綜述這幾個方面來探討有關(guān)金融監(jiān)管的改革，從而進一步揭示出對金融監(jiān)管機制改革的必要性，在金融危機發(fā)生之后，我們不難發(fā)現(xiàn)金融監(jiān)管仍然存在著很多的問題，所以為了防止下一次金融危機造成更大的損壞，進行對金融監(jiān)管機制的改革與完善成為當(dāng)前迫在眉睫的根本任務(wù)。

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[3]楊亮芳.英國金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示[J].石家莊經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報，2003，（05）.

篇9

關(guān)鍵詞：金融混業(yè)；機構(gòu)監(jiān)管；功能監(jiān)管

一、金融經(jīng)營模式及其趨勢分析

金融業(yè)是主要由銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)構(gòu)成的一個大行業(yè)。其功能是以金融工具為載體實現(xiàn)的。不同的金融工具可實現(xiàn)同一金融功能，因此，金融業(yè)內(nèi)的各子行業(yè)在功能上有重合之處，正由于金融本身的這種行業(yè)分類的特點，金融業(yè)內(nèi)的經(jīng)營者（即金融機構(gòu)）可以在一個小行業(yè)內(nèi)經(jīng)營，也可以在這個大行業(yè)內(nèi)跨各小行業(yè)經(jīng)營，所以在金融業(yè)就形成了分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的概念。

在20世紀(jì)，世界金融業(yè)先后經(jīng)歷了“初級階段的混業(yè)經(jīng)營——發(fā)展階段的分業(yè)經(jīng)營——發(fā)達(dá)階段的混業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展歷程。由于早期證券業(yè)不發(fā)達(dá)，銀行業(yè)承擔(dān)主要金融業(yè)務(wù)，世界各國金融業(yè)大多實行混業(yè)經(jīng)營。而在1929年，美國爆發(fā)由金融危機引發(fā)的嚴(yán)重經(jīng)濟危機，混業(yè)經(jīng)營被認(rèn)為是造成金融危機的罪魁禍?zhǔn)字唬谑牵绹?933年通過《格拉斯——斯蒂格爾法》將商業(yè)銀行和證券業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。混業(yè)經(jīng)營一統(tǒng)天地下的格局被打破，以美國、日本和英國為代表的分業(yè)經(jīng)營成為這一時期的主流。

20世紀(jì)80年代，不斷出現(xiàn)的金融創(chuàng)新模糊了不同金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)界限，銀行、證券、保險三者的產(chǎn)品日益趨同，隨著新的競爭者崛起，商業(yè)銀行面臨著前所未有的生存危機，許多國家又逐步放棄分業(yè)經(jīng)營，轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營。英國在1986年完成了金融“大爆炸”的改革，允許銀行兼并證券公司，形成經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)的企業(yè)集團。日本于1998年實施“金融體系改革一攬子法”，放寬了銀行、證券、保險等行業(yè)的業(yè)務(wù)限制，廢除了銀行不能直接經(jīng)營證券、保險業(yè)務(wù)的禁令，旨在推進日本商業(yè)銀行向全能銀行過渡。東歐轉(zhuǎn)型國家中的絕大部分也都在轉(zhuǎn)型之時就實行了混業(yè)經(jīng)營。1999年11月4日美國《格拉斯——斯蒂格爾法》的廢除和《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》的通過，這標(biāo)志著世界金融業(yè)的發(fā)展潮流已基本完成從發(fā)展階段的分業(yè)經(jīng)營向較發(fā)達(dá)階段的混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變。

目前金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為一大發(fā)展趨勢。從理論上講，當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營存在的問題主要是：第一，由于金融創(chuàng)新，銀行、證券和保險三者的產(chǎn)品日益趨同，不同金融機構(gòu)之間的界限變得模糊不清，失去了分業(yè)經(jīng)營的前提。第二，非銀行金融機構(gòu)對銀行業(yè)的滲透，資本市場對傳統(tǒng)銀行業(yè)的替代，使商業(yè)銀行的生存發(fā)展日益艱難，為了拓展業(yè)務(wù)，開發(fā)新收入，需要多元化經(jīng)營。第三，國際競爭力的加劇和國際金融市場的全球化趨勢推進了銀行全能化，分業(yè)經(jīng)營束縛了金融機構(gòu)特別是銀行的國際競爭力。第四，在金融創(chuàng)新和金融國際化的背景下，分業(yè)經(jīng)營已經(jīng)不是防范金融風(fēng)險的有效辦法，甚至還會帶來新的更大的風(fēng)險。

二、金融混業(yè)經(jīng)營下監(jiān)管體制的選擇

金融分業(yè)、混業(yè)既涉及經(jīng)營層面又涉及到監(jiān)管層面。就經(jīng)營層面而言，即前文所說的金融分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營問題，這是金融業(yè)經(jīng)營模式的內(nèi)核；就監(jiān)管層面而言，即機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管的問題，它涉及金融監(jiān)管體制的選擇。從目前全世界金融業(yè)來看，混業(yè)經(jīng)營已成為一個發(fā)展趨勢。然而，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營給仍實行多元化分業(yè)金融監(jiān)管機構(gòu)帶來很大的沖擊。

在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營模式的前提下，監(jiān)管體制有兩種選擇，即統(tǒng)一監(jiān)管和功能監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管指由一個監(jiān)管當(dāng)局對所有金融機構(gòu)實施全面監(jiān)管的制度安排。功能監(jiān)管指由多個監(jiān)管當(dāng)局按照監(jiān)管對象的業(yè)務(wù)活動的性質(zhì)分別就某方面的業(yè)務(wù)活動及由其引起的風(fēng)險進行監(jiān)管的制度安排。前者的好處是有利于控制金融機構(gòu)的總體風(fēng)險，后者的好處是有利于監(jiān)管的專業(yè)化。由于在混業(yè)經(jīng)營模式下，金融機構(gòu)經(jīng)營的產(chǎn)品具有跨產(chǎn)品的復(fù)雜特性，其風(fēng)險來源比較復(fù)雜，單純的功能監(jiān)管可能忽略了由產(chǎn)品的復(fù)雜特性引發(fā)的風(fēng)險，不利于對金融機構(gòu)風(fēng)險的總體水平的控制。但是簡單的統(tǒng)一監(jiān)管也越來越不適合金融產(chǎn)品復(fù)雜化的形式，因而理想的監(jiān)管體制應(yīng)該是有統(tǒng)有分、統(tǒng)分結(jié)合的體制，具體地，可以在統(tǒng)一監(jiān)管框架下實行監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部專業(yè)化分工，也可以在功能監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上設(shè)立一個協(xié)調(diào)和風(fēng)險綜合控制機構(gòu)，以實現(xiàn)專業(yè)化監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管的結(jié)合。

所謂功能性統(tǒng)一監(jiān)管或統(tǒng)一監(jiān)管是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計的關(guān)注總體金融風(fēng)險的監(jiān)管理念。較之傳統(tǒng)金融監(jiān)管，其優(yōu)點主要是：（1）關(guān)注的是金融產(chǎn)品所實現(xiàn)的基本功能，并以此為依據(jù)確定相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，從而能有效地解決混業(yè)經(jīng)營條件下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問題，避免監(jiān)管“真空”和多重監(jiān)管現(xiàn)象的出現(xiàn)；（2）針對混業(yè)經(jīng)營下金融業(yè)務(wù)交叉現(xiàn)象層出不窮的趨勢，強調(diào)要實施跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場的監(jiān)管，主張設(shè)立一個統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)來對金融業(yè)實施整體監(jiān)管，這樣可使監(jiān)管機構(gòu)的注意力不僅限于各行業(yè)內(nèi)部的金融風(fēng)險；（3）由于金融產(chǎn)品所實現(xiàn)的基本功能具有較強的穩(wěn)定性，使得據(jù)此設(shè)計的監(jiān)管體制和監(jiān)管規(guī)則更具連續(xù)性和一致性，能夠更好地適應(yīng)金融業(yè)在今后發(fā)展中可能出現(xiàn)的各種新情況。美國《1999年金融服務(wù)法》即是依據(jù)功能性監(jiān)管的思想對其監(jiān)管體制進行全新的設(shè)計。巴塞爾委員會1995年在為銀行設(shè)置全球性的證券資產(chǎn)組合的資本標(biāo)準(zhǔn)時也采納了功能觀點。

三、我國金融監(jiān)管模式選擇問題的研究進展

1．我國金融業(yè)的運行態(tài)勢。

我國目前采取的是分業(yè)經(jīng)營格局，但事實上，隨著我國投資體制改革的逐步深入和金融市場的逐步完善，銀行、證券、保險三業(yè)出現(xiàn)了相互滲透，共同發(fā)展的趨勢，金融業(yè)的改革和創(chuàng)新不斷地沖擊著分業(yè)經(jīng)營模式。早在1995年8月，中國建設(shè)銀行就與美國摩根斯坦利集團等五家金融機構(gòu)合并組建了中國國際金融有限公司，并擁有42.5％的控股權(quán)；中國工商銀行則與香港東亞銀行合作，從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù)，中國國際信托投資公司、光大集團以及平安保險等公司，目前都在向金融控股公司的方向發(fā)展，而金融控股公司是目前我國金融混業(yè)經(jīng)營的主要模式。光大集團目前已經(jīng)擁有光大銀行、光大證券、光大信托三家金融機構(gòu)，并已組建合資保險公司，實際上已經(jīng)是一家混業(yè)經(jīng)營的金融集團公司。在1999年，我國先后成立了信達(dá)、東方、長城、華融四家資產(chǎn)管理公司，國家賦予其處理國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的重任，并指明，這四家資產(chǎn)管理公司，除股票二級市場外，可以從事幾乎所有的金融業(yè)務(wù)，其中包括銀行、信托、證券、保險業(yè)務(wù)。針對逐漸出現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營局面，我國政府已經(jīng)開始對金融分業(yè)經(jīng)營政策進行了適當(dāng)調(diào)整。從1999年以來，中央銀行制定并頒布了《證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，從政策上已打破了銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)三業(yè)之間的資金壁壘。分業(yè)經(jīng)營格局正面臨著混業(yè)經(jīng)營內(nèi)在沖動的不斷撞擊。

2．對我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制的評價。

從發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管的發(fā)展軌跡與我國金融業(yè)發(fā)展的實際來看，金融分業(yè)監(jiān)管是我國金融發(fā)展的一個重要階段。現(xiàn)階段實行分業(yè)監(jiān)管是符合中國國情的，中國經(jīng)濟發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比相距甚遠(yuǎn)，各項法律制度不完善，缺乏運用分散金融風(fēng)險工具的經(jīng)驗，監(jiān)管的綜合型技術(shù)人才缺乏。因此，實行分業(yè)監(jiān)管體制可以在各自特定的領(lǐng)域進行專業(yè)化的管理。但是，在我國由分業(yè)向混業(yè)發(fā)展的過程中所出現(xiàn)的種種混業(yè)滲透現(xiàn)象不容忽視，而且隨著混業(yè)程度的不斷深入和廣泛，現(xiàn)行體制下以機構(gòu)監(jiān)管為主的方式會不斷降低效率。

以國際通用的標(biāo)準(zhǔn)來衡量我國的金融監(jiān)管，其基本情況是：（1）不良資產(chǎn)比例（高）；（2）金融機構(gòu)出現(xiàn)支付困難情況（多）；（3）金融機構(gòu)違規(guī)行為普遍程度（高）；（4）金融案件發(fā)生比例（高）；（5）支付系統(tǒng)的穩(wěn)定性（穩(wěn)）；（6）資本充足率（低）；（7）經(jīng)營信息的透明度、信息的真實性（低）；（8）國際評級（中等）。由此可見，以國際標(biāo)準(zhǔn)來衡量我國的金融監(jiān)管，其效能是較低的。

3．功能性金融監(jiān)管體制改革所面臨的主要問題。

我國的現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)剛剛起步，金融市場僅初具規(guī)模，許多在成熟的市場經(jīng)濟國家的金融市場中已是很平常的金融工具在我國還沒有推出，現(xiàn)有的股票交易還很不規(guī)范，短時間內(nèi)還難以突破銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營的格局，我們的許多金融問題還局限在機構(gòu)內(nèi)部苦苦尋求解決的方案，譬如，銀行的壞帳問題還只看作是企業(yè)體制不對、銀行審核不嚴(yán)的問題，沒有從銀行存貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險收益的對稱性上找問題，沒有深入分析為什么除了中國、韓國、日本等許多國家也都有大量的銀行壞帳，沒有深入研究銀行現(xiàn)有的存貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以抵御非系統(tǒng)風(fēng)險，是否可以抵御系統(tǒng)風(fēng)險。因此，基于功能觀點的理論對我國金融理論的研究、金融領(lǐng)域問題的解決、金融體系的改革、金融市場的發(fā)展、金融工具特別是衍生金融工具的推出都具有很強的借鑒價值和啟發(fā)意義。

另外，現(xiàn)階段對功能性監(jiān)管理論的研究還只限于借鑒國外進行的一般意義上的理論探討，大部分的論點還缺乏理論模型和實證的檢驗。而作為我國現(xiàn)實問題，這方面更是缺乏實踐研究，就難以發(fā)現(xiàn)這一理論應(yīng)用在我國是否具有實際績效，以及對功能性金融監(jiān)管在我國面臨的各種可能障礙，所應(yīng)該采取的措施，以及如何提升功能性監(jiān)管對我國金融穩(wěn)健運行產(chǎn)生的作用，都還限于泛泛之談。因此，我們的工作可以從中國的現(xiàn)實性出發(fā)，建立提供金融功能的機制與設(shè)計出可行的步驟，并用實證分析得出其作用發(fā)揮的績效，指出改進其作用的思路。

篇10

[關(guān)鍵詞]金融　有效性　監(jiān)管體制

中國金融監(jiān)管在全面履行入世承諾之后，已經(jīng)在市場準(zhǔn)許進入方面開始放松管制手段，并逐漸地落實國民待遇的實行。這樣將使得中國的金融行業(yè)的競爭環(huán)境變得干凈、公平，對于金融業(yè)的整體經(jīng)營效率的提高將起到十分重要的作用。如今的金融大背景是金融開放，我們研究和思考的重點就是在這樣的大背景下怎樣營造一個公平的、健康的金融環(huán)境并實現(xiàn)對外資金融機構(gòu)進行行之有效的監(jiān)管，以增強防范本國的金融風(fēng)險以及抵御外來金融風(fēng)險的沖擊的能力。

作為當(dāng)代經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，金融業(yè)對經(jīng)濟的發(fā)展起著非常重要的作朋，但是同時作為一種風(fēng)險較高的行業(yè)，金融體系又存在著與生俱來的脆弱的缺點，隨著金融風(fēng)險的日趨累積和膨脹，爆發(fā)大規(guī)模的金融危機的可能性也隨之大大增加。如今的金融大環(huán)境是要走金融全球化的道路，在這種背景下，唯有建立一套行之有效的金融臨管體制，才能保證我國金融業(yè)的高效、快速、安全地發(fā)展。

一、我國金融監(jiān)管體制發(fā)展?fàn)顩r簡介

中國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制是單層多頭的分業(yè)監(jiān)管體制。它以機構(gòu)性監(jiān)管和功能性監(jiān)管相結(jié)合為特征，這也是中國目前金融監(jiān)管體制的基本特征。證監(jiān)會、保監(jiān)會和銀監(jiān)會三者進行分業(yè)監(jiān)管，監(jiān)管對象分別為證券業(yè)、保險業(yè)和銀行業(yè)。貨幣政策與金融監(jiān)管職能于2003年分離之后，我國中央銀行決定把對商業(yè)銀行的部分監(jiān)管職能交由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)。我國的金融監(jiān)管的主要監(jiān)管對象分為以下幾個方面：外匯市場、各類投資基金、資本市場、短期貨幣市場、衍生金融工具市場、非存款貨幣銀行金融機構(gòu)、存款貨幣銀行和保險業(yè)等等。

二、目前金融監(jiān)管體制的問題及不足

我國目前的金融監(jiān)管體制主要存在以下四方面的問題及不足

(一)金融監(jiān)管的目標(biāo)不夠具體

金融監(jiān)管理論和實踐的核心問題就是金融監(jiān)管的目標(biāo)，認(rèn)識和確定金融監(jiān)管目標(biāo)將會直接決定或影響金融監(jiān)管效率，并且對具體監(jiān)管制度和政策的指定與實施也起主導(dǎo)作用。監(jiān)管目標(biāo)的明確性程度也是上文有效性評價標(biāo)準(zhǔn)的第一項。截至到目前，《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》對中國銀行業(yè)的監(jiān)管目標(biāo)做出了明確詳細(xì)的規(guī)定，“加強對銀行業(yè)的監(jiān)督管理，規(guī)范監(jiān)督管理行為，防范和化解銀行業(yè)風(fēng)險，保護存款人和其他客戶的合法權(quán)益，促進銀行業(yè)健康發(fā)展”。從一定程度上看，中國的金融監(jiān)管目標(biāo)都在法律方面有著明確具體的規(guī)定，但是這些規(guī)定還是顯得過于抽象和宏觀。制定好了金融監(jiān)管的目標(biāo)，就要將其運用到實踐中，并確保其被嚴(yán)格執(zhí)行，因此簡答不具體的目標(biāo)通常不能具體實施而可能造成目標(biāo)自身被忽視。

(二)金融監(jiān)管控制力度不夠，自控性較差

我國金融監(jiān)管機構(gòu)的目前的控制模式過于集中，所有權(quán)力由金融監(jiān)管機構(gòu)單獨控制，這就造成了金融機構(gòu)內(nèi)部的自我控制的力度不夠。長此以往，很可能出現(xiàn)監(jiān)管越位的現(xiàn)象，甚至嚴(yán)重的情況下還可能出現(xiàn)行政干預(yù)，并且很容易就形成監(jiān)管的依賴性，即完全不存在自我控制而只依賴于監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督和管理。但是現(xiàn)實中金融機構(gòu)內(nèi)部的自我控制對于形成良好的金融機構(gòu)的管理體系將發(fā)揮著不可替代的作用，因為自我控制不僅能有效地防御風(fēng)險，避免因金融機構(gòu)自身內(nèi)部的原因而醞釀出金融風(fēng)險，而且對于金融監(jiān)管機構(gòu)的外部監(jiān)管的正常運行也起到了至關(guān)重要的作用。

(三)信息不透明，公開制度不合理

信息公開要求金融機構(gòu)及時向社會大眾該金融機構(gòu)有關(guān)其財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績等方面的信息。信息及時公開并被公眾知曉，將有助于增強金融系統(tǒng)安全性，并從一定程度上促進金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。它信息公開會大大增強金融機構(gòu)經(jīng)營和金融監(jiān)管狀況的透明度，從而加強了來自市場方面的制約，對于存款人和投資人等利益相關(guān)者得利益維護起到至關(guān)重要的作用。我國的金融機構(gòu)一般不會主動公開經(jīng)營信息，這在一定程度上會造成金融秩序的不穩(wěn)定。

(四)金融監(jiān)管立法不完備

我國目前對金融監(jiān)管的立法依然不夠完備。雖然此前頒布了《商業(yè)銀行法》等一系列有關(guān)金融監(jiān)管的法律法規(guī)，一定程度上規(guī)范了金融監(jiān)管的法律保障。但是這些是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。此前的立法規(guī)定的都是一些原則性的問題，而非實際的可操作的問題，監(jiān)管的內(nèi)容也過于簡單化和理想化，相對于金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來講比較滯后，因為金融業(yè)處在不斷創(chuàng)新的進程當(dāng)中，原有的立法不能對一些新興的金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品做出相應(yīng)的規(guī)定。另外，現(xiàn)行的大量的行政法與金融監(jiān)管的基本法有很多不協(xié)調(diào)的地方，有的甚至相互抵觸和沖突。

三、對完善我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險的思考與建議

針對以上缺點和不足，我們提出以下改進措施和建議，總共分為四點：

(一)強化監(jiān)管目標(biāo)的具體化實現(xiàn)

我國相關(guān)的金融監(jiān)管機構(gòu)必須進一步確定金融監(jiān)管的目標(biāo)，最好能將目標(biāo)量化，比如可以制定多層次的目標(biāo)監(jiān)管體系，這些目標(biāo)可以分為對外的目標(biāo)和對內(nèi)的目標(biāo)，近期的目標(biāo)和長遠(yuǎn)的目標(biāo)、簡單的目標(biāo)和具體的目標(biāo)等，并盡量做到使監(jiān)管目標(biāo)透明化，最好能讓市場參與者和一些社會大眾參與監(jiān)督，讓他們多多關(guān)注金融監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn)進度和形式，從而形成合理的市場預(yù)期。

(二)完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)體系

為了加強對金融監(jiān)管的控制，必須完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)體系。國家可以考慮成立一個由多個部門組成的整合監(jiān)管委員會，將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三會都納入其中，中央銀行的負(fù)責(zé)人也參與其中進行管理，該整合委員會從法律上享有一定的決策權(quán)力，必要時進行行政干預(yù)，運用法律手段調(diào)解各監(jiān)管機構(gòu)之間可能產(chǎn)生的分歧與沖突。這樣從一定程度上加強了金融監(jiān)管體系的執(zhí)行力度。

(三)培養(yǎng)優(yōu)秀監(jiān)管人員．加強信息透明度

要提高金融監(jiān)管的水平，必須培養(yǎng)一批高素質(zhì)的優(yōu)秀監(jiān)管人員。只有優(yōu)秀的監(jiān)管人員才能使金融監(jiān)管措施得到有效的落實。另外應(yīng)該加強金融監(jiān)管的信息透明度，例如規(guī)定必須定期匯報金融機構(gòu)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，讓公眾參與監(jiān)督，使金融監(jiān)管變得更加透明。

(四)加強金融監(jiān)管的立法建設(shè)和改進

為了確保金融監(jiān)管的有效性實現(xiàn)，必須對我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律體系進行完善。不斷加大金融立法的力度和執(zhí)行強度，確保各種金融立法被準(zhǔn)確執(zhí)行和落實。另外，隨著我國加入WTO組織，我國的金融領(lǐng)域也對世界全面開放，我們必須借鑒國際金融監(jiān)管的方面的理論基礎(chǔ)，從一些國際金融監(jiān)管的成功經(jīng)驗當(dāng)中學(xué)到立法對策。另外要根據(jù)我國金融監(jiān)管將來可能的發(fā)展方向，將我國金融監(jiān)管法律體系進行系統(tǒng)的、全面的規(guī)劃，使各個監(jiān)管部門的權(quán)責(zé)得到明確具體的分配，各方之間進行相互合作幫助，消除一些監(jiān)管不足和相互重疊的現(xiàn)象，力爭制定出一套完整的、相對穩(wěn)定和正規(guī)的金融監(jiān)管法律體系。

四、總結(jié)

總之，隨著金融深化步伐的不斷加快，金融業(yè)務(wù)正變得越來越復(fù)雜，金融市場的開放程度也不斷加大，中國金融業(yè)將面臨不少挑戰(zhàn)。中國必須重新審視現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制的有效性，發(fā)現(xiàn)問題并及時改正。在發(fā)現(xiàn)問題之后，要積極地為解決問題尋找途徑和方法，以達(dá)到使中國的金融監(jiān)管體制逐漸與金融發(fā)展水平相匹配的目的，保障我國金融體系的健康穩(wěn)定地運行。雖然目前我國的金融業(yè)還存在很多問題，但是現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)問題并對癥下藥及時改正還為時不晚。因此，我國應(yīng)進一步完善金融監(jiān)管法律法規(guī)，提高金融監(jiān)管的有效性，使得我國金融業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻

[1]趙渤中國金融監(jiān)管一風(fēng)險、挑戰(zhàn)、行動綱領(lǐng)IM]北京：社會科學(xué)文獻出版社．2008