導語：如何才能寫好一篇企業財務風險管理研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】財務風險管理；風險的成因；控制措施

一、財務風險的理論概述

1.財務風險的含義

關于企業財務風險的定義學術理論界存在著兩種不同的認識：一種認為企業財務風險是由于受到企業財務活動中多種非確定性因素的影響，導致企業財務結果與預期收益之間出現偏差，因而造成承擔損失的機會和可能；另一種財務風險是指企業貨幣資金償還債務的不確定性。在本文中，第一個財務風險的角度稱為廣義財務風險，后者的觀點被稱為狹義的財務風險，兩種觀點的區別是他們所表述的財務風險的內涵和外延是不一樣的。

（1）籌資風險。籌資風險是指在資本市場融資活動的企業，由于宏觀經濟形勢的變化和貨幣結構布局、起源、融資期限的可能性，利率變動等多種不確定度分量給企業帶來的損失。融資活動是企業生產經營活動的出發點。日常企業籌集資金的主要用途，是企業為了擴大生產經營的范圍，提高其收益。企業為了獲得更多的經濟利益而融資，將增加債務融資的利息成本，由于企業的貸款利率和資本利潤率是不確定的（增加或減少），因此使企業貸款利率可能大于或小于資本利潤率。

（2）投資風險。投資風險是指企業在投資活動中，受到各種不可預知的影響，和難以預計的控制因素，造成投資回報率的結果低于預期的目標從而產生的風險。

（3）資金回收風險。企業產品銷售最終達成與否，需要依靠資金的兩個轉化過程。從成品到結算資金和結算資金成貨幣基金組織的過程。資金回收風險指的就是這兩個轉化過程的時間和金額不確定性。

二、企業財務風險產生的原因分析

企業財務風險是客觀的產品批量生產條件下的市場經濟，財務風險的不同有不同的起源，一般可分為兩個方面：內部因素和外部因素。

（一）財務風險的內部因素。在企業的內部管理制度本身有一個巨大的生產和各種復雜的操作。因此，企業內部部門在每個系統中，不可避免的財務風險發生的原因有很多，這些因素的存在對企業的財務風險可能更強大，但從另一個角度看，只要我們注意利用某些因素將會為企業帶來更多的效益。

（二）企業財務風險的外部因素

1.市場震蕩導致的企業財務風險。外部環境的諸多因素中，一個重要的因素是市場動蕩。在當前金融市場很不穩定，在金融危機余振中整個世界，所有的恐慌一直緊。市場經濟的沖擊下，LED的股票市場和一系列金融市場遭受了一次嚴重的危機，市場成交難。這些問題將給企業的正常運營帶來前所未有的挑戰。一些企業的金融系統危機的承受能力是不穩定的，尤其是在激烈的市場競爭中是不穩定的，連續的沖擊，企業只有不斷根據在市場經濟現狀，不斷充實自己的翅膀，建立一個積極的風險防范意識，企業為了準備應對各種經濟危機的金融基礎，減少市場動蕩給企業帶來的財務風險。

2.利率變動導致的企業財務風險

利率，也被稱為利息率，是比總期間的利息和貸款資本。利率調整對一個國家經濟生活來說有著重要的作用。在我國市場經濟下，貨幣市場利率波動的調整會帶來利率風險高，可能使企業遭受重大財務損失。

三、財務風險管理措施

（一）建立財務預警機制，強化財務風險管理。為了有效地監督和控制金融風險，企業需要建立一個專門負責風險管理的組織，配備專職或者兼職人員風險管理，對企業風險管理的整個過程的整體協調和詳細規劃.風險管理委員會（風險管理領導小組）的風險管理，下設辦公室（在財務部，財務總監及辦公室），具體負責風險管理的日常工作。主要職責是負責風險管理制度的制訂、信息的收集、篩選、整理、分析、傳遞和歸檔管理等工作，并定期向單位有關領導和有關部門報告風險管理方面的有關問題和注意事項。

（二）企業財務風險防范措施。仔細分析企業內部和外部的變化，提高企業對財務管理環境的適應能力變化和應變能力 雖然在企業財務管理的宏觀環境，企業不能施加影響，但可以通過分析把握變化趨勢和規律，適時調整財務管理政策，及時做出反應，實現企業盈利或規避財務風險。企業內部財務管理環境的變化，企業可以通過仔細的分析研究，使各種應急措施，及時改變財務管理，提高企業適應內部財務管理環境變化的能力和應變能力。控制和把握減少環境變化給企業帶來的財務風險。

（三）防范企業財務風險的具體措施

1.企業籌資風險的防范。根據企業的實際情況，制定合理的籌資計劃。隨著企業規模的不斷擴大，企業可以根據需要和可能安排適量的負債，制定合理的籌資計劃。如企業負債后，其速動比率是否低于1，流動比率是否低于2。這樣才可以減少風險，提高企業的利潤水平。同時，要針對對中長期貸款和短期借款來做出合理的安排，使其結構更加合理，還款期限來確定一個合理的還款期限，防止財務風險過度集中。

2.企業資金回收風險的防范。完善應收帳款管理制度，進一步規范賒銷行為的管理。企業分期付款信用政策的制定和實施，必須充分考慮盡量減少應收賬款的數量和占有時間，選擇大于邊際利潤應該是信用政策的總成本應收賬款的管理，進一步規范企業信用管理行為，防止企業壞賬損失，加強企業銷售資金的安全管理。

四、研究結論

財務風險管理不僅是現代企業財務戰略管理的重要內容，也是整個企業管理的一個重要組成部分。加強對風險的管理已成為現代企業經營管理的一項重要內容。資本結構不合理，反映在資產負債率太高。企業資產負債率一直在上升，資產負債率較高的財務風險意味著企業將面臨嚴重的財務危機。只有企業的員工全方位的注意的財務風險管理，建立風險正確的概念，針對不確定性因素的自然和社會環境進行預測，并采取預防措施，只有這樣才能有效地避免各種財務風險，確保企業資金的安全性，為企業的健康發展提供持續有力的支持。

參考文獻：

[1] 高智林 劉艷慧；企業財務風險管理方法與對策研究[J].許昌學院學報 2013年6期.

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[關鍵詞] 財務風險 預警 風險管理

引言

企業財務風險管理(ERM)是指企業在日常的經營中，通過對風險的認識、衡量和分析并以最小的成本達到最大安全保障的管理辦法。風險和收益并存，企業作為市場的主體要參與市場競爭必然要面對風險，因此，財務風險預警就顯得尤為重要。

一、財務風險

財務風險是指企業經營總風險在財務活動上的集中體現，是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。財務風險有狹義和廣義之分，狹義的財務風險僅指籌資風險，廣義的財務風險是指包括籌資風險在內的所有由于不確定事項給企業帶來的可能損失及其損失程度，包括：籌資風險、投資風險、資金收回風險、資產貶值(或跌價)風險、收益分配風險等。

二、建立財務預警系統

為防范化解企業財務風險，企業建立一套健全有效的財務風險預警系統就顯得非常必要。

企業財務風險預警系統是指企業在財務風險管理中形成的各種相互依賴、相互制約的預警職能體系，是財務風險管理中一項復雜性、綜合性程序較高的管理活動。預警系統的設計就是把風險預警機制因地制宜的引入企業內部，讓企業、管理者、員工共同承擔風險責任，使責、權、利三者真正成為一個有機整體。預警系統設計包括預警組織機構設計、信息收集和傳遞系統設計、財務風險分析系統設計及財務風險處理系統設計。具體實施步驟如下：

1.以現金流為基礎，建立短期財務預警系統。短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。根據企業現金流量表，定期分析企業的現金流動狀況和變化趨勢，是財務管理工作別重要一環。準確的現金流量分析，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及及早采取措施。

2.確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中償債能力、企業營運能力、企業盈利能力等指標最具代表性。(1)償債能力分析指標。①經營活動現金凈流量/流動負債。該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。比率越大，說明企業流動性越大，短期償債能力越強。②經營活動現金凈流量/負債總額。該指標反映企業年度經營活動產生的現金凈流量償還企業全部債務的能力，反映企業長期償債能力。比率越大，表示企業長期償債能力越強。(2)企業營運能力指標。包括兩個主要的指標：①總資產周轉率(主營業務收入凈額／平均資產總額)：該指標是用以綜合評價全部資產經營質量和利用效率的重要指標。該指標越高，表明以相同的總資產完成的周轉額越多， 總資產的利用效果較好。②流動資產周轉率(主營業務收入凈額／平均流動資產總額)：該指標反映了企業流動資產的周轉速度，它是從流動性最強的流動資產角度，對企業的利用效率進行分析，以進一步揭示影響企業資產質量的主要因素。

(3)企業盈利能力指標。包括兩個主要的指標：①凈資產收益率(凈利潤／平均凈資產)：它是反映企業自有資金投資收益水平的指標， 一般情況下該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業投資人、債權人的保障程度越高。所以它至少不應低于市場或行業的平均值。如果資產收益率達不到市場或行業平均水平，意味著企業發生了機會損失，并且在競爭中客觀上已處于劣勢地位。一般存在財務風險的企業資產收益率也比較低。②總資產報酬率[(利潤總額+利息支出)／平均資產總額]：它是反映企業資產綜合利用效果的指標，該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業的盈利能力越強。

三、應對風險的措施

在發生的風險預警系統實施中，實時對風險信號進行監測，如出現產品積壓，質量下降，成本上升，應收款增大等，要查明其形成原因及過程，確定切實可行的風險管理策略。應對財務風險通常采用以下策略：

1.回避風險策略，即考慮到風險事故存在可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失決策的方法。

2.接受風險策略，即企業面對客觀存在的財務風險，接受下來，并努力采取措施控制風險的方法。

3.風險防范策略，即在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產生。

4.分散風險策略，即通過企業之間聯營、多元化經營對外投資多項化等方式分散財務風險。

5.實施中應注意的問題。(1)加強財務信息管理，建立完善靈敏的財務信息系統，保證財務預警指標體系的建立和運行效果。(2)樹立牢固的風險防范意識，加強完善企業內部控制制度，良好的內部控制制度可以提高財務預警的準確性。(3)保證暢通的預警信息傳遞路線和及時的對策反應，使預警信息能及時反處理。(4)正確認識和處理財務風險預警系統和其他管理體系的關系，財務風險預警系統是企業內部控制的一種形式，不同于行政管理，又依賴于行政管理。

參考文獻：

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[2]胡殿香:論現代企業的財務管理[J].經濟技術協作信息,2007.(6)

[3]周首華 楊濟華 王 平:論財務危機的預警分析――F分數模式[J].會計研究,1996(8):8～11

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[5]殷孟波 賀向明:公司財務危機預警模型評介[J].經濟學動態,2004(3)

[6]吳世農 盧賢義:我國上市公司財務困境的預測模型研究[J].經濟研究,2001(6)

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關鍵詞：財務風險管理　事前管理　改進措施

中圖分類號：F275.2　文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914(2010)11-173-02

一、加強對企業財務風險管理的事前管理

1.用多元化經營模式分散風險。企業的經營可以采用多元化經營戰略，如增加產品的品種，使其面向多個市場，達到控制財務風險的目的。企業進行投資時也應將資本有效的分散，通過證券組合或項目組合的方式有效降低風險；籌資時不拘泥于一種籌資方式。而是將多種籌資方式如銀行貸款、發行債券和發行股票等有機組合，利用有效的籌資組合分散籌資帶來的風險。還可以采用不同商品的旺季和淡季、高利潤和低利潤在時間上或教量上互相補充或抵消，這樣也可以彌補某一方面的損失給企業所帶來的風險。

2.用購買保險的方法降低風險。企業可以將自己能辨識的財務風險予以保險，保險從本質上來講，是用于處理和防范特定風險事故損失時的一種保護機制。因此公司或企業可以對適合保險的物品和人員進行投保并繳納一定的保險費用，這樣當風險真正來臨時，企業就可以將部分或全部的風險轉移出去，從而使自己能盡快調整到正常遙營的狀態。

3.用與其他企業共擔風險的方法。也就是指企業以通過轉讓、轉包、轉租、聯營、合資、抵押等方式與其他企業一起承擔財務風險。這樣就可以降低損失對每個企業的影響程度。相互聯合的企業也可以更好的合作，這樣也更加有利于日常的經營。

4.回避風險的方法。也就是回避那些風險很大且影響因素很難控制的項目所采取的措施。企業的經營決策者可以根據企業自身經營的特點和財力，正確權衡收益增加和風險增大時企業的得與失。

5.建立財務預警系統。預警系統的建立包括建立短期的財務預警系統和建立長期的財務預警系統。短期的財務預警系統主要是指編制現金流量預算。合理的規劃企業的現金流動，因為就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。建立短期財務風險預警系統，通過時現金流量分析可以全面地反映企業動態的現金流動。而對于長期的財務預警系統，它是指企業從各方面綜合評價自身的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險的一種機制。

6.減少決策失誤所帶來的財務風險。財務管理工作的成敗與財務決策的正確與否有直接的關系，如果是經驗決策和主觀決策，那么決策失誤的可能性比科學決策要大得多。所以為了防范財務風險，有的企業在決策過程中，充分考慮到了影響決策的多種因素，盡量采用定量計算的分析方法，并且運用科學的決策模型來幫助進行決策，進而避免因財務決策的失誤而帶來財務風險。

二、加強對財務風險的事后處理的管理

1.加強企業財務風險的事后管理。通過對企業籌贅、投資、運營以夏收益分配活動的中間管理控制，降低出現損失的可能性。時于企業財務活動中出現的風險，利用現代化的信息技術，對企業的財務進行合理的事中控制。時于企業的財務活動，企業可以根據自身的特點合理配制相應的計算機軟件，對于每天的企業財務活動進行統一、及時、準確的紀錄，并把紀錄的結果實行公開化，對企業員工進行績效管理，使管理者和員工共同掌握財務風險的預防、控制、化解和處理的全過程。這樣可以使企業財務問題，得到及時有效的解決。

2.企業自身承擔財務風險的方法。當風險發生后，這時企業應該及時的總結風險管理的經驗，這樣就可以以財務風險分析的資料為依據，指導、評價未來的財務風險管理行為，為以后制定風險管理的措施提供依據。再則，建立風險管理檔案，總結經驗教訓。起到避免同類風險再次發生的作用。最后，建立健全企業對于風險管理的基金，對風險的損失要充分并且有效地的進行補償，力求達到在最短的時間內，減少風險處理的費用，排除風險的損失對于企業財務活動的影響，保證企業相關生產經營活動正常繼續進行。

對于財務風險損失補償這塊主要是通過事先的財務安排采實現對風險損失進行有效的經濟補償。它可以將風險成本均勻地分散在一個時問段內，這樣就能消除和減輕企業因風險損失發生的隨機性，而導致企業財務緊張或喪失償付能力。進而將風險費用降至最低。例如通常用于規模較小的損失。可以將損失直接攤八成本，也可以用提取壞賬準備金的這種做法，還有另外的像可能引起較大風險損失而無法直接攤八成本的風險損失就可應用商品企業提取商品削價準備金的這種做法。最后提到的一種方法也是很多企業在損失發生后經常使用的一種方法，就是以借貸方式時企業的風險進行補償。然后再將這些費用作為待攤費用或遞延資產在隨后的一定期間內將其以分攤的方式計入成本。

3.將閑置資產變現，盤活存量資產。當企業出現資產周轉的效率較低時，這時通常表明企業內部有大量的存貨在積壓。在這種情況下如果逾期的應收賬款不能被及時的收回，固定資產被閑置便無用武之地。再則這些資產平時一般是不參與到企業的生產經營活動，它是一種沉淀的資產。所以，當危機發生后，及時的盤活存貨和這些沉淀資產，讓其參與到資本的周轉中去，是能夠讓企業轉危為安的一種有效的措施。從實際操作上來講，也就是將存貨折價變現，大多時候這些存貨折價變現是虧本的，但一部分資產的套現也可解企業的燃眉之急，平時很少被用到的或未被用到的固定資產這時也可以更好的發揮其使用價值，應急措施的實施，企業可以緩解一些財務上的壓力。

4.企業資本結構的完善。通常來講，當企業發生財務風險的時候，就會引起企業的資本結構變化或表現募不完善，那么這時企業對于資產重組或完善資本結構上；花精力。具體的做法可以采取下面的措施：對資本結構的存量進行調整。一般就是指轉變現有的債權和債務。這個可以與債權人進行溝通和協商，進行債務的重組，也可以將資產用來抵債，或者將債權轉股權，對債務的數額減免等。或將企業債務提前償還，提前收回發行的債權等。另外就是資本結構的變化量的調整，它是通過時資產的減少或增加來化解企業財務的危機，一般來講有三種方法：一是公司相關負責人與股東們協商，勸其追加投資，還可以尋求實力雄厚的企業與其并購，從而企業就有充足的資產重新煥發活力。二是各項費用開支的減少。例如節崔額外的開銷、精確機構、節省行政公務的花贊、調整生產項目甚至關閉虧損或盈利很少的生產線。嚴格控制現有的產品成本，降低原料的消耗，節省運費等，以便使產品具有更強的競爭力。三是促進商品的銷售，以此增加企業的業務收入。企業可以采取各種措施比如促銷，擴

大銷售或者是開拓新型市場等方法達到增加收入來源的目的。

以上所講的都是當企業的財務風險發生后所采取的一些應對措施，它包括正在發生風險時和風險已經發生后它給企業帶來一些損失。這時企業所應采取的一些應急的措施。

三、加強對風險管理機構、財務系統的完善和相關人員的管理

1.由于企業財務風險管理的一些復雜性和多變性，所以這就要求企業必須完善相應的專門組織機構對財務風險實施有效并且及時的管理。這樣企業財務風險管理就能得到足夠的重視并且按照正常規劃運行。這時企業完善財務風險管理機構并配備相關的財務風險預測人員，時企業的財務風險進行分析、監測，及時發現財務中出現的問題并且及時化解風險。所以說財務風險管理機構的建立和完善是硬件，這個時于很多的單位并非難事，可是對于相關人員的管理刊非易事，但是它的管理對于風險管理機構的功能和作用起著關鍵的作用。

財務管理系統是風險管理時的一個現代化的工具。它的建立和完善對于保證企業財務的有效運行，防范企業財務管理風險有重要的作用。它包括財務效益狀況、資本運營狀況、償債能力狀況、發展能力狀況等的企業績效評價體制。全面評價企業的經營能力和經營者的業績，明確獎懲標準與經營業績掛鉤，以激勵經營者維護出責者的利益，實現資本的保值增值。

2.加強對財務人員風險決策和防范能力的培養，尤其對于主管人員，所以就要求企業有一套相關的完善知識培訓體系，對相關人員的風險意識、風險的測定方法、如何降低財務風險等相關技能都要做相關培訓，全面提高理財人員的素質。這樣企業理財人員就能具備相應的能力，充分認識到市場經濟的競爭和風險，并且對一些風險也能有相應的應對措施。再則。將企業財務風險管理的觀念深入人心，將具體行動落實到每住從業人員身上。最后。鼓勵相關從業人員積極參與企業的決策和相關的經營管理。并且納入考核制度，定期的對財務人員進行階段行的考核并實行競爭上崗。

3.風險管理機構相互監督機制的建立。充分利用實時信息系統進行財務監控。建立、健全內部財務監控機制。是防范和化解財務風險的有效措施。內部監控包括會計控制和管理控制兩類。企業財務監控工作建立在各項財務預算的基礎上，保證企業的資本結構良好，財務運作符合企業的整體利益，從而更好地防范和控制財務風險。促進企業的可持續性發展。企業集團充分運用實時財務信息來跟蹤監督和控制資金流，以消除無效的資金占用，提高資金使用效率，確保集團財務目標的實現。

4.企業內部財務關系的理順。內部財務的理順很重要的一點就是要做到責、權、利相統一。各部門明確其在企業財務管理中的地位、作用。這樣職責將被賦予相應的權力，做到權責分明，責任到人，各負其責。另外。在利益分配的方面。企業應兼顧各方的利益，這樣就可以調動各部門參與企業財務管理的積極性，從而真正達到責、權、利相統一的目的。

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關鍵詞：財務管理；風險管理；內部控制

The Study of Enterprise Financial Risk Based on Internal Control

Abstract： This paper combs the relationship between internal control and financial risk management and is based on the enterprise financial risk in the perspective of internal control. After analyzing the present situation of enterprise internal financial control in China and its causes， it puts forward the effective countermeasures to promote the development of enterprise financial risk management in our country and provides references to promote the development of enterprise financial risk management.

Keywords： financial management； risk management； internal control

在當今全球經濟和社會一體化快速發展的背景之下，企業面臨的經營管理內外部環境呈現出不斷復雜化的發展趨勢。環境的變化不斷改變著企業的經營策略和管理方法，因為在外部環境不斷變化并且控制外部環境的難度越來越大的情況下，企業只有不斷改變自身去適應新的環境才能生存和發展。其中，企業財務風險控制是企業改革和發展過程中的一個關鍵組成部分。

我國企業進行風險管理的起步較晚，很多企業的風險管理意識相對較差，企業經營管理的各領域風險管理制度或者措施并未建立和實施，尤其是數量比例很高的中小企業的風險管理狀況較差。在企業整體風險管理發展落后的環境之下，企業財務風險管理的發展也是不容樂觀。迫于風險因素增多對于企業生存和應對復雜環境產生的壓力，國家和企業認識到風險管理對于企業內部控制工作的驅動影響越來越大，并提倡風型的內部控制。因此，積極探索和研究內部控制視角下的企業財務風險管理對企業有效應對財務風險，高速、健康發展具有非常重大的實際應用意義。

1.內部控制和財務風險管理研究現狀

財務風險的內容方面。陳小魯認為集團公司財務風險控制的內容是籌資風險控制、投資風險控制、運營風險控制和分配風險控制。而占松濤認為凡能影響企業財務狀況和資金周轉，可能使企業在當前或未來某一時期發生財務危機的風險因素都應納入企業財務風險控制的范疇，財務風險的內涵已經擴大到企業資金運動的方方面面。

對于風險管理現實狀況的研究。胡小紅認為安然、中航油等企業因財務原因倒閉破產案例的主要原因是風險意識淡薄和沒有有效的防范企業財務風險。鄭涵少則認為現階段經濟環境下，企業進入了集團化的成長發展階段，跨地域經營使得母子公司或者總分公司之間的財務會計信息溝通和交流受阻，企業必須在擴大經營范圍和規模的同時加強財務會計信息化建設，以此來規避企業所面臨的財務風險。

關于內部控制和財務風險管理兩者相融合的研究。劉印平等，高秀蘭所持觀點大致相同，即企業的內部控制向風險管理靠攏的趨勢正不斷加強，兩者的融合越來越深入，以風險管理為主導、適應企業風險管理內部控制新制度正在迅速發展。財務風險管理作為風險管理的一個核心內容，必須要加強與內部控制的聯系，要借助內部控制的功能進一步加強風險管理，使控制和風險管理在財務風險管理方面發揮綜合性的作用。

本文在總結前人研究成果的基礎上，對我國企業現有內部控制下存在的財務風險問題進行具體分析，并進一步提出了內部控制下財務風險防范體系構建的幾點建議，以為企業完善內部控制，更大程度地規避財務風險提供借鑒。

2.內部控制和財務風險管理相關理論

2.1財務風險內涵

財務風險是指企業在生產經營活動中，由于各種因素的影響致使企業的實際收益偏離預期的收益的可能性以及偏離程度。財務風險從不同的角度可以進行不同的劃分。從影響因素的來源上來看，可以分為外部財務風險和內部財務風險。外部的財務風險主要由于復雜多變的外部環境引起的財務問題，包括政治風險、經濟風險、社會文化風險等，這些因素往往是企業難以自我控制的。內部風險是由于自身存在的因素引起的，存在企業內部，是企業主要控制的風險因素。從可控性的角度來看，財務風險也可以分為可控財務風險和不可控財務風險。由于不可控性風險因素對于企業來說很難加以控制，或者說控制成本遠遠大于控制收益，從經濟角度上將并不有利于企業的發展。同時，企業可以通過一定的手段和措施來控制那些可控性因素，通過較少的或者是合適的資源投入來控制和改善可控性財務風險。因此，對可控性內部財務風險進行研究能更大限度地促進企業發展。

2.2財務風險管理與內部控制關系

內部控制和財務風險管理的密切關系還表現在以下幾方面：（1）完善內部控制是防范企業內部財務風險的主要途徑；（2）目前企業風險管理水平普遍不高的主要原因之一就是內部控制制度不完善，因此內部控制不僅是提高風險管理的有效途徑，而且還是其主要的影響因素；（3）因為內部控制中包含了風險管理這一內容，而財務風險管理又是風險管理的主要組成部分，所以財務風險管理也自然是內部控制所涉及的一個方面；（4）企業實施內部控制的驅動力之一就是防范企業可能面臨的各類風險，而財務風險管理主要是防范企業的財務風險，由此可以得出財務風險管理也是企業實施內部控制的一個主要驅動力量。因此，從兩者的緊密關系可以看出，研究內部控制視角下財務風險管理理論和實踐對企業生存和發展意義重大。

3.內部控制視角下的財務風險管理

3.1我國內部控制視角下財務風險管理現狀

（1）內部控制存在的弊端導致財務風險。一種情況是企業內部控制系統涉及內容不完整、系統設計不合理，企業只有簡單的、基本的內部控制相關操作，內部控制系統沒有完全形成，使得企業財務管理，尤其是財務風險管理不能有效實施，使企業承擔了相應的財務風險損失。另一種情況是企業缺乏防范和約束機制，只重視事后控制，沒有發揮事前控制和事中控制的作用，而且內部財務控制職責劃分、獎懲標準不夠明確，從而影響了內部財務控制的風險防范和有效執行。

（2）內部控制具體執行實施失效引發財務風險。企業不僅要制定有效的內部控制制度和規范，更重要的是要有效地去實施內部控制，倘若只是制定了完善的財務控制制度和操作規程而執行力度不夠，則會形成“印在紙上、掛在墻上”的企業內部控制松垮狀況。只說不干造成了財務信息失真、企業資產流失等嚴重后果。

（3）高層管理者對財務風險防范重視不夠。企業的領導層沒能給予財務風險管理足夠的重視是目前財務風險比較容易發生的一個主要原因，財務風險管理在企業經營管理中的地位還有待提高。上層組織的充分認識和高度重視是企業各層級重視并高效地管理財務風險的前提。而且，在項目前期不注重財務風險的分析，導致了許多重大項目因財務問題而失敗。另外決策者不能獲得真實有效的信息，加之決策者業務水平有限等原因，增加了管理層的決策結果中主觀因素的影響作用，決策質量也相對較差，只有提高決策者的財務風險管理水平和綜合素質使企業更好地應對可能遇到的財務風險。

（4）管理者越權導致財務風險。由于現有的經濟體制和企業組織形式等因素的制約，企業中難免存在“一股獨大”的股權組織結構，非常容易導致“內部人控制”現象的發生。企業高層管理著對企業經營管理活動實施越權干預的現象比較嚴重，對企業內部的崗位設置、審批程序等重要控制環節施加個人影響，使之與企業財務控制相背離，導致財務控制失效，風險防范漏洞增加。

3.2財務風險管理弊端原因分析

風險管理問題產生原因有：（1）企業中的內部控制和風險管理人員的素質水平還不能滿足企業發展過程中對于財務風險管理的要求，人才的缺失和能力不足是導致現實發展落后的重要原因。（2）企業組織內部缺乏內部控制和風險管理相關的制衡機制，存在較重的內部人控制問題。現階段我國企業中存在的法人治理結構多數屬于“形備而實不至”，沒有形成權力制衡局面和效果。（3）企業信息系統發展落后，不能適應企業外無風險管理的發展。企業中存在的信息無法達到在企業中真實有效的傳遞的要求，信息溝通系統不能發揮應有的作用。（4）內部審計職能弱化。內部控制環境下的財務風險管理離不開內部審計的監督作用，沒有監督執行動力就不足，因此要對內部審計的組織結構、人員素質、工作設置進行永華，以充分發揮內部審計對財務風險監督職能。

3.3如何促進內部導向的財務風險管理發展

改善內部控制導向財務風險防范的外部環境。（1）重視政府對企業建立內部控制制度的推動作用，充分發揮政府部門的主導作用。一方面要完善我國社會主義市場經濟競爭機制，提高對內部控制的使命的認識，制定我國企業內部控制建設規劃，完善內部控制體系建設；一方面要結合我國實際吸取外國的先進經驗，探尋適合我國企業的財務風險制度和規則；（2）注重全過程的監督。必須積極促進企業財務風險管理制度的建立，并制定有效的監管機制，對企業進行財務風險管理全過程的指導與監督，是企業的財務風險管理要做到事前充分籌劃、事中徹底執行、事后總結和改進。

改善內部控制導向財務風險防范的內部環境。（1）加強企業內部控制制度的建設與創新。內部控制薄弱的企業經常存在許多管理問題和漏洞，企業應針對管理中存在的薄弱環節，著重加強這部分內控制度的建立和完善，構建多層次的嚴密的企業內部控制體系。此外，還應建立完善的現代企業制度，將內部控制作為企業管理的有效手段，加強內部控制體系建設以及相關配套體系建設，通過計劃、執行、檢查、處置（PDCA）四個階段對有關問題進行動態控制，使控制體系逐步完善，企業的生產效益逐漸提升。（2）加強信息的流動與溝通。良好的信息管理可以使員工正確地履行職責、管理者及時掌握企業的營運狀況，減少企業內外的信息不對稱和流通不暢，有助于提高內部財務控制的效率和效果。（3）提高企業決策者的財務風險意識。思想決定行動，樹立的財務理念是做好財務管理工作的先決條件。我們應該全面提升企業人員的財務風險意識水平，杜絕只看眼前利益、好大喜功的短缺思想和行為，使人們能用發展的長遠的眼光看待問題。（4）加強預算管理。編制合理的成本預算，實行預算控制制度是財務管理的一個重要環節。預算管理能夠較早地對企業財務問題做出預警，使人們能夠盡快采取行動，避免問題的嚴重和擴大，是防范財務風險的重要舉措。（5）促進經理人市場發展。通過建立經理人市場，完善經理責任制度，讓具備一定知識管理能力和技能的專業管理者從事企業的生產和運營管理，不僅能夠提高經營管理效率，而且有助于及時發現和解決不良的財務運行問題，降低企業的財務風險。

因此，要促進企業財務風險管理水平不斷提高，要從企業內部控制這一視角進行理論和實踐探索，從多方面綜合性的進行研究。在借鑒以往經驗的同時放寬眼界，用發展的思維指導企業的財務風險管理，形成具有中國特色的、適合我國企業發展實際的、能夠有效應對復雜風險環境的財務風險管理發展模式。

參考文獻：

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[2]占松濤.企業內部控制與財務風險防范實踐[J].現代企業，2011（06）：63-64.

[3]胡小紅.試論企業的財務風險防范與控制[J].煉鋼科技與理論，2009（06）：49-52.

[4]鄭涵少.對我國集團公司財務信息化的新思考[J].現代營銷，2011（06）：109.

篇5

【關鍵詞】財務風險；財務預警；風險管理；優化研究

隨著全球經濟的飛速發展，國際化經營的規模和范圍進一步擴大，我國企業所面臨的風險將更加復雜化，多樣化。財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況，企業經營者需要進行經常性財務分析，防范財務危機。可以預言在不久的將來，我國大多數企業將逐步進入財務導向型的企業管理階段。在這種經濟環境下，企業財務管理將成為企業管理的核心問題[1]。因此，我們需要借鑒國內外的先進的財務風險管理理論，從我國目前的經濟情況著手，認真研究我國的風險管理現狀，完善現有的財務風險理制度，有效提高我國企業財務風險的管理水平。這也是提升企業內在價值，促進企業健康穩定發展，贏得競爭優勢的關鍵所在。

1.財務風險的相關理論

1.1 財務風險的定義

財務風險是指企業在各種財務活動中，由于各種難以預料和控制的因素存在，使企業的財務收益與預期收益有所差異的不確定性。財務風險按其包含的內容還可以分為狹義的財務風險和廣義的財務風險。

狹義的財務風險通常被稱為舉債風險，是指由于企業舉債而給企業帶來的財務不確定性。舉債給企業帶來更多流動資金，為企業創造財富帶來有利條件，但同時也給企業到期還債帶來負擔[2]。因為企業經營的收益率和貸款的利率都有不確定性，從而有可能使企業的收益率高于或低于借款的和息率，這種風險的大小和借債規模有關。規模越大，風險越大。一旦負載過重，使企業不能到期還款，很可能導致企業破產。

廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于環境及其他難以預料的因素的影響，使企業的預期財務收益與實際的收益有所差異。它是從企業生產經營的全過程看待企業的風險的。

1.2 財務風險的特征

1）客觀性

財務風險是企業運營的必然產物，不以人的意志為轉移。財務風險的客觀性源于產生財務風險的多樣性[3]。企業的社會背景的變更，市場環境的調整，企業經營策略的轉換。競爭對手的戰略變換等多方面因素都可能導致企業產生財務風險。而且財務風險是不可避免的，企業只能將其控制在一定范圍內。

2）不確定性

風險發生就是因為有不確定性因素的存在。在一定時期一定的環境的影響下可能發生也可能不發生。可能和概率事件有聯系，也可能是隨機發生。風險發生的后果可能是確定的也可能不確定。盡管風險有其不確定性，但企業也要謹防風險，在不影響預期收益的情況下盡量降低風險。

3）損益性

一個企業的風險與收益是成正比的，風險越大收益越大，風險小收益自然就低，所以企業為獲得利潤就需要承擔一定風險，風險的大小要看企業的承受能力和抵御能力。

1.3 財務風險管理的目標

財務風險管理的主要目標就是在識別與衡量財務風險的基礎上運用各種方法和措施來減少企業經營帶來的風險，增加企業的收益，保證企業連續高效運營。主要包括以下幾個目標：

1）防止企業破產，這是企業財務風險管理的基本目標。因為破產是企業財務風險管理的終極形式，可以說是企業財務風險的總體體現，一旦發生，企業就不復存在，更談不上什么生產經營管理。所以，防止企業破產成為財務風險管理的最基本的目標，其他目標均以此為前提。

2）培養企業員工的風險意識，特別是企業領導者的風險意識，敢于面對風險，及時調整公司戰略化解風險。同時能夠比較準確的預測市場變化，減少憂慮和恐懼，消除經營管理中的隱患，提供有安全保障的良好經營環境，消除計劃、方案中的漏洞、錯誤，使領導和員工團結一致在財務風險處理的過程中形成堅強的抵御能力。

2.一般財務風險管理技術

2.1 風險回避

風險回避是指在可能發生的風險之前，主動放棄可能發生的風險項目以避免風險財務風險的相關理論的發生給企業帶來的傷害。風險回避是一種徹底的風險控制手段，將風險降低為零，而不是僅僅減少風險的損失程度，但它也能消除風險帶來的巨大收益，從而使企業遭受經濟損失。企業一般在風險過大難以承受的情況下放棄風險，在風險遠大于收益的情況下也最好采取風險回避措施。

2.2 風險轉移

企業風險轉移主要是因為企業所面對的風險無法回避，但自身應對風險的能力有限，無法解除風險，即使解除風險付出的代價也很大，因此采用轉移風險的辦法。一般采取保險、分散或簽訂合同的風險轉移方法。

1）保險

在西方國家被稱為“共同下水”的財務風險管理辦法，即采用各種方法將財務風險全部或部分轉移，推卸出去，使風險的承受者由企業一家變成多家，進而相對消除和減少企業的風險損失。保險是一種簡單有效的處理不可遇料因素引起的損失的方式，在企業中得到廣泛應用，如工傷，火災等。企業按照所保風險的種類，和保險公司簽定和約，按期支付一定數額的費用。在企業出現風險擔保事件的時候，由保險公司支付損失費用，從而實現風險的部分或者全部轉移。不會影響企業的正常生產經營活動。

2）分散風險

分散風險主要指經濟單位采取多角經營、多方投資、多方籌資、外匯資產多源化、吸收多方供應商、爭取多方客戶以分散風險的方式。對于風險大的投資方案，企業通過與其他企業聯營，收益共享，風險共擔，就達到了分散風險的項目。當企業經營單一產品時，企業的興衰成敗就系該產品于一身，銷路好就繁榮興旺，銷路差就會陷入困境。但若經營多種產品，企業的經營效益就比較穩定，不會因一種產品的銷路不暢而導致企業破產。

2.3 風險自留

風險自留是指企業自己承擔風險所帶來的損失的一種風險管理手段。一般在其他風險管理技術都無法實施或即使實施也效果不佳、成本更大的情況下采取風險自留。對于其它風險管理技術而言，風險自留管理技術一定條件下是積極有效的風險管理方式。通常情況下，企業會建立一筆預算作為風險自留的補償資金或者直接把損失打入企業經營成本。

3.財務風險的識別與預警方法

3.1 財務風險的識別

3.1.1 財務風險發生的早期信號

1）非預期的銷售額降低。因為銷售額的降低會減少企業的收入，導致發生財財務風險的識別與預警方法問題，尤其是非預期的銷售額降低，更會讓企業的資金緊張。雖然不能馬上顯現出來，但長久下去會使企業失去資金來源。

2）交易狀況惡化。交易狀況惡化不光表現在客戶頻繁違約也表現在延長付款期。客戶違約破壞了企業的生產經營計劃，浪費了企業資源，使投入沒有產出。嚴重影響了企業的財務狀況。延長付款期會占用企業的許多經營現金，同時也意味著企業的壞賬風險提高，再次增加了企業應收款成本，給企業的財務帶來壓力。

3）存貨積壓。存貨主要包括原材料、產成品等。一般來說存貨占企業流動資產的比重較大，存貨積壓會占用企業的流動資金，造成企業資金緊張，同時長期的存貨積壓可能使貨物損壞或丟失，也可能造成貨物貶值。存貨也會增加企業的庫存成本，浪費企業資源。因此管理人員應該根據企業的實際情況掌握存貨與銷售比率的標準，任何一個周期的標準過高，都可能是企業財務問題發生的早期特征。

3.1.2 財務風險識別的基本方法

1）現場觀察法。通過對企業的各種生產經營活動和具體的財務活動來了解和觀察企業的各種財務風險。

2）財務報表分析法。是以企事業的資產負債表、損益表和現金流量表等資料為依據對企業的固定資產、流動資產等情況進行風險分析，以便從財務的角度發現企業面臨的潛在風險。由于報表集中反應了企業財務狀況和經營成果，因此通過報表分析，可以為發現風險因素提供線索和指示，這種方法成為財務風險分析的重要手段。除了進行靜態分析，如比率分析、比例分析，還要進行動態分析，比如時期比較分析、趨勢分析等。就具體的業務，還要對與之往來的客戶的財務報表進行風險分析。采用綜合、系統的財務報表分析方法，才能準確地確定企業目前及未來經營的風險因素。

3.2 財務預警的方法

3.2.1 定性預警分析方法

標準化調查法又稱風險分析調查法，即通過專業人員、咨詢公司、協會等，對企業可能遇到的問題加以詳細調查與分析，形成報告文件以供企業決策者參考。所謂的標準化并不是說調查的文件或表格格式相同，而是所提出的問題有共性，對所有企業或組織都具有指導意義。

3.2.2 定量預警分析方法

單變量模型是以財務比率指標作變量，通過單個財務比率指標的變化程度對企業財務狀況進行預測。當企業的財務危機預測模型所涉及的幾個財務比率趨于惡化時，通常企業將會發生財務危機。單變量模式所運用的財務危機的比率，按其預測能力可分為：債務保障率、資產負債率等。企業在應用單變量模式時，應對債務保障率、資產收益率、資產負債率等指標予以特別關注。當這些指標達到經營者設立的警戒值時，預警系統便應發出警示，提醒經營者注意。

4.結論

本文從財務風險管理的基本理論出發，建立了針對財務風險的預警系統，并得出以下幾個結論：

（1）在財務風險管理增強了企業應對風險的能力，為企業提供了一個相對安全平穩的運營環境，同時增加了員工對企業經營的信心，使員工精力集中于企業的生產發展。對企業實現和超額實現經營目標，戰勝風險、提高效益、增強實力，使企業立于不敗之地具有重大作用。

（2）財務風險管理為企業提供了一個相對可靠的財務數據，幫助企業建立正確的投資理念。為穩定企業財務活動加速資金周轉，保證資金安全、完整和增值提供了可能。使企業在有限風險領域用有效的資金創造更多的財富。

參考文獻：

[1]張友棠.現代財務管理理論及其在財務預警中的應用研究[J].武漢理工大學學報，2011，25（5）.

篇6

1.“四階段癥狀”分析法。“四階段癥狀”分析法主要是對財務危機進行研究。該方法按財務危機的嚴重程度將企業財務危機劃分為財務危機潛伏期、財務危機發作期、財務危機惡化期、財務危機實現期四個階段，對應四個不同的階段，有不同的癥狀表現“四階段癥狀”分析法就是通過分析發現財務危機的癥狀，判斷財務風險所處的階段，然后采取有效的措施，使企業擺脫財務困境。這種分析法將財務危機分為四個階段，有利于對癥下藥，就像給病人看病、開藥一樣，病情輕，下藥輕一些，病情重，下藥就要重一些。可見，運用定性財務風險分析時，分析人員的經驗與采用的具體方法對分析結論有較大的影響（周首華，2000）。

2.財務風險結構性質識別矩陣。根據某項財務風險發生的可能及其給企業經營造成影響的嚴重性，可以確定出該財務風險的結構性質，財務風險的結構性質可以表示為低、中等、顯著、高四個等級（周愛麗，2004）。相應的，可以把企業每一種財務風險的結構性質用風險估計矩陣表示。

3.專家調查法。專家調查法又稱為特爾斐法（Delp，是由美國蘭德公司的達爾基（N.Dalkey）和赫爾默于1964年正式提出的。這種方法是采用系統的程序，草擬調查提綱，提供背景材料，輪番征詢不同專家的預測意見，最后匯總得出預測結果。財務風險專家調查法就是企業組織專家對內外環境進行分析，辨明企業是否存在引起財務風險發生的因素，發現財務風險的征兆，以此預測財務風險發生的可能性。在財務風險定性分析中，一般采用標準調查法，即通過專家對導致某個企業財務風險的形成，同時對所有企業都有意義、普遍適用的原因和問題進行分析。

二、定量分析方法

國外學者對這方面的研究較早，而且這些研究成果主要是用于企業財務危機預警模型的構建。主要經歷了單變量預警模型、多變量預警模型、Logistic預警模型、非統計模式預警模型、混合模式及其比較和非財務指標的財務預警模型等幾個階段。?

1.單變量預警模型。單變量（Univariate）分析通常指用單一的財務比率值或者趨勢來預測或判定企業財務風險發生的可能性。最早的財務危機預測研究是所做的單變量破產預測模型，他以19家公司為樣本，運用單個財務比率將樣本分為破產和非破產兩組，結果發現判別能力最高的是凈利潤/股東權益和股東權益/負債兩個比率，而且在經營失敗之前3年這些比率就呈現出顯著差異。但是，這類早期研究僅僅是屬于描述性分析范疇（程濤，。Beaver（1966）使用由79家公司組成的樣本，分別檢驗了反映公司不同財務特征的6組30個變量對公司破產前l一5年的預測能力，他發現最好的判別變量是現金流量/負債和凈利潤/總資產兩個比率。在國內，陳靜對27家ST公司和27家非ST公司，使用1995—1997年的財務報表數據，進行了單變量分析和二元線性判別分析，研究發現，資產負債率、流動比率、總資產收益率、凈資產收益率四項財務指標的預測能力較強。

單變量模型分析較為簡單，但不能綜合說明公司整體財務狀況，在運用過程中容易受主觀選擇因素影響，出現對于同一公司想選擇不同的預測指標得出不同結論的情況，因此，運用單變量模型，指標選擇決定此方法運用的成敗。

2.多變量預警模型。多變量預警模型，又稱模型，即運用多種財務比率指標加權匯總而構造多元線性函數公式來預測財務危機。該模型最早是由開始研究的，他從流動性、獲利能力、財務杠桿、償債能力和活動性五個方面選用了22個變量作為預測備選變量，通過對1946-1965年間33家破產制造企業和33家非破產配對企業的研究分析，根據誤判率最小的原則，最終確定營運資產/資產總額、留存收益/資產總額、息稅前利潤/資產總額、股東權益市場價值/總負債賬面價值和銷售收入/資產總額5個變量作為判別變量，構建了Z-Score模型。但由于模型的變量并未包含風險概念，也沒有考慮企業規模效果，故超過兩年以上對于企業危機的預測力大幅下降。Altman，HaldemanandNarayanan（1977）等便加以修正，加入了公司規模與盈余穩定性兩個變量，建立Zeta模型。經過實證研究，預測前幾年的能力大大提高。

Altman模型提出之后，很多專家對它進行進一步的研究和論證，結合本國企業實際建立了本地股市適用的多元判別模型，如日本開發銀行的破產預測模型。我國學者周首華等在Z分數模型的基礎上進行改進，考慮了現金流量變動情況指標，選用1977-1990年的62家公司，即31家破產公司和相對應的同一年度、同一行業及相近凈銷售額的31家非破產公司，構建了一個財務預警新模型一F模型，并以會計資料庫中1990年以來4160家公司數據作為檢驗樣本進行了驗證，其F模型的準確率高達近70<%，彌補了Z模型的不足。

3.Logistic模型。多變量預警模型考慮了多項指標衡量公司經營的績效，在分析預測上也有顯著的效果，但其自變量通常難以符合正態分布的假設，故后續學者便建立了一些新模型，如Logistic模型。Logistic模型是采用了一系列的財務指標來預測財務危機發生的概率，然后根據銀行、投資者等的風險偏好程度設定風險警戒線，以此對分析對象進行風險定位與決策。

美國學者Ohlson（1980）首先運用Logistic模型進行研究。他選取了1970—1976年間制造業105家財務危機公司與2058家正常公司為樣本進行研究，結果發現公司規模、資本結構、經營績效及流動性對企業發生財務危機具有顯者的預測能力。繼Ohlson之后，Gentry，、CaseyandBartczak、Zavgren也米用類似方法進行研究。

我國在這方面比較有代表的學者包括姜秀華、孫錚等。他們以2000年11月20日為基準點，選取了在滬深證券交易所被實施ST的42家上市公司，同時從兩市所有非ST公司中隨機選出42家配對公司。在13個原始財務比率的基礎上，篩選出毛利率、其他應收款與總資產的比率、短期借款與總資產的比率及股權集中系數四個指標建立Lo-判別模型。該模型在財務危機發生前1年對ST公司與非ST公司的回判準確率分別為88.1%c和80.95%c；線性函數卻具有其本身不能克服的兩個問題：固定影響假設和完全線性補償假設。正由于這兩個缺陷使得模型的分類和預測能力有限。基于此，齊治平等（2002）建立了含有二次項和交叉項的Logistic模型，該模型可以幫助金融機構、投資者、基金經理們進行財務危機、信用風險預測分析。

這種模型克服了單變量和多變量預警模型中自變量服從多元正態分布和兩組間協方差相等的假設的局限性，使財務預警得到了重大改進。但Logistic模型用于企業財務風險預測的缺點是計算程序較為復雜，使用該模型前需要根據企業實際財務數據做大量轉換工作。

4.非統計模式預警模型。隨著研究的深入和技術的發展，國外在財務失敗預警模型方面突破了傳統的統計方法模型，建立了一些非統計方法模型，其中較有代表性的是神經網絡模型的運用。

神經網絡模型是一套人工智慧系統，以模擬生物神經系統的模式，利用不斷重復的訓練過程，使本身能夠透過經驗的積累達到學習的效果。Tam和Kiang（1992）應用這種方法對得克薩斯銀行的財務危機案例進行預測；Ahman、Mar-co和Varetto（1994）也用這種方法對意大利的企業進行了財務危機的分析預測。由于神經網絡模型具有較好的糾錯能力，這些研究與以往的線形分析模型相比都取得了較好的結果。

關于神經網絡模型應用的研究，楊保安等（2001）將BP?神經網絡分析方法運用到商業銀行貸款風險中有關財務信息預警信號中，構建了非線性財務預警模式。喻勝華等利用神經網絡方法對財務風險進行了識別。該研究表明，網絡特征識別的準確率為80%，該網絡對財務健康公司的判斷的準確率為100%c。楊淑娥（2005）采用BP人工神經網絡工具，以120家上市公司作為建模樣本，從企業的短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、資產管理能力、主營業務鮮明程度、公司增長能力6個方面，選取了15個備選財務指標，通過剔除未通過T顯著性檢驗的速動比率、利息保障倍數、應收賬款周轉率、存貨周轉率以及資本保值增值率5個指標，將保留下來的10個財務指標作為建模的原始變量，并使用同期60家公司作為檢驗樣本建立了財務危機預警模型。與采用主成分分析法建立的模型對同一建模樣本和檢驗樣本的預測精度相比有很大的提高。

5.非財務指標的財務預警模型。以財務指標來建構預警模型，往往容易因財務報表資料不真實，而使財務發生危機的公司在預警模型上無法完全事前預警，因此，考慮非財務指標的加入，希望能夠提高預警模型的準確與時效性。在非財務指標變量使用上，大致可分為公司治理因素（如交叉持股、股權結構、董事會組織、管理變量等），以及會計師信息等。Gilson（1989）認為高層管理者如CEO總經理或總裁等離職也可以作為財務危機的指標，他以1979年至1984年共381家發生財務危機的公司為樣本，發現52%公司的有高級管理人員異動之情形而正常公司只有19%。Shumway（2001）以會計變量和市場變量兩類變量應用Logistic模型進行研究，結果表明運用會計和市場兩類變量可以提高破產公司預測的準確性。

國內這方面的研究還較少。葉銀華等（1997）指出關聯方股權交易是一種權益問題，并由此推論，關聯方股權交易比率愈高，利益輸送愈嚴重，隱含傷害公司生存的可能性愈高。其2002年的研究又指出，公司治理不佳的企業，控制股東會出現持續傷害公司價值的行為，亦即挪用資金及非常規關聯方交易，將減少增強公司競爭力的投資，而危及公司生產力及獲利能力，若控制股東沒有考慮上述現象，則其所決定傷害公司價值的金額過大時，會增加公司產生財務危機的概率。

三、小結

與單變量定量分析法依賴個別變量進行判斷相比，定性分析考慮的問題可能更加全面，進行判斷的基礎更加扎實。此外，相對于一些定量財務風險分析法用財務風險變量與標準值相比較的方法來判斷財務風險發生的可能性，定性分析主要依賴人的經驗判斷來作出預測，而人的判斷可以將企業面臨的復雜內外環境因素考慮進去，特別是將個別企業面臨的一些特殊因素考慮進去，這是定量分析難以達到的。但是，定量財務風險識別方法是根據數據進行決策，避免了定性分析中依靠人的經驗進行判斷使得判斷結果的主觀性較強的缺陷。同時，由于定量分析是根據數據進行決策，因此，只需要收集被決策企業的有關數據，進行計算，然后與標準值相比較，就可以對企業的財務狀況進行判斷。顯然，這種決策程序簡單，決策成本低。

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關鍵詞：企業 財務風險管理 特征 措施

財務風險存在著廣義和狹義兩種，它指的是企業財務活動在未來某段時間造成的結果可能會與預期結果存在偏離。從狹義來講它是指籌資風險，企業為了生產經營不得不舉借外債，這就成為財務風險中的不確定性因素，可能會對造成不利影響。從廣義視角來看，多種因素都是無法控制且在意料之外，可能會影響企業的財務活動。這就可能導致在某一時期、某一特定范圍內企業獲得的最終財務成果和預期目標存在著不小的偏差。企業也會因此遭受更大的經濟損失，或者獲得更多收益。本文對其進行了相關研究。

一、財務風險的關鍵特征

1.不確定性特征

財務風險的可變性很強，也就是說在特定條件下和時期內可能存在變化。這就加大了事前精準地控制風險的難度。比例如，在公路工程的建設、保養和管理中，公路的建設投資和養護成本可能會隨時增加，因為雪雨霧、洪澇、塌方、地震、火災以及臺風等惡劣的天氣和自然災害可能會隨時造成重大影響。此類因素都是不確定性因素，此類風險可能會隨時增加企業成本。

2.系統性特征

企業的全部財務管理都存在著風險，而且在多類財務關系中都有著良好的體現。例如，燃油稅改革后要對收費公路的管理和建設投融資等領域進行改革，這些改革會在某種程度上會造成交通業的財務風險。所以，風險管理的系統性很強，也很復雜。所以我們要運用系統論的視角來正確地把握、防范以及控制風險。

3.客觀性特征

作為客觀存在的事物，財務活動中存在著兩種可能：可以達到預期的運載目標以及不能達到預期的運載目標。例如公路建設時從銀行獲得了貸款，這種籌資方式在客觀上就存在著財務風險。因此，應該對財務風險持有清醒認識，而且要對財務風險實施強有力的控制以及管理。這也是市場經濟的內在要求，可以確保市場經濟的健康持續發展。

4.依存性和促進性

風險和收益共存是常識，如果過于夸大風險等于放棄收益。舉例如下，公路建設的投融資渠道方式，肯定包括諸多風險：有關信用、融資、政治、市場以及自然等等風險，但是高速公路的建設更會帶來諸多的收益，投資的風險小于收益，投資建設不但會帶來巨大的經濟效益，而且會帶來社會效益。正確認識風險，積極構建有效的抵制風險的管理體系，才能實現最小的風險最大的收益。

二、應對企業財務風險管理的措施

1.強化風險意識

加強風險意識，科學的評估風險，是建立風險防范機制和應對一切風險的基礎。財務管理人員的素質非常關鍵，正確認識風險，對風險保持高度注意，理清風險發生的來龍去脈，有的放矢地尋求最有效的化解財務風險的辦法和方案。首當其沖的是，企業要對風險予以高度重視，全方位地培訓財務管理人員，使財務管理人員意識到財務風險的嚴重性。這些風險時時刻刻都存在于財務管理工作中，任何一絲馬虎都有可能給企業帶來無可挽回的損失。因此，要切實提高風險意識，將風險防范工作看做當務之急。

2.構建風險預警體系

要想有效的控制風險，就要有正確識別財務風險征兆的預警體系。財務風險的識別不簡單，財務風險是指在日常的管理過程中，在風險發生前，能夠迅速地識別各種財務風險出現的微弱信息。要及時正確的識別財務風險，作為企業，必須要構建一套能夠預知風險的企業財務風險預警系統。構建企業財務風險預警機制的基礎，是科學的設定一些預警指標，例如經營資產收益率、資產負債率、流動比率、速動比率、安全邊際率等。這個風險預警體系，不但能預防企業規避財務風險的發生，還能改進經營決策，為科學配置資源做出了保證。企業在構建財務風險預警機制時，一般側重于總體財務預警系統，和下屬部門的財務預警系統。總體財務預警系統的作用不言而喻，不但能提供企業總體財務狀況，而且能讓管理者預先得到企業財務危機的信息。而部門財務預警系統的側重點為，立足企業經營部門，以相關財務風險指標為黃色預警線，探求企業資金運用失衡帶來的風險，并科學的改進。科學的財務風險預警機制是避免財務風險的最佳措施。

3.完善風險管理機構，健全內部控制制度

企業財務風險管理不但具有多樣性，而且避免不了復雜性的特點，所以企業必須完善風險管理機構，以避免風險的發生；把企業的財務風險實現統一化管理，認識管理的重要性，并實現規模化的運行。建議企業設立一個獨立的財務風險管理處，保證對未知的財務風險進行一系列的預測和監控，在分析風險程度的基礎上，研究化解風險的措施，建立一套先進的風險控制機制。不健全的治理結構和內控制度，就是風險發生的沃土，所以，我們要完善公司管理結構，以科學為先導，將風險控制能力無限提高，實現科學的決策管理，在此基礎上，形成一套有效的激勵機制和制約機制。再者，監督控制機制的權力集中，但要授于會計監督、預算管理和內部審計等部門一部分自。財務和審計的問題，建議專人專管，各行其是。調動內部審計機構和人員的積極性，力爭作好內部控制的評審工作，以及風險估計的順利進行。

4.綜合運用防范財務風險的技術方法

防范財務風險的技術常用的有四種：一為分散法，企業要想加強抗擊市場風險的能力，可采取多元化投資經營的辦法，還有分散轉移企業財務風險的辦法；二為回避法，指企業在面臨多方面的選擇理財方案時，應縱向評價，橫向分析各種方案可能存在的財務風險，以保證自己收益為前提，選擇最佳的方案，以達到收益的目的；第三是轉移法，即企業通過保險轉移的手段，化解財務風險帶來的損失，或非保險轉移也是這種作用，將部分或全部財務風險和他人一起承擔，減輕了自己的壓力；第四是降低法，指企業制定的高效避免財務風險的手段。

5.提高企業財務決策水平

財務決策的正確性決定著企業能不能立足市場，以及成功與否，企業應科學的制定正確的決策方法。在決策實施的過程中，要將各種影響決策的原因，科學的分析和解決，用科學的決策模型作先導，擇優選用決策方案。企業的投資決策，要先保證自己的運營狀況，在有能力的情況下，才考慮對外投資擴大規模；再者，制定科學的投資計劃，需要對投資的投入和產出進行精確的測算，不要盲目的投資；最后確定最佳的投資時間，在保證投資風險最小化，而收益最大化的情況下出擊。嚴格遵循本文研究的投資決策，能最大限度地避免決策失誤的發生和進一步發展，從而杜絕因決策失誤給企業帶來的滅頂之災。

三、結束語

財務風險的不確定性、客觀性、系統性、依存性以及促進性等諸多特征使得企業在經營管理中的財務風險形影不離且逐步加大。所以，企業要不斷地強化自身對財務風險的意識，培養預防財務風險的企業文化。在企業內部構建風險預警體系，從預警體系和制度層面進一步防止財務風險的發生和發展。另外，企業要不斷地改進和完善財務風險的管理機構，強化和改進企業的內部控制制度。在預防財務風險的過程中可以綜合地運用各種技術手段來防范財務風險的發生和發展。除此之外，企業還要準確地做出準確的財務決策，不斷提升企業的決策水平。

參考文獻：

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篇8

關鍵詞：企業集團 財務風險 控制

一、企業集團財務風險管理的內涵

企業集團是以一個實力雄厚的企業為主體，以產權聯結為主要紐帶，輔之以產品、技術、經濟、契約等多種紐帶，把多個企業、單位聯結在一起，形成的多層次和多法人的經濟聯合體。為保證企業集團健康有序地發展，加強企業集團財務風險的管理與控制尤為必要。

財務風險是財務成果和財務狀況的風險。財務風險有狹義和廣義之分。狹義財務風險是由企業負債引起的，具體的說是指企業因為借入資金而增加的喪失償債能力的可能和企業利潤（股東收益）的可變性；廣義財務風險是指企業的財務系統中客觀存在的由于各種難以或無法預料和控制的因素作用，使企業實現的財務收益和預期財務收益發生背離，因而蒙受損失的機會或可能。風險管理（RiskManagement）是指經濟單位通過對風險的確認和評估，采用合理的經濟和技術手段對風險加以控制，以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動。風險管理學源于保險學，風險管理通過控制對策處理損失風險，如果在實施控制對策后損失仍然可能發生，則可運用財務對策。財務對策是將損失轉移給他人，或將損失留給組織或家庭內部。但在財務獨立經營的資本財務時代，風險管理應當成為財務管理的基本職能。

財務風險管理關注企業價值損失，它通過管理價值風險來管理物質要素。

二、企業集團財務風險管理與控制的原則

1.收益、風險均衡原則。風險均衡原則要求集團不能只追求收益，而不考慮發生損失的可能，集團進行的每一項具體的財務活動，要全面分析其收益性和安全性，按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。

2.風險適度、限度承擔的原則。財務風險的存在是一個普遍的事實，但必須正確及時的識別風險，控制風險，并明確最大的風險限度，保證企業的正常安全運營。

3.超前預警，有效規避的原則。風險的出現具有預示性，企業集團必須建立健全風險識別系統、預警系統和財務風險的管理系統，從而有效規避風險。

4.分級分權管理的原則。對財務風險的管理與控制要在集團統一領導的前提下，實行分級分權的管理辦法。以集團現有的管理體制，按照集團的母子公司分級管理和控制。

三、防范和化解企業集團財務風險的對策與措施

（一）建立健全企業集團財務風險識別與預警系統

通過建立預警系統，用以判斷財務風險存在的大小，對集團的影響程度，是否存在危害性風險，構建財務風險管理的決策系統。

1.財務風險的識別。財務風險識別是對財務風險管理內容在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。集團財務風險識別的主要方法有：現場觀察法和財務報表法。現場觀察法即通過直接觀察集團的各種生產經營和具體業務活動，具體了解和掌握集團面臨的各種財務風險。

轉貼2.財務風險預警。財務風險預警是要在財務風險實際發生之前，捕捉和監視各種細微的跡象變動，以利預防和為采取適當對策爭取時間。集團要建立完善的信息管理系統，一旦發現財務風險信號，就能準確及時傳至主要人員，以防事態的逐步擴大。

（二）建立健全有效的財務控制機制

選擇合理的企業集團財務管理模式，處理好集團和子公司之間的集權與分權關系。在適度集權的基礎上，企業集團應建立權責利相結合的機制。從集團全局出發，針對不同的職能部門規定不同的經濟責任，劃分不同的經濟職能。集團財務部門加強對投資決策、成本控制等方面問題的研究，通過各種形式的內部市場化建設，以及內部結算中心的建設來優化財務管理行為。為適應組織結構扁平化的發展趨勢，集團財務管理應廣泛應用現代化的網絡、信息技術，加快信息的集成化速度。在企業中實施企業資源規劃系統通過將企業流程再造及供應鏈統籌管理納入企業財務資源規劃系統，使企業有限的資源得到充分的發揮，提高企業的經濟效益。這既是防范與化解財務風險的重要措施，也是確保企業財產安全和財務活動效益性的有效手段。

（三）加強企業集團的財務預算管理

財務預算管理由集團公司組織實施和管理，實施對象包括集團本部、集團下屬企業、以及集團下屬企業的全資及控股子公司。財務預算是在預測和決策的基礎上，圍繞企業戰略目標，對一定時期內企業資金的取得和投放、企業經營成果及其分配等資金運作，所作的具體安排。

1.建立財務預算管理的組織機構。即集團公司的法定代表人對集團財務預算的管理工作負總責，成立由有關職能部門組成的財務預算管理委員會，主要擬訂財務預算的目標、政策，制定財務預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡財務預算方案，組織下達財務預算，協調解決財務預算編制和執行中的問題，組織審計、考核財務預算的執行情況，督促企業完成財務預算目標。

2.規范財務預算的編制程序和方法。根據集團公司的整體發展戰略，按照“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序，在決策的基礎上，提出企業集團財務預算目標。各預算執行部門按照企業財務預算委員會下達的財務預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本部門財務預算方案，財務預算委員會應當進行充分協調，對發現的問題提出初步調整的意見，并反饋給有關預算執行部門予以修正，再由財務預算委員會逐級下達各預算執行部門執行。

3.做好預算的事前控制、事中控制和事后控制。各預算執行部門定期報告財務預算的執行情況，對新情況、新問題及出現偏差較大的重大項目，要特別注重查找原因，以提出改進經營管理的措施建議。

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【關鍵詞】 企業集團； 財務風險； 管理

企業集團是指以資本（產權關系）為主要紐帶，通過持股、控股等方式緊密連接、協調行動的企業群體。企業集團的發展水平往往是經濟發展程度的重要標志。近年來，隨著我國經濟快速發展與經濟結構調整，我國企業集團發展迅速，并成為我國經濟中一支重要的力量。但近幾年，在日益復雜的經濟形勢下，企業集團財務風險問題伴隨著現代市場經濟的建立而日益突出，充分暴露出企業集團財務風險管理脆弱，因此，提高企業集團財務風險管理水平具有重要的現實意義。

一、企業集團財務風險的特征

與單體企業相比，企業集團的組織結構更復雜、財務風險種類更多，來源更廣，因此，企業集團的財務風險表現出與單體企業不同的特點。一般來說，主要有以下幾點。

（一）財務風險的影響面大、破壞性強

由于企業集團的規模比一般企業要龐大，一旦某個所屬企業發生財務危機，不但在微觀方面影響整個集團的發展戰略、經營方向、產品和市場定位，對企業集團的生存形成威脅，并且在宏觀方面影響所在地區或國家的經濟發展。國內外多數企業集團的破產案例充分印證，企業集團一旦陷入財務危機，很可能對社會和經濟產生嚴重的影響。

（二）“金字塔”式的控制關系放大了收益風險

母公司處于企業集團的塔尖位置，當各級控股企業的收益率較高時，其收益率也會更高；但當控股企業出現虧損時，其收益率也會隨之降低，這是由于資本收益具有杠桿作用。因此，處于企業集團核心地位的母公司收益存在巨大的不確定性，被稱為“金字塔”風險。由于多數股權控制子公司股本倍數的放大作用，形成了各級控股子公司對下屬經營實體的全部資本控制，而這種層層控制關系也同時放大了收益的風險。

（三）多級產權主體擔保和過度負債導致了財務風險積聚

企業集團的產權鏈條長，組織結構復雜，其可用的借款主體和擔保主體數量眾多，由于控制關系的關聯作用，母公司或子公司作為借款主體和擔保主體的風險獨立是相對的。一旦有不恰當的擔保事項或貸款規模過度，財務風險會沿著鏈條下游向上游逐級放大，導致企業集團的財務風險高度膨脹，資金鏈條日益緊張，這種風險的積聚很可能對企業集團形成巨大威脅。

（四）多級投資決策加大了財務風險

在多級法人治理結構下，企業集團由于存在縱向、橫向和相互交叉持股的法人單位，母公司難以掌握下屬各控股子公司的真實經營管理信息并實施有效的監督，導致企業集團在投資和融資計劃上存在一定的盲目性，并形成大量的不良資產，造成集團價值毀損，加大了企業集團的財務風險。

（五）子公司內部人利益強化了財務風險

企業集團中母公司和子公司的利益取向在一定程度上存在著不一致，子公司追求利益最大化的行為可能影響了集團的整體利益，導致集團的發展方向與各子公司具體經營運作的不一致。在多級法人治理結構下，子公司對資源的過度占用形成了子公司管理層的“內部人利益”強化效應，加上重復設置的管理層次導致高管理成本和低效率運營，從而加大了集團的財務風險。

二、我國企業集團財務風險管理的現狀

（一）對風險管理的認識不足

集團的管理人員往往認為整個集團的風險管理就是各成員企業各項制度和規章的簡單匯總，而子公司的管理人員則認為風險管理僅僅是遵照集團的規章制度，缺乏與母公司的互動，加上各成員企業的管理人員往往將企業的風險管理與業務發展相獨立，這樣既降低了集團的整體抗風險能力，也阻礙了集團的業務發展，造成惡性循環。

（二）戰略發展目標不明確，盲目多元化

受資本市場多元化投資可分散風險觀念的影響，許多企業集團缺乏一個明確的戰略發展目標和經營方針，忽略了不同業務、地區之間存在的差異，盲目跟風，頻繁地轉移主營業務，短期行為傾向極其明顯。如“巨人集團”同時涉足電子、生物保健制藥和房地產三個毫無關聯的行業，而在對房地產缺乏經驗的情況下修建巨人大廈；再如“春都集團”為擴大規模和市場勢力，跨地區、跨行業收購兼并了數十家扭虧無望的企業，使企業面臨的風險進一步擴大。

（三）資金缺乏優化配置，使用效率低下

目前，企業集團資金沉淀現象嚴重、使用效率不高的問題日益顯露，如集團內各企業有的賬面存在多余資金，有的急需資金，而有的完全有能力向銀行貸款，但卻一味向集團要錢，這種情況不僅不能使資金統籌使用，而且還增加了集團的資金運作負擔和經營風險。集團為了解決這種資金不足問題而投資控股具有充足現金流和融資能力的公司，形成復雜的債權債務資金鏈，同時也造成資金鏈緊張甚至惡化。再加上子公司多頭開戶的現象比較普遍，一些集團旗下各子公司設立的賬戶少則數百，多則逾千，使資金管理嚴重失控。

（四）信息系統建設滯后

企業集團內部各成員企業之間的往來業務頻繁、內部交易量大，信息不能及時的匯總。目前許多企業集團內部還缺乏統一的規劃，尚未建立信息一體化的系統，導致母子公司之間不能形成信息共享，總部難以得到子公司最真實的信息以及傳達的指令不能有效貫徹，子公司的下屬成員即便發現問題也沒有暢通的渠道匯報，更為嚴重的是，出于各自的利益，子公司很可能截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總的信息普遍失真，嚴重影響了企業集團風險管理決策的科學性。

（五）企業集團治理結構不完善

我國大多數企業集團對公司治理沒有給予很大的關注，沒有真正明確企業的權力機構、決策機構、執行機構和監督機構的權責，集團內子公司、事業部之間內部機構設置不科學，部門之間分工不明確，權利和責任分配不清，尤其是國有企業集團的母公司，大多是國有獨資公司，所有權人的實際缺位，監管不力，導致內部人控制嚴重，損害了集團的整體利益。同時，大部分企業集團沒有設置專門的風險管理機構，也沒有配備相應的風險管理人員。

（六）內部監督機制失力，外部監管規范不到位

目前，大部分企業集團對內部監督還沒有引起足夠的重視，各級內部審計機構形同虛設，集團管理層根本無從獲知風險管理是否在有效運行。同時，我國關于風險管理方面的法規還屈指可數，而且主要集中在金融行業，因此，企業集團風險管理無法規可循也造成了今天的混亂局面。

三、企業集團財務風險管理防范措施

（一）將風險管理意識融入企業文化

為了有效管理企業集團財務風險，企業集團需要將風險意識和風險管理理念融入企業文化之中，形成由內而外的強大支撐力，在整個組織中貫徹風險管理精神。

1.將風險管理的意識和手段融入日常的管理流程

通過討論和培訓，使風險管理的實施得到全體員工的支持，通過經驗的分享，不斷加強風險管理的認同性；促進企業集團風險管理水平、員工風險管理素質的提升，保障風險管理目標的實現。

2.將風險管理文化的培育融入企業集團文化建設全過程

大力培育和塑造良好的風險管理文化，樹立正確的風險管理觀念，增強員工的風險管理意識，將風險管理意識轉化為員工的共同認識和自覺行動，促進企業集團建立系統、規范、高效的風險管理機制，在整個集團內部各個層面營造風險管理文化氛圍。

3.將法制和道德教育與樹立風險意識相結合

集團內應大力加強員工法律素質教育，制定員工道德誠信準則，形成人人講誠信道德、合法合規經營的風險管理文化，對于不遵守國家法律法規和企業規章制度等違法及違反道德誠信準則的行為，應嚴肅查處。同時，將風險文化建設與薪酬制度、人事制度相結合，有利于促進員工參與風險管理的積極性，同時也增強了各級管理人員，特別是高管人員的風險意識。

4.利用風險管理培訓加強集團文化影響

集團應利用人力資源部門的培訓不斷加強企業集團文化的影響。在新員工入門培訓時，就應該進行風險教育，要向新員工介紹風險管理的概念，就像說明管理理念和運營功能一樣，使新成員的文化與企業集團的風險文化相統一。

（二）明確戰略目標，確定戰略風險的可接受程度

企業集團的戰略目標分為總體戰略發展目標、職能戰略目標和業務單元戰略目標三個層次。企業集團要實現戰略趨同，管理層在目標定位上就必須從整體利益出發，對母公司與成員企業之間的利益沖突與企業總體戰略目標進行統一協調與規劃，以確保在能夠實現戰略總目標的基礎上，實現各戰略子目標，從而實現企業集團整體價值最大化基礎上的各相關利益的均衡。集團管理層除了要制定目標，還要進一步確定戰略風險的可接受程度。企業集團戰略按經營范圍可劃分為單一產品戰略、相關多元化戰略和非相關多元化戰略。研究表明，實行相關多元化戰略的公司實際運行最好，單一戰略其次，不相關多元化戰略從長遠來看，運行得不好。然而我國的大多數企業集團由于缺乏核心技術，只能被迫采用非關聯型的多樣化經營。因此，我國企業集團應基于整體資源的角度，利用現有資源優勢，向相關產業發展或向縱深產業滲透，摒棄對集團戰略不相關的成員企業，以達到資源最優效用的同時，避免戰略風險。

（三）強化資金的集中管理

一般來說，現代企業集團實施資金集中管理有兩種基本模式：財務結算中心和財務公司。

1.財務結算中心

財務結算中心由企業集團內部設立，行使企業集團內部銀行的職能，負責整個集團的資金籌集、資金投放、資金日常結算及管理、監控工作。財務結算中心的成立，對有效調節資金流向，宏觀控制資金的合理使用，盤活集團沉淀資金，挖掘資金使用潛力，加速資金周轉，防止資金流失和體外循環，降低財務費用，提高企業集團財務管理水平起著重要的作用。

2.財務公司

財務公司主要通過在企業集團內外部大量籌資，把一定比例的長期穩定資金來源用于長期貸款，有效解決借貸雙方在期限要求上的矛盾，在保證短期流動性要求的同時，滿足企業或個人對長期貸款的需要；并借助內部專業信息收集、處理的優勢，以較低的成本對申請貸款的成員企業進行評估，對競爭中的投資項目進行有效地篩選，從而將信貸資金投放到技術先進、具有發展潛力和預期收益率比較高的成員企業和部門。財務公司通過利率的變動來融通資金，有助于將資金從低效率企業轉移到高效率企業，從而使有效資本得以擴張，促進經濟效率的提高；利用其信譽、技術、管理、信息和人才等優勢，參與企業的并購、資產重組，可以使企業以最佳方式重新組合資產，并對企業集團的迅速擴張和收縮發揮著積極作用，從而實現存量資源的優化配置。

（四）建立財務風險管理信息系統

根據“信息不對稱”的觀點，信息的集成是管理集成的基礎，因此，要實現全面的財務風險管理離不開信息技術的支持和風險管理信息系統的建立。風險管理的基本流程包括風險識別、風險度量、風險應對和管理評價，因此，建立涵蓋風險管理基本流程的風險管理信息系統應包括信息的采集、存儲、加工、分析、測試、傳遞、報告、披露等。所建立的風險管理信息系統，應能對各種財務風險進行計量分析、定量測試；能及時反映集團母子公司、總分公司之間的風險狀況；能適時反映重大財務風險和重要業務流程的監控狀態；能滿足風險管理內部信息報告制度和企業對外信息披露管理制度的要求。

此外，財務風險預警控制系統也是風險管理信息系統建立的一個重要方面。企業集團除了對已經發生的財務風險進行管理和控制，還必須及時地對企業集團財務風險發出預警信號。

1.推行現金流量預算管理，實現短期財務預警功能

企業集團現金流量預算的編制應結合整個集團的經營、投資、融資計劃，推行集團內部公司定期資金報表(包括資金日報、四周資金計劃表、三個月滾動資金計劃表、全年度資金計劃表等)制度，建立滾動式現金流量預算，提高對資金流動的預見性，避免資金短缺造成不利損失。同時，集團公司應重視做好資金分析工作，定期分析集團現金收支及在各銀行的結算情況，分析集團的授信及各行業公司的銀行額度使用情況、重大資金事項、現有融資渠道、具體融資品種、子公司資金占用和成本信息。

2.構建財務風險預警模型，建立長期財務預警分析指標體系

建立長期財務預警系統，分別對集團綜合財務指標和旗下投資企業行業按差異性制定風險考評指標。從綜合評價企業的經濟效益，即償債能力、營運能力、獲利能力、發展潛力等方面入手計算分析，在此基礎上構建財務風險預警模型。財務風險預警分析則可以采用單變量預警分析或多變量預警分析模型，對財務運營過程進行跟蹤、監控，及早發現企業財務風險的外部征兆和財務征兆。外部征兆如企業的交易記錄惡化、過度依賴借款或關聯交易、過度規模擴張、財務報表及相關信息公告遲緩等。財務征兆在財務指標及報表方面的表現主要有：現金流量不足，拖欠利息，銷售額非正常下降，應收賬款大幅度上升，總資產周轉率，營業利潤率、流動比率大幅度下降等。

（五）形成合理的法人治理結構

1.確立母公司對子公司的出資人地位

母子關系是企業集團財務關系的核心。母公司作為控股股東，必須以人格化的方式，通過股東大會進入子公司的董事會，并在董事會中獲得控制權。這樣，母公司可憑借在董事會中的控制權，對子公司的諸如人事任免、生產經營方針、重要規章制度等重大事項進行決策。當然，母公司在對子公司生產經營活動進行控制和監督時，應避免以下兩種情況的發生：一是母公司對子公司缺乏有效的監督手段，導致子公司生產經營活動偏離集團整體戰略目標；二是母公司為了實現其經營目標而超越所有者權限侵犯子公司的獨立法人權利。

2.合理設計董事會制度

要設計決策科學、合理的集團公司董事會制度，主要考慮董事會的合理結構、外部董事問題、董事會的較優規模以及董事會與高級管理層的關系和集團公司董事會、高級管理層與成員企業董事會的關系等五個方面。對于我國企業集團來說，首先要完善獨立董事制度的結構，在董事會中引入真正具有較高素質的獨立董事；其次要完善董事會的機構，在董事會中建立相應的執行委員會、審計委員會、報酬委員會、提名委員會和相應的風險管理部門，使董事會的職能真正落實到具體的董事；再次就是要控制董事會的規模，具體多大的規模要視具體情況而定；最后就是要建立健全董事的作用選聘機制，包括業績評估和激勵機制。

當然，企業集團的董事會、高級管理層和風險管理部門之間要形成明確清晰的權責體系。董事會是最高決策機構，在其中居于相對核心的地位；管理層負責實施董事會制定的集團財務戰略方案；風險管理部門作為一個集中化的協調點來推動企業集團的風險管理，同時集團公司可以設置風險管理委員會來統管整個企業集團財務風險管理。

（六）加強風險導向的內部審計機制

風險導向審計是當今審計行業的一個轉變趨勢，在集團內建立一種制衡機制，即把風險管理與內部審計有機地結合起來，將使企業集團的財務風險管理更加有效。審計部門作為集團風險管理部門之一，直接對公司董事會負責，這樣有利于集團內部審計組織形成一個完整的監督體系。內部審計負責集團公司及旗下投資公司的審計稽核工作，對公司經營管理中可能出現的重大風險進行識別、評估、監控和預警，通過組織開展各類風險管理監控項目，推動企業風險管理體系不斷完善。

企業集團內部審計應以消除經營隱患、堵塞管理漏洞、防范不利風險、審慎經營為宗旨，建立多元的監控措施。常規重點的審計內容包括：對企業基礎管理（即制度、財務、財產、合同管理等）定期實施內部控制審計；對經濟責任進行專項稽查，實施階段性績效審計和企業負責人的離任審計；跟蹤建設投資過程，實施工程項目審計；營造陽光工程，實施采購審計等。

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篇10

摘 要 水電施工企業在海外面臨著更加復雜的財務管理環境，在海外項目的實施過程中更容易遇到財務風險，要應對海外復雜的財務管理環境必須充分建立起對財務風險的防范意識，建立相應的風險管理體系和長效風險處理機制，使企業在面對財務風險時形成較成熟的風險管理機制。

關鍵詞 水電施工企業 海外項目 財務風險管理

水電施工企業在海外的市場環境中面臨著法律法規、政治政策、經濟發展、文化差異等多重的管理環境因素影響，在具體的水電項目的施工中由于多因素的相互作用更容易遇到財務風險，造成施工項目的受阻。而對于水電施工的海外項目而言，最基本的財政風險管理目標是保證水電工程項目的順利實施，而水電施工財務風險管理的最終目標是在企業內部形成完善而系統的風險預警措施和及時的風險處理機制。

一、水電施工企業海外項目財務風險管理概述

企業的財務風險是指企業的財務活動在將來所實現的結果與預期結果的偏差，而水電施工企業海外項目財務風險是指水電施工企業在實施過程中所實現的結果與實際工程項目預期效果的偏差程度，對企業來說是一種不可預期的微觀經濟風險。水電施工企業要在復雜的海外環境下生存和發展，在很大程度上要依靠于企業的風險管理，有效的風險管理制度能為企業的生存發展創造良好的環境。

水電施工企業所面臨的風險具有不確定性和客觀性。水電施工企業與其他企業不同，其施工項目存在施工工期長、工種復雜，且其工程的發展易受到政治經濟等各項因素的影響，面對復雜的生存環境，在很大程度上可以說企業的風險是客觀存在的和不確定的。若能建立良好的財務風險的控制和管理系統，那么水電施工企業海外項目的財務風險也是可以避免和預知的。

二、水電施工企業海外項目財務管理風險形成原因

水電施工企業面臨生存發展環境的復雜性導致其海外項目風險形成具有極其復雜的因素，正因為形成項目風險的成因較復雜，財務管理的風險才具有客觀性和不確定性。水電施工企業所面臨的風險由內部風險和外部風險組成。內部風險主要由于企業內部的資金內部循環所帶來的資金風險，財務管理的外部風險主要是企業外部環境因素共同作用形成的風險。

水電施工企業在海外項目的具體實施過程中由于本企業內部財務管理的一系列問題導致了企業內部資金不集中，資金周轉不善而造成企業海外項目無法順利進行，也會在市場條件的變化、政策法規的出臺、銀行利率和匯率的變化而造成企業財務風險管理的外部環境風險。

三、水電施工企業海外項目財務風險管理對策

水電施工企業所面臨著復雜的生產發展環境，因此企業海外項目財務風險管理也面臨著復雜的管理環境。水電施工企業的海外項目風險由于其客觀性和不確定性導致企業海外項目的財務風險管理成為必要。水電施工企業的財務風險管理體系的建立真正有益于水電施工企業適應海外市場，增加其自身的適應性，拓展其發展的真正空間。

1．提高認識，樹立財務風險的防范意識，建立企業財務風險預警系統

水電施工企業在海外遇到很不一樣的發展環境和空間。更應在對本國的法律和政策的了解基礎之上加強對企業的內部財務政策管理，增加培訓和講座的次數，反復強調樹立財務風險的防范意識，加強對企業的內部管理，提高企業財務管理效率，規范而完善管理體制也能為企業減少不少的管理風險。企業不能被動地適應海外市場的需要，而應在對市場增加了解的基礎之上建立企業財務預警系統，充分運用現代科技對企業的經營狀況進行分析研究，在對市場充分調查的基礎之上做出相應的反應，建立企業靈敏的預警體系，能在最大程度上減少企業的損失。

2．提高效率，提高企業財務風險處理效率，建立企業財務風險處理體系

靈敏的風險預警機制能從各方面和各個層面對風險進行防范，風險的防范系統不可能使企業處于無風險的財務管理狀態，風險的預警系統是在對各因素進行分析后提醒企業盡快做出相應的措施和反應以盡可能減少企業的損失。因此要在財務風險發生后建立對財務風險的處理體系才能在更廣和更深的層面上減少水電施工企業的損失，保證海外工程項目的順利實施。在建立水電施工企業財務風險處理體系時應測試該體系對風險的處理效率和反應機制，只有在第一時間對企業的財政管理風險作出正確反應的風險處理體系才能真正保證企業施工的順利進行。在建立反應迅速的風險處理體系時還可運用多種手段減輕企業的財務風險，將企業財務風險分散，也是一種處理企業財務風險的手段。

3．加強管理，建立資金的周轉體制，保證充足的資金供應，保障水電施工企業海外項目的順利實施

資金是企業生存發展的重要因素，也是水電施工企業海外項目得以順利實施的重要保障。企業海外項目風險管理的重要內容就是保證項目的資金周轉能適應企業的項目的順利實施。那么在具體的管理過程中也應建立資金的周轉和回籠體制，給項目以充足的資金供應，這是減少水電施工企業海外項目財務風險管理最實際的辦法。要保證充足的資金供應加強應收賬款的風險管理，定時對工程的款項負責人進行索要應收賬款，保證資金的充足供應，也保障水電施工企業海外項目的順利實施，這是減少企業財務管理風險的措施之一。同時在保障項目的順利進行之時應盡量減少資金的投入使用，如擴大企業規模、擴大投資項目等，要依據項目工程實際對企業的資金進行有效利用。在投資上的細致周到也是減少企業財政風險的有效措施。

總之，在面對企業到來的財務風險時應用現代財務風險管理方法結合水電施工企業發展的具體實際采取相應的措施，只有對企業項目風險防范意識的提升才能真正在具體的管理實踐中提高企業的財務風險管理水平，真正為企業的發展謀求生存和發展的空間。

參考文獻：

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