導語：如何才能寫好一篇固定資產投資風險分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：軍工固定資產；投資項目；項目風險分析；項目風險防范；項目管理 文獻標識碼：A

中圖分類號：F273 文章編號：1009-2374（2015）36-0185-02 DOI：10.13535/ki.11-4406/n.2015.36.091

隨著我們國家在基本建設方面的投資規模越來越大，特別是財政在固定資產項目上的投資日益增多，所以，強化對固定資產投資項目進行管理是十分重要的。對于固定資產投資項目來說，必須嚴格按照國家在此方面規定的基本建設程序以及法律法規和批復的建設目標、內容、資金以及周期等方面的要求來實施管理。其管理采取全過程責任制的方式，就是項目法人、設計、施工以及工程監理等方面的責任。現就將固定資產投資過程當中出現的問題以及對策做詳細的分析。

1 前期準備階段

1.1 風險分析

其一，立項論證準備得不是很充足。一些軍工固定資產投資項目，從拿到立項通知書再到立項評審，有時只有短短兩三周的時間，因為項目在前期論證方面設計的方面比較多，就會產生沒有充分地對任務進行有效分析、相關的需求也沒有梳理清楚、市場調查不充分等方面的情況，由此造成產生能力建設項目以及軍品腌制任務方面的相關需要適應不起來、預期的理想目標不容易實現或者是后續的項目沒有較強的可實施性等大量的問題存在。其二，按照上級的相關要求，軍工固定資產投資項目既被型號研制保障方面的條件建設項目所限制，也牽扯到了基礎能力、創新能力，再就是平臺構建相關項目等，所牽扯到的領域十分的廣，其投資的渠道呈現出多樣化，對于設計人員來說，要把這所有的細節都考慮到，重復建設的情況很可能會發生。其三，對于立項組織協調工作來說，其難度是非常大的，不容易提高其效率。對于企業來說，大都有項目管理機構，主要任務是對前期論證階段，把相關的部門組織起來，對其進行有效分工，將各項工作順利完成。

1.2 采取的防范措施

其一，需要考慮構建相應的基礎能力建設項目的儲備庫，根據企業自身核心所具有的核心能力的發展情況、科研方面的相關需要，再就是市場的擴展、相關的課題研究等方面的相關需要，把論證工作盡早啟動起來。等到固定資產投資項目所具有的渠道得以明確，可以申報的時候，就能夠在有限的時間內，把需要收集的信息收集起來，將報告的編制工作盡快完成。其二，把有關項目的主要負責人盡快落實下來，對于那些比較大的投資項目來說，必須讓總設計師來對整個工作負責，同時將整體的以及分項的各個論證方案編制出來。參與的相關部門應該把其該項目的固定負責人設置出來，讓其負責完成本部門相關的工作或者是轉交給項目管理的相關部門，這樣便于項目工作的后期開展。對于項目立項來說，其前期所做的準備工作是非常關鍵的，若有偏差發生，會對后期工作的開展帶來一定的困難，甚至造成項目延期，預期的建設效果不能實現。

2 中期建設階段

2.1 所存在的風險

其一，對建設的相關內容進行擅自的調整。因為前期論證使其的相關工作做得不全面，造成所購置的相關設備的有些指標在項目的后期實施環節不能順利實現，相關的建設單位對建設的相關內容進行擅自的調整，并未經由相關的審批程序就報給上級部門做相關的審批工作，嚴重地違反了項目申報以及審批工作的規定。其二，本項目在進行招投標的環節以及簽訂相關合同的時候沒有規范操作，在做相關的批復招標的項目在具體的實施環節沒有招標或者是自己將批復招標的原有方式改了；出現虛假招標或者是串標圍標等違法現象；評標結果沒有產生效應前就跟投標人實施了談判，提出了違規的附加條件；在合同進行簽訂的時候，也跟中標單位提出了不合理的附加條件；沒有在規定的時間內將中標通知書發出去等。其三，項目的相關經費的使用情況不符合相關規定。其四，檔案的相關資料不是很全面。在對項目進行管理當中，沒有及時收集與整理相關的資料，造成資料不是很完整，沒有按照固定資產項目管理的相關規定實施。

2.2 采取的防范措施

其一，在項目做可行性研究報告以及進行初步設計的時候，相應的機構應該仔細地做調研分析以及報告的評審工作，項目得到批復之后不可以對其進行隨意的變更。若是由于一些對項目建設效果造成影響的原因必須調整，那必須根據審批的相關程序以及所具有的權限報給有關部門審批，審批通過之后才能做適當的調整。其二，項目開展的管理部門需要按照剛開始調研設置的設備購買時間與項目實施的具體時間編制全面的實施計劃。項目開展的相關管理人員必須跟供應商進行充分交流簽訂設備技術協議。其三，在項目進行的環節，招投標工作的實施要嚴格根據國家與上級單位的相關法律法規進行。應該實施招投標的相關項目，需要委托具備一定資質的招標單位進行，相關的部門應該對招投標的具體環節以及執行的具體情況進行把關。合同的鑒定必須遵守國家與本單位編訂的相關的合同制度，特別是那些比較主要的合同，必須有財務部門、審計部門以及法律部門等進行參與，以此來確保對整個過程進行有效的監督以及管理。其四，對相關的制度進行有效的完善。根據相關規定強化項目的有關經費以及相關的檔案資料進行有效的管理。

3 后期運行階段

3.1 分析后期固定資產投資風險

其一，未明確劃分軍工固定資產歸屬的職責，維修與養護設備不及時，導致設備出現磨損或者是損壞，影響設備的正常使用。其二，未定期檢查設備、技術的狀態情況，設備發生了超差的問題，造成超出能力領域加工質量現象的出現。其三，由于軍工固定資產管理的制度不完善、管理設備落后、管理賬目資料混亂、收集的固定資產信息不全面導致的固定資產評價工作滯后。

3.2 防范措施

其一，逐漸完善軍工固定資產管理制度，各單位的歸口管理工作要以固定資產的使用性質及其類別為主要依據進行管理，同時在這個基礎上進行有效的落實，保證責任到人的管理。其二，將資產日常相關的管理措施有效地完善起來，把資產維修以及相關的技術檢測等方面的工作明確出來，以保證設備可以正常工作。其三，構建相關的資產運行信息的收集以及分析的相關制度，以此來為后期的評估工作以及決策提供依據。同時，應該加強資產的實物以及賬目的有效管理，做好對資產的盤點以及折舊管理方面的工作，有效地發揮軍工固定資產的投資效益。

4 結語

當前，我國在軍工固定資產投資管理方面的制度還相當不完善，導致當前其管理難度較大。因此，要通過對細節的管理，逐漸完善軍工固定投資管理制度，同時需要有效地識別項目資產投資所潛在的風險，加強投資風險的防范，將風險控制工作做好，使投資效益得到有效提高，從而實現預期的建設目標，由此為軍工企業的健康持續發展打好基礎。

參考文獻

[1] 師哲，馮凱，安剛，等.軍工固定資產投資與技術創新初探[J].航天工業管理，2014，（12）.

[2] 李坤遠，汪曉霞，郝志平.淺析軍工固定資產投資項目的風險及防范[J].中國航天，2014，（9）.

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關鍵詞：企業；投融資；管理；風險；資本結構

Abstract: the financing activities are listed companies, the starting point of the business activities, can melt to funds, to pay what kind of price, directly determines whether the enterprise can survive develop. Investment activity is for enterprise to obtain income means, the investment can be retrieved and there are additional benefits to the enterprise, can maintain the long-term and stable development of influence is very big. Many enterprises have just because a certain financing or investment decision failure to bankruptcy. Therefore strengthen and improve enterprise's investment and financing management, reduce the risks of investment and financing, to the long-term development of the enterprise has the vital significance. This paper first analyzes the enterprise investment and financing management problems, and detailed analysis of the enterprise investment and financing risk exist in the management of the reasons, finally discusses the strengthen and improve enterprise investment and financing management measures.

Keywords: enterprise; Investment and financing; Management; Risk; Capital structure

中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：2095-2104(2013)

我國企業投融資管理中存在的問題分析

由于企業融資時間長、規模眾多、參與方多、結構復雜，因而企業融資所帶來的風險也是多方面的。在我國，由于企業融資起步較晚，許多環節尚處在探索階段，企業融資的風險管理水平十分落后，這在很大程度上限制了企業融資在我國的發展，也使企業融資難以適應現代化經濟發展的需要。具體說來，我國企業投融資管理中主要存在以下兩方面問題：

（一）企業投融資存在審批管理程序繁瑣，增大投融資審批風險

因為缺乏專門統一的立法，我國目前對企業融資的管理基本上是套用現有外資法律或法規，同時參照一些國際慣例。但由于融資的項目實施是一個復雜的系統工程，涉及面廣，參與部門多，現有的法規、管理辦法不能涵蓋其全部，因此審批程序十分繁瑣，甚至有些混亂。諸如此類的這些問題加大了企業融資的審批風險。

（二）風險管理客觀條件欠缺，制約風險管理發展

企業融資風險管理的發展是一個循序漸進的過程，而客觀條件的充足往往對這一過程起著至關重要的作用。現階段，由于我國風險管理理論基礎薄弱，許多企業風險管理意識不強，擔保方市場尚未形成，再加上保險公司的業務開拓能力不強，缺乏工程風險管理的中介咨詢機構等，這些客觀條件欠缺，在一定程度上限制了風險管理的發展。

二、企業投融資管理中存在風險的原因

（一）融資活動存在風險的原因

1、資本結構不合理

在現代企業的融資決策中，資本結構是核心問題。資本結構是指企業的長期負債和所有者權益的比例關系。資本結構不合理，主要體現在負債比例過大，本應為企業帶來經濟利益流入的資產大多數要用于償還債務，使得企業可持續增長受到嚴重限制。那些錯誤的融資決策導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，從而產生了融資風險。

債務期限安排不合理

若長、短期債務比例不合理，還款期限過于集中，就會使企業在債務到期日還債壓力過大，資金周轉不靈，從而影響企業的正常生產經營活動。比如，在資產中，長期資產所占比例過高，而負債中流動負債比例過高，用短期債務支撐長期資產，同時卻沒有相應的長期負債相匹配，從而會使企業產生財務風險。

匯率、利率的影響

現代金融市場上，匯率、利率等資產價格瞬息萬變。當這些重要的資產價格發生不利于企業的波動時，就使企業處于成本上升或利潤損失的風險之中。

管理水平低下導致融資風險

管理水平低下主要表現在：企業的管理觀念落后，內部管理基礎工作缺乏和管理環節薄弱，人員素質普遍不高，對市場的潛在需求研究不夠，產品研制的技術力量有限，對市場的變化趨勢沒有預見性等。

由于管理上的種種缺陷，致使企業的后勁不足，從而使得商業性金融機構非常謹慎。這個問題在中小企業中普遍存在。在我國，中小企業5年淘汰率近70%，約30%左右的小企業處于虧損狀態，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業僅占1%.因此，中小企業無論是進行直接融資，還是間接融資，都會面臨諸多融資障礙，融資風險往往很大。

（二）投資活動存在風險的原因

對新項目的可行性分析不當

不少企業在投資新項目之前，并沒有經過科學的可行性論證，帶有較大的盲目性。可行性論證是關系投資項目成敗的關鍵一環，是分析、防范風險的一項重要工作。但是目前許多項目的可行性論證并沒有起到應有的作用，主要原因為：第一，國家對項目可行性論證規定了一定格式，其本來愿望是好的，但引發了一些不良現象，比如依樣畫葫蘆、主觀制定、自行編造等。第二，可行性論證格式中雖含有風險分析部分，但所占份量較輕，而且局限于簡單的定量分析，過于死板，可行性論證人員在進行風險分析時，或機械運用，或做無意義的數字與圖表游戲，失去了其本身的意義。其結果就是投資方案實施后，不僅沒有給公司創造效益反而帶來負面影響。

企業規模擴張速度過快

當企業發展順利時，經營者容易被良好的市場形勢所迷惑，過分追求擴張。但是常常并不具備快速發展的條件，速度過快使企業資金鏈條緊張，形成財務風險。很多企業盲目擴張，常常不計成本、不擇手段進行融資，不顧風險急于擴大其規模，急功近利大幅度做廣告，結果導致企業競爭失利，最終走向危機。

錯誤實施多元化經營

企業為了防范和化解經營風險，往往開展多元化經營，以期不斷開拓新市場，培育出新的經濟增長點，這本無可厚非。然而部分企業在融資后，盲目多元化投資，頻繁涉足新的行業和領域，使公司資源分散，缺乏核心競爭力，結果其市場份額和公司的盈利水平、盈利能力不斷下降，凈利潤中主營業務利潤所占比重逐年減少，而其他業務利潤又難以持續和穩定，最終加大了財務風險，造成虧損嚴重，資不抵債。

加強和改善企業投融資管理的措施

（一）企業要明確投融資的原則、審批權限和數額

企業應當在保證能及時足額向國家繳納各種稅費、國家專項資金專項運用的前提下對外投資，但下列資產不能用于對外投資：國家指令經營或專項儲備的物資；申領的進出口許可證、配額；其他按國家規定不能用于投資的資產。

企業在進行籌資決策時，要堅持確定合理資金需要量的原則；籌資成本最低原則；最佳籌資組合原則；籌資方式可轉換性原則。要認真研究所籌資金的成本高低、風險大小，以及籌資的方便程度和調整彈性期限長短。要選擇有利的、有效的和具有彈性的籌資方式，形成企業最佳的籌資結構。

（二）完善風險信息體系建設

加強對各類風險信息收集、分析、評估的力度。在風險管理與控制模型中強化風險信息收集這一要素和措施，具體表現為：收集政策法規風險信息，收集市場風險信息，收集經營風險信息等等。在收集各類信息的基礎上，進一步對信息作出風險分析評估，風險評估由識別、分析、評價三部分組成。風險識別是發現整個投資經營過程中有哪些環節存在風險；風險分析就是對這些發現的風險進行特征描述，指出風險發生的條件和概率，說明哪些風險是關鍵的；風險評價指評估風險對企業目標的影響程度、研究各類風險的權重關系等。

（三）改善企業投資管理的措施

加強對各種投資形式的管理

（1）固定資產投資

企業在優先滿足經營資金需要的前提下，以技術改造和提高經濟效益為重點，合理確定固定資產投資規模，杜絕盲目投資。凡經營資金不足或難以維持簡單再生產的，一般不能購置和新上固定資產投資項目。企業固定資產投資按基本建設程序立項并按基建規模、審批權限上報審批；未經批準的，除追究經營者的責任外，對新建和購置的固定資產要另行處置。

（2）證券、期貨投資

企業進行股票、期貨、有價證券投資，必須經過領導班子集體民主決策，不能授權給任何個人操作。財會部門要按“交割單”及有關憑證據實入賬，實行月清季結。

（3）無形資產的投資

企業以本單位自創、接受投資、接受捐贈、購置的商譽、專利技術、商標權、版權、特許權等無形資產對外投資，未確認價值或雖已確認價值但已超過期限的，要請有資格的社會中介機構評估確認后才能進行投資，財會部門按評估值記賬，不能按自估值進行無形資產的對外投資。

（4）融資租賃的投資

企業以站臺、碼頭、車船、房地產和大型機械設備等以融資租賃方式進行對外投資，應請有資格的社會中介機構評估確認后才能進行投資，財會部門按評估

值及時調整賬戶。企業不能按自估值進行融資租賃

提高對宏觀經濟的預測能力

企業在投資決策時，應當把握宏觀經濟發展態勢，即從市場的總體走勢出發，進行投資決策。經濟增長是周期性的，企業的投資只有與市場總需求發展趨勢相吻合，才可能形成有效供給，防范投資風險的發生。為此，投資主體應投入足夠的資源，加強對宏觀經濟和市場的預測。

3、加強對各經濟變量分析

投資風險分析的重點應集中在供給結構、機會成本和產品壽命周期等經濟變量方面。我國長期的短缺經濟，使一部分企業在面向市場時，只習慣于需求分析，按照“市場需求――進行投資” 的固定模式開展投資活動，忽略了從供給方面對供給結構、供給與需求的關系等方面的分析。但事實上，面對同樣的市場需求，如果企業供給結構趨同， 勢必導致行業性生產能力過剩，投資風險驟然上升。

（四）加強企業融資管理的措施

1、依據企業的發展戰略來制定融資策略

企業的融資策略制定必須依附在科學的戰略上。因此企業在進行融資策劃時，需要提前完成企業發展戰略的制定，在制定出合理的長短期發展計劃。在發展戰略規劃確定以后，依據企業的實際來調整企業的融資結構。當然融資策略不能進行單一確定，還需要根據企業的實際發展周期進行融資規模的調整。

2、優化資本結構

融資風險是企業財務風險的核心，對融資風險的管理是以資本結構控制為起點的。負債經營猶如一把雙刃劍，在給企業帶來更高收益的同時，也可能帶來較大損失，所以企業一定要做到適度負債經營。企業要充分考慮自身生產經營狀況和所處的生命周期，對經營狀況良好，資金周轉快，處于成長、成熟期的企業，負債比率可以適當提高；對經營狀況不好或不穩定，資金周轉緩慢，處于衰退期的企業，則其負債比率應適當降低。

2、開辟直接融資新渠道

我國長期以來，僅有10%左右的直接融資比重，整個企業金融體系中占主導地位的是銀行間接融資。金融結構中偏重于間接融資的企業，不可避免會帶來一些問題，例如風險過度集中于銀行等。20企業直接融資比重過低，重要原因是債券市場發展滯后。因此我國做出了加快發展債券市場的部署。啟動公司債券發行，為企業直接融資開辟新渠道。所以一些資質優良、負債率低的企業應發行公司債券，開辟新的融資渠道。

結語

綜上，我國企業投融資管理中存在諸多問題，這大大增加了企業投融資的風險。因此企業要加強對風險的認識，強化投融資風險意識。在進行投融資活動時，要善于高瞻遠矚，認真分析當前的經濟形勢，提高宏觀經濟的判斷能力，開辟多種融資渠道，將投融資的風險降到最小，為企業的長遠發展鋪平道路。

參考文獻

[1]眭水炳，何有世.國有資產投資主體的投資風險控制[J].中國管理信息化,2008.3.

[2]趙國忻.利率市場化與中小企業投融資風險管理[J].經濟經緯,2007.2.

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論文摘要：如何更好地評價投資的市場風險并指引投資的正確方向，是一個具有挑戰性的課題。本文在分析投資風險的不同表現形式及其影響因素的基礎上，基于可持續發展理論，提出了投資持續發展的概念，并進行了投資持續發展內涵的邏輯研究，分析了投資持續發展與投資風險之間的關系，建立了投資持續發展評價框架。

投資風險分析中，現有的市場收益的風險分析和評價，通常是根據市場的供求關系以及適當的市場預測來估算市場將來的供需缺口，并結合專家對市場情況的預測，最終確定產品銷量及價格的概率分布，最后再運用解析法和模擬法來評估投資收益風險。

但隨著技術進步的加速和產品更新換代周期越來越短，市場競爭日趨激烈，投資金額大且回收期較長的項目因此將面臨更大的投資收益風險，如何更好地評價投資的市場風險并指引投資的正確方向是我們現在面臨的課題。本文在分析投資風險不同表現形式及影響因素的基礎上，基于可持續發展理論，提出了投資持續發展的概念，并進行了投資持續發展內涵的邏輯研究，分析了投資持續發展與投資風險之間的關系，為建立投資持續發展的指標體系奠定基礎。

投資風險的表現形式及其影響因素

（一）投資風險的表現形式

風險是對既定目標實現的累積不利影響之和，是偏離既定目標的程度。本文所指的投資風險，是指在實現投資預期目標過程中，所有不確定事件對投資目標的累積不利影響。通常包括：項目收益風險：產出品的數量（服務量）與預測（財務與經濟）價格；建設風險：建筑安裝工程量、設備選型與數量、土地征用和拆遷安置費、人工、材料價格、機械使用費及取費標準等；融資風險：資金來源、供應量與供應時間等；建設工期風險：工期延長；運營成本費用風險：投入的各種原料、材料、燃料、動力的需求量與預測價格、勞動力工資、各種管理取費標準等；政策風險：稅率、利率、匯率及通貨膨脹率等。

上述六種投資風險表現形式將最終體現在投資項目的壽命期內投入產出的最佳匹配，即投資財務凈現值和內部收益率等。換言之，投資風險的最終表現形式為可測算及可預測的凈收益的絕對值及長期穩定和增長。

（二）投資風險的影響因素

本文所指的投資，是指通過生產并銷售商品或提供服務獲得投資回報的固定資產投資，因此通常包含決策、建設、生產和營銷等四個特定產品生產階段，它們通過時間的串連，各自發揮作用，一致為實現投資總目標而貢獻各自的力量。

其中決策是最關鍵的階段，直接影響到目標實現的可能性。可以說，決策在投資目標實現過程中絕對是重中之重，尤其是在項目投資決策時，最終選擇的產品及技術是否在競爭激烈的市場中占據一席之地，是否富有長久競爭力，直接影響項目的成敗及預期目標和指標的實現。

因此，投資項目風險有時間上的組合階段風險，在空間上又有每個階段的風險。其影響因素主要包括決策階段的投資決策要素（投資涉及產品及規模、技術方案選擇、項目選址、公用設施設計方案以及投資估算和進度等），建設階段、生產及營銷階段中外界輸入（含外包）、人、技術、資金和外部環境等影響因素，其中投資決策結果諸要素對投資目標的實現有著舉足輕重的影響，這也是本文重點研究的內容。

投資持續發展與投資風險

投資持續發展是指投資的決策結果有利于企業和行業發展從而達到投資收益長期穩定及增長的能力。因此，投資風險中能夠影響投資收益長期穩定及增長的因素，是評價投資持續發展能力的重點關注方面。

促進投資收益長期穩定及增長的因素有以下幾方面：

產品（服務）需求的穩定性和增長性。如果投資涉及的產品需求不具有穩定性，那么它的風險將大大增加，投資回報的收益時間將會比預期投資周期大大縮短。對于那些追求短平快的投資，通常固定資產投資不大，投資壽命期很短，談不上投資收益長期穩定及增長，因此不在本文討論范圍內。因此，在諸多投資風險的影響因素中，投資決策時涉及的產品選擇將決定企業相應產品的需求穩定及長期增長。

投資涉及的產品（服務）在同類產品（服務）的市場競爭中若能長期處于領先位置，則投資收益的穩定性和增長性才有保障。根據企業能力理論，企業擁有的核心能力是企業長期競爭優勢的源泉，所謂企業核心能力是指企業組織內部一系列互補的知識和技能的組合，它具有使一項或多項業務達到競爭領域一流水平的能力。企業核心能力主要由如下一些能力要素構成：核心知識技術能力；企業組織協調能力；生產運作能力；營銷能力；戰略管理能力；創新能力。

確保投資收益長期穩定及增長的其他關鍵要素。從人類存在和發展的角度看，隨著科技和生產的不斷發展，資源利用問題和環境治理問題已經逐步成為人類所面臨的共同問題，各國政府也在不斷加強研究，制訂各種政策和采取各種措施來避免人類生存環境的惡化以及資源的過度消耗。因此，從眾多區域可持續發展理論可以看出，環境影響和資源利用，目前已經而且將來一定會在追求長期價值最大化的企業投資及經營決策中占有越來越大的比重，即可持續發展承認并要求體現出環境資源的價值。這種價值不僅體現在環境對經濟支持系統的支撐和服務價值上，也體現在環境對生命支持系統的存在價值上。應當把生產中環境資源的投入和服務計入生產成本和產品價格之中，并逐步修改和完善國民經濟核算體系。因此，環境友好及資源節約是促進投資收益長期穩定及增長的重要因素。

綜上，影響投資收益長期穩定及增長的直接原因通常包括產品（服務）需求的穩定性、競爭優勢地位的保持、環境友好以及資源節約等。投資持續發展評價的內涵是：盈利穩定、增長潛力、資源節約、環境友好。

投資持續發展評價框架及案例分析

（一）投資持續發展評價框架

投資持續發展評價是一項復雜的系統工程，由于影響投資持續發展的因素是多方面的，各因素影響程度也不盡相同，其相互間又存在一定的相關性。因此，必須結合現代數學統計方法和數學模型，才能較為真實地描述和反映出投資持續發展狀況。本文提出投資持續發展評價框架，主要包括評價標準、評價專題等四部分。

投資收益的長期穩定及增長是投資持續發展的基礎，也是投資持續發展評價的標準。評價專題包括產品（服務）的需求、核心能力和環境資源問題。如果投資涉及的產品需求不具有穩定性，那么它的風險將大大增加，投資回報的收益時間將會比預期投資周期大大縮短。因為企業擁有的核心能力是企業長期競爭優勢的源泉，積累、保持和運用核心能力是企業長期的根本性戰略。可持續發展承認并要求體現出環境資源的價值。（二）投資持續發展影響項目目標案例分析及評價

某廠轎車減震器生產線技術改造項目是經批準建設的民品技術改造項目。該項目于2002年5月開始實施，建設地點為某廠機加區汽車零部件分廠，到2002年12月完成全部建設內容并已投入試生產。該項目于2003年3月通過了有關部門組成驗收組的驗收。

項目目標評價：

生產能力形成情況：該項目建成形成實際生產能力與批復內容比較能達綱100％生產。

產品銷售情況：產品實際銷售情況與批復內容比較，低于批復內容20％以上（現已停產）。

投資利潤率：實際投資利潤率與同行業平均水平比較，小于同行業平均水平20％以上。

投資回收期：實際投資回收期與預測值比較，大于預測值20％以上。

財務內部收益率：實際財務內部收益率與預測值比較，小于預測值20％以上。

工藝技術特點和裝備水平：實際工藝、技術特點和裝備水平能滿足生產要求，處于國內一般水平。

綜上所述，本項目按照建設內容，基本在規定的時間內、批復的概算內，順利地完成了符合質量的建設內容，具備了年產10萬支減震器的生產能力。由于近幾年汽車配件行業市場競爭激烈，單支減震器市場價格一降再降，產品成本降低空間也很小，產品已無利潤可言，該產品市場占有率也隨之逐年下降。為避免盲目競爭，產生不良后果，經研究決定，目前暫時停止汽車減震器產品的生產，現有減震器分裝線、總裝線及貯油筒縮徑機、二氧化碳自動焊機、超聲波清洗機等完好設備已封存。

投資持續發展評價：

從企業的戰略發展規劃看，本項目投資目標不符合企業戰略發展方向，也非企業擬培育的核心能力。

投資決策時考慮的只是市場上需求量的增加以及當時汽車減震器產品的高額利潤，沒有充分考慮企業自身的競爭力以及本產品市場競爭的特點（技術含量低，靠規模拼價格，成本優勢立足），尤其是該廠的核心產品與此關聯不大。

本項目投資持續發展指數較低，基于持續發展的投資項目的分析，本項目風險較大，需要認真深入地評估和論證。

與其他企業比較，本項目投資并未充分考慮對本企業而言的產品盈利增長潛力和穩定性，投資持續發展評價較差，也因此造成了本投資在決策之初就面臨著較大的投資持續發展的風險，雖然本項目的建設令人滿意，但決策的風險之大帶來了最終市場的風險，也使本項目的投資回收遙遙無期。

結論

在市場競爭日趨激烈的背景下，要想達到投資收益長期穩定并增長，在目前投資風險分析的基礎上，應該加強投資對行業及企業的可持續發展的貢獻分析和評價，從而更好評價投資持續盈利風險。

本文提出了投資持續發展內涵及其評價的框架，將來可以進一步建立指標體系，采用這個評價體系，結合現代數學方法和數學模型，比如熵值法等，就可以對行業投資持續發展狀況進行綜合評價。

參考文獻：

1.國家發展改革委、建設部.建設項目經濟評價方法與參數（第三版）.中國計劃出版社，2006

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關鍵詞：空氣清新機 產品專項調研 報告

報告頁數：頁

報告字數：

報告圖表：個

出版日期：XX年12月17日

報告目錄第一章 中國空氣清新機行業發展環境分析

第一節 經濟環境分析

一、中國gdp分析

三、 固定資產投資

三、城鎮人員從業狀況

四、恩格爾系數分析

五、XX-XX年我國宏觀經濟發展預測

第二節 社會環境分析

一、人口規模分析

二、年齡結構分析

三、學歷結構分析

第三節 中國空氣清新機產業發展社會環境分析

一、人口規模分析

二、年齡結構分析

三、學歷結構分析

第二章 空氣清新機行業發展的“波特五力模型”分析

一、行業內競爭

二、買方侃價能力

三、賣方侃價能力

四、進入威脅

五、替代威脅]

第三章XX-XX年我國空氣清新機生產情況分析

第一節 XX-XX年1-10月份我國空氣清新機產量統計分析

第二節 XX-XX年1-10月份我國空氣清新機行業市場規模分析

一、需求結構分析

二、國內消費量分析

三、歐美貼牌加工生產的規模

第二節 XX-XX年我國空氣清新機行業市場規模預測

第四章 國內各主要的空氣清新機生產廠家（共3家，企業名稱由客戶提供）

企業一

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

企業二

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

企業三

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、 XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

第五章 國內各主要的空氣清新機濾芯生產廠（共3家，企業名稱可由客戶提供）

企業一

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

企業二

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

企業三

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、 XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

第六章 國內各主要的空氣清新機濾材生產廠家（共3家，企業名稱可由客戶提供）

企業一

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

企業二

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

企業三

1、公司簡介

2、XX-XX年公司產銷量分析

3、 XX-XX年公司銷售額分析

4、銷售渠道 （指銷售目的地）

第七章 XX-XX年國產品牌空氣清新機發展預測

第一節XX-XX年空氣清新機行業產量預測

第二節XX-XX年空氣清新機行業總資產預測

第三節XX-XX年空氣清新機行業工業總產值預測

第四節XX-XX年空氣清新機行業銷售收入預測

第八章 XX-XX年我國空氣清新機行業投資價值與投資策略分析

第一節 行業swot模型分析

一、優勢分析

二、劣勢分析

三、機會分析

四、風險分析

第二節 空氣清新機行業投資價值分析

一、 行業盈利能力

二、行業償債能力

三、 行業發展能力

第三節 XX-XX年國產品牌空氣清新機投資風險預警

一、金融危機風險預警

二、行業競爭風險預警

三、技術風險預警

四、經營管理風險預警

第四節 空氣清新機行業投資策略分析

篇5

關鍵詞：企業投資融資管理問題研究

1投資融資的定義和作用

1.1投資融資的定義

企業在生產運營過程中為了取得收益而投入資金，就是我們通常提到的宏觀的企業投資。對于微觀角度的企業投資則比較復雜。微觀角度的企業投資被分為直接投資、間接投資、長期和短期投資以及對內和對外投資幾個部分。直接投資和間接投資，是指企業利用資金的方式選擇，是通過直接將資金注入日常運營獲取投資后的收益還是將資金用于購買證券獲取利息；用時間來進行分類的是長期和短期投資，用一年為期區分投資類型，也可命名為流動資產投資和固定資產投資。對外投資和對內投資則是指資金最終被利用的場所不同，資金是被用于本組織還是被用于其他組織。企業融資也可以從兩個角度解釋：廣義的說就是通過各種對資金的處理手段已達到增加企業的貨幣存儲量；狹義的角度上，企業的融資活動隨企業的發展歷程體現出不同的意義。但是總地來說，融資活動對于企業的發展起著較為關鍵的作用，融資活動的正確與否將決定企業未來走向的正確與否，不合理的融資結構將會給企業的發展帶來致命打擊。

1.2投資融資的作用

投資融資對于企業的發展起著至關重要的作用，優秀的融資和投資可以為企業帶來豐富的資金資源，合理的投資融資結構優化了企業的資源配置，提高了企業的資金運轉效率。一家公司要想實現可持續發展，在經濟快速發展的浪潮中堅持下來，就需要有良好的投資來源，正是投資給了企業發展的內在動力。當然單一的投資活動并不能使企業就能屹立不倒，企業的日常運營需要合理的經營，而融資活動就是其中關鍵的一環。由于企業的內部環節與外界資金環境和社會大環境的動蕩，企業總會在經營中遇到或多或少的問題。要想讓企業在這些動蕩中良好發展，就需要提前進行融資活動的安排。因為當企業在資金出現短缺時才開始準備融資活動的話，不僅容易造成資金鏈的斷層還可能造成成本的浪費，讓企業的發展雪上加霜。所以在企業的日常運營中，做好投資和融資工作可以提高企業的競爭力，讓企業發展的更加優秀。

2目前投資融資管理的不足

由于我國企業發展起步較晚，所以相應的融資投資活動的開展也相應較晚，與歐洲發達國家相比較更是差了一大截，融資投資活動的探索仍處于初級階段，相關的理論實際也存在著很大的不足。企業的融資投資活動在進行時都面臨著較大的風險，因為融資投資活動開展持續時間較長、參與人員的構成復雜、規模相對較大，這種組合會加大企業投融資運營風險，從而導致企業在發展的過程中受到損害，所以要對目前國內投資融資活動的欠缺之處進行分析。

2.1缺乏管理

目前國內的大多數企業還沒有設立專門的融資投資管理部門，這就導致企業內部對于投資融資的工作缺乏有效的管理制度，各種活動都沒有有效的規章制度和操作流程。而我國與其他國家不同，有著較為復雜和特別的社會環境，這就需要相關機構建立與我國國情相適應的相關檢查和監督機構，為我國的投資融資活動制造一個良好有序的環境，給企業的未來發展創造有利因素，減少融資投資風險的發生。有效健全法律法規制度，具體可以將企業的融資投資活動流程規范化、審批過程流程化。這樣企業就可以在復雜的環境中，將復雜的投資過程系統化，節約企業成本。

2.2直面風險

在目前的企業中，無論是企業的高層管理者還是真正復雜投資融資活動的專管人員，都未能正確認識到企業融資投資活動中所面臨的風險挑戰，沒有回避風險，進行風險管理控制的意識。目前在企業中要想推行風險管理工作仍然比較困難，很難得到相關人員和高層領導的支持。同時外界的保險市場對于企業的投資融資活動也沒有相應的保險制度，市場版圖并未拓展到相關領域。所以在大多數企業的投資融資活動中，往往是直面風險的。

3加強投資融資管理的措施

3.1優化投資

企業要想對于投資融資活動進行強化管理，就必須對投資的實際發生數額進行控制，同時在企業的融資活動中優化融資結構，在實現對自身投資融資活動的管理同時實現成本控制。企業投資融資活動的進行必須在符合國家規定的條件下運轉，所以在開展活動時必須要先繳納稅費，做一個遵紀守法的納稅企業。而且對于對外投資這個比較特殊的投資領域中，國家對于企業的投資行為也提出了相應的要求。在對外投資過程中對于國家規定特殊經營的產品，根據計劃需要專項儲備的物資和所有國家明文規定禁止對外投資的產品，企業絕對不能用這類資產進行對外投資。在投資決策的過程中也有著諸多的原則規定，要將投資融資活動的成本盡可能的降低，資金的需求量配比要做到合理規劃，融資的渠道也要實現多渠道的優化管理，籌資融資的進行也要實現整個部門的統一性。當然還要對于融資的方式進行詳細分析，對于投資的便捷度和所耗費的時間進行規劃調整，還要在投資融資活動進行之前對投資融資的成本進行提前規劃預測，同時還要作出相應的突發問題解決處理策略。對以上問題進行詳細分析之后，公司分析比對確定最終的投資融資方案，實現最優投資。

3.2風險規避

企業在投資融資活動開展前，必須進行詳盡的風險分析，對于可能存在的風險進行及時的規避處理。對于這種處理，可以搜集之前風險處理的案例，進行分析整理，對于容易出現問題的環節，提前進行準備，并且根據以往的案例分析他們的處理方式，以便尋求最優處理手段。對于新出現的風險，首先要對風險進行等級評估，這就需要搜集資料時，要注意資料的完整性和精確度，企業也要認真對待資料搜集這個任務，只有資料的準確性被保證，后期的工作才變得有意義，才能及時進行風險分析并規避風險。

3.3強化管理

如果一個企業在發展的過程中盲目投資，必將給企業的發展造成巨大隱患，所以企業的發展離不開有效的管理模式。這就要求企業首先要尋求充足的投資來源，保證資金的供應充足，之后還要做好新技術的研發，依靠新興的管理技術來帶動企業的日常經營發展，最終使得公司獲得大量利潤，實現公司的經營目標。企業的日常運營還需要對固定資產投資的審批管理環節加強把控，對于不符合操作流程的操作一定要及時處理。在融資投資過程中，可能會出現各種各樣的操作手段，但是對于投資融資不能不加辨別全部接受。在接受融資投資之前公司內部必須要進行民主決策，絕不能隨意決定。財務人員對于企業中的投資融資也要做好相關登記，做好相關記賬憑證的整理保存，以及賬冊的登記分析，保證在年終審核時，每一筆資金的流動都可以在賬冊中尋找，每一個數據都嚴謹可靠。對于企業本身不熟悉的領域，也要積極尋求相關組織和中介機構的幫助，對公司情況進行科學合理的評估，保證每一筆投資都有據可循。

3.4提前洞察市場

公司要想做好投資融資工作，在競爭中立于不倒之地，就要對公司所處市場的未來發展前景有著良好的洞察力。同時企業也要關注整個市場的整體發展趨勢，作出與社會經濟發展相符合的投資融資活動。對于未來一段時間的市場發展作出有效預測，根據經濟發展的周期性規律，實時掌握市場發展動態，按照市場的供求發展變化，有效避開風險區域。當然如果發現有利于企業發展的方面，也要在經過詳細的分析綜合之后及時追加投資，獲得利潤最大化。

3.5強化融資管理

企業融資策略管理，對于企業創造經濟效益起著較為關鍵的作用。企業制定融資策略時一定要注意與企業戰略發展目標的契合性，目標一致的融資活動對于企業的發展才能起到有效的促進作用。企業發展過程中融資活動是風險最大的一環，因此對于融資活動，企業必須做好相應的風險把控，充分認識到融資活動在企業發展過程中的雙面性。要學會尋求積極可行的渠道作為企業的融資來源，促進企業進一步的良好發展。

篇6

第一章 研究定位及主要方法

第一節 研究目的

第二節 研究內容

第三節 研究方法

第四節 數據來源

第五節 分析依據

第二章 無酒精香水項目投資環境分析

第一節 社會宏觀環境分析

第二節 無酒精香水項目相關政策分析

一、國家政策

二、無酒精香水行業準入政策

三、無酒精香水行業技術政策

第三節 地方政策

第三章 無酒精香水項目總論

第一節 無酒精香水項目背景

一、無酒精香水項目名稱

二、無酒精香水項目承辦單位

三、無酒精香水項目主管部門

四、無酒精香水項目擬建地區、地點

五、承擔可行性研究工作的單位和法人代表

六、研究工作依據

七、研究工作概況

第二節 可行性研究結論

一、市場預測和項目規模

二、原材料、燃料和動力供應

三、選址

四、無酒精香水項目工程技術方案

五、環境保護

六、工廠組織及勞動定員

七、無酒精香水項目建設進度

八、投資估算和資金籌措

九、無酒精香水項目財務和經濟評論

十、無酒精香水項目綜合評價結論

第三節 主要技術經濟指標表

第四節 存在問題及建議

第四章 無酒精香水項目背景和發展概況

第一節 無酒精香水項目提出的背景

一、國家及無酒精香水行業發展規劃

二、無酒精香水項目發起人和發起緣由

第二節 無酒精香水項目發展概況

一、已進行的調查研究無酒精香水項目及其成果

二、試驗試制工作情況

三、廠址初勘和初步測量工作情況

四、無酒精香水項目建議書的編制、提出及審批過程

第三節 無酒精香水項目建設的必要性

一、現狀與差距

二、發展趨勢

三、無酒精香水項目建設的必要性

四、無酒精香水項目建設的可行性

第四節 投資的必要性

第五章 無酒精香水行業競爭格局分析

第一節 國內生產企業現狀

一、重點企業信息

二、企業地理分布

三、企業規模經濟效應

四、企業從業人數

第二節 重點區域企業特點分析

一、華北區域

二、東北區域

三、西北區域

四、華東區域

五、華南區域

六、西南區域

七、華中區域

第三節 企業競爭策略分析

一、產品競爭策略

二、價格競爭策略

三、渠道競爭策略

四、銷售競爭策略

五、服務競爭策略

六、品牌競爭策略

第六章 無酒精香水行業財務指標分析參考

第一節 無酒精香水行業產銷狀況分析

第二節 無酒精香水行業資產負債狀況分析

第三節 無酒精香水行業資產運營狀況分析

第四節 無酒精香水行業獲利能力分析

第五節 無酒精香水行業成本費用分析

第七章 無酒精香水行業市場分析與建設規模

第一節 市場調查

一、擬建無酒精香水項目產出物用途調查

二、產品現有生產能力調查

三、產品產量及銷售量調查

四、替代產品調查

五、產品價格調查

六、國外市場調查

第二節 無酒精香水行業市場預測

一、國內市場需求預測

二、產品出口或進口替代分析

三、價格預測

第三節 無酒精香水行業市場推銷戰略

一、推銷方式

二、推銷措施

三、促銷價格制度

四、產品銷售費用預測

第四節 無酒精香水項目產品方案和建設規模

一、產品方案

二、建設規模

第五節 無酒精香水項目產品銷售收入預測

第八章 無酒精香水項目建設條件與選址方案

第一節 資源和原材料

一、資源評述

二、原材料及主要輔助材料供應

三、需要作生產試驗的原料

第二節 建設地區的選擇

一、自然條件

二、基礎設施

三、社會經濟條件

四、其它應考慮的因素

第三節 廠址選擇

一、廠址多方案比較

二、廠址推薦方案

第九章 無酒精香水項目應用技術方案

第一節 無酒精香水項目組成

第二節 生產技術方案

一、產品標準

二、生產方法

三、技術參數和工藝流程

四、主要工藝設備選擇

五、主要原材料、燃料、動力消耗指標

六、主要生產車間布置方案

第三節 總平面布置和運輸

一、總平面布置原則

二、廠內外運輸方案

三、倉儲方案

四、占地面積及分析

第四節 土建工程

一、主要建、構筑物的建筑特征與結構設計

二、特殊基礎工程的設計

三、建筑材料

四、土建工程造價估算

第五節 其他工程

一、給排水工程

二、動力及公用工程

三、地震設防

四、生活福利設施

第十章 無酒精香水項目環境保護與勞動安全

第一節 建設地區的環境現狀

一、無酒精香水項目的地理位置

二、地形、地貌、土壤、地質、水文、氣象

三、礦藏、森林、草原、水產和野生動物、植物、農作物

四、自然保護區、風景游覽區、名勝古跡、以及重要政治文化設施

五、現有工礦企業分布情況

六、生活居住區分布情況和人口密度、健康狀況、地方病等情況

七、大氣、地下水、地面水的環境質量狀況

八、交通運輸情況

九、其他社會經濟活動污染、破壞現狀資料

十、環保、消防、職業安全衛生和節能

第二節 無酒精香水項目主要污染源和污染物

一、主要污染源

二、主要污染物

第三節 無酒精香水項目擬采用的環境保護標準

第四節 治理環境的方案

一、無酒精香水項目對周圍地區的地質、水文、氣象可能產生的影響

二、無酒精香水項目對周圍地區自然資源可能產生的影響

三、無酒精香水項目對周圍自然保護區、風景游覽區等可能產生的影響

四、各種污染物最終排放的治理措施和綜合利用方案

五、綠化措施，包括防護地帶的防護林和建設區域的綠化

第五節 環境監測制度的建議

第六節 環境保護投資估算

第七節 環境影響評論結論

第八節 勞動保護與安全衛生

一、生產過程中職業危害因素的分析

二、職業安全衛生主要設施

三、勞動安全與職業衛生機構

四、消防措施和設施方案建議

第十一章 企業組織和勞動定員

第一節 企業組織

一、企業組織形式

二、企業工作制度

第二節 勞動定員和人員培訓

一、勞動定員

二、年總工資和職工年平均工資估算

三、人員培訓及費用估算

第十二章 無酒精香水項目實施進度安排

第一節 無酒精香水項目實施的各階段

一、建立無酒精香水項目實施管理機構

二、資金籌集安排

三、技術獲得與轉讓

四、勘察設計和設備訂貨

五、施工準備

六、施工和生產準備

七、竣工驗收

第二節 無酒精香水項目實施進度表

一、橫道圖

二、網絡圖

第三節 無酒精香水項目實施費用

一、建設單位管理費

二、生產籌備費

三、生產職工培訓費

四、辦公和生活家具購置費

五、勘察設計費

六、其它應支付的費用

第十三章 投資估算與資金籌措

第一節 無酒精香水項目總投資估算

一、固定資產投資總額

二、流動資金估算

第二節 資金籌措

一、資金來源

二、無酒精香水項目籌資方案

第三節 投資使用計劃

一、投資使用計劃

二、借款償還計劃

第十四章 財務與敏感性分析

第一節 生產成本和銷售收入估算

一、生產總成本估算

二、單位成本

三、銷售收入估算

第二節 財務評價

第三節 國民經濟評價

第四節 不確定性分析

第五節 社會效益和社會影響分析

一、無酒精香水項目對國家政治和社會穩定的影響

二、無酒精香水項目與當地科技、文化發展水平的相互適應性

三、無酒精香水項目與當地基礎設施發展水平的相互適應性

四、無酒精香水項目與當地居民的宗教、民族習慣的相互適應性

五、無酒精香水項目對合理利用自然資源的影響

六、無酒精香水項目的國防效益或影響

七、對保護環境和生態平衡的影響

第十五章 無酒精香水項目不確定性及風險分析

第一節 建設和開發風險

第二節 市場和運營風險

第三節 金融風險

第四節 政治風險

第五節 法律風險

第六節 環境風險

第七節 技術風險

第十六章 無酒精香水行業發展趨勢分析

第一節 我國無酒精香水行業發展的主要問題及對策研究

一、我國無酒精香水行業發展的主要問題

二、促進無酒精香水行業發展的對策

第二節 我國無酒精香水行業發展趨勢分析

第三節 無酒精香水行業投資機會及發展戰略分析

一、無酒精香水行業投資機會分析

二、無酒精香水行業總體發展戰略分析

第四節 我國無酒精香水行業投資風險

一、政策風險

二、環境因素

三、市場風險

四、無酒精香水行業投資風險的規避及對策

第十七章 無酒精香水項目可行性研究結論與建議

第一節 結論與建議

一、對推薦的擬建方案的結論性意見

二、對主要的對比方案進行說明

三、對可行性研究中尚未解決的主要問題提出解決辦法和建議

四、對應修改的主要問題進行說明，提出修改意見

五、對不可行的項目，提出不可行的主要問題及處理意見

六、可行性研究中主要爭議問題的結論

第二節 我國無酒精香水行業未來發展及投資可行性結論及建議

第十八章 財務報表

第一節 資產負債表

第二節 投資受益分析表

第三節 損益表

第十九章 無酒精香水項目投資可行性報告附件

1、無酒精香水項目位置圖

2、主要工藝技術流程圖

3、主辦單位近5年的財務報表

4、無酒精香水項目所需成果轉讓協議及成果鑒定

5、無酒精香水項目總平面布置圖

6、主要土建工程的平面圖

7、主要技術經濟指標摘要表

8、無酒精香水項目投資概算表

9、經濟評價類基本報表與輔助報表

10、現金流量表

11、現金流量表

12、損益表

13、資金來源與運用表

14、資產負債表

15、財務外匯平衡表

16、固定資產投資估算表

17、流動資金估算表

18、投資計劃與資金籌措表

19、單位產品生產成本估算表

20、固定資產折舊費估算表

篇7

（一）資金結構不合理資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。我國企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。一旦市場銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運轉。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，我國企業資本結構存在比較大的問題。

（二）投資缺乏科學性 企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

（三）資金回收策略不當一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另外，在我國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨，資產長期被債務人和存貨占用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

（四）收益分配政策不規范與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。

二、企業財務風險形成原因分析

（一）企業財務管理宏觀環境復雜多變企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業的財務管理不能與之相適應。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的。其不利變化必然給企業帶來財務風險。財務管理如果不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業理財帶來困難。

（二）風險意識淡薄財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。財務管理人員缺乏風險意識，是產生財務風險的一個重要原因。

（三）財務決策失誤 財務決策缺乏科學性導致決策失誤。在投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發生，從而為企業帶來巨大的財務風險。

（四）企業內部財務關系混亂企業內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理、使用及利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

（五）賒銷比重大，應收賬款缺乏控制一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，由此產生財務風險。

（六）存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高目前我國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金，另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。

三、企業財務風險應對措施

（一）常規性策略具體如下：

（1）風險回避策略。這是考慮到風險事故存在的可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失的方法。通過回避風險，可以在風險事故發生之前完全徹底地消除某種風險可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，回避風險終究是一種消極控制風險的方法。采取風險回避的方法，最好在某一項經濟活動尚未進行之前。為此，要放棄或改變正在進行的經濟活動，需付出巨大的代價，所以它具有一定的局限性。

（2）風險接受策略。也稱風險自留，它是一種由企業自己承擔風險事故所致損失的一種財務風險管理技術。其實質是將企業自身承受的風險以及生產經營過程中不可避免的財務風險承受下來，并采用必要的措施加以控制。企業可在風險分析的基礎上確定特定財務風險的關鍵變量并加以控制，以減少風險程度或減少不利事項的發生，使財務活動朝有利于企業的方向發展。在一定條件下，它是一種積極、有效、合理的風險管理技術。

（3）風險防范策略。風險防范是在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產生。它是風險管理中最積極、最主動的風險處置方法。防范策略的實施，應從以下幾方面入手:一是制定適當的防范措施。防范措施得當，可以減少損失發生的概率。二是分析事故成因。對于同行企業所發生的風險損失進行分析研究，探尋事故成因，從起到戒鑒和警示作用。三是素質培訓。教育與培訓目的在于樹立風險意識。

（4）風險轉嫁策略。它是指企業將風險損失通過一定方式有意識地轉移給與其有利益關系的另一方承擔，自己不承擔。風險轉嫁的方式有以下幾種：一是財產轉嫁策略。這是將存在風險的財產轉嫁給他人或其他群體，完全避開風險。即使有風險，也可以通過合同得到合理處理，避開責任及造成聲譽上的損失。二是財務成果轉嫁。這是將存在風險及其損失的財務成果進行轉嫁的方式。

（二）創新性策略雖然傳統的常規性財務風險管理策略能有效地處理風險，防范財務危機的出現。但有時還出現了傳統的風險管理方式無法解決現行風險的問題。很明顯，現代企業財務風險管理也在呼喚新的管理策略。

（1）風險管理中整合風險管理理念的運用。企業的整合風險管理主要是從整個組織所有的業務范圍出發，積極、超前和系統地理解、管理及交流風險，從整個組織的目標出發制定風險管理策略。它首先需要將組織在所有層面上的風險評估出來，然后集合所有這些層面上的結果以優化風險管理措施，并確定這些措施的優先次序。首先，風險是一個層級的概念。不同的風險具有不同的來源和不同的性質，對企業的影響也不同。其二，風險是一個整體的概念。這些剝離至每一層的風險并不是獨立的，而是可能會相互影響。因此，如果僅就一個因素而論風險，不能從一個綜合、全面的角度來思考問題，就無法正確認識風險的全貌，也就無法從更本上有效控制風險。企業所面臨的許多風險，是相互聯系、相互影響的、只有整體地、綜合地、全面地認識風險和實施企業的風險管理，才能從根本上有效控制風險。

（2）總風險項目分割法與來源分割法。企業總風險按資產項目分割，可以使資產項目成為獨立的風險評價主體，從而把與該資產項目有關的財務風險、經營風險等予以捆綁和鎖定，并進行破產隔離處理，為企業進行融資創新奠定基礎。因此，這些附著特定風險和特定收益的資產項目可以成為企業融資的依托，從而產生了項目融資和資產證券化融資。為項目投資者做出的以投資項目為導向、具有有限追索權或不具有追索權的融資安排稱為項目融資。在項目融資方式下，貸款本息的償還是以項目本身的凈資產價值和未來現金流入作為保障的。它實際上把項目本身的經營風險和財務風險進行組合捆綁，從企業整體風險中分割開來。企業總風險按照風險來源，可以分割為項目建設中的工程風險、經營中的原材料供應風險、產品的銷售風險等。按照風險與收益對等的原則，可以把這些風險轉嫁給不同的風險主體進行分擔，這是項目融資在實施過程中出現的財務風險管理創新。

（3）新的金融衍生產品在企業財務風險管理中的運用――以期權為例。期權之所以能夠成為一種有效的風險管理工具或手段，是因為期權頭寸與企業需要套期保值的標的資產的損失可從期權頭寸的收益中得到彌補，而標的資產的收益可以通過不執行期權而得到保留。風險與收益的非對稱性使企業只承擔有限的損失，而有可能獲得無限的收益。但由于期權價格與標的資產價格并非線性相關，期權的價格除了受到標的資產價格的影響之外，還受到許多其他因素的影響，為套期保值所建立的組合頭寸只是暫時處于無風險狀態。因此套期保值頭寸建立以后，還需要根據市場情況的變化不斷地對其進行動態的調整。

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關鍵詞：財務風險；形成因素；應對措施

   2011年4月到5月末的時間里，溫州許多企業都相繼出現了因為老板逃跑或者是經營措施的不妥瀕臨破產的情況，專家對此事件作出了剖析，認為其原因在與這些中小型民營企業出現破產的關鍵原因是資金鏈的斷裂。在復雜多變的市場機制下，企業面臨著諸多不確定的風險，影響了企業正常的財務活動。本文正是基于此對企業財務風險出現的原因展開了探討，只有弄清楚了問題出現的源頭，才能夠對癥下藥，幫助企業優化財務管理制度，最終推動我國國民經濟的健康快速發展。

   一 企業財務風險的形成因素

   1、引發財務風險的宏觀因素

   伴隨著社會主義經濟體制制度的不斷完善，形成了競爭激烈的市場環境，企業所處的宏觀環境是復雜多變的，包括了各個方面的內容，比如說經濟環境，法律環境，市場環境社會文化環境以及資源環境等等。企業是市場經濟的重要組成，在實際的生產和經營過程當中，不可避免的會受到宏觀環境以及法律政策方面的影響。總的來說，財務管理彈性較大的企業可以通過在開展財務會計活動的過程當中，運用多種策略來科學分散宏觀環境的變化以及政策的實施對企業的產生的風險和影響。然而在更多的時候企業卻無法能夠承受。比如2008年初的時候國家將原先寬松的貨幣財政政策緊縮，存款準備金率從年初的13.5%上升到了16.5%，最終讓許多中小型民營企業面臨著成本費用的上升，貸款利息等等財務風險。

    2、引發財務風險的微觀因素影響

     企業的經營效果不佳，在很多的時候與宏觀環境，政策的變化等等因素存在著一定的聯系，然而更多的時候還是由于企業自身制度方面的缺陷等等問題造成了財務風險。首先是在籌資方面，資本結構不合理。在實際的工作過程當中發現，我國許多企業的資本結構都設置的不科學，比如說許多上市公司的負債資金在全部資金中的比例較國外而言相對較高。如果一味的追求財務杠桿產生的利益，則會加大負債籌資成本的附帶。然而企業如果在正常的生產經營的過程當中出現了資金鏈斷裂的情況，那么就很難保證能夠在規定的時間內償還所欠的債款，最終企業會面臨著更大的財務風險。其次是在投資方面，決策盲目。當代許多企業為了能夠提升自身的競爭力和收益水平，盲目的跟風，追求多元化和外延式擴張的經營方式，最直接的影響就是造成了我們在投資決策上面的失誤。比如說在對外投資活動上面，決策者并沒有對投資的風險進行全面的了解，盲目的決策造成了嚴重損失。在內部的投資活動過程當中，很多時候都是一個關于固定資產投資決策問題，再加上許多企業并沒有對所投資的項目的可行性進行一個全面系統的分析，最終導致了投資的失誤。除此之外，資金運營的不恰當，財務管理制度不完善，收益分配不合理等方面的內容也導致了企業出現財務風險。

    二、 應對企業財務風險的策略

    1、籌資風險控制

     籌資活動是社會主義市場經濟體制下企業進行正常的生產和經營的源泉，一方面它可以有效的促進企業更好的生存和發展，另外一個方面如果籌資不當將會阻礙企業的發展，造成財務風險。籌資的兩重性也決定了企業必須加大對籌資的負面效應的重視力度，決策者和財務工作人員必須要明確資金籌措可能會對企業所造成的破壞作用。通常情況下，企業的籌資方式為兩種。首先是權益性籌資，比如說稅后利潤分配之后再進行新一輪的投資，通過這樣的形式來擴增股本。其次是負債性籌資。然而這種方式最大的弊端在于企業如果喪失了償債能力或者是在收益不確定的情況下將會造成更大的財務風險，因為利率波動是造成企業籌資成本風險的最重要因素。因此企業要正確的處理好籌資風險防范和企業正常的經營與運作之間的必然聯系，掌控好籌資風險的控制策略和技巧，從而幫助企業更好的發展。

     2、投資風險控制

     投資決策是企業的重大決策內容，通常情況下其有三種表現形式。首先是投資生產項目，其次是投資證券市場，最后是投資商業活動。因此決策者在進行投資決策的過程當中，最重要的原則是既要勇敢的進行冒險投資，又要最大限度的克服冒險主義和盲目的樂觀。要盡可能的讓投資決策做到穩健，風險和收益共存。控制投資風險是新時代的背景下實現科學有效的財務管理的主要內容，另外一個方面也是我們長期的工作重點。首先我們要認真的總結和分析企業財務管理所處的宏觀條件變化以及發展規律，建立一套科學完善能夠靈活應變風險的財務管理信息系統。其次要提高企業經營管理的效率和整體水平，提高管理人員的風險意識和抗風險能力。再次是結合企業的實際情況建立財務風險遇險保障體制，加強企業對危機的快速有效處理。最后是企業在保持主營業務健康穩定發展的同時，可以運用閑散的流動資金進行科學投資，通過控制投資期限，投資品種等方式來最大限度的幫助我們減少投資風險。

   三、總結

   本文結合個人多年實踐工作經驗，就企業財務風險形成因素及其措施研究展開了探討。其形成要素主要是兩個方面的內容，分別是宏觀因素和微觀因素。宏觀因素指的是企業所處的外部環境以及政治法律環境。微觀因素主要是企業的籌資和投資方面的不科學策略。在此基礎上提出了具有針對性的改革策略，做好籌資和投資方面的控制措施。然而由于個人所學知識以及閱歷的局限性，并未能夠做到面面俱到，希望能夠憑借本文引起廣大學者的關注。

  參考文獻：

   [1].吳大紅;淺析企業財務風險的認識與防范[J];商業研究;2002年05期

   [2].阮平南;宋晉娜;新視角下企業財務預警指標體系的構建[J];商業研究;2006年17期

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關鍵詞：天然氣行業；財務風險；管理

隨著科學技術的進步，國家對天然氣的開采和進口量越來越大，并廣泛應用到工業、農業以及居民生活的各個方面，滿足了當前工農業需求及廣大居民的消費，因此國家對天然氣行業引起了高度重視。天然氣是一種清潔能源，具有節能環保等特點，天然氣行業屬于公用基礎能源資源，為城鎮居民生活提供了方便，有效改善了城鎮投資環境、提高了環境質量，在城市建設、促進社會經濟發展方面發揮了重要作用。但是隨著天然氣行業的快速發展，天然氣行業面臨著嚴峻挑戰，管理變得越來越復雜，致使天然氣行業財務風險越來越大，相關部門必須積極采取措施加以應對，以規避財務風險，使天然氣行業的管理更加科學、合理和規范。

一、我國天然氣行業財務風險狀況分析

1.價格因素的影響。受國際經濟、政治和軍事等多方面因素共同影響，天然氣在世界范圍內的市場變化較大，在一定程度上影響著我國的天然氣產品價格。同時，天然氣在我國的銷售價格受進口價格、開采成本、管道運輸和配氣費用等各種因素影響，也造成了天然氣價格的不穩定。消費者經濟承受能力、替代產品的價格以及環保、稅收政策等因素對天然氣行業的財務管理也產生一定影響。

2.受銀行利率調整變化的影響。受世界經濟形勢和央行管理等共同影響，銀行利率每隔一定時期都會發生變化，從而影響通貨膨脹率、投資者預期及貨幣借貸風險，從而增加了天然氣行業的投資運營成本，減少了天然氣行業的經濟收益，對天然氣行業的財務管理（如籌集資金、利益分配及投資等）會產生很大影響。

3.天然氣行業財務管理人員缺乏風險意識。財務風險客觀存在于財務活動中，只要存在財務活動就必然伴隨著財務風險。然而有些財務管理人員缺乏足夠的財務風險意識，簡單地認為控制財務管理風險只要盡到自己的責任就行，所謂“鐵路巡警各管一段”，缺乏大局意識，認為只要把資金管好用好就不會出現財務風險。同時，財務管理決策失誤也是導致天然氣行業財務風險的重要原因。

4.財務風險管理缺乏整體策略。當前，有些天然氣公司還沒有形成完整的財務風險傳送渠道和標準化信息管理網絡，沒有充分的網絡信息支持財務風險管理，天然氣行業對財務風險信息缺乏統一的管理和認識，風險信息傳遞途徑不通暢，對具體的財務風險缺乏具體的量化信息支持，從而影響天然氣行業財務決策效率。同時天然氣行業缺乏完整、規范、嚴謹的財務風險管理體制，缺乏財務風險管理和協調功能。有些天然氣公司在風險管理中沒有投入更多的精力，沒有系統地考慮天然氣行業財務風險帶來的嚴重后果，從而導致財務風險管理資源分配不均，最終容易導致財務風險的發生。

5.投資缺乏科學性企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

6.企業內部財務關系混亂，決策缺乏科學性企業內部財務關系混亂也是中國企業產生財務風險的一個重要原因。在中國，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

二、加強天然氣行業財務風險管理策略

1.加強天然氣行業負責人及財務管理人員的學習。天然氣行業管理人員對提高財務管理水平、控制財務風險起著關鍵性作用。因此天然氣行業主要管理人員尤其是財務主管要加強財務知識學習，通過學習真正了解會計管理及核算要求，學會通過觀看財務報告了解公司的經營情況和財務風險狀況，提高管理人員的財務水平，防止因不懂財務知識而導致的財務管理風險。天然氣行業要建立健全公司負責人學習財務管理制度，以提高公司負責人的財務管理水平及對財務風險的認識；要加強公司財會隊伍建設，通過學習、培訓等形式提高財務人員的業務水平，增強他們的法律意識和責任感，從而降低財務風險。

2.建立健全天然氣行業財務風險預警體制。以準確、及時、真實的財務信息為基礎建立健全財務預警機制，并注意做好財務信息的整理和收集工作。通過對天然氣行業生產、銷售活動的記錄、核算等，認真查找和分析財務管理中存在的不足，找到存在的潛在風險，以便有針對性地加以預防。當相關風險因素出現時，財務預警系統便及時發出警報，并及時采取措施加以應對，以減少公司的財產或資金損失。建立健全天然氣行業財務風險預警機制，運用現代化財務管理手段跟蹤公司財務運營狀況，及時查找公司運行中存在的財務風險，并采取有效措施加以解決是防止財務風險、避免發生財務危機的有效辦法。

3.加強公司財務內部管理，確保會計信息的真實性。天然氣行業財務管理要加強會計核算和會計監督，明確公司各部門的權限職責，把財務核算和資產管理分開，通過加強公司內部財務管理形成完善的內部管控網絡。制定完善的財務工作目標、管理辦法和操控標準，對財務目標進行定期考核，以檢驗工作人員的目標完成情況。同時要做好財務基礎工作，加強對財務風險因素的監管，確保財務信息系統的完整和真實，從根源上預防財務風險的發生，并做到及早發現、早處理，保證財務工作的健康運行。此外，要對收集到的財務管理信息進行綜合分析，及時修改和完善原來的財務風險管理制度，為建立健全財務風險管理機制、為管理者做出正確決策提供科學依據。總之，通過上述分析可以發現天然氣行業的財務管理還存在諸多風險因素，必須引起相關部門和人員的高度重視，并采取有力措施加以預防和改進，以確保天然氣行業的健康發展。

參考文獻：

[1]張易玲,天然氣行業財務風險管理思路及實踐策略淺述[J]現代經濟信息2015(8).

[2]辛玲,燃氣企業經營權級財務風險分析[J]綠色科技2012(12).

[3]張樂江,試論我國天然氣行業財務風險管理[J]中國經貿2008(17).

[4]黎湘玲.淺談海外施工項目財務風險與防范[J].交通財會.2011(05).

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一、財務風險“潛伏期”的警兆分析與識別

財務風險“潛伏期”的警兆是指建立在大量資料分析基礎上的反映財務危機的先兆。這個信息系統是開放的，不僅有財務信息，還有其他渠道的信息。其資料包括兩個方面：一是內部經營管理的資料；二是與之相關聯的外部市場與所處行業的資料。“潛伏期”的財務風險如下圖所示：

此處放文尾圖！

（一）行業競爭風險。行業競爭風險包括三個方面：（1）行業的競爭類型。行業的競爭類型從競爭的強弱程度來看，可劃分為完全競爭型行業（如手工業和農業）、不完全競爭型行業（如輕紡、服裝鞋帽等輕工業行業）、寡頭壟斷行業（如鋼鐵、汽車等重工業行業）、完全壟斷行業（如公用事業單位）四種。從完全競爭行業到完全壟斷行業，競爭程度依次遞減，財務風險的程度也依次遞減，即競爭性越弱，財務風險越小，反之亦然。（2）行業受生命周期變動的影響程度。一個行業的生命周期分為四個階段：初創期、成長期、成熟期、衰退期。面對行業生命周期，企業的財務風險按從小到大的順序依次排序為：初創期成長期成熟期衰退期。（3）行業的主導產品是否符合國家的產業政策。符合國家產業政策的風險小，屬于國家調整產業政策的風險大，屬于國家抑制的產業風險更大。

（二）市場競爭風險。市場競爭主要涉及兩個方面：一是市場競爭引起產品售價變動；二是主要原料短缺引起材料進價上漲。產品的市場售價或銷售總收入是一個越大越好的變量。該變量與上期對比，大于或等于上期，則為無警區域，小于上期總收入的10％、20％、30％、40％則分別定義為輕警區域、中警區域、重警區域和巨警區域。主要原料進價或材料采購總平均進價，是一個越小越好的變量。該變量與上期對比，小于或等于上期，則為無警區域，大于上期平均進價的10％、20％、30％、40％，則分別定義為輕警區域、中警區域、重警區域和巨警區域。

（三）經營控制風險。經營控制風險，涉及六個具體化的分析監測內容：（1）職責劃分。職責劃分是經營業務控制的核心，其目標為：保障財產的安全，監測交易資料的真實性和可靠性。一個企業有很多業務，也有很多部門，各部門應列出詳細職責劃分表，使每一筆經營業務的發生都有相應的部門負責授權、核準、執行和復核。各個部門的授權范圍、執行責任、復核范圍等，應列出一個職責劃分總表，一方面使各種業務的職責劃分既不重復也不遺漏；另一方面若經營業務控制出現問題，可以做到責任追蹤。（2）授權規定。涉及經營業務的貨幣收支時，宜采用授權辦理。對授權的范圍、內容、金額、時間等應給予明確的規定。這樣既避免越權行為的發生，又能防止出現問題后出現部門之間相互“踢皮球”的現象。（3）審批手續。審批不是故意為難某些部門，審批過程就是根據企業的全部資源狀況，進行綜合平衡的過程。（4）組織系統圖。組織系統圖可顯示每一部門在企業中的地位及其上下隸屬關系。從組織系統圖上，可知道每一部門或每一人員應對誰負責，部門與部門之間、員工與員工之間是怎樣的職責關系，這些都應通過組織系統圖界定清楚，以便指揮有序，提高工作效率。（5）獨立責任。職責劃分后，各部門獨立負責完成自己職責范圍之內的工作，不必請示上級。若超越本身職責范圍的業務事項，又必須由本部門完成時，則呈報上級，并陳述自己的建議和看法，請上級決定。（6）復核責任。復核是內部控制制度的重要內容，一個企業沒有正常的復核機制，各項制度就無人執行；一項業務沒有復核，就可能產生錯弊。

（四）投資控制風險。投資風險，特別是巨額固定資產投資的風險，輕則影響企業幾年，重則影響幾十年，甚至使企業一夜之間倒閉。從投資的內部控制角度分析，主要的監測內容為：投資方向是否受到國家政策的鼓勵；投資項目是否得到國家或地區優惠政策的支持；投資對企業未來核心競爭能力的影響。

（五）籌資控制風險。“潛伏期”的籌資控制風險具有明顯的行業特征和時間特征。一般而言，該行業的平均資產收益率高于同一時期的債務資金成本率，則意味著無警情；反之，則意味著有警情出現。債務資金成本率指標是一個綜合性指標，銀行貸款利率在該指標中起基礎性作用，因此，銀行貸款利率的高低構成了籌資風險中的主要風險。從籌資的內部控制角度分析，主要監測的內容為：（1）各種籌資方案是否進行了科學評價，是否充分評價了不同籌資方案的資金成本及其財務風險，即籌資方式分析、資本成本分析和融資風險分析。（2）是否真正考慮了融資順序，即是否首先是通過留存收益轉化的內部融資，其次是無風險或低風險的債務融資，最后是發行股票融資。

二、財務風險“潛伏期”的警度監測

財務風險“潛伏期”的分析監測系統，涉及兩個要素：一是建立財務預警的先行指標或稱財務先導預警系統；二是建立和監測財務預警先行指標的臨界點。簡言之，一是警兆指標；二是警情臨界值。

（一）財務風險“潛伏期”的警兆指標及評分標準。美國仁翰·阿吉蒂調查了可能導致破產的公司缺陷，按照缺陷的征兆進行對比打分，人們稱之為管理評分法。這種評分，每一項要么得零分，要么得滿分，不許給中間分。根據管理評分法和“潛伏期”財務風險的警兆，設計下表：

險“潛伏期”警情臨界值的測定。按管理評分法，對財務風險“潛伏期”的警兆表現評分，每一項只能按得分欄的指定欄次得到唯一的得分，即得到0分、1分、2分、3分、4分中的某一個分數。得分越高，企業的財務風險越大。最低總得分為0，最高總得分為52分。