導語：如何才能寫好一篇互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；研究方法；發(fā)展方向

引言

電子科技的強勁發(fā)展，帶來了各個行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術的融合，催生出了一大批新生行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融由此應運而生。互聯(lián)網(wǎng)金融的加速發(fā)展趨勢，引起了各界人士對此的關注，對互聯(lián)網(wǎng)金融的研究領域空前繁華，學者、行業(yè)人士、社會公眾發(fā)表了各種研究報告。高中學習中初步接觸了這些內容，本文結合所學知識與文獻資料總結國內對于互聯(lián)網(wǎng)金融研究的現(xiàn)狀，研究方向探尋盡綿薄之力。

一、國內互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

我國在互聯(lián)網(wǎng)金融領域成果突出，與其緊密聯(lián)系的大數(shù)據(jù)、云計算、移動支付手段等相關技術的成熟，構建了信息對等，資本融洽交流的模式。其中，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展主要集中在下述方面:

(一)移動支付手段

移動支付是我們高中生在日常生活中最常接觸到的，僅就我們自身而言移動支付極大地便利了我們的生活，不用帶大額的現(xiàn)金，購物時只需指尖輕點，就可以瞬間完成交易。移動支付技術客戶體驗良好，尤其是它可以向上下端不斷延伸，增加附加價值，使企業(yè)利益實現(xiàn)最大化。

(二)互聯(lián)網(wǎng)理財領域

近兩年，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺呈現(xiàn)出爆炸式增長勢頭，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺利用大數(shù)據(jù)、云計算技術手段，形成特殊的征信監(jiān)管方式，催生金融新模式。不僅能為偏好高風險高回報的投資者提供更好選擇，更是解決了中小企業(yè)融資困難的社會問題，繞開銀行中介直接實現(xiàn)資本對接，極大地降低了成本提高了資本利用效率，也帶來了不容小覷的社會效益。

(三)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺

互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺主要以阿里巴巴旗下的螞蟻花唄、京東旗下的京東白條等為典型代表。而這類借貸平臺在生活中的普遍應用，更是對銀行傳統(tǒng)信用卡業(yè)務的極大沖擊。但我國現(xiàn)今階段對于新興的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺的監(jiān)管力度不夠，市場上借貸平臺魚龍混雜，一定程度上阻礙了我國互聯(lián)網(wǎng)借貸領域的不斷發(fā)展。

二、國內互聯(lián)網(wǎng)金融內涵探尋研究

互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)代表的電子信息技術，本質是進行金融活動。關于互聯(lián)網(wǎng)金融的各種研究報告、文獻資料中三個關鍵詞頻繁出現(xiàn)“通信技術”、“通信網(wǎng)絡”“新興運作模式”。這點明了其依托互聯(lián)網(wǎng)技術、通信技術的直接融資模式。其他關鍵詞大多是對其作用進行說明。互聯(lián)網(wǎng)的介入使金融行業(yè)的融資活動等處于相對透明的環(huán)境中，為行業(yè)競爭提供公平平臺，降低了信息的不對等，讓資本能夠在最需要的地方發(fā)揮最大的作用，使資源配置效率顯著提高，推動產生巨大的社會效益。

（一）國內互聯(lián)網(wǎng)金融的特征探索

互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)的金融服務業(yè)，呈現(xiàn)出“發(fā)展快、高風險、監(jiān)管不力”的特點，關于互聯(lián)網(wǎng)金融的特征研究中“風險高”“監(jiān)管薄弱”“創(chuàng)新性”關鍵詞出現(xiàn)頻率最高，說明了我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入門檻低，相關監(jiān)管措施缺失。“便捷”“普惠”“效率高”出現(xiàn)頻率相對較低，主要體現(xiàn)了信息處理方式的創(chuàng)新帶來的影響。

（二）我國互聯(lián)網(wǎng)金融研究方向選擇

中國在互聯(lián)網(wǎng)金融方面進展迅速，但國內關于相關領域的文獻研究較少，且大多集中于定向、理論、淺層的研究，所以國內對于互聯(lián)網(wǎng)金融領域的研究仍有很大的前進空間。1.定向向定量過渡。目前國內互聯(lián)網(wǎng)金融領域發(fā)展成果顯著，但定量性研究報告較少，2007-2017十年間互聯(lián)網(wǎng)金融研究領域發(fā)展空前繁榮，但是選取的217篇文獻中只有12篇進行定量研究，但真正的實踐要求了研究領域需要涵括更加深厚的實踐作為基礎，才能使研究結果更具說服、指導作用，更具備普適性。2.注重與實踐的緊密結合。理論的研究最終目的是為了更好的實踐，研究方向應該更具實際性，研究結果、方案要考慮能否真正落地。只重視理論只會使研究結果與實踐亟待解決的問題相悖，理論知識服務于社會實踐，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更是偏重于實際，遇到的實際問題需要研究提出的方案來合理解決。3.內容的深入探求。互聯(lián)網(wǎng)金融領域出現(xiàn)的問題不僅僅是其表面浮現(xiàn)的問題，如:監(jiān)管不力等問題，并不能簡單的歸結于行業(yè)中的自我約束不夠，更能表現(xiàn)出社會對于這一領域的法律條例等的缺失，所以不能只注重表面浮現(xiàn)的問題，更要抓住解決深層次的問題。只有真正解決深層問題，才能保證行業(yè)發(fā)展欣欣向榮。綜上，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景廣闊，所帶來的社會效益不可估量，值得對此作出深入研究，為這一行業(yè)的發(fā)展保駕護航。

三、結束語

本文從高中的知識結構出發(fā)，結合相關文獻資料總結了國內關于互聯(lián)網(wǎng)金融及其研究的現(xiàn)狀，期望促進這一領域的發(fā)展前進。本文依據(jù)自身實際僅就高中生角度研究中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究的方向探尋，研究尚處于高中教材中涉及的基礎范圍，精細研究待日后探求。

參考文獻:

[1]惠煒.中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究的方向探尋[J].西北大學學報(哲學社會科學版),2015,45(04):44-50.

篇2

高職互聯(lián)網(wǎng)金融學生就業(yè)

2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年”，也是互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅猛發(fā)展的一年。自此，第三方支付機構開始走向成熟化，網(wǎng)絡借貸平臺嶄露頭角，眾籌融資平臺開始起步，我國互聯(lián)網(wǎng)金融進入高速發(fā)展期。伴隨著支付寶增值服務余額寶的誕生，各種傳統(tǒng)金融機構線上服務和信息、銷售平臺等發(fā)展的同時，人們逐漸發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)可以滿足自己不同的金融需求，由此，像金融搜索和網(wǎng)絡金融超市這類為客戶提供“整合式”服務體驗的資源整合平臺應運而生。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融開啟了全新的發(fā)展階段。

一、培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融人才的必要性

截至 2015年底，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達 6.88億人，互聯(lián)網(wǎng)普及率達到 50.3%，手機網(wǎng)民達 61957萬人，手機上網(wǎng)使用率為90.1%。截至2015年12月，我國網(wǎng)絡購物用戶規(guī)模達到4.13億，較2014年底增加5183萬，增長率為14.3%。手機網(wǎng)絡購物用戶規(guī)模增長迅速，達到3.40億，增長率為43.9%，手機網(wǎng)絡購物的使用比例由42.4%提升至54.8%。網(wǎng)絡零售企業(yè)深挖農村市場消費潛力，農村地區(qū)網(wǎng)購用戶占比達到22.4%，阿里巴巴、京東、蘇寧等電商平臺在農村建立電商服務站，招募農村推廣員服務于廣大農村消費者。在 2014年 6月 19日，中國人民銀行調查統(tǒng)計司副司長徐諾金在《中國 p2p借貸服務行業(yè)白皮書 2014》會上指出，必須嚴肅認真看待互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊與挑戰(zhàn)，而其中之一是沖擊傳統(tǒng)的物理銀行概念，商業(yè)銀行將成為 21世紀滅絕的恐龍。

根據(jù)2014年P2P金融行業(yè)薪酬調研報告以及前程無憂發(fā)2015年離職薪酬調研報告顯示，作為P2P核心職能技術研發(fā)類職工薪酬調整幅度相對最高達10.3%，所以薪酬增長背后反映出人才的供不應求。2014年P2P從業(yè)人員按照10萬人算起，2019年P2P從業(yè)人員將達到50萬人，2024年達到170萬人。而P2P僅僅屬于互聯(lián)網(wǎng)多種業(yè)態(tài)當中一類，按照商業(yè)銀行從業(yè)人員整個體系當中人員占比情況，估算整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)人員需求，初步得出一個數(shù)據(jù)，2019年互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員將達到93萬人，2024年達到315萬人，考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融在效率方面優(yōu)勢，特別在人員效率方面優(yōu)勢，未來五到10年互聯(lián)網(wǎng)金融人才缺口達到百萬人。

目前，金融人才結構性矛盾日益凸顯，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的差異決定培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融人才方面的不同。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融人才最急需的人才缺口，出現(xiàn)在金融數(shù)據(jù)量化分析、金融產品創(chuàng)新、金融建模、風控等崗位。互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年在中國發(fā)展迅速，但人才儲備方面嚴重不足。中國金融人才結構性矛盾日益凸顯。我國高校培養(yǎng)的金融人才卻以基礎寬泛的應用型人才為主，無法滿足金融實業(yè)界對金融人才的需求，并且隨著中國互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，更加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融人才的供需缺口。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)金融的精髓，培養(yǎng)相應的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)的高素質技能型人才是十分必要的。

二、高職互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)學生的職業(yè)定位

傳統(tǒng)金融機構欲發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，需要互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗的人才。不同的行業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融人才的需求不同，以往單純的互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)在計劃進入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，缺少的是金融人才，如理財規(guī)劃師，風控人員；而傳統(tǒng)的金融機構如銀行、證券、基金等機構，已經(jīng)有了金融人才儲備，但是缺乏既懂得金融又懂電商運營的技術人才，這時只能從一些電商公司挖人了，如阿里巴巴基本成了目前各家金融機構的人才庫，大量的人才從阿里巴巴流失到金融機構。

現(xiàn)在高職已經(jīng)開設互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)，而新的專業(yè)的人才培養(yǎng)目標及課程與傳統(tǒng)截然不同；筆者從智聯(lián)招聘、中華英才網(wǎng)、趕集招聘等招聘網(wǎng)站上搜集匯總信息發(fā)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融人才中，適合高職、大專層次的學生崗位的主要有如下職位：互聯(lián)網(wǎng)金融產品經(jīng)理、風險經(jīng)理、產品運營經(jīng)理、數(shù)據(jù)分析員、客戶經(jīng)理等，具體的崗位職責及任職要求見表1。從搜索的結果可以看出：招聘對象主要集中于以產品經(jīng)理、營銷型人才、風險控制人員、數(shù)據(jù)分析員為主要對象。

三、高職互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)的人才培養(yǎng)模式

現(xiàn)今的人才培養(yǎng)模式中，主要定位為技能型的人才培養(yǎng)模式。但是由于金融機構對畢業(yè)生的學歷要求高，如XX銀行對金融人才的要求就是“ 211+985”高校畢業(yè)生；同樣這種現(xiàn)象也出現(xiàn)在證券及保險的管理層。高職學生畢業(yè)后，主要從事于基層營銷，特點是“好用、適用、頂用”，由于有較好的專業(yè)素質，深受用人單位的喜愛。可以考慮根據(jù)以上表格1中相應的崗位職責和任職要求來制定互聯(lián)網(wǎng)金融高職層次的人才培養(yǎng)定位及核心課程。目前高職或者大專院校的金融專業(yè)，隨著人才市場對互聯(lián)網(wǎng)金融的需求升溫，重點應該放在培養(yǎng)符合本地需求的互聯(lián)網(wǎng)金融營銷型人才。加強營銷型課程、商務禮儀、電子商務、數(shù)據(jù)分析方面的課程，具體可以從下面幾個方面去培養(yǎng)：

1、產品營銷經(jīng)理，在人才培養(yǎng)方面，應該具有良好的客戶產品溝通能力，保持與客戶的良好接觸、了解客戶的資產，向客戶推薦合適的產品。這要求進入專業(yè)的學生，要具有理財知識及營銷知識。

2、風險分析員，在傳統(tǒng)的金融行業(yè)，風險管理，已經(jīng)是比較重要的職位。但是，在互聯(lián)網(wǎng)金融時期，這一位置凸顯重要性，因為有的客戶在網(wǎng)上是見不到面，同時，客戶的征信狀況了解得又不是非常的徹底。尤其是，最近 P2P中，大量的平臺倒閉，客戶違規(guī)等現(xiàn)象，屢屢發(fā)生，如著名的 P2P公司宜信，虧損 8個億，大量的呆賬、壞賬威脅著企業(yè)的生存。所以，風險分析員在互聯(lián)網(wǎng)金融中至關重要。

3、數(shù)據(jù)分析員，在互聯(lián)網(wǎng)金融中，數(shù)據(jù)的分析重要也上升。 2014年，一個名字“大數(shù)據(jù)”始終響徹在金融行業(yè)，通過數(shù)據(jù)分析，挖掘客戶的潛在需求。如招商銀行通過互聯(lián)網(wǎng)搜集和分析客戶信息數(shù)據(jù)和行為數(shù)據(jù)等鎖定潛在客戶，并借助互聯(lián)網(wǎng)的行為定向、地域定向和內容定向等方法實施精準營銷。招行通過對客戶交易記錄進行分析，有效識別出潛在的小微企業(yè)客戶，并利用遠程銀行和云平臺實施交叉銷售，取得了不錯的效果。

在互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)各個金融行業(yè)的今天，培養(yǎng)人才方面也需要相應的調整及創(chuàng)新。結合當?shù)亟?jīng)濟，加強互聯(lián)網(wǎng)金融方面的營銷型人才培訓。堅持“而向市場、服務地方、辦出特色”的辦學宗旨，與企業(yè)緊密合作，以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要為目標，通過設計具備知識、能力、素質結構的人才培養(yǎng)方案，定位于培養(yǎng)高素質的互聯(lián)網(wǎng)金融營銷型人才。

參考文獻：

[1]孫誠德.玩轉互聯(lián)網(wǎng)金融[M].北京：北京聯(lián)合出版社，2015.11.

[2]陳勇.中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究報告2015[R].北京：中國經(jīng)濟出版社，2015.3.

[3]劉偉毅.互聯(lián)網(wǎng)金融：大數(shù)據(jù)時代的金融革命[M].北京：中國經(jīng)濟出版社，2014.4

篇3

不少專家認為，互聯(lián)網(wǎng)+是信息化促進工業(yè)化的升級版，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)領軍企業(yè)阿里巴巴《互聯(lián)網(wǎng)+研究報告》認為，“互聯(lián)網(wǎng)+”在內涵上根本區(qū)隔于傳統(tǒng)意義上的信息化，而是重新定義了信息化。同日，上汽集團與阿里巴巴集團聯(lián)合宣布，將合資設立10億元“互聯(lián)網(wǎng)汽車基金”。在未來1-2年打造互聯(lián)網(wǎng)汽車，是對應政府工作報告中‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動計劃的現(xiàn)實詮釋。

阿里研究院的報告認為，“互聯(lián)網(wǎng)+”在內涵上根本區(qū)隔于傳統(tǒng)意義上的信息化，而是重新定義了信息化。“傳統(tǒng)講的信息化沒有釋放出信息和數(shù)據(jù)的流動性，而互聯(lián)網(wǎng)作為信息處理成本最低的基礎設施，其開放、平等、透明等特性將使信息和數(shù)據(jù)動起來轉化成巨大生產力，成為社會財富增長的新源泉。

互聯(lián)網(wǎng)+金融醞釀出了近年來炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)金融。以2011年央行發(fā)放第三方支付牌照為標志，第三方支付機構進入規(guī)范發(fā)展的軌道。2013年至今，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展。P2P網(wǎng)絡借貸平臺、網(wǎng)絡眾籌等新型業(yè)態(tài)起步，第一家專業(yè)網(wǎng)絡保險公司獲批，互聯(lián)網(wǎng)+金融的基礎設施和行業(yè)形態(tài)明顯邁上臺階。截至2014年底，中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達到80，767億元，同比增速達到50.3%；全國范圍內活躍的P2P網(wǎng)上借貸平臺1，575家，貸款余額1，036億元；眾籌融資平臺116家，一年新增平臺78家，眾籌融資金額超過9億元。

互聯(lián)網(wǎng)技術滲透積累的海量用戶和金融行業(yè)的結合發(fā)展造就了互聯(lián)網(wǎng)金融快速崛起的奇跡，沖擊著傳統(tǒng)金融業(yè)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術終端的日益普及，讓金融民主化滲透到每個人的生活，成為普惠金融發(fā)展的基礎。

“互聯(lián)網(wǎng)作為一種通用目的技術（General Purpose Technology），和100年前的電力技術，200年前的蒸汽機技術一樣，將對人類經(jīng)濟社會產生巨大、深遠而廣泛的影響，”報告說。

報告建議，“互聯(lián)網(wǎng)+”的本質是傳統(tǒng)產業(yè)經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)改造后的在線化、數(shù)據(jù)化，其前提是互聯(lián)網(wǎng)作為一種基礎設施的廣泛安裝。“互聯(lián)網(wǎng)+”仰賴的新基礎設施，可以概括為云（云計算和大數(shù)據(jù)基礎設施）、網(wǎng)（互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)）、端（直接服務個人的設備）三部分，這三個領域的推進將決定互聯(lián)網(wǎng)+計劃改造升級傳統(tǒng)產業(yè)的效率和深度。

互聯(lián)網(wǎng)金融填補了市場空缺

互聯(lián)網(wǎng)+金融不僅提升金融基礎設施水平，增加國家金融競爭力，還填補了缺失市場，帶來增量變革。從理論上看，市場在達到帕累托最優(yōu)之前都有一個帕累托改進過程。互聯(lián)網(wǎng)+金融創(chuàng)新完全符合帕累托改進的情形――在不損害傳統(tǒng)金融機構及市場參與者利益的同時，給至少一個市場參與者帶來增量利益。互聯(lián)網(wǎng)+金融可以減少信息不對稱，降低金融服務成本，提升金融服務效率，從而填補缺失市場。

波士頓咨詢（BCG）2013年全球消費者信心調查顯示，由于投資渠道缺乏，超過30%的中國消費者會將收入的20%以上投入儲蓄，這一數(shù)字在其他國家往往不到10%。這些龐大的、未能在傳統(tǒng)金融行業(yè)中得到充分滿足的需求，構成了“中國特色”的金融抑制，也成了激發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)+金融發(fā)展的源動力。如果將中國6億網(wǎng)民按收入水平和網(wǎng)絡金融接受程度劃分，傳統(tǒng)金融機構關注家庭月收入1萬元以上的這6，000多萬客戶，余額寶服務的主要目標人群是家庭月收入1萬元以下、對網(wǎng)絡金融接受度較高40的近2億客戶。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融服務邊界不斷拓展，服務人群將包括3.6億尚未被互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋的長尾互聯(lián)網(wǎng)用戶，以及迅速增長的農村手機上網(wǎng)用戶。隨著互聯(lián)網(wǎng)+金融發(fā)展的不斷深化，金融服務邊界的拓展將不僅僅局限于服務的人群。金融業(yè)務場景也將不斷豐富。金融不再像工業(yè)時代時以企業(yè)為中心，以生產為中心，而開始以普通消費者為中心，金融服務和產品深度嵌入人們日常生活。例如，利用快的、滴滴等打車軟件，直接通過手機支付并分享紅包。正如Brett King的“Bank 3.0”一書所說，“銀行不再是你前往的一個地方，而是你使用的一種服務”。

互聯(lián)網(wǎng)金融激活了金融體系

經(jīng)過多年的改革和完善，中國金融體系已經(jīng)脫離技術性破產邊緣，銀行業(yè)整體資本充足率遠高于巴塞爾協(xié)議的要求，壞賬率相對較低，中國銀行和中國工商銀行還被列入全球重要性銀行名單，直接融資比例也呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢。但中國金融改革還在路上，整個金融體系在資源配置、支付清算、風險管控等方面的功能還未能充分發(fā)揮。互聯(lián)網(wǎng)+金融將互聯(lián)網(wǎng)技術和金融基本功能結合，將對提升傳統(tǒng)金融體系效率，改善金融生態(tài)，使金融更好服務實體經(jīng)濟起到重要作用。

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融將更有效地配置相對稀缺的金融資源。小微企業(yè)是中國經(jīng)濟中最有活力的實體。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，小微企業(yè)約占全國企業(yè)數(shù)量的90%，創(chuàng)造約80%的就業(yè)崗位、約60%的GDP和約50%的稅收。但央行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的比例為30.4%，維持在較低水平。傳統(tǒng)信貸模式下，銀行對小微企業(yè)的貸款成本高。一筆10萬元小微企業(yè)信貸與一筆1億元大企業(yè)信貸的流程和操作成本相差無幾，但前者的利率遠低于后者。因此，商業(yè)銀行普遍缺乏對小微企業(yè)放貸的積極性。解決小微企業(yè)融資難，不能簡單依靠傳統(tǒng)金融的增量，必須依靠全新的信貸理念、信貸模式。基于互聯(lián)網(wǎng)的小額融資平臺，包括P2P網(wǎng)絡借貸平臺、網(wǎng)絡眾籌、阿里小貸等新型業(yè)務模式為小微企業(yè)融資拓展了新渠道，也改善了融資服務體驗，降低了操作成本，縮短了貸款鏈條。相比傳統(tǒng)模式下，一筆貸款的發(fā)放周期在一兩個月甚至更久，阿里小貸針對淘寶賣家的貸款具有“3-1-0”特征：3分鐘完成在線申請；1秒鐘獲貸；0人工干預，整個流程實現(xiàn)全自動。互聯(lián)網(wǎng)+金融將資源配置效率推到了全新高度，在降低金融機構交易成本的同時，也降低了企業(yè)的時間成本，在這個高速運轉的后工業(yè)社會中，為各方參與者爭取了更多寶貴時間。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融將完善支付清算體系。基于互聯(lián)網(wǎng)技術的現(xiàn)代化支付體系克服了時空約束，加快了資金流動速度，有助于提升支付體系的功能。同時，互聯(lián)網(wǎng)+金融的支付方式將進一步促進去現(xiàn)金化。無論從理論上還是實踐上看，現(xiàn)金使用越多，支付效率越低，現(xiàn)金的使用將使銀行被動地增加柜面和自動現(xiàn)金處理設備，商戶必須頻繁到銀行辦理存款，中央銀行也不得不印制和回籠大量紙幣，企業(yè)、個人及央行的支付成本都因此增加。麥肯錫研究顯示，“金磚四國”因現(xiàn)金交易產生的成本，1/3由銀行承擔，1/3由商戶承擔。反之，互聯(lián)網(wǎng)支付有助于降低社會交易成本，并降低金融體系的風險。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融將推動征信系統(tǒng)的發(fā)展。征信系統(tǒng)具有巨大的經(jīng)濟和社會價值。清華大學《征信系統(tǒng)對中國經(jīng)濟和社會影響研究》報告稱，2012年征信系統(tǒng)拉動中國GDP增長0.33%。如果按照中國經(jīng)濟增長1個百分點促進130萬人就業(yè)的話，征信系統(tǒng)在2012年直接增加40多萬人就業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)已經(jīng)在征信方面做了大量有益嘗試，阿里巴巴集團為3億實名制用戶建立了互聯(lián)網(wǎng)信用檔案，并廣泛應用到各條業(yè)務線，支撐起了萬億級的電商交易規(guī)模。2014年，該公司推出的芝麻信用業(yè)務，將互聯(lián)網(wǎng)征信服務推上新臺階，將對我國單一依靠央行的征信體系起到有益的補充。

第四，互聯(lián)網(wǎng)+金融將完善我國的價格發(fā)現(xiàn)功能。互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造的無邊界平臺為眾多商家和消費者，以及商家之間的競價提供了最優(yōu)機制。在這種透明的價格形成機制下，資金價格更及時、準確地反映資金供求關系，進而引導資金的合理流動。同時，互聯(lián)網(wǎng)+金融將有助于推動利率市場化改革，增強現(xiàn)有金融體系的價格發(fā)現(xiàn)能力。

互聯(lián)網(wǎng)金融更好地服務實體經(jīng)濟

相比于傳統(tǒng)金融脫胎于保管和支付業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)金融從實體經(jīng)濟而來，有著更好的實體經(jīng)濟基因。從服務的對象看，互聯(lián)網(wǎng)金融更多地服務于中小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)。而創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險系數(shù)與一般企業(yè)是截然不同的。一般企業(yè)面臨的風險是可持續(xù)經(jīng)營和成本控制，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險更像是二進制的電腦程序，1代表成功，0代表失敗，失敗的代價極為高昂的，傳統(tǒng)金融必然無法有效支撐，所以才產生了風險投資。而互聯(lián)網(wǎng)金融能比風險投資更好地適應創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求。從經(jīng)濟的角度看，大量的創(chuàng)業(yè)企業(yè)是經(jīng)濟活力的源泉，也是國民經(jīng)濟競爭力的保證。互聯(lián)網(wǎng)金融與該類企業(yè)的結合，既幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，也幫助互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)思考戰(zhàn)略產品。從宏觀方面看，現(xiàn)行的全球經(jīng)濟體系是高度跨區(qū)域、跨時期分布的，傳統(tǒng)金融的資源配置方式存在極限問題，即使是國際金融中心的遠期市場也無法完全解決資源的跨時期、跨區(qū)域配置問題。互聯(lián)網(wǎng)金融的無地域、無物理網(wǎng)點的網(wǎng)狀分散式分布特征可以推動該問題的解決。

篇4

“廣發(fā)證券在全國有250家營業(yè)部，管理的客戶資產接近一萬億，客戶數(shù)量有360萬。證券作為金融的子行業(yè)，其標準化的產品幾乎無差異，也正因為如此，所以跟互聯(lián)網(wǎng)也就天然地聯(lián)系在一起。互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)金融來說是巨大的機遇，也是挑戰(zhàn)。”廣發(fā)證券總裁助理王新棟告訴《投資者報》，面對互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，廣發(fā)證券采取的措施是積極應對，積極跟進。“證券公司在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的創(chuàng)新，實際上才剛剛開始。因為證券行業(yè)還沒有創(chuàng)新出像余額寶、微信理財通這樣高度吸引眼球的產品。”王新棟如是說。

自2013年“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為熱詞以來，券商“觸網(wǎng)”的相關報道絡繹不絕。4月9日，華泰證券總裁周易高調亮相杭州，與網(wǎng)易丁磊“牽手”為期三年的合作。

然而不管周易的亮相再如何高調，此類消息也不再是特別大的新鮮事，頂多只能算券商“觸網(wǎng)”潮中一朵小小的浪花。早在半年之前，國金證券就已與騰訊“牽手”。據(jù)《投資者報》記者不完全統(tǒng)計，自去年8月齊魯證券成為業(yè)內第一家獲得中國結算授權認可網(wǎng)上開戶的證券公司以來，華創(chuàng)證券設立了網(wǎng)上商城，國泰君安成立了網(wǎng)絡金融部、推出綜合金融賬戶。而在2013年證券公司新申請的營業(yè)部設置中，順應互聯(lián)網(wǎng)時代券商業(yè)務發(fā)展要求的輕型營業(yè)部（C類）占比也超過70%。截至目前，已有近30家券商成立官方微信平臺。除了向客戶發(fā)送理財資訊，國海證券、方正證券等幾家券商已可以通過微信實現(xiàn)綁定賬戶、預約開戶、進行行情交易、在線咨詢等功能。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和證券公司首先短兵相接的領域是券商的經(jīng)紀業(yè)務。繼傭金自由化之后，有券商網(wǎng)上開戶已打出不高于萬分之二的傭金，除去交易所規(guī)費后幾乎相當于“零傭金”。據(jù)《投資者報》記者了解，目前券商標準傭金約在萬分之六上下，最低萬分之三左右。

作為國內首家擁抱互聯(lián)網(wǎng)的券商，國金證券于2014年2月20日推出了萬分之二的傭金寶產品。與業(yè)界擔憂相反的是，國金證券的傭金收入不降反增。根據(jù)4月11日國金證券的一季度財報，在行業(yè)傭金率下滑的情況下，國金證券傭金收入達到1.6億元，同比增長18%。多家投行研究報告認為，這歸功于傭金寶所帶來的互聯(lián)網(wǎng)開戶貢獻，以及新增的客戶保證金規(guī)模。

目前除國金證券與騰訊戰(zhàn)略合作外，廣發(fā)證券也在易淘金建立電商平臺，國泰君安則擁有君弘金融商城，方正證券和長江證券則直接在天貓開了旗艦店，而華泰證券上海武定路營業(yè)部則推出了“萬三”網(wǎng)上開戶試點。

“未來傭金會根據(jù)客戶的定位和服務需求，呈現(xiàn)出兩極分化。一方面，對于不需要提供額外服務的活躍交易客戶，傭金總體上表現(xiàn)出下降的趨勢；另一方面，對于需要提供高附加值服務的高端客戶而言，交易傭金可能不僅不會下降，還存在上升的可能。”一位資深業(yè)內人士如是說。

“互聯(lián)網(wǎng)金融最大的優(yōu)點就是客戶體驗。對券商來說，除了客戶體驗更關注金融安全。客戶資料究竟能不能保密，客戶的交易安不安全，客戶的服務是不是做得好？因此互聯(lián)網(wǎng)想從根本上改變證券公司的格局不太可能。但從投資者角度來看，坐在家里點一下鍵盤就可以完成的事，誰愿意到銀行去排一個小時的隊。因此從客戶的角度說，券商必須要高度重視互聯(lián)網(wǎng)。”王新棟肯定地說，“在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，傭金費率下降是個緩慢的大趨勢。但這并不是壞事，相反，互聯(lián)網(wǎng)極大地解放了證券公司的生產力。以廣發(fā)證券下屬的營業(yè)部為例，以前5000平米的營業(yè)部還覺得不夠用，但自從有了互聯(lián)網(wǎng)以來，營業(yè)部面積大部分壓縮在1000平米以下，最近希望壓縮到500平米以下。這樣一來，不光房租成本降低了，員工隊伍也精干了。現(xiàn)在一般的證券營業(yè)部不超過10個人，最微小的營業(yè)部甚至只有四個人，所以從互聯(lián)網(wǎng)長期來看大大降低了金融行業(yè)的成本。”

篇5

關鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;個人理財;道德風險

個人理財，簡而言之就是管理好自己的財富。西方發(fā)達國家的國民理財意識較強，其個人理財起步較早，而且規(guī)模大、范圍廣，專業(yè)化程度較高。與發(fā)達國家的個人理財相比，我國的個人理財起步較晚，發(fā)展歷程較短，直至2005年，我國的金融理財市場才初步形成。伴隨著經(jīng)濟發(fā)展和居民財富的逐步增加，居民不斷提升的理財意識和不斷增加的理財需求，促使我國個人理財在短時間內迅速發(fā)展，投資理財工具日趨豐富，理財產品的規(guī)模和種類迅猛增加。2013年，“余額寶”橫空出世，以其為代表的“互聯(lián)網(wǎng)金融”以顛覆性的思維和創(chuàng)新型的方式重新定義了金融規(guī)則，其規(guī)模高速擴張，引發(fā)了整個金融理財市場格局以及理財模式的改變。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財模式

(一)傳統(tǒng)個人理財模式

在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，到銀行、證券公司、保險公司等傳統(tǒng)金融機構，進行線下存款儲蓄以及購買理財產品、基金、保險，仍然是居民個人理財?shù)闹饕馈?jù)中國家庭金融調查數(shù)據(jù)顯示，教育水平不足、收入較低、戶主年齡較大、互聯(lián)網(wǎng)普及率低地區(qū)的家庭進行互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)目赡苄缘陀诮逃礁摺⑹杖胼^高、戶主年齡較小、互聯(lián)網(wǎng)普及率高地區(qū)的家庭。

(二)互聯(lián)網(wǎng)平臺類理財模式

相較國內銀行偏低的活期和定期收益率以及動輒上萬的理財產品投資門檻，互聯(lián)網(wǎng)平臺類理財產品以其便捷的操作方式、自由靈活的投資期限、低至1元的投資門檻以及“T+0”到賬時間等明顯優(yōu)勢，從銀行分流了存款及部分理財業(yè)務。互聯(lián)網(wǎng)平臺類理財，根據(jù)平臺業(yè)務領域的不同，主要可以分為四種類型:一是金服公司類，以螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶為代表;二是電商類，以京東旗下的京東金融為代表;三是門戶網(wǎng)站類，以新浪旗下的微財富為代表;四是搜索網(wǎng)站類，以百度旗下的百度理財為代表。這四類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的共同之處在于:第一，在渠道建設上，充分尊重互聯(lián)網(wǎng)用戶的習慣，提供操作便捷的網(wǎng)站和手機APP，甚至有的平臺理財業(yè)務只能在手機APP上進行，如螞蟻聚寶、微理財，這種手機APP模式在一定程度上縮短了投資者決策的時間。第二，平臺原始注冊用戶較多，對平臺具有較高的信任度和黏性，因此在其推出理財業(yè)務后能夠得到客戶的追捧，特別是一些收益穩(wěn)定、風險低的產品更是出現(xiàn)了僧多粥少的局面。以螞蟻聚寶為例，原淘寶、支付寶的用戶可以使用同一個賬號，在螞蟻聚寶APP上實現(xiàn)余額寶、定期、存金寶、基金等各類理財產品的交易。螞蟻聚寶的門檻低、操作簡單，基金門檻低至10元，還有預約購買功能，投資者通過自定義產品期限、約定年化收益率，等待系統(tǒng)篩選匹配條件適合的理財產品，然后自動下單購買預約好的理財產品。另外，用戶還可以在APP上瀏覽財經(jīng)資訊、市場行情，和其他投資者在平臺社區(qū)進行交流、討論。

(三)傳統(tǒng)個人理財線上模式

受到互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭壓力，傳統(tǒng)金融機構將網(wǎng)絡作為個人理財業(yè)務的推廣渠道，主要發(fā)展為三種模式:第一種模式是銀行、證券公司、保險公司將其官方網(wǎng)站作為平臺，將傳統(tǒng)的線下個人理財業(yè)務拓展到線上辦理，最有代表性的就是網(wǎng)上銀行。目前，網(wǎng)上銀行除了銀行的基本存儲業(yè)務外，還開通了基金、理財產品、外匯、債券、保險、貴金屬等多種金融理財業(yè)務通道。第二種模式是以直銷銀行為代表的直銷平臺模式。20世紀90年代末期，北美、西歐等一些經(jīng)濟發(fā)達國家開始出現(xiàn)直銷銀行，由于其機構網(wǎng)點需求量少、經(jīng)營運作成本低、員工隊伍少而精，相對于傳統(tǒng)銀行，直銷銀行能為客戶提供更有針對性的金融產品和更加快捷優(yōu)惠的金融服務。目前，國內以一些城市商業(yè)銀行為主推出了直銷銀行，如浙商銀行、北京銀行等。但國內直銷銀行的發(fā)展還處于起步階段，無法提供多種業(yè)務，產品面向與功能均有不足，僅具備基金代銷、余額理財?shù)然A性電子賬戶功能，而且其定位只是作為銀行的一個從屬業(yè)務進行經(jīng)營，并不是真正意義上的直銷銀行。第三種模式是依托第三方平臺銷售理財產品，如保險天貓店。長期以來，國內的保險公司多采用線下銷售的形式，在對網(wǎng)絡渠道的推廣與利用上并不盡如人意，因此依托擁有巨大目標客戶群體的第三方平臺如淘寶等，銷售旗下保險產品，成為眾多保險公司共同的選擇。這種傳統(tǒng)個人理財線上模式，投資者雖然同樣是在傳統(tǒng)金融機構進行個人理財，但通過網(wǎng)上銀行等模式線上辦理，使投資者在辦理個人理財業(yè)務時，無需再奔波于各個金融機構，產品到期自動到賬，方便轉賬匯款以及網(wǎng)上支付結算。因此，這種模式也成為習慣在傳統(tǒng)金融機構進行理財?shù)耐顿Y者的不二選擇。

(四)P2P網(wǎng)絡借貸

P2P網(wǎng)絡借貸是大數(shù)據(jù)時代背景下的新興產物，是由非金融機構通過互聯(lián)網(wǎng)，為資金供求雙方提供信息的新型融資模式。據(jù)網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)約為1375萬人，較2015年增加134．64%;2016年12月單月活躍投資人數(shù)達到411．88萬人，而2015年12月單月活躍投資人數(shù)為298．02萬人。國內P2P網(wǎng)絡借貸在短期內從產生直至爆炸式的發(fā)展，主要有如下兩個原因:一是資金流動性強。同其他理財產品期限單一、大部分不能提前變現(xiàn)相比，P2P網(wǎng)貸平臺投資期限的選擇更加多樣化，短到若干天，長到一年甚至三、五年都有，投資者可以根據(jù)自己的資金情況進行選擇。此外，有的P2P網(wǎng)貸平臺開通了債權轉讓業(yè)務，資金的出借人可以將未到期的債權轉讓變現(xiàn)，提前收回資金;有的P2P網(wǎng)貸平臺甚至可以實現(xiàn)當天到賬。二是投資收益率較高且較為穩(wěn)定。P2P網(wǎng)貸屬于約定利率的金融產品，其投資收益比較穩(wěn)定;另外，與實際收益率水平較低的傳統(tǒng)儲蓄和銀行理財產品相比，P2P網(wǎng)貸投資的平均收益率可以保持在10%以上，即便扣除物價影響，其實際收益率也可維持在7%左右，這也是P2P網(wǎng)貸受到眾多投資者熱捧的主要原因。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財面臨的風險

(一)道德風險

道德風險是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財面臨的首要風險，也是制約互聯(lián)網(wǎng)金融理財發(fā)展的重要因素。道德風險主要表現(xiàn)在兩個方面:一是互聯(lián)網(wǎng)理財平臺本身的道德風險。互聯(lián)網(wǎng)金融模式設計的初衷是平臺不參與融資行為，但在實際操作過程中，一些平臺為了籌集自身發(fā)展的資金，構造虛假標，開展自融;有的平臺內部風控崗員工串通黑中介，進行產業(yè)鏈式詐騙;更有本身就以圈錢為目的的偽P2P網(wǎng)貸平臺或詐騙平臺。二是借款人的道德風險。目前，我國信用體系不完善，不同平臺的信用信息與社會信用體系無法實現(xiàn)信息共享，致使借款人的違約成本很低。

(二)流動性風險

參與互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)耐顿Y者目前主要是自然人，機構投資者參與度較低。與機構投資者相比，個人投資者的投資較為盲目，心理承受力更顯脆弱。一旦有任何可能危及資金安全的事件出現(xiàn)，比如出現(xiàn)平臺經(jīng)營方的負面新聞報道，或者融資失敗，甚至項目回款時間稍微延遲，都會引起投資者內心恐慌，迅速將資金抽回。由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展時間較短，不像銀行等傳統(tǒng)金融機構有一套完善的內部風控體系，這種類似于銀行擠兌的金融風險一旦發(fā)生，不僅會輕易地將資金鏈緊張的平臺擊垮，還很容易波及其他平臺，引發(fā)連鎖反應。

(三)信息安全風險

互聯(lián)網(wǎng)理財平臺在注冊時，通常都要求客戶提供真實個人信息，如身份證號碼、家庭住址、手機號碼等，如果要進行理財交易，還需進一步提供資金信息，如銀行卡號、卡片有效期等。但是在客戶信息安全保護方面，其技術手段卻很薄弱。相較于傳統(tǒng)個人理財模式，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺一旦遭受計算機病毒或網(wǎng)絡黑客的攻擊，會更容易導致客戶信息泄露。而新興的手機APP快捷支付方式在給投資者帶來方便的同時，也加大了賬戶資金被盜的風險。另外，也有少數(shù)缺乏行業(yè)道德的企業(yè)或個人會出售客戶個人信息以牟利。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個人理財風險防范措施

(一)內部防范措施

1．加強自身學習，樹立正確的理財觀。處于不同財務生命周期的投資者，由于投資風險偏好、理財目標、個人收入等因素各不相同，在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，所適合的理財模式也大相徑庭。作為個人投資者，要積極學習金融理財知識，樹立正確的理財觀，摒棄通過理財一夜暴富的幻想;在選擇理財產品或理財模式時，一定不能盲目跟風，要結合自身的財務情況，選擇適合的理財模式。

2．提高風險意識，杜絕僥幸心理。風險與收益的均衡關系是市場競爭的結果，在投資理財中，對待風險要謹慎，這樣才能抵制高息誘惑，避免落入詐騙平臺陷阱，血本無歸。另外，理財要量力而行，切忌濫用杠桿，為了追求高收益而借錢或套現(xiàn)理財，避免讓自己陷入“經(jīng)濟危機”，影響正常的工作和生活。3．分散投資，合理規(guī)劃。投資者應將可投資的理財產品按風險與收益的高低不同進行分類，把資金按照適當?shù)谋壤斗庞诓煌睦碡敭a品，并在投資期限上做好組合，制定合理的投資理財規(guī)劃。

(二)外部防范措施

1．加強互聯(lián)網(wǎng)金融平臺內部風險控制。首先，將客戶資金存管到第三方機構是保障客戶資金安全、防止平臺道德風險最有效的方法。2017年2月，中國銀監(jiān)會正式《網(wǎng)絡借貸資金存管業(yè)務指引》，對網(wǎng)貸資金存管進行了詳細、全面的規(guī)定。但據(jù)網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢不完全統(tǒng)計，截至2017年2月，共有261家(僅占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的10．93%)P2P平臺宣布與銀行簽訂存管協(xié)議。可見，仍有大部分平臺未將保障客戶資金的安全放在首要位置。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺還應高度重視網(wǎng)絡系統(tǒng)安全，通過提高加密技術、完善密鑰管理等手段保障網(wǎng)絡系統(tǒng)正常進行。最后，建立有效的內部人員管理體系，對可能出現(xiàn)的內部人員違規(guī)操作、內部欺詐、挪用資金等行為及時發(fā)現(xiàn)并處理。

2．加大行業(yè)自律組織的作用。目前，國內互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)組織主要是中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，其在行業(yè)自律方面的作用表現(xiàn)得并不明顯，各省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會員平臺跑路事件時有發(fā)生。行業(yè)自律組織應發(fā)揮自律和協(xié)調作用，結合國內實際情況，制定完善自律公約，監(jiān)督成員對規(guī)則的遵守情況，規(guī)范成員的行為，切實有效地維護互聯(lián)網(wǎng)金融秩序。

3．適度監(jiān)管，構建有效的監(jiān)管體系。國家對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管應以包容和鼓勵為主，監(jiān)管措施也應根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融不同的業(yè)務種類和不同的發(fā)展階段而定。首先，要加快社會征信體系建設，只有健全企業(yè)和個人的信用體系，才能有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬性所帶來的風險;其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質還是金融，要設定嚴格的準入條件，提高互聯(lián)網(wǎng)金融的準入門檻，并加強網(wǎng)絡平臺的資金管理，防范其可能出現(xiàn)的流動性風險;最后，還應盡快出臺并完善適合互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的相關法律法規(guī)，對互聯(lián)網(wǎng)金融的不同業(yè)務明確監(jiān)管分工及合作機制，構建有效的監(jiān)管體系。

參考文獻:

［1］陳勇．中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究報告(2015)［M］．北京:中國經(jīng)濟出版社，2015．

［2］吳曉求．中國資本市場研究報告(2014)•互聯(lián)網(wǎng)金融:理論與現(xiàn)實［M］．北京:北京大學出版社，2014．

篇6

當互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)遭遇時，一切變得皆有可能。曾經(jīng)我們以為金融業(yè)永遠是寡頭的天下，但2012年的各類信號卻開始表明，就算過去是，但未來未必就是。

用“勝者王侯敗者寇”來形容互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融模式的關系恐怕再貼切不過，在經(jīng)歷了十多年的積淀與醞釀后，互聯(lián)網(wǎng)金融已按捺不住，面對商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融模式挑起了2012年最流行的“圈地”Style。

“三馬”的聯(lián)手

2012年8月24日，在中國平安的中期業(yè)績會上，董事長馬明哲宣稱將和阿里巴巴集團董事局主席馬云、騰訊董事會主席馬化騰共同建立合資公司試水互聯(lián)網(wǎng)金融。“網(wǎng)絡上的虛擬價值是存在的，可以把線下的保險搬到網(wǎng)上。我和馬云、馬化騰經(jīng)過多次交流，大家同意做個嘗試。”馬明哲表示。

無疑，商界知名的“三馬”合作讓中國金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)都為之一振。如果說互聯(lián)網(wǎng)與零售相結合推動了電子商務的大潮，那么互聯(lián)網(wǎng)與金融相結合將會構建一種怎樣的商業(yè)圖景？雖然馬明哲沒有進一步透露“三馬”合作的具體細節(jié)，但他大概勾勒了一個合作的框架，即在互聯(lián)網(wǎng)上銷售的不僅是保險，而是一整套綜合金融服務。對此，不妨進行一個大膽的假設，即“三馬”的新公司將在互聯(lián)網(wǎng)上提供一站式的綜合金融服務，即一個客戶、一個賬戶、多個產品，通過阿里巴巴和騰訊兩家的社交網(wǎng)絡以及淘寶支付寶網(wǎng)上數(shù)據(jù)中心，嘗試開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務。畢竟，阿里巴巴和騰訊有著互聯(lián)網(wǎng)客戶的優(yōu)勢，而支付寶則有著龐大的客戶交易量，且馬云、馬化騰的旗下均已擁有“第三方支付”牌照，因此互聯(lián)網(wǎng)的“二馬”和金融業(yè)的“一馬”互相擦出更多的火花，就是對互聯(lián)網(wǎng)金融前景的最好注解。

京東的緊追

當然，“三馬”的聯(lián)手并非“一騎絕塵”，另一家電商巨頭京東同樣不甘示弱。2012年11月27日，京東商城供應鏈金融服務開始浮出水面。

目前，京東商城供應鏈金融服務平臺結合了商城供應商評價、結算、票據(jù)處理等系統(tǒng)以及網(wǎng)上銀行和銀企互聯(lián)等電子渠道，是面向全部商城供應商開展的一整套金融服務綜合型金融服務平臺。據(jù)趙國慶介紹，京東商城將提供針對采購、入庫、結算前、擴大融資四方面融資產品，涵蓋廣泛，類型豐富，獲得了大量合作伙伴的高度認可。

從京東商城供應鏈金融平臺的具體服務內容中不難看出，應收賬款融資、訂單融資、委托貸款融資、協(xié)同投資、信托計劃等內容涵蓋了采購、物流和結算等多種金融服務并將觸角從上游供應商延伸至消費者端，該布局使得京東商城的供應商在資金、物流上遇到的問題能在業(yè)務體系中尋找到解決方案。“京東商城供應鏈金融為京東及其供應商提供了資金支持和發(fā)展動力，盤活庫存并加速資金周轉，從而解決供應商資金短缺的問題。”京東商城首席戰(zhàn)略官趙國慶表示。

互聯(lián)網(wǎng)金融蓄勢待發(fā)

其實在2012年之前，互聯(lián)網(wǎng)金融已暗藏洶涌之勢，普及化的網(wǎng)上銀行就是佐證。然而，網(wǎng)銀僅是金融互聯(lián)網(wǎng)化的一個開始，金融與互聯(lián)網(wǎng)兩者的深度融合所帶來的商業(yè)模式創(chuàng)新及金融鏈條的重構還遠未爆發(fā)。《電子商務“十二五”發(fā)展規(guī)劃》顯示，2015年我國電子商務交易額將翻兩番并突破18萬億元。這些數(shù)字無疑傳達出一個信息，即在國際金融危機的背景下，電子商務引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融仍以強勁的速度在增長。一個明顯的證據(jù)就是剛過去的2012年“11.11”購物狂歡節(jié)。11月12日，阿里巴巴集團宣布，“11.11”通過支付寶完成的總銷售額達191億元，同比增260％。另據(jù)支付寶的數(shù)據(jù)，購物狂歡節(jié)當天支付寶快捷支付交易筆數(shù)占到所有交易筆數(shù)的約45.8％，鼓勵用戶提前充值帶來的余額支付占到31％，而傳統(tǒng)的網(wǎng)銀支付，所有銀行渠道相加也只占到23.2％。另據(jù)支付寶方面透露，目前支付寶快捷支付的用戶數(shù)已突破1億，已成為國內網(wǎng)上支付體系的重要補充，目前支付寶快捷支付的合作銀行已經(jīng)超過160家，覆蓋了國內所有的主流銀行。

艾瑞咨詢的《2011～2012年中國互聯(lián)網(wǎng)支付用戶行為研究報告》顯示，有46.7％的互聯(lián)網(wǎng)支付用戶使用過快捷支付，而同期通過第三方支付跳轉網(wǎng)銀進行支付的用戶僅有41.7％。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展可以說是抓住了金融的本質是信息而非真金白銀的實質。從世界范圍看，經(jīng)濟的發(fā)展離不開金融業(yè)態(tài)的推陳出新，因此互聯(lián)網(wǎng)金融是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產物，代表著金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的趨勢。

1+1>2？

歷史總是驚人的巧合，往往每一輪的創(chuàng)新都肩負著締造與摒棄的雙重任務，用戶在感受互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的模式革命時，也會面對新生事物催生的一系列轉變。互聯(lián)網(wǎng)金融作為后起之秀，似乎正在創(chuàng)造著一個新的金融業(yè)神話，那么，互聯(lián)網(wǎng)金融的興旺是否能夠發(fā)揮1+1>2的效用？

篇7

關鍵詞：證券行業(yè)；中小型券商；互聯(lián)網(wǎng)金融；電子商務

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.08.25 文章編號：1672-3309（2013）08-55-02

一、背景介紹

我國證券市場經(jīng)過多年的發(fā)展，中小型券商逐漸進入瓶頸期，沒有雄厚的資金和足夠的研究實力與大型券商競爭，也沒有能和大型券商抗衡的承攬承銷的資源渠道，經(jīng)紀業(yè)務和資產管理也不過是通過壓低傭金和通道費來進行所謂的“競爭”，最終陷入同質化競爭的困境。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展的越來越迅猛，所有行業(yè)都受到了巨大沖擊，許多行業(yè)已經(jīng)開始將發(fā)展平臺向互聯(lián)網(wǎng)轉移。而互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)金融行業(yè)的有機結合，就形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這個新興領域。它利用以互聯(lián)網(wǎng)為主的信息技術，如大數(shù)據(jù)、移動支付和社交網(wǎng)絡等，使得金融業(yè)務的透明度得以提高、信息傳遞更為方便、迅速、有效，對金融模式的發(fā)展帶來了深遠的影響。例如阿里金融的小額信貸業(yè)務、“三馬”合資籌建的眾安在線財險等都是互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)秀產物。

證券行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融，及廣義上的證券電子商務，是一個“大平臺”的概念。它是在“證券交易電子化”的基礎上延伸和擴展出來的“證券商業(yè)網(wǎng)絡化”。將目前傳統(tǒng)證券行業(yè)的同質化競爭，轉化為互聯(lián)網(wǎng)思維方式、信息技術整合應用能力的競爭。

二、證券行業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀

（一）狹義的證券電子商務

中國證監(jiān)會于2000年出臺《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》至今。所有券商已陸續(xù)實現(xiàn)了“狹義”的證券電子商務，即實現(xiàn)證券的網(wǎng)上委托買賣。不過大多數(shù)券商的網(wǎng)上交易平臺應用功能單一，僅能滿足最基本的股票交易、基金申贖等功能，缺少對大客戶的特色服務。公司網(wǎng)站大多僅起到企業(yè)宣傳、軟件下載等功能。這種缺少統(tǒng)一客戶服務體系的狹義電子商務已經(jīng)成為券商的“標配”，不具有競爭力，本文所要研究的互聯(lián)網(wǎng)金融是廣義的更為完整和全面的電子商務。

（二）已發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的券商所采用的模式

1、自建電子商務平臺模式。自建電子商務平臺其實就是“行業(yè)垂直電商”的概念，最典型的即是網(wǎng)上商城戰(zhàn)略。目前，國泰君安、華泰證券、華創(chuàng)證券等券商已相繼建成網(wǎng)上商城，銷售的產品包括交易軟件、投資資訊、投資顧問套餐、研究報告等一系列增值服務。截止至今年7月底，自建電子商務平臺或具備電子商務平臺雛形的券商有28家，具備網(wǎng)上開戶功能的券商有13家。

2、進駐第三方電商平臺模式。今年3月，方正證券正式宣布其天貓商城“泉友會旗艦店”開始營業(yè)，這是首家登陸第三方B2C電商網(wǎng)站的券商。“泉友會旗艦店”目前主要定位為業(yè)務展示及服務產品銷售，此次上線19款服務產品，包括泉量化投資決策軟件、泉秘書、短信資訊、網(wǎng)頁資訊、財富管理套餐、電話會議系列、套利工具等，售價從十幾元到上萬元不等。但從實際銷售情況看并不理想。截至今年6月1日，僅有8只產品有成交記錄，其他產品尚無人問津。而在有成交記錄的8只產品中，除了首日秒殺的“方正證券全量化投資決策主力版”成交記錄達到94筆外，其他7只產品銷量均在1-3件。從實際效果來看，該模式但目前還只有眼球效益。

3、與第三方電商形成戰(zhàn)略合作模式。該模式可以理解為模式2中借助第三方電商平臺的升級版。目前業(yè)內采取該種模式的券商僅華創(chuàng)證券一家，其于2012年下半年通過收購一家名為證聯(lián)融通的公司從而取得第三方支付牌照，通過內部測試的網(wǎng)上商城，掛出了電器、消費品等非金融產品。華創(chuàng)商城屬于券商推進金融電子商務中的特例，其現(xiàn)階段主要以測試支付功能和為客戶提供增值服務為目的，最終目的是條件成熟后開展類支付通業(yè)務。

三、中小型券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的模式規(guī)劃

（一）三種模式的優(yōu)缺點

1、自建電子商務平臺的優(yōu)缺點。自建互聯(lián)網(wǎng)電商平臺是提供全方位、多渠道、個性化的全面服務的技術平臺。該平臺是集交易、理財、服務、管理于一體的證券全業(yè)務金融服務平臺，可以優(yōu)化服務流程、整合服務資源、統(tǒng)一產品，實現(xiàn)對渠道、客戶、服務產品、營銷服務活動、過程控制的全面管理，深度挖掘客戶行為數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準營銷。該模式投入產出較高，并且先發(fā)優(yōu)勢容易轉化為品牌效應。其缺點是，如果該電商平臺缺少流量支撐，則該平臺的效用則無從談起。在互聯(lián)網(wǎng)上，要賣出東西首先要有用戶，但是對于一個新平臺來說，前期可能需要投入較多營銷費用以發(fā)展客戶和導入流量。

2、進駐第三方電商平臺模式的優(yōu)缺點。券商做互聯(lián)網(wǎng)金融主要問題是客戶流量有限，品牌認知度比較低，借助電商平臺恰恰能解決這一問題，投入成本也大為降低。但對于券商來說，類似淘寶、騰訊等第三方電商的客戶群體與券商的目標客戶存在比較大的差異。券商的金融產品的目標客戶是有理財需求的較富裕人群，與一般的零售客戶群體存在差異。另外這類大型電商過于強勢，作為組織方可能會在銷售的收益上壓榨券商。

3、與第三方電商形成戰(zhàn)略合作模式優(yōu)缺點。與第三方電商通過相互參控股或者成立合資公司等方式進行戰(zhàn)略合作，可以充分的利益綁定，相互取長補短，共享資源。借鑒其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務拓展的成熟經(jīng)驗及管理模式彌補券商互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗不足的短板。但缺點在于證券公司與互聯(lián)網(wǎng)公司畢竟屬于兩個行業(yè)，經(jīng)營理念及行業(yè)特點還是有很大的差別，能否很好的融合在一起是個未知數(shù)，另外參控關系在操作層面難度較大。

（二）中小型券商宜采取的模式與技術規(guī)劃

今年以來券商C類型網(wǎng)點的建設成為券商設立分支機構的趨勢后，該類網(wǎng)點的絕大部分功能已轉向互聯(lián)網(wǎng)，通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)建立一套完整的線上商業(yè)模式則更適合采用“自建電子商務平臺”模式。借助電子商務平臺的搭建彌補信息系統(tǒng)的歷史欠賬，把互聯(lián)網(wǎng)鏈條打造成拓展業(yè)務的第二戰(zhàn)場，完整地把業(yè)務轉到互聯(lián)網(wǎng)之上。技術規(guī)劃方面，要搭建強大統(tǒng)一的數(shù)據(jù)后臺、建設功能豐富的、完善方式多樣的前臺。具體包括：

1、全業(yè)務金融商城。目前，越來越多的實體經(jīng)濟投融資需求被證券公司、信托公司、資產管理公司等設計成為具有年化收益率、封閉期限、最低申購金額、風險評估水平等可比屬性的標準化金融產品，即“金融產品化”和“金融產品標準化”。標準化的金融產品需要多元的、開放的、競爭性的銷售渠道，中小型券商全業(yè)務金融產品商城的建設目標就是把公司牌照下所有合適的產品（資管產品、OTC產品、增值服務產品等），通過恰當?shù)姆眨ㄗ灾栈蛲额櫋⒖头?jīng)過適當?shù)那溃ㄓ嗁徢馈⑴渌颓馈⒅Ц肚赖龋N售給適當?shù)目蛻簟Ａ硗猓€要借助這個平臺實現(xiàn)公司所有業(yè)務部門的資源無縫對接。

2、客戶服務平臺。全業(yè)務金融產品商城解決的是商品來源以及賣什么商品的問題，而客戶服務平臺則要構建完整的產品設計、資源、生產、推廣等產品生命周期的跟蹤管理體系。基于中后臺的客戶管理，可以實現(xiàn)客戶相關資料維護、訂單跟蹤查詢、個人訂購產品的遞送、客戶數(shù)據(jù)采集、行為分析，為銷售平臺提供精確營銷提供支持，解決產品怎么賣、賣給誰以及如何方便客戶購買的問題。該平臺由客戶賬戶服務、綜合賬戶理財服務、綜合支付服務、呼叫中心服務。IM軟件服務、客戶關系管理服務、客戶積分管理、互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣八個方面進行搭建。使其為前端銷售提供穩(wěn)定的運營保障。

3、移動平臺終端建設。在電子商務平臺搭建中小型券商要盡量擯棄“大而全”的做法，走有特色的“小而強”。移動證券這個載體就是可以進行突破的一個方向。

隨著3G、4G通信技術的快速發(fā)展，智能終端目不暇接的更新?lián)Q代，迅速改變著我們的行為模式和生活習慣，金融服務的進一步自助化和碎片化，金融服務對物理場所和時間的依賴越來越低，用戶更傾向于通過終端設備隨時隨地自助獲取資訊，完成交易，這意味著移動交易比重將進一步提高。因此，券商移動終端產品的內涵需要擴充，從原來以行情、委托、咨詢等服務與交易通道業(yè)務為主的應用，延伸到既要服務于交易通道，又要服務于非交易通道的業(yè)務。金融產品銷售、基金代銷、集合理財、預約開戶、風險測評等一系列業(yè)務模塊完全可以遷移到券商的移動終端產品上。并將使證券行業(yè)服務逐步移動化、社交化，產生新的具有移動互聯(lián)網(wǎng)特點的金融模式。

四、風險與展望

中小型券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融不光要在資金成本上有巨大的投入，還要涉及到許多現(xiàn)有業(yè)務流程的再造，必定會產生決策和經(jīng)營風險。任何行業(yè)的創(chuàng)新永遠走在監(jiān)管之前，在新的金融趨勢面前，既要提高風險管理能力，又要避免過度審慎的合規(guī)經(jīng)營。只有藝術地做好對風險和機會的拿捏，才能實現(xiàn)中小型券商在本次金融創(chuàng)新大潮中的彎道超車。

參考文獻：

[1]中國農業(yè)銀行電子銀行部課題組. 互聯(lián)網(wǎng)時代的金融創(chuàng)新研究[J]. 農村金融研究，2010，（02） ：36-40.

篇8

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融時代；商業(yè)銀行；審計風險

自我國2001年加入WTO以來，伴隨著金融體制改革，資本市場的持續(xù)深化，我國金融體系逐漸步入正軌，建立了多層次、多功能的金融市場體系，實現(xiàn)了主體多元化的發(fā)展。而近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展成為金融領域最引人矚目的潮流之一，并深刻影響著傳統(tǒng)商業(yè)銀行的改革與發(fā)展方向，商業(yè)銀行的審計重心隨之改變，由此也對商業(yè)銀行審計風險的防范提出了新的挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概況

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。互聯(lián)網(wǎng)金融有機結合了互聯(lián)網(wǎng)技術與傳統(tǒng)的金融功能，依托大數(shù)據(jù)和云計算在開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺上形成的功能化金融業(yè)態(tài)及服務體系，具有普惠金融、平臺金融、信息金融和碎片金融等相異于傳統(tǒng)金融的金融模式。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的實質。從融資模式角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融模式區(qū)別于傳統(tǒng)的金融模式，它是與銀行的間接融資和資本市場的直接融資完全不同的一種全新的融資模式，從本質上來講它仍然是一種直接的融資模式。但是與傳統(tǒng)的直接融資模式比較的話，互聯(lián)網(wǎng)金融具有信息量大、交易成本低、效率高等特點。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀。近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)蓬勃發(fā)展，并迅速成長。在2013年之后，各類互聯(lián)網(wǎng)金融產品在我國大量出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務體系也從單一向多元化發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財、互聯(lián)網(wǎng)貸款、互聯(lián)網(wǎng)保險等諸多互聯(lián)網(wǎng)金融產品走入人們生活之中。據(jù)螞蟻金服公布的余額寶數(shù)據(jù)顯示，截止2015年底，余額寶的規(guī)模增至6207億元，其規(guī)模已經(jīng)相當于一家國內中型銀行的規(guī)模。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合運營成本低，以小微客戶為主要客戶群體，并且注重客戶體驗，對客戶的粘性較強，服務范圍廣，潛在客戶群體廣闊。螞蟻金服的數(shù)據(jù)顯示，2015年余額寶用戶中，農村地區(qū)的用戶規(guī)模同比2014激增了65%，數(shù)量占到整體的15.1%；發(fā)達城市新用戶中，外來務工人員占比上升至一半以上；90后取代80后，成為互聯(lián)網(wǎng)理財中堅力量。

互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍突起不可謂對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的發(fā)展提出了嚴峻的挑戰(zhàn)，同時也加速了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的改革步伐。2015年提出的“互聯(lián)網(wǎng)+銀行”計劃，為商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融這一時代大背景下的變革指明了出路。與此同時，這些改革也使商業(yè)銀行的審計面臨新的挑戰(zhàn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行審計現(xiàn)狀及成因

（一）風險管理的變革帶來的審計風險。風險管理作為商業(yè)銀行的核心競爭力，我國商業(yè)銀行從安全控制、信息共享、流程管理等方面入手，同時利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術擴寬了風險管理的數(shù)據(jù)源，重檢并規(guī)整了內部IT整體框架，實現(xiàn)了商業(yè)銀行對風險管理的升級與完善。銀行也逐步從傳統(tǒng)的追求利潤的粗放經(jīng)營模式，向風險與收益相匹配的精細化管理模式轉變。

在對銀行執(zhí)行相關審計業(yè)務時，考慮到風險管理對商業(yè)銀行的特殊意義，要求審計人員要對銀行的風險管理狀況和模式有整體細致的把握，評價風險管理的有效性。因此，要求審計人員了解并熟練運用風險管理的相關知識和技能，這對注冊會計師的專業(yè)勝任能力提出了新的要求和挑戰(zhàn)。

風險管理與業(yè)務經(jīng)營之間錯綜復雜的關系，以及各種風險因素之間的相互關聯(lián)性，給注冊會計師識別和評價風險因素帶來了困難，使得審計人員在考慮與財務報表的重大錯報相關性時難以確定相關的風險因素。這也給評估風險范圍和程序造成了較大的影響。

（二）金融產品和服務的創(chuàng)新帶來的審計風險。為了應對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，直銷銀行應運而生。《2016中國直銷銀行市場專題研究報告》顯示，截止到2016年3月1日，已有55家商業(yè)銀行推出直銷銀行服務，其中81.8%為股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行。60%以上的直銷銀行以貨幣基金、銀行理財及存款產品為主要業(yè)務，成為商業(yè)銀行擴展理財業(yè)務的主要渠道。而直銷銀行多選擇移動端及PC端作為推出渠道。

與此同時，“互聯(lián)網(wǎng)+銀行”計劃給銀行的跨業(yè)經(jīng)營提供了便利。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務不再是商業(yè)銀行的主要業(yè)務，越來越多的銀行通過新設或者并購的方式形成子公司，涉足證券、保險、基金、融資租賃等其他金融業(yè)態(tài)。另一方面，也有越來越多的銀行成為保險公司、資產管理公司等的子公司。

直銷銀行等一系列創(chuàng)新產品和服務的監(jiān)管往往不是很明確，對于相關業(yè)務的會計處理缺乏統(tǒng)一標準，相關的信息披露也沒有明確要求。這就要求注冊會計師在不斷深入了解新產品，對其風險和收益做出評價的同時，考慮如何合理運用企業(yè)會計準則的原則，對被審銀行的會計處理方案進行判斷。

而商業(yè)銀行的跨業(yè)經(jīng)營也使審計工作的組織難度加大，對于那些控股多個金融業(yè)態(tài)的商業(yè)銀行，注冊會計師不僅要考慮被審單位業(yè)務是否符合各個行業(yè)的監(jiān)管要求，而且要考慮是否滿足《企業(yè)會計準則》規(guī)范。這是對注冊會計師綜合服務能力的巨大挑戰(zhàn)，也加大了商業(yè)銀行的審計風險。

（三）計算機信息系統(tǒng)的運用帶來的審計風險。“互聯(lián)網(wǎng)+銀行”的模式促進了商業(yè)銀行計算機信息系統(tǒng)的改革與升級。為了做好資源挖掘，商業(yè)銀行充分利用大數(shù)據(jù)分析，了解客戶消費傾向與習慣，預測客戶行為，為產品和服務創(chuàng)新提供更加系統(tǒng)化的支持。同時，由于商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時代大背景下，推出多種跨業(yè)業(yè)務，銀行不得不同時使用多種不同的業(yè)務處理系統(tǒng)。此外，直銷銀行多采用線上業(yè)務辦理，打破了傳統(tǒng)銀行在時間空間上的限制。民生銀行的線上客戶數(shù)據(jù)顯示，超過80%的客戶選擇通過移動終端使用民生直銷銀行，超過40%的客戶選擇在下午進行投資理財，甚至有3%的客戶會在凌晨打理資產。直銷銀行的產生使銀行網(wǎng)點虛擬化，為客戶與銀行提供了便利。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行的有非常清晰的審計線索，因為所有的經(jīng)濟業(yè)務都用文字記錄，有憑證可查。但是互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行的資料全部實現(xiàn)了電子化及會計業(yè)務處理的程序化和自動化，傳統(tǒng)的審計線索被中斷。而多種業(yè)務系統(tǒng)的運用，也給注冊會計師在不同系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)接口，選取審計對象和方法審計方法帶來了諸多困難。而計算機信息系統(tǒng)如果對一些新業(yè)務處理功能欠缺或者運行不穩(wěn)定，這往往是財務報表存在錯報的高風險區(qū)域。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行審計風險防范措施

（一）提高注冊會計師的專業(yè)勝任能力同時聘請專家參與審計工作。通過以上對互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行審計業(yè)務所面臨的風險的分析，我們可以看出，商業(yè)銀行的變革對注冊會計師的專業(yè)勝任能力提出了新的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行風險管理的變革要求注冊會計師對風險管理要有深入全面的了解，所以，審計人員應加強對風險管理有關知識的學習和研究，熟練掌握風險管理的相關技能。注冊會計師也要在工作中對風險管理這方面多做總結，得出經(jīng)驗，才能在識別和評價錯報風險時有的放矢。

商業(yè)銀行的風險管理過程中涉及的專業(yè)知識和技能已經(jīng)超出了注冊會計師通常了解和掌握的范疇。在這樣的情況下，聘請風險管理專家有助于審計人員對商業(yè)銀行風險管理進行深入的了解和評價，做出合理的錯報估計。另外，聘請專家參與審計工作時也要考慮專家的專業(yè)勝任能力和客觀性，審計組也要對聘請的專家實行嚴格管理，專家也應遵守相關審計規(guī)范，保持職業(yè)操守，保守工作機密。

（二）采用以風險為導向的審計策略。商業(yè)銀行龐雜的分支機構和繁多的業(yè)務品種相較于其他行業(yè)而言，為注冊會計師帶來了較高的審計風險，特別是為了應對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，商業(yè)銀行對金融產品和服務進行不斷創(chuàng)新，更是增加了審計的風險。因此，更需要審計人員以風險為導向，有針對性地對高風險領域投入更多的審計資源。注冊會計師需要對商業(yè)銀行行業(yè)性的普遍風險以及被審單位的特別風險因素予以特別關注，以便對財務報表的高風險區(qū)域進行識別和評估。在審計工作中，注冊會計師除了需要關注財務報表發(fā)生重大錯報風險進行還要考慮合規(guī)風險、聲譽風險等其他可能造成重大影響的領域。

同時，注冊會計師要保證以風險為導向的審計充分貫穿審計過程始終。審計人員要以風險評估為前提，時刻圍繞高風險領域開展工作，在開展工作過程中要全程高度保持嚴謹?shù)穆殬I(yè)懷疑態(tài)度，并且要根據(jù)測試結果不斷調險評估結果。在審計完成階段，注冊會計師要對所有審計發(fā)現(xiàn)結合審計風險進行判斷并得出適當結論，及時就發(fā)現(xiàn)重大錯報風險領域與管理層進行溝通。

（三）配置專門的信息技術審計團隊。計算機信息系統(tǒng)的運用為商業(yè)銀行的審計增加了新的風險。因此，為了能有效地開展審計工作，注冊會計師需要對銀行的計算機信息系統(tǒng)進行全面了解，以便更好的規(guī)劃和獲取必要的審計證據(jù)。計算機信息系統(tǒng)特有的復雜性和高技術性，使得對其的了解和評價建立在相當?shù)膶I(yè)知識積累基礎上。因此，在商業(yè)銀行審計團隊中，配置專門的計算機信息系統(tǒng)審計人員，以便對銀行的計算機信息系統(tǒng)的安全性、可靠性、正確性以及相關內部控制進行分析和評價，配合財務審計團隊，為審計程序的實施建立必要的基礎和支撐。

四、結語

商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時代體現(xiàn)出的新的形態(tài)，在對其開展審計業(yè)務時，為了規(guī)避新的審計風險，注冊會計師可以從提高自身專業(yè)素養(yǎng)，聘請專家，采用以風險為導向的審計，引入專門的信息技術審計團隊等幾方面入手，對審計風險加以防范。

參考文獻：

[1] 雷智軍.互聯(lián)網(wǎng)金融時代下完善國有商業(yè)銀行內部審計的思考[J].中國商論，2015，33：82-84.

[2] 中國工商銀行江蘇省分行課題組，萬輝.我國商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理研究[J].金融縱橫，2016，02：15-25.

[3] 陳煒，葛夢瑤.利率市場化背景下直銷銀行業(yè)務創(chuàng)新和發(fā)展策略[J].南方金融，2016，06：63-67.

[4] 盧聞齊.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下直銷銀行發(fā)展現(xiàn)狀及未來展望[J].財經(jīng)界（學術版），2016，12：4.

[5] 武鵬，楊向榮，王曙光.商業(yè)銀行審計風險分析[J].中國管理信息化，2010，12：55-57.

[6] 宋首文，代芊，柴若琪.互聯(lián)網(wǎng)+銀行：我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行風險管理新變革[J].財經(jīng)科學，2015，07：10-18.

[7] 邱峰.互聯(lián)網(wǎng)金融催生新型銀行運作模式――直銷銀行[J].金融會計，2014，03：35-40.

[8] 王濱.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及商業(yè)銀行應對[J].銀行家，2014，04：94-97.

[9] 楊瑩.淺析商業(yè)銀行外部審計風險與防范[J].財經(jīng)界（學術版），2014，12：253+255.

[10] 安明碩.試論商業(yè)銀行的審計風險與控制[J].南京財經(jīng)大學學報，2007，01：71-73.

[11] 馮淑霞，張偉.商業(yè)銀行審計風險的成因及對策[J].中國管理信息化（會計版），2007，08：87-88.

[12] 倪存新.對商業(yè)銀行審計專業(yè)化管理的若干思考[J].新金融，2008，12：36-39.

[13] 林毅.互聯(lián)網(wǎng)金融下直銷銀行發(fā)展研究[D].山東師范大學，2015.

[14] 徐盛鑫.審計人員何時利用專家[J].衛(wèi)生經(jīng)濟研究，1995，04：48.

[15] 陳燕燕.互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行外部審計模式探析[J].商業(yè)會計，2015，23：56-58.

篇9

《2014年中國經(jīng)濟形勢分析與預測》

德意志銀行：

2014年中國經(jīng)濟展望

中國GDP增長預計在2014年上升至8.6%，經(jīng)濟復蘇的5個主要因素是：一、外需的恢復將能顯著提升中國出口增速；二、產能嚴重過剩的行業(yè)的供求狀況正在得到改善；三、國內供給嚴重不足的行業(yè)由于準入放開將吸引更多民營資本投資；四、貨幣流通速度的改善將使經(jīng)濟在貨幣增長率不變的條件下加速增長；五、“財政脈搏”將顯示出經(jīng)濟的擴張性效果。

馬駿等：《2014年中國經(jīng)濟與資本市場展望研究報告》

圖1 2004-2013年度中國貨物進出口總額

數(shù)據(jù)來源：中國海關

圖2 匯豐PMI制造業(yè)指數(shù)

安邦咨詢：

支持銀行對涉房貸款持謹慎態(tài)度

長周期層面，人口紅利的消失降低了房地產行業(yè)的“剛需”，這一人口結構的歷史性變化即將于未來5-10年完成。供給層面，行業(yè)的跨越式發(fā)展讓房地產供給開始出現(xiàn)過剩，國內房地產市場供需在總量上已經(jīng)平衡，存在結構性問題，體現(xiàn)為一線城市供不應求，越往下走，供給越過剩。資金層面，中國經(jīng)濟去杠桿抬升整體利率中樞，考驗房地產業(yè)的資金鏈。

《商業(yè)銀行對房地產業(yè)發(fā)出撤退信號》

渣打銀行：

2014年GDP增速預計為7.4%

2014年中國經(jīng)濟增長的拖累因素略壓過積極因素。家庭消費增加、出口上升及工業(yè)周期觸底反彈將是積極的拉動因素，而貨幣政策收緊、房地產市場增速放緩、地方基建領域現(xiàn)金流緊縮、通脹壓力溫和上升將是消極因素，而改革紅利可能要到2015-2016年才會明顯顯現(xiàn)。預期2014年實際GDP增速將略有減速，由2013年的7.6%降至7.4%，全年增長動力溫和趨緩。

李煒等：《中國2014年經(jīng)濟增長略有趨緩，無需驚慌》

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)絡資料整理

交銀國際：

打車軟件的盈利模式

打車軟件或將成為移動互聯(lián)網(wǎng)中首先被廣泛接受的高頻應用，未來的贏利點在于數(shù)據(jù)轉化：1、憑借用戶打車、地理位置、移動支付的應用，為用戶建議相關的消費需求并推送廣告；2、通過積累的車流、人流以及相關信息方面的應用，為司機推送相應的車子（如往返機場的大單），從而收取費用；3、與互聯(lián)網(wǎng)公司的其他應用相連，如地圖等，從而進入O2O域。

《北京打車軟件調研――“嘀嘀打車”v.s.“快的打車”》

瑞銀證券：

互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行利潤的沖擊

互聯(lián)網(wǎng)金融對于銀行短期最大的影響或體現(xiàn)為第三方在線支付平臺對現(xiàn)有的盈利模式的沖擊，以及貨幣市場基金（MMF）帶來的凈息差縮窄壓力。如果總存款中有10%被MMF取代，那么中國的銀行業(yè)凈息差將萎縮10個基點；而第三方線上支付平臺等對手續(xù)費收入的沖擊幅度或將達到2014年凈利潤的4%（其中假設有40%的相關業(yè)務都被互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)搶走）。

甘宗衛(wèi)等：《互聯(lián)網(wǎng)金融：“危”還是“機”？》

圖3 中國央行黃金和外匯儲備

數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行

圖4 2009-2013中國市場主體實有基本情況

經(jīng)濟學人智庫：

以價值為導向的醫(yī)療服務業(yè)

醫(yī)療服務業(yè)正以價值為導向的環(huán)境而轉變，這或許能精簡醫(yī)療服務供給，使得醫(yī)療服務能夠達到優(yōu)質和覆蓋全民的雙重目標。以價值為導向的醫(yī)療服務在全球范圍內的應用率有很大的不同。英國、德國和美國的應用率是最高的。新興經(jīng)濟體可以從最開始就引入以價值為導向的醫(yī)療服務的概念，讓其成為中央組織調控的一大特點，從而率先縮減成本。

《醫(yī)療服務業(yè)的新商業(yè)模式》

長城戰(zhàn)略咨詢：

智慧城市的發(fā)展趨勢

智慧城市進入全面實施階段，隨著社交網(wǎng)絡影響和改變著城市綜合運行管理方式，以社交化為核心的公民服務是未來智慧城市發(fā)展的重點方向。而中國城市管理服務方面，是最切合應用物聯(lián)網(wǎng)技術的現(xiàn)實條件，也是未來發(fā)展的一個必然趨勢。隨著智慧城市的深入發(fā)展，政務數(shù)據(jù)的開放將會呈現(xiàn)出借助以大數(shù)據(jù)為核心技術支撐的數(shù)據(jù)服務方式。

篇10

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；余額寶；商業(yè)銀行；資金成本。

2013年最熱的莫過于以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融，從第三方支付到電商小貸、從P2P到眾籌、從騰訊Q幣到比特幣、從余額寶到傭金寶，傳統(tǒng)金融正在遭受來自互聯(lián)網(wǎng)金融愈發(fā)強烈的挑戰(zhàn)，2014年3月，互聯(lián)網(wǎng)金融也首次寫入政府工作報告。余額寶的成功，顛覆了金融業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)金融產品的認知，以余額寶為典型的互聯(lián)網(wǎng)理財是對銀行存款業(yè)務構成最大威脅的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務之一。

余額寶得以快速發(fā)展的原因是什么，其高收益能否持續(xù)，對商業(yè)銀行資金成本究竟有多大的影響，在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，對于這些問題的討論具有很強的現(xiàn)實意義。

一、余額寶得以快速發(fā)展的原因。

余額寶成立于2013年6月，對應的天弘增利寶基金資產規(guī)模在2013年底達到1853億，在貨幣市場基金中市場份額約為21％，截至2014年2季度，其規(guī)模達到5742億元，占全部貨幣市場基金規(guī)模的一半以上。其發(fā)展速度令人乍舌。余額寶能以如此高的速度發(fā)展，其背后體現(xiàn)了深層次的金融元素。

（一）余額寶突破了傳統(tǒng)金融低效率和高成本的壓制，滿足了民眾的有效需求。

隨著金融深度和廣度的提升，大眾金融需求呈多樣化和復雜化的趨勢，金融作為要素供給部門，實際上仍缺乏金融產品創(chuàng)新的動力。尤其是，在利率管制的情況下，存在巨大的套利空間。以銀行存款為例，活期存款年息0。35％，1年期定期3％，而協(xié)議存款達5％－6％，余額寶正是抓住這種息差機會，通過互聯(lián)網(wǎng)匯聚用戶“小額”資金，然后通過存入銀行同業(yè)賬戶，由此向用戶提供高于活期存款10－15倍的理財產品。可以說，傳統(tǒng)金融機構的低效率和高成本，成為互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的重要原因。互聯(lián)網(wǎng)金融對民眾需求的敏銳度高，機制和模式優(yōu)于傳統(tǒng)金融機構，解決了部分傳統(tǒng)金融業(yè)由于運營成本、業(yè)務觸角等導致的金融服務盲區(qū)問題和涉足傳統(tǒng)金融低效率的部分領域。

（二）互聯(lián)網(wǎng)普及率和網(wǎng)上消費習慣的形成，成為余額寶快速發(fā)展的土壤。

2010年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)普及率迅速提升，網(wǎng)民數(shù)從2003年的0。8億人人上升至2013年的6。18億人，互聯(lián)網(wǎng)普及率從2003年的6。2％提升至2013年的45。8％（見圖1）。手機網(wǎng)民規(guī)模從2007年的5040萬人上升至2013年的5億人，手機網(wǎng)民占整體網(wǎng)民的比例從2007年24％上升至2013年的81％（見圖2），智能化手機的普及帶來上網(wǎng)設備的便攜化和上網(wǎng)的無縫接入。

如果僅是互聯(lián)網(wǎng)普及而沒有形成網(wǎng)上金融行為的消費習慣，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣缺少群眾基礎。隨著網(wǎng)絡普及尤其是網(wǎng)絡購物的興起，互聯(lián)網(wǎng)金融消費習慣逐漸形成。CNNIC數(shù)據(jù)顯示，除網(wǎng)絡炒股在用戶規(guī)模和使用率出現(xiàn)下滑外，網(wǎng)購、網(wǎng)上支付和網(wǎng)上銀行均快速提升，截至2013年底，用戶規(guī)模分別為3。02億人、2。60億人和2。50億人，網(wǎng)民使用率分別為　48。9％、42。1％和40。5％。如今，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為人們生活的一部分，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起，更是讓用戶可以　24小時在線，各種消費行為開始從線下向線上轉移。由此，互聯(lián)網(wǎng)普及率和網(wǎng)上消費習慣的形成，成為余額寶快速發(fā)展的土壤。

（三）接近于零的邊際交易成本，使得中低端用戶的理財需求在經(jīng)濟上變?yōu)榭尚小?/p>

以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構采用的是“網(wǎng)點門店＋網(wǎng)銀系統(tǒng)”的服務方式，網(wǎng)點資源限制，使遠離網(wǎng)點的用戶使用銀行服務需要付出更高的交易成本，制約了銀行對人口相對稀疏地區(qū)的服務能力。正因如此，銀行只有采用2／8原則，選擇大客戶作為主要服務對象才是比較經(jīng)濟的。即便是門檻最低的理財產品，也將下限大部分設在5萬元。技術進步降低了交易成本，使得互聯(lián)網(wǎng)公司服務中低端用戶的理財需求在經(jīng)濟上變?yōu)榭尚小Ｅc銀行相比，互聯(lián)網(wǎng)理財產品的投資門檻極低，余額寶的起售金額僅為1元，百度百發(fā)更是將門檻拉低至0。01元。低投資門檻將中低端客戶納入目標客戶群，獲取了海量的長尾客戶（詳見圖3），同時，基于投資者對網(wǎng)絡理財這一新鮮事物的安全顧慮，低門檻有利于培養(yǎng)用戶在線理財習慣。

二、余額寶模式的可持續(xù)性分析。

自余額寶推出之后，受益于廣泛的客戶基礎、便捷的操作界面和具有競爭力的回報率，規(guī)模持續(xù)快速增長。我們不禁會產生這樣的疑問：余額寶能長期以這樣的速度發(fā)展嗎？其高收益能否持續(xù)？也許這樣的問題也是我們的商業(yè)銀行關心的問題。

（一）受制于客戶增長率、墊資能力和利率環(huán)境，余額寶規(guī)模擴大未來會面臨壓力。

雖然眾多的互聯(lián)網(wǎng)公司競相推出類似余額寶的金融產品，但只有具備大量賬戶基礎的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才能成功，阿里巴巴的支付寶最具有優(yōu)勢，一是有大量的實名賬戶，二是賬戶具有資金余額。余額寶的潛在規(guī)模取決于阿里巴巴客戶數(shù)目、客戶轉化率，受制于T＋0墊資能力和貨幣利率環(huán)境，綜合來看，未來的不確定性依然存在。

首先是客戶數(shù)目和轉化率。金融產品同質化程度高，復制成本低，因此平臺和渠道就成了影響一個產品規(guī)模的重要因素。余額寶的規(guī)模取決于阿里巴巴基礎業(yè)務的發(fā)展情況，雖然客戶轉化最快的時期已經(jīng)過去，但支付寶占到了第三方支付市場一半的市場份額（詳見圖4），且發(fā)展趨勢良好。客戶數(shù)目和轉化率受收益率的波動的影響，如果伴隨貨幣市場收益率的下行和銀行利率市場化的推進，余額寶的相對吸引力會出現(xiàn)下降，也將影響其規(guī)模的擴大，但龐大的基礎客戶依然能給余額寶帶來穩(wěn)定的客戶群體。

其次是T＋0墊資能力即提供流動性支持的能力。貨幣市場基金正常的清算交割期限是T＋1。余額寶能做到T＋0，是因為阿里巴巴和基金公司利用自有資金提供了流動性支持。伴隨著基金規(guī)模增長，阿里巴巴是否具備足夠資金，也成為一個挑戰(zhàn)。在107號文后監(jiān)管機構對流動性風險會更加重視，特別是風險準備金政策將趨于嚴格，這也將進一步限制余額寶的發(fā)展規(guī)模。但我們也應該看到，余額寶的流動性管理和傳統(tǒng)貨幣基金有所不同，余額寶的客戶是純散戶，沒有機構，海量客戶、小單存量，行為分散，這些小額資金的申贖行為和貨幣市場相對獨立，申贖相對穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大額突然的變動。它面對的關鍵點是淘寶促銷，如“雙十一”、七夕情人節(jié)等，就像2013年天貓“雙十一”活動單日交易額就超過350億，大額被動贖回勢必給流動性提出更高的要求。

第三是貨幣市場利率環(huán)境。貨幣市場基金規(guī)模的變化通常與貨幣市場利率呈現(xiàn)正相關性，從利率角度講，余額寶模式是否可持續(xù)，還可以從美國特定貨幣市場環(huán)境和Paypal的發(fā)展中得到啟示。美國互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金Paypal的經(jīng)驗也表明隨著貨幣市場利率下行，貨幣市場基金規(guī)模也會出現(xiàn)萎縮。在2002年至2004年的利率下行周期中，Paypal通過主動放棄大部分管理費用的收取來維持貨幣基金的收益率和吸引力，期間規(guī)模僅增長31％，而在2005年至2007年利率上行期間，貨幣基金的年收益率超過4％，規(guī)模猛增3。5倍，在2007年達到10億美元的巔峰水平。然后2008年金融危機發(fā)生后，美聯(lián)儲三次量化寬松政策導致市場利率下行顯著，貨幣基金獲利困難甚至出現(xiàn)虧損。此外，美財政部在2009年后不再作為貨幣基金的最終擔保人，貨幣基金剛性兌付被打破，上述原因導致Paypal版貨幣基金收益直線下降（見圖5），最終在2011年被清盤。

（二）伴隨著利率市場化進程的推進，余額寶的高收益將不可持續(xù)。

目前余額寶一直維持較高的收益率水平，主要有三方面的原因，一是余額寶成立時恰逢貨幣市場利率高企的2013年6月。貨幣市場利率高企為其獲取較高收益創(chuàng)造了條件。但隨著貨幣市場利率下行，余額寶的收益率也將逐漸下降。二是資產配置集中。余額寶92％的資產配置在了銀行同業(yè)存款（見表1），同時也進行了期限錯配，這是超額收益的重要來源。如果監(jiān)管機構要求分散配置資產，或者要求準備金，也有可能帶來收益率的下行。

三是余額寶不受存款準備金管理。盛松成、張璇（2014）認為銀行能對余額寶存款支付較高利率的重要原因是基金存放在銀行的款項不用繳存存款準備金。如果要繳存準備金，即使沒有利率上限，銀行出于成本考慮，也難以對基金協(xié)議存款支付如此高的利息。假設余額寶－增利寶基金投資銀行協(xié)議存款的款項須繳存20％的保證金，按照6％的該基金協(xié)議存款利率和我國統(tǒng)一的1。62％法定存款準備金利率計算，擁有5742億元資金規(guī)模的余額寶一年成本將增加約46。28億元（5742＊92％＊20％＊（6％－1。62％）＝46。28），收益下降約0。8個百分點。

因動了傳統(tǒng)金融的奶酪，互聯(lián)網(wǎng)金融正受到越來越多的反制。呼吁強化監(jiān)管的同時，傳統(tǒng)金融紛紛推出銀行版“余額寶”，試圖卡位互聯(lián)網(wǎng)金融。而且，利率市場化進程正在加速，隨著利率市場化的完成，余額寶的生存狀況是否會惡化？我們應該看到，與傳統(tǒng)金融相比，余額寶依然具有優(yōu)勢。究其原因，在于用戶體驗的巨大差異。傳統(tǒng)機構推出的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，并不具備互聯(lián)網(wǎng)基因，而是建立在傳統(tǒng)思維之上，用戶體驗并未得到明顯改善。而互聯(lián)網(wǎng)金融以用戶需求為導向，極具靈活性，只要能夠保障賬戶安全，就能得到用戶的支持。即便相同的年化收益，用戶還是愿意買入流動性更高的余額寶。

互聯(lián)網(wǎng)金融加速了利率市場化進程，反過來，利率市場化的完成，是否會導致互聯(lián)網(wǎng)金融的破滅？在正常的情況下，利率市場化一定程度上會削弱互聯(lián)網(wǎng)金融的套利空間，致使部分收益率敏感型用戶退出，但不至于抑制互聯(lián)網(wǎng)金融。隨著網(wǎng)民滲透率提升和在線生活趨勢強化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所掌握的用戶行為數(shù)據(jù)就越多，構建的信用體系就越完善，在降低交易成本和實現(xiàn)風險合理定價等金融核心功能上就越具有相對優(yōu)勢。源于此，余額寶較高收益的情況在完成利率市場化的時間內依然能夠維持。

三、余額寶的快速發(fā)展對商業(yè)銀行資金成本的影響。

余額寶的創(chuàng)新之處是既有高流動性又有高收益率，同時疊加支付功能。余額寶等貨幣基金以高收益率分流部分活期存款，雖然該部分資金“空轉”回銀行系統(tǒng)內，但資金成本卻大幅提升，為應付競爭，銀行被迫推出各種“寶”，最終整體推高資金成本。更重要的是，伴隨著銀行客戶資金的流失，余額寶倒逼推動銀行紛紛推出T＋0貨幣基金產品，加劇了銀行之間的競爭。現(xiàn)在我們需要關注的是，余額寶究竟對商業(yè)銀行的資金成本影響到何種程度？

（一）余額寶影響商業(yè)銀行資金成本的途徑。

一是余額寶快速搶奪銀行機構龐大的有理財需求的中低端客戶，迫使銀行推出高成本的各類金融產品。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年2季度，支付寶注冊用戶超過8億，微信用戶超過6億，新浪微博注冊用戶超過5億，這樣的用戶規(guī)模，是任何傳統(tǒng)金融機構都不可企及的。事實上，隨著支付寶客戶數(shù)的不斷積累，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集聚的巨大客戶群，成為提供理財服務的理想平臺。銀行作為基金、保險、理財?shù)犬a品的主要銷售渠道正在面臨被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分流的挑戰(zhàn)，因為惠民，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財越來越得到眾多中低端用戶的青睞。為挽救存款不斷流失的困境，越來越多的銀行加入“寶寶軍團”，如工行的“現(xiàn)金寶”和“薪金寶”等。在高收益的蝴蝶效應下，隨著各類“寶”陸續(xù)面世，導致銀行存款利率整體性上升。

二是交易成本上的比較優(yōu)勢動搖了銀行機構的盈利根基。

從盈利模式角度看，商業(yè)銀行等中介機構的核心功能在于減少信息不對稱，降低交易成本，實現(xiàn)對風險的合理定價，并以此獲得風險補償。由于信息不對稱現(xiàn)象仍較為突出，傳統(tǒng)金融機構的交易成本仍處于高位。由于互聯(lián)網(wǎng)具有規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟雙重作用，隨著注冊用戶規(guī)模達到一定量級，互聯(lián)網(wǎng)的邊際成本開始快速下降直至逼近為零。在海量用戶和邊際成本極低共同作用下，互聯(lián)網(wǎng)能快速降低交易成本，給傳統(tǒng)金融帶來震撼性沖擊。余額寶是降低交易成本、削弱傳統(tǒng)機構盈利根基的典型案例。長期以來，因服務成本（交易成本）過高，低端客戶的理財需求被銀行等傳統(tǒng)機構忽略，而支付寶依托龐大的用戶群體，以接近零的邊際成本推出余額寶，得到中低端客戶的追捧。

三是通過減少信息不對稱削弱了銀行機構風險定價與交易優(yōu)勢。

傳統(tǒng)金融機構利潤的重要來源是風險的定價與交易，這得益于其在傳統(tǒng)經(jīng)濟金融活動中所掌握的信息優(yōu)勢。謝平、鄒傳偉（2012）認為在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付便捷，超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付統(tǒng)一；信息處理和風險評估通過網(wǎng)絡化方式進行，市場信息不對稱程度非常低。傳統(tǒng)金融機構的風險識別、定價與交易能力受到挑戰(zhàn)，信息優(yōu)勢向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)傾斜。目前，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本已經(jīng)完成了用戶的積累，具備了一定的金融產品開發(fā)能力，如果互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能提高產品設計能力，提供多樣化的產品，那么服務的用戶規(guī)模將會開始由微型向中小型突破，與傳統(tǒng)金融機構的核心客戶群體開始產生交集。

（二）以美國經(jīng)驗來看，互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行。

存款形成分流，存款成本在利率市場化完成期間高企從美國經(jīng)驗來看，像“余額寶”等類貨幣市場基金產品的發(fā)展會導致銀行等存款機構的存款分流，尤其是核心存款（核心存款是指由銀行所在地區(qū)儲戶所持有的、賬戶長期穩(wěn)定且對利率變化不太敏感的存款，俗稱“懶錢”，典型的核心存款包括活期存款、可轉讓支付命令賬戶、貨幣市場存款賬戶和小額定期存款等）。“存款脫媒”迫使銀行去追逐成本更高主動負債，包括CD、大額定期存款、海外存款、貨幣市場借款等，推高了銀行的資金成本。

利率市場化和類貨基產品的發(fā)展，促使美國銀行業(yè)的核心存款結構呈現(xiàn)如下變化趨勢：一是不付息的活期存款首先被貨幣市場基金替代。對廣大儲戶而言，貨幣市場基金與不付息的活期存款在功能上比較相似，而Q條例對活期存款禁止付息的規(guī)定直到2011年才廢除。因此，不支付利息的活期存款不斷被其他類型存款（如支票存款，MMDA）所替代，其在核心存款中的占比由1975年的40。85％下降到2013年的10。81％，在利率市場化完成的1979－1986年間，活期存款占比下降最為猛烈。二是儲蓄型存款占比呈震蕩攀升態(tài)勢。目前儲蓄型存款已由1981年的23。34％上升到2013年的78。14％，成為核心存款的主力。總體看，存款分流導致商業(yè)銀行機構負債成本逐年提升。據(jù)FDIC數(shù)據(jù)顯示，1970年利率市場化啟動前，商業(yè)銀行付息負債成本約4。8％，1981年升至歷史高點11。9％，1986年利率市場化完成時回落至6。7％，隨后成本呈震蕩下降態(tài)勢，直至2001年才降至4。8％以下，2012年則為0。7％。

四、小結。

余額寶依靠“支付寶”強大的平臺資源，短期內規(guī)模快速擴大，但余額寶在到達一定規(guī)模后，會面臨明顯的瓶頸，如缺乏信用優(yōu)勢，難吸引大額資金；流動性管理壓力明顯上升；收益的波動性以及銀行相對產品的競爭等，同時，基于流動性風險管理的要求，針對余額寶的監(jiān)管也是重要影響因素。因此，余額寶今后的發(fā)展速度會有比較明顯的下降，但隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷疊加產品線，在龐大用戶端的支撐下，不斷滲入金融的各個子領域，那未來對傳統(tǒng)金融的影響將不容小覷。

現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所發(fā)揮的價值更多地體現(xiàn)在渠道創(chuàng)新上，其推出的金融產品如余額寶等主要是標準化的貨幣基金，余額寶通過搶占中低端客戶市場、降低交易成本削弱金融機構的盈利根基和削弱金融機構風險定價與交易優(yōu)勢等途徑，影響了銀行機構的資金成本。不可否認的是，余額寶造成的存款脫媒現(xiàn)象導致了銀行資金成本的上升，并將最終加速利率市場化的進程。

銀行具有資本、人才、渠道等多重優(yōu)勢，有對抗互聯(lián)網(wǎng)金融的實力，在網(wǎng)絡化趨勢不可逆的背景下，向互聯(lián)網(wǎng)轉型是銀行機構的不二選擇，同時，銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的融合是未來發(fā)展的必然趨勢。余額寶的橫空出世，將促使銀行轉變傳統(tǒng)經(jīng)營方式，減少依賴傳統(tǒng)化的專用資本，學會運用網(wǎng)絡化的社會資本，這正是未來銀行結構轉型的重要抓手。正如20世紀90年初，隨著網(wǎng)絡銀行的興起，商業(yè)銀行積極嫁接網(wǎng)上銀行業(yè)務，成功應對網(wǎng)絡銀行給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也勢必給銀行的發(fā)展帶來機遇。

參考文獻：

［　1　］　謝平，　鄒傳偉。　互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究［　J　］　.　金融研究，2012，（12）：11－22。

［2］盛松成，張璇。余額寶投資存款應受存款準備金管理［EB／OL］。（20140318）［20140318］。　http：／／finance。sina。com。cn／zl／china／20140318／192618542843。shtml。