導語：如何才能寫好一篇服務實體經濟的措施，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：商業銀行；實體經濟；服務；研究探討；建議措施

中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-0-01

近幾年，由于我國的科學技術的發展和社會的進步，使得實體經濟和虛擬經濟的發展都有了很大的改善，人們的生活水平和生活質量也有了很大提高。人們對金融業服務實體經濟的問題越來越關注，尤其是對商業銀行的發展和服務實體經濟的問題。實體經濟主要是涵蓋了生活中物質產品和精神產品的制造、銷售和其他的相關經濟活動。因為自身具有其特殊性，所以在現實中被廣泛采用，實體經濟活動占據了經濟活動的很大比例，所以，在社會經濟發展的今天，必須要加大對金融業服務實體經濟的問題進行研究，下面從商業銀行服務實體經濟的角度進行分析和論述，以提高實體經濟的發展水平。

一、目前我國的經濟局勢

從我國的經濟發展來看，雖然我國的經濟發展有了很大提高，但目前仍然處于經濟危機的局面。究其原因，就是由于金融工具的不理想化，使得了虛擬經濟在發展中嚴重的脫離了實體經濟的主體，最終導致虛擬經濟的發展超過了實體經濟，實體經濟就很難承受虛擬經濟的壓力，造成實體經濟危機嚴重。

經濟模式主要分為實體經濟（Real Economy）和虛擬經濟（Fictitious E. conomy）兩種類型，其中實體經濟主要指的是具體的物質產品和精神產品的制造和銷售，以及與之相關的經濟服務活動等。而虛擬經濟則是通過有價證券、銀行信用、產權、股票和物權等各種金融業的衍生產品所進行的虛擬資本的交易活動。

通常來說，實體經濟的發展需要借助于虛擬經濟，而虛擬經濟需要依賴于實體經濟，虛擬經濟本身具有不穩定性、高流動性、高投機性和高風險性等特點。實體經濟的發展制約著虛擬經濟，為虛擬經濟提供了發展的物質基礎，同時也是檢驗虛擬經濟發展的重要標志。如果在兩種經濟的發展中，虛擬經濟超出了實體經濟所能承受的范圍，那么實體經濟就會成為一個“熱氣球”，氣球在上升的過程中，遇到“針刺”就會發生爆破，則表示經濟出現衰退、蕭條等現象，最終必然會導致經濟危機的出現，影響整個國家的經濟發展。

現代科技和生產力不斷發展，給經濟的發展帶來了很大的推動作用，但現代社會中逐漸向“全球經濟一體化”的方向邁進，世界各國的經濟發展、產品的生產和流動、消費等領域都存在很重要的聯系，在一定程度上，經濟會相互滲透和依賴，使得世界經濟緊密的聯系在一起，一旦某個經濟大國出現經濟危機，其他的國家必然會受到很大的影響。例如，前些年美國出現的次貸危機，最終導致美國的經濟危機，經濟增長率為1.1%，而其他國家的經濟增長率也大大降低，如日本、德國、中國等國家。

因為虛擬經濟和實體經濟之間存在特定的關系，所以在發展中必須要處理好虛擬經濟跟實體經濟的關系，高度重視虛擬經濟對實體經濟的服務質量和服務水平，提高整體經濟的發展，走可持續發展的道路，改善人們的生活水平和生活質量。

二、提高金融業服務水平對實體經濟的重要意義

1.提高我國的金融業服務水平，使其符合我國的經濟發展局勢。近幾年，我國的經濟發展迅速，經濟的發展模式也有了很大的改變，提高了經濟發展水平。但我國的經濟在很大程度上依賴于對外貿易，所以，對外來經濟的依存度較大，受全球經濟發展的制約。如果對外貿易的各國經濟受到沖擊的情況下，我國的對外貿易也會受到侵襲，國民經濟就會降低，影響整體的經濟的發展速度。據經濟預測模型的研究表明，如果全球的經濟需求下降一個百分點，那么我國的出口增長率就會下降6個百分點。所以世界各國經濟危機，我國的經濟增長、對外貿易等都會大幅度降低。

現在的投資者都會存在一定的心里恐慌，因為在出現金融危機之前，我國的虛擬經濟逐漸體現了其自我膨脹的假象，使得投資者就會產生“利好”的心理反映，導致很多資金流入金融行業的虛擬產品中，很難收回。所以，一旦出現金融危機，金融衍生品存在的虛擬經濟就會空前嚴重，衍生品爆發，大量的投資者資金流失，給投資者造成一定的心里陰影。目前，投資者主要擔心的是，我國的實體經濟直接進行投資的幾率太小，股市持續低迷狀態，很難做出實體投資的決定。

小企業的實體經濟會因民間借貸利率的升高而受到影響，民間借貸利率由于資金的供求問題而逐漸升高，導致小型化的實體經濟發展緩慢，阻礙了小企業的發展，最終導致社會問題的出現。因為資金是企業的重要基礎，是企業發展和成熟的血液，要想發展在經濟危機中受到侵襲的實體經濟，就需要加強金融業對實體經濟的服務力度，尤其是要注重對小型企業的扶持。在實體經濟的發展中，投入一定量的資金，讓經濟市場的發展達到新的平衡，推進社會經濟的發展和繁榮，促進虛擬經濟大量游資的流動性，提高虛擬經濟的發展水平。

2.提高金融業服務實體的經濟有助于維持社會安定。國家物價的大幅度上漲，給人們的生活帶來了極大的困難，降低了人們的生活水平，影響了生活水平。雖然，國家也出臺了有關的政策進行控制和扶持，但由于快速上漲的物價，使其解決不了生活問題。在我國目前的經濟發展方面，很多投資者寧愿將資金握在手里，也不會將資金投入到實體經濟中，使得企業實體經濟的經營利潤大大的降低。

三、如何提高金融業服務水平

要想提高金融業對實體經濟的服務水平，就需要學習國內外的先進經驗和理論，具體的分析我國的國情，努力打造金融行業的新產品，同時要對落后傳統的金融體制進行改革和創新。對于銀行來說，就需要提高銀行服務實體經濟的服務水平、服務質量。然后有針對性、有選擇性的對實體經濟進行服務，實行差別服務，根據情況來制定相應的措施，實現最優化服務。

1.選擇性的服務農業經濟。現在我國針對農業經濟的金融產品較少，對農業經濟的金融服務較差，影響了農業經濟的發展。但由于我國農村人口眾多，國民生存需要依靠大量的農業經濟，且農業經濟的發展跟國外相比，較為落后。所以要想實現現代化的農業經濟，就需要選擇性的服務農業經濟。在農村金融中，傳統的抵押擔保貸款的概率很小，因為農民的收入不高，所以我國可以發展小額無抵押貸款的經營模式，提高農民貸款的幾率。為保證貸款的安全性，可以采用農戶聯保的制度，幾個農戶共同承擔貸款聯保責任，相互保險、相互監督、相互幫助。同時要注重貸款周期和貸款規模的調整問題。

2.重點服務中小企業。銀行是經營貨幣的機構，但大部分的貸款都是指向大型的企業或者國有企業，為中小企業貸款的情況較少，所以在一定程度上限制了中小企業的發展和壯大。但出現該情況的原因主要是因為大型企業或者國有企業出現壞賬的幾率較小。但在現實的經濟局勢下，銀行將資金貸給中小企業，本身可以實現雙贏的局面，不但可以提高自身的企業發展，獲得更高的利潤，還可以促進中小企業的發展和壯大。

現在國家級、省級和市級的科技園區以及高新區的建設項目逐漸增多，為區域的發展增光添彩，如果銀行為這些中小企業提供資金，可以促進這些小型企業的快速發展，而這些中小企業依靠政府提供的平臺，發展迅速。但對于銀行來說，這些中小企業的資金無非是些“小魚”、“小蝦”，但對企業的幫助很大，核心的技術競爭力會快速的發展。

3.提高服務實體經濟的效率。要想提高金融業對實體經濟的服務水平和服務質量，不但要提供服務，還要有選擇性的開展金融創新活動，推出新的金融產品，完善金融服務制度和服務體系，為用戶提供更便捷的服務要求。例如，可以做好拓展貸款產品、簡化貸款流程、縮短流程周期等工作。控制好貸款的流程和審批過程，簡化貸款流程，降低流程的周期，提高金融業為實體經濟的服務效率和服務質量。

四、結束語

我國的經濟水平逐漸提升，人們的生活質量和生活水平也有所提高。在國內經濟緊張的局勢下，需要突出金融服務實體經濟，對我國的經濟社會發展和金融業的發展具有重要的意義。當前的經濟形勢日益嚴峻，必須要將金融業服務實體經濟上升到最高的戰略層次，尤其是要發展商業銀行對實體經濟的服務水平，提高服務質量，從整體上促進我國經濟的發展和社會的進步。高度重視虛擬經濟對實體經濟的服務質量和服務水平，提高整體經濟的發展，走可持續發展的道路，改善人們的生活水平和生活質量。

參考文獻：

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繼3月31日豆粕期權在大連商品交易所掛牌交易后，白糖期權將于4月19日在鄭州商品交易所掛牌交易。至此，我國商品期貨市場開啟發展衍生品的新征程。

《財經國家周刊》記者了解到，商品期權是監管層深化期貨市場服務實體經濟的重要突破口。未來，證監會將根據服務實體經濟的需要，推出更多期權產品和商品期貨上市，加深期貨市場服帳堤寰濟的功能。

商品期權開路

對于實體經濟來說，商品期權可以理解為期貨合約的保險，能夠為產業企業提供多樣化、精細化的風險管理工具。雖然期權在國際市場早已經得到廣泛運用，但在我國商品衍生品市場還是一個全新的工具。

商品期權上市后，相關產業下的企業可以利用它豐富套期保值手段，提升自身競爭力。同時對于該期權買方來說，由于損失可控，其亦適合風險承受能力較差的中小企業。

證監會副主席方星海表示，商品期權的問世，有助于完善期貨市場價格發現功能，將為相關產業鏈的各類企業和機構提供更為豐富、靈活的風險管理工具和交易策略，為期貨市場服務“三農”和其他實體經濟注入新動力，同時，也有助于推動期貨公司創新發展。

大連商品交易所總經理王鳳海預計，基金、銀行、信托和期貨公司等專業機構可以在此基礎上設計出更加多樣化、個性化的產品和風險管理工具，有助于推動期貨公司創新發展，也有助于解決目前市場產品和服務同質化的難題，吸引個人投資者以資產管理等方式間接參與市場，從而改善國內衍生品市場的投資者結構。

豆粕期權推出之前，期貨市場發展曾一度放緩。特別是2015年國內資本市場異常波動后，市場上有觀點對期貨市場服務實體經濟的功能提出質疑，期貨市場相關的創新一度出現停滯，一些計劃內的新品種、商品期權、期貨經營機構的創新業務等未能如期推出。期貨市場服務實體經濟的功能發揮優劣成為決策層和監管層關注的重點。

《財經國家周刊》記者了解到，2016年底，為了更充分論證商品期貨服務實體經濟的功能，進而推進期貨市場相關創新與發展，證監會曾調研起草有關《期貨市場的功能報告》并上報決策層。相關報告由證監會期貨部牽頭，大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、中國期貨市場監控中心、高校等機構協作完成。

彼時，有知情人士對記者表示，上述報告上報后，商品期貨市場相關的創新和發展有望恢復，市場各方對于商品期貨套期保值和風險管理功能的發揮較為認可。不同于上市期貨新品種，商品期權作為做深和完善期貨品種的重要方式，市場對其有著更多的期待。

按照證監會的構想，其希望市場各方不斷提升對期貨市場功能作用的認識，以期進一步開創期貨市場服務實體經濟的新格局，并希望建設一個與中國金融相匹配、與實體經濟風險管理要求相適應的具有較強競爭力的期貨市場，形成市場化定價體系，服務供給側結構性產業調整和國家發展戰略。

未來的具體策略還包括，一方面，推進產品創新，繼續研究建立以市場需求為導向的產品創新機制，穩步推進商品期權試點工作，做好棉紗、乙二醇等商品及商品指數期貨等品種研發上市工作，積極推進原油期貨市場建設和加快碳期貨市場建設。

另一方面，加快推進商品期貨市場對外開放，不斷增強中國期貨市場定價影響力。今后將選擇若干在全球已經有一定定價能力的期貨品種，向境外投資者開放。

更好服務實體經濟

方星海表示，進一步促進期貨市場發揮功能，為實體經濟服務、為產業客戶服務是證監會2017年的重點工作之一。期貨交易所是期貨市場的重要組成部分，也是服務實體經濟、服務產業客戶的關鍵環節。

商品期權的上市僅為期貨及衍生品市場重整旗鼓開了個頭，下一步，只有期貨交易所及其交易品種真正具有市場競爭力，期貨市場服務實體經濟的能力才能不斷提升。

中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心主任常清教授提出，從期貨市場品種活躍程度與影響力來看，已上市品種可分為三類：

第一類品種是交易活躍、功能作用發揮充分、國際影響力相對較高的品種，例如銅、大豆、豆油、豆粕、菜籽粕、棕櫚油等品種；

第二類是由我國創新或具有中國特色的交易品種，這些品種交易相對活躍，功能作用發揮較好，甚至有些已經具備國際或區域貿易定價能力。這類品種主要是黑色品種和能源化工品種，具體包括螺紋鋼、甲醇、鐵礦石、PTA、石油瀝青、玉米淀粉、焦煤等；

第三類由于交易極不活躍，被稱為“僵尸”品種，主要包括纖維板、油菜籽、硅鐵、黃大豆二號、燃料油、早秈稻、普麥、晚燦稻、線材、粳稻等期貨品種。

在上述品類中，較為成熟的如銅、鋁、鉛、鋅、橡膠以及豆油、豆粕等油脂類期貨品種開始與國際市場互相影響，我國根據實體經濟需要創新上市的品種如鐵礦石、螺紋鋼、PTA等也正在成為國際貿易定價參考。

今年3月，由證監會期貨部主辦的期貨品種評估專業評審會在北京舉行。有與會人士對記者表示，此舉也是“刺激”和“督促”期貨交易所為市場各方更好地提供服務，有助于期貨交易所查找問題，不斷完善規則制度，使得交易所相關品種更“接地氣”。

該人士稱，證監會期貨部參考國內外期貨品種運行情況，首次設計并實行了一套期貨品種功能評估體系，以量化期貨品種的運行情況和功能發揮情況。

具體指標包括，期貨品種法人客戶持倉占比、套期保值效率、期現價格相關性、換手率、相對買賣價差等6個核心指標和10個參考指標，其中核心指標作為量化打分的依據，而參考指標則對評估結果進行修正。

據記者了解，這次評估對工業品、農產品、金融期貨分大類進行排序打分，未來將以這一形式每半年開展一次。

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辛立國：總體上看，山東省金融業發展相對滯后，服務實體經濟能力有待進一步提高，山東金融業與山東實體經濟發展在全國的位次很不相稱，與服務于實體經濟發展的要求不相適應。

從總量上看，山東是經濟大省，2012年山東省實現國內生產總值（GDP）50013.2億元，位居全國第三，僅次于廣東省和江蘇省，但山東省金融業增加值只有2018億元，僅占生產總值的4%。而同期，廣東省金融業增加值已突破3000億元，占GDP比重達6.5%，北京市GDP總量雖僅有山東的1/3，金融增加值卻高達2592.5億元，占GDP的比重為14.6%。

從結構來看，山東金融業也不夠合理。長期以來，山東金融業中銀行業“一業獨大”，實體經濟融資嚴重依賴銀行體系。目前，銀行業資產占山東全部金融資產的90%以上，從銀行業融資約占到社會融資總量的八成。這種局面一方面造成融資規模小、融資難、融資貴，金融難以支持經濟快速發展，另一方面也容易導致金融風險向銀行業集中。

從金融服務水平上看，盡管近年來山東金融業持續快速發展，整體實力和抗風險能力大為增強，但應該看到省內部分地方性金融機構基礎仍相對薄弱，面向社區和城鄉居民的小微金融機構偏少，金融服務體系尚不夠健全，金融服務水平和能力亟待提高。

《商周刊》：此次金融改革亮和創新有哪些？金融改革將如何作用于山東省整體經濟結構調整和轉型升級？

辛立國：《關于加快全省金融改革發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）明確了山東省未來5年的金融改革發展目標，描繪了山東建設金融大省乃至金融強省的路線圖和時間表，成為山東省金融改革發展的新起，其亮和創新體現在以下方面：

堅持金融改革發展要與實體經濟發展相適應的理念，把加強和改進金融服務聚焦到支持經濟結構調整和轉型升級上來。《意見》立足于服務山東實體經濟發展需要確定金融發展目標，強調更好地發揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用，要求做好經濟結構調整和轉型升級的金融服務，營造金融業發展的良好環境。

堅持按照市場化方向推進金融重領域與關鍵環節改革，強調各金融行業協調發展。《意見》重在完善金融運行機制，激發市場主體活力，發展和規范各類地方金融組織，在堅持發揮銀行融資作用的同時，強調發揮好證券、期貨、保險、股權投資、民間融資等多渠道的融資工具。

堅持金融創新和對外開放并重，全方位提升金融業的創新能力和開放水平。《意見》一方面強調支持和推動金融市場創新發展，要求穩步推進多種形式的社會融資，發展股權交易市場，建立各類要素交易平臺，發揮期貨市場功能，拓寬保險服務領域；另一方面要求加快金融業對外開放步伐，提出引進金融投資類機構，加強跨區域金融合作，做好對“走出去”企業的金融服務。

此次金融改革立足于堅持金融服務實體經濟的本質要求，旨在優化金融資源配置，釋放金融改革紅利，提升金融服務水平。通過改革，在實現市場在金融資源配置中發揮基礎性作用的同時，切實轉變政府職能，使金融政策與財政政策和產業政策等其他政策協同配合，形成合力，將有力地推動山東省整體的經濟結構調整和轉型升級。

《商周刊》：山東金融服務與實體經濟之間的內容和形式有哪些不盡人意之處？產生的原因有哪些？在本次改革中，意欲如何解決？

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在世界經濟曲折發展的過程中，歷次金融危機的表現形式與實體經濟基本不關聯，但深究其根源，他們都與當前金融“脫實向虛”的過度發展階段性特征密切相關。在總結應對國際金融危機的成功經驗、正確把脈我國國情和實際情況的基礎上，黨的十提出了“牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎、實行更加有利于實體經濟發展”的政策措施。實體經濟的發展和重塑被一再強調，并提升到新的戰略發展的高度。

改革開放以來，我國實體經濟的持續高速增長為金融業的高度集聚性快速發展提供了強勁的驅動力，而在全球范圍內，不斷反復的歐債危機嚴重影響了國際宏觀經濟的穩定運行，復蘇態勢一波三折，全球經濟持續低迷，國內經濟增長已進入到一個趨勢性放緩的階段。當前，“脫實向虛”、“以錢生錢”熱潮不減，金融與實體經濟相分離趨勢日益明顯，在長期存在的結構性矛盾和粗放型增長方式尚未得到根本改變的轉型發展攻堅期，實體經濟企穩回轉面臨著與日俱增的雙重壓力。雖然國內金融改革和金融政策在以往思路上已做出適當調整，但實體經濟發展不平衡、不協調的問題一直存在，金融政策支持實體經濟發展的有效性引發質疑。圍繞經濟政策的有效性，尋求虛擬經濟和實體經濟最佳的組合與平衡點成為決策者及監管層必須面對與解決的工作難點和重點。筆者從我國金融支持實體經濟發展的成效評估出發，分析金融支持實體經濟發展有效性不足的原因，以穩定金融與實體經濟的聯動關系為著眼點，為實體經濟轉型升級和金融資源優化配置建立一整套金融政策體系與調節機制，為實體經濟發展創造良好的金融環境，提升資源配置效率和金融服務水平，以促進國民經濟持續健康平穩發展。

金融支持實體經濟發展的質效評估

為解決實體經濟發展問題，國家已陸續出臺多項政策，但實體經濟身陷困境的局面仍未緩解，突出表現在實體經濟回歸與轉型基礎薄弱、金融服務與實體經濟脫節分離的趨勢明顯兩個方面。

實體經濟回歸與轉型的基礎薄弱

實體投資銳減，產業呈空心化。產業是實體經濟的主體，依靠原材料、勞動力、資本、技術、管理等多種要素的共同投入推動。受危機重創之后，在資產泡沫和高通脹率的雙重擠壓之下，實體經濟投入大量流失，第二產業對國民經濟貢獻率一路下降，第三產業貢獻率逐步逼近，如圖1所示。

據統計，2013年一季度，我國第二產業增加值54569億元，增長7.8%，占GDP的比重為45.9%；第三產業增加值56859億元，增長8.3%，占GDP的比重為47.8%；第三產業增加值增速明顯快于第二產業，服務業對經濟增長貢獻率也首次超過制造業。其中，投資銳減是引發產業空心化的最主要原因。第一，在一度放緩的經濟復蘇進程中，我國城鎮固定資產投資延續疲態。2012年全國固定資產投資（不含農戶）364835億元，同比名義增長20.6%（扣除價格因素，實際增長19.3%），比2011年回落3.4個百分點。第二，受投資瓶頸的約束，以制造業為中心的物質生產和資本迅速轉移和外遷，企業投資意愿和能力減弱。2012年1～12月，第三產業投資197159億元，增速增長0.2個百分點，而第二產業投資158672億元，增速回落0.9個百分點，其中工業投資154636億元，增速比1～11月回落1.1個百分點。第三，外商直接投資在危機之后出現首次下降，總額達到1117億美元，比2011年減少3.7%。2013年一季度，企業資金周轉指數為58.2%，較上季和去年同期分別下降2.5和2.2個百分點。國內經濟發展存在因實體經濟投資不足造成的產業空心化風險。

外需持續疲弱，出口增速劇降。在世界經濟復蘇態勢并不明朗的形勢下，國際市場需求持續低迷，國內經濟面臨較大的下行壓力，在拉動國民經濟出口方面遇到瓶頸約束。雖然外貿出口總額不斷上升，但外需疲軟仍在繼續，出口增速下降，外貿依存度進一步回落，如圖2所示。

此外，我國貿易順差的減少和經濟增長的放緩以及企業利潤的下降同步發生。據海關統計，2012年我國外貿凈出口（順差）增加對國內生產總值（GDP）增長的貢獻率為9.6%，外貿依存度降至47%；2013年5月我國出口1827.7億美元，同比僅增長1%，出口外需萎縮停滯，外需的超預期下滑阻礙了實體經濟回升。

企業生產下挫，實體利潤縮水。面對產能過剩、成本上升、資金不足、訂單外流以及貿易摩擦等嚴峻挑戰，實體經濟自身信心不足，盈利能力下降，具體表現為：第一，企業經營狀況好轉態勢不明。據《2013年第一季度企業家問卷調查報告》顯示，2013年一季度企業經營景氣指數為57.1%，較上季和去年同期分別下降5.5和6.5個百分點，企業銷貨款回籠指數為62.1%，較上季和去年同期分別下降2.6和2個百分點。第二，部分行業利潤下滑比較明顯。根據統計數據，2012年全國規模以上工業增加值，按可比價格計算，增速比上年回落3.9個百分點，企業產銷比上年下降0.5個百分點。在已2013年中期業績預告的913家上市公司中，有多達52%的上市公司上半年業績出現下滑，并多集中于餐飲旅游、化工、農林牧漁、鋼鐵業、傳統機械制造業等行業。

經濟失衡增加實體經濟的脆弱性

在經濟轉型升級的攻堅期，國內金融部門發展速度已超過實體經濟，而且部分地區的金融資產規模也超過實物資產規模，金融部門與實體經濟的地位和作用發生互換的表象背后，隱藏了經濟失衡的本質，經濟體系內的不平衡增加了實體經濟的脆弱性。

資金價格雙軌，施加融資壓力。在我國金融體制改革漸進式向前推進的過程中，金融體系內部的自發調節機制滯后于實體經濟發展的問題并未從根本上得到改善，金融領域的二元結構及其誘發的資金價格雙軌制給實體經濟施加了較大的融資壓力。在“影子銀行”和“全民泛金融化”的趨勢下，銀行的存貸利率并不能客觀反映市場上資金的真實價格，資金市場上價格雙軌并行。長時間維持的高位同業市場資金價格進一步擾亂了市場流動性預期，金融機構去杠桿活動進一步加大了實體經濟流動性收縮力度，使得利潤微薄的實體經濟融資空間受到嚴重擠壓，短期資金成本逐步上升。自2013年5月以來，長期資金成本已上升1.5個百分點，未來12個月還可能上升0.5到1個百分點。

高倍利潤差額，加速虛實背離。資本的逐利性質決定其必然流向投資回報率較高的領域，實體經濟與非實體經濟部門之間巨大的利潤差，導致整個社會資源向高利潤的非實體領域急速流轉，虛擬經濟與實體經濟加速背離。在流動性相對充裕的情況下，同業市場間低價易得的資金使得不少金融機構繞開信貸額度控制和杠桿的限制，通過信托融資等系列杠桿投資和期限錯配套利活動，將資金等投向房地產及政府融資平臺等領域，脫離實體經濟實現自我增值。從審計署公布的36家地方政府債務審計結果看，包括信托融資在內的其他單位和個人融資從2010年到2012年末已飆升125%。金融對實體經濟的支持被扭轉為“以錢生錢”的虛擬活動，資金在金融領域“空轉”，一旦市場流動性收緊，實體經濟融資主體極易遭遇資金鏈緊張甚至斷裂的困境。

金融杠桿高企，催生投資泡沫。金融機構的高杠桿與資源錯配，導致了企業的流動性過剩和高杠桿經營，國內實體經濟忽視擴大產能，轉向虛擬投資，造成實體經濟振興乏力。企業通過實體平臺取得的融資流向虛擬經濟領域，大量民間資本游離于實體經濟，變成炒資產的“熱錢”，引發實體經濟投資泡沫。這突出表現為上市公司利用大量閑置資金購買金融投資產品，忽視擴大產能再生產，非上市公司通過利用各種途徑從事民間借貸活動牟利，大量資金流向增價資產和政府投資平臺，原本流向實體經濟的生產資金被抽空。根據摩根大通銀行提供的數據，中國影子銀行的規模約為5.86億美元，約占國內生產總值的69%。

影響金融支持實體經濟發展的因素

在經濟結構調整和經濟增長方式轉型的大方向下，大量的信貸投放與政府投資等各種刺激政策接連不斷，但資金分布不合理的問題仍然存在，實體經濟始終處于低迷狀態。鼓勵與引導實體經濟發展的政策和措施呈現出邊際效用遞減的規律，一定程度上制約了實體經濟的發展， 阻礙了整個國民經濟進入正常的復蘇軌道。

金融支持政策執行不力。雖然國務院和中國人民銀行等部門多次下發相關文件，強調加大對實體經濟的金融支持力度，但是由于對政策的貫徹落實缺少監督，政策支持實體經濟發展功效的短期化特征明顯。隨著穩健貨幣政策的實施，實體經濟對貨幣政策效應日益敏感，在信貸規模受限的情況下，部分地區政策執行缺少規范，信貸傾斜政策未能有效落實，對處于低端產業鏈條以及狹小市場的中小企業貸款的審批更加嚴格，實體經濟受益于金融支持的范圍與力度有限。此外，相關配套輔助政策、信用環境等也制約著金融支持實體經濟作用的發揮。

金融資源錯配投向偏失。在產業轉型升級的進程中，金融體系的功能不能完全適應實體經濟轉型升級的要求。具體表現為：金融部門依托貸款形式，通過利率管制壓低資金成本，為重資產的制造業和固定資產投資服務；實體經濟體系中大量輕資產的現代服務業、科技文化產業、綠色經濟產業則尚處于金融服務的薄弱環節。此外，儲蓄與投資的轉化機制不暢，游離于監管體系邊緣的民間資金難以通過有效合法的途徑參與實體經濟運營發展，造成嚴重的資源錯配與浪費，實體經濟融資需求得不到滿足。

實體經濟融資結構失衡。實體經濟過分依賴以商業銀行為主的間接融資，具有不可持續性。國內銀行金融機構的資產規模增長過快，截至2013年5月末，銀行業金融機構總資產為139.57萬億元，而2007年這一數字僅為50萬億元，其中貸款增長最快，已從2007年底的27.8萬億元達到目前的67.22萬億元。相比之下，資本市場特別是債券市場很不發達，雖然截至2012年底，債券市場的發行余額已超過23.8萬億元，但債券余額的60%以上仍為銀行業金融機構所持有。直接融資與間接融資比例失衡，金融風險過多集中于商業銀行金融機構體系之中，阻礙了整個金融系統支持實體經濟發展的主動性。

金融創新正負效應倒置。從理論上講，金融創新重在以金融體制的變革和金融工具的研發與推廣來增添潛在利潤，維持一種以盈利動機推動金融持續不斷發展的狀態。當前，我國金融支持實體經濟發展的實效與預期相差甚遠，很大程度上源于金融創新幫扶實體的正向效應小于挫傷實體的負面效應，金融創新效益倒置。除了商業銀行傳統金融業務與創新業務的關系處理不當、契合實體經濟發展需要的金融創新缺乏等原因外，股票市場、債券市場、期貨市場等基礎性產品的發展也遠遠不足，金融工具的同質化已無法滿足實體經濟的多樣化需求。相反，影子銀行體系內脫離實體經濟發展需求的非正規金融創新泛濫，徘徊在監管體系邊緣的影子銀行將資金輸入實體經濟的同時，也將風險隱患傳染給了實體經濟的運作。

市場優勝劣汰機制缺位。雖然社會融資總量在增長，但真正到位實體經濟的融資數量并不多，在金融改革服務實體經濟的進程中，優勝劣汰的市場環境機制缺失。從準入上說，國務院已出臺相關規定允許民間資本進入金融領域，推動民間資本開辦銀行和金融機構，但不同層次的金融市場主體對自身服務實體經濟的定位尚不明確，多層次的競爭性格局并未形成。從退出上說，當前擾亂金融秩序的違規違法活動存在于整體金融體系之中，風險不可避免地在傳遞，甚至波及實體經濟的穩定健康發展，而清理退出機制不完善，使得游離于監管體系之外的資金無法及時有序地退出高風險投資領域，實體經濟資金注入不到位。

我國金融支持實體經濟發展的政策選擇

透過經濟表象尋求金融支持實體經濟發展有效性不足的根本原因，在深度把握國家金融體制改革頂層設計的基礎上，配合實體經濟優化升級的進程，以市場機制調動金融政策、財政政策和產業政策的協同作用，是引導資金從虛擬市場導入實體經濟、扭轉流動性“脫實向虛”趨勢的政策選擇。

推進市場化改革，激活實體經濟。在以銀行資本為核心的金融資本網狀聯合控制的格局下，要將資本配置于具有最大經濟效益的實體經濟部門，就必須加速推進利率市場化改革，充分發揮市場在資源配置中的基礎作用。一方面，面對信貸市場供求偏緊、貸款利率上浮壓力較大的局面，在可監控的范圍內完全放開銀行體系的貸款利率定價、信貸額度控制以及貸款投向管制，在市場主體可容忍的范圍內，將資本配置于高回報率項目或強競爭力企業。另一方面，在當前存款增長緩慢、流動性相對緊缺的情況下，由存款利率減檔過度到完全放開利率上限，推動儲蓄向投資轉化，為大量民間閑散資金疏通投資渠道，加速實體經濟產業資本的形成。此外，建立和完善存款保險和貸款擔保制度，用市場機制來化解風險，最終構建一個成熟的市場化體系，利用市場引導資金流向亟待升級的實體經濟領域，尤其是具有經濟效率、就業創造能力的中小企業。

盤活資金流動性，滲透實體經濟。根據國家經濟轉型升級的政策導向，適度微調流動性管理策略，支持實體經濟發展，提高政策的適用性。第一，差別化流動性管理已成為央行引導資金流向實體經濟的第一步，組合運作公開市場操作、再貸款、再貼現及短期流動性調節工具等創新工具，審時度勢，調節銀行體系流行性。有限度地允許商業銀行核銷壞賬，將部分資金從產能過剩企業撤出，引向符合監管要求的實體經濟領域。第二，在新增貸款有限的情況下，要有步驟、有差別地退出房地產、平臺貸和“兩高一剩”等高風險和產能過剩的行業，盤活貸款存量，同時深入了解實體經濟發展的態勢，強力支持戰略性新興產業的開發以及傳統產業的改造。在風險可控的條件下，根據項目資金的周期性特點，實施資金賬戶監管，確保回籠資金及時歸還，提高風險防范的前瞻性。第三，利用政府對資金流向具有決定性影響的因素，實施積極的財政政策，引導信貸資金流向實體經濟，通過減免中小企業稅收等方式，以高投資回報率吸引資金流入。

調整金融結構面，對接實體經濟。“錢荒”高峰過后，國內資金面滑入“緊平衡”狀態，圍繞實體經濟結構調整的大方向，利用信貸杠桿推進金融結構面的調整，保持金融機構與實體經濟的良性互動，是解決銀企雙方隱憂的重要舉措。一方面，調整融資結構，改善直接融資與間接融資比重失衡的狀況。加速開發契合實體經濟企業融資需求特點的中小企業短期融資券、公司債和中期票據等融資工具；完善制度安排與優化準入標準，鼓勵經濟活躍地區的實體經濟主體走向中小企業板、創業板等融資渠道；推動證券、期貨經營機構規范有序創新，為實體經濟提供包括資產管理、資產證券化、掛牌公司推薦、股權買賣等業務。另一方面，調整客戶結構，糾正金融支持實體經濟的信貸偏離現狀。商業銀行金融機構要統籌兼顧流動性與盈利性等經營目標，針對大中型核心企業客戶，建立健全全方位的金融服務體系，滿足客戶理財、資產管理、財產保險、投資咨詢等方面的金融需求。針對處于發展狀態的中小企業客戶，要適當提高對不良貸款的容忍度，配合地方建立小微企業信貸風險補償基金，提高小微企業融資的積極性，警惕信用風險與操作風險。

加大金融再創新，助推實體經濟。實體經濟的發展是金融創新的重要內因，金融創新是實體經濟發展的重要支撐。借鑒國際金融創新的經驗與教訓，準確把握金融創新的量與度，是影響金融支持實體經濟發展成效的關鍵。首先，以傳統業務為前提，通過優化升級實現創新。金融機構要做強服務于實體經濟的傳統業務，將優化業務流程、精簡組織機構、改進考核激勵等貫穿于日常業務處理的全過程，實現精細化管理和效率化經營。其次，以現有產品為基礎，通過技術創造實現創新。各方市場要圍繞服務對象及資金投向，借助現代科技與互聯網技術，設計滿足客戶需求的一攬子金融產品。大力推廣我國已推出的利率、匯率、股票、權證、股指期貨以及商品期貨等金融衍生品，繼續推進衍生品的品種和業務創新，推進基礎資產金融化。

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一、堅持“實業興市”是臺州從先發到先轉的必由之路

堅持：“實業興市”，發展實體經濟師順應宏觀形勢的需要。中央經濟工作會議指出，要牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，努力營造鼓勵腳踏實地、勤勞創業、實業致富的社會氛圍。三十年改革的經驗和發達國家的成功之路告訴我們，不管如何轉型升級，實體經濟始終是經濟的堅實基礎；不管技術創新到什么地步，實體經濟中的制造業始終是科技創新的有效載體，是核心競爭力的有效表現。全省民營經濟大會提出了“重投入、興實體”的指導思想，把促進民營經濟轉型發展、創新發展、開放發展、集約發展、和諧發展提到了新的高度來抓。臺州作為民營經濟的先發地區，必須始終堅持把發展實體經濟作為今后相當一個時期內的經濟工作的主要抓手。

堅持“實業興市”，發展實體經濟師促進社會和諧的基礎。實體經濟是社會財富的基礎，是綜合國力的基礎，也是改善人民生活的物資基礎。一個大的經濟體，如果離開了實體經濟，如果實體經濟這個基礎不牢固、不扎實，發展就難以為繼，百姓就難以增收致富，就會出現各種各樣的經濟社會問題。尤其是在以民營經濟為主體的臺州，如果實體經濟發展不好，會對社會穩定產生消極的影響。因此，必須要緊密結合實施臺州“四大戰略”，把更大的力量放在發展勢頭經濟上。

堅持“實業興市”，發展勢頭經濟師適應臺州實際的需要。打造長三角地區先進制造基地、打造民營經濟創新示范區、建設沿海產業帶、建設臺州循環經濟產業集聚區，這些都是我市近幾年的工作重點。實體經濟是指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。包括農業、工業、交通通信業、商業服務業、建筑業等物質生產和服務部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產品的生產和服務部門，涵蓋第一、二、三產業，是經濟發展的根本。臺州是民營經濟的先發地區，民營經濟是我市實體經濟的重要基礎，是臺州的起家之本、創業之基、創新之源，臺州的中小民營企業，絕大部分屬于實體經濟的范疇。因此，堅持實業興市，發展實體經濟符合臺州當前實際，也與臺州長遠發展目標一致，是振3興臺州的基礎和關鍵。

二、堅持“實業興市”，發展實體經濟的對策與建議

要重振臺州雄風，就必須要堅持“實業興市”，大力發展實體經濟，提高臺州社會經濟發展的質量與效率，重回臺州在浙江省內及長三角地區應有的位置。

1、要在理念上先行。針對我市當前經濟增長對土地等資源要素的依賴較大，實體經濟發展困難較多，外向型經濟抗風險能力較弱等主要發展問題，要牢固樹立實業興市、發展實體經濟的理念，在政策上引導和吸引更多的社會資源和民間資本參與實體經濟的投資于發展，把廣大群眾的注意力引導到發展實體經濟上來，使民間資本有信心、有條件投資于實業發展，進一步形成有利于實體經濟發展的社會氛圍。

2、要在政策上傾斜。政府要制定出臺扶持實體經濟發展的若干可實施意見，在政策上傾斜，通過政策導向，著力破解實體經濟發展的“融資難、投資難、創新難、盈利難等問題。具體而言，一是要在人才和資金上更傾斜于實體經濟，政策措施上更有助于發展實體經濟，收入分配上要更多向實體傾斜；二是要改善個別領域一段時期依賴的非理性暴漲、輕易獲取暴利的狀況，遏制資本炒作；三是要打開實體經濟盈利空間，要讓市場嗅到實體經濟中的好處。要通過破除壟斷等改革來保護是他產業的生產積極性，激發企業家精神。

3.要在轉型上發力。對臺州現有的企業，要根據情況進行區別對待，分類指導，加速企業轉型升級，重點做好“扶、轉、引”文章：對符合國家產業政策的戰略性新興產業和高科技企業，要在“扶”字上做文章，認真做好扶持、服務工作，促進其快速成長，做大做強。重點支持有實力的企業通過多種方式，實行跨地區、跨行業、跨所有制兼并重組，打造經濟發展的“航母集”，努力把骨干企業變成支柱產業、支柱產業變成產業集群，支持重點骨干企業上市；對一些管理水平不高、創新能力不強的傳統產業和企業，要在“轉”字上做文章，采取行之有效的措施，下大力解決企業資金、人才、技術等方面的難題，特別是要選擇一批成長性好的企業，進行重點扶持，做好企業培育這一基礎性工作，以此為抓手帶動產業轉型升級，促進其轉型發展、開放發展、集約發展。對一些大項目、大企業要在“引”字上做文章，認真實施“項目攻堅年”活動，通過全力以赴抓項目，通過生產要素的合理分配，對接產業政策，圍繞優化存量、調整結構、延長鏈條、生態建設、基礎設施建設和改善民生等方面，引進和儲備一批投資超億元至幾十億元、上百億、具有較強帶動力的重大項目，卻表全市項目建設部停步、不斷檔。要把引進和培育大產業大集團作為重中之重，研究制定具體的扶持政策，靠“大塊頭”贏得“大收益”，占領大市場。

4、要在服務上著力。政府部門：一是要強化實體經濟導向。積極營造鼓勵腳踏實地、勤勞創業、事業致富的社會氛圍，倡導企業堅守實業求發展，堅定不移做大做強實體經濟，制定有利于促進實體經濟發展的政策措施，在政策上引導企業投資和發展實體經濟；二是要轉變政府作風，強化服務職能和服務意識，提高政府的服務效率。實體經濟需要一個良好的發展環境，責任在政府，路徑也在政府。政府部門的主要力量是為實體經濟發展創造一個良好的公平的發展環境。具體而言，要著力創造十大環境：引導企業從“速度優先”回歸“主業優先”，以正確的考核指標引領企業的政治環境；扶持重點由虛向實，形成支持實體經濟的政策環境；金融創新由遠而近，形成支持經濟的金融環境；加快人才和資金扶持，形成支持實體經濟的人才環境；要把企業發展與結構調整緊密結合起來，形成支持實體經濟的宏觀環境；改善和健全政府服務，形成支持實體經濟的運營環境；扶助資金采用由“漫灌”式轉向“滴灌”式，形成支持實體經濟的效率環境；采取：“實體做虛”轉變為“實體做實”的辦法，形成支持實體經濟的投資環境；加強對投機資本的監管，形成支持實體經濟的法制環境；倡導企業價值觀念由“投機致富”回歸“勤勞致富”，形成支持實體經濟的文化環境。三要加強輿論的宣傳和引導，進一步加大對創業典型的樹立和宣傳力度，充分激發廣大群眾創業致富的渴望和熱情，讓全民創業成為經濟發展的最強音。

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《意見》提出合理把握信貸投放總量和節奏，確保信貸總量與深圳經濟社會發展需求相適應，投放節奏與實體經濟運行節奏相銜接，積極采用差別存款準備金率、再貸款、再貼現等貨幣政策工具，為深圳經濟社會發展創造寬松的資金環境。這些意見措施被認為是深圳為實體經濟發展注入的“強心劑”。

根據《意見》要求，法人金融機構要在滿足信貸總量調控要求的前提下，加大對深圳信貸投放力度。非法人金融機構將積極爭取總行支持將深圳作為金融資源投放的重點區域。

《意見》提出，要強化金融調控功能，推動經濟戰略轉型，加大對戰略性新興產業的支持力度，加大對現代服務業的支持力度、加大對傳統產業轉型升級的支持力度、推進“綠色信貸”工程。

據悉，今年深圳市將新增戰略性新興產業貸款超200億元人民幣，貸款增速不低于20%。力爭轄區戰略性新興產業上市企業家數超過全市新上市家數的60%。

《意見》表示要構建小微企業服務體系，加大金融對小微企業服務的力度。據悉，深圳將積極爭取監管部門支持，加大對小微企業的信貸傾斜，適當將貸款風險容忍度提高至5%，存貸比指標按規定的控制線上浮不超過5個百分點。

根據《意見》，深圳市將推動銀行業機構設立小微企業融資服務中心、事業部和產品研發中心等專業機構，鼓勵在小微企業比較密集的寶安、鹽田、龍崗區和大鵬、坪山、光明、龍華新區增設營業支行網點。此外，還將規范銀行服務收費，切實降低小微企業融資成本。

據悉，深圳市將吸引更多創投和股權投資類企業落戶，更多引導社會民間資本參與發起風險投資、私募股權投資和天使基金，以前海先行先試的政策優勢和金融創新開放為契機，鼓勵各類股權投資基金在前海集聚發展，今年力爭深圳市股權投資企業突破2500家。此外，還將通過再擔保、聯保貸款、集合債、銀政企合作梯級貼息等機制，保障和推進科技和金融結合試點工作。

同時，根據國家總體戰略部署，將以深圳前海開發開放為契機在金融改革創新方面積極探索，推進深港金融合作，更好服務實體經濟發展。作為推進前海金融創新的內容之一，深圳將積極探索深港銀行跨境人民幣貸款業務試點，嘗試利用香港低成本人民幣資金支持前海開發開放和重點產業發展。同時，爭取國家有關部門支持，推動前海地區企業和金融機構在香港發行人民幣債券。

深圳市金融辦有關負責人表示，這些舉措在國務院批復的《前海深港現代服務業合作區總體規劃》中已經原則明確，具體操作方案需進一步深入論證，待國家有關部門正式批準后實施。

在強化金融服務功能、保障社會民生普惠建設方面，《意見》提出要鼓勵金融機構開發針對登記失業人員、符合條件大中專院校畢業生、歸國留學生等小額擔保貸款業務；積極推進消費金融公司、汽車金融公司試點，大力發展消費信貸業務，擴大居民文化、旅游、健身、養老、家政等服務消費需求。引導社會資本進入公共事業和民生領域，支持各金融機構配合政府探索保障性住房投融資體系，穩步推進保險資金以債券或股權形式參與投資社會醫療事業、基礎設施項目、保障性住房建設和養老服務機構等。

在強化金融扶持功能、支持實體經濟“走出去”外溢發展方面，《意見》提出支持外匯主管部門穩步推進貨物貿易外匯管理改革，便利企業貿易外匯收支活動；引導金融機構推廣出口收入存放境外業務，提高境內企業的資金使用效率；積極探索研究第三方支付機構外匯業務需求，建立跨境電子商務與支付特點的管理模式；支持外匯主管部門穩步推進非金融機構辦理個人本外幣兌換特許業務，便利境內外旅客貨幣兌換，服務深圳市旅游經濟快速發展等。

此外，深圳市還將穩妥推進跨境貿易人民幣結算工作，鼓勵金融機構加強跨境貿易人民幣結算服務力度，擴大跨境貿易人民幣結算規模、覆蓋面和影響力。積極創新各種跨境人民幣貿易融資產品，深入開展對境外直接投資、對外承包工程等各類項目的人民幣貸款業務，滿足企業“走出去”對本幣的需求。繼續擴大以深圳為基地的跨境人民幣行清算網絡覆蓋面，為境內外企業提供高效跨境人民幣清算服務，積極組織轄區商業銀行和試點企業開展跨境貿易人民幣結算試點業務培訓。

《意見》最后提出，要充分利用財稅資金杠桿作用，支持金融服務實體經濟；推進社會信用體系建設，完善社會信用服務體系；加強系統性金融風險防范制度和監管能力建設。

金融服務實體經濟2012年主要量化目標：

1、實現“兩個高于、兩個不低于”目標，即全市各項貸款增速高于經濟增長速度5個百分點、高于全省同期貸款平均增速2個百分點；小企業貸款余額不低于2100億元、增量不低于380億元；

2、新增上市公司數量不低于30家，首發和再融資累計募集資金突破500億元；

3、銀行間債券市場募集資金不低于600億元，深圳證交所債券、債券回購累計成交金額超6000億元；

4、新增戰略性新興產業貸款超200億元，貸款增速不低于20%。力爭轄區戰略性新興產業上市企業家數超過全市新上市家數的60%；

5、爭取上級監管部門支持，貸款風險容忍度提高至5%，爭取存貸比按規定控制線上浮不超過5個百分點；

6、全市銀行支行網點不低于1450個，新增不少于30家，其中寶安、鹽田、龍崗和4個新區新增網點不少于20家；

7、爭取上級監管部門支持，實現羅湖區、鹽田區和4個功能新區各設1家村鎮銀行；

8、全市小額貸款公司貸款余額不低于80億元，全市小額貸款公司累計新增貸款超過200億元；

9、融資擔保機構新增融資額不低于480億元；

10、引導和規范金融機構減少各類收費不低于20億元；

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一些專家認為，考慮到本次會議承上啟下的背景，會議力圖更具包容性，為未來決策預留足夠空間，因而在“兩端”著墨較多：一端是早已形成的共識及已在推進的工作，如中小企業貸款難問題等；另一端則是提綱挈領的原則。

會議提出了“五項堅持”和“部署”，突出強調“金融要大力支持和服務于實體經濟”；要“放寬準入，鼓勵民間資本進入金融服務領域”，金融改革仍是貫穿今后金融工作的主線。

金融回歸本質

“金融服務實體經濟”是第一次出現在全國金融工作會議中，且對象直指“三農”和中小企業。

建設銀行高級研究員趙慶明認為，會議強化這一點基于兩個方面，一是對這次全球經濟危機經驗教訓的總結；同時也是重申金融的本質，“金融服務實體”將成為未來中國金融改革和發展的基本原則。

會議之后，一行三會對“金融服務實體經濟”這一核心主題即刻做出反應。

在1月7日-8日的央行工作會議上，央行行長周小川雖然依舊將實施穩健貨幣政策放在首位，但特別提出要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求調節好貨幣信貸供給，更好地服務實體經濟發展。

同時在1月7日舉行的銀監會監管工作會議上，銀監會主席尚福林也指出，2012年國內銀行業要前瞻預判風險，堅守風險底線，同時要改進金融服務，引導更多信貸資金投向“三農”，確保小微企業和“三農”金融服務繼續實現“兩個不低于”目標。

建行黨委書記王洪章在會后接受新華社專訪時表示，加大對小微企業的支持是建行服務實體經濟的一大著力點，這不僅是服務實體經濟的需要，也是建行自身戰略轉型的必然。

一位銀行人士告訴記者，隨著“金融脫媒”時代的到來，未來銀行的貸款重點將從過去的大中型企業逐漸轉向中小型、小微型企業。銀行對大中型企業更多的是提供一攬子的、以投行業務為主的服務。所以，這不僅是建行，也是整個中國銀行業戰略轉型所不可避免的大趨勢。

“目前小微企業的生存依然比較困難。”國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁對本刊記者說，“盡管高層各部門很重視，最近是增加了一點兒（貸款），但是假如一個人渴了多年，你現在給點兒水，如果后面接續不上，可能嗓子還是在冒煙。”

同時，“融資貴”問題也第一次見諸官方文件。人民銀行溫州分行曾經公布，中小企業在民間借貸市場上融資成本已經上升到24%，這個壓力目前繼續存在。

“要解決這一問題，勢必要降低準入門檻、鼓勵市場競爭，這又需要監管機構打破部門利益。”張文魁告訴記者，中國傳統的金融體系是一個喬木（大企業）澆灌體系，但是現在的實體經濟是灌木（中小企業）為主、灌喬混生的狀態。如果認識不到這一點，為實體經濟服務就只能是一個口號。

到底如何破解“融資貴”，或許可從“五個堅持”中得到解答，其中之一的“堅持市場配置金融資源的改革導向”，意指通過利率市場化來加以解決。

鋪墊利率市場化

負利率的影響、民間高利貸泛濫，以及中小企業借款難等問題疊加，導致去年市場對利率市場化改革的呼聲漸高，利率管制成為民間金融亂象的原因之一。連銀行業自己也表示，高得“不好意思”說的利潤中，絕大部分來自存貸利差。

分析16家上市銀行2011年前三季度業績，工、農、中、建、交五大行凈息差收入占總營收的比例近76%，股份制商業銀行凈息差收入占總營收比例則超過90%。

民生銀行行長洪崎在去年12月初的一個論壇上說，整個銀行業這些年數字確實非常亮麗，尤其像今年，整個企業的資金需求、經營壓力很大，中國銀行業一枝獨秀、利潤很高，不良率很低，大家有一點為富不仁的感覺，企業利潤那么低，銀行利潤那么高，所以我們有時候利潤太高了，自己都不好意思公布。

事后有接近民生銀行的人士表示，洪崎是想表達實體經濟是銀行的基礎，一旦整體經濟系統性地出現風險，銀行想獨善其身也是不可能的。

利率市場化是一個老話題，無論“十一五”規劃還是“十二五”規劃、甚至在第三屆全國金融工作會議部署之中，都明確提出“穩步推進利率市場化改革”。

“利率市場化的推出還是比較難的。”趙慶明告訴記者，有兩個必要前提：一是存款保險制度，另一個是增加市場競爭。

與利率市場化配套的存款保險制度已列入“十二五”規劃，本次金融工作會議雖未見明確提及，但興業銀行首席經濟學家魯政委表示，這一政策出臺隱含在“保護消費者權利”的表述背后，如果要推出利率市場化的話，那么就會有銀行破產的可能性，這就涉及到保護百姓財產。

隨后的央行工作會議上，央行行長周小川表示，央行會進一步做好建立存款保險制度的準備工作。該制度相當于設立一個存款保險機構，由各銀行按存款比例繳納保險，當銀行發生經營危機或面臨破產倒閉時，存款保險機構向其支付部分或全部存款，從而保護存款人利益。

近期有媒體報道說，存款保險制度有望推出，且將來在中小銀行先行試點。本刊記者從相關銀行人士處知悉，目前銀行還未收到相關政策文件。

趙慶明在接受本刊記者采訪時提出，存款保險制度先在小型銀行試行的方法似乎沒有必要，實行存款保險制度就是為利率市場化創造條件，交存款保險的銀行成本高，不交的就低，這將導致未來利率競爭的不公平。

作為利率市場化必須具備的另一個重要條件，即“增加市場競爭”，在本次會議上亦被重點提及，也被視為此次會議的一大亮點。

總理在“部署”中以超出以往諸多文件綱領的姿態明確提及：“推進金融機構股權多元化，切實打破壟斷，放寬準入，鼓勵、引導和規范民間資本進入金融服務領域，參與銀行、證券、保險等金融機構改制和增資擴股。”

重申防范風險

會議亦涉及金融宏觀調控體系建設，最近兩年才提出來的“宏觀審慎調控”概念被再次強化。中國政府網站援引總理的講話說，艱難的國際形勢使中國解決自身金融體系問題的需要更加緊迫。

央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，國際金融危機爆發后，中國金融業的國際地位有了戰略性的上升。但同時也應清醒地看到，系統性金融風險將是未來5至10年中國經濟面臨的最大挑戰，必須長期把嚴防系統性金融風險作為未來經濟工作的底線。

趙慶明認為，部署中，銀行要“切實防范系統性金融風險、建立全面審慎的風險監管體系”，體現出以巴塞爾協議III為主的對銀行資本充足率的要求，以及逆周期監管政策。

在控制風險的同時，五個堅持還特別提出要“堅持創新與監管相協調的發展理念”，既支持金融組織創新、產品和服務模式創新，也同時要防止以規避監管為目的和脫離經濟發展需要的“創新”。

前述參會人士告訴記者，中國的銀行業正面臨轉型期，要通過金融創新去化解掉轉型風險；同時通過監管隨時密切關注潛在的風險：一方面需防范歐債危機產生的外部風險，另一方面也要防范地方融資平臺、民間借貸、房地產等內部風險。

“市政債實際上已在試點，過去幾個月已經發了4個地方債券，估計今年直接發債的地方政府會明顯增多。”德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿告訴記者，今后幾年這一機制將成為解決地方融資平臺問題的主要途徑。發債以后，其中一部分錢拿來為地方融資平臺做再融資，可以清還原來欠銀行的錢，這樣就可以緩解對銀行不良資產的壓力。

同時地方政府出售部分國有資產也是解決方法之一。據馬駿測算，地方政府持有的上市公司股份大約有3萬億元人民幣，還持有非上市國有企業的資產差不多也是3萬億元，總計6萬億元的資產規模，假設今后幾年出售10%的話可以融資6000億元的資金，可用解決融資平臺的問題。

突破口待解

對新一輪改革成效，業內人士預期審慎。多數人士認為，會議確定了未來金融改革的大方向，但具體措施還有待進一步研究細化。而匯率市場化和資本項目開放等改革，也需要一個比較平穩的國際環境。

就目前而言，金融機構向民間資本開放將成為可能的改革突破口。

“從先行國家的經驗來看，利率市場化的過程，必然是伴隨著新的金融組織、新的金融產品和新的金融服務模式出現的過程。在中國，當然也是民間資本進入的過程。”魯政委分析說。

趙慶明表示，全國工商聯一再呼吁放開門檻，民間資本的熱情也異常高漲。因為門檻高，例如小貸公司有指標限制，村鎮銀行必須以一家中型以上銀行作為發起人和大股東，使得民間資本缺乏主導權和話語權，索性放棄入股。

“目前的市場參與者已經達成一個供求同盟，需要鯰魚激活市場，市場才能競爭起來，因此要降低金融市場準入門檻。” 趙慶明預測，后面會陸續出臺一些更具體的措施。

對于外界一直關注的監管協調問題，即一行三會上層協調機制問題。上述參會人士告訴記者，作為此前的熱議話題之一，對“金融國資委”的設想“因牽扯到各方部門利益的協調”尚未形成共識。

“國際金融危機之后，我們勢必要考慮一行三會的統籌協調問題，不見得是金融國資委，但可以考慮成立一個金融系統性風險管理委員會。”魯政委說，歐洲的金融監管在金融危機后變成矩陣式，因為很難要求總管部門既懂銀行又懂保險，下面可以是縱向的條線，上面卻要交叉監管。前述銀行人士也提到，銀行業轉型將是一個歷時很長的過程，尤其是監管挑戰。

另一個未解之題是有關外儲投資改革。部署中原則性地提到，進一步完善人民幣匯率形成機制；穩妥有序推進人民幣資本項目可兌換，提高外匯儲備經營管理水平；深化內地與港澳臺金融合作，支持香港鞏固和提升國際金融中心地位。加快上海國際金融中心建設。而沒有提出未來在外儲投資方面是否可能進行改革。

在此之前，監管部門對于外儲管理問題爭論較多，從兩年前就開始討論的中司注資問題，到是否該剝離旗下匯金公司在國有銀行中的投資股權等問題，都有過爭論。當下，外匯儲備超3萬億元的規模，使其管理問題顯得尤為迫切。

會議對一些熱點話題沒有做明確提示也在意料之中。趙慶明認為，與前三次全國金融工作會議相比，當下的中國金融改革已到了一個深水區，涉及的部門眾多，不單純是金融部門，還包括其他部委甚至地方政府等，而且涉及到利益和權力調整。

協調“一行三會”

文/陳道富

加強“一行三會”的協調性，對于金融業服務經濟大局，防范自身系統性風險都至為關鍵，因而需根據所協調問題性質，采取不同的方法解決。

首先要加強“一行三會”的政策和信息協調。貨幣運行受多個因素影響，在金融結構及監管政策變動頻繁時期，受到的影響就更為明顯。央行的貨幣調控，需擁有必要的手段了解并影響商業銀行的行為。當前，央行的逆周期管理，與監管部門特別是銀監會的宏觀審慎管理，都需放在統一框架中統籌考慮。

去年我國通過央行的貨幣調控、監管部門的監管措施、特定行業的風險管理，抑制了巨額存量貨幣對實體經濟的可能沖擊。為此，央行采取了更加廣泛的社會融資總量調控。2012年的貨幣調控更注重“定向支持”，如果缺乏監管、財政和產業政策的支持，僅僅依靠貨幣政策工具，很容易演變為總量的寬松。因此，更需要加強央行和監管部門之間的協調。央行在通過降低法定存款準備金率投放歷史上凍結的基礎貨幣時，同樣會受到存貸比等監管政策的影響，也需要統籌考慮才能達到政策的設計效果。

總之，貨幣和監管共同影響著現實貨幣的運行狀態，兩者既要有一定的獨立性，更要統籌考慮。為此，我國應進一步加強央行與三個監管部門在政策、信息共享等方面的協調。可考慮由相對獨立于“一行三會”的機構或委員會，執行宏觀周期判斷以及宏觀系統性風險的監測和評估。

其次是從三個方面加強監管部門之間的政策協調。隨著各類金融機構的業務融合，各類金融控股公司不斷涌現，以分業為基礎的監管體系有些捉襟見肘。為此，有必要從以下三個方面加強制度協調：一是應盡快明確金融控股公司的監管原則和監管方法，建立必要的防火墻和適當的監管措施，避免政府提供的安全網被濫用，尤其是銀行的信用和客戶關系的被濫用和不公平競爭；二是建立對金融創新（包括產品、機構和市場）的協調機制，主要是各類資產管理的創新；三是建立危機處理預案，在日常工作層面，可設立一個辦公室專門處理和監督跨部門的公文處理，應嚴格時限要求。

再是明確監管職能，推動債券市場的統一。債券市場的“多頭管理、市場分割”問題，已嚴重影響了市場的發展與效率，這是歷史形成的。因此，債券市場的管理，不能僅僅從監管協調（涉及央行、證監會和發改委）層面來處理，而需明確監管職能，從推動市場統一角度來根本化解。可考慮在協調研究中國債券長期發展原則的基礎上，將債券市場的管理職責統一歸屬于管理證券的中國證監會。

最后是推動以功能、事后為主的監管模式。監管不協調，除導致監管真空和重復監管，還導致了一些不合理的部門保護，形成市場分割。這種監管不協調，更多地反映的是以機構、事前為主的監管模式存在的缺陷。

解決這些問題的根本出路，應由機構、事前監管轉向功能、事后監管。但純粹的功能性監管，又會導致多頭領導，增加微觀企業成本，并且可能出現政策沖突。為此，有必要在多個監管部門之間先有一個政策協調匯總機制，將功能性監管匯總、轉換成對機構的管理后，再進行對口管理。

篇8

金融支持實體經濟發展的浪潮，正在神州大地風起云涌。“一行三會”及各省、自治區、直轄市相關部門都紛紛出臺配套政策，以貫徹落實中央經濟工作會議和全國金融工作會議提出的支持實體經濟發展戰略部署。

對此，國務院發展研究中心金融研究所副所長張承惠女士在接受SMEIF記者專訪時表示：“金融與實體經濟發展在一定的比例內會相互促進。目前的問題是，國際上一些國家由于虛擬經濟發展過度造成的嚴重影響，給中國敲響了警鐘。如美國次級債危機爆發對美國經濟全局性的破壞，冰島、希臘、西班牙等歐元區國家近年來實體經濟的‘空心化’問題以及歐債危機的全面爆發，都讓當地嘗到了實體經濟發展不足的苦果。這種情況下，發展實體經濟已經成為絕大多數國家的共識”。

金融支持實體經濟發展并不是一個新話題。只不過在目前的情況下，被重新強調，并注入了不同的內涵。國務院總理近日在聽取社會各界人士對《政府工作報告（征求意見稿）》的意見和建議時，就談到如何應對今年經濟困難的兩個非常重要的途徑：一是支持實體經濟，特別是支持小微企業發展；二是放活民間資本，支持民營企業發展。

而在去年年底召開的中央經濟工作會議和全國金融工作會議上，都明確提出了4個“牢牢把握”，其中提到，要牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，努力營造并鼓勵腳踏實地、勤勞創業、實業致富的社會氛圍。

由此，“金融支持實體經濟發展”一詞開始頻繁出現在各級政府以及有關部門部署工作的具體政策行文中，重視實體經濟，已成為發展的一項核心內容。尤其是浙江、廣東、天津、上海、江蘇等中小企業密集的省市，先后出臺了支持實體經濟、支持中小企業發展的配套政策。

對此，張承惠在接受SMEIF記者采訪時表示：“我國正處于工業化快速增長的時期，這個時期要實現國有經濟的穩定增長，必須依靠制造業為主的實體經濟發展。而實體經濟發展的主體就是存在于各行各業中的企業。其中，中小企業的發展問題最為突出，從這個意義上而言，金融支持實體經濟發展實際上就是金融支持中小企業發展。況且目前在國際上因實體經濟發展不力導致一系列問題出現的情況，也使我們國家提高了發展實體經濟的要求。”

張承惠表示，基礎設施建設、公共服務、新一代信息技術、新材料、新能源、生物醫藥、高端裝備制造、現代農業、文化產業等將是金融支持實體經濟發展的重要行業。這些行業里面的骨干企業，定位好、發展潛力大的中小企業都是金融要扶植的重點對象。具體來說，金融機構可通過優先提供貸款、幫助發行集合債以及上市融資等措施，使它們盡快形成新的投資熱點和經濟增長點。

張承惠認為，從政策性金融上下功夫也許能提高金融機構服務中小企業的能力。有人提議設立政策性中小企業銀行，但是能不能摸索出一套有效的商業模式才是最關鍵的，而這點從已有的三大政策性銀行的經營狀況來看，還不太有把握。但近期出現了一個比較好的現象，就是一些政策性金融機構(以及其他大型商業銀行)能做一些資金批發業務，把資金批發給小型的金融機構或準金融機構。這樣，通過建立一個批發、零售的機制，就可以在兩者之間搭建一座橋梁，消除大型金融機構與中小企業之間的鴻溝。

篇9

中央明確提出，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，確保資金投向實體經濟。通過調研我們認識到，要充分發揮資本市場的資源配置的功能，強化對實體經濟的服務能力和水平，為投資者提供更多更好的選擇，改革創新勢在必行。

不改革，資本市場就無法承擔起推動中國經濟轉型升級的歷史性全局性重任。不改革，資本市場就沒有出路。

從最近一系列的措施來看，改革的方向是非常明確的，思路也很清晰地呈現出整體推進的態勢，積極效果已經初步顯現。當然，改革目標的實現有一個過程，引起一些爭議是正常的，關鍵要不回避，不懈怠，積極應對，義無反顧往前走。

兩頭入手理順市場價格體系，遏制“炒新”使新股價格真實反映公司價值，退市機制則重在遏制炒作垃圾股的風氣。

理順市場價格體系，提升對實體經濟的服務能力

宋麗萍：目前，“打新”“炒新”現象得到有效遏制，新股定價越來越反映市場的真實需求。今年改革前48只新股發行市盈率則超過行業平均市盈率的22.6%，改革后發行的41只新股平均市盈率超過行業平均市盈率的2.7%，下降了近20個百分點，平均超募資金下降了30%，上市首日平均漲幅13.8%，改革前則為24.1%。行業公認最有研究能力的基金和證券公司已經成為新股定價的主力，一批“打新”專業戶開始離場。

新股發行制度和退市制度改革就是要從入市、退市兩頭入手，完善資本市場的定價機制，理順市場價格體系。遏制“炒新”和改革新股發行體制，目的是通過推動各市場主體歸位盡責，促使新股價格真實反映公司價值，實現一二級市場的協調發展。建立“能上能下”的順暢退市機制，則重在遏制炒作績差股、垃圾股的風氣，進一步實現價格的理性回歸。只有建立了合理的價格形成機制，才能從根本上提高資本市場的資源配置效率，提升對實體經濟的服務能力。

培育上市公司主動分紅、回報股東的意識，資本市場的投資價值正在凸現。

市場走出低迷要依靠經濟的轉型和振興

市場的走勢是多重因素共同作用的結果，但是最重要的是基本面因素。近年來受境內外多種因素影響，我國實體經濟也遇到了一些困難，上市公司的業績下滑趨勢比較明顯。資本市場要走出低迷狀態，根本上要依靠經濟的轉型和振興。

當然，除了實體經濟層面的改革，資本市場自身也需要作出相應的調整。例如，當前經濟低迷，低成本并購成為可能，上市公司利用資本市場并購優勢，加快產業整合，是提升業績的主要手段。現在創業板推出已經快3年了，上市公司達到340多家，僅僅啟動了20起達到重大資產重組標準或者發行股份的并購。這就需要資本市場推進多方面的改革，如提高行政許可的效率，豐富并購重組的支付手段，提高專業機構的服務能力。

與此同時，資本市場應當完善層次結構，發展場外市場，分流IPO壓力。不同階段、不同類型、不同規模的企業對資本市場的需求是有差異的，大多數企業并不需要高流動性的交易所市場，場外市場就能滿足市場化定價和股份適當流動的需求。

此外，在資本市場改革發展的關鍵時期，應注重配套環境建設。例如，市場對“紅利稅”的減免期盼已久，這對引導投資者長期持股、吸引資本市場建設至為關鍵的長期資金十分重要。

發行中小企業私募債，加快推出原油等戰略性期貨品種，資本市場的產品和層次結構不斷豐富。

提升資本市場的服務能力，回歸資本市場的草根性

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關鍵詞：民間資本 投資途徑

013年以來，隨著我國經濟增速的放緩以及國家信貸政策的收緊，企業融資難度日益增加，融資成本居高不下，很多中小企業只能通過民間借貸市場來尋找發展所需資金。與此同時，我國實體經濟的利潤空間小、通貨膨脹率長年處于較高水平、銀行儲蓄利率較低，民間資本保值增值的渠道非常狹小。在這種背景下，大量的民間資本開始進入民間借貸市場尋求較高的投資收益。由于國家對民間借貸市場缺乏監管，導致市場秩序比較混亂，借貸糾紛時有發生，企業借貸的成本不斷攀升，給經濟發展與社會穩定帶來了很多不利影響。因此，加強對民間資本的引導和監管，拓展民間資本投資途徑，使其更好地為實體經濟服務成為國家經濟工作需要重視的問題。

一、溫州民間資本投資背景及現狀

（一）溫州民間資本投資的現實背景

溫州的經濟發展在全國范圍內極具特色，其主要是以中小企業和民營經濟為發展主體，民間資本規模極其龐大且非常活躍，已經成為溫州經濟發展的重要支撐，民間資本投資的流向及效率是溫州未來發展的重要因素。隨著經濟的不斷發展，溫州市民間資本的規模越來越龐大，根據相關的調查數據顯示，溫州的民間資本總量將近8 000億元左右，并仍然在以每年10%以上的速度增長。如何引導管理規模如此龐大的資金資源，將其引入經濟發展最需要的領域，對溫州經濟的發展轉型有著極其關鍵的意義。2014年3月28日，國務院正式決定在溫州設立金融綜合改革試驗區，金融改革的實施對引導溫州民間資本投資，提升金融服務實體經濟的能力有著非常重要的意義，溫州民間資本進入金融領域是未來必然的趨勢。

（二）溫州民間資本投資的現狀及動向

溫州民間資本的規模龐大，大約8 000億元規模的民間資本，一部分流向了傳統的房地產行業與傳統制造加工業，一部分流向了證券市場與活躍的民間借貸市場。隨著我國經濟增速的下滑，溫州民間資本投資逐漸暴露出很多問題：房地產市場的投資回報率開始迅速下滑，傳統制造加工業由于經濟不景氣開始進入衰退期，股市長期疲軟，民間借貸市場開始出現較為嚴重的問題。這些問題導致溫州民間資本投資渠道越來越狹窄，這一方面導致資本持有者的利益損失，另一方面，龐大的資本無法發揮其服務實體經濟的作用。溫州市暴露出的資本困境不僅僅是一個地區性問題，其在宏觀的層面上反映了我國整體民間資本市場存在的困境，是我國經濟發展轉型過程中需要重點解決的問題。目前，溫州市民間資本的投資主要呈現出以下動向：

1.投向房地產市場的民間資本明顯減少。“溫州炒房團”的歷史由來已久，溫州市大量的民間資本常年活躍于周邊甚至全國的房地產市場。然而，近些年來，隨著房地產市場發展的逐漸降溫，溫州市民間資本開始逐漸撤出房地產市場。進入2014年以來，我國房地產市場逐漸進入了低潮期，各地的房地產成交量不斷下滑，一些中小房地產開發商開始出現資金斷裂的情況，在這種背景下，溫州民間資本投資房地產的規模大幅下滑，開始逐漸撤出房地產市場。

2.民間借貸規模大幅縮水。溫州的民間借貸市場一直以來非常活躍，2010年左右的一份調查顯示，溫州民間借貸的市場規模在1100億元，將近90%的家庭和個人以及60%的企業參與了民間借貸。隨著經濟增速的下滑以及國家信貸政策的緊縮，溫州民間借貸的資金鏈開始出現斷裂，由于民間借貸引發的“跑路”事件層出不窮。在這種背景下，民間借貸的風險開始迅速攀升，企業借款的難度也越來越大，民間借貸規模大幅縮水。

3.民間資本投資從“投資獲利型”開始向“投資保值型”轉變。隨著溫州金融改革試點的推行以及民間借貸事件的頻發，溫州民間資本對房地產、能源以及民間借貸的投資熱情逐漸減弱，民間投資不再向以前那樣盲目地追求高收益和高回報，民間投資的心態也在發生著微妙的變化，投資逐漸從“獲利型”向“保值型”轉變，對于高收益的偏好逐漸被安全性和穩定性所取代。投資市場的逐漸縮小，使得民間資本開始從傳統制造業和民間借貸市場中撤出，一部分民間資本開始進入銀行理財產品市場，另外一部分資本進入基金和信托等直接融資渠道。

4.民間資本逐漸進入金融領域。隨著溫州金融改革試點的推行，溫州民間資本在政策引導以及政府鼓勵下開始逐漸進入金融領域。第一種是民間金融組織，包括小額貸款公司、民間資本管理公司、擔保公司、典當行、投資咨詢公司、資本管理公司等；一種是地方法人銀行機構，包括溫州銀行、農村合作金融機構以及村鎮銀行等；三是進入非銀行金融機構，即一家農村資金互助社。

二、拓展溫州民間資本投資途徑的對策建議

拓展民間資本投資途徑，加強對民間資本的管理與疏導，引導資金更好地為實體經濟服務是當前溫州經濟發展需要重點解決的問題。

（一）破除行業壟斷，為民間資本進入壟斷行業提供支持

民間資本投資需要政府的大力引導與扶持，政府應該加大對民間資本投資的關注，積極引導民間資本進入實體經濟發展所需領域，少設“”，多設“特區”，為民營資本投資創造良好的環境。首先，要加強對民間資本投資的法律支持，從法律的角度對民間投資能夠進入的行業和領域進行規范，在日常中要減少對民間投資的行政干預，簡化審批程序，并將民間資本投資納入各級部門的中長期規劃中。其次，要逐漸破除一些行業的壟斷特權，建立健全市場公平準入機制，將部分領域的經營權向民間資本開放，并支持與引導民間資本參與國有企業改革。對于基礎設施建設領域，應該將所有權與經營權分離，將部分公共設施的經營權向市場放開，允許民營資本公平參與競爭。另外，要引導民間資本參與新興產業的發展，鼓勵資本進入軍事工業與航空航天等領域。

（二）加大對中小企業的融資與信貸支持

金融機構要積極采取措施，在信貸風險有效控制的前提下加大對中小企業的信貸支持力度，為中小企業融資提供更加便捷的服務，逐漸完善中小企業信用評級體系，對于信用等級較高、資金實力較為雄厚的中小企業要盡量簡化信貸程序，及時滿足其資金需求。其次，要引導規范民間資本的流向，對于中小企業自主創新、技術升級以及設備更新等貸款要重點關注，為小企業貸款安排風險補償金，并提供各類貸款產品以滿足企業融資需求。為解決中小企業融資難的問題，政府可以組織成立專門為中小企業融資提供服務和支持的“中小融資公司”。另外，要鼓勵民間閑散資金以入股的方式進入民營企業，為民間資本投資提供直接渠道，減少民間借貸資金進入地下金融活動，應該鼓勵民間資本設置正規的金融機構，例如擔保公司、投資公司、資產管理公司、基金等，讓資本在合法、可監控的條件下合理運行。

（三）改善居民投資環境，規范民間融資渠道

政府應該采取措施改善居民投資環境，充分發揮居民參與直接投資的積極性。要引導民間資本進入國債市場、證券市場等，將民間資本從地下的民間借貸市場引入直接投資渠道，鼓勵資本參與不動產、勞動力市場等直接投資，并加強對非法集資、融資以及地下錢莊等違法行為的打擊力度，從而規范民間融資渠道，引導民間資本流向正規的資本市場與貨幣市場，為經濟發展提供不竭動力。其次，對于民間借貸，政府應該加強規范和指導，結合《合同法》的相關內容頒布實施相關管理辦法，對借貸的最高額以及利率等做出限制，并要求參與借貸活動的個人和企業到相關管理機構進行登記，稅務部門以及人民銀行等要加強對民間借貸的管理與監督。另外，政府要對民間借貸行為進行規范和管理。民間借貸市場是民間金融體系的一個重要組成部分，在民間借貸比較活躍的區域，應該充分發揮銀行作為信用中介的作用，在民間借貸雙方中充當中間人的角色，對資金使用的對象、目標、利率、期限等進行規范，逐漸引導民間借貸變成陽光、合法、有序的金融行為。

（四）加強對民間資本的歸口管理，完善支持體系

政府應該加強對民間資本的歸口管理，成立專門服務于民間資本投資的管理咨詢機構，從而對民間資本的流動和投資進行科學的引導，并實時向社會公布完備的投資信息，為民間資本投資提供技術和信息支持。其次，政府應該與民間機構合作成立為民間資本提供服務的金融服務機構，例如共同互助基金和風險投資基金等，為民間資本投資金融業提供支持。另外，還應該充分發揮政府科技部門的力量，將科技與資本緊密的結合起來，利用民間資本實現技術的創新、升級與應用，完善民間資本的投資體系。

（五）引導民間資本進入金融領域

溫州的民間資本在小額貸款公司、擔保公司等金融邊緣領域一直有所涉及，然而由于法律、制度以及政策等種種限制，民間資本進入金融領域始終存在很大障礙。國家金融綜合改革試驗區的設立，在很大程度上為民營資本進入金融領域掃清了障礙。因此，接下來政府應該引導民間資本逐漸進入正規的金融服務業，將零散的民間資本和體制外的民間金融活動逐漸納入到正常的管理范圍內。一是要不斷地引導民間資本成為金融主體，鼓勵民間資本進入各類金融行業，尤其是要允許其創辦中小型金融機構。要從成立村鎮銀行、小額貸款公司等金融機構開始，有計劃有步驟的引導民間資本進入銀行、證券、保險等金融行業。二是要不斷拓展民間資本的金融服務渠道。要建立健全融資擔保體系，完善借款融資抵押制度，加大對民間融資的信息與技術支持，提高民間資金的使用效率。

（六）積極引導民間資本投向工業轉型升級

隨著溫州經濟的發展，工業轉型升級成為未來經濟發展的重要趨勢和方向，新興產業將成為未來工業發展的中堅力量，因此，應該積極引導民間資本投向新興產業，為工業轉型升級服務。要鼓勵民間資本進入新興產業和先進制造業，例如生物制藥、節能環保、新能源、材料工程等領域，解決企業資金短缺問題。要打造民間資本與實體經濟的對接平臺，為資金擁有方和企業之間提供便捷靈活的交流平臺，從而解決信息不對稱問題。其次，對于提供公共產品的領域，例如教育、醫療、衛生等領域，也要逐漸引入民間資本，為社會提供更加優質多樣化的產品。另外，隨著國家大力倡導城鎮化建設，溫州市應該積極響應國家號召，引導鼓勵民間資本參與到城鎮化的進程中去。城鎮化建設需要大量的資金支持，政府應該制定出具體的投資回報措施與項目實施計劃，從而吸引民間資本進入城鎮化建設領域。

（七）要制定與民間資本投資相關的一系列法律規定

民間投資涉及到的領域和行業廣泛，立法部門應該針對民間投資制定一系列相關法律和規定，為民間資本投資提供法律支持和引導。例如，應該制定鼓勵企業將稅收利潤轉為新增投資的所得稅減免法規、鼓勵民間資本成立中小型金融組織的法律法規、鼓勵新型金融業務例如融資租賃等活動的開展、鼓勵民間資本以入股的形式參與新興技術行業等股權法規。通過這些法律和規定的執行實施，充分調動資本要素的積極性，讓民間資本在獲取收益的同時更好地為實體經濟服務，既規范了民間資本的投資行為，又促進了地區經濟的發展。

民間資本是溫州經濟發展的重要資金來源，對于溫州未來經濟發展轉型有著極為重要的影響。拓展民間資本投資途徑是一項任重而道遠的任務，是對地區政府管理經濟能力的一項重大挑戰。溫州政府應該認識到民間資本在投資途徑上所遇到的瓶頸和困境，積極的采取措施，引導民間資本投入金融、新興產業、壟斷行業、公共產品領域，并為民間資本投資提供政策、法律、技術等支持，從而促使民間資本能夠更好地為實體經濟服務，促進區域經濟健康、可持續發展。Z

參考文獻：